PDMO MARKET DIALOGUE ประจําปี พ.ศ. 2554 7 กันยายน 2554 เวลา 9.30 – 11.30 น. ณ ห้องประชุม 2 ชั้น 7 อาคารใหม่ กรมบัญชีกลาง
ระเบียบวาระการประชุม ระเบียบวาระที่ 1 ระเบียบวาระที่ 2
ระเบียบวาระที่ 3 2555
เรื่องที่ประธานแจ้งให้ที่ประชุมทราบ 1.1 เชิญเข้าร่วมงานวันคล้ายวันสถาปนา สบน. ครบรอบปีที่ 9 (7 ต.ค. 2554) เรื่องเพื่อทราบ 2.1 ผลการออกพันธบัตรรัฐบาลประจําปีงบประมาณ พ.ศ. 2554 2.2 ความต้องการระดมทุนประจําปีงบประมาณ พ.ศ. 2555 2.3 กลยุทธ์การระดมทุนประจําปีงบประมาณ พ.ศ. 2555 2.4 การปรับโครงสร้างหนี้ FIDF 2.5 แนวทางการยกระดับระบบผู้ค้าหลัก (Primary Dealer System) 2.6 Pilot Project ใน CGIF เรื่องอื่นๆ 3.1 การบริหารเงินคงคลัง / แนวทางการออกตั๋วเงินคลังในปีงบประมาณ พ.ศ.
วาระที่ 1.1: เชิญเข้าร่วมงานวันคล้ายวันสถาปนา สบน. ครบรอบปีที่ 9 (7 ต.ค. 2554)
р╕гр╕░р╣Ар╕Ър╕╡р╕вр╕Ър╕зр╕▓р╕гр╕░р╕Чр╕╡р╣И 1.1 р╣Ар╕Кр╕┤р╕Нр╣Ар╕Вр╣Йр╕▓р╕гр╣Ир╕зр╕бр╕Зр╕▓р╕Щр╕зр╕▒р╕Щр╕Др╕ер╣Йр╕▓р╕вр╕зр╕▒р╕Щр╕кр╕Цр╕▓р╕Ыр╕Щр╕▓ р╕кр╕Ър╕Щ. р╕Др╕гр╕Ър╕гр╕нр╕Ър╕Ыр╕╡р╕Чр╕╡р╣И 9
2554
(4 . . 2553)
+ р╕Б ( # р╕Б 1 - " ( 2р╕Б
2555 (7 . . 2554
Pullman Bangkok)
р╕Б !р╕Б (#$р╕Б % & ')
. р╕Б
р╕Б $ 3 &+ & 1 ) 4 1 + р╕Б р╕Б ( $ 1 ( 1 ) % , %р╕Б р╕Б ( р╕Б # ( р╕Б ) $ . р╕Б / ) % , 2555 , ( $ -р╕Б(# ) ) тАв тАв тАв тАв
15% " # $ $ %& ... ( &) р╕Б р╕Б + ( + р╕Б р╕Б ( р╕Б +
Financing GovernmentтАЩs Megaprojects: р╕Б р╕Б
р╕Б ! " р╕Б
р╕Б р╕Б FIDF
+ Exhibition & р╕Б & ' + р╕Б % +. PDMOIs role in Financing GovernmentIs Megaprojects ) * р╕Б %)+ &,-. + & ) . (0 . 02-265-8050)
. . $!&7 8 (# 5805) 7 % & $ : р╕Б $ (# 5809) 7& р╕Б 8 . (# 5807)
วาระที่ 2.1: ผลการออกพันธบัตรรัฐบาล ประจําปีงบประมาณ 2554
เปรียบเทียบการออกตราสารหนี้ในปีงบประมาณ 2551 - 2554 หน่วย: ล้านบาท
ผลิตภัณฑ์ 1.1 พันธบัตรรัฐบาล
1.2 พันธบัตรออมทรัพย์/พันธบัตรรัฐบาลเพื่อรายย่อยพิเศษ 1.3 ตั๋วสัญญาใช้เงิน (P/N) 1.4ตั๋วสัญญาใช้เงิน (Fixed-P/N) 2. ตั๋วเงินคลัง (T-bill) 3.1 พันธบัตรรัฐบาลประเภทอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (FRB) 3.2 Inflation Linked Bond (ILB) 4. เงินกู้จากธนาคารพาณิชย์ (Bank Loan) (ปรับโครงสร้างหนี้เงินกู้จากธนาคารพาณิชย์ก่อนกําหนด) 5. เครื่องมืออื่นๆ*
ยอดรวมความต้องการระดมทุน ยอดรวมการระดมทุนเฉพาะส่วนที่เป็น LBs ปริมาณการระดมทุนทั้งปี
รุ่นอายุ ปี งปม. 51 ปี งปม. 52 ปี งปม. 53 ปี งปม. 54 5 ปี 72,000 74,380 121,572 93,000 7 ปี 55,000 63,000 10 ปี 52,632 62,740 71,254 59,000 15 ปี 24,050 26,650 47,000 43,000 20 ปี 23,950 38,000 50,000 41,900 30 ปี 5,000 5,500 20,000 27,000 50 ปี 13,000 2 ปี 88,000 3 ปี 12,731 49,999 8 ปี 10,000 12,000 12 ปี 8,000 16,000 17,000 24,000 14 ปี 15,000 18,000 80,000 82,233 50,613 ไม่ต่ํากว่า 14 ปี 30,950 50,692 61,171 54,014 ไม่ต่ํากว่า 12 ปี 34,600 134,000 -127,000 26,000 4 ปี 22,000 47,000 46,000 10 ปี 40,000 2 - 4 ปี 30,000 260,000 58,940 -82,230 -117,600
