Mkt Dialogue 54 Sequence Distribute

PDMO MARKET DIALOGUE ประจําปี พ.ศ. 2554 7 กันยายน 2554 เวลา 9.30 – 11.30 น. ณ ห้องประชุม 2 ชั้น 7 อาคารใหม่ กรมบัญชีกลาง

ระเบียบวาระการประชุม ระเบียบวาระที่ 1 ระเบียบวาระที่ 2

ระเบียบวาระที่ 3 2555

เรื่องที่ประธานแจ้งให้ที่ประชุมทราบ 1.1 เชิญเข้าร่วมงานวันคล้ายวันสถาปนา สบน. ครบรอบปีที่ 9 (7 ต.ค. 2554) เรื่องเพื่อทราบ 2.1 ผลการออกพันธบัตรรัฐบาลประจําปีงบประมาณ พ.ศ. 2554 2.2 ความต้องการระดมทุนประจําปีงบประมาณ พ.ศ. 2555 2.3 กลยุทธ์การระดมทุนประจําปีงบประมาณ พ.ศ. 2555 2.4 การปรับโครงสร้างหนี้ FIDF 2.5 แนวทางการยกระดับระบบผู้ค้าหลัก (Primary Dealer System) 2.6 Pilot Project ใน CGIF เรื่องอื่นๆ 3.1 การบริหารเงินคงคลัง / แนวทางการออกตั๋วเงินคลังในปีงบประมาณ พ.ศ.

วาระที่ 1.1: เชิญเข้าร่วมงานวันคล้ายวันสถาปนา สบน. ครบรอบปีที่ 9 (7 ต.ค. 2554)

р╕гр╕░р╣Ар╕Ър╕╡р╕вр╕Ър╕зр╕▓р╕гр╕░р╕Чр╕╡р╣И 1.1 р╣Ар╕Кр╕┤р╕Нр╣Ар╕Вр╣Йр╕▓р╕гр╣Ир╕зр╕бр╕Зр╕▓р╕Щр╕зр╕▒р╕Щр╕Др╕ер╣Йр╕▓р╕вр╕зр╕▒р╕Щр╕кр╕Цр╕▓р╕Ыр╕Щр╕▓ р╕кр╕Ър╕Щ. р╕Др╕гр╕Ър╕гр╕нр╕Ър╕Ыр╕╡р╕Чр╕╡р╣И 9

2554

(4 . . 2553)

+ р╕Б ( # р╕Б 1 - " ( 2р╕Б

2555 (7 . . 2554

Pullman Bangkok)

р╕Б !р╕Б (#$р╕Б % & ')

. р╕Б

р╕Б $ 3 &+ & 1 ) 4 1 + р╕Б р╕Б ( $ 1 ( 1 ) % , %р╕Б р╕Б ( р╕Б # ( р╕Б ) $ . р╕Б / ) % , 2555 , ( $ -р╕Б(# ) ) тАв тАв тАв тАв

15% " # $ $ %& ...

( &) р╕Б р╕Б + ( + р╕Б р╕Б ( р╕Б +

Financing GovernmentтАЩs Megaprojects: р╕Б р╕Б

р╕Б ! " р╕Б

р╕Б р╕Б FIDF

+ Exhibition & р╕Б & ' + р╕Б % +. PDMOIs role in Financing GovernmentIs Megaprojects ) * р╕Б %)+ &,-. + & ) . (0 . 02-265-8050)

. . $!&7 8 (# 5805) 7 % & $ : р╕Б $ (# 5809) 7& р╕Б 8 . (# 5807)

วาระที่ 2.1: ผลการออกพันธบัตรรัฐบาล ประจําปีงบประมาณ 2554

เปรียบเทียบการออกตราสารหนี้ในปีงบประมาณ 2551 - 2554 หน่วย: ล้านบาท

ผลิตภัณฑ์ 1.1 พันธบัตรรัฐบาล

1.2 พันธบัตรออมทรัพย์/พันธบัตรรัฐบาลเพื่อรายย่อยพิเศษ 1.3 ตั๋วสัญญาใช้เงิน (P/N) 1.4ตั๋วสัญญาใช้เงิน (Fixed-P/N) 2. ตั๋วเงินคลัง (T-bill) 3.1 พันธบัตรรัฐบาลประเภทอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (FRB) 3.2 Inflation Linked Bond (ILB) 4. เงินกู้จากธนาคารพาณิชย์ (Bank Loan) (ปรับโครงสร้างหนี้เงินกู้จากธนาคารพาณิชย์ก่อนกําหนด) 5. เครื่องมืออื่นๆ*

ยอดรวมความต้องการระดมทุน ยอดรวมการระดมทุนเฉพาะส่วนที่เป็น LBs ปริมาณการระดมทุนทั้งปี

