Modelli pratici per Excel
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Raffaele Scurelli
Modelli Excel per la Statistica
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Prima edizione
Copyright©2014 Raffaele Scurelli Tutti i diritti sono riservati a norma di legge, è vietata la riproduzione, parziale o totale senza autorizzazione scritta da parte dell’autore. Qualsiasi riproduzione, parziale o totale, anche a uso interno o a scopo didattico, priva di autorizzazione scritta sarà perseguita ai sensi di legge.
Stampato in ottobre 2014
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Indice
Introduzione
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CAPITOLO 1 – VALUTAZIONE PERIODALE DEI PRINCIPALI INDICI DI BILANCIO 11 Mercato di riferimento 1. 2. 3. 4.
Obiettivo n.1: costruzione di una tabella analisi dati Obiettivo n.2: costruzione di un grafico partendo da una tabella dati Obiettivo n.3: costruzione di un metodo classificatorio Obiettivo n.4: classificazione tramite la funzione discriminante
Serie storica dei valori aziendali 5. 6. 7.
dinamica esogena
dinamica endogena
Obiettivo n.5: costruzione di una tabella analisi dati Definizioni Modello foglio di lavoro
CAPITOLO 2 – VALUTAZIONE AZIENDALE TRAMITE DATI DI BILANCIO 1. 2. 3. 4.
Obiettivo n.1: costruzione di una tabella analisi dati Obiettivo n.2: costruzione di un metodo di valutazione Obiettivo n.3: casistica di esempio Modello foglio di lavoro
BIBLIOGRAFIA
12 17 29 34
47 52 55
61 61 69 71 81
87
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Introduzione Modelli Excel© per la statistica 3 fa parte della serie Modelli pratici per Excel. Come nei precedenti volumi si affrontano le tematiche pratiche delle applicazioni statistiche in ambito delle valutazioni economico produttive. Il testo è impostato in modo tale che la comprensione degli argomenti risulti la più immediata possibile, comprendendone il funzionamento attraverso l’ausilio del software di calcolo Excel. Gli argomenti presentati sono: nel primo capitolo, la valutazione periodale dei principali indici di bilancio comparando l’azienda con il mercato di riferimento dinamica esogena, valutando la seriazione storica dinamica endogena; nel secondo capitolo, il calcolo dei FCFO e il posizionamento di rating come elementi per la valutazione d’azienda.
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1.VALUTAZIONE PERIODALE DEI PRINCIPALI INDICI DI BILANCIO Il foglio di lavoro permette di ottenere una classificazione tramite l’utilizzo dei principali parametri economico finanziari. Verrà effettuata l’analisi rispetto a due dinamiche: 1. 2.
Mercato di riferimento Serie storica dei valori aziendali
dinamica esogena dinamica endogena
In entrambe le ipotesi utilizzeremo i seguenti parametri di riferimento: 1.
Ricavi rappresentano lo sviluppo del fatturato aziendale nel corso del tempo
2.
Reddito operativo è il valore determinato dalla gestione operativa
3.
Oneri finanziari indicano il costo dei debiti finanziari
Riferiti alla situazione economica. 1.
Patrimonio netto capitale proprio capitalizzazioni di utili
2.
Debiti finanziari debiti produttivi di interesse
3.
Posizione finanziaria a breve differenza tra attivo e passivo a breve
Riferiti alla situazione finanziaria. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.
ROI Of/Ricavi Of/Debiti finanziari Leverage Turnover Posizione finanziaria a breve/Ricavi Rapporto indebitamento
Indici di bilancio considerati come parametri classificatori.
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Mercato di riferimento dinamica esogena Classificazione dei parametri aziendali in relazione ad un campione riferito al mercato di appartenenza. Obiettivo n.1: costruzione di una tabella analisi dati Si vuole effettuare una classifica individuando il ranking della propria attività, settore ecommerce, tramite una valutazione indipendente. Si riportano i parametri del campione, la tabella è riportata a pagina 17 e a pagina 44.
Roi 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60
9.31% 8.45% 3.47% 4.56% 6.14% 11.28% 5.96% 5.89% 5.12% 3.85% 1.21% 9.56% 2.21% 1.65% 1.87% 5.99% 10.45% 2.41% 3.41% 9.86% 8.63% 6.31% 2.85% 2.49% 9.10% 1.14% 2.87% 8.94% 2.15% 2.58%
9.13% 3.47% 8.93% 14.24% 5.94% 12.95% 9.54% 1.14% 2.48% 11.24% 3.47% 9.56% 3.49% 8.96% 1.85% 7.59% 1.46% 9.43% 12.67% 4.85% 6.62% 3.98% 6.14% 4.19% 11.65% 5.14% 10.37% 1.47% 10.25% 9.32%
Of/Ricavi 0.31% 0.64% 0.85% 6.29% 2.95% 0.95% 4.12% 0.41% 3.25% 1.09% 0.61% 1.05% 0.49% 0.95% 2.91% 2.16% 3.02% 3.65% 2.69% 1.15% 4.02% 2.84% 0.97% 0.51% 5.19% 2.05% 1.98% 0.98% 5.31% 3.89% 0.71% 0.94% 1.28% 6.47% 2.06% 1.16% 3.84% 0.71% 1.03% 2.85% 0.95% 0.62% 0.95% 2.42% 2.45% 0.87% 2.89% 3.56% 1.01% 1.15% 3.87% 6.58% 2.97% 0.61% 0.62% 2.56% 2.45% 0.98% 2.31% 0.35%
Of/Debiti finanziari 4.15% 4.74% 6.88% 5.88% 8.09% 4.07% 10.05% 4.64% 4.99% 4.70% 4.03% 3.94% 4.25% 3.85% 6.54% 8.56% 7.31% 6.39% 5.18% 5.75% 7.46% 8.89% 5.55% 4.26% 6.41% 8.64% 5.83% 6.72% 9.13% 7.01% 4.88% 3.86% 3.28% 7.52% 6.26% 5.23% 6.38% 4.70% 6.43% 8.57% 3.99% 3.92% 4.63% 6.09% 8.88% 4.30% 8.56% 8.67% 4.86% 4.43% 8.90% 8.21% 7.01% 4.34% 5.57% 7.15% 7.37% 4.72% 5.09% 3.66%
Leverage 25.41% 35.21% 28.95% 4.58% 13.08% 24.91% 8.56% 26.43% 5.14% 18.84% 24.15% 21.50% 19.29% 31.89% 9.56% 8.95% 12.41% 12.97% 10.89% 29.63% 6.52% 14.65% 35.41% 28.91% 12.95% 12.97% 6.30% 39.54% 14.97% 12.56% 19.89% 28.47% 39.91% 5.86% 12.45% 38.41% 4.94% 41.78% 24.96% 21.56% 29.63% 32.56% 26.30% 9.76% 8.90% 15.12% 9.80% 5.58% 37.89% 38.78% 11.56% 5.19% 8.24% 31.96% 26.14% 15.98% 15.54% 26.45% 8.21% 26.12%
Turnover 3.54 3.10 2.78 0.50 1.40 1.95 1.70 3.21 0.75 1.64 2.45 1.94 2.14 2.16 1.70 1.20 1.40 1.10 1.40 1.94 0.80 1.80 2.15 2.64 0.65 1.70 1.90 2.84 1.20 0.90 2.10 1.96 1.19 0.80 1.20 1.64 0.90 3.12 2.10 1.60 1.59 2.61 2.40 1.90 1.70 2.90 1.95 1.30 1.57 1.90 1.70 0.70 0.90 2.98 2.96 1.50 1.90 2.41 1.40 2.98
PFB/Ricavi 0.026 0.029 0.019 -0.021 -0.145 0.026 -0.013 0.020 -0.489 0.021 0.025 0.019 0.031 0.023 -0.016 -0.024 -0.114 -0.015 -0.008 0.021 -0.015 -0.026 0.018 0.024 -0.012 0.005 -0.064 0.022 -0.002 0.008 0.037 0.041 0.015 0.002 -0.089 0.015 -0.018 0.015 0.021 -0.058 0.025 0.012 0.051 0.001 -0.023 0.029 -0.024 -0.125 0.025 0.031 -0.006 0.001 -0.061 0.037 0.024 -0.008 -0.012 0.012 -0.021 0.028
Rapp. Ind. 96.12% 84.12% 84.23% 8.56% 25.62% 54.78% 12.28% 93.21% 10.52% 49.56% 65.14% 41.59% 78.23% 59.87% 12.63% 29.56% 21.45% 20.64% 14.98% 76.31% 15.12% 25.47% 94.15% 91.54% 24.59% 32.14% 9.76% 95.41% 21.45% 25.16% 65.12% 59.62% 85.87% 8.51% 31.54% 105.62% 9.12% 96.78% 74.21% 40.52% 78.24% 78.82% 53.42% 12.93% 18.97% 25.78% 14.89% 10.45% 116.15% 78.54% 15.64% 9.25% 21.61% 76.34% 79.32% 29.76% 24.59% 52.85% 12.91% 91.78%
Nel classificare un insieme di dati è necessario definire i parametri statistici che definiscono la situazione di normalità da quella di varianza o scostamento dal valore normale. A tal fine utilizzeremo i seguenti indicatori:
1. 2. 3.
12
Media Varianza Scarto quadratico medio
Il procedimento di automazione delle formule di calcolo prevede i seguenti passaggi:
1.Media
CELLA C32=MEDIA(C2:D31)
TRASCINARE LA CASELLA PER COPIARE LA FORMULA
13
2.Varianza
CELLA C33=VAR.C(C2:D31)
TRASCINARE LA CASELLA PER COPIARE LA FORMULA
14
3.Scarto quadratico medio
CELLA C34=RADQ(C33)
TRASCINARE LA CASELLA PER COPIARE LA FORMULA
15
Roi
Of/Ricavi
µ
6.19%
2.14%
Of/Debiti finanziari 6.02%
Leverage
Turnover
PFB/Ricavi
Rapp. Ind.
19.75%
1.84
-0.011
47.56%
σ²
0.001
0.000
0.000
0.012
0.540
0.006
0.106
σ
0.036
0.016
0.018
0.110
0.735
0.074
0.326
Valutazione dei dati: il calcolo dei parametri statistici permette di ottenere importanti informazioni valutative, l’utilizzo congiunto di media e scarto quadratico medio indicano il possibile posizionamento dell’azienda nel mercato di riferimento. Ad esempio un ROI inferiore alla media equilibrata con lo scarto quadratico medio indica una situazione non positiva della gestione operativa che si traduce in difficoltà concorrenziale; d’altronde in opposto, cercare politiche aziendali che aumentino il ROI esageratamente oltre i parametri di mercato può risultare illusorio. In riferimento all’analisi dei vari indici è compito del consulente aziendale effettuare una valutazione.
