Market Brief - Febrero 2022 by Mercado Media Network

Una publicación de Mercado Media Network

FEBRERO 2022

BALANCE DE LUJO EN EL MERCADO BURSÁTIL P26

IMPARABLE AUGE DE LAS FINTECH LAS EMPRESAS DE TECNOLOGÍA FINANCIERA SE ESTÁN POSICIONANDO CON MUCHA FORTALEZA EN CRÉDITOS ALTERNATIVOS Y GESTIÓN EMPRESARIAL, E INCURSIONAN EN EL MERCADO DE VALORES

MIGUEL ÁNGEL ADAMES PRESIDENTE ADOFINTECH

Las tensiones del gas. El conflicto entre Rusia y Ucrania y sus inciertas consecuencias están poniendo en riesgo la operación del gasoducto Nord Stream 2, que va desde territorio ruso hasta Alemania, y que ya está totalmente construido.

MARKETBRIEFContenido

PULSOEconómico LOS INDICADORES MÁS RELEVANTES DE LA ECONOMÍA DOMINICANA Y DEL MERCADO DE VALORES

TÍTULOS DE RENTA FIJA EN CIRCULACIÓN DEVALUACIÓN ACELERADA MERCADO DE DIVISAS Y CRIPTODIVISAS

MACRODominicana EL ROL DE LAS FINTECH ES CADA VEZ MÁS RELEVANTE

TENDENCIAS

CAMPANAdeApertura

Con difíciles negociaciones se mantiene la posibilidad del trato entre Iberia y Air Europa

WALLStreet EN VILO, LA OPERACIÓN DEL GASODUCTO DEL BÁLTICO

TECNOGlobales Renault, Nissan y Mitsubishi definen estrategia eléctrica.

Apple llegó al liderato de ventas de smartphones en China.

COMPANIESBusiness Televisa y Univisión conforman un gigante de la televisión.

Tras un 2020 muy malo, Chevron tuvo un 2021de buen balance.

BANCA Moneda

FEBRERO 2022

Informe especial sobre el desarrollo del mercado bursátil dominicano en el 2021

Altos crecimientos de las economías de Francia, España e Italia en el año 2021.

MARKETBRIEFEditorial

EL MERCADO DE VALORES, EN SU MEJOR MOMENTO

Staff

El año 2022 empezó con

muy buenas noticias en el

mercado bursátil. La primera, el muy buen balance que arrojó el mercado al cierre del año pasado. Un total

de negociaciones equivalente a los US$10,000 millones, cifra sin

antecedentes en el entorno bursátil dominicano y que implica un crecimiento anual de 87 %. ¶

Patricia De Moya Presidente Alberto Labadía Publisher Antonio Trujillo Director Editorial Roberto Severino Director de Artes Catalina Ibarra Gerente de Negocios Estefanía Parra Moisés Encarnación Staff de Diseño

Hay varios hechos por resaltar en ese balance. El impresionante volumen de colocaciones de bonos en el último mes del año, el

crecimiento de las emisiones de renta variable, o los dos nuevos

fideicomisos de oferta pública. El detalle de lo sucedido en 2021 en el mercado bursátil es el tema de nuestro informe especial en esta segunda edición del 2022. ¶

La segunda noticia grande que producirá el sector está relacionada con el instrumento que faltaba en nuestro mercado y que está llamado a cumplir con un rol de dinamismo y apertura a nuevas

opciones de financiación: las acciones. Por fin, este año, serán una

realidad. Hay varias empresas preparando su emisión y perfeccio-

nando los detalles de planificación de la operación para lanzarse al mercado accionario. ¶

En esta edición dedicamos también un buen espacio a las empresas fintech, un sector cada día más sólido y con un crecimiento

notable, que se está convirtiendo en factor de dinamización de la

actividad financiera, y que, a corto plazo, hará importantes aportes para el mundo bursátil, con productos diseñados específicamente para la negociación de títulos valores. Ya hay un buen número de fintech dominicanas de préstamos personales, de seguros, de finanzas personales o empresariales, de auditoría, o de pago FEBRERO 2022

electrónico. Las fintech de mercado de valores le darán a este un nuevo impulso.

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PULSOEconómico

LOCAL RD

lo s i n di c a do r e s m á s r e l e vantes d e la ec onomí a d omi ni c ana y d el mer cado de val or e s

UN AÑO RÉCORD DE US$10,000 MILLONES

Con emisiones decembrinas de RD$32,210 millones de renta fija y RD$5,484 millones de renta variable, el año 2021 cerró con la histórica cifra de RD$580,380 millones en negociaciones totales en el mercado de la Bolsa de Valores. En el año se hicieron 25 emisiones por RD$60 mil millones. RENTA VARIABLE

RENTA FIJA RD$ millones

RD$ millones

70,226

70,000.000

70,246

RD$ millones

70,246

RD$ millones

60,645

60,000,000

50,000,000

RD$ millones

45,163

40,000,000

RD$ millones

35,645

30,000,000

RD$ millones

24,022

RD$ millones

20,000,000

17,068

10,000,000

0 ENERO

FEBRERO

MARZO

ABRIL

MAYO

JUNIO

JULIO

AGOSTO

SEPTIEMBRE

OCTUBRE

NOVIEMBRE

En millones de pesos dominicanos

DICIEMBRE

FUENTE: BVRD

TASA DE INTERÉS DE POLÍTICA MONETARIA

TRANSACCIONES POR EMISORES EN EL MERCADO BURSÁTIL

TASAS DE INTERÉS ACTIVAS DE BANCOS MÚLTIPLES

FONDOS DE INVERSIÓN CERRADOS

TASAS ACTIVAS DE INTERÉS PROMEDIO

CALIFICACIONES DE FELLER RATE

RESERVAS INTERNACIONALES NETAS

CUSTODIA ESTANDALIZADA EN CEVALDOM

NEGOCIACIONES POR PUESTO DE BOLSA

TASA DE CAMBIO

DEVALUACIÓN ANUALIZADA

MERCADO DE DIVISAS

EMISIONES DE VALORES DE RENTA FIJA

MERCADO DE CRIPTOMONEDAS

TASA ANUALIZADA DE INFLACIÓN

TRANSACCIONES POR EMISORES EN EL MERCADO OTC

FEBRERO 2022

DICIEMBRE

PULSOEconómico c o mp or ta mi e nto d e l a s p r incipa l e s va r ia bl e s TASA DE INTERÉS DE POLÍTICA MONETARIA

Fuente: BCRD

Valores determinados por la Junta Monetaria POLÍTICA MONETARIA

CONTRACCIÓN

EXPANSIÓN

5% 4% 3% 2% 1% 0%

TASAS DE INTERÉS DE BANCOS MÚLTIPLES

HIPOTECARIO

CONSUMO

DE UNO A DOS AÑOS

16.00 14.50 12.00 10.00 8.00

TASAS ACTIVAS DE INTERÉS PROMEDIO EN ENERO 2022

Fuente: BCRD

Porcentajes cobrados en el mercado bancario, según tipos de crédito PROMEDIOS MES

0 a 90 días

8.81

91 a 180 días

6.50

181 a 360 días

8.65

361 días a 2 años

9.68

2 a 5 años

13.11

Más de 5 años

8.77

Promedio ponderado

9.44

Promedio simple

10.01

Preferencvial

7.81

Comercio´´

8.43

Consumo

13.87

Hipotecario

8.77

Fuente: BCRD

RESERVAS INTERNACIONALES NETAS

Fuente: BCRD

Cifras en millones de dólares 13,000 12,000 US$ 13,033 millones

11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 FEBRERO 2022

4,000 3,000 D

LOCAL RD

EMISIONES DE VALORES DE RENTA FIJA APROBADAS POR LA SIV, EN CIRCULACIÓN HASTA DICIEMBRE 31 2021

Diciembre de 2021

Valor transado

Mercado Primario PARVA IPSA PRIMMA EXCEL UNICA CITIV INRES CCI JMMB VERTEX ALPHA ISANTACR BHDVAL Total

24,071,891,753 6,407,802,436 5,001,198,630 3,962,399,404 3,834,987,922 3,591,469,699 3,144,602,343 2,441,171,382 2,312,802,068 2,265,146,229 1,728,090,502 1,164,061,652 300,041,116 60,225,665,139

Mercado secundario TIVALSA UNICA ALPHA PARVA IPSA PRIMMA EXCEL BHDVAL ISANTACR JMMB CCI INRES VERTEX Total

186,308,998,852 94,435,438,377 67,087,296,633 60,385,670,352 60,029,304,874 37,643,590,058 37,420,234,788 23,017,495,097 22,351,652,479 20,814,003,175 8,329,834,997 6,876,311,251 340,898,440 625,040,729,373

Programa de Programa de Emisión RD$ Emisión US$

Fuente: SIMV

No. Registro

Nombre Emisor

SIVEM 151

Banco Múltiple Caribe

SIVEM 150

EGE Itabo

SIVEM 149

Banesco

1,000,000,000

SIVEM- 148

Ingeniería Estrella

5,600,000,000

3,587,611,600

SIVEM- 147

APAP

5,000,000,000

SIVEM- 146

Alpha Sociedad de Valores

1,000,000,000

SIVEM- 145

CCI Puesto de Bolsa

300,000,000

200,000,000

SIVEM- 144

Banco Promerica

300,000,000

SIVEM-143

Parallax Valores

1,000,000,000

500,000,000

SIVEM-140

Banco BHD León

10,000,000,000

3,000,000,000

SIVEM-139

Banco Múltiple Santa Cruz.

SIVEM-138

1,000,,000,000

Circulación RD$ 500,000,000

150,000,000

40,000.000

750,000,000

Alpha Sociedad de Valores

1,000,000,000

SIVEM-137

Parallax Valores

1,000,000,000

SIVEM-136

UC United Capital

1,000,000,000

SIVEM-134

Acero Estrella

2,576,000,000

SIVEM-135

Banfondesa

SIVEM-133

300,000,000

Banco Múltiple Santa Cruz.

1,000,000,000

SIVEM-132

UC-United Capital P. de B.

1,000,000,000

SIVEM-131

APAP

3,000,000,000

SIVEM-129

Banco Promerica

SIVEM-125

500,000,000

Parallax Valores

1,000,000,000

SIVEM-124

Gulfstream Petroleum Dom.

5,025,310,000

SIVEM-123

Parallax Valores

1,000,000,000

SIVEM-122

Consorcio Remix

SIVEM-121

Asociación Cibao

3,000,000,000

SIVEM-120

Banco BHD León

10,000,000,000

5,000,000,000

SIVEM-119

Alpha Sociedad de Valores.

1,000,000,000

1,400.000,000

SIVEM-118

Consorcio Minero Dom.

4,820,480,000

SIVEM-117

Consorcio Remix, S.A.

SIVEM-111

C. E. Punta Cana-Macao

SIVEM- 106

Dominican Power Partners

SIVEM- 104

Asociacion La Nacional

SIVEM- 103

Banco Múltiple Caribe Int.

SIVEM- 101

Banco Popular Dominicano

8.0%

SIVEM- 100

APAP

6.0%

SIVEM- 097

Consorcio Remix, S.A.

300,000,000

100,000,000

SIVEM-093

Banco Múltiple Santa Cruz.

500,000.000

4.0%

SIVEM- 091

C. E. Punta Cana-Macao

2.0%

SIVEM- 085

Banco de Reservas

DEVALUACIÓN ANUALIZADA

Aumento anualizado de la tasa de cambio 10.0%

SIVEM- 084

EGE Haina

0.0%

SIVEM- 069

Banco Popular Dominicano

-2.0

SIVFOP 008

Fideicomiso Larimar I No. 04-FP

SIVFOP-007

Fideicomiso Bona Capital

SIVFOP-003 SIVTIT-001

-4.0% E

Circulación USD$

600,000,000 10,000,000

10,000,000 3,000,000,000

3,952,262,219 5,000,000

2,500,000

23,000,000

300,000,000 1,000,000,000

260,000,000 1,000,000,000

230,000,000

10,000,000,000

3,000,000,000

2,700,000,000

100,000,000 10,000,000,000

76,853,800 10,000,000,000

100,000,000 5,000,000,000

4,000,000 5,000,000,000

100,000,000

20,000,000

250,000,000

Fideicomiso RD Vial

50,000,000,000

22,178,200,000

TIDOM pesos TDH 1

1,210,581,000

925,540,686

TASA ANUALIZADA DE INFLACIÓN

Fuente: BCRD

Crecimiento mensual anualizado del Índice de Precios al Consumidor 11.00 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.0

8.50%

FEBRERO 2022

En pesos dominicanos. Fuente: BVRD

NEGOCIACIONES POR PUESTO DE BOLSA EN EL MERCADO BURSÁTIL

4.17%

2019

2020

2021

PULSOEconómico c o m p or ta mi e nto d e l a s p rincipa l e s va r ia bl e s TRANSACCIONES POR EMISORES EN EL MERCADO BURSÁTIL VOLÚMENES NEGOCIADOS EN 2021 HASTA DICIEMBRE 31 - PESOS DOMINICANOS

RENTA FIJA

Emisor

Nomb. Corto

Fuente: BVRD

Primario

Secundario

Total

SEH

368,484,442,380.06

69.57%

BCRD

101,523,919,048.96

19.17%

FOMERDV

22,195,061,508.22

11,193,842,991.39

33,388,904,499.61

6.30%

APAP

5,001,198,630.15

157,250,363.93

5,158,448,994.08

0.97%

Ingenieria Estrella, S.A.

IES

3,591,469,699.21

1,016,797,945.72

4,608,267,644.93

0.87%

Empresa Generadora de Electricidad ITABO,S.A.

ITA

2,278,060,409.35

957,140,833.67

3,235,201,243.02

0.61%

GULFPET

2,687,216,170.83

0.51%

BAN

997,000,000.00

462,207,826.40

1,459,207,826.40

0.28%

ALPHA

1,000,994,264.46

289,902,259.66

1,290,896,524.12

0.24%

FOPLAR

1,149,112,112.82

0.22%

PARVA

500,112,675.43

442,082,193.06

942,194,868.49

0.18%

DPP

868,600,624.39

0.16%

BHDL

746,414,730.60

0.14%

PROMERIC

300,095,780.83

374,010,228.77

674,106,009.60

0.13%

CREMIX

627,292,442.08

0.12%

CCI

437,557,207.47

180,798,901.05

618,356,108.52

0.12%

Ministerio de Hacienda Banco Central de la R.D. Fideicomiso para la Operación Mant. Y Expansión Red Vial Principal R. D. Asociacion Popular de Ahorros y Prestamos

Gulfstream Petroleum Dominicana, S. De R. L., Banesco Banco Multiple,S.A Alpha Sociedad de Valores, S. A., Puesto de Bolsa Fideicomiso de Oferta Publica de Valores Larimar No.04-FP Parallax Valores, S. A., Puesto de Bolsa Dominican Power Partners Banco Multiple BHD Leon, S.A. Banco Múltiple Promerica Consorcio Remix CCI, S. A., Puesto de Bolsa

CMD

536,116,543.43

0.10%

BCARIBE

500,130,136.99

5,073,500.00

505,203,636.99

0.10%

AESTRELL

325,335,898.11

0.06%

BFONDESA

300,041,116.43

6,674,929.73

306,716,046.16

0.06%

UNICA

170,154,467.39

0.03%

EGEHAINA

90,777,631.43

0.02%

Asociacion Cibao de Ahorros y Prestamos

ACIBAO

76,229,728.70

0.01%

Asociacion La Nacional de Ahorros y Prestamos

ALNAP

57,476,107.70

0.01%

BSANTACR

48,814,643.69

0.01%

CEPM

33,678,852.71

0.01%

TDH

33,455,006.92

0.01%

491,395,706,250.38

529,646,539,791.74

100.00%

Consorcio Minero Dominicano Banco Múltiple Caribe Internacional, S.A. Acero Estrella, S.R.L. Banco De Ahorro y Credito Fondesa,S.A UC United Capital Puesto de Bolsa, S.A Empresa Generadora de Electricidad de Haina

Banco Múltiple Santa Cruz, S. A. Consorcio Energético Punta Cana Macao TIDOM Pesos TDH 1 TOTALES

