THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 13 กรกฎาคม 2560 นางเจเน็ต เยลเลน ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ไดเริ่มแถลงนโยบายการเงินรอบครึ่งปตอคณะกรรมาธิการบริการการเงิน ประจําสภาผูแทนราษฎรสหรัฐ และจะแถลงตอคณะกรรมาธิการการธนาคารประจําวุฒิสภาในวันพรุงนี้ ทั้งนี้ นางเยลเลนกลาววา เฟดจะทําการปรับขึ้น อัตราดอกเบี้ย และปรับลดงบดุลอยางคอยเปนคอยไปในปนี้ ถึงแมเงินเฟออยูในระดับต่ํา ตราบใดที่เศรษฐกิจยังคงมีการปรับตัวตามที่เฟดคาดการณ อยางไรก็ ดี นางเยลเลนไมไดระบุแนชัดถึงกําหนดเวลาที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่ 3 ในปนี้ หลังจากที่ปรับขึ้นในเดือนมีนาคมและมิถุนายน
July 17, 2017
วันที่ 17 กรกฎาคม 2560 คณะกรรมการตุลาการแหงวุฒิสภาสหรัฐ จะเรียกนายโดนัลด ทรัมป จูเนียร บุตรชายคนโตของประธานาธิบดีโดนัลด ทรัมป เขา ชี้แจงกรณีที่เขาเผยแพรอีเมลที่เกี่ยวของกับการนัดพบกันระหวางเขาและทนายความชาวรัสเซียในเดือนมิ.ย. 2559 รายงานระบุวา วุฒิสภาชิกชัค แกรสลีย จากพรรครีพับลิกันไดเปดเผยวา เขาจะสงจดหมายเรียกตัวนายทรัมป จูเนียร ใหเขาชี้แจงในเรื่องนี้ โดยจะดําเนินการใหเร็วที่สุดในสัปดาหที่จะถึงนี้ หลังจาก ที่นายโดนัลด ทรัมป จูเนียร ไดเผยแพรอีเมลที่เกี่ยวของกับการนัดพบกันระหวางเขากับนางนาตาเลีย เวเซลนิตสกายา ทนายความชาวรัสเซีย ในเดือนมิ.ย. 2559 ซึ่งเปนชวงที่บิดาของเขากําลังหาเสียงเลือกตั้ง ซึ่งขาวดังกลาวสงผลใหเกิดขอครหาและเพิ่มความเคลือบแคลงในทีมหาเสียงของปธน.ทรัมปวาอาจมี การสมรูรวมคิดกับรัฐบาลรัสเซีย เพื่อโจมตีนางฮิลลารี คลินตัน คูแขงจากพรรคเดโมแครตในชวงการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐ Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%) MoM(%)
Source : MOC As of Jun 2017
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.45 0.08 -0.05 0.02 0.7 - 1.7
Avg. Selling Rate
34.0866 44.3712 39.053 30.2712 5.0624
USD GBP EUR JPY CNY
Next Meeting:
BOT NESDB FPO
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
16-Aug-2017
2017
3.7 3.3 - 3.8 3.6
185.56
EQUITIES Index
Name
0.70 2.80 3.20
GDP Forecast
1.50%
-5.5% 0.0% 3.5% -1.7% -3.3%
As of July 17th , 2017
Source : BOT
YoY(%)
2014 2015 2016
0.25% 0.00% -0.10%
Thai Policy Interest Rate
YTD
(THB)
1.00% - 1.25%
Source : BOT As of Jun 2017
Source : NESDB
Major World Currencies Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
Change(Wk) 8.35 189.77 223.40 34.09 243.04 1,048.38 27.47
1,577.79 20,118.86 21,637.74 2,459.27 12,631.72 26,389.23 7,378.39 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : Jun 2017
2.20 2.31
48.91 46.54 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
Source : Bloomberg
17.80 0.508
1,227.50 15.933
As of Jul 14th , 2017
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
Public Debt Debt to GDP =
42.90%
Other Non- profit Mutual Funds 1% organization 1% 1% Household 4%
6,347,824.38 THB Mil. Oustanding Debt
Chg. from Feb-17
%
(THB Mil.)
(THB Mil.)
