THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
ในการประชุมนโยบายการเงินวันที่ 20 ธันวาคม 2559 ธนาคารกลางญี่ปนุ่ (BOJ) มีมติคงนโยบายผ่อนคลายทางการเงินและคงอัตราดอกเบีย้ ไว้ทรี่ ะดับ -0.1% โดยนายฮารุฮิโกะ คุโรดะ ผูว้ ่าการธนาคารกลางญี่ปนุ่ (BOJ) กล่าวว่าเศรษฐกิจญี่ปนุ่ ยังคงอยูใ่ นทิศทางของการฟื้นตัวระดับปานกลาง หลังจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ประกาศปรับขึน้ อัตราดอกเบีย้ เป็นครั้งแรกในปีนี้ และส่งสัญญาณการปรับขึน้ อัตราดอกเบีย้ เร็วขึน้ ในปีหน้า ส่งผลให้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึน้
December 26, 2016
วันที่ 23 ธันวาคม 2559 ดอยช์แบงก์ของเยอรมนีแถลงว่า บริษทั จ่ายเงินยอมความกับกระทรวงยุตธิ รรมสหรัฐ กรณีบทบาทของธนาคารในช่วงวิกฤติสินเชือ่ ซับ ไพร์ม ยอดเงินรวม 7,200 ล้านดอลลาร์ ประกอบด้วยค่าปรับ 3,100 ล้านดอลลาร์ และเงินชดเชยลูกค้า 4,100 ล้านดอลลาร์ตามทีต่ กลงกับทางการสหรัฐ โดยดอยช์ แบงก์เริ่มต่อรองค่าปรับตัง้ แต่เดือนกันยายน ขณะทีน่ ักลงทุนเกรงว่า ราคาหุน้ อาจลดลงหากดอยช์แบงก์ถูกบีบให้ระดมทุนรอบใหม่ให้ครอบคลุมกับค่าปรับ ซึง่ ราคา หุน้ ดอยช์แบงก์ได้รับผลกระทบอย่างหนักจากความไม่แน่นอนในคดีนี้ Inflation Rate Inflation Rate
YoY(%) MoM(%)
0.72 0.03 0.60 -0.06 0.00 - 1.00
Core Inflation Headlind Inflation Forecast
MACRO DATA
Policy Rate
2014 2015 Q3/2016
0.25% 0.00% 0.00%
British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate
YTD
36.1453 44.6451 37.9752 31.06 5.2393
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
As of Dec 26 , 2016
2017
Next Meeting:
BOT NESDB FPO
8-Feb-2017
3.2 3.0 - 3.4 3.4
174.71
EQUITIES Index
Name
GDP Forecast
1.50%
0.0% -16.1% -3.3% 3.2% -5.4%
th
Source : BOT
0.70 2.80 3.30
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of Nov 2016
YoY(%)
0.5% - 0.75%
Source : MOC As of Nov 2016
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
American Interest Rate (Fed)
.
Change(Wk) -13.11 431.30 75.47 2.89 52.09 -219.21 52.04
1,509.98 19,427.67 19,918.88 2,260.96 11,456.10 21,636.20 7,063.68 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : Dec 2016
-0.53 0.62
55.05 52.95 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
th
Source : Bloomberg
-10.60 -0.401
1,130.70 15.759
As of Dec 23 , 2016
PUBLIC DEBT DATA GOVT Debt Securities
Public Debt Debt to GDP =
42.64%
OtherNon- profit Mutual Funds 1% organization 2% 1% Household 3%
5,949,330.64 THB Mil. Oustanding Debt
Chg. from Dec-15
%
(THB Mil.)
(THB Mil.)
3,472,367.50 3,374,900.74 97,466.760
58% 56% 2%
31,425.48 29,613.45 1,812.03
FIDF
950,121.030
16%
-12,513.77
SOE -G - NG
995,932.29 422,327.780 573,604.510
17% 7% 10%
-20,894.36 830.85 -21,725.21
GOVT - Domestic - Foreign
507,633.620
SFIs
Total
8%
Financial Institution 4%
23,276.200
1%
-1,195.97
100%
-10,323.46
120%
105% 100%
24% Asian Fin. Crisis
765,503 THB Mil.