16
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 µ σ² σ
31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60
Ro i 9. 32 % 3. 49 % 9. 31 % 3. 98 % 10 . 37 % 2. 15 % 12 . 67 % 4. 85 % 14 . 24 % 3. 85 % 9. 13 % 1. 47 % 9. 56 % 5. 89 % 11 . 28 % 2. 41 % 11 . 65 % 3. 47 % 9. 54 % 2. 58 % 6. 62 % 3. 47 % 7. 59 % 2. 49 % 8. 94 % 1. 65 % 9. 56 % 5. 12 % 5. 96 % 2. 48 % 8. 96 % 1. 85 % 6. 31 % 2. 85 % 9. 10 % 2. 21 % 8. 63 % 4. 56 % 10 . 45 % 6. 14 % 8. 93 % 1. 14 % 8. 45 % 1. 87 % 5. 99 % 1. 14 % 12 . 95 % 2. 87 % 6. 14 % 3. 41 % 10 . 25 % 5. 14 % 9. 43 % 4. 19 % 11 . 24 % 1. 21 % 9. 86 % 3. 47 % 5. 94 % 1. 46 % 6. 19 % 0. 00 1 0. 03 6
Of /Ri cav i 0. 35 % 2. 05 % 0. 31 % 2. 42 % 0. 61 % 2. 45 % 0. 71 % 2. 85 % 0. 41 % 2. 69 % 0. 64 % 2. 56 % 0. 51 % 2. 91 % 0. 61 % 2. 06 % 1. 15 % 2. 84 % 0. 95 % 2. 31 % 0. 62 % 2. 95 % 0. 94 % 2. 89 % 0. 62 % 1. 98 % 0. 97 % 3. 02 % 0. 49 % 3. 65 % 0. 98 % 3. 89 % 0. 95 % 2. 45 % 1. 01 % 5. 19 % 0. 95 % 4. 12 % 1. 28 % 3. 25 % 0. 95 % 2. 16 % 0. 85 % 5. 31 % 0. 71 % 3. 87 % 1. 05 % 2. 97 % 0. 87 % 3. 84 % 0. 98 % 6. 58 % 1. 16 % 3. 56 % 1. 15 % 4. 02 % 1. 03 % 6. 29 % 1. 09 % 6. 47 % 2. 14 % 0. 00 0 0. 01 6
Of /De bi ti fina n zi ar i 3. 66 % 8. 64 % 4. 15 % 6. 09 % 4. 34 % 7. 37 % 4. 70 % 8. 57 % 4. 64 % 5. 18 % 4. 74 % 7. 15 % 4. 26 % 6. 54 % 4. 03 % 6. 26 % 4. 43 % 8. 89 % 3. 85 % 5. 09 % 3. 92 % 8. 09 % 3. 86 % 8. 56 % 5. 57 % 5. 83 % 5. 55 % 7. 31 % 4. 25 % 6. 39 % 6. 72 % 7. 01 % 4. 63 % 8. 88 % 4. 86 % 6. 41 % 3. 99 % 10 . 05 % 3. 28 % 4. 99 % 4. 07 % 8. 56 % 6. 88 % 9. 13 % 4. 88 % 8. 90 % 3. 94 % 7. 01 % 4. 30 % 6. 38 % 4. 72 % 8. 21 % 5. 23 % 8. 67 % 5. 75 % 7. 46 % 6. 43 % 5. 88 % 4. 70 % 7. 52 % 6. 02 % 0. 00 0 0. 01 8 Lever ag e 26 . 12 % 12 . 97 % 25 . 41 % 9. 76 % 31 . 96 % 15 . 54 % 41 . 78 % 21 . 56 % 26 . 43 % 10 . 89 % 35 . 21 % 15 . 98 % 28 . 91 % 9. 56 % 24 . 15 % 12 . 45 % 38 . 78 % 14 . 65 % 31 . 89 % 8. 21 % 32 . 56 % 13 . 08 % 28 . 47 % 9. 80 % 26 . 14 % 6. 30 % 35 . 41 % 12 . 41 % 19 . 29 % 12 . 97 % 39 . 54 % 12 . 56 % 26 . 30 % 8. 90 % 37 . 89 % 12 . 95 % 29 . 63 % 8. 56 % 39 . 91 % 5. 14 % 24 . 91 % 8. 95 % 28 . 95 % 14 . 97 % 19 . 89 % 11 . 56 % 21 . 50 % 8. 24 % 15 . 12 % 4. 94 % 26 . 45 % 5. 19 % 38 . 41 % 5. 58 % 29 . 63 % 6. 52 % 24 . 96 % 4. 58 % 18 . 84 % 5. 86 % 19 . 75 % 0. 01 2 0. 11 0 Tur no v er 2. 98 1. 70 3. 54 1. 90 2. 98 1. 90 3. 12 1. 60 3. 21 1. 40 3. 10 1. 50 2. 64 1. 70 2. 45 1. 20 1. 90 1. 80 2. 16 1. 40 2. 61 1. 40 1. 96 1. 95 2. 96 1. 90 2. 15 1. 40 2. 14 1. 10 2. 84 0. 90 2. 40 1. 70 1. 57 0. 65 1. 59 1. 70 1. 19 0. 75 1. 95 1. 20 2. 78 1. 20 2. 10 1. 70 1. 94 0. 90 2. 90 0. 90 2. 41 0. 70 1. 64 1. 30 1. 94 0. 80 2. 10 0. 50 1. 64 0. 80 1. 84 0. 54 0 0. 73 5
PFB/Ri cav i 0. 02 8 0. 00 5 0. 02 6 0. 00 1 0. 03 7 -0. 01 2 0. 01 5 -0. 05 8 0. 02 0 -0. 00 8 0. 02 9 -0. 00 8 0. 02 4 -0. 01 6 0. 02 5 -0. 08 9 0. 03 1 -0. 02 6 0. 02 3 -0. 02 1 0. 01 2 -0. 14 5 0. 04 1 -0. 02 4 0. 02 4 -0. 06 4 0. 01 8 -0. 11 4 0. 03 1 -0. 01 5 0. 02 2 0. 00 8 0. 05 1 -0. 02 3 0. 02 5 -0. 01 2 0. 02 5 -0. 01 3 0. 01 5 -0. 48 9 0. 02 6 -0. 02 4 0. 01 9 -0. 00 2 0. 03 7 -0. 00 6 0. 01 9 -0. 06 1 0. 02 9 -0. 01 8 0. 01 2 0. 00 1 0. 01 5 -0. 12 5 0. 02 1 -0. 01 5 0. 02 1 -0. 02 1 0. 02 1 0. 00 2 -0. 01 1 0. 00 6 0. 07 4
Ra p p . Ind . 91 . 78 % 32 . 14 % 96 . 12 % 12 . 93 % 76 . 34 % 24 . 59 % 96 . 78 % 40 . 52 % 93 . 21 % 14 . 98 % 84 . 12 % 29 . 76 % 91 . 54 % 12 . 63 % 65 . 14 % 31 . 54 % 78 . 54 % 25 . 47 % 59 . 87 % 12 . 91 % 78 . 82 % 25 . 62 % 59 . 62 % 14 . 89 % 79 . 32 % 9. 76 % 94 . 15 % 21 . 45 % 78 . 23 % 20 . 64 % 95 . 41 % 25 . 16 % 53 . 42 % 18 . 97 % 11 6 . 15 % 24 . 59 % 78 . 24 % 12 . 28 % 85 . 87 % 10 . 52 % 54 . 78 % 29 . 56 % 84 . 23 % 21 . 45 % 65 . 12 % 15 . 64 % 41 . 59 % 21 . 61 % 25 . 78 % 9. 12 % 52 . 85 % 9. 25 % 10 5 . 62 % 10 . 45 % 76 . 31 % 15 . 12 % 74 . 21 % 8. 56 % 49 . 56 % 8. 51 % 47 . 56 % 0. 10 6 0. 32 6
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Obiettivo n.2: costruzione di un grafico partendo da una tabella dati Descriviamo il procedimento per ottenere il grafico della seriazione campionaria; la possibilità di visualizzare la distribuzione ed i parametri di riferimento ci permette di formulare alcune ipotesi sulla tipologia di mercato e il posizionamento dell’azienda. Si utilizza lo strumento: Analisi dati Excel ROI Inserire le classi di riferimento; a discrezione si decide per 9 classi di riferimento.
Dati > Analisi dati > Istogramma > Intervallo di input $C$2:$D$31 > Intervallo classe $C$36:$D$44
Bin Frequency 1.49% 5 2.99% 11 4.49% 8 5.99% 8 7.49% 4 8.99% 6 10.49% 12 11.99% 3 13.49% 2 More 1
18
14 12 10 8 6 4 2 0
Of/Ricavi Inserire le classi di riferimento; a discrezione si decide per 9 classi di riferimento.
Dati > Analisi dati > Istogramma > Intervallo di input $E$2:$F$31 > Intervallo classe $E$36:$F$44
Bin Frequency 0.49% 4 0.99% 18 1.49% 8 1.99% 1 2.49% 7 2.99% 8 3.49% 2 3.99% 5 4.49% 2 More 5
20 15 10 5 0
19
Of/Debiti finanziari Inserire le classi di riferimento; a discrezione si decide per 7 classi di riferimento.
Dati > Analisi dati > Istogramma > Intervallo di input $G$2:$H$31 > Intervallo classe $G$36:$H$42
Bin Frequency 3.99% 7 4.99% 17 5.99% 8 6.99% 9 7.99% 7 8.99% 10 9.99% 1 More 1
20
20 15 10 5 0
3.99% 4.99% 5.99% 6.99% 7.99% 8.99% 9.99% More
Leverage Inserire le classi di riferimento; a discrezione si decide per 8 classi di riferimento.
Dati > Analisi dati > Istogramma > Intervallo di input $I$2:$J$31 > Intervallo classe $I$36:$J$43
Bin Frequency 4.99% 2 9.99% 14 14.99% 11 19.99% 6 24.99% 5 29.99% 11 34.99% 3 39.99% 7 More 1
15 10 5 0
21
Turnover Inserire le classi di riferimento; a discrezione si decide per 6 classi di riferimento.
Dati > Analisi dati > Istogramma > Intervallo di input $K$2:$L$31> Intervallo classe $K$36:$L$41
Bin 0.99 1.49 1.99 2.49 2.99 3.49 More
Frequency 9 10 21 8 8 3 1
25 20 15 10 5 0
22
0.99
1.49
1.99
2.49
2.99
3.49
More
Pfb/Ricavi Inserire le classi di riferimento; a discrezione si decide per 9 classi di riferimento.
Dati > Analisi dati > Istogramma > Intervallo di input $M$2:$N$31 > Intervallo classe $M$36:$N$44
Bin Frequency -0.040 8 -0.030 0 -0.020 6 -0.010 7 0.000 4 0.010 5 0.020 9 0.030 15 0.040 4 More 2
16 14 12 10 8 6 4 2 0
23
Rapporto indebitamento Inserire le classi di riferimento; a discrezione si decide per 9 classi di riferimento.
Dati > Analisi dati > Istogramma > Intervallo di input $O$2:$P$31 > Intervallo classe $O$36:$P$42
Bin Frequency 15.00% 13 30.00% 15 45.00% 4 60.00% 6 75.00% 3 90.00% 10 105.00% 7 More 2
24
20 15 10 5 0
Nella pagina seguente vengono riprodotti gli istogrammi ottenuti in precedenza, la loro visualizzazione ci permette, come detto in precedenza, di definire:
la tipologia di mercato; la classificazione in base ai parametri statistici;
In merito al primo punto faremo riferimento a tre tipologie di mercato:
distribuzione Normale la frequenza maggiore è collocata nei valori medi vi è stabilità dovuta principalmente alla preferenza della collaborazione sulla concorrenza
distribuzione alternata a doppia onda le frequenze distributive si collocano a lato dei valori medi vi è notevole concorrenza e probabile mutamento
distribuzione accentrata le frequenza si concentra in poche classi
I grafici prodotti fanno ipotizzare che il mercato di riferimento sia della seconda tipologia.
25
Bi n Frequenc y 1. 49 % 5 2. 99 % 11 4. 49 % 8 5. 99 % 8 7. 49 % 4 8. 99 % 6 10 . 49 % 12 11 . 99 % 3 13 . 49 % 2 Mo r e 1 Bi n Frequenc y 3. 99 % 7 4. 99 % 17 5. 99 % 8 6. 99 % 9 7. 99 % 7 8. 99 % 10 9. 99 % 1 Mo r e 1
Bi n Frequenc y 0. 99 9 1. 49 10 1. 99 21 2. 49 8 2. 99 8 3. 49 3 1
Mo r e
Bi n Frequenc y 15 . 00 % 13 30 . 00 % 15 45 . 00 % 4 60 . 00 % 6 75 . 00 % 3 90 . 00 % 10 10 5 . 00 % 7 Mo r e 2
14 12 10 8 6 4 2 0
20 15 10 5 0
25 20 15 10 5 0
20 15 5
10 0
1. 49
1. 99
2. 49
2. 99
3. 49
Mo re
3. 99% 4. 99% 5. 99% 6. 99% 7. 99% 8. 99% 9. 99% Mo re
0. 99
Bi n Frequenc y 0. 49 % 4 0. 99 % 18 1. 49 % 8 1. 99 % 1 2. 49 % 7 2. 99 % 8 3. 49 % 2 3. 99 % 5 4. 49 % 2 Mo r e 5 Bi n Frequenc y 4. 99 % 2 9. 99 % 14 14 . 99 % 11 19 . 99 % 6 24 . 99 % 5 29 . 99 % 11 34 . 99 % 3 39 . 99 % 7 Mo r e 1 Bi n Frequenc y -0. 04 0 8 -0. 03 0 0 -0. 02 0 6 -0. 01 0 7 0. 00 0 4 0. 01 0 5 0. 02 0 9 0. 03 0 15 0. 04 0 4 2 Mo r e
20 15
5
10
0
15 10 5 0
16 14 12 10 8 6 4 2 0
26
L’utilizzo combinato del calcolo dei parametri statistici fondamentali e la visualizzazione grafica del campione ci permette di effettuare una classificazione servendosi della media come indicatore. ROI µ σ² σ
6.19% 0.001 0.036
Bin Frequency 1.49% 5 2.99% 11 4.49% 8 5.99% 8 7.49% 4 8.99% 6 10.49% 12 11.99% 3 13.49% 2 More 1
14 12 10 8 6 4 2 0
Divisione 26_27
Of/Ricavi µ σ² σ
2.14% 0.000 0.016
Bin Frequency 0.49% 4 0.99% 18 1.49% 8 1.99% 1 2.49% 7 2.99% 8 3.49% 2 3.99% 5 4.49% 2 More 5
20 15 10 5 0
Divisione 33_34
27
Of/Debiti finanziari µ σ² σ
6.02% 0.000 0.018
Bin Frequency 3.99% 7 4.99% 17 5.99% 8 6.99% 9 7.99% 7 8.99% 10 9.99% 1 More 1
20 15 10 5 0
Divisione 32_33
Leverage µ σ² σ
19.75% 0.012 0.110
Bin Frequency 4.99% 2 9.99% 14 14.99% 11 19.99% 6 24.99% 5 29.99% 11 34.99% 3 39.99% 7 More 1
Divisione 28_29
28
15 10 5 0
3.99% 4.99% 5.99% 6.99% 7.99% 8.99% 9.99% More
Turnover
µ σ² σ
1.84 0.540 0.735
Bin 0.99 1.49 1.99 2.49 2.99 3.49 More
Frequency 9 10 21 8 8 3 1
25 20 15 10 5 0
0.99
1.49
1.99
2.49
2.99
3.49
More
Divisione 31_32 Pfb/Ricavi µ σ² σ
-0.011 0.006 0.074
Bin Frequency -0.040 8 -0.030 0 -0.020 6 -0.010 7 0.000 4 0.010 5 0.020 9 0.030 15 0.040 4 More 2
16 14 12 10 8 6 4 2 0
Divisione 39_40
29
Rapporto indebitamento Âľ ĎƒÂ˛ Ďƒ
47.56% 0.106 0.326
Bin Frequency 15.00% 13 30.00% 15 45.00% 4 60.00% 6 75.00% 3 90.00% 10 105.00% 7 More 2
20 15 10 5 0
Divisione 28_29
Obiettivo n.3: costruzione di un metodo classificatorio
Utilizzando il funzionamento a regolo possiamo far scorrere la graduatoria in modo da visualizzarne il posizionamento; prendendo come esempio la numero 34 otteniamo la figura riportata a pagina 32. Effettuando lo stesso procedimento per ogni singola azienda avremo una tabella che visualizza il posizionamento rispetto ad ogni singolo parametro che riportiamo a pagina 33.
30
Roi
PFB/Ricavi
Rapp.indeb.
