Destacados del mes

COYUNTURA EMPRESARIAL DESTACADOS DEL MES

ECONOMÍA VARIABLES ESTRATEGIAS C o y u n tu ra Em p re sa ria l Destacados del mes: N° 1: Economía Banda de flotación del tipo de cambio Fuente: AZ Group en base a Banco Nación N° 2: Variables Proyección producción de soja en Brasil Fuente: AZ Group en base a Conab. N° 3: Estrategias Evolución de la cotización enero de trigo Fuente: AZ Group en base a MATba. La cosecha de trigo del ciclo 2018-19 se proyecta en 19 mill. De t., según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires. El precio del cereal alcanzó los 220 u$s/t., en pleno momento de cosecha. En el gráfico, se observa la evolución de la posición cosecha enero de las últimas 5 campañas, en donde, por un lado se vislumbra que la posición enero-19 cotizó entre los 180 a 225 u$s/t., superando las 3 campañas anteriores. Y, por otro lado, que comenzó a cotizar la posición cosecha futura (ciclo 2019-20), por encima de los 185 u$s/t. Para aquellas empresas que tengan decidido sembrar para la próxima campaña trigo, es importante analizar el precio futuro para realizar los margenes. Durante el mes de diciembre de 2018 y principios del 2019, el dólar en Argentina, cotizó a la baja. Como se observa en el gráfico, inclusive se encontró por debajo de la banda de flotación del Banco Central. Con un techo en 48 $/u$s y un piso entre 37 $/u$s. Para el mes de febrero la banda inferior será de 38,6 $/u$s y el techo de 49,9 $/u$s. Si el tipo de cambio se ubica sobre el techo de la banda, el Banco Central vende divisas de forma tal de que este baje hacia el interior de la banda. Si el tipo de cambio se ubica por debajo del piso de la banda, el Banco Central compra divisas de forma tal de que el tipo de cambio suba hacia el interior de la banda. En el informe publicado por la Conab, para el mes de enero, se redujo la producción esperada de Brasil pasando de 120,1 a 119 mill. de t. Esto se debe principalmente a la sequía que afectó a los estados de Mato Grosso do Sul y Parana. Dichos Estados aportan un volumen importante a la cosecha total del país vecino. Con el comienzo de la recolección del cultivo de soja se comenzará a vislumbrar cual efectivamente fue la perdida ocasionada. Esto puede generar, en el corto plazo, volatilidad en el mercado de la oleaginosa. Por otro lado, la proyección de exportación de poroto de soja se mantuvo en 75 mill. de t., por debajo de lo exportado en el ciclo 2017-18 de 83,9 mill. de t. 119,3 120,1 119 83,9

75,0 75,0 0 20 40 60 80 100 120 140

dic-18 ene-19 17/18 *18/19 mill. de t.