38,250,833,541.36

RENTA VARIABLE

Emisor

Primario

Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario Excel II

FEXCEL2

3,463,899,404.32

8,502,419,784.11

11,966,319,188.42

23.59%

Fondo de Inversion Cerrado Inmobiliario GAM I

FICGAMI

6,079,574,095.96

2,901,858,742.92

8,981,432,838.89

17.70%

JMMBFII2

1,797,980,171.03

3,564,055,951.65

5,362,036,122.68

10.57%

RIC

2,283,228,586.36

2,028,757,576.51

4,311,986,162.87

8.50%

FEXCEL1

4,087,923,344.62

8.06%

FIU

1,647,179,144.06

1,879,372,587.22

3,526,551,731.29

6.95%

FDSP

2,265,146,229.27

21,000.00

2,265,167,229.27

4.46%

FICDAO

1,513,500,000.00

172,023,822.00

1,685,523,822.00

3.32%

JES

514,821,896.85

1,029,904,501.74

1,544,726,398.59

3.04%

FCDSP

939,686,903.96

159,897,235.00

1,099,584,138.96

2.17%

FONDOGAM

1,036,033,913.63

2.04%

FDSGAM

930,679,780.42

101,367,828.56

1,032,047,608.98

2.03%

JMMBFICI

998,063,329.46

1.97%

FADV

749,500,314.37

1.48%

Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario BHD Fondos I

FBHDI

632,277,256.10

1.25%

Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Pioneer II

FCDSP2

428,135,384.97

0.84%

Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija Capitalizable Popular

FICRFCP

303,148,854.51

0.60%

Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija GAM- United Capital

FRFGUC

244,388,452.44

0.48%

FOPGPAT

140,912,880.56

0.28%

MAP

88,516,747.55

0.17%

Fideicomiso de Oferta Pública de Valores Accionarios Rica 03-FU Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario Excel I Fondo Cerrado de Inversión Inmobiliaria Universal I Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Pioneer Fondo de Inversion Cerrado de Desarrollo Advanced Oportunidades II JMMB Fondo de Inversión Cerrado de Desarrollo de Sociedades de Energía Sostenible Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Popular Fondo Cerrado de Inversión de Renta Fija GAM Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Gam Energia JMMB Fondo de Inversion Cerrado Inmobiliario Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Advanced Oportunidades de Inversión

Fideicomiso de Oferta Pública de Valores Fiduciarios G-Patio 01- FU Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija Multiactivos Popular Fondo de Inversion Cerrado de Desarrollo de Viviendas en la Republica Dominicana I

Secundario

Total

PORC

DVR

60,000,000.00

0.12%

Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades con Impacto Social Pioneer

FCDSISP

51,000,000.00

0.10%

Fideicomiso de Oferta Publica Inmobiliario FPM 02 - FP

FIFPM02

45,869,197.83

0.09%

FICRFPRP

39,361,623.66

0.08%

FIIP

28,375,190.04

0.06%

PIONEER

13,897,647.68

0.03%

FICRIDP

6,531,952.32

0.01%

FIDINMAL

3,947,303.85

0.01%

21,974,831,597.20

28,758,427,038.33

50,733,258,635.54

100.00%

Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija Pago Recurrente Popular Fondo Cerrado de Inversión Inmobiliaria Pioneer

FEBRERO 2022

Fuente: BVRD

Nomb. Corto

JMMB Fondo de Inversion Cerrado Inmobiliario II

PORC

Fondo Nacional Pioneer United Renta Fija Fondo De Inversión Cerrado Renta Inmobiliaria Dolares Popular Fideicomiso de OP de Valores Inmobiliario Malaga TOTALES

LOCAL RD

Fondo

19 fondos de cinco administradoras. AFI

Fuente: Adosafi

Moneda

Activos en DOP

30 días

Rendimiento 90 días 180 días

360 días

BHD Liquidez

BHD FONDOS

DOP

4,713,627,813

1.70%

1.55%

2.24%

3.47%

BHD Plazo 30 días

BHD FONDOS

DOP

5,112,155,016

2.40%

2.28%

3.37%

4.58%

BHD Plazo 30 días Dólar

BHD FONDOS

USD

11,424,521,232

0.29%

0.18%

0.97%

1.08%

BHD Plazo 90 días

BHD FONDOS

DOP

6,720,214,591

0.19%

1.94%

4.36%

5.78%

BHD Tu Futuro

BHD FONDOS

DOP

854,913,516

1.68%

2.71%

5.87%

6.69%

Deposito Financiero Flexible

AFI UNIVERSAL

DOP

1,183,330,227

3.76%

3.08%

3.22%

3.93%

Dolares Reservas Caoba

AFI RESERVAS

USD

3,475,771,176

2.71%

1.91%

1.46%

1.66%

JMMB Mercado de Dinero

JMMB FONDOS

DOP

3,180,732,190

4.95%

4.05%

3.96%

4.38%

JMMB Mercado Dinero Dólares

JMMB FONDOS

USD

1,829,077,695

0.11%

0.81%

1.11%

JMMB Plazo 90 Dias

JMMB FONDOS

DOP

1,425,460,493

7.05%

6.37%

6.71%

7.12%

Liquidez Excel

EXCEL

DOP

2,193,703,046

4.02%

3.63%

3.71%

4.10%

Liquidez Excel Dólares

EXCEL

USD

1,728,340,367

1.57%

1.75%

1.34%

1.29%

Matrimonial Reservas El Bohio

AFI RESERVAS

DOP

4,813,379,821

0.54%

1.34%

7.42%

6.21%

Plazo Mensual Dólar

AFI UNIVERSAL

USD

5,245,191,642

0.81%

1.35%

1.33%

1.67%

Renta Futuro

AFI UNIVERSAL

DOP

1,128,934,527

6.39%

7.91%

9.03%

8.31%

Renta Valores

AFI UNIVERSAL

DOP

2,661,986,343

5.07%

5.56%

5.44%

6.12%

Reservas Larimar

AFI RESERVAS

DOP

2,172,648,421

-13.65%

-3.43%

9.76%

8.86%

Reservas Quisqueya

AFI RESERVAS

DOP

5,504,026,402

2.61%

4.30%

4.13%

Universal Liquidez

AFI UNIVERSAL

DOP

723,341,819

1.69%

1.83%

2.07%

2.64%

FONDOS DE INVERSIÓN CERRADOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2021

26 fondos de siete administradoras. AFI

Nombre del fondo

Moneda

Activos en DOP

Fuente: Adosafi

30 días

Rendimiento 90 180 días días

360 días

BHD Inmobiliario Dólar I

BHD Fondos

USD

592,142,399

-6.08%

-3.54%

-1.93%

-0.34%

Capitalizable Popular

AFI Popular

DOP

1,489,438,093

21.05%

7.20%

6.93%

7.40%

Cerrado Pioneer Inmobiliario II

Pioneer Funds

DOP

2,590,558,503

61.62%

25.04%

11.72%

5.68%

Desarrollo Soc. Popular

AFI Popular

DOP

3,363,112,466

20.68%

11.15%

6.48%

3.74%

Desarrollo Socied. GAM II

GAM Capital

USD

5,913,572,143

-4.28%

-3.30%

-2.01%

-2.04%

Desarrollo Socied. Pioneer

Pioneer Funds

DOP

8,356,753,998

3.94%

2.88%

0.83%

0.79%

FCDS Advanced Oportunidades

Advanced

DOP

2,758,481,119

6.41%

4.77%

4.62%

10.78%

FCDS Advanced Oportunidades II

Advanced

DOP

1,507,816,523

10.44%

3.05%

N/A

GAM Energía

GAM Capital

USD

10,540,494,292

-0.93%

0.53%

4.41%

5.17%

Inmobilario Universal I

AFI Universal

USD

6,393,173,343

50.86%

5.64%

4.78%

5.55%

Inmobiliaria Pioneer

Pioneer Funds

DOP

1,020,842,458

18.71%

10.63%

4.36%

2.06%

Inmobiliario Excel I

Excel

USD

3,225,373,507

8.61%

6.79%

5.79%

5.43%

Inmobiliario Gam I

GAM Capital

USD

6,223,064,787

15.27%

7.64%

7.66%

N/A

Inmobiliaro Excell II

Excel

USD

6,098,478,334

11.62%

6.94%

5.99%

5.36%

JMMB Cerrado Inmobiliario II

JMMB Fondos

USD

3,217,031,654

8.13%

12.88%

8.42%

7.17%

JMMB Cerrado Inmobiliario I

JMMB Fondos

USD

1,585,972,511

7.52%

5.66%

4.26%

4.45%

JMMB Dllo. Soc. Energia Sostenible

JMMB Fondos

USD

525,098,239

1.08%

2.82%

N/A

Libre Desarrollo Infraestructura

AFI Universal

DOP

7,185,784,866

7.18%

4.19%

2.50%

2.58%

Pioneer Dllo de Sociedades II

Pioneer Funds

DOP

6,582,218,047

4.61%

1.06%

0.01%

-0.41%

Pioneer Dllo. Soc. Impacto Social

Pioneer Funds

DOP

50,790,544

1.24%

-4.59%

-1.69%

N/A

Pioneer United Renta Fija

Pioneer Funds

DOP

796,521,150

27.79%

7.70%

15.00%

11.94%

Recurrente Popular

AFI Popular

DOP

1,384,963,009

22.48%

8.39%

6.11%

7.42%

Renta Fija GAM

GAM Capital

DOP

1,390,670,218

-35.93%

-8.20%

16.73%

14.02%

Renta Fija GAM United Capital

GAM Capital

DOP

926,384,226

34.99%

13.11%

18.93%

13.16%

Renta Inmobiliaria Dolar Popular

AFI Popular

USD

2,997,341,658

1.51%

8.17%

6.31%

5.53%

Universal Dllo. De Viviendas RD I

AFI Universal

DOP

60,774,580

-2.11%

-0.70%

N/A

FEBRERO 2022

FONDOS DE INVERSIÓN ABIERTOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2021

PULSOEconómico

FEBRERO 2022

CUSTODIA ESTANDARIZADA EN CEVALDOM A DICIEMBRE 31 2021 - EN MILLONES

BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA DOMINICANA

731,772

MINISTERIO DE HACIENDA

574,278

FIDEICOMISO RD VIAL

27,108

BANCO POPULAR DOMINICANO

15,000

ASOCIACIÓN POPULAR AHORROS Y PRÉSTAMOS

10,700

BANCO DE RESERVAS DE LA REPÚBLICA DOMINICANA

10,000

FIDEICOMISO DE OP DE VALORES ACCIONARIOS RICA 0 FU

9,022

FONDO CERRADO DE DESARROLLO DE SOCIEDADES PIONEER

8,357

BANCO MÚLTIPLE BHD LEÓN, S.A.

8,000

FIC LIBRE PARA DESARROLLO DE INFRAESTRUCTURAS DOMINICANAS I

7,185

FONDO CERRADO DE DESARROLLO DE SOCIEDADES PIONEER II

6,604

GULFSTREAM PETROLEUM DOMINICANA

5,025

CONSORCIO MINERO DOMINICANO, S.A.

3,952

INGENIERÍA ESTRELLA

3,588

FONDO CERRADO DE DESARROLLO DE SOCIEDADES POPULAR

3,341

PARALLAX VALORES PUESTO DE BOLSA, S.A.

3,100

ASOCIACIÓN CIBAO DE AHORROS Y PRÉSTAMOS

3,000

FONDO CERRADO DE DESARROLLO DE SOCIEDADES ADVANCED OPORTUNIDADES

2,762

ACERO ESTRELLA

2,576

FONDO DE INVERSIÓN CERRADO PIONEER INMOBILIARIO II

2,457

BANCO SANTA CRUZ

2,250

ALPHA SOCIEDAD DE VALORES, S. A.

2,200

UC UNITED CAPITAL PUESTO DE BOLSA, S. A.

2,000

FIC DEDESARROLLO ADVANCED OPORTUNIDADES ii

1,508

FONDO DE INVERSIÓN CERRADO RENTA FIJA CAPITALIZABLE POPULAR

1,487

FONDO DE INVERSIÓN CERRADO DE RENTA FIJA GAM

1,394

FONDO DE INVERSIÓN CERRADO RENTA FIJA PAGO RECURRENTE POPULAR

1,389

FONDO CERRADO DE INVERSION INMOBILIARIA PIONEER

1,020

ASOCIACIÓN LA NACIONAL DE AHORROS Y PRÉSTAMOS

1,000

BANESCO BANCO MÚLTIPLE

1000

TIDOM PESOS TDH 1

926

FONDO DE INVERSIÓN CERRADO RENTA FIJA GAM UNITED CAPITAL

924

BANCO MÚLTIPLE PROMERICA

800

FONDO NACIONAL PIONEER UNITED RENTA FIJA

797

BANCO MULTIPLE CARIBE INTERNACIONAL

730

CORPORACIÓN INTERAMERICANA DE INVERSIONES

500

BANCO DE AHORRO Y CRÉDITO FONDESA

300

FIDEICOMISO DE OP DE VALORES INMOBILIARIOSS BONA CAPITAL NO. 03

250

CCI PUESTO DE BOLSA

200

CORPORACION FINANCIERA INTERNACIONAL (IFC)

FIC DE DESARROLLO DE VIVIENDAS EN LA REP. DOMINICANA I

FONDO CEFRR DE DES.DE SOCIEDADES CON IMPACTO SOCIAL PIONEER

5,574

DOMINICAN POWER PARTNERS

260

FONDO CERRADO DE DESARROLLO DE SOCIEDADES GAM ENERGIA

183

EDEESTE, S.A.

129

FONOD DE INVERSIÓN CERRADO INMOBILIARIO UNIVERSAL I

111

FONDO DE INVERSION CERRADO INMOBILIARIO GAM i

108

EDENORTE DOMINICANA, S.A.

107

FONDO DE INVERSION CERRADO INMOBILIARIO EXCEL II

105

FONDO CERRADO DE DESARROLLO DE SOCIEDADES GAM II

103

CONSORCIO ENERGÉTICO PUNTA CANA-MACAO, S.A.

100

EDESUR DOMINICANA, S.A.

FONDO DE INVERSION CERRADO INMOBILIARIO EXCEL I

JMMB FONDO DE INVERSIÓN CERRADO INMOBILIARIO II

FONDO DE INVERSIÓN CERRADO RENTA INMOBILIARIA DÓLARES POPULAR

EMPRESA GENERADORA DE ELECTRICIDAD ITABO, S.A.

JMMB FONDO DE INVERSIÓN CERRADO INMOBILIARIO

FIDEICOMISO DE O.P. DE VALORES LARIMAR NO.04-FP

FIDEICOMISO DE OP DE VALORES INMOBILIARIO FPM NO 02 FP

CONSORCIO REMIX, S.A.

FIDEICOMISO DE O.P. DE VALORES FIDUCIARIOS G-PATIO

FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO BHD FONDOS i

JMMB FIC DE DESARROLLO DE SOCIEDADES DE ENERGÍA SOSTENIBLE

FIDEICOMISO DE OP DE VALORES INMOBILIARIO MÁLAGA NO. 01 FP

AEROPUERTOS DOMINICANOS SIGLO XXI

EMPRESA GENERADORA DE ELECTRICIDAD HAINA, S.A.

AES ANDRÉS BV

1 1

REPÚBLICA DE COSTA RICA TOTALES

1,458,691

7,187

LOCAL RD

Calificaciones de Feller Rate

FIDUCIARIAS

CORPORACIONES

Nombre Consorcio Energético Punta Cana-Macao Consorcio Remix, C. por A.

Bonos

Solvencia

Perspectivas

AA+

Valores de Deuda

AA+

Negativas

BBB+

Estables

Consorcio Minero Dominicano

Estables

Dominican Power Partners

AAA

Estables

AA-

Estables

A-

Estables

CW negativo

Estables

Empresa Generadora de Electricidad Haina, S.A. Acero Estrella, SRL

A-

Gulfstream Petroleum Dominicana

Pasteurizadora Rica, C por A. Bonos

Bonos sub

Solvencia

Perspectivas

A-

Estables

BBB+

A-

Estables

AA-

Estables

A-

Estables

BBB+

Estables

Asociación Bonao de Ahorros y Préstamos Asociación La Nacional de Ahorro y Préstamos Asociación Popular de Ahorros y Préstamos

A+

Banco de Ahorro y Crédito del Caribe, S.A. Banco de Ahorro y Crédito Confisa S.A.

