Market Brief - Junio - 2021

Una publicación de Mercado Media Network

JUNIO 2021

79

RANKING DE LOS BANCOS MÚLTIPLES

P24

PRIMER FONDO DE IMPACTO SOCIAL P42

MÁS SÓLIDOS, MÁS SOLVENTES LAS ADECUADAS GESTIONES DE INVERSIONES, CARTERA CREDITICIA, PROVISIONES, CAPITALIZACIÓN Y SOLVENCIA SON PILARES DE LA FORTALEZA QUE GANÓ EL SECTOR BANCARIO EN EL DIFÍCIL 2020

ROSANNA RUIZ

PPRESIDENTA EJECUTIVA ASOCIACIÓN DE BANCOS MÚLTIPLES

RIESGO MUNDIAL. El pago de US$5 millones que hizo como rescate la compañía Colonial Pipeline a quienes “hackearon” su sistema informático siembra un pésimo antecedente, pues abre las puertas a nuevos ataques.

22.JUN.2021 CO

TRUCTUR V IA

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L

INFR

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SAVE THE DATE

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MARKETBRIEFContenido

PULSOEconómico LOS INDICADORES MÁS RELEVANTES DE LA ECONOMÍA DOMINICANA Y DEL MERCADO DE VALORES

07

TÍTULOS DE RENTA FIJA EN CIRCULACIÓN DEVALUACIÓN DEL PESO DOMINICANO MERCADO DE DIVISAS Y CRIPTODIVISAS

EMISIONES

38

FONDOS

16

MACRODominicana LA BANCA DOMINICANA PASÓ EL DURO EXAMEN DE 2020 Y MUESTRA MÁS SOLIDEZ: ABA

42

CAMPANAdeApertura

52

SpaceX sigue lanzando satélites para su proyecto de internet espacial Starlink con alcance global.

Pioneer lanza el primer fondo de impacto social

48

WALLStreet EL RESCATE DE COLONIAL CREA UN MAL PRECEDENTE

54

TECNOGlobales El sistema operativo Android prepara un cambio de diseño.

El navegador internet Explorer se despide del mundo de internet.

COMPANIESBusiness La mítica camioneta F750 de Ford será eléctrica desde 2022.

BANCA Moneda

56

AT&T y Discovery conformarán un coloso del streaming.

64

JUNIO 2021

Bonos de AES y cuotas de JMMB II, las emisiones de mayo

Las opiniones de Elon Musk, que habían inflado al bitcoin, ahora causan su desplome.

3

MARKETBRIEFEditorial

LA GESTIÓN ES LA BASE DE LA SOLIDEZ BANCARIA

Staff

Uno de los pilares básicos

para el funcionamiento de

una economía es el sistema

bancario. Y para que cumpla sus funciones de soporte

de la actividad productiva

mediante la irrigación de crédito, se necesita que la banca tenga

un buen nivel de fortaleza. No existen economías sólidas cimentadas en una banca débil. ¶

Patricia De Moya Presidente Alberto Labadía Publisher Antonio Trujillo Director Editorial Roberto Severino Director de Artes Catalina Ibarra Gerente de Negocios Estefanía Parra Moisés Encarnación Staff de Diseño

Nuestro informe central de esta edición de Market Brief está

dedicado al sector de los bancos múltiples que operan en Repúbli-

ca Dominicana, que muestra indicadores de fortalecimiento en sus activos, al paso que su solvencia tiene niveles de alto desempeño.

Este informe tiene dos componentes. Primero, una entrevista con la presidenta de la ABA, Rosanna Ruiz, quien está a punto de

cumplir su primer año en ese gremio y quien llegó al mismo justo en la etapa más dura de la crisis de la pandemia. Y segundo, una nueva edición de nuestro Ranking de Bancos Múltiples. ¶

El análisis de la dirigente hace énfasis en que la gestión de alto

nivel y con parámetros internacionales de manejo de riesgo y de

cobertura de créditos es la base de la creciente fortaleza del sector.

El ranking revela cómo salió la banca del año de la pandemia:

crecimiento de 26 % en activos y 21 % en patrimonio. Las utili-

dades no fueron espectaculares, pero el manejo de las provisiones

fue notable, así como el nivel de activos productivos. Además, hay

una consideración importante: la banca está dando un apoyo extra al fisco en este año, mediante un pago anticipado de impuestos de RD$20 mil millones. ¶

De otra parte, un tema que nos sigue preocupando y para el cual el mercado de valores está a la espera de una señal gubernamental: JUNIO 2021

¿cuándo tendremos el mercado accionario?

4

Market Brief es una publicación Mercado Media Network. Queda prohibida la reprodución parcial o total del contenido de esta publicación, su tratamiento informático o su transmisión por cualquier medio, sin permiso explícito de la empresa editora o la entidad emisora. Todos los anuncios, fotos, textos e ilustraciones se publican con la previa autorización de los anunciantes.

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PULSOEconómico

LOCAL RD

lo s i n di c a do r e s m á s r e l e vantes d e la ec onomí a d omi ni c ana y d el mer cado de val or e s

VOLVIERON LAS EMISIONES DE RENTA FIJA

En abril se colocaron las primeras emisiones de bonos en el 2021.El total de negociaciones en el mes fue de RD$33 mil millones. En el primer cuatrimestre, las transacciones bursátiles suman US$171 mil millones, de los cuales RD$155 mil millones correspondieron a renta fija.

RENTA VARIABLE

RENTA FIJA RD$ millones

60,645

RD$ millones

60,000,000

57,320

50,000,000

40,000,000

RD$ millones

36,592

RD$ millones

30,568

RD$ millones

30,401

30,000,000

20,000,000

10,000,000

0 MAYO

JUNIO

JULIO

AGOSTO

SEPTIEMBRE

OCTUBRE

NOVIEMBRE

DICIEMBRE

ENERO

FEBRERO

En millones de pesos dominicanos

MARZO

ABRIL

FUENTE: BVRD

TASA DE INTERÉS DE POLÍTICA MONETARIA

PRODUCTO INTERNO BRUTO

TASAS DE INTERÉS ACTIVAS DE BANCOS MÚLTIPLES

RENDIMIENTO DE LOS BONOS CORPORATIVOS RD

TASAS ACTIVAS DE INTERÉS PROMEDIO

RENDIMIENTO DE LOS BONOS CORPORATIVOS EE. UU.

TASA DE CAMBIO

TASA ANUALIZADA DE INFLACIÓN

MERCADO DE DIVISAS

BONOS GLOBALES DOMINICANOS

NEGOCIACIONES POR PUESTO DE BOLSA

FONDOS DE INVERSIÓN ABIERTOS

DEVALUACIÓN ANUALIZADA

FONDOS DE INVERSIÓN CERRADOS

EMISIONES DE VALORES DE RENTA FIJA

CALIFICACIONES DE FELLER RATE

JUNIO 2021

ABRIL

7

PULSOEconómico c o mp or ta mi e nto d e l a s p r incipa l e s va r ia bl e s TASA DE INTERÉS DE POLÍTICA MONETARIA

Fuente: BCRD

Valores determinados por la Junta Monetaria POLÍTICA MONETARIA

CONTRACCIÓN

EXPANSIÓN

J

O

5% 4% 3% 2% 1% 0%

A

M

J

A

S

N

D

E

F

M

A

M

TASAS DE INTERÉS DE BANCOS MÚLTIPLES

J

J

A

S

HIPOTECARIO

DE UNO A DOS AÑOS

CONSUMO

17.00 15.00 13.00 11.00 9.00

A

M

J

J

A

S

O

N

D

E

F

M

N

D

E

F

M

A

TASAS ACTIVAS DE INTERÉS PROMEDIO EN MAYO 2021

Fuente: BCRD

Porcentajes cobrados en el mercado bancario, según tipos de crédito PROMEDIOS MES

O

A

0 a 90 días

9.91

91 a 180 días

8.61

181 a 360 días

8.85

361 días a 2 años

70.94

2 a 5 años

9.91

Más de 5 años

9.79

Promedio ponderado

9.77

Promedio simple

10.18

Preferencial

7.04

Comercio´´

8.87

Consumo

16.23

Hipotecario

9.34

Fuente: BCRD

RESERVAS INTERNACIONALES NETAS

Fuente: BCRD

Cifras en millones de dólares 13,000 12,000 11,000

US$ 12,246 millones

10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 JUNIO 2021

3,000 A

8

M

J

J

A

S

O

N

D

E

F

M

A

M

J

A

S

O

N

D

E

F

M

A

LOCAL RD

NEGOCIACIONES POR PUESTO DE BOLSA EN EL MERCADO BURSÁTIL

Abril de 2021

Valor transado

Mercado Primario

No. Registro

Nombre Emisor

Programa de Programa de Emisión RD$ Emisión US$

Fuente: SIMV

Circulación RD$

SIVEM 145

CCI Puesto de Bolsa

150,000,000

150,000,000

PARVA

1,745,441,814

SIVEM 144

Banco Promerica

300,000,000

300,000,000

EXCEL

1,437,622,402

SIVEM 143

Parallax Valores

UNICA

1,393,944,212

SIVEM-140

Banco BHD León

VERTEX

1,374,374,000

SIVEM -139

Banco Múltiple Santa Cruz.

IPSA

1,028,482,426

SIVEM -138 SIVEM-137

1,000,000,000

500,000,000

10,000,000,000 750,000,000

3,000,000,000 750,000,000

Alpha Sociedad de Valores

1,000,000,000

1,000,000,000

Parallax Valores

1,000,000,000

1,000,000,000

SIVEM -136

UC United Capital

1,000,000,000

1,000,000,000

CCI

871,755,637

ALPHA

336,777,976

SIVEM-134

Acero Estrella

2,576,000,000

2,576,000,000

8,188,398,467

SIVEM-133

Banco Múltiple Santa Cruz.

1,000,000,000

1,000,000,000

Mercado Secundario

SIVEM-132

UC-United Capital P. de B.

1,000,000,000

1,000,000,000

TIVALSA

59,057,141,882

SIVEM-131

APAP

3,000,000,000

3,000,000,000

IPSA

32,397,143,735

SIVEM-129

Banco Promerica

UNICA

19,745,826,294

SIVEM-125

PARVA

17,451,069,570

PRIMMA

15,917,990,313

ISANTACR

Total

500,000,000

500,000,000

Parallax Valores

1,000,000,000

1,000,000,000

SIVEM-124

Gulfstream Petroleum Dom.

5,025,310,000

5,025,310,000

SIVEM-123

Parallax Valores

1,000,000,000

SIVEM-122

Consorcio Remix

10,258,948,892

SIVEM-121

Asociación Cibao

3,000,000,000

3,000,000,000

BHDVAL

10,098,847,796

SIVEM-120

Banco BHD León

10,000,000,000

5,000,000,000

ALPHA

9,951,739,210

SIVEM-119

Alpha Sociedad de Valores.

1,000,000,000

1,000,000,000

EXCEL

7,084,603,930

SIVEM-118

Consorcio Minero Dom.

4,820,480,000

JMMB

4,006,217,027

SIVEM-117

Consorcio Remix, S.A.

CCI

2,022,247,840

SIVEM-112

Banco Confisa

SIVEM-111

C. E. Punta Cana-Macao

SIVEM-110

Banfondesa

102,473,439

SIVEM-106

Dominican Power Partners

188,644,438,779

SIVEM-105

EGE Haina

4,665,960,000

4,665,960,000

SIVEM-104

Asociacion La Nacional

1,000,000,000

1,000,000,000

SIVEM-103

Banco Múltiple Caribe Int.

230,000,000

230,000,000

SIVEM-102

Parallax Valores

900,000,000

500,000,000

SIVEM-101

Banco Popular Dominicano

10,000,000,000

10,000,000,000

SIVEM-100

APAP

3,000,000,000

2,700,000,000

SIVEM-097

Consorcio Remix, S.A.

SIVEM-095

EGE Haina

SIVEM-093

Banco Múltiple Santa Cruz.

SIVEM-091

C. E. Punta Cana-Macao

SIVEM-085

Banco de Reservas

SIVEM-084

EGE Haina

SIVEM-069

Banco Popular Dominicano

SIVFOP-03 SIVTIT-001

INRES

550,188,853

VERTEX Total DEVALUACIÓN ANUALIZADA

Aumento anualizado de la tasa de cambio 0.15% 0.14% 0.13% 0.12% 0.11% 0.10% 0.09% 0.08% 0.07% 0.06% 0.05% 0.04% 0.03% 0.02% 0.01% 0% A M J J A S O N D E F M A

600,000,000 10,000,000

10,000,000

3,952,262,219 5,000,000

300,000,000

5,000,000 50,000,000

23,000,000 500,000,000

23,000,000 200,000,000

300,000,000

260,000,000

300,000,000

100,000,000

4,550,950,000

4,550,950,000

500,000.000

500,000.000 100,000,000

10,000,000,000

76,853,800 10,000,000,000

100,000,000

100,000,000

5,000,000,000

5,000,000,000

Fideicomiso RD Vial

25.000,000,000

5,004,510,890

TIDOM pesos TDH 1

1,210,581,000

1,131,924,333

TASA ANUALIZADA DE INFLACIÓN

Circulación USD$

Fuente: BCRD

Crecimiento mensual anualizado del Índice de Precios al Consumidor 9.50 9.00 8.50 8.00 7.50 7.00 6.50 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.5 0.0

9.65%

4.17%

2019

2020

JUNIO 2021

En pesos dominicanos. Fuente: BVRD

EMISIONES DE VALORES DE RENTA FIJA APROBADAS POR LA SIV, EN CIRCULACIÓN HASTA ABRIL 30 2021

2021

9

PULSOEconómico c o m p or ta mi e nto d e l a s p rincipa l e s va r ia bl e s TRANSACCIONES POR EMISORES EN EL MERCADO BURSÁTIL VOLÚMENES NEGOCIADOS EN 2021 HASTA ABRIL 30 - PESOS DOMINICANOS

Emisor

RENTA FIJA

Primario

SEH

0.00

125,416,607,804.90

125,416,607,804.90

80.7364%

Banco Central de la R.D.

BCRD

0.00

27,467,350,159.52

27,467,350,159.52

17.6819%

Parallax Valores, S. A., Puesto de Bolsa

PARVA

500,112,675.43

208,226,731.99

708,339,407.42

0.4559%

PROMERIC

300,095,780.83

188,812,898.38

488,908,679.21

0.3147%

CREMIX

0.00

237,452,979.58

237,452,979.58

0.1528%

Dominican Power Partners

DPP

0.00

160,868,506.64

160,868,506.64

0.1035%

CCI, S. A., Puesto de Bolsa

CCI

144,422,842.75

0.00

144,422,842.75

0.0929%

GULFPET

0.00

129,890,323.56

129,890,323.56

0.0836%

Ministerio de Hacienda

Banco Múltiple Promerica Consorcio Remix

Gulfstream Petroleum Dominicana, S. De R. L.,

Secundario

Fuente: BVRD

Nomb. Corto

Total

PORC

UNICA

0.00

128,898,454.06

128,898,454.06

0.0829%

FOMERDV

0.00

121,913,858.76

121,913,858.76

0.0784%

ALPHA

0.00

80,141,834.99

80,141,834.99

0.0515%

Banco Múltiple Santa Cruz, S. A.

BSANTACR

0.00

48,814,643.69

48,814,643.69

0.0314%

Acero Estrella, S.R.L.

AESTRELL

0.00

47,014,920.13

47,014,920.13

0.0302%

Empresa Generadora de Electricidad de Haina

EGEHAINA

0.00

46,352,960.30

46,352,960.30

0.0298%

CMD

0.00

43,420,850.96

43,420,850.96

0.0279%

ALNAP

0.00

33,401,034.24

33,401,034.24

0.0215%

TDH

0.00

23,993,695.06

23,993,695.06

0.0154%

Consorcio Energético Punta Cana Macao

CEPM

0.00

7,837,973.06

7,837,973.06

0.0050%

Banco Múltiple Caribe Internacional, S.A.

BCARIBE

0.00

5,073,500.00

5,073,500.00

0.0032%

BFONDESA

0.00

50,082.07

50,082.07

0.0000%

944,631,299.01

154,396,123,211.89

155,340,754,510.90

100.0000%

UC United Capital Puesto de Bolsa, S.A Fideicomiso para la Operación Mant. Y Expansión Red Vial Principal R. D. Alpha Sociedad de Valores, S. A., Puesto de Bolsa

Consorcio Minero Dominicano Asociacion La Nacional de Ahorros y Prestamos TIDOM Pesos TDH 1

Banco De Ahorro y Credito Fondesa,S.A TOTALES

RENTA VARIABLE

Emisor Fondo de Inversion Cerrado Inmobiliario GAM I Fondo Cerrado de Inversión Inmobiliaria Universal I Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario Excel II Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Pioneer JMMB Fondo de Inversion Cerrado Inmobiliario II Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario Excel I Fideicomiso de Oferta Pública de Valores Accionarios Rica 03-FU Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Advanced Oportunidades de Inversión JMMB Fondo de Inversion Cerrado Inmobiliario Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija GAM- United Capital Fondo Cerrado de Inversión de Renta Fija GAM Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija Multiactivos Popular

Secundario

Total

PORC

FICGAMI

2,611,605,000.00

1,862,507,032.73

4,474,112,032.73

27.7946%

FIU

1,647,179,144.06

1,685,460,016.84

3,332,639,160.90

20.7034%

FEXCEL2

1,437,622,402.46

1,766,166,338.82

3,203,788,741.28

19.9029%

FDSP

1,374,373,999.50

0.00

1,374,373,999.50

8.5380%

JMMBFII2

0.00

953,307,490.37

953,307,490.37

5.9222%

FEXCEL1

0.00

833,891,478.36

833,891,478.36

5.1804%

RIC

172,986,621.78

517,419,205.85

690,405,827.63

4.2890%

FADV

0.00

303,882,171.81

303,882,171.81

1.8878%

JMMBFICI

0.00

289,051,061.64

289,051,061.64

1.7956%

FRFGUC

0.00

231,146,555.79

231,146,555.79

1.4359%

FONDOGAM

0.00

204,616,252.51

204,616,252.51

1.2711%

MAP

0.00

79,060,009.43

79,060,009.43

0.4911%

0.00

49,087,315.81

49,087,315.81

0.3049%

FBHDI

0.00

47,405,475.06

47,405,475.06

0.2944%

FICRFCP

0.00

15,665,926.86

15,665,926.86

0.0973%

Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Gam Energia

FDSGAM

0.00

6,479,093.92

6,479,093.92

0.0402%

Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija Pago Recurrente Popular

FICRFPRP

0.00

3,654,501.63

3,654,501.63

0.0227%

Fondo De Inversión Cerrado Renta Inmobiliaria Dolares Popular

FICRIDP

0.00

3,407,123.65

3,407,123.65

0.0211%

FIIP

0.00

492,840.00

492,840.00

0.0030%

FCDSP

0.00

210,000.00

210,000.00

0.0013%

Fondo Nacional Pioneer United Renta Fija

PIONEER

0.00

179,352.14

179,352.14

0.0011%

Fideicomiso de Oferta Publica Inmobiliario FPM 02 - FP

FIFPM02

0.00

174,755.81

174,755.81

0.0010%

7,243,767,167.80

8,853,263,999.03

16,097,031,166.83

100.0000%

Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario BHD Fondos I Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija Capitalizable Popular

Fondo Cerrado de Inversión Inmobiliaria Pioneer Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Popular

JUNIO 2021

Primario

FOPGPAT

Fideicomiso de Oferta Pública de Valores Fiduciarios G-Patio 01- FU

10

Fuente: BVRD

Nomb. Corto

TOTALES

LOCAL RD

TRANSACCIONES POR EMISORES EN EL MERCADO OTC MONTOS NEGOCIADOS EN ABRIL 2021

EMISORES VALOR

PARTICIP.

BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA DOMINICANA

DOP

65,223,263,873

49.19%

MINISTERIO DE HACIENDA

58,956,977,151

44.47%

ACERO ESTRELLA S A

3,522,175,099

2.66%

ASOCIACION CIBAO DE AHORROS Y PRESTAMOS

3,006,500,003

2.27%

BANCO MULTIPLE BHD LEON, S.A.

1,497,182,420

1.13%

BANCO MULTIPLE PROMERICA DE LA REPUBLICA DOMINICANA

117,498,835

0.09%

EMPRESA GENERADORA DE ELECTRICIDAD HAINA, S.A.

103,832,114

0.08%

ALPHA SOCIEDAD DE VALORES, S. A. PUESTO DE BOLSA

51,235,503

0.04%

CONSORCIO MINERO DOMINICANO, S.R.L.

45,718,985

0.03%

PARALLAX VALORES PUESTO DE BOLSA, S.A.

30,118,152

0.02%

GULFSTREAM PETROLEUM DOMINICANA S DE RL

28,840,458

0.02%

5,067,459

0.00%

132,588,410,051

100%

1,126,581,002

97.20%

30,338,394

2.62%

1,529,282

0.13%

CONSORCIO ENERGETICO PUNTA CANA-MACAO (CEPM), S.A.

265,985

0.02%

EMPRESA DISTRIBUIDORA DE ELECTRICIDAD DEL ESTE S A

172,921

0.01%

EMPRESA GENERADORA DE ELECTRICIDAD HAINA, S.A.

113,146

0.01%

48,151

0.00%

1,159,048,879

100%

BANCO MULTIPLE CARIBE INTERNACIONAL TOTAL EN PESOS

USD MINISTERIO DE HACIENDA DOMINICAN POWER PARTNERS, LDC EDENORTE DOMINICANA S A

CONSORCIO REMIX, S.A. TOTAL EN DÓLARES

Estos montos no incluyen productos estructurados.

FONDOS DE INVERSIÓN ABIERTOS A 30 DE ABRIL DE 2021

Administradora Liquidez BHD FONDOS AFI RESERVAS AFI UNIVERSAL JMMB FUNDS EXCEL FONDOS Plazos BHD FONDOS AFI UNIVERSAL BHD FONDOS AFI UNIVERSAL AFI RESERVAS AFI UNIVERSAL BHD FONDOS JMMB FUNDS AFI RESERVAS En USD BHD FONDOS AFI UNIVERSAL AFI RESERVAS EXCEL FONDOS

18 fondos de cinco administradoras.

Fondo

Activos en DOP

Fuente: Adosafi

Act USD en DOP

30 días

Rendimiento 90 días 180 días

360 días

BHD Liquidez Mutuo Quisqueya Universal Liquidez JMMB Mercado de Dinero Liquidez Excel

4,474,342,222 4,532,405,389 1,018,028,817 1,878,275,588 1,359,966,325

4.26% 4.01% 2.46% 5.01% 3.98%

4.23% 3.63% 2.99% 4.47% 4.24%

4.06% 3.75% 2.99% 4.62% 4.85%

5.04% 4.95% 3.99% 5.73% 5.47%

BHD Plazo 30 días Depósito Financiero Flexible BHD Plazo 90 días Renta Valores Matrimonial El Bohío Renta Futuro BHD Tu Futuro JMMB Plazo 90 días Mutuo Larimar

4,476,155,325 1,039,008,148 2,908,986,685 1,440,583,726 2,026,327,836 462,516,651 531,911,253 704,251,880 406,141,971

5.09% 3.34% 5.78% 7.67% 5.03% 7.69% 5.59% 8.06% 8.64%

5.15% 4.12% 6.32% 5.93% 3.95% 6.78% 6.53% 7.44% 6.31%

5.10% 4.39% 6.28% 5.74% 4.39% 8.78% 6.67% 7.13% 8.16%

6.32% 5.40% 7.57% 7.15% 5.79% 10.62% 8.05% 7.57% 8.03%

1.65% 0.86% 1.50% 0.53%

1.53% 1.91% 1.59% 1.06%

1.90% 2.16% 1.80% 1.33%

2.22% 2.23% 2.10% 1.64%

BHD Plazo 30 días dólar Mensual Dólar Reservas Caoba Liquidez Excel Dólares

11,424,628,286 3,703,436,088 2,692,113,710 977,682,906

JUNIO 2021

Fuente:

11

PULSOEconómico FONDOS DE INVERSIÓN CERRADOS A 30 DE ABRIL DE 2021

SAFI Renta Fija AFI Popular AFI Popular GAM Capital GAM Capital Pioneer Funds AFI Popular

Nombre del fondo

Aprobado DOP

Capitalizable Popular Recurrente Popular Renta Fija GAM Renta Fija GAM United Renta Fija Pioneer Multiactivos Popular

Inmobiliario Pioneer Funds Inmobiliaria Pioneer AFI Universal Inmobiliario Universal I Excel Fondos Inmobiliario Excel I AFI Popular Inmobiliario Popular JMMB Fondos Inmobiliario I JMMB Excel Fondos Inmobiliario Excel II Desarrollo Sociedades GAM Capital GAM Energía GAM Capital Desarrollo Soc. GAM II Pioneer Funds Desarrollo Pioneer Advanced Asset Advanced Oportunidades AFI Popular Desarrollo Soc. Popular AFI Universal Libre Infraestructura I

18 fondos de siete administradoras.

Aprobado USD

Colocado DOP

1,500,000,000 1,500,000,000 1,500,000,000 2,000,000,000 2,000,000,000 2,000,000,000

Colocado USD

Fuente: Adosafi

Activos en DOP

1,500,000,000 1,500,000,000 600,000,000 750,000,000 2,000,000,000 750,000,000

1,002,250,427 100,000,000 50,000,000 50,000,000 25,000,000 31,000,000

6,018,885,558 343,130,156 2,956,209,580 1,558,348,947 3,918,141,769

500,000,000 500,000,000

120,000,000 112,500,000

9,222,688,403 5,959,456,511

4,959,000,000 1,782,500,000 2,100,000,000 7,014,000,000

4.34% 1.02% 5.49% 4.92% 6.12% 0.33%

8.02% 7.85% 11.46% 13.80% 11.58% 9.84%

8.54% 7.33% 18.12% 14.53% 11.92% 13.01%

3.24% -4.74% 3.52% 3.15% 4.89% 5.14% 4.77% 4.78% 5.04% 5.28% 4.29% 5.37%

-3.66% 6.67% 6.65% 5.27% 6.59% 6.73%

7.15% 11.22% 6.99% N/A 5.75% 6.22% 4.81% 5.15% 6.78% N/A 5.16% 3.91%

7.64% 7.34% -1.08% -8.69% -0.93% 0.03% 27.82% 15.01% -4.21% -1.21% 1.30% 1.26%

5.53% 6.42% -4.20% -4.46% 11.73% 6.80% 18.27% 14.14% 6.14% 6.60% 2.72% N/A

9.99% 5.26% 3.86% 10.71% 15.65% -25.29%

100,000,000 50,000,000 50,000,000 25,000,000 50,000,000

7,250,000,000 2,500,000,000 5,000,000,000 14,000,000,000

desde inicio

30 días

1,409,436,709 1,350,114,537 1,248,477,027 875,764,136 749,359,414 165,697,743

692,972,000

2,200,000,000

Activos en USD

Rendimiento 90 180 360 días días días

7,407,207,656 2,734,094,664 2,291,650,604 7,140,076,345

3.26% 2.00% 2.07% 90.70% 1.68% 2.55%

10.26% 8.76% 16.38% 18.15% 12.94% 10.76%

c o mp orta mi e n to d e l a s p rincipa l e s va r ia bl e s

Calificaciones de Pacific Credit Rating CORPORACIONES

Nombre

Fecha de Corte

Bonos

Solvencia

Perspectivas

30/06/2019

A+

A+

Estable

30/06/2019

A-

A-

Estable

30/06/2019

BBB+

BBB+

Estable

Fecha de Corte

Bonos

Emisiones de Corto Plazo

Solvencia

Perspectivas

Banco Múltiple Promerica de la República Dominicana s. A.

30/06/2019

Bbb

2

Bbb+

Estable

Banco Múltiple de Las Américas, S..A.

31/12/2018

3

Bbb-

Negativa

Banco Múltiple Lafise, s.A.

31/12/2018

2

Bbb

Positiva

Banco Centroamericano de Integración Económica

30/06/2018

Aaa

Estable

JMMB Bank, s.A.

31/12/2018

2

Bbb

Estable

Banco MÚTIPLE ACTIVO DOMINICANA

31/12/2018

4

Bb+

Estable

Consorcio Minero Dominicano, s.A. Gulfstream Petroleum Dominicana, s. De. R.L. Allard Industries ltd

Valores de Deuda

BANCOS

Nombre

FONDOS

Nombre

Fecha de Corte

Riesgo Fundamental

Riesgo Fiduciario

Perspectivas

Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades GAM Energía

31/08/2019

AF-

Af

Estable

Fondo de Inversión Cerrado para el Desarrollo de Infraestructuras Dominicanas i

31/08/2019

AAF-

Af

Estable

FIDEICOMIS0S

Nombre Fideicomiso de administracion y fuente de pago sobre deudas del sector eléctrico

Fecha de Corte

Riesgo Específico del Fideicomiso

Responsabilidad Fiduciaria

Perspectivas

31/03/2018

Fi2 (doaa)

Afi

Estable

JUNIO 2021

PUESTOS DE BOLSA

12

Nombre CCI Puesto de Bolsa

Fecha de corte 31/12/2018

Bonos

Emisiones de Corto Plazo

Solvencia

Perspectivas

BBB+

Estable

LOCAL RD

Calificaciones de Feller Rate

FIDUCIARIAS

CORPORACIONES

Nombre Consorcio Energético Punta Cana-Macao Consorcio Remix, C. por A.

Bonos

Solvencia

Perspectivas

AA+

Valores de Deuda

AA+

Negativas

BBB+

BBB+

Estables

Consorcio Minero Dominicano

A

A

Estables

Dominican Power Partners

AA

AAA

Estables

Empresa Generadora de Electricidad Haina, S.A.

A+

A+

Estables

Acero Estrella, SRL

A-

A-

Estables

Gulfstream Petroleum Dominicana

A

A

CW negativo

AA

Estables

Pasteurizadora Rica, C por A. Bonos

Bonos sub

Solvencia

Perspectivas

BBB+

Estables

BBB+

A-

Estables

A

A+

Estables

A-

Estables

BBB+

Estables

Asociación Bonao de Ahorros y Préstamos Asociación La Nacional de Ahorro y Préstamos Asociación Popular de Ahorros y Préstamos

A+

Banco de Ahorro y Crédito del Caribe, S.A. Banco de Ahorro y Crédito Confisa S.A.

BBB+

Banco de Reservas de la República Dominicana

AA

AA+

Estables

Banco Popular Dominicano S.A.

AA

AA+

Estables

Rating

Fiduciaria Popular, S.A

AAsf

Fiduciaria Reservas, S.A.

AAsf

Fiduciaria Universal, S.A.

AA-sf

FIDEICOMISOS

Nombre

BANCOS Y ASOCIACIONES

Nombre

Nombre

Valores

Oferta Pública de Fomento Inmobiliario Málaga 01 - FP

Afo

Oferta Pública de Fomento Inmobiliario FPM 02 - FP

Afo(N)

Oferta Pública de Valores Fiduciarios G-Patio 01 -FU

A+fo(N)

Oferta Pública de Valores Inmobiliarios Bona Capital 03 - FP Oferta Pública de Valores Accionario Rica 03 - FU

A AA-fo)N)

Oferta Pública de Valores Larimar I N. 04 - FP

A

SEGUROS

AA

AA+

Estables

Nombre

Rating

Perspectivas

BBB

BBB+

Positivas

BBB

Estables

Banco Múltiple Vimenca, S.A.

BBB+

Estables

General de Seguros, S.A

Banco de Ahorro y Crédito Fihogar

BBB-

Estables

Banco Múltiple Bellbank, S.A.

BB+

Estables

Rating

Perspectivas

At

-

Banco Múltiple BHD León S.A. Banco Múltiple Caribe Internacional, S.A.

TITULARIZADORAS

Nombre

PUESTOS DE BOLSA

Nombre Alpha Sociedad de Valores, S.A.

Bonos

Corto plazo

A-

JMMB Puesto de Bolsa, S. A. Parallax Valores Puesto de Bolsa, S.A.

A-

UC-United Capital Puesto de Bolsa, S.A.

A-

C-2

Solvencia

Perspectivas

A-

Estable

BBB+

Estables

A-

Estable

A-

Estable

Compañía Titularizadora Dominicana, S.A

ADMINISTRADORAS DE FONDOS

Nombre

Rating

Administradora de Fondos de Inversión BHD, S.A.

AAaf

Administradora de Fondos de Inversión Popular, S.A.

AAaf

Administradora de Fondos de Inversión Universal, S. A.

A+af

Advanced Asset Management S.A.

Aaf

Excel Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A.

A+af

GAM Capital, S.A. Sociedad Administradora de Fondos de Inversión

A+af

JMMB, Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A.

A-af

Pioneer Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A.

A+af

Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Reservas, S.A.

AA-af

FONDOS DE INVERSIÓN

Nombre

Cuotas

Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Advanced Oportunidades de Inversión

BBBfa

Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Pioneer Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliaria Pioneer

BBBfa BBBfa(N) BBBfa

Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliaria Excel I

Afa

Fondo de Inversión Cerrado de Renta Fija Gam

Afa/M5

Afa

Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija Capitalizable Popular

Afa-fa/M3

AA-fa

M3

Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija Pago Recurrente Popular

AA-fa/M3

AA-fa

M3

Fondo Nacional Pioneer United Renta Fija

AA-fa/M4

AA-fa

M4

JMMB Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario

BBBfa

Fondo de Inversión Cerrado Renta Inmobiliaria Dólares Popular

BBBFA

Fondo Mutuo Renta Fija BHD Plazo 30 Días

AAfa/M2

M5

Estas calificaciones fueron emitidas, y estaban vigentes el 30 de mayo de 2021, por Feller Rate. Cada una constituye una evaluación sobre el riesgo de los participantes en el mercado de capitales y los instrumentos que emiten. La metodología aplicable, así como los significados detallados de la nomenclatura se pueden consultar en su página web http://www.feller-rate.com.do.

AAfa

M2

JUNIO 2021

Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades GAM Energía

Riesgo

Crédito Mercado

13

PULSOEconómico CUSTODIA ESTANDARIZADA EN CEVALDOM A ABRIL 30 2021 - EN MILLONES

BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA DOMINICANA

788,131

MINISTERIO DE HACIENDA

519,483

BANCO POPULAR DOMINICANO

15,000

BANCO DE RESERVAS DE LA REPÚBLICA DOMINICANA

10,000

EMPRESA GENERADORA DE ELECTRICIDAD HAINA, S.A.

9,217

BANCO MÚLTIPLE BHD LEÓN, S.A.

8,000

FONDO CERRADO DE DESARROLLO DE SOCIEDADES PIONEER

7,408

FIC LIBRE PARA DESARROLLO DE INFRAESTRUCTURAS DOMINICANAS I

7,140

FONDO CERRADO DE DESARROLLO DE SOCIEDADES PIONEER II

6,160

ASOCIACIÓN POPULAR AHORROS Y PRÉSTAMOS

5,700

FIDEICOMISO DE OP DE VALORES ACCIONARIOS RICA 0 FU

5,527

GULFSTREAM PETROLEUM DOMINICANA

5,025

FIDEICOMISO RD VIAL

5,005

CONSORCIO MINERO DOMINICANO, S.A.

3,952

PARALLAX VALORES PUESTO DE BOLSA, S.A.

3,600

ASOCIACIÓN CIBAO DE AHORROS Y PRÉSTAMOS

3,000

FONDO CERRADO DE DESARROLLO DE SOCIEDADES ADVANCED

2,734

ACERO ESTRELLA

2,576

FONDO DE INVERSIÓN CERRADO PIONEER INMOBILIARIO II

2,460

FONDO CERRADO DE DESARROLLO DE SOCIEDADES POPULAR

2,290

BANCO SANTA CRUZ

2,250

UC UNITED CAPITAL PUESTO DE BOLSA, S. A.

2,000

ALPHA SOCIEDAD DE VALORES, S. A.

1,800

FONDO DE INVERSIÓN CERRADO RENTA FIJA CAPITALIZABLE POPULAR

1,409

FONDO DE INVERSIÓN CERRADO RENTA FIJA PAGO RECURRENTE POPULAR

1,356

FONDO DE INVERSIÓN CERRADO DE RENTA FIJA GAM

1,248

TIDOM PESOS TDH 1

1,122

FONDO CERRADO DE INVERSION INMOBILIARIA PIONEER

1,002

ASOCIACIÓN LA NACIONAL DE AHORROS Y PRÉSTAMOS

1,000

FONDO DE INVERSIÓN CERRADO RENTA FIJA GAM UNITED CAPITAL

871

BANCO MÚLTIPLE PROMERICA

800

FONDO NACIONAL PIONEER UNITED RENTA FIJA

749

CORPORACIÓN INTERAMERICANA DE INVERSIONES

500

BANCO MULTIPLE CARIBE INTERNACIONAL

230

BANCO DE AHORRO Y CRÉDITO FONDESA

200

FONDO DE INV. CERRADO RENTA FIJA MULTIACTIVOS POPULAR

166

CCI PUESTO DE BOLSA

150

CORPORACION FINANCIERA INTERNACIONAL (IFC)

103

MOTOR CRÉDITO, S.A.

100

BANCO DE AHORRO Y CRÉDITO CONFISA, S. A.

50

DOMINICAN POWER PARTNERS

260 161

FONDO CERRADO DE DESARROLLO DE SOCIEDADES GAM ENERGIA EDENORTE DOMINICANA, S.A.

135

FONOD DE INVERSIÓN CERRADO INMOBILIARIO UNIVERSAL I

106

FONDO CERRADO DE DESARROLLO DE SOCIEDADES GAM II

104

CONSORCIO ENERGÉTICO PUNTA CANA-MACAO, S.A.

100

EDESUR DOMINICANA, S.A.

88

FONDO DE INVERSION CERRADO INMOBILIARIO EXCEL II

69

FONDO DE INVERSION CERRADO INMOBILIARIO EXCEL I

55

FONDO DE INVERSIÓN CERRADO RENTA INMOBILIARIA DÓLARES POPULAR

52 45

FONDO DE INVERSION CERRADO INMOBILIARIO GAM i JMMB FONDO DE INVERSIÓN CERRADO INMOBILIARIO

27

JMMB FONDO DE INVERSIÓN CERRADO INMOBILIARIO II

23 16

FIDEICOMISO DE OP DE VALORES INMOBILIARIO FPM NO 02 FP JUNIO 2021

100

163

EDEESTE, S.A.

14

4,956

CONSORCIO REMIX, S.A.

15

FIDEICOMISO DE O.P. DE VALORES FIDUCIARIOS G-PATIO

13

10

FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO BHD FONDOS i

FIDEICOMISO DE OP DE VALORES INMOBILIARIO MÁLAGA NO. 01 FP 8 TOTALES

1,429,514

8

6,506

LOCAL RD

TASA DE CAMBIO

Fuente: BCRD

Cotización del peso dominicano frente al dólar estadounidense en el último día de cada mes 61.00 59.00 57.00 55.00

RD$

56.78

53.00 51.00 49.00 47.00 45.00 43.00 M

J

J

A

S

O

N

D

E

F

M

A

M

J

J

A

S

O

N

D

E

F

M

A

M

MERCADO DE DIVISAS

EUR 69.64

MONEDAS DURAS DIVISAS CARIBEÑAS

CNY 8.93

Euro

Yuan

JMD 0.38

Dólar jamaicano

BMD 57.05

Dólar berm.

GBP 80.59

JPY 0.52 Yen

Dólar canad.

Franco suizo

BBD 28.53

HTG 0.63

AWG 31.70

TTD 8.38

Libra esterlina

CAD 47.08

CHF 63.55

Dólar barbados Gourde haitiano Florín arubeño Dólar trinitario

DIVISAS LATAM

BRL 10.77 Real

MXN 2.87

Peso mex.