รุ่นอายุ ปี งปม. 51 ปี งปม. 52 ปี งปม. 53 ปี งปม. 54 5 ปี 72,000 74,380 121,572 93,000 7 ปี 55,000 63,000 10 ปี 52,632 62,740 71,254 59,000 15 ปี 24,050 26,650 47,000 43,000 20 ปี 23,950 38,000 50,000 41,900 30 ปี 5,000 5,500 20,000 27,000 50 ปี 13,000 2 ปี 88,000 3 ปี 12,731 49,999 8 ปี 10,000 12,000 12 ปี 8,000 16,000 17,000 24,000 14 ปี 15,000 18,000 80,000 82,233 50,613 ไม่ต่ํากว่า 14 ปี 30,950 50,692 61,171 54,014 ไม่ต่ํากว่า 12 ปี 34,600 134,000 -127,000 26,000 4 ปี 22,000 47,000 46,000 10 ปี 40,000 2 - 4 ปี 30,000 260,000 58,940 -82,230 -117,600

272,313 677,961 635,000 556,467 223,363 272,313

383,269 677,961

440,826 844,230

449,900 674,067

Keep Our Word to get Investor Confidence for the Plan

Firm Committed Supply of Benchmark Bond Regardless of Budget uncertainty 1 ภ$ 3 &+ & 1 , ภภ+

200,500

0

CASH BAL = 278,694 MB

Benchmark Bond

400,000

321,171 154,000

-51% 82,233

60,000

100,000

+22%

-45% 170,000

131,000

+118%

CASH BAL = 417,166 MB

Actual

261,171

281,000

309,826

200,000

310,000

-84,000 MB

10%)

Others

0% 300,000

717,230 MB (-

T-Bill

(Outstanding)

Plan

Lower Borrowing needs due to Economic Recovery

Total Funding needs decreased from: 801,171 MB to

Saving Bond

Million Baht

FY2010

~

Non Benchmark Bond

80,692

43,191

47%)

80,000

624,421 MB (+

+86%

+33%

100,000

60,000

Total Funding needs increased from: 424,691 MB to

Actual

+170% 175,999

200,000 MB

Plan

281,000

+2% 200,000

65,000

~+

+40%

207,270

Higher government funding needs due to Stimulus Package I & II

203,000

FY2009

300,000 Million Baht

5

0 Benchmark Bond

Non Benchmark Bond

Saving Bond

T-Bill

(Outstanding)

Others

วาระที่ 2.2: ความต้องการระดมทุน ประจําปีงบประมาณ 2555

1,000,000

ŕ¸„ŕ¸§ŕ¸˛ŕ¸Ąŕ¸•ŕš‰ŕ¸­ŕ¸‡ŕ¸ ŕ¸˛ŕ¸Łŕ¸Łŕ¸°ŕ¸”ŕ¸Ąŕ¸—ŕ¸¸ŕ¸™ŕ¸›ŕ¸Łŕ¸°ŕ¸ˆŕš?าป฾งบประลาณ 2555 (TENTATIVE)

750,000 Bank Loan 30,000

TKK 149,110

Bank Loan 260,000 New Instruments 74,600

T-Bill 134,000

Bank Loan 58,940

P/N 61,171

500,000

P/N 50,692

SB 82,233

SB 50,613

SB 80,000 P/N 49,085

250,000

SB 6,000

T-Bill 26,000 P/N 54,014

FIDF 340,122

P/N 30,950

+

SB 18,000

400,000 -0

LB LB LB LB 246,570 223,363 383,269 440,826

LB 409,900 Refinance Bank Loan

T-Bill -127,000

-117,600

Refinance Bank Loan

-149,110

Refinance Bank Loan

-82,230

-250,000

2550

. &ภ( ).)

301,655 8 ภ( ).) 301,655

2551

2552

2553

2554

272,313

677,961

635,000

556,467

272,313

677,961

844,230

674,067

2555 2555

740,122 .

889,232 .

แนวทางการระดมทุนในปีงบประมาณ พ.ศ. 2555 (TENTATIVE) หน่วย: ล้านบาท

ผลิตภัณฑ์ 1.1 พันธบัตรรัฐบาล

1.2 พันธบัตรออมทรัพย์/พันธบัตรรัฐบาลเพื่อรายย่อยพิเศษ* 1.3 ตั๋วสัญญาใช้เงิน (P/N) 1.4ตั๋วสัญญาใช้เงิน (Fixed-P/N) 2. ตั๋วเงินคลัง (T-bill) 3.1 พันธบัตรรัฐบาลประเภทอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (FRB) 3.2 Inflation Linked Bond (ILB) 4. เงินกู้จากธนาคารพาณิชย์ (Bank Loan) (ปรับโครงสร้างหนี้เงินกู้จากธนาคารพาณิชย์ก่อนกําหนด)* 5. เครื่องมืออื่นๆ*

ยอดรวมความต้องการระดมทุน

รุ่นอายุ ปี งปม. 51 ปี งปม. 52 ปี งปม. 53 ปี งปม. 54 5 ปี 72,000 74,380 121,572 93,000 7 ปี 55,000 63,000 10 ปี 52,632 62,740 71,254 59,000 15 ปี 24,050 26,650 47,000 43,000 20 ปี 23,950 38,000 50,000 41,900 30 ปี 5,000 5,500 20,000 27,000 50 ปี 13,000 2 ปี 88,000 3 ปี 12,731 49,999 8 ปี 10,000 12,000 12 ปี 8,000 16,000 17,000 24,000 14 ปี 15,000 18,000 80,000 82,233 50,613 ไม่ต่ํากว่า 14 ปี 30,950 50,692 61,171 54,014 ไม่ต่ํากว่า 12 ปี 34,600 134,000 -127,000 26,000 4 ปี 22,000 47,000 46,000 10 ปี 40,000 2 - 4 ปี 30,000 260,000 58,940 -82,230 -117,600