272,313 677,961 635,000 556,467 223,363 272,313
383,269 677,961
440,826 844,230
449,900 674,067
Keep Our Word to get Investor Confidence for the Plan
Firm Committed Supply of Benchmark Bond Regardless of Budget uncertainty 1 ภ$ 3 &+ & 1 , ภภ+
200,500
0
CASH BAL = 278,694 MB
Benchmark Bond
400,000
321,171 154,000
-51% 82,233
60,000
100,000
+22%
-45% 170,000
131,000
+118%
CASH BAL = 417,166 MB
Actual
261,171
281,000
309,826
200,000
310,000
-84,000 MB
10%)
Others
0% 300,000
717,230 MB (-
T-Bill
(Outstanding)
Plan
Lower Borrowing needs due to Economic Recovery
Total Funding needs decreased from: 801,171 MB to
Saving Bond
Million Baht
FY2010
~
Non Benchmark Bond
80,692
43,191
47%)
80,000
624,421 MB (+
+86%
+33%
100,000
60,000
Total Funding needs increased from: 424,691 MB to
Actual
+170% 175,999
200,000 MB
Plan
281,000
+2% 200,000
65,000
~+
+40%
207,270
Higher government funding needs due to Stimulus Package I & II
203,000
FY2009
300,000 Million Baht
5
0 Benchmark Bond
Non Benchmark Bond
Saving Bond
T-Bill
(Outstanding)
Others
วาระที่ 2.2: ความต้องการระดมทุน ประจําปีงบประมาณ 2555
1,000,000
ŕ¸„ŕ¸§ŕ¸˛ŕ¸Ąŕ¸•ŕš‰ŕ¸ŕ¸‡ŕ¸ ŕ¸˛ŕ¸Łŕ¸Łŕ¸°ŕ¸”ŕ¸Ąŕ¸—ŕ¸¸ŕ¸™ŕ¸›ŕ¸Łŕ¸°ŕ¸ˆŕš?าป฾งบประลาณ 2555 (TENTATIVE)
750,000 Bank Loan 30,000
TKK 149,110
Bank Loan 260,000 New Instruments 74,600
T-Bill 134,000
Bank Loan 58,940
P/N 61,171
500,000
P/N 50,692
SB 82,233
SB 50,613
SB 80,000 P/N 49,085
250,000
SB 6,000
T-Bill 26,000 P/N 54,014
FIDF 340,122
P/N 30,950
+
SB 18,000
400,000 -0
LB LB LB LB 246,570 223,363 383,269 440,826
LB 409,900 Refinance Bank Loan
T-Bill -127,000
-117,600
Refinance Bank Loan
-149,110
Refinance Bank Loan
-82,230
-250,000
2550
. &ภ( ).) 301,655 8 ภ( ).) 301,655
2551
2552
2553
2554
272,313
677,961
635,000
556,467
272,313
677,961
844,230
674,067
2555 2555
740,122 . 889,232 .
แนวทางการระดมทุนในปีงบประมาณ พ.ศ. 2555 (TENTATIVE) หน่วย: ล้านบาท
ผลิตภัณฑ์ 1.1 พันธบัตรรัฐบาล
1.2 พันธบัตรออมทรัพย์/พันธบัตรรัฐบาลเพื่อรายย่อยพิเศษ* 1.3 ตั๋วสัญญาใช้เงิน (P/N) 1.4ตั๋วสัญญาใช้เงิน (Fixed-P/N) 2. ตั๋วเงินคลัง (T-bill) 3.1 พันธบัตรรัฐบาลประเภทอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (FRB) 3.2 Inflation Linked Bond (ILB) 4. เงินกู้จากธนาคารพาณิชย์ (Bank Loan) (ปรับโครงสร้างหนี้เงินกู้จากธนาคารพาณิชย์ก่อนกําหนด)* 5. เครื่องมืออื่นๆ*
ยอดรวมความต้องการระดมทุน
รุ่นอายุ ปี งปม. 51 ปี งปม. 52 ปี งปม. 53 ปี งปม. 54 5 ปี 72,000 74,380 121,572 93,000 7 ปี 55,000 63,000 10 ปี 52,632 62,740 71,254 59,000 15 ปี 24,050 26,650 47,000 43,000 20 ปี 23,950 38,000 50,000 41,900 30 ปี 5,000 5,500 20,000 27,000 50 ปี 13,000 2 ปี 88,000 3 ปี 12,731 49,999 8 ปี 10,000 12,000 12 ปี 8,000 16,000 17,000 24,000 14 ปี 15,000 18,000 80,000 82,233 50,613 ไม่ต่ํากว่า 14 ปี 30,950 50,692 61,171 54,014 ไม่ต่ํากว่า 12 ปี 34,600 134,000 -127,000 26,000 4 ปี 22,000 47,000 46,000 10 ปี 40,000 2 - 4 ปี 30,000 260,000 58,940 -82,230 -117,600