CLP 0.08

Peso chileno

COP 0.02

ARS 0.60

Peso col.

Peso arg.

PEN 14.92 Sol

Cotizaciones del peso dominicano frente a monedas del mundo.

Fuente: sondeo Market Brief

COTIZACION DEL BITCOIN

Fuente: Investing.com

Valor de la criptomoneda en dólares estadounidenses 60,000 50,000 40,000 40,000.00

30,000 20,000 10,000 0 JUL1-2020

SEP1-2019

NOV1-2020

JAN1-2021

MAR1-2021

MAY1-2021

COTIZACIÓN DEL ETHEREUM

Fuente: Investing.com

Valor de la criptomoneda en dólares estadounidenses 3,500.00 3,000.00 2,500.00

3,000.00

2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0

MERCADO DE CRIPTODIVISAS

BTC 2,217,579.96 Bitcoin

SEP1-2019

ETH 157,308.91 Ethereum

Cotizaciones en pesos dominicanos al 26 de mayo de 2021

NOV1-2020

XRP 56.32 Ripple

JAN1-2021

DASH 11,726.45 Dash

NXT 2.53 NXT

MAR1-2021

XMR 14,628.24 Monero

MAY1-2021

LTC 11,081.41 Litecoin

BTS 13

BitShares

JUNIO 2021

JUL1-2020

15

MACRODominicana C oyu ntu r a d e l pa n ora ma f ina ncie r o g l o ba l

DEL AÑO MÁS DIFÍCIL LA BANCA MÚLTIPLE SALIÓ MÁS SÓLIDA La presidenta de la Asociación de Bancos Múltiples explica que el 2020 fue un reto que el sector superó con base en sus prácticas de cobertura de riesgo, de inversiones, de capitalización y de fortalecimiento de su solvencia.

“La banca sigue la línea de la capitalización, el aumento de provisiones, fortalecer su base patrimonial y su solvencia”

JUNIO 2021

ROSANNA RUIZ

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LOCAL RD

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MACRODominicana

L

del a ño má s d i f í c i l l a b a nca múlt ipl e s a l ió má s s ó l ida

os bancos múltiples dominicanos no solo aprobaron el duro examen de desempeño que les planteó un año marcado por la crisis que desató la pandemia del covid-19, sino que se adaptaron a los cambios que imponían las autoridades monetarias y supervisoras para enfrentar el crítico panorama que sobrevino y para el cual nadie estaba preparado.

Y no solo pasaron el examen, sino que asumieron las nuevas condiciones que debían rodear sus políticas crediticias y adoptar estrategias de fortalecimiento patrimonial y de solidez de su solvencia. Es lo primero que destaca Rosanna Ruiz, presidenta de la Asociación de Bancos Múltiples de la República Dominicana (ABA).

Llegó a dirigir ese gremio el 1 de julio de 2020, justo en medio de la fase más difícil de la crisis, cuando la debilidad de la economía exigía de un rol muy activo de la banca para irrigar el crédito que las circunstancias exigían.

Economista y abogada, Ruiz llegó a la ABA con una amplia experiencia en el Banco Central, donde prestaba apoyo directo al Gobernador y trabajaba muy de cerca con la legislación

financiera. Fue “una experiencia maravillosa”, que ahora le sirve de base para el nuevo rumbo de su carrera profesional, ya no como reguladora sino como regulada. ¿Cuál es el balance del año 2020 para la banca?

El año pasado fue atípico y requirió de medidas de flexibilización regulatoria. Para hacer efectivos los estímulos monetarios se pusieron en pausa algunas normativas sin perder de vista las cautelas necesarias en materia de solvencia.

Debemos reconocer el enorme apoyo de las autoridades monetarias, del Banco Central, de las autoridades supervisoras, para el acompañamiento y la comunicación continua para ir de la mano y buscar las alternativas para esta contingencia que nadie en el mundo preveía En ABA hicimos en julio del año pasado un balance de las flexibilizaciones, visualizando que al terminar la emergencia sería inevitable hacer ajustes internos en los bancos para minimizar cualquier efecto colateral. ¿Al cierre del año se vieron resentidos los informes de situación financiera?

A pesar de que el sector reestructuró prácticamente el 50 % de su cartera, con mejores condiciones de plazo e interés para millares de pymes y empresas del comercio, la industria o la agricultura pudimos crecer y mantener una cartera sana y al tiempo incrementando la capitalización de manera importante. Ha sido un período de mucho aprendizaje y de mucho se puede decir que trabajo conjunto para lograr esos objetivos sin que el sector financiero se viera afectado. ¿Se puede decir que el sector aprobó ese difícil año?

La banca pasó el examen. Es el fruto de 15 años continuos, después de la crisis de 2003-2004, de un trabajo continuo de mejores prácticas, de inversión, de capitalización, y unos compromisos de mantener unos ratios de riesgo y de cobertura de cartera vencida muy por encima de los ratios promedio latinoamericanos.

Pero sí hubo efectos como en las ganancias, que para varios bancos fueron menores que en 2019...

El hecho de que constituyeran voluntariamente provisiones afecta las utilidades. Fue una decisión sabia.

BANCOS MÚLTIPLES: CARTERA DE CRÉDITO BRUTA Total RD$

Variaciones Anuales (%)

Cifras en millones de pesos

1,140,000

14.0%

1,120,000

12.0%

1,100,000

10.0%

1,080,000

8.0%

1,060,000

6.0%

1,040,000

6.7%

5.0%

2.0%

1,020,000

0.0%

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1,000,000

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JAN-20 FEB-20 MAR-20 ABR-20 Fuente: ABA

4.0%

MAY-20 JUN-20 JUL-20 AGO-20 SET-20 OCT-20 NOV-20 DIC-20 ENE-21 FEB-21 MAR-21

LOCAL RD

PASIVO Y CAPTACIONES BANCOS MÚLTIPLES Captaciones

Pasivo total

Var anual capt

Cifras en millones de pesos

Var anual pasiv total

2,500,000

30% 25%

2,000,000

20.5% 20%

1,500,000

1,000,000

12.2%

15.5%

15% 10%

11.0% 500,000

5% 0%

0

MAR-20

ABR-20

MAY-20

JUN-20

JUL-20

AGO-20

SET-20

OCT-20

NOV-20

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Fuente: ABA

¿Y cómo les fue en materia de impuestos?

La banca múltiple dominicana le está anticipando RD$20 mil millones al Estado, para amortizarlos en diez años. O sea que está pagando impuestos futuros. En diciembre se firmó el acuerdo y ya este año, en febrero, se hizo el primer pago. ¿Se perdieron empleos en el sector bancario?

En la banca múltiple esa pérdida fue muy residual. Hubo un apoyo de la banca s su personal en un año crítico. ¿Las rentabilidades sobre activos y patrimonio se mantuvieron en el rango esperado?

La rentabilidad sobre activos fue en 2019 de 2.27 % y pasó a 1.75 % en

2020. Sobre patrimonio era de 22.4 % y pasó a 17.81%. Aún así estamos por encima del promedio latinoamericano.

Reflejan un año difícil donde la tasa de interés activa bajó más de 350 puntos gracias a los estímulos y facilidades de liquidez del Banco Central. ¿En el 2021 la banca múltiple es más sólida?

La banca ha tomado la línea de la capitalización y el aumento de provisiones. Los bancos constituyen las provisiones anticíclicas contra riesgos económicos o climáticos que son externalidades que no son propias del ejercicio bancario. Hay una actitud de fortalecer sus ratios de capitalización, su base patrimonial, sus niveles de solvencia y la cobertura para amortiguar sus riesgos. Hay una actitud conservadora en pro de mantener esas condiciones independientemente de los riesgos externos. ¿En qué son fuertes los bancos dominicanos y en que no?

La banca dominicana tiene una fortaleza importante en la gestión y calidad de sus activos. Por eso se disminuye el índice de morosidad. También es fuerte en su crecimiento patrimonial. Tiene un reto grande en dar el paso hacia una transformación digital completa, para

llegar a más dominicanos. Hay temas operativos para los que aún debe dar un salto y hacerlos más eficientes. También hay oportunidad de entrar en el tema de las finanzas verdes. ¿Algún banco ya está preparando una emisión de bonos verdes?

El Popular adelanta el proceso de aprobación ante las superintendencias de Bancos y Valores. Se trata de un paso importante para empujar la agenda de todos los demás miembros. ¿Hay algún proyecto de crear un banco totalmente digital como los que ya operan en otros países?

No tengo conocimiento de algo así, pero sí hay una prioridad generalizada de los 17 miembros de ABA para enfatizar la transformación digital. En la medida en que los bancos se hagan más digitales, la estructura operativa es menos costosa y les permite mejoras en sus márgenes. Una de las lecciones que nos deja esta pandemia es que lo que se iba a hacer en diez años ahora hay que adelantarlo en uno o dos años.

Esa estructura pesada de la banca con costosos edificios y torres presenciales va a dar un giro.

La banca múltiple es sólida, pero el patrimonio es de menos del 10 %

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Y con relación a los bancos que han reflejado pérdidas, hay que considerar que el negocio de la banca no es a corto plazo. Algunos ya tenían previstos esos resultados, de acuerdo con sus perfiles de negocios y sus estrategias, pero son bancos regulados, que están en el proceso de emerger a su punto de equilibrio y tener utilidades. La banca múltiple presentó utilidades por RD$29 mil millones, aún constituyendo RD$27 mil millones de provisiones.

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MACRODominicana del a ño má s d i f í c i l l a b a nca múlt ipl e s a l ió má s s ó l ida

de los activos. ¿No es muy baja esa proporción?

La capitalización creció 18 % entre diciembre de 2019 y diciembre de 2020, y de ese mes a abril 2021 creció 11 %. Es muy rápido el proceso. Hay una nueva conciencia sobre la necesidad de fortalecer la base patrimonial.

Aunque ya venía capitalizándose, en los últimos dos años ha dado un brinco exponencial en ese aspecto. ¿Qué opina del rol de Bandex en la economía?

Tenemos una mesa de trabajo conjunta entre BANDEX, Prodominicana y ABA para buscar cómo reducir las barreras para que los exportadores puedan acceder al crédito. Es un sector que necesita nuestro apoyo. Vamos a estudiar las limitantes que tienen y encontrar soluciones. Para el caso de las pymes también tenemos una mesa de trabajo con la Superintendencia de Bancos, para estudiar los procesos de digitalización. Los exportadores y las pymes necesitan apoyo, pero en el país no existen los avales que hay en otros países. Hicimos una propuesta sobre ese punto o para motivar el surgimiento de las sociedades de garantía recíproca. ¿Qué ha cambiado en la Asociación durante su gestión?

Tenemos una filosofía nueva en

ABA: tratamos de convertirnos en un centro de valor para nuestros asociados más que un centro de costos. Para eso hemos identificado varias iniciativas como la capacitación, o el acceso a bases de datos. Nuestra misión no debe ser solo de supervisor sino ver oportunidades de mejora para facilitar el debido cumplimiento. Queremos ser una banca más cercana, con responsabilidad social y preocupada por las finanzas verdes, por una economía más inclusiva ¿Cuáles son los órganos de decisión en ABA? Los 17 bancos miembros se reúnen el último miércoles de cada mes en el Consejo de Asociados. Por su parte, la Junta Directiva está compuesta por nueve presidentes, que se reúne todos los miércoles. En la Junta están los tres bancos grandes, uno de los medianos y cuatro de los emergentes. Desde el año pasado, las sesiones se han tomado más tiempo, porque hemos tenido una agenda muy cargada con temas de regulación y supervisión. ¿La Asociación participa en otros organismos en representación del sector bancario?

En el Consejo Económico y Social, un órgano consultivo, ABA fue seleccionada para representar no solo a los bancos múltiples sino a los demás

APOYO FINANCIERO A LA MIPYME En enero de este año los créditos del sector financiero dirigidos a las micro, pequeñas y medianas empresas (mipymes) sumaron RD$352 mil millones, en 537,651 operaciones.

Según ABA, el total de créditos otorgados a estos sectores productivos por los bancos múltiples, asociaciones de ahorros y préstamos, bancos de ahorros y crédito y corporaciones de crédito representa 28.4 % del total de la cartera del sistema financiero. Las medidas de apoyo del Banco Central sirvieron de estímulo para facilitar que el crédito fluyera, desde las entidades financieras.

PATRIMONIO NETO DE LOS BANCOS MÚLTIPLES Activos

Cifras en millones de pesos

Var anual (%)

210,000 205,000 200,000

18% 16%

14.0%

14% 12%

195,000 190,000

10.8%

185,000

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8% 6%

180,000

4%

175,000

2% 0%

170,000

20

10%

JAN-20 FEB-20 MAR-20 ABR-20 Fuente: ABA

MAY-20 JUN-20 JUL-20 AGO-20 SET-20 OCT-20 NOV-20 DIC-20 ENE-21 FEB-21 MAR-21

LOCAL RD

ÍNDICE DE SOLVENCIA Cifras en porcentajes

30 25

26.2

20

19.1

18.7

17.7

17.5

15

16.8

16.2

15.4

14.5

13.1

10 5 0

COL

PAR

RD

MEX

AL

CR

GT

SALV

HON

BOL

DICIEMBRE 2020 Fuente: ABA

COEFICIENTE DE SOLVENCIA (%) Índice de solvencia (%)

Requerimiento minimo

25 20 15

18.64 14.45

10

10.0

5 0

FEB-20

MAR-20

ABR-20

MAY-20

JUN-20

JUL-20

AGO-20

SET-20

OCT-20

NOV-20

DIC-20

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intermediarios financieros, como asociaciones de ahorro y préstamo, los bancos de ahorro y crédito, los puestos de bolsa, las administradoras de fondos de inversión y las administradoras de fondos de pensiones.

Además, estamos creando una Federación de Intermediarios Financieros y de Valores, para aunar esfuerzos en objetivos comunes y en la generación de políticas públicas que impacten la eficiencia de la intermediación. ¿Cómo llegó a la Presidencia de ABA? Trabajé desde 1986 y hasta el 2019 en el Banco Central, Durante los últimos 20 años fui asesora del gobernador Héctor Valdez Albizu. Ya me había retirado de la institución, cuando en

noviembre del año pasado me plantearon la posibilidad del cargo en la ABA, que estaba vacante tras la muerte, en octubre del 2019, de su presidente José Manuel López Valdez. En febrero volvieron a exponerme la situación y, finalmente, en junio acordamos que yo asumiera la posición. Me nombraron unánimemente como presidenta.

Fue un gran reto para mi reemplazar a un Presidente que estuvo 25 años en ese cargo y asumir la conducción de un gremio con 42 años de existencia.

Ya conocía bien al sector bancario, pero desde el lado de la regulación. ¿Fue complejo pasar a verlo desde la otra orilla?

Yo vengo de trabajar con un enfoque de regulación y supervisión.

Trabajé con cinco gobernadores del Banco Central. Fui parte del equipo que trabajó en la reforma financiera junto con el BID y el Banco Mundial.

También hice parte del equipo de diseño de las normas para el sector bajo los criterios de Basilea. Estuve prestada por cuatro años a la Superintendencia de Bancos para implementar el enfoque de supervisión basado en riesgo. Trabajé muy de cerca con la legislación económica: de los mercados de valores, monetario, financiero, de pensiones, de mercado hipotecario y de fideicomiso. Antes tenía la visión de regulador y ahora me toca la visión desde el punto de vista del regulado.

Pero ha sido muy interesante, porque tenemos una banca muy comprometida con las mejores prácticas y el debido cumplimiento.

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Fuente: ABA

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MACRODominicana del a ño má s d i f í c i l l a b a nca múlt ipl e s a l ió má s s ó l ida

CRECIMIENTO DE 19.5 % EN EL PRIMER TRIMESTRE DE 2021

Los activos están aumentando a mayor ritmo que en el 2020. El crédito también repunta.

Este es el análisis de Rosanna Ruiz, presidenta ejecutiva de la Asociación de Bancos Múltiples de la República Dominicana (ABA), sobre el comportamiento del sector en el primer trimestre de 2021.

A marzo 2021, los activos netos de los bancos múltiples alcanzaron un valor de RD$2,119,718 millones, para un crecimiento anual de 19.5%, resultado que supera el crecimiento de 11.31 % obtenido en marzo de 2020.

Asimismo, en promedio, durante los tres primeros meses de 2021, los activos crecieron a una tasa de 19.5 %, comparada con el 12.7 % observado en igual período de 2020.

El saldo en la cartera bruta de créditos alcanzó un valor de RD$1,106,766 millones, lo que equivale a un crecimiento anual de 5.0 %. En términos

absolutos, con respecto a marzo 2020, la cartera creció RD$53,079 milones.

En términos de tendencia, luego de que el crecimiento de la cartera comenzara a desacelerarse a partir de julio 2020, se observó cierta recuperación durante los primeros 3 meses de 2021. De acuerdo con la última Encuesta Trimestral de Condiciones del Crédito Bancario de ABA, dicha recuperación está relacionada con una demanda de crédito ligeramente más fuerte, originada principalmente por tasas de interés más atractivas. No obstante, el índice de confianza del crédito aún se ubica por debajo de 50.

La cartera improductiva es aquella que no genera ingresos financieros al banco.

Está compuesta por la cartera vencida y por la cartera en cobranza judicial. El saldo en la cartera improductiva alcanzó

un valor de RD$20,489 millones,lo que equivale a una caída de 1.9 %. Desde diciembre de 2020, se observa una desaceleración en el crecimiento de esta cartera, alcanzando en marzo 2021 una variación anual negativa por primera vez desde octubre de 2019 (-0.1%).

Otro indicador que forma parte de los indicadores básicos de Solidez Financiera del FMI (ISF) es el Ratio de Préstamos Improductivos o índice de Morosidad.

Este indicador mide la “calidad” de la cartera, determinando la proporción de esta que no genera ingresos financieros para el banco y que, por lo tanto, tiene alta probabilidad de traducirse en pérdidas. Un aumento de este ratio se interpreta como un deterioro de la calidad de los activos del banco.

En este sentido, a marzo 2021, el sector bancario dominicano registró un

ACTIVOS DE LOS BANCOS MÚLTIPLES Activos

Cifras en millones de pesos

Var anual (%)

2,500,000

25%

2,000,000

20% 19.5%

1,500,000

1,000,000

15%

10%

11.3%

5%

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500,000

22

0%

0

JAN-20 FEB-20 MAR-20 ABR-20 Fuente: ABA

MAY-20 JUN-20 JUL-20 AGO-20 SET-20 OCT-20 NOV-20 DIC-20 ENE-21 FEB-21 MAR-21

LOCAL RD

índice de préstamos improductivos de 1.9, lo que representa una leve mejoría con respecto al 2.0 observado en igual mes de 2020. Durante los primeros tres meses de 2021, este indicador se ha mantenido estable en 1.9.

En diciembre de 2020, el sector bancario dominicano comparaba favorablemente con sus pares regionales, registrando un índice de morosidad por debajo del promedio regional (2.4) y siendo solamente superado por Guatemala (1.8), El Salvador (1.6), y Bolivia (1.5).

Las provisiones son reservas contables que deben realizar las entidades de intermediación financiera, para cubrir perdidas esperadas relativas a la cartera de créditos, inversiones en valores, otros activos, así como a las operaciones contingentes.

De la relación entre las provisiones y la cartera improductiva se obtiene el índice de cobertura, indicador que expresa el nivel de protección que brindan las provisiones ante la cartera de créditos que está en mora o en proceso judicial y que, por lo mismo, enfrenta el mayor riesgo de volverse irrecuperable.

Los datos de la Superintendencia de Bancos muestran que, a marzo de este año, el sector bancario dominicano registró un índice de cobertura de 258.4, lo que significa un aumento con respecto a igual mes de 2020 (147.2). Marzo 2021, representa, además, el máximo valor histórico obtenido por este indicador.