272,313 677,961 635,000 556,467

ยอดรวมการระดมทุนเฉพาะส่วนที่เป็น LBs 223,363 383,269 ปริมาณการระดมทุนทั้งปี 272,313 677,961 *จะประกาศให้ทราบต่อไปหากมีการปรับโครงสร้างหนี้ภายใต้ พรก. ไทยเข้มแข็ง (เงินกู้จากธนาคารพาณิชย์) ก่อนกําหนด

440,826 844,230

449,900 674,067

ปี งปม. 55 100,000 65,000 60,000 35,000 35,000 20,000 15,000 100,000

100,000 125,122 45,000 30,000 50,000 60,000 -149,110 49,110 740,122 540,000 889,232

ผลิตภัณฑ์

Benchmark Bond

การออกพันธบัตรรัฐบาลในปีงบประมาณ 2555 (TENTATIVE) Symbol รุ่นอายุ จํานวนการประมูล วงเงินประมูล รวมวงเงินที่กู้ในปี ยอดคงค้าง ณ สิ้นปี งปม.

LB LB LB21DA LB LB LB416A LB616A

(ปี) 5 7 10 15 20 30 50

(ครั้ง) 6 (เดือนคู่) 6 (เดือนคี่) 6 (เดือนคี่) 6 (เดือนคู่) 6 (เดือนคี่) 6 (เดือนคู่) 6 (เดือนคี่)

(ล้านบาท) 15,000 - 20,000 9,000 - 15,000 9,000 - 15,000 5,000 - 9,000 5,000 - 9,000 3000 - 5,000 2,000 - 2,500

วงเงินรวมของพันธบัตร Becnhmark ในปี งปม. 2555 Non-Benchmark Bond

FRB ILB217A

4 10

6 (เดือนคี่) 4 (ไตรมาส)

330,000

LB

3

วงเงินการออกพันธบัตรรัฐบาล ในปี งปม. 2555

6 (เดือนคี่)

(ล้านบาท) 100,000 - 120,000 40,000 - 50,000 20,000 - 25,000

61%

8,000 - 11,000 10,000 - 15,000

50,000 60,000

15,000 - 20,000

110,000 100,000

20% 19%

540,000

100%

วงเงินรวมของพันธบัตร Non-Benchmark ในปี งปม. 2555 New Instrument

(ล้านบาท) 100,000 65,000 60,000 35,000 35,000 20,000 15,000

80,000 - 100,000

วาระที่ 2.4: การปรับโครงสร้างหนี้ FIDF

การปรับโครงสร้างหนี้ FIDF (TENTATIVE) LB11NA 89,099 ).

ผลิตภัณฑ์ 1. ตั๋วสัญญาใช้เงิน (Pre-Funding) 2. ตั๋วสัญญาใช้เงิน

2. พันธบัตรรัฐบาลประเภทอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (Pre-Funding) รวม Pre-Funding 3. ตั๋วสัญญาใช้เงิน 4. พันธบัตรรัฐบาล 5. พันธบัตรรัฐบาลประเภทอัตราดอกเบี้ยลอยตัว รวม

LB123A + SB128A 45,000 ).

วงเงิน (ลบ.)

39,000 50,099 89,099

รุ่นอายุ 3 ปี 7 ปี 4 ปี

วงเงิน (ลบ.)

81,000 39,000 34,000 154,000 11,023 19,000 14,000 8,000 206,023

รวม

ผลิตภัณฑ์ 1. พันธบัตรรัฐบาล (Pre-Funding)

SB129A 206,023 ).

รุ่นอายุ ไม่ต่ํากว่า 4 ปี ไม่ต่ํากว่า 4 ปี

ผลิตภัณฑ์ 1. พันธบัตรรัฐบาล 2. พันธบัตรรัฐบาลประเภทอัตราดอกเบี้ยลอยตัว 3. ตั๋วสัญญาใช้เงิน รวม

ไม่ต่ํากว่า 4 ปี 3 ปี 7 ปี 4 ปี รุ่นอายุ 7 ปี 4 ปี ไม่ต่ํากว่า 4 ปี

วงเงิน (ลบ.)

12,000 8,000 25,000 45,000

การปรับโครงสร้างหนี้ FIDF

1.

ปรับโครงสร้างหนี้ FIDF โดยการกู้เงินล่วงหน้าเพื่อปรับโครงสร้างหนี้ (PREFUNDING) ผ่านกองทุนเพื่อการปรับโครงสร้างหนี้สาธารณะและพัฒนาตลาดตราสารหนี้ใน ใน ประเทศ • ปรับโครงสร้างหนีท้ ี่ครบกําหนดชําระมากกว่า 50,000 ล้านบาท ภายในวันเดียว • PRE-FUNDING ไม่เกินกว่า 1 ปีล่วงหน้า

2.