12%
3.85 3.80 3.75 3.70
8.0
3.65 Oct-57
May-58
Dec-58
Jul-59
ATR Source : PDMO as of Sep 2016
GOVT Bond Auction Schedule Q1/FY2017 Spread over T-1 Date
Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
12-Oct-16
15
LB316A
19-Oct-16
50
LB666A
26-Oct-16
5
LB226A
2-Nov-16
20
LB366A
16-Nov-16
10
LB26DA
30-Nov-16
30
LB466A
7-Dec-16
15
LB316A
14-Dec-16
5
LB226A
21-Dec-16
50
LB666A
15,000 14,000 36,000 12,000 16,000 13,000 15,000 20,000 14,000
3,450 14,000 30,000 4,260 16,000 4,615 7,970 20,000 7,610
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
BCR
greenshoe
AAY (%)
Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
2,900 12,900 29,800 3,900 15,860 4,315 6,840 19,800 6,410
550 1,100 200 360 140 300 1,130 200 1,200
0.80 1.03 1.67 0.79 1.18 0.81 0.67 1.59 0.63
5,264 3,950 -
2.61 3.26 1.92 2.70 2.57 3.33 3.22 2.22 3.66
4.86 -4.26 1.59 7.72 7.22 12.39 10.33 3.01 6.92
3.46 5.96 -8.69 2.41 -0.50 2.80 3.25 7.25 2.38 12.18 4.68 14.7 6.70 18.70 0.36 5.06 3.08 9.58
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jul-16 Aug-16 Sep-16 Oct-16 Nov-16
0%
Insurance Company 28%
3.90
Baht Bond 1% Corp Bond 25%
20%
3.80
9.0
Source : BOT as of Oct 2016
80%
40%
10.0
ATM
98%
60%
10.5
8.5
Domestic Bond Market Classified by Issuer
128%
3.95
10.32 9.84
9.5
10,918,215 THB Mil.
% Share of GDP 140%
11.0 Contractual Funds 27%
NR 14%
Source : PDMO as of Aug 2016
Bond Market Cap. Size
ATM, ATR, Norminal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Year/ % Bot 6%
Depository Corporation 14%
-7,144.84
5,949,330.64
Others
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
BOT Bond 29%
3,188,091 THB Mil.
Source : ThaiBMA
Maturity Profile 9%
BOT vs GOVT Bond
Govt Bond 37%
77%
≤1
18% 35%
23%
18%
20%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
Top 5 Most Active GOVT Bond No.
Symbol
TTM.
4,075,785 THB Mil.
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Dec 23th, 2016
1 2 3 4 5
LB226A LB196A LB21DA LB206A LB176A
GOVT Yield Curve Movement
5.48 2.46 4.98 3.50 0.47
Outstanding Value (THB Mil.)
Total Trading Value (THB Mil.)