1
34 14.24%
1
1 0.31%
1
17 3.28%
1
49 41.78%
1
1
3.54
1
22 0.051
1
25 116.15%
2
36 12.95%
2
60 0.35%
2
60 3.66%
2
17 39.91%
2
34
3.21
2
46 0.041
2
48 105.62%
3
49 12.67%
3
34 0.41%
3
37 3.85%
3
44 39.54%
3
49
3.12
3
16 0.037
3
49 96.78%
4
55 11.65%
4
7 0.49%
4
46 3.86%
4
55 38.78%
4
31
3.10
4
57 0.037
4
1 96.12%
5
6 11.28%
5
42 0.51%
5
51 3.92%
5
48 38.41%
5
57
2.98
5
7 0.031
5
44 95.41%
6
40 11.24%
6
6 0.61%
6
36 3.94%
6
25 37.89%
6
60
2.98
6
55 0.031
6
12 94.15%
7
17 10.45%
7
57 0.61%
7
21 3.99%
7
12 35.41%
7
28
2.96
7
31 0.029
7
34 93.21%
8
57 10.37%
8
28 0.62%
8
6 4.03%
8
31 35.21%
8
53
2.90
8
53 0.029
8
60 91.78%
9
59 10.25%
9
51 0.62%
9
33 4.07%
9
51 32.56%
9
44
2.84
9
60 0.028
9
42 91.54%
10
20 9.86%
10
31 0.64%
10
1 4.15%
10
57 31.96%
10
2
2.78
10
1 0.026
10
17 85.87%
11
12 9.56%
11
16 0.71%
11
7 4.25%
11
37 31.89%
11
42
2.64
11
33 0.026
11
2 84.23%
12
42 9.56%
12
49 0.71%
12
42 4.26%
12
21 29.63%
12
51
2.61
12
6 0.025
12
31 84.12%
13
37 9.54%
13
2 0.85%
13
53 4.30%
13
40 29.63%
13
6
2.45
13
21 0.025
13
28 79.32%
14
48 9.43%
14
53 0.87%
14
57 4.34%
14
2 28.95%
14
59
2.41
14
25 0.025
14
51 78.82%
15
60 9.32%
15
46 0.94%
15
55 4.43%
15
42 28.91%
15
22
2.40
15
28 0.024
15
55 78.54%
16
1 9.31%
16
21 0.95%
16
22 4.63%
16
46 28.47%
16
37
2.16
16
42 0.024
16
21 78.24%
17
31 9.13%
17
22 0.95%
17
34 4.64%
17
59 26.45%
17
12
2.15
17
37 0.023
17
7 78.23%
18
25 9.10%
18
33 0.95%
18
35 4.70%
18
34 26.43%
18
7
2.14
18
44 0.022
18
57 76.34%
19
44 8.96%
19
37 0.95%
19
49 4.70%
19
22 26.30%
19
16
2.10
19
20 0.021
19
40 76.31%
20
28 8.94%
20
12 0.97%
20
59 4.72%
20
28 26.14%
20
20
2.10
20
35 0.021
20
20 74.21%
21
33 8.93%
21
44 0.98%
21
31 4.74%
21
60 26.12%
21
46
1.96
21
40 0.021
21
6 65.14%
22
21 8.63%
22
59 0.98%
22
25 4.86%
22
1 25.41%
22
24
1.95
22
34 0.020
22
16 65.12%
23
2 8.45%
23
25 1.01%
23
16 4.88%
23
20 24.96%
23
33
1.95
23
2 0.019
23
37 59.87%
24
46 7.59%
24
20 1.03%
24
5 4.99%
24
33 24.91%
24
36
1.94
24
36 0.019
24
46 59.62%
25
51 6.62%
25
36 1.05%
25
30 5.09%
25
6 24.15%
25
40
1.94
25
12 0.018
25
33 54.78%
26
22 6.31%
26
35 1.09%
26
10 5.18%
26
50 21.56%
26
14
1.90
26
17 0.015
26
22 53.42%
27
5 6.14%
27
40 1.15%
27
48 5.23%
27
36 21.50%
27
29
1.90
27
48 0.015
27
59 52.85%
28
53 6.14%
28
55 1.15%
28
12 5.55%
28
16 19.89%
28
52
1.90
28
49 0.015
28
35 49.56%
29
16 5.99%
29
48 1.16%
29
28 5.57%
29
7 19.29%
29
55
1.90
29
51 0.012
29
36 41.59%
30
7 5.96%
30
17 1.28%
30
40 5.75%
30
35 18.84%
30
41
1.80
30
59 0.012
30
50 40.52%
31
35 5.94%
31
14 1.98%
31
14 5.83%
31
58 15.98%
31
4
1.70
31
45 0.008
31
43 32.14%
32
8 5.89%
32
43 2.05%
32
32 5.88%
32
29 15.54%
32
8
1.70
32
43 0.005
32
18 31.54%
33
56 5.14%
33
18 2.06%
33
52 6.09%
33
53 15.12%
33
23
1.70
33
47 0.002
33
58 29.76%
34
9 5.12%
34
38 2.16%
34
18 6.26%
34
15 14.97%
34
26
1.70
34
52 0.001
34
38 29.56%
35
50 4.85%
35
30 2.31%
35
19 6.38%
35
41 14.65%
35
43
1.70
35
56 0.001
35
53 25.78%
36
4 4.56%
36
52 2.42%
36
39 6.39%
36
3 13.08%
36
35
1.64
36
15 -0.002
36
3 25.62%
37
54 4.19%
37
23 2.45%
37
13 6.41%
37
39 12.97%
37
48
1.64
37
26 -0.006
37
41 25.47%
38
52 3.98%
38
29 2.45%
38
20 6.43%
38
43 12.97%
38
50
1.60
38
10 -0.008
38
45 25.16%
39
10 3.85%
39
58 2.56%
39
8 6.54%
39
13 12.95%
39
21
1.59
39
58 -0.008
39
13 24.59%
40
43 3.49%
40
10 2.69%
40
44 6.72%
40
45 12.56%
40
25
1.57
40
13 -0.012
40
29 24.59%
41
3 3.47%
41
41 2.84%
41
2 6.88%
41
18 12.45%
41
58
1.50
41
29 -0.012
41
27 21.61%
42
32 3.47%
42
50 2.85%
42
27 7.01%
42
9 12.41%
42
3
1.40
42
4 -0.013
42
9 21.45%
43
41 3.47%
43
24 2.89%
43
45 7.01%
43
26 11.56%
43
9
1.40
43
11 -0.015
43
15 21.45%
44
19 3.41%
44
8 2.91%
44
58 7.15%
44
10 10.89%
44
10
1.40
44
39 -0.015
44
39 20.64%
45
27 2.87%
45
3 2.95%
45
9 7.31%
45
24 9.80%
45
30
1.40
45
8 -0.016
45
23 18.97%
46
23 2.85%
46
27 2.97%
46
29 7.37%
46
52 9.76%
46
54
1.30
46
19 -0.018
46
26 15.64%
47
30 2.58%
47
9 3.02%
47
11 7.46%
47
8 9.56%
47
15
1.20
47
30 -0.021
47
11 15.12%
48
24 2.49%
48
5 3.25%
48
47 7.52%
48
38 8.95%
48
18
1.20
48
32 -0.021
48
10 14.98%
49
39 2.48%
49
54 3.56%
49
3 8.09%
49
23 8.90%
49
38
1.20
49
23 -0.023
49
24 14.89%
50
18 2.41%
50
39 3.65%
50
56 8.21%
50
4 8.56%
50
17
1.19
50
24 -0.024
50
52 12.93%
51
13 2.21%
51
19 3.84%
51
24 8.56%
51
27 8.24%
51
39
1.10
51
38 -0.024
51
30 12.91%
52
29 2.15%
52
26 3.87%
52
38 8.56%
52
30 8.21%
52
19
0.90
52
41 -0.026
52
8 12.63%
53
15 1.87%
53
45 3.89%
53
50 8.57%
53
11 6.52%
53
27
0.90
53
50 -0.058
53
4 12.28%
54
45 1.85%
54
11 4.02%
54
43 8.64%
54
14 6.30%
54
45
0.90
54
27 -0.061
54
5 10.52%
55
14 1.65%
55
4 4.12%
55
54 8.67%
55
47 5.86%
55
11
0.80
55
14 -0.064
55
54 10.45%
56
58 1.47%
56
13 5.19%
56
23 8.88%
56
54 5.58%
56
47
0.80
56
18 -0.089
56
14 9.76%
57
47 1.46%
57
15 5.31%
57
41 8.89%
57
56 5.19%
57
5
0.75
57
9 -0.114
57
56 9.25%
58
11 1.21%
58
32 6.29%
58
26 8.90%
58
5 5.14%
58
56
0.70
58
54 -0.125
58
19 9.12%
59
26 1.14%
59
47 6.47%
59
15 9.13%
59
19 4.94%
59
13
0.65
59
3 -0.145
59
32 8.56%
60
38 1.14%
60
56 6.58%
60
4 10.05%
60
32 4.58%
60
32
0.50
60
5 -0.489
60
47 8.51%
Of/Ricavi
Of/Debiti finanziari
Turnover
Leverage
31
PFB/Ricavi
Leverage Of/Debiti finanziari
32
22 0.051
2
46 0.041
3
16 0.037
4
57 0.037
1
49 41.78%
5
7 0.031
1
17 3.28%
2
17 39.91%
6
55 0.031
2
60 3.66%
3
44 39.54%
7
31 0.029
3
37 3.85%
4
55 38.78%
8
53 0.029
4
46 3.86%
5
48 38.41%
9
60 0.028
5
51 3.92%
6
25 37.89%
10
1 0.026
6
36 3.94%
7
12 35.41%
11
33 0.026
7
21 3.99%
8
31 35.21%
12
6 0.025
8
6 4.03%
9
51 32.56%
13
21 0.025
9
33 4.07%
10
57 31.96%
14
25 0.025
1 4.15%
11
37 31.89%
15
28 0.024
Rapp.indeb.
11
7 4.25%
12
21 29.63%
16
42 0.024
1
25 116.15%
12
42 4.26%
13
40 29.63%
17
37 0.023
2
48 105.62%
13
53 4.30%
14
2 28.95%
18
44 0.022
3
49 96.78%
14
57 4.34%
15
42 28.91%
19
20 0.021
4
1 96.12%
10
Of/Ricavi
1
1
1 0.31%
15
55 4.43%
16
46 28.47%
Turnover
20
35 0.021
5
44 95.41%
Roi
2
60 0.35%
16
22 4.63%
17
59 26.45%
1
1
3.54
21
40 0.021
6
12 94.15%
1
34 14.24%
3
34 0.41%
17
34 4.64%
18
34 26.43%
2
34
3.21
22
34 0.020
7
34 93.21%
2
36 12.95%
4
7 0.49%
18
35 4.70%
19
22 26.30%
3
49
3.12
23
2 0.019
8
60 91.78%
3
49 12.67%
5
42 0.51%
19
49 4.70%
20
28 26.14%
4
31
3.10
24
36 0.019
9
42 91.54%
4
55 11.65%
6
6 0.61%
20
59 4.72%
21
60 26.12%
5
57
2.98
25
12 0.018
10
17 85.87%
5
6 11.28%
7
57 0.61%
21
31 4.74%
22
1 25.41%
6
60
2.98
26
17 0.015
11
2 84.23%
6
40 11.24%
8
28 0.62%
22
25 4.86%
23
20 24.96%
7
28
2.96
27
48 0.015
12
31 84.12%
7
17 10.45%
9
51 0.62%
23
16 4.88%
24
33 24.91%
8
53
2.90
28
49 0.015
13
28 79.32%
8
57 10.37%
10
31 0.64%
24
5 4.99%
25
6 24.15%
9
44
2.84
29
51 0.012
14
51 78.82%
9
59 10.25%
11
16 0.71%
25
30 5.09%
26
50 21.56%
10
2
2.78
30
59 0.012
15
55 78.54%
10
20 9.86%
12
49 0.71%
26
10 5.18%
27
36 21.50%
11
42
2.64
31
45 0.008
16
21 78.24%
11
12 9.56%
13
2 0.85%
27
48 5.23%
28
16 19.89%
12
51
2.61
32
43 0.005
17
7 78.23%
12
42 9.56%
14
53 0.87%
28
12 5.55%
29
7 19.29%
13
6
2.45
33
47 0.002
18
57 76.34%
13
37 9.54%
15
46 0.94%
29
28 5.57%
30
35 18.84%
14
59
2.41
34
52 0.001
19
40 76.31%
14
48 9.43%
16
21 0.95%
30
40 5.75%
31
58 15.98%
15
22
2.40
35
56 0.001
20
20 74.21%
15
60 9.32%
17
22 0.95%
31
14 5.83%
32
29 15.54%
16
37
2.16
36
15 -0.002
21
6 65.14%
16
1 9.31%
18
33 0.95%
32
32 5.88%
33
53 15.12%
17
12
2.15
37
26 -0.006
22
16 65.12%
17
31 9.13%
19
37 0.95%
33
52 6.09%
34
15 14.97%
18
7
2.14
38
10 -0.008
23
37 59.87%
18
25 9.10%
20
12 0.97%
34
18 6.26%
35
41 14.65%
19
16
2.10
39
58 -0.008
24
46 59.62%
19
44 8.96%
21
44 0.98%
35
19 6.38%
36
3 13.08%
20
20
2.10
40
13 -0.012
25
33 54.78%
20
28 8.94%
22
59 0.98%
36
39 6.39%
37
39 12.97%
21
46
1.96
41
29 -0.012
26
22 53.42%
21
33 8.93%
23
25 1.01%
37
13 6.41%
38
43 12.97%
22
24
1.95
42
4 -0.013
27
59 52.85%
22
21 8.63%
24
20 1.03%
38
20 6.43%
39
13 12.95%
23
33
1.95
43
11 -0.015
28
35 49.56%
23
2 8.45%
25
36 1.05%
39
8 6.54%
40
45 12.56%
24
36
1.94
44
39 -0.015
29
36 41.59%
24
46 7.59%
26
35 1.09%
40
44 6.72%
41
18 12.45%
25
40
1.94
45
8 -0.016
30
50 40.52%
25
51 6.62%
27
40 1.15%
41
2 6.88%
42
9 12.41%
26
14
1.90
46
19 -0.018
31
43 32.14%
26
22 6.31%
28
55 1.15%
42
27 7.01%
43
26 11.56%
27
29
1.90
47
30 -0.021
32
18 31.54%
27
5 6.14%
29
48 1.16%
43
45 7.01%
44
10 10.89%
28
52
1.90
48
32 -0.021
33
58 29.76%
28
53 6.14%
30
17 1.28%
44
58 7.15%
45
24 9.80%
29
55
1.90
49
23 -0.023
34
38 29.56%
29
16 5.99%
31
14 1.98%
45
9 7.31%
46
52 9.76%
30
41
1.80
50
24 -0.024
35
53 25.78%
30
7 5.96%
32
43 2.05%
46
29 7.37%
47
8 9.56%
31
4
1.70
51
38 -0.024
36
3 25.62%
31
35 5.94%
33
18 2.06%
47
11 7.46%
48
38 8.95%
32
8
1.70
52
41 -0.026
37
41 25.47%
32
8 5.89%
34
38 2.16%
48
47 7.52%
49
23 8.90%
33
23
1.70
53
50 -0.058
38
45 25.16%
33
56 5.14%
35
30 2.31%
49
3 8.09%
50
4 8.56%
34
26
1.70
54
27 -0.061
39
13 24.59%
34
9 5.12%
36
52 2.42%
50
56 8.21%
51
27 8.24%
35
43
1.70
55
14 -0.064
40
29 24.59%
35
50 4.85%
37
23 2.45%
51
24 8.56%
52
30 8.21%
36
35
1.64
56
18 -0.089
41
27 21.61%
36
4 4.56%
38
29 2.45%
52
38 8.56%
53
11 6.52%
37
48
1.64
57
9 -0.114
42
9 21.45%
37
54 4.19%
39
58 2.56%
53
50 8.57%
54
14 6.30%
38
50
1.60
58
54 -0.125
43
15 21.45%
38
52 3.98%
40
10 2.69%
54
43 8.64%
55
47 5.86%
39
21
1.59
59
3 -0.145
44
39 20.64%
39
10 3.85%
41
41 2.84%
55
54 8.67%
56
54 5.58%
40
25
1.57
60
5 -0.489
45
23 18.97%
40
43 3.49%
42
50 2.85%
56
23 8.88%
57
56 5.19%
41
58
1.50
46
26 15.64%
41
3 3.47%
43
24 2.89%
57
41 8.89%
58
5 5.14%
42
3
1.40
47
11 15.12%
42
32 3.47%
44
8 2.91%
58
26 8.90%
59
19 4.94%
43
9
1.40
48
10 14.98%
43
41 3.47%
45
3 2.95%
59
15 9.13%
60
32 4.58%
44
10
1.40
49
24 14.89%
44
19 3.41%
46
27 2.97%
60
4 10.05%
45
30
1.40
50
52 12.93%
45
27 2.87%
47
9 3.02%
46
54
1.30
51
30 12.91%
46
23 2.85%
48
5 3.25%
47
15
1.20
52
8 12.63%
47
30 2.58%
49
54 3.56%
48
18
1.20
53
4 12.28%
48
24 2.49%
50
39 3.65%
49
38
1.20
54
5 10.52%
49
39 2.48%
51
19 3.84%
50
17
1.19
55
54 10.45%
50
18 2.41%
52
26 3.87%
51
39
1.10
56
14 9.76%
51
13 2.21%
53
45 3.89%
52
19
0.90
57
56 9.25%
52
29 2.15%
54
11 4.02%
53
27
0.90
58
19 9.12%
53
15 1.87%
55
4 4.12%
54
45
0.90
59
32 8.56%
54
45 1.85%
56
13 5.19%
55
11
0.80
60
47 8.51%
55
14 1.65%
57
15 5.31%
56
47
0.80
56
58 1.47%
58
32 6.29%
57
5
0.75
57
47 1.46%
59
47 6.47%
58
56
0.70
58
11 1.21%
60
56 6.58%
59
13
0.65
59
26 1.14%
60
32
0.50
60
38 1.14%
ranking
n.