ปรับโครงสร้างหนี้ FIDF ด้วยวิธีการปกติ • ปรับโครงสร้างหนีท้ ี่ครบกําหนดชําระน้อยกว่า 50,000 ล้านบาท ภายในวันเดียว

จุดมุ่งหมายหลักของการปรับโครงสร้างหนี้ FIDF เตรียมการรองรับความเป็นได้ของการชําระคืนหนี้ FIDF โดยใช้เครื่องมือที่ •อายุสั้น •ต้นทุนต่ํา •ไถ่ถอนคืนก่อนกําหนดได้ (ตั๋วสัญญาใช้เงิน)

แนวทางการระดมทุนในปีงบประมาณ พ.ศ. 2555 (TENTATIVE) หน่วย: ล้านบาท

ผลิตภัณฑ์ 1.1 พันธบัตรรัฐบาล

1.2 พันธบัตรออมทรัพย์/พันธบัตรรัฐบาลเพื่อรายย่อยพิเศษ* 1.3 ตั๋วสัญญาใช้เงิน (P/N) 1.4ตั๋วสัญญาใช้เงิน (Fixed-P/N) 2. ตั๋วเงินคลัง (T-bill) 3.1 พันธบัตรรัฐบาลประเภทอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (FRB) 3.2 Inflation Linked Bond (ILB) 4. เงินกู้จากธนาคารพาณิชย์ (Bank Loan) (ปรับโครงสร้างหนี้เงินกู้จากธนาคารพาณิชย์ก่อนกําหนด)* 5. เครื่องมืออื่นๆ*

ยอดรวมความต้องการระดมทุน

รุ่นอายุ ปี งปม. 51 ปี งปม. 52 ปี งปม. 53 ปี งปม. 54 5 ปี 72,000 74,380 121,572 93,000 7 ปี 55,000 63,000 10 ปี 52,632 62,740 71,254 59,000 15 ปี 24,050 26,650 47,000 43,000 20 ปี 23,950 38,000 50,000 41,900 30 ปี 5,000 5,500 20,000 27,000 50 ปี 13,000 2 ปี 88,000 3 ปี 12,731 49,999 8 ปี 10,000 12,000 12 ปี 8,000 16,000 17,000 24,000 14 ปี 15,000 18,000 80,000 82,233 50,613 ไม่ต่ํากว่า 14 ปี 30,950 50,692 61,171 54,014 ไม่ต่ํากว่า 12 ปี 34,600 134,000 -127,000 26,000 4 ปี 22,000 47,000 46,000 10 ปี 40,000 2 - 4 ปี 30,000 260,000 58,940 -82,230 -117,600

272,313 677,961 635,000 556,467

ยอดรวมการระดมทุนเฉพาะส่วนที่เป็น LBs 223,363 383,269 ปริมาณการระดมทุนทั้งปี 272,313 677,961 *จะประกาศให้ทราบต่อไปหากมีการปรับโครงสร้างหนี้ภายใต้ พรก. ไทยเข้มแข็ง (เงินกู้จากธนาคารพาณิชย์) ก่อนกําหนด

440,826 844,230

449,900 674,067

ปี งปม. 55 100,000 65,000 60,000 35,000 35,000 20,000 15,000 100,000

100,000 125,122 45,000 30,000 50,000 60,000 -149,110 49,110 740,122 540,000 889,232

วาระที่ 2.5: แนวทางการยกระดับระบบผู้ค้าหลัก (PRIMARY DEALER SYSTEM)

ภI K T

< ^ a M PD International Practice

1 ภ$ 3 &+ & 1 , ภภ+

Exclusivity UK (20 ) Korea (20 ) Singapore (13 ) Malaysia (12 )

9: < PD ? ภ9! < @ ? ภâ&#x20AC;˘ AภA A

< @ â&#x20AC;˘

Aภภ9!

% & 5 "# 10 "# 15 "# 20 "# 30 "#

1

2

3

4

5

6

. : ภ7 1 1 ภ8 &+ %+ quote 2-way price ) &0 ` : % ภ$ ภPD

9: I PD ? ภ9! < @ ?

J K @ I ภ9 A LAภL

Mini-Tender UK

Green Shoes Japan (20%) Spain (20%) Korea (15%) Italy (10%)

% & 5 "# â&#x20AC;˘ 9 ภภK I 10 "# 9 " 4 M 15 "# â&#x20AC;˘ K : 9 " N 20 "#

ภ9! ภ30 "# â&#x20AC;˘ L A

1

2

3

4

5

6

. : ) + 2ภภภ) &0 ` : % ภ$ ภPD

: ภ8 $ - & $( &( / ) ภ10-20% ( / ) # 1 â&#x20AC;˘ S T I Average Accepted Yield: AAY â&#x20AC;˘ S T IJ ?