En diciembre pasado, la cobertura de la cartera improductiva del sector bancario dominicano (240.3) se ubicaba como la más alta de la región latinoamericana, superando el promedio regional de 154.0.

EL PATRIMONIO

El patrimonio neto de los bancos múltiples cerró el primer trimestre con un valor de RD$207,094 millones, para una variación anual de 10.8 % (14.0% hace un año). Al analizar su tendencia, se observa una desaceleración desde el 16.1 % de junio hasta el 8.1% en febrero; sin embargo, el crecimiento de marzo interrumpió esa tendencia.

Las entidades que captan depósitos del público como son los bancos múltiples, debe tener niveles de capital que sean suficientes de acuerdo con su perfil de

riesgo, de forma tal de asegurar que dichas entidades cuenten con la robustez necesaria para soportar eventos adversos en sus hojas de balance, protegiendo así los depósitos del público. El indicador que mide el grado de robustez del capital es el índice de solvencia. Este se obtiene de la relación entre el patrimonio técnico y los activos contingentes ponderados por riesgo. En República Dominicana, la Ley Monetaria y Financiera establece que este índice debe ser como mínimo un 10 %.

Para febrero, el índice de solvencia de los bancos múltiples en República Dominicana alcanzó un valor de 18.64, que se mantiene consistentemente, y con holgura, por encima del mínimo requerido.

Según el dato más reciente, el nivel de capital que los bancos múltiples mantienen por encima de las exigencias mínimas regulatorias fue de RD$95,206 millones, cifra que equivale a un 46.4 % del patrimonio técnico total.

Al comparar con otros países de la región, a diciembre 2020, se observa que los bancos de República Dominicana exhiben un indicador de solvencia por encima del promedio de América Latina (17.5).

JUNIO 2021

EN TÉRMINOS DE TENDENCIA, LUEGO DE QUE EL CRECIMIENTO DE LA CARTERA COMENZARA A DESACELERARSE A PARTIR DE JULIO DE 2020, SE OBSERVA UNA RECUPERACIÓN DURANTE LOS PRIMEROS TRES MESES DE 2021”

23

MACRODominicana R A N K I N G 2020 D E b a nc os m últ ipl e s

2020

2019

BANCO

TOTAL DE ACTIVOS

TOTAL DE PASIVOS

PATRIMONIO NETO

UTILIDAD

CRÉDITOS

1

1

BANRESERVAS

705,409

658,264

47,145

10,400

305,429

2

2

POPULAR

556,855

492,879

63,975

9,567

340,143

3

3

BHD LEÓN

390,341

352,583

37,759

6,257

188,914

4

4

SCOTIABANK

145,093

121,072

24,020

550

75,995

5

5

SANTA CRUZ

87,170

80,382

6,788

1,161

33,953

6

8

BANESCO

32,299

29,739

2,560

63

16,747

7

11

PROMERICA

31,258

29,702

1,556

210

14,611

8

7

CARIBE

29,536

27,974

1,563

21

14,252

9

9

CITIBANK

24,373

20,728

3,645

842

2,864

10

12

BDI

18,641

16,831

1,811

217

11,557

11

13

BLH

17,087

15,705

1,382

117

10,083

12

10

ADEMI

17,023

13,532

3,491

543

11,844

13

14

VIMENCA

14,005

11,370

2,636

215

5,869

14

15

LAFISE

9,708

9,030

677

159

3,531

15

16

BANCAMÉRICA

3,421

2,991

430

-158

1,653

16

17

ACTIVO

1,881

1,655

226

-296

945

17

18

BELLBANK

880

638

242

-59

636

2,084,981

1,885,075

199,906

29,809

1,039,027

TOTALES Fuente: Informes financieros auditados y Superintendencia de Bancos

RANKING 2020

JUNIO 2021

DE BANCOS MÚLTIPLES

24

El sector superó el año pasado los dos billones de pesos en activos, con un crecimiento de 26 %. La cartera crediticia superó el billón. La solvencia superó el año del covid y cerró en 18.65 %. El patrimonio se fortaleció en 21 % y los depósitos de todo el sistema crecieron 35 %.

LOCAL RD

OBLIGACIONES CON PÚBLICO

INVERSIONES

CAPITAL

MARGEN FINANCIERO

RESULTADO OPERACIONAL

ÍNDICE DE SOLVENCIA

RENTABILIDAD DE ACTIVOS

RENTAB. DE PATRIMONIO

410,546

248,518

10,000

35,408

8,087

16.71

1.47%

22.06%

384,082

87,123

36,718

28,045

10,589

17.34

1.72%

14.95%

196,010

102,201

25,201

16,657

5,628

18.64

1.60%

16.57%

116,511

22,830

22,962

5,561

-108

25.80

0.38%

2.29%

42,484

22,461

5,207

3,420

935

26.46

1.33%

17.10%

17,707

9,780

2,555

1,264

63

16.85

0.20%

2.47%

16,817

11,559

1,285

896

153

16.57

0.67%

13.50%

21,227

6,531

1,475

971

-25

13.71

0.07%

1.34%

13,217

14,776

868

1,218

1,110

45.37

3.45%

23.10%

8,084

2,220

1,371

746

282

14.79

1.16%

11.98%

9,466

1,985

1,180

552

154

12.58

0.68%

8.47%

4,469

1,717

2,664

2,254

702

24.19

3.19%

15.54%

6,752

4,984

2,229

373

219

40.00

1.53%

8.15%

3,502

4,484

496

268

147

18.09

1.64%

23.47%

2,714

413

1,084

134

-186

19.50

-4.63%

-36.82%

412

193

940

43

-293

ND

-15.73%

-130.83%

141

68

387

38

-65

23.94

-6.69%

-24.34%

1,254,140

541,841

116,622

97,848

27,392

18.65

1.43%

14.91%

E

l reto que para toda la economía significó el año de la pandemia lo fue también para el sistema de los bancos múltiples. Debieron asumir el deber de mantener todos los canales de atención al público, adaptándose a nuevos horarios y a las nuevas condiciones de trabajo que debió asimilar el país. Y al tiempo con ello, adoptar políticas de flexibilización con sus clientes y servir de canal de irrigación de crédito a la economía, de acuerdo con las directrices del gobierno y del Banco Central.

En ese contexto, el balance del sector muestra cifras satisfactorias para su propio desarrollo: crecimientos del 26.4

% en sus activos y de 21.1 % en su patrimonio. A su vez, dos indicadores que reflejan su rol en la economía, la cartera de créditos y los depósitos del público, tuvieron aumentos de 5.7 % y 34.5 % respectivamente.

Las utilidades del sector de bancos múltiples aumentaron 2.9 % en 2020 y pasaron de los RD$29 mil millones, con lo cual la rentabilidad por activos se situó en 1.43 % y la rentabilidad del patrimonio en 14.91 %. En ambos casos, indicadores por debajo de los del año 2019.

La solvencia de la industria continúa mostrando cifras satisfactorias, con 18.65 %, más de ocho puntos por encima del parámetro exigido por la legislación dominicana.

En el balance del 2020 hay 17 bancos, uno menos que en el año precedente, como resultado de la adquisición que el Scotiabank hiciera del Banco del Progreso. Este era el sexto por activos y el quinto en patrimonio en 2019.

Los activos del sistema aumentaron RD$435 mil millones durante 2020 y superaron los dos billones de pesos. De acuerdo con los balances presentados por los bancos, los activos totales suman RD$2,084,981 millones, una cifra que equivale a US$36,000 millones.

Para el cierre de 2020, los pasivos sectoriales llegaron a RD$1,885,075 millones, mientras que el patrimonio ascendió a casi RD$200 mil millones.

JUNIO 2021

Cifras en millones de pesos

25

MACRODominicana R A N K I N G 2020 D E b a nc os m últ ipl e s

RANKING DE ACTIVOS

2020 2019 BANCO

2020

2019

AUMENTO

CRECIMIENTO

PARTICIPACIÓN

ACUMULADO

1

1

BANRESERVAS

705,409

560,203

145,207

25.9%

33.8%

33.8%

2

2

POPULAR

556,855

478,161

78,694

16.5%

26.7%

60.5%

3

3

BHD LEON

390,341

324,869

65,473

20.2%

18.7%

79.3%

4

4

SCOTIABANK

145,093

60,374

84,719

140.3%

7.0%

86.2%

5

5

SANTA CRUZ

87,170

70,490

16,680

23.7%

4.2%

90.4%

6

8

BANESCO

32,299

22,581

9,718

43.0%

1.5%

92.0%

7

11

PROMERICA

31,258

16,536

14,722

89.0%

1.5%

93.5%

8

7

CARIBE

29,536

23,262

6,274

27.0%

1.4%

94.9%

9

9

CITIBANK

24,373

22,013

2,360

10.7%

1.2%

96.0%

10

12

BDI

18,641

15,094

3,547

23.5%

0.9%

96.9%

11

13

BLH

17,087

13,274

3,813

28.7%

0.8%

97.7%

12

10

ADEMI

17,023

16,874

149

0.9%

0.8%

98.6%

13

14

VIMENCA

14,005

11,649

2,357

20.2%

0.7%

99.2%

14

15

LAFISE

9,708

7,949

1,759

22.1%

0.5%

99.7%

15

16

BANCAMERICA

3,421

3,839

-418

-10.9%

0.2%

99.9%

16

17

ACTIVO

1,881

1,799

82

4.6%

0.1%

100.0%

17

18

BELLBANK

880

696

184

26.4%

0.0%

100.0%

TOTALES

2,084,981

1,649,663

435,318

26.4%

100.0%

LÍDERES POR ACTIVOS

JUNIO 2021

21%

26

LOS ACTIVOS DEL SISTEMA DE BANCOS MÚLTIPLES AUMENTARON RD$435 MIL MILLONES EN EL 2020 Y SUPERARON LOS DOS BILLONES DE PESOS.

34%

19% BANRESERVAS POPULAR BHD LEÓN OTROS

27%

LOCAL RD

2020 2019 BANCO

2020

2019

AUMENTO

CRECIMIENTO

PARTICIPACIÓN

ACUMULADO

1

1

POPULAR

63,975

54,423

9,552

17.6%

32.0%

32.0%

2

2

BANRESERVAS

47,145

40,086

7,059

17.6%

23.6%

55.6%

3

3

BHD LEON

37,759

38,041

-282

-0.7%

18.9%

74.5%

4

4

SCOTIABANK

24,020

6,910

17,110

247.6%

12.0%

86.5%

5

6

SANTA CRUZ

6,788

5,716

1,072

18.8%

3.4%

89.9%

6

7

CITIBANK

3,645

4,084

-439

-10.8%

1.8%

91.7%

7

8

ADEMI

3,491

3,554

-63

-1.8%

1.7%

93.5%

8

10

VIMENCA

2,636

2,423

213

8.8%

1.3%

94.8%

9

9

BANESCO

2,560

2,564

-4

-0.2%

1.3%

96.1%

10

11

CARIBE

1,563

1,695

-132

-7.8%

0.8%

96.8%

11

12

BDI

1,811

1,675

136

8.1%

0.9%

97.7%

12

13

PROMERICA

1,556

1,346

210

15.6%

0.8%

98.5%

13

14

BLH

1,382

1,318

64

4.9%

0.7%

99.2%

14

15

LAFISE

677

503

175

34.8%

0.3%

99.6%

15

16

BANCAMERICA

430

358

72

20.0%

0.2%

99.8%

16

17

BELLBANK

242

254

-12

-4.9%

0.1%

99.9%

17

18

ACTIVO

226

141

85

60.1%

0.1%

100.0%

165,091

34,815

21.1%

100.0%

TOTALES

199,906

LÍDERES EN PATRIMONIO 14% 32% 12%

POPULAR BANRESERVAS BHD LEÓN SCOTIABANK OTROS

19% 24%

El capital social de las 17 entidades acumuló RD$116,622 millones. Por su parte, el margen financiero neto fue de RD$97,848 millones, los resultados operacionales de RD$27,392 millones y los beneficios finales de RD$29,809 millones.

Las obligaciones con el público por cuentas de ahorro y depósitos a la vista sumaron RD$1,254,140 millones, en tanto los créditos llegaron al fin de año a RD$1,039,026 millones.

Mirando el sector desde la óptica de los indicadores, se observa que la proporción de los activos cubiertos por los recursos de los accionistas (patrimonio sobre activos) es de 9.6 %, y que

JUNIO 2021

RANKING POR PATRIMONIO

27

MACRODominicana

LOCAL RD

R A N K I N G 2020 D E b a nc os m últ ipl e s

RANKING DE CARTERA DE CRÉDITOS

2020 2019 BANCO

JUNIO 2021

2019

AUMENTO

CRECIMIENTO

PARTICIPACIÓN

ACUMULADO

1

2

POPULAR

340,143

315,026

25,117

8.0%

32.7%

32.7%

2

1

BANRESERVAS

305,429

337,023

-31,594

-9.4%

29.4%

62.1%

3

3

BHD LEON

188,914

180,879

8,034

4.4%

18.2%

80.3%

4

4

SCOTIABANK

75,995

35,188

40,807

116.0%

7.3%

87.6%

5

6

SANTA CRUZ

33,953

30,529

3,424

11.2%

3.3%

90.9%

6

8

BANESCO

16,747

13,777

2,970

21.6%

1.6%

92.5%

7

11

PROMERICA

14,611

9,497

5,114

53.8%

1.4%

93.9%

8

7

CARIBE

14,252

13,796

456

3.3%

1.4%

95.3%

9

9

ADEMI

11,844

13,002

-1,157

-8.9%

1.1%

96.4%

10

10

BDI

11,557

9,966

1,591

16.0%

1.1%

97.5%

11

12

BLH

10,083

9,083

1,000

11.0%

1.0%

98.5%

12

13

VIMENCA

5,869

4,960

908

18.3%

0.6%

99.1%

13

15

LAFISE

3,531

2,852

679

23.8%

0.3%

99.4%

14

14

CITIBANK

2,864

3,383

-519

-15.3%

0.3%

99.7%

15

16

BANCAMERICA

1,653

2,051

-398

-19.4%

0.2%

99.8%

16

17

ACTIVO

945

1,107

-162

-14.6%

0.1%

99.9%

17

18

BELLBANK

636

534

102

19.0%

0.1%

100.0%

1,039,026

982,653

56,373

5.7%

100.0%

TOTALES

28

2020

la cartera de crédito es de cinco veces el patrimonio. Este representa 10.6 % de los pasivos y 15.9 % de los depósitos.

En cuanto a la estructura de los activos, hay tres indicadores: el 49.8 % está representado en la cartera de créditos, y el 26 % en inversiones. De esta manera, los activos productivos ascienden al 76 %.

En cuanto a la estructura de los pasivos, los informes financieros revelan que equivalen al 90 % de los activos; a su vez, el 55 % de los pasivos corresponde a las captaciones, mientras que el 83 % de las mismas están representadas en la cartera crediticia. Desde otra forma de considerarlo, se puede decir que el volumen de créditos colocados es el 83 % de los depósitos, que estos son el 55%

PRIMEROS EN CRÉDITO 12%

7%

33%

18% POPULAR BANRESERVAS BHD LEÓN SCOTIABANK OTROS

29%

PUBLICIDAD

MACRODominicana R A N K I N G 2020 D E b a nc os m últ ipl e s

RANKING DE OBLIGACIONES CON EL PÚBLICO

2020 2019 BANCO

2020

2019

AUMENTO

CRECIMIENTO

PARTICIPACIÓN

ACUMULADO

1

1

BANRESERVAS

410,546

312,121

98,425

31.5%

32.7%

32.7%

2

2

POPULAR

384,082

309,937

74,145

23.9%

30.6%

63.4%

3

3

BHD LEON

196,010

150,507

45,503

30.2%

15.6%

79.0%

4

4

SCOTIABANK

116,511

45,748

70,763

154.7%

9.3%

88.3%

5

6

SANTA CRUZ

42,484

32,178

10,306

32.0%

3.4%

91.7%

6

7

CARIBE

21,227

17,645

3,582

20.3%

1.7%

93.4%

7

9

BANESCO

17,707

11,511

6,197

53.8%

1.4%

94.8%

8

10

PROMERICA

16,817

10,631

6,186

58.2%

1.3%

96.1%

9

8

CITIBANK

13,217

12,016

1,201

10.0%

1.1%

97.2%

10

11

BLH

9,466

6,862

2,604

37.9%

0.8%

97.9%

11

12

BDI

8,084

6,388

1,695

26.5%

0.6%

98.6%

12

13

VIMENCA

6,752

5,961

791

13.3%

0.5%

99.1%

13

15

ADEMI

4,469

3,916

553

14.1%

0.4%

99.5%

14

14

LAFISE

3,502

3,742

-240

-6.4%

0.3%

99.7%

15

16

BANCAMERICA

2,714

3,062

-348

-11.4%

0.2%

100.0%

16

17

ACTIVO

412

389

23

6.0%

0.0%

100.0%

17

18

BELLBANK

141

50

91

181.8%

0.0%

100.0%

1,254,140

932,664

321,477

34.5%

100.0%

TOTALES

de los pasivos y que estos son el 90 % de los activos.

MÁS OBLIGACIONES CON EL PÚBLICO 12%

9%

33%

16% BANRESERVAS POPULAR

JUNIO 2021

BHD LEÓN

30

SCOTIABANK OTROS

31%

LOS ACTIVOS El primer banco por activos continúa siendo el Reservas, con más de RD$705 mil millones, una cifra que equivale a más de un tercio de toda la industria. Ello no solo muestra su solidez, sino que deja en evidencia que el Estado es un competidor muy poderoso en el sector, si se considera que además de su fortaleza en activos, maneja el 33 % de los depósitos de todo el sistema, tiene el 46 % de las inversiones, obtuvo el 36 % del margen financiero neto sectorial, y el 35 % de las utilidades.

LOCAL RD

RANKING POR UTILIDADES

2020

2019

AUMENTO

CRECIMIENTO

PARTICIPACIÓN

ACUMULADO

1

2

BANRESERVAS

10,400

9,249

1,151

12.4%

34.9%

34.9%

2

1

POPULAR

9,567

9,577

-10

-0.1%

32.1%

67.0%

3

3

BHD LEON

6,257

6,841

-584

-8.5%

21.0%

88.0%

4

6

SANTA CRUZ

1,161

947

214

22.6%

3.9%

91.9%

5

5

CITIBANK

842

1,238

-396

-32.0%

2.8%

94.7%

6

4

SCOTIABANK

550

289

261

90.2%

1.8%

96.5%

7

7

ADEMI

543

609

-66

-10.8%

1.8%

98.4%

8

9

BDI

217

169

48

28.4%

0.7%

99.1%

9

10

VIMENCA

215

167

48

28.7%

0.7%

99.8%

10

14

PROMERICA

210

37

173

467.6%

0.7%

100.5%

11

13

LAFISE

159

66

93

140.9%

0.5%

101.0%

12

12

BLH

117

137

-20

-14.6%

0.4%

101.4%

13

15

BANESCO

63

32

31

98.0%

0.2%

101.7%

14

11

CARIBE

21

158

-137

-86.7%

0.1%

101.7%

15

16

BELLBANK

-59

-22

-37

-166.1%

-0.2%

101.5%

16

17

BANCAMERICA

-158

-190

32

16.8%

-0.5%

101.0%

17

18

ACTIVO

-296

-323

27

8.4%

-1.0%

100.0%

29,809

28,980

829

2.9%

100.0%

TOTALES

Popular, BHD León y Scotiabank le siguen a Reservas como los de mayores activos y entre las cuatro entidades acumulan el 86 % del total. Los demás bancos están por debajo de los RD$100 mil millones en activos.

En términos absolutos, el mayor incremento en activos durante el 2020 lo tuvo Reservas, con RD$145 mil millones. La segunda cifra más alta la mostró Scotiabank con un aumento de RD$84,719 millones, tras la absorción del Progreso.

