Vía inmobiliaria nº139

Nº 139 2014 / 20 

Es una publicación de

"Barcelona tiene la necesidad de comenzar a recuperar la construcción de nuevas viviendas" Lluís Marsà

Presidente de la Asociación de Promotores de Barcelona

"Estamos viendo una ligera luz al final del túnel" Javier Hortelano de La Lastra, presidente de la Asociación Española de Centros Comerciales

El optimismo de los inversores marcará el mercado inmobiliario europeo en 2014

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sumario

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Entrevista a Javier hortelano, presidente de la aecc

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inmobiliaria del sur deja atrás las pérdidas y gana 3 millones

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El optimismo inversor marcará el mercado inmobiliario en 2014

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en portada

el negocio de los Centros comerciales atrae inversores

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El sector resiste ante la sequía financiera y la caída del consumo, encarando el futuro con moderado optimismo. 16 nuevos proyectos abrirán entre 2014 y 2016

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entrevista a ana sacristan, abogado de rÖdl & partner

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gecina vende por 700 millones el centro comercial beaugrenelle en parís

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evento de sostenibilidad en retail, oficinas y hoteles organizado por grupo vía

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Directora de la publicación Adriana Puig e-mail: viainmobiliaria@grupovia.net Colaboradores Margarita Alonso malonso@coac.net Publicidad Maribel Puig email: mpuig@grupovia.net

Suscripciones suscripciones@grupovia.net Consejo asesor María Llanos García Martínez, Directora comercial de Level Promotora Inmobiliaria Carles Ferrater, Doctor Arquitecto Emilio Sánchez, Director general de Iberdrola Inmobiliaria

Sigfrido Herráez, Vicepresidente de Grupo Rayet Felip Massot, Presidente de Vertix Juan José Brugera, Presidente de Inmobiliaria Colonial Enrique Lacalle, Presidente de Barcelona Meeting Point Roger Cooke, Socio director general de Cushman&Wakefield Healey&Baker España

Javier García-Renedo, Senior Advisor para Centros Comerciales de BNP Paribas Real Estate Manuel Jove Presidente de Inveravante Sara de la Mata Presidente de Brunch Arquitectura Asesor científico José Luis Suárez, Profesor del IESE Asesor jurídico Antonio Gil, Socio de Cuatrecasas

Editor Silvia Puig Socio-Director General Edilberto Serrano Oficinas: Avda. Jaume I, 22,2º7ª 08880 Cubelles (Barcelona) Tel.: 93 206 32 00 · 93 895 79 22

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Depósito legal: GI-492002 ISSN: 1887-7397 www.grupovia.net

Prohibida la reproducción total o parcial de los contenidos aparecidos en esta publicación sin previa autorización por escrito. Las opiniones y artículos publicados son responsabilidad exclusiva de su autor, sin que esta revista las comparta necesariamente.

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ACTUALIDAD

Expertos en centros comerciales nos hablan de la situación actual del sector

El negocio de centros comerciales sigue despertando el interés de los inversores El sector resiste ante la sequía financiera y la caída del consumo, encarando el futuro con moderado optimismo. A pesar de ser un sector maduro, hay un mínimo de 16 nuevos proyectos en marcha que abrirán entre 2014 y 2016

>> .- La inversión en transacciones de Centros y Parques Comerciales alcanzó en 2013 los 618 millones de euros, lo que supone un 147% más que en 2012, según estimaciones de la Asociación Española de

Centros y Parques Comerciales (AECC). En estos momentos, este tipo de activos se han situado como uno de los objetivos fundamentales de los inversores, especialmente internacionales. Asimismo, en un contexto de crisis económica y de disminución de superficie comercial en términos generales, la superficie bruta alquilable (SBA) de Centros y Parques Comerciales ha aumentado un 1,2% respecto a 2012 y en estos momentos supone un total de 15.295.314 m2 en los 542 existentes. En 2013 abrieron siete nuevos centros y se realizaron dos ampliaciones.

Redacción.-

El‘retail’, especialmente el segmento de centros comerciales, ha sido el sector clave en el despegue de la inversión inmobiliaria en España. A este mercado correspondió el 43% del volumen de inversión del pasado ejercicio, según los datos de la consultora inmobiliaria BNP Paribas Real Estate nº139 2014 |

E

l comercio minorista ha finalizado el año 2013 con síntomas de una leve recuperación, con un descenso de media de ventas del -3,9%, que es menor que el registrado en años anteriores (un 5,8% en 2011 y un 7% en 2012). "Con estos datos no hay margen para el optimismo -apunta Manuel García Izquierdo, presidente de la Confederación Española de Comercio- pero sí para reivindicar al Gobierno que promueva el marco necesario de estabilidad y seguridad que nos permita volver a crecer en 2014 y esto pasa por no volver a penalizar el consumo con nuevos impuestos".

En general, la economía española ha iniciado un camino de moderada recuperación. La inversión en capital fijo ha vuelto a crecer, se

genera empleo en algunos sectores y se espera una mejora del consumo, aunque tímida, para finales de 2014.

El‘retail’, especialmente el segmento de centros comerciales, ha sido el sector clave en el despegue de la inversión inmobiliaria en España.

A este mercado correspondió el 43% del volumen de inversión del pasado ejercicio, según los datos del estudio de mercado elaborado por la consultora inmobiliaria BNP Paribas Real Estate.

El inversor actual busca...

La tendencia positiva continuará en 2014 y en los años sucesivos, aseguran las fuentes del sector centros comerciales que hemos consultado.

Este hecho es una mejora sustancial después de años de malas noticias y de crisis, dicen desde Auxideico. Así

lo apunta también Alexandre Fernandes, de Sonae Sierra, quien se decanta por considerar que existen las suficientes señales como para ser moderadamente optimistas con las previsiones del sector durante los próximos años, si bien "siendo cautelosos debido a la frágil situación macroeconómica del país". España es un mercado de inversión atractivo en estos momentos y cuenta con un potencial de crecimiento destacado para los próximos años.

El inversor ha encontrado el consenso de que el mercado se encuentra en su punto más bajo y trata de posicionarse de cara a una mejora general, asegura Jordi Marugan, director de negocio de centros comerciales de Aguirre Newman. Sin embargo, y aunque los inversores mues-

tran cada vez más su interés en el mercado español de retail, "la percepción de que sigue habiendo riesgos todavía está impidiendo que suban los precios" afirman desde Auxideico.

Para los inversores, se ha producido una gran brecha entre los centros comerciales de primer nivel, "que tendrían un indudable atractivo y en general no están a la venta" explica Ignacio Laredo, director de proyectos de Chelverton- y los centros que por distintas circunstancias están pasando por dificultades y pueden tener interés para inversores oportunistas que vean atractivo un precio de compra bajo.

Según explica Laredo: "la situación más difícil de cara al mercado de inversión es la de los centros medios, que sin grandes ventajas ni gran-

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des problemas no tienen mercado al estar muy decantados los inversores entre productos “prime” y oportunistas". Pero en este sentido, Jordi Marugan, de Aguirre Newman nos asegura que "la tipología del inversor y de los activos transaccionados también ha evolucionado y hoy ya no vemos únicamente operaciones oportunistas sino también de valor añadido y core".

En este sentido, una de las operaciones más recientes ha sido la adquisición por parte de uno de los fondos inmobiliarios gestionados por UBS del centro comercial Urbil de San Sebastián por 61 millones de euros -propiedad hasta el momento de uno de los fondos gestionados por CBRE Global Investors-.

Para José Manuel Llovet, director de Retail Capital Markets de Jones Lang LaSalle en España: “La compra de Urbil por un fondo core demuestra que los centros prime son atractivos para inversores a largo plazo que habían salido de España durante la crisis. Este segmento de inversores es muy valioso, da seguridad y estabilidad al mercado y se diferencia de los objetivos de inversores oportunistas que buscan producto con mayor posibilidad de valor añadido”.

Esta operación es solo una muestra de que el mercado de inversión en centros comerciales es principalmente internacional, tanto en lo que se refiere a vendedores como a compradores. Rupert Lea, socio de Capital Markets C&W España, nos explica que "la financiación se realiza a través de bancos interna-

“La compra de Urbil por un fondo core demuestra que los centros prime son atractivos para inversores a largo plazo que habían salido de España durante la crisis.

Este segmento de inversores es muy valioso, da seguridad y estabilidad al mercado y se diferencia de los objetivos de inversores oportunistas que buscan producto con mayor posibilidad de valor añadido” afirma José Manuel Llovet, de Jones Lang Lasalle cionales y los centros comerciales se financian al nivel del activo y no de la compañía (lo cual resulta más fácil de resolver)". Además, "es un mercado cada vez más profesional con procesos capitaneados por agentes con la experiencia apropiada" asegura.

Por otra parte, "Los inversores sienten que hemos tocado fondo en las bajadas de las ventas y España va a experimentar un lento camino hacia la recuperación. Las rentabilidades han alcanzado los niveles más altos de los últimos 10 años, y los ingresos netos son bajos, incluyendo

–en muchos casos- descuentos en rentas temporales" afirma Rupert Lea quien asegura también que España es más barata respecto al norte de Europa y, "a decir de muchos inversores, más transparente respecto a otros países como, por ejemplo, Italia". reinventarse

De alguna manera los centros comerciales en España están obligados a reinventarse para no quedarse atrás, los hábitos de consumo han cambiado, las compras online están ganando adeptos día a día, los consumidores son cada vez más exigentes y hay que ganar la batalla para "reposicionarse" continuamente.

Posiblemente, tal como apunta Jordi Marugan, de la consultora Aguirre Newman para lograr ese reposicionamiento "no existe una receta mágica universal y cada activo debe replantearse su papel dentro de su área de influencia y diseñar una estrategia conjunta de comercialización, gestión, marketing, basada en las conclusiones de ese estudio. En general, creo que la experiencia de compra es el aspecto en el que más hay que trabajar y debe hacerse conjuntamente con los operadores y clientes".

Por otra parte, los centros comerciales deben generar valor añadido a través de la gestión de sus propios activos. "El reposicionamiento de activos a través de iniciativas de cambios de uso, expansiones y remodelaciones es una interesante oportunidad que puede convertir activos buenos en activos prime"

afirma Alexandre Fernandes, Head of Asset Management de Sonae Sierra en España y Portugal. En paralelo, nos encontramos en un momento en el que las nuevas tecnologías brindan numerosas oportunidades que suponen un beneficio tanto para los comerciantes como para los visitantes. Así por ejemplo, Fernandes apunta al desarrollo de aplicaciones o plataformas online con descuentos, promociones o información realmente relevante para los consumidores y que cuenten con la implicación directa de los propios comerciantes como apuestas cruciales para reposicionar determinados activos en líderes dentro de su zona de influencia.

Por otra parte, desde Auxideico aseguran que los años del boom inmobiliario y la velocidad a la que se hicieron algunos proyectos contri-

Los centros comerciales deben generar valor añadido a través de sus propios activos: "El reposicionamiento de activos a través de iniciativas de cambios de uso, expansiones y remodelaciones es una interesante oportunidad que puede convertir activos buenos en activos prime" asegura Alexandre Fernandes, de Sonae Sierra

buyeron a que se construyeran con algunas deficiencias funcionales. "La crisis ha propiciado que se diferencien los centros comerciales que son operativos de aquellos que cuentan con dificultades para seguir adelante, por lo que, ahora, los centros comerciales deberían centrarse en eliminar sus actuales debilidades y reconvertirse para beneficiarse de la recuperación del mercado" aseguran.

Para Cristina Pérez de Zabalza, socia Retail Leasing de C&W España, los centros regionales deberán "atraer cada vez más a aquellos operadores que les aporten factores diferenciadores, deberán mantenerse siempre a la última en cuanto al mantenimiento, invirtiendo de manera significativa para obtener un reposicionamiento que sirva para mantener siempre al día el interés de los usuarios". Los centros regionales serán puntos de destino, augura Pérez de Zabalza. "Las zonas comunes y espacios abiertos serán cada vez más valorados por los clientes. La gestión y el marketing orientados al cliente y a obtener su fidelidad, la sostenibilidad, el compromiso con la comunidad y su integración en el entorno, la creación de riqueza, mantener una imagen distintiva serán cualidades cada vez más valoradas, tanto por los usuarios como por los operadores" concluye. sequía financiera

La escasez en la financiación de estos últimos años ha afectado, como en todos los ámbitos empresariales y también particulares, a todos

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de obras

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ACTUALIDAD

>> La Asociación Española de Centros y Parques Comerciales considera que se debe insistir en las medidas liberalizadoras del comercio que se están tomando porque benefician al sector. La medida es polémica,

así por ejemplo, la Asociación Catalana de Supermercados y Distribuidores Cat-Dis discrepa totalmente asegurando que la liberalización de horarios y la desregulación del sector no representa un mayor dinamismo ni la creación de puestos de trabajo, sino que de hecho "reduce la ocupación y los salarios, además de perjudicar a los proveedores locales".

los actores del sector centros comerciales, desde el consumidor, pasando por el pequeño comerciante hasta la gran compañía. Aunque "para centros comerciales prime no hace falta financiación" ase-

Javier GarcíaRenedo: "Ya vemos cómo se están cruzando operaciones tanto en calle como en centros comerciales a precios ajustados a la realidad no solo española sino a nivel europeo.

