W236 Introducción al diseño de políticas para el desarrollo by Archivo Vertical

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Universidad Anáhuac del Sur Colección Santo Tomás de Aquino - Economía política

Emilio Zorrilla-Vázquez

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ISBN 968-842-957-0

IMPRESO EN MÉXICO

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Amargura 4, San Ángel, Álvaro Obregón, 01000 México, D.F.

Introducción

Este compacto libro es una breve síntesis analítica y gráfica sobre política económica, partiendo de conceptos conocidos macroeconómicos que esperarnos sea útil a estudiosos del diseño de estrategias y políticas en la materia. No pretende ser un texto exhaustivo ni mucho menos un tratado en economía, macroeconomía o economía política: tampoco un texto de matemáticas económicas. Sólo pretendernos que, en un espacio corto, el material permita al lector familiarizarse, repasar y realizar ejercicios de reflexión y análisis sobre cómo interactúan las variables que componen una política económica dada: cómo se afectan las relaciones entre las variables y cómo por ello responden éstas y en qué grado y de tal suerte afectan la política que se pretende implementar, al sector que se pretende afectar y, en instancia definitiva, a la ciudadanía. Este breve ejercicio se propone facilitar al lector una comprensión somera, así sea introductoria, de las interrelaciones existentes entre las variables económicas cuyo comportamiento afecta en especial el crecimiento y el desarrollo económico-social. Estos dos elementos son el fin último del diseño e implementación de las estrategias y políticas económicas cuyo objetivo lo es el bienestar con dignidad del individuo. Cuántas ocasiones escucharnos a personas diversas enunciar los vocablos producto bruto, ingreso nacional, oferta y demanda agregada, excedentes, etcétera, y, sin embargo, cabe preguntarse si se conocen algo los detalles, o los componentes de ellos y la relación entre ellos. Nos preguntarnos lo mismo sobre I 5I

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otros términos todavía: cuenta corriente, sector externo, política fiscal, el ahorro, el circulante, encaje legal, etcétera. Aquí, pretendemos sacarlos de la penumbra en forma sencilla e introductoria. Indudablemente que a aquel estudiante de posgrado que haya recibido una buena introducción a principios de economía o teoría económica le será más accesible el material y quizás hasta demasiado sencillo, pero reitero, aquí se busca propiciar en el lector el sentido del ya mencionado análisis funcional en un ambiente de posgrado multidisciplinario; es decir, suponiendo a un estudiantado de diversos orígenes académicos y profesionales, útil para avivar el análisis y la discusión. Acaso, con cierta singularidad, en tan breve espacio, enfatizamos la necesidad del análisis que aquí llamamos funcional, solicitando de antemano disculpas a los matemáticos por la libertad del lenguaje ante lo simplificado del planteamiento y, a la vez, a los economistas versados acostumbrados a libros que son verdaderos "ladrillos" de teoría por lo que no desconocemos que hemos incurrido en múltiples lagunas e insuficiencias. Sin embargo, a la luz de los propósitos enunciados, éstas pueden no ser demasiado numerosas. Cabe agregar que, con frecuencia, en el breve texto, nos ayudamos de diagramas que gráficamente describen las interrelaciones diversas aludidas en el mismo para apoyar el tratamiento funcional estricto. Estas gráficas comprenden un importante anexo del libro. También, incluye en anexos, un ejemplo práctico para estudio y discusión sobre el tema de la política económica del financiamiento del desarrollo. El aspecto incorporado de "análisis funcional", debo advertir al lector, sólo requiere un razonable conocimiento de la relación funcional entre variables y parámetros, dependientes e independientes que ofrece el sentido común y, cuando necesario, una ayudadita de un libro de matemáticas elementales; hemos evitado pasar a matemáticas más sofisticadas al tratar, por ejemplo, el fenónemo dinámico, así sea elemental, de la actividad económica. Sin embargo, insisto en el sentido común

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLíTICAS

por sobre el álgebra. Ofrezco al final de la exposición una también abreviada lista de referencias de lecturas complementarias, unas clásicas y otras modernas que apoyarán, ampliarán y profundizarán la base teórico-práctica del lector para introducirse en el maravilloso campo de la política pública económico-financiera. Sin duda, enfatizamos en la presentación un resumen analítico por sobre un enfoque verboso retórico. No siendo un simpatizante de las corrientes que han pretendido matematizar el estudio de la economía, no dejamos de reconocer que en años recientes ha proliferado la verbosidad en el análisis y abordamiento de la fenomenología económica-financiera. Esa verbosidad sólo ha subjetivado más estos terrenos de las ciencias sociales, lo que ha complicado el encuentro de soluciones al debilitar los fundamentos analíticos de dicha ciencia social. Sería igualmente limitada una destecnificación, o sea una "descuantificación", de los fenómenos económicos, pues ello facilita que emerjan charlatanes de la economía, y demagogos de la economía política: área esta que se presta a un exceso de verbosidad y, por ello, insustancialidad. Éste ha resultado ser uno de los grandes dilemas de los países subdesarrollados. La economía política, corazón de las políticas públicas, está lógicamente altamente politizada por razón misma de que se configura, por lo general, con base en un mosaico ideologizado que, por ello mismo, puede relegar el aspecto analítico. Al autor le ha sido útil producir este ejercicio, pues le ha servido de repaso y profundización de diversos temas y conceptos, objetos de una continuada reflexión en la práctica, relacionados -siempre- con el diseño de políticas económico-financieras. Por simples que son las relaciones aquí descritas y abordadas, también creemos que la relación causa-efecto con sus diversas manifestaciones se les ha solido olvidar a los practicantes. También es cierto que la globalización reinante ha hecho mucho más compleja esa relación. Asimismo, al dirigirlo a un público multidisciplinario y con los mismos objetivos

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interesados en el tema de la administración pública económica y en general se abre el abanico de lectores a estudiantes de posgrado en Administración de Empresas e Ingeniería Industrial, Finanzas y otras, particularmente en el área, en efecto y propiamente, de la Administración Pública. Advierto al lector que no le llevo de la mano al través del contenido sino más bien le invito a que, presentadas las herramientas y algunos criterios, realice sus propios análisis, descubra la relación íntima o indirecta (¿o ninguna?) entre las variables, las sopese y, descubra cómo afectan la política económica pretendida y, muy especialmente, la situación social de los agentes económicos y financieros que participan y son afectados. Este breve ejercicio exige del maestro una participación de orientación, liderazgo y mediación a fin de que él mismo dé lugar a la discusión y a la polémica constructiva, partiendo del análisis, la evaluación de las variables, el "mapeo" o la elaboración de diagramas de causa-efecto que puntualicen los impactos sociales en especial sobre la población más necesitada. Así que acaso sea útil en seminarios o talleres de política económica y pública en general. Otro uso de este trabajo, vale reiterar y ampliar, puede ser para cursos sobre una introducción al diseño de políticas públicas cuando el auditorio tiene un origen profesional multidisciplinario. En todo caso el catedrático o líder del seminario, asume una importante responsabilidad conductiva, y propiciatoria del uso de las referencias sugeridas en la bibliografía. El texto se presta especialmente -creemos- al uso en Maestrías de Administración Pública, Relaciones Internacionales, Negocios y Finanzas Internacionales y Estudios Comparativos de Administración. Reiterando su aplicación como lectura complementaria obligatoria a cursos o como curso independiente cuyo fin es el análisis funcional que comentamos y que servirá como disciplina en la forma de enfocar y analizar los fenómenos económicos y sus derivados sociales con mayor rigor. En el siglo XXI la economía política y las políticas económicas habrán de basarse en una definición que abarque en mayor

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLÍTICAS

extensión al ser humano: su bienestar y dignidad. Ambos términos son condicionados por la equidad y la justicia. Evitando siempre caer en el pesimismo de quienes dicen que si se piensa en el hombre (generalmente hablando) la economía se subjetiviza y se relega la técnica. Estos eficientismos ya no tendrán lugar en un mundo cada vez más globalizado, comunicado y, por tanto, interrelacionado por ello mismo. Donde se dé en menor grado esa equidad y justicia aludidas, se recrudecerá la inestabilidad política y social: esto es un hecho que la historia confirma. Diseñar políticas públicas en ese entorno resulta un enorme reto, pues las mismas deberán iniciar por resolver los problemas de fondo; mas el sólo politizarlos sin mayores conocimientos de fondo, propicia la demagogia. Las políticas económicas y su diseño tenderán a ser holísticas, más humanizadas, con cada vez más énfasis -diria yo, fundadas en los efectos e impactos sociales que las acompañan-o Los criterios económico-sociales habrán de rebasar considerandos tecnocráticos estrechos como aquéllos por razón de los que se dice que la economía estudia cómo, dentro de la escasez, se maximizan beneficios, y, de cómo se asignan escasos recursos a diversos fines para lograr lo mismo. El enfoque holístico, creemos condicionará al marginalista. Todo ello comprende parte, pero sólo parte del problema económico, financiero, y tecnológico y, por ende, el diseño de las políticas correspondientes. No es posible desvincular las cuestiones éticas y morales de los conceptos bienestar y dignidad. Esta consideración, en tanto no sea suprema en el actuar público, se limitará al con frecuencia polémico ejercicio de la optimización tecnocrática. Agregaría el mensaje del que estoy convencido. El verdadero servidor público ante todo, debe contener sus propias tentaciones, la codicia y la vanidad que magnifican el poder virtual -mas no el real- y exigirse de sí mismo una honestidad fundada en los valores universales de la ética y moral humana. El control razonable de aquellas debilidades, si acaso no su dominio, repre-

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senta la esencia de un buen administrador público. En gran medida el diseño de políticas públicas solicita (exige) el poder desprenderse del "yo", el neutralizar la subjetividad hasta donde es posible, y hacer a un lado el interés personal y, con frecuencia, de grupos o grupúsculos a fin de poder alcanzar los más altos niveles posibles de objetividad para bien de la comunidad, de la colectividad. Espero que al lector le divierta tanto estudiar este escueto trabajo, como a mí el escribirlo. Como siempre, dedico este breve ejercicio a mis seres más queridos: mi esposa, mis hijos y al imborrable recuerdo de mis padres.

Bosquejo del sistema de desarrollo

El gran problema económico es que el desarrollo social depende de la distribución del crecimiento del producto social y que este último está constreñido por, a su vez, la innovación tecnológica, el aumento de la productividad, el vigor de la inversión y el avance del empleo. Hoy día, la mecanización primero y posteriormente, con la automatización y la creciente robotización, los incrementos al producto social Ca la producción del país) dejarán de estar tan influidos por el empleo, y, en mayor grado por la productividad tecnológica que da el diseño moderno de productos, máquinas y procesos en contraste con la anterior dependencia casi total sobre los métodos y los procedimientos del trabajo humano inmediato, vivo, podríamos decir. Ello no quiere decir que estos elementos ya no influyen: sólo postulamos que su peso es hoy menor que antes, y con una menor influencia que el factor tecnológico referido. El desarrollo, sabemos, se relaciona con el avance de la sociedad con equidad y justicia, de la calidad de vida, de la estructura y calidad de las instituciones jurídicas, culturales y educativas de un país. El crecimiento normalmente se refiere al producto nacional, a la producción. El puente entre el crecimiento y el desarrollo es justamente la distribución, el cómo se distribuye ese producto entre regiones, pobladores y sectores de actividad de un país. Ése es el problema económico: de cómo se da y se realiza esa distribución. No sólo de cómo se optimiza el uso y la asignación de recursos. I 111

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Existen dos situaciones de fondo que también influyen sobre ese problema económico: lo hacen más o menos agudo o más o menos dilatado. Ellos son: la dotación originaria de recursos físicos (que cada vez influye menos, pues basta ver lo logrado por Japón, Korea y Taiwan con pocos recursos físicos), el carácter y personalidad de la población, influidos a su vez por el clima, la evolución institucional general y social de los habitantes y en especial la calidad de las instituciones educativas, de lo cual emana la evolución e innovación tecnológica (útiles, herramientas, máquinas, métodos y organización: posteriormente, claro, información experiencial, escrita y acumulada). Así que desarrollo y crecimiento componen un tejido complejo de factores interconectados y que se influyen recíprocamente. El problema social es aquél referido a la interacción entre personas, grupos, estratos, unidos o encontrados, según su nivel de conocimientos, de su ingreso, riqueza, ubicación social, poder político y control relativos -cornparados- y su acceso resultante a la oportunidad y los derechos y obligaciones también relativos respecto al trabajo, salud, educación, alimentación y vivienda y, en síntesis, calidad de vida; e insistiendo, así como el gasto, la concentración y la acumulación de propiedades e ingreso, desembocando en los privilegios y limitantes relacionados con la apropiación. Este problema está íntimamente relacionado con las condiciones económicas, con el nivel de equidad y justicia a que nos hemos referido. Si aquéllas son inestables o sesgadas favorecedoras de cierto grupo, sectores o regiones, por ejemplo, la condición social se deteriora en función directa y proporcionalmente a esa inestabilidad o sesgo. Es importante destacar que si de una pirámide cuyo ápice se llamara desarrollo con equidad y los sustratos de apoyo, intermedios, determinaran la estabilidad económica y social, tendríamos que la base de la misma estaría compuesta por los elementos base que son la justicia y la democracia; es decir, dos

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elementos de cuña institucional: un Estado de derecho y una estructura política de donde parte la equidad y la igualdad de derechos y obligaciones sociales y comunitarias. Si esa base no está dada a plenitud, la estructura misma de la pirámide será endeble y propensa a las fracturas que se manifiestan, en especial en esa sección media donde se ubican la estabilidad económica y social. En tanto no se cimente esa base aludida, será muy difícil q~e se obtenga el desarrollo económico y social con equidad. Este es, al final de cuentas otro gran reto y, diría yo, el reto fundamental de la gobernancia, de los políticos, administradores, estrategas e instrumentadores de la política pública. De ahí sólo señalamos de pasada lo obvio y que es la importancia de las instituciones, de su desarrollo, valga la redundancia, su institucionalización -formalidad y operanciay su compatibilidad y solidez: a este tópico se ha llamado "desarrollo institucional" y, con razón, cada vez se le da mayor importancia en el terreno de los estudios sobre el desarrollo económico y social (véase anexo 1). El desarrollo como un proceso

Así que la cuestión económica se refiere a un encadenamiento de factores en que el común denominador de las variables primarias producto e inversión,' por ejemplo, crecen porque otras variables -digamos secundarias- las impulsan (o las inhiben, según el caso). Siendo la economía de un país un proceso mutante y proceso al fin, todas sus variables y el sistema mismo es dinámico: trata de crecimiento, decrementos, velocidades, pues, así como aceleraciones y desaceleraciones. No es lo mismo un análisis estático, o sea tomar una fotografía instantánea en que nada se mueve sino sólo se capta el instante por definición y, por contraste, se toma una película y se observa que todo se mueve, en conjunto o un objeto o sujeto respecto de otro. 1 No por más importantes sino porque las primarias (vistas como dependientes), dependen de las secundarias (vistas como independientes).

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Sería más exacto que una película tomada, incluso, durante un temblor, se aproximaría más a aquello de que todo está en movimiento en un proceso como la economía. En efecto, no es lo mismo un fenómeno estático que uno dinámico. Y; de las velocidades y aceleraciones de todos los elementos y particularmente de aquellos que se consideran claves de una economía, depende la estabilidad o inestabilidad, equilibrios o desequilibrios con que se da el crecimiento y, por ende, su consecuencia: el desarrollo. Las relaciones sociales: médula del desarrollo

Las relaciones entre los hombres (y mujeres), en relación con la propiedad de los medios de la producción, en el intercambio, en la distribución, en el consumo, en el trabajo, y en el reparto y acumulación de la riqueza hoy y de los vestigios de ella de tiempos y épocas pasadas, determinarán esas relaciones sociales. Quién posee qué, por qué, cuánto, en qué grado, y cómo lo usufructúa, respecto de otros, son aspectos fundamentales de esas relaciones. Comprenden también las relaciones entre los hombres respecto de sí y respecto a la propiedad sobre los bienes materiales producidos y originarios (originales) que trascienden el tiempo y la existencia misma del hombre. Los enfoques, conformados en ideologías, los enfrentamientos resultantes y las diferencias generadas entre los hombres llegan a producir luchas y guerras intestinas e internacionales.

Temas y políticas del desarrollo

Trataremos de develar algunos misterios del desarrollo y crecimiento en términos prácticos para el que evalúa y decide entre políticas y acaso menos para el que las diseña. En realidad e1llamado aquí "problema económico" se divide en varias partes pero en el fondo depende de los elementos que hemos comentado y de otros que discutiremos a continuación, para converger de nuevo en la síntesis económico-social que determina el desarrollo. La tecnología y el desarrollo

El problema de la tecnología y su velocidad de desarrollo en relación con otros factores clásicos de la producción, tales como el capital, el trabajo (mano de obra e intelecto) descansa hoy, en esencia, en la rapidez con que se inventa o se innova para dar lugar a nuevos productos, equipos, métodos, procedimientos. Esa velocidad influye en la inversión tecnológico-productiva. Distinguimos que la inversión científica está relacionada, pero más distante de la producción como tal. Para acercarse a ésta requiere un paso previo que es la tecnologización, por así decirlo, del producto científico. El monto y la velocidad de la inversión que genera éste, es usualmente menor a la inversión en fábricas, comercio y turismo, por ejemplo. En todo caso para inducir esta última inversión que es la detonadora, es menester contar con una velocidad dada de progreso tecnológico, y que exista una buena base primordial y también creciente demanda 1 15 1

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de bienes y servicios: es decir, que haya consumo de amas de casa, obreros, campesinos, profesionales, etcétera, de compañías y del gobierno que también, evidentemente, compran. Claro está que el avance tecnológico estimula el consumo y a la propia inversión, por lo que si aquél se aletarga, disminuye, puede esperarse una baja en el consumo de bienes duraderos y semiduraderos y por ende de la inversión. Apuntes sobre la inversión

Por ello es tan importante que se dé la inversión, que propios y extraños aporten su capital para la inversión. Sin embargo la inversión como tal es asustadiza. Si hay problemas sociales y políticos en un país, lo consideran riesgoso. Si es extendida la pobreza, se cree que el mercado es modesto o crece lentamente; si hay inestabilidad política, puede pensarse que las disposiciones y leyes son cambiantes y peligra la inversión. En fin, eso de la inversión es muy sensible a la situación y al ambiente que ofrece un país. Sin embargo, no se confunda el fenómeno en el cual se invierte en un país subdesarrollado toda vez que el gobierno puede ofrecerle su protección a la inversión, tal como subsidios, incentivos y garantías diversas y, el consumo paradójicamente puede alcanzar niveles (escalas) que satisfagan a los inversionistas a pesar de que exista una pobreza generalizada. Daré un ejemplo: hay países donde el 40 y hasta el 60 por ciento de la población está en la pobreza. Sin embargo, basta que la población sea de 70 a SO millones de seres para que se deduzca que hay un mercado de gran diversidad, quizás del orden de 40 millones de personas. Múltiples bienes sólo requieren uno o varios millones de consumidores potenciales para hacer atractivo a las compañías nacionales y extranjeras establecerse, sobre todo los fabricantes de bienes de consumo directo y duraderos, así como múltiples franquicias de servicios.