Producción Exportación 120 140 160 180 200 220 240 07 - ene 22 - ene 06 - feb 21 - feb 07 - mar 27 - mar 14 - abr 29 - abr 15 - may 30 - may 17 - jun 02 - jul 18 - jul 04 - ago 20 - ago 04 - sep 19 - sep 06 - oct 22 - oct 06 - nov 21 - nov 09 - dic 26 - dic 14 - ene u$s/t. 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19 2019/20 18 23 28 33 38 43 48 53 02 - 05 - 18 23 - 05 - 18 13 - 06 - 18 04 - 07 - 18 25 - 07 - 18 15 - 08 - 18 05 - 09 - 18 26 - 09 - 18 17 - 10 - 18 07 - 11 - 18 28 - 11 - 18 19 - 12 - 18 09 - 01 - 19 30 - 01 - 19 $/u$s Banco Nación Comrpra Lim. Inferior Lim. Superior C o y u n tu ra Em p re sa ria l Destacados del mes: N° 1: Economía Banda de flotación del tipo de cambio Fuente: AZ Group en base a Banco Nación N° 2: Variables Proyección producción de soja en Brasil Fuente: AZ Group en base a Conab. N° 3: Estrategias Evolución de la cotización enero de trigo Fuente: AZ Group en base a MATba. La cosecha de trigo del ciclo 2018-19 se proyecta en 19 mill. De t., según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires. El precio del cereal alcanzó los 220 u$s/t., en pleno momento de cosecha. En el gráfico, se observa la evolución de la posición cosecha enero de las últimas 5 campañas, en donde, por un lado se vislumbra que la posición enero-19 cotizó entre los 180 a 225 u$s/t., superando las 3 campañas anteriores. Y, por otro lado, que comenzó a cotizar la posición cosecha futura (ciclo 2019-20), por encima de los 185 u$s/t. Para aquellas empresas que tengan decidido sembrar para la próxima campaña trigo, es importante analizar el precio futuro para realizar los margenes. Durante el mes de diciembre de 2018 y principios del 2019, el dólar en Argentina, cotizó a la baja. Como se observa en el gráfico, inclusive se encontró por debajo de la banda de flotación del Banco Central. Con un techo en 48 $/u$s y un piso entre 37 $/u$s. Para el mes de febrero la banda inferior será de 38,6 $/u$s y el techo de 49,9 $/u$s. Si el tipo de cambio se ubica sobre el techo de la banda, el Banco Central vende divisas de forma tal de que este baje hacia el interior de la banda. Si el tipo de cambio se ubica por debajo del piso de la banda, el Banco Central compra divisas de forma tal de que el tipo de cambio suba hacia el interior de la banda. En el informe publicado por la Conab, para el mes de enero, se redujo la producción esperada de Brasil pasando de 120,1 a 119 mill. de t. Esto se debe principalmente a la sequía que afectó a los estados de Mato Grosso do Sul y Parana. Dichos Estados aportan un volumen importante a la cosecha total del país vecino. Con el comienzo de la recolección del cultivo de soja se comenzará a vislumbrar cual efectivamente fue la perdida ocasionada. Esto puede generar, en el corto plazo, volatilidad en el mercado de la oleaginosa. Por otro lado, la proyección de exportación de poroto de soja se mantuvo en 75 mill. de t., por debajo de lo exportado en el ciclo 2017-18 de 83,9 mill. de t. 119,3 120,1 119 83,9

75,0 75,0 0 20 40 60 80 100 120 140

dic-18 ene-19 17/18 *18/19 mill. de t.

Producción Exportación 120 140 160 180 200 220 240 07 - ene 22 - ene 06 - feb 21 - feb 07 - mar 27 - mar 14 - abr 29 - abr 15 - may 30 - may 17 - jun 02 - jul 18 - jul 04 - ago 20 - ago 04 - sep 19 - sep 06 - oct 22 - oct 06 - nov 21 - nov 09 - dic 26 - dic 14 - ene u$s/t. 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19 2019/20 18 23 28 33 38 43 48 53 02 - 05 - 18 23 - 05 - 18 13 - 06 - 18 04 - 07 - 18 25 - 07 - 18 15 - 08 - 18 05 - 09 - 18 26 - 09 - 18 17 - 10 - 18 07 - 11 - 18 28 - 11 - 18 19 - 12 - 18 09 - 01 - 19 30 - 01 - 19 $/u$s Banco Nación Comrpra Lim. Inferior Lim. Superior C o y u n tu ra Em p re sa ria l Destacados del mes: N° 1: Economía Banda de flotación del tipo de cambio Fuente: AZ Group en base a Banco Nación N° 2: Variables Proyección producción de soja en Brasil Fuente: AZ Group en base a Conab. N° 3: Estrategias Evolución de la cotización enero de trigo Fuente: AZ Group en base a MATba. La cosecha de trigo del ciclo 2018-19 se proyecta en 19 mill. De t., según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires. El precio del cereal alcanzó los 220 u$s/t., en pleno momento de cosecha. En el gráfico, se observa la evolución de la posición cosecha enero de las últimas 5 campañas, en donde, por un lado se vislumbra que la posición enero-19 cotizó entre los 180 a 225 u$s/t., superando las 3 campañas anteriores. Y, por otro lado, que comenzó a cotizar la posición cosecha futura (ciclo 2019-20), por encima de los 185 u$s/t. Para aquellas empresas que tengan decidido sembrar para la próxima campaña trigo, es importante analizar el precio futuro para realizar los margenes. Durante el mes de diciembre de 2018 y principios del 2019, el dólar en Argentina, cotizó a la baja. Como se observa en el gráfico, inclusive se encontró por debajo de la banda de flotación del Banco Central. Con un techo en 48 $/u$s y un piso entre 37 $/u$s. Para el mes de febrero la banda inferior será de 38,6 $/u$s y el techo de 49,9 $/u$s. Si el tipo de cambio se ubica sobre el techo de la banda, el Banco Central vende divisas de forma tal de que este baje hacia el interior de la banda. Si el tipo de cambio se ubica por debajo del piso de la banda, el Banco Central compra divisas de forma tal de que el tipo de cambio suba hacia el interior de la banda. En el informe publicado por la Conab, para el mes de enero, se redujo la producción esperada de Brasil pasando de 120,1 a 119 mill. de t. Esto se debe principalmente a la sequía que afectó a los estados de Mato Grosso do Sul y Parana. Dichos Estados aportan un volumen importante a la cosecha total del país vecino. Con el comienzo de la recolección del cultivo de soja se comenzará a vislumbrar cual efectivamente fue la perdida ocasionada. Esto puede generar, en el corto plazo, volatilidad en el mercado de la oleaginosa. Por otro lado, la proyección de exportación de poroto de soja se mantuvo en 75 mill. de t., por debajo de lo exportado en el ciclo 2017-18 de 83,9 mill. de t. 119,3 120,1 119 83,9