En términos de crecimiento porcentual, el registro más relevante lo tuvo Scotiabank, con 140 %, seguido de Promerica, con 89 % y Banesco, con 43 %: Las demás entidades estuvieron por

MAYORES UTILIDADES 4%

8%

35% 21%

BANRESERVAS POPULAR BHD LEÓN SANTA CRUZ OTROS

32%

JUNIO 2021

2020 2019 BANCO

31

MACRODominicana

LOCAL RD

R A N K I N G 2020 D E b a nc os m últ ipl e s

CRECIMIENTO DE ACTIVOS

CRECIMIENTO DE PATRIMONIO

BANCO

BANCO

1

SCOTIABANK

140.3%

1

SCOTIABANK

247.6%

2

PROMERICA

89.0%

2

ACTIVO

60.1%

3

BANESCO

43.0%

3

LAFISE

34.8%

4

BLH

28.7%

4

BANCAMERICA

20.0%

5

CARIBE

27.0%

5

SANTA CRUZ

18.8%

6

BELLBANK

26.4%

6

BANRESERVAS

17.6%

7

BANRESERVAS

25.9%

7

POPULAR

17.6%

8

SANTA CRUZ

23.7%

8

PROMERICA

15.6%

9

BDI

23.5%

9

VIMENCA

8.8%

10

LAFISE

22.1%

10

BDI

8.1%

11

VIMENCA

20.2%

11

BLH

4.9%

12

BHD LEON

20.2%

12

BANESCO

-0.2%

13

POPULAR

16.5%

13

BHD LEON

-0.7%

14

CITIBANK

10.7%

14

ADEMI

-1.8%

15

ACTIVO

4.6%

15

BELLBANK

-4.9%

16

ADEMI

0.9%

16

CARIBE

-7.8%

17

BANCAMERICA

-10.9%

17

CITIBANK

-10.8%

TOTAL

26.4%

TOTAL

21.1%

JUNIO 2021

debajo del 30 % y la única con decrecimiento fue Bancamérica que vio reducir sus activos en 10 %.

Desde el punto de vista de la rentabilidad de sus activos, Citibank y Ademi tuvieron los mejores resultados con indicadores por encima del 4 %.

Popular alcanzó un 2.4 % y ninguno de los demás superó el 2 %.

32

EL PATRIMONIO El patrimonio de las 17 entidades aumentó RD$34,815 millones en 2020 y el primero en tal aspecto fue Scotiabank con RD$ 17,110 millones más tras la absorción. El líder en la cuenta del patrimonio es el Popular, que cerró el

año con casi RD$64,000 millones, un crecimiento de 18 % y una participación de 32 % en el sector.

Al hablar de patrimonio, los cuatro grandes de la industria acumulan el 86.5 % del total sectorial. El crecimiento de Scotiabank, consecuencia del proceso ya mencionado, es de lejos, el más alto, con 248 %, pero es interesante observar que los siguientes mayores crecimientos correspondieron a los bancos Activo, Lafise, Bancamérica y Santa Cruz. Reducciones patrimoniales muestran los balances de seis bancos: Citibank, Caribe, Bellbank, Ademi, BHD León y Banesco.

En el año 2020 superaron la ren-

tabilidad patrimonial del sector siete entidades: Lafise, Citibank, Reservas, Santa Cruz, BHD León, Ademi y Popular. El líder es Lafise con 23.5 %.

Tuvieron rentabilidad negativa Activo, Bancamérica y Bellbank, como reflejo de sus pérdidas.

Los beneficios finales de la banca tuvieron un aumento bajo en términos absolutos de RD$829 millones, pero se trata de un resultado lógico en un año atípico como lo fue el 2020, en el que no eran esperables utilidades muy altas.

Las mayores fueron las de Reservas, que en su estado de resultados muestra RD$10,400 millones. Le siguen los dos mayores bancos privados, Popular y BHD León, pero en ambos casos con beneficios menores que los de 2019.

Entre los tres bancos citados, suman el 88 % de los beneficios del sector.

El mayor aumento nominal en materia de utilidades lo muestra Reservas, con RD$1,151 millones más que en 2019, y ninguna otra entidad tuvo una cifra siquiera cercana. Empero, los crecimientos porcentuales muestran incrementos notables en los casos de Promerica (las cuales aumentaron 5.6 veces) y Lafise (2.4 veces).

CRÉDITOS Y DEPÓSITOS En materia de créditos, el líder es Popular, cuya cartera en el 2020 llegó a RD$340,143 millones, con un crecimiento anual de 8 % que significó más de RD$25 mil millones colocados en ese año. Junto con la cartera de Popular, las de Reservas y BHD León acumulan 80 % de todos los recursos prestados por los bancos múltiples.

Cinco bancos (Reservas, Ademi, Citibank, Bancamérica, Activo) disminuyeron su volumen de créditos el año pasado. La disminución es de más de RD$34 mil millones en el caso del banco estatal. En contraste, la cartera de Scotiabank aumentó más de RD$40 mil millones y la de Popular, RD$25

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MACRODominicana R A N K I N G 2020 D E b a nc os m últ ipl e s

JUNIO 2021

mil millones. El 116 % que muestra el balance de Scotiabank es el mayor aumento relativo anual del crédito colocado. Los otros mayores crecimientos los tuvieron las carteras de Promerica, Lafise y Banesco. La de Promerica en particular subió 54 % en el año de la pandemia.

Los depósitos del público, en sus diversas modalidades y plazos pasaron del billón de pesos en 2020, con un crecimiento del 35 % , un indicador especialmente valioso, producido en un año en el que, en teoría, como ocurre en los períodos críticos, se podría haber esperado un resultado mucho menor.

Si bien los tres bancos más grandes reúnen el 79 % de todas las obligaciones con el público y son los que mayores aumentos tuvieron en tal cuenta, son resaltables los crecimientos de 182 % y de 155 % que tuvieron Bellbank y Scotiabank. Son también altos los crecimientos superiores al 50 % que reflejan los balances de Promerica y Banesco.

34

MÁS ÍNDICES El capital social de los 17 bancos suma RD$116,622 millones. La cifra mayor corresponde al Popular, con RD$36,718 millones, seguido por el BHD León, con RD$25,201 millones. El gigante de la banca, Reservas, registra un capital de RD$10,000 millones.

Una revisión a los estados de resultados del sector revela que el margen financiero neto más alto en 2020 fue el de los más de RD$35 mil millones del Reservas. Popular y BHD León tuvieron márgenes que sobrepasaron los RD$28 y RD$16 mil millones, respectivamente. En resultados operacionales el líder es el Popular (RD$10,589 millones), por encima del banco estatal, que rondó los RD$8 mil millones.

De acuerdo con los datos de la Superintendencia de Bancos, el índice

CRECIMIENTOS DE LA CARTERA DE CRÉDITO

CRECIMIENTOS DE LOS DEPÓSITOS

BANCO

BANCO

1

SCOTIABANK

116.0%

1

BELLBANK

181.8%

2

PROMERICA

53.8%

2

SCOTIABANK

154.7%

3

LAFISE

23.8%

3

PROMERICA

58.2%

4

BANESCO

21.6%

4

BANESCO

53.8%

5

BELLBANK

19.0%

5

BLH

37.9%

6

VIMENCA

18.3%

6

SANTA CRUZ

32.0%

7

BDI

16.0%

7

BANRESERVAS

31.5%

8

SANTA CRUZ

11.2%

8

BHD LEON

30.2%

9

BLH

11.0%

9

BDI

26.5%

10

POPULAR

8.0%

10

POPULAR

23.9%

11

BHD LEON

4.4%

11

CARIBE

20.3%

12

CARIBE

3.3%

12

ADEMI

14.1%

13

ADEMI

-8.9%

13

VIMENCA

13.3%

14

BANRESERVAS

-9.4%

14

CITIBANK

10.0%

15

ACTIVO

-14.6%

15

ACTIVO

6.0%

16

CITIBANK

-15.3%

16

LAFISE

-6.4%

17

BANCAMERICA

-19.4%

17

BANCAMERICA

-11.4%

TOTALES

34.5%

TOTAL

5.7%

de solvencia más alto al cierre de diciembre lo registraba Citibank con 45.4 %. Un sobresaliente 40 % mostraba también Vimenca. Por encima del 20 % (el doble del nivel exigido por la legislación dominicana) estaba también la solvencia de Santa Cruz, Scotiabank, Ademi y Bellbank.

Las entidades que respecto de sus activos tienen mayores montos de créditos colocados son Bellbank (72 %) y Ademi (70 %). En el lado opuesto se sitúa el Citibank que solo tiene 12 % de sus activos en créditos. El promedio de la industria es de 50 %.

Medidas también sobre los activos, las inversiones de la banca múltiple

representan 26 %. Citibank tiene el indicador más alto (61 %), en tanto Bellbank tiene inversiones equivalentes tan solo al 8 % de sus activos.

El trío líder Reservas, Popular, BHD León muestra índices de 35, 16 y 26 % respectivamente.

En los estándares internacionales se estima como activos productivos a la suma de los destinados al crédito y a inversiones. Bajo tal parámetro, el índice sectorial es de 76 %, y el de mayor proporción de activos productivos es Promerica, que suma 84 %. Por encima del 80 % están otras tres entidades: Banesco, Lafise y Bellbank. Los tres grandes están entre 74 y 78 %.

LOCAL RD

EL VOLUMEN DE CRÉDITOS COLOCADOS REPRESENTA EL 83 % DE LOS DEPÓSITOS, QUE A SU VEZ EQUIVALEN AL 55 % DE LOS PASIVOS, LOS CUALES SON EL 90 % DE LOS ACTIVOS. DE ESTOS, EL 26 % ESTÁN REPRESENTADOS EN INVERSIONES Y EL 49 % EN CRÉDITOS. LA CARTERA CREDITICIA CRECIÓ 6 % EL AÑO PASADO Y SUMA CINCO VECES EL PATRIMONIO DEL SECTOR, CUYO MONTO SIGNIFICA EL 10 % DEL ACTIVO TOTAL

RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS

BANCO

RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO

BANCO

BANCO

1

PROMERICA

467.6%

1

CITIBANK

3.45%

1

LAFISE

23.47%

2

LAFISE

140.9%

2

ADEMI

3.19%

2

CITIBANK

23.10%

3

BANESCO

98.0%

3

POPULAR

1.72%

3

BANRESERVAS

22.06%

4

SCOTIABANK

90.2%

4

LAFISE

1.64%

4

SANTA CRUZ

16.57%

5

VIMENCA

28.7%

5

BHD LEÓN

1.60%

5

BHD LEÓN

16.57%

6

BDI

28.4%

6

VIMENCA

1.53%

6

ADEMI

15.54%

7

SANTA CRUZ

22.6%

7

BANRESERVAS

1.47%

7

POPULAR

14.95%

8

BANCAMERICA

16.8%

8

SANTA CRUZ

1.33%

8

PROMERICA

13.50%

9

BANRESERVAS

12.4%

9

BDI

1.16%

9

BDI

11.98%

10

ACTIVO

8.4%

10

BLH

0.68%

10

BLH

8.47%

11

POPULAR

-0.1%

11

PROMERICA

0.67%

11

VIMENCA

8.15%

12

BHD LEON

-8.5%

12

SCOTIABANK

0.38%

12

BANESCO

2.47%

13

ADEMI

-10.8%

13

BANESCO

0.20%

13

SCOTIABANK

2.29%

14

BLH

-14.6%

14

CARIBE

0.07%

14

CARIBE

1.34%

15

CITIBANK

-32.0%

15

BANCAMERICA

-4.63%

15

BELLBANK

-24.34%

16

CARIBE

-86.7%

16

BELLBANK

-6.69%

16

BANCAMERICA

-36.82%

17

BELLBANK

-166.1%

17

ACTIVO

-15.73%

17

ACTIVO

-130.83%

TOTALES

2.9%

TOTALES

1.43%

TOTALES

14.91%

JUNIO 2021

CRECIMIENTOS DE LAS UTILIDADES

35

MACROValores Dominicana VOCES

LOCAL RD

R A N K I N G 2020 D E b a nc os m últ ipl e s Eduardo.Ferretti@feller-rate.com

EDUARDO FERRETTI P.

DIRECTOR SENIOR INDUSTRIA DE SEGUROS FELLER RATE CLASIFICADORA DE RIESGO

Las APP y la industria de seguros

JUNIO 2021

PNC por Sección (en millones)

Más allá de la crisis sanitaria actual y del desarrollo de un Con el objetivo de fomentar la inversión de largo plazo, vinculada a infraestructuras viales, servicios públicos, proyectos marco confiable de inversión para las APP, en adelante se espeagropecuarios y de turismo, entre otros, en 2020 el Congreso ra un repunte de la actividad económica, lo que va a requerir el Nacional creó la ley 47-20. Esta ley tiene por objeto establecer desarrollo de nuevas inversiones en infraestructura. un marco normativo que regule el inicio, la selección, la adjudiLas obligaciones asumidas por las partes suponen exposiciocación, la contratación, la ejecución, el seguimiento y la extinción nes a riesgos, que deben ser incorporados a las evaluaciones de alianzas público-privadas (APP). económicas y que pueden incidir en los Para facilitar el financiamiento de costos de financiamiento. La propia Ley estas inversiones, se crea la estructura 47-20 da cuenta de un listado exhaustivo Se espera un repunte de la del fideicomiso de alianzas público-pride ellos, citando aspectos económicos, actividad económica, que sociales, políticos, institucionales y jurídivadas, con capacidad para administrar va a requerir el desarrollo de nuevas inversiones en cos, operacionales, financieros, sobre la los recursos aportados por el Estado y infraestructura naturaleza, ambientales, tecnológicos y el financiamiento requerido. Tanto en específicos a cada alianza APP. cuanto al Estado como en relación con Diversos mecanismos son contemplalos agentes privados y con la ciudadanía dos para cubrir o mitigar los riesgos. Entre ellos, garantías que entera, se establecen compromisos y garantías que den respaldo acrediten capacidad financiera para presentar ofertas y desarroa las obligaciones comprometidas y a los créditos otorgados. llar iniciativas. Por ejemplo, avales bancarios, carta de créditos, El financiamiento requiere de una oferta de recursos de largo garantías a primer requerimiento, garantías fiduciarias u otros plazo, que comprometan estabilidad en los retornos y calidad medios. crediticia adecuada. A través de los recursos aportados por el Los seguros constituyen una alternativa de transferencias de Estado, por las inversiones de los fondos de pensiones, de las aseguradoras y del ahorro privado del país, junto con la inversión riesgos eficientes. Suelen ser muy competitivos, especialmenextranjera, es posible contar con fuentes adecuadas de financiate respecto de otras garantías de primer nivel. En general, los miento de largo plazo. seguros están destinados a generar una transferencia eficiente de riesgos, reteniendo proporciones conservadoras y transEVOLUCIÓN DE PRIMAS NETAS COBRADAS (PNC) 2016 A 2020 firiendo los excesos a sus reaseguros. Daños a la propiedad, Salud Icendio Vehículos Vida Colectivo otros Crecimiento responsabilidades civiles por daños a terceros, fidelidad funcio80,000 naria, riesgos catastróficos provocados por la naturaleza y cauciones, caracterizan sus principales coberturas de protección.

56,250 El mercado de seguros de República Dominicana cuenta con una amplia dotación de aseguradoras y de reaseguradores. Junto con ello, actualmente se dispone de herramientas financieras 32,500 de evaluación de las aseguradoras, que permiten orientar sobre cuán eficaces son las protecciones ofrecidas. Entre ellas, des8,750 tacan las opiniones de las agencias de calificación de riesgos que permiten a los distintos usuarios conocer en forma clara y -15,000 expedita la fortaleza de una aseguradora y la efectividad de la 2006 2017 2018 2019 2020 señalada transferencia de riesgos.

Fuente: Superintendencia de Seguros

36

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EMISIÓNEmisores Mec a n i s m o s de i n v e r s i ó n y f i nanc i ami ento

SOBREDEMANDA POR BONOS DE AES EN MERCADO EXTERNO

La emisión estrella en mayo fue la de deuda de US$300 millones de AES, colocada entre inversionistas internacionales. En el mercado local, sobresalió una nueva emisión de un fondo de inversión: el Inmobiliario II de Excel

JUNIO 2021

E

38

n el mes de mayo hubo dos emisiones que concentraron la atención de los inversionistas en el mercado de capitales. De un lado, la de bonos de la generadora de energía AES Dominicana, colocada en los mercados internacionales, y por otra parte, la de un nuevo tramo de cuotas de participación de un fondo inmobiliario que gestiona JMMB Funds.

Una tasa de interés de 5.7 % pagarán los bonos que AES Dominicana colocó en el mercado internacional de capitales.

La emisión fue de US$300 millones con vencimiento en siete años, es decir, en mayo de 2028. En el proceso de colocación se presentaron ofertas de compra de hasta US$1,300 millones, lo cual equivale a señalar que el apetito de los inversionistas era de más de cuatro veces el monto de la emisión.

La operación se hizo en Nueva York y se colocó entre 130 inversionistas institucionales, en lo que se convierte en la emisión con el costo más bajo hecha por la empresa

privada desde República Dominicana y la más baja en el mercado corporativo de High Yield en la región de Centroamérica y Caribe.

La estructuración de la emisión correspondió a los bancos Citigroup, JP Morgan y Scotiabank.

Los recursos obtenidos en la operación se destinarán al programa de refinanciación de las notas internacionales emitidas por AES Dominicana en 2016, colocadas a una tasa del 7.95 %, y para las que la empresa hizo una oferta de recompra en abril pasado.

Al respecto, Jeff Mackay, vicepresidente de Finanzas de AES para México, Centroamérica y El Caribe (MCAC), explica que la operación produce “ahorros importantes para nuestras operaciones en la República Dominicana, lo que nos permite poder aprovechar esos beneficios y continuar impulsando nuestra estrategia de crecimiento en el país”.

Según Oscar Batres, tesorero de AES MCAC, “se trató de un Liability management, donde pudimos aprovechar las condiciones favorables del mercado y optimizar nuestros pasivos”.

La estrategia de AES, añade, consiste en evaluar las distintas estructuras de capital de sus activos para buscar eficiencias que permitan crear valor para sus negocios y sus accionistas.

De acuerdo con el presidente de AES Dominicana, Edwin De los Santos, esta emisión es la más competitiva en los 16 años en que la empresa ha estado en el mercado de capitales: “es una clara muestra de confianza en la empresa y en la expansión racional hacia futuro del mercado eléctrico del país”.

De los Santos destaca que “desde la incursión del gas natural en la República Dominicana en el año 2003 hasta la fecha, se han alcanzado ahorros por encima de US$3,000 millones para la economía dominicana, por sustitución de derivados del petróleo en generación eléctrica”.

La empresa continúa trabajando de la mano con el país, agrega, “para proseguir esta historia de éxito y haciendo contribuciones que han permitido contar con el mercado energético más competitivo de toda la región”.

Invertir en deuda de AES es atractivo para los inversionistas porque “comparten y apoyan nuestra visión de largo plazo en el mercado, en lo relacionado a la incorporación de fuentes renovables al portafolio de activos de generación sumado al crecimiento en el sector de gas natural”, dice Mackay.

“AES Corp. es una de las empresas globales de energía e infraestructuras más importantes del mundo, con presencia en 14 países y ventas cercanas a los US$10 billones”, subraya Feller Rate en su más reciente informe de evaluación sobre Dominican Power Partners (DPP), una filial de AES. Esta muestra un alto grado de integración con sus filiales,

JUNIO 2021

LOCAL RD

39

EMISIÓNEmisores

LOCAL RD

s o b r e de m a n da p o r b o n o s d e aes en merc ad o ex terno

otorgándoles acceso a proveedores y contratistas internacionales, junto con la posibilidad de utilizar financiamiento internacional, sostiene la calificadora.

A DPP la calificación otorgada es AAA, con base en los negocios integrados de esta y AES Andrés, “producto de la existencia de estructuras relacionadas de propiedad, administración y contratos comerciales, además de garantías cruzadas entre ellas”.

