THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 6 กรกฎาคม 2560 ธนาคารกลางยุโรป (ECB) เปิดเผยรายงานการประชุมเดือนมิถุนายน 2560 โดยระบุว่า กรรมการ ECB ได้หารือกันเกี่ยวกับการ เปลีย่ นแปลงนโยบายการเงิน ซึง่ รวมถึงการปรับลดมาตรการกระตุน้ ทางการเงิน อย่างไรก็ตาม ECB จะดาเนินการอย่างค่อยเป็นค่อยไป เพือ่ หลีกเลีย่ งความ ผันผวนทีอ่ าจเกิดขึน้ ในตลาด
July 11, 2017
วันที่ 7 กรกฎาคม 2560 ธนาคารกลางญี่ปนุ่ (BOJ) ประกาศว่า BOJ จะเข้าซือ้ พันธบัตรตามมาตรการฉุกเฉิน เพือ่ สกัดการพุง่ ขึน้ ของอัตราผลตอบแทน พันธบัตรระยะยาว ทัง้ นี้ BOJ ระบุว่า จะเข้าซือ้ พันธบัตรรัฐบาลญี่ปนุ่ อายุ 5-10 ปีโดยไม่จากัดจานวน สานักข่าวโตเกียวรายงานว่า การใช้มาตรการเข้าซือ้ พันธบัตรด้วยอัตราผลตอบแทนคงทีค่ รั้งแรกของ BOJ ซึง่ ถือเป็นครั้งแรกนับตัง้ แต่วันที่ 3 กุมภาพันธ์ และถือเป็นครั้งที่ 3 นับตัง้ แต่ที่ BOJ ได้นามาตรการ ดังกล่าวมาใช้ในเดือนกันยายนปีทแี่ ล้ว วันที่ 8 กรกฎาคม 2560 นายโดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดีสหรัฐ และนายวลาดิมีร์ ปูติน ประธานาธิบดีรสั เซีย ได้บรรลุข้อตกลงหยุดยิงในซีเรีย โดยจะเริ่มมี ผลบังคับใช้ตงั้ แต่เทีย่ งวันอาทิตย์ที่ 9 กรกฎาคม 2560 โดยข้อตกลงดังกล่าวมีขนึ้ ในระหว่างทีผ่ ู้นาสหรัฐและรัสเซียได้หารือกันนอกรอบการประชุมจี20 ซึง่ จัดขึน้ ทีเ่ มืองฮัมบูรก์ ประเทศเยอรมนี โดยผู้นาทัง้ สองใช้เวลาหารือกันในเรื่องดังกล่าวเป็นเวลากว่า 2 ชัว่ โมง ข้อตกลงนีแ้ ยกต่างหากจากเขตปลอดภัย ที่ ก่อตัง้ ขึน้ ภายใต้ข้อตกลงทีร่ สั เซีย ตุรกีและอิหร่าน เป็นคนกลางประสาน เมือ่ ช่วงต้นปีหนี้ และสหรัฐ ไม่มีส่วนร่วมในข้อตกลงเขตปลอดภัย แต่การเจรจาที่ คาซัคสถานในสัปดาห์นี้ เพือ่ สรุปการหยุดยิงในเขตปลอดภัย ไม่สามารถบรรลุข้อตกลงกันได้ Inflation Rate Inflation Rate
YoY(%) MoM(%)
Headlind Inflation Forecast
2014 2015 2016
0.25% 0.00% -0.10%
European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate
YTD
34.2685 44.3869 39.2151 30.2242 5.0697
2017
Next Meeting:
BOT NESDB FPO
16-Aug-2017
3.7 3.3 - 3.8 3.6
185.56
EQUITIES Index
Name
GDP Forecast
1.50%
-5.0% 0.0% 3.9% -1.9% -3.1%
As of July 12th , 2017
Source : BOT
0.70 2.80 3.20
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of Jun 2017
YoY(%)
1.25% - 1.50%
British Interest Rate (BoE)
Source : MOC As of Jun 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
American Interest Rate (Fed)
0.45 0.08 -0.05 0.02 0.7 - 1.7
Core Inflation
MACRO DATA
Policy Rate
Change(Wk)
SET
1,569.44
NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
19,929.09 21,414.34 2,425.18 12,388.68 25,340.85 7,350.92
-5.30 -104.34 64.71 1.77 63.56 -423.73 38.20
OIL (USD/Barrel) BRENT WTI
Last Update : Jun 2017
-1.21 -1.81
46.71 44.23 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
th
Source : Bloomberg
-32.60 -1.202
1,209.70 15.425
As of Jul 7 , 2017
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
ATM (LHS)
Source : PDMO as of Apr 2017
Bond Market Cap. Size 140%
Source : BOT as of Apr 2017
11,109,027 THB Mil.
128%
120%
106%
100%
96%
40%
7%
Asian Fin. Crisis
20%
829,623 THB Mil.
12% 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17
0%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
14,000 14,000 6,000 25,000 10,000 20,000 7,000 7,000 25,000
14,000 14,000
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
BCR
G/O
Jan-17
Feb-17
Mar-17
Oct-16
Dec-16
Nov-16
Jul-16
AAY (%)
Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
Baht Bond 1% Corp Bond 26%
24%
Source : PDMO as of Mar 2017
Spread over T-1 Date
80% 60%
Average cost (RHS)
GOVT Bond Auction Schedule Q4/FY2017
Domestic Bond Market Classified by Issuer
% Share of GDP
ATR (LHS)
Sep-16
101,372.56
3.65
Jun-16
100%
8.00
Aug-16
6,242,470.88
Total
3.7
Apr-16
-994.56
8.50
May-16
0%
3.75
Jan-16
18,433.66
Others
NR 15%
9.00
Feb-16
-2,839.39
3.8
Mar-16
7%
9.50
Oct-15
452,740.79
Insurance Company 27%
3.85
Dec-15
SFIs
Depository Corporation 15%
10.00
Nov-15
-1,172.42 25,450.00 9,866.29 1,537.17 11,523.77
Jul-15
15% 1% 16% 7% 9%
3.9
Sep-15
916,090.73 30,000.00 972,750.61 417,763.53 554,987.08
10.50
Aug-15
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
Contractual Funds 25%
% 3.95
Jun-15
71,062.64 70,750.63 312.01
Year 11.00
Apr-15
61% 60% 1%
Bot 7%
May-15
3,852,455.09 3,755,164.26 97,290.83
GOVT - Domestic - Foreign
Financial Institution 4%
Jan-15
(THB Mil.)
Feb-15
Chg. from Feb-17
%
(THB Mil.)
Oct-14
Oustanding Debt
ATM, ATR, Norminal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Dec-14
6,267,920.88 THB Mil.
Sep-14
42.64%
Other Non- profit Mutual Funds 1% organization 1% 1% Household 4%
Nov-14
Debt to GDP =
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
Mar-15
Public Debt
5-Jul-17
50
LB666A
12-Jul-17
15
LB316A
26-Jul-17
20
LB336A
2-Aug-17
5
TBA
9-Aug-17
30
LB466A
16-Aug-17
10
LB26DA
30-Aug-17
50
LB666A
6-Sep-17
20
LB366A
13-Sep-17
5
TBA
13,915 13,750
85 250
1.14 3.06
1,400
3.71 3.00
2.36 -1.32
-0.39 -2.17
4.61 -0.37
BOT Bond 27%
3,065,299 THB Mil. Source : ThaiBMA
G : Greenshoe option
Maturity Profile
8%
BOT
vs
O: Overallotment
GOV
Remark : Excluded P/N , TL
Top 5 Most Active GOVT Bond
Govt Bond 39% 78%
17% 39%
≤1
22%
18%
18%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
No.
4,232,948 THB Mil.
Symbol
1 2 3 4 5
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Jul 7th, 2017
TTM.
4.93 1.92 4.44 2.96 0.00
LB226A LB196A LB21DA LB206A LB26DA
Total Trading Value (THB Mil.)
Outstanding Value (THB Mil.)
202,592 240,085 306,104 188,118 113,182
% of
Total Trading value
T/O (เท่า)
22.54% 3.47 703,816 12.47% 1.62 389,293 11.16% 1.14 348,517 9.92% 1.65 309,786 8.97% 2.47 279,998 st th Source : ThaiBMA ( Oct 1 ,2016 - Jul 7 ,2017 )
G Date
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
5%
Today
1.60
1.95
2.57
3.10
3.68
4%
Last week Last month Beginning of 2017
1.60 1.60 1.83
1.97 1.97 2.1
2.56 2.56 2.67
3.10 3.10 3.29
3.69 3.69 3.67
MPC
3 yr
10 yr
20 yr
50 yr
3.69% 50-yr 3.10% 20-yr
3%
2.56% 10-yr 1.97% 5-yr 1.60% 3-yr
2% 1%
5 yr
MPC
1.5% Source : ThaiBMA (As of June 7
th
,2017 )
SWAP
Foreign Yield
Interest Rate Swap IRS
4.00% 3.50%
THAI
3.00%
US
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
1.42
1.54
1.83
1.96
2.13
EU
%
-0.24
-0.17
0.15
0.39
0.74
JAPAN
%
0.04
0.05
0.11
0.16
0.26
THAILAND
%
1.50
1.58
1.94
2.13
2.33
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
2.50% 2.00%
UK
1.50%
EURO JAPAN
1.00%
Cross Currency Swap CCS
0.50% 0.00% 3m
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
5-yr
THB/USD
%
1.500/1.430 1.580/1.470
1.685/1.615
1.840/1.660 1.905/1.735
EUR/CBS
Mid
-0.31
-0.31
-0.34
-0.35
-0.35
JPY/CBS
Mid
-0.41
-0.47
-0.59
-0.62
-0.62
-0.50% -1.00%
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
1.06%
1.15%
1.39%
1.93%
2.37%
2.92%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
5-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.21%
0.27%
0.30%
0.66%
1.27%
1.89%
US
11.77
11.77
15.14
20.24
24.35
28.42
EURO
-0.78%
-0.74%
-0.60%
-0.11%
0.54%
1.34%
UK
2.89
2.96
5.31
18.66
30.23
44.29
JAPAN
-0.09%
-0.10%
-0.09%
-0.03%
0.09%
0.89%
JAPAN
3.48
3.70
7.34
23.09
34.72
42.79
THAILAND
1.36%
1.45%
1.53%
1.95%
2.56%
3.37%
THAILAND
15.73
17.32
27.53
64.12
88.45
106.81
Source : ThaiBMA , Reuters (As of July 7th, 2017)
Source : Reuters (As of July 7th, 2017)
Non-Residence Holding NR Holding Weekly
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
663,202
5.971%
BOT Bond
56,029
0.504%
SOE Bond
0
0.000%
72
0.001%
864
0.008%
720,167
6.484%
Issuer GOVT Bond
Foreign Bond Corp Bond
TOTAL
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Indonesia
40%
38.24% Mar' 17
30%
Malaysia 25.59% Mar' 17
Thailand
350,000
20%
2017
300,000
15.7%
93,249
250,000
Net Buy 88,717 THB Mil.
200,000 84,003
150,000
As of July 17
Japan 10.49%
23,052
100,000
117,144
50,000
96,738
45,963 29,642
0
-53,807
-50,000
-100,506
Dec'16
10%
11,551
196,463
129,454
Korea 10.47%
44,539
51,058
Dec’15
-366
15,548 -18,590
-71,124
-2,474
-37,994
-100,000
2011
2012
2013
2014
2015
2017
Source : PDMO (As of July 7th, 2017)
asianbondsonline
Source : PDMO (As of July 7th, 2017)
BAHT BOND
78,345 HB Mil.
THE OUTSTANDING BAHT BOND Classified by issuers based on TTM
Non-Gov’t
CLMV
8%
47
(6,500 THB Mil ) .
%
THB Mil.
37,156 THB Mil.
29
25,000
%
MOFL (Government)
(23,066)
(42,189 THB Mil.)
53
39
MHBK
20,000
IFIs , International Credit Rating & CGIF
%
%
(30,656 THB Mil.)
ADB AFD
15,000 KEXIM
14
%
(11,133) HANA
10,000
WOORI
7
(4,168)
13
%
%
(10,352)
10 (8,000) %
KNM
KEXIM
EDL-Gen
%
5,000
12
(10,000)
KEXIM WOORI
Hana
5
CABEI
%
WOORI EDL-Gen MOFL
CABEI
MOFL MOFL
MOFL)
MOFL
2
(3,864)
2017
2018
2019
2020
2021
%
KEXIM
MOFL
MOFL
2022
2023
2
2
%
%
(1,891)
(1,371)
EDL-Gen
KEXIM
0
4
(3,000)
%
(1,500)
KEXIM
MOFL
MOFL) 2024
2025
2026
2027
2028
th
Source : ThaiBMA (As of July 7 , 2017)
Dec-17
Jun-17
Sep-17
Mar-17
Dec-16
Jun-16
Sep-16
Mar-16
Dec-15
Jun-15
Sep-15
Mar-15
Dec-14
Jun-14
Sep-14
Mar-14
Dec-13
Jun-13
Sep-13
Mar-13
Dec-12
Jun-12
Sep-12
Mar-12
Dec-11
Jun-11
Sep-11
Mar-11
Dec-10
Jun-10
Sep-10
Q4
Mar-10
Q3
Dec-09
Q2
2016
Jun-09
Q1 2010
Sep-09
Mar-09
0%
-150,000