BBB+

Banco de Reservas de la República Dominicana

AA+

Estables

Banco Popular Dominicano S.A.

AA+

Estables

Rating

Fiduciaria Popular, S.A

AAsf

Fiduciaria Reservas, S.A.

AAsf

Fiduciaria Universal, S.A.

AA-sf

FIDEICOMISOS

Nombre

BANCOS Y ASOCIACIONES

Nombre

Valores

Oferta Pública de Fomento Inmobiliario Málaga 01 - FP

Afo

Oferta Pública de Fomento Inmobiliario FPM 02 - FP

Afo(N)

Oferta Pública de Valores Fiduciarios G-Patio 01 -FU

A+fo(N)

Oferta Pública de Valores Inmobiliarios Bona Capital 03 - FP Oferta Pública de Valores Accionario Rica 03 - FU

A AA-fo)N)

Oferta Pública de Valores Larimar I N. 04 - FP

SEGUROS

AA+

Estables

Nombre

Rating

Perspectivas

BBB

BBB+

Positivas

BBB

Estables

Banco Múltiple Vimenca, S.A.

BBB+

Estables

General de Seguros, S.A

Banco de Ahorro y Crédito Fihogar

BBB-

Estables

Banco Múltiple Bellbank, S.A.

BB+

Estables

Rating

Perspectivas

Banco Múltiple BHD León S.A. Banco Múltiple Caribe Internacional, S.A.

TITULARIZADORAS

Nombre

PUESTOS DE BOLSA

Nombre Alpha Sociedad de Valores, S.A.

Bonos

Corto plazo

A-

JMMB Puesto de Bolsa, S. A. Parallax Valores Puesto de Bolsa, S.A.

A-

UC-United Capital Puesto de Bolsa, S.A.

A-

C-2

Solvencia

Perspectivas

A-

Estable

BBB+

Estables

A-

Estable

A-

Estable

Compañía Titularizadora Dominicana, S.A

ADMINISTRADORAS DE FONDOS

Nombre

Rating

Administradora de Fondos de Inversión BHD, S.A.

AAaf

Administradora de Fondos de Inversión Popular, S.A.

AAaf

Administradora de Fondos de Inversión Universal, S. A.

A+af

Advanced Asset Management S.A.

Aaf

Excel Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A.

A+af

GAM Capital, S.A. Sociedad Administradora de Fondos de Inversión

A+af

JMMB, Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A.

A-af

Pioneer Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A.

A+af

Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Reservas, S.A.

AA-af

FONDOS DE INVERSIÓN

Nombre

Cuotas

Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Advanced Oportunidades de Inversión

BBBfa

Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Pioneer Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliaria Pioneer

BBBfa BBBfa(N) BBBfa

Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliaria Excel I

Afa

Fondo de Inversión Cerrado de Renta Fija Gam

Afa/M5

Afa

Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija Capitalizable Popular

Afa-fa/M3

AA-fa

Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija Pago Recurrente Popular

AA-fa/M3

AA-fa

Fondo Nacional Pioneer United Renta Fija

AA-fa/M4

AA-fa

JMMB Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario Fondo de Inversión Cerrado Renta Inmobiliaria Dólares Popular Fondo Mutuo Renta Fija BHD Plazo 30 Días

A-fa

http://www.feller-rate.com.do.

BBBFA AAfa/M2

Estas calificaciones fueron emitidas, y estaban vigentes el 31 enero de 2022, por Feller Rate. Cada una constituye una evaluación sobre el riesgo de los participantes en el mercado de capitales y los instrumentos que emiten. La metodología aplicable, así como los significados detallados de la nomenclatura se pueden consultar en su página web

AAfa

FEBRERO 2022

Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades GAM Energía

Riesgo

Crédito Mercado

PULSOEconómico TASA DE CAMBIO

Fuente: BCRD

Cotización del peso dominicano frente al dólar estadounidense en el último día de cada mes 59.00 57.00 55.00 RD$

57.14

53.00 51.00 49.00 47.00 45.00 43.00 D

MERCADO DE DIVISAS

EUR 64.84

MONEDAS DURAS DIVISAS CARIBEÑAS

CNY 9.06 Yuan

Euro

JMD 0.37

Dólar jamaicano

BMD 57.65

Dólar berm.

GBP 77.90

JPY 0.50 Yen

Dólar canad.

Franco suizo

BBD 28.83

HTG 0.57

AWG 32.02

TTD 8.51

Libra esterlina

CAD 45.41

CHF 62.52

Dólar barbados Gourde haitiano Florín arubeño Dólar trinitario

DIVISAS LATAM

BRL 10.93 Real

MXN 2.80

Peso mex.

CLP 0.07

Peso chileno

COP 0.01

ARS 0.545

Peso col.

Peso arg.

PEN 15.01 Sol

Cotizaciones del peso dominicano frente a monedas del mundo. Fuente: sondeo Market Brief

COTIZACION DEL BITCOIN

Fuente: Investing.com

Valor de la criptomoneda en dólares estadounidenses 60,000 50,000 40,000 30,000

35,075.00

20,000 10,000 0 MAR1-2021

MAY1-2021

JUL1-2021

SEP1-2021

NOV1-2021

JAN1-2022

COTIZACIÓN DEL ETHEREUM

Fuente: Investing.com

Valor de la criptomoneda en dólares estadounidenses 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00

2,441.00

1,500.00 1,000.00 500.00 0

FEBRERO 2022

MAR1-2021

MERCADO DE CRIPTODIVISAS

BTC 2,225,200.50 Bitcoin

MAY1-2021

ETH 159,890.60 Ethereum

Cotizaciones en pesos dominicanos al 2 de febrero de 2022

JUL1-2021

XRP 35.98 Ripple

SEP1-2021

DASH 5,538.86 Dash

NXT 0.53 NXT

NOV1-2021

XMR 8,355.21 Monero

JAN1-2022

LTC 6,563.48 Litecoin

BTS 1.40

BitShares

CEVALDOMInforma

LOCAL RD

data de l m e r c a do c o n b a se en los regi stros d e C evald om LIQUIDACIONES MERCADO PRIMARIO

TRANSACCIONES POR EMISORES EN EL MERCADO OTC MONTOS PACTADOS EN DICIEMBRE 2021 EMISORES

DICIEMBRE

PARTICIPACIÓN

BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA DOMINICANA

46,147,450,683.75

45.07%

MINISTERIO DE HACIENDA

34,663,387,221.18

33.85%

FIDEICOMISO PARA LA OPERACION MANTENIMIENTO Y EXPANSION DE LA RED VIAL PRINCIPAL DE LA REPUBLICA DOMINICANA

14,643,773,293.78

14.30%

2,653,983,782.01

2.59%

CONSORCIO MINERO DOMINICANO, S.R.L.

970,573,706.67

0.95%

ACERO ESTRELLA S A

813,014,819.26

0.79%

INGENIERIA ESTRELLA, S. A.

649,240,048.17

0.63%

ASOCIACION POPULAR AHORROS Y PRESTAMOS

530,599,502.67

0.52%

BANCO MULTIPLE CARIBE INTERNACIONAL

500,130,136.99

0.49%

GULFSTREAM PETROLEUM DOMINICANA S DE RL

461,219,391.75

0.45%

BANESCO BANCO MULTIPLE, S.A.

250,990,684.93

0.25%

58,351,540.63

0.06%

56,684,227.94

0.06%

102,399,399,039.73

100%

140,000,000,000

DOP

120,000,000,000

PARALLAX VALORES PUESTO DE BOLSA, S.A. BANCO MULTIPLE BHD LEON, S.A. TOTAL EN PESOS

80,000,000,000 60,000,000,000 40,000,000,000 20,000,000,000 0

LIQUIDACIONES MERCADO SECUNDARIO 500,000,000,000 450,000,000,000 400,000,000,000

USD MINISTERIO DE HACIENDA

79,266,959.12

93.72%

EMPRESA GENERADORA DE ELECTRICIDAD ITABO, S.A.

36,211,246.84

5.86%

1,544,172.19

0.25%

DOMINICAN POWER PARTNERS, LDC

799,339.94

0.13%

CONSORCIO ENERGETICO PUNTA CANA-MACAO (CEPM), S.A.

255,708.32

0.04%

CONSORCIO REMIX, S.A.

EDENORTE DOMINICANA S A

19,458.94

0.00%

4,070.33

0.00%

618,100,955.68

100%

EMPRESA DISTRIBUIDORA DE ELECTRICIDAD DEL ESTE S A TOTAL EN DÓLARES

OPERACIONES PACTADAS EN EL REGISTRO OTC

350,000,000,000 300,000,000,000 250,000,000,000 200,000,000,000 150,000,000 100,000,000,00 50,000,000,000 0

CUENTAS DE VALORES EN EL MERCADO

TIPO PARTICIPANTE

MONTO TRANSADO

PUESTOS DE BOLSA

106,238,817,520.16

ENTIDADES DE INTERMEDIACION FINANCIERA

TIPO PARTICIPANTE

JURIDICAS

91 5,277

NUEVAS ACUMULADAS

FISICAS

TOTAL

647 106,018

738 111,295

31,491,293,956.34

TOTAL POR PARTICIPANTE

137,730,111,476.49

PRODUCTOS ESTRUCTURADOS

114,565,632,608.77

CUSTODIA DE VALORES ESTANDARIZADOS TIPO

DOP 731,771,760,000

MINISTERIO DE HACIENDA

574,278,100,000

5,573,794,000

CORPORATIVOS TOTAL OPERACIONES REGISTRADAS EN OTC

252,295,744,085.26

USD

BANCO CENTRAL DE LA R. D.

CUSTODIA TOTAL

154,287,846,652

1,613,837,724

1,460,337,706,652

7,187,631,724

PROXIMAS EMISIONES A VENCER EMISOR

MONEDA

VENCIMIENTO

CUSTODIA

MINISTERIO DE HACIENDA

DO1005241125

ISIN BONOS DE DEUDA LEY 361-11, 1-2022

DOP

04-02-2022

5,072,700,000

BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA DOMINICANA

DO1002219926

NOTAS DEL BANCO CENTRAL VENC. 18-02-2022

DOP

18-02-2022

30,804,580,000

BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA DOMINICANA

DO1002223522

LETRA DEL BANCO CENTRAL DOP VENC. 04-03-2022

DOP

04-03-2022

320,060,000

MINISTERIO DE HACIENDA

DO1005204719

BONOS DE DEUDA LEY 548-14 SERIE MH2-2022

DOP

04-03-2022

6,205,500,000

CCI PUESTO DE BOLSA, S.A.

INSTRUMENTO

TERCERA EMISION PAPELES COMERCIALES CCI PUESTO DE BOLSA SIVEM-145

DOP

10-03-2022

50,000,000

BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA DOMINICANA

DO1002213929

DO2018700420

NOTA DEL BANCO CENTRAL VENC 11-03-2022

DOP

11-03-2022

3,784,050,000

BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA DOMINICANA

DO1002222227

LETRA DEL BANCO CENTRAL VENC 18-03-2022

DOP

18-03-2022

39,905,640,000

DATOS ACUMULADOS AL CIERRE DE DICIEMBRE 2021 FUENTE OTC MHRD BVRD BCRD TOTAL

MONTO LIQUIDADO

PARTICIPACIÓN

2,766,708,526,920

57%

967,396,413,927

20%

587,812,451,821

TIPO DERECHO VENCIMIENTOS INTERESES

MONTO PAGADO 432,341,649,169

PARTICIPACIÓN 74%

151,134,321,403

26%

1,950,112,568

12%

522,539,592,255

11%

4,844,456,984,923

100%

DIVIDENDOS

OPERACIONES REGISTRADAS OTC MONTO REGISTRADO OPERACIONES DE CONTADO

51%

PRODUCTOS ESTRUCTURADOS

470,652,369,356

19%

PRESTAMO DE VALORES

467,464,490,915

19%

VENTAS FORWARD

267,112,539,158

11%

COLOCACION PRIMARIA RF TOTAL

585,426,083,141

100%

PARTICIPACIÓN

1,248,948,944,830

TOTAL

250,000,000

2,454,428,344,259

100%

FEBRERO 2022

Estos montos no incluyen productos estructurados

ASOCIACION CIBAO DE AHORROS Y PRESTAMOS

100,000,000,000

MACRODominicana

FEBRERO 2022

C oyu ntu r a d e l pa n ora ma f ina ncie r o g l o ba l

LOCAL RD

PARA LAS FINTECH ES LA HORA DE CRECER Una de las enseñanzas que dejó la pandemia es que las empresas de tecnología financiera son vitales para el camino de la digitalización y que abren nuevos horizontes a la actividad crediticia y los servicios bancarios

“Las principales modalidades de fintech en el país son de financiamiento alternativo, pagos digitales, gestión de finanzas empresariales y gestión de finanzas personales”. MIGUEL ÁNGEL ADAMES

FEBRERO 2022

PRESIDENTE ADOFINTECH

MACRODominicana

Pa r a l a s f i n te c h e s l a ho r a d e cr e ce r

a industria de las fintech dominicanas vive el mejor momento de su historia y están atravesando una coyuntura muy favorable para su consolidación y crecimiento, gracias a la unión de dos factores: el apoyo del sector bancario, que las convirtió en aliadas vitales para su acelerada digitalización, y la importancia estratégica que el gobierno le concede para la modernización de sus servicios y gestión. Ese es el análisis de Miguel Ángel Adames, presidente de la Asociación Dominicana de Empresas Fintech (Adofintech), quien explica que las restricciones propias de la pandemia demostraron que las fintech tenían un potencial enorme para la digitalización empresarial, con los bancos en primera fila. Adames, licenciado en contabilidad y finanzas con especialización en factoring, está cumpliendo un año al frente de la asociación de la cual fue uno de sus fundadores, Es, además, un empresario que conoce los retos propios de desarrollar fintech, porque ya ha creado dos y en

corto tiempo lanzará una nueva. La expresión fintech es la unión en idioma inglés de las palabras finance y technology y se refiere a empresas que prestan servicios de tecnología financiera. Adames inicia su diálogo con Market Brief, señalando que la pandemia en 2020 puso en evidencia la necesidad de las fintech y su papel protagónico en la economía: “la pandemia puso a las fintech en el radar en República Dominicana, tanto por las instituciones financieras que tuvieron que acelerar sus procesos de digitalización, como por la estrategia del Estado en distintos programas de digitalización que requieren de la participación de las fintech”. El dirigente gremial señala que “se registró un notable crecimiento de las que tenían modelos que se hicieron necesarios en la pandemia, porque quedó demostrado que las fintech hacen un aporte al sector financiero”. ¿Esta es una coyuntura ideal para crecer? Las fintech se encuentran en el mejor momento. Primero, por el apoyo de los

reguladores, tanto de las superintendencias como del Banco Central, y por las iniciativas de la Presidencia. Tenemos todo el camino allanado en ese sentido. Estamos trabajando para potencializar nuestra operación y eficiencia, siempre enfocados a la bancarización, al acceso al crédito, a las facilidades de recursos y a la automatización de servicios financieros. Apuntamos principalmente a sectores donde la banca ha tenido limitantes para llegar. Y hemos tenido la suerte de que la banca nos ha apoyado bastante. El Banco Central flexibilizó y reordenó toda su normativa del sistema de pago electrónico, de cara a potencializar a las fintech. Nos da una gran oportunidad, una participación que no teníamos hace dos años. El Banco Central ha sido ejemplar en materia de modernización y no ha perdido tiempo para adecuarse a los nuevos tiempos. Cuántas fintech están afiliadas en la asociación? A final de diciembre teníamos 117 afiliados, de los cuales el 42% son Fintech. Tenemos dos miembros honorí-

NÚMERO DE STARTUPS FINTECH EN EL MUNDO, 2018-2021 AMÉRICAS

EUROPA, MEDIO ORIENTE Y ÁFRICA

ASIA PACÍFICO

6,268

4,765 9,333

Fuente gráficos: Statista

FEBRERO 2022

7,385 2,864

2,849

3,581

3,583 8,775

5,686

5,779

2018

2019

2020

10,755

2021

LOCAL RD

STARTUPS FINTECH EN LATAM, 2020

Riesgo, identidad y fraude

46 69

Fondeo empresarial

Gerencia de la riqueza

Seguros

115

Mercado de capitales

115

Manejo de finanzas personales

115

Tecnología empresarial para instituciones financieras

230

Manejo de finanzas empresariales

322

Préstamos

483

Pagos y remesas

ficos como son la Embajada Británica y la Cámara de Comercio de Santo Domingo. Entre los aliados están Visa. Mastercard, así como bancos, aseguradoras y empresas procesadoras de tarjetas. Casi el 70 % de las empresas fintech que hemos identificado en el país están con nosotros. Hay tanto algunas que tienen ya muchos años operando, pero otras recientes, con proyectos totalmente viables. ¿Qué tipos de fintech se afilian? En Adofintech hemos identificado doce verticales, pero principalmente, en un 30% son empresas de créditos digitales, es decir, plataformas que ofrecen opciones de financiamiento alternativo; un 20 % es de pagos digitales. Hay también proporciones importantes de empresas de gestión de finanzas empresariales y de gestión de finanzas personales. Pero entre nuestras verticales se incluyen, igualmente, la gestión de

558

pagos electrónicos, créditos alternativos, mercado de valores, auditoría y seguros digitales. República Dominicana está bien dotada en todos los sectores de soluciones y propuestas para el sector financiero. ¿Hay interés por desarrollar fintech especializadas en mercado de valores? Hasta ahora, hemos identificado algunos puestos de bolsa como United Capital, que tienen productos digitales y pudiera considerarse como una iniciativa Fintech de una empresa que no es una Fintech. Es un sector que tiene todavía muchas oportunidades. En julio de 2021 hicimos un evento dirigido al mercado de valores y bancos, donde se presentaron doce empresas con productos especiales para puestos de bolsa y sector financiero. ¿Cómo está la industria respecto de otros países de Latinoamérica?