Roi
Of/Ricavi
Of/Df
Leverage
Turnover
Pfb/Ricavi
Rapp.ind.
score
1
60
15
2
2
21
6
9
8
63
2
1
16
1
10
22
1
10
4
64
3
57
8
7
14
10
5
4
18
66
4
49
3
12
19
1
3
28
3
69
5
34
1
3
17
18
2
22
7
70
6
31
17
10
21
8
4
7
12
79
7
42
12
5
12
15
11
16
9
80
8
6
5
6
8
25
13
12
21
90
9
55
4
28
15
4
29
6
15
101
10
37
13
19
3
11
16
17
23
102
11
51
25
9
5
9
12
29
14
103
12
46
24
15
4
16
21
2
24
106
13
28
20
8
29
20
7
15
13
112
14
12
11
20
28
7
17
25
6
114
15
7
30
4
11
29
18
5
17
114
16
44
19
21
40
3
9
18
5
115
17
22
26
17
16
19
15
1
26
120
18
25
18
23
22
6
40
14
1
124
19
21
22
16
7
12
39
13
16
125
20
17
7
30
1
2
50
26
10
126
21
33
21
18
9
24
23
11
25
131
22
2
23
13
41
14
10
23
11
135
23
16
29
11
23
28
19
3
22
135
24
36
2
25
6
27
24
24
29
137
25
53
28
14
13
33
8
8
35
139
26
59
9
22
20
17
14
30
27
139
27
48
14
29
27
5
37
27
2
141
28
40
6
27
30
13
25
21
19
141
29
20
10
24
38
23
20
19
20
154
30
35
31
26
18
30
36
20
28
189
31
43
40
32
54
38
35
32
31
262
32
52
38
36
33
46
28
34
50
265
33
29
52
38
46
32
27
41
40
276
34
50
35
42
53
26
38
53
30
277
35
10
39
40
26
44
44
38
48
279
36
58
56
39
44
31
41
39
33
283
37
8
32
44
39
47
32
45
52
291
38
18
50
33
34
41
48
56
32
294
39
41
43
41
57
35
30
52
37
295
40
30
47
35
25
52
45
47
51
302
41
3
41
45
49
36
42
59
36
308
42
24
48
43
51
45
22
50
49
308
43
14
55
31
31
54
26
55
56
308
44
9
34
47
45
42
43
57
42
310
45
39
49
50
36
37
51
44
44
311
46
45
54
53
43
40
54
31
38
313
47
23
46
37
56
49
33
49
45
315
48
13
51
56
37
39
59
40
39
321
49
4
36
55
60
50
31
42
53
327
50
5
27
48
24
58
57
60
54
328
51
38
60
34
52
48
49
51
34
328
52
15
53
57
59
34
47
36
43
329
53
26
59
52
58
43
34
37
46
329
54
27
45
46
42
51
53
54
41
332
55
19
44
51
35
59
52
46
58
345
56
56
33
60
50
57
58
35
57
350
57
54
37
49
55
56
46
58
55
356
58
11
58
54
47
53
55
43
47
357
59
32
42
58
32
60
60
48
59
359
60
47
57
59
48
55
56
33
60
368
33
Obiettivo n.4: classificazione tramite la funzione discriminante La funzione discriminante permette di classificare un osservazione in un insieme statistico caratterizzato da un numero di variabili definite. Il procedimento è individuabile nei seguenti punti: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9.
Selezione del campione Scelta dei parametri classificatori Scelta degli indici statistici Divisione elementi good elementi bad Scelta dei parametri funzione discriminante analisi ANOVA Calcolo funzione discriminante Calcolo degli score Calcolo del cut off Misura accuratezza modello
Per i primi tre punti faremo riferimento ai dati utilizzati in precedenza, per quanto riguarda il quarto punto prenderemo come riferimento la tabella a pagina 44 individuando l’elemento n.30 come divisorio otteniamo la tabella a pagina 45. I calcoli si effettueranno con l’utilizzo dei modelli foglio di lavoro n.1 foglio di lavoro n.2 foglio di lavoro n.3. 5.Scelta dei parametri funzione discriminante analisi ANOVA Consente di eseguire una semplice analisi della varianza dei dati di due o più campioni.
Dati > Analisi dati > Analisi varianza ad un fattore > Intervallo di input $C$2:$D$31
34
Roi > Intervallo di input $C$2:$D$31; Of/Ricavi > Intervallo di input $E$2:$F$31; Of/Df > Intervallo di input $G$2:$H$31; Leverage > Intervallo di input $I$2:$J$31; Turnover > Intervallo di input $K$2:$L$31; Pfb/Ricavi > Intervallo di input $M$2:$N$31; Rapp.ind. > Intervallo di input $O$2:$P$31;
Avremo le seguenti tabelle riassuntive: Anova: Single Factor SUMMARY Groups Column 1 Column 2
Roi
Count 30 30
ANOVA Source of Variation Between Groups Within Groups
SS 0.057357 0.018896
Total
0.076253
Anova: Single Factor SUMMARY Groups Column 1 Column 2
Count 30 30
SS 0.010323 0.005229
Total
0.015552
SUMMARY Groups Column 1 Column 2
ANOVA Source of Variation Between Groups Within Groups Total
df
MS F 1 0.057357 176.0489 58 0.000326
P-value F crit 3.22E-19 4.006873
59
Of/Ricavi
ANOVA Source of Variation Between Groups Within Groups
Anova: Single Factor
Sum Average Variance 2.7837 0.09279 0.000449 0.9286 0.030953 0.000203
Sum Average Variance 0.249 0.0083 6.85E-06 1.036 0.034533 0.000173
df
MS F 1 0.010323 114.4925 58 9.02E-05
P-value F crit 2.38E-15 4.006873
59
Of/Df
Count 30 30
SS 0.010851 0.007589 0.01844
Sum Average Variance 1.4033 0.046777 7.88E-05 2.2102 0.073673 0.000183
df
MS F 1 0.010851 82.93455 58 0.000131
P-value F crit 8.84E-13 4.006873
59
35
Anova: Single Factor SUMMARY Groups Column 1 Column 2
Leverage
Count 30 30
ANOVA Source of Variation Between Groups Within Groups
SS 0.529803 0.187754
Total
0.717557
Anova: Single Factor SUMMARY Groups Column 1 Column 2
Count 30 30
SS 16.36993 15.49045
Total
31.86037
SUMMARY Groups Column 1 Column 2
MS F 1 0.529803 163.6643 58 0.003237
P-value F crit 1.57E-18 4.006873
59
Sum Average Variance 70.89 2.363 0.344932 39.55 1.318333 0.189221
df
MS F 1 16.36993 61.29299 58 0.267077
P-value F crit 1.19E-10 4.006873
59
Pfb/Ricavi
Count 30 30
ANOVA Source of Variation Between Groups Within Groups
SS 0.075899 0.250449
Total
0.326348
36
df
Turnover
ANOVA Source of Variation Between Groups Within Groups
Anova: Single Factor
Sum Average Variance 8.7444 0.29148 0.004835 3.1063 0.103543 0.001639
Sum Average Variance 0.742 0.024733 7.52E-05 -1.392 -0.0464 0.008561
df
MS F 1 0.075899 17.57706 58 0.004318 59
P-value F crit 9.55E-05 4.006873
Anova: Single Factor SUMMARY Groups Column 1 Column 2
Rapp.ind.
Count 30 30
ANOVA Source of Variation Between Groups Within Groups
SS 4.885477 1.384365
Total
6.269842
Sum Average Variance 22.8272 0.760907 0.040533 5.7062 0.190207 0.007204
df
MS F 1 4.885477 204.6843 58 0.023868
P-value F crit 1.11E-20 4.006873
59
Maggiore è la divergenza tra media e varianza tra i due gruppi, maggiore sarà il parametro F .
6.Calcolo funzione discriminante Riportiamo di seguito il procedimento di calcolo della funzione discriminante.
Calcolo del vettore delle medie degli indicatori Differenza tra le medie dei due gruppi ( a;b) Roi
Of/Ricavi
Of/Df
Leverage
6.18%
-2.62%
-2.69%
18.79%
Turnover 104.47%
PFB/Ricavi
Rapp. Ind.
7.11%
57.07%
37
ďƒ˜
Analisi di correlazione Si utilizza lo strumento correlazione
Dati > Analisi dati > Correlazione > Intervallo input $BI$1:$BO$31
Avremo la seguente tabella gruppo a Roi
Roi Of/Ricavi Of/Df Leverage Turnover PFB/Ricavi Rapp. Ind.
Of/Ricavi Of/Df Leverage Turnover PFB/Ricavi Rapp. Ind. 1 0.014644 1 -0.00677 0.202531 1 0.393036 0.288842 0.140997 1 0.132945 -0.77684 0.143168 -0.10033 1 -0.40345 -0.16992 -0.1745 -0.29107 0.074181 1 0.289973 -0.22081 0.257993 0.683288 0.125884 -0.27579 1
La stesso procedimento viene effettuato per il gruppo b Roi Of/Ricavi Of/Df Leverage Turnover PFB/Ricavi Rapp. Ind. Roi 1 Of/Ricavi 0.002575 1 Of/Df -0.09514 0.107587 1 Leverage -0.10595 -0.32818 0.272813 1 Turnover 0.024707 -0.67504 0.318857 0.410506 1 PFB/Ricavi -0.46669 0.148196 0.283496 0.203705 0.193 1 Rapp. Ind. -0.18435 -0.42332 0.281254 0.847122 0.204229 0.105552 1
38
ďƒ˜
Analisi di covarianza Si utilizza lo strumento covarianza Dati > Analisi dati > Covarianza > Intervallo input $BI$1:$BO$31
Avremo la seguente tabella gruppo a Roi Of/Ricavi Of/Df Leverage Roi 0.000434 7.85E-07 -1.2E-06 0.00056 Of/Ricavi 7.85E-07 6.62E-06 4.55E-06 5.08E-05 Of/Df -1.2E-06 4.55E-06 7.62E-05 8.42E-05 Leverage 0.00056 5.08E-05 8.42E-05 0.004674 Turnover 0.001599 -0.00115 0.000722 -0.00396 PFB/Ricavi -7.2E-05 -3.7E-06 -1.3E-05 -0.00017 Rapp. Ind. 0.001196 -0.00011 0.000446 0.009247
Turnover PFB/Ricavi Rapp. Ind. 0.001599 -7.2E-05 0.001196 -0.00115 -3.7E-06 -0.00011 0.000722 -1.3E-05 0.000446 -0.00396 -0.00017 0.009247 0.333434 0.000365 0.014389 0.000365 7.27E-05 -0.00047 0.014389 -0.00047 0.039182
La stesso procedimento viene effettuato per il gruppo b Roi Of/Ricavi Of/Df Leverage Turnover PFB/Ricavi Rapp. Ind. Roi 0.000196 4.67E-07 -1.8E-05 -5.9E-05 0.000148 -0.00059 -0.00022 Of/Ricavi 4.67E-07 0.000168 1.85E-05 -0.00017 -0.00374 0.000175 -0.00046 Of/Df -1.8E-05 1.85E-05 0.000177 0.000144 0.001813 0.000343 0.000312 Leverage -5.9E-05 -0.00017 0.000144 0.001584 0.006988 0.000738 0.002814 Turnover 0.000148 -0.00374 0.001813 0.006988 0.182914 0.007509 0.007289 PFB/Ricavi -0.00059 0.000175 0.000343 0.000738 0.007509 0.008276 0.000801 Rapp. Ind. -0.00022 -0.00046 0.000312 0.002814 0.007289 0.000801 0.006964
39
Calcolo matrice covarianza complessiva
Si applica la seguente formula > CELLA BX21=((BX12*30)+(CF12*30))/58; CELLA BY21=….