Creo que el mercado de inversión en 2014 y 2015 va a estar muy activo, y en esto ayudarán seguramente la mejoría que tendrán las ventas del comercio minorista" nº139 2014 |

gura Rupert Lea, de C&W. La compra de Parque Principado al final de 2013, por ejemplo, se hizo sin necesidad de financiación. Y, para centros secundarios "buenos", "existe cada vez más interés por parte de los bancos por financiar" asegura Lea. Por otra parte, "A la hora de invertir, el efectivo no está en circulación y los préstamos son difíciles de obtener, por lo que las compras o las reformas financiadas a nivel local son escasas" comentan desde Auxideico. "Es cierto que la sequía financiera afecta de manera directa a la actividad de las propias compañías del sector" apunta Alexandre Fernandes, de Sonae Sierra, dificultando las operaciones de refinanciación y aumento de los costes financieros. "No obstante, este hecho produce un efecto aún más negativo entre los comerciantes que deben ocupar los centros comerciales" prosigue Fernandes, quien explica que "las dificultades de financiación

de los propios comerciantes hacen que descienda de manera directa la tasa de ocupación en los centros comerciales". Para ello, las empresas gestoras de los centros deben llevar a cabo medidas que apoyen la instalación de negocios, especialmente en los primeros meses de vida de los comerciantes, en los que mayores son sus dificultades financieras. Este tipo de medidas redundan positivamente a largo plazo tanto entre los propietarios de los centros como entre los nuevos comerciantes.

La problemática del cierre del grifo crediticio afecta al sector centros comerciales y algunos expertos en el sector ven difícil ser optimista porque tal como indica Jordi Marugán, de Aguirre Newman "hasta que no se abra de nuevo la financiación a los pequeños inversores (franquiciados, operadores locales, …) será difícil recuperar los niveles de ocupación de periodos anteriores donde convivían diferentes perfiles de arrendatario. La demanda

por tanto, será menor y la oferta de los centros comerciales seguirá resintiéndose".

Si bien, otros expertos, son ya mucho más positivos, como Javier García-Renedo, Senior Advisor para centros comerciales de BNP Paribas Real Estate, quien opina que el sector comercial ha ajustado ya sus valores y esto está afectando favorablemente la percepción que tienen los inversores del sector comercial español. "Ya vemos cómo se están cruzando operaciones tanto en calle como en centros comerciales a precios ajustados a la realidad,- asegura García-Renedo- no solo española sino a nivel europeo. Creo que el mercado de inversión en 2014 y 2015 va a estar muy activo, y en esto ayudarán seguramente la mejoría que tendrán las ventas del comercio minorista". ¿Repuntará el consumo?

Casi un 70% de consumidores considera que la “cuesta de enero” está siendo más dura que la del año pasado,

según un estudio presentado por Cetelem España Grupo BNP Paribas. Sin lugar a dudas, la incertidumbre del ciudadano ha llevado a los hogares españoles a minorar el consumo y eso ha perjudicado enormemente al sector de centros comerciales. Pero ¿hasta cuándo va a seguir esta tendencia negativa? Es de sentido común pensar que con la elevada tasa de paro actual española el consumo se mantendrá en niveles muy bajos.

A pesar de ello "creo que en 2014 hay datos que apuntan a una mejoría de la confianza de los consumidores" asegura Javier García-Renedo.

"También se ha producido un ajuste muy importante en los costes de toda la cadena que interviene en la formación del precio de los productos por lo que confiamos en que los índices de venta mejoren.

Esta mejoría solo la veremos en etapas concretas del año, primavera y otoño. Para que llegue una mejora generalizada de las ventas quizás tengamos que esperar a

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Ignacio Laredo, de Chelverton: "El sector va a continuar en el camino de intensa profesionalización que se ha vivido en los últimos años, y veremos operaciones interesantes de rehabilitación o ampliación de centros que darán nuevas oportunidades a activos existentes así como proyectos que aúnen en un entorno reducido una oferta cada vez más completa" 2015-2016" afirma GarcíaRenedo.

También es optimista en este sentido Cristina Pérez de Zabalza, de C&W España: "por supuesto que habrá un repunte ya que está mejorando la confianza del consumidor. Lo cual ayudará de manera muy positiva al relanzamiento de algunas marcas en sus planes de expansión. En relación al ultimo año, según nuestro benchamark del mercado, los últimos dos meses del año 2013 han supuesto un incremento de dos dígitos en las ventas en los centros comerciales gestionados por Cushman & Wakefield en España, y las afluencias han repuntado en la misma línea".

Otros expertos se muestran mucho más cautelosos en las predicciones para este año.

"España ha sufrido un duro ajuste económico durante los últimos años. En 2014 hay indicadores que apuntan a un cambio de tendencia en el sector comercial, pero a través de crecimientos demasiado leves como para realizar ninguna predicción en firme" afirma Alexandre Fernandes, de Sonae Sierra.

Siguiendo esta línea de cautela también Jordi Marugán, de Aguirre Newman, opina que aunque hay indicadores "que nos hacen pensar que efectivamente estamos en un punto de inflexión, la evolución de las ventas minoristas lleva en tasas negati-

vas más de tres años y la mejora de las mismas siempre ha sido a costa de los márgenes comerciales de los operadores". "Creo que son dos problemas que hay que solventar y no veo un repunte real de las ventas, al menos, hasta el último trimestre del año" apunta Marugal.

Hay que tener en cuenta además, que en todos los centros comerciales la velocidad de recuperación del consumo no va a ser la misma. Tal como dice Rupert Lea, de C&W: "Hay winners y losers – depende de su área de influencia, competencia, etc."

Futuro del sector En cuanto a la previsión de nuevas aperturas, y a pesar de ser ya un sector maduro, hay un mínimo de 16 nuevos proyectos de centros comerciales en marcha cuya apertura se prevé para el periodo 2014-2016. También existen otros proyectos muy significativos como el de Canalejas y el del Estadio Santiago Bernabéu, el Gran Centre Comercial Tarrasa o la ampliación de La Maquinista, que podrían ponerse en marcha en los próximos dos años, pero no abrir hasta 2017.

Para Javier Hortelano, Presidente de la AECC, estos datos indican que el sector se encuentra en un momento crucial. “Creo que estamos en el inicio de la recuperación, aunque hay que mantener todas las cautelas. Estamos viendo que el modelo funciona con garantías y por eso está atrayendo una importante inversión internacional. Ahora hay que saber responder a las exigencias de los nuevos tiempos, pero estoy seguro de que seremos capaces.”

La Asociación Española de Centros y Parques Comerciales considera también que se debe insistir en las medidas liberalizadoras del comercio que se están tomando porque benefician al sector.

(Entrevista a Javier Hortelano, presidente de la Asociación Española de Centros Comerciales en las páginas 8 y 9 de esta edición de Vía Inmobiliaria).

Nuevo Proyecto de Remodelación del Estadio Santiago Bernabéu

Todo el sector inmobiliario, y en eso el comercial no es una excepción, está sufriendo lo que podríamos llamar, una crisis de “identidad”. El mercado, si existe, se ha enrarecido, la financiación es mucho más exigente, y la rentabilidad no está garantizada. Nada es como antes. Ante esta situación, es necesario reinventar los productos, reposicionar los activos, crear nuevos modelos…

En el caso de los Centros Comerciales la evolución va cada vez más hacia nuevas estrategias, nuevos productos que darán lugar a nuevos modelos urbanísticos y arquitectónicos, nuevos esquemas de usos, nuevas ofertas para los usuarios.

Una tendencia inequívoca es la de crear sinergias entre diferentes actividades complementarias, para garantizar un posicionamiento de primer orden, una capacidad de atracción más completa que la simple necesidad de compra, son los llamados complejos de usos mixtos, cada vez más sofisticados.

Como un caso excepcionalmente paradigmático, podemos citar nuestro reciente proyecto de remodelación del estadio Santiago Bernabéu en Madrid, cuyo programa funcional incluye diferentes usos interrelacionados: hotel, centro de negocios, museo, comercio, restaurantes y espectáculos… todo ello dispuesto dentro de un único espacio fluido y visualmente conectado, aun manteniendo la independencia operativa de cada actividad.

Hemos desarrollado un gran espacio que combina actividades de ocio, restauración y compra ligadas a la experiencia única que proporciona la marca Real Madrid, creando un singular polo de atracción a la medida del Club, de su poder de convocatoria y de su valor como icono mundial. Espacialmente, se trata de un gran atrio con impresionantes vistas sobre la ciudad, animado por restauración, amplias terrazas y espacios lúdicos, donde es posible desarrollar todo tipo de eventos. La transparencia parcial de la fachada al Paseo de la Castellana, donde se ubica este excepcional centro comercial, convierte el edificio en un gran escaparate frente a la ciudad.

La complementariedad de las demás actividades y el propio estadio como destino, no solo deportivo, sino de todo tipo de eventos y espectáculos propiciados por la posibilidad de cobertura total del espacio, es un valor añadido que refuerza la singularidad de la propuesta comercial.

Jos Galán L35 ARQUITECTOS

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08 entrevista

Javier Hortelano de la Lastra Presidente de la Asociación Española de Centros Comerciales

En el marco económico actual, la menor demanda y el difícil acceso a la financiación han provocado un ajuste de las tasas de rentabilidad de los centros comerciales en España y, por tanto, de los precios, si bien desde la Asociación Española de Centros Comerciales (AECC) creen que este ajuste a la baja ya ha finalizado y se muestran algo más optimistas. Para el periodo 2014-2016, la AECC prevé la apertura de 18 nuevos centros y unas 10 ampliaciones. Su presidente, Javier Hortelano de la Lastra, nos explica que consideran la liberalización de horarios comerciales un pilar para el negocio y desearían que se aplicara de manera unitaria en todo el territorio español. Por otra parte, se muestran en contra de medidas medidas como la subida del IVA, que debilitan la recuperación del consumo, lo que penaliza enormemente al sector.

”Todo el sector, ha hecho un gran esfuerzo y después de una época de lógico ajuste, estamos empezando a ver una ligera luz al final del túnel” Por Redacción

El sector de centros comerciales en nuestro país es un sector maduro ¿qué se puede hacer desde el sector ante retos como los cambios de hábitos de consumo -por ejemplo el auge de las compras online-?

Los consumidores han evolucionado en los últimos años, cambiado sus hábitos. El desarrollo de las nuevas tecnologías de la información ha permitido que se pueda acceder a una mayor cantidad de información sobre los productos y sus precios, repercutiendo en la fidelidad a las marcas. Por otro lado, el tamaño medio de los hogares españoles ha disminuido y el consumo se ha resentido durante estos años de crisis. Todos estos factores han transformado el sector de la distribución comercial.

En este contexto el sector de los centros comerciales lleva tiempo realizando esfuerzos orientados a adaptarse sus consumidores, buscando constantemente nuevas fórmulas que atraigan a sus clientes, ya sea por medio de las actividades lúdicas o por acomodarse a sus nuevas necesidades. nº139 2014 |

En cuanto al comercio online, es verdad que en los últimos años estamos viendo un importante crecimiento, pero nosotros creemos que puede ser un buen elemento complementario a los centros comerciales, ya se producen “ventas cruzadas” entre el formato tradicional y el electrónico. Creemos que, tal y como sucede en algunos países de nuestro entorno, los operadores que alcanzarán un mayor éxito serán los que sean capaces de aplicar una estrategia de marketing híbrida.

Por otro lado también defendemos cualquier principio que beneficie la libertad de empresa y comercio y, dentro de este campo, la liberalización de horarios comerciales es uno de los pilares fundamentales. Como hemos mencionado antes, el comercio electrónico no tiene limitaciones horarias, por lo que son una competencia desleal. ¿Por qué los centros comerciales españoles están resultando más atractivos para los inversores internacionales en estos momentos frente a otros ubicados en otros países?

Creemos que algunas de las

características de este formato comercial, como la capacidad de adecuar la oferta a la demanda o la combinación del comercio con el ocio y la cultura, ofrece a los inversores un binomio riesgo-rentabilidad muy atractivo.

Este atractivo del centro comercial y las mejoras macroeconómicas que estamos experimentando vuelve a atraer la atención de los inversores internacionales. Por otro lado, y es otro elemento a favor de nuestro país y de nuestro sector, España, además de su mercado natural de más de 47 millones de personas, cuenta con unos 60 millones de turistas anuales.