Tenemos muy buena participación en alianzas internacionales y tenemos una relación directa con las demás asociaciones nacionales. En República Dominicana el crecimiento de las fintech ha sido exponencial y estamos sorprendidos del potencial que hay en el país. Por ejemplo, México tiene 400 fintech, pero si hacemos una comparación per cápita, tenemos más que México. El avance nuestro está en línea con lo que se está haciendo en la región, donde hay un alto porcentaje de personas subbancarizadas o no bancarizadas. Por ello, surgen muchas empresas de pagos y de crédito digital, incluyendo factoring y gestión financiera empresarial. ¿Hay mercado en República Dominicana para fintech que no hayan sido desarrolladas aquí? Nosotros las recibimos a todas. Nos interesa que vengan fintech de otros países a operar en República Domini-

EN REPÚBLICA DOMINICANA EL CRECIMIENTO DE LAS FINTECH HA SIDO EXPONENCIAL Y ESTAMOS SORPRENDIDOS DEL ENORME POTENCIAL QUE HAY EN EL PAÍS

FEBRERO 2022

Banca digital

MACRODominicana

LOCAL RD

Pa r a l a s f i n te c h e s l a ho r a d e cr e ce r

cana y muchas tienen interés en venir, porque en Centroamérica y el Caribe este es el mercado más grande. Este país es un buen laboratorio para probar una fintech. Tenemos que crear puentes tanto para las de otros países como para las locales que puedan internacionalizarse. Además, porque tratamos de incentivar a las dominicanas a que no se limiten al país: lo que funciona aquí, también funciona a nivel de Latinoamérica.

DISTRIBUCIÓN DE STARTUPS FINTECH EN LATAM 2020 Brasil

29.95%

México

21.13%

Argentina

11.87%

Colombia

11.74%

Chile

7.78%

¿Ya hay algún banco digital en República Dominicana o alguno en proceso de creación?? No hay 100 % digitales, pero sí hay bancos con servicios totalmente digitales. Hay algunos miembros de nuestra asociación que están trabajando en el tema de un banco digital y no me sorprendería que en un futuro cercano se esté desarrollando en el mercado. Varias plataformas que funcionan en el país tienen todas las características de convertirse en un neobanco.

17.59%

Otros

INVERSIONES EN FINTECH EN LATAM, 2020 Cifras en millones de dólares

2000

1,977.22

1500

1000

567.00 500

FEBRERO 2022

210.10

187.85

BRASIL

MÉXICO

URUGUAY

COLOMBIA

25.15

6.53

CHILE

ARGENTINA

¿Cuál es la legislación aplicable a la industria fintech? No hay una legislación específica. No se ha hablado de leyes, pero sí de normativas para lograr un marco jurídico no que limite sino que potencialice al sector. Los reguladores tienen esa intención. Todas las fintech están reguladas de una forma u otra. No reguladas por el sector financiero en particular, pero hay que destacar que todas se manejan bajo el marco jurídico de su respectivo sector. Un ejemplo: hay una regulación específica de la Junta Monetaria que aplica a las de pagos. Es dirigida a la banca, pero facilita la relación con las empresas de fintech que tienen esos servicios. Otro ejemplo: actualmente, estamos trabajando con Proconsumidor, para agilizar los procesos de los contratos de adhesión. Hay un hub de innovación financiera para potenciar al ecosistema Fintech, junto a las demás superintendencias.

MACRODominicana

LOCAL RD

Pa r a l a s f i n te c h e s l a ho r a d e cr e ce r

HAY UN LIDERAZGO QUE ESTÁ JUGANDO REPÚBLICA DOMINICANA EN TEMAS DE FINTECH PARA LA REGIÓN DE CENTROAMÉRICA Y CARIBE, NO SOLO COMO SECTOR ECONÓMICO, SINO POR EL ROL DE ADOFINTECH. SOMOS MIEMBROS FUNDADORES DE FINTECH IBEROAMÉRICA Y ESTAMOS IMPULSANDO LA CREACIÓN DE UNA ASOCIACIÓN SIMILAR PARA LA REGIÓN. CONSIDERAMOS ESTRATÉGICO QUE TENGAMOS UNA OFERTA COMO REGIÓN”. VIRGINIA VELÁZQUEZ,

FEBRERO 2022

DIRECTORA EJECUTIVA ADOFINTECH

¿Los bancos son favorables a financiar el desarrollo de fintech? La banca dominicana se ha dado cuenta de la potencialidad de la tecnología que tenemos en el país y que les es más costoso, en tiempo y dinero, desarrollar una fintech que acudir a una que está en el mercado hace 10 o 15 años. Lo más inteligente es apoyarla y subcontratar sus servicios. La banca está muy receptiva al sector con quienes estamos conversando sobre temas estratégicos para el desarrollo del mismo.La banca es, muy “profintech”. Tenemos acuerdos de colaboración con los gremios del sector, incluyendo también a la Asociación de Bancos Multiples (ABA), la Asociación de Bancos de Ahorro y Crédito y Corporaciones de Crédito (ABANCORD) y

la Liga Dominicana de Asociaciones de Ahorros y Préstamos (LIDAAPI), quienes también son parte de estas conversaciones. Hay una consideración muy importante: los emprendedores tienen buenas ideas de negocio, pero no necesariamente disponen de los capitales para poder atender el mercado y por ello la sinergia con la banca es necesaria. La banca tiene el capital y los emprendedores la tecnología. No todas las fintech son exitosas. ¿Se conoce el porcentaje de fracaso? De las que han participado en la Asociación, pocas han cerrado. Solo dos o tres. Es que cuando entran a Adofintech, lo hacen como empresas, no como proyectos.

¿Se realizan en el país rondas de levantamiento de capital, como las que se hacen en otras naciones latinoamericanas? Tenemos un evento planificado para este año, pensando en fintech en etapa de madurez, pero que necesitan capital de aceleración. Lo haremos con inversionistas de capital de riesgo. Queremos captar parte de esos fondos que están llegando a Latinoamérica. Somos miembros fundadores de Emprende, que tiene esos objetivos. ¿Tiene usted su propia fintech? Sí. Tengo dos y este año lanzaré una de pignoración electrónica. El 80% de los miembros de la Junta Directiva de ADOFINTECH representa a una Fintech.

MACRODominicana Pa r a l a s f i n te c h e s l a ho r a d e cr e ce r

PORTAFOLIO TECNOLÓGICO Estos son ejemplos de empresas fintech dominicanas, afiliadas a Adofintech, en las distintas verticales en las que se agrupan.

FEBRERO 2022

PROCESADORES Y HERRAMIENTAS DE PAGOS • Arcus: conecta proveedores de servicios financieros con comercios, para pagos digitales. • Copel: servicios de valor agregado a emisores de tarjetas y empresas comerciales. • eCollect: servicio para que las empresas optimicen sus procesos de recaudo. • ViaCarte: sistema de procesamiento de pagos electrónicos y billeteras móviles. • Yoyo: permite recibir

•

pagos de tarjetas MasterCard, Amex o Visa. Midasred: plataformas de servicios y procesamientos de transacciones tecnológicas para recargas móviles, pago de facturas y préstamos digitales.

BILLETERAS Y TARJETAS PREPAGADAS • Mio: app para pagar, cobrar y transferir de forma fácil y segura. • TPago: vincula las cuentas de banco y tarjetas de crédito al celular, para pagar, transferir, recargar. • Cacao paycard: medios de pago a la medida, con tarjetas personalizadas con la marca del cliente.

GESTIÓN DE FINANZAS PERSONALES • Nexus Group: estrategias para lograr el mayor potencial, impacto y crecimiento de los clientes. • BeAgil; aplicación para democratizar el acceso a tecnologías de manejo de finanzas personales

GESTIÓN DE FINANZAS EMPRESARIALES • ForTech: diseño de soluciones tecnológicas para maximizar el potencial de las empresas. • GoWeb: soluciones tecnológicas para aumentar la productividad, las ventas y reducir los costos operativos. • Licita.do: conecta compradores y vendedores de la pequeña y • mediana empresa. • SPN Software: plataforma de soporte a la gestión de talento humano y nómina en las organizaciones. • Voxel: soluciones de pagos y facturación electrónica entre clientes y proveedores.

LOCAL RD

•

FACTORING • eAlcontado: financiamiento a mipymes para cubrir gastos fijos del negocio. • Mercofact: mercado privado de facturas por cobrar, que reúne a las partes en una mesa de negociación. • WeBankF: desarrollo y aplicación de soluciones financieras 100 % digitales. • Credifact: soluciones de liquidez mediante la compra de las cuentas por cobrar para pymes.

LENDING • Avance: acceso a capital de trabajo a partir de las ventas con tarjetas. • iBAN: préstamos hipotecarios o de negocios 100 % digitales. • MoneyShop: acceso al microcrédito, con respuesta rápida a las solicitudes. • Pali: plataforma de préstamos para clientes con limitaciones en el ámbito de las finanzas. • Panacrédito: préstamos personales rápidos con garantía de vehículos e inmuebles.

REGTECH • MappRisk: servicios de consultoría y asesoría en gestión de riesgos, prevención de lavado de activos. • Mati: plataforma de verificación de identidad.

MERCADO DE CAPITALES • MED: servicios financieros.

TECNOLOGÍA PARA INSTITUCIONES FINANCIERAS • VU Security: soluciones de fraude y protección de identidad.

FEBRERO 2022

SEGUROS DIGITALES • Affinity: oportunidades de negocios para grupos de afinidad, compañías de seguros y corredores de seguros. • Correnet: educación sobre el mercado de seguros en República Dominicana. • FIMED: manejo de labores administrativas para prestadores de servicio de salud. • Osigu: plataforma que conecta las partes en el ecosistema de la salud, con automatización de procesos, análisis de datos y prevención de fraude. • Unit: aseguradora 100 % digital, filial de Grupo Universal. • Asistensi: plataforma de seguros de emergencia y asistencia médica inmediata para emigrantes.

Avansi: soluciones de firma digital, filial de la española Viafirma.

TENDENCIASTraders t e m a s de c oy u n t u r a de l merc ad o d omi ni c ano d e valores

UN AÑO ESPECTACULAR EN EL MERCADO BURSÁTIL

FEBRERO 2022

Las negociaciones en el mercado de la Bolsa de Valores en el año 2021 batieron todos los récords. El volumen de operaciones pasó de US$10 mil millones, con un crecimiento anual de 87 %. Las nuevas emisiones sumaron RD$60 mil millones.

FEBRERO 2022

LOCAL RD

TENDENCIASTraders

UN A Ñ O E S P E C TA C U L A R E N EL MERC AD O BURSÁT I L

a máxima cifra de su historia sumó el mercado bursátil dominicano en el año 2021: RD$580,380 millones. Es un monto que supera por RD$269,690 millones al registrado en el 2020, lo que significa un crecimiento anual del 87 %, una cifra que supera todos los pronósticos.

Otra connotación impactante del volumen negociado en 2021 es el hecho de que equivale a más de US$10,000 millones, todo un récord para el mercado de capitales nacional. Para tener una referencia de la magnitud de tal cifra, hay que señalar que es cercana al monto total de las remesas que envían los dominicanos desde el exterior, que también en el año

EN 2021 EL MERCADO BURSÁTIL CRECIÓ 87 % RESPECTO AL 2020 Y 137 % RESPECTO DEL 2019

BALANCE DEL MERCADO BURSÁTIL DOMINICANO 2021 MERCADO

RD$ MILLONES

Renta fija mercado primario

38,250.8

Renta fija mercado secundario

491,395.7

Total mercado de renta fija

529,646.5

Renta variable mercado primario

21,974.8

Renta variable mercado secundario

28,758.4

Total mercado de renta variable

50,733.2

TOTAL MERCADO BURSÁTIL

580,379.7

MERCADO BURSÁTIL 2017-2021 Cifras en millones de pesos

90,000

67,500

45,000

22,500

0.0

2017

2018

2019

2020

2021

COMPARATIVO MES A MES 2017

2018

2019

2020

2021

90,000

67,500

45,000

Fuentes graficos: BVRD

FEBRERO 2022

22,500

0.0

ENE

FEB

MAR

ABR

MAY

JUN

JUL

AGO

SEP

OCT

NOV

DIC

LOCAL RD

TOTAL DE TRANSACCIONES ANUALES Cifras en millones de pesos

580,380

310,689 255,152 173,951 135,744

2017

2018

2019

2020

2021

CRECIMIENTO ANUAL DEL MERCADO Cifras en millones de pesos

86.8%

0.9 0.675 0.45 0.225

79.9%

27.3%

2019

2020

0 -0.225

-22.0% -0.45

2018 EL MERCADO DE 2021 MES A MES MES

2021

RENTA FIJA 2021

RD$ MILLONES

MERCADO

RD$ MILLONES

Enero

15,488.1

Enero

11,181.1

Febrero

57,272.2

Febrero

53,113.9

Marzo

65,598.8

Marzo

60,645.1

Abril

33,078.7

Abril

30,400.7

Mayo

36,461.6

Mayo

34,769.8

Junio

74,250.6

Junio

70,226.2

Julio

47,548.0

Julio

45,163.1

Agosto

72,820.3

Agosto

70,246.0

Septiembre

23,316.5

Septiembre

17,068.8

Octubre

38,128.1

Octubre

35,645.6

Noviembre

31,398.7

Noviembre

24,022.8

Diciembre

85,018.2

Diciembre

77,163.4

TOTAL

529,647

TOTAL

580,379.8

FEBRERO 2022

pasado sobrepasaron el hito de los US$10,000 millones. El valor total de las emisiones de títulos valores el año pasado es de RD$60,226 millones, de los cuales RD$38,251 millones correspondieron a renta fija y RD$21,975 millones a renta variable. Es decir, que del total emitido, el 65 % lo representaron los valores de renta fija y el 35 % los de renta variable. Las transacciones en secundario de renta fija alcanzaron los $491,396 millones, monto que sumado al de colocaciones en el primario, arroja un total de RD$529,647 millones de mercado de renta fija. En el caso del mercado de renta variable, su balance final es de RD$50,733 millones, sumando a los RD$21,975 del primario y los RD$28.758 del secundario. En la mayoría de los indicadores de crecimiento sectorial, la comparación del año 2021 se está haciendo sobre el 2019, para tener una visión más realista sobre el comportamiento anual de una variable, dado que el 2020 fue un año atípico, en el que la crisis desatada por la pandemia arrasó con el desempeño de la actividad económica. Para el mercado de valores, si se hace esa comparación, con el 2019, el crecimiento es aún mayor: 138 %, que en términos absolutos es de RD$226,228 millones. Mirando solo el último quinquenio, el mercado del año 2021 es 3.3 veces más que el del 2017, lo cual significa que en solo cuatro años se triplicó. Y es 4.3 veces más que el mercado del 2018. Ya se había considerado como muy bueno el crecimiento que el mercado registró entre 2018 y 2019, de 80 %, hasta entonces el

TENDENCIASTraders UN A Ñ O E S P E C TA C U L A R E N EL MERC AD O BURSÁT I L

mayor en la corta vida del sector. Lo sucedido el año pasado supera ampliamente ese registro. El mes con el mayor volumen de negociaciones en 2021 fue diciembre, cuando las transacciones superaron los RD$85,000 millones, el 15 % del volumen anual. Con más de RD$74,000 millones le siguió junio. En el segundo semestre se transó el 51 % del volumen anual, es decir, RD$298 mil millones, contra los RD$252 mil millones del primer semestre. No es diciembre el mes de mayores transacciones en los últimos cinco años. En 2017 lo fue marzo, con más de RD$24 mil millones; en el año 2018, febrero registró el mayor volumen; para 2019, los más de RD$59 mil millones de julio lo pusieron en el primer lugar; y en 2020, el mes líder fue octubre. En el caso específico de la renta fija, el último mes del año 2021 dejó transacciones por RD$77.103 millones, 15 % del total anual, empujados por el repunte que en ese mes tuvieron las emisiones de bonos corporativos y subordinados. En el terreno de la renta variable, los más altos volúmenes se negociaron en noviembre y diciembre, en ambos meses por encima de los RD$7 mil millones.