Roi Of/Ricavi Of/Df Leverage Turnover PFB/Ricavi Rapp. Ind.
Roi Of/Ricavi 0.000326 6.47E-07 6.47E-07 9.02E-05 -9.8E-06 1.19E-05 0.000259 -6.1E-05 0.000904 -0.00253 -0.00034 8.84E-05 0.000507 -0.00029
Of/Df -9.8E-06 1.19E-05 0.000131 0.000118 0.001311 0.000171 0.000392
Leverage 0.000259 -6.1E-05 0.000118 0.003237 0.001566 0.000294 0.006238
Turnover 0.000904 -0.00253 0.001311 0.001566 0.267077 0.004073 0.011212
PFB/Ricavi -0.00034 8.84E-05 0.000171 0.000294 0.004073 0.004318 0.000174
Rapp. Ind. 0.000507 -0.00029 0.000392 0.006238 0.011212 0.000174 0.023868
Calcolo matrice inversa CELLA CF21=MATR.INVERSA(BX21:CD27)
Roi Of/Ricavi Of/Df Leverage Turnover PFB/Ricavi Rapp. Ind. Roi 3911.067 -1804.21 682.3164 -387.701 -37.2296 383.3503 -0.57264 Of/Ricavi -1804.21 18569.7 -3829.23 258.0201 201.0377 -586.734 172.967 Of/Df 682.3164 -3829.23 9577.022 -150.29 -76.326 -157.694 -142.796 Leverage -387.701 258.0201 -150.29 671.1913 8.669828 -77.4556 -165.039 Turnover -37.2296 201.0377 -76.326 8.669828 6.285907 -10.5611 -0.61439 PFB/Ricavi 383.3503 -586.734 -157.694 -77.4556 -10.5611 295.21 10.25311 Rapp. Ind. -0.57264 172.967 -142.796 -165.039 -0.61439 10.25311 89.73895
40
ďƒ˜
Calcolo della funzione discriminante Calcoliamo il vettore dei coefficienti dell’equazione discriminante dato dal prodotto della matrice inversa e della matrice di covarianza complessiva moltiplicata per il vettore delle medie
CELLA BI36=MATR.PRODOTTO(BI34:BO34,CF21:CL27)
Roi
Of/Ricavi
Of/Df
Leverage
Turnover
PFB/Ricavi
Rapp. Ind.
186.01
-180.23
-315.64
8.80
1.57
44.60
19.55
7. Calcolo degli score
Si moltiplicano i valori dei singoli parametri per i coefficienti ottenuti effettuando successivamente la somma Roi
Of/Ricavi
Of/Df
Leverage
Turnover
PFB/Ricavi
186.01
-180.23
-315.64
8.80
1.57
44.60
Rapp. Ind. 19.55
9.32%
0.35%
3.66%
26.12%
2.98
0.028
91.78%
Riportiamo nella tabella a pagina 42 gli score ottenuti dai due gruppi e a pagina 43 il posizionamento con i due metodi utilizzati.
41
17
12
21
30
14
28
26
23
5
15
6
27
20
24
13
19
22
18
16
8
10
7
11
1
2
9
3
4
ranki ng
9. 11
17. 13
22. 20
26. 22
19. 38
8. 50
23. 68
13. 89
16. 70
19. 18
29. 62
23. 27
29. 39
14. 22
21. 27
18. 53
24. 22
21. 46
19. 31
21. 74
22. 81
28. 75
26. 99
29. 08
26. 58
37. 59
35. 62
28. 56
31. 41
31. 33
scor e
5. 94%
9. 86%
11. 24%
9. 43%
10. 25%
6. 14%
12. 95%
5. 99%
8. 45%
8. 93%
10. 45%
8. 63%
9. 10%
6. 31%
8. 96%
5. 96%
9. 56%
8. 94%
7. 59%
6. 62%
9. 54%
11. 65%
11. 28%
9. 56%
9. 13%
14. 24%
12. 67%
10. 37%
9. 31%
9. 32%
Roi
1. 09%
1. 03%
1. 15%
1. 16%
0. 98%
0. 87%
1. 05%
0. 71%
0. 85%
0. 95%
1. 28%
0. 95%
1. 01%
0. 95%
0. 98%
0. 49%
0. 97%
0. 62%
0. 94%
0. 62%
0. 95%
1. 15%
0. 61%
0. 51%
0. 64%
0. 41%
0. 71%
0. 61%
0. 31%
0. 35%
Of /Ri cavi
4. 70%
6. 43%
5. 75%
5. 23%
4. 72%
4. 30%
3. 94%
4. 88%
6. 88%
4. 07%
3. 28%
3. 99%
4. 86%
4. 63%
6. 72%
4. 25%
5. 55%
5. 57%
3. 86%
3. 92%
3. 85%
4. 43%
4. 03%
4. 26%
4. 74%
4. 64%
4. 70%
4. 34%
4. 15%
3. 66%
Of /Df
18. 84%
24. 96%
29. 63%
38. 41%
26. 45%
15. 12%
21. 50%
19. 89%
28. 95%
24. 91%
39. 91%
29. 63%
37. 89%
26. 30%
39. 54%
19. 29%
35. 41%
26. 14%
28. 47%
32. 56%
31. 89%
38. 78%
24. 15%
28. 91%
35. 21%
26. 43%
41. 78%
31. 96%
25. 41%
26. 12%
Leverage
1. 64
2. 1
1. 94
1. 64
2. 41
2. 9
1. 94
2. 1
2. 78
1. 95
1. 19
1. 59
1. 57
2. 4
2. 84
2. 14
2. 15
2. 96
1. 96
2. 61
2. 16
1. 9
2. 45
2. 64
3. 1
3. 21
3. 12
2. 98
3. 54
2. 98
Tur nover
0. 021
0. 021
0. 021
0. 015
0. 012
0. 029
0. 019
0. 037
0. 019
0. 026
0. 015
0. 025
0. 025
0. 051
0. 022
0. 031
0. 018
0. 024
0. 041
0. 012
0. 023
0. 031
0. 025
0. 024
0. 029
0. 02
0. 015
0. 037
0. 026
0. 028
49. 56%
74. 21%
76. 31%
105. 62%
52. 85%
25. 78%
41. 59%
65. 12%
84. 23%
54. 78%
85. 87%
78. 24%
116. 15%
53. 42%
95. 41%
78. 23%
94. 15%
79. 32%
59. 62%
78. 82%
59. 87%
78. 54%
65. 14%
91. 54%
84. 12%
93. 21%
96. 78%
76. 34%
96. 12%
91. 78%
1. 46%
3. 47%
1. 21%
4. 19%
5. 14%
3. 41%
2. 87%
1. 14%
1. 87%
1. 14%
6. 14%
4. 56%
2. 21%
2. 85%
1. 85%
2. 48%
5. 12%
1. 65%
2. 49%
3. 47%
2. 58%
3. 47%
2. 41%
5. 89%
1. 47%
3. 85%
4. 85%
2. 15%
3. 98%
3. 49%
Roi
6. 47%
6. 29%
4. 02%
3. 56%
6. 58%
3. 84%
2. 97%
3. 87%
5. 31%
2. 16%
3. 25%
4. 12%
5. 19%
2. 45%
3. 89%
3. 65%
3. 02%
1. 98%
2. 89%
2. 95%
2. 31%
2. 84%
2. 06%
2. 91%
2. 56%
2. 69%
2. 85%
2. 45%
2. 42%
2. 05%
Of /Ri cavi
7. 52%
5. 88%
7. 46%
8. 67%
8. 21%
6. 38%
7. 01%
8. 90%
9. 13%
8. 56%
4. 99%
10. 05%
6. 41%
8. 88%
7. 01%
6. 39%
7. 31%
5. 83%
8. 56%
8. 09%
5. 09%
8. 89%
6. 26%
6. 54%
7. 15%
5. 18%
8. 57%
7. 37%
6. 09%
8. 64%
Of /Df
5. 86%
4. 58%
6. 52%
5. 58%
5. 19%
4. 94%
8. 24%
11. 56%
14. 97%
8. 95%
5. 14%
8. 56%
12. 95%
8. 90%
12. 56%
12. 97%
12. 41%
6. 30%
9. 80%
13. 08%
8. 21%
14. 65%
12. 45%
9. 56%
15. 98%
10. 89%
21. 56%
15. 54%
9. 76%
12. 97%
Leverage
0. 80
0. 50
0. 80
1. 30
0. 70
0. 90
0. 90
1. 70
1. 20
1. 20
0. 75
1. 70
0. 65
1. 70
0. 90
1. 10
1. 40
1. 90
1. 95
1. 40
1. 40
1. 80
1. 20
1. 70
1. 50
1. 40
1. 60
1. 90
1. 90
1. 70
Tur nover
0. 002
-0. 021
-0. 015
-0. 125
0. 001
-0. 018
-0. 061
-0. 006
-0. 002
-0. 024
-0. 489
-0. 013
-0. 012
-0. 023
0. 008
-0. 015
-0. 114
-0. 064
-0. 024
-0. 145
-0. 021
-0. 026
-0. 089
-0. 016
-0. 008
-0. 008
-0. 058
-0. 012
0. 001
0. 005
8. 51%
8. 56%
15. 12%
10. 45%
9. 25%
9. 12%
21. 61%
15. 64%
21. 45%
29. 56%
10. 52%
12. 28%
24. 59%
18. 97%
25. 16%
20. 64%
21. 45%
9. 76%
14. 89%
25. 62%
12. 91%
25. 47%
31. 54%
12. 63%
29. 76%
14. 98%
40. 52%
24. 59%
12. 93%
32. 14%
-29. 16
-21. 52
-24. 42
-26. 99
-24. 80
-17. 89
-18. 50
-26. 47
-27. 60
-21. 41
-28. 31
-25. 42
-19. 04
-21. 01
-17. 90
-15. 90
-16. 59
-16. 31
-21. 83
-22. 50
-10. 92
-18. 79
-13. 81
-9. 66
-15. 22
-8. 31
-13. 42
-15. 05
-9. 76
-14. 15
scor e
60
50
53
57
54
43
45
56
58
49
59
55
47
48
44
40
42
41
51
52
34
46
36
32
39
31
35
38
33
37
ranki ng
PFB/Ri cavi Rapp. Ind.
25
PFB/Ri cavi Rapp. Ind.
29
42
ranking
n.
Roi
Of/Ricavi
Of/Df
Leverage
Turnover
Pfb/Ricavi
Rapp.ind.
