SUPLEMENTO SEMANAL
15 DE SEPTIEMBRE, 2014
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MADE IN
USA ¿POR QUÉ POCAS EMPRESAS REGRESAN SUS CENTROS DE PRODUCCIÓN A ESTADOS UNIDOS?
ENTREVISTA
Antonio Arranz Director General de DHL Express La importancia de estar en el Bajío
Zares mexicanos: 17 empresarios del sector energético. Opinión: Edward Luce desde Washington.
ALMUERZO CON FT:
Timothy Geithner Ex Secretario del Tesoro de EU
PULSO DE INVERSIONES POR IVETTE TEJEDA
(†) JESÚS D. GONZÁLEZ FUNDADOR FRANCISCO A. GONZÁLEZ PRESIDENTE FRANCISCO D. GONZÁLEZ JESÚS D. GONZÁLEZ CARLOS MARÍN HUGO CHAPA GAMBOA ALFREDO CAMPOS ROBERTO LÓPEZ NÉSTOR OJEDA HÉCTOR ZAMARRÓN CARLOS PUIG BÁRBARA ANDERSON RAFAEL OCAMPO MIGUEL ÁNGEL VARGAS PEDRO GONZÁLEZ JAVIER CHAPA ÁNGEL CONG ROBERTO VELÁZQUEZ ADRIÁN LOAIZA GUILLERMO FRANCO MAURICIO MORALES ADRIANA OBREGÓN FRANCISCO SOMOHANO DYANA REYES VALERIA GONZÁLEZ TOMÁS SÁNCHEZ MARCO A. ZAMORA FERNANDO RUÍZ
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GERENTES COMERCIALES ALICIA JIMÉNEZ MARY LAVALLE ALEJANDRO GARCÍA GERENTE COMERCIAL XERÓNIMO GÓMEZ MORPHOBRANDING
CONSULTOR CREATIVO
DOMICILIO: CALZADA DEL AGUILA 81-Z, COL. MODERNA, GUADALAJARA, JAL. MÉXICO, CP 44190 PARA VENTAS E INFORMES: T: 3668.3100 / F:3638.3167
EL ANUNCIO DE LA SEMANA: Banamex invertirá 1,600 millones de dólares en México. LOS PROTAGONISTAS: Banamex fue comprado por el gigante mundial financiero de capital estadounidense Citigroup en el 2001. EL DESTINO: Más del 50% será para modernizarse en plataformas de operación y 400 millones se usarán para abrir dos centros de operación en el país. LA FRASE: “Estas inversiones corresponden al crecimiento sostenible que esperamos para México en los próximos años.” Michael Corbat, CEO de Citi. Y LA CEREZA DEL PASTEL… Además de la inversión, los directivos dijeron que apoyarán proyectos en el sector energético tanto públicos como privados por 130 mil millones de pesos entre 2014 y 2018.
Slim quiere samba
América Móvil propiedad del empresario Carlos Slim dio a conocer sus intenciones de integrarse a la oferta en Brasil de la compañía Oi por TIM, el segundo operador de telefonía móvil más importante en ese país. De concretarse la compra sería el líder del mercado en Brasil con 38.4% de participación, según cálculos de Monex. Valeria Romo, analista del sector comentó que Amóvil pagaría cerca de mil 767 millones de dólares (mdd) por la operación, sin que ello repercuta en los niveles de apalancamiento (deuda) de la empresa mexicana. TIM aportaría cerca de 3% más a las ventas y al flujo operativo de América Móvil en los próximos años, comentó Romo.
Montos de inversión
Sector Energía
4520.0
Automotriz
2976.0
Financiero
1600.0
Alimentos
1005.0
Telecomunicaciones
350.0
Aeroespacial
306.0
Logística
300.5
Salud
199.0
Textil
0.5
Total
11,257.0
Inversiones de capital extranjero anunciadas hacia México Acumulado de enero a 12 septiembre del 2014 Millones de dólares
Los super hacen su “agosto”…menos Soriana
Estimaciones de la firma de servicios financieros Credit Suisse apuntan a que Soriana tuvo una caída en sus ventas en tiendas con más de un año de operación durante agosto, en contraste con las otras tres principales cadenas de supermercados en el país, Walmart, Chedraui y “La Comer”. “Walmart fue la mejor con un crecimiento de 3.5%, consideramos que hay grandes diferencias en el desempeño en agosto, con Chedraui entre 5%, Comercial Mexicana entre 3 y 4%, y una caída en Soriana, lo cual ha sido su tendencia este año”, comentaron Antonio González y Armando Pérez, analistas de la compañía suiza.
Fusión en España inyectará 30mdd a flujo operativo de Cemex
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© Financial Times, 2014. Todos los derechos resrevados. Los usuarios no pueden copiar, enviar por correo electrónico, redistribuir, modificar, editar, archivar o crear trabajos derivados de este artículo.
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La cementera mexicana Cemex que dirige Fernando González incrementará en hasta 30 mdd su flujo operativo total (UAFIDA) por la fusión con la cementera suiza Holcim en España, según datos de Ve por Más, pues la operación ya obtuvo el visto bueno de la Comisión Europea. La firma mexicana también recibirá un pago por 90 mdd, y forma parte de un acuerdo de intercambios de activos entre ambas compañías, donde tras las autorizaciones correspondientes, Cemex obtendrá una planta en República Checa y venderá tres plantas que se encuentran en el oeste de Alemania.
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OTRO ESCÁNDALO PERSIGUE A DILMA ROUSSEFF Justo cuando la presidenta de Brasil pensaba que había dejado atrás el escándalo de corrupción de Petrobras, este regresó más fuerte y desagradable que nunca.
Foto: Shutterstock
POR JOE LEAHY
Paulo Roberto Costa, un ex ejecutivo de Petrobras que fue acusado de aceptar sobornos a cambio de contratos, hizo un acuerdo declaratorio con los investigadores que tiene sudando a Brasilia. La revista Veja dijo que el ejecutivo, quien se encuentra detenido bajo custodia por el caso, le dio a los fiscales una lista de miembros del Congreso, tres gobernadores y un ministro quienes supuestamente recibieron sobornos entre 2004 y 2012 por contratos de la compañía. El escándalo es tóxico para la presidenta brasileña Dilma Rousseff porque los delitos supuestamente sucedieron bajo su nariz cuando ella encabezaba Petrobras durante el gobierno anterior y también durante su actual mandato, cuando su ministro de finanzas, Guido Mantega, era el director. A pesar de que ella no está implicada personalmente en ningún delito, la controversia amenaza su reputación como administradora y burócrata competente. Pero el lado positivo para Rousseff es que Costa también dio el nombre de Eduardo Campos, el fallecido compañero de fórmula de la candidata presidencial Marina Silva, entre las personas que supuestamente recibieron sobornos. Las acusaciones se refieren a cuando él era gobernador del estado de Pernambuco. Rousseff también puede animarse por una aparente recuperación en las encuestas. El lunes el real, la moneda brasileña, se debilitó casi un 1% a 2.26 reales por dólar por el temor de los inversionistas de que en las encuestas de esta semana la presidenta actual disminuyó la ventaja de Silva. Los inversionistas ven al gobierno del PT como malo para la economía después de cuatro años de crecimiento débil durante el mandato de Rousseff. La presidenta argumenta en su campaña electoral que los problemas de Brasil son provocados por las crisis en el extranjero y una economía mundial vacilante.