FEBRERO 2022

LÍDERES DE RENTA FIJA

El Fideicomiso para la Operación, Mantenimiento y Expansión de la Red Vial Principal de la República Dominicana (RD Vial) es el emisor que hizo la colocación de valores más cuantiosa en el mercado de renta fija, con RD$22,195 millones. En el caso de RD Vial, su segundo programa de emisiones es

RENTA VARIABLE 2021 MERCADO

PARTICIPACIÓN MENSUAL EN EL MERCADO DE 2021

RD$ MILLONES

Enero

4,158.3

Marzo

4,953.7

Abril

2,678.0

Mayo

1,691.8

Junio

4,024.3

Julio

2,384.9

Agosto

2,574.3

Septiembre

6,247.7

Octubre

2,482.5

Noviembre

7,375.9

Diciembre

7,854.8

TOTAL

50,733

10%

15%

11,181.1

Febrero

11%

6% 13% 8%

13%

ENERO

MAYO

SEPTIEMBRE

FEBRERO

JUNIO

OCTUBRE

MARZO

JULIO

NOVIEMBRE

ABRIL

AGOSTO

DICIEMBRE

EMISORES DE RENTA FIJA EN 2021 RD$ MILLONES 1

Fideicomiso RD Vial

APAP

5,001.2

Ingenieria Estrella

3,591.5

22,195.1

EGE ITABO

2,278.1

Fideicomiso Larimar I

1,149.1

Alpha Sociedad de Valores

1,001.0

Banesco

997.0

Banco Caribe Internacional

500.1

Parallax Valores

500.1

CCI Puesto de Bolsa

437.6

Banco Promerica

300.1

Banfondesa

300.0

TOTAL

38,250.8

NEGOCIACIONES POR PUESTO EN MERCADO PRIMARIO DE RENTA FIJA RD$ MILLONES 1

Parval

Primma

20,849.3 5,001.2

Citinversiones

3,591.5

Inversiones Popular

3,427.2

Inversiones & Reservas

3,144.6

Alpha

1,001.0

Excel

498.5

CCI

437.6

BHD León TOTAL

300.0 38,250.83

LOCAL RD

FIC Inmobiliario GAM I

6,079.6

FIC Inmobiliario Excel II

3,463.9

Fideicomiso de Valores Accionarios Rica

2,283.2

FC de Desarrollo de Sociedades Pioneer

2,265.1

JMMB FIC Inmobiliario II

1,798.0

FCI Inmobiliaria Universal I

1,647.2

FIC Desarrollo Advanced Oportunidades II

1,513.5

FC Desarrollo de Sociedades Popular

939.7

FC Desarrollo de Sociedades Gam Energia

930.7

JMMB FIC Des. de Socs. de Energía Sostenible

514.8

FC Desarrollo de Sociedades Pioneer II

428.1

FIC Desarrollo de Viviendas en RD I

60.0

FC Des. de Socs. con Impacto Social Pioneer

51.0

TOTAL

21,974.8

MES A MES EN LA RENTA FIJA

2% 15%

10%

11%

ENERO

JULIO

FEBRERO

AGOSTO

MARZO

SEPTIEMBRE

ABRIL

OCTUBRE

MAYO

NOVIEMBRE

JUNIO

DICIEMBRE

7% 13% 9%

13%

MES A MES EN LA RENTA VARIABLE

10%

18%

17% 17% 7% 11%

ENERO

MAYO

FEBRERO

JUNIO

MARZO

JULIO

ABRIL

20%

por RD$50 mil millones, dentro del cual hizo la primera emisión, que se convirtió en la más elevada del año. Los fondos recogidos en el mercado de valores los utilizará en cerca de tres cuartas partes para el financiamiento del plan de expansión vial, otra parte para el repago de la primera emisión del primer programa y otra porción para pago de compromisos financieros de largo plazo con el Banco de Reservas. En la operación de RD Vial el fideicomitente es el Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones, la gestión está a cargo de la estatal Fiduciaria Reservas y el activo fideicomitido lo componen los derechos de uso y explotación de la infraestructura de estaciones de peaje, los derechos de cobro y recaudación de peajes, los ingresos por tal concepto y la explotación comercial del derecho de vía de la Red Vial Principal. La emisión que hizo en 2021 tiene calificaciones AA de Fitch Ratings (muy fuerte capacidad de pago de los compromisos financieros), AA de Pacific Credit Rating (alta calidad crediticia) y AA de Feller Rate (rol estratégico para el Estado dominicano). En renta fija, el podio lo completan la Asociación Popular de Ahorros y Préstamos (APAP), con sus bonos de RD$5,000 millones, e Ingeniería Estrella,

EL MES QUE REGISTRÓ EL MAYOR VOLUMEN DE TRANSACCIONES EN EL MERCADO BURSÁTIL FUE DICIEMBRE, CON RD$85,000 MILLONES, ES DECIR, EL 15 % DEL TOTAL DEL AÑO 2021

FEBRERO 2022

EMISORES DE RENTA VARIABLE EN 2021

TENDENCIASTraders UN A Ñ O E S P E C TA C U L A R E N EL MERC AD O BURSÁT I L

VALORES NEGOCIADOS EN EL MERCADO SECUNDARIO DE RENTA FIJA

RD$ MILLONES 1

Ministerio de Hacienda

368,484.4

Banco Central de la R.D.

101,523.9

FideicomisoRD Vial

Gulfstream Petroleum Dominicana

2,687.2

Ingenieria Estrella

1,016.8

EGE ITABO

957.1

Dominican Power Partners

868.6

Banco Multiple BHD Leon

746.4

Consorcio Remix

627.3

Consorcio Minero Dominicano

536.1

Banesco Banco Multiple

462.2

Parallax Valores

442.1

Banco Múltiple Promerica

374.0

Acero Estrella

325.3

Alpha Sociedad de Valores

289.9

CCI Puesto de Bolsa

180.8

UC United Capital Puesto de Bolsa

170.2

APAP

157.3

EGE Haina

90.8

Asociacion Cibao

76.2

Asociacion La Nacional

57.5

Banco Múltiple Santa Cruz

48.8

Consorcio Energético Punta Cana Macao

33.7

TIDOM Pesos TDH 1

33.5

Banco De Ahorro y Credito Fondesa

6.7

Banco Múltiple Caribe Internacional

5.1

FEBRERO 2022

TOTALES

11,193.8

491,395.7

LOS TRES MÁS GRANDES EMISORES DEL 2021 FUERON EL FIDEICOMISO DE OFERTA PÚBLICA RD VIAL, EL FONDO DE INVERSIÓN CERRADO GAM I Y APAP

que debutó el año pasado como emisor, con bonos corporativos por RD$3,591 millones. Estas tres emisiones coparon el 80.5 % del mercado primario de renta fija en el año. Otras nueve entidades acudieron al mercado de valores para fondear diversos programas corporativos. Son los bancos múltiples Caribe, Promerica y Banesco, el banco de ahorro y crédito Banfondesa, los puestos de bolsa Alpha, Parval y CCI, la generadora de energía EGE Itabo, y el fideicomiso Larimar I de EGE Haina. De los títulos valores por más de RD$38 mil millones que se colocaron en el mercado primario, el 61 % correspondieron a fideicomisos, el 19 % a bonos de entidades bancarias, el 15 % a valores emitidos por industrias y el 5 % a emisiones de puestos de bolsa. En cuanto a los puestos de bolsa que hicieron las negociaciones para la colocación de los valores de renta fija, el mayor volumen lo transó Parval, con RD$20,849 millones, suma equivalente al 55 % de todo el mercado. Primma realizó transacciones por RD$5,000 millones, y Citinversiones, Inversiones Popular e Inversiones & Reservas superaron, cada uno, los RD$3,000 millones. En la renta fija son instrumentos tradicionales los bonos corporativos y los bonos subordinados. En el 2021 las novedades fueron los papeles comerciales de CCI y los valores del fideicomiso verde de Larimar I. PRIMEROS EN RENTA VARIABLE

En el terreno de la renta variable, el primer lugar en volumen de emisiones correspondió al Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario GAM I, que colocó RD$6,080

EMISORES DE RENTA FIJA EN 2021

LOS PUESTOS DE BOLSA CON MÁS NEGOCIACIONES

14%

20% 9% 9%

58%

36%

13% 13%

FIDEICOMISO RD VIAL

PARVAL

APAP

PRIMMA

INGENIERÍA ESTRELLA

CITINVERSIONES

EGE ITABO

INVERSIONES POPULAR I&R

LÍDERES DE LA EMISIÓN DE RENTA VARIABLE 2021

28% 36%

FIC INMOBILIARIO GAM I FIC INMOBILIARIO EXCEL II FIDEICOMISO DE VALORES ACCIONARIOS RICA DESARROLLO DE SOCIEDADES PIONEER

16% 10%

SERIES 1

10%

NEGOCIACIONES POR PUESTO EN MERCADO PRIMARIO DE RENTA VARIABLE

United Capital

3,835.0

Excel

3,463.9

Parval

3,222.6

Inversiones Popular

2,980.6

JMMB

2,312.8

Vertex

2,265.1

CCI

2,003.6

Inversiones Santa Cruz

1,164.1

Alpha TOTAL

727.1 21,974.83

millones, un valor que equivale al 28 % de ese mercado. Este fondo tenía al cierre del año pasado un patrimonio de US$107.6 millones, con un portafolio de inversiones en el que el 93 % se compone de activos inmobiliarios. Tenía 138 aportantes y su rentabilidad fue de 7.66 % para los últimos 180 días. Inmuebles hoteleros, corporativos e industriales componen sus activos: el hotel Hampton Inn by Hilton, que consta de dos edificios interconectados de cinco niveles cada uno con 123 habitaciones; ocho niveles de la Torre Bristol, con 4,595 metros cuadrados de construcción; las suites 906 y 907 de 124.19 y 100.24 metros cuadrados, respectivamente, en el Edificio Corporativo 2015; y la Zona Franca Tamboril, de 240 mil metros cuadrados, con 30 naves industriales. En el podio de las emisiones de renta variable están en segundo y tercer lugares el Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario Excel II, con RD$3,464 millones, y el Fideicomiso de Oferta Pública de Valores Accionarios Rica, con RD$2,283 millones. Otros diez fondos de inversión cerrados emitieron sus cuotas de participación en 2021. En orden de montos emitidos: Desarrollo de Sociedades Pioneer; JMMB Inmobiliario II; Universal I; Desarrollo Advanced Oportunidades II; Desarrollo de Sociedades Popular; Desarrollo GAM Energía; JMMB de Energía Sostenible; Desarrollo de Sociedades Pioneer II; Desarrollo de Viviendas en RD I, y Desarrollo de Sociedades Impacto Social Pioneer. Los RD$21,975 millones que sumaron las colocaciones

FEBRERO 2022

LOCAL RD

TENDENCIASTraders

LOCAL RD

UN A Ñ O E S P E C TA C U L A R E N EL MERC AD O BURSÁT I L

VALORES NEGOCIADOS EN EL MERCADO SECUNDARIO DE RENTA VARIABLE

RD$ MILLONES 1

FIC Inmobiliario Excel II

8,502.4

FIC Inmobiliario Excel I

4,087.9

JMMB FIC Inmobiliario II

3,564.1

FIC Inmobiliario GAM I

2,901.9

Fideicomiso OP Valores Accionarios Rica

2,028.8

FCI Inmobiliaria Universal I

1,879.4

FCI de Renta Fija GAM

1,036.0

JMMB FIC Des. de Socs. de Energía Sostenible

1,029.9

JMMB FIC Inmobiliario

998.1

FC Des. Socs Advanced Oportunidades de Inv.

749.5

FIC Inmobiliario BHD Fondos I

632.3

FIC Renta Fija Capitalizable Popular

303.1

FIC Renta Fija GAM- United Capital

244.4

FIC de Desarrollo Advanced Oportunidades II

172.0

FC Desarrollo de Sociedades Popular

159.9

Fideicomiso OP Valores Fiduciarios G-Patio

140.9

FC Desarrollo de Sociedades Gam Energia

101.4

FIC Renta Fija Multiactivos Popular

88.5

Fideicomiso OP Inmobiliario FPM

45.9

FIC Renta Fija Pago Recurrente Popular

39.4

FCI Inmobiliaria Pioneer

28.4

Fondo Nacional Pioneer United Renta Fija

13.9

FIC de Renta Inmobiliaria Dolares Popular

6.5

Fideicomiso OP Inmobiliario Málaga

3.9

TOTALES

28,758.4

PUESTOS CON MAYORES NEGOCIACIONES

17% UNITED CAPITAL

39% 16%

EXCEL PARVAL INVERSIONES POPULAR

FEBRERO 2022

SERIES 1

14%

15%

de los trece emisores fueron negociados a través de nueve puestos de bolsa. El mayor monto lo transó United Capital (RD$3,835 millone, seguido de Excel (RD$3,464 millones) y Parval (RD$3.223 millones). Entre los tres negociaron el 48 % de las emisiones. El mercado de las colocaciones variables se puede sintetizar en que el 59 % fue de cuotas de participación de fondos inmobiliarios, lo que significó RD$12,988 millones. Otro 31 % se negoció en cuotas de fondos de desarrollo de sociedades y el 10 % restante correspondió a valores de fideicomiso. EL SECUNDARIO

En el mercado secundario de la Bolsa de Valores no hubo cambios en los papeles líderes de las transacciones, que tradicionalmente son el Ministerio de Hacienda y el Banco Central, por cuanto la deuda estatal es la más demandada en el entorno financiero dominicano. Además de estos emisores, los títulos que representaron las mayores transacciones fueron los de RD Vial, Gulstream Petroleum e Ingeniería Estrella. Para el caso del mercado secundario de renta variable, los dos fondos inmobiliarios gestionados por Excel SAFI fueron los de mayores negociaciones y suman el 44 % del mercado. Además de estos dos fondos, los emisores cuyos valores superaron los RD$2,000 millones transados fueron el JMMB Inmobiliario II, el Inmobiliario GAM I y el Fideicomiso Rica. Los cinco mencionados acumulan el 73 % del mercado.