A modo de datos, 2013 se cerró con una inversión de casi 990 millones de euros, de los que gran parte fueron realizados por fondos, operadores o inversores internacionales. Creemos que esta tendencia se mantendrá en los próximos años y ya no sólo por inversores próximos, de Europa, sino también del otro lado del Atlántico. ¿Perciben una mejor predisposición por parte de los bancos en abrir el grifo de la financiación?

Competencia desleal on-line

"Defendemos cualquier principio que beneficie la libertad de empresa y comercio y, dentro de este campo, la liberalización de horarios comerciales es uno de los pilares fundamentales. El comercio electrónico no tiene limitaciones horarias, por lo que son una competencia desleal"

Inversión extranjera al alza

"2013 se cerró con una inversión de casi 990 millones de euros, de los que gran parte fueron realizados por fondos, operadores o inversores internacionales. Creemos que esta tendencia se mantendrá en los próximos años y ya no sólo por inversores próximos, de Europa, sino también del otro lado del Atlántico"

Como hemos comentado, en

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entrevista 09 nes, entre nuevos centros y ampliaciones, pero estas cifras pueden ir variando. ¿Qué previsiones de nuevas aperturas hay?

Como te decía antes, para el periodo 2014-2016 tenemos una previsión de 18 nuevos centros y unas 10 ampliaciones. Entre estos proyectos habrán nuevos centros regionales, desarrollos de centros comerciales urbanos y ampliaciones y remodelaciones de algunos ya existentes.

Este periodo contará con muchos y buenos proyectos que creemos podrán transformar las ciudades en las que se lleven a cabo, contribuyendo con la economía local y con la generación de empleo. ¿Cómo están evolucionando las rentabilidades de los centros comerciales en España?

el último año se han realizado un número importante de transacciones en el sector, materializadas en gran medida gracias a la financiación bancaria. Es fundamental que en la economía fluya el crédito en niveles razonables para que haya crecimiento y empleo. Los volúmenes de financiación de 2013 ya fueron superiores a los de años anteriores, por lo que esperamos que el sector bancario continúe apoyando la actividad económica general y el sector de los centros comerciales en particular.

Reactivación de la demanda

"La menor demanda y el difícil acceso a la financiación ha provocado un ajuste de las tasas de rentabilidad y, por tanto, de los precios.

Creemos que este ajuste a la baja ya ha finalizado, lo que conducirá a la reactivación de la demanda mejorando así las condiciones económicas y produciendo movimientos en los precios de signo contrario"

No se puede penalizar al sector

"Medidas como la subida del IVA o cualquier otra que debilite la recuperación del consumo o afecte injustificadamente a la rentabilidad del sector, van en la dirección opuesta a lo que nuestra economía necesita"

¿Cuáles son las cifras actuales de centros comerciales en funcionamiento en nuestro país? ¿Y en construcción?

Actualmente el sector en España cuenta con 542 centros y parques comerciales, que suponen una superficie bruta alquilable de 15.295.917 metros cuadrados.

De estos 542 centros, 20 están en la categoría de “Muy Grande”, 77 “Grande”, 115 “Mediano”, 139 “Pequeño”, 98 “Hipermercado”, 60 “Parque Comercial”, 13 “Centro de Fabricantes” y 20 “Centro de Ocio”.

De cara a los próximos años, por el momento, tenemos una previsión de casi 30 actuacio-

Es verdad que nuestro sector, como todos los de la economía nacional, se ha visto afectado por la crisis económica tan dura que hemos vivido. En esta situación, la menor demanda y el difícil acceso a la financiación ha provocado un ajuste de las tasas de rentabilidad y, por tanto, de los precios. Creemos que este ajuste a la baja ya ha finalizado, lo que conducirá a la reactivación de la demanda mejorando así las condiciones económicas y produciendo movimientos en los precios de signo contrario.

Todos los operadores, todo el sector, ha hecho un gran esfuerzo y después de una época de lógico ajuste, estamos empezando a ver una ligera luz al final del túnel, aunque a nosotros nos gusta ser prudentes porque todavía hay camino que recorrer… ¿Qué ha fallado en el centro comercial gallego Dolce Vita para que no se haya podido evitar su cierre? ¿Y qué soluciones se pueden dar a este activo?

No es habitual que en nuestro país cierre un centro comercial. De todas formas, cuando esto se ha producido, como en el caso del centro comercial Avenida M-40 de Madrid, esta situación ha generado una nueva oportunidad para un grupo de inversión que lo ha adquirido para

transformarlo.

Como hemos mencionado antes, el sector de los centros comerciales es un sector maduro, por eso pensamos que junto a las inauguraciones también se producirán ampliaciones, transformaciones y rehabilitaciones, rediseños, etc. para adaptarse a las nuevas necesidades de sus clientes, buscando nuevas fórmulas que atraigan a los consumidores. Dicho lo anterior, como en cualquier sector maduro, también pueden generarse algunas circunstancias adversas (fin de la vida útil, desajuste entre la oferta y la demanda, etc.) que pueden producir el cierre de algunos centros.

En estos más de 33 años de historia de los centros comerciales en España hemos visto cómo el sector ha cambiado, como han evolucionado los centros comerciales y cómo han estado a la vanguardia de la sociedad. Ese es el camino, evolución y transformación, adaptarse, siempre lo hemos hecho y lo seguimos haciendo. ¿Qué medidas creen desde la AECC que si las autoridades gubernamentales tomaran podrían mejorar la situación de los centros comerciales en España?

Desde la Asociación Española de Centros y Parques Comerciales creemos que se debería continuar profundizando en algunas de las medidas liberalizadoras aprobadas hasta ahora y que deberían poder aplicarse de manera unitaria en todo el territorio español. Nos referimos a la liberalización de horarios comerciales, a la normativa sobre licencias comerciales o la Ley de Garantía de la Unidad de Mercado que creemos que van, a nuestro juicio, en el buen camino, en el de favorecer la competencia y la eficiencia de comercio en España.

En materia impositiva creemos que no se puede penalizar a un sector que dinamiza notablemente la economía nacional. Medidas como la subida del IVA o cualquier otra que debilite la recuperación del consumo o afecte injustificadamente a la rentabilidad del sector, van en la dirección opuesta a lo que nuestra economía necesita.

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breves

10 empresas

Renta Corporación perdió 5,4 M de euros en 2013 9 bancos chinos aseguran que mantendrán el créEl grupo inmobiliario Renta Corporación, en concurso de acreedores dito al sector inmobiliario desde marzo de 2013, cerró el pasado año con unas pérdidas de 5,4 millones de euros, frente a los beneficios de 3,6 millones de 2012. En un comunicado, la compañía ha recordado que el año pasado estuvo "marcado por la solicitud del concurso", pero ha subrayado que el proceso está ya en su "recta final" tras aplicar un plan de viabilidad que garantiza la continuidad de la compañía.

Nueve bancos chinos, incluidas las cinco grandes entidades estatales, han asegurado que mantendrán estable su actual política de crédito, ante el creciente temor en el mercado a que lo redujeran para el sector inmobiliario. Los cinco gigantes financieros estatales (Banco de China, ICBC, CCB, ABC y Bocom) y los bancos Minsheng, China Merchants, CITIC Bank y el Banco de Desarrollo de Shanghái Pudong, han publicado distintos comunicados en este sentido recientemente.

FCC finaliza los saneamientos, tras perder un 46% La compañía en 2013 perdió 1506,3 millones

Quabit realiza tres aumentos de capital social por una cifra total de 442.307,69 euros

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CC perdió 1.506,3 millones en 2013, el 46,5% más que los números rojos registrados un año antes debido, principalmente, al deterioro contable en fondos de comercio, el resultado de las actividades interrumpidas y las provisiones extraordinarias por reestructuración de los negocios. Los resultados consolidados de 2013 suponen dar por concluida la fase de saneamiento de FCC iniciada con la puesta en marcha del Plan Estratégico en marzo del pasado año. Los deterioros contables en fondos de comercio, el resultado de las actividades interrumpidas y las provisiones extraordinarias por reestructuración de los negocios, especialmente en Construcción, Cemento y FCC Environment, suman 1.680 millones de euros, que inducen unas pérdidas de 1.506 millones imputables al ejercicio de 2013.

Durante el pasado año, la

>> En la imagen, presentación a bolsa de Quabit en mayo de 2010

L >> Juan Béjar , consejero delegado y Víctor Pastor, director general de FCC

deuda se situó por debajo de los 6.000 millones de euros, concretamente en 5.975, fruto de las desinversiones contempladas en el Plan Estratégico en ejecución y que ha cosechado la confianza de importantes inversores internacionales.

Así, el endeudamiento neto alcanzado al cierre del ejercicio supone una reducción de 1.112 millones frente al registrado un año antes.

El ejercicio de 2013 se caracteriza por dos grandes ejes: los saneamientos y ajustes extraordinarios realizados con cargo al ejercicio, por un lado, y las ven-

tas de activos y desinversiones, que ascienden ya a más de 1.550 millones de euros, por el otro. Los saneamientos contables y los costes de reestructuración ascienden a 1.680 millones, que se desglosan de la siguiente forma: 469 por deterioro del fondo de comercio y otros activos, 231 por provisiones excepcionales, 74 por deterioro de créditos a empresas participares en el área de Construcción y 906 por el resultado de las actividades interrumpidas, entre ellas Alpine y FCC Energía.

a inmobiliaria Quabit ha comunicado con fecha 25 de febrero la inscripción de tres aumentos de capital social en 200.000 euros, 100.000 euros y 142.307,69 euros (442.307,69 euros en total) aprobados a finales del año pasado y principios de éste y que suscribió en su totalidad el fondo GEM Capital. Según ha detallado la empresa a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), las ampliaciones se llevaron a cabo con la emisión de 44,23 millones de

Solvia incrementará su red de comercializadores

ACS cerró 2013 con un beneficio neto atribuible de 702 millones de euros

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as ventas consolidadas del Grupo ACS en el ejercicio 2013 han ascendido a 38.373 millones de euros, mostrando una ligera reducción del 0,1% debido al impacto de las variaciones de los tipos de cambio. Sin considerar este efecto, las ventas aumentan un 6,1% en el periodo gracias a la importante actividad del Grupo fuera de España, que se sitúa en el 86,3% de las ventas.

Según su distribución por áreas geográficas, las ventas demuestran la importante diversificación de los ingresos del Grupo, donde Asia Pacífico representa cerca del 39% de las ventas, América un 34% y

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Europa un 26%. España representa menos de un 14% de las ventas totales.

La cartera total a diciembre de 2013 ascendía a 63.419 millones de euros, con una caída anual del 2,0% en términos comparables, una vez eliminados los efectos de los cambios de perímetro por las ventas realizadas durante el periodo y las variaciones de los tipos de cambio, básicamente la depreciación del dólar australiano que es la moneda con mayor peso en la cartera.

El beneficio bruto de explotación (EBITDA) disminuye un 2,8% hasta los 3.002 millones de euros, afectado por la evolución del tipo de cambio. Sin

este efecto la variación habría sido de +3,1%. El margen sobre ventas se sitúa en el 7,8 %, Por su parte el beneficio neto de explotación (EBIT) superó los 1.746 millones de euros con un incremento del 10,5% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. En términos comparables, eliminando el efecto del tipo de cambio, el crecimiento sería del 16,9%.

El margen sobre ventas se sitúa en el 4,5%.

El beneficio neto atribuible del Grupo fue de 702 millones de euros, mientras que la cifra de 2012 se vio fuertemente afectada por el saneamiento de la inversión de ACS en Iberdrola realizada en 2012.

acciones ordinarias de 0,01 euros de valor nominal. Como consecuencia de tales aumentos, el capital social de la compañía ha pasado a ser de 14 millones de euros divididos en 1.402 millones de acciones de 0,01 euros. Quabit ha señalado que ya ha completado los trámites precisos ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores y ante las Bolsas de Valores de Madrid y Valencia para obtener la admisión a negociación de las nuevas acciones.

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olvia, la inmobiliaria de Banco Sabadell, ha decidido incrementar su red propia de comercializadores, que actualmente suma 49 profesionales, con

el objetivo de consolidar la estructura de venta actualmente en funcionamiento, dotándola a su vez de una mayor dimensión y espacio geográfico de actuación para obtener mayores resultados de ventas.

Esta medida implicará la incorporación de más de 60 nuevos colaboradores en todo el territorio nacional que refuercen fundamentalmente áreas geográficas de Cataluña, norte y centro de España, así como Andalucía y Canarias, y cuyo objetivo se centrará en la comercialización de los inmuebles en cartera. De esta forma, la filial inmobiliaria complementará la labor de esta red propia con la actividad de su red externa, de la que ya forman parte más de 1.000 empresas colaboradoras especializadas en el sector inmobiliario.

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Realia perdió un 84% menos en 2013 Realia, inmobiliaria participada por FCC (36,85 %) y Bankia (24,95 %), presentó pérdidas de 51 millones de euros, un 84 % menos que los 319 millones negativos de 2012, mejora que logró gracias a una quita de deuda y a los fondos que obtuvo con la liquidación de una de sus filiales. Según explica la empresa a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), los resultados reflejan una quita de 17 millones acordada en el proceso de reestructuración de deuda que concluyó a finales de septiembre y el impacto de 40,6 millones que obtuvo con la liquidación de una sociedad filial.