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLíTICAS

La inversión y el ahorro

Ahora que para que haya inversión, debe haber ahorro: interno del país o externo, que es lo que prestan o invierten terceros. Hay ahorro si se suma lo que le sobra a los individuos (ciudadanos), después de cubrir sus gastos esenciales incluyendo esparcimiento, educación, salud, vestido, alimentación y vivienda. También lo hay si las compañías pequeñas, medianas y grandes ahorran parte de sus ingresos y, asimismo, el gobierno ahorra si ga~ta menos de lo que ingresa (recibe) por medio de impuestos. Estas son las fuentes de ahorro real. Las demás son figuradas y sólo hacen ver el ahorro como más (o mayor) de lo que es, si no parte su cálculo del ingreso real disponible de los ciudadanos. Reflexiones sobre el ahorro

Tema vital del desarrollo, se usa con facilidad el término para definir alcances que no siempre se logran. En efecto, puede ser calculado de diversas formas y, según la política a dibujar será el pincel que difunda esas formas. Reduciremos el argumento a que existen el ahorro general, al nivel macroeconómico, y el ahorro personal, al nivel de los individuos que puede o no ser interpretado como un concepto macro y, creo, de ahí, la confusión entre uno y otro. Confusión que resulta grave para fines de determinar políticas al nivel microeconómico, donde se visualizan los beneficios y costos sociales y políticos al nivel de la persona y su calidad de vida. Cuestiones monetarias

La tecnología, la inversión y el ahorro así como la cuestión de la paridad, las tasas de interés y el volumen de circulante, el financiamiento bancario y otro, y el papel regulador de la banca central así como el de la política impositiva (impuestos) influyen de una manera u otra en los niveles de precios, los costos,

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las propias tasas de interés, el consumo por cuya vía se reconectan con la inversión y el nivel de actividad y de la producción nacionales: todos son algunos de los temas que ocuparán nuestra atención (véase anexo 1). Relacionaremos ahora la discusión anterior con la política monetaria. Ésta se establece desde la llamada banca central. Hablábamos de la paridad, las tasas de interés, el crédito, la actividad bancaria y la moneda (dinero en circulación), siendo éstos los cinco parámetros torales del control monetario. . En breve, la paridad subirá si hay escasez de divisas y, a la inversa. Se le puede manipular a la baja o al alza, por el banco central, si así conviene a los intereses del gobierno: por ejemplo, para exportar más, para atraer mayor inversión al país o para disuadir o propiciar que los inversionistas compren o vendan divisas, y otras razones. Las tasas de interés se manejan para afectar el volumen de la inversión externa, la movilidad del capital, la corriente de inversión interna, los niveles de captación y ahorro bancarios así como el crédito. El crédito mismo se puede flexibilizar o restringir según las disposiciones reglamentarias que dicte la banca central sobre reservas bancarias obligatorias, de los bancos de depósito, la capacidad de endeudamiento de dichos bancos con la banca central, y las tasas de interés. De tal manera que la llamada circulación monetaria viene a interactuar por la vía de la política del banco central con las tasas de interés, el crédito bancario mismo y se hace incidir sobre el consumo según si la posición del banco central es "larga" o "corta" en sus operaciones crediticias en ellllercado de dinero; es decir, si captura del o suelta dinero al mercado (por conducto de las tradicionalmente llamadas "operaciones de mercado abierto"). Es evidente la gran influencia que la banca central y las políticas monetarias derivadas tienen sobre el nivel de precios. Véase en forma indirecta: por ejemplo, los intereses impactan el costo financiero de las empresas y de los acreditados por el

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLíTICAS

costo del crédito; la disponibilidad del crédito afecta la actividad económica propiciando sea recesiva o activa, pues se conecta con los niveles de inversión y, ésta, mucho depende del volumen de crédito disponible que de alguna manera refleja los niveles disponibles de ahorro. La paridad que vigila y puede afectar el banco central se relaciona con el monto de las reservas que ostenta la banca central y con las relaciones que se dan entre la exportación y la importación, así como el valor que en términos de moneda extranjera se da a los bienes y productos nacionales. Existen pues múltiples efectos sencillos y combinados resultantes de la política monetaria, aquí simplificada. Asuntos fiscales

De aquí pasamos a la política impositiva: ¿Cuántos impuestos y de qué tipo y nivel deben personas, negocios, productos y actividades pagar? Tema por lo general espinoso y controvertido, se reduce a que los gobiernos cobran para invertir y gastar a fin de ofrecer los servicios e infraestructura que requiere una nación moderna y competitiva. El problema reside en que ciertos niveles de impuestos pueden ser tan elevados que desaniman a la actividad económica, o sea la inversión y, por ejemplo, hasta la eficiencia productiva. También hay personas y grupos que cuestionan la limpieza y la transparencia con que se captan y usan esos recursos fiscales: hay quienes proponen una estrecha vigilancia en especial para prevenir la evasión fiscal. Por el otro lado, las autoridades gubernamentales alegan que sin ingresos suficientes no pueden ofrecer la infraestructura requerida por la actividad nacional y que, de ser aquéllos insuficientes, se ven obligados a endeudarse con el exterior con los prestamistas (instituciones y gobiernos) extranjeros o a imprimir dinero "inflacionario". También tenernos la referida cuestión de la evasión fiscal en que los que deben pagar, pagan menos o no pagan lo que debieran. Así que existen argumentos de ambos lados, del cau-

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sante y del fisco, que pueden ser válidos o exagerados en un momento dado. En general el régimen impositivo deberá ser justo (que pague más el que más tiene e ingresa); pero también, que el uso y el destino de los fondos sea el óptimo y transparente. En todo caso, el sustituir la recaudación fiscal nacional por préstamos del exterior suele ser una práctica comprometedora en lo económico, pues involucra la capacidad de pago y la capacidad de maniobra política del deudor toda vez que al que se le debe (el acreedor) por lo general establece presiones políticas y otras condiciones. El aspecto fiscal tiene un vínculo estrecho con las llamadas finanzas públicas. Tema amplio e importante en el diseño de políticas públicas, particularmente en el ámbito económico. De tal manera que el presupuesto de gobierno -ingreso y gastosasí como orígenes, montos y destino, están íntimamente relacionados. El ingreso fiscal constituye sólo un aspecto, pero vital, de este terreno de la administración pública. Elementos del sector externo

A las cuestiones monetarias y fiscales y, en especial en asuntos relacionados con la paridad, habría que incorporar el examen del llamado sector externo el cual comprende el comportamiento, la vigilancia y el financiamiento de la balanza de pagos en sus cuentas principales, que son la cuenta corriente, la cuenta de capital así como las reservas derivadas. Dentro de ellas se agrupan todas las transacciones esencialmente comerciales de un país con el exterior, y a las cuales se añade el movimiento de capitales -o sea entradas y salidas del país, que se vacían en dicha balanza de pagos. Como decíamos, el llamado sector externo ejerce gran influencia sobre el Estado, las estrategias y políticas económicas de un país. En especial, en torno a la generación, disponibilidad o escasez de divisas. En efecto, no podríamos soslayar la importancia que tiene el sector externo en cuanto a los requerimientos y disponibi-

INTROOUCCIÓN AL OISEÑO OE pOLíTICAS

lidad de divisas (por ejemplo USD), para pagar las mercancías y los servicios que se importan así como los compromisos

adquiridos en capital e intereses por las deudas contraídas en el exterior. Ello debiera derivar en un cálculo puntual por el país de las divisas requeridas y su capacidad de generarlas: en otras palabras, una balanza de divisas. No pocos problemas aparecen para un país emanados del sector externo y por ello su importancia. Las divisas son indispensables, valga el pleonasmo, para hacer operar la economía pues son requeridas para pagar los compromisos con el exterior; es decir, pagar las importaciones, las deudas externas o realizar inversiones de cualquier tipo que contienen un elevado componente de importación (de divisas). Claro, también sirven lamentablemente para alimentar la fuga de capitales. A fin de que esta sección quede explicitada de la mejor forma posible, sintetizaremos (resumiremos) la misma, so pena de repetirnos hasta cierto punto. El impacto del sector externo se hace sentir en dos cuentas, diríamos primarias, que son la balanza de pagos (BP), y dentro de ésta, la segunda que vale singularizar: la cuenta corriente (ce). La BP, que refleja todas las transacciones realizadas por un país con el exterior, incluyendo las de flujo de mercancías, las de movimientos de capital y la cuenta neta que refleja la posición de reservas del país: reservas en divisas y metales preciosos reconocidos en el mundo para saldar cuentas inter-países. Dentro de las cuentas de la BP, se encuentra la cuenta corriente cuyo superávit implica que entra capital neto al país y cuyo déficit -si así fuere- representa un faltante de capital que en la contabilidad de la BP debe ser financiado de alguna forma que, usualmente, lo es (se consigue) por el superávit en la cuenta de capital que -decíamos- refleja las salidas y entradas de capital del exterior de corto y largo plazo. Así que las tres cuentas de la BP son: la corriente, la de capital(es), y la de las resultantes reservas que representan el efecto neto sobre el país, en el sentido de que si suben es que hubo entra-

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da neta de capital y, si bajan, habrá sido necesario usarlas para cubrir la salida de capital o el déficit neto de capital que haya sufrido el país. Un aspecto importante tocante a este sector es que conviene conocer el desglose de las operaciones de la cuenta corriente aludida, que lleva al cabo un país, pues son varias y diversas; por ejemplo, una es la cuenta de mercancías, es decir, los conceptos del comercio; otra, es la de conceptos "invisibles" y que hoy por hoy se dividen en las cuentas de "factoriales" y "no factoriales". Esto es importante porque con frecuencia sólo se observa la cuenta de mercancías y las "factoriales" usualmente asumen valores influyentes y desequilibrantes en el sector externo de la economía, manifestadas en la balanza de pagos por la vía de la cuenta corriente y, por lo general, se les presta poca o insuficiente atención: profundizaremos más adelante.

Apuntes sobre el análisis funcional

Todas las cosas, factores, eventos, fenómenos, hechos o situaciones dependen de uno u otro factor y, éstos, de todavía otros factores, cosas, fenómenos y situaciones. Esta dependencia es funcional pues como siempre suele decirse: esto o aquello es función de eso o de lo otro, etcétera. Sin demasiados formalismos, es vital explorar cuál es la naturaleza de esa relación entre algunos factores, o mejor dicho, variables económicas y sociales relacionadas, así como profundizar en ese vínculo funcional para poder acercarse a la aparente y acaso verdadera relación entre dos o más variables cuya relación y su grado se desea investigar. De ahí que en matemáticas se suele hablar de "funciones": diversas, explícitas, implícitas, de un solo valor, de múltiples valores y, si son lineales, no lineales, logarítmicas, estáticas o dinámicas. En fin, hay una pléyade: cualquier buen y simple texto de introducción a las matemáticas ofrece una más amplia y detallada descripción de este tema (se recomiendan algunos en la bibliografía). Para los efectos de esta breve introducción a la fenomenología de las interrelaciones económicas para fines de diseñar y/o analizar políticas públicas en este fascinante y a veces escabroso terreno, deseamos establecer lo siguiente. Que en una relación funcional un factor depende de otro u otros y se debe determinar, así sea aproximadamente, cuál es esa dependencia, digamos la causalidad, por ejemplo: 1231

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a) en el terreno micro, la demanda por azúcar podría defirurse como: D

= f(x)

y esta función podría determinarse como: D = 70 - 2.5x

donde, D = consumo per cápita x = precio al por mayor del azúcar en pesos por kilo

La ecuación podría expresarse, también, como sigue: x

70.0 __1_ D 2.5 2.3

x=28.0-0.4D

Todas funciones equivalentes. Es decir, D =[(x) no es otra cosa que la expresión de que "D" es fu ncion " d e "x " : se comporta (vana ía) segun ' " 'x ' . b) En el terreno macro, puede postularse que el ingreso nacional es función de, o equivale si se prefiere, a la suma del consumo (C), de la inversión privada (1) y del gasto e inversión gubernamental (G); así que si "Y" representa el ingreso nacional, tenemos que: y =j(C,I,G,)

o que, aproximadamente (en una economía cerrada),

pues se ha encontrado, de la observación suficiente estadístico-histórica, que Y se aproxima a la suma de e, 1 y G. De nuevo, podemos decir que Yes función de C, 1 y G. En este caso la relación funcional se caracteriza porque la suma de estas tres equivalen aproximadamente a "Y".

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLÍTICAS

Cabe apuntar que no siempre es tan sencillo encontrar una relación funcional, pues la que se establece con información confiable estadística, numérica, al través del tiempo, puede resultar, en efecto, muy diversa. En todo caso aquí el argumento estriba en puntualizar que las funciones pueden ser estáticas o dinámicas y debemos buscar cómo afecta a la variable dependiente, la propia variación en las variahles independientes. Para ilustrar aquello aquí vale una pequeña digresión sobre la particularidad de una función dinámica. Los "modelos" dinárnicos, o sea funciones para el caso de nuestra exposición, se diferencian de los estáticos hasta aquí expuestos en que interviene el factor tiempo. Dejaremos a un lado el tratamiento formalista de los dos ti pos usuales de funciones (modelos) dinámicos, es decir, las que involucran ecuaciones diferenciales y las que se caracterizan mejor, por ecuaciones de diferencia. Las diferencias y similitudes entre ambas se tratan en textos de matemáticas formales y sobre cuándo son aplicables se trata en textos de matemáticas aplicadas a la economía para el caso que nos ocupa, que pueden consultarse dentro de la bibliografía. En la relación de referencias se indican algunos de ellos que consideramos suficientes para los propósitos específicos de este ejercicio. Nota:

Con el objeto de familiarizar al lector con modelos dinámicos consideremos una versión simple del modelo macroeconómico Domar- (Chiang, 1985: 465-469) donde: a) S(t)

= aY(t)

El ahorro es una función dinámica del ingreso y ambos cambian con el transcurrir del tiempo.

2 Evsey Domar: ilustre economista que estudió las características cuantitativas funcionales del crecimiento económico en paralelo con otro famoso economista de nombre sir Roy Harrod.

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b) I(t) = b dY (t) la inversión, conforme pasa el tiempo,

e) S(t)

= I(t)

es función del dinamismo propio de Y. ello, bajo la condición (teórica) de que se igualen las dos funciones dinámicas del ahorro y de la inversión.

Sujeto a que: a > o, b > o En otras palabras, todas las variables principales

s = ahorro

1 = inversión t = tiempo

y = ingreso nacional

se definen (con excepción de t) como dinámicas en tanto son función del tiempo. Obsérvese que a y b son constantes proporcionales que relacionan funcionalmente S con Y (el ahorro es una proporción del ingreso Y, y que varía con el tiempo) y a J con

~~ (la inver-

sión varía según el ingreso cambia con el tiempo). La expresión S(t) = J(t) sólo aporta la consabida igualdad supuesta del ahorro e inversión: formalismo clásico, por así decirlo, de las cuentas nacionales; que por cierto se da sólo bajo otros supuestos diversos. Tanto S como J e Y son flujos dinámicos al depender del tiempo. Así que al resolver el sistema de ecuaciones a), b) y e), obtenemos: dY

a b

---Y=Ü

Esta ecuación diferencial tiene una solución eventual en términos de Y como sigue: a

-r-t

Y =a . exp.

(~ t) = y =ae b

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE pOLíTICAS

Para el caso, se buscaba determinar el comportamiento del ingreso (Y) en función del trío de relaciones dinámicas y comportamentales a), b) y e). Ello arroja los valores de

lo que nos ofrece una repre-

sentación gráfica tal como: y

Para abundar sobre esta sección véase Chiang, 1985, pp. 459-462 Y470-496. Para aquellos que son ingenieros o han tenido un contacto mayor con la física, una clásica relación funcional es aquella que relaciona la distancia con el tiempo, la velocidad y, eventualmente la aceleración. Por ejemplo: s

= distancia cursada desde un punto de partida dado.

tasa de cambio de la distancia con respecto

dt = al tiempo transcurrido v =velocidad a = aceleración

=factor de aceleración constante

EMILIO ZORRILLA-VÁZQUEZ

Por tanto: ds dt

v = -, a

=-dv, g = -des2 dt

Recordando que a partir de una posición de descanso definida por t

= o, s = o, v = O

la solución eventual a este fenómeno que relaciona la distancia cursada en función del tiempo, tenemos: s

1 2 = -gt 2

En nuestra ecuación macro que antecede, o sea: Y = e + 1 + G la variable dependiente es obviamente Y. Las variables independientes son e, 1 y G. La anotación usual, decíamos, es: y = función de C, 1 y G, o sea y =¡(C, 1, G)

Lo ideal implica profundizar y conocer de qué depende cada una de las variables independientes, a fin de detallar con mayor profundidad la relación e interrelación entre la variable dependiente y dichas variables independientes, diremos de primer orden funcional y aquéllas de segundo orden funcional, de las cuales estas mismas dependen en segunda instancia.

26180 BIBLIOTECA

•ANTONIO CARR1lLO FlORE&'

Algunos componentes del producto nacional

Aquí nos proponemos iniciar el enfoque integral de las cuentas del producto nacional. Ello especialmente para dar una visión de conjunto del aparato económico y a fin de, también, articular él material anterior. Por ejemplo: Si e =f(Y,5), e, el consumo global, es función del ingreso y precisamos que

y del ahorro 5,

c ; Y-S Habríamos de definir Yen función de las fuentes del ingreso (que lo generan), así como definir de qué depende S, el ahorro, primitivamente. Por lo pronto, definiremos que Yd = f(w,

1t,

R, Trg , r, T)

donde, Yd

= ingreso disponible

sueldos y salarios = utilidades de empresas y negocios

w = 1t

R = ingresos por rentas Trg = transferencias del gobierno = intereses recibidos en pago T = impuestos al ingreso y al consumo

Es decir, podemos inferir, Yd = (w + 1t + R + Trg + r) - T 1291

EMILIO ZORRILLA-VÁZQUEZ

Ahora y, de nuevo: de qué variables dependerán cada una de esas variables en segundo orden: o sea cada una de w, 1t, R, T rg , r y T. Este ejercicio se lo dejamos al maestro y a los alumnos: basta consultar la bibliografía. Por otra parte Sp, el ahorro privado, es función simple de lo siguiente: S, = f(Y,r)

En todo caso se hace necesario separar el ahorro en privado (de personas y de empresas y negocios) y, por otro lado, el público (o sea del gobierno). Para simplificar la presentación, el ahorro de personas y de negocios puede englobarse y así sólo tenemos el ahorro privado y público. Este último depende, en esencia, de que el gobierno obtenga un superávit fiscal, es decir: Si, G, = consumo o gasto corriente del gobierno Gl = inversión del gobierno el gasto e inversión gubernamental = Ge + G, y, si

"T" equivale a los ingresos totales del gobierno, usualmente de origen fiscal, tenemos que, en general, existe un déficit gubernamental (no hay ahorro público) si:

existe un superávit (sí hay ahorro público) si:

Donde T es función del régimen fiscal, o sea del nivel de las tasas impositivas, impuestos directos e indirectos, la base impositiva, la progresividad, las transferencias y los subsidios que realiza el gobierno y el pago de intereses sobre la deuda interna.

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE p'OLíTICAS

T, como a su vez variable dependiente, se manifiesta como sigue, en forma elemental y primaria, cuando se le involucra directamente con una tasa impositiva dada y un ingreso nacional gravable "Y". Digamos que ciertos impuestos son fijos, independientes de "Y", que son definidos por la constante "b" y, otros son variables y, si por ejemplo: t = tasa impositiva (propensidad marginal a gravar)

y = ingreso gravado T

= recaudación total,

tenemos

A medida que "t" aumenta según el ingreso personal sube, se dice que la tasa es progresiva; en la medida que es constante o disminuye, la tasa marginal es recesiva y contraviene la equidad. De tal suerte que si Sg = ahorro del gobierno (público) Sg = T - Trg donde, T = todos los ingresos fiscales netos T,-g = transferencias y subsidios

Por tanto, podemos abreviar que:

y que, S total interno

=S privada + S públicas Sp + Sg

Terminemos estos ejemplos de relación funcional con las siguientes importantes variables: el consumo y la inversión.

EMILIO ZORRILLA-VÁZQUEZ

Definamos que 1 = inversión, y e = consumo privado

y público

Recordemos que el consumo público puede expresarse como Ce que antes definimos como gasto corriente del gobierno, separando sueldos y salarios que por el momento dejaremos aparte y sólo nos concentraremos en consumos físicos del gobierno. Así que proponemos:

donde c; consumo P = nivel de precios (visto como un número índice) pw = salarios y sueldos reales Y;¡ = ingreso disponible a = un consumo autónomo que se realizará de toda suerte para fines públicos y sociales:

¿De qué dependen estas variables P, ;'Yd en segunda instancia? Ello invita a una reflexión con el respaldo de la bibliografía ofrecida al final de este manual introductorio y el maestro podrá apoyar al lector a dilucidarla. Reiteramos que lo que aquí nos interesa es establecer la relación funcional para despertar la inquietud del alumno y su curiosidad por penetrar en las características del concepto de "relación funcional". Decíamos antes que la inversión, elemento o factor que, como el consumo, "jala" la carreta del crecimiento representado por el producto interno bruto (PIE), resulta de la mayor importancia. En esencia, si definimos: 1 = inversión pública y privada donde ya antes hablamos de la inversión de gobierno por la vía de G¡, podríamos proponer que la inversión privada dependería de

INTRODUCCiÓN AL DISENO DE POLíTICAS

= dinámica de la innovación tecnológica; podría expred(it) sarse - dt r = intereses ponderados pagados por terceros, usualmente bancos, bonos por medio de diversos instrumentos (papel) de inversión, a veces llamadas tasas "pasivas"; y el rendimiento sobre la inversión en otras alternativas de inversión. al = ambiente político y social (a veces llamado "riesgo-país" o similares) y garantías ofrecidas por el país huésped. a = factor autónomo de inversión privada y pública que, de bajo riesgo o de tipo infraestructural, se realiza de toda suerte (usualmente por el gobierno). S, = el nivel general de ahorro que comprende el interno (doméstico) y externo (volúmenes de préstamo e inversión directa de extranjeros) it

Nota:

El término "it", innovación tecnológica entraña diversos factores de los cuales tocaremos dos que, respecto a políticas de desarrollo, estimamos fundamentales. La innovación tecnológica ha sido, y cada vez en mayor grado, el catalizador de la inversión. Sin ser el único elemento motriz, sí es de los más notorios. Sin la aparición de nuevos productos, procesos, procedimientos y estructuras organizativas y administrativas, difícilmente se propicia la canalización de inversión para el progreso industrial, comercial, bancario y el científico y tecnológico general que desembocan en apuntalar el progreso material y la competitividad. De ahí que "it" reflejaría los empeños públicos y privados para impulsar y desarrollar la investigación científico-tecnológica en un país, así como la disposición y el enfoque cultural del mismo hacia la educación e investigación tecnológica. También, en esta última consideración, quedaría incluida la actitud de los industriales y empresarios 10-

EMILIO ZORRILLA-VAzQUEZ

cales (nacionales) hacia el gasto y la inversión mismos dedicados a la investigación tecnológica. Por lo tanto es evidente que hoy en día se requiere de una amplia y efectiva labor pública y privada para estimular la inversión derivada de ese concepto "it" de innovación tecnológica.* Por tanto, tenernos una función de inversión corno sigue: 1 = f(it,r,i,al,a,S,)

Así que según se mueven las variables independientes del lado derecho de la ecuación, se comportará la inversión 1. Otro componente vital del producto es el sector externo del que algo ya comentarnos. Aquí, lo incorporaremos en términos simbólicos y funcionales. En resumen podemos decir que si Bm = balanza de mercancías

donde, M = valor de las importaciones X = valor de las exportaciones,

entonces:

para un déficit, -B m ; es que M > X para un superávit, + Bm ; es que X> M

Para ir construyendo una función, o sea una relación funcional que represente la cuenta corriente, arriba expresarnos su componente principal. Sin embargo hemos visto que existen otros elementos que conviene resaltar para señalar que el com"Para el caso mexicano y en general el latinoamericano, lamentablemente el esfuerzo es descoordinado y proporcionalmente reducido en comparación con las necesidades.