TENDENCIASTraders UN A Ñ O E S P E C TA C U L A R E N EL MERC AD O BURSÁT I L

EL MERCADO MOSTRÓ SU POTENCIAL: ADOSAFI “El 2021 fue un año en el que el mercado de valores tuvo un crecimiento muy relevante y alcanzó diversos hitos, pero especialmente un año en el que mostró su potencial para contribuir a la economía y bienestar del país, permitiendo la financiación de fuentes generadoras de empleos, ingreso y riqueza. El importante volumen negociado en el mercado primario y en el secundario, es una clara señal del apetito inversionista para participar en transacciones que financien el aparato productivo del país. Un indudable apoyo y acogida a las acciones e iniciativas del gobierno para favorecer que los recursos de los

dominicanos aporten al sector empresarial y a los grandes proyectos que requiere el país. Los fondos de inversión son promotores de dicho apetito y con un crecimiento cercano al 43 % y un incremento de su negociación en el mercado secundario en más del doble que el mejor de los años precedentes, los fondos abren las puertas a un presente de diversificación, de rentabilidad y de oportunidades para todos. Somos optimistas de que el 2022 será un año muy especial para el mercado de valores, para los fondos de inversión y para sus inversionistas”.

SANTIAGO SICARD PRESIDENTE EJECUTIVO ADOSAFI

EMISORES DEL 2021 EN RENTA FIJA

PODIO DE EMISORES DEL AÑO 2021

RD VIAL

22,195 millones

APAP

GAM I

5,080 millones

6,080 millones

I. ESTRELLA

APAP

3,591 millones

FEBRERO 2022

5,000 millones

LOCAL RD

FUE UN AÑO DE OPORTUNIDADES: APB se están consolidando como actores de relevancia en el mercado. Igualmente, la labor de las áreas de mercadeo y negocios de los puestos de bolsa, conjuntamente con el fortalecimiento de sus estructuras y demás aspectos, han sido de vital importancia para, no solo influir en este crecimiento, sino para poder hacerle frente a la demanda, sin perder atención a los detalles regulatorios. Por otro lado, con la emisión de la Ley 163-21 de Fomento a la Colocación y Comercialización de Valores de Oferta Pública en el Mercado de Valores de la República Dominicana, entendemos que vienen momentos muy interesantes para el mercado de valores”.

INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA MÁS TRANSADOS EN EL MERCADO PRIMARIO

INSTRUMENTOS DE RENTA VARIABLE MÁS TRANSADOS EN EL MERCADO PRIMARIO

22,344 millones

12,989 millones

BONOS BANCA

BONOS INDUSTRIA

GAM I

FONDOS DE DESARROLLO

FIDEICOMISOS

EXCEL II

3,463 millones

F. RICA

2,283 millones

5,870 millones

6.080 millones

6,703 millones

7,099 millones

PODIO DE EMISORES DE RENTA VARIABLE

FONDOS INMOBILIARIOS

FIDEICOMISOS

MARIO FRANCO DIRECTOR EJECUTIVO ASOCIACIÓN DE PUESTOS DE BOLSA

2,283 millones

FEBRERO 2022

“Definitivamente nuestro mercado ha seguido ganando espacio en la captación de recursos, lo cual no solo se traduce en un retorno interesante para el inversionista, sino también en una tasa atractiva para el emisor. El hecho de que prácticamente el año pasado completo tuvimos una tasa baja de política monetaria, acompañada de un enorme crecimiento de la liquidez como parte de las medidas del Banco Central, incentivó a que los inversionistas y el trading en general vieran una oportunidad en el mercado de valores, digna de ser aprovechada. A esto se suman algunas reestructuraciones de deuda y emisiones importantes, el momentum que hemos venido teniendo en los últimos años y el incremento en los volúmenes, tanto por el propio desarrollo del mercado como por el impulso que otorgó el crecimiento de los inversionistas institucionales, muy especialmente los fondos de inversión, que también deben invertir vía bolsa y

WALLStreet G ran de s t e m a s de di s c u s i ón en el mund o f i nanc i ero

EN RIESGO, EL GRAN GASODUCTO RUSO QUE LLEGA A ALEMANIA

FEBRERO 2022

Si el conflicto de Rusia con Ucrania sigue escalando, el gasoducto Nord Stream 2, que va por el Báltico y ya listo, no entrará en operaciones

La crisis de Ucrania ha creado un debate en torno a las intensas relaciones entre Berlín y Moscú en el ámbito energético y al futuro del gasoducto Nordstream II, que muy probablemente no empezará a funcionar en caso de una invasión rusa de ese país. El gasoducto ha generado discusión política prácticamente desde su gestación justamente por el temor, sobre todo en el este de Europa, de que la Unión Europea (UE) llegase a tener una excesiva dependencia energética de Rusia. La crisis en Ucrania ha agravado las cosas ya que la tesis que había defendido el Gobierno alemán de que el gasoducto es un proyec-

to puramente empresarial se ha resquebrajado. La ministra de Exteriores, Annalena Baerbock, es dentro del Gobierno quien se ha expresado con más claridad al decir ante el parlamento que, en caso de una agresión rusa contra Ucrania, “tenemos a disposición una gama de respuestas que incluyen a Nord Stream II”. El canciller, Olaf Scholz, ha sido menos claro pero ha recordado el acuerdo que hay con EEUU sobre el funcionamiento del gasoducto, lo que implica de hecho la posibilidad de impedir que empiece a funcionar si hay un ataque ruso a Ucrania. Las voces que llegan desde los grupos parlamentarios de los par-

tidos de Gobierno son más claras y así, por ejemplo, la presidenta de la Comisión de Defensa, Marie-Agner Strack Zimmermann, dijo a la televisión pública que Nordstream II no empezará a funcionar mientras haya peligro de guerra en Ucrania. HISTORIA

Nord Stream es un sistema para transportar gas de Rusia a Alemania y otros países europeos a través del Báltico y consta de dos gasoductos: Nord Stream I, que empezó a funcionar en 2011, y Nord Stream II, que se terminó de construir el año pasado pero todavía no está funcionamiento.

PHOTOGRAPHER: FUENTE EXTERNA

Rodrigo Zuleta - Beatriz Pascual / EFE

PARA EE.UU., LA CLAVE ES QUE TODAS LAS FUENTES ALTERNATIVAS AL GAS RUSO ESTÉN PREPARADAS PARA ABASTECER A EUROPA EN CUESTIÓN DE DÍAS

GAS RUSO

Actualmente, según dijo recientemente el ministro de Economía, Robert Habeck, el 55 por ciento

del gas que se utiliza en Alemania proviene de Rusia. Nord Stream II respondía al mismo principio de optimizar el transporte de gas ruso hacia Alemania e inicialmente se planteó como proyecto común de Gazprom con varias empresas europeas que, sin embargo, se retiraron del proyecto. Sin embargo, la experta en energía del Instituto de Estudios Alemanes de Berlín (DIW), Claudia Kemfert, considera que económicamente el proyecto no es razonable pues a mediano plazo habrá un descenso de la demanda de gas por el avance de las renovables. “Nuestros estudios muestran que si se quieren alcanzar las metas de protección del clima la necesitad de gas se reducirá.

EE. UU. EN ESCENA

El presidente de EE.UU., Joe Biden, ha acudido a Catar y otros de sus aliados en Oriente Medio, Asia y el norte de África para ayudar a la Unión Europea (UE) a aumentar sus reservas de gas natural ante la posibilidad de que Rusia corte el suministro de energía por la crisis en Ucrania. Biden recibió en la Casa Blanca al emir catarí, Tamim bin Hamad al Zani, con quien habló sobre cómo garantizar la estabilidad de los suministros globales de energía, informó la Casa Blanca. El encuentro no fue casual y llegó después de que la presidenta de la Comisión Europea, Ursula

Producción de Rusia y Medio Oriente 1000 OTROS ISRAEL KUWAIT IRAK

900 800

OMÁN EMIRATOS A. U. RUSIA ARABIA SAUDÍ

700 600

CATAR

500 400 300

IRÁN

200 100 0 2000

2005

Fuente: World Energy Trade

2010

2015

2020

2025

2030

FEBRERO 2022

Nord Stream I es propiedad de un consorcio cuyo accionista mayoritario, con un 51 por ciento, es el gigante ruso Gazprom y el resto se lo reparten Winterhall Dea, E-on, Gasunie y Engie. Nord II pertenece en su totalidad a Gazprom. Los planes de crear una vía a través del Báltico para transportar gas a Alemania -con lo que Gazprom se ahorraba pagar derechos por el paso a través de Polonia y Ucrania- se fraguaron en una época de excelentes relaciones entre Rusia y Alemania y entre el canciller de la época, Gerhard Schröder, y el presidente Vladimir Putin. Schröder y Putin asistieron a la ceremonia de la firma del acuerdo entre las empresas el 11 de abril de 2005. Inicialmente el proyecto fue apoyado por la UE pero en 2005 la situación cambió cuando, debido a facturas por pagar, Gazprom cortó el suministro de gas a Ucrania. Para Alemania, la ventaja del transporte a través del Báltico era justamente que le garantizaba el suministro de gas y hacía que este no se viera afectado por posibles conflictos políticos con otros países. Tanto entonces como ahora, para Alemania era clave asegurarse el suministro de gas ruso debido a que con el proceso de abandono de la energía atómica, que se había iniciado en 2002, se necesitaban alternativas mientras avanzaba el fomento de las renovables.

El gasoducto es innecesario desde el punto de vista económico”, dijo Kemfert en declaraciones a medios alemanes. Actualmente, según el Gobierno alemán, la mayor parte del gas ruso que llega a Alemania llega a través de Nord Stream I y no a través de las líneas terrestres.

WALLStreet e n r i e s g o e l g r a n ga s o du cto ruso que llega a alemani a

Recorrido de Nord Stream 1 y 2 GASODUCTO EN OPERACIÓN

PROYECTO EN CURSO VYBORG

AM 2 STRE

NORD ST

SAINT PETERSBURGO

NORD

REAM

UST-LUGA

GREIFSWALD

Fuente: World Energyu Trade

von der Leyen, y el presidente del Consejo europeo, Charles Michel, conversaran con el emir catarí para expresarle su deseo de reforzar la alianza energética con ese país, al que consideran un “socio fiable”. Actualmente, Catar es el cuarto mayor proveedor de gas natural de la UE con un 5.2 % de todas las compras de este recurso, por debajo de Argelia (8 %), Noruega (16 %) y muy lejos de Rusia (41 %), de quien el bloque comunitario también depende para el abastecimiento de crudo, según datos de Eurostat de 2019. El gas natural ruso es fundamental para calentar buena parte de los hogares europeos en invierno, así como para la generación de electricidad y la producción industrial.

FEBRERO 2022

SE CIERRA EL GRIFO

Varios países europeos, y especialmente Alemania, temen que un conflicto en Ucrania paralice la circulación del gas natural que pasa por ese país y, además, creen que

Rusia podría cortar otras vías de abastecimiento a Europa en caso de que Washington y sus aliados impongan sanciones. Un escenario parecido se produjo en 2006 y 2009 con las llamadas “guerras del gas” en las que desacuerdos entre Rusia y Ucrania -entonces principal paso del gas ruso- provocaron cortes de suminis-

ES ALTA LA PROBABILIDAD DE QUE RUSIA CIERRE EL GRIFO A LOS PAÍSES EUROPEOS tro en parte de Europa. Esos constantes desacuerdos con Kiev hicieron que Moscú decidiera construir el gasoducto Nord Stream 2 con el objetivo de esquivar a Ucrania y transportar directamente el gas ruso a Alemania por el fondo del mar Báltico.

Aunque la construcción del Nord Stream 2 ha terminado, su futuro es incierto porque el proceso de certificación para que empiece a funcionar está actualmente suspendido y, además, una agresión rusa en Ucrania podría provocar algún tipo de represalia contra el proyecto, como han dejado entrever Washington, la UE y hasta Berlín. ¿SOLUCIÓN?

Frente a esa situación, el Gobierno de Biden reveló que está conversando con los grandes productores de gas del mundo, incluido Catar, para que aumenten sus exportaciones a Europa de gas natural licuado (GNL), que es procesado en frío para poder ser transportado de manera líquida en tanques, en vez de gasoductos. La Administración estadounidense no ha identificado a los países con los que está negociando y solo ha dicho que se ubican en Oriente Medio, Asia y el norte de África. Sin embargo, la lista probablemente incluye a Arabia Saudí por sus grandes reservas de gas natural, Noruega porque ya suministra una gran cantidad de gas a la UE y Australia, que ya se ha ofrecido a abastecer a sus aliados europeos si Moscú cierra el grifo. Otras posibles opciones serían Libia por su cercanía a Europa y Azerbaiyán, que en octubre pasado ya se mostró dispuesto a aumentar el suministro de gas al sur y este de Europa a través de un gasoducto llamado Corredor Sur de Gas, que fue inaugurado en diciembre de 2020. Estados Unidos, que ya es el mayor proveedor de GNL de la Unión Europea, también ha dejado claro que está dispuesto a acelerar sus exportaciones.

CAMPANAdeApertura S ín t e s i s i n f o r m at i va de l m und o f i nanc i ero

Las aerolíneas líderes del mercado europeo Millones de pasajeros transportados anualmente antes de la pandemia 1. Luftansa group

142 mil.

2. Raynair

139 mil.

3. International Airlines Group

113 mil.

4. Airfrance klm

101 mil.

5. Easy jet

88 mil. 75 mil.

6. Turkish airline 56 mil.

7. aeroflot 37 mil.

FEBRERO 2022

8. Norwegian

18. Air europa Fuente: Statista

12 mil.

IBERIA SIGUE SOÑANDO CON LA COMPRA DE AIR EUROPA / EFE

PHOTOGRAPHER: FUENTE EXTERNA

Antes de la pandemia, se hablaba de 1,000 millones de euros que pagaría Iberia por su competidor. Después de la crisis ofreció 500 millones. Las conversaciones continúan.

FEBRERO 2022

as aerolíneas españolas Iberia y Air Europa, que operan entre España y América Latina, trabajan “a destajo” en las horas finales del plazo que se habían dado para cerrar la compra, según señalan en Iberia. No obstante, el presidente y principal accionista de Globalia, dueño de Air Europa, Juan José Hidalgo, insiste en que no negocia ni permitirá que se trocee la compañía. Quién está negociando qué es la gran incógnita en este final de carrera, una vez que Hidalgo señalara a Efe que ni está en la mesa ni está dispuesto a sentarse para entregar a precio de saldo la compañía que fundó en 1984. El presidente afirmó estar preparado para sacar la compañía adelante en solitario, ya que cuenta con un plan de crecimiento que le permitirá afrontar sus obligaciones de pago y sin efectuar despidos. Ninguna de las dos partes quiere hablar. Iberia solo señala que tienen reuniones diarias y trabajan “a destajo” y los portavoces de Air Europa no se pronuncian. Las posiciones son conocidas: Iberia, integrada con British Airways, entre otras, en International Airlines Group (IAG), quiere cerrar la operación a toda costa para reforzarse frente a los grandes operadores europeos (KLM-Air France y Lufthansa). Pero quiere cerrarla a un precio mucho más bajo que el que pactó inicialmente, de 1,000 millones de euros (unos 1,127 millones de dólares) en 2019, antes de la pandemia, y también del renegociado un año después, en plena expansión de la covid-19, de 500 millones de euros (unos 563.5 millones de dólares). Además pretende que el Gobierno español le “ayude”, porque supondría situar a Madrid como un gran “hub” (centro de distribución del tráfico aéreo) y no perder importancia respecto a los grandes europeos aeropuertos europeos, como París, Ámsterdan o Fráncfort, como han señalado tanto el presidente de Iberia, Javier Sánchez Prieto, como el de IAG, Luis Gallego. El gopbierno español, a través de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), en 2020 concedió a Air Europa un préstamo de 475 millones de euros (unos 85 millones de dólares) en un fondo para ayudar a compañías ante la caída de la actividad por la covid-19. Recientemente, la vicepresidenta primera del Gobierno español, Nadia Calviño, señaló que analiza distintas opciones, entre ellas la posibilidad de participar en el capital de Air Europa. La fórmula que se baraja es la conversión del préstamo SEPI en capital, una solución que aliviaría sustancialmente la carga financiera de la compañía, que tiene una deuda por encima de los 700 millones de euros (casi 793 millones de dólares) por la brusca caída de vuelos por la pandemia.

TECNOGlobales

PHOTOGRAPHER: J.J. GUILLÉN / EFE

S ín t e s i s i n f o r m at i va de l m und o f i nanc i ero

[EFE]

LÍDERES DE LOS ELÉCTRICOS Renault, Nissan y Mitsubishi tienen estrategias conjuntas Otros fabricantes les imitarán en los próximos dos años.