2 K Z ภK 9! (T, T+1, T+2) ^ exercise T I K

ZN K _ 9 A: PD exercise Green Shoes 9 Yield < AAY

$$$

h i ภJ ? I9 ภ3.1

9 J . " /M" a X^_`^" K w+c IKN+O _(eZW PDs J+ I . X N+(0 JNOFN KX I Market Maker n.OW R (" KX^_`^i b 1 ภ$ 3 &+ & 1 , ภภ+

MOF Bilateral Repo

J

Outright

a PDs

()* +,+ 9 ./ +(0

()* +,+ 12 ./ +(0

1) BBL 2) TFB 3) SCB 4) SCNB 5) HSBC 6) BOA 7) DB 8) CITIBANK 9) ABN (Royal Bank of Scotland)

1) BBL 2) TFB 7) KTB 8) BAY

< ^ a M

1) F"G+ /,ภI J+ภ" K LI MM NCB 2) JNO * " PภQ ภR MOF MM one-on-one market dialogue J+ภ, V+WWภX N+(0 /YM I 3) F"G+ L R O ZW BOT J+ภ[\0WZ X N+(0 /YM IJ+ I . W 4) J+ภ()* F"G+ X ]" /MY +K X^+0 ,/+ภ/M BOT VR +ภ_* `a ภ[\0W IKZ \+ NI/ภ_ /b c aR+ Benchmark N \W aR+_(e MOF ภ* N+.JNO (ภFX+WW/ VI WM _+.O +[\0W IK Z (quote 2-way) J+I/ภQ K firm price

1) BOT _* `a ภ[\0W \+ Bilateral Repo ภ/M PD F_R +/0+ 2) F"G+VLO" KX + +ภ/M BOT J+ภ^. i ,K I .

IKb/j+ I .F ^+

I

1) FZO R, ภ" K LIJ+ I . ภW R X e* FX WJ+)* +,+_(e (+/ X* /k IK.O, W/ VI WM _+_(eFN KX 2) /ภQ X/.XR,+ภ" K LIb/+`M/ J+ I . ŕ¸

1) F"G+ LR O ZW BOT J+ภ_* `a ภ[\0W \+ Bilateral Repo 2) F"G+ /,ภI J+ภXR VR +`a ภn" / VLO R, I .

W\e+ 3) F"v. WภXJNOVLO R, I .W\e+t ( WภX /MwR, `a ภ_(e _* ภ/M BOT .O, FX W 4) JNO , R, \W.O + R t ภ/M_ ภW R X e* FX W

ŕ¸

2.1 FmI(e n R+OW ภ,R OW IK 3 ZW W." K LI_/0 N .ZW b/+`M/ /YM I 2.2 FmI(e n R+OW ภ,R OW IK 2 ZW W." K LI_/0 N .ZW b/+`M/ ภW _a+Fb\eWภopq+oLr ( /Y 0* ) 2.3 FmI(e n R+OW ภ,R OW IK 3 ZW W." K LI_/0 N .ZW /s,F ^+ I/

3) FX+WW/ VI WM _+ MM 2-way quotation X* N /Mb/+`M/ aR+_(Fe "G+ Benchmark J+ I . W n.OFX W IK)K OW quote MM firm price 4) /ภQ X/.XR,+ภ[\0WZ b/+`M/ J+ I . W

BOT

3) SCB 4) SCNB 5) HSBC 6) BOA 9) BAAC 10)GSB 11) TMB 12) MTU

4.1 FmI(e n R+OW ภ,R OW IK 3 ZW `a ภ_/0 N .ZW b/+`M/ /YM I 4.2 FmI(e n R+OW ภ,R OW IK 2 ZW `a ภ_/0 N .ZW b/+`M/ ภW _a+Fb\eWภopq+oLr ( /Y 0* ) 4.3 FmI(e n R+OW ภ,R OW IK 3 ZW `a ภ_/0 N .ZW /s,F ^+ I/

5) XR W/ VI WM _+ R t JNO ภRu+L c[\0WZ X N+(0n_ i J+F,I _(eภ* N+. ^ e

n R (

/.X^_`^xJ+ภF"G+ PD N ภ" KF ^+ IO,n RX ] W /M ภ_* `a ภBilateral Repo

PD 3 I A ก I ? ก 1 ก$ 3 &+ & 1 , ก ก +

ก ผลการประมูลในตลาดแรก_53

พันธบัตรรัฐบาลทั้งหมด

≥3% ตั๋วเงินคลัง

≥3%

ผลการซื้อขายในตลาดรอง_53 ผลการประมู ล ในตลาดรอง_53

พันธบัตรรัฐบาลทั้งหมด

≥3% พันธบัตรรุนอายุ 5 ป

≥3% พันธบัตรรุนอายุ 10 ป

≥3%

PD 9

Potential PDs

PD1 PD2 PD3 PD4 PD5 PD6 PD7 PD8 PD9

BBL

SCB

SCNB

CITI

D3

D4

ABN

ก

HSBC

TFB

DB

BOA

PD1 PD2 PD3 PD4 PD5 PD6 PD7 PD8 PD9

D2

PD 9

D1

?

KTB

BAY

TMB

CIMB

Potential PDs D1

D2

D3

D4

2550 . A р╕Б A <M? р╕Б р╕Б < ? р╕Б 3 K 1 р╕Б ( 1 - " , р╕Б р╕Б +

I. II.

K 9Z ? р╕Б 9!