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLÍTICAS

portamiento de la cuenta corriente (R,), no es tan sencillo como parece y, sin un análisis de esos componentes, puede quedar trunca la interpretación de Rc. Nos referimos principalmente a los llamados "servicios factoriales y no factoriales" y algunas transferencias que efectúa el gobierno, a las cuales hemos aludido con anterioridad. Por ejemplo: Cuentas nofactoriales ingresos o egresos

Cuentasfactoriales ingresos o egresos

-turismo -transporte -transacciones fronterizas -fletes y seguros -reaseguros y regalías

-intereses -cormsiones -utilidades remitidas -utilidades recibidas

Transferencias (fondos recibidos u otorgados sin compensación de o hacia el exterior por residentes del país)

-donativos -pensiones -aportaciones -remesas

De tal suerte que si CF = cuentas factoriales CnF= cuentas no factoriales, y, si: Bcn F = balanza de las cuentas no factoriales BcF = balanza de las cuentas factoriales. B" = balanza de la cuenta corriente T,. =Transferencias

al final de cuentas: es decir, B" = f(B'F, BcnF) como sigue: B" = (+B'F + BenF) - (BcF+ BcnF) ± B;

EMILIO ZORRILLA-VÁZQUEZ

donde + BeF + Bm

= ingresos

- BeF - Ben F = egresos

donde ± representa el concepto "más o menos" según si existe "un superávit o un déficit", respectivamente, en la balanza comercial, B.; Cabe enfatizar que, en efecto, la sola B; (balanza comercial) no constituye un parámetro suficiente para juzgar la situación de la K (balanza de cuenta corriente): se hace indispensable conocer las tendencias de Be! y de B !. N o se puede soslayar que algunas cuentas factoriales y no factoriales (tales como el pago de intereses y regalías) afectan por aparte, la cuenta de capital; por ejemplo un ejercicio funcional interesante es analizar y responder: ¿Cómo afectan y por qué vía a la balanza de pagos (BP) la proliferación de franquicias? Reflexión que dejamos al lector (pista: ¿Qué tratamiento se da a "regalías" o "pagos" por transferencia tecnológica y cuál a la "remisión de utilidades o de capital"?). La cuenta de capital, el otro componente de la BP a la que corresponde financiar el déficit o enjugar el superávit de la cuenta corriente se funcionaliza, por así decirlo, como sigue: 71

B¡ = cuenta de capital d = endeudamiento público y privado 1,. = inversión extranjera A b,=activos en el banco central

entonces, tenemos la expresión funcional

Hablemos ahora un poco sobre la visión que se tiene del ahorro. La global, o sea al nivel agregado o macro y, por otra parte, la micro. Exhiben enormes diferencias, por lo que es

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLÍTICAS

prudente saber de qué conceptos se está hablando y analizando para aquilatar la realidad y estar en condiciones de diseñar políticas públicas realistas. A grandes rasgos, las cuentas nacionales indican las siguientes identidades para uno y otro concepto del ahorro aludidos:

ahorro general, o sea macro (G - 7) + (X - M)

=1 +

1 G T X M

= =

donde, inversión privada gastos e inversión de gobierno = recaudación impositiva y otra = exportaciones = importaciones

Es evidente que se trata de un cálculo macroeconómico. Veámoslo de otra manera, (G - T)

= "ahorro" público (de gobierno)

Si, como hemos indicado antes (véase página 30): G > T hay déficit G < T hay ahorro

y, (X -1W)

= ahorro externo (expresado aquí sólo en términos de la Bm , o sea la balanza de mercancías).

Si, X> M X <M

hay ahorro hay déficit

Dadas las cifras que se manejan en estos agregados macro, y en una economía emergente con elevada inversión extranjera

de portafolio, no debe sorprendernos que "S" llegue a ser del orden de 18 o 22 y hasta 24 por ciento del (producto interno bruto (PIE). Cifras que empiezan a equipararse con las de países desarrollados, sin llegar a las enormes magnitudes de "S" que

EMILIO ZORRILLA-VÁZQUEZ

en épocas como los años cincuenta y sesenta ostentaban países como Corea,]apón y otros que han superado 33 por ciento del PIE. No debemos olvidar la importancia de "5" antes mencionada en este trabajo en el sentido de que si hay ahorro, puede haber inversión: desde luego, siempre que también existan los canales adecuados para canalizar ese ahorro hacia la inversión, preferentemente productiva. Veamos ahora otro cálculo del ahorro, el ahorro privado y personal Sp

ahorro privado

Yp = ingreso privado C¡ = consumo personal 'T, = impuestos a la persona física y empresas T, = transferencias diversas (subsidios, etcétera)

entonces:

Esta estimación ofrece la variable "Sp" que refleja en más precisa medida el impacto microeconómico sobre la población. Así, si "Tp" sube (por ejemplo: el impuesto sobre la renta),"S/ baja. También si "Cp" aumenta, sucede lo mismo. T; no suele ser importante en países del llamado Tercer Mundo como para afectar S, en mayor grado (por ejemplo, que S, se eleve de 7-8 por ciento del PIE a 10 por ciento o más). Aquí tenemos una sutil meta de modelos similares al actual mexicano: t: gr., aumentar "Si". Pero S, aumenta si .Y, el ingreso nacional y en especial r;" el ingreso privado, se eleva. Ésta debiera ser la meta central para derivar sus efectos hacia Sp, conteniendo en lo razonable C, y '0. Dicha situación dependerá en buena medida de la distribución del ingreso y los niveles de C, de los cuales se parte, se inicia la política, así como el estado de capacidad de compra y de la llamada "canasta" de productos básicos de consumo de las mayorías, pues ello influirá evidentemente sobre los niveles de ahorro. Es usual que los niveles de ahorro sean diferentes según el ingreso personal: a

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLíTICAS

mayor ingreso, usualmente es menor el ahorro como proporción del ingreso. Sin ser una regla invariable, es común. Es usual que en los modelos referidos si se habla de una S~ por el orden del 18 al 22 por ciento del PIE, el cálculo se refiere al macroeconómico antes referido; y, si se habla de "Sp" a partir del ingreso personal, la cifra de ahorro respecto al PIE se vería modificada hacia niveles de 8-12 por ciento del mismo PIE, cuando mucho; acaso con mayor realismo la cifra andaría por eso del 7 al 8 por ciento: muy baja. Ello reflejaría con mayor realismo la capacidad de ahorro efectivo de la población, y no el agregado (macro) del país: dándose una vez más la paradoja que con frecuencia aparece en la economía y se refiere a que lo que es bueno para la comunidad no es necesariamente bueno para el individuo y viceversa. Esto se refiere a la frecuente "falacia de composición". Hemos querido presentar este acápite sobre el ahorro para ejemplificar la relación funcional sencilla del ahorro en dos modalidades, la macro y la micro, señalando algunas diferencias entre una y otra concepción del ahorro que, al diseñador o analista de políticas económicas, puede servirle para evitar una confusión común. Para terminar esta sección, presentaremos otro breve ejemplo de análisis funcional: Si, pP

= nivel de precios ponderados de grupos de productos

de países con quien se comercia. p = nivel de precios domésticos de aquellos productos e = paridad en USD/I\1N (precio del peso mexicano, por ejemplo) MN = moneda nacional a = una constante ¡; = función del ingreso nacional "Y" p ¡; = función definida en términos de ¡, =función definida en términos de cuentas "invisibles", o sea [(Bt F + Bcn F) - (Bt F + Bcn F) ]

f¡ = función definida en términos de la balanza de mercancías.

EMILIO ZORRILLA-VÁZQUEZ

Por lo que R, se puede expresar, funcionalmente, como SIgue:

es decir: R, =j<¡;,¡;,j;,j.)

R, depende del comportamiento de esos factores entre corchetes y paréntesis. Para obtener una R, positiva (+), por ejemplo,

o, en general, ceteris paribus (es cómodo usar este criterio a fin de aislar otras variables, que pueden ser múltiples, del análisis o postulación específica) tenemos que, (X- A,z)i: (~ )i, (BeF

Bmp)i,

s;r

o que, para un superávit X.» 1'vI:

pJ. ej., (± Rr ± RnF) > 0,

B; >

y así sucesivamente se desglosaría primero, el comportamiento

de cada variable de primer orden funcional y, después, el de las de segundo orden, y acaso aquéllas de un todavía tercer orden a nivel funcional. Observando la relación última anterior, parecería que la interrelación más compleja o sutil es la que se da, a la vez, entre las variables pP, p y e. Deberá cuidarse que en unos textos e se definiría como MNJU5D o sea el precio del peso (por ejemplo, mexicano) en USD y, en otros, como MN/u SD, el precio del dólar norteamericano en pesos (por ejemplo mexicanos) por lo que (:~) no es la misma expresión que (:;).

Aspectos funcionales monetarios

Ahora nos corresponde expandir en forma cuantitativa y funcional el capítulo de una de las áreas más complejas e intrigantes de la política económica, y ésa es la monetaria. Dominada por pocos por su inatractiva aridez, resulta fácil el que un puñado de personas manejen su funcionalidad y el vocabulario pertinente, haciéndola un área susceptible de superficialidades y desafortunadamente, por lo general, expuesta con suficientes misterios para prestarse al manipuleo político e incluso el fácil engaño político-financiero. Incluida la banca y la intermediación bancaria en el área monetaria se levantan suspicacias de las maniobras legales, reglamentarias y otras a que pueden prestarse el crédito (financiamiento), las tasas de interés, la circulación monetaria, el encaje legal, las operaciones de mercado abierto y el manejo de los ahora llamados "largos" y "cortos": toda terminología del ámbito monetario. Términos comunes para influir sobre la masa de dinero en circulación y sobre la paridad y, más importante quizás, sobre la transparencia de las operaciones bancarias, políticas monetarias y sobre todo el nivel de inflación. Además exploraremos en síntesis la forma en que nuevas figuras financieras den lugar a dos cosas, entre otras: a) mayor circulación monetaria, y b) elevación de la velocidad de circulación.

Elementos que se conjugan para propiciar la inflación y que, comparativamente, han sido poco estudiados (sobre todo el i 41

EMILIO ZORRILLA-VÁZQUEZ

inciso b por cuanto a su impacto específico sobre ella). Esperamos que este modesto ejercicio despierte el interés de estudiosos para profundizar en el nefasto efecto que sobre las economías emergentes (y las desarrolladas) el autor atribuye a lo que él llama la "afinancierización" de la economía (ZorrillaVázquez, 1986). Es decir, hablamos de la generación de recursos financiero-dinerarios, parte de los cuales van a dar a la circulación afectando el volumen, el stock del dinero y al semi o quasi dinero, por lo que la capacidad crediticia del sistema de pagos se acelera por medio del multiplicador bancario. Particularmente, por medio de las medidas catalizadoras que acompañan la desregulación bancaria' hasta, por ejemplo, llegar a situaciones caóticas en que se eliminan límites y controles al crédito de institución a institución y de éstas al particular y a la empresa; en especial se agudizan los pasivos bancarios (por ejemplo, la cartera vencida); y cuando se afloja el control y la supervisión bancaria (o en el extremo se elimina el encaje legal," tan importante instrumento de regulación bancaria) del crédito, del equilibrio entre activos y pasivos bancarios, de la capitalización bancaria y, al final de cuentas, de la circulación monetaria. También puede darse lo que el autor juzga como un disparate al atomizar y escalonar en exceso las funciones bancarias, y del sistema de crédito y de pagos en general, tales como multiplicar los servicios financieros al grado de que se crea una cadena parecida a la de la comercialización de los productos agrícolas (múltiples intermediarios), donde justamente ese encadenamiento de múltiples eslabones eleva los precios (márgenes financieros) y, por tanto, incrementa acumulativamente los márgenes (spreads) de los servicios financieros, auspiciando y catalizando la ya existente corriente inflacionaria financieromonetaria que el Estado suele propiciar, y la banca privada magJ Que se popularizó con el neoliberalismo a ultranza y las políticas financiero-monetarias derivadas que el tiempo ha demostrado bordan en la irresponsabilidad pública y privada en ese marco. 4Como el equivalente sucedió en el caso mexicano durante el sexenio 1989-1994.

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLíTICAS

nificar. Cayendo así en una "inflación de papel" que se aunaría, decíamos, a la que en su caso surgiese de una demanda agregada superior a la oferta agregada, o un proceso devaluatorio o aumento de las tasas de interés y cualquier o,tro fenómeno que presionara los precios al alza.' Definamos el subsistema monetario (entendido, hemos comentado, que existen otros subsistemas de la economía tales como el fiscal, el de precios, etcétera; véanse específicamente las otras secciones de esta exposición) como sigue: M

= circulante (moneda, billetes);

fijada por el Estado que los emite y propicia MI = cuentas y otros depósitos a la vista M o = circulante total

Así que, simplificando para evitar incursiones en diversas definiciones de la oferta monetaria tales como otras que MI, o sea M2, M3 de los actuales libros de texto," diremos que, Mo=M +MI

y, SI: v

=velocidad de dinero en

términos de transacciones realizadas en la economía. V =velocidad de ingreso del dinero en circulación Pq = valor de todas las transacciones efectuadas en una economía en un año. PQ = producto nacional neto que equivale al valor del producto nacional bruto menos consumos de capital, o sea, PQ = PIB- D

= PIBN

donde D = depreciación (consumo de capital) PIBN = producto interno nacional netoeproducto interno neto. 5Fenómenos que se han conjugado en varias ocasiones en el caso mexicano. 6Nota: MI usualmente incluye MI más cuentas de ahorro y depósitos a plazo en instituciones financieras; cuando existen puede incluir fondos mutuos de personas físicas en el mercado de dinero.

EMILlCl ZClRRIlLA-VAZQUEZ

Por consiguiente tenemos que, .H, r PQ

l'=

PQ, y

Producto nacional neto en el año

Así como:

Transacciones totales en el año

Es de esperarse que, por definición, Pq

dado que el número de transacciones en una economía supera el valor mismo del producto nacional cuyo valor se cuenta una sola \'('1; algunas fuentes dicen convencionalmente que Pr¡ := 1() . PO en economías desarrolladas, por lo que podría postularse que: Xl.« = IDPQ o sea, a

= 10

El valor de "a", en todo caso, deberá obtenerse por observación y análisis por medio de series de tiempo de las variables suficientemente largas para obtener un más aproximado valor de ese parámetro. Por lo general, entre más desarrollada esté una economía, en general, deberá ser mayor al valor de "a" que la de una economía de menor desarrollo relativo. Continuando, proponemos que:

INTRDDLJCCIDN AL DISENO DE PULlTICAS

4'>

ello nos indicaría el circulante requerido para satisfacer el volumen o nivel de producto nacional (o social) que genera la economía. Así, "V" se refiere al número de vueltas que M; da en el PIE. La necesidad por un stock, un volumen dado de !VIo, implica a V; sin embargo "'V" retleja la velocidad de rotación de M« en función del volumen de transacciones en la economía, mismo que hemos visto puede superar por bastante ,11 valor del producto nacional (por el factor "o" a que aludimos). /V1 o en este caso sencillamente dará un mayor número de vueltas para satisfacer dichas transacciones. Ahora bien, si: En

= encaje

legal (respecto a reservas de cuentas de deposito» bancarios) a la vista en decimales ERs = exceso de reservas bancarias iniciales respecto a las exigidas por el banco central y. Jl,\ = cuentas de cheques y depósito a la vista como punto de partida

y donde ~\Il

= incremento

de dinero (cuentas a la vista) resultante del exceso de reservas disponibles en bancos comerciales (de hanca múltiple). ~\II

,i\L

= + t.

=±

[

Exceso de reservas] V Encaje legal .'

J/1 incremento en la oferta monetaria; así como

:\i\L = - ~'r = decremento en la oferta monetaria total que también podría darse para contraer el circulante:

donde

es decir: ERs =exceso de reservas = .

Reservas legales 1 b en os ancos

]¡

Reservas ] . . - exigidas por el Banco Central

EMILIO ZORRILLA-VÁZQUEZ

o sea, ERs = R I

por lo que si R¡ > Rz, y esta diferencia se presta o se invierte, se dará un incremento en circulante vía las cuentas de depósito a la vista como sigue: AMIo =

± -ER\ _.

' y e1nuevo M o sena:

ERs = M + MI0+ M 0= M + M oI ± E;-

'JI

L.l1Y1 0

Nota:

Cualquier buen texto de economía habla sobre la creación de dinero por la vía de la creación de depósitos bancarios. Ello, para determinar la validez de la expresión EERs . La multiplicación de depósitos de banco a o

banco, iniciado con un monto ER s y con base en un encaje legal de, digamos 20 por ciento (o sea 0.20 por ciento) respecto a cuentas de depósito a la vista, ar,roja una. generación de depósitos nuevos de g~o segun la serie ERs [1 + (l - Eo)

+ (1 -

Eo)Z

+ (1 -

Ea)l

+ ... ]

= EERs o

(véase de esta manera: un cheque girado inicia una cascada de depósitos y en cada uno, en cada banco, genera reservas por e120 por ciento de valor del mismo). De tal suerte que el sistema bancario, cuando se funda en un sistema fraccional de reservas para proteger a los depositantes y evitar que se excedan en ofrecer y otorgar créditos los bancos, está en condiciones de crear dinero, oferta de dinero, y lo genera según la relación

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLlTICAS

4-7

EE~S . Esto se refiere esencialmente a la hoy común definición del agregado de dinero como MI (dentro de la clasificación ¡'lA!, Me, Ml, etcétera). Claro que cuando el encaje legal sobrepasa las reservas legales en los bancos, éstos se verán obligados a vender activos para cubrirse (respaldar pasivos) o realizar aportaciones a capital o reducir sus cuentas de depósitos a la vista. Obsérvese que sucede cuando E o ~ O, o sea cuando se reduce o se elimina el encaje legal (situación extrema y problemática que puede disparar una situación de desreglamentación bancaria insostenible) ER.\ ~ 00; o sea tiende al infinito. En otras palabras se hace irregulable la creación de depósitos y, por tanto, se complica sin límite el control del circulante por medios usuales.

El incremento en I\I[o por la vía del MI se da por medio del comportamiento de ER\ y Eo o sea, si existe un millón de pesos de "exceso" en reservas respecto a cuentas de depósito en un banco, al prestarlos existiendo un encaje legal del 20 por ciento (0.20 por ciento), dicho préstamo se encadena en el sistema bancario como sigue:

1'000,000 + 800,000 + 640,000 + 510,200 + 400,960, etcétera, El millón original (ER s) dio lugar a un multiplicador de E~s = 1'0~~000 = 5'000,000. Es decir, a un incremento en Mil de 5'000,000 donde &\[1

5'000,000 como sigue:

1'000,000 0.20 &\J! = 5'000,000 y, en términos de depósitos a la vista, &\10 = &\1~ = 5'000,000 (nuevos, adicionales que se suman al caudal de circulante).

&'\,[1 =

EMILIO ZORRILLA-VAzQUEZ

Siempre y cuando !1Al = º--(banca central no emita dinero): de otra suerte, se elevaría "M también; o sea, ceteris paribus. Por lo tanto: MI

= f(ER"

Ea)

Podríamos decir que la creación de dinero crédito en el sistema proviene de varias fuentes: a) Primaria: por medio del a.l) exceso de reservas y, a.2) crédito del banco central, b) Secundaria: por medio del b.l) manejo del encaje legal b.2) operaciones de mercado abierto (colocación y descolocación de títulos) y, b.3) cambios en la tasa de redescuento (la tasa que el Banco Central cobra a los bancos por préstamos) b.4) subastas de divisas (las pone en venta o compra el Banco Central).

En tales condiciones, tratemos de integrar unas relaciones funcionales que describan la oferta y la demanda por dinero. La oferta (o sea, el stock de dinero), en un momento dado: Mo=M±lW

es decir, debe satisfacerse la necesidad del volumen de dinero compatible con el PIE de la economía, además del volumen de dinero que se genera por medio de las cuentas de depósito, o si se quiere por medio del multiplicador bancario... , Donde, tenemos la relación funcional, ampliada:

siendo r = rendimientos que ofrecen las cuentas de ahorro, a corto y largo plazo y el papel bancario o gubernamental.

INTRODUCCiÓN AL DISENO DE pOLíTICAS

Y, Pq PQ . M)', V' f('MI, --:¡;-,

Mo=

Aquí agregamos M L como la demanda por dinero para fines de liquidez y especulativos y, por ejemplo, para emergencias. Así como MI que representa el volumen de dinero necesario para satisfacer el volumen de transacciones. M L da lugar a una definición ampliada del volumen de dinero en una economía que podría aproximarse a lo hoy definido comoM2 • Acaso se entienda mejor M L por el lado de la demanda del dinero. La demanda (Md) es entonces:

donde agregamos la relación funcional g(r):

o sea, Y=PQ

siendo g

= la función

"g" que vincula a M, con r

Así que, simplificando, la demanda amplia por dinero es:

La demanda limitada de dinero, podríamos postular es: PQ

Md=f (V

r1)

EMILIO ZORRILLA-VÁZQUEZ

Otro aspecto que podemos ligar al argumento monetario es el del precio y comportamiento del mercado de valores, es decir, el de títulos como bonos y acciones. Supongamos: rs.

= rendimientos en bonos

r, = rendimientos en acciones P, = precio de las acciones (títulos de renta variable)" P¡ = precio de bonos ¡P y C = índice de precios y cotizaciones (Bolsa de Valores) entonces: Demanda por bonos: ¡(pa, seguridad a plazo, volatilidad, ra)8 P« podría sustituirse por la conocida relación "precio-rendimientos" de las acciones.

y, Demanda por acciones =¡(valor en libros, ¡PC, p»,

~, r. volatilidad)

Evidentemente esto puede sofisticarse incluyendo ROl y/o TIR.9 Al incorporar otro papel de inversión gubernamental y todavía otras alternativas de inversión damos el paso a los albores del análisis para la optimización de la cartera de inversión. Aquí sólo lo señalamos al cerrar el capítulo de elementos funcionales monetarios. Veamos algunos ejemplos funcionales en torno a la política monetaria; si: i == tasa activa r ==

tasa pasiva

1. Si it: M, t y, se tiende a comprar bonos 2. Si M¿ t: it, sube el crédito, se piden préstamos, la inversión se eleva. 7 Qué podría medirse por un índice compuesto como el lP Y e en México. sPodría incluirse "riesgo-país". 9 ROl: retorno a la inversión; TlR: tasa de rendimiento interno.

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLíTICAS

3. Si Mot, it, al contrario del fenómeno anterior (2) 4. Si it, MLt, M,t, Y se tiende a comprar acciones. Se deja al alumno, bajo la guía del maestro, el ampliar M L y M, en este análisis funcional. Prosiguiendo, sería ilustrativo ligar las tasas de interés señaladas aquí con los conceptos del TIR (tasa de rendimiento interno) y de la ROl (retorno sobre la inversión). Para resumir supondremos a la ROl como representante de los rendimientos empresariales. 5. Si, M« = oferta monetaria e = consumo er = crédito 1 = inversión i = tasa de interés P = nivel de precios e = paridad en USD/MN Nota:

Debe vigilarse la relación entre "i", la tasa de interés activa, y "r", la tasa pasiva; aquélla más relacionada con los rendimientos de la inversión. Por ejemplo, y en general: si i > TIR se desestimula la inversión (puede suceder lo mismo si r > TIR). si i < TIR se estimula la inversión

y, i - r = margen o spread,

Aquí TIR podría interpretarse como la eficiencia marginal de capital (eme) referida a la expectativa de rendimiento de una inversión: cifra por tanto, que debe relacionarse directamente con el costo del dinero (del crédito) y las pretensiones que se tienen sobre rendi-

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miento reflejado por la tasa "i". De tal suerte que ello arroja el criterio de decisión siguiente: si eme == r 1 < i (VP < CI), no comprar o no invertir (VP> Cl), sí comprar o si invertir si eme == r' > i donde VP == valor presente del flujo anual que genera la inversión. Cl == costo o inversión inicial Convenimos que (r') contesta la pregunta de inicio: ¿a qué tasa (z') se igualan VP y Cl (VP == CI)? O bien, ¿a qué tasa (1'1), se da que PV - Cl == O? Para incorporar "R" en términos de una serie uniforme de flujos anuales la expresión conocida sería: R [ (1 + TIR)" - 1 ] _ el = o TIR (1 + TIR)"

donde reiteramos: TIR =

Retomando nuestro análisis monetario: El movimiento de Mol, da lugar a dos caminos de reacciones el (a) y el (b), que convergen en general en que PI; pero obsérvese las reacciones intermedias. Moi

(a)L cri, JI, ci ~ ¡J, (b) rJ" e

Otra forma de ver esta fenomenología funcional es la siguiente:

M.t

lt, (PQ.

rrt.cr, M

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO OE POLíTICAS

pS, sube o baja, según existan factores (insumos) que respondan a Ji; es decir, las necesidades que por ellos son engendradas por Ji; que existan inventarios y capacidad de oferta para reaccionar ante ciy, en general, ante PO= Yi: obsérvese el movimiento relativo entre "r" e "i". Por lo tanto, en el circuito inicial del subsistema se derivan otras consecuencias, por ejemplo: a)

r >

~USDI

pesos 1 cuando el 1).