FEBRERO 2022

ALIANZA

FORMADA

POR

Renault, Nissan y Mitsubishi va a acelerar sus planes de electrificación con una inversión de 23,000 millones de euros en los próximos cinco años en el desarrollo y producción de tecnologías. El objetivo es lanzar un total de 35 nuevos modelos eléctricos para 2030, construidos a partir de cinco plataformas comunes, anunció la alianza en una conferencia de prensa virtual. Para ese año, el 90 % de todos los modelos que construyan las tres marcas estarán basados en esas nuevas plataformas. Además, las compañías acelerarán su producción de baterías para alcanzar una capacidad de producción mundial de 220 GWh en 2030, con una estrategia industrial común que permitirá reducir el costo de los acumuladores en un 65 % para 2028. La alianza repartirá algunas tareas para evitar duplicidades: Renault desa-

rrollará una arquitectura eléctrica y electrónica común, mientras que Nissan encabezará el desarrollo de la tecnología de baterías de estado sólido. Este tipo de baterías, que permitirá doblar la densidad energética de las actuales de iones de litio con un tiempo de carga de un tercio del actual, estaría listo para su producción industrial en 2028. El desarrollo de más modelos a partir de plataformas conjuntas permitirá “reducir costos” sin renunciar al diseño propio de cada marca, explicó Makoto Uchida, presidente y consejero delegado de Nissan. El consejero delegado del grupo Renault, Luca de Meo, destacó especialmente que la nueva plataforma CMFBEV será “un punto de inflexión” en el sector, ya que “será la clave para democratizar los coches eléctricos”, con una reducción de costes del 33 % respecto al primer eléctrico de la marza, el ZoeD.

Dentro de esta cooperación más estrecha, el sustituto en Europa del Nissan Micra se fabricará en el complejo de producción de coches eléctricos que Renault tiene en el norte de Francia, a partir de esa plataforma, que también equipará al renacido Renault 5. La alianza prevé fabricar desde 2026 hasta 1.5 millones de vehículos anuales de varias marcas, construidos sobre otra plataforma mayor, denominada CMF-EV. Además, Mitsubishi, cuyas ventas en Eeuropa se han reducido en los últimos años, reforzará su gama con dos nuevos modelos, entre ellos la nueva generación del ASX, construidos sobre la base de plataformas de Renault. Las tres compañías mantienen una alianza a través de participaciones accionariales, frente a las fusiones o compras de otros grupos del sector. Renault tiene el 43 % de Nissan, que a su vez detenta el 15 % del grupo francés y el 34 % de Mitsubishi. El tránsito de las grandes marcas hacia la producción de eléctricos no solo se ha acelerado sino que también marchan hacia la exclusividad eléctrica y la eliminación de los autos a gasolina.

PHOTOGRAPHER: FUENTE EXTERNA

[EFE]

APPLE LLEGÓ AL LIDERATO EN CHINA La global más valiosa del mundo aumentó sus ventas anuales en 40 % Oppo, Honor, Xiaomi y Vivo le siguen en el ranking de ventas

dense Apple se situó en el último trimestre de 2021 como mayor vendedor de teléfonos inteligentes (‘smartphones’) en China, la primera vez que consigue alcanzar esa posición desde principios de 2015, según datos publicados por la consultora Canalys. Gracias al lanzamiento de la serie iPhone 13, Apple vendió hasta 21,5 millones de teléfonos en China en el cuarto trimestre, lo que supone un aumento interanual del 40 % y también un récord para la propia compañía desde 2009, año en el que entró en el mercado chino de los ‘smartphones’. La clave de su éxito en los últimos meses de 2021, apunta el analista de Canalys Toby Zhu, es “un precio de lanzamiento más bajo para la serie iPhone 13, que estimuló de manera importante el interés de los consumidores en un momento en el que el consumo en general era débil en China”, algo a lo que suma la ausencia de rivales Android

fuertes en el segmento de la gama alta. En el último trimestre, por detrás de Apple, el ‘top 5’ lo completan marcas locales como Oppo, Honor, Xiaomi y Vivo. En el global del ejercicio, el orden

Apple

Los cuatro mayores competidores de Apple son todos chinos.

Apple mantuvo en los últimos doce meses la tendencia alcista de sus acciones, una de las cinco favoritas en el Nasdaq

180,00 174,84

170,00 160,00 150,00 140,00 130,00 120,00 110,00

ENE-31-2021

Fuente: Investing

MAR-2021

MAY-2021

JUL-2021

SEP-2021

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LA TECNOLÓGICA ESTADOUNI-

cambia, con Vivo llevándose el título de mayor vendedor con 71,5 millones de unidades, un 24 % más que en 2020, seguida de cerca por Oppo, con 68,7 millones (+15 %); el podio lo completan Xiaomi (50,5 millones), Apple (49,4 millones) y Honor (40,2 millones). En general, el recién terminado año fue una “montaña rusa” en el mercado chino de los teléfonos inteligentes, indica la consultora, que especifica que a lo largo de 2021 se vendieron 333 millones de unidades en el país asiático, un 1 % más que en 2020 pero todavía un 10 % por debajo de los niveles de 2019, el último año anterior a la pandemia de la covid-19. De cara a 2022, Amber Liu, otra de las analistas de Canalys, asegura que la China continental seguirá siendo el mayor mercado mundial de ‘smartphones’ de gama alta, acumulando un 30 % de las ventas valoradas en más de 500 dólares (448 euros). Esto, matiza Zhu, se debe en parte a que los consumidores más pudientes son los que menos afectados se han visto por las incertidumbres macroeconómicas en el país.

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S ín t e s i s i n f o r m at i va de l m und o f i nanc i ero

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LOS CATARÍES SALEN DE COMPRAS Firman acuerdo de compra por 50 cargueros 777-8 de Boeing El supernegocio aeronáutico vale US$20,000 millones

FEBRERO 2022

LA LÍNEA ÁREA CATARÍ QATAR

Airways se ha comprometido a comprar hasta 50 cargueros del nuevo Boeing 777-8 por un precio total de unos 20,000 millones de dólares, anunció la estadounidense Boeing en un comunicado. Según la nota, la compañía de este pequeño estado de la península Arábiga ha firmado la adquisición de 34 aparatos con la opción de hacerse con 16 más. “La compra equivale a más de 20,000 millones de dólares, según precios actuales, y es el mayor compromiso de venta de cargueros de Boeing en su historia teniendo en cuenta el precio”, aseguró la nota. Además, han sellado un memorándum de entendimiento para la compra de 25 Boeing 737-10 con derecho a compra de otras 25 naves de este tipo de aparatos de la familia 737MAX, por un valor cercano a otros 7.000 millones de

dólares. El avión de carga 777-8 es el último modelo lanzado por Boeing en su línea de aviones de cargo 777X y según la compañía es el carguero con mayor capacidad (110 toneladas), más grande y con mayor alcance de la industria (8.167 kilómetros). “Lo que permite a los clientes hacer menos paradas y reducir las tarifas de aterrizaje en rutas de larga distancia”, dice la nota. Boeing asegura, que si la capacidad de carga es “prácticamente idéntica” al carguero 747-400, el nuevo modelo tiene un 25 % de mejora en la eficiencia de combustible, en las emisiones y en los costos operativos. El anuncio de la compraventa coincide con la visita del emir de Catar, Tamim bin Hamad al Zani, a Washington para hablar con su homólogo estadouniden-

se, Joe Biden, sobre energía, el apoyo al pueblo de Afganistán y la ayuda humanitaria a la Franja de Gaza. De hecho, la firma del acuerdo tuvo lugar en la Casa Blanca en presencia de la secretaria de Estado de Comercio de la Casa Blanca, Gina Raimondo, el embajador de Catar y los máximos ejecutivos de Boeing y Catar Airways, Dave Calhoun y Akbar al Baker, respectivamente. La compañía aeronáutica también destacó que el acuerdo beneficiará a cientos de proveedores repartidos por 38 estados de EE.UU. y favorecerá el mantenimiento de más de 35.000 puestos de trabajo. “Boeing tiene una larga historia en la construcción de aviones de carga que son líderes en el mercado y Qatar Airways tiene el honor de tener la oportunidad de ser el cliente de lanzamiento del carguero 777-8”, dijo Al Baker, citado en el comunicado. El pedido catarí a Boeing es no solo un golpe que da esta compañía en el sector, sino una victoria en su carrera de fabricantes de aviones con la europea Airbus.

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RECUPERACIÓN FIRME DE CHEVRON La petrolera ganó US$15,625 millones en 2021 En el 2020 había perdido US$5,500 millones

ció en enero oque ha ganado 15.625 millones de dolares en el ejercicio 2021 después de perder más de 5.500 millones el año anterior, y entre octubre y diciembre registró su mejor trimestre desde 2014. La empresa aumentó su facturación acumulada hasta 162.465 millones, un 71 % más interanual, a medida que el sector energético se recupera de la crisis provocada por la pandemia de covid-19 en 2020, que hundió los precios de los combustibles fósiles. Chevron, una de las principales petroleras de EE.UU., vio sus cuentas lastradas en 2020 por los bajos precios del combustible, el recorte de sus gastos de capital, el costo de su reducción de plantilla o la compra de Noble Energy, entre otras cosas. En el conjunto del ejercicio pasado, la compañía produjo 3,10 millones de barriles diarios de producto equivalente al petróleo, lo que supone “un ligero incremento” respecto al dato anterior. El precio del barril de Texas se encuentra en más de 88 dólares, un máximo no

visto en siete años, y en los últimos doce meses se ha incrementado un 70 %. En ese contexto, el flujo de caja libre anual de Chevron se elevó a unos 21.100 millones de dólares, multiplicando los 1.700 millones con que cerró el ejercicio 2020. “En 2021, hemos logrado un flujo de caja libre récord y hemos acelerado nues-

Chevron

El balance de Chevron prevé un buen año en el 2022.

Un primer semestre decepcionante tuvieron en 2021 los accionistas de Chevron Corp. En cambio, el segundo semestre fue claramente alcista y la acción está en su valor más allto en cinco años.

130,00

131,15

125,00 120,00 115,00 110,00 105,00 100,00 95,00 90,00 85,00

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Fuente: Investing

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LA PETROLERA CHEVRON ANUN-

tro progreso hacia un futuro más bajo en carbono”, dijo el consejero delegado, Mike Wirth, que considera que Chevron es “una empresa aún mejor” que hace unos años. En el cuarto trimestre, la petrolera registró sus mejores resultados desde 2014: obtuvo un beneficio de 5.055 millones frente a los 665 millones perdidios en ese tramo de 2020, mientras que sus ingresos casi se duplicaron, hasta 48.129 millones (un 91 % más). Entre octubre y diciembre, el precio medio de venta del barril de crudo y gas líquido natural de Chevron fue de 63 dólares, frente a los 33 dólares de ese periodo en 2020. A los buenos resultados trimestrales también contribuyó la venta de activos por valor de 520 millones, si bien también se sustrajeron 260 millones por un pago anticipado de deuda y otros 82 millones en acuerdos de pensiones para empleados. Los resultados tuvieron una acogida negativa en bolsa, ya que fueron más flojos de lo que se esperaba, y las acciones de Chevron cayeron casi un 4 % en enero..

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MEGAFUSIÓN TELEVISIVA Las compañías Televisa y Univisión se fusionan para formar un gigante Tendrán la mayor audiencia hispanoparlante del mundo

FEBRERO 2022

TELEVISA Y UNIVISIÓN SE FUSIO-

nan para convertirse en un gigante del sector de medios en español y llegar a 100 millones de hispanohablantes. Grupo Televisa y Univision Holdings anunciaron la transacción entre los activos de contenido y producción de medios de Televisa y Univision. La nueva compañía, que se denomina TelevisaUnivision”, informó Televisa en un boletín. La compañía mexicana informó que con esta fusión se logrará la biblioteca de contenido en español más grande del mundo, con 300.000 horas de contenido y una amplia cartera de productos, por ejemplo en materia de derechos para retransmitir deportes. Además, “TelevisaUnivision lanzará el principal servicio de transmisión para las audiencias de habla hispana en 2022, con niveles gratuitos y prémium,

y una gran oferta de entretenimiento, deportes y noticias originales en español”. “El cierre de nuestra transacción marca un momento histórico para nuestra empresa y nuestra industria”, dijo Wade Davis, director general de TelevisaUnivision, recoge el boletín. Davis aseguró que con esta transacción se logra la “combinación” de dos “empresas icónicas” y “líderes en el mercado”, lo que generará un “negocio sin comparación en el panorama global de los medios”. La combinación de activos de contenido de Televisa y Univision, las dos empresas de medios líderes de los dos mercados de habla hispana más grandes del mundo, ha creado una empresa con un enorme potencial”, agregó Alfonso de Angoitia, presidente ejecutivo de la Junta Directiva de TelevisaUnivisió.

Los cuatro canales de transmisión de Televisa, los 27 canales de televisión paga, el estudio de cine Videocine, el servicio de vídeo a pedido por suscripción de Blim TV y la marca comercial Televisa se combinarán con los activos de Univision en los Estados Unidos. Estos incluyen las cadenas de transmisión Univision y UniMás, nueve cadenas de cable en español, 59 estaciones de televisión y 57 estaciones de radio en los principales mercados hispanos de Estados Unidos, además de la plataforma PrendeTV AVOD. “Juntos, TelevisaUnivision posee la biblioteca de contenido y propiedad intelectual en español más grande del mundo, y el motor de contenido en español de formato largo más prolífico de la industria”, apuntó el texto. Como resultado de la combinación, TelevisaUnivision llegará a más del 60 % de las respectivas audiencias televisivas tanto en EE.UU.s como en México, así como a 100 millones de hispanohablantes todos los días, según el boletín. Las dos compañías fusionadas formarán un verdadero imperio de la TV en Latam.

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ALIANZA DEL PACÍFICO SE ABRE A ASIA El bloque de Chile, Colombia, Perú y México recibe a Singapur como estado asociado Un acuerdo de libre comercio será el primer paso de los asiáticos

FEBRERO 2022

LA ALIANZA DEL PACÍFICO, FOR-

mada por Colombia, Perú, México y Chile, dio en enero pasado, en su XVI Cumbre Presidencial un salto al otro lado del mundo al firmar la adhesión de Singapur como primer Estado Asociado, al tiempo que espera concretar en breve la entrada de Ecuador como miembro pleno. La entrada de la nación del sureste asiático tuvo lugar en la cumbre que se llevó a cabo en la base naval de Bahía Málaga, en la que los presidentes de Colombia, Iván Duque; de Chile, Sebastián Piñera, y de Perú, Pedro Castillo, junto con el secretario de Hacienda de México, Rogelio Eduardo Ramírez, dieron la bienvenida al primer ministro de Singapur, Lee Hsien Loong.

“Estamos llevando la Alianza del Pacífico a una nueva etapa con la llegada de Singapur como miembro asociado y también acercándonos cada vez más al ingreso de Ecuador como miembro pleno de esta Alianza”, manifestó Duque. El mandatario colombiano añadió que la Alianza del Pacífico, creada hace solo diez años, “está más fuerte que nunca” y exaltó los logros de ese mecanismo porque “la integración, el intercambio de inversión, el intercambio comercial son definitivos para la transformación de nuestros pueblos y la generación de bienestar”. Por eso mismo pidió dejarla alejada de “la contaminación ideológica”, en una aparente referencia al próximo cambio de Gobierno en Chile y al resultado de las elecciones presidenciales de este año en

Colombia, para las que se perfila como favorito en las encuestas el senador de izquierdas Gustavo Petro. Según datos oficiales, el intercambio comercial entre los cuatro países de la Alianza del Pacífico y Singapur fue de 6,100 millones de dólares en 2019, último año con cifras consolidadas. La otra adhesión que avanza en la Alianza del Pacífico es la de Ecuador, cuyo presidente, Guillermo Lasso, se mostró confiado en que se logre próximamente. Para sumarse a la Alianza, es necesario tener acuerdos comerciales con cada uno de esos países, y a Ecuador solo le falta firmarlo con México. “Usen a Singapur como puerta de entrada para aprovechar las oportunidades de negocio en la región”, instó Lee Hsien Loong, mientras abogó por “establecer más conexiones” para crear “nuevas oportunidades con la intención de generar trabajo y prosperidad”. Singapur es el primer país no latinoamericano que plantea un acuerdo comercial.