р╕Б M 1 k

KI

( р╕Б ? I р╕Б р╕Б р╕Б supply < Benchmark 9 9 m)

15,000 р╕ер╕Ъ.

9K 9!

12,000 10,000 8,000

4,000 р╕ер╕Ъ.

FY50

FY51

FY52

III. 9K K9 < Benchmark

100,000

100,000

FY51

FY52

FY53

FY54 Up to Q3

120,000

120,000 р╕ер╕Ъ.

FY53

FY54 Up to Q3

40,000 р╕ер╕Ъ.

FY50

9 J . " /M" a X^_`^" K w+c IKN+O _(eZW PD I

ภI K T

Market Maker n.OW R (" KX^_`^i b 1 ภ$ 3 &+ & 1 , ภภ+

n o A

.

( 2551)

J ภภภI < Benchmark k ( m 2551 n 2554)

Sizable , On The Run, Shorter maturity

FY50

2550

( ภ2554)

120,000 .

5

99,000 .

46,000 .

13%

100,000 .

25%

27%

17%

110,000 .

20%

Above Market Average Turn Over

Demand Concentration

Market Turn Over between 0.7-1.0

3.9 3.1

80% 84%

2.2

2.4

1.7

76%

78%

70% FY51

2551

FY52

2552

FY53

FY54 Up to Q3

2553 2554

.+ < Thai BMA + PDs

2550

2550

2551

2551

2552

2552

2553

to Q3 25532554 Up 2554

2550

FY50

2551

FY51

2552

FY52

J ภภภA < ^ a M I PD 9 p J PDs

k h!I I T I

Up to Q3 2553 FY542554

FY53

?aI < ^ a M/ I PDs ? I 9 9ภภ9 J ?

< @

Exclusivity

UK / Korea / Singapore / Malaysia

1 ภ$ 3 &+ & 1 , ภภ+

5 m 10 m 15 m 20 m

1

2

3

4

5

6

Exclusivity: AภA A Aภภ9!

T

. . . . <. . 9. . ภ. . 9 . . 9. . . . 9 . . ภ. . . . ภ. .

5 7 10 15 20 30 50

m m m m m m m

15%

15%

15%

15%

LB 5-yr Exclusivity: L A A 5 m Aภภ9!

ภ9! 9 ภ( ภA AภJ 9 Z I 9! T I)

^ a M @ T : Fb^e X^_`^" K w+c/ )L J)JNO PDs J+ภ_* N+O _(eF"G+ Market MakerJ+ I . W W R _O) ^ 9 J ?

< @ T ? I ! N

1 A 9 2555

р╕Б K ? р╕Б ? I < ^ a M I Exclusivity р╕Б PDs

1 р╕Б$ 3 &+ & 1 , р╕Б р╕Б +

7 р╕Б. . 54 : Market Dialogue

.

1 . . 55 :

тАв % & р╕Б ' ! тАв р╕Б ( ! ( * ! . р╕Б ( + 2545) тАв р╕Б ( . р╕Б

-

- !

- "

р╕Б ( ! Outright PDs 0 р╕Б . р╕Б

р╕Б ( /! Outright PDS 0 р╕Б . р╕Б

р╕Б ( *

р╕Б ( & 1* 6 1 /

. /!

9 р╕Б р╕Б 9 h .

2554

. %* PDs р╕Б %

2555

. %* PDs р╕Б %

PDs Investors

2556 Exclusivity : * PDs Only *

р╕Б.р╕в.

р╕к.р╕Д.

р╕Б.р╕Д.

р╕бр╕┤.р╕в.

р╕Ю.р╕Д.

р╣Ар╕б.р╕в.

р╕бр╕╡.р╕Д.

р╕Б.р╕Ю.

р╕б.р╕Д.

р╕Ш.р╕Д.

р╕Ю.р╕в.

р╕Х.р╕Д.

р╕Б.р╕в.

р╕к.р╕Д.

р╕Б.р╕Д.

р╕бр╕┤.р╕в.

р╕Ю.р╕Д.

р╣Ар╕б.р╕в.

р╕бр╕╡.р╕Д.

р╕Б.р╕Ю.

р╕б.р╕Д.

р╕Ш.р╕Д.

р╕Ю.р╕в.

р╕Х.р╕Д.

р╕Б.р╕в.

---- 9 h 6 ----

วาระที่ 2.6: PILOT PROJECT ใน CGIF

Linking

CGIF & BAHT BOND to the Development of Bond Market b %ก7%c

CGIF

BAHT BOND

4 BB

72 BB

CGIF Baht Bond

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Foreign Bond

1% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Natural hedging

18%

AFD

Corp Bond

KDB

?

Inv’t Grade

SOE Bond

7%

Cargill

KEXIM (21,000m)

CBA AFD DB

Citi (10,053m)

SEK

Targeted industry

Why now?

Thailand (PDMO) is a Board member Set criteria Select corporate

BOT Bond

36%

IBK

ING (10,000m)

CABEI ADB

GOVERNMENT Bond

(PDDF.)

38%

Why now?

Toward becoming regional hub broadening investors’ base increasing product choices

CREDIT GUARANTEE AND INVESTMENT FACILITY (CGIF) ASEAN BOND MARKET INTEGRATION (ABMI)

Task Force I Thailand China

Task Force II Singapore Japan

Task Force III Malaysia Japan

Task Force IV Philippines South Korea

Q2/09 : ASEAN + 3 K9 CGIF

SUPPLY DEMAND REGULATION INFRASTRUCTURE

A ภภAI ภ!I ภA I Z

J ภa ?

J!9 J Q4-10 : ภk ภQ2-11 : _ ? I ŕ¸

Q4-04 : Asian Bonds Online Website Q4-04 : ASEAN Bond Market Forum

SN k K 9 K99 K ภ. . .

p ?

ASEAN 10

! K ภNภe ภa 9^

Clearing &Settlement System

CREDIT GUARANTEE AND INVESTMENT FACILITY (CGIF)

K ZA M CGIF 1) Fb\eWXR FX ^ JNOFก^.ก b/j+ I . X N+(0 JNOIPก IK (Xi b IRW Fb^e ZP0+ 2) Fb\eWwR, JNOM ^Q/_FWกw+J+" KF_u ASEAN+3 X ]FZO ]P I .ก F ^+ IKX ] K. _a+n.OXK.,ก ก ^e ZP0+ , _/0 JNOX ]WWกb/+`M/ _(e (W a ,ZP0+n.O

K ZA M

^ a M wR, I. O+_a+ก K. _a+ZW VLOWWก X N+(0 ก K. _a+F"G+n"W R ( " KX^_`^i b IKXW. IOW ก/M , OW ก JwOF ^+ZW `a ก^) I. Currency & Maturity Mismatch

CREDIT GUARANTEE AND INVESTMENT FACILITY (CGIF)

ก ก

ก ก

1)

0* " Kก/+ X N+( 0 ก

_(We Wก . +^ ^Ma I_(e)/. /0 ZP0+J+" KF_u ASEAN+3 _(e ( K./M , +R Fw\eW]\W /0 R K./M_(+e R I _a+ (BBB) ZP0+n" IKWWกJ+ I . X N+(0ZW " KF_u ASEAN+3

2)

0* " Kก/+ X N+( 0 ก _(eWWก . +^ M^ a I_(e)./ /0 ZP0+J+" KF_u ASEAN+3 _(e (W/+./M , +R Fw\eW]\W /0 R K./M_(e+R I _a+ (BBB) ZP0+n" IKWWกJ+ I . X N+(0ZW " KF_u ASEAN+3 _/0 +(0 X N+(0 ./ กIR ,)K OW F"G+ X N+(0_(e ก( ก ก ก (Naturally Hedge) J+XกaIF ^+ +/0+t .O,

3)

I _a+J+`a ก^)_(Xe +/MX+a+ก b/j+ I . X N+(0J+iL ^i _(e_(e" Kwa VLO]W\ NaO+FN}+X , [Pe )K_* n.O F \eW CGIF n.O.* F+^+ก .O +ก JNO 0* " Kก/+W R F } " KX^_`^i b IO, IK_(e" Kwa VL]O W\ NaO+F"G+VLO /.X^+,R F \eWJ. IK`a ก^)J._(e , I _a+ IKX ]]\WNaO+J+`a ก^)J.t n.On RFก^+ OW IK 25 ZW Na+O _/0 N .

4)

.* F+^+ก J.t _(eF"G+ก X+/MX+a+ก .* F+^+`a ก ZWMFZ ก .* F+^+ก ZW CGIF

CREDIT GUARANTEE AND INVESTMENT FACILITY (CGIF) Fund Contribution (Million USD) ASEAN 10

ADB Trustee

ŕ¸

Board of Directors (3-year term) Thailand

70

1

200

2

200

2

100

1

130

1

700

7 (+1 CEO)

(2553-2556)

Rotation ASEAN 10 : 1. n_ W^+ .+(F[( FIF[( ovI^""v+Xc IK X^ c " c (, K" KF_uIK 3 "#) 2. M Ln+. aX[ ภ/ bLw X"".I , XNi bb R IK F,( .+ , ภ/+FX+Ww\eWn.O 1 " KF_u (, K 3 "#)

CREDIT GUARANTEE AND INVESTMENT FACILITY (CGIF)

р╣Вр╕Др╕гр╕Зр╕кр╕гр╣Йр╕▓р╕З р╕Бр╕▓р╕гр╕Ър╕гр╕┤р╕лр╕▓р╕г

9 aA9h!IZ AI

" р╕Б 9р╕Б

K р╕Б

3 _R +

" Aр╕Б 9р╕Б K A9 J ?