Sólo 30% de los empleados en tecnología son mujeres y apenas 5% son afroamericanos.
SIN MINORÍAS EN SILICON VALLEY Recientes reportes de diversidad en las empresas tecnológicas de California reflejan una concentración de jóvenes blancos menores de 30 años. POR HANNAH KUCHLER EN SAN FRANCISCO
El activista de los derechos humanos Jesse Jackson quiere que las empresas en Silicon Valley contraten a más personas de raza negra por lo que ni siquiera escucha la excusa más común: es difícil encontrar afroamericanos calificados para este trabajo. “Tienen a los investigadores con los mejores recursos en el mundo entero. Saben dónde encontrar cualquier cosa y sin embargo buscan en Asia y no en Oakland”. El reverendo Jackson ha llevado su batalla, ya de décadas, por la igualdad racial a la industria de la tecnología. Durante los últimos meses se ha presentado en las reuniones anuales de accionistas de Google y Facebook y argumenta que la fuerza de trabajo, dominada por hombres blancos, y en algunos casos asiáticos, necesita reflejar mejor a sus clientes. Esta presión ha llevado a que las compañías publiquen reportes sobre la diversidad racial. Estos reflejan que los afroamericanos forman 13% de la población de Estados Unidos pero sólo 5% de la fuerza laboral en la mayoría de los grupos de tecnología, y además son casos muy raros cuando ocupan un puesto orientado a la tecnología en estas empresas. Las mujeres sólo forman 30% de la fuerza de trabajo global. Facebook presentó cifras en las que su fuerza de trabajo de EU cuenta con tan sólo 2% de personas de raza negra y un 4% de hispanos.
Sin embargo, se han dado muestras de cambio. Muchos están financiando programas para enseñar a las minorías étnicas y a las mujeres a codificar, por ejemplo Hack the Hood y Girls Who Code, y prometen buscar en universidades que no sean Stanford y considerar a los egresados de ciencias computacionales provenientes de escuelas tradicionalmente afroamericanas. Maxine Williams se unió a Facebook el año pasado como jefa de diversidad. Explica que llega el momento en cualquier compañía de tecnología en la que tiene que concentrarse en crear una fuerza laboral que refleje a sus usuarios. Twitter, que cuenta con una cantidad desproporcionada de usuarios de color, como se observó en las recientes manifestaciones sobre Ferguson, Misuri, ha señalado que tomará menos en cuenta las recomendaciones de su equipo de trabajo actual para diversificar sus puestos de trabajo y sus puestos de liderazgo. Esta oleada de reportes sobre diversidad en las compañías de tecnología están tomando en cuenta etnias y género, pero dejan de lado otro reto para el Valle del Silicio, la edad. Mark Zuckerberg, el fundador de Facebook y quien tal vez es la persona más representativa de esta tendencia alguna vez declaró que la gente joven es “más lista”. En 2013, la edad promedio de un empleado en Facebook era de 28 años, y 29 en Google. MILENIO
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Nuevas declaraciones sobre sobornos de Petrobras afectan la reputación de Dilma.
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Foto: Reuters
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Debido a que el gobierno suspendió el pago a importadores, hay escasez de productos básicos en Venezuela.
VENEZUELA SÍ PAGA LO QUE DEBE Un economista de Harvard recomendó al gobierno de Caracas incumplir su deuda externa debido a que este país tampoco cumple a sus ciudadanos. POR JOHN PAUL RATHBONE, LONDRES
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uando el senado argentino aprobó recientemente la “ley de fijación de precios” para frenar la inflación que siguió al default de la deuda soberana, el gobierno atacó a los críticos que lo acusaban de convertir al país en Venezuela. De hecho, parece que Venezuela puede estar convirtiéndose en Argentina. La semana pasada, uno de los economistas más distinguidos de Venezuela sugirió que Caracas debería incumplir el pago de sus bonos extranjeros. Como la deuda de más de 100 mil millones de dólares (mdd) en divisas de Venezuela representa una gran parte de los índices de mercados emergentes, esto sería un importante evento para los mercados. Sin embargo, lo que hace que la idea llame más la atención, es que el economista que lo sugirió no es un demagogo de izquierda de Caracas. Fue Ricardo Hausmann, director del Centro por el Desarrollo Internacional de Harvard y ex economista en jefe del Banco Interamericano de Desarrollo. Hausmann, quien es venezolano y asesora ocasionalmente a la oposición, afirma que el gobierno socialista del presidente Nicolás Maduro ya incumplió los pagos con sus ciudadanos. Estos
LA INFLACIÓN ANUAL ALCANZÓ EL
63% EN AGOSTO
incumplimentos incluyen el retraso de pagos a importadores, lo que provocó la escasez paralizante de bienes básicos, hasta aerolíneas o empresas locales, e incluso la inflación de 60%, que muestra que el Banco Central ha “incumplido con su obligación de mantener la estabilidad de los precios”. Aún así, a pesar de no cumplir domésticamente, Caracas se mantuvo al corriente en los pagos de bonos en el extranjero. Esta “no es una señal de su rectitud moral”, escribieron Haussman y Miguel Ángel Santos en la columna de Project Syndicate. “Es una señal de su bancarrota moral”. En verdad parece absurdo: un gobierno socialista que pone al “pueblo” primero, le da prioridad a los pagos a los capitalistas de Wall Street a los que ridiculiza a menudo. Aún así, el punto de vista de Haussaman también es paradójico. Es raro que un economista le sugiera el default a un país que, en la mayoría de las mediciones como la relación deuda/producción, puede afrontar sus deudas. Su argumento sostiene que la incompetencia económica de Caracas bien podría extenderse también al mercado de bonos. Sin embargo, en el proceso también enfatizó cómo el mercado estadounidense de capitales se está convirtiendo en el recinto principal en donde se puede desafiar a los estados
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descarriados, solamente pregunten por las sanciones a Irán y a Rusia. En el caso argentino, un grupo de “fondos buitre” dirigidos por Elliott Management del multimillonario Paul Singer golpeó a Buenos Aires en donde más le duele -en el bolsillo- al ganar un resolución judicial sobre sus bonos que cotizan en Estados Unidos. Desde entonces, el caso ha sido una bomba política para la presidenta Cristina Fernández. De manera similar, en Venezuela, lanzar un argumento elegante en los mercados financieros estadounidenses es una de las pocas maneras en la que los críticos de Maduro pueden tener algún impacto. La otra fue una ley, presentada en Washington este año, que buscaba sancionar a funcionarios venezolanos por corrupción y violación de los derechos humanos. Después de todo, durante muchos años el llamado Chavismo ha usado su control de estado casi total para aplastar a la oposición interna. Pero la economía sigue siendo un punto débil, especialmente cuando Venezuela necesita un acceso continuo al mercado para financiar su importantísima industria energética, igual que Argentina y Rusia. Los bonos venezolanos ya tienen un rendimiento promedio de 12.3% más que los bonos del Tesoro estadounidense, el más alto en los mercados emergentes. Esto se debe a la incompetencia económica y a reformas a medias, como la llamada remodelación del gabinete de la semana pasada. Mayores diferenciales harían que todavía fuera más difícil para Caracas refinanciar los 6 mil mdd de pagos de deuda este año. Los crecientes problemas económicos bien podría golpear al ya de por sí bajo nivel de aprobación de Maduro que se encuentra en 35%. Una manera de avanzar podría ser que Venezuela relajara el control de precios, actualmente maneja un sistema cuádruple de tipo de cambio. Si bien hacerlo podría alienar a corruptos privilegiados del gobierno con acceso a divisas subsidiadas. La liberación de precios podría ser políticamente impopular al aumentar todavía más la inflación. Como resultado, Maduro no ha hecho nada. A eso se debe la sugerencia de Haussman. Recomienda “políticas de sentido común”, junto al apoyo financiero de organismos multilaterales de crédito como el Fondo Monetario Internacional, que sugeriría “correctamente” un default para que cualquier carga del ajuste fuera compartido con acreedores extranjeros, “como en Grecia”. Es casi inconcebible que el gobierno socialista de Maduro hiciera algo así. Pero aumenta el espectro de que la oposición lo haga si alguna vez llega al poder. Esa sería la ironía final: un gobierno socialista de Maduro que es mejor para los precios de los activos que una oposición venezolana enfocada al mercado. Las endeudamientos soberanos pasan por tiempos interesantes.