272,313 677,961 635,000 556,467
ยอดรวมการระดมทุนเฉพาะส่วนที่เป็น LBs 223,363 383,269 ปริมาณการระดมทุนทั้งปี 272,313 677,961 *จะประกาศให้ทราบต่อไปหากมีการปรับโครงสร้างหนี้ภายใต้ พรก. ไทยเข้มแข็ง (เงินกู้จากธนาคารพาณิชย์) ก่อนกําหนด
440,826 844,230
449,900 674,067
ปี งปม. 55 100,000 65,000 60,000 35,000 35,000 20,000 15,000 100,000
100,000 125,122 45,000 30,000 50,000 60,000 -149,110 49,110 740,122 540,000 889,232
ผลิตภัณฑ์
Benchmark Bond
การออกพันธบัตรรัฐบาลในปีงบประมาณ 2555 (TENTATIVE) Symbol รุ่นอายุ จํานวนการประมูล วงเงินประมูล รวมวงเงินที่กู้ในปี ยอดคงค้าง ณ สิ้นปี งปม. LB LB LB21DA LB LB LB416A LB616A
(ปี) 5 7 10 15 20 30 50
(ครั้ง) 6 (เดือนคู่) 6 (เดือนคี่) 6 (เดือนคี่) 6 (เดือนคู่) 6 (เดือนคี่) 6 (เดือนคู่) 6 (เดือนคี่)
(ล้านบาท) 15,000 - 20,000 9,000 - 15,000 9,000 - 15,000 5,000 - 9,000 5,000 - 9,000 3000 - 5,000 2,000 - 2,500
วงเงินรวมของพันธบัตร Becnhmark ในปี งปม. 2555 Non-Benchmark Bond
FRB ILB217A
4 10
6 (เดือนคี่) 4 (ไตรมาส)
330,000
LB
3
วงเงินการออกพันธบัตรรัฐบาล ในปี งปม. 2555
6 (เดือนคี่)
(ล้านบาท) 100,000 - 120,000 40,000 - 50,000 20,000 - 25,000
61%
8,000 - 11,000 10,000 - 15,000
50,000 60,000
15,000 - 20,000
110,000 100,000
20% 19%
540,000
100%
วงเงินรวมของพันธบัตร Non-Benchmark ในปี งปม. 2555 New Instrument
(ล้านบาท) 100,000 65,000 60,000 35,000 35,000 20,000 15,000
80,000 - 100,000
วาระที่ 2.4: การปรับโครงสร้างหนี้ FIDF
การปรับโครงสร้างหนี้ FIDF (TENTATIVE) LB11NA 89,099 ).
ผลิตภัณฑ์ 1. ตั๋วสัญญาใช้เงิน (Pre-Funding) 2. ตั๋วสัญญาใช้เงิน
2. พันธบัตรรัฐบาลประเภทอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (Pre-Funding) รวม Pre-Funding 3. ตั๋วสัญญาใช้เงิน 4. พันธบัตรรัฐบาล 5. พันธบัตรรัฐบาลประเภทอัตราดอกเบี้ยลอยตัว รวม
LB123A + SB128A 45,000 ).
วงเงิน (ลบ.) 39,000 50,099 89,099
รุ่นอายุ 3 ปี 7 ปี 4 ปี
วงเงิน (ลบ.) 81,000 39,000 34,000 154,000 11,023 19,000 14,000 8,000 206,023
รวม
ผลิตภัณฑ์ 1. พันธบัตรรัฐบาล (Pre-Funding)
SB129A 206,023 ).
รุ่นอายุ ไม่ต่ํากว่า 4 ปี ไม่ต่ํากว่า 4 ปี
ผลิตภัณฑ์ 1. พันธบัตรรัฐบาล 2. พันธบัตรรัฐบาลประเภทอัตราดอกเบี้ยลอยตัว 3. ตั๋วสัญญาใช้เงิน รวม
ไม่ต่ํากว่า 4 ปี 3 ปี 7 ปี 4 ปี รุ่นอายุ 7 ปี 4 ปี ไม่ต่ํากว่า 4 ปี
วงเงิน (ลบ.) 12,000 8,000 25,000 45,000
การปรับโครงสร้างหนี้ FIDF
1.
ปรับโครงสร้างหนี้ FIDF โดยการกู้เงินล่วงหน้าเพื่อปรับโครงสร้างหนี้ (PREFUNDING) ผ่านกองทุนเพื่อการปรับโครงสร้างหนี้สาธารณะและพัฒนาตลาดตราสารหนี้ใน ใน ประเทศ • ปรับโครงสร้างหนีท้ ี่ครบกําหนดชําระมากกว่า 50,000 ล้านบาท ภายในวันเดียว • PRE-FUNDING ไม่เกินกว่า 1 ปีล่วงหน้า
2.