ACS renovará y ampliará el estadio de la Universidad de Cincinnati por 62,6 M de euros

ACS, a través de su participada alemana Hochtief, ha sido seleccionada por la Universidad de Cincinnati (Estados Unidos) para renovar y ampliar el estadio de Nippert por un importe aproximado de 62,6 millones de euros (86 millones de dólares). Según ha informado la compañía, está previsto que los trabajos finalicen en agosto de 2015.

Los trabajos se llevarán a cabo a través de Turner Construction Company, filial de Hochtief con sede en Norteamérica y especializada en los servicios de construcción.

Pimco adquiere el 12% de Grupo Lar Grupo Lar sacará a bolsa su SOCIMI

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rupo Lar sacará a bolsa su sociedad anónima de inversión inmobiliaria (socimi), que espera debutar en el Mercado Continuo el 6 de marzo, según consta en el folleto remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El capital social emitido de la sociedad asciende a 60.000 euros dividido en una serie de 30.000 acciones representadas por anotaciones en cuenta con un valor nominal de dos euros cada una.

El grupo se ha comprometido a suscribir, al precio de emisión, un total de 970.000 nuevas acciones.

Lar será titular de un millón de acciones ordinarias representativas del 2,5% del capital de la sociedad sobre la base de una emisión de 400 millones de euros.

La compañía quiere mante-

ner una política de dividendos. Se espera que los inversores sean institucionales y cualificados que estén buscando asignar parte de su cartera de inversión al mercado español.

Así, Pimco, la mayor gestora de renta fija del mundo, se ha comprometido como inversor ancla a adquirir las acciones representativas de hasta un 12,5% del vehículo de inversión.

Además, la compañía tiene intención de mantener una política de dividendos considerando unos niveles sostenibles de distribución "que reflejen su previsión futura de obtención de beneficios".

La sociedad ha nombrado auditor de sus cuentas de Deloitte y ha contratado a Banco Santander Investment para actuar como banco agente de la emisión.

La Generalitat de Catalunya sacará a subasta 13 edificios con los que espera ingresar 215 M Los edificios están todos ubicados en Barcelona y se venderán en único lote

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a Generalitat mantiene su política de venta de patrimonio como forma de obtener ingresos ante los problemas de financiación que sufre la administración catalana. El Consell Executiu ha aprobado la puesta en subasta de trece edificios de su propiedad con el objetivo de obtener unos ingresos de 215 millones de euros. Los trece inmuebles, todos ubicados en Barcelona, se venderán en un único lote y el comprador deberá formalizar un contrato de alquiler de un máximo de cinco años para seis de estos inmuebles y de hasta 20 años para el resto, según el acuerdo al que ha dado hoy luz verde el ejecutivo catalán.

La subasta, que se realizará mediante el procedimiento de presentación de ofertas en sobre cerrado, se llevará a cabo en los próximos días. El precio de venta de todo el lote será de 215,19 millones de euros en la primera subasta y está previsto un precio más bajo de 172 millones si se llega a una segunda subasta.

Entre los edificios con un precio de salida más alto, se encuentran los inmuebles situados en el número 266 de paseo Taulat (35,2 millones de euros), el del número 134 de Pere IV (28,4 millones) y el del número 24 de la calle Casp (23,4 millones). La operación se enmarca en el plan de racionalización del patri-

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monio que el gobierno catalán diseñó para reducir el déficit público y rebajar también la deuda de la Generalitat.De los 23 edificios de oficinas que la Generalitat puso a la venta a finales de 2011, ya se han vendido 21, por un importe total de 331,6 millones de euros. Estas ventas han supuesto un ahorro a la Generalitat de 15 millones de euros en concepto de censos y gastos de mantenimiento de los inmuebles. El ingreso por las ventas de edificios contribuyen a reducir directamente el déficit de la Generalitat, mientras que el dinero que se ahorra la administración por censos hace descender el endeudamiento.

La reforma energética provoca pérdidas a Acciona de 1972 M ACCIONA ha cerrado el ejercicio 2013 con unas pérdidas netas de -1.972 millones de euros, debidas fundamentalmente a los cambios regulatorios aprobados con efecto retroactivo durante el pasado ejercicio en materia energética. Los efectos directos en la cuenta de resultados de estos cambios regulatorios ascienden a -257 millones de euros y su impacto en el deterioro del valor de los activos renovables de la compañía se cifra en -1.675 millones de euros.

Estos resultados se han visto asimismo afectados, aunque en menor medida, por los

efectos negativos derivados del deterioro del valor de algunos activos inmobiliarios y de otros negocios y por eventuales pérdidas derivadas de contratos específicos en la división de Infraestructuras, así como por el impacto positivo de las plusvalías resultantes de las operaciones de venta de activos eólicos y de concesiones hospitalarias ejecutadas durante el ejercicio.

El Resultado Bruto de Explotación (EBITDA) se situó en 1.228 millones de euros, un 14,1% menos que el ejercicio precedente.

Inmobiliaria Colonial se desprende de Asentia Asentia, la sociedad que aglutina los activos tóxicos de la inmobiliaria Colonial, ha dejado de formar parte del perímetro de consolidación del grupo, que diluirá su participación en este "banco malo" del 100 al 18,99 %. A partir de ahora, la participación de Colonial en Asentia tendrá la consideración de inversión en empresa asociada, según ha informado con fecha 28

de febrero de 2014 la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

La desvinculación de Asentia fue una de las condiciones que impuso el grupo Villar Mir para acudir a la ampliación de capital de hasta un máximo de 1.000 millones de euros que prepara la compañía para garantizar su viabilidad.

OHL elevó un 4% su beneficio en 2013 El Grupo OHL ha obtenido en 2013 unos resultados satisfactorios, con un crecimiento del beneficio neto atribuible recurrente del 4,0% respecto al ejercicio anterior, hasta alcanzar los 270,4 millones de euros.

Esta evolución del beneficio neto recurrente se ha producido después de un incremento del 15,4% del EBITDA y del 24,3% del EBIT recurrente, así como de un descenso del

8,6% de las ventas, que han ascendido a 3.684,2 millones de euros.

El peso de la actividad internacional en el Grupo OHL continúa en niveles muy relevantes, representando el 75% de las ventas y el 92% del EBITDA. OHL Concesiones aportó el 78,3% del EBITDA total del Grupo OHL OHL Construcción finalizó 2013 con una cartera de obras de 8.059,7 millones de euros

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El grupo colombiano Santo Domingo entra en Colonial El grupo colombiano Santo Domingo ha entrado en el capital social de Colonial, donde ha tomado una participación del 3% valorada en 11,54 millones de euros en función de los actuales precios de mercado. La firma de la familia del mismo nombre anticipa así su inversión en la inmobiliaria, dado que es uno de los tres inversores que se han comprometido a acudir a la ampliación de capital que prevé realizar la compañía para recortar su deuda y recapitalizarse.

Los notarios advierten sobre préstamos concedidos por particulares El Consejo General del Notariado ha enviado a los notarios una nota pidiéndoles que "extremen su celo profesional y sus funciones de información y asesoramiento" a los ciudadanos que contraten préstamos concedidos por particulares. En un comunicado, la organización explica que este tipo de préstamos suele llevar aparejado, como requisito para su concesión, una hipoteca inmobiliaria, que acostumbra a ser sobre la vivienda habitual. En otras ocasiones estos préstamos se instrumentan en letras de cambio, cuyo pago se garantiza también con una hipoteca.

Reyal Urbis perdió 820,3 M en 2013 La compañía redujo un 9,8% sus pérdidas con respecto a 2012

Sareb rediseña su equipo directivo y nombra a Jaime Echegoyen consejero delegado

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eyal Urbis registró una pérdida neta de 820,30 millones de euros en el ejercicio 2013, lo que supone un recorte del 9,8% respecto a los 'números rojos' de 910,1 millones contabilizada en 2012, según informó la inmobiliaria, en concurso de acreedores desde hace casi un año. La cifra de negocio de la compañía controlada y presidida por Rafael Santamaría se desplomó un 56,5%, hasta los 59,18 millones de euros. El resultado de explotación se situó en un importe negativo de 742,74 millones de euros, según notificó la empresa a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Cuando presentó las cuentas de los tres primeros trimestres de 2013, Reyal informó, respecto a su proceso concursal, que continuaba trabajando en un plan de viabilidad con la intención de "alcanzar un acuerdo con todos los

>> Jaime Echegoyen y Belén Romana

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>> Rafael Santamaría, presidente de Reyal Urbis

acreedores y firmar a la mayor brevedad un convenio" que le permitiría superar la suspensión de pagos.

A finales del pasado año, Inversiones Globales (Inveryal), la sociedad a través de la que Santamaría controla el 70,2% del capital social de Reyal Urbis, fue también declarada en concurso voluntario de acreedores con una deuda de unos 525,92 millones. De este pasivo total, la firma afronta vencimientos a cor-

to plazo por 214,96 millones y sólo cuenta con activos líquidos y corrientes por importe de 90.423 euros para afrontar estos pagos. El concurso del primer accionista de Reyal se registró así nueve meses después de que la propia inmobiliaria cotizada se acogiera también a la antigua suspensión de pagos, en este caso con un 'agujero patrimonial' de 1.700 millones de euros y una deuda de 3.600 millones.

Tinsa adquiere el 70% de la consultora inmobiliaria brasileña Prime Yield

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insa ha adquirido el 70% de la consultora inmobiliaria brasileña Prime Yield. Con esta adquisición, Tinsa refuerza su presencia en Latam, comenzando sus operaciones en Brasil con una amplia oferta de servicios de valoración y consultoría inmobiliaria, que impulsarán la actividad de la compañía en un mercado que cuenta con un volumen importante de inversores españoles.

“El mercado brasileño ofrece en estos momentos grandes oportunidades en el sector residencial. Actualmente el país está viviendo unos años de boom inmobiliario muy

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interesantes y Tinsa quiere aprovechar esta situación iniciando su actividad en uno de los países más importantes de Latinoamérica”, tal y como ha asegurado Joaquín Mongé Royo, Consejero Delegado de Tinsa.

Por su parte, Ricardo Sota, Director General en Latinoamérica de Tinsa, aseguró: “las buenas perspectivas de Brasil nos han llevado a apostar firmemente por el arranque de nuestro negocio en el país. La compra del 70% de Prime Yield, vendrá sin duda a reforzar nuestra presencia en Latam, dónde Tinsa ya se posiciona como una de las principales com-

pañías de asesoramiento inmobiliario”. Y añadió: “Brasil es un país que ofrece importantes oportunidades de negocio para empresas de valoración y consultoría. A través del conocimiento del mercado local de Prime Yield y con la experiencia adquirida por Tinsa en su actividad en Latam, esperamos poder ser pronto una referencia importante para los operadores financieros e inmobiliarios del país ”.

La actividad recurrente de la compañía se extiende a otros países europeos como Reino Unido, Italia, Alemania, Polonia y Rumanía.

areb ha rediseñado su estructura para potenciar una gestión más eficiente de su cartera y adaptarse a los cambios que está registrando el mercado. La reorganización implicará el nombramiento de Jaime Echegoyen como consejero delegado. Echegoyen, licenciado en Derecho por la Universidad Complutense, ha desarrollado toda su carrera profesional en el sector financiero, donde ha sido consejero delegado de Bankinter y máximo responsable de Barclays en España.

"Sareb es una empresa ágil, dinámica y con capacidad de adaptarse a los nuevos retos.

Ahora iniciamos una nueva etapa con una estructura que nos permitirá cumplir más eficazmente nuestros objetivos", ha explicado Belén Romana, su presidente.

La gestión realizada durante 2013 ha permitido a Sareb obtener ingresos superiores a los 3.800 millones de euros, amortizar 2.000 millones de euros de deuda, y avanzar así en su objetivo de gestionar y liquidar la cartera sin coste para los ciudadanos.

La reorganización que aborda Sareb persigue el objetivo de lograr una gestión comercial de sus activos más integrada, crear valor en la cartera de activos traspasados, y realizar una gestión más activa del riesgo de crédito.

De esta forma, se crea una Dirección Comercial, a la que se le encomienda la tarea de gestionar la totalidad de las desinversiones – sean de activos financieros o de activos inmobiliarios – con una

visión unitaria. Al frente de la misma se nombra a Juan Barba, hasta la fecha Director de Activos Inmobiliarios.

De cara a tener una gestión más activa del riesgo de crédito, se crea la Dirección de Reestructuraciones y Recuperaciones que estará dirigida por Enrique Saiz. Licenciado en Ciencias Económicas, Saiz se incorpora a Sareb procedente de Banesto, donde ha desarrollado buena parte de su carrera profesional y donde ha sido, entre otras responsabilidades, Director de Recuperaciones.