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El hombre que demandó a Wall Street
Selendy representó a Foto: Cortesía Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan
la Agencia Federal de Financiamiento de Vivienda de EU.
El abogado Philippe Selendy y una agencia federal ha logrado que los bancos paguen 20 mil millones de dólares hasta la fecha, por su papel en la crisis financiera de 2008. POR TOM BRAITHWAITE Y KARA SCANNELL
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n diciembre de 2011, la corte de Nueva York estaba abarrotada a causa de lo que sería el caso más grande de este siglo en contra de Wall Street. Sentados hombro a hombro, estaban 110 abogados que representaban a 16 de los bancos más reconocidos del mundo. Superaban en gran número, de manera casi ridícula, a un pequeño grupo de abogados encabezados por Phillipe Selendy, socio de Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan, una firma de abogados de poca monta. Selendy y un puñado de otros abogados estaban demandando a los bancos por decenas de miles de millones de dólares en compensación por los daños que provocaron en la crisis financiera. Además de que los rivales eran feroces, la mera demanda parecía fantasiosa. Desde que los mercados se derrumbaron y el desempleo repuntó en 2008, los estadounidenses esperaban cierto ajuste de cuentas para la industria financiera. Sin embargo, hasta ahora no había más que decepciones. El intento de Selendy de buscar justicia vía una corte (acusando que, con plena conciencia, los bancos habían canalizado miles de millones de dólares de hipotecas poco fiables y los habían vendido a entidades respaldadas por el gobierno de Estados Unidos) no tenía los mejores pronósticos. Vestido con short y una playera polo, y luciendo más joven que sus 47 años, Selendy no parece el azote de Wall Street. Ni siquiera estaba seguro de que quería ser abogado. Luego de graduarse de Harvard en 1993 y asegurarse un puesto en la prestigiosa firma legal Cravath, Swaine & Moore, Selendy se las ingenió para tomarse un año para escribir su tesis, la cual nunca terminó. En Cravath conoció a su esposa Jennifer, quien también es abogada. Ese camino eventualmente lo llevó a Quinn y al caso más importante de su carrera. Selendy es metódico y mantiene un récord ganador. “Parece un asesino a quien le dejarías encargados a tus hijos”, dice Jonathan Harris, abogado de MBIA, una aseguradora de bonos que contrató a Quinn Emmanuel en 2008 para una
“La verdad es que los bancos se han salido con la suya por mucho tiempo y se ha atorado la implementación de las regulaciones tanto por la falta de recursos como porque mucha gente se acerca a conocer los casos desde dentro y después… se regresa a la industria”. Philippe Selendy, abogado
200
MIL MILLONES DE DÓLARES. EL MONTO QUE LOS BANCOS RESPALDARON DE HIPOTECAS DE MALA CALIDAD CONVERTIDAS EN VALORES Y QUE DETONARON LA CRISIS FINANCIERA DE 2008 Y POR EL QUE LA FHFA LOS DEMANDÓ.
20
MIL MILLONES DE DÓLARES. LA COMPENSACIÓN QUE HASTA LA FECHA HA OBTENIDO EL GOBIERNO ESTADOUNIDENSE DE 14 BANCOS.
exitosa batalla de cinco años en contra de Bank of America, un resultado que Harris considera haber salvado a su empresa de la bancarrota. Le ha tomado cuatro años pero Selendy ha utilizado su experiencia para conseguir lo que las autoridades de Estados Unidos no pudieron: extraer dinero de las instituciones cuyos errores causaron la crisis financiera. A la fecha, el monto es de 20 mil millones de dólares (mdd) proveniente de más de una docena de instituciones. Selendy fue a Washington, DC, para presentar su plan a la Administración Federal de Financiamiento de Vivienda (FHFA). Y él quería demandar a más de una docena de bancos, desde JP Morgan a Deutsche Bank y Barclays, por más de 200 mil mdd por las hipotecas de mala calidad respaldadas por valores que ellos suscribieron y que iniciaron la crisis. A simple vista, la propuesta no tenía visos de concluir con éxito. Con Ed DeMarco al frente entre 2009 y enero de este año, la FHFA recibió el repudio de los Demócratas por haberse opuesto a ayudar a los dueños de casas y absorber el valor de las deudas por sus hipotecas. La FHFA decidió que la sugerencia de Selendy de demandar le competía directamente a la agencia. Envió citatorios a las compañías en julio de 2010 pidiendo información sobre sus negocios de hipotecas A pesar de que estaban obligados legalmente a contestar esta petición, la mayoría de los bancos utilizó las mismas tácticas que sus clientes morosos: la ignoraron. Así fue como en agosto de 2011, la FHFA los demandó. En la corte de Manhattan, los equipos legales finalmente se enfrentaron. Una a una, las sentencias empezaron a irse del lado de Selendy y el gobierno Los abogados de los bancos insisten en que la juez, Denise Cote, incurre en errores en la sentencias. Las continuas derrotas llevaron a
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los abogados de los bancos a montar en pánico. Citigroup ni siquiera esperó su resultado, en mayo de 2013, los abogados llegaron a un acuerdo y pagaron $250 millones. Se dio entonces el efecto dominó. UBS de Suiza llegó a un acuerdo y después JP Morgan. En noviembre, el Departamento de Justicia anunció que había obtenido un pago de 13 mil millones de dólares de JPMorgan para resolver los alegatos de hipotecas inadecuadas. El comunicado de prensa afirmaba que este era “el mayor acuerdo con una sola entidad jurídica en la historia de Estados Unidos”. Después del show del acuerdo de JPMorgan, otros fueron más discretos al pagar. Este año, Deutsche Bank pagó mil 900 mdd. Bank of America pagó 9 mil 300 mdd, cifra que representa más del doble de la multa que pagó BP por el derrame petrolero en el Golfo de México. La semana pasada, Goldman se convirtió en la firma número 14 en llegar a un acuerdo, por mil 200 mdd. Con ello solamente quedan en las audiencias Nomura, HSBC y el Royal Bank de Escocia. Si no llegan a un acuerdo, el primer juicio en forma arrancaría el próximo mes. Comparado con los 20 mil mdd que se llevó la FHFA, y que pasaron directo de Fannie Mae y Freddie Mac a las arcas del Tesoro de EU, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) apenas ha recuperado 3 mil mdd por concepto de multas, ganancias ilícitas e intereses. Aunque los bancos negociaron acuerdos y evitaron la corte, queda claro que bajo sus propios términos acabaron perdiendo, y por mucho. La singular mancuerna de rígidos burócratas y el abogado de agenda radical derrotó al más caro equipo legal que Wall Street pudo haber armado.