XI donde

U. o

cuando

11' significa "conduce a" ...

Se dan pues una serie de reacciones cuya causalidad debe analizarse cuidadosamente para aquilatar los impactos en las decisiones tanto políticas de inversión pública, como las de inversión privada.

Hacia un enfoque integral

Para el análisis funcional a que nos hemos venido refiriendo, el punto de partida podríamos decir usual y para componer un marco general hemos planteado que tenemos las identidades (que no propiamente ecuaciones) que intentan representar las interrelaciones económicas comportamentales entre variables y sectores de la economía. Y de donde parte la estructura de las cuentas nacionales que, ya desglosadas, reflejan la contabilidad de actividades, ingresos y egresos de la nación. El presupuesto y el gasto gubernamentales forman parte de esta contabilidad pero es necesario aclarar que la contabilidad nacional se refiere primordialmente a las cuentas que componen o sea, por definición, contabilizan y miden numéricamente el valor del producto nacional o, decíamos, el producto social de una nación; es decir, el valor de todos los bienes y servicios producidos por ella en un periodo determinado, incluyendo los atribuibles al sector público. Es decir, las cuentas del erario, o sea, del gobierno, forman sólo parte de aquello en la medida que el "gobierno" representa otro sector de la economía global de un país. Sin embargo, el tratamiento presupuestal, estricto, gubernamental, si bien se relaciona con esas cuentas nacionales, se distingue en aspectos importantes, más bien específicos, que veremos más adelante en la medida que distingamos, o mejor dicho, separemos esos elementos del sector gobierno de las relaciones globales de la economía que procederemos a definir simbólicamente como antes: 1551

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Así que, si: PIE = producto interno bruto C = consumo final total 1 = inversión bruta total privada G = gasto e inversión bruto total del gobierno X = exportación de bienes y servicios M = importación de bienes y servicios

Podemos también desglosar la relación con más detalle como sigue: PIE

6.1

Cp + Cg + Ip + Ig + Gg + (X - M)

donde Cp = consumo privado final Cg= consumo gubernamental (público) final I p = inversión bruta privada I g = inversión bruta pública Gg = sólo gasto gubernamental (público) X = exportaciones M = importaciones 1 = inversión total bruta, privada y pública (de gobierno)

= Ip + I g

Nota:

Recordar que el concepto "bruto" se refiere a que la variable incluye la depreciación o el "consumo de capital"; el término "neto", se refiere a que la variable excluye este último concepto.

Si 1 es inversión "bruta", incluye lo que se suele llamar el consumo de capital: o sea el cúmulo de reservas de depreciación de toda la economía que denominaremos "D". Por lo tanto, 6.2

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLíTICAS

.'7

donde 6.3

PIB-D = PIBN . PIBN = producto interno bruto neto

e, I pn = inversión privada neta I pg = inversión pública neta

El PIBN es el concepto que puede mejor equipararse al ingreso nacional llamado " al costo de los factores" como veremos. Se habla mucho de la demanda agregada o total, y de la oferta agregada total en tratándose de describir el equilibrio en la economía; es decir, se le ve por el lado de la oferta o por el lado de la demanda. Así también se habla del producto nacional o del PIE en términos de todo lo producido "a precios de mercado", o su contraparte al "costo de los factores". Nota:

Siempre se busca en el análisis económico, en general y para el diseño de políticas públicas, el equilibrio: entre oferta y demanda y todo aquello que se mueve en la economía a pesar de que ésta es dinámica. En tales condiciones se puede aspirar a tratar y buscar equilibrios metaestables: parecido al concepto ingenieril de "equilibrio dinámico": difícil tarea en economía pues las meras aproximaciones en este terreno obligan al uso de matemáticas avanzadas que acaso ni se justifiquen al no tratarse de una ciencia exacta (polémico el asunto; el autor cree que así es).

Ese concepto de "al costo de los factores" representa todo aquel valor que hubo de pagarse, que se involucró en o, todavía, todo aquel costo en que hubo de incurrirse para producir el

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gran total que a su vez representa el producto nacional. En términos contables puede verse, por un lado, como el valor de lo vendido y, por el otro, como el costo incurrido en lo producido y vendido. Sólo equiparando el valor de lo producido en bienes y servicios con el costo incurrido en haberlo producido en un periodo específico, digamos un año, podemos hablar de una equivalencia por ambos lados de, digamos, una cuenta "T" de contabilidad y, de ahí, proceder a nuestros análisis más detallados. En ambos cálculos -de valor y de costo- están incluidos los inventarios. Desenmascaremos pues este misterio: por el lado de "la demanda", o lo que es lo mismo, el producto medido por el valor a precios de mercado de todos los bienes y servicios producidos. Nota:

El usual término de "demanda" y "oferta" en este contexto, confunde con frecuencia al analista como veremos más adelante; mas al final de cuentas, resulta entendible y hasta lógico. Decíamos, so pena de repetirnos que: 6.4

PIB = C + I + G + X - M

6.5

PIB = Cp + Cg + Ip + Ig + X - M

6.6

PIBN = Cp + Cg + Ipn + Ign + X - M

donde Ipn e Ign ya reflejan la valuación positiva o sea aumento (+) o negativa, o sea reducción (-), por el ajuste de inventarios al principio y final del periodo bajo cuenta (usualmente un año). Recordemos que: 6.7

o sea,

(Ip + Ig )

D = Ipn + Ign

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLíTICAS

Visto el producto por el lado del ingreso, o sea, por el del "costo de los factores", veamos cómo se pagó para producir ese producto o el PIBN; o sea, qué factores intervinieron y con qué valor o a qué costo para lograrlo. 6.8

IN = SSn + Yni

R; +

in + Un + T p +

+ Tib + T"b ± T'"g

donde IN = ingreso nacional neto al costo de los factores y, PIBN=IN

a cuyo valor se agregarían el superávit de empresas públicas o se restarían los subsidios a las mismas y, donde el suscrito "n" o "netos" significa después de impuestos. Nota:

En algunos textos se expresa lo siguiente: PIBN - T¡b = IN = Y n para sustraer los impuestos indirectos. Y que, IN - pagos por seguridad social- Ti - Unnd =ingreso personal =IP = Yp IP - T p + T rg + Trb = ID = ingreso disponible = Y D

donde, Unnd = utilidades netas no distribuidas Yn = ingreso nacional neto = IN Yj, = ingreso nacional personal YD = ingreso nacional disponible SSn = sueldos y salarios netos R; = ingresos por rentas netos in = ingresos por intereses netos Yni = ingresos de negocios diversos (no sociedades anónimas) netos Un = utilidades netas Tp - impuestos a personas físicas Tb = impuestos a empresas Tib = impuestos indirectos 10

topara el caso mexicano podría decirse que, en rigor, Tn; incluye "derechos, productos y aprovechamientos" entre otros. Los pagos por el IMSS, SAR e ISSSTE pueden considerarse impuestos directos. Una simplificación extrema pero útil es aquella que, en Trg, se presenta el resultado neto de estos conceptos.

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= transferencias de negocios (obsequios,

Trb

T rg =

regalos, fundaciones, becas, etcétera) transferencias netas del gobierno después de "netear" superávit y subsidios de empresas públicas.

Otro aspecto que conviene tratar es aquél referido a lo que se llaman "transferencias", de negocios o del gobierno. Las primeras se refieren a obsequios, becas, premios y similares, y las del gobierno comprenden pagos de intereses a tenedores de deuda pública, pagos por concepto de seguridad social, subsidios diversos. Por ello, plantearemos la siguiente digresión que permite precisar el valor de "G" es decir: si,

= transferencias del gobierno

Trg

impuestos recabados por el gobierno G = gasto e inversión neta del gobierno (excluyendo transferencias) T = ingresos netos del gobierno = T x - T rg G = T para un equilibrio G = Tx - T rg y, =

SI,

= utilidades netas no distribuidas = ingreso nacional neto =IN Tib = impuestos indirectos

linnd

y, Yo = ingreso personal disponible

entonces: 6.9

Yo = IN -

pagos por seguridad social

Tb -

llnnd -

Tp + 'T; + Trb -g

6.10 6.11

De esta manera estamos en condiciones de resumir la relación entre producto bruto, producto neto e ingreso nacional.

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLíTICAS

Si, 6.12

PIB = C, + Cg + 110 + Ipll + Gg + X - M + D PIB-D = PIBN

6.13

PIBN = Cp + Cg + 110 + Ip" + Gg + X - M PIBN = Ts = Y" = IN

Si reflexionamos que el y" se consume, ahorra o se grava con impuestos, nos acercaremos a una igualdad toral, veamos: 6.14

C + 1 + G + (X -M) = C + S + (T - T rg ) , por lo tanto

6.15

I+G+(X-M)=S+(T-Trg )

e 1 + (X - M)

= S ahorro global rnacroeconómico (véanse páginas

31-33).

evidentemente en una economía abierta. En una cerrada, donde (X - M) == O sencillamente se da lo que hoyes una especie, decíamos, de pleonasmo, a saber: 1 == S. O sea que el ahorro es igual a la inversión; lo que contablemente puede ser como hemos indicado, en efecto, en antecedentes pero que, en la realidad, no necesariamente se da. Usualmente, son unos los que ahorran y otros los que invierten, entre otras razones. Ahora, procedemos a integrar el modelo global de oferta y demanda de la economía: 6.16

CP + Cg + Ipn + Ig" + X-M

= PIBN = ss; + Yin + R" + i" +

+ U" + Tp + Ts + Tib + T rg + subsidios +

superávit de empresas públicas

déficit de

e~presas públicas

igualdad fundamental de las cuentas nacionales

El tratamiento de Trg en la identidad anterior es muy discutido. Hay quienes dicen que esas transferencias tienen contraparte en la producción y otros dicen que debe vérseles como un ingreso exógeno que de toda suerte debe contabilizarse. Obsérvese con cuidado esa igualdad toral.

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De la misma pueden sacarse diversas observaciones, tales como: ¿Cómo se reparte el ingreso nacional? ¿Cuánto corresponde a cada factor de la producción, o sea trabajo, capital o rentistas? ¿Cuánto corresponde a sueldos y salarios del gran total del ingreso? Interrogantes a que se deberá responder con análisis estadísticos de datos confiables para fines de diseño de políticas económicas. Ahora estamos en posición de abordar -separar, por así decirlo- el aspecto presupuestal del gobierno. Desglosamos para incorporar el gasto-ingreso presupuestal público (del gobierno): 6.17

ingreso nacional bruto +

I p + T¡, + T,¡,

=s", + R" + in + }¡n

+ U Il +

(superavit-deficit de + T rb + empresas públicas + subsidios)

Conjunto de elementos presupuesralcs y clasificados como sigue: l"í,r!'su> Egresos Tp G programable (gasto) T. + pago de servicio Ti. de la deuda pública Tasas sobre productos + subsidios a empresas y y servicios otros" programas públicos + superávit de empresas públicas

A mayor abundamiento y, para redondear: 6.18

Ingreso disponible =ss + R + i + y + u - pagos por seguridad social" - Tp - T,b - T¡, + U""J + T rg + T ro

donde U""J

11 Aprovechamientos

= utilidades netas no distribuidas

(por ejemplo privatizaciones de entidades públicas). el caso mexicano: IMSS Instituto Mexicano del Seguro Social. IsssTElnstituto del Seguro Social para los Trabajadores del Estado. SAR Sistema de Ahorro para el Retiro. IZ Para

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLíTICAS

Al final de cuentas, vale la pena señalar que el ahorro personal resulta ser: Ahorro ) _ (Ingreso ) _ (Consumo privado) (Transferencias y ) ( personal - disponible final + subsidios del gobierno

El ahorro total, en rigor, de la economía "_aJ resulta ser: Ahorro ) _ (Ahorro ) _ (Ahorro (+) desahorro (-)) I~ ( total - personal (-) del gobierno Ahorro

+ ( de negocios

)21

(Consumo de) + capital (D)

(Superávit (+) )'1 déficit (-) externo

nuevamente observamos que el "ahorro total" es el macroeconómico y no, por así decirlo, el microeconórnico (véanse páginas 36-39). 11 Ingresos menos egresos presupuestales. distribuidas y similares. 'J En cuenta corriente.

21 Reservas, utilidades na

Aquí vale la pena señalar que el "ahorro personal", es sólo una fracción del ahorro total: de nuevo las cifras de esta igualdad pueden ser confundidas e incluso manipuladas por intereses políticos específicos. Ahora, regresando al concepto de demanda y oferta para fines de precisión, estamos en condiciones de definirlas de nuevo, pero ahora simbólicamente, como sigue: 6.19

Demanda agregada pública y privada = Cp + Cg + Ip" + Ign + X - M + D = PIB

Señalada en términos del producto interno bruto, práctica usual en México; y la 6.20

Oferta agregada pública y prívada

lJDe empresas públicas.

ss" + R" + i" + Ym + Un + Tp + Tb + Tib + + Tri> + Trg + (superávit) - (déficit) - subsidios)!'

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de acuerdo con las definiciones previas de las variables involucradas. Con estas igualdades de demanda y oferta agregadas y desglosadas tenemos un instrumental valioso para analizar el mecanismo de la economía política del desarrollo. Por ejemplo, ¿qué variables "jalan" la carreta del crecimiento? También, como antes fue indicado, la oferta agregada nos permite observar cómo se reparte el ingreso entre particulares, empresas, trabajadores, rentistas y el gobierno. Dejamos atrás, aquí, la retórica. Ahora contamos con elementos para realizar esos análisis mencionados y esgrimir criterios mayormente fundamentados para desplegar estrategias y diseñar políticas ad hoc, dentro de las limitantes sociales, culturales, financieras y tecnológicas internas y externas.

Nota:

Todos aspectos vitales pues se relacionan con la justicia distributiva del ingreso nacional, la concentración del ingreso y el grado de apropiación de los beneficios de la actividad económica, entre los cuales tenemos a dos fundamentales: el trabajo, y la productividad. ¿Quién los enjuga? ¿Qué sector? ¿Con qué fin, etcétera? También nos da cierta orientación hacia dos enfoques prevalentes de digamos cuatro: uno se refiere al que hoy ya podríamos llamar neokeynesiano (keynesiano a secas) que en síntesis, parte de que la demanda agregada es la "locomotora" de la economía, es decir la ecuación 6.19 de (la identidad) anterior. Por ejemplo, que es indispensable mantener un ritmo dinámico (gasto, inversión, etcétera), en el crecimiento de las variables e, 1 y G; hoy día se agrega ya a estos criterios la variable (X - M): aunado a una política monetaria y fiscal expansionista y anticíclica. Por otro lado tenemos a los "ofertistas" ("supplysiders"), que creen, grosso modo, que lo importante es afectar las variables de la entidad 6.20; o sea, también

INTRoDUCCION AL DISEÑO DE POLíTICAS

en apretada síntesis, restricción salarial (ss,,), elevación de márgenes de utilidad (Un) y la reducción de impuestos (T): y, desde luego, la eliminación de subsidios. De esta última posición recalcitrante, emana el "liberalismo" moderno que se denomina "neoliberalismo". A estos enfoques se sumarían en la actualidad, primero, el monetarismo, que no es otra cosa que el extremismo de plantear que la circulación monetaria es la variable toral de la estabilidad económica y la que domina en el trasfondo a la demanda agregada: aspectos que tratamos en las páginas 43-49. Esta posición se ha hermanado con la de los ofertistas para simbiotizar diversas tesis del desarrollo que encumbran el criterio de adelgazamiento del sector público -por cierto a niveles cuestionables si nos referimos a A. Smith, el famoso moralista escocés, convertido en economista cuyos trabajos!" no es claro que aboguen por un estado minimizado.

En todo caso, la calidad de la información -de base- resulta esencial para que exista confiabilidad en las cuentas nacionales y se puedan realizar hipótesis, análisis y deducciones válidas, útiles para el diseño de políticas públicas. Información suficientemente respaldada, corroborada y de razonable aproximación a la realidad hará mucho para sustanciar la tarea efectiva de administración pública.

14 De los cuales recomiendo dos: uno evidente, La riqueza de las naciones; y otro que pocos conocen y leen La teoría de lossentimientos morales: existen en diversas editoriales. Acaso por ello los "ofertistas" y "monetaristas" plantean superficialmente tantas cosas que satanizan al Estado (sector público).

La inflación: algunos mitos y realidades

La inflación es el enemigo común de prácticamente todos los modelos y formas imaginadas para lograr el crecimiento y el desarrollo. La inflación no es otra cosa, sabemos, que la elevación de los precios y la depreciación de la moneda; es, como otros fenómenos que aquí hemos revisado, un proceso pernicioso. Este aumento, por lo general se mide por medio de índices." De ahí los conocidos términos de lo "real" y lo "nominal" referidos a la actividad macro y microeconómica. Como aquí se ha definido el desarrollo, es claro que la inflación merma los valores nominales de la producción y del ingreso. Con el transcurso del tiempo, también el valor de los activos de la empresa y de las personas. Pero muy especialmente perjudica el ingreso de éstas al disminuir su expresión real y al debilitar sistemáticamente la capacidad de compra. Así, si los salarios no aumentan a la misma velocidad que la inflación se perderá capacidad de compra; este fenómeno sencillo pero delicado para los asalariados se puede expresar como sigue: w

= nivel de salarios

P = nivel de precios si

!:lP

t3.w

> -;; hay pérdida de capacidad de compra.

¡lEn el caso mexicano el !pe (Índice de Precios al Consumidor) refleja el proceso inflacionario. 167

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Otro aspecto relacionado es aquel en que la fracción "w" del ingreso forma una parte cada vez menor del ingreso nacional; es decir, en la relación antes expuesta y aquí simplificada, IN = ingreso nacional = W II + R" + in +

7.1

SI,

7.2

R + JI

I JI

excedente

pagos al factor capital.

Es importante que la autoridad esté monitoreando la fracción que, del ingreso nacional, corresponde por un lado a "w" y, por el otro, al "excedente". Es importante señalar que en la medida que baja la porción del ingreso nacional (le hemos llamado en otra sección de este trabajo "el pastel") que le corresponde a "w", se observan efectos, entre otros, como sigue: a) en tanto "w" refleja el ingreso de los asalariados, también

refleja su capacidad de comprar (y, por cierto, de ahorrar), por lo que refleja el comportamiento del mercado." b) en la medida en que la fracción que corresponde a "w" disminuye, ello se hace un indicio claro de la gestación o sistematizado proceso de concentración del ingreso (por medio del "excedente", que correspondientemente estará creciendo en la medida que "w" se abate). Podría suponerse que, en la medida que crece el "excedente", podría haber más inversión. Quizás, pero aquél no necesariamente se reinvierte ni invierte en actividades productivas, por lo que no está garantizado que la inversión se acreciente. En todo caso aquí trabajan "w" y el "excedente" a contrapelo, pues la inversión por lo general supone, entre otros factores, hemos comentado, que existe y crece un mercado: esto es por lo demás importante y contradictorio en sistemas comunes contemporáneos. 16En el caso mexicano esta porción o fracción ha bajado alrededor del 38 al 25 por ciento del ingreso nacional en los últimos quince años.

INTRODUCCIÓN AL DISENo DE POLÍTICAS

Nótese que la inflación difícilmente puede ser afectada o impulsada al alza por aumentos salariales si "w" tiende a bajar su participación en el ingreso nacional. El que la elevación de salarios automáticamente conduce o produce inflación es una falacia común captada en el medio; lo que evidentemente no resulta veraz "automáticamente". En esta breve descripción podríamos enumerar algunos factores, entre otros, que influyen en ese proceso inflacionario, a saber: a) Un exceso de demanda por sobre la oferta de bienes y servicios; es decir que se disparen los factores e, G e incluso (X -M) e 1. b) La especulación, sobre todo aquella que remata en el acaparamiento. e) Restricción deliberada de la oferta para generar escasez artificial. d) Escasez real o extinción paulatina de recursos físicos. e) Sobreoferta de dinero expresada por un exceso de circulación monetaria respecto a la oferta de bienes y servicios. f) Alteración de la velocidad ingreso monetaria: situación que es propiciada por la desreglamentación bancaria y cuyas repercusiones, hoy, todavía están insuficientemente estudiadas. g) Costo elevado de los factores de la producción, en particular: pago sistemático al factor de trabajo por sobre la productividad, márgenes de utilidad excesivos respecto a los rendimientos comunes sobre capital y márgenes financieros con similares características. h) Inversión extranjera sustantiva o superávit de balanza comercial que no son absorbidos por una economía en un momento dado y que requieren de procesos de "esterilización" por las autoridades monetarias pues aquéllos favorecen elevaciones en el circulante (Mo) . i) Fases expansionistas de la economía donde la inversión genera ingreso cuyo aumento se encuentra rezagado respecto a la producción y oferta de bienes y servicios: relacionado con el inciso (a) anterior.

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De un análisis y discusión de los factores anteriores enumerados podemos deducir que la inflación propiciada por la demanda agregada se relaciona con el lado izquierdo de nuestra función integradora del PBIN Yel IN. Y aquélla favorecida por el aumento en los costos o en los impuestos, se vincula con la identidad 6.19 anterior (véanse las páginas 77-80). Los factores monetarios que alientan la int1ación pueden observarse y derivarse de un examen cuidadoso de las relaciones funcionales que se establecieron en la sección monetaria de este trabajo (véanse las páginas 60- 63). Por lo que tanto en el modelo neokeynesiano como en el monetarista u "ofertista" se puede y se da inflación: ninguno de estos modelos está inoculado contra la inflación. Otra expresión evidente de la inflación es la pérdida de valor de la moneda de curso legal de un país y para su defensa hemos también abordado algunos argumentos en antecedentes. El enfrentamiento efectivo a la inflación constituye una estrategia permanente de las autoridades gubernamentales, pues como hemos visto son diversos los factores que pueden influir para generarla. Para ubicar nuestros planteamientos en torno a este tema, dentro de las expresiones teóricas de texto al respecto, podemos concluir con el siguiente cuadro sinóptico: el, JI, GI,

(X -

M)I

WI, 711, RI, ¡I, TI u, 1,. r ». < 1;

MOl, mil, Jx

vi, VI

=inversión extranjera i

Sx =captación de ahorro externo I X> M y, pm = precios de importación i •Así llamadas en textos anglosajones . ••Así expresadas por Zorrilla Vázquez.

Presiones inflacionarias por el lado de la demanda agregada ("demand pull")" Presiones inflacionarias por el lado de la oferta agregada, ("cost push")* Presión por el lado de los márgenes de utilidades y financieros ("profit push")* Presión por el lado monetario ("monetary push")** Presiones del exterior por un influjo de capital ("foreign exchange push")**

INTRODUCCiÓN AL DiSENO DE POLÍTICAS

Evidentemente no todos los factores tienen el mismo efecto ni el mismo peso en el proceso inflacionario en un momento o lapso dado. Es deducible que el análisis, identificación y las causales eventuales efectivas de la inflación, no son tan sencillas de enumerar y menos imputarles como tales a priori. La superficialidad usual en el análisis del proceso inflacionario conduce a epítetos y demagogia fácil significando uno sólo o varios factores que pueden no ser los catalizadores primarios de la inflación. Como siempre, es menester despejar los intereses sectoriales de la realidad objetiva.

El análisis funcional y tópicos para discusión

El tema económico desafía un análisis determinístico pues se trata de una ciencia social donde "social", a nuestro parecer, y el de otros, significa "humana". Por ello mismo, habrá que cuidar de las repercusiones que las medidas tomadas tendrán sobre el bienestar de la población. La optimización es la meta buscada pues la maximización y la minimización de uno u otro parámetro, aunque posibles al nivel microeconómico, usualmente la pretensión de lograrlas en la macroeconomía resultan en meras aproximaciones al Óptimo de Pareto. Pero sólo eso, a nuestro juicio, aproximación. Las contradicciones se dan con gran facilidad también: una medida que afecta favorablemente a la economía o a un sector dado, viene a ser neutralizada por otra que se supone venía a complementar y reforzar aquélla. En los anexos (anexo 4) hemos incluido uno que tiene por objeto despertar el interés del estudiante para analizar, discutir, en manera de seminarios o mesas redondas las "contradicciones" que enumeramos en dicho anexo y que pueden aparecer en la modelación del desarrollo económico y social. A ese anexo están dirigidas estas breves observaciones que ofrecemos a continuación. Requeriríamos un espacio excesivamente amplio para hacer más comprensivas nuestras observaciones y sólo pretenden ejemplificar, junto con el anexo referido sólo algunas de las situaciones quizás más conflictivas y, otras paradójicas, que se pueden dar en el proceso que nos ocupa. i 73 I

EMILIO ZORRILLA-VAzQUEZ

El control monetario por la vía de constreñir el circulante, por lo general deprimirá la actividad económica y, por tanto, entorpecerá el crecimiento de la economía y reducirá la captación de impuestos. Estabilizar los precios para controlar la inflación implica en el fondo que la demanda agregada no supere la oferta agregada y ello puede suceder por debajo del pleno empleo si existe capacidad de producción no utilizada, lo que sucede frecuentemente. La estanflación se explica fácilmente cuando la inflación se debe principalmente a márgenes elevados de utilidades, políticas de precios basadas en rendimientos predeterminados como mínimos, a márgenes financieros excesivos y a la corrupción rampante: todos costos que repercuten en la sociedad por la vía de precios o de demanda agregada que no corresponde a la oferta. Ningún país en que se presentan simultáneamente el que 10 por ciento de la población captura 50 por ciento del ingreso nacional y, por otra parte, el gobierno capta impuestos por 10 a 12 por ciento del PIE, y el ahorro personal (no el total agregado) real no supera aun 10 por ciento del PIE, está metido en una trampa irresoluble que se rompe sólo con sistemática deuda externa o la emisión de dinero que conlleva a la inflación: compleja trampa que difícilmente se presta a una solución real y estructural en la economía dentro de un modelo neoliberal y aun neoclásico que favorezca en exceso el factor capital y, por ende, propicie la concentración del ingreso y un régimen impositivo proporcional o regresivo. La raison d'étre de la inversión privada parece comprender dos elementos clave: por un lado, el mercado -o sea que éste exista y su crecimiento sea dinámico- y, por el otro, la innovación tecnológica. En los últimos tiempos (varias décadas) aun insuficientemente estudiado aparece un tercer elemento con gran influencia: la inversión militar, la bélica.!? Aparte, la inver17Desgraciadamente está resultando ser el catalizador esencial del crecimiento del ingreso, convirtiéndose en un instrumento anticíclico socorrido.

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLÍTICAS

sión pública obedece a las necesidades de mantenimiento de la infraestructura existente y las de la nueva, necesarias para fines sociales (educación, salud, vivienda, energía, vestido, alimentación básica, y comunicaciones) que puede no producir una rentabilidad adecuada para el inversionista privado. En general, los dos componentes básicos de la inversión compiten entre sí por el ahorro nacional que se genera y, usualmente, en términos de la capacidad de endeudamiento de un país, por el mismo ahorro externo captable. Así que la inversión, catalizadora del empleo, del ingreso y del crecimiento adquiere un papel central en el desarrollo pero a la vez se convierte en un factor de conflicto entre el sector público y privado y, que, al debilitarse en países con intereses expansionistas, puede inducir el tercer elemento que obedece a intereses bélicos. Dada una masa de circulante, las relaciones privadas y públicas suelen tensionarse al competir por el ingreso nacional en su expresión de ingreso o recursos disponibles para el consumo, el ahorro y el pago de impuestos. Es con frecuencia necesario dilucidar la disyuntiva, por ejemplo, de más consumo o más impuestos (véase la identidad integradora del PIBN): páginas 59-63 La contención de salarios en los más recientes modelos de desarrollo imaginados, no sólo restringe el consumo, sino a su expresión palpable: el mercado. También es considerado que un pago excesivo al factor trabajo, digamos por encima de su productividad, no sólo propicia la inflación sino resta disponibilidad al excedente formado por las utilidades, las rentas y los intereses pagados al factor capital, lo que conduce a debilitar la acumulación capitalista que se alega, se refleja en la inversión. Esto último parece depender de los valores culturales reinantes en un país dado respecto del trabajo, la inversión misma y la propia acumulación. Es importante estar conscientes del enfrentamiento a que da lugar la ambición por una mayor porción -podríamos decir del "pastel"- que representa el ingreso nacional: es así que observamos un conflicto secular entre el sector social, al que corres-

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ponden los salarios, y al sector capitalista al que corresponden las utilidades, las rentas y el interés, o sea el conjunto de factores llamado bien o malamente, el "excedente". Es evidente que en este conflicto está en juego el "pastel" (valga la metáfora que el autor usa desde hace varios quinquenios); es decir, a quién le toca la tajada más grande. Y no olvidemos que el sector gobierno también participa y busca que su propia porción sea lo suficientemente grande para cubrir sus programas presupuestos. El equilibrio sólo se puede lograr con un consenso basado en la equidad. La falta de tal, por lo general, conduce a la inestabilidad social. En países de menor desarrollo relativo particularmente, con elevados índices de corrupción, se dan diversas barreras que es menester derribar. Una ejemplificativa es aquella que se da entre el fisco y el causante: la barrera de la desconfianza. El fisco ataca la evasión fiscal y establece leyes y reglamentos orientados a impedirla y, por otra parte, el causante imagina cómo evitar mayores impuestos pues considera que la corrupción gubernamental asimila una porción importante de esos impuestos. Ésta ya común y prevalente posición de ambas partes -fisco y causante- suele obstaculizar la armonía entre sector privado y público y, entre el ahorro y la inversión al final de cuentas. Cuando se opta por un modelo de desarrollo en el cual se prefiere aprovechar la fácil (aunque a veces más onerosa) disponibilidad de productos y servicios de países desarrollados, ello favorece que se aletargue la iniciativa propia nacional en la industria, la agricultura y la investigación; y deriva en que la evolución tecnológica sólo se visualice en el aspecto pragmático de aprovechar atajos en el proceso de desarrollo para sólo dilucidar con el tiempo que esa dependencia económica y tecnológica va creciendo, se va ensanchando. Con todos los problemas que ello trae consigo a la postre, empezando por la influencia creciente extranjera y la inhibición o soslayamiento de desarrollos nativos en prácticamente todas las actividades económicas productivas e infraestructurales: incluida y sobre-

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saliendo, la educación. Sin olvidar que de las influencias externas, unas pueden ser positivas y otras desequilibrantes, en lo social, moral y comunitario. Esta breve descripción manifiesta uno de los grandes dilemas modernos del desarrollo que deberán encarar los países menos desarrollados aquilatando cuidadosamente las ventajas y desventajas de una política dependiente de desarrollo y aparentemente cómoda fincada en el pragmatismo que, a la postre, disminuye la capacidad de maniobra soberana. Las exportaciones son un motor del desarrollo por dos lados: favorecen el empleo e impulsan al PIE; la cuestión esencial reside en cuánta importación esconde esa exportación. Si casi toda ésta se compone de importaciones resulta un mito que las exportaciones fomentan el crecimiento. El otro aspecto es calificar el tipo y calidad de empleo que, en un momento dado, genera la exportación. Si ésta es principalmente de ensamble ello contrasta con el tipo de empleo que fomenta si aquélla fuere de productos manufacturados. Debe pues pensarse con detalle esas supuestas ventajas de dicha exportación de ensamble (llamada en México, "maquila"). Cada proyecto debe ser objeto de un balance de divisas y programa de integración y capacitación para evaluarse cabalmente. 18 Para atraer la inversión, o sea el flujo de capitales a un país, éste puede aumentar las tasas de interés domésticas a fin de que se vea atraído ese capital por la expectativa de altos rendimientos. Entre otras medidas estimulantes ésta es muy popular. Como medida muy a corto plazo suele dar algunos resultados siempre y cuando se den otras situaciones en el país que hagan atractivo el ambiente para invertir, por ejemplo, si existe inestabilidad política y/o social o si con frecuencia modifica el gobierno sus políticas de inversión, crédito, precios o las mismas referidas al tratamiento que se le da a la inversión extranjera, ésta puede no fluir a pesar de atractivas tasas de interés. El .

18 Proposición

hecha por Zorrilla-Vázquez desde 1970.

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aspecto negativo de esa medida aludida debe sopesarse a la luz de las necesidades y consecuencia de que la inversión local participe con mayor vigor en el desarrollo del país en cuenta. Ello, toda vez que con el aumento de las tasas de interés internas es común que se contraiga la inversión local, se encarezca el crédito y las deudas se hagan más onerosas, conduciendo además a una situación inflacionaria: todos factores que inhiben la inversión al final de cuentas. Una política común para controlar la inflación y defender la paridad de la moneda local es la de fijar y mantener una paridad fija. Sostener una paridad fija en las condiciones actuales en que existe una desreglamentada, por lo general, y desordenada movilidad internacional de capitales, no es fácil. Ello da lugar en ocasiones a que se prefiera una paridad variable que obedezca a los vaivenes de la oferta y la demanda (idealmente porque usualmente intervienen los bancos centrales para no dejar que oferta y demanda se excedan en caprichos o influencias especulativas). Es evidente que una paridad fija ayuda a controlar la inflación al mantener la relación precio-costo de las importaciones en relación con las exportaciones, contrario a por ejemplo, la devaluación de la moneda que encarece las importaciones y abarata las exportaciones (la revaluación tiene el efecto inverso); sin embargo, permitir o "dejar pasar" los movimientos especulativos de capital, sobre todo los que representan la inversión en cartera, la de bolsa y similares, a la postre socava la paridad fija y aun a la variable para echar por la borda el propósito de controlar la inflación y defender la paridad misma. Entre otras, existe una medida como la de establecer "bandas" limitantes dentro de las cuales la autoridad monetaria pretende mantener la paridad. Esas bandas representan los límites presupuestos de la variación cambiaria: por ejemplo, si el peso (mexicano) está en $8.00 por un USD, o sea que el dólar norteamericano cuesta 8 pesos, la referida autoridad podría fijar una banda inferior de $7.50 por dólar y una superior de $8.50 por

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dólar. Sin embargo, las bandas suelen representar expectativas subjetivas (a veces se denomina esto como "best guess", o sea, la mejor adivinanza), en ocasión derivadas de probabilidades ."bayesianas" para aquellos que gustan de los procesos aleatorios. En la medida en que se ven presionadas las bandas por la fluctuación de la paridad, algunas autoridades optan por el sistema llamado de paridad "flexible", al que aludimos como paridad variable anteriormente (página 78). Sin ser perfecta, esta modalidad es, tal y como se llama, más flexible para responder a un mercado fluctuante y susceptible a la intervención reguladora de la banca central. Ampliaremos el comentario anterior con un ejemplo sencillo y que parece ser cotidiano en países en desarrollo con una alta dependencia de las importaciones por su insuficiente desarrollo -digamos industrial- o por la cesión del desarrollo industrial a la más fácil y cómoda importación. Y relacionaremos esa condición con la política de "cortos" y "largos" de la banca central, que ahora se han popularizado a pesar de que dichas políticas han existido con otros nombres desde hace cerca de 50 años. La Reserva Federal (Banca Central de Estados Unidos.) les llamó y llama genéricamente "open market operations" de una forma u otra. La actividad de la banca central en el mercado de dinero y capitales afecta sin duda la circulación monetaria de una manera u otra. Ahora bien, la forma que usualmente influye más esa banca sobre la inflación es reduciendo el circulante monetario (MI en nuestro análisis en la sección monetaria). Ahora se viene divulgando que el banco central reduce la circulación monetaria para proteger la paridad cambiaria de la moneda local (si ésta se está depreciando, se desea apuntalarla), reduciendo o ampliando "el corto" que no es otra cosa más que la modificación del circulante. En todo caso la tarea monetaria de compatibilizar, o mejor todavía, armonizar la interrelación e interacción entre el tipo de cambio, las tasas de interés y el volumen de circulante ("cortos" o "largos") implica malabares donde la meta se hace crucial;

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o sea, controlar la inflación, la depreciación o apreciación de la moneda, la balanza comercial de la balanza de pagos, el influjo o egreso de capitales y la inversión extranjera de cartera vis-a-vis la directa y otras. Esta compleja armazón comprende entre otros fines la medida de apoyar la paridad. Se espera lograr ese apuntalamiento al buscar elevar las tasas de interés que esperanzadamente propiciarían que no se fuguen divisas (digamos dólares) y más bien lleguen más al país por vía de la inversión. Sin embargo, el incremento de las tasas de interés domésticas así obtenidas eleva los costos y, por ende, los precios domésticos, generando inflación; asimismo, esas tasas que se elevan también propiciarán que el inversor doméstico invierta menos: inhibirán la inversión nacional (la doméstica). La llamada eficiencia marginal del capital se tendrá que elevar" para asegurar los rendimientos que los inversionistas esperan. Por otra parte, si las importaciones del país vienen creciendo al doble de la velocidad que las exportaciones (caso de México, por ejemplo), la reducción del circulante truncará cualquier intención real o velada de depreciar la moneda local (digamos el peso), para estimular las exportaciones. Y, cuidado, porque si se desea abierta o encubiertamente devaluar, sólo se encarecerán las importaciones que, en un país altamente dependiente de ellas, favorecerá aumentos en los precios y redundará en un mayor desequilibrio (déficit) de la cuenta de mercancías y, por ende, de la cuenta corriente. Así que todo dependerá de qué política específica persigue la banca central con dar lugar o aumentar "el corto", o, a la inversa, el "largo" que significaría aumentar la circulación monetaria. En síntesis, habría que preguntar: ¿Qué política específica sigue la banca central c9n el famoso "corto": controlar la inflación o defender al peso? Estas y muchas otras situaciones son las que pueden ayudar a desentrañar o al menos a examinar el análisis funcional. Decíamos (en la página 74) que en un país donde ellO por ciento de la población acapara el 50 por ciento del ingreso nacional y a la vez se exhibe un régimen impositivo en el cual los

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ingresos por impuestos del gobierno sólo representan entre el 10 Y el 12 por ciento del PIE, parece no haber otra alternativa que endeudarse con el extranjero (se dice, eufemísticamente, "captar ahorro externo") para completar el presupuesto de gobierno sobre todo en el terreno de gasto social (parte de C, y de infraestructura, parte de I g) . La otra alternativa es, evidentemente, elevar los impuestos: ¿ pero a quién y qué rubros? La respuesta, en el área política, no es sencilla. Mas en el terreno ético sería obvio proponer que al que más tiene e ingresa ("gana"), más le corresponde contribuir (pagar) al desarrollo. No pocos dirían, y con cierta razón, que el primero en ser cuidadoso y frugal debiera ser el gobierno para reducir el gasto e inversión presupuestal. En todo caso, aquí influye la ideología del desarrollo económico y social, mas las posturas políticas deben encontrar un justo medio entre un adelgazado "estado" y uno famélico; como también, buscada una solución a los extremos existentes entre un sector privado probo y mesurado y otro voraz y codicioso. Hoy los grandes retos son, para el gobernante y funcionario público y privado, combatir la pobreza pero ésta no es espontánea: obedece a la concentración del ingreso y, en efecto, a la ignorancia, a veces la pereza, pero más frecuentemente a la falta de oportunidad y preparación. El otro frente de combate es la creación de empleos, mas ello obliga a la inversión (1, I, y I g ) y, ésta depende de varios factores complejos como hemos visto.

Dilemas del desarrollo

Es evidente que con lo que antecede podría deducirse que son éstos, los dilemas, numerosos; y, en efecto, lo son. El primero, acaso gran reto, es que la política pública en el terreno económico y social depende de y trata con e impacta al ser humano, al hombre (genéricamente). Así que su gran importancia es que se contextualiza dentro de lo humano, en el seno del bienestar de la comunidad como dejamos entrever en la introducción a este trabajo. Ello mismo, a la vez, la hace compleja, plantea retos enormes a los diseñadores y los administradores de dichas políticas. Aparte de las cuestiones relacionadas con la subjetivización versusla objetivización de los asuntos, sencillamente las opciones de política por la misma razón se presentan ideologizadas. Siempre talo cuál ruta, acción y los instrumentos de implementación derivados contienen o adquieren posturas ideológicas en un terreno político económico. O si se quiere, se presentan las disyuntivas y el encuentro de opiniones en el fascinante pero escabroso terreno de la economía política que, en definitiva, vincula a la economía con ella por medio de ideologías. Son éstas, a juicio del suscrito las que constituyen los puentes entre la política económica misma y la economía política. Ello hace aún más compleja la definición y aplicación de estrategias, medidas y acciones en el ámbito económico-social que nos ocupa. Interviene el hombre, organizaciones humanas, instituciones creadas por el hombre -pues no aparecen por arte de magia: partidos políticos, enfoques educativos, criterios religiosos, intereses poderosos financieros y económicos e incluso 1831

EMILIO ZORRILLA-VÁZQUEZ

militares de poderío, fuerza y hegemonía, por no decir conquista, vocablo hoy en desuso general. Aquí proponemos que es indispensable reconocer que el objeto primordial de cualquier designio es el hombre: su dignidad, bienestar y aquella felicidad en que sea dable que éstas converjan ante limitaciones tan severas que impone el carácter mismo de las personas en lo individual y en lo colectivo y, por otra parte, el medio que incluye los recursos y las influencias y la interacción internacional. En el marco de esta telaraña de participaciones interesadas en diversos grados, es que habrán de buscarse los caminos para acaso equilibrar las fuerzas y corrientes de opinión que se gestan y despliegan para justo velar y proteger los intereses que cada una abriga y promueve para sí y para quienes piensa, cree o desea favorecer. Esto, que como algunos alegan, acaso ha sido de siempre, y quizá cuestión de grados en función de la época, presenta ese gran reto a la imaginación del llamado servidor público (también al privado-industrial, comerciante, banquero, agricultor o profesionista). El reto para afrontar con buen juicio y decisión o proposición las realidades que siguen agobiando a la humanidad, digamos sin grandes elocuencias a la comunidad inmediata del ámbito que nos incumbe, de la que formamos parte: concretamente una nación, un país. Hay quienes quieren disminuir la importancial del concepto Estado-nación-país, al proponer ex ante y ex post que las fronteras políticas sobran: unos llegan a decir que ya no existen. A juicio del suscrito caen en lo absurdo.!? En síntesis apretada, sería insensato no reconocer que los objetivos torales comprenden todavía y en mayor dimensión, el combatir, aminorar o superar: a) la pobreza; b) la ignorancia; 19A1egan que la globalización económico-financiera conduce con facilidad a la eliminación de fronteras políticas. El autor se pregunta: ¿Se trata de un simplismo o de una artimaña?

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e) la marginación; d) la indignidad.

humanas individuales y sociales. Y sus contrapartes originarias (fundamentales): a) avaricia b) indiferencia e) soberbia e) pereza f) codicia g) cinismo

d) incapacidad h) privilegio

sólo por mencionar algunos. Tómese en cuenta que hablamos de nuevo, de combatir, aminorar o superar estas características negativas en el grado posible dentro de la realidad humana. Sin embargo, que ello no sea o se convierta en una inconmovible frontera, o una fácil salida y excusa para prevaricadores, desilusionante del cambio, la evolución y la superación puesto en la inmovilidad y el anquilosamiento o en una realidad virtual interpretada como debilidad inmejorable e inmutable; pues de ser así no se vislumbrará solución siquiera parcial, subóptima o ilusión incluso de una mejor perspectiva, de un espacio para en efecto visualizar un horizonte de progreso humano, social y comunitario. Es en este ámbito de reflexión y conflictivo que se mueve el funcionario público y de empresa cuyo reto es identificar, encontrar y aplicar caminos resolutivos, así sean escalonados según el momento, lugar y circunstancia para evitar los paliativos que si no se pueden evitar del todo en el corto plazo, no deben privilegiarse dentro de la política pública. Estas reflexiones no pueden desconocer la también realidad del subdesarrollo o de emergencia al mundo desarrollado que por definición caracteriza y categoriza a los países en esas circunstancias como sigue: a) Nivel de conocimientos acumulados y su difusión y disponibilidad. b) Número y calidad de los recursos físicos y orografía del país en cuestión.

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e) Estructura y cultura étnica: su uniformidad, diversidad (véase el inciso a continuación). d) Esquema específico de valores y costumbres/hábitos relacionados directamente con el trabajo, la productividad, la apropiación, la acumulación y la distribución. e) El nivel tecnológico derivado del cuadro de elementos anteriores y que produce y sustenta el trabajo, la productividad e innovación, ejes de la acumulación. f) La visión cosmogónica de la sociedad en la que el individuo relaciona su existencia con su origen y su futuro, su propósito si alguno, es decir su razón de ser, su comportamiento correlativo en lo individual y lo social (comunitario), su visión de la relación entre el papel de su hoy, el mañana de los suyos, y, como consecuencia, entre su responsabilidad comunitaria (social) sus anhelos y caprichos personales. g) El tipo, características, privilegios y operatividad de las instituciones a que da lugar la cultura, la visión general y la instrumentación de las normas de conducta y convivencia así como de la organización y el orden con dignidad de la sociedad y de los individuos. Del tipo y género de esa visión general, consecuencia de los patrones culturales en corto, dependerán las características tales como civilidad, tolerancia, solidaridad, equidad y justicia e institucionalidad; o, en caso contrario, sus antónimos. En las fuentes de la acumulación se tienen también y sin respaldo moral y ético el acaparamiento, la especulación, la avaricia y la codicia. Es así, por ejemplo, que los frutos de la productividad deben ser compartidos con equidad entre quien la logra (el trabajador), quien la facilita (el capitalista) y a quien está destinada (la comunidad). De nuevo, el papel central lo juega el hombre: generador de ideas, creador de constituciones, administrador de lo propio y de lo ajeno o lo comunitario: ¿Con qué esquema moral y ético? La bibliografía podrá ayudar al repaso de algunos caminos.

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Prácticamente toda teoría es secundaria a la actitud que el hombre asume frente a ella. Con este criterio se puede asociar el átomo y la bomba atómica, el monetarismo o neoliberalismo con la iniquidad y la injusticia. El enfoque del hombre hacia sus estudios y la enseñanza-aprendizaje dependerá de su educación en el hogar y la formal fuera de ella, mas todo ello conducirá a la referida actitud adoptada frente a la problemática inmediata (personal), mediata (familiar) y el entorno (la sociedad y la comunidad). De ahí que de ese "bagage" primordial formativo dependerá su interpretación y asimilación de la teoría -decíamos conocimientos adquiridos- a que se enfrenta y, por otro lado, la disposición y el enfoque que, combinados, despliegan y presentan para enfrentar y solucionar la problemática social. Un aspecto desafortunado y que con frecuencia ocurre, es que la educación familiar por buena que sea siempre y erecientemente está a merced de la influencia externa al hogar, o sea del medio ambiente. Éste es a la vez influido por la cultura o los procesos de transculturación imperantes y, en función de los recursos financieros a disposición de ellos, es el peso de los mismos en el proceso formativo y a la postre ejecutivo del individuo. Es así que el administrador público habrá de acopiar y hacer gala de una disciplina férrea ante su entorno y realizar un esfuerzo especial por discriminar, diríamos mejor filtrar, aquello del medio ambiente que con sensatez se juzga ser insensato e injusto (y antiético): el arte del buen juicio, es eso, un arte, acaso el más exigente y refinado de la naturaleza humana. No podría uno decir menos ante la realidad de más de mil millones de seres marginados en el mundo que padecen hambre y la severa insuficiencia de las necesidades más elementales."

'DEI parangón a establecer con el caso mexicano es que 35 millones de mexicanos están inmersos en la pobreza, o sea el 35 por ciento de la población. Algunos calculan hasta 45 por ciento y más.

Apunte sobre la corrupción"

Admite el autor que agregar este breve capítulo a un texto, lo puede hacer controversial; sin embargo lo consideramos necesario en la preparación de funcionarios públicos y ejecutivos privados, pues la teoría creemos, por llana y simple observación, estará siempre condicionada al comportamiento humano. El problema toral de numerosos países en desarrollo, en su actividad y vida cotidianas, es la corrupción. Problema efecto de insuficiente educación, justicia y civilidad: y hecha causa evidente primordial de que se inhiban los procesos mismos democratizantes. El subdesarrollo se traduce en ignorancia y prejuicios que conducen al apriorismo, la obstinación, la especulación y la subjetivización, injusticia e intolerancia y, por tanto, convergiendo en la inmunidad, la inequidad e iniquidad; productos todos de niveles de subeducación en conocimientos y, acaso más importante, decíamos, en civismo y en las bases de su interpretación -que son los principios ecuménicos universales de ética y moral individual y comunitaria. Independientemente de definiciones excesivamente amplias de términos bien conocidos y razonablemente entendidos, haremos uso de los vocablos en la consideración de que tienen un significado generalmente aceptado pues han sido definidos y 21 En una primera aproximación podría decirse que la calificación mexicana es alta por generalizada, profunda, e involucra cifras impresionantes; desgraciadamente está prácticamente institucionalizada. Por ello, la responsabilidad y los retos de funcionarios públicos y privados de la ciudadanía.

1891

EMILIO ZORRILLA-VÁZQUEZ

concensados SUS significados e interpretación. Ética y moral en cualquier terreno del comportamiento se evidencian si se entrena y prepara al individuo para insertarse en la sociedad, cabalmente. La corrupción no puede justificarse porque sea un mal común o generalizado; y, aun, histórico. Ésta es una apología frecuente que nos lleva al dicho aquél de "mal de muchos consuelo de tontos". La corrupción refleja el mismo sistema institucional político, de justicia -el sistema legal-o El problema de la corrupción consiste en qué formas y grados adopta y exhibe en cierto lugar y tiempo, qué tan profundizada y extensa es, y cuáles los grados de su control y calidad de la acción jurídica en contra de ella. Una ponderación de éstos, entre otros factores, arrojaría una calificación más aproximada de la gravedad de ella en un momento dado. Sólo cada lector puede calificar el grado y nivel de la corrupción en cada caso" sin embargo, ¿podrá resolverse? La corrupción es la antítesis de los principios judea-cristianos. Es condenada por todas las religiones del mundo: vaya introspección de conciencia que deben realizar tantos funcionarios y la sociedad civil. No, la solución aproximada no está a la vista. Los cambios tendrán que darse en varias generaciones. En tanto la educación no la ataque frontalmente y no se castigue ejemplarmente a los perpetradores y se elimine la impunidad (se perfeccione el ejercicio de la justicia), será difícilla solución. Sin duda la educación y el ejercicio de la justicia son y serán fundamentales. Desearía dejar al lector con la impresión clara del autor en el sentido de que la corrupción enraizada y proliferante neutraliza en buena parte los modelos de desarrollo económico y social, cualquiera que sea su naturaleza, más allá de ideologías: bastaría estudiar algunos experimentos socialistoides y neoliberales de este siglo para corroborar lo anterior. 22 Ello lo agregamos para despertar al alumno moderno a una realidad a que se enfrentará, y con el afán de que, reconocida, la combata y la rechace.

Sugerencias finales

Las políticas anticíclicas o de estabilización cuyo fin es atenuar las variaciones, alzas y bajas, en la actividad económica, usualmente denominadas como expansiones y recesiones, respectivamente, comprenden una combinación instrumental emanada de políticas fiscales, monetarias y conducentes a las acciones específicas por ejemplo al nivel del gasto, de los precios, de salarios, de la paridad y del circulante. Para ello sería conveniente que el alumno consulte las fuentes en la bibliografía. v. gr. Herschel, 1980; Hall y Taylor, 1988, pp. 16-165, YMiller 1995. Nota:

Sugiero al lector revisar con detenimiento las secciones dedicadas a los conceptos del "multiplicador" y del "acelerador", ya sea relacionados con la política fiscal, la erogación gubernamental y el propio de expansión de depósitos bancarios (Miller, 1995): véase anexo 2.

Para el funcionario o ejecutivo con prisa, le sugiero la lectura mínima indicada en la bibliografía así como las siguientes referencias adicionales: The Economist, Guide to Economic Indicators, Londres, G.B., 1994. WALTON, G.M. y F.C. Wykolff, Understanding Economics today, Richard D. Irwin, me. Boston, Mass., 1994. 191 I

EMILIO ZORRILLA-VAZQUEZ

R.l. Y L.e. Thurow,, Economics Explained, Simon & Schuster, Nueva York, 1987. MENNIS, E.A., How tbe Economy Works, Simon & Schuster, Nueva York, 1991. HEILBRüNER,

Nota:

Recomiendo al lector lo que constituye un poderoso instrumental para el análisis: tanto o más que los aspectos dinamizados de la economía por medio de ecuaciones diferenciales por las razones ya aludidas en antecedentes. Me refiero al tema de las "elasticidades": su definición, determinación y posterior estimación partiendo de funciones estadísticamente identificadas con un nivel de confiabilidad aceptable. Un ejemplo típico y bien conocido es la elasticidad-precio de la demanda de equis producto que significa llana y sencillamente el cómo responde la demanda en función de la variación de precios con que se oferta y acepta el producto en cuestión en el mercado (véase Chiang, 1984: 304-306 y anexo 3).

Gráficas de interrelación de variables y sectores seleccionados: económico-financieros y tecnológicos* CULTURA y ECONOMÍA Tecnología

Actitud

Nacionalidad

Enfoque

Gasto

Conocimientos

Creatividad

Ahorro

Organización económica

Comportamiento

Inversión

Organización

social

Valores Tradiciones Costumbres

política

Pautas Creencias

Riesgo Leyes Apropiación Normas Acumulación Instituciones

Distribución Familia Gobierno

Educación Reproducción Religión Estado

"Para análisis y discusión.

Complejo cultural y sociedad

Ética

Normas

Enfoques

Valores

Tradiciones

Conduct-a

Actitudes

CULTURA E HISTORIA

Gécnic~ CAmbie~

Qecursov

Costumbres

Equilibrio Estatismo

Economía mixta

Libertad y equidad

é G)

CORAZÓN DE UNA ECONOMíA SIMPLIFICADA Producto h . . (Horas- ombre) (ProdUCtividad ) PEA teonco . das x por h ora- hom bre x al 95% (Tope) = tra baja PIE

Producto interno

bruto

.. Consumo Inversión Consumo de Inversión E .. . = privado + privada + gobierno + de gobierno + xportacion-importacion

Ofert« total

Demanda total

Producto I .. interno Imp t .. Consumo + nversion Consumo de Inversión E rtaci . + or acion = privado privada + gobierno + de gobierno + xpo acron bruto Sueldos Intereses Utilidades de Ingreso (demanda) =salarios y +devengados + Rentas + empresas.

. . + Transferencias-impuestos

y corporaciones

EQUILIBRIO Y DESEQUILIBRIO DE UNA ECONOMíA SIMPLIFICADA Inyecciones

C Consumo

G Gobierno ,

,- ,I Inversión

X Export

,-,__,'-7 C A ' Import M Consumo Ahorro TX Impuestos FunAS

Deseables

Exportación = Importación Inversión = Ahorro Gasto e inversión de gobierno = Impuestos Consumo total = Consumo + Ahorro X Velocidad de Nivel de x Producto = Masa precios físico monetaria circulación

DESEQUILIBRIO

EQUILIBRIO

DESEQUILIBRIO

I+G+X>A+TX+M

I+G+X=A+TX+M

I+G+X<A+TX+M

• Cuando bienes y servicios que hogares, empresas, gobiernos y extranjeros desean comprar se igualan con valor de bienes y servicios que empresas desean (ofertar) producir.

DA>OA Inflación DA=üA OA>DA Deflación (P~)

C+I+G+X Demanda agregada (DA)

PIE +M Oferta agregada (OA)

OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS

.~ ~

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130

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,.,5

PIB

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.~====¡-~ Escasez real

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140

1/ 90 PIB

1:B

130 .- 120

~~ .~ 110

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,.,5

100 PIS

real

Aumenta si,

Aumenta si:

-Aumenta fuerza de trabajo -Aumenta stockde bienes -Aumenta capital humano -Descubren nuevas fuentes de m-p' -Mejoran condiciones climáticas -Avances tecnológicos -Fortalecen incentivos -Se eleva la productividad

-Tasas de interés bajan -Expectativas de inflación -Cae la paridad -Buenas perspectivas de utilidades -Sube riqueza agregada -Gasto e inversión de gobierno -Impuestos se reducen -Población aumenta

• m-p= materias primas

CAMINOS DEL DESARROLLO' Industrial

Maquila ~

Forestal ... _

Agrícola

, Ganadero Turístico

¿Cuál es y debe ser el polígono de tu país? ¿Por qué? ¿Cómo?

LA LUCHA POR EL CRECIMIENTO -Barreras -Mercado -Costo -Calidad -Precios -Tasa de cambio -Financiamiento

X-M

, ,

"'1' -Gasto corriente -Impuestos -Préstamos -Fomento empleo distribución -Dinero

_ - r'-

-Ahorro -Repatriación -Liquidez -Rendimientos -Portafolio -Créditos

-Ingreso -Menú -Logística -Precios -Capacidad adquisitiva -Deudas -Créditos

RELACIONES MACRO-MICRO I

Estrategia económica

t I

Política financiera

Inversión especulativa

t Inversión productiva

r -1

I I

I Ahorro

Ingreso

Política fiscal

I I

Inversión pública

Ahorro

domésticas

Precios

I I

I : Impuestos :

Costos

Utilidad

t t i Tecnología I

I crédito Financiamiento I e interés r

Márgenes

Productividad y competitividad

Ingreso y gasto público

Inver.:'i~nes 1

r Empleo

Inversión

extranjera

l r Consumo

l I

RELACIONES MACRO-MICRO 11

Gasto e ingreso p煤blico

-P~l铆ti~ fiscal

* Investigaci贸n y Desarrollo Tecnol贸gico

DISYUNTIVAS PÚBLICAS

Divisas Capital de pago

Baja o alta inversión

-Empleo Ingreso

Consumo

Infraestructura

Ahorro acumulación costo de m-o *

Divisas Capital de pago

Baja o alta inversión

Precios

Ingreso Consumo * rn-Oernarro de obra

Capacidad adquisitiva Consumo

Ingreso personal disponible

Estructura industrial

EL SECTOR PRIVADO EN LA ECONOMíA

I Capital exportado I

Utilidades

I Capital extranjero l Impuestos

Ahorro

I Inversión I Privada Pública

Producción

-1

Exportaciones

Consumo

Divisas

Importaciones

I Habitación

Infraestructura

I [

Servicios sociales

FENÓMENOS MONETARIOS (Muestra)

(deprecia)

(aprecia)

(deprecia) Ms == oferta monetaria <: :;: crédito i :; tasa de interés

e = consumo 1 :;: inversión P = nivel de precios

EJ QIJ

PARIDAD-BOLSA-INTERÉS l. e (pesos/uso)

autónoma

mercado (Al)

(YI)

uso -

pesos_ USD

,\¡

X>M

~ uso _

uso fuga

pesos

.«>:

pesos _

uso

uso fuga

peso se deprecia

peso se aprecia

PARIDAD-BOLSA-INTERES 11. e l USD

pesos, inversión A trc y desinversión, pesos

aprecia

autónoma

E-

~ USO,

l (i vs,r) lA: acciones

deprecia

Flujo de inversión

bonos:

u , si i A(alto)

Flujo monetario

Subasta Banxico'

Directo a circo

• Banxico: caso mexicano, banco central.

e A

Depósitos extranjeros (Fuga)

TASA DE INTERÉS Y ASPECTOS MONETARIOS Demanda por liquidez

Demanda por transacciones

L--------;77

PIB

multiplicador bancario

Oferta ;1 r,

L-----------c/7PlB

~~-7Ms

M,+ML

M, = demanda de dinero transaccional M L = demanda de dinero por liquidez

ER Ea

Demanda y oferta

,\D r

contracción

Ms)

e (pesos)

)

>:'"

/ ~--'~----7

expansión i,

M" : demanda monetaria Ms : oferta monetaria

USD

i ::: tasa de interés e: paridad

f(f)

pe~os_)J, i T. USD --'> pesos, e ( USD

SECTOR EXTERNO

Flujo de capital

x!w~ v

subvaluación

,\1

externo

~ pesos) e ( eSD

peSOS)

e=t'l

l ~) ~( capital

ei,

M> X Déficit pesos --> USD o sea pero se deprecia

,i,

X> l'vf Superávit USO --> pesos o sea pero se aprecia

Cuenta corriente l Pir -l -1) ee=1'( -.Y' 'p , e

ee=fo-¡;Y-F,(~') Pu:

índice de

----r>e = competitividad , = paridad;

i = tasa de interés;

J1 =f(e)

e ( USD

x = exportaciones;

l'vf = importaciones

f(-H

INFLACiÓN

(G-7) Inversión o ahorro de gohierno

Masa monetaria (Ms)

Producrividad física

/ /

SU('ldos y

Intereses (1) Y rentas (R)

"a/arios (0')

Cuenta de mercancías (balanza de pagos) Precios de mercancías Términos de intercambio ¿Cuál es el polígono de

Impuestos

Utilídades (Cl

Cuenta de capital (balanza de pagos)

Masa de ('a"na! del exterior tu

política' ¿Cuál la estrategia'

OTRAS RELACIONES

:Tope Tasa impositiva Concentración del ingreso

Óptima

Ingreso

Mercado

y gasto

Competitividad

e, Pw

Pw = precios promedio en el exterior

Pw Pe

Baja

P = precios en México pesos

Pw Alta

e = paridad en USD

Pw e OmpetltlVlidad =--p¡o

Pe(~) , USD

INTERDEPENDENCIAS

Utilidades: Mercado Costo financiero Costo insumas Costo salarial

Mercado: Salarios Precios Impuestos

Divisas: Fuga capitales Exportaciones Importaciones Influjo capital

Salarios: Productividad Utilidades Mercado Capacitación Competitividad: Inflación Utilidades Calidad Productividad Costos Capacitación Infraestructura etcétera

Impuestos: Utilidades Empleo (ingresos) Infraestructura

Intereses: Disposición de capital Tasas EUA Banxico Riesgo etcétera

¡"gro;«fi"~

DeUda:/ Divisas Deuda

EL MERCADO INTERNO Precios (liberados) Pastel (desequilibrado) Régimen fiscal (contraccionista) Política monetaria (constreñida) Mercado Interno

Salarios (contención) Intereses (elevados y "spreads" altos) Crédito (limitado) Importación (dependencia) Exportación (énfasis)

SUSTRATO DE LA PROBLEMÁTICA DE LA PYMI*

Administración

Costo

Calidad

Compras

Renovación

Mercadeo

Ventas

Capacidad tecnológica

1r PYMI =

Pequeña y Mediana Industria.

Capacidad comercializadora

Flujo de caja

Régimen impositivo

Capacidad financiera

Políticas gubernamentales

Proteccionismo

r'l

o~ Estado y calidad de la educación

~~ '" I •

I '" I

Recursos para la

EMPRE~ ~\ >

inversión

Cambios culturales, éticos y valores

Bloques regionales (TLC)

Flujos de comercio internacional

------------Avance y disponibilidad tecnológicas y normas

--------Escalas de producción ) /

~ El'.'TORNO DE LA EMPRESA

) /

PROBLEMAS DE LA EMPRESA

• Mercado decreciente • Costo financiero • Falta de crédito • Utilidades comprimidas • Exceso de trámites • Crecientes precios de insumas públicos • Tamaño o escala • Impuestos contradictorios • Falta de estímulos • Tecnología y calidad • Oligopolización-monopolización • Individualismo (indisposición) • Infraestructura FOCOS AMARILLOS MACRO (Sólo algunos)

1. Tasa de interés. a) Movimiento de tasas activas bancarias respecto a tasas líder (CETES). b) Observar "spread" entre tasas activas y pasivas bancarias.

2. Balanza de cuenta de mercancías. X>M o M>X 3. BMW: sube o baja y por qué. 4. Paridad: cuenta de servicios factoriales y no factoriales y reservas. 5. Cuenta de capital de balanza de pagos y su relación con la cuenta corriente. 6. Salario mínimo. 7. Tasas de interés en E.U.A. 8. PIE sectorial. 9. Programas de apoyo financiero y tecnológico. 10. Estado de lo producido y flujo de caja. 11. Velocidad de desgravación en el TLC. 12. Cartera vencida.

il I

LJ en w

-l

« Ü zw

en w en

llJ

II Q.

¡g -l

POSIBLES SOLUCIONES ALTERNATIVAS

Inversión

Apoyo de salarios +

Subsidios Selectivos Privada +

Régimen fiscal Existente

Repatriación

Redocumentación

Pública

refinanciamiento

Industria de deuda Agropecuaria

Apuntes sobre el multiplicador y el acelerador

Multiplicador

Cuando se da un gasto de inversión (1) ya por innovación tecnológica ya derivado de aumentos en el consumo, ello causa aumentos en el ingreso nacional; y sucesivamente, dependiendo de la propensidad a consumir de los que reciben ese ingreso, se dará una multiplicación en el ingreso. La consecuencia es una cadena de gastos que inició la inversión original y que produce un efecto multiplicador (similar a la cadena de crecimiento en los depósitos bancarios). En síntesis: Si K = multiplicador del gasto inicial PMC = propensidad marginal al consumo de los que reciben el ingreso producido por ese gasto.

El fenómeno se da como sigue, simbólicamente: M

PMC

M [1 + (1 - PMC) + (1 - PMC)2 + (1 - PMC)J + ... ]

y, simplificando:

donde,

K= 1-PMC

PMC = L\Y= incremento en el ingreso nacional. 11171

1 18

EMILIO ZORRILLA-VAZQUEZ

Así, por ejemplo, si tenemos un gasto de inversión de, digamos 100 pesos y una propensidad marginal al consumo del 80 por ciento (0.80). Por tanto: 1

K = 1 _ (.80) = 0.20 = 5

El ingreso multiplicado resulta ser 500 pesos (los 100 originales multiplicados por 5). (Véase Hall y Taylor, 1988: 82-86.) Acelerador

Con aumentos en el ingreso nacional, los negocios, las empresas, pueden encontrarse con la necesidad de expander su capacidad productiva para satisfacer el incremento en la demanda. El principio del "acelerador" permite explicar cómo un incremento o decremento en los gastos de consumo en una economía pueden causar cambios acelerados en la formación de capital, veamos un sencillo ejemplo: El mecanismo es como sigue:

e,T, entonces lbi; por tanto rr yello nuevamente dispara a Cpi, en la medida en que el ingreso adicional derramado por IT nuevamente estimula a CpT. De tal suerte que se gesta un vórtice ascendente de Y, no es inusual que: dI

->dt dt

Es decir, que la inversión en reposición y capacidad adicional supere el aumento observado en el consumo. Ello de acuerdo a una relación funcional base del tipo siguiente: I(t) = inversión como función del tiempo k =coeficiente de capital-producto

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE pOLíTICAS

119

~~ = cambio del producto (ingreso) en función del tiempo entonces: dY I(t) = k dt

Este fenómeno del acelerador se relaciona con la situación que guardan el ahorro personal e institucional y la inversión de empresas en el sector privado. Cuando hay diferencias entre ese ahorro y esta inversión, se representan dos ajustes que pueden ser serios entre el ahorro (5) y la inversión (lb). Los problemas de la inversión también se vinculan con el estado en que se encuentra el uso de capacidad instalada de producción o, visto de otra forma, la situación del nivel de empleo; si ambos son elevados, la inversión adicional suele producir inflación por medio del incremento multiplicado o elevado del ingreso. Naturalmente que en países menos desarrollados, aquella situación de empleo elevado (o pleno) aludidos, difícilmente se dan. Asimismo, el desarrollo tecnológico podría producir un uso elevado de capacidad fabril a bajos niveles de empleo. En todo caso habría que contemplar estas variaciones a la luz del multiplicador, el acelerador y el efecto real sobre la inflación de cualquier incremento en el gasto. (Véase, por ejemplo, Hall y Taylor, 1988 pp. 236-247.)

Apuntes sobre elasticidades

Un caso típico referente al tema de la "elasticidad" es la "elasticidad precio de la demanda"; es decir, ¿cómo responde la demanda a un cambio unitario en el precio? Ésta es la elasticidad: veamos, Tenemos una función donde q =f(p) ,t>.p e1 cam biio re Iati aovo en precIO =-

el cambio relativo en la cantidad demandada = t>.q q

por tanto, la elasticidad se define como E(p): t>.q

cambio relativo en la demanda q cambio relativo en el precio = b.p

p Sq

=q'

t>.p

Evidentemente si permitimos que lip --7 O para obtener la elasticidad un punto ("instantánea"), lo que equivaldría a diferenciar la función dada, tenemos: P q

dq dp

E(p)=-'I 121 I

122

EMILIO ZORRILLA-VAzQUEZ

Si la ecuación bajo análisis fuere: dq dp

q = a - bp,

-=-b

y, E(p)

P bq

Un ejemplo adicional:

~=-60p

q = f(p) = 4,000 - 30p2 ,

p(~;)

p(- 6p) -6p2 E(p) = f(p) = 4,000 - 3p2 = 4,000 - 3p2

¿Cuál es la elasticidad (punto) cuando el precio (p) es de $10.00? --6(10)2 E(lO) = 4,000 _ 3(10)2

-600 4,000 _ 300

-600 3,700 = -0.16*

'El signo (-) negativo es evidente, pues la función demanda tiene una pendiente negativa, por lo que su primera derivada también.

Es decir, por cada 10 por ciento de incremento en el precio, la demanda se reducirá por (10 por ciento) (0.160) = 1.60 o sea el 1.6 por ciento. Por cada incremento unitario (1 por ciento) del precio, la demanda se reducirá 0.2 por ciento: ésta es, en rigor, la elasticidad unitaria que buscábamos. Otro ejemplo, práctico e inmediato, del instrumento analítico "elasticidades", es aquel en que se pretende arrestar la inflación por medio de una política restrictiva monetaria a base de implementar "conos" en la circulación monetaria; particularmente en condiciones que se deprecia la moneda y que las importaciones son altamente dependientes de las exportaciones (cuan-

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLÍTICAS

123

do la elasticidad de importación y exportación es elevada). Por ejemplo: Si,

pi nivel de precios se va elevando eJ, precio del peso, o sea USD/'vIN, disminuye

~~ = velocidad de crecimiento de X

d:! velocidad de crecimiento de M E = elasticidad precio del "corto" El = elasticidad importación de la depreciación de la moneda EU = elasticidad importación de las exportaciones

y, suponiendo (común en economías dependientes): dM dX -->dt dt

podríamos preguntarnos: a) ¿es E> E? si afirmativo es aconsejable la política del

.. "corto" b) ¿es E < E? si afirmativo no es aconsejable la política del "corto", porque pi con independencia del "corto".

o o, supuesta -dM dX '1 loo, d Y, 1a con d1C1on d > -d so o agrava a situación e t t

Pi (el alza de los precios)." o

23 En el caso mexicano, a pesar de los "cortos" aplicados por el Banco de México, S.A., banca central mexicana, la inflación no se ha contenido en 1998.

Disyuntivas y contradicciones frecuentes en modelos de desarrollo contemporáneos * DISYUNTIVAS EN EL COMPORTAMIENTO Independentismo vs. Corporativismo

Invertir

Acumulación vs. Distribución

vs,

Atesorar

Equidad

Consumo

Individualismo vs. Cooperativismo

V'S"

vs.

Ahorro

Inequidad

Producción vs. Consumo

Libertad vs,

Libertinaje

Aislados

Moderación

vs,

Gregarios

Ostentación

Corrupción Trabajo

Regulación

Futuro

vs. Libre albedrio

vs, Presenre Democracia vs. Autocracia

Productividad

Frugalidad

Remuneración

"Para análisis y discusión, 1 1251

CONTRADICCIONES BÁSICAS I Consumo, Inversión ..

Empleo,

i lider;

[ Consumo,

Costo de! crédito;

[¡;

Ms,

Volumen de crédito,

~ costos;

P energéticos;

Consumo,

7: CM'

Empleo; Poder adCJ,uisitivo , Mercado,

> !lW)

Mercado,

T recaudación,

Deuda; Mercado;

CONTRADICCIONES BÁSICAS /1

Bolsa, Bolsa;

¡i, X;, I+ Bolsa;

¡.,I.,X' x;

Bolsa.

M;, e pesos/usn jt

(devaluación) • grado de dependencia (modelo) 'corto plazo agudiza dos Méxicos 'maquilización del país 'desindustrialización 'inhibe (salarios) 'con inflación W/P. reduce capacidad adquisitiva debilita mercado interno 'obstaculiza el ahorro vía menor disponible, etcétera

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLíTICAS

127

CLAVES A CONTRADICCIONES I Y 11

-IVA -¡ -Ms

-p -w

-T

-1

-c

-X

-M -e -Bolsa

Impuesto al Valor Agregado Tasa de interés líder Oferta monetaria Precio o nivel de precios Sueldos y salarios Impuestos Inversión Gastos e inversión de gobierno Exportaciones Importaciones Paridad del peso Bolsa de valores

EQUILIBRIOS DESEADOS EN LA ECONOMíA

-Derechos - Interés privado -Generación de divisas - Economía (monetaria) financiera - Productividad - Necesidades básicas - Ingresos del capital - Régimen fiscal - Ingreso gobierno -Velocidad de acumulación -Desgaste

y e .. y y y e e y y y

Obligaciones Interés público Necesidad de divisas Economía real (producción fisica) Remuneración Ingreso decoroso Ingresos laborales Niveles de ingreso Gasto gubernamental Necesidades (ritmo) de inversión Reposición

Un modelo preliminar sobre la política económica del financiamiento del desarrollo Un ejercicio didáctico para análisis y discusión Todo país en proceso de desarrollo tiene la preocupación de lograr tasas de crecimiento adecuadas derivadas de un plan predeterminado u obtenidas empíricamente, así como el de sostener estas tasas con el fin de dar un mayor y creciente bienestar a sus pueblos. Para este logro se requiere de una determinada cantidad de recursos financieros que, la mayor parte de las veces, no concuerda con la disponibilidad de los mismos. En términos absolutos nunca se equiparan los recursos requeridos con las disponibilidades por las siempre insaciables necesidades de carácter social y privado de una comunidad; esas necesidades lógicamente son mayores cuanto menor es el grado de desarrollo de un país. En tal virtud, se busca normalmente un equilibrio o una proporción adecuada entre los elementos que componen tanto los recursos requeridos en divisas y moneda local como las disponibilidades correspondientes. Es bien sabido que las disponibilidades internas de recursos, en el caso de la abrumadora mayoría de los países en desarrollo, no son suficientes para igualar los requerimientos de inversión domésticos con objeto de sostener una tasa de desarrollo deseada, por lo cual es de requerirse la participación de capital externo. Asimismo, el propio desarrollo lleva consigo desequilibrios entre las divisas requeridas para tal fin y el monto de ellas que es posible obtener del exterior o generar internamente. En tales condiciones, la desigualdad originada por razón de que las necesidades son mayores que las disponibilidades, se intenta convertirla en igualdad al sumar a las disponibilidades domésI 1291

130

EMILIO ZORRILLA-VAZQUEZ

ticas las externas; es decir, la suma del ahorro interno y del ahorro externo que es dable captar y cuyo monto permita lograr los propósitos que en materia de inversión para el desarrollo se fija el Estado. Correlativamente, el monto total de inversión difícilmente cubre los programas que dichos Estados se fijan, dadas las dificultades que existen para obtener los recursos externos y los obstáculos para la formación acelerada de los internos. El grado de desequilibrio entre las disponibilidades y los recursos requeridos a que se alude, depende primordialmente de los sacrificios que, en lo interno, un país está dispuesto a sobrellevar para alcanzar una meta prefijada de desarrollo. A pesar de que puede haber ciertas diferencias de base en el nivel cultural, social, político y de recursos físicos entre país y país de las cuales parte cada uno de ellos hacia el pleno desarrollo, y que influyen en los enfoques para el financiamiento y la capitalización interna, parecen existir disyuntivas muy claras para financiar ese proceso; ya sea que los países elijan el camino de sólo comprometerse vía el financiamiento externo en lo indispensable o que creciente y agudamente finquen su desenvolvimiento sobre esta política. La autoridad pública se ve obligada a manipular las variables agregadas del gasto para la fijación de sus políticas o planes de desarrollo para la consecución de una meta. Los costos y beneficios sociales cualitativos y cuantitativos de una decisión política, ponderados técnicamente por un consejo ministerial, en forma aislada por cada ministerio o intuitivamente estimados, determinan el camino a tomar. Esto es de suma importancia porque si bien no es novedad el que lo económico y lo político están íntimamente relacionados por cuanto a causa y efecto, con frecuencia se suele olvidar, deliberada o inadvertidamente, que las causas de talo cual política económica ejercen un efecto decidido, de inmediato o a plazo, sobre la estructura social. La medida que, en lo económico, se toma no se diluye simplistamente en función de un fin determinado. Por el contrario, sabemos que las políticas o

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLíTICAS

13 1

instrumentos que de ellas se derivan y se utilizan repercuten en diferentes formas sobre la colectividad en generala sobre ciertos grupos de la población. Soslayadas las repercusiones diferenciadas de carácter social, roto el equilibrio o agudizado un desequilibrio entre el costo y beneficio sociales, la efectividad del instrumental económico puede resultar subóptima o faltara la equidad y, quizá, fraguar algunos logros que el tiempo llega a descubrir como espejismos de bienestar general. Distinguida la dualidad de efectos o repercusiones, parecería que uno de ellos abarca lo político por cuanto a que afecta posiciones relativas del poder de los grupos y, por tanto, la influencia y la capacidad de presión que pueden ejercer, es decir, se supone el efecto de "a quién". El otro elemento de esa dualidad concierne esencialmente a lo económieo; representa el punto de vista técnico del "cómo", o sea el instrumental. Este enfoque incluye el diseño de políticas que enfatizan y desenfatizan ciertos renglones de la demanda y oferta agregada, o dicho en otra forma, del gasto por un lado y de la producción por el otro; afectan lógicamente los sectores económicos tales como los negocios, las unidades familiares, el sector externo y el de gobierno y, en el último análisis, los renglones de la actividad económica, v. gr, la agricultura, la industria y el comercio. En tanto se vean afectadas, a la postre, variables tales como los precios, el ingreso, la inversión u otras, y se afecta al individuo en el último análisis, nos encontramos con la conjunción económico-política. ¿Qué grupos de la población serán afectados por una política dada para financiar el desarrollo? ¿Qué estratos de ingreso? ¿Se propiciará un consumo menor en aras de una inversión más elevada? ¿Hasta qué grado se favorecerá una inversión gubernamental en infraestructura vis-a-vis la inversión en el sector privado? ¿Qué asignación de recursos se efectuará a las diferentes actividades económicas? ¿Cuáles deben ser las tasas de desenvolvimiento relativo entre actividades? ¿Qué ramas industriales serán prioritarias? En fin, surgen múltiples interrogan-

1 32

EMILIO ZORRILLA-VAzQUEZ

tes. Una de las más importantes, y acaso la fundamental, es ésa que determina sobre qué grupos de la población gravitará el peso del desarrollo. ¿Es posible un equilibrio o existe un costo social y político que no es posible soslayar y que redunda en un sacrificio mayor por parte de unos núcleos de la población que por parte de otros? Se presentan pues, graves disyuntivas al Estado para financiar el desarrollo. El manejo de las variables se realiza no sólo para mantener la economía en un crecimiento sostenido sino para evitar, en lo posible, estrangulamientos y mantener las fuerzas políticas internas (y externas) en un equilibrio que, las más de las veces, es meta estable. Dados los niveles cada vez mayores de inversión que ese crecimiento sostenido demanda año tras año para cualquier país en desenvolvimiento, la autoridad pública ha de sopesar, entre otras alternativas de carácter financiero, las siguientes para la consecución de las metas: a) endeudarse a una velocidad que se juzgue acorde con el aumento de la creciente capacidad de pago y con el posible riesgo de restarle impulso al desarrollo, si esa capacidad crece lentamente; b) endeudarse a mayor ritmo que lo que permite esa capacidad de pago por razones políticas que se estime no es posible frenar o mitigar (presiones sociales o diversas presiones económicas internas); e) depender en menor grado de capital exterior, fomentando, mediante los sacrificios internos necesarios, la formación acelerada de recursos internos; d) endeudarse a niveles crecientes en función de una futura capacidad de pago mayor; fomentar la formación de recursos internos, polarizando los sacrificios internos en determinados sectores de la población. Aquilatar estas alternativas solicita reflexionar sobre la posición relativa del marco institucional respecto de las condiciones

INTRODUCCiÓN AL DISENO DE POLÍTICAS

133

económicas reinantes. Cualquier efecto social adverso, cuando es polarizado sobre ciertos núcleos de la población, será mayor en proporción directa al desfasamiento de ese marco institucional respecto a las condiciones objetivas de la actividad económica. A fin de plantear un esquema analítico de los fenómenos apuntados definiremos la capacidad de pago hacia el exterior, en un momento dado, como sigue: Componentes gruesos

Superávit en cuenta corriente de la balanza de pagos. Retornos de la inversión pública y privada transformables en divisas (promoción de exportaciones y/o sustitución de importaciones). Disponibilidades netas de deuda contratada para el pago de pasivos o para el refinanciamiento

Condiciones dadas

Nulo."

•Reducidos o al menos en su materialización y transformación; y/o la presencia de estrangulamientos. Ya se inició este proceso de endeudamiento.

Excluimos de nuestras consideraciones la exportación de oro monetario sin afectar nuestro análisis. Dentro del marco que antecede, apuntaremos a continuación algunos aspectos de la problemática del financiamiento del desarrollo y su relación con la economía política del desarrollo. Nuestra discusión se circunscribirá fundamentalmente a las condiciones dadas para cada uno de los componentes de la capacidad de pago mencionados. Definiremos, para los fines de este ensayo, que el ingreso del gobierno es una función de lo siguiente: (1)

24Condición común a la mayoría de los países en desarrollo.

134

EMILIO ZORRILLA-VÁZQUEZ

Donde: T = ingreso del gobierno; YI = ingreso fiscal: deducidas transferencias y otros pagos; Ydi = ingreso por deuda interna del sector público;" Yde = ingreso por deuda pública y paraestatal externa, a corto y largo plazo, de gobierno a gobierno y de fuentes privadas, multi y bilateral; aYb = ingreso neto por la proporción que del dinero bancario se convierte en deuda pública específica vía instrumentos de política monetaria del banco central; bys =recursos adicionales que la banca central provee al Estado por medio de la impresión y la acuñación; tS; =ingreso por la fracción que, del ahorro empresarial, es captada en forma directa a través de la deuda interna del sector público; dSp =ingreso por la fracción que, del ahorro personal, es captada en forma directa a través de la deuda interna del sector público.

Es obvio que el total de la deuda interna del sector público puede llegar a ser: y Fi = aYb + eS" + dSp

(2)

Donde: a < 1, e < 1, d <l

y que, los recursos o disponibilidades con que cuenta el Estado, son (antes de realizar sus gastos corrientes o de inversión) para fines de esta exposición. T = YI + Yde + aYb + byb + eS" + dSp

(3)

Para simplificar, y sin afectar medularmente nuestra exposición, supondremos que esas fracciones, que del ahorro empresarial y personal, son captadas en forma directa por medio de la deuda interna del sector público, son transformadas en depósitos bancarios. 26 En tal virtud, las ecuaciones anteriores se simplifican a: 25 Incluye la deuda pública y ésta contraída por instiruciones paraestatales. 26Con esto no se trata de menospreciar la importancia que, en algunos países, tienen ciertas instiruciones paraestatales en la captación del ahorro interno empresarial y personal.

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLíTICAS

T=Yf+Ydo+aYb+byb

135

(4)

y (5)

donde

.s. y ss, son absorbidos por aYb

Los recursos en el llamado sector privado son función aproximada de lo siguiente: R = recursos o disponibilidades totales privadas; Sn = ahorro empresarial en sus dos componentes, para la reinversión y para la reposición, excluyendo el ya captado por la deuda interna del sector público a través de aYb; Sp = ahorro personal, excluyendo el ya captado por l!I deuda interna del sector público a través de aYb; le = inversión extranjera y préstamos del exterior privados a corto y largo plazo. Por tanto, (6)

y los recursos disponibles del sector privado son, en forma por demás simplificada, los siguientes:

Omitimos la exportación de capital privado local y otros movimientos de capital a corto plazo por instituciones e individuos privados sin que por ello se afecten nuestros comentarios, toda vez que las exportaciones de capital de los países a que atañe este ensayo pueden considerarse no significantes. En tales condiciones, las disponibilidades con que cuenta un país para satisfacer las necesidades de inversión global previstas en el plan de desarrollo o para la consecución de las metas empíricas que se hayan establecido, son las siguientes: 27De haber mantenido los valores de cSn y dSp , ecuaciones (2) y (3), las disponibilidades de recursos privados se definirían como sigue para hacer congruentes los modelos: R = (S. + Sp + io) - (cS. + dSp)

136

EMILIO ZORRILLA-VAZQUEZ

D = disponibilidades totales, (8)

D = T+R

Las necesidades a la vez son las siguientes: N

= necesidades de recursos

financieros.

Definiendo, lp

= inversión privada

bruta;

g = gasto corriente e inversión de gobierno;

re = pagos al exterior privados por capital e intereses más utilidades repatriables; e = exportaciones de mercancías y servicios; m = importaciones de mercancías y servicios; (m - e) = déficit en mercancías y servicios de la balanza de pagos," dado que m > e; y'de = pagos al exterior del gobierno por capital e intereses tenemos, N

= lp + g + (m -

(9)

e) + re + y'de

Para igualar los recursos y las disponibilidades: D=n

(10.1)

T+R=N

(10.2)

Sustituyendo las expresiones (4) Y (7) por T Y R, respectivamente, en la expresión (10.2), para satisfacer D =N, obtenemos: Yr + Yde + ay¡, + by¡ + S; + Sp + le ;, lp + g + (m - e) + l'e + y'de

(11)

Sustituyendo Yde por ay¡" según la ecuación (5): YI + Yde + Ydi + byb + Sn + Sp + le = lp + g + (m - e) + re + y'de

(12)

28 La repatriación de utilidades así como el servicio de deudas oficiales no están ni estarán incluidos en nuestra definición de "mercancías y servicios". Por ejemplo, obsérvese que "i'" incluye el primer concepto, e "y'de" incluye el segundo.

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLíTICAS

137

Del sector externo nos interesa incorporar la exportación e importación de mercancías y servicios, o sea, las transacciones en cuenta corriente (manteniendo nuestra definición: véase nota 28). Esto es de especial importancia para países menos avanzados, en los cuales el elevado monto de la importación se debe a múltiples razones de sobra conocidas. Por tales conceptos se suscitan varios fenómenos interesantes que ejercen una presión decidida sobre los programas y políticas internas de la autoridad pública. Se presentan dos casos a continuación en que, aislando otros factores, comparamos las supuestas tendencias seculares de las importaciones y exportaciones de bienes y servicios específicamente, con las propias de los movimientos de capital al y del exterior a corto y largo plazo. Supongamos: Me =entrada de capital al país; E, = salida del capital del país. CASO (a) Valor m

m k

Me Ee 1 ""~

r-I

Tiempo

En el caso (a) el país se encuentra con el fenómeno de que los compromisos para con el exterior están a punto de superar sus entradas de capital y además no cuenta con una fuente de pago emanada de su comercio internacional, por lo que dichos

138

EMILIO ZORRILLA-VAzQUEZ

CASO (b) e

Valor

1 I\~

Tiempo

compromisos ponen al desarrollo en función de la disponibilidad interna de recursos o, como se presenta actualmente en muchos países, ponen al desarrollo en función de la habilidad que sus gobernantes tengan para manejar la deuda externa: En el tiempo "t", por ejemplo:

= magnitud del déficit en cuenta corriente como aquí definida.

El caso (b) indica una situación en la cual el país ha entrado en la etapa de poder financiar en creciente medida sus importaciones y compromisos con el exterior, ocasionando que el peso del desarrollo gravite en menor grado sobre las disponibilidades internas: · "" t, tenemos: En tiempo exm

Ec-Mc

x = superávit utilizable para cubrir pagos al exterior. Estos fenómenos pueden también analizarse en la siguiente forma definido que:

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLíTICAS

I39

= tiempo; = otras variables que afectan al déficit;" v = otras variables que afectan la entrada neta de capital;" k = entrada neta de capital, señalado en la gráfica caso (a); t u

j = (m - e) = fi (t,u), m > e; k = (Me - Ec) = F(t,v), Be < Me

(13) (14)

Si: d d a;fi (t,u) > a;F (t,v)

d d a;fi (t,u) - a; F (t,v)

d fi (t,u) < a; d F (t,v) a;-

a) La velocidad con que se forma el déficit en cuenta corriente es superior a aquélla con la que se financia el país en el exterior: el capital del exterior se compromete principalmente como fuente de divisas y, en menor grado, "Como propulsor de la capitalización interna. b) La velocidad de ambas funciones es parecida, por lo que si se parte de un déficit en cuenta corriente, el capital del exterior no puede ser liberado en volúmenes adecuados para la capitalización interna. e) La velocidad con que se forma el déficit en cuenta corriente es inferior a aquélla con la que se compromete el país en el exterior: parte del financiamiento exterior puede ser distraído para la capitalización interna.

En la etapa de desarrollo analizada consideramos que todas las funciones son ascendentes secularmente. Dichas funciones pueden analizarse más a fondo como SIgue: 29Por ejemplo, control de cambios, limitaciones a la repatriación de utilidades, elasticidad ingreso de la demanda de las importaciones, deterioro de la relación de intercambio, entre otras. 30Por ejemplo, disponibilidad de capitales en el mercado exterior, tasas de interés, préstamos "atados", limitaciones legales a la inversión extranjera, entre otras.

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Si:

az (t,u) > aa,2 F (t,v) a) Se agudiza el déficit referido y crecienal¡; 2

a (t,u) < aa,z F (t,v) al¡; 2

temente será insuficiente el capital externo como generador de divisas y como propulsor directo de la capitalización interna gravitando el peso del desarrollo, en cada vez mayor medida, sobre el ahorro interno y en la manipulación de la deuda externa. b) El aumento creciente de la dependencia de capital del exterior permite acelerar la capacidad de obtener divisas y la capitalización interna con menores exigencias sobre el ahorro interno."

Calificaremos nuestras observaciones con la índole de esos compromisos de capital con el exterior partiendo de un déficit en cuenta éorriente. Toda vez que esos pagos al exterior pueden representar servicio de deuda y repatriación de utilidades, el Estado puede manejar variables, préstamos oficiales e inversiones extranjeras para influir sobre la composición del flujo de capital hacia el país. Por ejemplo, puede optar por enfatizar las inversiones extranjeras respecto al endeudamiento oficial, en la suposición de que las entradas netas de capital por esas inversiones serán crecientes en relación con el movimiento neto del endeudamiento; o, viceversa, en la suposición de que el endeudamiento aumentare a mediano o largo plazo la capacidad de importar o compensare una eventual salida neta de divisas por concepto de inversiones extranjeras. El destino de esos recursos del exterior afectará la referida opción por cuanto a su efecto sobre la capitalización interna. 31 La capacidad de obtener divisas en la forma indicada sólo tiene una relación indirecta con la capacidad de producirlas.

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLíTICAS

141

La característica de una condición común en los países en desarrollo es aquélla definida por la alternativa de depender, en términos relativos, en mayor grado del capital exterior que sobre los ingresos fiscales, el ahorro interno privado y la deuda interna. En términos absolutos esa dependencia con el exterior se torna crítica en función de una ordinaria baja capacidad de pago. Por otra parte, los efectos acumulados de compromiso pudieran determinar la siguiente característica adicional: Definiendo, w = otras variables que afectan E/' z = otras variables que afectan JH/J j = déficit de la gráfica, caso (a),

donde, j

= (m -

e), m > e; en general, por tanto,

= a(m,e,t,u)

(15) (16.1) (16.2)

Ec = fi(t,w) Me = fi(t,z)

y, teniendo la siguiente condición complementaria:

-=;> fi

ato

(t,w) > -=;> fi (t,z) ato

agravada por:

a a (m,e,t,u) at2 2

Es decir, el aumento en los pagos al exterior E, es creciente respectoa las entradas de capital, a la vez que el incremento del déficit en cuenta corriente es también progresivo. Esto es realista si aceptamos: primero, que la obtención de recursos exter32 Por ejemplo, inestabilidad política y social, monto y condiciones de la inversión extranjera, monto y condiciones de la deuda externa, entre otras. 33 Por ejemplo, disponibilidad de capital del exterior, solidez financiera del prestatario, prestigio, estabilidad política, tasas de interés, entre otras.

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EMILIO ZORRILLA-VÁZQUEZ

nos puede dificultarse; segundo, que los términos de intercambio son desfavorables para los países en cuestión y, tercero, que el aumento creciente de Ee, relativo a Me, puede estar representado potencialmente por partidas disponibles en los organismos de crédito internacionales o por el refinanciamiento o redocumentación de la deuda externa. Otro caso sería el siguiente: CASO (e) Valor m

M'e

1\~---""'-------------------c1> Tiempo

En el tiempo "t", por ejemplo:

o, acaso para M': M', = Be, donde

El caso (e) nos presenta la situación en que el país se ha liberado, en definitiva, de un estrangulamiento en su comercio exterior por lo que gesta una acelerada tendencia a reducir su dependencia de capital externo. El punto de inflexión indi-

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE PoLÍTIC:AS

143

cado, de la función Be =f3 (t,W) en la gráfica caso (e) se refiere, por observación, a un máximo. Ahora bien, no es remoto que un Estado se haya trazado la política general siguiente, en el marco inicial planteado en este ensayo: donde, ge = gasto corriente del gobierno; f

g¡ =gasto de inversión del gobierno; i'p = inversión privada bruta y neta de importaciones;

g'e = inversión de gobierno y neta de importaciones;

g'¡ = consumo de gobierno y neto de importaciones;

pnn = producto nacional neto:

tendríamos: variables fijadas como meta: z¡" g; variable pronosticada: (m - e); variables presupuestas: y¡, gc; variables auxiliares: Yd"Yd¡; variables residuales (determinadas por diferencias): S«, Sp ambas definidas en la página 9 variable sin dominio: i.; definida en la página 9. función política (puesto Sn y Sp son residuales): Yde + ie =(m - e) + y'de + i'e + (faltantes en el ahorro interno)

(17)

limitantes deseables: a) y/? gc b) (Yde - y'de) > O e) (ie - i'de) > O d) S; + Sp + (Yr gc) ? ip + g.

e) (&1Yb ±~) aYb byb

_!i.pnn pnn

(18)

Toda vez que varias o todas las condiciones que resumimos a continuación podrían imperar: a)m > e

b) ipy gi generan retornos en divisas reducidos o lentos

144

EMILIO ZORRILLA-VÁZQUEZ

(j (j e) at ¡; (t,u) > at F(t,v) (j2 (j2 d) a1 ¡; (t,u) > (jt2 F(t,v) (jl (j2 e) (jt2 f, (t,w) > a1 fi(t,z) (j2 f) af2 (j (m,e,t,u) > O g) (I'p +

te + g'i) > (S" + Sp + YI)

y definiendo: (faltante del ahorro interno)

= (I'p + g'c + g'¡) -

tS; + Sp + Yi)

(19)

se deduce que:

by¡ + ay¡ + 1,

= (m -

e) + y'd' + 1', + (faltante en el ahorro interno)

(20)

En otras variantes de este modelo estático (m - e) pudiera tratarse como residual: asimismo, Yde e Ydi podrían considerarse variables residuales y, siendo propuestas S; y Sp, i, se podría convertir en una variable sin dominio específico (por así decirlo, "libre"). Este modelo aproximado y las variantes indicadas parecen ser típicos de los países que no han franqueado el "abismo" de comercio en condiciones de un insuficiente ahorro interno. El instrumental correspondiente a las variables manipulables normalmente lleva al Estado a una disyuntiva conflictiva dados los modelos y condiciones señalados. Ante limitaciones propias del exterior que no puede controlar tales como los términos de intercambio, las tasas de interés, la disponibilidad de financiamiento en el mercado internacional de capitales y los préstamos "atados", se encuentra con la necesidad de acelerar la formación de recursos internos y, esencialmente, promover la exportación y sustituir la importación. Las propias limitaciones de la actividad económica doméstica, que conlleva el ca-

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLíTICAS

•

145

mino del desarrollo, no ofrecen la t1exibilidad instrumental a disposición de los países más avanzados. La política que para financiar el desarrollo hemos supuesto como ejemplo, traza un Estado según las condiciones expuestas, parte de la premisa de que el incremento creciente de los recursos para el desarrollo ha de localizarse, en términos relativos, en más altos niveles de Yde e i.; entretanto se logra lo propio en las variables Sn, S, y en el aumento diferido de la producción vía aumentos en ip y g;. Ya que S; y S, o Yde sean residuales, el aumento del ingreso agregado, su canalización adecuada y la generación de retornos transformables en divisas, representan el apoyo del incremento sostenido y creciente de Yde e i., y en particular de sus consecuencias: y'de e i'eo En el supuesto de ser ésta la tónica principal de la política correspondiente al modelo, es más fácil deducir que las variables residuales sean S; y Sp. Así, Yde puede incorporarse a las variables presupuestas para los requerimientos de divisas; acaso también Ydi para el gasto en moneda local implicado en la inversión del sector público. El que las variables S; y Sp, sean residuales se asemeja al conocido problema de la economía doméstica de "vivir fuera de las posibilidades". Se crea un estándar de vida artificial que no corresponde a las limitantes existentes en los recursos generales, llámense humanos, financieros o físicos: para el caso concreto que nos ocupa, financieros. Esto repercute en la distribución del costo social del desarrollo haciéndolo más elevado para ciertas actividades económicas y sectores de la población; asimismo, un costo menos pesado para otros. Comúnmente si yft, entonces SnJ-, y SpJ" ya se afecten las ganacias de la empresa o el ingreso personal. Pero esto dependerá de las tasas impositivas y la composición y magnitud de la base gravada. También es previsible que si Ydi t, entonces Yd,J" o viceversa; salvo que el Estado requiera una franca política de endeudamiento general, interno y externo. Las investigaciones señalan que, en los países. menos adelantados, la propensión promedio a consumir es en general muy alta debido no sólo a la gran proporción que del ingreso

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gastan grandes núcleos de la población en bienes de primera necesidad; además de que la propensión marginal es igualmente alta por razones psicosociales que abarcan características en los grupos urbanos tan especiales como "el efecto demostración", el fatalismo, la prosperidad económica considerada como medio o sinónimo del poder y la influencia de la exótica "economía de consumo". De ahí que se parte ya de condiciones estructurales e institucionales que obstaculizan la formación de adecuados niveles de ahorro. Las medidas que los Estados toman para favorecer el ahorro del sector negocios se ven neutralizadas en parte por la forma en que ese sector dispone de sus márgenes de ganancia. Si bien es aceptable que ese ahorro va aumentando a medida que se desarrolla un país, en no pocos casos su crecimiento es aún muy lento porque es sumamente difícil romper los patrones tradicionales de inversión de los capitales locales. Por ejemplo, en países con un adelanto industrial palpable, entre los menos avanzados, es común una inversión extranjera muy elevada. Debido entre otras razones, y quizá como elemento primordial, a que los inversionistas locales aún prefieren gastar sus ganancias en bienes y servicios suntuarios o divertir buena parte de ellas a las actividades especulativas de los incipientes o más maduros mercados de valores, a las inversiones en bienes raíces y al comercio. Este proceso favorece el que múltiples empresas industriales sean creadas por emprendedores o consorcios extranjeros o vayan pasando de manos locales a extranjeras; acto seguido o paralelo, esos capitales del exterior paulatinamente van absorbiendo el comercio masivo al mayoreo dejando a los inversionistas locales su área "natural" -escogida motu proprio, es decir, la de bienes raíces, algunos servicios, el pequeño y mediano comercio y, en menor escala relativa, la industria. Al no sacrificar el consumo personal, lo niveles de Sp, son normalmente muy bajos o al menos crecen con una peligrosa lentitud. El libertinaje del consumo desmedido ocasiona el que Sp, e incluso S", resulten variables residuales. En tales con-

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLíTICAS

147

diciones el ahorro se convierte en una variable sin "dominio", cayendo el peso del financiamiento para la inversión requerida por el desarrollo sobre la deuda pública externa, los ingresos fiscales y, en grado decreciente, la deuda pública interna, la inversión extranjera y el ahorro empresarial y personal." Por otra parte, se podría plantear la hipótesis de que, entre otras medidas, se pueden engrosar los recursos fiscales afectando (por medio del ahorro forzado) los componentes del ahorro interno S; y Sp, en especial, cuando en esos países en desarrollo y con una economía dual, un pequeño porcentaje de la población absorbe un desproporcionado porcentaje del ingreso nacional y existe una pronunciada concentración de la propiedad. Lógicamente es de reconocer la repercusión política de una restricción al consumo o un régimen impositivo severo que, si bien reduciría el grado de la dependencia de capital extranjero, causaría no pocos problemas a cualquier gobierno. Por otra parte, se podría alegar que elevadas tasas impositivas a las empresas propiciarían una aún mayor inversión extranjera al retraerse la 10cal.J5 Sin embargo, es notorio que los rendimientos que han venido obteniendo los inversionistas en países en pleno desarrollo son, con frecuencia, extraordinariamente elevados. Por otra parte es también justo indicar que si bien en algunos países ya se grava razonablemente a la empresa industrial, no sucede así en el caso del comercio y del ingreso personal global. La realidad parece constreñir el campo de acción a tres políticas fundamentales: la tributaria, la inflacionaria o alguna combinación de ellas afortunada, por cuanto a las situaciones que a un país le toca en suerte enfrentar e intentar controlar. 34En términos relativos de énfasis económico-político el orden peligrosamente podría llegar a ser el siguiente: deuda pública externa, inversión extranjera, deuda pública interna, ingresos fiscales, ahorro empresarial y personal. 35Tasas que desanimarían en menor grado a esa inversión extranjera que, por lo común, logra en sus inversiones foráneas rendimientos sobre el capital invertido por el triple o más de los que obtiene en su país de origen. Más aún si los impuestos en el extranjero son deducibles de los pagaderos en su propio país.

148 1 EMILIO

ZORRILLA-VAzQUEZ

Respecto a una política tributaria austera ya se ha comentado el problema político que representa su aplicación. Sin embargo habría que sopesar las dificultades de su instauración a corto plazo versus la marginación prolongada de específicos sectores de la población -acaso mayoritarios, los que, a plazo, pueden llegar a constituir aún mayores problemas de carácter social y político para un Estado. Al enfoque inflacionario se le atribuyen las virtudes, entre otras, de ocasionar una transferencia de recursos de los consumidores a los inversionistas, una utilización más completa de los recursos y que constituye una política menos problemática de realizar que la basada en reformas fiscales; empero, la inflación aísla indefinidamente al sector asalariado y al no monetario salvo la decidida intervención estatal para modificar las estructuras de la oferta; las institucionales, por ejemplo en materia agraria, y la difícil modificación de las rigideces adversas de la balanza de pagos mediante instrumentos poco populares políticamente, y sin duda complejos, tales corno el control de cambios. Con frecuencia la economía dual se sujeta al diseño de las políticas llamadas de desarrollo sostenido con estabilidad. Dichas políticas desafían una definición precisa; empero parecen comprender ciertos elementos comunes. Los regímenes fiscales son en tales casos de una base reducida, las tasaciones regresivas o medianamente progresivas, múltiples áreas del ingreso individual y acumulativo escapan a la gravación, y las reformas al respecto se suceden con lentitud y adoptan un carácter eminentemente administrativo. Corno una virtud de estas políticas se alega el sofisma de que el sector no monetario de la economía es liberado del pago tributario. Por otra parte, se promulga que la tributación moderada propicia el ahorro y la inversión. Las presiones inflacionarias suelen ser algo menores según las proporciones establecidas entre la circulación monetaria, el presupuesto de gobierno, el volumen de las transacciones y de la producción de bienes y servicios en el sector monetario. Nor-

INTRODUCCiÓN AL DISEÑO DE POLíTICAS

149

malmente son limitados los controles de precios y existe considerable o total libertad cambiaria. El alto costo de la sustitución de importaciones y del fomento de la exportación son fr~cuen temente soportados por los estratos de menor ingreso a través de exenciones y subsidios que representan una transferencia de recursos fiscales no necesariamente compensada por los gravámenes sobre el empleo de los márgenes a que esos instrumentos dan lugar. Sucede lo mismo a medida que el régimen impositivo, por ejemplo, no grava rubros como las ganancias sobre activos improductivos y transacciones especulativas, y las tasas en diversos rubros son proporcionales o regresivas; en tanto los recursos fiscales no son suficientes para sufragar en forma creciente y suficiente las inversiones en infraestructura, se afecta la equidad entre contribuyentes en aquel estado de cosas. La crítica constructiva de los fenómenos inhibidores del crecimiento de las economías de los países en desarrollo, en los cuales es usual que los cambios y la transformación institucionales vayan a la zaga de las demandas sociales domésticas, parece indicar que tanto las políticas del "desarrollo con estabilidad", por un lado, como las estrictamente inflacionarias, por el otro, basadas en los principios neokeynesianos, postergan a amplios sectores de la población a plazos indeterminados. Si los procesos democráticos dan lugar a una u otra de estas políticas y sus correspondientes instrumentos, se cuenta con el apoyo masivo para la polarización del costo social del desarrollo; mas en la medida en que esos procesos sean inexistentes o limitados no pueden sino aflorar con menor o mayor velocidad los factores del desequilibrio económico y social. Paradójicamente, cuanto menor el desarrollo, en un ámbito de libertad, mayor la flexibilidad para sentar las bases de política econémica. La creciente complejidad de un sistema, resultante del avance, si bien puede ofrecer un instrumental más variado, toma las decisiones más difíciles y comprometedoras. Los países en desarrollo corren graves riesgos sociales cuando viven en condiciones con matices artificiales de prosperidad, a

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pesar de sus limitaciones de recursos financieros. Las evaluaciones del desarrollo en términos per cápita son armas de dos filos. Las idiosincrasias que a numerosos países en desarrollo les circunscribe en otro marco filosófico-cultural, que el germinado en el calvinismo demandan otras soluciones y, a menudo, variantes de las tradicionales empleadas en países con ese esquema económico-social y cultural. Para los países en un estado intermedio entre el subdesarrollo y uno más avanzado, algunas metas propias del desarrollo acelerado, sostenido y justo, sugieren objetivamente: a) la aceptación de un régimen impositivo de equidad ver-

tical, dinámico y mutable, basado en impuestos personales verdaderamente progresivos, de una base ampliada a considerar los márgenes especulativos, los emanados de la inversión no productiva, los de la propiedad acumulada, de la especulación financiera y, por otra parte, del consumo desmedido y suntuario; b) la educación para la frugalidad; c) la cooperación y consenso entre el Estado, fuerza de trabajo y propietarios, a fin de que exista una proporcionalidad adecuada entre los pagos a los factores de la producción y la productividad; d) la distribución del costo social del desarrollo mediante una distribución acelerada del ingreso que cree capacidad de compra así como una asignación que dé recursos y aprovechamiento racionales de los superávit generados por las actividades económicas en función de un análisis de beneficio-costo casuístico y programático, cualitativo y cuantitativo (tesis expuesta por muchos desde 1960); e) la prioritaria y creciente integración industrial (valor agregado) local de productos de exportación para revigorizar el efecto neto del sector externo sobre el crecimiento del PIE; f) una reforma administrativa de los organismos del sector oficial que la ameriten y que incluya la creación de un servicio civil de carrera;

INTRODUCCIÚN AL DISEÑO DE pOLíTICAS

15 1

g) una política de coordinación y promoción permanente

•

del Estado para con los inversionistas en el sentido-de coaportar crecientemente los compromisos a futuro que implica una creciente dependencia de capitales del exterior, pues el futuro de sus propias inversiones depende en última instancia de la capacidad gubernamental para la inversión social en obras de infraestructura y servicios asistenciales a las masas de la población. h) el diseño e implementación de programas sectoriales de desarrollo e inversión a plazo que ofrezcan razonable seguridad a inversionistas nacionales y de inventivos fiscales superiores para, primero, mitigar la continua fuga de capitales y, segundo, propiciar la repatriación del enorme acervo de capitales mexicanos en el exterior. i) revigorizar el uso, difusión y diálogo camaral (parlamentario) del presupuesto de divisas como instrumento vital para el monitoreo y el diseño de políticas de generación, captación y de compromisos; al fin se trata del cuello de botella toral del sector externo y acaso de la estrategia de desarrollo, en especial, de países de menor desarrollo relativo. Los objetivos en materia de bienestar material no pueden aislarse de los llamados de justicia social. Esta justicia implica una distribución equitativa del costo social del desarrollo, so pena de que emerjan o se consoliden, según el caso, grupos de privilegio que a la vez que obstaculizan o polarizan el avance, socavan por tal virtud el éxito de sus propios empeños. Se pueden crear vicios que a la postre se transforman en normas de política y conducta soslayando el fin de la actividad económica: el bienestar colectivo.

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VOGEL,

índice

lntroduccion

Capítulo primero

Bosquejo delsistema de desarrollo

El desarrollo como un proceso Las relaciones sociales: médula del desarrollo

13 14

Capítulo segundo

Temas y políticas del desarrollo

La tecnología y el desarrollo Apuntes sobre la inversión La inversión y el ahorro Reflexiones sobre el ahorro Cuestiones monetarias Asuntos fiscales Elementos del sector externo

15 16 17 17 17 19 20

Capítulo tercero

Apuntes sobre el análisis funcional

Capítulo cuarto

Algunos componentes delproducto nacional

Capítulo quinto

Aspectos funcionales monetarios

Capítulo sexto

Hacia un enfoque integral

Capítulo séptimo

La inflación: algunos mitos y realidades

Capítulo octavo

El análisis funcional y tópicos para discusión

Capítulo noveno

Dilemasdel desarrollo

Capítulo décimo

Apunte sobre la corrupción

Sugerencias finales

Anexo 1

Anexo 2

117

Anexo 3

121

Anexo 4

125

Anexo 5

129

Bibliografía

153

Introducción al diseño de políticas para el desarrollo se terminó de imprimir en la ciudad de México durante el mes de agosto de 1999. La edición, en papel de alta opacidad, consta de 1,000 ejemplares más sobrantes para reposición y estuvo al cuidado de la oficina litotipográfica de la casa editora.

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