La necesidad de garantizar la generación de valor dentro del balance de la compañía ha determinado la creación de dos nuevas áreas, una de Patrimonio y otra de Estrategia. Al frente de la primera estará Olga Guitián, que ocupaba la dirección de Control Interno y Cumplimiento. La segunda estará dirigida por Iker Beraza, hasta ahora director de Análisis Macro y Relaciones Corporativas.

Finalmente, se ha creado la Dirección de Recursos Corporativos que integra las Direcciones de Medios y de Operaciones. Su responsable será Alfredo Guitart.

Banco Popular ha propuesto la sustitución del consejero Francisco Sancha -tras su nombramiento como director general financiero de dicha entidad- por Rafael de Mena, director de Participadas del banco. El nombramiento de los nuevos consejeros se someterá a la aprobación de la Junta General de Accionistas que se celebrará en próximas fechas.

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UCI financiará viviendas procedentes de Sareb Unión de Créditos Inmobiliarios (UCI) ha suscrito un convenio con Sareb que le permitirá financiar las hipotecas de los clientes que adquieran inmuebles en manos de esta sociedad de gestión de activos. UCI ha destinado una partida inicial de 150 millones para la comercialización de este nuevo producto, que ha denominado Hipoteca UCI Sareb, y que va dirigido tanto a la compra de las viviendas propiedad de Sareb como a las que pertenecen a los promotores que mantienen créditos con esta compañía. Los particulares que compren inmuebles traspasados a Fondos de Activos Bancarios (FAB) también podrán solicitar esta hipoteca.

Fondos de inversión se reunirán con administraciones y sector inmobiliario en el Barcelona Funds Meeting El Barcelona Meeting Point (BMP) acogerá el 'Barcelona Funds Meeting' del 30 de octubre al 1 de noviembre, un evento en el que reunirá a fondos de inversión internacionales con administraciones y los sectores inmobiliario y financiero españoles, según informó la organización. El encuentro se enmarca en el Salón inmobiliario, que se celebrará del 29 de ocubre al 2 de noviembre en Fira de Barcelona y que otorgará un premio a la trayectoria al presidente de Value Retail, Scott Malkin.

Grupo San José pierde un 59% más en 2013 La compañía registró pérdidas por 155 M de euros

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rupo San José registró unas pérdidas de 155 millones de euros en 2013, un 59% superiores a las de 97 millones del ejercicio anterior, debido a las dificultades en el negocio nacional y a pesar de la mejora en un 11,9% de la cifra de negocio de su actividad en el extranjero, anunció en una nota remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

El beneficio bruto de explotación se situó en 37 millones de euros, un 57% menos que en el ejercicio anterior, mientras que el resultado operativo (Ebit) consistió en unas pérdidas de 161 millones fruto del deterioro de activos inmobiliarios, por valor de 173 millones. Los ingresos del grupo se redujeron un 13%, hasta 567 millones de eu-

ros, si bien la cartera de negocio ascendía a cierre de 2013 a 3.164 millones de euros, un 63% más que al final del ejercicio anterior. El área de construcción registró una cifra de negocios de 427 millones, un 14% menos, mientras que la de energía la elevó un 2,6%, hasta 11,5 millones.

Por líneas de actividad, la de concesiones y servicios registró un descenso del 17%, en un ejercicio marcado por la finalización y entrega de los hospitales de Chile, mientras que la de construcción retrocedió un 14% por las restricciones en el mercado local, tanto en licitación de obra pública como privada.

Martinsa Fadesa solicita a algunos de sus acreedores que conviertan deuda en capital Pretende así evitar en causa de disolución

>>

Fernando Martín

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artinsa Fadesa ha solicitado a algunos de sus acreedores, titulares de créditos concursales, que los conviertan en préstamos participativos con el fin de que la empresa pueda resta-

blecer su equilibrio patrimonial, actualmente negativo, y evitar así entrar en causa de disolución.

La inmobiliaria que controla y preside Fernando Martín también pedirá a la comisión de seguimiento del convenio poder convertir en préstamo participativo la deuda por intereses devengados por los créditos concursales, que asciende a 20,8 millones de euros.

Por el momento, la empresa indicó que su actual situación de patrimonio negativo se ve "corregida" hasta un importe de 133,6 millones de euros por los préstamos participativos vigentes y los cambios regulatorios que aprobó el Gobierno para evitar que la devaluación

de activos llevara a la quiebra a las inmobiliarias. Esta negociación de Martinsa para evitar la disolución es así paralela a la que la compañía ha abierto con sus principales bancos acreedores para reestructurar su deuda concursal, que actualmente se sitúa en 3.900 millones de euros.

La inmobiliaria aborda estos dos procesos de reestructuración casi tres años después de que en marzo de 2011 superara el mayor concurso de acreedores de la historia empresarial española, y de que el pasado mes reconociera que no ha podido pagar una de las anualidades del plan de pago de deuda con el que superó dicho concurso.

Inmobiliaria del Sur vuelve a beneficios, gana 3 M de euros

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nmobiliaria del Sur (Insur) ha vuelto a beneficios al registrar un resultado neto de tres millones de euros, frente a las pérdidas contabilizadas el ejercicio anterior, consecuencia de provisiones por deterioro realizadas por la empresa, según informó la inmobiliaria.

La cifra de negocio se situó en 32,2 millones de euros, lo que supone una disminución del 40,8 por ciento en comparación al año anterior, mientras que el beneficio bruto de explotación (Ebitda) sumó 12,4 millones.

Insur explicó que aunque la actividad comercial de nuevas promociones ha tenido un "comportamiento positivo", con un volumen de preventas de 23,7 millones de euros, las ventas de producto terminado, como consecuencia de la reducción de 'stock' lograda el año anterior, se ha "reducido sensiblemente" hasta la cifra de 11,5 millones de euros.

Durante el ejercicio 2013, la compañía logró mantener su endeudamiento financiero neto, a pesar de las nuevas inversiones de 7,4 millones de euros realizadas por la empresa.

Insur destacó además que presenta una "adecuada estructura financiera", dado que el 90,2 por ciento de su

deuda financiera bruta está contratada a largo plazo, en su práctica totalidad a entre quince y 21 años.

En cuanto a su actividad de promoción inmobiliaria, el grupo construye actualmente cuatro promociones residenciales, que suman 165 viviendas, que presentan un "avanzado grado de comercialización".

Asimismo, ha iniciado la comercialización y empezará en breve la construcción de cinco nuevas promociones en Castilleja de la Cuesta, Dos Hermanas, Sevilla, Marbella y Madrid que, en conjunto, suman 152 viviendas.

Además, recientemente, a través de una sociedad participada, abonó el 25% del importe del precio para la compra por el procedimiento de enajenación directa del Cuartel de Intendencia de Sevilla, para la construcción de 212 viviendas.

Respecto a su actividad de inversiones inmobiliarias, dedicada al arrendamiento y rotación de activos, logró ingresos de 11,6 millones por alquileres, un 12,2 por ciento menos, y logró una tasa de ocupación del sus inmuebles del 67,4 por ciento lo que, según la empresa, "evidencia el potencial de crecimiento de los ingresos y resultados de esta actividad en un futuro próximo".

La inmobiliaria de NH Hoteles perdió 8,8 M en 2013 Sotogrande, la actividad inmobiliaria de la cadena hotelera NH Hoteles, con sede social en San Roque (Cádiz), ha cerrado el año 2013 con unas pérdidas de 8,8 millones de euros, lo que supone reducir un 86,8 por ciento sus pérdidas en relación con los 68 millones de pérdidas que se contabilizaron en el ejercicio anterior, según ha informado la compañía a la Comisión Na-

cional del Mercado de Valores (CNMV). El resultado consolidado del ejercicio ha ascendido a -8,8 millones de euros, frente a los -68 millones de euros de resultado negativo registrado en 2012.

El patrimonio neto se ha disminuido un 12,3 % hasta los 85,2 millones de euros, mientras que los activos han descendido apenas un 0,9%, hasta los 259 millones de euros.

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Inveravante invierte en IAG y Vivendi Inveravante, la corporación del empresario Manuel Jove, ha invertido en IAG y en Vivendi durante el último trimestre del año, a través de su sociedad de inversión de capital variable (Sicav). Realia, inmobiliaria que actualmente busca nuevos inversores para sustituir a FCC y Bankia como socios de referencia, se mantiene como valor ‘estrella’ de las Sicavs de Manuel Jove junto con el grupo de comunicación Vocento. A cierre del pasado año, el empresario contaba con una inversión de 1,5 millones en la inmobiliaria, superior a la de 1,30 millones que tenía a la conclusión de septiembre de 2013. Asimismo, sumaba unos 3,6 millones en Vocento.

Amancio Ortega, el tercer hombre más rico del mundo, aumenta su cartera inmobiliaria El empresario español Amancio Ortega, fundador del grupo textil Inditex, suma 7.000 millones a su riqueza y se mantiene como la tercera fortuna del mundo, cifrada en 64.000 millones de dólares, sólo superado por Bill Gates, quien desbanca a Carlos Slim, según la revista Forbes. Forbes destaca que el empresario español, que posee cerca del 60% de las acciones de Inditex, ha aumentado su cartera inmobiliaria aprovechando la caída de los precios durante la crisis financiera.

La inversión inmobiliaria de los fondos superó los 5000M Fondos y capital riesgo dispararon su inversión inmobiliaria en 2013

Los fondos de inversión mobiliaria podrían alcanzar los 180.000 M de euros en 2014

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os fondos, el capital riesgo y las entidades financieras desembolsaron el pasado año 5.211 millones de euros en el sector inmobiliario español, un importe que se multiplicó por doce con respecto al registrado un año antes, según un estudio elaborado por la firma Irea.

Fondos y capital riesgo dispararon su inversión en el sector inmobiliario español, hasta 5.211 millones Este importe representa el 37% de la inversión global por valor de 13.935 millones que realizaron tanto fondos, como capital riesgo y entidades financieras en 2013, lo que representó un incremento del 118 % con respecto al volumen contabilizado un año antes. Del total de la inversión realizada en España -en un 95% procedente de fondos internacionales5.211 millones correspondieron al sector de Real Estate; 2.733 millones al financiero; 1.733 millones al industrial; 1.172 a infraestructuras y 362 millones al sector de las tecnologías de la información en internet. Los 2.685 millones restantes co-

rrespondieron a otros sectores. Las mejora de la situación macroeconómica a lo largo de los últimos seis meses de 2013, especialmente la rebaja de la prima de riesgo, ha supuesto un punto de inflexión de no retorno en el número de transacciones realizadas por los fondos internacionales, según ha señalado el consejero delegado de Irea, Mikel Echavarren.

En su opinión, estos fondos, llamados a ser protagonistas en el mercado durante los próximos 5 años, han venido para quedarse y han constituido grandes equipos en España. Su entrada en el sector, añade Echavarren, ha provocado un efecto llamada para nuevos inversores oportunistas. De hecho se espera un mayor protagonismo futuro de fondos procedentes de países asiáticos y de Oriente Medio.

Por tipología del vendedor, la irrupción en el mercado de la Sareb y otras administraciones públicas representó el 33 % del total (1.737 millones de euros), seguida de las entidades financieras con 1.919 millones; los fondos, con 825 millones; las

compañías, con 556 millones, y los accionistas, con 174 millones. Por activos, la inversión se centró en oficinas, con 1.872 millones (15 veces más que la registrada un año antes) y sociedades, con 1.309 millones (13 veces más). También fue notable las adquisiciones de activos retail, residencial u hoteles. Se espera para los próximos meses una diversificación de la estrategia, que pasa por "joint ventures" con promotores inmobiliarios para llevar a cabo proyectos residenciales, adquisición de vivienda en alquiler, apartamentos turísticos en costa, promociones inacabadas, suelo, compra de deuda hipotecaria así como residencias estudiantiles y de la tercera edad.

Para este año, la inversión inmobiliaria estará centrada en Madrid y Barcelona, fundamentalmente en oficinas, hoteles y retail. No obstante, la debilidad del consumo interno se mantendrá durante este año, aunque podrían llegar a aumentar las operaciones debido a la percepción extendida de que los precios están cerca de tocar suelo.