Foto: Reuters
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El presidente Barack Obama, y el gerente de planta de General Electric, Kevin Sharkey, visitan una fábrica de turbinas en Nueva York.
MADE IN USA: UNA MERA ILUSIÓN Aunque el empleo en el sector manufacturero ha repuntado en Estados Unidos, está lejos de un resurgimiento.
L
a industria manufacturera todavía ejerce un poderoso arrastre sentimental, incluso a estas alturas de la era de la información, y el presidente Barack Obama es tan susceptible como cualquiera. “Una de mis principales prioridades será continuar desarrollando la manufactura”, dijo en junio ante una audiencia en la alguna vez grandiosa ciudad industrial de Pittsburgh. “Quiero que estés seguro de que si trabajas duro en este país, si tienes una buena idea, si estás dispuesto a poner todo tu esfuerzo, puedas lograr el éxito en Estados Unidos y vivir el sueño americano”. Su entusiasmo es comprensible. La pérdida de empleos en la industria manufacturera
en lugares como Pittsburgh es uno de los factores detrás del “agotamiento” de la clase media norteamericana, el aumento de la desigualdad y el estancamiento de los ingresos de la clase media. El resurgimiento de la manufactura de EU naturalmente aumenta las esperanzas de que esas tendencias puedan revertirse. Sin embargo, los datos de empleo publicados el viernes 5 de septiembre, fueron un útil recordatorio de los límites de esa ambición. El empleo en manufactura aumentó en 168 mil en el año hasta agosto, pero está muy lejos de ser el motor del crecimiento de empleos de la recuperación. Desde que el empleo empezó a crecer a inicios de 2010, el sector privado estadounidense ha creado alrededor de 10 millones de nuevos puestos de trabajo. Solamente 705 mil fueron en manufactura. Por cada empleo creado en las fábricas, se crearon dos 15 DE SEPTIEMBRE, 2014 • SUPLEMENTO SEMANAL
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MIL NUEVOS EMPLEOS EN MANUFACTURA SE HAN CREADO EN ESTADOS UNIDOS EN 2014.
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en hoteles y restaurantes y dos en asistencia social y servicios de salud. La visión del presidente Obama sobre el florecimiento de la innovación manufacturera y el espíritu emprendedor es seductora porque hay un halo de verdad en ello. De hecho, la industria está en un repunte, aunque es más un rebote que un renacimiento. La producción de la manufactura estadounidense en julio fue 1.5% más alta que al inicio de la recesión a finales de 2007, la que se compara con la disminución durante el mismo periodo de 1% en Alemania, 8% en el Reino Unido, 16% en Francia y 17% en Japón. Como detalló el Boston Consulting Group, que la productividad haya crecido más rápido en EU que en otras grandes economías desarrolladas, mientras que el aumento de los salarios siga siendo moderado, ha logrado que sea un lugar atractivo para las inversiones manufactureras. El boom del shale, que ha reducido el costo del gas natural y de la electricidad, han reforzado esa ventaja. Aunque sin lugar a dudas esas tendencias son alentadoras, es importante mantenerlas en perspectiva. La manufactura era 12.3% del PIB de EU en el primer trimestre del año; mayor que en el punto más bajo de la recesión, pero menor que en el periodo previo a ella. Mientras algunas industrias claramente están regresando con fuerza, particularmente la de los petroquímicos y otros sectores que de-
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POCAS INDUSTRIAS REGRESAN A ESTADOS UNIDOS POR ROBERT WRIGHT, NUEVA YORK
“Relativamente pocas” de las empresas que anunciaron los “reshorings” de sus fábricas a Estados Unidos en realidad continuaron con el plan, y el efecto de la tendencia en el empleo ha sido “una nimiedad”, señala un estudio realizado por el Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT).
“Los costos de transportación varían de manera significativa por tipo de producto, si hablas de electrónica, será una historia diferente a la de un fabricante de muebles”.
El trabajo de Jim Rice, director adjunto del Centro de Transporte y Logística del MIT, llena de dudas las expectativas de que la economía estadounidense pueda disfrutar de un crecimiento significativo del empleo en la manufactura a través de la repatriación de los trabajos.
Jim Rice Director adjunto del Centro de Transporte y Logística de MIT
Sin embargo, Rice le dijo al Financial Times que algunas fábricas han regresado a EU mientras las empresas mueven su producción de los grandes centros individuales en China a plantas más
o modificado de manera alguna. Milenio Diario es el único responsable por la traducción del contenido y The Finan-
El estudio comprobó la realidad detrás de los anuncios de cerca de 50 compañías, incluídas General Electric, Apple, Whirlpool y Caterpillar, para regresar los empleos del extranjero a Estados Unidos. “En la mayor parte de los casos, las empresas involucradas en el plan de invertir en la capacidad de producción en Estados Unidos; realmente no han dado el paso”, se lee en un artículo que contiene los resultados del estudio. “Los datos indican que hay relativamente pocos casos publicados de reshoring”.
Incluso entre los proyectos de reshoring que han continuado, Rice dijo que algunos solamente han producido un pequeño incremento en el empleo. Un caso ampliamente publicitado, el regreso de algunas fábricas de Wham-O Frisbees a California, llevó a la creación de una fábrica que emplea a ocho personas. Entre los anuncios de proyectos de reshoring con más alto perfil, en 2012, GE invirtió mil millones de dólares para trasladar algunas de sus líneas de producción de electrodomésticos para consumo doméstico de México y China a Estados Unidos. Tanto Apple como Google han regresado parte de su producción de electrónica de Asia a EU. Rice dijo que algunas compañías han regresado la producción a Estados Unidos debido al pequeño margen diferencial de salarios con China y a las preocupaciones de seguridad de las largas cadenas de suministro. Sin embargo, dijo que eso reflejaba una tendencia aparente de dejar de concentrar la manufactura en un país con bajos costos laborales y distribuirla a centros alrededor del mundo para reducir el tiempo de traslado y los costos. “Los costos de transportación varían de manera significativa por tipo de producto”, dijo Rice. “Si hablas de electrónica, será una historia diferente a la de un fabricante de muebles”.