JUNIO 2021

OPCIÓN INMOBILIARIA

40

Mayo también fue escenario para los fondos de inversión. Entre el 17 y 18 se colocaron en el mercado primario de la Bolsa de Valores 7,000 cuotas de participación del JMMB Fondo de Inversión Cerrado Inmobilioario II. Estas cuotas correspondían al cuarto tramo de emisiones del fondo. Su valor nominal es de US$1,000, y fueron negociadas a US$1,046, con lo cual la colocación sumó US$7,322,056.

Este fondo inició sus operaciones en julio de 2019 con un programa previsto de emisiones por US$60 millones, representados en 60,000 cuotas de participación. Con las transadas el mes pasado ya completa 29,000 cuotas colocadas

entre 388 aportantes y sumaba para el 24 de mayo un patrimonio de US$30,369,407.

En materia de rendimiento, registra 8.16 % para 180 días y 6.74 % para los últimos 360 días.

En su cartera de inversiones priman los activos inmobiliarios con el 62 % de los recursos. En renta variable está invertido el 18 % del patrimonio, en títulos de renta fija el 9 %, en certificados de depósito el 6 % y el 5 % restante está a la vista.

Analizada por sectores, la inversión está en 58 % en el sector real y 42 % en el sector financiero.

El JMMB Inmobiliario II invierte en inmuebles que generen ingresos por alquileres y tengan un alto potencial de plusvalía a largo plazo para obtener ganancias de capital.

Al cierre del primer trimestre de 2021, contaba con los siguientes inmuebles a su haber: * En la Torre Corporativo NC cuatro locales comerciales, 11 parqueos y un locker de almacenamiento. Están en los niveles dos y once, con un área total de 402 metros cuadrados y una ocupación de 100 %. * En la Torre Corporativo 2010 cuenta con un local y ocho parqueos, con área total de 246 metros cuadrados y ocupación plena en la actualidad.

* En el Edificio Corporativo OV, locales comerciales en los niveles 5 y 6, con 24 parqueos, sumando un área de 626 metros cuadrados.

Todo está alquilado. * En Plaza Bávaro City Center, 27 locales comerciales y 406 parqueos, conjunto de inmuebles que suman 12,268 metros cuadrados.

En materia de calificación de riesgo, este fondo tiene BBB asignada por Feller Rate, con base en que tiene una cartera en formación y está manejado por una administradora ( JMMB Funds) que posee un buen nivel de estructuras para la gestión de fondos. Pero, además, la calificadora considera la buena generación de flujos de los alquileres.

En cuanto a debilidades, la evaluación de Feller Rate señala el posible alto nivel de endeudamiento, la exposición al riesgo del negocio inmobiliario, el impacto económico del covid-19 y, como advierte en todos sus exámenes de fondos de inversión, el hecho de que es un sector en vía de consolidación.

Sobre la cartera de inversiones del fondo, la evaluación indica que genera buenos flujos y alta liquidez, lo que le permite entregar dividendos trimestrales. “Además, la liquidez se incrementa por los intereses generados por las inversiones en instrumentos de renta fija nacional y/o depósitos financieros”.

Por el lado de la rentabilidad, Feller Rate sostiene que según su metodología, el fondo debe tener 36 meses de operación para medir la rentabilidad de manera concluyente.

Sobre el vencimiento en 15 años, en marzo de 2035, la calificadora dice que se trata de “un tiempo apropiado para recibir los flujos de los negocios inmobiliarios, incorporar nuevos contratos y su correcta liquidación”.

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FONDOSInmobiliarios in ve r s i ó n c o l e c t i va pa r a un benef i c i o c omún

PRIMER FONDO DE IMPACTO SOCIAL Invertir en empresas que trabajen con proyectos de beneficio social comprobable es la filosofía del nuevo fondo cerrado que lanzó Pioneer. Una modalidad que también está surgiendo en otros países de LATAM.

JUNIO 2021

O

42

tro paso adelante hacia la conformación de un mercado de valores que además de servir de medio de canalización de inversiones financie obras de amplio beneficio a una sociedad está dando desde mayo la administradora de fondos Pioneer, con el nuevo instrumento que ya hizo su primera colocación en el mercado bursátil: el primer fondo de impacto social.

Con un programa total de RD$2,500 millones y una vigencia de 15 años, inició operaciones el Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades con Impacto Social Pioneer, que invertirá en empresas enfocadas en proyectos que generen un beneficio de mediano y largo plazo a una sociedad.

Por tratarse de un fondo de desarrollo de sociedades, los recursos pueden destinarse a empresas de cualquier sector con excepción del financiero y con la única condición de que no estén inscritas en el Registro del Mercado de Valores.

LOCAL RD

La inversión puede ser mediante valores representativos de deuda o capital, es decir, a través de créditos o de la adquisición de acciones ordinarias o preferenciales.

La estructuración de fondos de impacto social configura una nueva tendencia en Latinoamérica. En marzo de este año, el Programa de las Naciones unidas para el Desarrollo (PNUD) presentó un informe al respecto, enfocado en las oportunidades y desafíos existentes en Chile, Argentina, Paraguay y Uruguay, y destaca que los mayores avances se aprecian en Chile, México, Brasil y Colombia.

“América Latina es la región más atractiva para fondos de inversión de impacto, con un crecimiento del 21 % en este tipo de inversión, versus el 17 % del crecimiento mundial”, dice el PNUD. El Reglamento Interno del fondo de Pioneer define que sociedades con impacto social son aquellas que buscan “generar un beneficio social o ambiental medible junto al rendimiento financiero”. Bajo ese parámetro, canalizará recursos hacia proyectos de energía renovable, servicios básicos de bajo costo, salud, educación, microfinanzas y producción sostenible.

El fondo invertirá, de acuerdo con el mencionado Reglamento, en sociedades que tengan actividades productivas y comerciales que por su propia naturaleza tengan un impacto positivo sobre la sociedad o que, por el modelo de negocios o los procesos y tecnologías utilizados para realizar su actividad, tengan un impacto positivo sobre la sociedad y/o el medioambiente”.

El criterio de lo que es “impacto social” se basa en el logro de uno o más de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas.

En las empresas que cumplen los criterios, el fondo puede colocar hasta el 60 % de sus activos. También está facultado para invertir en los valores de deuda que cuenten con calificación mínima de BBB, así como en valores de fideicomiso de oferta pública y en fondos de inversión cerrados.

Las cuotas de participación de este nuevo instrumento tienen un valor nominal de RD$10,000, lo cual significa que el total programado para emitir es de 250,000 cuotas.

Para el primer tramo estuvieron disponibles 10,000 cuotas por RD$100 millones. La colocación primaria se realizó en la primera semana de mayo y, a través del puesto de bolsa Alpha Sociedad de Valores, se transaron 5,100 cuotas por RD$ 51 millones (el precio de

JUNIO 2021

PRIMER TRAMO

43

FONDOSInmobiliarios prim e r f o n do de i m pac t o soc i al

PORTAFOLIO DE FONDOS DE INVERSIÓN QUE GESTIONA PIONEER NACIONAL PIONEER UNITED RENTA FIJA

CERRADO DE INVERSIÓN INMOBIL. PIONEER

CERRADO PIONEER INMOBILIARIO II

CERRADO DE DESARROLLO DE SOCIEDADES

CERRADO DE DESARROLLO DE SOCIEDADES II

CERRADO DE DESARROLLO DE SOCIEDADES DE IMPACTO SOCIAL

RD$2,500 millones

RD$2,200 millones

RD$2,200 millones

RD$15,000 MILLONES

RD$15,000 MILLONES

RD$2,500 millones

AA

BBB+

¨BBB

BBB

BBB

BBB

Primera emisión

mayo de 2013

julio de 2015

octubre de 2019

FEBRERO DE 2018

JULIO DE 2020

mayo de 2021

Vencimiento

mayo de 2023

julio de 2025

octubrede 2029

febrerp de 2033

JUNIO DE 2035

mayo de 2036

Valor inicial cuota

RD$1,000.00

RD$1,000.00

RD$1,000.00

RD$10,000.00

RD$10,000.00

RD$10,000.00

Valor cuota mayo 20

RD$1,233.04

RD$1,450.59

RD$1,434.64

RD$12,183.81

RD$11,261.06

RD$10,001.62

Cuotas en circulación

611.225

692.672

2,175,000

608.592

546.868

5,100

29

80

6

13

1

3

Patrimonio mayo 20

RD$763,065,019

RD$1,005,217,345

RD$2,487,847,399

RD%7,414,966,792

RD$6,158,314,714

RE$51,008,261

Rendimiento 360 días

12.5 %

5.64%

11.68 %

10.87 %

NA

N/A

Rendimientp 180 días

10.94 %

-3.29 %

6.61 %

-9.07 %

22.08 %

N/A

Comisión de admón.

1%

1.2 %

1.28 %

1.85 %

0.78 $

1.26 %

43 % títulos BC

96 % inmuebles

98 % inmuebles

38 % acciones preferidas

95 % acciones comunes

En formación

Programa total Calificación de riesgo

Aportantes

Principal inversión

JUNIO 2021

Fuente: Pioner Funds

44

colocación era el mismo del valor nominal).

En el mercado primario de la Bolsa de Valores, estas cuotas se negociaron en tres operaciones, cada una por RD$17 millones.

Feller Rate le asignó una calificación BBB a este fondo, la cual significa que sus cuotas de participación cuentan con suficiente protección ante pérdidas y que presentan una razonable probabilidad de cumplir con sus objetivos de inversión.

Tal calificación, según Feller Rate, se basa en que el fondo “será gestionado por una administradora que posee un buen nivel de estructuras para la gestión de fondos y adecuadas políticas y procedimientos de control y seguimiento”.

Por el lado de los riesgos, la calificadora señala la moderada diversificación de activos espera-

da, la larga duración del Fondo, el impacto económico por covid-19 y el hecho de que la industria de fondos está en vía de consolidación en el país.

El análisis de Feller Rate subraya e indica que el fondo formará su cartera en el mediano plazo, que sus inversiones pueden tener un rendimiento financiero de mercado o por debajo de este y que su estrategia apunta a sociedades cuyos trabajos produzcan un impacto social positivo.

“Se espera que el Fondo cuente con una moderada diversificación en el mediano plazo, ya que su reglamento interno le permitirá invertir hasta un 20 % de su portafolio en una misma sociedad, porcentaje que podría aumentar a un 40 %, previa autorización de la Superintendencia del Mercado de Valores”, destaca la evaluación.

De igual manera, agrega, el tipo de inversión implica una baja liquidez de sus activos, puesto que los mismos no cuentan con un mercado secundario. Por tanto, “la liquidez de la cartera del Fondo estará dada por el porcentaje de activos que se encuentren en caja y bancos, y los instrumentos de renta fija con vencimiento menor a 1 año”.

Un hecho de importante consideración es que el desempeño del Fondo será medido en relación con un rendimiento preferente neto anualizado (RPNA) de 8 %.

Respecto de la vigencia de 15 años que tendrá el Impacto Social, la evaluación la estima como consistente con el objetivo de inversión y con su estrategia de inversiones.

La administradora que gestiona el nuevo Fondo de impacto Social, Pioneer, tuvo el mes pasado un alza en su calificación de A a A+,

LOCAL RD

OPCIONES DE INVERSIÓN Estas son las empresas en las que puede colocar recursos el Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades con Impacto Social Pioneer: • Sociedades que ofrezcan soluciones al crecimiento poblacional, urbanización y cambio climático, y soluciones de mayor eficiencia en el uso de energía, así como crecimiento de las necesidades de infraestructura.

• Las que trabajen en proyectos de acceso a agua potable o promuevan su consumo responsable y reciclaje.

• Empresas con proyectos de generación de energía con mayor eficiencia o energía renovable, o fuentes de combustibles renovables.

• Las que promuevan agricultura con métodos o tecnologías sostenibles.

• Empresas que ofrezcan aumento de acceso a la educación, y las que busquen mejorar la calidad educativa.

• Sociedades que ofrezcan acceso a servicios de salud a precios bajos, así como mejoras en estos servicios.

• Empresas que ofrezcan acceso a la adquisición de vivienda.

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sustentada por Feller Rate en “sus mejores resultados, sus completos manuales y adecuadas políticas para la administración de los fondos, con un equipo de gestión que posee un buen nivel para un correcto manejo de recursos de terceros, así como la experiencia de los accionistas en la industria dominicana”.

En la nomenclatura de la calificadora, la A significa que la Administradora tiene con un buen nivel de estructuras y políticas para la administración de fondos. Feller destaca que al cierre del primer trimestre de 2021, Pioneer gestionaba cinco fondos por un monto total de RD$17,784 millones, con una participación de mercado cercana al 15 %.

El de Impacto Social es el sexto fondo de inversión que lanza Pioneer. Todos son cerrados. El primero, de renta fija, inició en mayo de 2013, y al 20 de mayo sumaba un patrimonio de RD$763 millones.

Su segundo fondo entró en acción en julio de 2015 y en su primero dedicado a la inversión en bienes inmuebles, que ya acumula activos por RD$1,005 millones.

En febrero de 2018 salió al mercado su tercer fondo, enfocado en el desarrollo de sociedades, cuyo patrimonio asciende a RD$7,415 millones.

Su segundo inmobiliario y cuarto fondo inició sus emisiones en octubre de 2019; cuenta con activos de RD$2.488 millones.

En julio de 2020 empezaron las colocaciones de cuotas de su quinto fondo, que ya tiene RD$6,158 millones en activos y es el segundo enfocado a la inversión en sociedades.

El sexto, el de impacto social, acaba de salir al mercado con la colocación de cuotas por RD$51 millones en su primer tramo.

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VOCESValores www.simv.gob.doom

JUAN ERNESTO JIMÉNEZ INTENDENTE SIMV

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El impacto social aborda un desafío apremiante

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El impacto social, a menudo, se entiende como los efectos Según el marco regulatorio dominicano, se habla de “valoen las personas y comunidades que ocurren como resultado res” en lugar de “bonos” y se definen los Valores (Bonos) de una acción, actividad, proyecto, programa o política. Una Verdes como valores de renta fija donde los fondos se destiforma común de pensar sobre el impacto social es considenen, exclusivamente, a financiar, o refinanciar, parcial o totalrarlo como el cambio que le ocurre a las personas como resulmente proyectos nuevos o existentes que elegibles como tado de una acción o actividad. “proyectos verdes”. Son proyectos verdes elegibles aqueEn este contexto, el impacto social llos que presentan beneficios para el tiene que ver con la contribución posimedioambiente, como, por ejemplo, Los recursos captados por los tiva que las organizaciones (públicas o proyectos relacionados a transporte, valores sociales de renta fija se privadas), pueden hacer a las comunienergía, agua, construcción, residuos y destinan a financiar o refinandades locales en las que operan. control de contaminantes, y agricultuciar proyectos elegibles como En el mercado de valores debemos ra, entre otros. “proyectos sociales”. promover y profundizar las herramienDe igual forma quedan definidos los tas existentes para que los particiValores (Bonos) Sociales como valores pantes que habitualmente utilizan este mercado se inclinen de renta fija donde los fondos captados se destinen, excluhacia las emisiones con enfoque en lo social, ambiental y sivamente, a financiar o refinanvciar, ya sea en parte o en su sostenible. totalidad, proyectos nuevos o existentes que sean elegible Los bonos verdes como los bonos sociales y sostenibles como “proyectos sociales”. A su vez, los proyectos sociales actúan como catalizadores para el logro de los 17 Objetivos elegibles son aquellos que tienen por objetivo ayudar a abordel Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas con la finadar o mitigar un determinado problema social o conseguir lidad de erradicar la pobreza, proteger el planeta y asegurar resultados sociales positivos en especial, pero no exclusila prosperidad para todos como parte de la agenda de desavamente, para un determinado grupo de la población. Los rrollo sostenible. proyectos con beneficios sociales también pueden generar beneficios medioambientales.

PAÍSES MÁS EMISORES DE BONOS VERDES Finalmente, los Valores Sostenibles son valores de renta Estados unidos 51.3 fija donde los fondos se destinen a financiar o refinanciar, China 31.3 total o parcialmente, una combinación de proyectos verdes Francia 30.1 y proyectos sociales elegibles, generando tanto beneficios Alemania 18.7 medioambientales como sociales.

Ahora toca utilizar al mercado de valores dominicano Paíces Bajos 15.1 para atraer la inversión extranjera y local en instrumentos de Suecia 10.3 impacto social como son los valores verdes, sociales y sosteJapón 7.2 nibles; así como en fondos de inversión y fideicomisos que Canadá 7 tengan como objeto financiar proyectos verdes y/o sociales.

Italia 6.8 Ya que la sostenibilidad no es una moda, no se trata sólo del España 6.5 clima, es un tema que nos afecta a todos en nuestro diario 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 Fuente: Statista vivir.

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WALLStreet G ran de s t e m a s de di s c u s i ón en el mund o f i nanc i ero

TRIUNFO DE LOS HACKERS: COLONIAL PAGÓ EL RESCATE

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La empresa operadora del mayor oleoducto del este de EE. UU. pagó USD 4.4 millones a los piratas informáticos que paralizaron su operación

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Colonial Pipeline, la empresa que opera el oleoducto estadounidense objetivo de un reciente ciberataque, confirmó que pagó a los piratas informáticos un rescate de 4.4 millones de dólares, porque no estaba segura del alcance del ataque ni de cuánto tiempo haría falta para restaurar el servicio.

El consejero delegado de Colonial, Joseph Blount, defendió la decisión en declaraciones a The Wall Street Journal, sus primeras palabras en público desde el ciberataque del 7 de mayo, que paralizó temporalmente una de las mayores redes de oleoductos de Estados Unidos.

“Sé que es una decisión muy

controvertida”, señaló Blount, que admitió que no se sintió cómodo entregando dinero a los hackers, pero subrayó que era el movimiento “adecuado para el país”.

Según el ejecutivo, los responsables de la empresa desconocían en aquellos momentos el alcance del ataque informático o cuánto tiempo sería necesario para poder retomar las operaciones del oleoducto, por lo que optaron por el pago.

Blount explicó que consideró necesario acceder a pagar el rescate, dado el carácter crítico de la infraestructura, que suministra aproximadamente el 45 % del combustible usado en la costa este de Estados Unidos.

Previamente, algunos medios de comunicación habían informado ya del pago de una compensación de alrededor de 5 millones de dólares, pero hasta ahora la empresa no lo había confirmado.

Según fuentes citadas por The Wall Street Journal, a cambio del dinero -hecho con bitcóin- los hackers facilitaron a Colonial una herramienta de desencriptación para desbloquear los sistemas que habían sido asaltados.

Aunque esta se mostró útil, no fue suficiente para restaurar inmediatamente los sistemas informáticos del oleoducto, que permaneció fuera de servicio durante cinco días y creó escasez en el suministro de

PHOTOGRAPHER: JUSTIN LANE / EFE

EFE / MARKET BRIEF

sureste de EE.UU. “Este ataque demuestra que existen serias vulnerabilidades en uno de los sectores más críticos de la economía: el del suministro de energía”, explica Michael Greenberger, profesor de Derecho y director del Centro para la Salud y la Seguridad Nacional de la Universidad de Maryland.

Según Greenberger, la mayoría de la infraestructura que usa Colonial es antigua y los sistemas de información y de control son primitivos, con el software (conjunto de programas) ya desfasado, algo que no ocurre únicamente en esta empresa, sino que es un problema común en el resto de suministradores de energía del país.

Todavía más lejos va su colega de la Universidad de Tulane Randy Magiera, quien considera que la obsolescencia del software llega incluso a entes gubernamentales, y recuerda cómo, hasta hace sólo unos pocos años, el Departamento de Defensa gestionaba los misiles nucleares usando disquetes.

LA DECISIÓN DE COLONIAL GENERA UN ANTECEDENTE GRAVE, PUESTO QUE LOS HACKERS SE SENTIRÁN ESTIMULADOS PARA NUEVOS ATAQUES

LOS HACKERS

DarkSide, el grupo de piratas informáticos, dejó de operar. Según las empresas FireEye e Intel 471, DarkSide comunicó a sus afiliados que dejará de ofrecer programas de “ransomware” para realizar ciberataques, en los que se secuestra información a cambio de una recompensa.