ปรับโครงสร้างหนี้ FIDF ด้วยวิธีการปกติ • ปรับโครงสร้างหนีท้ ี่ครบกําหนดชําระน้อยกว่า 50,000 ล้านบาท ภายในวันเดียว
จุดมุ่งหมายหลักของการปรับโครงสร้างหนี้ FIDF เตรียมการรองรับความเป็นได้ของการชําระคืนหนี้ FIDF โดยใช้เครื่องมือที่ •อายุสั้น •ต้นทุนต่ํา •ไถ่ถอนคืนก่อนกําหนดได้ (ตั๋วสัญญาใช้เงิน)
แนวทางการระดมทุนในปีงบประมาณ พ.ศ. 2555 (TENTATIVE) หน่วย: ล้านบาท
ผลิตภัณฑ์ 1.1 พันธบัตรรัฐบาล
1.2 พันธบัตรออมทรัพย์/พันธบัตรรัฐบาลเพื่อรายย่อยพิเศษ* 1.3 ตั๋วสัญญาใช้เงิน (P/N) 1.4ตั๋วสัญญาใช้เงิน (Fixed-P/N) 2. ตั๋วเงินคลัง (T-bill) 3.1 พันธบัตรรัฐบาลประเภทอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (FRB) 3.2 Inflation Linked Bond (ILB) 4. เงินกู้จากธนาคารพาณิชย์ (Bank Loan) (ปรับโครงสร้างหนี้เงินกู้จากธนาคารพาณิชย์ก่อนกําหนด)* 5. เครื่องมืออื่นๆ*
ยอดรวมความต้องการระดมทุน
รุ่นอายุ ปี งปม. 51 ปี งปม. 52 ปี งปม. 53 ปี งปม. 54 5 ปี 72,000 74,380 121,572 93,000 7 ปี 55,000 63,000 10 ปี 52,632 62,740 71,254 59,000 15 ปี 24,050 26,650 47,000 43,000 20 ปี 23,950 38,000 50,000 41,900 30 ปี 5,000 5,500 20,000 27,000 50 ปี 13,000 2 ปี 88,000 3 ปี 12,731 49,999 8 ปี 10,000 12,000 12 ปี 8,000 16,000 17,000 24,000 14 ปี 15,000 18,000 80,000 82,233 50,613 ไม่ต่ํากว่า 14 ปี 30,950 50,692 61,171 54,014 ไม่ต่ํากว่า 12 ปี 34,600 134,000 -127,000 26,000 4 ปี 22,000 47,000 46,000 10 ปี 40,000 2 - 4 ปี 30,000 260,000 58,940 -82,230 -117,600
272,313 677,961 635,000 556,467
ยอดรวมการระดมทุนเฉพาะส่วนที่เป็น LBs 223,363 383,269 ปริมาณการระดมทุนทั้งปี 272,313 677,961 *จะประกาศให้ทราบต่อไปหากมีการปรับโครงสร้างหนี้ภายใต้ พรก. ไทยเข้มแข็ง (เงินกู้จากธนาคารพาณิชย์) ก่อนกําหนด
440,826 844,230
449,900 674,067
ปี งปม. 55 100,000 65,000 60,000 35,000 35,000 20,000 15,000 100,000
100,000 125,122 45,000 30,000 50,000 60,000 -149,110 49,110 740,122 540,000 889,232
วาระที่ 2.5: แนวทางการยกระดับระบบผู้ค้าหลัก (PRIMARY DEALER SYSTEM)
ภI K T
< ^ a M PD International Practice
1 ภ$ 3 &+ & 1 , ภภ+
Exclusivity UK (20 ) Korea (20 ) Singapore (13 ) Malaysia (12 )
9: < PD ? ภ9! < @ ? ภâ&#x20AC;˘ AภA A
< @ â&#x20AC;˘
Aภภ9!
