RANKING DE FONDOS DE INVERSIÓN
P28
AFI UNIVERSAL ADMINISTRA US$1,000 MILLONES P47
LA PYME ESPAÑOLA QUE CRECIÓ AL EMITIR ACCIONES
LA COMPAÑÍA LLYC, CONSULTORA EN COMUNICACIONES EMPRESARIALES, FINANCIÓ SU EXPANSIÓN INTERNACIONAL MEDIANTE EL MERCADO DE VALORES, CON UNA EMISIÓN POR EL 10 % DE SU CAPITAL
PANAMÁ. La agencia calificadora Fitch rebajó la nota panameña a BB con perspectiva estable, lo que significa la pérdida de la calificación grado de riesgo que el país tenía desde 2010
Una publicación de Mercado Media Network
ABRIL 2024 113
JUAN CARLOS GOZZER SOCIO Y CEO AMÉRICA LATINA LLYC
ABRIL 2024 4 MARKETBRIEFContenido 09 PULSOEconómico
TÍTULOS
RENTABILIDADES
MERCADO
CRIPTODIVISAS MACRO Dominicana 18 UNA PYME ESPAÑOLA QUE CRECIÓ EMITIENDO ACCIONES RANKING
28 RANKING
LOS INDICADORES MÁS RELEVANTES DE LA ECONOMÍA DOMINICANA Y DEL MERCADO DE VALORES
DE RENTA FIJA EN CIRCULACIÓN
DE LOS FONDOS
DE DIVISAS Y
2023 DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN DE REPÚBLICA DOMINICANA
STOCKfoto
Desde el año 2015 Egipto está construyendo su nueva capital administrativa, en una zona desértica a 40 kilómetros de El Cairo. Este mes entra en funcionamiento la primera fase, que incluye las nuevas sedes de la Presidencia y del órgano legislativo. El faraónico proyecto cuesta USD 50,000 millones.
ABRIL 2024 5
deApertura
CAMPANA
PHOTOGRAPHER: KHALED ELFIQI/EFE WALLStreet BAJA LA CALIFICACIÓN DE PANAMÁ 52 56 BANCAMoneda NEWSCommodities TECNOGlobales Nueva York es la ciudad con más millonarios en el mundo. Le siguen San Francisco y Los Angeles 64
Bonos del Tesoro
hacia la economía verde 62
China volverá a comprar
El coloso asiático gira
FTX
Condenan a 25 años de prisión al fundador de
58
El correo electrónico GMail cumple 20 años de operaciones
La Reserva Federal ratifica que no reducirá sus tasas de interés mientras la inflación no baje
IMPARABLE, EL CRECIMIENTO DE LOS FONDOS
Este es el octavo año consecutivo en el que Market
Bief publica su Ranking de Fondos de Inversión. Es un producto que nos brinda una especial satisfacción, porque es el reflejo del crecimiento del sector. A diferencia de otros rankings que publicamos anualmente, como el de puestos de bolsa o el de bancos, que tienen un número determinado de entidades listadas, el de fondos varía año tras año en la cantidad de protagonistas. ¶
Y ese, justamente, el ingrediente que le da más sabor al plato.
Pasamos de los 14 fondos que incluimos en la primera edición del ranking a los 61 que aparecen este año. Esa gran diferencia se llama crecimiento, que se refleja no solo en el número de fondos, sino en los montos que administra el sector. ¶
El hecho de que debemos concederle más espacio a esta industria es otra evidencia de su expansión. Esta tiene una cifra emblemática: DOP 240 mil millones en activos bajo administración. Para llegar a este monto, ha sido influyente el acelerado proceso de crecimiento de los fondos de desarrollo de sociedades, una modalidad de financiamiento empresarial que no existía antes de que surgieran los fondos. ¶
Otro indicador relevante es el número de cuentas activas que en el año 2023 sobrepasó las 38,000. Ese dato incluye no solo a personas físicas sino también a empresas y entidades que han aportado sus recursos. ¶
Tenemos este mes un informe que puede servir como elemento de reflexión. Es la exitosa llegada al mercado de valores de España de una pyme dedicada a la asesoría en comunicaciones, que ha decidido tomar el camino de emitir acciones para financiar su expansión internacional. Un caso de éxito que debemos estudiar.
Patricia De Moya Presidente
Alberto Labadía Publisher
Antonio Trujillo Director Editorial
Roberto Severino Director de Artes
Catalina Ibarra Gerente de Negocios
Estefanía Parra
Moisés Encarnación Staff de Diseño
José Roberto Díaz G. Corrector de Estilo
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Market Brief es una publicación
MARKETBRIEFEditorial Staff
Mercado Media
En febrero, las negociaciones en el mercado bursátil dominicano ascendieron a DOP
106 mil millones. El acumulado del primer bimestre es de DOP 200,000 millones, monto superior en 19 % al registrado en el mismo período de 2023
TASA DE INTERÉS DE POLÍTICA MONETARIA
TASAS DE INTERÉS ACTIVAS DE BANCOS MÚLTIPLES
TASAS ACTIVAS DE INTERÉS PROMEDIO
RESERVAS INTERNACIONALES NETAS
NEGOCIACIONES POR PUESTO DE BOLSA
DEVALUACIÓN ANUALIZADA
EMISIONES DE VALORES DE RENTA FIJA
TASA ANUALIZADA DE INFLACIÓN
TRANSACCIONES POR EMISORES EN EL MERCADO BURSÁTIL FONDOS DE INVERSIÓN CERRADOS
DE FELLER RATE
DE CRIPTOMONEDAS TRANSACCIONES
9 ABRIL 2024 120,000,000 110,000,000 100,000,000 90,000.000 80,000.000 70,000.000 60,000,000 50,000,000 40,000,000 30,000,000 20,000,000 10,000,000 0
BIMESTRE DE DOP 200,000 MILLONES
CALIFICACIONES
CUSTODIA
TASA
MERCADO DE
MERCADO
EMISORES EN EL MERCADO OTC FUENTE: BVRD En millones de pesos dominicanos RENTA VARIABLE RENTA FIJA FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPTIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO-2O24 FEBRERO-2024 RD$ millones 111,868 PULSOEconómico los indicadores más relevantes de la economía dominicana y del mercado de valores LOCAL RD RD$ millones 41,189 RD$ millones 41,243 RD$ millones 85,198 RD$ millones 15,037 RD$ millones 60,608 RD$ millones 29,011 RD$ millones 41,243 RD$ millones 112,851 RD$ millones 86,429 RD$ millones 63,082 RD$ millones 20,210
ESTANDARIZADA EN CEVALDOM
DE CAMBIO
DIVISAS
POR
PULSOEconómico
comportamiento de las principales variables
ABRIL 2024 10 Cifras en porcentaje Cifras en porcentaje 01/03/24 05/03/2024 09/03/2024 13/03/2024 17/03/2024 21/03/2024 25/03/2024 01/03/24 05/03/2024 09/03/2024 13/03/2024 17/03/2024 21/03/2024 25/03/2024 Fecha Precio De Cierre Acciones Transadas Valor Total Negociado 01/03/24 147.50 544 80,192.00 04/03/24 147.50 362 53,379.81 05/03/24 147.00 22,144 3,265,185.41 06/03/24 147.50 156 23,010.00 07/03/24 147.50 2,919 429,362.00 08/03/24 148.00 4,221 620,560.00 11/03/24 147.00 502 73,794.00 12/03/24 147.00 9,824 1,444,194.00 13/03/24 148.00 1,631 241,154.00 14/03/24 147.00 21,203 3,116,851.00 15/03/24 146.50 44,414 6,496,717.00 18/03/24 146.50 699 102,403.50 19/03/24 146.50 300 43,937.40 20/03/24 146.50 3,049 446,678.50 21/03/24 146.50 2,611 381,607.50 22/03/24 146.50 1,741 253,883.50 25/03/24 146.50 1,032 151,188.00 Fecha Precio De Cierre Acciones Transadas Valor Total Negociado 04/03/24 101.50 3,920 397,958.40 07/03/24 101.50 1,450 146,970.00 11/03/24 101.50 839 85,169.76 12/03/24 101.50 3,000 304,560.00 14/03/24 101.52 426 43,247.52 15/03/24 101.52 275 27,775.00 18/03/24 101.52 4,275 431,775.00 15.6% 15.4% 15.2% 15.0% 14.8% 14.6% 14.4% 14.2% 14.0% 13.8% 13.6% 150.00 148.00 146.00 144.00 142.00 140.00 138.00 136.00 15.6% 15.4% 15.2% 15.0% 14.8% 14.6% 14.4% 14.2% 14.0% 13.8% 13.6% 101.60 101.50 101.40 101.30 101.20 101.10 101.00 100.90 100.80 100.70 114.0 113.0 112.0 111.0 110.0 109.0 108.0 107.0 106.0 105.0 VALORIZACIÓN SOBRE PRECIO INICIAL EN FEBRERO PROMERICA. VALORIZACIÓN DE LA ACCIÓN EN FEBRERO CÉSAR IGLESIAS S.A. 01/02/24 08/02/24 15/02/24 22/02/24 29/02/24 07/03/24 14/03/24 21/03/24 01/02/24 08/02/24 15/02/24 22/02/24 29/02/24 07/03/24 14/03/24 21/03/24 01/02/24 08/02/24 15/02/24 22/02/24 29/02/24 07/03/24 14/03/24 21/03/24 MERCADO ACCIONARIO DOMINICANO CÉSAR IGLESIAS S.A. MERCADO ACCIONARIO DOMINICANO PROMERICA. COTIZACIÓN DE LA ACCIÓN FEBRERO-MARZO 2024 PROMERICA. ÍNDICE ACCIONARIO MARKET BRIEF RD COTIZACIÓN DE LA ACCIÓN FEBRERO-MARZO 2024 CÉSAR IGLESIAS S.A.
en el mercado bancario, según tipos
LOCAL RD 11 ABRIL 2024 16,000 14,000 12,000 10.000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 Fuente: BCRD 0 a 90 días 12.85 91 a 180 días 12.13 181 a 360 días 13.40 361 días a 2 años 15.30 2 a 5 años 17.71 Más de 5 años 15.19 Promedio ponderado 14.84 Promedio simple 14.63 Comercio´´ 13.29 Consumo 20.26 Hipotecario 11.31 Preferencial 11.08 M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% TASA DE INTERÉS DE POLÍTICA
POLÍTICA MONETARIA
Fuente: BCRD 21.00 19.00 17.00 15.00 13.00 11.00 9.00 7.00 5.00 TASAS
BANCOS MÚLTIPLES M A M J J A S O N D E F
RESERVAS INTERNACIONALES NETAS A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F Cifras en millones de dólares Fuente: BCRD US$ 14,167 millones
MONETARIA Valores determinados por la Junta Monetaria
CONTRACCIÓN EXPANSIÓN
DE INTERÉS DE
Porcentajes cobrados
de crédito PROMEDIOS MES HIPOTECARIO CONSUMO DE UNO A DOS AÑOS Fuente: BCRD TASAS ACTIVAS DE INTERÉS PROMEDIO EN MARZO 2024
comportamiento de las principales variables
ABRIL 2024 12 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.0 0.08% 0.07% 0.06% 0.05% 0.04% 0.03% 0.02% 0.01% 0.00% -0.01% -0.02% No. Registro Nombre Emisor Programa de Emisión RD$ Programa de Emisión USD$ Circulación RD$ Circulación USD$ SIVEM-169 Parallax Valores 1,000,000,000 500,000,000 SIVEM-164 Haina Investment Co. Ltd. 105,000,000 45,000,000 SIVEM-162 Banco Promerica 1,000,000,000 300,000.00 SIVEM-159 Banco Lafise 300,000,000 300,000,000 SIVEM-158 United Capital 1,000,000,000 1,000,000,000 SIVEM-157 Banco Santa Cruz 1,000,000,000 1,000,000,000 SIVEM-156 Asociación Cibao 2,500,000,000 2,500,000.000 SIVEM-153 Consorcio Remix 5,000,000 2,000,000 SIVEM-152 Banco de Reservas 20,000,000,000 10,000,000,000 SIVEM-151 Banco Múltiple Caribe 1,000,,000,000 500,000,000 SIVEM-150 EGE Itabo 150,000,000 100,000,000 SIVEM-149 Banesco 1,000,000,000 1,000,000,000 SIVEM-148 Ingeniería Estrella 5,600,000,000 3,587,611,600 SIVEM-147 APAP 5,000,000,000 5,000,000,000 SIVEM-146 Alpha Sociedad de Valores 1,000,000,000 1,000,000,000 SIVEM-144 Banco Promerica 300,000,000 300,000,000 SIVEM-143 Parallax Valores 1,000,000,000 500,000,000 SIVEM-142 Banco Popular 20,000,000,000 10,000,000,000 SIVEM-140 Banco BHD 10,000,000,000 8,000,000,000 SIVEM-139 Banco Múltiple Santa Cruz 750,000,000 750,000,000 SIVEM-138 Alpha Sociedad de Valores 1,000,000,000 1,000,000,000 SIVEM-137 Parallax Valores 1,000,000,000 1,000,000,000 SIVEM-136 UC United Capital 1,000,000,000 1,000,000,000 SIVEM-134 Acero Estrella 2,576,000,000 2,576,000,000 SIVEM-135 Banfondesa 300,000,000 300,000,000 SIVEM-133 Banco Múltiple Santa Cruz 1,000,000,000 1,000,000,000 SIVEM-132 UC-United Capital P. de B. 1,000,000,000 1,000,000,000 SIVEM-131 APAP 3,000,000,000 3,000,000,000 SIVEM-129 Banco Promerica 500,000,000 500,000,000 SIVEM-125 Parallax Valores 1,000,000,000 1,000,000,000 SIVEM-124 Gulfstream Petroleum Dom. 5,025,310,000 5,025,310,000 SIVEM-122 Consorcio Remix 10,000,000 10,000,000 SIVEM-121 Asociación Cibao 3,000,000,000 3,000,000,000 SIVEM-120 Banco BHD 10,000,000,000 5,000,000,000 SIVEM-118 Consorcio Minero Dom. 4,820,480,000 3,952,262,219 SIVEM-111 C. E. Punta Cana-Macao 23,000,000 23,000,000 SIVEM-106 Dominican Power Partners 300,000,000 260,000,000 SIVEM-104 Asociación La Nacional 1,000,000,000 1,000,000,000 SIVEM-103 Banco Múltiple Caribe Int. 230,000,000 230,000,000 SIVEM-101 Banco Popular Dominicano 10,000,000,000 10,000,000,000 SIVEM-100 APAP 3,000,000,000 2,700,000,000 SIVEM-097 Consorcio Remix, S.A. 300,000,000 100,000,000 SIVEM-091 C. E. Punta Cana-Macao 100,000,000 76,853,800 SIVEM-085 Banco de Reservas 10,000,000,000 10,000,000,000 SIVFOP-008 Fideicomiso Larimar I No. 04-FP 100,000,000 89,857.480 SIVFOP-007 Fideicomiso Bona Capital 250,000,000 250,000,000 SIVFOP-003-P2 Fideicomiso RD Vial 50,000,000,000 6,000,000,000 SIVFOP-003 Fideicomiso RD Vial 50,000,000,000 24,532,710,890 Febrero de 2024 Valor transado Mercado Primario BHDVAL 522,972,456 CCI 85,774,890 CITIV 14,778,735 INRES 1,071,090,387 IPSA 1,121,505,400 JMMB 552,041,539 PARVA 2,137,113,919 PRIMMA 88,874,150 Total 5,594,151,475 Mercado Secundario ALPHA 49,762,146,243 BHDVAL 11,244,595,787 CCI 2,106,921,426 EXCEL 39,554,557,638 INRES 3,144,169,409 IPSA 10,272,594,776 ISANTACR 1,747,152,878 JMMB 34,522,455,142 MPBMULTI 2,441,705,353 PARVA 69,416,619,850 PRIMMA 47,022,267,260 TIVALSA 81,700,393,970 UNICA 34,463,534,850 VERTEX 2,042,700,969 Total 389,441,815,551 En pesos dominicanos. Fuente: BVRD EMISIONES DE VALORES DE RENTA FIJA APROBADAS POR LA SIV, EN CIRCULACIÓN HASTA FEBRERO 29 2024 DEVALUACIÓN ANUALIZADA Aumento anualizado de la tasa de cambio M A M J J A S O N D E M Fuente: SIMV NEGOCIACIONES POR PUESTO DE BOLSA EN EL MERCADO BURSÁTIL Crecimiento mensual anualizado del Índice de Precios al Consumidor TASA ANUALIZADA DE INFLACIÓN Fuente: BCRD 3.33% MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC 2023 2022 ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC 2024 ENE FEB
PULSOEconómico
LOCAL RD 13 ABRIL 2024 Emisor Nombre corto Primario Secundario Total PORC Fondo Cerrado de Inversión de Renta Fija Altio FONDOGAM 0.00 7,769,493,701.60 7,769,493,701.60 26.8692% Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario Excel I FEXCEL1 0.00 6,464,673,322.03 6,464,673,322.03 22.3568% JMMB Fondo de InvCerr de Desarr de Socs de Energía Sostenible JES 518,482,706.00 3,215,937,599.56 3,734,420,305.56 12.9147% icomiso de OP de Valores Inmob de Renta Variables Hábitat Center IHC 1,121,505,400.00 1,126,109,944.60 2,247,615,344.60 7.7729% Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Altio Energia FDSGAM 2,065,851,666.90 64,525,412.04 2,130,377,078.94 7.3674% Fondo de Inversion Cerrado de Desarrollo en Dólares Reservas II DDRII 1,071,090,386.66 0.00 1,071,090,386.66 3.7041% Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario Excel II FEXCEL2 0.00 1,043,257,407.83 1,043,257,407.83 3.6079% Fideicomiso de Oferta Pública de Valores Accionarios Rica 03-FU RIC 0.00 783,936,295.91 783,936,295.91 2.7110% Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Popular FCDSP 0.00 604,200,000.00 604,200,000.00 2.0895% Fondo Cerrado de Inversión Inmobiliaria Universal I FIU 0.00 590,009,996.31 590,009,996.31 2.0404% JMMB Fondo de Inversion Cerrado Inmobiliario II JMMBFII2 0.00 550,471,573.85 550,471,573.85 1.9036% Fondo de Inversión Cerrado de Desarrollo BHD Fondos I DBF 522,972,455.60 0.00 522,972,455.60 1.8085% Fondo de Inversion Cerrado Inmobiliario ALTIO I FICGAMI 0.00 237,144,536.97 237,144,536.97 0.8201% Fondo de Inversion Cerrado Desarrollo Excel I DEC 0.00 227,283,837.18 227,283,837.18 0.7860% Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija Capitalizable Popular FICRFCP 0.00 207,595,351.40 207,595,351.40 0.7179% Fondo Cerrado de Desarr de So,dvanced Oportunidades de Inversión FADV 0.00 172,376,064.75 172,376,064.75 0.5961% Fondo de Inversión Cer Renta Fija Pago Recurrente Popular FICRFPRP 0.00 158,871,529.58 158,871,529.58 0.5494% Cesar Iglesias, S.A. CEI 0.00 148,596,979.87 148,596,979.87 0.5138% JMMB Fondo de Inversion Cerrado Inmobiliario JMMBFICI 0.00 95,943,920.25 95,943,920.25 0.3318% Fondo De Inversión Cerr Renta Inmobiliaria Dolares Popular FICRIDP 0.00 72,508,497.60 72,508,497.60 0.2507% Fondo de Inversion Cerrado Inmobiliario Reservas I FICIRI 0.00 30,515,923.20 30,515,923.20 0.1055% Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario BHD Fondos I FBHDI 0.00 14,904,207.07 14,904,207.07 0.0515% Fideicomiso de Oferta Pública de Valores Fiduciarios G-Patio FOPGPAT 0.00 13,525,444.49 13,525,444.49 0.0467% Fondo de Inversion Cerrado Inmobiliario Advanced I FICIADI 0.00 12,061,105.16 12,061,105.16 0.0417% Banco Múltiple Promerica PROMERIC 0.00 5,100,077.20 5,100,077.20 0.0176% Fideicomiso de OP de Valores Inmobiliario Malaga FIDINMAL 0.00 4,509,728.73 4,509,728.73 0.0155% Fondo de Fondos Cerrado ALTIO I FFCALTIO1 0.00 2,114,097.89 2,114,097.89 0.0073% Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija ALTIO-United Capital FRFGUC 0.00 301,000.00 301,000.00 0.0010% Fondo de Inversión Cerrado Pioneer Inmobiliario II FI2P 0.00 36,000.00 36,000.00 0.0001% TOTALES 5,299,902,615.16 23,616,003,555.07 28,915,906,170.23 100.0000% Emisor Nombre corto Primario Secundario Total PORC Ministerio de Hacienda SEH 0.00 143,811,405,288.03 143,811,405,288.03 83.7929% Banco Central de la R.D. BCRD 0.00 24,822,046,082.21 24,822,046,082.21 14.4627% Dominican Power Partners DPP 0.00 1,600,147,633.40 1,600,147,633.40 0.9323% Haina Investment Co. Ltd HIT 294,248,859.83 55,365,939.09 349,614,798.92 0.2037% Fideicomiso de Oferta Publica de Valores Larimar No.04-FP FOPLAR 0.00 258,196,339.52 258,196,339.52 0.1504% Banco Multiple BHD, S.A. BHDL 0.00 207,555,685.81 207,555,685.81 0.1209% Empresa Generadora de Electricidad ITABO,S.A. ITA 0.00 164,233,524.91 164,233,524.91 0.0956% Banesco Banco Multiple,S.A BAN 0.00 114,896,197.69 114,896,197.69 0.0669% Gulfstream Petroleum Dominicana, S. De R. L., GULFPET 0.00 60,293,460.21 60,293,460.21 0.0351% Banco Múltiple Santa Cruz, S. A. BSANTACR 0.00 50,534,246.57 50,534,246.57 0.0294% Banco Múltiple Promerica PROMERIC 0.00 46,887,846.42 46,887,846.42 0.0273% Asociacion Popular de Ahorros y Prestamos APAP 0.00 40,153,556.15 40,153,556.15 0.0233% Consorcio Energético Punta Cana Macao CEPM 0.00 35,712,321.15 35,712,321.15 0.0208% Ingenieria Estrella, S.A. IES 0.00 28,979,630.12 28,979,630.12 0.0168% Fideicomiso de Oferta Pública de Valores Inmobiliario Bona Capital BOC 0.00 20,328,808.20 20,328,808.20 0.0118% Parallax Valores, S. A., Puesto de Bolsa PARVA 0.00 6,376,300.97 6,376,300.97 0.0037% Banco Multiple Lafise LAF 0.00 4,724,969.25 4,724,969.25 0.0027% UC United Capital Puesto de Bolsa, S.A UNICA 0.00 2,572,593.17 2,572,593.17 0.0014% Consorcio Minero Dominicano CMD 0.00 2,235,913.17 2,235,913.17 0.0013% Remix,S.A CREMIX 0.00 152,811.79 152,811.79 0.0000% TOTALES 294,248,859.83 171,332,799,147.83 171,627,048,007.66 100.0000% TRANSACCIONES POR EMISORES EN EL MERCADO BURSÁTIL VOLÚMENES NEGOCIADOS EN 2024 HASTA FEBRERO 29 - PESOS DOMINICANOS Fuente: BVRD RENTA FIJA RENTA VARIABLE Fuente: BVRD