Darkside explicó que una parte “pública” de su infraestructura fue “alterada” por una agencia de las fuerzas de seguridad que no especificó, indicó Intel471 en su página web.

De acuerdo con esa fuente, el blog del grupo, el sitio de internet que empleaba para cobrar los rescates y la red que utilizaba para hospedar los datos robados han sido supuestamente decomisados por las autoridades, mientras que sus fondos en criptomonedas han sido extraídos a una “cuenta desconocida”.

Para compensar a sus colaboradores, Darkside se ha comprometido a entregarles “herramientas de descifrado” para que puedan acceder a los datos de las empresas objeto de sus ciberataques, que aún no han pagado rescates. Y les dio libertad

para contactar con esas compañías cuando quieran, aparte de ofrecerles la ayuda de su “servicio de apoyo”.

No es raro que los grupos que se dedican a llevar a cabo ciberataques con “ramsonware” desmantelen para aparecer más tarde bajo otro nombre.

EL ATAQUE

El ciberataque pone de relieve la vulnerabilidad de las infraestructuras clave, que en muchas ocasiones no mantienen sus sistemas al día con las últimas actualizaciones de seguridad y programas anti-plagio.

El ataque, perpetrado por piratas informáticos de la organización Darkside, ubicada en Rusia, obligó a la compañía a detener sus operaciones durante cinco días, lo que generó escasez en el suministro de combustibles en gran parte del

Mapa de sistema de Colonial Pipeline Ubicación principal de entrega de fin de semana

Sistemas de tuberia

Sublineas

LINDEN,

US

NEW JERSEY

GREENSBORO CHARLOTTE ATLANTA

SPARTANBURGH

MERIDIAN

HOUSTON, TEXAS Fuente: Colonial Pipeline Company

200KM 200 MILE

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combustible en partes del país.

El ataque fue perpetrado por piratas informáticos de la organización Darkside, ubicada en Rusia, que posteriormente comunicó a sus afiliados su cierre después de que una parte “pública” de su infraestructura fuese “alterada” por fuerzas de seguridad, según informaron dos compañías de ciberseguridad estadounidenses.

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WALLStreet T riu n f o de l o s h ac k e r s : coloni al pagó el resc ate

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PHOTOGRAPHER: SASCHA STEINBACH / EFE

do (la inmensa mayoría de ellos infructuosos) y cada día se registran en todo el mundo 50 millones de intentos de acceder a contraseñas de usuarios.

Este último punto es donde, según coinciden todos los expertos consultados, pueden lograrse más avances para prevenir ataques, puesto que la gran mayoría de los cibercriminales logran acceder a los sistemas mediante el engaño a una persona.

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LAS TRAMPAS

Magiera, profesor de Seguridad de la Información y Ciberseguridad, apunta que la inmensa mayoría de los ataques informáticos que se producen tienen una motivación financiera, algo que resultó determinante para que el caso de Colonial no fuese todavía a mayores.

Si en lugar de dinero, los hackers (piratas informáticos en este caso) hubiesen querido manipular el oleoducto y pasarlo a controlar físicamente, muy probablemente habrían estado en disposición de hacerlo.

Fue la propia organización responsable del ataque la que en un comunicado aseguró que su “único objetivo” es ganar dinero, y no “crear problemas a la sociedad”.

“Puede que la próxima vez no tengamos tanta suerte”, apunta en declaraciones el director del laboratorio de innovación ciberforense y profesor de la universidad Georgia Tech Brendan Saltaformaggio.

Los hackers penetraron en el sistema desde mucho antes de que se conociese el ataque y pasaron tiem-

po familiarizándose con él, robando datos y aprendiendo del mismo.

Sólo decidieron hacer evidente su presencia cuando consideraron que estaban listos.

“Si estos atacantes permanecen en la red por un período de tiempo prolongado, es fácil que se encuen-

LOS PIRATAS INFORMÁTICOS RECIBIERON EL PAGO DEL RESCATE EN BITCOINS tren en otras redes de infraestructura crítica en estos mismos momentos pero aún no hayamos visto ninguna señal física del ataque, como por ejemplo un caso de ‘ransomware’, asegura Saltaformaggio.

De acuerdo con datos facilitados por Microsoft, se producen ataques de hackers a sistemas informáticos una media de 579 veces por segun-

“Un ejemplo muy común es lo que se llama ‘el USB abandonado’, en que un hacker deja un lápiz de memoria USB con software maligno instalado en un aparcamiento público o un lugar en que es fácil que alguien lo recoja. Y lo que ocurre es que esa persona luego lo usa en un ordenador e infecta el sistema”, cuenta Magiera.

De todas las técnicas que los piratas usan para traicionar la confianza de las personas y lograr acceso a la red, la más común es la conocida como “phishing” (algo así como suplantación de identidad), en la que un hacker contacta con la víctima (normalmente por correo electrónico o mensaje de texto) suplantando la identidad de un emisor de confianza.

Según el profesor Saltaformaggio, otro de los grandes problemas con las infraestructuras es que en muchas ocasiones fueron construidas para durar varias décadas a máxima eficiencia, algo que puede funcionar en la parte física, pero que resulta inviable con la parte cibernética, que requiere actualizaciones constantes.

“Los componentes físicos y cibernéticos siguen calendarios diferentes. ¡Cómo han cambiado los teléfonos en 30 años!”, concluye.

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CAMPANAdeApertura S ín t e s i s i n f o r m at i va de l m und o f i nanc i ero

Otra competencia de velocidad El programa Starlink proyecta velocidades de carga y descarga de datos superiores a las que tienen otras plataformas que cuentan con esa modalidad de operación.

SUBIDA

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3.25 VIASAT

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2.64 HUGHESNET

19.84 13.8 SATRLINK

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Fuente: Entrepreneur.com

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ELON MUSK INVADE EL ESPACIO CON SUS SATÉLITES / EFE

PHOTOGRAPHER: FUENTE EXTERNA

SpaceX lanzó en mayo 112 satélites para seguir avanzando en su proyecto Starlink, que ofrecerá un servicio mundial de internet.

El programa utiliza el cohete reutilizable Falcon 9, una maravilla de la ingeniería espacial.

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L

a compañía SpaceX lanzó al espacio el mes pasado, desde Florida (EE. UU.), el cohete reciclable Falcon 9 con una nueva tanda de 52 satélites para su red de internet Starlink, tras encontrar condiciones atmosféricas favorables para la misión.

Además de los satélites para suministrar internet de banda ancha, el cohete llevaba acoplado un satélite de radar Capella Synthetic Aperture (SAR) y otro Tyvak-0130, precisó SpaceX. Según la estadounidense Administración Nacional Oceánica y Atmosférica (NOOA), este último es “un nanosatélite de observación astronómica de espectro óptico”.

El lanzamiento se llevó a cabo a las 18.56 hora del este estadounidense (22.56 GMT) desde el complejo 39 A de la Estación Espacial Kennedy, de Cabo Cañaveral (este de Florida), y ocho minutos y 30 segundos después la parte reutilizable completó su regreso para aterrizar con éxito en una plataforma flotante en el Atlántico.

El cohete reutilizable Falcon 9 de dos fases despegó con el paquete de satélites en la punta y luego regresó para posarse sobre la plataforma bautizada como “Of Course I Still Love You” (Por supuesto que todavía te amo).

Esto permite que SpaceX vuelva a utilizar las partes más caras del cohete, lo que a su vez reduce el costo del acceso al espacio, según indica su web.

El de los satélites fue su tercer cohete Falcon 9 lanzado en las últimas dos semanas, así como la decimoquinta misión de Falcon 9 en lo que va de 2021.

Desde 2010 ha habido al menos 116 lanzamientos de este cohete considerado un “caballo de batalla” de la compañía de Elon Musk, propietario también de los automóviles eléctricos Tesla, y socio de la NASA en el programa para enviar astronautas a la Estación Espacial Internacional en naves comerciales desde suelo estadounidense.

La idea de la compañía de Musk es colocar unos 1,584 satélites del programa Starlink en la órbita terrestre, unos 549 kilómetros por encima de la tierra, una distancia mucho menor que la habitual para estos dispositivos comerciales.

El pasado 4 de mayo la compañía aeroespacial lanzó desde Florida al espacio otra tanda de 60 satélites para su red de internet Starlink.

El programa Starlink ahora ofrece un servicio beta inicial tanto a nivel nacional como internacional y continuará expandiéndose hasta una cobertura casi global del mundo poblado en 2021, explica la web de SpaceX. Con el envío masivo de satélites de la red Starlink, SpaceX se propone suministrar internet de alta velocidad, constante y “asequible” a usuarios de cualquier lugar del mundo a través de estos satélites que operarán en una órbita baja, lo que permitirá una mejor conexión y servicio.

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TECNOGlobales

PHOTOGRAPHER: RITGER / GOOGLE / EFE

S ín t e s i s i n f o r m at i va de l m und o f i nanc i ero

[EFE]

ANDROID SE REDISEÑA Es el mayor cambio de diseño que ha tenido en su historia El sistema incorpora nuevas opciones de seguridad

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EL SISTEMA OPERATIVO PARA

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celulares más usado del mundo, Android de Google, presentó en mayo la nueva versión 12, que revoluciona su diseño con grandes botones al estilo de burbujas y un aspecto general que la propia compañía calificó de “juguetón”.

Se trata de uno de los cambios de estética más radicales por los que ha pasado el software en sus 12 años de historia, con una apuesta atrevida no sólo por las dimensiones, también porque recurre a elementos circulares o a ángulos muy suaves siempre que es posible, así como a las animaciones y los colores cambiantes.

Todo ello le confiere un aspecto menos serio que en versiones anteriores, más desinhibido y “juguetón”, además de hacerlo más accesible e intuitivo para todos los públicos.

Además de los botones, el reloj que aparece cuando la pantalla está blo-

queada ha aumentado signif/icativamente su tamaño, y uno de los aspectos más curiosos es que cada vez que el usuario cambie el fondo de pantalla, Android le sugerirá de forma automática modificar los colores de la interfaz para que combinen.

Como cualquier cambio así de drástico, el diseño de Android 12 enseguida generó multitud de defensores y detractores, que acudieron a las redes sociales para expresar su entusiasmo o disconformidad nada más revelarse las primeras imágenes del nuevo software en la conferencia de desarrolladores I/O de Google.

En materia de seguridad y privacidad, Android 12 añade un nuevo indicador -un pequeño punto verde en la parte superior derecha de la pantallapara alertar al usuario cuando alguna de las aplicaciones esté utilizando la cámara o el micrófono.

Además de Android, la multinacional estadounidense aprovechó para presentar su nueva plataforma de trabajo Smart Canvas, que integra y profundiza la comunicación entre varias de sus aplicaciones más populares como Docs, Meet, Tasks, Sheets y Slides.

Así, Smart Canvas permite, por ejemplo, enlazar distintos documentos, hojas de cálculo y presentaciones entre sí, asignar tareas a miembros concretos del equipo, elaborar tablas de “brainstorming” (lluvia de ideas) para proyectos, crear listas de trabajos por hacer y etiquetar a los empleados.

Además, los documentos, hojas de cálculo y diapositivas se podrán compartir en las videoconferencias de Meet.

Y a partir de otoño, las videoconferencias podrán integrarse directamente en Docs, Sheets y Slides, de manera que un usuario podrá iniciar una llamada desde cualquiera de estas aplicaciones si así lo desea.

El popular servicio de mapas Google Maps tendrá dos nuevas modalidades: una que sugiere la ruta más segura y que dirige al usuario por las calles en las que se registran menos accidentes y otra que prioriza la ruta más sostenible ecológicamente.

PHOTOGRAPHER: FUENTE EXTERNA

[EFE]

GAME OVER El navegador Internet Explorer tiene sus días contados Microsoft dejará de darle apoyo técnico desde junio de 2022

rará del mercado su histórico navegador Internet Explorer (IE) el 15 de junio de 2022 y lo reemplazará completamente por su nueva versión Edge, tras más de 25 años en los que pasó de ser una herramienta omnipresente a prácticamente marginal.

“La aplicación para ordenadores de sobremesa Internet Explorer 11 será retirada y dejará de recibir apoyo técnico el 15 de junio de 2022 para ciertas versiones de Windows 10”, indicó en una entrada en el blog corporativo la empresa de Redmond (estado de Washington, EE. UU.).

El matiz de “ciertas versiones” hace referencia al hecho de que existen algunas excepciones minoritarias que podrán seguir operando como hasta ahora: Windows 10 LTSC, Server Internet Explorer 11 y el motor MSHTML (Trident).

Para la inmensa mayoría de usuarios, sin embargo, IE pasará a ser una cosa

del pasado y quienes sigan usando el histórico navegador deberán pasarse a Chrome de Google (el gran dominador del mercado actual), Safari de Apple, Firefox o, si quieren seguir operando con Microsoft, Edge.

Microsoft

El fin de IE es una derrota para una firma triunfadora como Microsoft.

En los últimos doce meses, la valorización de las acciones de la hiperglobal de la computación Microsoft ha sido del 35 %.

260.00 250.00 247.32

240.00 230.00 220.00 210.00 200.00 190.00 180.00

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Fuente: Investing

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MICROSOFT ANUNCIÓ QUE RETI-

“Microsoft Edge es más rápido, más seguro y ofrece una experiencia de navegación más moderna que IE. Además, soluciona un problema clave: la compatibilidad con sitios web y aplicaciones viejos”, apuntaron desde Microsoft.

Edge tiene integrado un modo IE que permite acceder a portales de internet y aplicaciones basados en Explorer como si se estuviese usando el navegador antiguo.

Antes de la fecha límite del 15 de junio del próximo año, el 17 de agosto de este 2021, aplicaciones y servicios de internet de la empresa que dirige Satya Nadella, como Microsoft 365, dejarán de ser compatibles con Internet Explorer.

Pese a contar con un dominio casi total del mercado de navegadores de internet a principios de la década de los 2000, Internet Explorer fue perdiendo cuota a lo largo de esos 10 años, primero frente a la independiente Firefox y más tarde frente a Chrome de Google, que experimentó un crecimiento espectacular hasta superar a IE como navegador más usado en 2012.

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COMPANIESBusiness

PHOTOGRAPHER: JULIAN SMITH / EFE

S ín t e s i s i n f o r m at i va de l m und o f i nanc i ero

[EFE]

REVOLUCIÓN EN FORD La emblemática camioneta F-150 será eléctrica La compañía dice que es un cambio revolucionario en su estrategia

JUNIO 2021

LOS

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PRINCIPALES

DIRECTIVOS

de Ford presentaron en mayo la versión eléctrica del vehículo de más ventas en la historia del automóvil, la camioneta “pickup” F-150, y dijeron que será un modelo “revolucionario” para la compañía y fundamental para Estados Unidos.

Ford anunció que la versión básica de la F-150 Lightning tendrá un precio de 39,974 dólares, que puede disminuir gracias a los incentivos fiscales que las autoridades estatales y federales ofrecen por la compra de automóviles eléctricos. El modelo XLT, con más tecnologías y equipamiento, tendrá un precio de 52,974 dólares.

El presidente ejecutivo de Ford, Bill Ford, bisnieto del fundador de la compañía, declaró durante la presentación del vehículo en Dearborn, en las afueras de Detroit, donde el fabricante de

automóviles tiene su sede, que la F-150 Lighining supone un “día histórico para la compañía y es un importante día para el futuro del país”.

La presentación oficial de la F-150 Lightning se produjo un día después de que el presidente estadounidense, Joe Biden, viajase a Dearborn para visitar la planta Ford Rouge Electric Vehicle Center, donde se produce la camioneta, y tuviese la oportunidad de conducir una unidad de preproducción.

Biden, que ha presentado un plan de inversiones en infraestructuras de 2.3 billones de dólares que incluye 174,000 millones para apoyar el crecimiento de la producción doméstica de vehículos eléctricos como elemento clave de su estrategia para la lucha contra el cambio climático, declaró que “el futuro del sector del automóvil es eléctrico”.

Ford ha señalado que la F-150 Light-

ning es uno de los pilares del plan de la compañía para electrificar su gama de vehículos en los próximos años, programa en el que invertirán 22,000 millones de dólares. El Lightning se suma al todocaminos SUV Mustang Mach-E y la furgoneta eTransit como el tercer eléctrico de la compañía.

En un comunicado, Bill Ford explicó que el vehículo “es la columna vertebral laboral del país y un icono en el que confían generaciones de clientes.

Ahora lo revoluciomos para la nueva generación”.

Ford explicó que todos los modelos de la Lightning contarán con tracción a las cuatro ruedas. La potencia del vehículo es de 563 caballos y el par motor 1.050 Nm, lo que permite acelerar de 0 a 100 kilómetros por hora en 4.5 segundos cuando está equipado con la batería más potente.

La batería estándar proporciona una autonomía de 370 kilómetros mientras que la versión de alcance extendido amplia la cifra a 480 kilómetros.

El nuevo rumbo de Ford marcará un camino para otros fabricantes de autos.

PHOTOGRAPHER: FUENTE EXTERNA

[EFE]

UN NUEVO COLOSO DEL STREAMING Warner Media, de AT&T, se fusionará con Discovery Su objetivo es competirles a Netflix y Disney +

Discovery valorada en 43,000 millones de dólares que se anunció este lunes perfila un nuevo gigante mediático que podría rivalizar con los actuales líderes de los contenidos por ‘streaming’, Netflix y Disney, gracias a más de 200,000 horas de programación y marcas como HBO, CNN, Warner Bros. o DC Comics.

Tras varios días de rumores sobre un posible acuerdo, la firma de telecomunicaciones estadounidense AT&T, que compró hace tres años Time Warner y la convirtió en su división WarnerMedia, confirmó en mayo esta operación que busca “formar un nuevo líder global del entretenimiento” dirigido por el máximo ejecutivo de Discovery, David Zaslav.

La compañía resultante de la fusión, que está sujeta a la luz verde de reguladores y accionistas, con fecha prevista de cierre a mediados de 2022, reunirá bajo el mismo paraguas una de las mayores bibliotecas de entretenimiento del mercado y un centenar de marcas históricas, de acuerdo a un comunicado

de AT&T y Discovery.

Según los detalles divulgados, la transacción ha sido aprobada por las juntas directivas de ambas firmas, será totalmente en acciones y AT&T recibirá 43,000 millones de dólares en una combinación de efectivo, títulos de deuda y la retención de parte de la deuda de WarnerMedia.

Entre los nombres que aglutinará la nueva empresa están HBO, Warner Bros., Discovery, DC Comics, CN, HGTV, Food Network, TNT, TBS y TLC, entre otros.

No fue muy bueno el año 2020 para las acciones de la poderosa AT&T, que en octubre marcaron su mínimo del año, pero en 2021 la tendencia es de continua alza.

AT&T 32.50 32.00 31.50 31.00 30.50 30.00 29.50

29.63

29.00 28.50 28.00 27.50 27.00

JUL-2020

Fuente: Investing

SEP-2020

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MAR-2021

MAY-2021

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LA FUSIÓN DE WARNERMEDIA Y

De cara al ejercicio 2023, las proyecciones para la empresa fusionada pasan por una facturación estimada de 52,000 millones de dólares, unos beneficios brutos de 14,000 millones y un ahorro de costes de 3,000 millones anuales en sinergias que le permitirán “incrementar su inversión en contenidos e innovación digital”.

El consejero delegado de AT&T, John Stankey, dijo en una conferencia digital esta mañana que llevaba un tiempo “contemplando la estructura del negocio” y que gracias a esta separación de su división mediática, los accionistas podrán beneficiarse del liderazgo de la firma en el sector de las telecomunicaciones y en la red de conexión ultra rápida 5G. Zaslav, por su parte, destacó la ventaja de combinar “marcas históricas, periodismo de primer nivel y franquicias históricas” en un solo conglomerado, consideró que los activos de ambas “son más valiosos si están juntos” y se propuso como misión “contar las historias más increíbles y tener mucha diversión haciéndolo”.