K 9 (INTERNAL CONTROL AND RISK MANAGEMENT COMMITTEE : ICRMC)

" Aр╕Б 9р╕Б " h

(NOMINATION AND REMUNERATION COMMITTEE: NRC)

8 _R +

=2 =2 =1 =1 =1 CEO = 1

" Aр╕Б 9р╕Б K (AUDIT COMMITTEE: AC)

CHIEF RISK OFFICER (CRO)

PROJECT

" р╕Б 9р╕Б р╕Б р╕Б р╕Б A

(GUARANTEE AND INVESTMENT COMMITTEE)

" K` +

CREDIT GUARANTEE AND INVESTMENT FACILITY (CGIF)

I ภCGIF

Country Exposure Limit :

T9 ภI 20 K ~ $140m

Currency Exposure Limit :

T9 ภI 40 K ~ $280m

Sector Exposure Limit * :

T9 ภI 30 country exposure ~ $42m

1. Agriculture and primary products

8. High tech

2. Aerospace/automobile/capital goods/metal

9. Insurance

3. Consumer/service sector

10. Leisure time/media

4. Energy and natural resources

11. Real Estate

5. Financial Institutions

12. Telecommunications

6. Forest and building products/homebuilders

13. Transportation

7. Healthcare/chemicals

14. Utility

* T9 9 h ?aI

CREDIT GUARANTEE AND INVESTMENT FACILITY (CGIF)

J ภa T

By Rating

By Business Sector Petro 3 ICT 4 %

Others 7%

%

Food 5 %

Transportation 6

! ?

A ภ9  9 9 rating â&#x2030;Ľ BBB

Energy 28%

Fin. Institution 8 %

Bank 18%

Construction 10%

0%

AAA 24%

ภI A

ภmatch ภA

%

Unrated

BBB 9%

A 45%

AA 22%

Property 11% 500

bps

400 300

BBB

200 100

189.2 bps

AAA

7/1/2011

6/1/2011

5/1/2011

4/1/2011

3/1/2011

2/1/2011

1/1/2011

12/1/2010

11/1/2010

10/1/2010

9/1/2010

8/1/2010

7/1/2010

6/1/2010

5/1/2010

4/1/2010

3/1/2010

2/1/2010

1/1/2010

12/1/2009

11/1/2009

10/1/2009

9/1/2009

8/1/2009

7/1/2009

6/1/2009

5/1/2009

4/1/2009

3/1/2009

2/1/2009

1/1/2009

12/1/2008

11/1/2008

10/1/2008

9/1/2008

8/1/2008

0

As of September 2, 2011 (Total Issue Size = 1,159,530.41 THB mln.) Source: Thai BMA

CREDIT GUARANTEE AND INVESTMENT FACILITY (CGIF)

AI ก!IJ กa T 9 Rating

BBB

# หุนกู

วงเงิน

(ครั้ง)

( ลานบาท)

%

อสังหาริมทรัพย

5

9,000.00

6%

พลังงาน

3,000.00

2%

1,800.00

1%

บริษ ัททางการเงิน

1 1 1

500.00

0%

รวม

8

14,300.00

เทคโนโลยีสาระสนเทศ (ICT)

A

# หุนกู

วงเงิน

(ครั้ง)

( ลานบาท)

วงเงินเฉลี่ย ( ลบ. ตอ ครั้ง)

10%

%

1,800.00 พลังงาน 3,000.00 อาหาร 1,800.00 ธนาคารพาณิชย 500.00 รวม

วงเงินเฉลี่ย ( ลบ. ตอ ครั้ง)

20

17,212.00

12%

ธนาคารพาณิชย

16,390.00

11%

15,000.00

10%

10,000.00

7%

1,428.57

8,250.00

6%

2,062.50

5,555.00

4%

5,555.00

5,550.00

4%

792.86

อื่นๆ

6 1 7 4 1 7 12

10,800.00

7%

900.00

รวม

58

88,757.00

61%

การขนสง อาหาร พลังงาน บริษ ัททางการเงิน

# หุนกู

วงเงิน

(ครั้ง)

( ลานบาท)

%

วงเงินเฉลี่ย ( ลบ. ตอ ครั้ง)

17

28,286.00

19%

1,663.88

3 1

10,000.00

7%

3,333.33

46.60

0%

46.60

21

38,332.60

26%

5,043.82

7,100.00

อสังหาริมทรัพย วัสดุกอสราง

AA

AAA

860.60 บริษัททางการเงิน 2,731.67 รวม 15,000.00

# หุนกู

วงเงิน

( ครั้ง)

(ลานบาท)

%

วงเงินเฉลี่ย (ลบ. ตอ ครั้ง)

3

5,050.00

3%

1,683.33

3

5,050.00

3%

1,683.33

29,331.20

Source: Thai BMA (January n August 2011)

CREDIT GUARANTEE AND INVESTMENT FACILITY (CGIF) Jun-Jul 2011

WHAT DO WE EXPECT?

CEO Selection Process Drafted Business Plan

Aug-Sep 2011

Consultant Selection Process

Oct - Dec 2011

• Market Research & Legal Survey (in target markets) • Product Development

Jan 2012

Apr 2012

• BOD approve Business Plan • Start Pre-Marketing Expectation for the First Deal

Pilot Project from Thailand

วาระที่ 3.1: การบริหารเงินคงคลัง / แนวทางการออกตั๋วเงินคลัง ในปีงบประมาณ พ.ศ. 2555

การออกตั๋วเงินคลังในเดือนกันยายน 2554 ก K ก

ก ก K

?

ก

2554

• A 3 K

• K 180,000 I

• 9! ?

K A< 28 ก

2554 • ก ?

K

M 3 A 9 2554 • 9! h ก 9! < T 9 ก