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REACTIVACIÓN CON SOMBRAS EN CHINA La economía china creció 8 % en 2021, pero este año solo llegará a 4% según el FMI

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El año pasado el país vivió una fuerte restricción en la política fiscal

de China tras el impacto de la covid avanza pero todavía sigue siendo “desequilibrada” y se enfrenta a una inercia de ralentización, indicó el Fondo Monetario Internacional (FMI) en su última evaluación sobre el gigante asiático. Tras culminar una ronda de consultas con las autoridades chinas, la institución elogió las “fuertes y rápidas” acciones que estas tomaron ante la pandemia, incluyendo la alta tasa de vacunación --en torno a un 86 % de la población ha recibido ya la pauta completa--, pero advirtió de los factores que han ralentizado el progreso de la ecuperación. Entre ellos, citó la rápida retirada de las políticas de apoyo, la lenta recuperación del consumo en el marco de los reiterados rebrotes de la covid o el frenazo a la inversión inmobiliaria ante las iniciativas gubernamentales enfocadas a evitar una tasa de apalancamiento todavía mayor entre las promotoras más endeudadas. “La política fiscal se tornó fuertemente contractiva a principios de 2021, lo que refleja que los legisladores se

enfocaron más en el desapalancamiento que en el apoyo a la recuperación”, explica en un comunicado el FMI, que apunta específicamente a una bajada de la inversión pública aunque reconoce ciertas medidas de apoyo en forma de recortes de impuestos para pymes. La desigualdad en el progreso económico de China, prosigue la institución financiera, se extiende al campo de las

El FMI proyecta para la economía china un crecimiento de un 4.8 % en 2022, que supondría una importante caída frente al 8.1 % que, según los datos oficiales, avanzó el año anterior.

PIB de China

El 14.2 % logrado en 2017 es el más alto registro de crecimento económico alcanzado por China en el Siglo XXI. Esa expansión será difícil de repetir.

16 14 12 10 8 6 4

5,113

2 1980

Fuente: Banco Mundial

1985

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LA RECUPERACIÓN ECONÓMICA

reformas estructurales, que son consideradas un “requisito para la transición de China a un crecimiento de alta calidad, un crecimiento verde, inclusivo y equilibrado”. Acerca de esto, el Fondo cree que no ha habido apenas progresos en áreas de reforma como la de las empresas de titularidad pública o la neutralidad en la competencia entre éstas y las firmas privadas. A esto se suma la campaña reguladora de Pekín, centrada principalmente en el sector digital, que “pese a que busque aumentar la competencia, la privacidad del consumidor y reforzar la gobernanza de los datos, ha incrementado la incertidumbre política”. De hecho, esta citada incertidumbre “se ha elevado todavía más” por lo que el FMI califica de “tensión financiera” para las promotoras inmobiliarias que atraviesan una crisis de liquidez debido a las restricciones a la financiación bancaria impuestas por Pekín a las empresas del sector más endeudadas, entre las que destaca Evergrande y su pasivo de más de 300.000 millones de dólares.

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OPTIMISMO CARIBEÑO Los CEO de Centroamérica y República Dominicana prevén un buen año económico Reconocen que el cambio climático aún no ocupa un lugar prioritaro en sus agendas

FEBRERO 2022

LA ENCUESTA ANUAL DE CEO DE

PwC Interaméricas reveló que el 79 % de los líderes empresariales de Centroamérica y República Dominicana son optimistas respecto al fortalecimiento de la economía en el 2022, pese a las presiones que seguirá generando la pandemia, el esperado crecimiento de la inflación global y problemas en la cadena de suministros. El optimismo de los CEO de las empresas centroamericanas y dominicanas es mayor que la tasa global (77 %) y de Latinoamérica (76 %). También, está diez puntos por encima del nivel mostrado por ellos hace un año y 38 puntos más alto que en 2020, cuando la mayoría de los directores ejecutivos predijeron una economía en declive. Así lo reveló la décimotercera Encuesta Anual Global de CEO de PwC, que encuestó a líderes de negocios en Centroamérica y República Dominicana entre

octubre y noviembre de 2021. La socia principal de PwC Interaméricas, Marisol Arcia, afirmó que “a pesar de las amenazas que surgen por la volatilidad económica, la crisis sanitaria, la ciberseguridad y los problemas geopolíticos, los líderes de negocios tienen una percepción positiva sobre el crecimiento económico a nivel mundial, lo cual es esperanzador para todos”. Sin embargo, añadió Arcia, “aún existen temas importantes que no están ocupando un lugar significativo en sus agendas tales como el cambio climático y la desigualdad social, es fundamental no perder de vista estos temas, ya que ambos están estrechamente relacionados e impactan el mundo futuro”. El territorio de PwC Interaméricas abarca Panamá, Costa Rica, Honduras, Nicaragua, El Salvador, Guatemala y República Dominicana.

La volatilidad macroeconómica y la salud fueron identificadas por el 68 % y 53 % de los líderes empresariales, respectivamente, como las principales amenazas que podrían afectar a las empresas en los próximos 12 meses en Centroamérica y República Dominicana, indicó el estudio. Un 47 % de los encuestados se mostró preocupado o muy preocupado además por el posible impacto de conflictos entre países en el próximo año, de acuerdo con el sondeo anual de PwC. Los CEO se preocupan también por los riesgos producidos por los constantes avances en tecnología, una situación que se puede ver reflejada en los primeros dos lugares como amenazas a nivel global (49 %) y en Latinoamérica (53 %). Si bien los ciberataques son una amenaza que puede afectar gravemente, en la región este tema queda desplazado en un cuarto lugar dentro de las preocupaciones de los CEO. Mitigar el cambio climático es una tarea pendiente en la región.

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PLENA REACTIVACIÓN EN EE. UU. La economía creció 5.7 % en 2021, el mejor comportamiento en 37 años Fuertes aumentos en inversión privada y exportaciones

FEBRERO 2022

LA ECONOMÍA DE ESTADOS UNI-

dos logró en 2021 recuperarse tras la recesión que trajo la pandemia y el año pasado creció a un ritmo del 5.7 %, el mayor registro en 37 años. Así lo apuntan los datos publicados por la Oficina de Análisis Económico (BEA, por su sigla en inglés), que muestran también cómo el Producto Interior Bruto se aceleró en el cuarto trimestre hasta un avance del 6.9 % interanual y un 1.7 % con respecto al trimestre anterior. La mejora en el cuarto trimestre es notable, dado que en el tercero la economía había registrado un crecimiento interanual del 2.3% y del 0.6% intertrimestral.

La BEA advirtió, no obstante, que los datos del cuarto trimestre son aún incompletos y por eso este primer cálculo sobre el avance de la economía en ese periodo y en el conjunto del año podría variar. El segundo cálculo se publicará el 24 de febrero. El crecimiento del 5.7 % en 2021 es el mayor avance anual registrado en el país desde 1984, y se produjo tras un 2020 de recesión por culpa de la pandemia en el que el PIB cayó el 3.4 %. Este crecimiento está además por encima de las previsiones del propio Gobierno estadounidense, que lo situaba en el 5.3 %. La mejora de la economía en 2021 fue posible por el aumento en el consumo de

bienes y servicios en un año de recuperación marcado por la subida del gasto de los consumidores y de la inversión privada, sobre todo la no residencial, así como la mejora en la exportación de bienes. El avance del PIB en el cuarto trimestre vino empujado sobre todo por la mejora de las exportaciones, que subieron un 24.5 % con respecto al trimestre anterior, y también por la inversión privada, que se disparó hasta aumentar un 32 % con respecto al trimestre anterior. Buena parte de esta inversión fue la destinada a aumentar existencias. El consumo, por el contrario, no registró un avance significativo en un trimestre marcado siempre por las festividades, y subió el 3 %, algo más que en el anterior (2 %) pero muy por debajo de los aumentos de la primera parte del año (11 % y 12 % en el primer y segundo trimestres). Estos aumentos, en cualquier caso, sirvieron para compensar la caída de las inversiones públicas, tanto la federal como las estatales y locales, que bajaron el 2.9 %. Las importaciones también subieron, un 17-7 %, en este último trimestre del año. El presidente de Estados Unidos, Joe Biden, celebró los datos sobre la mejora de la economía en 2021, que fue además su primer año de mandato, y consideró que estos números “no son un accidente”. “Las cifras demuestran que estamos finalmente construyendo una economía para el siglo 21, con el crecimiento más rápido en cuatro décadas y el mayor crecimiento de empleo en la historia” dijo Biden. Y destacó igualmente que por primera vez en 20 años Estados Unidos ha crecido a un mayor ritmo que China. El principal problema de la economía estadounidense es el de controlar la inflación, que se convierte en pérdida del poder adquisitivo de los ciudadanos.

LA INFLACIÓN LLEGÓ PARA QUEDARSE El duro pronóstico es del Fondo Noruego de Inversiones, el más grande del mundo El aumento de los precios seguirá presionado por la alta demanda NICOLAI

TANGEN,

CONSEJERO

delegado del fondo soberano de Noruega, el más rico del mundo, ha advertido de que la rentabilidad de los activos se verá afectada en los próximos años porque la alta inflación será una característica permanente en la economía global. En una entrevista que publica el Financial Times (FT), Tangen confiesa que en el debate actual sobre si el repunte de la inflación es transitorio o duradero, él se posiciona claramente del lado de quienes auguran la permanencia de la presión inflacionista. En el bando opuesto, recuerda el medio británico, están los economistas que sostienen que la pandemia de

coronavirus ha provocado una “sacudida temporal” a las cadenas de suministro y que ésta ha coincidido con una “marcada recuperación económica”, la cual “disminuirá con el tiempo”. Tangen explica que el Norges Bank Investment Management, que gestiona alrededor de 1.3 billones de dólares, piensa que la inflación “podría ser más fuerte de lo que generalmente se espera” debido a una alta demanda y a una interrupción en las cadenas de suministro. “Lo estamos viendo -dice- en todos los sectores, en más y más sitios. Hemos visto que Ikea ha subido los precios el 9 %, que el precio de los alimentos está aumentando, que siguen subiendo las

tarifas del transporte, de los camiones, del metal, de las materias primas, del gas, la energía. También vemos señales en los salarios”. Al ser preguntado por el impacto futuro sostiene que “golpeará a los bonos y a las acciones al mismo tiempo... Durante los próximos años, golpeará a ambos”. El FT observa que un indicador de los mercados sugiere que a diez años vista la inflación podría caer aproximadamente al 2.5 % desde los niveles actuales de por ejemplo, Estados Unidos, “donde el ritmo anual de crecimiento de los precios alcanzó el 7% en diciembre”. Otro “indicador popular” de dos años, agrega el medio, indica que la inflación podría mantenerse por encima del 3 % a corto plazo. Si las previsiones del fondo se cumplen, se afectará el crecimiento mundial.

FEBRERO 2022

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EUROPA SUPERA LOS PRONÓSTICOS Un 7 % creció la economía francesa en el 2021 Italia y España pasaron del 5 %, mientras Alemania llegó al 2.8 %

FEBRERO 2022

LAS GRANDES ECONOMÍAS EURO-

peas cerraron 2021 con importantes aumentos de PIB -del 7 % en Francia, el 5 % en España y el 2,8 % en Alemania- a pesar del recrudecimiento de la pandemia en los últimos meses del año. Tras un 2020 marcado por la contracción económica debido a los duros confinamientos por la pandemia de coronavirus, el ejercicio 2021 ha supuesto el inicio de la recuperación en las grandes economías europeas, que a pesar de ello han tenido que enfrentar retos como la inflación, los problemas en las cadenas de suministro globales o, en la recta final del año, la variante omicron. La economía española cerró 2021 con

un crecimiento del 5 %, la mayor tasa en 21 años, tras haber registrado en 2020 la mayor contracción de la serie histórica (10,8 %). El repunte de la economía se sitúa un punto y medio por debajo de lo previsto por el Gobierno. El crecimiento se apoyó en el consumo nacional, que aportó 4,6 puntos, mientras que la demanda externa representó 4 décimas del repunte. Este avance, el mayor desde el año 2000, se produce a pesar de la ralentización del último trimestre, cuando el recrudecimiento de la pandemia contrajo el consumo de los hogares. El Ministerio de Asuntos Económicos ha destacado que el crecimiento de

2021 coloca al país “en una buena situación de partida” para lograr un “intenso” avance del PIB en 2022 y 2023 gracias a los fondos europeos. La economía francesa registró en 2021 el mayor crecimiento anual desde hace 52 años, con una subida del 7 % de su PIB tras la contracción económica del 8 % experimentada en 2020. El avance del PIB francés, superior en tres décimas al previsto por el Gobierno, supone que “la economía francesa supera la riqueza que tenía en 2019 y recupera el nivel anterior a la crisis”, según su ministro de Economía, Bruto Le Maire. La producción de bienes y servicios se convirtieron en la locomotora del crecimiento, con una subida del 7,4 %, aunque todavía no han recuperado el nivel medio de 2019, mientras que el consumo interno creció un 4,8 %, y las inversiones, un 11,6 %. La economía alemana creció en 2021 un 2,8 %, una décima más de lo que se había estimado inicialmente, a pesar de que el cuarto trimestre del año registró una contracción asociada al empeoramiento de las condiciones sanitarias. El impacto de la variante ómicron supuso una bajada del consumo que atenuó el dinamismo de los primeros trimestres del año, un factor al que se unió la caída de la actividad en el sector de la construcción. La economía alemana se contrajo un 4,9 % en 2020. El crecimiento del PIB de Italia de 2021, según su ministro de Economía, Daniele Franco, ,uestra repunte de “cerca de un 6,5 %”, un dato que supera el 6 % proyectado por el Gobiern,o pero insuficiente para volver a niveles prepandemia tras el retroceso del 8,9 % experimentado en 2020. El gran desafío para las economías europeas será, en este año, mantener un crecimiento alto, objetivo que no luce fácil después del rebrote de 2021 y, además, porque hay nubarrones en el horizonte: el impacto del rebrote del covid-19 y la posible confrontación en Ucrania, que haría Rusia.

CEO S ín t e s i s i n f o r m at i va de l m und o f i nanc i ero

MARK ZUCKERBERG PHOTOGRAPHER: FUENTE EXTERNA

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FRACASÓ LA CRIPTOMONEDA DE FACEBOOK

FEBRERO 2022

El proyecto Libra, lanzado en 2019, se quedó sin un respaldo regulatorio en EE. UU. y finalmente fue desechado

Facebook tiene previsto cerrar la Asociación Diem, su polémico proyecto de criptomoneda, y vender su tecnología a otra empresa, certificando el fracaso de la ambiciosa iniciativa lanzada en 2019, informó The Wall Street Journal. Según el periódico, que cita a fuentes conocedoras de la operación, Facebook pactó la venta de esa tecnología por unos 200 millones de dólares al banco estadounidense Silvergate Capital, especializado en dar servicios de bitcóin y tecnología “blockchain” y que ya colaboraba en la iniciativa. La compañía de Mark Zuckerberg había anunciado con bombos y platillos su incursión en el mundo de las criptomonedas en 2019, pero desde el principio el proyecto se vio envuelto en problemas. La iniciativa para el desarrollo de esta

moneda digital, conocida inicialmente como Libra y luego como Diem, contó en un principio con el apoyo de otras importantes firmas como PayPal, Visa o Stripe, pero rápidamente se encontró con la resistencia de reguladores y legisladores en Estados Unidos y otros países. En octubre de 2019, Zuckerberg tuvo que comparecer ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE.UU., donde defendió ante los congresistas que la criptomoneda serviría para ampliar el “liderazgo financiero” del país en medio de duras críticas. La moneda digital, que se pensaba integrar en Facebook y WhatsApp, era vista con recelos por las autoridades estadounidenses, sobre todo al llegar en un momento de fuertes polémicas por los problemas de privacidad de la red social.

LA EMPRESA DE ENVÍO DE ARCHIVOS WE TRANSFER POSTERGÓ SU SALIDA A BOLSA, EN ESPERA DE MEJORES PRECIOS PARA FIRMAS DE TECNOLOGÍA

QUEREMOS RECOGER 700 MILLONES DE EUROS CON LA OPI

GORDON WILLOUGHBY, CEO DE WE TRANSFER