Lar España Real Estate Socimi fija su salida a bolsa en 400 M de euros

L

ar España Real Estate Socimi ha fijado el tamaño definitivo de la oferta de su salida a Bolsa en 400 millones de euros, el máximo previsto, informó la compañía inmobiliaria a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). En concreto, se emitirán 40 millones de nuevas acciones de Lar España a un precio de 10 euros por acción, correspondiendo dos euros a valor nominal y ocho euros

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a prima de emisión por cada título a emitir. Por lo que respecta al capital social de la Socimi, Grupo Lar Inversiones Inmobiliarias contará con una participación del 2,5% del capital tras la colocación y Pimco ('anchor investor'), la mayor firma de bonos del mundo, un 12,5% del capital. El desembolso de la ampliación de capital está previsto para el próximo 4 de marzo. La admisión a negociación de las accio-

nes de Lar España en las Bolsas de Valores españolea y su inclusión en el Mercado Continuo están previstos para el próximo 5 de marzo. Lar España protagonizará así la primera salida a Bolsa del Mercado Continuo desde 2011 por una firma del sector inmobiliario y será la primera Socimi -Sociedad Cotizada de Inversión en el Mercado Inmobiliario- que cotizará en los mercados españoles.

l volumen de activos de los fondos de inversión en España podría alcanzar este año los 284.000 millones de euros, según las estimaciones publicadas por la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones (Inverco). Esto supondría un incremento del 13,4% respecto a las cifras de 2013, cuando se alcanzaron 250.746 millones de euros, el 23,1% más que un año antes. La evolución del sector en lo que va de año permite a Inverco apuntar cierto optimismo, puesto que enero de 2014 ha cerrado con la mayor cifra histórica de suscripciones positivas en fondos de inversión desde 2004.

Para Inverco, la reforma financiera acometida por el sector en España ha reducido

las necesidades de liquidez de las entidades crédito, abriendo así un abanico más amplio de productos sin tener que centrarse en el pasivo. Las perspectivas de Inverco para este año indican que los fondos de inversión mobiliaria podrían alcanzar al cierre del año los 180.000 millones de euros, las sociedades de inversión los 29.500 millones, y los fondos de inversión extranjeros 75.000 millones de euros. Por lo que respecta a la rentabilidad, la patronal del sector aventura un 2,6% de media ponderada. En cuanto a los fondos de pensiones, su volumen podría alcanzar 95.500 millones de euros al cierre del año, un 3,2% más que en 2013, con una rentabilidad media del 3%.

>> La reforma financiera ha reducido las necesidades de liquidez de las entidades de crédito

Bestinver presenta sus apuestas de inversión para este año a nivel nacional e internacional La gestora de fondos Bestinver (Acciona) ha presentado sus apuestas de inversión para este año en su XIII Conferencia Anual de Inversores. El director de inversiones de la compañía, Francisco García Paramés, considera que el sector inmobiliario está a punto de tocar suelo.

En este sentido, el responsable de Bestinver indicó que por este motivo, parece razonable, que los inversores destinen parte de su cartera a este activo, a través de vehículos como las Socimis.

Bestinver, con 9.146 millones de

euros bajo gestión y una revalorización media en sus carteras del 30% en 2013, es una de las joyas de la corona de la familia Entrecanales.

Dentro de la cartera internacional, han añadido al Top 10 compañías como Hyundai, Tesco, General Dynamics y Samsung, mientras que han salido Sothebys, Panalpina, Rexel y Dassault. Por otro lado, en la cartera ibérica, se estrenan entre las mayores diez posiciones Galp y Telefónica. Sustituyen a valores como Miquel y Costas Repsol, Indra y Ferrovial.

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SIMA tendrá un foro sobre fondos internacionales SIMA abordará la inversión internacional a través del Foro "Fondos Internacionales en el Mercado Inmobiliario Español" (28-29 de mayo). El Foro reunirá a los principales actores de la inversión inmobiliaria para conocer mejor los objetivos y necesidades de inversores y propietarios de activos, facilitar el contacto con los protagonistas del momento y ayudar a encontrar oportunidades de negocio. Entre los ponentes: Tavis Cannell, Managing Director, Goldman Sachs; Aldolfo Favieres, Director, H.I.G Capital; Antonio Fernandez Hernando, Presidente, Armabex; Andres Rubio, Partner, APollo Management International, entre otros.

La americana Capital Group abrirá oficina en Madrid La gestora americana Capital Group abrirá su primera oficina española a mediados de año en Madrid, como parte de su plan estratégico global para poder proporcionar sus servicios de gestión del patrimonio a clientes en Europa, Asia y en el mercado offshore de Estados Unidos. En 2013 abrieron oficinas en Milán, Zúrich y Luxemburgo y su objetivo es cerrar 2014 con cinco nuevas oficinas en distintos países de Europa. Capital Group es una de las gestoras internacionales más grandes de la industria de fondos, con más de 1,2 billones de dólares en activos bajo gestión.

Hispania, la nueva Socimi de Azora captará 500 M George Soros y John Paulson han tomado en ella una participación de 92 M

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ispania Activos Inmobiliarios, sociedad inmobiliaria española de nueva creación, anuncia su intención de cotizar en la Bolsa Española. Previsiblemente, comenzará a cotizar antes del 31 de marzo de 2014.

La compañía tiene como objetivo captar fondos por valor de 500 millones de euros a través de una colocación global dirigida a inversores institucionales. Hispania cuenta con compromisos vinculantes por valor de 314 millones de euros con inversores de referencia, entre los que se encuentran Quantum Strategic Partners, Paulson & Co., Moore Capital Management, el fondo de pensiones holandés APG, Cohen & Steers y Canepa.

Hispania tiene como objetivo la revalorización del capital invertido aprovechando las oportunidades de inversión que ofrece el mercado inmobiliario español. La compañía buscará crear una cartera de

activos de calidad que genere tanto rentas periódicas como plusvalías por la revalorización de activos.

Invertirá en activos de calidad situados en zonas prime, con capacidad de generación de rentas, principalmente en residencial, oficinas y hoteles en España. Estos activos, en general, exigirán una gestión activa, que puede incluir entre otras cosas, un reposicionamiento o una inversión adicional.

La estrategia de inversión inicial de Hispania consiste en invertir durante los tres primeros años y desinvertir en los tres años siguientes. En todo caso, la gestora contempla la posibilidad de proponer un plan de acción diferente, por ejemplo, convertir la compañía en un vehículo de inversión permanente de forma total o parcial. En ese supuesto, se presentaría la propuesta a los accionistas para su aprobación.

Hispania ha designado a Goldman Sachs International

y a UBS Limited coordinadores globales y colocadores conjuntos de la oferta. Por su parte, ha nombrado como asesor legal a Freshfields Bruckhaus Deringer.

Concha Osácar, socia fundadora de Azora y consejera de Hispania, asegura: “Hispania representa una excelente oportunidad de inversión para acceder al mercado inmobiliario español en el momento más idóneo. Nuestro objetivo es maximizar el valor para los accionistas a través de una gestión activa del patrimonio adquirido. Todo ello, de la mano de gestores expertos que cuentan con una amplia experiencia en el sector y que garantizan la transparencia, flexibilidad e independencia en su gestión. Hispania aprovechará la coyuntura que ofrece el mercado para crear una cartera de calidad, con rentabilidad y liquidez para sus accionistas. Además, Hispania será el referente en el sector de práctica de buen gobierno”.

Realogis Real Estate lanza un fondo logístico completo especial inmobiliario (Special AIF)

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l gestor de inversiones Realogis Real Estate lanza un fondo logístico completo especial inmobiliario (Special AIF) para inversores institucionales con perfil Core Plus El especialista inmobiliario industrial y de logística Realogis Real Estate GmbH (Munich) ha emitido un nuevo fondo de inversión de propiedad logística para inversores institucionales, según la nueva Ley del Código de Inversiones de Alemania (KAGB).

"REALOGIS REAL ESTATE Logistics Fund - Germany", con el perfil de riesgo "Core Plus",

invierte en el sector inmobiliario de logística de calidad principal con alquileres a largo plazo en buenas localizaciones, propiedades con alquileres que terminan y opciones de uso de alternativa correcta y potencial, además de propiedades antiguas en localizaciones destacadas con un potencial añadido de alto valor. El fondo adquiere además propiedades en la fase de desarrollo de proyecto.

"Contamos con una gama sustancial de propiedades disponibles, y pretendemos adquirir en torno a 75 millones de euros en valores para el cierre primero a finales

del año 2014," explicó el MRICS Bodo Hollung, director administrativo de Realogis Real Estate GmbH. El fondo está construido para diez años, y pretende generar más de un 7% en los rendimientos de dividendos por año.

Bodo Hollung es un graduado certificado en administración de banca y gestión inmobiliaria y tasador colegiado RICS. Fue responsable de la cartera inmobiliaria logística con un valor de más de 1.300 millones de euros durante muchos años, como responsable del fondo y gestor de activos de un desarro-

La Française y Forum Partners adquieren la gestora de Cushman & Wakefield La Française y Forum Partners han anunciado la adquisición de Cushman & Wakefield Investors (CWI), la gestora de Cushman & Wakefield (C&W). Esta adquisición, sujeta a su aprobación regulatoria, será propiedad conjunta de La Française y Forum, con el 66,6% y 33,3% respectivamente, y operará bajo la marca La Française Forum Real Estate Partners (LFF Real Estate Partners). Los actuales ejecutivos de CWI, David Rendall (consejero delegado) y Jens Göttler (director general), junto con su actual equipo, continuarán administrando el negocio y las inversiones. CWI ofrece un completo servicio de gestión de inversiones inmobiliarias comerciales directas e indirectas

para numerosos clientes de Reino Unido, Europa Continental y Corea. CWI, con más de 30 años de experiencia, tiene cerca de 900 millones de euros en activos bajo gestión, en cuentas separadas y en el fondo PURetail, un fondo inmobiliario cerrado paneuropeo que tiene en joint venture con Scottish Widows Investment Partnership (SWIP). La Française, que tiene sus fondos registrados en España, cuenta con 35 años de experiencia en la gestión de valores cotizados y no cotizados y activos inmobiliarios. Cuenta con más de 40.000 millones de euros bajo gestión y su principal accionista es Crédit Mutuel Nord Europe junto con sus directivos y empleados.

El patrimonio de los fondos de inversión creció un 25,26% en 2013, según VDOS

E

l patrimonio de los fondos de inversión creció un 25,26 % en 2013 hasta alcanzar 158.602 millones de euros, según los datos facilitados por VDOS Stochastics. fondos de inversión El incremento obedece, según VDOS, a las aportaciones netas de 23.716 millones de euros, que se suman a los 8.270 millones derivados de la rentabilidad de las carteras. Los fondos de renta fija son los que mayor crecimiento lograron, del 59%, en tanto que los fondos inmobiliarios fueron los que más redujeron su patrimonio, un 8,61%. La gestora del Santander ocupaba la primera posición por cuota de mercado con un 17,69%, seguida de BBVA (14,15%) Caixabank (13,81%) Kutxabank

(5,01%) y Allianz (4,94%).

Por lo que respecta a la rentabilidad, los fondos del sector de la biotecnología ofrecieron a sus partícipes los mayores rendimientos, del 50,15%, seguidos de los de renta variable internacional de Japón, con el 45,47%, los de renta variable España de pequeñas y medianas empresas (41,77%) y los del sector de salud, el 31,56%.

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inversión 15

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16 reportaje Según se desprende del informe Tendencias del Mercado Inmobiliario en Europa 2014, elaborado por PwC y Urband Land Institute

El optimismo de los inversores marcará el mercado inmobiliario europeo en 2014

La inversión directa en el sector inmobiliario europeo se encuentra “prácticamente en los niveles anteriores a la crisis” y este ímpetu se puede atribuir sobre todo a la entrada de capital procedente de los fondos soberanos, principalmente asiáticos Redacción

Barcelona se convirtió en una estampida. Para otoño, la transformación del tono del mercado inmobiliario español ya era casi una realidad.

Según los entrevistados, todo apunta a que continuará por la misma senda durante 2014.

En concreto, uno de los gestores de fondos paneuropeos entrevistados considera que tarde o temprano los inversores institucionales tradicionales también comenzarán a competir con los inversores oportunistas en España: “Creemos que serán procesos a medio plazo y no tanto inversiones inmediatas, pero llegarán”.

Sin embargo, también hay voces que opinan que España seguirá siendo un mercado distressed y que está lejos de

L

os inversores institucionales, fondos, gestoras de inversión y compañías inmobiliarias han visto en el inicio de la recuperación de la economía europea y la desaparición de las incertidumbres sobre la

La confianza ha regresado a los mercados inmobiliarios y Europa vuelve a ser una vez más el lugar en el que todos quieren estar zona euro, dos razones de peso para el resurgir del sector. Una realidad difícil de creer hace solo un año: el dinero ha vuelto. El informe Tendencias del Mercado Inmobiliario en Europa 2014, elaborado por PwC y Urband Land Institute a partir de más de 600 entrevistas a los principales representantes del sector, muestra un escenario muy distinto al de años anteriores: el capital, la confianza y el optimismo vuelven al sector inmobiliario.

El flujo internacional de capitales a Europa está cerca de situarse a los niveles anteriores a la crisis, y así lo cuentan los entrevistados: hay “capital a chorros”. Este ímpetu inversor se explica por la entrada de dinero procedente, principalmente, de Asia, y América, incluyendo fondos soberanos. “Somos optimistas con el hecho de que estas nuevas fuentes de capital (la mayoría ahorros procedentes de los mercados emergentes en donde han conseguido buen rendimiento) se vean obligados a diversificar e invertir en el extranjero”.