ranking
1
60
9.32%
0.35%
3.66%
26.12%
2.98
0.028
91.78%
4
2
1
9.31%
0.31%
4.15%
25.41%
3.54
0.026
96.12%
3
3
57
10.37%
0.61%
4.34%
31.96%
2.98
0.037
76.34%
9
4
49
12.67%
0.71%
4.70%
41.78%
3.12
0.015
96.78%
2
5
34
14.24%
0.41%
4.64%
26.43%
3.21
0.020
93.21%
1
6
31
9.13%
0.64%
4.74%
35.21%
3.10
0.029
84.12%
11
7
42
9.56%
0.51%
4.26%
28.91%
2.64
0.024
91.54%
7
8
6
11.28%
0.61%
4.03%
24.15%
2.45
0.025
65.14%
10
9
55
11.65%
1.15%
4.43%
38.78%
1.90
0.031
78.54%
8
10
37
9.54%
0.95%
3.85%
31.89%
2.16
0.023
59.87%
16
11
51
6.62%
0.62%
3.92%
32.56%
2.61
0.012
78.82%
18
12
46
7.59%
0.94%
3.86%
28.47%
1.96
0.041
59.62%
22
13
28
8.94%
0.62%
5.57%
26.14%
2.96
0.024
79.32%
19
14
12
9.56%
0.97%
5.55%
35.41%
2.15
0.018
94.15%
13
15
7
5.96%
0.49%
4.25%
19.29%
2.14
0.031
78.23%
24
16
44
8.96%
0.98%
6.72%
39.54%
2.84
0.022
95.41%
20
17
22
6.31%
0.95%
4.63%
26.30%
2.40
0.051
53.42%
27
18
25
9.10%
1.01%
4.86%
37.89%
1.57
0.025
116.15%
6
19
21
8.63%
0.95%
3.99%
29.63%
1.59
0.025
78.24%
15
20
17
10.45%
1.28%
3.28%
39.91%
1.19
0.015
85.87%
5
21
33
8.93%
0.95%
4.07%
24.91%
1.95
0.026
54.78%
23
22
2
8.45%
0.85%
6.88%
28.95%
2.78
0.019
84.23%
26
23
16
5.99%
0.71%
4.88%
19.89%
2.10
0.037
65.12%
28
24
36
12.95%
1.05%
3.94%
21.50%
1.94
0.019
41.59%
14
25
53
6.14%
0.87%
4.30%
15.12%
2.90
0.029
25.78%
30
26
59
10.25%
0.98%
4.72%
26.45%
2.41
0.012
52.85%
21
27
48
9.43%
1.16%
5.23%
38.41%
1.64
0.015
105.62%
12
28
40
11.24%
1.15%
5.75%
29.63%
1.94
0.021
76.31%
17
29
20
9.86%
1.03%
6.43%
24.96%
2.10
0.021
74.21%
25
30
35
5.94%
1.09%
4.70%
18.84%
1.64
0.021
49.56%
29
31
43
3.49%
2.05%
8.64%
12.97%
1.70
0.005
32.14%
37
32
52
3.98%
2.42%
6.09%
9.76%
1.90
0.001
12.93%
33
33
29
2.15%
2.45%
7.37%
15.54%
1.90
-0.012
24.59%
38
34
50
4.85%
2.85%
8.57%
21.56%
1.60
-0.058
40.52%
35
35
10
3.85%
2.69%
5.18%
10.89%
1.40
-0.008
14.98%
31
36
58
1.47%
2.56%
7.15%
15.98%
1.50
-0.008
29.76%
39
37
8
5.89%
2.91%
6.54%
9.56%
1.70
-0.016
12.63%
32
38
18
2.41%
2.06%
6.26%
12.45%
1.20
-0.089
31.54%
36
39
41
3.47%
2.84%
8.89%
14.65%
1.80
-0.026
25.47%
46
40
30
2.58%
2.31%
5.09%
8.21%
1.40
-0.021
12.91%
34
41
3
3.47%
2.95%
8.09%
13.08%
1.40
-0.145
25.62%
52
42
24
2.49%
2.89%
8.56%
9.80%
1.95
-0.024
14.89%
51
43
14
1.65%
1.98%
5.83%
6.30%
1.90
-0.064
9.76%
41
44
9
5.12%
3.02%
7.31%
12.41%
1.40
-0.114
21.45%
42
45
39
2.48%
3.65%
6.39%
12.97%
1.10
-0.015
20.64%
40
46
45
1.85%
3.89%
7.01%
12.56%
0.90
0.008
25.16%
44
47
23
2.85%
2.45%
8.88%
8.90%
1.70
-0.023
18.97%
48
48
13
2.21%
5.19%
6.41%
12.95%
0.65
-0.012
24.59%
47
49
4
4.56%
4.12%
10.05%
8.56%
1.70
-0.013
12.28%
55
50
5
6.14%
3.25%
4.99%
5.14%
0.75
-0.489
10.52%
59
51
38
1.14%
2.16%
8.56%
8.95%
1.20
-0.024
29.56%
49
52
15
1.87%
5.31%
9.13%
14.97%
1.20
-0.002
21.45%
58
53
26
1.14%
3.87%
8.90%
11.56%
1.70
-0.006
15.64%
56
54
27
2.87%
2.97%
7.01%
8.24%
0.90
-0.061
21.61%
45
55
19
3.41%
3.84%
6.38%
4.94%
0.90
-0.018
9.12%
43
56
56
5.14%
6.58%
8.21%
5.19%
0.70
0.001
9.25%
54
57
54
4.19%
3.56%
8.67%
5.58%
1.30
-0.125
10.45%
57
58
11
1.21%
4.02%
7.46%
6.52%
0.80
-0.015
15.12%
53
59
32
3.47%
6.29%
5.88%
4.58%
0.50
-0.021
8.56%
50
60
47
1.46%
6.47%
7.52%
5.86%
0.80
0.002
8.51%
60
43
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 µ σ² σ
31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60
Ro i 9. 32 % 3. 49 % 9. 31 % 3. 98 % 10 . 37 % 2. 15 % 12 . 67 % 4. 85 % 14 . 24 % 3. 85 % 9. 13 % 1. 47 % 9. 56 % 5. 89 % 11 . 28 % 2. 41 % 11 . 65 % 3. 47 % 9. 54 % 2. 58 % 6. 62 % 3. 47 % 7. 59 % 2. 49 % 8. 94 % 1. 65 % 9. 56 % 5. 12 % 5. 96 % 2. 48 % 8. 96 % 1. 85 % 6. 31 % 2. 85 % 9. 10 % 2. 21 % 8. 63 % 4. 56 % 10 . 45 % 6. 14 % 8. 93 % 1. 14 % 8. 45 % 1. 87 % 5. 99 % 1. 14 % 12 . 95 % 2. 87 % 6. 14 % 3. 41 % 10 . 25 % 5. 14 % 9. 43 % 4. 19 % 11 . 24 % 1. 21 % 9. 86 % 3. 47 % 5. 94 % 1. 46 % 6. 19 % 0. 00 1 0. 03 6
Of /Ri cav i 0. 35 % 2. 05 % 0. 31 % 2. 42 % 0. 61 % 2. 45 % 0. 71 % 2. 85 % 0. 41 % 2. 69 % 0. 64 % 2. 56 % 0. 51 % 2. 91 % 0. 61 % 2. 06 % 1. 15 % 2. 84 % 0. 95 % 2. 31 % 0. 62 % 2. 95 % 0. 94 % 2. 89 % 0. 62 % 1. 98 % 0. 97 % 3. 02 % 0. 49 % 3. 65 % 0. 98 % 3. 89 % 0. 95 % 2. 45 % 1. 01 % 5. 19 % 0. 95 % 4. 12 % 1. 28 % 3. 25 % 0. 95 % 2. 16 % 0. 85 % 5. 31 % 0. 71 % 3. 87 % 1. 05 % 2. 97 % 0. 87 % 3. 84 % 0. 98 % 6. 58 % 1. 16 % 3. 56 % 1. 15 % 4. 02 % 1. 03 % 6. 29 % 1. 09 % 6. 47 % 2. 14 % 0. 00 0 0. 01 6
Of /De bi ti fina n zi ar i 3. 66 % 8. 64 % 4. 15 % 6. 09 % 4. 34 % 7. 37 % 4. 70 % 8. 57 % 4. 64 % 5. 18 % 4. 74 % 7. 15 % 4. 26 % 6. 54 % 4. 03 % 6. 26 % 4. 43 % 8. 89 % 3. 85 % 5. 09 % 3. 92 % 8. 09 % 3. 86 % 8. 56 % 5. 57 % 5. 83 % 5. 55 % 7. 31 % 4. 25 % 6. 39 % 6. 72 % 7. 01 % 4. 63 % 8. 88 % 4. 86 % 6. 41 % 3. 99 % 10 . 05 % 3. 28 % 4. 99 % 4. 07 % 8. 56 % 6. 88 % 9. 13 % 4. 88 % 8. 90 % 3. 94 % 7. 01 % 4. 30 % 6. 38 % 4. 72 % 8. 21 % 5. 23 % 8. 67 % 5. 75 % 7. 46 % 6. 43 % 5. 88 % 4. 70 % 7. 52 % 6. 02 % 0. 00 0 0. 01 8 Lever ag e 26 . 12 % 12 . 97 % 25 . 41 % 9. 76 % 31 . 96 % 15 . 54 % 41 . 78 % 21 . 56 % 26 . 43 % 10 . 89 % 35 . 21 % 15 . 98 % 28 . 91 % 9. 56 % 24 . 15 % 12 . 45 % 38 . 78 % 14 . 65 % 31 . 89 % 8. 21 % 32 . 56 % 13 . 08 % 28 . 47 % 9. 80 % 26 . 14 % 6. 30 % 35 . 41 % 12 . 41 % 19 . 29 % 12 . 97 % 39 . 54 % 12 . 56 % 26 . 30 % 8. 90 % 37 . 89 % 12 . 95 % 29 . 63 % 8. 56 % 39 . 91 % 5. 14 % 24 . 91 % 8. 95 % 28 . 95 % 14 . 97 % 19 . 89 % 11 . 56 % 21 . 50 % 8. 24 % 15 . 12 % 4. 94 % 26 . 45 % 5. 19 % 38 . 41 % 5. 58 % 29 . 63 % 6. 52 % 24 . 96 % 4. 58 % 18 . 84 % 5. 86 % 19 . 75 % 0. 01 2 0. 11 0 Tur no v er 2. 98 1. 70 3. 54 1. 90 2. 98 1. 90 3. 12 1. 60 3. 21 1. 40 3. 10 1. 50 2. 64 1. 70 2. 45 1. 20 1. 90 1. 80 2. 16 1. 40 2. 61 1. 40 1. 96 1. 95 2. 96 1. 90 2. 15 1. 40 2. 14 1. 10 2. 84 0. 90 2. 40 1. 70 1. 57 0. 65 1. 59 1. 70 1. 19 0. 75 1. 95 1. 20 2. 78 1. 20 2. 10 1. 70 1. 94 0. 90 2. 90 0. 90 2. 41 0. 70 1. 64 1. 30 1. 94 0. 80 2. 10 0. 50 1. 64 0. 80 1. 84 0. 54 0 0. 73 5
PFB/Ri cav i 0. 02 8 0. 00 5 0. 02 6 0. 00 1 0. 03 7 -0. 01 2 0. 01 5 -0. 05 8 0. 02 0 -0. 00 8 0. 02 9 -0. 00 8 0. 02 4 -0. 01 6 0. 02 5 -0. 08 9 0. 03 1 -0. 02 6 0. 02 3 -0. 02 1 0. 01 2 -0. 14 5 0. 04 1 -0. 02 4 0. 02 4 -0. 06 4 0. 01 8 -0. 11 4 0. 03 1 -0. 01 5 0. 02 2 0. 00 8 0. 05 1 -0. 02 3 0. 02 5 -0. 01 2 0. 02 5 -0. 01 3 0. 01 5 -0. 48 9 0. 02 6 -0. 02 4 0. 01 9 -0. 00 2 0. 03 7 -0. 00 6 0. 01 9 -0. 06 1 0. 02 9 -0. 01 8 0. 01 2 0. 00 1 0. 01 5 -0. 12 5 0. 02 1 -0. 01 5 0. 02 1 -0. 02 1 0. 02 1 0. 00 2 -0. 01 1 0. 00 6 0. 07 4
Ra p p . Ind . 91 . 78 % 32 . 14 % 96 . 12 % 12 . 93 % 76 . 34 % 24 . 59 % 96 . 78 % 40 . 52 % 93 . 21 % 14 . 98 % 84 . 12 % 29 . 76 % 91 . 54 % 12 . 63 % 65 . 14 % 31 . 54 % 78 . 54 % 25 . 47 % 59 . 87 % 12 . 91 % 78 . 82 % 25 . 62 % 59 . 62 % 14 . 89 % 79 . 32 % 9. 76 % 94 . 15 % 21 . 45 % 78 . 23 % 20 . 64 % 95 . 41 % 25 . 16 % 53 . 42 % 18 . 97 % 11 6 . 15 % 24 . 59 % 78 . 24 % 12 . 28 % 85 . 87 % 10 . 52 % 54 . 78 % 29 . 56 % 84 . 23 % 21 . 45 % 65 . 12 % 15 . 64 % 41 . 59 % 21 . 61 % 25 . 78 % 9. 12 % 52 . 85 % 9. 25 % 10 5 . 62 % 10 . 45 % 76 . 31 % 15 . 12 % 74 . 21 % 8. 56 % 49 . 56 % 8. 51 % 47 . 56 % 0. 10 6 0. 32 6
44
Ro i 9. 32 % 9. 31 % 10 . 37 % 12 . 67 % 14 . 24 % 9. 13 % 9. 56 % 11 . 28 % 11 . 65 % 9. 54 % 6. 62 % 7. 59 % 8. 94 % 9. 56 % 5. 96 % 8. 96 % 6. 31 % 9. 10 % 8. 63 % 10 . 45 % 8. 93 % 8. 45 % 5. 99 % 12 . 95 % 6. 14 % 10 . 25 % 9. 43 % 11 . 24 % 9. 86 % 5. 94 % 9. 28 %
Of /Ri cav i 0. 35 % 0. 31 % 0. 61 % 0. 71 % 0. 41 % 0. 64 % 0. 51 % 0. 61 % 1. 15 % 0. 95 % 0. 62 % 0. 94 % 0. 62 % 0. 97 % 0. 49 % 0. 98 % 0. 95 % 1. 01 % 0. 95 % 1. 28 % 0. 95 % 0. 85 % 0. 71 % 1. 05 % 0. 87 % 0. 98 % 1. 16 % 1. 15 % 1. 03 % 1. 09 % 0. 83 % Of /Df 3. 66 % 4. 15 % 4. 34 % 4. 70 % 4. 64 % 4. 74 % 4. 26 % 4. 03 % 4. 43 % 3. 85 % 3. 92 % 3. 86 % 5. 57 % 5. 55 % 4. 25 % 6. 72 % 4. 63 % 4. 86 % 3. 99 % 3. 28 % 4. 07 % 6. 88 % 4. 88 % 3. 94 % 4. 30 % 4. 72 % 5. 23 % 5. 75 % 6. 43 % 4. 70 % 4. 68 %
Lever ag e 26 . 12 % 25 . 41 % 31 . 96 % 41 . 78 % 26 . 43 % 35 . 21 % 28 . 91 % 24 . 15 % 38 . 78 % 31 . 89 % 32 . 56 % 28 . 47 % 26 . 14 % 35 . 41 % 19 . 29 % 39 . 54 % 26 . 30 % 37 . 89 % 29 . 63 % 39 . 91 % 24 . 91 % 28 . 95 % 19 . 89 % 21 . 50 % 15 . 12 % 26 . 45 % 38 . 41 % 29 . 63 % 24 . 96 % 18 . 84 % 29 . 15 % Tur no v er 2. 98 3. 54 2. 98 3. 12 3. 21 3. 10 2. 64 2. 45 1. 90 2. 16 2. 61 1. 96 2. 96 2. 15 2. 14 2. 84 2. 40 1. 57 1. 59 1. 19 1. 95 2. 78 2. 10 1. 94 2. 90 2. 41 1. 64 1. 94 2. 10 1. 64 23 6 . 30 %
PFB/Ri cav i Ra p p . Ind . 0. 02 8 91 . 78 % 0. 02 6 96 . 12 % 0. 03 7 76 . 34 % 0. 01 5 96 . 78 % 0. 02 0 93 . 21 % 0. 02 9 84 . 12 % 0. 02 4 91 . 54 % 0. 02 5 65 . 14 % 0. 03 1 78 . 54 % 0. 02 3 59 . 87 % 0. 01 2 78 . 82 % 0. 04 1 59 . 62 % 0. 02 4 79 . 32 % 0. 01 8 94 . 15 % 0. 03 1 78 . 23 % 0. 02 2 95 . 41 % 0. 05 1 53 . 42 % 0. 02 5 11 6 . 15 % 0. 02 5 78 . 24 % 0. 01 5 85 . 87 % 0. 02 6 54 . 78 % 0. 01 9 84 . 23 % 0. 03 7 65 . 12 % 0. 01 9 41 . 59 % 0. 02 9 25 . 78 % 0. 01 2 52 . 85 % 0. 01 5 10 5 . 62 % 0. 02 1 76 . 31 % 0. 02 1 74 . 21 % 0. 02 1 49 . 56 % 2. 47 % 76 . 09 % Ro i 3. 49 % 3. 98 % 2. 15 % 4. 85 % 3. 85 % 1. 47 % 5. 89 % 2. 41 % 3. 47 % 2. 58 % 3. 47 % 2. 49 % 1. 65 % 5. 12 % 2. 48 % 1. 85 % 2. 85 % 2. 21 % 4. 56 % 6. 14 % 1. 14 % 1. 87 % 1. 14 % 2. 87 % 3. 41 % 5. 14 % 4. 19 % 1. 21 % 3. 47 % 1. 46 % 3. 10 %