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vados. Este contenido no debe ser copiado, redistribuido
“Si ves a la cantidad de gente que están empleando, es probable que sea una nimiedad cuando la comparas con el empleo en general”, dijo Rice.
Rice no dijo qué empresas anunciaron el reshoring pero no continuaron con el plan, pero en un artículo con resultados anteriores dice que las empresas de tecnología han sido particularmente propensas a esta práctica.
penden de energía barata, la evidencia de las otras es más vacilante. Existen más dudas en las perspectivas de empleo en la manufactura que en la producción. El mismo aumento de productividad que está impulsando un regreso de la industria manufacturera estadounidense significa que no crearán muchos empleos. Al observar un encabezado reciente de una historia de éxito de una fábrica en Estados Unidos, esta fue la decisión de SolarCity, la empresa de energía solar en los tejados respaldada por Elon Musk, de construir una fábrica de paneles fotovoltaicos en el estado de Nueva York. Una de las razones de que esto se lograra fue que la automatización hacía posible operarla con menos trabajadores que en las fábricas en Asia que producen la mayor parte de los paneles del mundo. En un estudio de “reshoring” (cuando las operaciones de los negocios regresan a su país de origen), publicado por el Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT), se encontró que ha habido más pláticas sobre regresar el empleo a Estados Unidos que acciones. El estancamiento de los ingresos de una gran parte de los norteamericanos es un problema profundamente arraigado que no será fácil resolver, aunque los sistemas de impuestos y regulatorios alienten la innovación y la inversión; la educación y la capacitación que proveen las habilidades que necesita la economía, ayudarían. Confiar en el resurgimiento de la manufactura puede que no sea la solución, sea cual sea su atractivo emocional.
©The Financial Times Ltd, 2014. Todos los derechos reser-
pequeñas cercanas a los principales países consumidores del mundo.
Apple ha regresado parte de su producción de Asia a Estados Unidos.
cial Times Ltd.
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opinión EDWARD LUCE
¿LA CAPITULACIÓN DE OBAMA? Si los republicanos logran controlar el Senado en las próximas elecciones de noviembre, las cosas pueden ponerse mucho peores para el presidente estadounidense.
Las elecciones de medio término en Esposición entre los hispanos. Sin emtados Unidos son casi siempre muy imbargo, algunos demócratas negociaron portantes. En 2006, los demócratas con la Casa Blanca para esperar a que arrasaron en las urnas y con esto se acapasen las elecciones. bó el sol para George W. Bush a la mitad Segundo, los eventos no están ayude su mandato y, además, el camino dando a los demócratas. Las cifras requedó listo para que un demócrata llelativamente tibias sobre el aumento de gara a la Casa Blanca dos años después. trabajo que se presentaron el viernes 5 En 2010, el surgimiento del Tea Party de septiembre podrían ser la excepdetuvo el tren legislativo del presidente ción en un año en el que se han creado Barack Obama en sus propios rieles. Y 200 mil empleos al mes. Pero la mayodesde entonces no se ha movido. En ría de los estadounidenses no lo perciesta ocasión, a tan sólo ocho semanas be. En 49 de los últimos 50 meses, el para las elecciones, no se ven olas en número de personas que abandonan la ninguna dirección. Obama está aposfuerza laboral sobrepasa el número de tando todo para mantener el control empleos creados. Una encuesta de Pew demócrata en el Senado, pero su partimuestra que 56% de los estadounidendo no tiene ni la menor oportunidad de ses dice que su estándar de vida está ganar la Casa de Representantes. A lo cayendo (están en lo cierto). Tres veces más que puede aspirar, por lo tanto, es más estadounidenses (24%) piensan En 49 de los últimos 50 meses, el a mantener el control en Washington que la economía de EU se está enconúmero de personas que abandonan otros dos años. giendo, en comparación con los que Sin embargo, para Obama las cosas creen que “está creciendo fuertemenla fuerza laboral sobrepasa el número podrían ponerse peor si los republicate” (8%). El crecimiento agregado de empleos creados. El 56% de los nos ganan los seis asientos que se necepoco ayuda en las casillas cuando el inestadounidenses dice que su estándar sitan para controlar el Senado. Nate greso de la mayoría de los votantes siSilver, el famoso procesador de datos, gue cayendo. de vida está cayendo. maneja un 64% de posibilidades de que La crisis global tampoco ayuda. Meeso suceda. Un Senado republicano danos de 4 de 10 personas aprueban la ría a los conservadores el control total del Capitolio y la posibilidad de política exterior de Obama. Están viendo el resurgimiento de Rusia, una repudiar la ley sobre salud, implementar recortes presupuestales para sus China en ebullición, un Medio Oriente con grandes problemas y con inprogramas más queridos y en general, desbaratar su legado. Obviamente, clinación por decapitar a periodistas estadounidenses, y entonces se el presidente Obama puede vetar lo que quiera. Pero los activistas del Tea preocupan. En muy pocas ocasiones la política exterior ha afectado las Party han estado esperando este momento durante años. Si las cosas salen elecciones para el Congreso. En 2006, los demócratas aprovecharon la así, y yo casi creo que así será, es difícil imaginar que los líderes del parimpopularidad de la guerra de Irak para sacar a los republicanos. En 2014, tido se abstengan de algo. el caos global podría contribuir a que los republicanos presenten una Obama enfrenta tres grandes desafíos. Primero, no hay mucho que imagen de debilidad e ineptitud de Obama. A tan sólo 12 días legislativos pueda hacer para ayudar a los demócratas, pero sí mucho para dañarlos. antes del receso en el Congreso para las elecciones, los republicanos preNinguno de sus compañeros quiere que aparezca con ellos en el podio. tenden hablar mucho de esto en lo referente a el estado islámico en Irak Los candidatos que se enfrentan a elecciones muy cerradas en Luisiana, y Siria. Cada vez más votantes están prestando atención. Arkansas, Alaska y Carolina del Norte se han manejado sin su presencia Tercero, incluso si Obama obtiene lo que busca, un senado demócrata, y continúan ignorándolo. todo quedará en más de lo mismo. Lo único que puede esperar Obama es Los índices de aprobación de Obama son demasiado tóxicos. Los reque pueda usar los siguientes dos años para preparar el camino para que publicanos quieren que la elección se tome como un referéndum de su un demócrata lo sustituya en 2016. Tal vez Hillary Clinton podría tener gobierno. Los demócratas que están en peligro, como Mary Landrieu de más suerte con la agenda totalmente hipotética de Obama. Seguramente la extremadamente conservadora Luisiana, e inclusive, Al Franken de la ella tendría una mayor aceptación que Obama. relativamente liberal Minnesota quieren el dinero de Obama pero no su Considerando las leyes que han pasado, este Congreso número 113 oratoria. Mientras menos visible esté Obama, su partido tiene más proha sido el menos productivo desde el siglo 19, según un babilidades de mantener el control. politólogo que revisó hasta el Congreso número 9 (entre Esta lógica está afectando sus planes para el otoño. Obama esperaba 1805 y 1807) durante la presidencia de Tomás Jefferson. lanzar una orden para detener drásticamente la deportación de inmiEste es el resultado de los desacuerdos entre los partidos grantes indocumentados. Con esto, habría podido resaltar la intransigenpolíticos. Obama esperaba tanto más. Ahora sólo espera cia republicana en cuanto a la reforma migratoria y habría mejorado su la opción menos mala. Ilustración: Shutterstock
EDWARD LUCE. Comentarista político y columnista en Washington, D.C. Escribe semanalmente para el Financial Times sobre economía y política exterior de Estados Unidos.
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MILENIO
BAJO LA LUPA
17 futuros zares de la energía en México
T
ras la reforma energética, el crecimiento potencial del PIB para México es del 2.9%, afirma Carlos Capistrán, economista en jefe de Bank of America Merrill Lynch. Para especialistas de Actinver y Banorte serán varias las empresas beneficiadas aunque afirman que cualquier proyecto requerirá inversiones significativas y no se verán resultados notables antes del 2015. A continuación las 17 compañías que podrán convertirse en los jugadores más relevantes del sector.
Carso
Segmento: Infraestructura Carso Infraestructura y Construcción cuenta con participación en el sector a través de sus divisiones: CICSA Ductos, Swecomex, PC Constructores, CILSA, Servicios Integrales GSM y Urvitec, compañías que operan en los sectores petroquímico, de hidrocarburos y electricidad.
Mexichem
Segmento: Petroquímica y electricidad La empresa tiene dos plantas de cogeneración, uno de los objetivos es disminuir (a través de la producción propia) sus costos de electricidad, sin embargo estima que habrá excedentes los cuales comercializará. Actualmente tiene una inversión conjunta con Pemex, la planta Pajaritos donde se produce etano. Con la reAntonio forma energética la emCarrillo Rule presa no sólo podrá Director General ahora producir el etano, una materia prima para la fabricación de PVC, sino que podrá extraer el gas natural y shale, de forma directa, afirma Fernando Robinson, analista de Actinver. Y es que según afirmó recientemente el propio Antonio del Valle, director general de grupo Kaluz (controladora de Mexichem), la
A través de su subsidiaria Newpek (la cual representa 1% de ventas), tiene operaciones de perforación de gas shale en EU, según analistas. Alfa perfora pozos exploratorios para PeÁlvaro mex desde hace 15 meFernández Garza ses. En asociación con Director General Monclova Pirineos Gas (MPG), su subsidiaria Alfasid del Norte ganó en 2012 dos contratos para explotar campos maduros en Veracruz. En 2009 se asoció con la operadora Pioneer Natural Resources para explotar yacimientos de gas y petróleo shale en el sur de Texas. También adquirió dos empresas con campos en Colorado, Kansas, Oklahoma y Texas. Alfa es la única compañía mexicana que explota este tipo de yacimientos.
producción de este tipo de materia prima sería el único factor que le resta para integrar su cadena de cloro-vinilo (donde está la producción de PVC), la cual representa cerca de 30% de sus ingresos anuales.
ICA
Segmento: Operación de plataformas petroleras. Actualmente participa en el segmento industrial gracias a su posición de 51% en la coinversión ICA-Fluor. ICA está creando una nueva dirección que podrá aprovechar Alonso Quintana los proyectos a ser anunDirector General ciados en los próximos meses.“Estamos a la espera de ver qué concesiones se darán, para operar lo que hasta ahora sólo hemos construido”, afirma Alonso Quintana, director general de ICA. La empresa está viendo oportunidades en el sector energía. Es algo en lo que han insistido, y no sólo para México. También están viendo opciones en otros países, participando en proyectos de petróleo y gas, dice el analista de Banorte, José Espitia.
IEnova
Segmento: Infraestructura energética IEnova construye gasoductos en México, lo que representa 74% de sus ventas. De acuerdo con Marcelo Brito, analista de Banamex las utilidades de IEnova podrían aumenCarlos tar en un entorno de reRuiz Sacristán novada demanda de inDirector General fraestructura del sector energético en México.
Grupo México
Ahmsa
Segmento: Perforación La empresa busca entrar al negocio de la explotación de gas shale que se obtiene mediante fractura hidráulica. De acuerdo con analistas de Banamex la compañía busca una alianza estratégica en la que se requeriría un financiamiento de 60% capital y 40% deuda. Adicionalmente, el conglomerado invirtió más de 1 billón de dólares para adquirir cinco plataformas petroleras marítimas y dos unidades modulares para arrendarlas a PEMEX por unos 400 mdd. También ofrece sus servicios geofísicos para que encuentre nuevos yacimientos. El dinero lo tiene. En los primeros 6 meses del 2014 fue de 2 mil 293 mdd; casi 10% de lo que invierte Pemex en exploración y producción.
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Alfa
Segmento: Gas Shale
Estas empresas ya tienen actividad en el sector petrolero y podrían invertir más en próximos meses.
POR CINTHYA BIBIAN/MILENIO
La empresa aprovechará su conocimiento, así como su experiencia como contratista de Pemex y su capital, para convertirse en una de las primeras operadoras mexicanas independientes, agrega Julio Zetina analista de Vector.
Segmento: Gas shale
Ahmsa busca aprovechar el gas shale que puede extraer de los yacimientos de carbón que actualmente explota. De acuerdo con la empresa, en la región carbonífera de Alonso Ancira Coahuila se pierden Director General 200 mdd anuales por este concepto. La empresa, según aseguraron recientemente algunos funcionarios, busca socios para invertir en la explotación del recurso que actualmente es aprovechado por Estados Unidos.
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MILENIO
General Electric
Segmento: Perforación en aguas profundas A principios de junio de este año General Electric firmó un contrato por 84 mdd para suministrar equipos de perforación submarina en aguas profundas y ultra profundas en el Golfo Raúl Gallegos de México. Director General Directivos de General Electric se reunieron con el director de Pemex, Emilio Lozoya, el 25 de junio, para hablar de la reforma energética porque la empresa asegura que quiere ser un jugador constructivo en el nuevo Pemex.
Chevron
Segmento: Perforación y extracción en aguas profundas La empresa ha hecho grandes descubrimientos de petróleo en una capa de roca bajo el Golfo de México en territorio estadounidense; sin embargo, abarca aguas mexicanas. De acuerdo con geólogos, se especula que el lado mexicano podría ser igual de prolífico que el de Estados Unidos.
Ecopetrol
Segmento: Exploración y producción En julio del año pasado Pemex y la colombiana Ecopetrol firmaron un acuerdo de colaboración para generar opciones de cooperación técnica, académica, científica y administraJavier Gutiérrez tiva en materia de exDirector General ploración, producción y refinación, así como de petroquímica y transporte. La empresa colombiana tiene presencia en exploración y producción de petróleo en Brasil, Perú y Estados Unidos. Es una las 39 petroleras más grandes del mundo y es una de las cinco principales de Latinoamérica.
Grupo R
Segmento: Extracción La empresa petrolera Offshore Drilling Holding, por medio de su subsidiaria Grupo R, buscará sacar provecho de una eventual aprobación de la reforma energética. La compañía actualmente proporciona servicios a Pemex en tres pozos de aguas ultraprofundas. La empresa opera las plataformas Bicentenario, Centenario GR y La Muralla IV, fabricadas en Corea del Sur, que están estacionadas a 150 kilómetros de la costa de Coatzacoalcos, en Veracruz. Se las renta a Pemex por 1.5 millones de dólares al mes.
ALTERNATIVAS
“Las calificaciones (BBB+) de Offshore Drilling Holding, subsidiaria de Grupo R, reflejan la sólida relación comercial con Pemex, así como el flujo efectivo estable resultante de sus contratos actuales”, señala un reporte de Fitch.
CP Latina
Segmento: Producción en campos pequeños CP Latina explora, produce y vende petróleo en Guatemala. Con la reforma energética podría realizar las mismas actividades en campos pequeños. En 2003, Adolfo del Ricardo Gutiérrez Valle, hermano de AnDirector General tonio del Valle, presidente honorario vitalicio de Mexichem, adquirió la empresa e incentivó la actividad petrolera. Para ello, miró al extranjero, ya que en México no era posible. Actualmente, la empresa trabaja para Pemex perforando pozos petroleros en tierra en Poza Rica, pozos geotérmicos en Mexicali y en aguas someras en Campeche.
Demar
Segmento: Operación de campos terrestres y maduros Es una compañía que construye y mantiene plataformas en aguas someras. Adicionalmente inyecta gas en los pozos del campo Akal, el más grande de Cantarell, para ayudar a que Pemex a extraer más crudo. Además, endulza y deshidrata el gas que de ahí extrae, para facilitar su procesamiento. En mayo de 2013 ganó un contrato de Pemex por 211 mdd, el más grande de su historia, para instalar infraestructura eléctrica submarina cerca de Campeche. Para beneficiarse de la reforma la compañía deberá complementar su experiencia en el mar con tecnología de las operadoras de campos terrestres y maduros, que serán la principal oportunidad de negocio para las mexicanas.
Diavaz
Segmento: Plataformas Negocio actual: Campos maduros Grupo Diavaz es una empresa que trabaja campos maduros de Pemex, y 20% de su capital está en manos del fondo estadounidense Evercore Partners, cuyo director en México es Pedro Aspe. Diavaz conoce bien el negocio petrolero: mantiene ductos, produce y distribuye gas y construye infraestructura para plataformas, entre otros servicios. Y ya trabaja campos maduros de la petrolera estatal mexicana. Uno de éstos, Ébano-Pánuco-Cacalilao, que tiene más de 100 años de operación. MILENIO
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Cemex
Segmento: Construcción y energía eólica Se beneficiará de la reforma energética principalmente por el efecto que tendrá en la actividad económica, que en conjunto con mayores inversiones también esperadas en el sector automotriz y aeroespacial, demandarán mayor inversión en la construcción. A Fernando principios de septiembre, su diGonzález Olivieri rector general declaró que Cemex Director General participará en la generación eléctrica a partir de su experiencia en la energía eólica para autoconsumo.
Interacciones Hermes
Segmento: Financiamiento Grupo Financiero Interacciones busca financiar 22 proyectos en el sector energético durante 2014, de un total de 48 proyectos de infraestructura que representarían una derrama crediticia de 13,500 millones de pesos. El 30% de los proyectos de Gerardo energía en la mira de Interacciones Salazar Viezca son de energías alternativas, como Director General eólica, fotovoltaica y de biomasa, pero que es necesario considerar variables como precios mínimos para que este tipo de proyectos tengan una mayor viabilidad financiera y los haría de la mano de la empresa constructora del grupo: Hermes. Para iniciar la institución financiero firmó recientemente un memorándum de entendimiento (MoU) en San Francisco, California la empresa china, Envision Energy, líder a nivel mundial en servicios de generación de energía eólica inteligente. Este acuerdo busca explorar oportunidades de desarrollo e inversión en el sector de energías alternativas en México.
Bimbo y Lala
Segmento: Energía eólica Daniel Servitje, presidente de Grupo Bimbo, y Eduardo Tricio, que encabeza Grupo Lala y Aeroméxico, consideran que es un buen momento para aprovechar las oportunidades que abrió la reforma energética y recientemente inauguraron una planta de enerEduardo Tricio gía solar, la más grande del país y Director General Latinoamérica, Aura Solar 1, que de LALA requirió una inversión de 100 millones de dólares. La planta venderá la energía que se genere en esta planta a la Comisión Federal de Electricidad (CFE), con la cual firmaron un contrato por 20 años.
SUPLEMENTO SEMANAL • 15 DE SEPTIEMBRE, 2014
YO DIGO
Antonio Arranz DIRECTOR GENERAL DE DHL EXPRESS MÉXICO
POR TANIA LARA/MILENIO
Su director general en México, Antonio Arranz, asegura que la empresa alemana tiene un fuerte plan de inversión para seguir invirtiendo en el país debido a sus expectativas en el aumento de la clase media y las reformas estructurales aprobadas. ¿Cómo recibe DHL la noticia del nuevo aeropuerto en la Ciudad de México?
Todo país que quiera competir en el mercado mundial tiene que tener tres partes modales: puertos, carreteras y la parte aérea. La cereza del pastel es la infraestructura aérea, hoy el mundo se conecta en minutos y ahí es donde entra DHL. Por ejemplo, la planta de manufactura está en México pero el control de calidad está en Alemania y si tú tienes una planta de producción parada porque un test no está aprobado, es carísimo. A México le faltaba mejorar la parte aérea. ¿Cómo se ha beneficiado DHL del boom automotriz?
DHL Express, la empresa logística más grande del mundo tiene un buen pulso de la economía mexicana dado que 90% de sus clientes son empresas pequeñas y medianas (pymes) y la mayoría tienen negocios de exportación.
“MÉXICO ES EL CENTRO DE DISTRIBUCIÓN DE AMÉRICA LATINA” Mencionó que las exportaciones de México hacia América Latina y Europa reportan un crecimiento de doble dígito, ¿a qué se debe esto?
pensaba hace 10 años. México por su infraestructura y cercanía con Estados Unidos, está abriendo este tipo oportunidades.
Lo que vemos en nuestros clientes es que están abriendo mercados interesantes en Latinoamérica y México se está volviendo un hub (centro de distribución) de muchas compañías. Actualmente, es más barato distribuir desde México en 24 o 48 horas a Sudamérica, que tener 10 centros de distribución en Sudamérica, eso facilita la producción. Eso no se
¿Qué tanto ha crecido DHL por el comercio electrónico en México?