La otra gran fuente de capital viene de América, casi el 70% de los encuestados prevén que se produzca un incremento significativo de la nº139 2014 |

>> Inmobiliaria Colonial inauguró el pasado mes de diciembre las nuevas instalaciones del edificio situado en Alfonso XII, 62, en Madrid, uno de los pocos inmuebles que posee el selecto sello verde Breeam en España. La compañía tiene como objetivo conseguir que toda su cartera de edificios posea una certificación de sostenibilidad a medio plazo.. Según el informe elaborado por PWC y ULI los inquilinos corporativos se pondrán cada vez más exigentes con respecto a la sostenibilidad, existe un reconocimiento cada vez mayor de que las inversiones inmobiliarias “verdes” forman parte de la denominada “consolidación de la calidad” y por tanto constituyen un diferenciador clave de cara a los potenciales inquilinos.

financiación de esta región en 2014. Además, existen señales de que este incremento de la financiación procedente del extranjero ha animado también a las entidades europeas, principalmente en el Reino Unido.

La financiación vía deuda empieza a fluir en Europa Los proveedores de deuda europeos también se muestran más dispuestos a proporcionar financiación al sector inmobiliario. En concreto, las aseguradoras, los fondos de deuda y otros prestamistas alternativos están consiguiendo que el mercado de deuda europeo empiece a mejorar, y el 70% de los entrevistados considera que aumentará la financiación procedente de estos actores.

En cuanto a los bancos, el optimismo es más moderado, el 40% cree que crecerá, la

mayor parte, en Reino Unido y Alemania. Sin embargo, todavía hay cautela. Tal y como afirma uno de los entrevistados, la financiación vía deuda sigue siendo “una sombra de lo que fue”. Los bancos siguen siendo muy estrictos a la hora de conceder financiación.

A medida que los inversores han ido incrementando sus inversiones en el mercado inmobiliario, se ha producido un enorme impulso a los mercados core europeos, lo que ha hecho que crezca la competencia por los mejores edificios en las mejores ubicaciones. La primera consecuencia ha sido un aumento significativo en los precios.

En este sentido, casi el 60% de los encuestados considera que los activos prime están sobrevalorados.

Ha llegado, por tanto, el momento de mirar más allá para poder seguir con la búsqueda de valor y rentabilidad. Los

inversores están dispuestos a asumir más riesgo. Empiezan a dejar atrás ciudades como Londres y París y a mirar con lupa nuevos activos (centros de datos o residencias de estudiantes) y nuevos lugares (el sur de Europa y, en concreto, España).

Próxima parada… España El sentimiento inversor hacia España ha dado un giro extraordinariamente positivo y nuestro país ha pasado de ser la oveja negra a convertirse en uno de los mercados estrella: los fondos oportunistas atraídos por los activos distressed, y los inversores institucionales tradicionales por activos como oficinas, los locales comerciales, hoteles y ocio.

A las pocas semanas de que la Sareb comenzara a operar el pasado verano, la llegada de inversores a Madrid y

El mercado de activos secundarios ha empezado a animarse y su ritmo se acelerará a medida que los activos prime comiencen a escasear a precios asequibles. Sin embargo, parte de los activos secundarios, que probablemente sean terciarios, seguirán sin tener valor alguno ser algo más sostenible. Si bien es cierto que el volumen de inversión para los tres primeros trimestres de 2013 si disparó en un 198%, también es verdad que partía de una base muy baja (2.400 millones de euros). La mejora del mercado español, por tanto, no está exenta de cautela y desafíos. El principal, conseguir importantes cantidades de capital ante lo difícil de la financiación bancaria.

En el lado de la oferta, la ➜

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reportaje 17 Sareb (el denominado banco malo) cuenta con cerca de 50.000 millones de euros en activos inmobiliarios tóxicos de los que se pretende desprender. El ritmo de las ventas - tanto de carteras de préstamos fallidos como de los bloques de inmuebles residenciales - se está acelerando. “Si fuera un fondo oportunista, entraría en el mercado español y asumiría el riesgo de hacer una mala inversión”, afirma uno de los entrevistados.

La enorme oferta de inmuebles residenciales también está atrayendo al capital extranjero. El fondo oportunista estadounidense Blackstone y también Goldman Sachs han sido los primeros en dar el paso, y se han quedado con algunos de los inmuebles vendidos por las autoridades regionales y municipales de la Comunidad de Madrid el pasado año. Los fondos e inversores rusos también están prestando atención a las promociones inmobiliarias no vendidas existentes en el sur del país, las cuales podrían ser muy interesantes para los turistas.

Pero el verdadero desafío para cualquiera que esté dispuesto a introducirse en el mercado español será cómo abordar la financiación de estas operaciones, ya que los bancos siguen estando cerrados ante cualquier actividad de financiación. “Existen oportunidades fundamentalmente en Madrid, Valencia y Barcelona. Pero no resulta posible conseguir financiación por lo que se necesitan importantes cantidades de capital”.

Asimismo, no todos los inversores están dispuestos a poner su dinero en España.

Algunos de los entrevistados afirman que, si bien el país vuelve a estar en el punto de mira de los inversores, se muestran cautos acerca de sus perspectivas.

quilinos a administraciones públicas pueden ser una buena elección de inversión.

Barcelona, por su parte, muestra buenas perspectivas en el sector hotelero.

En cuanto a las ciudades europeas, Múnich se mantiene en el primer puesto en la categoría de inversiones existentes, pero cae hasta el puesto número siete en el caso de las nuevas inversiones. Su caída en la categoría de inversiones nuevas puede que se deba al hecho de que

Las mejores ciudades

La lógica empresarial de las inversiones inmobiliarias sostenibles está empezando a calar en el sector, seis años después del inicio de la crisis financiera.

Más de tres cuartas partes de los encuestados disponen de una estrategia de sostenibilidad que no se limita únicamente a cumplir con las normativas nacionales y comunitarias.

En el mercado posterior a la

Madrid y Barcelona vuelven a ganar peso entre las ciudades más atractivas para la inversión inmobiliaria. Especialmente en la categoría de nuevas inversiones, donde han saltado desde la cola hasta los puestos 10 y 14 respectivamente. Uno de los entrevistados afirma que los inmuebles de oficinas en Madrid que tienen como in-

Los proveedores de deuda europeos también se muestran más dispuestos a proporcionar financiación al sector inmobiliario. Entre ellos, los bancos, aseguradoras, fondos de deuda y otros prestamistas alternativos están consiguiendo que el mercado de deuda europeo esté “mejorando mes a mes”, si bien es cierto que sigue siendo “una sombra de lo que fue” muchos de los encuestados comienzan a ver que las oficinas de esta ciudad son sencillamente demasiado caras.

Dublín (que ha sido la revelación de este año tras saltar 19 posiciones y colocarse en segundo lugar), Hamburgo, Berlín y Londres completan las primeras posiciones.

La sostenibilidad importa

crisis existe un reconocimiento cada vez mayor de que las inversiones inmobiliarias “verdes” forman parte de la denominada “consolidación de la calidad” y por tanto constituyen un diferenciador clave de cara a los potenciales inquilinos.

La mitad de los encuestados de Tendencias del Mercado Inmobiliario Europa considera que esta tendencia hacia la inversión en activos sostenibles les ha permitido conseguir unos alquileres más elevados, lo cual constituye sin duda uno de los resultados más extraordinarios del informe, y algo difícil de esperar en años anteriores.

Tal y como indica uno de los entrevistados, “el riesgo es que si tienes un inmueble que se percibe que ha dejado de ser moderno o sostenible, podrías terminar sufriendo una caída real de los alquile-

res de entre un 30% y un 50%. Y no se trata sólo de los alquileres... la calidad de los inquilinos también caerá”.

Alternativas atractivas La calidad de los ingresos es fundamental para muchos inversores a la hora de buscar valor en sus inversiones, lo cual constituye sin duda una razón importante por la que las perspectivas de promoción inmobiliaria e inversión en residencias para estudiantes se consideran mejores alternativas que ninguna otra clase de activos inmobiliarios en el informe de este año.

Las residencias de estudiantes construidas específicamente a tales efectos muestran algunas de las ventajas que impulsan a los inversores internacionales e institucionales a invertir en activos inmobiliarios comerciales de

carácter más general: la oportunidad de invertir en base a una escala importante, una generación de ingresos por alquiler a largo plazo y una sólida base de inquilinos.

La sostenibilidad tendrá una importancia cada vez mayor tanto a la hora de conseguir inquilinos que decidan comprometerse con un inmueble durante un periodo de tiempo mayor y también de cara al valor final de la inversión

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18 reportaje

En vista del creciente número de estudiantes extranjeros que llegan a las universidades europeas para estudiar, la dinámica del mercado mejora año tras año.

Tal y como indica uno de los entrevistados, las residencias para estudiantes son “un producto que sin duda alguna se necesita en Francia, Alemania, España e Italia”.

Incluso en el Reino Unido el mercado de residencias para estudiantes más maduro después de Norteamérica - la demanda sigue superando la oferta en muchas ciudades universitarias, lo cual ha sido suficiente para generar unos

3.000 millones de dólares en operaciones de inversión al año durante los dos últimos años. Los inversores estadounidenses han liderado este ámbito.

Algunos de los encuestados indican que las residencias de estudiantes se han erigido “como una clase de activos emergentes por derecho propio”, pero también forman parte de una estrategia de capital más amplia del ámbito residencial. El alquiler de viviendas del sector privado, los apartamentos con servicios centrales, las residencias para la tercera edad y la construcción de viviendas

han obtenido todas ellas puntuaciones elevadas en el informe de este año, algo que parecía inconcebible hace tan sólo una década.

Los atractivos del segmento residencial son múltiples y muy variados en toda Europa al tiempo que los entrevistados destacan dos mercados fundamentales: el Reino Unido y Alemania.

Los inversores internacionales siguen apoyando el segmento residencial prime de Londres, pero en la actualidad, han sido las ayudas estatales al sector privado del alquiler a nivel nacional las que han proporcionado un

nuevo ímpetu a los movimientos de los inversores institucionales de cara al “mayor sector inversor sin explotar del Reino Unido, que alcanza un valor de 4 billones de libras”.

Otros de los entrevistados afirman que el reciente ascenso de las firmas inmobiliarias residenciales cotizadas alemanas representa “el cambio más importante que se ha producido en la inversión residencial en Europa”, a pesar de las preocupaciones indicadas por el Bundesbank alemán acerca de un posible sobrecalentamiento del mercado. “Es imposible

>> Londres sigue siendo una de las capitales favoritas entre los inversores que buscan activos core y core-plus, gracias a que mantiene la mejor reputación como valor refugio para los inversores extranjeros

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imponer una capitalización bursátil de 8.000 millones de euros a unos inversores que no la quieren. No creo que esta tendencia dé marcha atrás en 2014”, afirma uno de los gestores de fondos paneuropeos entrevistados.

De no haber sido por la reaparición de este sector residencial, otros activos inmobiliarios comerciales, como las oficinas en los centros de las ciudades y los centros logísticos, habrían sido los dominantes del sector. Para muchos de los entrevistados, los centros logísticos siguen siendo el sector más favorecido de cara a 2014, fundamentalmente gracias a su potencial de cara al comercio electrónico.

Los locales comerciales minoristas, que durante mucho tiempo han sido los activos preferidos por los inversores, han pasado a ocupar los últimos puestos de cara a 2014.

Las perspectivas del consumo siguen siendo pesimistas en líneas generales y las grandes expectativas generadas por las compras online se mantienen intactas.

Asimismo, la búsqueda llevada a cabo por los inversores de activos en centros regionales e ingresos de alta calidad similares a los de los activos core está haciendo que los inversores se alejen de los parques empresariales y de las oficinas ubicadas en los extrarradios con vistas a 2014.

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reportaje 19

¿CUÁLES SON LAS MEJORES APUESTAS EN 2014 PARA INVERTIR EN EL MERCADO INMOBILIARIO? Busque activos en ubicaciones secun-dades darias de rápido crecimiento y en ciuregionales de mayor tamaño. Los

precios de los activos core parecen cada vez más prohibitivos; sin embargo, todavía se puede encontrar valor en activos de alta calidad que generen importantes ingresos en las ciudades regionales de mayor tamaño y en la periferia de los principales distritos empresariales.