75,0 75,0 0 20 40 60 80 100 120 140

dic-18 ene-19 17/18 *18/19 mill. de t.

Producción Exportación 120 140 160 180 200 220 240 07 - ene 22 - ene 06 - feb 21 - feb 07 - mar 27 - mar 14 - abr 29 - abr 15 - may 30 - may 17 - jun 02 - jul 18 - jul 04 - ago 20 - ago 04 - sep 19 - sep 06 - oct 22 - oct 06 - nov 21 - nov 09 - dic 26 - dic 14 - ene u$s/t. 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19 2019/20 18 23 28 33 38 43 48 53 02 - 05 - 18 23 - 05 - 18 13 - 06 - 18 04 - 07 - 18 25 - 07 - 18 15 - 08 - 18 05 - 09 - 18 26 - 09 - 18 17 - 10 - 18 07 - 11 - 18 28 - 11 - 18 19 - 12 - 18 09 - 01 - 19 30 - 01 - 19 $/u$s Banco Nación Comrpra Lim. Inferior Lim. Superior

Durante el mes de diciembre de 2018 y principios del 2019, el dólar en Argentina cotizó a la baja. Como se observa en el gráfico, inclusive se encontró por debajo de la banda de flotación del Banco Central, con un techo en 48 $/u$s y un piso que ronda los 37 $/u$s. Para el mes de febrero, la banda inferior será de 38,6 $/u$s y el techo de 49,9 $/u$s. Si el tipo de cambio se ubica sobre el techo de la banda, el Banco Central vende divisas de forma tal que este baje hacia el interior de la banda. Si el tipo de cambio se ubica por debajo del piso de la banda, el Banco Central compra divisas para que este suba hacia el interior de la banda. En el informe publicado por la Conab, para el mes de enero, se redujo la producción esperada de Brasil, pasando de 120,1 a 119 mill. de t. Esto se debe principalmente a la sequía que afectó a los estados de Mato Grosso do Sul y Parana. Dichos estados aportan un volumen importante a la cosecha total del país vecino. Con el inicio de la recolección del cultivo de soja, se comenzará a vislumbrar cuál, efectivamente, fue la pérdida ocasionada. Esto puede generar, en el corto plazo, volatilidad en el mercado de la oleaginosa. Por otro lado, la proyección de exportación de poroto de soja se mantuvo en 75 mill. de t, por debajo de lo exportado en el ciclo 2017-18, con 83,9 mill. de t. La cosecha de trigo del ciclo 2018-19 se proyecta en 19 mill. de t, según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires. El precio del cereal alcanzó los 220 u$s/t, en pleno momento de cosecha. En el gráfico se observa la evolución de la posición cosecha enero de las últimas 5 campañas, en donde, por un lado se vislumbra que la posición enero-19 cotizó entre los 180 a 225 u$s/t, superando las 3 campañas anteriores; y por otro lado, se observa que comenzó a cotizar la posición cosecha futura (ciclo 2019-20) por encima de los 185 u$s/t. Para aquellas empresas que tengan decidido sembrar trigo en la próxima campaña, es importante analizar el precio futuro para realizar los márgenes. Banda de flotación del tipo de cambio Proyección producción de soja en Brasil Evolución de la cotización enero de trigo

Fuente: Globaltecnos en base a MATBA