comportamiento de las principales variables
ABRIL 2024 14 ww Nombre del fondo AFI Moneda Activos en DOP 30 días 90 días 180 días 360 días FCDS Advanced Oportunidades ADVANCED DOP 3,085,320,184 7.50% 10.48% 10.47% 12.99% FCDS Advanced Oportunidades II ADVANCED DOP 5,501,831,501 -0.30% 5.51% 5.40% 7.98% Advanced Inmobiliario I ADVANCED DOP 1,201,237,246 1.37% 124.34% 52.63% 26.04% Altio Energía ALTIO USD 18,259,550,828 3.98% 12.50% 7.65% 6.64% Desarrollo Socied. Altio II ALTIO USD 7,615,347,982 -4.80% 7.21% 3.14% 1.52% Inmobiliario Altio I ALTIO DOP 7,559,254,298 4.28% 13.91% 9.41% 7.17% Renta Fija Altio ALTIO DOP 1,720,820,515 7.65% 10.71% 8.59% 10.40% Renta Fija Altio United Capital ALTIO DOP 612,309,838 17.54% 13.67% 6.62% 8.21% Fondo de Fondos Cerrados Altio I ALTIO USD 363,368,140 4.61% 12.31% * * BHD Cerrado de Desarrollo I BHD USD 3,351,457,518 3.79% 3.89% 4.07% 4.41% BHD Inmobiliario Dólar I BHD USD 1,415,076,617 6.76% 8.80% 7.52% 7.12% Desarrollo Excel I EXCEL DOP 674,420,377 9.25% 10.20% 10.03% 9.80% Inmobiliario Excel I EXCEL DOP 3,547,072,890 5.68% 7.39% 8.61% 7.28% Inmobiliaro Excell II EXCELL USD 8,799,018,192 6.37% 8.12% 8.88% 7.02% JMMB Cerrado de Desarrollo JMMB DOP 165,966,710 -2.56% -2.49% 0.32% * JMMB Dllo. Soc. Energia Sostenible JMMB USD 2,504,015,445 -10.69% 6.19% 3.22% 1.73% JMMB Cerrado Inmobiliario I JMMB DOP 1,695,709,568 4.15% 9.26% 8.65% 6.50% JMMB Cerrado Inmobiliario II JMMB USD 3,449,484,817 6.07% 6.72% 7.95% 5.73% Pioneer Dllo de Sociedades II PIONEER DOP 11,199,035,426 -1.20% 213.22% 76.57% 32.14% Pioneer Dllo. Soc. Impacto Social PIONEER DOP 958,351,551 4.96% 5.17% 5.39% 6.03% Desarrollo Socied. Pioneer PIONEER DOP 9,851,541,386 -0.91% 50.82% 25.46% 15.14% Cerrado Pioneer Inmobiliario II PIONEER DOP 4,324,741,056 -0.17% 43.64% 22.65% 15.82% Pioneer United Renta Fija PIONEER DOP 878,353,421 10.53% 11.29% 9.99% 8.10% Desarrollo Soc. Popular POPULAR DOP 11,643,465,080 -0.74% 80.13% 35.60% 19.37% Renta Inmobiliaria Pesos Popular POPULAR DOP 586,661,116 11.68% 10.87% 10.31% 9.93% Renta Inmobiliaria Dolar Popular POPULAR DOP 3,303,674,394 6.06% 17.34% 11.50% 8.79% Recurrente Popular POPULAR DOP 1,395,068,816 6.66% 18.44% 13.47% 10.52% Capitalizable Popular POPULAR DOP 1,686,459,251 6.92% 17.00% 13.20% 12.82% Desarrollo Reservas I RESERVAS DOP 9,544,160,748 6.18% 5.70% 10.12% 8.63% Desarrollo Reservas USD II RESERVAS USD 2,385,185,356 6.38% * * * Inmobiliario Reservas I RESERVAS DOP 6,664,835,845 6.56% 14.79% 10.69% 9.43% Inmobiliario Reservas II RESERVAS DOP 263,616 -100.00% * * * Universal Dllo. De Viviendas RD I UNIVERSAL DOP 2,472,546,018 -3.83% 182.82% 68.00% 30.51% Dllo.Infraestructura Energetica I UNIVERSAL USD 26,290,029,718 -2.02% 655.68% 109.28% * Universal Dllo. De Viviendas RD II UNIVERSAL DOP 518,405,192 10.56% 9.49% * * Inmobilario Universal I UNIVERSAL DOP 7,254,150,753 5.02% 15.18% 10.07% 7.58% Libre Desarrollo Infraestructura UNIVERSAL DOP 14,479,712,592 7.80% 10.64% 9.69% 9.12% Fondo AFI Moneda Activos en DOP 30 días 90 días 180 días 360 días Fondo de Inversión Altio Liquidez I ALTIO DOP 1,439,932,024 9.16% 10.01% 9.74% * Fondo de Inversión Altio Liquidez USD ALTIO USD 397,437,934 4.50% -21.36% * 11.24% BHD Liquidez BHD ,BHD 9,452,605,421 9.65% 10.09% 10.19% 11.09% BHD Plazo 30 días BHD DOP 2,907,885,486 9.63% 9.74% 9.58% 10.87% BHD Tu Futuro BHD DOP 287,188,592 8.08% 8.38% 8.03% 9.97% BHD Plazo 90 días BHD DOP 827,910,565 6.70% 7.00% 6.45% 8.70% BHD Plazo 30 días Dólar BHD USD 3,455,458,539 2.82% 4.92% 3.85% 10.31% Liquidez Excel EXCEL DOP 3,029,978,383 8.43% 8.12% 8.37% 9.50% Fondo Abierto Dinámico Excel EXCEL DOP 1,091,524,162 11.13% 11.33% 11.46% 8.94% Liquidez Excel Dólares EXCEL USD 2,184,881,243 4.15% 4.42% 4.69% 7.74% JMMB Mercado de Dinero JMMB DOP 1,673,555,990 6.63% 7.15% 7.24% 8.40% JMMB Plazo 90 Dias JMMB DOP 627,832,711 2.39% 2.47% 4.08% 6.34% JMMB Mercado Dinero Dólares JMMB USD 1,598,477,355 4.22% 4.55% 5.09% 9.84% Renta Fija Liquidez Popular POPULAR DOP 3,596,011,216 10.99% 10.64% 10.19% 12.07% Fondo Abierto Plazo 30 Días Dólar Popular POPULAR USD 483,073,962 5.62% 5.14% * 12.28% Reservas Quisqueya RESERVAS DOP 9,365,872,719 10.59% 9.88% 9.60% 6.23% Reservas Larimar RESERVAS DOP 1,455,407,352 8.06% 10.04% 9.82% 11.77% Matrimonial Reservas El Bohio RESERVAS DOP 2,911,434,964 8.24% 9.48% 10.24% 11.04% Dolares Reservas Caoba RESERVAS USD 3,321,832,305 4.34% 5.73% 5.14% * Universal Liquidez UNIVERSAL DOP 1,464,909,148 7.80% 8.59% 8.82% 3.97% Deposito Financiero Flexible UNIVERSAL DOP 1,433,890,220 9.53% 9.22% 8.96% 3.69% Renta Valores UNIVERSAL DOP 1,305,955,131 6.75% 10.54% 8.52% 4.86% Renta Futuro UNIVERSAL DOP 914,675,728 7.81% 10.61% 9.75% 3.56% Plazo Mensual Dólar UNIVERSAL DOP 3,283,644,401 5.56% 5.08% 4.79% 4.11% Fuente: Adosafi Rendimiento FONDOS DE INVERSIÓN CERRADOS A 29 FEBRERO DE 2024 FONDOS DE INVERSIÓN ABIERTOS A 29 FEBRERO DE 2024 24 fondos de siete administradoras Fuente: Adosafi Rendimiento 37 fondos de ocho administradoras
PULSOEconómico
Calificaciones de Feller Rate
CORPORACIONES
BANCOS Y ASOCIACIONES
Nombre Bonos Bonos sub Solvencia Perspectivas
Asociación Bonao de Ahorros y Préstamos A- Estables
Asociación La Nacional de Ahorro y Préstamos A- A Estables
Asociación Popular de Ahorros y Préstamos A+ A AA- Estables
Banco de Ahorro y Crédito del Caribe, S.A.
Banco de Ahorro y Crédito Confisa S.A.
Banco de Reservas de la República Dominicana
Banco de Ahorro y Crédito Fihogar
PUESTOS DE BOLSA
Nombre Bonos Corto plazo Solvencia Perspectivas
Alpha Sociedad de Valores, S.A.
JMMB Puesto de Bolsa, S. A.
Parallax Valores Puesto de Bolsa, S.A.
UC-United Capital Puesto de Bolsa, S.A.
ADMINISTRADORAS DE FONDOS
A A Estables
A C-2
A- Estables
A Estables
A A Estables
Nombre Rating
Administradora de Fondos de Inversión BHD, S.A. AAaf
Administradora de Fondos de Inversión Popular, S.A. AAaf
Administradora de Fondos de Inversión Universal, S. A. AA-af
Advanced Asset Management S.A. Aaf
Excel Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. AA-af
Altio, S.A. Sociedad Administradora de Fondos de Inversión AA-af
JMMB, Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. Aaf
Pioneer Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. A+af
Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Reservas, S.A. AA-af
FONDOS DE INVERSIÓN
FIDUCIARIAS
FIDEICOMISOS Riesgo
Nombre Cuotas Crédito Mercado
Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Advanced Oportunidades de Inversión A-fa
Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Altio Energía BBBfa
Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Pioneer
Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliaria Pioneer II
Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliaria Excel I
Fondo de Inversión Cerrado de Renta Fija Gam
BBB fa
BBB+ fa
A+ fa
Afa/M5 Afa M5
MMB Fondo de Inversión Cerrado de Desarrollo de Sociedades de Energía Sostenible BBBFA
MMB Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario A-FA
JMMB Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario II. BBBfa
JMMB Fondo Mutuo de Mercado de Dinero A-fa/M2 A-FA M2
JMMB Fondo Mutuo de Mercado de Dinero en Dólares A-FA/M2 A-fa M2
JMMB Fondo Mutuo Plazo 90 días A-fa/M3 A-FA M3
Nombre Rating Perspectivas
General de Seguros, S.A. BBB Estables SEGUROS
Estas calificaciones fueron emitidas, y estaban vigentes el 31 marzo de 2024, por Feller Rate. Cada una constituye una evaluación sobre el riesgo de los participantes en el mercado de capitales y los instrumentos que emiten. La metodología aplicable, así como los significados detallados de la nomenclatura, se pueden consultar en su página web
http://www.feller-rate.com.do.
LOCAL RD 15 ABRIL 2024 Nombre Rating Fiduciaria Popular, S.A. AAsf Fiduciaria Reservas, S.A. AAsf Fiduciaria Universal, S.A. AA-sf Nombre Solvencia Oferta Pública de Fomento Inmobiliario Málaga 01 - FP Afo Oferta Pública de Fomento Inmobiliario FPM 02 - FP Afo(N) Oferta Pública de Valores Fiduciarios G-Patio 01 -FU A+fo(N) Oferta Pública de Valores Inmobiliarios Bona Capital 03 - FP A Oferta Pública de Valores Accionario Rica 03 - FU AA-fo)N) Oferta Pública de Valores Larimar I N. 04 - FP A Oferta Pública de Valores Inmobiliarios de Renta Variables Hábitat Center 04- FU Afo (N) Operación, Mantenimiento y Expansión de la Red Vial AANombre Bonos Valores de Deuda Solvencia Perspectivas Consorcio Energético Punta Cana-Macao AA+ AA+ Negativas Consorcio Remix, C. por A. A- A- Estables Consorcio Minero Dominicano A A Estables Dominican Power Partners AA AAA Estables Acero Estrella, SRL A- A- Estables Gulfstream Petroleum Dominicana A A CW negativo Pasteurizadora Rica, C. por A. AA Estables
A Estables
BBB+ BBB+ Estables
AAA AAA Estables
AAA AAA Estables Banco
AAA AAA Estables Banco
BBB+ A- Estables
A- Estables
BBB-
Banco Popular Dominicano S.A.
Múltiple BHD S.A.
Múltiple Caribe Internacional, S.A.
Banco Múltiple Vimenca, S.A.
Positivas
comportamiento de las principales variables
Cotización del peso dominicano frente al dólar estadounidense en el último día de cada mes
Valor de la criptomoneda
PULSO
ABRIL 2024 16 60,000 55,000 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0 59.00 58.00 57.00 56.00 55.00 54.00 53.00 52.00 51.00 50.00 63.14 11.9 0.39 0.39 0.02 0.44 43.54 0.07 32.82 65.48 15.97 8.69 8.2 59.16 74.7 0.06 3.35 29.58 4,146,345.40 212,910.31 37.37 2,3288,37 0.16 7,393,73 5,631.11 0.45 COTIZACIÓN DEL ETHEREUM MERCADO DE DIVISAS TASA DE CAMBIO
Económico
en dólares estadounidenses COTIZACION DEL BITCOIN MONEDAS DURAS DIVISAS CARIBEÑAS Cotizaciones del peso dominicano frente a monedas del mundo. Fuente: sondeo Market Brief DIVISAS LATAM EUR BRL JMD JPY COP HTG CAD ARS AWG CHF PEN TTD CNY MXN BMD GBP CLP BBD Fuente: BCRD Real Yuan Dólar berm. Peso mex. Libra esterlina Dólar barbados Peso chileno Yen Gourde haitiano Peso col. Dólar canad. Florín arubeño Peso arg. Franco suizo Dólar trinitario Sol Fuente: Investing.com M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F Dólar jamaicano Euro 3,579.85 Fuente: Investing.com Valor de la criptomoneda en dólares estadounidenses MERCADO DE CRIPTODIVISAS Cotizaciones en pesos dominicanos
25
BTC Bitcoin ETH Ethereum XRP Ripple DASH Dash NXT NXT XMR Monero LTC Litecoin BTS BitShares ABR-23 MAY-22 JUN-22 JUL-23 AGO-23 SEP-23 OCT-23 NOV-23 DIC-23 JAN-24 FEB-24 MAR-24 ABR-23 MAY-22 JUN-22 JUL-23 AGO-23 SEP-23 OCT-23 NOV-23 DIC-23 JAN-24 FEB-24 MAR-24 RD$ 58.64 69,809.80
al
de marzo de 2024
LOCAL RD 1,400,000 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 TIPO PARTICIPANTE MONTO TRANSADO PUESTOS DE BOLSA 273,699,177,943 ENTIDADES DE INTERMEDIACION FINANCIERA 88,469,250,863 TOTAL POR PARTICIPANTE 362,168,428,806 PRODUCTOS ESTRUCTURADOS 302,969,237,250 TOTAL OPERACIONES REGISTRADAS EN OTC 665,137,666,056 TIPO DERECHO MONTO PAGADO PARTICIPACIÓN CAPITAL 100,952,809,099 65.8% INTERESES 51,917,796,768 33.9% DIVIDENDOS 466,887,808 0.3% TOTAL 153,337,493,675 100% OPERACIONES REGISTRADAS OTC MONTO REGISTRADO PARTICIPACIÓN OPERACIONES DE CONTADO 640,442,673,754 48.4% PRESTAMO DE VALORES 278,397,613,808 21.0% PRODUCTOS ESTRUCTURADOS 309,708,443,382 23.4% VENTAS FORWARD 95,196,376,865 7.2% TOTAL 1,323,745,107,810 100% FUENTE MONTO LIQUIDADO PARTICIPACIÓN OTC-ROTC 1,318,636,560,374 61.1% OTC-MHRD 414,294,584,011 19.2% OTC-BCRD 224,592,007,169 10.4% MCN-BVRD 199,931,044,682 9.3% TOTAL 2,157,454,196,235 100% TIPO DOP USD BANCO CENTRAL DE LA R. D. 986,947,950,000MINISTERIO DE HACIENDA 871,002,900,000 7,708,979,700 CORPORATIVOS 365,495,592,741 2,410,706,397 CUSTODIA TOTAL 2,223,446,442,741 10,119,686,097 TIPO PARTICIPANTE JURÍDICAS FÍSICAS TOTAL NUEVAS 95 1,478 1,573 ACUMULADAS 7,824 137,223 145,047 EMISOR ISIN INSTRUMENTO MONEDA VENCIMIENTO CUSTODIA MINISTERIIO DE HACIENDA DO1005204214 BONOS DE DEUDA LEY 152-14 MH1-2024 DOP 10-05-2024 14,885,000,000 BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA DOMINICANA DO1002226921 LETRAS DEL BANCO CENTRAL VENC 10-05-2024 DOP 10-05-2024 5,631,790,000 BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA DOMINICANA DO1002217227 NOTAS DEL BANCO CENTRAL VENC 17-05-2024 DOP 17-05-2024 23,442,350,000 OPERACIONES PACTADAS EN EL REGISTRO OTC Cifras en millones 200,000 180,000 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 Cifras en millones CUSTODIA DE VALORES ESTANDARIZADOS CUENTAS DE VALORES EN EL MERCADO PRÓXIMAS EMISIONES A VENCER LIQUIDACIONES MERCADO SECUNDARIO DATOS ACUMULADOS AL CIERRE DE FEBRERO 2024 F M A M J J A S O N D E F LIQUIDACIONES MERCADO PRIMARIO TRANSACCIONES POR EMISORES EN EL MERCADO OTC MONTOS PACTADOS EN FEBRERO 2024 EMISORES FEBRERO PARTICIPACIÓN Estos montos no incluyen productos estructurados F M A M J J A S O N D E F 17 ABRIL 2024 CEVALDOMInforma data del mercado con base en los registros de Cevaldom DOP BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA DOMINICANA 185,048,639,802 70.7079% MINISTERIO DE HACIENDA 73,156,553,742 27.9534% BANCO MULTIPLE BHD, S.A. 3,107,728,888.81 1.1875% BANESCO BANCO MULTIPLE, S.A. 282,022,866 0.1078% BANCO MULTIPLE PROMERICA DE LA REPUBLICA DOMINICANA 46,887,846 0.0179% PARALLAX VALORES PUESTO DE BOLSA, S.A. 40,800,876 0.0001% ACERO ESTRELLA S A 14,266,618 0.0001% FIDEICOMISO DE OFERTA PUBLICA DE VALORES INMOBILIARIOS BONA CAPIT 10,235,603 0.0039% CONSORCIO MINERO DOMINICANO, S.R.L. 1,509,054 0.0006% GULFSTREAM PETROLEUM DOMINICANA S DE RL 18,074 0.0000% TOTAL EN PESOS 261,708,663,370 99.98% USD MINISTERIO DE HACIENDA 1,656,036,866 97.1187% EMPRESA GENERADORA DE ELECTRICIDAD ITABO, S.A. 22,086,186 0.0087% FIDEICOMISO DE OFERTA PUBLICA DE VALORES LARIMAR I NO 04 F P 21,632,797 1.2687% HAINA INVESTMENT CO. LTD. 4,177,623 0.0666% CONSORCIO ENERGETICO PUNTA CANA-MACAO (CEPM), S.A. 796,696 0.0210% DOMINICAN POWER PARTNERS, LDC 434,682 0.0255% REMIX S A 2,526 0.0001% TOTAL EN DÓLARES 1,705,167,376 98.51%
LA EMISIÓN DE ACCIONES NO ES SOLO PARA GRANDES
La asesora en comunicaciones LLYC demostró que colocar sus acciones en bolsa es un medio muy útil para que las empresas medianas y pequeñas financien su crecimiento. Está listada desde el 2021 en la plataforma especial de la Bolsa de Madrid para pymes
“El capital generado en la emisión es el que necesitamos para seguir apuntalando nuestra estrategia de crecimiento inorgánico. Y siempre tuvimos claro que el control de la empresa tenía que seguir siendo de los socios de la compañía.”
JUAN CARLOS GOZZER CEO LATAM DE LLYC
Coyuntura del panorama financiero global
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LA EMISIÓN DE ACCIONES NO ES SOLO PARA GRANDES
La decisión de listarse en una bolsa de valores es una de las más difíciles de tomar para muchas empresas y se trata de un fenómeno común a toda América Latina, Además, si es una empresa mediana o pequeña, es todavía más difícil, porque no le resulta sencillo cumplir con los requisitos exigidos a las empresas grandes. Por esta razón, el empeño, también común en varias entidades supervisoras de la región, en crear marcos legales especiales para que las pymes puedan emitir sus acciones mediante ofertas púbicas en las bolsas de valores.
En España opera con evidentes buenos resultados la plataforma BME Growth, la cual está concebida para que las pymes puedan listar sus acciones y acceder así a una fuente de apalancamiento financiero muy valiosa. Un caso de éxito es el de una empresa dedicada a la asesoría en comunicaciones corporativas, Llorente y Cuenca, que en 2021 se decidió por ir a bolsa y
colocó el 10 % de su capital.
Es la primera empresa de su área de trabajo que toma este camimo. Su estrategia tenía como fin la adquisición de varias compañías en América Latina y financiar tales operaciones con la emisión de acciones. El plan funcionó y la ahora llamada LLYC desarrolla su estrategia según lo planeado, y su acción ha ganado una importante valorización en BME Growth.
La emisión fue un éxito. La compañía resume así los logros de su salida al mercado bursátil: ampliación de capital de 10 millones de euros, capitalización inicial de 109 millones de euros, 1,300 nuevos accionistas, y revalorización de la acción del 32 % el día de la cotización,
Juan Carlos Gozzer, socio y CEO para América Latina de LLYC, explica el proceso de la llegada de la empresa al mercado bursátil y las ventajas que el mismo les ha generado.
¿Por qué decidieron dar el paso de emitir acciones?
En el año 2021 hicimos esta salida en el BME Growth, que es un mercado secundario para compañías de menor porte, que quieran acelerar su crecimiento. Desde el año 2015 hasta el 2021, estuvimos invirtiendo en nuestra estrategia de crecimiento inorgánico. Es parte también de nuestro plan estratégico acelerar nuestro crecimiento, y lo habíamos hecho vía un socio privado francés que tenía un porcentaje de la compañía y que nos permitió hacer una serie de adquisiciones de compañías en España, Brasil, Estados Unidos y Chile.
Cuando se terminó ese ciclo en 2021 e hicimos la recompra del porcentaje que tenía este socio, nos reunimos y debatimos cuál era el mejor camino para seguir apostando por esta vía del crecimiento inorgánico. Una vía era tener un partner de capital privado o renovar con el francés. Otro camino era apostar por un proyecto que teníamos, 100 % orgánico, pero ese camino para nosotros era más difícil, porque nos limitaba nuestra capacidad para
Fuente:BMEGrowth
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MAR-2023 ABR-2023 MAY-2023 JUN-2023 JUL-2023 AGO-2023 COTIZACIÓN DE LLYC EN BME DE FEBRERO 2023 A FEBRERO 2024 12.5 10.0 7.5 5.0 2.5 0.0
hacer adquisiciones. Surgió un tercer camino que en principio no estaba en el radar: ir al mercado de capitales.
El primer paso fue desmitificar un poco la idea de que la bolsa es solo para compañías grandes. Cuando analizábamos ir al BME Growth como una buena alternativa, nos enfrentábamos a varios desafíos en ese proceso: cómo hacerlo y cómo llamar la atención de los inversores a apostar a una compañía del sector de consultoría de comunicación y, sobre todo, porque somos la primera compañía española de servicios profesionales en comunicación que se lanza a la bolsa.
Era un paso muy importante y por eso nos preguntábamos ¿por qué invertir en el sector de comunicación? ¿Por qué invertir en una compañía como esta? ¿Cómo llamamos la atención de los inversores? Además, era un momento difícil de pospandemia. Parecía que después de una sequía de ofertas públicas de venta, había una retoma en el mercado y sobre todo en compañías medianas como la nuestra.
Para julio de 2021, cuando nosotros planificamos nuestra salida, había cuatro ofertas públicas de acciones en el mercado Growth. Entonces la competencia por el inversor era bastante alta. Esos eran los principales desafíos que teníamos.
¿Tres años después, cree que la operación cumplió las expectativas?
Hay varios momentos en el proceso, primero porque nuestra salida a bolsa es un proyecto de largo plazo. Cuando sacas también un 10 %, que fue lo que sacamos, no te da mucho margen para que haya un alto movimiento de acciones. Y al final, cuando nosotros salimos a bolsa, nos fue muy bien. Fue un gran éxito, porque logramos tener una revalorización del 32 % de la acción el día de la oferta inicial, y con una sobredemanda de cinco veces. Entonces el solo hecho de salir a bolsa nos dio un resultado muy positivo. Tres años después, creo que nos ha servido en tres grandes líneas y una es para tener el capital para seguir
desarrollando nuestra apuesta de crecimiento inorgánico.
Y en ese proceso hicimos una adquisición en México y más recientemente en Estados Unidos, o sea, que seguimos creciendo. La operación nos ha servido para alcanzar nuestros objetivos del plan estratégico: llegar a los 83 millones de ingresos operacionales y casi superamos los 100 millones de ingresos totales, o sea, muy cerca de llegar a los 130 millones de ingresos, que es nuestro objetivo de cara al 2025.
Por otro lado, ir a bolsa es instaurar una cultura de compañía cotizada, que para nosotros ha sido muy buena, pues implica dedicarle más foco a la gobernanza corporativa, y a establecer metas. Nos beneficia bastante en términos de cultura organizacional.
¿En algún momento han pensado que debieron haber salido con más capital al mercado?
No. El cálculo del capital fue muy pensado en lo que nosotros necesita-
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SEP-2023 OCT-2023 NOV-2023 DIC-2023 ENE-2024 FEB-2024
Millones de euros
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LA EMISIÓN DE ACCIONES NO ES SOLO PARA GRANDES
mos para seguir apuntalando nuestra estrategia de crecimiento inorgánico. Por un lado, siempre tuvimos claro que el control de la empresa tenía que seguir y sigue siendo de los socios de la compañía. Ese 10 % en ningún momento nos ha parecido que fue poco. A futuro podemos querer más, pero de momento no lo hemos discutido. Creo que la lectura para nosotros fue bastante acertada en lo que era el objetivo de la compañía. Esa es otra cosa que también distinguió mucho el proceso y lo que también fue bien acogido por los inversores. Los inversores quieren las cosas muy claras y transparencia.
El fondo francés tenía 30 %. De ahí se tomó un 10 % para llevar a bolsa y el otro 20 % se quedó en LLYC, cuyos socios incrementaron su participación dentro de la empresa.
¿Ustedes tenían algún cálculo sobre la valorización que debería tener la acción o simplemente los sorprendió el mercado con la reacción que tuvo en la oferta inicial?
Nos sorprendió bastante. Teníamos un cálculo en el precio de salida, pero por supuesto una sobresuscripción de cinco veces no estaba en nuestros planes. Ya con el precio de salida estábamos bastante cómodos, pero al tener esa sobredemanda, la verdad es que nos animó bastante. Eso también fue resultado de toda la estrategia de comunicación que hicimos, previa a la salida,
Esa fue la clave, porque estamos hablando de una compañía que si bien es muy conocida en los círculos corporativos en el mundo de la comunicación (porque llevamos desde 1995 en el mercado y somos la compañía número uno del sector, en España, pero también estamos en América Latina), pero cuando vas al mercado de inversores seguramente no todos están familiarizados con la compañía,
EN NUESTRO PLAN
ESTRATÉGICO
TENEMOS
MERCADOS
GEOGRÁFICOS
FOCO. EL PRINCIPAL ES, OBVIAMENTE, ESTADOS UNIDOS, PERO TAMBIÉN MÉXICO Y BRASIL SON NUESTROS GRANDES
CABECERAS EN LATINOAMÉRICA, DONDE VEMOS UN POTENCIAL ‘‘
y por eso, el desafío era cómo hacer para llamar el interés en las acciones.
Si eres una compañía llamada Facebook o Twitter, es más fácil cuando planificas tu OPI, pero cuando no es así, no basta solo con salir un día a la bolsa a ver qué pasa. Hay que preparar muy bien esa salida, no solo con el Road Show con los inversores, sino con una buena estrategia de comunicación para contar tu propuesta de valor, para contar los planes de la empresa, su estrategia, y a qué aspira. Las claves de nuestra salida a bolsa fueron la comunicación y contar con asesores muy buenos en la parte financiera y la parte legal.
¿Han hecho muchas compras, tal como lo planearon? ¿Piensan hacer más?
Tenemos como objetivo todavía dedicar al menos 40 millones de euros para adquisiciones. Una de ellas es, efectivamente, la que hicimos hace un par de semanas con Lambert en Estados Unidos. En nuestro plan estratégico nosotros tenemos mercados geográficos foco. El principal es, obviamente, Estados Unidos, pero también México y Brasil son nuestros grandes cabeceras latinoamericanas, donde vemos un potencial de crecimiento inorgánico sobre todo en términos de diversificación de nuestra oferta, lo que es algo clave para nosotros, sobre todo en las áreas de tecnología, creatividad y marketing, donde también estamos reforzando mucho nuestra propuesta de valor, de cara al futuro
LLYC es líder en España en su sector? ¿Y en América Latina?
En España y en América Latina también nosotros a nivel global. En los rankings principales de nuestro sector. estamos entre las 40 mayores del mundo. En xuanto a América Latina, veámoslo por mercados. En México hoy, como compañía integral,
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somos la mayor del sector integrado. Probablemente, somos la número uno en República Dominicana. Estamos entre las tres primeras también en Panamá, entre las tres o cuatro primeras en Colombia; entre las cinco primeras en Ecuador; entre las tres primeras en Perú, y somos la número uno en Chile. Estamos entre también las cinco mayores en Argentina y seguramente hoy la número uno. En Argentina no hay rankings. En Brasil, que es un mercado mucho mayor, estamos hoy por hoy, entre las 15 mayores del país.
¿Fue costoso el proceso de salida a bolsa en España?
Fue costoso porque los asesores cuestan. Es costoso sobre todo en el tiempo que se le dedica. Hay una parte poco cuantificable: el tiempo que dedica el equipo nuestro a ese procedimiento. Pero es un costo asumible porque se trata de la salida a bolsa.
VISIÓN MULTILATINA
Juan Carlos Gozzer es socio y CEO en Latinoamérica de LLYC. Ese cargo le implica una responsabilidad directa en México, República Dominicana, Panamá, Perú, Colombia, Ecuador, Brasil, Argentina y Chile.
Gozzer es especialista en gestión de reputación y estrategias de comunicación. Tiene una trayectoria de 15 años en LLYC, donde ha
sido director general de la Región Sur y de LLYC Brasil, y director de Comunicación Online para América Latina.
Es licenciado en Ciencias Políticas y cuenta con una especialización en Información Internacional en la Universidad Complutense de Madrid y una maestría en Relaciones Internacionales en la Universidad de Bolonia.
Fuente:LLYC LOCAL RD ABRIL 2024 23
1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 PATRIMONIOS POR TIPO Y MONEDA DE LOS FONDOS America Europa Millones de euros 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0
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EXCLUSIVO PARA PYMES
BME Growth se autodefine como “un mercado orientado a empresas de reducida capitalización que buscan expandirse, con una regulación a medida, diseñada específicamente para ellas y unos costes y procesos adaptados a sus características”.
Es el mercado para las pymes creado por la Bolsa de Madrid y se resume como una plataforma que permite a las pequeñas y medianas empresas en crecimiento acceder a los mercados de capitales.
“BME Growth aporta visibilidad y credibilidad
a las empresas y facilita a las medianas empresas el acceso al capital para financiar, desarrollar y expandir sus modelos de negocios y en algunos casos, cuando ya ha alcanzado una determinada dimensión, el paso a la Bolsa” explica la entidad. La idea es no limitarse a la financiación, sino ofrecerles liquidez, visibilidad, profesionalización y valoración, factores que les abren el camino de la competitividad. La plataforma está abierta a todos los sectores. Los que en mayor medida la han utilizando son los de
tecnología, salud, telecomunicaciones y energías renovables. Además, cuenta con un conjunto creciente de inversores cualificados que apoyan, confían y siguen los planes de crecimiento, orgánico e inorgánico, presentados por las compañías. Debido al perfil de este tipo de compañías, el inversor debe ser consiente que a menudo tiene que asumir mayores niveles de riesgo para su inversión.
En los últimos diez años, 130 empresas han apalancado su crecimiento en este sistema, según reporta la entidad.
Fuente:BMEGrowth
LA EMISIÓN DE ACCIONES NO ES SOLO PARA GRANDES ABRIL 2024 24 2021 2022 2023 2024 MARZO ACCIONES MILESDEACCIONES 11,640 11,640 11,640 11,640 PRECODECIERRE EUROS 11.30 14.65 11.54 6.00 PREDCIOMÁXIMO EUROS 14.15 11.95 9.90 9.90 CAPITALIZACIÓN MILESDEEUROS 133,853 116,396 97,190 104,756 VOLUEN MILESDEACCIONES 940 272 260 81 LLYC EN BME GROWTH
UN HITO EN LA VIDA DE LLYC
La asesora española en comunicaciones le otorga un valor especial a su decisión de dar el paso al mercado de capitales, justamente una opción a la que temen no solo firmas de su tamaño, sino incluso grandes empresas de centenarias trayectorias. Listarse en el mercado BME Growth fue una decisión que no solo le sirvió para recaudar el capital que requería para su plan estratégico de expansión, sino que la condujo a adoptar nuevas políticas de gestión, que es como
las califica Gozzer, son prácticas propias de una empresa cotizante en bolsa y, por tanto, con mayores exigencias de gobernanza de calidad. De acuerdo con LLYC estos son los aprendizajes que le dejó su ingreso al mercado bursátil:
*La ventaja de contar con asesores de confianza en los asuntos legales.
• Tener una visión estratégica del proceso.
• Que el proyecto sea de largo plazo
y no de corto
• Se gana mayor visión y responsabilidad en la gobernanza.
• Los buenos procesos de gobernanza que una empresa tiene, facilitan el proceso de salir a bolsa.
• Es muy importante tener una buena comunicación con la sociedad, los empleados y los nuevos accionistas.
• Es importante definir los tiempos del proceso de salida.
Fuente:BMEGrowth LOCAL RD ABRIL 2024 25 2021 2022 2023 2024-MAR CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL Miles de euros 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0
VOCESValores
andrea.faundez@feller-rate.com
ANDREA FAÚNDEZ ANALISTA
FELLER RATE CLASIFICADORA DE RIESGO
Relevancia de la I+D+I para países y empresas
I+D+I hace referencia a la investigación, que es la búsqueda metódica para generar nuevos conocimientos en el ámbito científico o tecnológico, al desarrollo que son trabajos sistemáticos que aprovechan los conocimientos obtenidos a través de la investigación, llevándolos a una realidad práctica y a la innovación que es el proceso de modificar significativamente o crear nuevos elementos como, por ejemplo, nuevos productos, procesos o sistemas y la mejora de estos.
A nivel Macro, existe una relación directa entre el nivel de ingresos de un país y el gasto en I+D+I, debido a que con esto se fomenta el desarrollo de los países ayudando al crecimiento económico de cada uno. Así, el Banco Mundial clasifica las economías del mundo en cuatro grupos: Ingresos Bajos, Ingresos Mediano-Bajos, Ingresos Mediano-Altos e Ingresos Altos (categorías basadas en el ingreso nacional bruto per cápita INB). De acuerdo con esto, República Dominicana se categoriza como Ingreso Mediano alto, con un INB per cápita aproximado de US$D9.050 a 2022, lo que teóricamente implicaría que su nivel de gasto en investigación y desarrollo respecto el
PIB debería situarse en torno al rango del 1,5 %.
Invertir en I+D+I no solo les permite a las empresas mantener su competitividad sino que también impulsa la creación de productos
A nivel micro, la creciente necesidad de I+D+I en el ámbito empresarial surge debido a fenómenos circunstanciales como la pandemia, el cambio climático, la escalada en precios de materias primas, las presiones sobre la cadena logística, entre otros. Pero también por factores estructurales, como los cambios en las preferencias de los consumidores, la misma competencia y el desarrollo tecnológico que ha generado desafíos significativos para las organizaciones, entre otros. Dado esto, las empresas han logrado sopesar la importancia de inversión en este concepto y así de acuerdo con la Encuesta Nacional de Actividad Económica del 2022, el 60,1 % de las empresas de República Dominicana introdujeron o aplicaron alguna innovación durante el periodo 2019-2021 y en términos de sectores económicos, los den mayor proporción de empresas que realizaron alguna innovación corresponden a los de enseñanza (78,1%), suministro de electricidad (63,0%), minas y canteras (54,3%), servicios sociales y salud humana (52,6%) e Industrias manufactureras (51,7%).
Con base en lo señalado y en línea con la estrategia del Gobierno orientada a fomentar la innovación dentro del país, tanto a nivel público como privado, el sector empresarial avanza en la dirección correcta. En opinión de Feller Rate, es en este contexto donde la relevancia de invertir en I+D+I se vuelve evidente, ya que no solo les permite a las empresas mantener su competitividad en la industria, sino que también impulsa la creación de nuevos productos adaptados a las cambiantes condiciones del mercado. Además, facilita la generación de eficiencias que mejoran los márgenes, otorga flexibilidad operacional en entornos dinámicos y contribuye al desarrollo de ventajas competitivas que mitigan los riesgos inherentes en diversas industrias. No obstante, es clave para el desarrollo macro mantener este cambio de paradigma corporativo de inversión en I+D+I y poder ampliarlo hacia todo el espectro empresarial, desde pymes a grandes corporaciones.
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INVERSIÓN EN I+D COMO PORCENTAJE DEL PIB SEGÚN NIVEL DE INGRESOS Fuente : Externa 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 2015 2016 2017 2018 2019 2020 High income Upper middle income World Lower middle income Low income
RANKING 2023 DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN DOMINICANOS
RANKINGDominicana RANKING 2023 DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN ABRIL 2024 28 RANKING 20 23 DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN 2023 2022 2021 FONDO ADMINISTRADOR TIPO CLASE MONEDA 1 N Desarrollo de.Infraestructuras Energeticas I AFI Universal Cerrado Desarrollo USD 2 1 2 Altio Energía Altio Cerrado Desarrollo USD 3 2 4 Libre Desarrollo de Infraestructuras Dominicanas I AFI Universal Cerrado Infraestructura DOP 4 7 6 Desarrollo de Sociedades Pioneer II Pioneer Funds Cerrado Desarrollo DOP 5 14 17 Desarrollo de Sociedades Popular AFI Popular Cerrado Desarrollo DOP 6 3 3 Desarrollo de Sociedades Pioneer Pioneer Funds Cerrado Desarrollo DOP 7 10 15 Renta Fija Nacional BHD Liquidez BHD Fondos Abierto Renta Fija DOP 8 N Desarrollo Reservas I AFI Reservas Cerrado Desarrollo DOP 9 4 9 InmobiliarIo Excel II Excel Cerrado Inmobiliario USD 10 12 11 Corto Plazo Reservas Quisqueya AFI Reservas Abierto Renta Fija DOP 11 5 10 Desarrollo Altio II Altio Cerrado Desarrollo USD 12 8 8 Inmobiliario Altio I Altio Cerrado Inmobiliario USD 13 6 7 Inmobiliario Universal I AFI Universal Cerrado Inmobiliario USD 14 17 Inmobiliario Reservas I AFI Reservas Cerrado Inmobiliario DOP 15 9 30 FICD Advanced Oportunidades II Advanced Cerrado Desarrollo DOP 16 13 24 Inversión Inmobiliaria Pioneer II Pioneer Funds Cerrado Inmobiliario DOP 17 21 16 Dolares Reservas Caoba AFI Reservas Abierto Renta Fija USD 18 11 1 BHD Plazo 30 Días Dólares BHD Fondos Abierto Renta Fija USD 19 15 18 Inmobiliario Excel I Excel Cerrado Inmobiliario USD 20 51 Renta Fija Liquidez Popular AFI Popular Abierto Renta Fija DOP 21 16 19 JMMB Cerrado Inmobiliario II JMMB Funds Cerrado Inmobiliario USD 22 24 28 Liquidez Excel Dólares Excel Abierto Renta Fija USD 23 19 21 Renta Inmobiliaria Dólares Popular AFI Popular Cerrado Inmobiliario USD 24 18 12 Plazo Mensual Dólar AFI Universal Abierto Renta Fija USD
Por Antonio Trujillo
Más de 38,000 cuentas activas completaron los fondos de inversión el año pasado, cuando sus activos bajo administración crecieron
60.4 % y bordearon los DOP 240 mil millones. La mayor expansión la están registrando los fondos de desarrollo de sociedades, cinco de los cuales ocupan las primeras seis casillas del rankig anual
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PATRIMONIO DOP MILLONES APORTANTES 30 DÍAS 90 DÍAS 180 DÍAS 360 DÍAS CALIF. DE RIESGO (*) 26,075.1 1 44874.84% 470.30% 110.73% BBB 15,953.2 25 37.37% 12.78% 7.43% 7.39% A- / A 14,413.6 7 13.00% 10.00% 9.32% 8.81% AA 11,191.6 1 394.52% 131.07% 65.75% 31.68% BBB 10,584.1 3 551.69% 83.20% 44.13% 19.63% BBB 9,770.5 14 118.66% 43.39% 27.42% 13.86% BBB 9,707.4 8,559 10.26% 10.31% 10.28% 11.07% AA 9,452.9 2 5.05% 14.24% 10.34% * BBB 8,696.8 668 13.28% 10.92% 9.03% 6.95% BBB 8,347.2 3,355 9.60% 9.54% 9.39% 10.21% A+ 7,557.4 7 29.32% 8.51% 4.39% 1.81% BBB 7,511.2 163 32.06% 13.88% 9.36% 7.26% BBB 7,159.9 183 35.07% 14.93% 10.13% 7.55% A 6,756.8 17 34.45% 15.16% 10.89% 9.56% BBB 5,454.8 10 5.80% 5.08% 9.88% 6.53% BBB 4,276.3 80 88.17% 32.35% 24.03% 13.03% BBB+ 3,951.7 1,024 8.71% 6.01% 4.96% 5.03% A3,583.4 2,447 9.07% 4.51% 3.76% 3.59% AA 3,503.8 375 11.14% 10.62% 8.73% 7.34% A+ 3,474.5 612 10.48% 10.06% 10.23% 13.88% A 3,384.9 622 12.28% 8.95% 6.26% 5.80% BBB 3,320.5 355 5.15% 5.02% 4.34% 3.95% 3,236.6 17 40.86% 17.54% 11.81% 9.98% A+ 3,174.9 927 5.55% 4.76% 4.12% 3.91%
RENDIMIENTOS
(1) (2)
Millones de pesos
A 31.12.2023
RANKING 2023 DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN ABRIL 2024 30 CONTINUACIÓN RANKING 2023 DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN DOMINICANOS FUENTE: Datos de ADOSAFI (*) EMITIDAS POR FELLER RATE, SALVO (1) FELLER Y PCR, (2) PCR Y (3) SC RIESGO N Fondos que empezaron a operar en 2023 2023 2022 2021 FONDO ADMINISTRADOR TIPO CLASE MONEDA 25 20 22 FCDS Advanced Oportunidades de Inversión Advanced Cerrado Desarrollo DOP 26 30 27 JMMB Mercado de Dinero en Dólares JMMB Funds Abierto Renta Fija USD 27 22 13 Renta Fija BHD Plazo 30 Días BHD Fondos Abierto Renta Fija DOP 28 44 Desarrollo BHD Fondos I BHD Fondos Cerrado Desarrollo USD 29 35 25 Liquidez Excel Excel Abierto Renta Fija DOP 30 25 44 Desarrollo de Viviendas en la Rep. Dominicana I AFI Universal Cerrado Desarrollo DOP 31 34 14 Matrimonial Mediano Plazo Reservas El Bohío AFI Reservas Abierto Renta Fija DOP 32 29 43 JMMB Desarrollo Sociedades de Energia Sostenible JMMB Funds Cerrado Desarrollo USD 33 31 20 JMMB Mercado de Dinero JMMB Funds Abierto Renta Fija DOP 34 27 33 Renta Fija Altio Altio Cerrado Renta Fija DOP 35 26 29 JMMB Cerrado Inmobiliario JMMB Funds Cerrado Inmobiliario USD 36 28 31 Capitalizable Popular AFI Popular Cerrado Renta Fija DOP 37 23 35 Deposito Financiero Flexible AFI Universal Abierto Renta Fija DOP 38 32 41 Universal Liquidez AFI Universal Abierto Renta Fija DOP 39 36 42 Inmobiliario BHD Fondos I BHD Fondos Cerrado Inmobiliario USD 40 33 34 Pago Recurrente Popular AFI Popular Cerrado Renta Fija DOP 41 43 23 Renta Valores AFI Universal Abierto Renta Fija DOP 42 37 26 Reservas Larimar AFI Reservas Abierto Renta Fija DOP 43 N Desarrollo en Dólares Reservas II AFI Reservas Cerrado Desarrollo USD 44 N Altio Liquidez I Altio Abierto Renta Fija DOP 45 50 Inmobiliario Advanced I Advanced Cerrado Inmobiliario USD 46 49 Dinámico Excel Excel Abierto Renta Fija DOP 47 38 45 Impacto Social Pioneer Pioneer Funds Cerrado Desarrollo DOP 48 41 40 Pioneer United Renta Fija Pioneer Funds Cerrado Renta Fija DOP 49 40 5 Renta Fija BHD Plazo 90 Días BHD Fondos Abierto Renta Fija DOP 50 46 36 Renta Futuro AFI Universal Abierto Renta Fija DOP 51 42 32 JMMB Plazo 90 Días JMMB Funds Abierto Renta Fija DOP 52 45 Desarrollo Excel I Excel Cerrado Desarrollo DOP 53 39 38 Renta Fija Altio United Capital Altio Cerrado Renta Fija DOP 54 47 Renta Inmobiliaria Pesos Popular AFI Popular Cerrado Inmobiliario DOP 55 N Desarrollo de Viviendas en la Rep. Dominicana II AFI Universal Cerrado Inmobiliario DOP 56 N Plazo 30 Días Dólar Popular AFI Popular Abierto Renta Fija USD 57 N Altio Liquidez Dólares Altio Abierto Renta Fija USD 58 N Fondo de Fondos Cerrado Altio I Altio Cerrado Otros USD 59 48 39 Renta Fija BHD Tu Futuro BHD Fondos Abierto Renta Fija DOP 60 N JMMB Cerrado de Desarrollo JMMB Funds Cerrado Desarrollo DOP 61 N Inmobiliario Reservas II AFI Reservas Cerrado Inmobiliario DOP TOTALES
RANKINGDominicana
LOCAL RD ABRIL 2024 31
(3) PATRIMONIO DOP MILLONES APORTANTES 30 DÍAS 90 DÍAS 180 DÍAS 360 DÍAS CALIF. DE RIESGO (*) 3,064.6 59 10.30% 9.87% 13.70% 12.08% A3,023.0 528 5.87% 5.55% 4.45% 4.01% A2,991.6 3,673 9.22% 9.37% 9.34% 10.41% AA 2,776.8 5 2.81% 3.29% 3.79% 4.07% BBB 2,600.1 427 7.49% 8.27% 8.42% 9.11% 2,483.5 5 2287.58% 187.38% 71.32% 30.29% BBB 2,285.9 2,366 9.29% 10.83% 11.41% 12.16% 1,959.4 9 13.94% 4.23% 1.92% 1.65% BBB 1,784.9 1,935 7.48% 7.49% 7.13% 8.12% A1,695.4 233 13.72% 8.35% 8.80% 11.76% A+ 1,664.5 329 19.15% 12.70% 8.73% 6.56% A 1,656.9 266 29.21% 16.18% 13.23% 11.86% AA1,554.6 2,400 7.86% 8.20% 8.85% 9.27% 1,498.8 825 9.13% 9.03% 8.76% 8.74% A+ 1,406.2 110 13.06% 8.06% 7.43% 7.08% BBB 1,386.9 149 33.74% 15.75% 11.03% 7.63% AA1,377.6 1,071 12.61% 7.68% 9.81% 10.05% 1,332.7 1,305 10.97% 10.49% 11.90% 13.10% 1,270.7 1 * * * * BBB 1,269.9 212 10.28% 9.64% 9.25% * A1,184.0 28 991.05% 127.52% 52.56% 27.81% BBB 1,023.6 876 11.64% 11.65% 11.62% 11.74% 950.3 6 5.14% 5.40% 5.58% 6.38% BBB 852.3 10 -4.47% 3.40% 7.34% 9.00% AA815.4 569 6.40% 7.21% 6.44% 6.41% 812.2 550 13.50% 11.32% 11.96% 10.95% 721.4 839 1.69% 4.65% 4.67% 7.65% A664.1 7 10.98% 10.29% 9.92% 9.89% BBB 596.6 35 -7.41% -6.25% 2.94% 9.48% A+ 576.9 1 11.14% 10.15% 9.70% 9.45% BBB 510.3 1 829.00% * * * BBB 441.4 76 4.69% * * * 409.0 12 -55.14% * * * A356.3 3 28.46% * * * 283.5 99 7.73% 7.90% 7.85% 8.07% 166.6 3 -2.93% 1.23% * * BBB 0.9 1 * * * * BBB 239,987.9 38,498 RENDIMIENTOS A 31.12.2023
Millones de pesos
RANKINGDominicana
RANKING 2023 DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN
Crecer 60 % en un año no es un logro que pueda exhibir cualquier actividad económica, pero en el caso de los fondos de inversión dominicanos es una realidad demostrativa de su capacidad de expansión, de su atractivo para inversionistas y ahorradores, y de su enorme potencial como dinamizador de la economía.
El primer ranking de la industria que publicó Market Brief fue el del año 2016, cuando operaban 14
fondos, con activos bajo administración por DOP 11,036 millones. Siete años después, al cierre del año 2023, los activos suman DOP 239.988 millones, de acuerdo con los registros de la Asociación Dominicana de Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión (Adosafi). Esta cifra significa un crecimiento de 60.4 % respecto de 2022 y de más de 20 veces el tamaño de aquel 2016.
Si se contabiliza en dólares, el balance del 2023 es de activos bajo administración por USD 4,150 millones, con un aumento de USD 1,477
EVOLUCIÓN DE LA INDUSTRIA DE FONDOS DE INVERSIÓN 2016-2023
Númerodeaportantes
PatrimonioenmillonesdeDOP
millones en ese período.
El monto de activos gestionados alcanzó los DOP 100 mil millones en el segundo semestre del 2020, superó los DOP 200 mil el año pasado y llegará a los DOP 300 mil millones al cierre de 2024, si crece al menos un 25 %
En materia de aportantes, la industria tenía 38,498 al cerrar diciembre de 2023. En el referido 2016 eran 5,288, cifra que pasó de los 10,000 en 2017, superó los 20,000 en el pandémico 2020, y pasó de los 30,000 en 2021.
ABRIL 2024 32
FUENTE: DATOS DE ADOSAFI Y CÁLCULOS MARKET BRIEF 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 1000 5000 0 5,288 12,808 15,702 19,404 24,072 32,449 30,362 38,498 TIPOS DE FONDOS 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 40 35 30 25 20 15 10 5 0 Cerrados Abiertos
LOCAL RD ABRIL 2024 33 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 PATRIMONIOS POR TIPO Y MONEDA DE LOS FONDOS AbiertosenDOP AbiertosenUSD CerradosenDOP CerradosenUSD Millones de pesos 10,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 PATRIMONIO POR CLASE DE FONDO Rentafija
Millones de pesos PATRIMONIO EN GESTIÓN POR TIPO DE FONDO 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 200,000 180,000 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 Cerrados Abiertos Millones de pesos
Desarrollodesociedades Inmobiliari infraestructura
Millones de pesos
RANKING 2023 DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN ABRIL 2024 34 2023 2022 FONDO AFI TIPO 2023 2022 AUMENTO CRECIMIENTO 1 N Desarrollo de.Infraestructuras Energeticas I AFI Universal Cerrado 26,075.1 2 1 Altio Energía Altio Cerrado 15,953.2 13,990.3 1,962.9 14.0% 3 2 Libre Desarrollo de Infraestructuras Dominicanas I AFI Universal Cerrado 14,413.6 13,737.1 676.5 4.9% 4 7 Desarrollo de Sociedades Pioneer II Pioneer Funds Cerrado 11,191.6 6,562.6 4,629.0 70.5% 5 14 Desarrollo de Sociedades Popular AFI Popular Cerrado 10,584.1 3,371.5 7,212.6 213.9% 6 3 Desarrollo de Sociedades Pioneer Pioneer Funds Cerrado 9,770.5 8,581.4 1,189.1 13.9% 7 10 Renta Fija Nacional BHD Liquidez BHD Fondos Abierto 9,707.4 4,590.0 5,117.4 111.5% 8 N Desarrollo Reservas I AFI Reservas Cerrado 9,452.9 9 4 InmobiliarIo Excel II Excel Cerrado 8,696.8 7,976.1 720.7 9.0% 10 12 Corto Plazo Reservas Quisqueya AFI Reservas Abierto 8,347.2 4,428.4 3,918.8 88.5% 11 5 Desarrollo Altio II Altio Cerrado 7,557.4 7,188.2 369.2 5.1% 12 8 Inmobiliario Altio I Altio Cerrado 7,511.2 6,378.3 1,132.9 17.8% 13 6 Inmobiliario Universal I AFI Universal Cerrado 7,159.9 6,621.7 538.2 8.1% 14 17 Inmobiliario Reservas I AFI Reservas Cerrado 6,756.8 3,239.6 3,517.2 108.6% 15 9 FICD Advanced Oportunidades II Advanced Cerrado 5,454.8 4,790.4 664.4 13.9% 16 13 Inversión Inmobiliaria Pioneer II Pioneer Funds Cerrado 4,276.3 3,700.6 575.7 15.6% 17 21 Dolares Reservas Caoba AFI Reservas Abierto 3,951.7 2,576.0 1,375.7 53.4% 18 11 BHD Plazo 30 Días Dólares BHD Fondos Abierto 3,583.4 4,469.6 -886.2 -19.8% 19 15 Inmobiliario Excel I Excel Cerrado 3,503.8 3,266.0 237.8 7.3% 20 51 Renta Fija Liquidez Popular AFI Popular Abierto 3,474.5 57.5 3,417.0 5942.6% 21 16 JMMB Cerrado Inmobiliario II JMMB Funds Cerrado 3,384.9 3,239.8 145.1 4.5% 22 24 Liquidez Excel Dólares Excel Abierto 3,320.5 1,707.0 1,613.5 94.5% 23 19 Renta Inmobiliaria Dólares Popular AFI Popular Cerrado 3,236.6 2,999.0 237.6 7.9% 24 18 Plazo Mensual Dólar AFI Universal Abierto 3,174.9 3,189.0 -14.1 -0.4% 25 20 FCDS Advanced Oportunidades de Inversión Advanced Cerrado 3,064.6 2,849.0 215.6 7.6% 26 30 JMMB Mercado de Dinero en Dólares JMMB Funds Abierto 3,023.0 1,416.1 1,606.9 113.5% 27 22 Renta Fija BHD Plazo 30 Días BHD Fondos Abierto 2,991.6 2,516.1 475.5 18.9% 28 44 Desarrollo BHD Fondos I BHD Fondos Cerrado 2,776.8 631.6 2,145.2 339.6% 29 35 Liquidez Excel Excel Abierto 2,600.1 1,201.1 1,399.0 116.5% 30 25 Desarrollo de Viviendas en la Rep. Dominicana I AFI Universal Cerrado 2,483.5 1,614.4 869.1 53.8% 31 34 Matrimonial Mediano Plazo Reservas El Bohío AFI Reservas Abierto 2,285.9 1,341.1 944.8 70.4% 32 29 JMMB Desarrollo Sociedades de Energia Sostenible JMMB Funds Cerrado 1,959.4 1,445.0 514.4 35.6% 33 31 JMMB Mercado de Dinero JMMB Funds Abierto 1,784.9 1,407.0 377.9 26.9% 34 27 Renta Fija Altio Altio Cerrado 1,695.4 1,517.0 178.4 11.8% 35 26 JMMB Cerrado Inmobiliario JMMB Funds Cerrado 1,664.5 1,576.5 88.0 5.6% 36 28 Capitalizable Popular AFI Popular Cerrado 1,656.9 1,481.3 175.6 11.9% 37 23 Deposito Financiero Flexible AFI Universal Abierto 1,554.6 1,756.4 -201.8 -11.5% 38 32 Universal Liquidez AFI Universal Abierto 1,498.8 1,371.4 127.4 9.3% 39 36 Inmobiliario BHD Fondos I BHD Fondos Cerrado 1,406.2 1,188.4 217.8 18.3% 40 33 Pago Recurrente Popular AFI Popular Cerrado 1,386.9 1,351.8 35.1 2.6% 41 43 Renta Valores AFI Universal Abierto 1,377.6 690.8 686.8 99.4% 42 37 Reservas Larimar AFI Reservas Abierto 1,332.7 1,059.3 273.4 25.8% 43 N Desarrollo en Dólares Reservas II AFI Reservas Cerrado 1,270.7 44 N Altio Liquidez I Altio Abierto 1,269.9 45 50 Inmobiliario Advanced I Advanced Cerrado 1,184.0 127.3 1,056.7 830.1% 46 49 Dinámico Excel Excel Abierto 1,023.6 220.6 803.0 364.0% 47 38 Impacto Social Pioneer Pioneer Funds Cerrado 950.3 893.3 57.0 6.4% 48 41 Pioneer United Renta Fija Pioneer Funds Cerrado 852.3 848.2 4.1 0.5% 49 40 Renta Fija BHD Plazo 90 Días BHD Fondos Abierto 815.4 854.1 -38.7 -4.5% 50 46 Renta Futuro AFI Universal Abierto 812.2 592.4 219.8 37.1% 51 42 JMMB Plazo 90 Días JMMB Funds Abierto 721.4 782.8 -61.4 -7.8% 52 45 Desarrollo Excel I Excel Cerrado 664.1 604.4 59.7 9.9% 53 39 Renta Fija Altio United Capital Altio Cerrado 596.6 889.7 -293.1 -32.9% 54 47 Renta Inmobiliaria Pesos Popular AFI Popular Cerrado 576.9 527.1 49.8 9.4% 55 N Desarrollo de Viviendas en la Rep. Dominicana II AFI Universal Cerrado 510.3 56 N Plazo 30 Días Dólar Popular AFI Popular Abierto 441.4 57 N Altio Liquidez Dólares Altio Abierto 409.0 58 N Fondo de Fondos Cerrado Altio I Altio Cerrado 356.3 59 48 Renta Fija BHD Tu Futuro BHD Fondos Abierto 283.5 243.0 40.5 16.7% 60 N JMMB Cerrado de Desarrollo JMMB Funds Cerrado 166.6 61 N Inmobiliario Reservas II AFI Reservas Cerrado 0.9 TOTALES 239,987.9 149,657.3 90,330.6 60.4% RANKING DE PATRIMONIO ADMINISTRADO
RANKINGDominicana
Los casi DOP 240 mil millones de activos bajo administración tienen otra arista que destaca el presidente ejecutivo de Adosafi, Santiago Sicard: “equivalen al 3.57 % del PIB dominicano”.
Tal proporción es reflejo del importante crecimiento de la industria. “Nos sentimos orgullosos de que este resultado posiciona a República Dominicana como el país con el más alto crecimiento de este sector en Iberoamérica”, enfatiza Sicard.
Y hay espacio para crecer mucho más, porque el promedio latinoamericano de activos respecto del PIB es de 10.4 %, sin contar a Brasil, un coloso de la industria, que alcanza un increíble 91 %. En Latam los tres países con los sectores de fondos de inversión más consolidados son Chile, México y Costa Rica, donde representan 27.3 %, 11.9 % y 10.2 %, respectivamente, según los datos de la Federación Iberoamericana de Fondos
Infraestructuras Energeticas I
Altio Energía
Infraestructuras Dominicanas I
Desarrollo Pioneer II
Desarrollo Popular
Demás fondos
de Inversión (FIAFIN).
PORTAFOLIO DOMINICANO
El sistema dominicano tiene 61 fondos, diez más que en el año 2022 y 20 más que los existentes en 2020. De los 61, 37 son cerrados y 24 abiertos, diferenciados inequívocamente tanto por su número definido de cuotas de participación y tiempo límite de vigencia en el caso de los primeros.
Examinados por la moneda en la que están constituidos, hay 38 en pesos dominicanos y 23 en dólares. De los 37 cerrados, 21 operan en pesos y 16 en dólares. Y los 24 abiertos se dividen en 17 que gestionan pesos y 7 que funcionan con dólares.
Por clase de inversión, hay 14 inmobiliarios, uno de infraestructura y uno de fondos.
En cuanto a los activos que gestionan (internacionalmente a esta cuenta se le denomina AUM, sigla en inglés de assets under management),
los cerrados sumaron DOP 180,203 millones, lo que significa DOP 67,015 millones de aumento sobre el 2022 y un crecimiento de 59 % anual.
Por su parte, los abiertos (mutuos se les dice en otros países) cerraron el ejercicio anual en DOP 59,785 millones, con un crecimiento del 65 %, representado en DOP 91,330 millones más que en 2022. Así, los casi DOP 240 mil millones del sector se reparten en 75 % en fondos cerrados y 25 % en abiertos.
Esta proporción lleva a Sicard a hacer una precisión: “para quienes conocen sobre las estadísticas internacionales de fondos de inversión les puede causar curiosidad que en República Dominicana el 75 % de los recursos administrados se encuentran en fondos cerrados y no en fondos abiertos, a diferencia de lo que se ve en el resto del mundo, pero es indispensable considerar que, uno, las mayores oportunidades de desarrollo en el país se pueden aprovechar a través de los fondos cerrados y, dos, usualmente los recursos que buscan mayor liquidez, una ventaja característica de los fondos abiertos, corresponden a la población en general que apenas empieza a conocer de la industria de fondos”.
Hay cinco clases de fondos en el escenario dominicano. Hasta 2021, los mayores montos estaban depositados en los de renta fija, pero con el crecimiento de los fondos de desarrollo de sociedades, estos se convirtieron desde 2022 en los líderes por AUM.
En 2023 cerraron con DOP 109,676 millones, más que doblando el saldo de un año atrás. Los fondos de renta
EN LA ECONOMÍA DOMINICANA HAY 37 FONDOS DE INVERSIÓN CERRADOS, DE LOS CUALES 16 SON DE DESARROLLO DE SOCIEDADES Y14 INMOBILIARIOS
LOCAL RD ABRIL 2024 35
11% 7% 6% 5% 4% 4% 63% LÍDERES EN PATRIMONIO
RANKINGDominicana
RANKING 2023 DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN ABRIL 2024 36 2023 FONDO AFI TIPO AUMENTO CRECIMIENTO 1 Desarrollo de Sociedades Popular AFI Popular Cerrado 7,212.6 213.9% 2 Renta Fija Nacional BHD Liquidez BHD Fondos Abierto 5,117.4 111.5% 3 Desarrollo de Sociedades Pioneer II Pioneer Funds Cerrado 4,629.0 70.5% 4 Corto Plazo Reservas Quisqueya AFI Reservas Abierto 3,918.8 88.5% 5 Inmobiliario Reservas I AFI Reservas Cerrado 3,517.2 108.6% 6 Renta Fija Liquidez Popular AFI Popular Abierto 3,417.0 5942.6% 7 Desarrollo BHD Fondos I BHD Fondos Cerrado 2,145.2 339.6% 8 Altio Energía Altio Cerrado 1,962.9 14.0% 9 Liquidez Excel Dólares Excel Abierto 1,613.5 94.5% 10 JMMB Mercado de Dinero en Dólares JMMB Funds Abierto 1,606.9 113.5% 11 Liquidez Excel Excel Abierto 1,399.0 116.5% 12 Dolares Reservas Caoba AFI Reservas Abierto 1,375.7 53.4% 13 Desarrollo de Sociedades Pioneer Pioneer Funds Cerrado 1,189.1 13.9% 14 Inmobiliario Altio I Altio Cerrado 1,132.9 17.8% 15 Inmobiliario Advanced I Advanced Cerrado 1,056.7 830.1% 16 Matrimonial Mediano Plazo Reservas El Bohío AFI Reservas Abierto 944.8 70.4% 17 Desarrollo de Viviendas en la Rep. Dominicana I AFI Universal Cerrado 869.1 53.8% 18 Dinámico Excel Excel Abierto 803.0 364.0% 19 InmobiliarIo Excel II Excel Cerrado 720.7 9.0% 20 Renta Valores AFI Universal Abierto 686.8 99.4% 21 Libre Desarrollo de Infraestructuras Dominicanas I AFI Universal Cerrado 676.5 4.9% 22 FICD Advanced Oportunidades II Advanced Cerrado 664.4 13.9% 23 Inversión Inmobiliaria Pioneer II Pioneer Funds Cerrado 575.7 15.6% 24 Inmobiliario Universal I AFI Universal Cerrado 538.2 8.1% 25 JMMB Desarrollo Sociedades de Energia Sostenible JMMB Funds Cerrado 514.4 35.6% 26 Renta Fija BHD Plazo 30 Días BHD Fondos Abierto 475.5 18.9% 27 JMMB Mercado de Dinero JMMB Funds Abierto 377.9 26.9% 28 Desarrollo Altio II Altio Cerrado 369.2 5.1% 29 Reservas Larimar AFI Reservas Abierto 273.4 25.8% 30 Inmobiliario Excel I Excel Cerrado 237.8 7.3% 31 Renta Inmobiliaria Dólares Popular AFI Popular Cerrado 237.6 7.9% 32 Renta Futuro AFI Universal Abierto 219.8 37.1% 33 Inmobiliario BHD Fondos I BHD Fondos Cerrado 217.8 18.3% 34 FCDS Advanced Oportunidades de Inversión Advanced Cerrado 215.6 7.6% 35 Renta Fija Altio Altio Cerrado 178.4 11.8% 36 Capitalizable Popular AFI Popular Cerrado 175.6 11.9% 37 JMMB Cerrado Inmobiliario II JMMB Funds Cerrado 145.1 4.5% 38 Universal Liquidez AFI Universal Abierto 127.4 9.3% 39 JMMB Cerrado Inmobiliario JMMB Funds Cerrado 88.0 5.6% 40 Desarrollo Excel I Excel Cerrado 59.7 9.9% 41 Impacto Social Pioneer Pioneer Funds Cerrado 57.0 6.4% 42 Renta Inmobiliaria Pesos Popular AFI Popular Cerrado 49.8 9.4% 43 Renta Fija BHD Tu Futuro BHD Fondos Abierto 40.5 16.7% 44 Pago Recurrente Popular AFI Popular Cerrado 35.1 2.6% 45 Pioneer United Renta Fija Pioneer Funds Cerrado 4.1 0.5% 46 Plazo Mensual Dólar AFI Universal Abierto -14.1 -0.4% 47 Renta Fija BHD Plazo 90 Días BHD Fondos Abierto -38.7 -4.5% 48 JMMB Plazo 90 Días JMMB Funds Abierto -61.4 -7.8% 49 Deposito Financiero Flexible AFI Universal Abierto -201.8 -11.5% 50 Renta Fija Altio United Capital Altio Cerrado -293.1 -32.9% 51 BHD Plazo 30 Días Dólares BHD Fondos Abierto -886.2 -19.8% TOTALES 90,330.6 60.4% AUMENTO ANUAL DE PATRIMONIOS ADMINISTRATIVOS Millones de pesos
RANKINGDominicana
RANKING 2023 DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN
RANKING DE FONDOS CERRADOS
de pesos
fija pasaron de los DOP 65 mil millones y los inmobiliarios rozan los DOP 50 mil millones.
En 2023 los fondos de desarrollo se expandieron en un notable 108 %, mientras los inmobiliarios en 22 % y los de renta fija en 54 %.El mercado se reparte en 40 % para los de desarrollo, 27 % para renta fija, 21 % para inmobiliarios y el 6 % restante para las otras dos modalidades (infraestructura y fondos de fondos).
LOCAL RD ABRIL 2024 38
15% 9% 8% 6% 6% 5% 51%
I Altio
I Desarrollo Pioneer II Desarrollo Popular Desarrollo Pioneer Demás fondos 2023 2022 FONDO AFI TIPO 2023 2022 AUMENTO CRECIMIENTO 1 N Desarrollo de.Infraestructuras Energeticas I AFI Universal Desarrollo 26,075.1 2 1 Altio Energía Altio Desarrollo 15,953.2 13,990.3 1,962.9 14.0% 3 2 Libre Desarrollo de Infraestructuras Dominicanas I AFI Universal Infraestructura 14,413.6 13,737.1 676.5 4.9% 4 7 Desarrollo de Sociedades Pioneer II Pioneer Funds Desarrollo 11,191.6 6,562.6 4,629.0 70.5% 5 11 Desarrollo de Sociedades Popular AFI Popular Desarrollo 10,584.1 3,371.5 7,212.6 213.9% 6 3 Desarrollo de Sociedades Pioneer Pioneer Funds Desarrollo 9,770.5 8,581.4 1,189.1 13.9% 7 N Desarrollo Reservas I AFI Reservas Desarrollo 9,452.9 8 4 Inmobiliario Excel II Excel Inmobiliario 8,696.8 7,976.1 720.7 9.0% 9 5 Desarrollo Altio II Altio Desarrollo 7,557.4 7,188.2 369.2 5.1% 10 8 Inmobiliario Altio I Altio Inmobiliario 7,511.2 6,378.3 1,132.9 17.8% 11 6 Inmobiliario Universal I AFI Universal Inmobiliario 7,159.9 6,621.7 538.2 8.1% 12 14 Inmobiliario Reservas I AFI Reservas Inmobiliario 6,756.8 3,239.6 3,517.2 108.6% 13 9 FCDS Advanced Oportunidades II Advanced Desarrollo 5,454.8 4,790.4 664.4 13.9% 14 10 Inversión Inmobiliaria Pioneer II Pioneer Funds Inmobiliario 4,276.3 3,700.6 575.7 15.6% 15 12 Inmobiliario Excel I Excel Inmobiliario 3,503.8 3,266.0 237.8 7.3% 16 13 JMMB Cerrado Inmobiliario II JMMB Funds Inmobiliario 3,384.9 3,239.8 145.1 4.5% 17 15 Renta Inmobiliaria Dólares Popular AFI Popular Inmobiliario 3,236.6 2,999.0 237.6 7.9% 18 16 FCDS Advanced Oportunidades de Inversión Advanced Desarrollo 3,064.6 2,849.0 215.6 7.6% 19 27 Desarrollo BHD Fondos I BHD Fondos Desarrollo 2,776.8 631.6 2,145.2 339.6% 20 17 Desarrollo de Viviendas en la Rep. Dominicana I AFI Universal Desarrollo 2,483.5 1,614.4 869.1 53.8% 21 21 JMMB Desarrollo Sociedades de Energia Sostenible JMMB Funds Desarrollo 1,959.4 1,445.0 514.4 35.6% 22 19 Renta Fija Altio Altio Renta fija 1,695.4 1,517.0 178.4 11.8% 23 18 JMMB Cerrado Inmobiliario JMMB Funds Inmobiliario 1,664.5 1,576.5 88.0 5.6% 24 20 Capitalizable Popular AFI Popular Renta fija 1,656.9 1,481.3 175.6 11.9% 25 23 Inmobiliario BHD Fondos I BHD Fondos Inmobiliario 1406.4 1188.4 218.0 18.3% 26 22 Pago Recurrente Popular AFI Popular Renta fija 1,386.9 1,351.8 35.1 2.6% 27 N Desarrollo en Dólares Reservas II AFI Reservas Desarrollo 1,270.7 28 30 Inmobiliario Advanced I Advanced Inmobiliario 1,184.0 127.3 1,056.7 830.1% 29 24 Impacto Social Pioneer Pioneer Funds Desarrollo 950.3 893.3 57.0 6.4% 30 26 Pioneer United Renta Fija Pioneer Funds Renta fija 852.3 848.2 4.1 0.5% 31 28 Desarrollo Excel I Excel Desarrollo 664.1 604.4 59.7 9.9% 32 25 Renta Fija Altio United Capital Altio Renta fija 596.6 889.7 -293.1 -32.9% 33 29 Renta Inmobiliaria Pesos Popular AFI Popular Inmobiliario 576.9 527.1 49.8 9.4% 34 N Desarrollo de Viviendas en la Rep. Dominicana II AFI Universal Inmobiliario 510.3 35 N Fondo de Fondos Cerrado Altio I Altio Otros 356.3 36 N JMMB Cerrado de Desarrollo JMMB Funds Desarrollo 166.6 37 N Inmobiliario Reservas II AFI Reservas Inmobiliario 0.9 TOTALES 180,202.9 113,187.7 67,015.2 59.2%
Millones
LÍDERES EN FONDOS CERRADOS Infraestructuras Energeticas
Energía Infraestructuras Dominicanas
RANKINGDominicana
RANKING 2023 DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN
RANKING DE FONDOS ABIERTOS
PENDIENTE
FOCO DE INVERSIÓN
“Es muy interesante el aporte de los fondos de inversión a la diversificación del mercado de valores y de los recursos de los inversionistas, quienes al cierre del año tenían 38,498 cuentas activas entre las cuales se encuentran las de los fondos de pensiones que, gracias a las facilidades existentes, pueden invertir a través de los fondos de inversión parte de los ahorros de casi 4.8 millones de trabajadores”, explica Sicard.
Las inversiones en fondos que ope ran en pesos dominicanos sumaron DOP 128,387 millones en diciembre del año pasado, mientras que las realizadas en dólares llegaron a una suma equivalente a DOP 111,600 millones. Estas cifras indican que el 53 % de los recursos de los inversionistas están en moneda nacional. Por cierto, crecieron
LÍDERES EN FONDOS ABIERTOS BHD
en 61 %, es decir, casi DOP 49 mil millones, en tanto las inversiones en instrumentos que funcionan con la divisa estadounidense crecieron 59 % en el mismo año.
El presidente de Adosafi destaca el aporte de los fondos a la economía: “Las inversiones realizadas en diversos sectores rentabilizan los recursos de los inversionistas y dinamizan la economía dominicana a través de los empleos, bienes y servicios, generados por proyectos en turismo, salud, energía, inmuebles, entre otros”.
Es una industria que, además, ya tiene realizaciones en materia de impacto social positivo: “El Primer Balance Social de Fondos publicado en noviembre por Adosafi destacó que con corte a junio de 2023 se habían invertido DOP 95,743 millones en el sector productivo del país en 19 usos
LOCAL RD ABRIL 2024 40
16% 14% 7% 6% 6% 5% 46%
Liquidez Reservas Quisqueya Reservas Caoba 30 días Dólares Liquidez Popular Liquidez Excel Dólares Demás fondos Millones de pesos
2023 2022 FONDO AFI TIPO 2023 2022 AUMENTO CRECIMIENTO 1 1 Renta Fija Nacional BHD Liquidez BHD Fondos Corto plazo 9,707.4 4,590.0 5,117.4 111.5% 2 3 Corto Plazo Reservas Quisqueya AFI Reservas Corto plazo 8,347.2 4,428.4 3,918.8 88.5% 3 5 Dólares Reservas Caoba AFI Reservas Mediano plazo 3,951.7 2,576.0 1,375.7 53.4% 4 2 BHD Plazo 30 días Dólares BHD Fondos Mediano plazo 3,583.4 4,469.6 -886.2 -19.8% 5 21 Renta Fija Liquidez Popular AFI Popular Corto plazo 3,474.5 57.5 3,417.0 5942.6% 6 8 Liquidez Excel Dólares Excel Fondos Corto plazo 3,320.5 1,707.0 1,613.5 94.5% 7 4 Plazo Mensual Dólar AFI Universal Mediano plazo 3,174.9 3,189.0 -14.1 -0.4% 8 9 JMMB Mercado de Dinero en Dólares JMMB Funds Corto plazo 3,023.0 1,416.1 1,606.9 113.5% 9 6 Renta Fija BHD Plazo 30 Días BHD Fondos Corto plazo 2,991.6 2,516.1 475.5 18.9% 10 13 Liquidez Excel Excel Corto plazo 2,600.1 1,201.1 1,399.0 116.5% 11 12 Matrimonial Mediano Plazo Reservas El Bohío AFI Reservas Mediano plazo 2,285.9 1,341.1 944.8 70.4% 12 10 JMMB Mercado de Dinero JMMB Funds Corto plazo 1,784.9 1,407.0 377.9 26.9% 13 7 Depósito Financiero Flexible AFI Universal Corto plazo 1,554.6 1,756.4 -201.8 -11.5% 14 11 Universal Liquidez AFI Universal Corto plazo 1,498.8 1,371.4 127.4 9.3% 15 17 Renta Valores AFI Universal Mediano plazo 1,377.6 690.8 686.8 99.4% 16 14 Reservas Larimar AFI Reservas Largo plazo 1,332.7 1,059.3 273.4 25.8% 17 N Altio Liquidez I Altio Corto plazo 1,269.9 18 20 Dinámico Excel Excel Mediano plazo 1,023.6 220.6 803.0 364.0% 19 15 Renta Fija BHD Plazo 90 Días BHD Fondos Mediano plazo 815.4 854.1 -38.7 -4.5% 20 18 Renta Futuro AFI Universal Largo plazo 812.2 592.4 219.8 37.1% 21 16 JMMB Plazo 90 Días JMMB Funds Mediano plazo 721.4 782.8 -61.4 -7.8% 22 N Plazo 30 Días Dólar Popular AFI Popular Corto plazo 441.4 23 N Altio Liquidez Dólares Altio Corto plazo 409.0 24 19 Renta Fija BHD Tu Futuro BHD Fondos Mediano plazo 283.5 243.0 40.5 16.7% TOTALES 59,785.2 36,469.7 23,315.5 63.9%
RANKINGDominicana
RANKING 2023 DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN
diversos de la economía, en proyectos que aportan más de 30,000 empleos a los dominicanos (10,515 directos y 19,569 indirectos) y que contribuyen a 15 de los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU”. El ecosistema dominicano de fondos de inversión es gestionado por
nueve sociedades administradoras:
Universal, que tiene 10 fondos (cinco abiertos y cinco cerrados) que suman AUM por DOP 59 mil millones (de 5,970 aportantes), un monto equivalente a la cuarta parte del volumen acumulado por toda la industria.
Altio, que maneja más de DOP
35 mil millones de 690 aportantes, cuenta con ocho fondos, de los cuales seis cerrados, incluido el primer fondo de fondos del país.
Reservas, única administradora de capital estatal, opera también ocho fondos (cuatro abiertos y cuatro cerrados), con recursos por DOP 33 mil millones y 8,071 aportantes.
Pioneer Funds cuenta con cinco fondos, todos cerrados, DOP 24 mil millones bajo administración y 111 aportantes.
BHD Fondos gestiona DOP 21,500 millones en siete fondos, de los cuales cinco son abiertos, y reúne 15,462 aportantes.
Popular administra recursos de 1,124 aportantes en siete fondos (cinco cerrados y dos abiertos) que suman DOP 21,300 millones.
Excel, cuyos fondos acumulan casi DOP 20 mil millones, administra tres cerrados y tres abiertos, con 2,708
ABRIL 2024 42
24% 14% 10% 10% 9% 33% RANKING DE FONDOS DE DESARROLLO DE SOCIEDADES FICDIE I Altio Energía Pioneer II Popular Pioneer Demás fondos Millones de pesos LÍDERES EN FONDOS DE DESARROLLO PENDIENTE 2023 2022 FONDO AFI 2023 2022 AUMENTO CRECIMIENTO 1 N Desarrollo de.Infraestructuras Energeticas I AFI Universal 26,075.1 2 1 Altio Energía Altio 15,953.2 13,990.3 1,962.9 14.0% 3 4 Desarrollo de Sociedades Pioneer II Pioneer Funds 11,191.6 6,562.6 4,629.0 70.5% 4 6 Desarrollo de Sociedades Popular AFI Popular 10,584.1 3,371.5 7,212.6 213.9% 5 2 Desarrollo de Sociedades Pioneer Pioneer Funds 9,770.5 8,581.4 1,189.1 13.9% 6 N Desarrollo Reservas I AFI Reservas 9,452.9 7 3 Desarrollo Altio II Altio 7,557.4 7,188.2 369.2 5.1% 8 5 FCDS Advanced Oportunidades II Advanced 5,454.8 4,790.4 664.4 13.9% 9 7 FCDS Advanced Oportunidades de Inversión Advanced 3,064.6 2,849.0 215.6 7.6% 10 11 Desarrollo BHD Fondos I BHD Fondos 2,776.8 631.6 2,145.2 339.6% 11 8 Desarrollo de Viviendas en la Rep. Dominicana I AFI Universal 2,483.5 1,614.4 869.1 53.8% 12 9 JMMB Desarrollo Sociedades de Energia Sostenible JMMB Funds 1,959.4 1,445.0 514.4 35.6% 13 N Desarrollo en Dólares Reservas II AFI Reservas 1,270.7 14 10 Impacto Social Pioneer Pioneer Funds 950.3 893.3 57.0 6.4% 15 12 Desarrollo Excel I Excel 664.1 604.4 59.7 9.9% 16 N JMMB Cerrado de Desarrollo JMMB Funds 166.6 TOTALES 109,375.6 52,522.1 56,853.5 108.2%
LOS FONDOS DE INVERSIÓN ABIERTOS ACUMULARON DOP 59,785 MILLONES EN 2023, CON UN CRECIMIENTO DE 64 % Y 35.042 APORTANTES, QUE TIENEN COLOCADOS SUS RECURSSOS EN 27 FONDOS
aportantes.
JMMB Funds tiene siete fondos, cuatro de ellos abiertos, con un acumulado de DOP 12,700 millones y 4,265 aportantes,
Advanced opera tres fondos cerrados, con DOP 9,700 millones, de 97 aportantes.
Hay otras dos sociedades en operaciones, pero que aún no tienen fondos en el mercado financiero: TC Latin America e Interval.
Los estados financieros de las administradoras (AFI) revelan que se trata de un subsector con activos
LOCAL RD ABRIL 2024 43 17% 15% 14% 14% 9% 31%
LÍDERES INMOBILIARIOS Excel II Altio I Universal I Reservas I Pioneer II Demás fondos RANKING DE FONDOS INMOBILIARIOS Millones de pesos 2023 2022 FONDO AFI 2023 2022 AUMENTO CRECIMIENTO 1 1 Inmobiliario Excel II Excel 8,696.8 7,976.1 720.7 9.0% 2 3 Inmobiliario Altio I Altio 7,511.2 6,378.3 1,132.9 17.8% 3 2 Inmobiliario Universal I AFI Universal 7,159.9 6,621.7 538.2 8.1% 4 7 Inmobiliario Reservas I AFI Reservas 6,756.8 3,239.6 3,517.2 108.6% 5 4 Inversión Inmobiliaria Pioneer II Pioneer Funds 4,276.3 3,700.6 575.7 15.6% 6 5 Inmobiliario Excel I Excel 3,503.8 3,266.0 237.8 7.3% 7 6 JMMB Cerrado Inmobiliario II JMMB Funds 3,384.9 3,239.8 145.1 4.5% 8 8 Renta Inmobiliaria Dólares Popular AFI Popular 3,236.6 2,999.0 237.6 7.9% 9 9 JMMB Cerrado Inmobiliario JMMB Funds 1,664.5 1,576.5 88.0 5.6% 10 10 Inmobiliario BHD Fondos I BHD Fondos 1,406.4 1,188.4 218.0 18.3% 11 12 Inmobiliario Advanced I Advanced 1,184.0 127.3 1,056.7 830.1% 12 11 Renta Inmobiliaria Pesos Popular AFI Popular 576.9 527.1 49.8 9.4% 13 N Desarrollo de Viviendas en la Rep. Dominicana II AFI Universal 510.3 14 N Inmobiliario Reservas II AFI Reservas 0.9 TOTALES 49,869.3 40,840.6 9,028.7 22.1%
RANKINGDominicana
PARTICIPACIÓN DE LAS AFI EN EL MERCADO DE FONDOS
por DOP 5,484 millones, pasivos de DOP 1,997 millones y patrimonio de DOP 3,488 millones. Tuvo una rentabilidad sobre activos de 27.5 % en 2023, con una rentabilidad patrimonial de 43 %.
Medidas por activos, la AFI más grande es BHD Fondos, con DOP 1,126 millones. Por patrimonio, la número uno es Popular, con DOP
653 millones. Los mejores resultados del ejercicio los registró Pioneer, con DOP 587 millones. El capital más alto es el de Universal: DOP 420 millones. El menor endeudamiento es el de DOP 30 millones de Advanced.
PRIMEROS EN EL RANKING
El líder del 2023 es el Fondo de Inversión Cerrado para el Desarro -
UN CRECIMIENTO DE 27 %
Millones
llo de Infraestructuras
Energéticas
I (FICDIE I), gestionado por AFI
Universal y que realizó la operación de emisión de cuotas de participación que adquirió Haina Investment Company y a cambio entregó sus acciones en la generadora EGE Haina.
Al cierre de 2023, su patrimonio ascendía a DOP 26,075 millones, monto equivalente al 11 % del valor total de activos de la industria, al 14 % del valor administrado por los fondos cerrados y al 24 % de los fondos de desarrollo de sociedades.
FICDIE I es uno de los diez fondos nuevos que se lanzaron el año pasado. Nuevo y líder con una cifra de AUM superior en diez mil millones al segundo del sistema.
Solo cinco fondos, y los cinco son cerrados, superaron los DOP 10,000 millones en patrimonio administrado: el campeón FICDIE, Altio Energía, Libre Desarrollo de Infraestructuras Dominicanas I, Desarrollo de Sociedades Pioneer II y Desarrollo de Sociedades Popular.
Ese predominio de fondos de desarrollo fue justamente un hecho notorio en el sector durante el año pasado. Esta categoría tiene ya 16 EL
RANKING 2023 DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN ABRIL 2024 44 25% 9% 15% 11% 14% 5% 8% 9% 4% MONTOS GESTIONADOS POR ADMINISTRADORA DE FONDOS
UNIVERSAL ALTIO RESERVAS PIONEER BHD POPULAR EXCEL JMMB ADVANCED
de pesos
2023 2022 AFI FONDO 2023 2022 AUMENTO CRECIMIENTO 1 2 AFI UNIVERSAL 10 59,060.5 29,573.2 29,487.3 99.7% 2 1 ALTIO 8 35,349.0 29,963.4 5,385.6 18.0% 3 6 AFI RESERVAS 8 33,398.8 12,644.5 20,754.3 164.1% 4 3 PIONEER FUNDS 5 27,041.0 20,586.2 6,454.8 31.4% 5 5 BHD FONDOS 7 21,564.3 14,492.9 7,071.4 48.8% 6 8 AFI POPULAR 7 21,357.3 9,788.2 11,569.1 118.2% 7 4 EXCEL 6 19,808.9 14,975.3 4,833.6 32.3% 8 7 JMMB FUNDS 7 12,704.7 9,867.2 2,837.5 28.8% 9 9 ADVANCED 3 9,703.4 7,766.7 1,936.7 24.9% TOTALES 61 239,987.9 149,657.6 90,330.3 60.4%
NÚMERO DE APORTANTES AUMENTÓ EN 8,136 DURANTE EL AÑO 2023, LO QUE SIGNIFICA
LOCAL RD ABRIL 2024 45
2023 2022 FONDO ADMINISTRADOR TIPO 2023 2022 AUMENTO CRECIMIENTO 1 1 Renta Fija Nacional BHD Liquidez BHD Fondos Abierto 8,559 6,048 2,511 41.5% 2 2 Renta Fija BHD Plazo 30 Días BHD Fondos Abierto 3,673 3,459 214 6.2% 3 4 Reservas Quisqueya AFI Reservas Abierto 3,355 2,241 1,114 49.7% 4 3 BHD Plazo 30 Días Dólares BHD Fondos Abierto 2,447 2,355 92 3.9% 5 5 Depósito Financiero Flexible AFI Universal Abierto 2,400 1,956 444 22.7% 6 6 Matrimonial Reservas El Bohío AFI Reservas Abierto 2,366 1,652 714 43.2% 7 7 JMMB Mercado de Dinero JMMB Funds Abierto 1,935 1,590 345 21.7% 8 8 Reservas Larimar AFI Reservas Abierto 1,305 1,075 230 21.4% 9 9 Renta Valores AFI Universal Abierto 1,071 947 124 13.1% 10 11 Dólares Reservas Caoba AFI Reservas Abierto 1,024 816 208 25.5% 11 14 Plazo Mensual Dólar AFI Universal Abierto 927 678 249 36.7% 12 26 Dinámico Excel Excel Abierto 876 191 685 358.6% 13 10 JMMB Plazo 90 Días JMMB Funds Abierto 839 860 -21 -2.4% 14 16 Universal Liquidez AFI Universal Abierto 825 529 296 56.0% 15 13 Inmobiliario Excel II Excel Cerrado 668 726 -58 -8.0% 16 15 JMMB Cerrado Inmobiliario II JMMB Funds Cerrado 622 632 -10 -1.6% 17 42 Renta Fija Liquidez Popular AFI Popular Abierto 612 7 605 8642.9% 18 12 Renta Fija BHD Plazo 90 Días BHD Fondos Abierto 569 728 -159 -21.8% 19 17 Renta Futuro AFI Universal Abierto 550 501 49 9.8% 20 18 JMMB Mercado de Dinero en Dólares JMMB Funds Abierto 528 428 100 23.4% 21 21 Liquidez Excel Excel Abierto 427 334 93 27.8% 22 20 Inmobiliario Excel I Excel Cerrado 375 377 -2 -0.5% 23 24 Liquidez Excel Dólares Excel Abierto 355 222 133 59.9% 24 19 JMMB Cerrado Inmobiliario JMMB Funds Cerrado 329 377 -48 -12.7% 25 22 Capitalizable Popular AFI Popular Cerrado 266 295 -29 -9.8% 26 23 Renta Fija Altio Altio Cerrado 233 226 7 3.1% 27 N Alrio Liquidez I Altio Abierto 212 } 28 25 Inmobiliario Universal I AFI Universal Cerrado 183 207 -24 -11.6% 29 28 Inmobiliario Altio I Altio Cerrado 163 162 1 0.6% 30 27 Recurrente Popular AFI Popular Cerrado 149 176 -27 -15.3% 31 30 Inmobiliario BHD Fondos I BHD Fondos Cerrado 110 86 24 27.9% 32 29 BHD Tu Futuro BHD Fondos Abierto 99 130 -31 -23.8% 33 31 Inversión Inmobiliaria Pioneer II Pioneer Funds Cerrado 80 79 1 1.3% 34 N Plazo 30 Días Dólar Popular AFI Popular Abierto 76 35 32 FCDS Advanced Oportunidades Advanced Cerrado 59 61 -2 -3.3% 36 33 Renta Fija Altio United Capital Altio Cerrado 35 49 -14 -28.6% 37 47 Advanced Inmobiliario I Advanced Cerrado 28 6 22 366.7% 38 35 Altio Energía Altio Cerrado 25 24 1 4.2% 39 36 Renta Inmobiliaria Dólar Popular AFI Popular Cerrado 17 19 -2 -10.5% 40 38 Inmobiliario Reservas I AFI Reservas Cerrado 17 12 5 41.7% 41 37 Desarrollo de Sociedades Pioneer Pioneer Funds Cerrado 14 14 0 0.0% 42 N Altio Liquidez Dólares Altio Abierto 12 43 34 Pioneer United Renta Fija Pioneer Funds Cerrado 10 24 -14 -58.3% 44 39 FCDS Advanced Oportunidades II Advanced Cerrado 10 10 0 0.0% 45 40 JMMB Desarrollo Sociedades de Energia Sostenible JMMB Funds Cerrado 9 9 0 0.0% 46 41 Libre Desarrollo de Infraestructuras Dominicanas I AFI Universal Cerrado 7 7 0 0.0% 47 43 Desarrollo de Sociedades Altio II Altio Cerrado 7 6 1 16.7% 48 46 Desarrollo Excel I Excel Cerrado 7 6 1 16.7% 49 44 Impacto Social Pioneer Pioneer Funds Cerrado 6 6 0 0.0% 50 49 Desarrollo de Viviendas en la Rep. Dominicana I AFI Universal Cerrado 5 4 1 25.0% 51 50 Desarrollo BHD Fondos I BHD Fondos Cerrado 5 3 2 66.7% 52 48 Desarrollo de Sociedades Popular AFI Popular Cerrado 3 5 -2 -40.0% 53 N JMMB Cerrado de Desarrollo JMMB Funds Cerrado 3 54 N Fondo de Fondos Cerrado Altio I Altio Cerrado 3 55 N Desarrollo Reservas II AFI Reservas Cerrado 2 56 45 Pioneer Desarrollo de Sociedades II Pioneer Funds Cerrado 1 6 -5 -83.3% 57 51 Renta Inmobiliaria Pesos Popular AFI Popular Cerrado 1 1 0 0.0% 58 N Desarrollo de Infraestructuras Energeticas I AFI Universal Cerrado 1 59 N Desarrollo en Dólares Reservas II AFI Reservas Cerrado 1 60 N Desarrollo de Viviendas en la Rep. Dominicana II AFI Universal Cerrado 1 61 N Inmobiliario Reservas II AFI Reservas Cerrado 1 TOTALES 38,498 30,362 8,136 26.8%
RANKING POR APORTANTES
RANKINGDominicana
RANKING 2023 DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN
fondos, con un monto administrado de más de DOP 108 mil milllones y un espectacular crecimiento superior al 100 % en 2023.
Los cinco fondos más fuertes de la industria acumulan el 33 % de los activos totales bajo administración y el 43 % si se miran solo los fondos cerrados.
El primer abierto en el ranking sectorial es el Renta Fija Nacional BHD Liquidez, séptimo por activos, con DOP 9,700 millones y un notable crecimiento de 111 % el año pasado. Es un fondo de corto plazo, primero entre los abiertos por segundo año consecutivo, cuyo patrimonio representa el 16 % de todos los abiertos, y que se mantiene desde 2016 como el de mayor número de aportantes. En el 2023 terminó con 8,559 , es decir, 2,500 más que en 2022.
“Los fondos de inversión siguen transformando mucho más que la manera de invertir en República
Dominicana y se están convirtiendo en un relevante motor de desarrollo para el país”, enfatiza Sicard.
Al tiempo, reconoce que este ecosistema tiene un largo camino por recorrer: “aún tenemos retos importantes en materia legislativa y regulatoria, pero seguimos trabajando con la ayuda de las autoridades para lograr mejores condiciones para que más capitales se interesen en invertir en proyectos en el país”.
Aun hay mucho espacio para crecer. Y no se trata solo de crecer, sino de que tal fenómeno redunde en beneficio del crecimiento de la economía. Sicard insiste en que los fondos tienen mucho por aportarle al país,”porque, al igual que ocurre en el resto del mundo, sus ventajas y el resultado de la gestión profesional de los recursos continuarán ganando la confianza y el apoyo de los inversionistas, los empresarios y las autoridades”.
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22% 10% 6% 6% 9% 47%
BHD Liquidez
30 Días Quisqueya BHD 30 Días Dólares Dep Financiero Flex
RANKING 2023 DE ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE INVERSIÓN Millones de pesos 2023 AFI ACTIVOS PASIVOS PATRIMONIO RESULTADO EJERCICIO CAPITAL SOBRE ACTIVOS SOBRE PATRIMONIO 1 BHD Fondos 1,125.9 580.6 545.3 152.0 155.0 13.5% 27.9% 2 Pioneer 874.0 250.7 623.3 587.3 30.0 67.2% 94.2% 3 JMMB Funds 863.3 552.4 310.9 86.1 140.0 10.0% 27.7% 4 AFI Popular 740.6 88.6 652.0 147.1 360.0 19.9% 22.6% 5 AFI Universal 645.9 132.4 513.6 150.8 420.0 23.3% 29.4% 6 Altio 551.6 191.5 360.1 207.2 105.1 37.6% 57.5% 7 AFI Reservas 301.4 99.9 201.5 59.5 150.0 19.7% 29.5% 8 Excel 267.1 70.0 197.1 75.7 100.0 28.3% 38.4% 9 Advanced 114.6 30.4 84.2 43.6 287.6 38.0% 51.8% TOTALES 5,484.4 1,996.5 3,488.0 1,509.3 1,747.7 27.5% 43.3% LA ADMINISTRADORA QUE MÁS FONDOS TIENE ES UNIVERSAL, CON DIEZ INSTRUMENTOS, QUE SUMAN DOP 598 MIL MILLLONES,
FONDOS CON MÁS APORTANTES
BHD
Demás fondos
RANKINGLíder
AFI UNIVERSAL GESTIONA MIL MILLONES DE DÓLARES
La compañía se posiciona en el primer lugar en el sector y establece un récord en el mercado de valores dominicano
La Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Universal (AFI Universal) informó que al cierre de diciembre de 2023, superó la cifra de mil millones de dólares en activos bajo su administración, lo que marca récord en el mercado de valores dominicano.
El vicepresidente ejecutivo de AFI Universal, Diego Luis Mera, resaltó que este logro histórico consolida a esa empresa como líder indiscutible en el segmento de sociedades administradoras de fondos de inversión del mercado de valores dominicano, estableciendo un nuevo estándar de excelencia y confianza en la gestión financiera.
Precisó que al posicionarse en el primer lugar en el mercado en términos de patrimonio y cantidad de fondos administrados, AFI Universal demuestra su posición destacada y su capacidad para gestionar carteras de inversión diversificadas de manera exitosa.
El ejecutivo indicó que la diversidad de fondos de AFI Universal no solo ha contribuido a este éxito sin precedentes, sino que también proporciona a los inversores una diversificada oferta de opciones para adaptarse a sus objetivos y perfiles de riesgo.
“Este logro histórico que refleja el compromiso con la excelencia y subraya la confianza depositada por los clientes, esperamos con entusiasmo el futuro y estamos comprometidos en seguir proporcionando servicios financieros de calidad, buscar oportunidades innovadoras para el beneficio de los clientes que favorezcan el desarrollo sostenible de nuestro país”, dijo Mera.
PORTAFOLIO DE FONDOS
El vicepresidente ejecutivo de AFI Universal señaló que esa entidad ofrece fondos de inversión con portafolios diversificados para apoyar los sueños de sus inversionistas, quienes se convierten en parte importante del desarrollo económico y social de la nación. Cuenta con cinco fondos abiertos y siete cerrados.
Agregó que los fondos de inversión cerrados, a los cuales acceden en su mayoría los inversionistas profesionales e institucionales a través de los puestos de bolsa autorizados, están orientados a contribuir con las necesidades sociales y medioambientales del país, mediante la canalización de capital privado para el desarrollo de proyectos habitacionales que aumentan el acceso a una vivienda digna y de calidad.
También a infraestructuras de ener-
gía limpia y renovable que, además de reducir la huella de carbono, generan empleos decentes y el desarrollo de las comunidades.
Mientras que sobre los fondos de inversión abiertos, argumentó que a estos pueden acceder todas las personas físicas o jurídicas, están orientados en contribuir al desarrollo socioeconómico del país, basados en una alternativa competitiva de inversión para rentabilizar el capital de los individuos y la tesorería de las empresas.
Mera enfatizó que esto ocurre de la mano de un equipo de asesores y gestores profesionales de inversión a su disposición.
SOBRE AFI UNIVERSAL
Es filial de Grupo Universal que, respaldada por su experiencia y trayectoria de más de 59 años, se dedica a la administración de fondos de inversión de forma profesional y diversificada. Gestiona más de 1,000 millones de dólares en activos y es la principal sociedad administradora de fondos en el mercado de valores de la República Dominicana.
Al cumplir los objetivos de sus clientes, AFI Universal hace realidad el sueño de una nación donde los aportantes se convierten en inversionistas y promotores del desarrollo económico y social.
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Diego Luis Mera Vicepresidente ejecutivo AFI Universal
Entrevista
BUENOS RESULTADOS EN UN AÑO RETADOR
JMMB Funds enfrentó un año muy complicado, por los altos intereses y la baja liquidez, pero al cierre del ejercicio muestra indicadores positivos
La estrategia de JMMB Funds para este año no contempla el lanzamiento de nuevos fondos, sino el fortalecimiento de los existentes, según lo explica su CEO, Jesús Cornejo. En su balance de realizaciones del año 2023, destaca la administración de DO 12,60 millones.
¿Cómo fue el año 2023 para JMMB Funds?
Tuvimos buenos resultados financieros, a pesar del entorno complicado de tasas de interés y liquidez en el mercado financiero. Logramos sobrepasar los DOP 85 millones en utilidades netas y alcanzamos fondos en administración por la suma de DOP 12,630 millones entre todos los fondos que administramos. Nuestra base de clientes también creció de forma importante en el 2023.
¿Cuántos fondos manejan actualmente? ¿Cómo es cada fondo?
Al cierre del 2023 tenemos 7 fondos: Tres abiertos financieros: Money Market en pesos, Money Market dólares y Fondo 90 Días en pesos. Estos fondos se enfocan en soluciones de cash management para personas y empresas. Mantenemos nuestros dos fondos inmobiliarios en dólares, mismos que han generado excelentes rendimientos para personas y empresas en los últimos años, vía la compra y alquiler de inmuebles con excelentes características. El JMMB FES –Fondo de Energía Sostenible- en dólares ha sido el fondo
con mayor crecimiento, habiendo ya invertido en parques fotovoltaicos que producirán más de 260 MW y habiendo invertido en soluciones sostenibles para varias empresas. Nuestro fondo más nuevo, el JMMB Fondo de Desarrollo en RD$ cuenta ya con 4 proyectos aprobados con un valor de DOP 2,460 millones. Tanto el JMMB FES como el JMMB FD son los fondos en los que tendremos un mayor crecimiento en el 2024.
¿0ué novedades esperan traer para este 2024?
No lanzaremos fondos nuevos. Estaremos enfocados en seguir mejorando el desempeño y posicionamiento de los siete fondos que administramos, siendo
nuestro foco principal el crecimiento, tanto del patrimonio como de la base de aportantes de los mismos.
¿Cómo ve a JMMB Funds en cinco años?
Siendo un importante participante del mercado y fuertemente posicionado con todos nuestros fondos, en los sectores y nichos a los que se enfocan cada uno de ellos. Nos vemos siendo un participante importante en el sector de energía con el JMMB Fondo de Energía Sostenible, brindando soluciones de alto impacto para el país y para empresas, así como un participante importante del sector de construcción e inmobiliario con el JMMB Fondo de Desarrollo.
RANKINGDominicana
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RANKING 2023 DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN
Jesús CornejoGerenteJMMBgeneral Funds
melizandro@cenficr.com
MELIZANDRO
QUIRÓS ECONOMISTA DIRECTOR EJECUTIVO
Financiamiento de la inversión inmobiliaria
Uno de los elementos más críticos en la inversión inmobiliaria es la escogencia de la composición de las fuentes de fondos que se van a utilizar para financiar la compra o construcción de un inmueble. Los dos métodos más comunes son a través de deuda o capital. Cada uno tiene sus propias ventajas y desventajas.
Desde el punto de vista financiero, el costo de la deuda tiene un valor menor que el costo de los recursos propios del inversionista, o por cuanto al tener prioridad de pago, está expuesto al riesgo primario de que los ingresos netos de la inversión inmobiliaria no sean suficientes para pagar la cuota del crédito.
bancarios o por medio de una emisión de valores de deuda o titularización, es la estabilidad de ingresos que estaría dejando el negocio.
El punto para justificar un apalancamiento bancario o por emisión de valores es la estabilidad de ingresos que estaría dejando el negocio
Hay muchos factores a considerar al decidir si financiar su negocio con deuda o capital. Si un negocio se encuentra en una etapa inicial, es posible que tenga dificultades para obtener financiamiento de deuda porque los prestamistas verán su negocio con un riesgo mayor. En estas circunstancias, la financiación mediante acciones o derechos patrimoniales puede ser la mejor opción. El punto de partida para justificar un apalancamiento financiero frente a los prestamistas, sean entes
Es importante entender la diferencia entre el endeudamiento y el apalancamiento financiero. El endeudamiento es el tamaño proporcional de la Deuda con relación al tamaño total del Activo o proyecto inmobiliario. En la jerga financiera esto se expresa, por sus siglas en inglés, como Loan To Value (LTV) = (Préstamo / Activo). Bajo este enfoque, observar endeudamientos menores al 50 % indican que el capital es mayor y por tanto la empresa trabaja más con recursos propios que de deuda.
El apalancamiento, o Leverage Ratio (LR), se diferencia del endeudamiento como el grado de dependencia que refleja la empresa con terceros acreedores, y se mide por la proporción entre el monto del Activo Total y el Capital Contable expresado en veces de este último, por ejemplo:1.5, 2.3, etc. De esta forma Apalancamiento y Endeudamiento están relacionados LR=1/(1-LTV). El gráfico adjunto muestra esta relación. De esta manera, una empresa comienza a estar “apalancada” cuando el LTV alcanza el 51 % o cuando el multiplicador es mayor a 2 veces el capital.
Aplicado a un fondo inmobiliario se puede establecer que, si una cartera de inmuebles genera -en dólares- un rendimiento del 9 % anual, y lograra financiar un 60 % de las compras con préstamos, a un costo -en dólares- del 7.5 % anual; entonces, el dividendo para el inversionista pasaría del 9 %, obtenido usando 100 % patrimonio, a un rendimiento del 11.25 % anual. Al apalancar el negocio, los socios van a ser remunerados según lo que rinde la cartera inmobiliaria más el múltiplo (LR=2.5) del margen neto que deja esa cartera inmobiliaria después de pagar el costo total de los préstamos. El dilema del financiamiento es entender, con el riesgo que representa el apalancamiento, cuánto se mejora el rendimiento del inversionista versus cuánto deja de ganar por no haberse apalancado.
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DE ESTUDIOS
NEGOCIO FINANCIERO E INMOBILIARIO
CENFI
CENTRO
DEL
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LEVERAGE RATIO & LOAN-TO-VALUE RATIO Fuente : Geltner & Miller. Comercial Real Estate 25 20 15 10 5 0 LR LR= 1-LTV 1 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% LTV
WALLStreet
PANAMÁ PIERDE SU GRADO DE RIESGO
En una decisión que los analistas temían, Fitch rebajó la calificación de la deuda panameña de BBB- a BB+, motivada por el déficit fiscal
La calificadora de riesgo Fitch bajó la calificación de incumplimiento de emisor (IDR) en moneda extranjera a largo plazo de Panamá a ‘BB+’ desde ‘BBB-’, con una perspectiva “estable”, según informó la empresa.
“La rebaja de la calificación de Panamá a ‘BB+’ refleja desafíos fiscales y de gobernanza que se han visto agravados por los acontecimientos que rodearon el cierre de la mina más grande del país”, señala el informe de Fitch en referencia a Minera Panamá, filial de la canadiense First Quantum Minerals, obligada a suspender operaciones el pasado noviembre tras un fallo de la Corte Suprema de Justicia.
Y agrega que “los grandes déficits
fiscales y el bajo rendimiento de los ingresos han impulsado algunos de los mayores aumentos de la deuda pública/PIB y de los intereses/ ingresos entre pares desde 2019 antes de la pandemia”.
Esta situación “plantea una mayor vulnerabilidad a la luz de la fuerte dependencia del soberano de los mercados externos para su financiamiento”, apunta el informe.
El pasado septiembre, Fitch rebajó la perspectiva en la calificación de Panamá de estable a negativa y mantuvo la IDR en moneda extranjera a largo plazo en BBB-.
Fitch prevé que el cierre de la mina de cobre de Minera Panamá, la mayor a cielo abierto de Centroamérica y que fue inhabilitada des-
pués de que la Corte Suprema de Justicia declarara “inconstitucional” un polémico contrato que renovaba la concesión minera tras una oleada de protestas, afecte “significativamente el crecimiento este año”.
La calificadora recordó que el impacto se debe a que la mina representa “alrededor del 5 % del PIB (de manera directa e indirecta) y el 7 % de los ingresos externos corrientes” y “también privará al gobierno del 0,5 % del PIB en regalías anuales previstas y se plantea la amenaza de un costoso arbitraje”.
“El cierre de la mina de cobre de Minera Panamá complica aún más las perspectivas fiscales y pone de relieve los crecientes desafíos de gobernanza”, opina Fitch.
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Grandes temas de discusión en el mundo financiero PHOTOGRAPHER: SHUTTERSTOCK
/ EFE
EL DÉFICIT FISCAL Y SUS PERSPECTIVAS FUERON CLAVES EN LA REBAJA DE LA CALIFICACIÓN
De igual manera, Fitch explicó que “el déficit en cuenta corriente aumentó a aproximadamente el 7,4% del PIB en 2023 desde el 4,4% en 2022, aunque esto se debió a la acumulación de inventarios en las zonas de libre comercio”.
Esto, dice la calificadora, debería “disminuir en 2024, contribuyendo al déficit de cuenta corriente”, pero “habrá cierta presión compensatoria por la pérdida de ingresos de exportación de la mina”.
LAS ELECCIONES
Fitch espera “que la mayoría de los probables ganadores de las elecciones de mayo de 2024 hagan algunos esfuerzos para abordar estos desafíos fiscales”, en referencia a las elecciones generales del próximo 5 de mayo, en las que poco más de 3 millones de panameños deberán elegir presidente, diputados y autoridades locales.
La calificadora advierte que “sin embargo, una esperada desaceleración del crecimiento, un contexto social tenso y la fragmentación de los partidos probablemente limiten el margen para una acción asertiva, y reconstruir el espacio fiscal y la credibilidad llevaría tiempo”.
Según Fitch, tras esos comicios “parece probable una amplia continuidad de las políticas dada la estrecha divergencia entre los partidos de Panamá en materia económica”, así como que “el contexto político y social para abordar cuestiones difíciles parece desafiante dada la fragmentación de los partidos, las recientes Rtensiones sociales y la desaceleración económica”.
REACCION
La decisión de la calificadora
Fitch de degradar la deuda de Panamá a BB+, lo que supone la pérdida del grado de inversión, no sorprendió al mercado, ni tampoco a los economistas que venían alertando de este peligro y que vuelven a pedir, esta vez al Gobierno que asumirá en julio próximo, voluntad y compromiso con la disciplina fiscal.
En un reciente reporte, Fitch rebajó la calificación de Panamá a BB+ desde BBB- y le otorgó la perspectiva estable, esto último ante las “sólidas perspectivas de crecimiento a mediano plazo” del país centradas “en las actividades logísticas y el activo estratégico de Panamá, el Canal” interoceánico.
Así como Fitch fue la primera agencia en otorgar el grado de inversión a Panamá, lo que ocurrió en marzo de 2010 gracias a la tendencia positiva de las métricas crediticias desde 2005, como entonces argumentó, ahora también ha sido la primera en quitárselo, alegando los “desafíos fiscales y de gobernan-
za” agravados por el contexto social que llevó al cierre de una gran mina de cobre.
el economista y catedrático panameño Felipe Argote aseguró a EFE que la decisión de Fitch “no es ninguna sorpresa”, porque hace pocas semanas el Gobierno colocó bonos por 3.000 millones de dólares a una tasa del 7,98 %, cuando al inicio de la presidencia de Laurentino Cortizo, en julio de 2019, este cupón fue de 3,19 % y 3,8 % en una misión de bonos globales por 2.000 millones de dólares.
“Eso lo que te dice es que ya el mercado decidió que Panamá no tiene grado de inversión. Lo que está haciendo la calificadora es simplemente confirmar lo que el mercado ya decidió”, agregó el experto economista y empresario.
El decano de la Escuela de Economía de la estatal Universidad de Panamá, Rolando Gordón, afirmó a EFE que en este quinquenio “se han manejado muy mal las finanzas públicas”, con el aumento de la deuda, que ya roza los 50.000 millones de dólares cuando cerró en 2019 en 24.223,2 millones de dólares, como uno de los mayores
Crecimiento del PIB panameño
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20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.0 -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% Fuente: Bu Mundial 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Cifras en porcentaje
Déficit fiscal de Panamá
contexto social y la fragmentación de los partidos puede limitar “el margen para una acción asertiva”.
,s Industrias y Agricultura de Panamá (CCIAP) pidió este domingo trabajar de manera “urgente” para que el país centroamericano recupere el grado de inversión, después de que esta semana la calificadora de riesgo Fitch Ratings rebajara la calificación panameña de BBB- a BB+, un “desafío” que deberá asumir el próximo Gobierno que surja de las elecciones del 5 de mayo.
Las autoridades “no se atrevieron a hacer las reformas” necesarias en un contexto de baja recaudación de impuestos, un desempleo “que sigue alto” y de crisis en el seguro social, dijo el decano.
“Ahora falta ver qué dicen las otras calificadoras”, S&P y Moody’s, que también otorgaron el grado de inversión a Panamá en mayo y junio de 2010, respectivamente, aunque “lo más probable es que sigan” a Fitch, explicó Gordón.
EFECTOS DE LA PÉRDIDA
gallina de los huevos de oro” con más subidas que afectarán más el crédito, añadió.
UNA ALTA DEPENDENCIA DEL EXTERIOR PARA SUS CUENTAS FISCALES ES UNA DEBILIDAD DE LA ECONOMÍA PANAMEÑA problemas.
El gobierno que salga de las urnas el próximo 5 de mayo “va a tener mucha dificultad económica y tiene que ponerse a trabajar rápidamente antes de perder la confianza del público”, dijo Gordón, que coincide con otros economistas en que entre los efectos de la pérdida del grado de inversión están el aumento del costo del dinero para el país y una caída de la inversión extranjera.
La banca panameña seguramente “va a tener mucha precaución porque (los intereses) ya están altos. Y es una banca que está ganando, así que de repente no matan a la
El economista Felipe Chapman dijo a “Noticias de 180 Minutos” que el próximo gobierno tendrá que tomar muy temprano decisiones difíciles e impopulares para enmendar el camino.
“El país necesita urgentemente decisiones de austeridad, de una gran disciplina fiscal, que significa ser mucho más eficiente en la recaudación de impuestos”, así como revisar los subsidios y el gasto, concluyó.
“espera a mayoría de los probables ganadores” de las elecciones generales del próximo 5 de mayo “hagan algunos esfuerzos para abordar” los desafíos fiscales, aunque matiza que una esperada desaceleración del crecimiento, un tenso
“La urgencia de iniciar el trabajo y recuperar la confianza de los mercados no puede subestimarse. Las nuevas autoridades deberán actuar con decisión y determinación para implementar las reformas necesarias y sentar las bases para un futuro próspero y sostenible”, afirmó el presidente de la CCIAP, Adolfo Fábrega, en su artículo semanal ‘La Cámara opina’.
El nuevo Gobierno, que tomará posesión el próximo 1 de julio, tendrá, “entre los muchos desafíos estructurales que enfrenta el país, un nuevo reto crítico” de recuperar el grado de inversión, una clasificación “crucial para acceder a financiamiento en condiciones favorables y mantener la confianza de los inversionistas”, lo que a su vez impacta en el precio del dinero, subrayó el presidente de la Cámara. Fábrega se mostró muy crítico con el Gobierno actual, al que recriminó que “durante los últimos años, el manejo de las finanzas del Estado” ha afectado la “calificación crediticia y la reputación del país ón”. “Factores como el aumento sostenido de la deuda pública, la percepción de corrupción y la falta de avances en la transparencia y el Estado de Derecho han contribuido a erosionar la confianza”.
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WALLStreet el canal de panamá pone en vilo el comercio mundial Cifras en porcentaje
0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% -10.00% -12.00% 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Fuente: Bu Mundial
Síntesis informativa del mundo financiero ABRIL 2024 56 CAMPANAde Apertura EVOLUCIÓN DE LA TASA DE LA RESERVA FEDERAL Fuente: FED El comportamiento de la tasa dependerá totalmente de la inflación 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% MAR-2020 JUL-2020 NOV-2020 MAR-2021 JUL-2021 NOV-2021 MAR-2022 JUL-2022 NOV-2022 MAR-2023 JUL-2023
SI LA INFLACIÓN NO BAJA, LA FED NO TOCARÁ LAS TASAS
El presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, reiteró este viernes que no tienen prisa en recortar la tasa de interés este año, durante un evento en California.
Powell aseguró que no se tomará dicha medida hasta que vea “mejores lecturas de inflación” y tenga más confianza en que los aumentos anuales de precios están cayendo hacia su objetivo del 2 %, de acuerdo con Bloomberg.
“No necesitamos tener prisa por recortar”, señaló durante una conferencia en el Banco de la Reserva Federal de San Francisco (California).
Sin embargo, destacó, que los nuevos datos de inflación publicados más temprano (hoy) se inclinan hacia sus expectativas.
El índice de precios de gastos de consumo personal (PCE, en inglés), uno de los datos clave que guía la política monetaria de la Fed, registró un alza de 0,3 % entre enero y febrero, después de un 0,5 los pasados meses.
“Es bueno ver que algo se ajusta a las expectativas” indicó y agregó que las últimas lecturas no son tan buenas como las que vieron los responsables de formular las políticas el año pasado.
Powell dijo que se espera que la inflación siga cayendo, aunque a veces es un “camino lleno de obstáculos”, indicó además Bloomberg.
Aunque la economía de EE. UU. necesita tasas de interés más bajas, la Reserva Federal no las disminuirá sin que la inflación haya cedido más
La Fed ha mantenido sin cambios los tipos desde su reunión de julio de 2023, en la horquilla del 5,25 % al 5,5 %, su máximo nivel desde 2001.
El presidente de la Fed, siempre cuidadoso con sus comentarios, sostuvo que el organismo que dirige decidirá “con cuidado y consideración” cuándo bajan los tipos de interés.
Esa decisión se tomará “en algún momento este año” cuando se tenga certeza de que la inflación se reduce de manera sostenida.
CONSUMO
El índice de precios de gastos de consumo personal (PCE, en inglés), dato clave que guía la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), registró un alza del 0,3 % entre enero y febrero, según el informe publicado este viernes por la Oficina de Estadísticas Económicas (BEA).
Sin embargo, en comparación con los 12 meses anteriores, los precios aumentaron un 2,5 % en febrero, ligeramente por encima del aumento del 2,4 % en enero.
De acuerdo con el informe, los precios de los alimentos aumentaron un 1,3 por ciento y los de la energía disminuyeron un 2,3 %. Excluyendo alimentos y energía, el índice de precios PCE aumentó un 2,8 % en doce meses.
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EFE
LA IA PUEDE CLONAR VOCES HUMANAS
La empresa Open AI ya tiene el instrumento para ese fin
No lo revelará públicamente, por los riesgos que ello conllevaría
LA EMPRESA DE INTELIGENCIA artificial (IA) OpenAI dijo que mediante su modelo Voice Engine puede clonar voces humanas reproduciendo un sonido natural “emotivo y realista” usando una muestra de 15 segundos, pero que aún no lanzará la tecnología al público general, ya que sería demasiado arriesgado.
“Reconocemos que generar un discurso que se asemeje a las voces de las personas conlleva serios riesgos, que son especialmente importantes en un año electoral”, apuntó en un comunicado los creadores de ChatGPT.
Voice Engine es un nuevo modelo de IA que puede convertir texto a voz para crear voces sintéticas, que, según la compañía, pueden permitir que los creadores de contenidos puedan traducir su trabajo en otras lenguas sin perder sus acentos nativos y ayudar a las personas con problemas de comunicación verbal a usar su voz para, por
ejemplo, llamar por teléfono.
En uno de los ejemplos que da la empresa se puede escuchar como la voz de una anglosajona se tradujo al español, mandarín, alemán, francés y japonés conservando el acento nativo de la pesona.
Por el momento, las empresas que pueden acceder a esta tecnología son la empresa de tecnología educativa Age of Learning, la plataforma de narración visual HeyGen, el fabricante de software de salud Dimagi, el creador de aplicaciones de comunicación de inteligencia artificial Livox y el sistema de salud Lifespan.
“Estamos adoptando un enfoque cauteloso e informado para una publicación más amplia debido al potencial de uso indebido de la voz sintética”, indicó la empresa en el comunicado donde además apunta que las empresas con las que trabajan han aceptado sus políticas de uso.
Entre esas reglas está que no se use la voz de alguien sin su consentimiento o que hay que indicar a los usuarios que son voces sintéticas.
“Finalmente, hemos implementado un conjunto de medidas de seguridad, que incluyen marcas de agua para rastrear el origen de cualquier audio generado por Voice Engine, así como un monitoreo proactivo de cómo se utiliza”, añadió OpenAI.
Este año electoral en Estados Unidos ya se han dado casos de llamadas automáticas con voces clonadas de políticos como el presidente Joe Biden.
Ope AI tiene previsto abrir en Tokio este mes de abril su primera oficina en Asia, según adelantó este lunes el diario japonés Nikkei.
El objetivo de la tecnológica sería ofrecer servicios corporativos personalizados a clientes en la región y participar en la creación de un marco de gobernanza internacional para la incipiente tecnología de la inteligencia artificial (IA).
. La firma californiana ha estado ampliando su presencia internacional a la par con el aumento del uso global de la IA generativa y ya abrió oficina en Dublin.
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[EFE]
ABRIL 2024 58
CRIPTOCONDENA PARA BANKMAN
El fundador de FTX estará 25 años en prisión Tendrá que devolver USD 15 mil millones a los perjudicados
EL COFUNDADOR DE FTX Y EL niño prodigio del mundo de las criptomonedas, Sam Bankman-Fried, fue condenados a 25 años de prisión federal y a reembolsar más de 11.000 millones de dólares por su condena por cargos relacionados con fraude y lavado de dinero.
Bankman-Fried, de 32 años, se enfrentaba a una pena máxima de más de cien años por los siete delitos, entre los que se incluyen varios cargos de fraude y lavado de capitales, pero los fiscales exigían entre 40 y 50 años.
Mientras que los abogados del joven pedían 5 años y tres meses a 6 años y medio, ya que aseguraron que tiene intención de devolver a los afectados el dinero defraudado. .
La decisión final la tomó el juez Lewis Kaplan, quien presidió el juicio que duró un mes en noviembre y quien-
En solo un año Sam Bankman-Fried pasó de posar en las portadas de los medios como “niño prodigio” de las criptomonedas a salir esposado en los noticieros. [EFE]
Juntos, todos “construyeron algo hermoso”, dijo Bankman-Fried.
Millones de personas se han visto afectadas por el plan de fraude y la consiguiente quiebra de FTX y otras empresas fundadas por Bankman-Fried.
también supervisó el caso entre la escritora E. Jean Carroll y el expresidente estadounidense Donald Trump.
En noviembre, Bankman-Fried fue declarado culpable por un jurado de Nueva York de los siete delitos de fraude y blanqueo de dinero que se le imputaban.
Bankman-Fried, que con 30 años ya era millonario gracias a la plataforma de criptomonedas FTX, se dirigió hoy directamente al tribunal para decir que lamenta lo que ue había cosas que “debería haber hecho y cosas que no debería haber hecho”.
El joven también admitió que tomó “una serie de malas decisiones” como director ejecutivo de FTX e incluso elogió a sus antiguos socios comerciales, como el cofundador Gary Wang y su exnovia Caroline Ellison, quienes testificaron contra él.
El juez Kaplan dijo hoy que encontró que el monto de las pérdidas para las víctimas de los crímenes de Bankman-Fried supera los 550 millones de dólares, el extremo superior del rango dado por las pautas federales de sentencia.
FTX ha afirmado que espera liquidar y reembolsar a los clientes “en su totalidad”.
FTX, que era una de las mayores plataformas de criptomonedas del mundo y llegó a estar valorada en 32.000 millones de dólares, se hundió en noviembre de 2022 después de que muchos usuarios se apresuraran a retirar sus fondos en medio de informaciones que ponían en duda la solvencia de la compañía.
Síntesis informativa del mundo financiero ABRIL 2024 60
COMPANIESBusiness
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DOS DÉCADAS DE GMAIL
El servicio de correo electrónico con más usuarios en el mundo
Su gran competidor global es el servicio de chat WhatsApp
EL SERVICIO DE CORREO ELECtrónico de Google Gmail cumple veinte años, desde que hace dos décadas consiguió revolucionar el mercado al ofrecer un servicio gratuito que contaba con casi 1 gigabyte de almacenamiento por cuenta para que los usuarios pudieran “conservar sus correos para siempre”.
“Gmail es un servicio gratuito de correo web basado en búsquedas con una capacidad de almacenamiento de hasta 8.000 millones de bits de información, el equivalente a 500.000 páginas de correo electrónico. Por usuario”, anotó entonces la compañía en un comunicado.
En aquella época, los usuarios de correos electrónicos de Yahoo y Microsoft solo podían almacenar entre treinta y sesenta correos electrónicos de manera gratuita y Gmail prometió almacenar alrededor de 13.500 correos electrónicos antes de quedarse sin espacio.
Ahora, cada cuenta de Google incluye 15 GB de almacenamiento compartido entre Gmail, Google Drive y Google Fotos y los usuarios que necesiten
más espacio lo pueden comprar.
Otros aspectos novedosos de Gmail fueron su filtro de mensajes y su filtrado antipublicidad o ‘spam’.
“Convierte los molestos mensajes de correo electrónico no deseado en el equivalente a carne enlatada”, anotaba con humor el comunicado de 2004.
Alphabet
El lanzamiento de esta revolucionaria plataforma que fue desarrollada por el equipo de Paul Buchheit coincidió con la celebración del Día de los Inocentes, que en Estados Unidos se celebra el 1 de abril, por eso al leer el anuncio de la compañía muchos creyeron que se trataba de una broma.
La desconfianza del anuncio, además, venía por la fama de bromistas que tenían los cofundadores de Google, Larry Page y Sergey Brin, quienes en años precedentes habían usado ese día para anunciar diversos productos falsos.
El servicio de correos electrónicos tiene ahora aproximadamente 1.200 millones de usuarios a nivel mundial, según el medio The Verge, y las direcciones de correos, para muchos, se han convertido en una llave para entrar en otras aplicaciones.
Con el paso del tiempo, Gmail ha ido agregando servicios, como chats, videollamadas o incluso la posibilidad de tener ayuda de la inteligencia artificial de Google para escribir correos.
Pese a la popularidad de la aplicación, Google ahora compite con otros servicios de mensajería en línea como Slack y WhatsApp
En
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[EFE]
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los últimos doce meses la tendencia de las acciones de la holding de Google es alcista.
Fuente: CEPALSTAT 160 140 120 100 AGO-2023 OCT-2023 DIC-2023 FEB-2024 ABR-2024
[EFE]
SE HUNDE EL YEN
La moneda japonesa vive su depreciación más acelerada desde 1991 El banco emisor sube su tasa de interés a 0.01 %
LAS AUTORIDADES MONETARIAS japonesas dijeron que el país asiático no cuenta con “una línea defensiva concreta” frente a la rápida depreciación del yen, que cayó a niveles que no registraba desde julio de 1990.
“Todas las medidas son posibles para frenar los el ministro de Finanzas, Shunichi Suzuki, en una rueda de prensa donde dijo que “no existe una línea defensiva concreta” para hacer frente al mercado”, según señaló.
Las declaraciones de Suzuki se producen ante las especulaciones de que la divisa local japonesa podría caer por debajo de los 152 yenes por dólar y esto
llevar a una rápida intervención por parte del Ejecutivo, que no suele querer confirmar este tipo de acciones.
El ye se hundió brevemente a un mínimo de 34 años de 151,97 frente al dólar en Tokio. La moneda japonesa se desplomó por última vez a 151,94 en octubre de 2022, antes de que Japón interviniera comprando yenes por dólares.
El yen viene registrando desde 2022 un progresivo abaratamiento que ha generado preocupación en el país y llevado a varias intervenciones monetarias por parte del Ejecutivo nipón.
Esta caída se venía asociando con la
divergencia entre las subidas de tipos de interés que se han sucedido en Estados Unidos y la política monetaria del Banco de Japón (BoJ), que mantiene la tasa de referencia en terreno negativo y se ha mostrado partidario de mantener sus medidas de estímulo ultraflexibles. En su última reunión, sin embargo, el BoJ decidió subir los tipos de interés de referencia a corto plazo hasta el 0,1 %, la primera medida de este tipo en 17 años, además de retirar otros de los estímulos que aplicaba dentro de su amplio programa de flexibilización monetaria.
Un yen débil beneficia a la facturación en el extranjero de las empresas japonesas, que ven infladas sus remesas al repatriarlas y mejora la competitividad de sus productos, pero también repercute negativamente en las cuentas nacionales al encarecer las importaciones en un país altamente dependiente de ellas.tiur la nessilia?
La confianza empresarial en la evolución de la economía japonesa empeoró por primera vez en cuatro trimestres en los primeros tres meses de 2024, reflejando una fuerte caída en el sector automotriz por los recortes de producción, según un informe publicado unes por el Banco de Japón (BoJ).
El último informe de coyuntura económica trimestral del banco central japonés, conocido como Tankan, mostró hoy que el índice de confianza entre las grandes empresas manufactureras nacionales se situó en los tres meses, hasta marzo, en 11 puntos, dos por debajo de los 13 de la encuesta previa hasta diciembre.
Este nivel sería un reflejo de la incertidumbre empresarial provocada por la renovada debilidad del yen, además de las decisiones recientes del BoJ, que en su última reunión decidió subir los tipos de interés de referencia a corto plazo hasta el 0,1 %.
Toda Asia está pendiente de lo que haga Japón en materia de política monetaria.
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ABRIL 2024 62
CHINA COMPRARÁ BONOS DEL TESORO
El presidente Xi dio la orden al banco central La anterior adquisición de estos bonos fue hace 20 años
EL PRESIDENTE CHINO, XI JINping, ordenó al Banco Popular de China (BPC), banco central) que retome las compras de bonos del Tesoro, una maniobra poco habitual dado que la última vez que se produjo fue hace unas dos décadas, informa el diario hongkonés South China Morning Post.
“Es necesario enriquecer la caja de herramientas de política monetaria. El BPC debe incrementar gradualmente sus transacciones con bonos del Tesoro en sus operaciones de mercado abierto”, indicó el mandatario en un discurso sobre la labor financiera pronunciado en octubre del año pasado y publicado recientemente.
Sin embargo, en los cinco meses posteriores a esas palabras, los registros públicos muestran que el BPC todavía no habría comenzado a comprar este
tipo de títulos en el mercado abierto.
El mencionado rotativo califica esta instrucción de “infrecuente e inesperada”, ya que, desde principios de siglo, el banco central ha usado otros métodos como las herramientas de représtamo o las rebajas de requisitos de reserva bancaria cuando necesitaba inyectar liquidez en los mercados.
“El BPC debe implementar bien las políticas monetarias y proteger la estabilidad general del mercado financiero”, apuntó Xi durante la conferencia quinquenal de labor financiera; el mandatario llamó a la estabilización de la oferta monetaria y al mantenimiento de un nivel “razonablemente amplio” de liquidez, al tiempo que reclamó más crédito para segmentos como la manufactura avanzada, la innovación tecnológica, el desarrollo ‘verde’ o los pequeños negocios.
Ding Shuang, analista de Standard Chartered, subrayó que la compra de bonos gubernamentales en mercados secundarios -las leyes nacionales prohíben la adquisición directa- sería una “herramienta fácil y efectiva” para incrementar la liquidez, impulsar la actividad económica y fortalecer la curva de rentabilidad de los bonos chinos del Tesoro.
“Pero esto no sería una ‘monetización’ del déficit fiscal ni una expansión cuantitativa” al estilo occidental, apuntó el experto en referencia a las compras en los mercados de bonos habituales en los mercados desarrollados.
Ding aseguró que el BPC no ha echado mano de esta herramienta en muchos años porque las autoridades no querían avivar las especulaciones sobre medidas agresivas de estímulo, pero ahora sí buscan incrementar las políticas de apoyo y la financiación vía banco central.
Las operaciones de compra de Bonos del Tesoro por parte del Banco del Pueblo de China ya es mirada como la transaccción de año en los mercados internacionales.
Síntesis informativa del
ABRIL 2024 64
mundo financiero
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[EFE]
Moneda
BANCA
EL CAMINO DE LA ECONOMÍA VERDE
China preve que se desarrollará un nuevo gran mercado mundial
La meta es el desarrollo, pero con alta calidad
EL PRESIDENTE DE LA ASAMBLEA Nacional Popular china (ANP, Legislativo), Zhao Leji, aseguró que el desarrollo “verde” de China, basado en las nuevas tecnologías y las bajas emisiones, fomentará un mercado de 10 billones de yuanes (1,4 billones de dólares) anuales en inversión y consumo.
Zhao, tercer funcionario de mayor rango del Partido Comunista Chino (PCCh), indicó en un discurso en la ceremonia de apertura de la Conferencia Anual del Foro de Boao para Asia que el compromiso de Pekín con las bajas emisiones es “inquebrantable” y que este desarrollo verde “definirá el crecimiento de alta calidad” de China.
“Casi la mitad de la capacidad de generación de energía fotovoltaica instalada en el mundo se encuentra en China, más de la mitad de los vehículos de nueva energía del mundo se con|ducen en China y una cuarta parte del
crecimiento mundial en nuevas áreas forestales proviene de China”, dijo.
Agregó que el país asiático está esforzándose para cumplir su promesa de alcanzar el pico de emisiones de dióxido de carbono para 2030 y lograr la neutralidad de carbono para 2060.
Al margen, Zhao aseguró que China está dispuesta a “fortalecer la cooperación con otros países en innovación científica y tecnológica” y a “cultivar nuevos puntos de crecimiento económico”.
“También queremos promover un desarrollo saludable y seguro en el sector global de la inteligencia artificial”, afirmó.
Asimismo, indicó que Pekín da “la más sincera bienvenida a todos los países para que se suban al tren del desarrollo de China”.
“Invertir en China es invertir en el futuro”, aseveró.
Además, abogó por “un mundo multipolar igualitario” y “una globalización económica inclusiva”, tras lo cual pidió “dejar a un lado la confrontación y los juegos de ‘suma cero’”.
El funcionario subrayó también que China tomará más medidas para que sea “más conveniente” trabajar, estudiar y viajar en el país.
En los últimos meses, China ha renovado su promesa de una mayor apertura e insistido en que creará “nuevas oportunidades para empresas en todo el mundo” gracias a su “desarrollo de alta calidad”.
También se ha comprometido a estudiar algunos de los problemas de los que se han quejado repetidamente las empresas extranjeras que operan en China, como las barreras de acceso al mercado o el flujo transfronterizo de información y datos.
La inversión directa de los negocios extranjeros en China aumentó en 2023 en unos 33.000 millones de dólares en términos netos, según una medición ofrecida el pasado febrero por la Administración Estatal de Divisas (SAFE), la cifra más baja en los últimos 30 años.
China fijó en “alrededor de un 5 %” el objetivo de crecimiento para su producto interior bruto (PIB) en el presente ejercicio después de un año marcado por la baja demanda, riesgos de deflación y estímulos insuficientes, una crisis inmobiliaria que no ha tocado fondo y una falta de confianza en el seno del sector privado.
Zhao aseguró que China está dispuesta a “fortalecer la cooperación con otros países en innovación científica y tecnológica” y a “cultivar nuevos puntos decrecimiento económico”.
“Bienvenidos todos los países para que se suban al tren del desarrollo de China”, dijo Zhao..
China está esforzándose para cumplir su promesa de alcanzar el pico de emisiones de dióxido de carbono para 2030 y lograr la neutralidad de carbono para 2060. Esas son metas indeclinables.
ABRIL 2024 65
[EFE]
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JUERG STEFFEN
NUEVA YORK ES LA CIUDAD MÁS RICA DEL MUNDO
Tiene 349,000 millonarios, de los cuales 60 son multimillonarios. Le siguen San Francisco, Los Angeles, Chicago y Houston
Nueva York es la ciudad más rica del mundo gracias a sus 349.500 millonarios, una cifra que se duplicó en cerca del 50 % durante la última década, de acuerdo con el último estudio “USA Wealth Report 2024”.
De ese total de millonarios, 744 tiene más de cien millones de dólares y 60 son multimillonarios, según especifica el estudio realizado por la firma global en residencia y ciudadanía por inversión Henley & Partners en asociación con New World Wealth.
El mayor crecimiento en el número de millonarios ocurrió entre 2013 y 2019, según indicó a NBC Andrew Amoils, jefe de investigación de New World Wealth.
Como las ciudades más ricas en Estados Unidos, a Nueva York le siguen el
área de la bahía de San Francisco, con 305.700 millonarios, un alza del 82 % en la última década, y Los Ángeles (212.100 millonarios), ambas en California; Chicago (Illinois), con 120.500 millonarios y Houston (Texas), con 90.900 millonarios.
Destaca también que como resultado de su auge tecnológico, Austin, la capital de Texas, ha tenido el mayor aumento, del 110 %, en su población millonaria entre 2013 y 2023.
Andrew Amoils, jefe de investigación de New World Wealth, asegura que “los futuros focos de riqueza a tener en cuenta son Salt Lake City (Utah), Tampa (Florida) y Naples (Florida). Durante la próxima década, podemos esperar que atraigan a un número cada vez mayor de residentes de alto patrimonio”, añadió
LAS ACCIONES DE LA EMPRESA TRUMP MEDIA
CAYERON 20 % EN LA BOLSA DE NUEVA YORK, AL CONOCERSE
EL BALANCE DE 2023, QUE MUESTRA PÉRDIDAS DE USD 58 MILLONES.
SI VUELVO A SER PRESIDENTE, MI EMPRESA TAMBIÉN GANARÁ
DONALD TRUMP , PROPIETARIO DE TMG
Síntesis
del
informativa
mundo financiero
[EFE]
CEO
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