3,886,098.26 3,789,146.20 96,952.06
61% 60% 1%
33,643.17 33,981.94 -338.77
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
905,729.35 120,450.00 971,707.95 416,171.43 555,536.52
14% 2% 16% 7% 9%
-10,361.38 65,000.00 -1,042.66 1,537.17 549.44
SFIs
446,277.21
7%
-6,463.58
17,561.61
0%
-872.05
100%
79,903.50
GOVT - Domestic - Foreign
Others
6,347,824.38
Total
Financial Institution 4%
Bot 7%
Depository Corporation 15% Insurance Company 27%
NR 15%
Bond Market Cap. Size 128%
80%
Date
Corp Bond 26%
24%
40%
7%
Asian Fin. Crisis
20%
829,623 THB Mil.
12% 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17
0%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
BOT
vs
≤1
18%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
3.5
ATR (LHS)
Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
14,000 14,000 6,000 25,000 10,000 20,000 7,000 7,000 25,000
14,000 14,000
13,915 13,750
85 250
5-Jul-17
50
LB666A
12-Jul-17 26-Jul-17 2-Aug-17 9-Aug-17 16-Aug-17
15 20 5 30 10
LB316A LB336A TBA LB466A LB26DA
30-Aug-17 6-Sep-17 13-Sep-17
50 20 5
LB666A LB366A TBA
BCR
1.14 3.06
4,253,348 THB Mil.
10<yr≤50 th
No.
Symbol
TTM.
1 2 3 4 5
LB226A LB196A LB21DA LB206A LB26DA
4.92 1.91 4.42 2.95 0.00
Total Trading Value (THB Mil.)
Outstanding Value (THB Mil.)
202,592 240,085 306,104 188,118 113,182
Today
Date
Last week Last month Beginning of 2017
3Yr
1.59 1.60 1.60 1.83
5Yr
1.91 1.95 1.97 2.1
10Yr
2.55 2.57 2.56 2.67
20Yr
3.11 3.10 3.10 3.29
50Yr
3.69
MPC
3.68 3.69 3.67
2%
MPC
Spread (bps)
3.71 3.00
2.36 -1.32
Min. (bps)
Max. (bps)
-0.39 -2.17
4.61 -0.37
3 yr
of Total Trading value
%
T/O (เท่า)
22.49% 3.57 723,127 12.44% 1.67 399,881 10.96% 1.15 352,492 9.92% 1.69 318,854 8.89% 2.53 285,923 st th Source : ThaiBMA ( Oct 1 ,2016 - Jul 14 ,2017 )
5 yr
10 yr
20 yr
50 yr
3.69% 50-yr 3.11% 20-yr
3%
1%
1,400
Spread over T-1
AAY (%)
Source : ThaiBMA
G
4%
G/O
Top 5 Most Active GOVT Bond
Govt Bond 38%
Source : ThaiBMA as of Jul 14 , 2017
5%
Average cost (RHS)
O: Overallotment
39% 18%
3.6
8.00
G : Greenshoe option
17%
22%
3.7
8.50
GOV
Remark : Excluded P/N , TL
78%
3.8
9.00
BOT Bond 28% 2,980,299 THB Mil.
Bond Market / GDP
Maturity Profile
8%
3.9
9.50
GOVT Bond Auction Schedule Q4/FY2017
95%
60%
4
10.00
Source : PDMO as of May 2017
Baht Bond 1%
105%
100%
4.1
10.50
ATM (LHS)
Domestic Bond Market Classified by Issuer
% Share of GDP
%
11.00
Source : BOT as of Apr 2017
11,044,278 THB Mil.