Muchos de estos mercados se benefician de unas economías sólidas y diversificadas. En la siguiente fase del ciclo veremos probablemente cómo una interesante proporción de los inquilinos se reubican en estas áreas, una tendencia que debería apoyar el crecimiento de los alquileres y del valor de los activos. en España, pero siga de cerca el -doEntre dinero del turista. España sigue sienuna recomendación con salvedades,

pero es evidente que el empuje de la inversión no deja de crecer. Los fondos oportunistas se darán grandes alegrías con los activos distressed mientras que los inversores con una visión a más largo plazo se pueden centrar en datos como el importante aumento del volumen de turistas llegados a este país y el hecho de que ya disponga de una importante inversión en infraestructuras. Merece la pena considerar sectores como los locales comerciales, hoteles y ocio. la sostenibilidad. Muchos -dránAproveche de los inquilinos corporativos se poncada vez más exigentes con respecto

a la sostenibilidad, lo cual hará que muchos de los edificios actuales no lleguen al nivel de credenciales de sostenibilidad exigidos y en último término se volverán obsoletos, incluso en ubicaciones prime. Los inversores más inteligentes ya se han desprendido de sus activos más complicados. Pero sigue habiendo oportunidades para vender este tipo de activos a inversores oportunistas que persigan rentabilidades a corto plazo o proyectos de reconversión. los aspectos demográficos. La -estoAnalice población europea está cambiando, y tiene consecuencias importantes

para el sector inmobiliario. La generación del “baby boom” necesitará centros médicos y sanitarios así como residencias para la tercera edad, mientras que la Generación Y - menores de 30 años tiene unas expectativas y estilos de vida muy diferentes a los de sus padres. Los integrantes de esta generación son independientes y están muy familiarizados con las tecnologías, quieren trabajar en espacios abiertos que permitan modalidades de trabajo como el teletrabajo y el hotelling (espacios de trabajo no asignados en la oficina que se reservan con antelación); no quieren ser propietarios de casas ubicadas en lejanos barrios periféricos, y prefieren alquilar en zonas urbanas core o en barrios cercanos a los centros urbanos que ofrezcan buenas

conexiones de transporte y una interesante vida social. Comprender estos cambiantes patrones de vida - en los distintos países, ciudades, barrios y en las propias edificaciones - dará a los inversores y a los promotores una importante ventaja competitiva.

Explore alternativas posibles. El sec-activos tor inmobiliario se está moviendo hacia que van más allá del mercado de oficinas, comercial e industrial y se está adentrando en sectores que ofrecen unos buenos rendimientos y unos flujos estables de ingresos ajenos al ciclo económico: residencias para estudiantes, centros médicos y sanitarios, y residencias para la tercera edad. Asimismo, la financiación

vía deuda está cada vez más generalizada, si bien es importante no olvidar una salvedad: este tipo de activos exige conocimientos operativos y escala.

Considere las co-inversiones. La com-santes petencia por conseguir activos interees tan intensa en los sectores

clave que existe un elevado riesgo de que se escapen operaciones interesantes. La formalización de alianzas con socios locales puede que implique ceder una parte del control, pero también puede proporcionar al inversor una inteligencia de mercado superior con respecto a los activos “a evitar” y “a seguir”, así como una ventaja frente al resto de competidores.

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20 entrevista

Lluís Marsà Presidente de la

Asociación de Promotores de Barcelona

Al frente de la

APCE Barcelona,

La fase de

Lluís Marsà, otea el

horizonte inmobiliario

con

optimismo.

estabilización es un hecho y existe una clara necesidad de empezar a construir

viviendas en lugares concretos donde hay demanda. Dos de los grandes escollos para el sector son el gran

problema de la financiación y también la insólita competencia

ca vendiendo

que respresenta la ban-

por debajo del precio de coste de construcción.

La escasez financiera deja fuera de juego a gran parte de posibles compradores de vivienda ¿Quiénes van a ser los propietarios de las viviendas en un futuro?

Actualmente el gran problema para la compra de una vivienda continúa siendo el de la financiación. Los precios han bajado y existe una demanda latente absolutamente insatisfecha porque los bancos tienen cerrado el grifo del crédito y hasta que el crédito no se normalice –tanto para familias como para empresas-, la situación del mercado de la vivienda continuará aletargado a la espera de la que la situación se normalice.

S

egún el informe de enero de la APCE Barcelona, el sector inmobiliario ya está en fase de estabilización ¿qué acontecimientos se han dado en los últimos meses para poder llegar a este nuevo escenario?

Efectivamente, de los datos recogidos la compraventa de viviendas y los precios parece que están siguiendo un mismo patrón, por lo que una vez abandonados las fases de expansión, desaceleración y contracción estamos adentrándonos en la fase de estabilización.

Ello significa que también esta estabilización ha llegado para la producción, cuyo resultado es de paralización. Esto es malo para el sector pero bueno para la reducción de los stocks acumulados sin vender, con

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una conclusión clara: la necesidad de empezar a construir en aquellos lugares dónde, habiendo demanda, ya no queda más que el llamado stock friccional del propio mercado; es decir, que hace falta comenzar ya a construir en dichos lugares para poder satisfacer a la demanda. ¿Qué cifra de viviendas se está construyendo anualmente? ¿Y qué cifra de viviendas en una situación de normalidad necesitarían construirse?

Para darle un dato lo suficientemente ilustrativo le diré que en Cataluña en el año 2013 se iniciaron unas 3.200 viviendas. Naturalmente no existe la pretensión de iniciar las que se hicieron en 2006, por ejemplo, que fueron 127.000.

Pero si tenemos en cuenta la formación de nuevos hogares, las previsiones demográficas y la progresiva estabilidad económica y laboral de las familias, una cifra acorde con la realidad sería iniciar alrededor de las 20 o 25.000 viviendas. Pensemos que en determinados lugares del territorio, de no comenzar a construir vivienda nueva, al extinguirse el stock provocará una presión de la demanda ante una falta evidente de oferta, lo que conllevaría nuevamente a tensiones de precios. ¿Cómo ven desde la APCE que en Barcelona ciudad gane peso la inversión en edificios para su reconversión a uso hotelero?

No es una situación nueva.

De hecho es una consecuencia directa del éxito

que, para la ciudad, tuvieron los JJ.OO. de 1992.

Desde entonces Barcelona se ha convertido en un enclave turístico de primer orden. Ahora bien, quisiera llamar la atención en que muchos de esos hoteles que se han instalado en la ciudad en los últimos años lo han hecho en edificios ya existentes que han sido totalmente rehabilitados, lo cual significa que se han perdido un buen número de unidades residenciales. Esta afirmación no es baladí y abunda en nuestra reflexión sobre la necesidad que tiene la ciudad de comenzar a recuperar la construcción de nuevas viviendas, tanto para paliar esta circunstancia como para ofrecer a una demanda existente una oferta en condiciones en número y funcionalidad.

¿Qué opina sobre la ola inversora de fondos internacionales a España? ¿Podría provocar un efecto “arrastre” que atraiga a pequeños inversores y reanime el sector?

De hecho son situaciones diferentes. Una son los grandes inversores que compran edificios y otra muy distinta los pequeños inversores que buscan una vivienda, o varias, pero no edificios completos. Es innegable que para el sector permite a sus empresas ir liquidando una parte de los stocks pendientes de venta, pero sin duda se trata de una situación coyuntural con lo que el efecto “arrastre” que menciona es limitado. ¿Qué balance haría del primer año en funcionamiento de la Sareb?

En su primer año de vida la Sareb ha demostrado ser un instrumento válido pasando de las ineficiencias lógicas causadas por la urgencia de un proyecto sin estructura previa a convertirse en una

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Nueva situación

Competencia insólita

Rearme del sector

Escasez financiera

"Existe la necesidad de empezar a construir en aquellos lugares dónde, habiendo demanda, ya no queda más que el llamado stock friccional del propio mercado”

"Las entidades bancarias, con el valor de las viviendas ya provisionado en sus balances, pueden vender a unos precios muy por debajo del precio de coste"

"El rearme del sector vendrá dado como una mancha de aceite que, partiendo de un “punto cero” de la demanda irá desplazándose progresivamente hacia otras zonas y municipios"

"Los precios han bajado y existe una demanda latente absolutamente insatisfecha porque los bancos tienen cerrado el grifo del crédito"

"Barcelona tiene la necesidad de comenzar a recuperar la construcción de nuevas viviendas" entidad plenamente operativa, con un plan de negocio y unos canales comerciales activos. Con todo, lo más relevante fue la decisión de que la APCE estuviera acreditada para presentar y gestionar directamente (esto es, sin pasar por las cedentes) las propuestas de las empresas para la puesta en venta de inmuebles acabados cuyos préstamos vivos superaban el valor de mercado, y propuestas de cancelación derivadas de ofertas concretas de potenciales compradores, con un precio inferior a la deuda.

vender a unos precios muy por debajo del precio de coste, lo que una empresa promotora evidentemente no puede hacer. Y esta es una situación compleja, cuya solución vendrá dada cuando dichas entidades consigan deshacerse del stock que tienen acumulado. Pensemos, además, que muchas de esas viviendas en propiedad de los bancos, tardarán años en eliminarlas ya que muchas de ellas se encuentran ubicadas en lugares donde la demanda es más bien escasa o inexistente.

"Si tenemos en cuenta la formación de nuevos hogares, las previsiones demográficas y la progresiva estabilidad económica y laboral de las familias, una cifra acorde con la realidad sería iniciar alrededor de las 20 o 25.000 viviendas al año en Cataluña"

¿Cómo lleva el promotor la competencia que los bancos están haciendo al vender a precios por debajo del coste de construcción? ¿Cuándo prevén que acabe esta situación?

Las empresas promotoras lo viven como una competencia insólita que conlleva perjuicios evidentes para ellas. Las entidades bancarias, con el valor de estas viviendas ya provisionado en sus balances, pueden

¿Cómo afectaría al mercado una posible eliminación de la desgravación por la compra de vivienda habitual con carácter retroactivo que estudia el Gobierno?

Siempre hemos sido partidarios que los gobiernos deben aplicar medidas anti cíclicas para mantener un determinado equilibrio en el mercado. Pensemos que cuando el Gobierno decidió eliminar las desgravaciones

fiscales y las ayudas para la vivienda el resultado fue una ralentización más que evidente en la corrección de precios de la vivienda. Es evidente que, para las empresas promotoras, los estímulos a la vivienda son siempre bienvenidas. ¿Cómo prevé que evolucionarán los precios del mercado de vivienda de obra nueva?

A lo largo de este año el

mercado inmobiliario podría estabilizarse tanto en ventas como en precios, lo que permitirá acelerar el proceso de absorción del excedente de viviendas sin vender. Pero, insisto, en que la reducción del stock no será homogénea, ya que dependerá del emplazamiento. Dicho esto, abundar que el rearme del sector vendrá dado como una mancha de aceite que, partiendo de un “punto cero” de la demanda (determinados distritos de la ciudad de Barcelona) irá desplazándose progresivamente hacia otras zonas y municipios donde también hay una demanda estable no satisfecha. El único “pero” continuará siendo la poca fluidez del crédito de las entidades bancarias centrado, al menos hasta la fecha, en los clientes más solventes y para sus propios productos inmobiliarios.

tivación del sector de la construcción?

El sector inmobiliario y de la construcción debería ser un puntal para la reactivación de la economía de nuestro país, y la grave disminución de actividad que la está afectado desde que comenzó la crisis en la segunda mitad de 2007, debería invitar a pensar en dotarlo de un modelo de reconversión que sea sostenible y evite los tradicionales dientes de sierra por los que ha debido transitar siempre, asentándolo sobre premisas de estabilidad en ámbitos tan diferentes como la economía, la legislación y la fiscalidad. Una estabilidad que, por analogía, también debería darse en nuestro sistema financiero.

¿Qué medidas serían deseables que tomaran las autoridades gubernamentales para apoyar la reacnº139 2014

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Redacción.-

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oficinas

Obras de mejora en lo que fue Expo Zaragoza Nueva oficina en Barcelona de Arena Media La sociedad pública Expo Zaragoza Empresarial ha iniciado los trabajos de urbanización de la plaza ubicada entre los edificios Vidal de Canelles y Ebro 2, y los de consolidación de fachadas de los cuatro inmuebles: Ebro 2, 3, 4 y 5. El Departamento de Obras Públicas, Urbanismo, Vivienda y Transportes del Gobierno de Aragón, ha informado de que estas actuaciones pretenden continuar con "la transformación y el desarrollo" del recinto que acogió en 2008 la Exposición Internacional, "con la vista puesta en la generación de empleo".

Arena Media Comms, perteneciente al Grupo Havas Media Group, ha cambiado la ubicación anterior en el edificio Sarrià Forum con motivo del crecimiento de la empresa. La operación ha sido asesorada por las consultoras inmobiliarias Cushman & Wakefield y CBRE. La nueva sede de la agencia Arena es una oficina de 640 metros cuadrados ubicada en el octavo piso del edificio Alta Diagonal, en avenida Diagonal 640. Alta Diagonal está gestionado en exclusiva por la consultora inmobiliaria CBRE.

Según los datos de BNP Paribas Real Estate

La contratación de oficinas cayó un 8% en Europa En las 9 principales ciudades europeas fue de 5,6 millones de m2

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a contratación de oficinas en las nueve principales ciudades europeas -Londres, París, Berlín, Hamburgo, Frankfurt, Munich, