Analyytikkojen tärppilista: Technopolis, L&T ja Citycon
Sijoittamisen erikoislehti 33. vuosikerta
ͻ
TAMMIKUU ʹͲͳ͵ ͳʹǡͻͲ́
tammikuu 1/2013
34 miljardin mies
34 MILJARDIN MIES LIH AY HTIÖ
Atrian osake sikarallissa
R AH ASTOT
Nordea rohmuaa markkinaosuuksia
JOKERI
Takoma on sekaisin
SISÄLTÖ
TAMMIKUU 2013
TUUKKA KOSKI
UUSI LEHTI
42
36
ROLLSIN KYYTIIN.
Takoman uusi toimitusjohtaja Ari Virtanen sai tilauksen RollsRoycelta.
MICHA KLOOTWIJK/COLOURBOX
KEVAN SIJOITUSJOHTAJA Ari Huotari kaitsee kuntatyöntekijöiden 34 miljardin euron eläkevaroja. Vaikka salkusta vain pieni osa on suomalaisissa osakkeissa, Kevan on vaikea tehdä Suomi-osake-omistuksiinsa merkittäviä muutoksia vaikuttamatta kurssiin. Siksi Kevan Suomisalkku on pienempi kuin tärkeimmillä kilpailijoilla. Keva on pienentänyt myös eurooppalaisten osakkeiden osuutta salkussaan. Syy ei ole markkinan ahtaudessa vaan näkymissä: ”De Ƥ ǡ tori velkaantunut ja kilpailukyky rapautunut”, Huotari latelee. Sivulta 20 alkavassa haastattelussa peruspessimistiksi itseään luonnehtiva Huotari sanoo, että olisi suuri yllätys, jos alkaneesta vuodesta tulisi yhtä hyvä sijoitusvuosi kuin viime vuodesta. Atrian osake oli viime vuoden lopun raketteja. Lihanjalostajasta kertova kuukauden osake -juttu alkaa sivulta 28. Haastattelussa Atrian toimitusjohtaja Juha Gröhn kertoo, että suomalaisyhtiö on Pietarissa lihavalmisteiden markkinajohtaja mutta Moskovassa on – enemmän kasvumahdollisuuksia! Seuraava Arvopaperi ilmestyy 21. helmikuuta.
SAANA SÄILYNOJA
Ahdasta!
MOPON KYYTIIN.
Vietnamista tuli suomalaissijoittajien piirissä kuuma markkina.
5
tammi SISÄLTÖ
TAMMIKUU 2013 UUTISET IHMISET 8
10
12 14
16
PÄÄKIRJOITUS Eljas Repo etsii kadonneita miljardeja NOTEERATUT Nordea rohmuaa rahastoeuroja UUTISKUUKAUSI SIJOITIN VIIMEKSI Mika Kamensky hakee menestystä keskittämällä IHMISET Kulttuurirahaston miljardisalkulle ennätystuotot
REPORTA ASIT K ATSAUKSET 20 SUURSIJOITTAJA Kotimaiset osakkeet eivät ole itseisarvo 28 KUUKAUDEN OSAKE Atriassa ainekset käänneyhtiöksi 34 KULTA Kierrättäminen on kultakaivos 36 Vietnam 38 JOHTORYHMÄ Stockmannilla kaksi toimitusjohtajaehdokasta 40 Tuomiopäivän merkit vähissä 42 Pelastaako Rolls-Royce tappiollisen Takoman?
OSAKKEET R AH ASTOT 44 MAAILMAN OSAKKEET Lähes pakko ostaa osakkeita 46 RAHASTOT Yrityslainat vetivät rahaa rahastoihin
TAULUKOT GRAAFIT 50 52 53 54 55 56 57 58 59 60
Tulosennusteet Pohjoismaiset tulosennusteet Eurooppalaiset tulosennusteet Yhdysvaltalaiset tulosennusteet Parhaat rahastot Suomi-salkut Gurusalkut Korot ja lainat Raaka-aineet ja maailmantalous Osingot ja tuotot
KOLUMNIT
HANNU KONTTINEN
ALEKSI POUTANEN
19 PENTTI FORSMAN Lupa hengähtää 68 JOUKO MARTTILA Kohti ääretöntä ja sen yli
6
ARVOPAPERI TAMMIKUU 2013
ILMIÖT PELURIT 62 SIJOITUSMAAILMAN ILMIÖT 63 MARKUS SALIN Järki ja almanakka 64 KIRJAT Greg Smithin omanapainen syytöskirjelmä ja Steve Jobs äänessä 66 PÖRSSIRISTIKKO 69 KUMPPANIBLOGI 70 TALLIMESTARI Suuri narumies Mao