120%
ATM, ATR, Norminal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Year
Contractual Funds 25%
Source : PDMO as of May 2017
140%
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
1.5%
2.55% 10-yr 1.91% 5-yr 1.59% 3-yr Source : ThaiBMA (As of June 14
th
,2017 )
SWAP
Foreign Yield
Interest Rate Swap IRS
4.00% 3.50%
THAI
3.00%
US
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
1.42
1.54
1.83
1.96
2.13
EU
%
-0.24
-0.17
0.15
0.39
0.74
JAPAN
%
0.04
0.05
0.11
0.16
0.26
THAILAND
%
1.50
1.58
1.94
2.13
2.33
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
2.50% 2.00%
UK
1.50%
EURO JAPAN
1.00%
Cross Currency Swap CCS
0.50% 0.00%
3m
-0.50%
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
-1.00%
THB/USD
%
1.500/1.430 1.580/1.470 1.685/1.615
1.840/1.660 1.905/1.735
EUR/CBS
Mid
-0.31
-0.31
-0.34
-0.35
-0.35
JPY/CBS
Mid
-0.41
-0.47
-0.59
-0.62
-0.62
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
1.03%
1.13%
1.36%
1.86%
2.32%
2.91%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
5-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.21%
0.27%
0.32%
0.69%
1.31%
1.92%
US
11.77
11.77
15.14
20.24
24.35
28.42
EURO
-0.76%
-0.69%
-0.61%
-0.10%
0.60%
1.33%
UK
2.82
2.89
5.17
17.67
29.27
43.35
JAPAN
-0.10%
-0.10%
-0.10%
-0.05%
0.08%
0.87%
JAPAN
3.48
3.70
7.44
23.63
35.03
43.28
THAILAND
1.31%
1.43%
1.53%
1.91%
2.55%
3.37%
THAILAND
14.49
16.09
26.13
62.16
86.50
104.85
th
th
Source : ThaiBMA , Reuters (As of July 14 , 2017)
Source : Reuters (As of July 14 , 2017)
sidence Holding NR Holding Weekly Issuer
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
652,827
5.911%
54,691
0.495%
0
0.000%
GOVT Bond BOT Bond SOE Bond
71
0.001%
850
0.008%
708,439
6.415%
Foreign Bond Corp Bond
TOTAL
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Indonesia
40%
38.24% Mar' 17
30%
Malaysia 25.59% Mar' 17
Thailand
350,000
2017
300,000 93,249
250,000
15.3% As of July 17
Net Buy 74,005 THB Mil.
200,000 84,003
150,000
20%
Japan
10.49%
23,052
100,000 129,454
50,000
117,144
11,551
196,463 96,738
45,963
29,642
0 -50,000
-100,506
-53,807
Dec'16
10%
Korea
10.47%
44,539
51,058
15,548
Dec’15
-1,703
-71,124
-18,590
-12,850
Q2
Q3
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
78,345 HB Mil.
Classified by issuers based on TTM Non-Gov’t
CLMV
8%
47
(6,500 THB Mil ) .
%
37,156 THB Mil.
29
25,000
%
MOFL (Government)
(23,066)
IFIs , International Credit Rating & CGIF (42,189 THB Mil.)
53
39
MHBK 20,000
% (30,656 THB Mil.)
ADB
%
AFD
15,000 KEXIM
14
%
(11,133) HANA
10,000
WOORI
7
(4,168)
%
%
(10,352)
WOORI
CABEI
Hana
CABEI EDL-Gen
MOFL
MOFL
MOFL
MOFL)
2018
2019
2020
2021
5
%
2
%
0 2017
%
KEXIM
WOORI MOFL
10 (8,000)
KNM
KEXIM
EDL-Gen
%
5,000
13
12
(10,000)
(1,500)
Jun-17
asianbondsonline
HT BOND
THB Mil.
Dec-17
Mar-17
Source : PDMO (As of July 14th, 2017)
Source : PDMO (As of July 14th, 2017)
THE OUTSTANDING BAHT BOND
Sep-17
Jun-16
Dec-16
Mar-16
Sep-16
Jun-15
Dec-15
Mar-15
Sep-15
Jun-14
2017
Dec-14
Mar-14
Sep-14
Jun-13
Dec-13
Mar-13
Sep-13
Jun-12
Dec-12
Mar-12
Sep-12
Dec-11
Jun-11
Mar-11
Sep-11
Jun-10
Dec-10
Mar-10
Sep-10
Jun-09
Q4
Sep-09
Q1
Dec-09
0%
-150,000
Mar-09
-37,994
-100,000
(3,864)
KEXIM
4
%
(3,000)
KEXIM
MOFL
KEXIM
MOFL
2022
2023
2024
2
2
%
%
(1,891)
(1,371)
EDL-Gen
MOFL
MOFL) 2025
2026
2027
2028
Source : ThaiBMA (As of July 14th, 2017)