115,536 301,994 306,104 188,118 162,001
155,761 134,758 117,134 108,160 98,391
of Total Trading value
T/O (เท่า)
17.65% 15.27% 13.27% 12.26% 11.15%
1.35 0.45 0.38 0.57 0.61
%
Source : ThaiBMA (As of Dec 23th ,2016 )
MPC
3 yr
5 yr
10 yr
20 yr
50 yr
5% 4% 3% 2%
MPC 1%
1.5%
3.68% 50-yr 3.37% 20-yr 2.90% 10-yr 2.30% 5-yr 1.93% 3-yr Source : ThaiBMA (As of Dec 26
th
,2016 )
Foreign Yield
SWAP
4.00%
Interest Rate Swap IRS
THAI US
3.50%
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
1.20
1.51
2.08
2.28
2.46
EU
%
-0.18
0.00
0.15
0.39
0.79
JAPAN
%
0.05
14.00
0.11
0.36
0.71
THAILAND
%
1.52
1.72
2.36
2.58
2.78
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
3.00% 2.50%
UK
2.00% 1.50% 1.00%
EURO JAPAN
0.50%
Cross Currency Swap CCS
0.00%
3m
-0.50%
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
-1.00% -1.50%
5-yr
THB/USD
%
1.510/1.440 1.700/1.610
2.020/1.930
2.035/1.925 2.100/1.925
EUR/CBS
Mid
-0.48
-0.46
-0.44
-0.43
-0.42
JPY/CBS
Mid
-0.69
-0.75
-0.82
-0.82
-0.78
5-yr (bps)
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
0.52%
0.65%
1.21%
2.03%
2.54%
3.11%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.22%
0.27%
0.08%
0.56%
1.34%
1.97%
US
16.54
16.54
17.52
24.00
30.77
37.57
EURO
-0.92%
-0.83%
-0.79%
-0.52%
0.23%
0.92%
UK
7.29
7.41
11.19
29.98
47.20
65.18
JAPAN
-0.42%
-0.33%
-0.12%
-0.08%
0.06%
0.69%
JAPAN
3.79
4.30
8.54
27.21
40.59
52.23
THAILAND
1.52%
1.55%
1.75%
2.30%
2.90%
3.47%
THAILAND
16.93
17.61
30.79
79.82
110.12
130.52
th
Source : Reuters (As of Dec 26th, 2016)
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Dec 26 , 2016)
Non-Residence Trading NR Holding Weekly
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
571,387
5.233%
BOT Bond
66,276
0.607%
SOE Bond
64
0.001%
Corp Bond
702
0.006%
Issuer GOVT Bond
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Indonesia
40%
39.16% Sep’ 15
Malaysia 35.75% Sep' 15
30%
638,429
TOTAL
5.847%
350,000
2016
300,000 250,000
Thailand
20%
14.0 %
93,249
Net Buy 65,607 THB Mil.
200,000 84,003
150,000
As of Dec 16
Japan
23,052
100,000
196,463
129,454
50,000
30,216
117,144
10.05%
0
-22,494 -27,157
-50,000
-2,793
108,432
96,738 29,642
-1,598 -7,506
-53,807 -100,506
-71,124
10%
22,174 30,686
-21,627
Jun’15 -72,321
-150,000 2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Q2
Q3
2015
0%
Q4
Mar-08 Jun-08 Sep-08 Dec-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 Sep-16 Dec-16
Q1 2007
9.65%
-9,486
-13,736
-37,994
-100,000
Jun’ 15
Korea
21,484
2016
Source : PDMO (As of Dec 23th, 2016)
Source : PDMO (As of Dec 23th , 2016)
asianbondsonline
BAHT BOND
79,845 HB Mil.
THE OUTSTANDING BAHT BOND Classified by issuers based on TTM
Non-Gov’t
CLMV
8%
47
%
THB Mil.
(6,500 THB Mil ) .
37,156 THB Mil.
29
25,000
%
(23,066)
Lao PDR (Government)
(42,689 THB Mil.)
53
39
MHBK 20,000
IFIs , International Credit Rating & CGIF
%
ADB
%
(30,656 THB Mil.)
AFD
15,000 KEXIM
14
%
(11,133) HANA
10,000
WOORI
7
CITI
Lao PDR (Gov,t) 2017
%
(10,352)
10 (8,000) %
KNM
KEXIM
KEXIM WOORI
Hana
5
CABEI
%
WOORI EDL-Gen Lao PDR (Gov,t)
CABEI
0
%
EDL-Gen
%
(5,668) 5,000
13
12
(10,000)
Lao PDR (Gov,t) 2018
2019
Lao PDR (Gov,t)
2020
Lao PDR (Gov,t) 2021
2
(3,864)
KEXIM
4
%
(3,000)
%
(1,500)
KEXIM
KEXIM
Lao PDR (Gov,t)
2022
2023
Lao PDR (Gov,t)
EDL-Gen 2024
2
2
%
Lao PDR (Gov,t)
Lao PDR (Gov,t) 2025
2026
%
(1,891)
(1,371)
2027
2028
Source : ThaiBMA (As of Dec 23th, 2016)