THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 7 มิถุนายน 2560 โดนัลด์ ทรัมป์เตรียมปรับโครงสร้างกรรมการเฟด โดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ พร้อมทีจ่ ะเปลี่ยนโฉมหน้าของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ไป ในทางทีต่ า่ งจากภาพทีน่ กั ลงทุนส่วนใหญ่คุ้นเคยกันในช่วงหลายปีทผี่ ่านมา รายงานของสื่อต่างๆทีร่ ัฐบาลสหรัฐยังไม่ปฏิเสธระบุว่า ทรัมป์พร้อมทีจ่ ะเสนอชือ่ แรนดอล ควา เลส และมาร์วิน กูดเฟรนด์ มาดารงตาแหน่งกรรมการเฟดทีว่ ่างอยู่ 2 ตาแหน่ง และควาเลส น่าจะถูกเสนอชือ่ ให้เข้ามาทาหน้าทีแ่ ทนแดเนียล ธารูลโล ในด้านกากับดูแล ระบบธนาคารสหรัฐ
June 12, 2017
วันที่ 8 มิถุนายน 2560 นายเจมส์ โคมีย์ อดีตผู้อานวยการสานักงานสอบสวนกลางสหรัฐ (FBI) ได้เข้าให้การต่อคณะกรรมาธิการข่าวกรองของวุฒสิ ภาสหรัฐ โดยระบุว่า ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ไม่ได้เรียกร้องให้ยตุ กิ ารสอบสวนประเด็นความสัมพันธ์ระหว่างนายไมเคิล ฟลินน์ อดีตทีป่ รึกษาฝ่ายความมัน่ คงแห่งชาติกับรัฐบาลรัสเซีย แต่เขา มองว่าคาพูดของทรัมป์เป็นการบ่งชีท้ ิศทางในการปฏิบตั หิ น้าที่ และเข้าใจว่าทรัมป์ตอ้ งการให้ยกเลิกการสอบสวน และระบุว่า เขาและเจ้าหน้าทีร่ ายอื่นๆใน FBI ต่างก็รู้สึก สับสน จากการทีท่ รัมป์ได้ "ร้องขอ" ให้เขายกเลิกการสอบสวนนายฟลินน์แต่เขาไม่มหี น้าทีใ่ นการตัดสินว่าทรัมป์ได้พยายามขัดขวางกระบวนการยุตธิ รรมหรือไม่ วันที่ 9 มิถุนายน 2560 ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ประกาศคงอัตราดอกเบีย้ พร้อมกับได้ยกเลิกการระบุถึงการปรับลดอัตราดอกเบีย้ ในอนาคตในแถลงการณ์หลังการประชุม โดยระบุว่า "ECB คาดการณ์ว่า อัตราดอกเบีย้ จะยังคงอยูท่ รี่ ะดับปัจจุบนั ในช่วงเวลาระยะหนึง่ " ซึง่ แตกต่างจากแถลงการณ์ก่อนหน้านี้ ซึง่ ระบุว่า "ECB คาดการณ์ว่า อัตรา ดอกเบีย้ จะยังคงอยูท่ รี่ ะดับปัจจุบนั หรือต่าลง ในช่วงเวลาระยะหนึง่ " Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%) MoM(%)
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.46 0.01 -0.04 0.15 1.50 - 2.20
2014 2015 2016
0.25% 0.00% -0.10%
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate
YTD
34.2222 43.9140 38.4912 31.2688 5.0843
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
2017
Next Meeting:
3.4 3.0 - 3.8 3.6
BOT NESDB FPO
5-Jul-2017
184.47
EQUITIES Index
Name
GDP Forecast
1.50%
-5.1% -1.0% 2.0% 1.5% -2.9%
As of June 12th , 2017
Source : BOT
0.70 2.80 3.20
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of Apr 2017
YoY(%)
0.75% - 1%
Source : MOC As of May 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
Change(Wk) -0.95 -164.02 65.68 -7.30 -7.22 106.24 -20.30
1,566.65 20,013.26 21,271.97 2,431.77 12,815.72 26,030.29 7,527.33 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : May 2017
-1.80 -1.83
48.15 45.83 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
th
Source : Bloomberg
-8.80 -0.302
1,271.40 17.223
As of June 9 , 2017
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
ATM (LHS)
Source : PDMO as of Apr 2017
Bond Market Cap. Size 140%
Source : BOT as of Mar 2017
11,246,890
128%
120%
107%
100%
Corp Bond 26% 24% Asian Fin. Crisis
20%
7%
828,456 THB Mil.