% & 5 "# 10 "# 15 "# 20 "# 30 "#
1
2
3
4
5
6
. : ภ7 1 1 ภ8 &+ %+ quote 2-way price ) &0 ` : % ภ$ ภPD
9: I PD ? ภ9! < @ ? J K @ I ภ9 A LAภL
Mini-Tender UK
Green Shoes Japan (20%) Spain (20%) Korea (15%) Italy (10%)
% & 5 "# â&#x20AC;˘ 9 ภภK I 10 "# 9 " 4 M 15 "# â&#x20AC;˘ K : 9 " N 20 "# ภ9! ภ30 "# â&#x20AC;˘ L A
1
2
3
4
5
6
. : ) + 2ภภภ) &0 ` : % ภ$ ภPD
: ภ8 $ - & $( &( / ) ภ10-20% ( / ) # 1 â&#x20AC;˘ S T I Average Accepted Yield: AAY â&#x20AC;˘ S T IJ ? 2 K Z ภK 9! (T, T+1, T+2) ^ exercise T I K ZN K _ 9 A: PD exercise Green Shoes 9 Yield < AAY
$$$
h i ภJ ? I9 ภ3.1
9 J . " /M" a X^_`^" K w+c IKN+O _(eZW PDs J+ I . X N+(0 JNOFN KX I Market Maker n.OW R (" KX^_`^i b 1 ภ$ 3 &+ & 1 , ภภ+
MOF Bilateral Repo
J
Outright
a PDs
()* +,+ 9 ./ +(0
()* +,+ 12 ./ +(0
1) BBL 2) TFB 3) SCB 4) SCNB 5) HSBC 6) BOA 7) DB 8) CITIBANK 9) ABN (Royal Bank of Scotland)
1) BBL 2) TFB 7) KTB 8) BAY
< ^ a M
1) F"G+ /,ภI J+ภ" K LI MM NCB 2) JNO * " PภQ ภR MOF MM one-on-one market dialogue J+ภ, V+WWภX N+(0 /YM I 3) F"G+ L R O ZW BOT J+ภ[\0WZ X N+(0 /YM IJ+ I . W 4) J+ภ()* F"G+ X ]" /MY +K X^+0 ,/+ภ/M BOT VR +ภ_* `a ภ[\0W IKZ \+ NI/ภ_ /b c aR+ Benchmark N \W aR+_(e MOF ภ* N+.JNO (ภFX+WW/ VI WM _+.O +[\0W IK Z (quote 2-way) J+I/ภQ K firm price
1) BOT _* `a ภ[\0W \+ Bilateral Repo ภ/M PD F_R +/0+ 2) F"G+VLO" KX + +ภ/M BOT J+ภ^. i ,K I . IKb/j+ I .F ^+
I
1) FZO R, ภ" K LIJ+ I . ภW R X e* FX WJ+)* +,+_(e (+/ X* /k IK.O, W/ VI WM _+_(eFN KX 2) /ภQ X/.XR,+ภ" K LIb/+`M/ J+ I . ŕ¸
1) F"G+ LR O ZW BOT J+ภ_* `a ภ[\0W \+ Bilateral Repo 2) F"G+ /,ภI J+ภXR VR +`a ภn" / VLO R, I . W\e+ 3) F"v. WภXJNOVLO R, I .W\e+t ( WภX /MwR, `a ภ_(e _* ภ/M BOT .O, FX W 4) JNO , R, \W.O + R t ภ/M_ ภW R X e* FX W
ŕ¸
2.1 FmI(e n R+OW ภ,R OW IK 3 ZW W." K LI_/0 N .ZW b/+`M/ /YM I 2.2 FmI(e n R+OW ภ,R OW IK 2 ZW W." K LI_/0 N .ZW b/+`M/ ภW _a+Fb\eWภopq+oLr ( /Y 0* ) 2.3 FmI(e n R+OW ภ,R OW IK 3 ZW W." K LI_/0 N .ZW /s,F ^+ I/
3) FX+WW/ VI WM _+ MM 2-way quotation X* N /Mb/+`M/ aR+_(Fe "G+ Benchmark J+ I . W n.OFX W IK)K OW quote MM firm price 4) /ภQ X/.XR,+ภ[\0WZ b/+`M/ J+ I . W
BOT
3) SCB 4) SCNB 5) HSBC 6) BOA 9) BAAC 10)GSB 11) TMB 12) MTU
4.1 FmI(e n R+OW ภ,R OW IK 3 ZW `a ภ_/0 N .ZW b/+`M/ /YM I 4.2 FmI(e n R+OW ภ,R OW IK 2 ZW `a ภ_/0 N .ZW b/+`M/ ภW _a+Fb\eWภopq+oLr ( /Y 0* ) 4.3 FmI(e n R+OW ภ,R OW IK 3 ZW `a ภ_/0 N .ZW /s,F ^+ I/
5) XR W/ VI WM _+ R t JNO ภRu+L c[\0WZ X N+(0n_ i J+F,I _(eภ* N+. ^ e
n R (
/.X^_`^xJ+ภF"G+ PD N ภ" KF ^+ IO,n RX ] W /M ภ_* `a ภBilateral Repo
PD 3 I A ก I ? ก 1 ก$ 3 &+ & 1 , ก ก +
ก ผลการประมูลในตลาดแรก_53
พันธบัตรรัฐบาลทั้งหมด
≥3% ตั๋วเงินคลัง
≥3%
ผลการซื้อขายในตลาดรอง_53 ผลการประมู ล ในตลาดรอง_53
พันธบัตรรัฐบาลทั้งหมด
≥3% พันธบัตรรุนอายุ 5 ป
≥3% พันธบัตรรุนอายุ 10 ป
≥3%
PD 9
Potential PDs
PD1 PD2 PD3 PD4 PD5 PD6 PD7 PD8 PD9
BBL
SCB
SCNB
CITI
D3
D4
ABN
ก
HSBC
TFB
DB
BOA
PD1 PD2 PD3 PD4 PD5 PD6 PD7 PD8 PD9
D2
PD 9
D1
?
KTB
BAY
TMB
CIMB
Potential PDs D1
D2
D3
D4
2550 . A р╕Б A <M? р╕Б р╕Б < ? р╕Б 3 K 1 р╕Б ( 1 - " , р╕Б р╕Б +
I. II.
K 9Z ? р╕Б 9!
р╕Б M 1 k KI
( р╕Б ? I р╕Б р╕Б р╕Б supply < Benchmark 9 9 m)
15,000 р╕ер╕Ъ.
9K 9!
12,000 10,000 8,000
4,000 р╕ер╕Ъ.
FY50
FY51
FY52
III. 9K K9 < Benchmark
100,000
100,000
FY51
FY52
FY53
FY54 Up to Q3
120,000
120,000 р╕ер╕Ъ.
FY53
FY54 Up to Q3
40,000 р╕ер╕Ъ.
FY50
9 J . " /M" a X^_`^" K w+c IKN+O _(eZW PD I
ภI K T
Market Maker n.OW R (" KX^_`^i b 1 ภ$ 3 &+ & 1 , ภภ+
n o A
.
( 2551)
J ภภภI < Benchmark k ( m 2551 n 2554)
Sizable , On The Run, Shorter maturity
FY50
2550
( ภ2554)
120,000 .
5
99,000 .
46,000 .
13%
100,000 .
25%
27%
17%
110,000 .
20%
Above Market Average Turn Over
Demand Concentration
Market Turn Over between 0.7-1.0
3.9 3.1
80% 84%
2.2
2.4
1.7
76%
78%
70% FY51
2551
FY52
2552
FY53
FY54 Up to Q3
2553 2554
.+ < Thai BMA + PDs
2550
2550
2551
2551
2552
2552
2553
to Q3 25532554 Up 2554
2550
FY50
2551
FY51
2552
FY52
J ภภภA < ^ a M I PD 9 p J PDs
k h!I I T I
Up to Q3 2553 FY542554
FY53
?aI < ^ a M/ I PDs ? I 9 9ภภ9 J ? < @
Exclusivity
UK / Korea / Singapore / Malaysia
1 ภ$ 3 &+ & 1 , ภภ+
5 m 10 m 15 m 20 m
1
2
3
4
5
6
Exclusivity: AภA A Aภภ9!
T
. . . . <. . 9. . ภ. . 9 . . 9. . . . 9 . . ภ. . . . ภ. .
5 7 10 15 20 30 50
m m m m m m m
15%
15%
15%
15%
LB 5-yr Exclusivity: L A A 5 m Aภภ9!
ภ9! 9 ภ( ภA AภJ 9 Z I 9! T I)
^ a M @ T : Fb^e X^_`^" K w+c/ )L J)JNO PDs J+ภ_* N+O _(eF"G+ Market MakerJ+ I . W W R _O) ^ 9 J ? < @ T ? I ! N
1 A 9 2555
р╕Б K ? р╕Б ? I < ^ a M I Exclusivity р╕Б PDs
1 р╕Б$ 3 &+ & 1 , р╕Б р╕Б +
7 р╕Б. . 54 : Market Dialogue
.
1 . . 55 :
тАв % & р╕Б ' ! тАв р╕Б ( ! ( * ! . р╕Б ( + 2545) тАв р╕Б ( . р╕Б
- - ! - "
р╕Б ( ! Outright PDs 0 р╕Б . р╕Б
р╕Б ( /! Outright PDS 0 р╕Б . р╕Б
р╕Б ( *
р╕Б ( & 1* 6 1 /
. /!
9 р╕Б р╕Б 9 h .
2554
. %* PDs р╕Б %
2555
. %* PDs р╕Б %
PDs Investors
2556 Exclusivity : * PDs Only *
р╕Б.р╕в.
р╕к.р╕Д.
р╕Б.р╕Д.
р╕бр╕┤.р╕в.
р╕Ю.р╕Д.
р╣Ар╕б.р╕в.
р╕бр╕╡.р╕Д.
р╕Б.р╕Ю.
р╕б.р╕Д.
р╕Ш.р╕Д.
р╕Ю.р╕в.
р╕Х.р╕Д.
р╕Б.р╕в.
р╕к.р╕Д.
р╕Б.р╕Д.
р╕бр╕┤.р╕в.
р╕Ю.р╕Д.
р╣Ар╕б.р╕в.
р╕бр╕╡.р╕Д.
р╕Б.р╕Ю.
р╕б.р╕Д.
р╕Ш.р╕Д.
р╕Ю.р╕в.
р╕Х.р╕Д.
р╕Б.р╕в.
---- 9 h 6 ----
วาระที่ 2.6: PILOT PROJECT ใน CGIF
Linking
CGIF & BAHT BOND to the Development of Bond Market b %ก7%c
CGIF
BAHT BOND
4 BB
72 BB
CGIF Baht Bond
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Foreign Bond
1% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Natural hedging
18%
AFD
Corp Bond
KDB
?
Inv’t Grade
SOE Bond
7%
Cargill
KEXIM (21,000m)
CBA AFD DB
Citi (10,053m)
SEK
Targeted industry
Why now? Thailand (PDMO) is a Board member Set criteria Select corporate
BOT Bond
36%
IBK
ING (10,000m)
CABEI ADB
GOVERNMENT Bond
(PDDF.)
38%
Why now? Toward becoming regional hub broadening investors’ base increasing product choices
CREDIT GUARANTEE AND INVESTMENT FACILITY (CGIF) ASEAN BOND MARKET INTEGRATION (ABMI)
Task Force I Thailand China
Task Force II Singapore Japan
Task Force III Malaysia Japan
Task Force IV Philippines South Korea
Q2/09 : ASEAN + 3 K9 CGIF
SUPPLY DEMAND REGULATION INFRASTRUCTURE
A ภภAI ภ!I ภA I Z
J ภa ? J!9 J Q4-10 : ภk ภQ2-11 : _ ? I ŕ¸
Q4-04 : Asian Bonds Online Website Q4-04 : ASEAN Bond Market Forum
SN k K 9 K99 K ภ. . . p ? ASEAN 10
! K ภNภe ภa 9^
Clearing &Settlement System
CREDIT GUARANTEE AND INVESTMENT FACILITY (CGIF)
K ZA M CGIF 1) Fb\eWXR FX ^ JNOFก^.ก b/j+ I . X N+(0 JNOIPก IK (Xi b IRW Fb^e ZP0+ 2) Fb\eWwR, JNOM ^Q/_FWกw+J+" KF_u ASEAN+3 X ]FZO ]P I .ก F ^+ IKX ] K. _a+n.OXK.,ก ก ^e ZP0+ , _/0 JNOX ]WWกb/+`M/ _(e (W a ,ZP0+n.O
K ZA M
^ a M wR, I. O+_a+ก K. _a+ZW VLOWWก X N+(0 ก K. _a+F"G+n"W R ( " KX^_`^i b IKXW. IOW ก/M , OW ก JwOF ^+ZW `a ก^) I. Currency & Maturity Mismatch
CREDIT GUARANTEE AND INVESTMENT FACILITY (CGIF)
ก ก
ก ก
1)
0* " Kก/+ X N+( 0 ก _(We Wก . +^ ^Ma I_(e)/. /0 ZP0+J+" KF_u ASEAN+3 _(e ( K./M , +R Fw\eW]\W /0 R K./M_(+e R I _a+ (BBB) ZP0+n" IKWWกJ+ I . X N+(0ZW " KF_u ASEAN+3
2)
0* " Kก/+ X N+( 0 ก _(eWWก . +^ M^ a I_(e)./ /0 ZP0+J+" KF_u ASEAN+3 _(e (W/+./M , +R Fw\eW]\W /0 R K./M_(e+R I _a+ (BBB) ZP0+n" IKWWกJ+ I . X N+(0ZW " KF_u ASEAN+3 _/0 +(0 X N+(0 ./ กIR ,)K OW F"G+ X N+(0_(e ก( ก ก ก (Naturally Hedge) J+XกaIF ^+ +/0+t .O,
3)
I _a+J+`a ก^)_(Xe +/MX+a+ก b/j+ I . X N+(0J+iL ^i _(e_(e" Kwa VLO]W\ NaO+FN}+X , [Pe )K_* n.O F \eW CGIF n.O.* F+^+ก .O +ก JNO 0* " Kก/+W R F } " KX^_`^i b IO, IK_(e" Kwa VL]O W\ NaO+F"G+VLO /.X^+,R F \eWJ. IK`a ก^)J._(e , I _a+ IKX ]]\WNaO+J+`a ก^)J.t n.On RFก^+ OW IK 25 ZW Na+O _/0 N .
4)
.* F+^+ก J.t _(eF"G+ก X+/MX+a+ก .* F+^+`a ก ZWMFZ ก .* F+^+ก ZW CGIF
CREDIT GUARANTEE AND INVESTMENT FACILITY (CGIF) Fund Contribution (Million USD) ASEAN 10
ADB Trustee
ŕ¸
Board of Directors (3-year term) Thailand
70
1
200
2
200
2
100
1
130
1
700
7 (+1 CEO)
(2553-2556)
Rotation ASEAN 10 : 1. n_ W^+ .+(F[( FIF[( ovI^""v+Xc IK X^ c " c (, K" KF_uIK 3 "#) 2. M Ln+. aX[ ภ/ bLw X"".I , XNi bb R IK F,( .+ , ภ/+FX+Ww\eWn.O 1 " KF_u (, K 3 "#)
CREDIT GUARANTEE AND INVESTMENT FACILITY (CGIF)
р╣Вр╕Др╕гр╕Зр╕кр╕гр╣Йр╕▓р╕З р╕Бр╕▓р╕гр╕Ър╕гр╕┤р╕лр╕▓р╕г
9 aA9h!IZ AI
" р╕Б 9р╕Б K р╕Б
3 _R +
" Aр╕Б 9р╕Б K A9 J ?
K 9 (INTERNAL CONTROL AND RISK MANAGEMENT COMMITTEE : ICRMC)
" Aр╕Б 9р╕Б " h
(NOMINATION AND REMUNERATION COMMITTEE: NRC)
8 _R +
=2 =2 =1 =1 =1 CEO = 1
" Aр╕Б 9р╕Б K (AUDIT COMMITTEE: AC)
CHIEF RISK OFFICER (CRO)
PROJECT
" р╕Б 9р╕Б р╕Б р╕Б р╕Б A
(GUARANTEE AND INVESTMENT COMMITTEE)
" K` +
CREDIT GUARANTEE AND INVESTMENT FACILITY (CGIF)
I ภCGIF
Country Exposure Limit :
T9 ภI 20 K ~ $140m
Currency Exposure Limit :
T9 ภI 40 K ~ $280m
Sector Exposure Limit * :
T9 ภI 30 country exposure ~ $42m
1. Agriculture and primary products
8. High tech
2. Aerospace/automobile/capital goods/metal
9. Insurance
3. Consumer/service sector
10. Leisure time/media
4. Energy and natural resources
11. Real Estate
5. Financial Institutions
12. Telecommunications
6. Forest and building products/homebuilders
13. Transportation
7. Healthcare/chemicals
14. Utility
* T9 9 h ?aI
CREDIT GUARANTEE AND INVESTMENT FACILITY (CGIF)
J ภa T By Rating
By Business Sector Petro 3 ICT 4 %
Others 7%
%
Food 5 %
Transportation 6
! ? A ภ9  9 9 rating â&#x2030;Ľ BBB
Energy 28%
Fin. Institution 8 %
Bank 18%
Construction 10%
0%
AAA 24%
ภI A
ภmatch ภA
%
Unrated
BBB 9%
A 45%
AA 22%
Property 11% 500
bps
400 300
BBB
200 100
189.2 bps
AAA
7/1/2011
6/1/2011
5/1/2011
4/1/2011
3/1/2011
2/1/2011
1/1/2011
12/1/2010
11/1/2010
10/1/2010
9/1/2010
8/1/2010
7/1/2010
6/1/2010
5/1/2010
4/1/2010
3/1/2010
2/1/2010
1/1/2010
12/1/2009
11/1/2009
10/1/2009
9/1/2009
8/1/2009
7/1/2009
6/1/2009
5/1/2009
4/1/2009
3/1/2009
2/1/2009
1/1/2009
12/1/2008
11/1/2008
10/1/2008
9/1/2008
8/1/2008
0
As of September 2, 2011 (Total Issue Size = 1,159,530.41 THB mln.) Source: Thai BMA
CREDIT GUARANTEE AND INVESTMENT FACILITY (CGIF)
AI ก!IJ กa T 9 Rating
BBB
# หุนกู
วงเงิน
(ครั้ง)
( ลานบาท)
%
อสังหาริมทรัพย
5
9,000.00
6%
พลังงาน
3,000.00
2%
1,800.00
1%
บริษ ัททางการเงิน
1 1 1
500.00
0%
รวม
8
14,300.00
เทคโนโลยีสาระสนเทศ (ICT)
A
# หุนกู
วงเงิน
(ครั้ง)
( ลานบาท)
วงเงินเฉลี่ย ( ลบ. ตอ ครั้ง)
10%
%
1,800.00 พลังงาน 3,000.00 อาหาร 1,800.00 ธนาคารพาณิชย 500.00 รวม
วงเงินเฉลี่ย ( ลบ. ตอ ครั้ง)
20
17,212.00
12%
ธนาคารพาณิชย
16,390.00
11%
15,000.00
10%
10,000.00
7%
1,428.57
8,250.00
6%
2,062.50
5,555.00
4%
5,555.00
5,550.00
4%
792.86
อื่นๆ
6 1 7 4 1 7 12
10,800.00
7%
900.00
รวม
58
88,757.00
61%
การขนสง อาหาร พลังงาน บริษ ัททางการเงิน
# หุนกู
วงเงิน
(ครั้ง)
( ลานบาท)
%
วงเงินเฉลี่ย ( ลบ. ตอ ครั้ง)
17
28,286.00
19%
1,663.88
3 1
10,000.00
7%
3,333.33
46.60
0%
46.60
21
38,332.60
26%
5,043.82
7,100.00
อสังหาริมทรัพย วัสดุกอสราง
AA
AAA
860.60 บริษัททางการเงิน 2,731.67 รวม 15,000.00
# หุนกู
วงเงิน
( ครั้ง)
(ลานบาท)
%
วงเงินเฉลี่ย (ลบ. ตอ ครั้ง)
3
5,050.00
3%
1,683.33
3
5,050.00
3%
1,683.33
29,331.20
Source: Thai BMA (January n August 2011)
CREDIT GUARANTEE AND INVESTMENT FACILITY (CGIF) Jun-Jul 2011
WHAT DO WE EXPECT?
CEO Selection Process Drafted Business Plan
Aug-Sep 2011
Consultant Selection Process
Oct - Dec 2011
• Market Research & Legal Survey (in target markets) • Product Development
Jan 2012
Apr 2012
• BOD approve Business Plan • Start Pre-Marketing Expectation for the First Deal
Pilot Project from Thailand
วาระที่ 3.1: การบริหารเงินคงคลัง / แนวทางการออกตั๋วเงินคลัง ในปีงบประมาณ พ.ศ. 2555
การออกตั๋วเงินคลังในเดือนกันยายน 2554 ก K ก ก ก K ? ก 2554 • A 3 K
• K 180,000 I • 9! ? K A< 28 ก 2554 • ก ? K M 3 A 9 2554 • 9! h ก 9! < T 9 ก