Hablemos Agronegocios: 14 octubre 2022
Mercado local
Otra semana de intensas lluvias que dificultan las tareas finales de siembra de la soja. A decir de Eno Michels, Presidente de la Asociación de Productores de Soja, (APS) ya se llevaría sembrado el 80% de la superficie de soja de la presente zafra. En las localidades monitoreadas por el Observatorio Rural el acumulado de lluvias del 7 al 14 de octubre ha sido: Minga Guazú (1,5 mm), Salto del Guaira (8,6 mm), Caazapá (27 mm) y Capitán Meza (3,9,9 mm). En Sta. Rosa del Monday ha llovido en lo que va del mes 503. mm, de los cuales 300 mm corresponde a la última semana.
El Boletín Técnico Agroclimático de INBIO (14 otubre 2022) señala respecto a la disponibilidad de agua en el suelo para el cultivo de soja al día ” 12 de octubre del 2022, para los departamentos analizados, presentan estados que se encuentran entre “Reserva Óptima (70 90%) y Excesos Hídricos”. (Ver mapas). En la misma publicación indica “En el mes de noviembre, se estiman lluvias en niveles normales a superiores a la normal (tonos verde claro, azul y violeta) en amplios sectores del territorio nacional”. En el centro, este, y sur de la Región Oriental, observaría niveles por debajo de la media normal mensual (tonos amarillo a rojo).
Imagen 1: Pronóstico de precipitación (mm)
El cambio guaraní/dólar si bien retrocedió levemente el viernes, se mantiene sobre los 7.100. BASA Capital señala en su comentario semanal "… la expectativa de nuevos incrementos en las tasas por parte de la Reserva Federal de los EEUU que sumado al déficit comercial del año, está originando una presión mayor sobre el tipo de cambio”. El soporte o piso del rango lo ubican en 7.150 /7.100 y laresistenciao techo en 7.250 y 7.300.
El Banco Central del Paraguay (BCP) presentó el informe mensual de comercio exterior. Señala que en setiembre 2022 las exportaciones “…alcanzaron un valor de USD 10.568,7 millones, 1,2% menor a los USD 10.693,1 millones a septiembre del año anterior. Las exportaciones registradas representaron el 73,1% del total, alcanzando USD 7.727,8 millones, inferior en 5,4% al valor acumulado a septiembre del 2022”. La estructura de las exportaciones en lo que del año ha sido: productos primarios 32%, manufacturas de origen agrícola 39%, manufacturas de origen industrial 14% y combustible y energía 15%. La estructura de las importaciones ha sido hasta el noveno: bienes de consumo 27%, bienes intermedios 39% y bienes de capital 35% Los principales mercados de las exportaciones fueron Brasil, Argentina y Chile, y de las importaciones China, Brasil y Argentina. A setiembre de este año se ha realizado exportaciones a 143 países y se ha importado de 151 países
Imagen 2: Mercados de exportación Ene Set 2022
Fuente: BCP
En su informe mensual, el USDA realizó algunos ajustes a los datos de oferta y demanda de la soja de Paraguay. En la zafra 2021/2022, aumentó el procesamiento en
200.000 toneladas a costa de una menor exportación por la misma cantidad. En similar acción, para la campaña en curso, disminuyó su estimación de exportación de granos en 750.000 toneladas, de las cuales 450.000 t fueron asignadas a la industria y 300.000 t a aumento de existencias finales. (Tablero)
En Argentina por el contrario aumento en 2,3 Mt la exportación de granos, a costa de menor industrialización (0,5 Mt), ajustes del stock inicial (0,6 Mt) y reducción del stock final (1,2 Mt). Las importaciones de soja se mantuvieron en 4,8 Mt. Los principales cambios estuvieron en las variables de Brasil. El USDA aumento en 3,0 Mt la estimación de la cosecha que ahora sería de 152 Mt. Incremento igualmente en 1,0 Mt el uso industrial y en 0,5 Mt las exportaciones en granos. Conjuntamente los tres principalesproductoresdelCono Surllegarana213 Mt, que sumadas a las de Uruguay (2,5 Mt) y Bolivia (3,1 Mt) llevará al MERCOSUR al récord de 218.600 Mt.
A pesar de una menor superficie de siembray consumo sin cambios, CONAB mantiene en 1,1 Mt las importaciones de arroz para la zafra 2022/2023. En maíz, se proyecta un menor volumen de importaciones en la nueva zafra, que se estima será de 1,5 Mt desde los 1,9 Mt en el periodo 2021/2022. La menor demanda tiene que ver con un aumento interanual de 12,5% en la producción de ese pais. Finalmente, en trigo la estimación de importación se ajustó a la baja debido a las buenas perspectivas de la actual cosecha. Ahora se estima que Brasil importara 6,1 Mt desde los 6,3 Mt previstos en el informe pasado. (Tablero)
Gráfico 1: Brasil. Importación de arroz (gris) y proyección 2022/2023 (rojo)
regional y de los países. En el caso de Paraguay, el Fondo redujo el crecimiento del PIB 2022 desde 0,3% del informe de abril a 0,2% en el presente informe. La nueva estimación coincide con la del Banco Central del Paraguay (BCP) y de CEPAL. De igual manera disminuyó dos décimas la proyección del 2023 hasta 4,3%. Entre los principales países destinos de las exportaciones nacionales, el Fondo elevó las de Argentina, Brasil y Chile. Por el contrario, se dieron resultados negativos para India, y para Rusia si bien sigue en rojo se redujo desde 8,52% a 3,41%. Los principales importadores de sésamo tuvieron resultados dispares, negativo para Japón pero positivo para México. (Tablero)
Mercado regional
A falta de lluvias en la semana, y a dos del cierre del periodo recomendado,lasiembradelmaíztempranero presenta atrasos en Argentina. La Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BC) cuantifica en 16,4% la superficie sembrada que con relación al año pasado es igual a 7,2% de atraso. Es decir, se han sembrado 1.230.000 ha, cuando debería ser, 1.770.000 ha al ritmo del año pasado. Heladas caídas en el centro y sur de Argentina afectaron notoriamente al trigo al punto que la BC redujo a 16,5 Mt su nueva estimación desde las 17,5Mt anterior. El miércoles el USDA estimo en la misma cantidad desde los 19,0 Mt de setiembre.
En Paraná, Brasil, la cosecha de trigo llego al 50%, un progreso semanal de 8 puntos. El 53% del cultivo se encuentra en estado de maduración y se observa una leve disminución en la calidad del estado de los cultivos. La soja por su lado registra una cobertura del 26% contra 15% de la semana pasada. El cultivo se encuentra en buenas condiciones.
La cotización a nivel mayorista del trigo tuvo un aumento del 2,20% en relación con el viernes pasado, mientras que el maíz aumentó 2,48%. En términos de valor absoluto los precios de la fecha fueron 93,94 R$/bolsa y77,64 R$/bolsa respectivamente. En tanto a nivel de finca la cotización promedio de la semana fue 92,37R$/b para el trigo y 76,34 R$/b para el maíz
Mercado internacional
Fuente: DERAL
En su tradicional informe semestral de octubre, el otro es en abril, el Fondo Monetario Internacional (FMI) presentó las nuevas estimaciones del PIB global,
El índice dólar cerró la semana en verde, sumando medio por ciento a su cotización del viernes pasado volviendo así a superar la barrera de los 133 puntos. Por el contrario, el petróleo WTI cedió 7,62% en el comparativo intersemanal, cayendo debajo de la
marca de los 90 USD/barril. La reducción en la producción decidida por la OPEP+ tuvo su impacto en elevando el precio en los primeros subsecuentes días, para luego ir cediendo a “…los temores a una posible
recesión y le débil demanda, principalmente de China, que han tenido más peso que el gran recorte de suministro de la OPEP+”
Tabla 1: Precio de ajuste del contrato de soja Mayo 2023 Día Fecha USD/t G/kg Centavos/bul USD/bolsa
Viernes 07 oct. 22 513 3,656 1,397 30.81
Lunes 10 oct. 22 516 3,667 1,404 30.95
Martes 11 oct. 22 516 3,679 1,405 30.99
Miércoles 12 oct. 22 521 3,724 1,419 31.29
Jueves 13 oct. 22 522 3,740 1,422 31.35
Viernes 14 oct. 22 518 3,700 1,409 31.07
Fuente: CBOT/CME Tasa de cambio BCP
Semana marcada en su primera mitad por posicionamientos de cara al informe mensual de oferta y demanda. El miércoles el USDA sorprendió al mercado al reducir la cosecha estimada de soja de EEUU debido a un menor rendimiento, que fue compensada con un stock inicial superior y menor exportación de modo tal que el stock final permaneció sin cambios en 5,44 Mt. A la par de una menor oferta norteamericana, elevo las expectativas de importaciones de China desde 97 a 98 Mt. El mercado reacciono al alza, aunque limitada por la abundante oferta sudamericana que se proyecta para esta zafra. El precio del primer contrato de soja, con vencimiento en noviembre próximo cerró la semana con ganancias de 6,61 USD/t (+1,32%). Por su lado el contrato mayo 2023 sumó 0,84% de viernes a viernes.
El maíz no acuso gran impacto desde el lado del informe mensual, ya que los recortes estuvieron dentro de lo esperado por el mercado. Si bien en el balance de viernes a viernes cerro con ganancias es de indicar que el lunes cerro a 275 USD/t, y desde el día siguiente fue cediendo hasta cerrar el viernes en 272 USD/t. Situación similar se dio con el trigo. El comportamiento de los operadores se resume en los siguientes factores: (i) los temores ante la eventual recesión en la economía norteamericana, (ii) la fortaleza del dólar que resta competitividad a los productos de EEUU, (iii) la respuesta de la demanda a
la menor oferta de petróleo, que debería llevar a la cotización al alza, sin embargo, se reduce, un síntoma de disminución de la actividad económica. (iv) noticias y rumores que se entremezclan sobre una posible crisis financiera e inmobiliaria en China. El maíz ganó en el cierre de operaciones del viernes 3,05 USD/t (+1,13%) con relación al viernes pasado.
El informe del USDA recortó más de lo esperado el stock final del trigo debido principalmente a una menor producción. La situación es opuesta en Rusia donde se prevé una cosecha récord y la eliminación de los cupos de exportación, volcara una gran cantidad de granos al mercado. No obstante, los precios cerraron al alza influenciados por la tensión en el Mar Negro y la incertidumbre respecto a la continuidad del corredor de exportación que permite la salida de granos de Ucrania y Rusia, además de fertilizantes de este último. El trigo sumó en el comparativo intersemanal 2,25USD/t (+0,65%).
Los administradores de fondos de inversión agrícolas que operan en el mercado de Chicago aumentaron su apuesta a la baja para la soja. Esta semana volvieron a reducir sus contratos desde 64.448 del informe pasado a 51.611 en el actual. A la par van en sentido contrario en maíz, en el cual tres semanas atrás tenían 283.817 contratos netos, ahora están en 316.356 unidades.
Anexo I: Precio de ajuste diario de commodities seleccionados
Días Fechas Soja (USD/t)
(USD/t)
Maíz (USD/t)
Indice dólar WTI (USD/barril) G/USD
Viernes 07 oct. 22 502 348 269 112.79 92.64 7,122
Lunes 10 oct. 22 505 365 275 113.14 91.13 7,110
Martes 11 oct. 22 505 355 273 113.22 89.35 7,125
Miércoles 12 oct. 22 513 353 273 113.32 87.27 7,142
Jueves 13 oct. 22 512 356 275 112.58 89.11 7,159
Viernes 14 oct. 22 509 350 272 113.30 85.58 7,146
Fuente: Macrotrends (granos), BCP (G/USD) Investing
Anexo II: SOJA: Proyección del balance de oferta y demanda al 12 octubre 2022 (Millones de toneladas)
Países 2022/2023 Stock inicial Producción importación Procesamiento Uso interno Exportación Stock final
Global Sep 89.70 389.77 165.02 327.07 377.68 167.88 98.92
Oct 92.38 390.99 166.23 329.44 380.24 168.84 100.52
Menos China Sep 58.96 371.37 68.02 232.07 262.09 167.78 68.47
Oct 61.63 372.59 68.23 233.44 263.65 168.74 70.06
EEUU Sep 6.53 119.16 0.41 60.56 63.91 56.74 5.44
Oct 7.45 117.38 0.41 60.83 64.15 55.66 5.44
Resto del mundo
Principales exportadores
Sep 83.17 270.61 164.61 266.52 313.77 111.14 93.48
Oct 84.93 273.61 165.82 268.61 316.09 113.19 95.08
Sep 45.15 212.50 5.57 94.83 105.59 102.63 55.00
Oct 46.45 215.50 5.57 95.78 106.79 104.68 56.05
Argentina Sep 22.55 51.00 4.80 41.00 48.25 4.70 25.40
Oct 23.15 51.00 4.80 40.50 47.75 7.00 24.20
Brasil Sep 22.46 149.00 0.75 50.50 53.85 89.00 29.36
Oct 23.16 152.00 0.75 51.50 55.10 89.50 31.31
Paraguay Sep 0.13 10.00 0.01 3.25 3.41 6.50 0.23
Oct 0.13 10.00 0.01 3.70 3.86 5.75 0.53
Principales importadores
Sep 33.00 22.02 131.33 124.10 152.75 0.33 33.27
Oct 32.95 21.92 132.33 125.10 153.73 0.33 33.14
China Sep 30.74 18.40 97.00 95.00 115.59 0.10 30.46
Oct 30.74 18.40 98.00 96.00 116.59 0.10 30.46
UE Sep 0.93 2.60 14.80 15.20 16.78 0.22 1.33
Oct 0.93 2.50 14.80 15.20 16.78 0.22 1.23
Japón Sep 0.86 0.50 9.88 4.85 10.22 0.02 1.00
Oct 0.81 0.50 9.88 4.85 10.20 0.02 0.97
México Sep 0.30 0.29 6.35 6.55 6.60 0.00 0.34
Oct 0.30 0.29 6.35 6.55 6.60 0.00 0.34
Fuente:
Países
Anexo III: SOJA: Proyección del balance de oferta y demanda al 12 octubre 2022 del Cono Sur
Área cosechada Stock inicial Producción Oferta Exportación Procesamiento Uso interno Stock final Rendimiento
Miles de Ha.
Miles de t t/ha
Argentina 17,000 23,150 51,000 78,950 7,000 40,500 47,750 24,200 3.000
Bolivia 1,430 107 3,100 3,212 100 2,600 2,978 134 2.170
Brasil 42,900 23,159 152,000 175,909 89,500 51,500 55,100 31,309 3.54
Paraguay 3,450 128 10,000 10,138 5,750 3,700 3,860 528 2.900
Uruguay 1,100 10 2,500 2,518 2,425 75 80 13 2.270
Cono Sur 65,880 46,554 218,600 270,727 104,775 98,375 109,768 56,184 2.776
Los demás 69,582 45,823 172,389 378,869 64,067 231,060 270,470 44,332 2.4775
% Cono Sur 49% 50% 56% 42% 62% 30% 29% 56% 112%
Mundo 135,462 92,377 390,989 649,596 168,842 329,435 380,238 100,516 2.89
FUENTE: USDA Las comas indican miles