El Bajío es la zona de México que más crecimiento está teniendo y DHL decidió hace dos años abrir el proceso de exportación e importación en (el aeropuerto de) Querétaro y ha sido un exitazo. Pasamos de llevar 4 a 20 toneladas en el avión. Antes toda esa zona tenía que ir al aeropuerto de la Ciudad de México, procesar ahí, pasar aduanas en el DF y luego transportar a San Luis Potosí, Guanajuato o Querétaro. Con este nuevo centro en Querétaro, cortamos costos y de uno a dos días en el proceso. Esos son los beneficios de la red aérea de conexión.
México está en pañales, todavía hay muchas compañías que intentan, llegan y se mueren. Casi todas las compañías que mueren es porque se enfocan en el producto pero no tienen cómo almacenarlo y distribuirlo. Estamos muy metidos qué pasa atrás de cómo se entrega, eso crece fuertemente. Tenemos muchas alianzas (con empresas de comercio electrónico), pero no tenemos autorización para decirlo. ¿Cuál es su pulso de la economía mexicana?
Foto: Cortesía DHL
Como compañía estamos extremadamente esperanzados en México. Desde 2009, hemos estado poniendo dinero todos los años, con plan de 124 millones de dólares que está funcionando muy bien. El plan de 2020 viene fuertísimo pues las reformas que lograron pasar van a dar extraordinarios resultados. Todo lleva a tener más consumo y clase media, podemos tener más clase media y esa clase media compra y al consumir das valor.
8 DE SEPTIEMBRE, 2014 • SUPLEMENTO SEMANAL
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SYNDICATED CONTENT FROM
ALMUERZO CON FT:
Timothy Geithner Experto en crisis financieras El ex secretario del Tesoro de Estados Unidos habla sobre las técnicas que usó para manejar la crisis estadounidense de 2008-2009.
L
lego al Bukhara Grill en el centro de Manhattan cerca de las 11:30 en una mañana de viernes. Me muestran una mesa cerca de la entrada, en donde espero a mi invitado, Tim Geithner, ex secretario del Tesoro de Estados Unidos. Geithner escogió el restaurante. Sabe mucho de comida india ya que de niño vivió allá cinco años. Yo lo conocí a mediados de los 90, cuando era un joven servidor público que trabajaba para Lawrence Summers en el Departamento del Tesoro de EU. Desde entonces, Geithner era ya la persona que resolvía desastres para sus jefes pues se especializó en las crisis financieras. En los 90 trabajó en las crisis de México y Asia. Como presidente de la Reserva Federal de Nueva York (2003 a enero de 2009) y después como Secretario del Tesoro del presidente Barack Obama (hasta enero de 2013), se mantuvo en el centro de todos los esfuerzos para enfrentar la crisis financiera que golpeó en 2007 y que tocó fondo un año después. Desde mi punto de vista, la gente que se enfrentó a esta crisis, como Geithner, cometió grandes errores pero también salvó al mundo de otra Gran Depresión. Casi la única cosa en la que la derecha y la izquierda estadounidense estuvieron de acuerdo es que las acciones tomadas durante la crisis fueron criminales y absurdas. Y ahora nos reunimos por la publicación del libro de Geithner Stress Test: Reflections on Financial Crises (Prueba de estrés: reflexiones sobre las crisis financieras). Con este libro arma su defensa. Por fin llega, unos minutos tarde. Siempre se ha visto más joven de lo que es, y a los 52 años sigue así. Está en forma y bronceado pues corre varios días a la semana. ¿Cuál es su mensaje? “Bueno, las crisis financieras son devastadoras. Pero no es imposible limitar sus daños”. Necesitas amortiguadores como los que proporciona el capital.
Foto: Shuterstock
POR MARTIN WOLF
Las crisis financieras son devastadoras. Pero no es imposible limitar sus daños. También tienes que equiparte con herramientas y utilizarlas agresivamente cuando cunda el pánico.
Pero también tienes que “equiparte con herramientas y utilizarlas agresivamente cuando cunda el pánico”. ¿Y cuáles fueron las nuevas técnicas? “Una de ellas la conoces muy bien y es casi obvia, aunque poco aceptada: y es que usamos políticas monetarias, fiscales y estrategias financieras al mismo tiempo. La segunda es que hicimos un amplio uso de las garantías. Y como mucho del sistema está fuera del alcance de los bancos, tuvimos que rediseñar muchos pasos complicados. La tercera técnica, la prueba de estrés fue un vehículo novedoso que utilizamos para recapitalizar el sistema financiero y reestructurarlo pronto para que en la medida de lo posible redujera el riesgo para los contribuyentes”. ¿Pero cómo ocurrió la crisis? ¿De quién es la culpa? “Por un período que va de 50 a 70 años nada pasó en la industria financiera de EU, lo que generó muchísima confianza. Y esto provocó que sucedieran dos cosas muy peligrosas. Una fue un largo período de crecimiento rápido de la deuda en comparación con el ingreso. Y la segunda es que en EU la mayor parte de ese riesgo fue absorbida por entidades que están fuera del núcleo bancario”. Entonces, pregunto, ¿es posible que para evitar otra gran depresión la gente tenga que MILENIO
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repetir los mismos absurdos? “Sí, pero creo que el mayor riesgo es un exceso de inseguridad y una falta de confianza que no nos permita llegar a un crecimiento óptimo por mucho tiempo”. Aquí cambio de tema y entonces pregunto qué opina de Obama. “Es un excelente tomador de decisiones en tiempos de crisis. No le tiembla la mano al decidir. Lleva el debate al extremo y siempre busca los mejores resultados. Evita las poses políticas y apuesta a largo plazo (aunque quizá no tan largo), con su mirada de largo alcance”. Ahora tocamos el futuro de Geithner ¿No crees que la gente va a decir: “He ahí otro tipo que pasó por el Tesoro y ahora deambula por Wall Street?” Y él responde: “La mayor parte de la gente piensa que yo salí de Wall Street”. Y sí, estoy de acuerdo. Parece que todo mundo piensa que cualquiera que toma decisiones de alto nivel en economía debió haber trabajado en Goldman Sachs. “Yo estuve en el servicio público durante toda mi vida profesional y me encantó. Pero siempre supe que no podía estar allí por siempre y que tenía que hacer algo diferente. Me preocupaba la percepción que tiene la gente de cómo funciona este sistema, así que decidí que no trabajaría para una firma a la que hubiéramos rescatado, por lo que fui muy cuidadoso a la hora de elegir una empresa con buena reputación (como Warburg Pincus)”. No me queda más que apuntar que ahora que vive una vida prácticamente libre de crisis y puede irse a casa temprano sus dos hijos que ya son adultos. “Tienes toda la razón. Es una pequeña tragedia. Como el conejo de Alicia: “Dios mío, dios mío que tarde voy a llegar”.