Of /Ri cav i 2. 05 % 2. 42 % 2. 45 % 2. 85 % 2. 69 % 2. 56 % 2. 91 % 2. 06 % 2. 84 % 2. 31 % 2. 95 % 2. 89 % 1. 98 % 3. 02 % 3. 65 % 3. 89 % 2. 45 % 5. 19 % 4. 12 % 3. 25 % 2. 16 % 5. 31 % 3. 87 % 2. 97 % 3. 84 % 6. 58 % 3. 56 % 4. 02 % 6. 29 % 6. 47 % 3. 45 % Of /Df 8. 64 % 6. 09 % 7. 37 % 8. 57 % 5. 18 % 7. 15 % 6. 54 % 6. 26 % 8. 89 % 5. 09 % 8. 09 % 8. 56 % 5. 83 % 7. 31 % 6. 39 % 7. 01 % 8. 88 % 6. 41 % 10 . 05 % 4. 99 % 8. 56 % 9. 13 % 8. 90 % 7. 01 % 6. 38 % 8. 21 % 8. 67 % 7. 46 % 5. 88 % 7. 52 % 7. 37 %
Lever ag e 12 . 97 % 9. 76 % 15 . 54 % 21 . 56 % 10 . 89 % 15 . 98 % 9. 56 % 12 . 45 % 14 . 65 % 8. 21 % 13 . 08 % 9. 80 % 6. 30 % 12 . 41 % 12 . 97 % 12 . 56 % 8. 90 % 12 . 95 % 8. 56 % 5. 14 % 8. 95 % 14 . 97 % 11 . 56 % 8. 24 % 4. 94 % 5. 19 % 5. 58 % 6. 52 % 4. 58 % 5. 86 % 10 . 35 %
Tur no v er 1. 70 1. 90 1. 90 1. 60 1. 40 1. 50 1. 70 1. 20 1. 80 1. 40 1. 40 1. 95 1. 90 1. 40 1. 10 0. 90 1. 70 0. 65 1. 70 0. 75 1. 20 1. 20 1. 70 0. 90 0. 90 0. 70 1. 30 0. 80 0. 50 0. 80 13 1 . 83 %
PFB/Ri cav i Ra p p . Ind . 0. 00 5 32 . 14 % 0. 00 1 12 . 93 % -0. 01 2 24 . 59 % -0. 05 8 40 . 52 % -0. 00 8 14 . 98 % -0. 00 8 29 . 76 % -0. 01 6 12 . 63 % -0. 08 9 31 . 54 % -0. 02 6 25 . 47 % -0. 02 1 12 . 91 % -0. 14 5 25 . 62 % -0. 02 4 14 . 89 % -0. 06 4 9. 76 % -0. 11 4 21 . 45 % -0. 01 5 20 . 64 % 0. 00 8 25 . 16 % -0. 02 3 18 . 97 % -0. 01 2 24 . 59 % -0. 01 3 12 . 28 % -0. 48 9 10 . 52 % -0. 02 4 29 . 56 % -0. 00 2 21 . 45 % -0. 00 6 15 . 64 % -0. 06 1 21 . 61 % -0. 01 8 9. 12 % 0. 00 1 9. 25 % -0. 12 5 10 . 45 % -0. 01 5 15 . 12 % -0. 02 1 8. 56 % 0. 00 2 8. 51 % -4. 64 % 19 . 02 %
45
8. Calcolo del cut off Si calcolano media e scarto quadratico medio degli score ottenuti gruppo a 23.26
gruppo b 7.05
-19.09
5.91
Si applica l’equazione per il calcolo del cut off (23.26*5.91)+(-19.09*7.05)/(7.05+5.91)
0.22 è l’indice di cut off
9. Misura accuratezza modello Il modello deve essere capace di determinare un adeguato ranking a nuove osservazioni effettuate. Roi
Of/Ricavi
Of/Df
Leverage
Turnover
PFB/Ricavi
Rapp. Ind.
5.01%
1.25%
4.32%
17.52%
1.53
0.012
39.56%
score
ranking
35
30
14
31
41
29
31
211
31
5.65
31
46
Serie storica dei valori aziendali
dinamica endogena
Classificazione dei parametri aziendali in relazione ad una serie storica Obiettivo n.5: costruzione di una tabella analisi dati Si vuole effettuare una valutazione di un determinato trimestre tramite comparazione con una serie storica. Distinguiamo i valori economici e i valori finanziari, la tabella è riportata nella pagina successiva.
Valori economici Ricavi
45450
28784
25712
45610
45874
26514
27145
45857
45456
23489
21548
39245
36489
24589
21569
39458
40169
21456
20149
41236
40589
19457
21463
40126
Reddito operativo
1624
896
-519
1549
1546
549
-78
1512
1278
167
-287
896
1036
-589
-945
1548
1049
-214
-149
1145
1206
-247
-147
1249
Oneri finanziari
498
492
481
471
452
416
396
359
316
485
479
468
456
439
409
386
367
341
319
291
274
309
289
271
4823
Valori finanziari Patrimonio netto
5250
5681
5712
6049
6512
6412
6036
6548
6912
6512
5945
6125
6452
5632
4215
4819
5129
4756
4398
4712
5124
4657
4349
Debiti finanziari
12641
12229
11985
11248
10215
9875
9415
9005
8519
13896
13215
12654
12236
11845
11349
10789
10263
9842
9346
8914
8416
10945
10489
9845
652
-156
-1647
219
589
47
-574
421
451
23
-698
-636
-548
-1089
-1689
-1459
-1403
-1106
-1346
-1017
-941
-1147
-1347
-1039
35891
35924
36214
36896
36978
36879
36514
36879
37119
42507
42311
42216
42489
42359
42459
42369
42459
42269
42489
42496
42569
45269
45347
45679
Pos.finanziaria a breve Totale attivo passivo
Poiché si confronta un flusso con uno stock si è dovuto moltiplicare i valori economici per 4. Utilizziamo i parametri di valutazione
Parametri ROI
1
2
3
4
5
6
7
8
9
4.52%
2.49%
-1.43%
4.20%
4.18%
1.49%
-0.21%
4.10%
3.44%
0.39% -0.68%
10
11
12
13
16
17
2.12%
2.44%
-1.39% -2.23%
14
15
3.65%
2.47%
-0.51% -0.35%
18
19
20
21
2.69%
2.83%
22
23
24
-0.55% -0.32%
2.73%
Of/Ricavi
1.10%
1.71%
1.87%
1.03%
0.99%
1.57%
1.46%
0.78%
0.70%
2.06%
2.22%
1.19%
1.25%
1.79%
1.90%
0.98%
0.91%
1.59%
1.58%
0.71%
0.68%
1.59%
1.35%
0.68%
Of/Debiti finanziari
3.94%
4.02%
4.01%
4.19%
4.42%
4.21%
4.21%
3.99%
3.71%
3.49%
3.62%
3.70%
3.73%
3.71%
3.60%
3.58%
3.58%
3.46%
3.41%
3.26%
3.26%
2.82%
2.76%
2.75%
Leverage
14.63% 15.81% 15.77% 16.39% 17.61% 17.39% 16.53% 17.76% 18.62% 15.32% 14.05% 14.51% 15.19% 13.30%
9.93%
11.37% 12.08% 11.25% 10.35% 11.09%
12.04% 10.29%
9.59% 10.56%
Turnover
1.27
0.80
0.71
1.24
1.24
0.72
0.74
1.24
1.22
0.55
0.51
0.93
0.86
0.58
0.51
0.93
0.95
0.51
0.47
0.97
0.95
0.43
0.47
0.88
PFB/Ricavi
0.01
-0.01
-0.04
0.00
0.02
0.00
-0.01
0.01
0.02
0.00
-0.02
-0.02
-0.02
-0.05
-0.04
-0.04
-0.07
-0.05
-0.03
-0.03
-0.05
-0.05
-0.03
-0.03
41.5%
46.5%
47.7%
53.8%
63.7%
64.9%
64.1%
72.7%
81.1%
46.9%
45.0%
48.4%
52.7%
47.5%
37.1%
44.7%
50.0%
48.3%
47.1%
52.9%
60.9%
42.5%
41.5%
49.0%
Rapp.indebitamento
Calcoliamo media varianza e scarto quadratico medio. Valori economici
µ
σ²
σ
µ
σ²
σ
32810
96041851
9800
ROI
1.50%
0.00
0.02
Reddito operativo
586
652945
808
Oneri finanziari
Of/Ricavi
1.32%
0.00
0.00
394
5824
76
Of/Debiti finanziari
3.64%
0.00
0.00
Leverage
13.81%
0.00
0.03
Turnover
0.82
0.08
0.28
-0.02
0.00
0.02
52.10%
0.01
0.10
Ricavi
Valori finanziari Patrimonio netto Debiti finanziari
5532 10799
644415 2269923
803 1507
Parametri
Pos.finanziaria a breve
-643
534530
731
PFB/Ricavi
Totale attivo passivo
40608
10685535
3269
Rapp.indebitamento
47
On e r i fina n zi ar i
Re d d i to op e r a t i vo
Ri ca vi
52 5 0
49 8
162 4
45 4 5 0
122 2 9
56 8 1
49 2
89 6
28 7 8 4
-164 7
1198 5
57 12
48 1
-519
25 7 12
36 8 9 6
219
1124 8
60 4 9
47 1
154 9
45 6 10
36 9 7 8
58 9
102 15
65 12
45 2
154 6
45 8 7 4
36 8 7 9
47
98 7 5
64 12
416
54 9
26 5 14
36 5 14
-57 4
94 15
60 3 6
39 6
-78
27 145
36 8 7 9
42 1
90 0 5
65 4 8
35 9
1512
45 8 5 7
37 119
45 1
85 19
69 12
316
127 8
45 4 5 6
42 5 0 7
23
138 9 6
65 12
48 5
167
23 4 8 9
42 3 11
-69 8
132 15
59 4 5
47 9
-28 7
2154 8
42 2 16
-63 6
126 5 4
6125
46 8
89 6
39 2 4 5
42 4 8 9
-54 8
122 3 6
64 5 2
45 6
103 6
36 4 8 9
42 3 5 9
-108 9
1184 5
56 3 2
43 9
-58 9
24 5 8 9
42 4 5 9
-168 9
1134 9
42 15
40 9
-94 5
2156 9
42 3 6 9
-145 9
107 8 9
48 19
38 6
154 8
39 4 5 8
42 4 5 9
-140 3
102 6 3
5129
36 7
104 9
40 169
42 2 6 9
-1106
98 4 2
47 5 6
34 1
-214
2145 6
42 4 8 9
-134 6
93 4 6
43 9 8
319
-149
20 149
42 4 9 6
-1017
89 14
47 12
29 1
1145
4123 6
42 5 6 9
-94 1
84 16
5124
27 4
120 6
40 5 8 9
45 2 6 9
-1147
109 4 5
46 5 7
30 9
-24 7
194 5 7
45 3 4 7
-134 7
104 8 9
43 4 9
28 9
-147
2146 3
45 6 7 9
-103 9
98 4 5
48 2 3
27 1
124 9
40 126
40 6 0 8
-64 3
107 9 9
55 3 2
39 4
58 6
32 8 10
µ
106 8 5 5 3 5
53 4 5 3 0
22 6 9 9 2 3
64 4 4 15
58 2 4
65 2 9 4 5
96 0 4 185 1
σ²
73 1
150 7
80 3
76
80 8
98 0 0
σ
Val or i ec onomi ci
Pa t ri mo n i o ne t to 126 4 1
36 2 14
Val or i finanziari De b i ti fina n zi ar i -156
-0. 55 % -0. 32 % 2. 73 %
1.32 %
1.50 %
0. 00
0. 00
0. 00
0. 03
0. 00
0. 00
0. 02
32 6 9
35 8 9 1 35 9 2 4
Pos . fina n zi ar i a a br eve65 2
0. 68 %
3. 64 %
Tot a l e at ti vo pa s s i vo
1.35 %
2. 75 %
1.27
46 . 5%
-0. 01
0. 80
47 . 7%
-0. 04
0. 71
53 . 8%
0. 00
1.24
63 . 7%
0. 02
1.24
64 . 9%
0. 00
0. 72
64 . 1%
-0. 01
0. 74
72 . 7%
0. 01
1.24
81.1%
0. 02
1.22
46 . 9%
0. 00
0. 55
45 . 0%
-0. 02
0. 51
48 . 4%
-0. 02
0. 93
52 . 7%
-0. 02
0. 86
47 . 5%
-0. 05
0. 58
37 . 1%
-0. 04
0. 51
44 . 7%
-0. 04
0. 93
50 . 0%
-0. 07
0. 95
48 . 3%
-0. 05
0. 51
47 . 1%
-0. 03
0. 47
52 . 9%
-0. 03
0. 97
60 . 9%
-0. 05
0. 95
42 . 5%
-0. 05
0. 43
41.5%
-0. 03
0. 47
49 . 0%
-0. 03
0. 88
52 . 10%
-0. 02
0. 82
0. 01
0. 00
0. 08
0. 10
0. 02
0. 28
2. 44 % -1.39 % -2. 23 % 3. 65 %
24 2. 83 %
1.59 %
2. 76 %
23 2. 47 % -0. 51% -0. 35 % 2. 69 %
0. 68 %
2. 82 %
22
0. 71%
3. 26 %
21
1.58 %
3. 26 %
20
1.59 %
3. 41%
19
0. 91%
3. 46 %
18
0. 98 %
3. 58 %
17
1.90 %
3. 58 %
16
1.79 %
3. 60 %
15
0. 39 % -0. 68 % 2. 12%
1.25 %
3. 71%
14
1.19%
3. 73 %
13
2. 22 %
3. 70 %
12
3. 44 %
2. 06 %
3. 62 %
11
-0. 21% 4. 10% 0. 70 %
3. 49 %
10
0. 78 %
3. 71%
9
1.49 % 1.46 % 3. 99 %
8
4. 18% 1.57 % 4. 21%
7
2. 49 % -1.43 % 4. 20 % 0. 99 % 4. 21%
6
1.03 % 4. 42 %
5
1.87 % 4. 19%
4
4. 52 % 1.71% 4. 01%
3
ROI 1.10% 4. 02 %
0. 00
0. 01
2
Of /Ri ca vi 3. 94 %
13. 81%
Tur nove r
41.5%
1
Of /De b i ti fina n zi ar i
14. 63 % 15. 81% 15. 77 % 16. 39 % 17. 61% 17. 39 % 16. 53 % 17. 76 % 18. 62 % 15. 32 % 14. 05 % 14. 51% 15. 19% 13. 30 % 9. 93 % 11.37 % 12. 08 % 11.25 % 10. 35 % 11.09 % 12. 04 % 10. 29 % 9. 59 % 10. 56 %
PFB/Ri ca vi
Parame t ri
Le ve r a ge
Ra p p . ind e b i ta me n t o
48
Procediamo a classificare i periodi tramite i sistemi di ranking utilizzati precedentemente. Roi
Of/Ricavi
Of/Debiti finanziari
Leverage
Turnover
PFB/Ricavi
Rapp.indeb.