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COMPANIESBusiness S ín t e s i s i n f o r m at i va de l m und o f i nanc i ero

PHOTOGRAPHER: FUENTE EXTERNA

[EFE]

DESHIELO ENTRE EE.UU. Y RUSIA La Casa Blanca decidió no sancionar a la firma que construye el gasoducto Nord Stream La obra unirá Rusia con Alemania, pero EE.UU. la considera inconveniente

JUNIO 2021

EL GOBIERNO DE ESTADOS UNI-

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dos eximió de sanciones a la empresa Nord Stream 2 AG y a su director ejecutivo, Matthias Warnig, encargada de la construcción del gasoducto que llevará gas ruso a Alemania, en un gesto de distensión hacia Rusia.

El secretario de Estado, Antony Blinken, señaló en un comunicado la adopción de esta medida “por el interés nacional” de EE.UU, aunque advirtió también que Estados Unidos sigue oponiéndose a esta infraestructura.

El anuncio se produjo poco después del inicio de la reunión que Blinken mantuvo en Reikiavik con su homólogo ruso, Serguéi Lavrov, en el primer encuentro entre ambos.

Según la nota del Departamento de Estado, el Gobierno de Washington envió un informe al Congreso con un listado de compañías, embarcaciones e individuos que deberían ser sancionados

por sus vínculos con la construcción del gasoducto Nord Stream 2.

Dentro de esa lista estaba la empresa Nord Stream 2 AG y Warnig, pero finalmente Blinken dijo en la nota que ha decidido eximirlos por el interés nacional de EE.UU. “Las acciones de hoy demuestran el compromiso de la Administración (de Joe Biden) con la seguridad energética en Europa, coherente con la promesa del presidente de reconstruir las relaciones con nuestros aliados y socios en Europa”, explicó el titular de Exteriores en el texto.

No obstante, agregó que Washington seguirá oponiéndose a este proyecto, que, en su opinión, debilitará la seguridad energética de la UE, la de Ucrania y la de países del este de Europa que pertenecen a la OTAN. “Nuestra oposición al gasoducto Nord Stream 2 es inquebrantable. Puede que

no estemos de acuerdo siempre, pero nuestras alianzas siguen siendo fuertes y nuestra postura está alineada con nuestro compromiso para fortalecer las relaciones transatlánticas como un asuntos de seguridad nacional”, subrayó.

EE.UU. sí que sancionará a trece embarcaciones vinculadas a este proyecto.

En marzo, el Gobierno de Biden pidió a todas las empresas que participan en la construcción del gasoducto que abandonaran “inmediatamente” el proyecto, bajo la amenaza de que se les impondrían sanciones.

Biden mantiene la misma postura sobre el gasoducto que su antecesor, el republicano Donald Trump (20172021), quien urgió a las compañías involucradas en el proyecto, la mayoría rusas y alemanas, a dejar las obras.

Actualmente el gas ruso tiene que pasar por Ucrania en su camino hacia los países de la UE. Gracias a este proyecto, el gas no tendría que atravesar por territorio ucraniano e iría directamente a Alemania.

Para EE.UU., el gasoducto Nord Stream 2 aumentará la dependencia europea del carburante ruso y minará la seguridad e independencia del continente.

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NEWSCommodities S ín t e s i s i n f o r m at i va de l m und o f i nanc i ero

PHOTOGRAPHER: CÉZARO DE LUCA / EFE

[EFE]

SE ENFRÍA EL CHURRASCO Argentina no exportará carne durante 30 días, para aumentar la oferta interna El producto favorito de los argentinos se ha encarecido notablemente

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LA SUSPENSIÓN POR UN MES DE

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las exportaciones de carne vacuna argentina, que ha generado una fuerte polémica en el sector y ha provocado el inicio de un paro de comercialización de ganado, entró en vigor el pasado 20 de mayo.

El Gobierno de Alberto Fernández decidió cerrar temporalmente las ventas de carne de origen bovino de Argentina, uno de los mayores exportadores mundiales de ese producto, mientras ultima “medidas de emergencia” contra el aumento de los precios en el mercado interno, en un contexto de fuerte inflación.

“De conformidad con el actual avance del mercado exportador de carnes,

sus precios han experimentado un alza sostenida, producto de la creciente demanda de dichos productos, principalmente por parte de los mercados asiáticos”, expresa la resolución publicada, firmada por el ministro de Agricultura, Luis Basterra.

“Esta situación ha generado que los precios internos acompañen los de exportación de la carne vacuna, en contexto donde el precio mundial de los alimentos ha aumentado significativamente”, agrega.

Según se especifica, la medida regirá por el plazo de 30 días.

La resolución aclara que la prohibición de exportar exceptúa a las mercancías “destinadas al consumo y que

sean exportadas dentro de los contingentes arancelarios otorgados por terceros países” a la Argentina, amparados por “certificados de autenticidad y/o exportación”.

De esto se desprende que se salva de la prohibición la conocida como “cuota Hilton”, un cupo de exportación de carne vacuna sin hueso de alta calidad que la Unión Europea otorga a países productores y exportadores de carnes.

En rechazo a un “cierre de exportaciones que sin duda perjudicará a toda la Argentina”, la Comisión de Enlace de Entidades Agropecuarias convocó a un cese de comercialización de todas las categorías de carne vacuna en la última semana de mayo.

La entidad Confederaciones Rurales Argentinas, una de las que integran la Comisión, alertó de que cerrar las exportaciones “solo traerá más pobreza, no más carne” y pone en riesgo “más de 400k000 puestos de trabajo”.

En una entrevista, Fernández reiteró que lo que se busca es frenar el alza de precios de la carne en el país.

“Me parece espléndido que los exportadores exporten carne, pero mi mayor preocupación es que los argentinos puedan comer carne”, dijo el jefe de Estado, para remarcar que el objetivo es que los ciudadanos puedan adquirirla “a precios razonables y no que otros hagan negocios y se olviden de los argentinos”.

“Se abre una gran oportunidad porque China demanda mucha carne, pero lo que no es posible y uno no puede permitir es que los argentinos terminemos pagando por la carne un precio sideral, solo porque predomina el interés de mandar carne al exterior. Ese es el problema que tenemos que resolver”, remarcó.

Argentina ha sido exportador de carne desde el Siglo XIX y su producto está muy bien valorado en los mercados internacionales del Primer Mundo. Suspender su venta externa es tan traumático para ese país como si Chile prohibiera exportar cobre o Colombia su café o Ecuador su banano.

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LATAM SE SALVA DE LA QUIEBRA Un año después de su peor momento, la aerolínea muestra balance positivo Se acogió a la Ley de Quiebras de EE. UU. y pudo seguir operando UN AÑO DESPUÉS DE QUE LA

aerolínea Latam, la más grande de Latinoamérica, se declarara en bancarrota tras la abrupta suspensión de los viajes por la pandemia del covid-19, la compañía ultima su plan de reestructuración y disfruta de una sólida liquidez.

El 26 de mayo de 2020 anunció que se acogía al Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de Estados Unidos, una fórmula que permite a una empresa que no puede pagar sus deudas reestructurarse y seguir funcionando sin la presión de los acreedores.

La decisión incluyó tanto a la matriz -que cotiza en la Bolsa de Nueva York y en la de Santiago de Chile- como a sus filiales en Chile, Perú, Colombia, Ecuador y EE.UU.

La compañía, nacida en 2012 de la fusión entre la chilena Lan y la brasileña Tam, anunciaría un mes después la suspensión de sus operaciones en Argentina y en julio se uniría al proceso de reestructuración la sucursal de Brasil.

Un juez estadounidense avaló el pasado septiembre la propuesta de financiamiento del grupo, que le permitió acceder a los 2,450 millones requeridos para hacer frente al impacto del covid-19.

Antes de la pandemia, Latam volaba a 145 destinos en 26 países y operaba aproximadamente 1,400 vuelos diarios, transportando a más de 74 millones de pasajeros anuales.

La aerolínea, que negoció ayudas con el Gobierno chileno que no termi-

naron de cuajar, pasó además de tener más de 41,000 empleados en 2019 a cerrar el año pasado con poco más de 28,000 trabajadores.

Pese a las fuertes restricciones de viajes en Chile, el grupo cerró los tres primeros meses del año con US$2,600 millones de liquidez, que se reparten en 1.300 millones en caja y 1.300 millones en línea de financiamiento comprometida en la modalidad de Deudor en Posesión (DIP, por sus siglas en inglés).

En marzo, antes del nuevo cierre de fronteras en Chile, que durará hasta al menos hasta el 15 de junio y que obligó a Latam a suspender sus vuelos internacionales y nacionales desde el país, el tráfico de pasajeros fue del 22.6 % en relación al mismo período del 2019. ”Estamos tranquilos con la liquidez que tenemos hoy en día. Tenemos la posición de liquidez más robusta de la industria en Larinoamérica”, explica el CEO de Latam, Roberto Alvo.

JUNIO 2021

[EFE]

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NEWSCommodities

PHOTOGRAPHER: ANTONIO LACERDA / EFE

S ín t e s i s i n f o r m at i va de l m und o f i nanc i ero

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LA ÚLTIMA QUIEBRA DE EIKE Otrora séptimo hombre más rico del mundo, Eike Batista perdió todo su imperio La justicia brasileña declaró la quiebra de la última minera que le quedaba

JUNIO 2021

UN TRIBUNAL DE RÍO DE JANEI-

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ro declaró en mayo la quiebra de la MMX Mineração e Metálicos, la minera que era controlada por el exmagnate brasileño Eike Batista, que llegó a ser considerado el séptimo hombre más rico del mundo antes de que su conglomerado se desmoronara.

La Sexta Cámara Civil del Tribunal de Justicia de Río de Janeiro rechazó una petición de la minera para que fuera revocada la decisión que había declarado inviable el proceso de recuperación que la empresa presentó tras acogerse a la Ley de Quiebras.

El tribunal, por considerar que la empresa no tiene cómo pagar sus deudas y seguir operando, declaró tanto la quiebra definitiva de la MMX Mineração e Metálicos como la de su sub-

sidiaria MMX Corumbá Mineração.

La decisión judicial fue confirmada mediante hecho relevante enviado a la bolsa de Sao Paulo por la propia MMX, una minera creada por Batista en 2005 y que llegó a tener una capacidad de producción de 10ñ8 millones de toneladas de hierro por año.

La minera anunció que presentará un recurso contra la decisión judicial por considerar que el tribunal no tuvo en cuenta las nuevas informaciones llevadas por la empresa a la Justicia, entre las cuales un acuerdo por el que la empresa China Development Integration Limited se comprometió a inyectar 50 millones de dólares en la compañía para recuperarla.

En 2013, cuando sus empresas entraron en crisis en cadena, Batista

decidió solicitar la intermediación de la Justicia para llegar a acuerdos con sus acreedores y salvar las compañías.

Batista llegó a ser el hombre más rico de Brasil (séptimo del mundo según Forbes) y acumuló hasta 2010 una fortuna estimada en cerca de unos 30,000 millones de dólares a través de negocios de minería, petróleo y materias primas que se extendieron por varios países de la región.

Pero en 2013 su imperio se vino abajo por la mala gestión y la crisis internacional del crudo y las materias primas.

Entre las pocas empresas que se salvaron de la quiebra, gracias a que su control fue transferido, destaca la petrolera OGX, la principal empresa del conglomerado.

Tras la venta de la mayoría de sus empresas, el otrora hombre más rico de Brasil enfrentó varios procesos por corrupción y lavado de dinero y llegó a ser preso en 2017 y 2018. La justicia le concedió el beneficio de la prisión domiciliaria.

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BANCAMoneda

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BAJA LA NOTA DE COLOMBIA S&P rebajó la calificación del país, que perdió el grado de inversión La demora en realizar el ajuste fiscal es la causa de que su nota baje a BB+

JUNIO 2021

LA AGENCIA DE CALIFICACIÓN

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de riesgo Standard & Poor’s (S&P) rebajó la calificación crediticia de Colombia en moneda extranjera de BBB- a BB+ con perspectiva estable, con lo cual el país pierde el grado de inversión que tuvo durante más de una década.

“Creemos que el ajuste fiscal de Colombia va a ser más prolongado y gradual que lo que esperábamos anteriormente, disminuyendo la probabilidad de revertir el reciente deterioro de las finanzas públicas”, manifestó S&P en su análisis.

Por esa razón, “bajamos el rating en moneda extranjera a largo plazo de Colombia a BB+ desde BBB-”, agregó

la información.

La calificación BBB es el peldaño más bajo de las economías con grado de inversión y refleja que tienen capacidad de pago pero sujeto a cambios económicos, mientras que la nota BB es considerada una inversión de riesgo, lo que en la práctica encarece el costo del dinero que un país consigue con sus emisiones de deuda.

La rebaja de la nota de Colombia se produce semanas después de que el presidente Iván Duque, forzado por las protestas en las calles, retirara de la agenda del Congreso su ambicioso proyecto de reforma tributaria.

Con esa reforma, el Gobierno aspiraba a recaudar 23.4 billones de pesos

(unos 6,302 millones de dólares) destinados a mejorar las finanzas púbicas y dar continuidad a los programas sociales para los más pobres, que son también los más golpeados por la pandemia de covid-19.

Según los analistas, el déficit fiscal del 7.8 % del PIB que el país tuvo en 2020, que este año se espera que aumente al 8.6 %, hace más necesaria una reforma, y fue lo que llevó a S&P a rebajar la nota del país.

Para Sergio Olarte, economista principal de Scotiabank Colpatria, el cambio de nota a mediano y largo plazo “ya estaba en las cuentas de los inversionistas internacionales y por eso, recientemente las tasas de interés habían subido tanto”.

“Sin embargo, en el corto plazo pensamos que tanto la tasa de cambio como las tasas de interés domésticas deberán subir generando bastante volatilidad”, agregó.

La calificadora Standard & Poor’s rebajó un escalón la calificación de riesgo de Colombia en los mercados internacionales debido a que consideran que la expectativa del ajuste fiscal va a ser más gradual y prolongado en el contexto de los desafíos que hemos tenido que enfrentar como nación por el impacto de la pandemia”, reconoció el nuevo ministro de Hacienda, José Manuel Restrepo.

El ministro destacó que, “si bien esto puede subir los costos de tasa de interés de financiamiento público y privado de nuestro país, como de hecho ha venido sucediendo en los mercados en estos días, Colombia continuará obteniendo financiación como está demostrado en las colocaciones recientes que hemos tenido en el país y en el exterior”.

Restrepo destacó sin embargo que, a pesar del escenario adverso, S&P mejoró la perspectiva del país de negativa a estable.

Las calificadoras Moody’s y Fitch mantienen a Colombia con grado de inversión.

[EFE]

MUSK HABLA Y EL BITCOIN TIEMBLA Las opiniones negativas del mítico empresario hunden la criptomoneda

PHOTOGRAPHER: SASCHA STEINBACH / EFE

Restricciones del banco central chino conribuyen a la caída

más utilizada, se ha desplomado en mayo por los reparos de China y del Banco Central Europeo (BCE), y rbajó de los 40,000 dólares, lo que supone un descenso de casi el 42 % respecto a su máximo histórico, alcanzado en abril.

No obstante, la criptodivisa ha llegado a caer durante algunas sesiones hasta los 30,000 dólares, el nivel más bajo desde finales de enero, lo que implicaba en ese momento un retroceso del 54 % respecto a su récord.

A las dudas generadas en las últimas semanas por las declaraciones del fundador de Tesla, Elon Musk, se sum{o la postura del Banco Popular de China (el banco central chino), de no aceptar como forma de pago los “tokens” digitales (activos que funcionan como monedas pero no tienen valor de curso legal).

Además, el BCE ha señalado en su informe de estabilidad financiera de mayo que el bitcoin es un activo “arriesgado y especulativo” y que genera una “exorbitante huella de carbono” para el planeta.

Para Javier Castro-Acuña, responsable de control de negocio de la plataforma de intercambio de criptoactivos Bitnovo, no es la primera vez que China prohíbe el uso de criptomonedas en los últimos años.

“Montse Guardia, directora general del consorcio de “blockchain” Alastria, cree que la sociedad se encuentra en una ventana de tiempo muy interesante en

La extraordinaria volatilidad del bitcoin inducirá nuevas oscilaciones en su cotización, cuando Musk vuelva a emitir alguna opinión sobre la criptomoneda.

Después de la carrera ascendente que la cotización del bitcoin tuvo en abril, y que lo llevó hasta los US$60,000, su ascenso se frenó y en el último mes marcha cuesta abajo.

Bitcoin 57.500.0 55,000.0 52,500.0 50,000.0 47,500.0 45,000.0 42,500.0 40,000.0

40,000

37,500.0 35,000.0 ABR-21

Fuente: Investing

MAY-21

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JUNIO 2021

EL BITCÓIN, LA CRIPTOMONEDA

la que habrá que ver cómo se posicionan las monedas digitales de los bancos centrales respecto al bitcóin y a las diferentes criptomonedas descentralizadas.

Según Sergio Ávila, analista de IG, la “fase correctiva” del bitcóin comenzó tras los últimos comentarios de Musk sobre el impacto ambiental del minado (creación) de esta criptodivisa.

“A eso se suma que el Banco Popular de China haya reiterado que los “tokens” digitales no se pueden utilizar como forma de pago”, ha explicado Ávila.

El pasado 13 de mayo, el bitcóin se desplomó después de que Elon Musk anunciara en Twitter que Tesla dejará de aceptar pagos con esa criptodivisa por su impacto ambiental. Según Musk, el fabricante estadounidense de vehículos eléctricos está preocupado por el creciente uso de combustibles fósiles, especialmente carbón, para generar la energía que exige el minado de bitcoines.

El fundador de Tesla reiteró que las criptomonedas son una “buena idea”, pero subrayó que su desarrollo no puede acarrear un gran coste medioambiental.

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CEO S ín t e s i s i n f o r m at i va de l m und o f i nanc i ero

JAMES GORMAN PHOTOGRAPHER: FUENTE EXTERNA

[EFE]

MORGAN STANLEY BUSCA DIRECTOR EJECUTIVO

JUNIO 2021

Para iniciar el proceso de sucesión, la junta directiva nombró dos copresidentes que se disputarán el cargo de James Gorman

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El banco de inversión Morgan Stanley anunció el mes pasado una reestructuración de su cúpula directiva con el ascenso de cuatro ejecutivos que, según medios especializados, abre una carrera por la sucesión de James Gorman.

Los veteranos Ted Pick y Andy Saperstein, que dirigen respectivamente los negocios de valores institucionales y de gestión de patrimonios, han sido nombrados copresidentes de la entidad y asumirán, además, nuevas funciones.

En el caso de Pick, pasará también a hacerse cargo de las operaciones internacionales del banco y de la estrategia, mientras que Saperstein será responsable de todos los canales de gestión de patrimonios y de marketing.

Mientras, el jefe de gestión de inversiones, Dan Simkowitz, se ocupará de

la estrategia junto a Pick y el director financiero, Jon Pruzan, será jefe de operaciones.

“Los nombramientos de administración anunciados reflejan la próxima generación de líderes en Morgan Stanley”, señaló el director ejecutivo del banco en un comunicado.

Según medios financieros como la cadena CNBC, la decisión sitúa a los cuatro directivos en cabeza de la carrera por suceder a Gorman, que tiene 62 años.

Los cambios llegan en el mismo momento en que otro de los grandes bancos estadounidenses, JPMorgan Chase, designó a dos veteranas ejecutivas que son consideradas candidatas a suceder al actual consejero delegado, Jamie Dimon.

DEMANDÓ A NISSAN POR DESPIDO INJUSTO Y PIDIÓ 15 MILLONES DE EUROS, PERO PERDIÓ EL PLEITO Y AHORA TENDRÁ QUE DEVOLVERLE A LA EMPRESA 5 MILLONES TENGO EL RÉCORD DE LA PEOR DERROTA DE UNA DEMANDA LABORAL

CARLOS GHOSN, EX CEO DE NISSAN

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