12% 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jan-17 Feb-17 Mar-17
0%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
Date
Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
1-Mar-17 15-Mar-17
5 20
LB226A LB366A
22-Mar-17 29-Mar-17
10 50
LB26DA LB666A
12-Apr-17 19-Apr-17
30 5
LB466A LB226A
26-Apr-17 3-May-17
20 10
LB366A LB26DA
25,000 8,000 14,000 13,000 13,000 25,000 12,000 20,000 14,000 11,000 11,000 12,000 20,000
25,000 8,000 14,000 13,000 14,300 25,000 12,000 20,000 14,000 12,100 12,100
25,000 8,000 13,330 12,600 13,800 24,400 11,870 19,700 13,500 10,500 10,500
670 400 500 600 130 300 500 500 500
BCR
G/O
Mar-17
Jan-17
Feb-17
Oct-16
Dec-16
Nov-16
Jul-16
AAY (%)
Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
Baht Bond 1%
80%
40%
Source : PDMO as of Mar 2017
Spread over T-1
94%
60%
Average cost (RHS)
GOVT Bond Auction Schedule Q2/FY2017
Domestic Bond Market Classified by Issuer
% Share of GDP
ATR (LHS)
Sep-16
101,372.56
3.65
Jun-16
100%
8.00
Aug-16
6,242,470.88
Total
3.7
Apr-16
-994.56
8.50
May-16
0%
3.75
Jan-16
18,433.66
Others
NR 15%
9.00
Feb-16
-2,839.39
3.8
Mar-16
7%
9.50
Oct-15
452,740.79
Insurance Company 27%
3.85
Dec-15
SFIs
Depository Corporation 15%
10.00
Nov-15
-1,172.42 25,450.00 9,866.29 1,537.17 11,523.77
Jul-15
15% 1% 16% 7% 9%
3.9
Sep-15
916,090.73 30,000.00 972,750.61 417,763.53 554,987.08
10.50
Jun-15
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
Contractual Funds 25%
% 3.95
Aug-15
71,062.64 70,750.63 312.01
Year 11.00
Apr-15
61% 60% 1%
Bot 7%
Jan-15
3,852,455.09 3,755,164.26 97,290.83
GOVT - Domestic - Foreign
Financial Institution 4%
Feb-15
(THB Mil.)
Oct-14
%
(THB Mil.)
ATM, ATR, Norminal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Dec-14
Oustanding Debt
Chg. from Feb-17
May-15
OtherNon- profit Mutual Funds 1% organization 1% 1% Household 4%
Sep-14
42.64%
6,267,920.88 THB Mil.
Nov-14
Debt to GDP =
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
Mar-15
Public Debt
BOT Bond 27%
9-May-17
50
LB666A
17-May-17 7-Jun-17 21-Jun-17
15 30 20
LB316A LB466A LB366A
28-Jun-17
10
LB26DA
1.96 1.38 1.38 2.30 1.84 2.00 1.13 1.84 1.18 1.63 1.97
100 1,300 450 1,100 1,100
2.24 3.47 2.77 3.69 3.45 2.10 3.36 2.74 3.64 3.13 3.43
3.66 2.23 5.75 2.56 -0.07 -1.39 -5.16 -6.39 -6.06 -7.72 -3.48 -4.35 4.86 -2.08 0.15 -1.47 -2.62 -13.04 -2.62 -7.00 -6.99 -10.41
2.25 7.56 1.41 -4.99 -1.12 -2.85 8.92 1.13 1.66 -0.50 -4.51
3,057,014 THB Mil. Source : ThaiBMA
G : Greenshoe option
Maturity Profile
13%
BOT
vs
O: Overallotment
GOV
Remark : Excluded P/N , TL
80%
No.
4,387,749 THB Mil.
14%
≤1
Top 5 Most Active GOVT Bond
Govt Bond 39% 20%
17%
21%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
35%
Symbol
1 2 3 4 5
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Jun 9th, 2017
TTM.
Outstanding Value (THB Mil.)
5.02 2.00 4.52 3.04 0.01
LB226A LB196A LB21DA LB206A LB176A
195,956 301,994 306,104 188,118 162,001
Total Trading Value (THB Mil.)
% of
627,359 318,834 318,505 280,493 254,441 Source : ThaiBMA ( Oct
Total Trading value
T/O (เท่า)
23.61% 12.00% 11.99% 10.56% 9.58% 1st,2016 - June
3.20 1.06 1.04 1.49 1.57 th 9 ,2017 )
GOVT Yield Curve Movement Date
5%
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
Today
1.63
2.00
2.60
3.23
3.69
4%
Last week Last month Beginning of 2017
1.67 1.71 1.83
2.05 2.10 2.1
2.67 2.72 2.67
3.28 3.29 3.29
3.70 3.7 3.67
3.69% 50-yr 3.23% 20-yr
3%
2.60% 10-yr 2.00% 5-yr 1.69% 3-yr
2%
MPC
1.5%
1% MPC
3 yr
5 yr
10 yr
20 yr
50 yr
Source : ThaiBMA (As of June 9
th
,2017 )
Foreign Yield
SWAP Interest Rate Swap IRS
4.00% 3.50%
THAI
3.00%
US
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
1.39
1.57
1.87
2.01
2.17
EU
%
-0.23
-0.17
0.15
0.41
0.77
JAPAN
%
0.05
0.06
0.12
0.17
0.27
THAILAND
%
1.53
1.62
2.04
2.01
2.45
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
2.50%
2.00%
UK
1.50%
EURO JAPAN
1.00% 0.50%
Cross Currency Swap CCS
0.00% 3m
-0.50%
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
-1.00% -1.50%
5-yr
THB/USD
%
1.530/1.460 1.540/1.470
1.695/1.635
1.760/1.680 1.825/1.725
EUR/CBS
Mid
-0.34
-0.34
-0.36
-0.36
-0.35
JPY/CBS
Mid
-0.46
-0.52
-0.67
-0.72
-0.72
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
1.01%
1.12%
1.34%
1.76%
2.20%
2.85%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
5-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.17%
0.20%
0.09%
0.43%
1.01%
1.68%
US
14.59
14.60
15.67
20.50
25.98
31.97
EURO
-0.91%
-0.71%
-0.73%
-0.45%
0.26%
1.13%
UK
4.14
4.22
7.29
23.16
37.23
54.20
JAPAN
-0.08%
-0.08%
-0.10%
-0.08%
0.06%
0.83%
JAPAN
3.81
4.05
7.54
24.11
36.17
44.05
THAILAND
1.43%
1.47%
1.50%
2.00%
2.60%
3.43%
THAILAND
12.40
14.03
23.87
58.69
85.30
103.16
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Jun 12th, 2017)
Source : Reuters (As of Jun 12th, 2017)
Non-Residence Holding NR Holding Weekly
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
648,685
5.768%
BOT Bond
61,570
0.547%
SOE Bond
0
0.000%
Corp Bond
640
0.006%
710,895
6.321%
Issuer GOVT Bond
TOTAL
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Indonesia
40%
38.24% Mar' 17
30%
Malaysia 25.59% Mar' 17
350,000
2017
300,000
84,003
150,000
23,052
100,000
14.8 %
Net Buy 76,742 THB Mil.
200,000
117,144
Dec'16
10%
96,738
45,963 29,642
0
-53,807
-50,000
Japan 10.49%
11,551
196,463
129,454
As of Jun 17
-100,506
51,058
Korea
27,548
10.47%
15,548
Dec’15
-13,416
-71,124 -37,994
-100,000
Source : PDMO (As of Jun 9th, 2017)
asianbondsonline
78,345 HB Mil.
Classified by issuers based on TTM Non-Gov’t
CLMV
8%
47
(6,500 THB Mil ) .
%
THB Mil.
37,156 THB Mil.
29
25,000
%
MOFL (Government)
(23,066)
IFIs , International Credit Rating & CGIF (42,189 THB Mil.)
53
39
MHBK 20,000
% (30,656 THB Mil.)
ADB
%
AFD
15,000 KEXIM
14
%
(11,133) HANA
10,000
WOORI
7
(4,168)
13
%
%
(10,352)
10 (8,000) %
KNM
KEXIM
EDL-Gen
%
5,000
12
(10,000)
KEXIM WOORI
Hana
5
CABEI
%
WOORI EDL-Gen MOFL
CABEI
2
MOFL MOFL)
MOFL
(1,500)
2018
2019
2020
2021
KEXIM
4
%
(3,000) KEXIM
MOFL
MOFL
2022
2023
2
2
%
%
(1,891)
(1,371)
EDL-Gen
KEXIM
0 2017
(3,864)
%
MOFL
Dec-17
Jun-17
Source : PDMO (As of Jun 9th, 2017)
BAHT BOND
THE OUTSTANDING BAHT BOND
Sep-17
Mar-17
Dec-16
Jun-16
Sep-16
Mar-16
Dec-15
Jun-15
Sep-15
Mar-15
Dec-14
Jun-14
Sep-14
Mar-14
Dec-13
Jun-13
Sep-13
Mar-13
Dec-12
Jun-12
Sep-12
Mar-12
Dec-11
Jun-11
Q4
Sep-11
Q3
2017
Mar-11
Q2
2016
Dec-10
2015
Jun-10
2014
Sep-10
2013
Mar-10
2012
Dec-09
2011
Mar-09
Q1
2010
Jun-09
0%
-150,000
Sep-09
50,000
Thailand
20%
93,249
250,000
MOFL
MOFL) 2024
2025
2026
2027
2028
Source : ThaiBMA (As of Jun 12th, 2017)