1
1
4.52%
1
21
0.68%
1
24
2.75%
1
9
18.62%
1
1
1.27
1
5
0.02
1
9
81.14%
2
4
4.20%
2
24
0.68%
2
23
2.76%
2
8
17.76%
2
8
1.24
2
9
0.02
2
8
72.72%
3
5
4.18%
3
9
0.70%
3
22
2.82%
3
5
17.61%
3
5
1.24
3
1
0.01
3
6
64.93%
4
8
4.10%
4
20
0.71%
4
21
3.26%
4
6
17.39%
4
4
1.24
4
8
0.01
4
7
64.11%
5
16
3.65%
5
8
0.78%
5
20
3.26%
5
7
16.53%
5
9
1.22
5
4
0.00
5
5
63.75%
6
9
3.44%
6
17
0.91%
6
19
3.41%
6
4
16.39%
6
20
0.97
6
6
0.00
6
21 60.88%
7
21
2.83%
7
16
0.98%
7
18
3.46%
7
2
15.81%
7
21
0.95
7
10
0.00
7
4
8
24
2.73%
8
5
0.99%
8
10
3.49%
8
3
15.77%
8
17
0.95
8
2
-0.01
8
20 52.86%
9
10 15.32%
53.78%
9
20
2.69%
9
4
1.03%
9
16
3.58%
9
16
0.93
9
7
-0.01
9
13 52.73%
10
2
2.49% 10
1
1.10% 10
17
3.58% 10
13 15.19% 10
12
0.93 10
12
-0.02 10
17 49.98%
11
17
2.47% 11
12
1.19% 11
15
3.60% 11
1
14.63% 11
24
0.88 11
11
-0.02 11
24 48.99%
12
13
2.44% 12
13
1.25% 12
11
3.62% 12
12 14.51% 12
13
0.86 12
13
-0.02 12
12 48.40%
13
12
2.12% 13
23
1.35% 13
12
3.70% 13
11 14.05% 13
2
0.80 13
20
-0.03 13
18 48.32%
14
6
1.49% 14
7
1.46% 14
9
3.71% 14
14 13.30% 14
7
0.74 14
24
-0.03 14
3
15
10
0.39% 15
6
1.57% 15
14
3.71% 15
17 12.08% 15
6
0.72 15
19
-0.03 15
14 47.55%
16
7
-0.21% 16
19
1.58% 16
13
3.73% 16
21 12.04% 16
3
0.71 16
23
-0.03 16
19 47.06%
17
23
-0.32% 17
22
1.59% 17
1
3.94% 17
16 11.37% 17
14
0.58 17
3
-0.04 17
10 46.86%
18
19
-0.35% 18
18
1.59% 18
8
3.99% 18
18 11.25% 18
10
0.55 18
16
-0.04 18
2
19
18
-0.51% 19
2
1.71% 19
3
4.01% 19
20 11.09% 19
11
0.51 19
15
-0.04 19
11 44.99%
20
22
-0.55% 20
14
1.79% 20
2
4.02% 20
24 10.56% 20
15
0.51 20
21
-0.05 20
16 44.67%
21
11
-0.68% 21
3
1.87% 21
4
4.19% 21
19 10.35% 21
18
0.51 21
14
-0.05 21
22 42.55%
22
14
-1.39% 22
15
1.90% 22
6
4.21% 22
22 10.29% 22
19
0.47 22
22
-0.05 22
1
23
3
-1.43% 23
10
2.06% 23
7
4.21% 23
15
9.93% 23
23
0.47 23
18
-0.05 23
23 41.46%
24
15
-2.23% 24
11
2.22% 24
5
4.42% 24
23
9.59% 24
22
0.43 24
17
-0.07 24
15 37.14%
47.66%
46.46%
41.53%
ranking
n.
Roi
Of/Ricavi
Of/Df
Leverage
Turnover
Pfb/Ricavi
Rapp.ind.
score
1
9
6
3
14
1
5
2
1
32
2
8
4
5
18
2
2
4
2
37
3
5
3
8
24
3
3
1
5
47
4
4
2
9
21
6
4
5
7
54
5
21
7
1
4
16
7
20
6
61
6
20
9
4
5
19
6
13
8
64
7
1
1
10
17
11
1
3
22
65
8
24
8
2
1
20
11
14
11
67
9
6
14
15
22
4
15
6
3
79
10
12
13
11
13
12
10
10
12
81
11
13
12
12
16
10
12
12
9
83
12
17
11
6
10
15
8
24
10
84
13
16
5
7
9
17
9
18
20
85
14
7
16
14
23
5
14
9
4
85
15
2
10
19
20
7
13
8
18
95
16
10
15
23
8
9
18
7
17
97
17
19
18
16
6
21
22
15
16
114
18
23
17
13
2
24
23
16
23
118
19
3
23
21
19
8
16
17
14
118
20
18
19
18
7
18
21
23
13
119
21
11
21
24
12
13
19
11
19
119
22
14
22
20
15
14
17
21
15
124
23
22
20
17
3
22
24
22
21
129
24
15
24
22
11
23
20
19
24
143
49
13
8
6
7
5
4
3
2
1
ranki ng
12 . 94
12 . 97
10 . 83
15 . 68
17 . 60
16 . 50
18 . 43
20 . 20
22 . 58
26 . 28
28 . 74
scor e
2. 47 %
2. 44 %
2. 12 %
1. 49 %
2. 73 %
4. 52 %
2. 69 %
2. 83 %
4. 20 %
4. 18 %
4. 10 %
3. 44 %
Roi
0. 91 %
1. 25 %
1. 19 %
1. 57 %
0. 68 %
1. 10 %
0. 71 %
0. 68 %
1. 03 %
0. 99 %
0. 78 %
0. 70 %
Of /Ri cavi
3. 58 %
3. 73 %
3. 70 %
4. 21 %
2. 75 %
3. 94 %
3. 26 %
3. 26 %
4. 19 %
4. 42 %
3. 99 %
3. 71 %
Of /Df
12 . 08 %
15 . 19 %
14 . 51 %
17 . 39 %
10 . 56 %
14 . 63 %
11 . 09 %
12 . 04 %
16 . 39 %
17 . 61 %
17 . 76 %
18 . 62 %
Leverage
0. 95
0. 86
0. 93
0. 72
0. 88
1. 27
0. 97
0. 95
1. 24
1. 24
1. 24
1. 22
Tur nover
-0. 06 5
-0. 02 2
-0. 01 7
0. 00 2
-0. 02 6
0. 01 4
-0. 02 5
-0. 04 8
0. 00 5
0. 02 2
0. 00 9
0. 01 9
49 . 98 %
52 . 73 %
48 . 40 %
64 . 93 %
48 . 99 %
41 . 53 %
52 . 86 %
60 . 88 %
53 . 78 %
63 . 75 %
72 . 72 %
81 . 14 %
-2. 23 %
-0. 55 %
-1. 39 %
-0. 68 %
-0. 51 %
-1. 43 %
-0. 32 %
-0. 35 %
0. 39 %
2. 49 %
-0. 21 %
3. 65 %
Roi
1. 90 %
1. 59 %
1. 79 %
2. 22 %
1. 59 %
1. 87 %
1. 35 %
1. 58 %
2. 06 %
1. 71 %
1. 46 %
0. 98 %
Of /Ri cavi
3. 60 %
2. 82 %
3. 71 %
3. 62 %
3. 46 %
4. 01 %
2. 76 %
3. 41 %
3. 49 %
4. 02 %
4. 21 %
3. 58 %
Of /Df
9. 93 %
10 . 29 %
13 . 30 %
14 . 05 %
11 . 25 %
15 . 77 %
9. 59 %
10 . 35 %
15 . 32 %
15 . 81 %
16 . 53 %
11 . 37 %
Leverage
0. 51
0. 43
0. 58
0. 51
0. 51
0. 71
0. 47
0. 47
0. 55
0. 80
0. 74
0. 93
Tur nover
-0. 04 3
-0. 05 3
-0. 05 0
-0. 01 8
-0. 05 5
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-0. 03 4
-0. 03 3
0. 00 1
-0. 00 6
-0. 01 3
-0. 03 6
37 . 14 %
42 . 55 %
47 . 55 %
44 . 99 %
48 . 32 %
47 . 66 %
41 . 46 %
47 . 06 %
46 . 86 %
46 . 46 %
64 . 11 %
44 . 67 %
-4. 81
0. 11
1. 16
-2. 42
1. 44
3. 28
2. 18
0. 47
1. 43
7. 69
10 . 28
12 . 87
scor e
24
22
20
23
18
16
17
21
19
15
14
12
ranki ng
PFB/Ri cavi Rapp. Ind.
10 14 . 13
PFB/Ri cavi Rapp. Ind.
9
11
50
ranking
n.
Roi
Of/Ricavi
Of/Df
Leverage
Turnover
Pfb/Ricavi
Rapp.ind.
ranking
1
9
3.44%
0.70%
3.71%
18.62%
1.22
0.02
81.14%
1
2
8
4.10%
0.78%
3.99%
17.76%
1.24
0.01
72.72%
2
3
5
4.18%
0.99%
4.42%
17.61%
1.24
0.02
63.75%
3
4
4
4.20%
1.03%
4.19%
16.39%
1.24
0.00
53.78%
4
5
21
2.83%
0.68%
3.26%
12.04%
0.95
-0.05
60.88%
5
6
20
2.69%
0.71%
3.26%
11.09%
0.97
-0.03
52.86%
7
7
1
4.52%
1.10%
3.94%
14.63%
1.27
0.01
41.53%
6
8
24
2.73%
0.68%
2.75%
10.56%
0.88
-0.03
48.99%
8
9
6
1.49%
1.57%
4.21%
17.39%
0.72
0.00
64.93%
13
10
12
2.12%
1.19%
3.70%
14.51%
0.93
-0.02
48.40%
10
11
13
2.44%
1.25%
3.73%
15.19%
0.86
-0.02
52.73%
11
12
17
2.47%
0.91%
3.58%
12.08%
0.95
-0.07
49.98%
9
13
16
3.65%
0.98%
3.58%
11.37%
0.93
-0.04
44.67%
12
14
7
-0.21%
1.46%
4.21%
16.53%
0.74
-0.01
64.11%
14
15
2
2.49%
1.71%
4.02%
15.81%
0.80
-0.01
46.46%
15
16
10
0.39%
2.06%
3.49%
15.32%
0.55
0.00
46.86%
19
17
19
-0.35%
1.58%
3.41%
10.35%
0.47
-0.03
47.06%
21
18
23
-0.32%
1.35%
2.76%
9.59%
0.47
-0.03
41.46%
17
19
3
-1.43%
1.87%
4.01%
15.77%
0.71
-0.04
47.66%
16
20
18
-0.51%
1.59%
3.46%
11.25%
0.51
-0.05
48.32%
18
21
11
-0.68%
2.22%
3.62%
14.05%
0.51
-0.02
44.99%
23
22
14
-1.39%
1.79%
3.71%
13.30%
0.58
-0.05
47.55%
20
23
22
-0.55%
1.59%
2.82%
10.29%
0.43
-0.05
42.55%
22
24
15
-2.23%
1.90%
3.60%
9.93%
0.51
-0.04
37.14%
24
51
DEFINIZIONI
ROI Of/Ricavi Of/Debiti finanziari Leverage
Turnover Pfb/Ricavi Rapporto indebitamento
Indica la reddittività della gestione operativa; è dato dal rapporto tra reddito operativo e totale di bilancio Indica l’incidenza degli oneri finanziari sui ricavi E’ il tasso medio del capitale di terzi a titolo oneroso Indica la percentuale del capitale proprio sul totale di bilancio: bassa percentuale significa sottocapitalizzazione alta percentuale limitato utilizzo leva finanziaria se ROI>i Indice di rotazione dei ricavi Incidenza della posizione attiva passiva a breve sui ricavi, non si considerano le rimanenze e i crediti debiti superiori a 12 mesi Indica la percentuale del capitale proprio sui debiti finanziari
n X µx
Numerosità seriazione Variabile Media
σ²x
Varianza
σx
Scarto quadratico medio
52
Sommatoria degli x valori osservati diviso n Media dei quadrati degli scarti dalla media Lo scarto quadratico medio permette di comparare il valore ottenuto con gli indici di posizione
Ro/T Of/R Of/Df Pn/T
R/T Pfb/R Pn/Df
1/n Σi xi 1/n Σi (xi-µi)² [1/n Σi (xi-µi)²]½
53
54
MODELLO FOGLIO DI LAVORO N.1
55
56
MODELLO FOGLIO DI LAVORO N.2
57
58
MODELLO FOGLIO DI LAVORO N.3
59
60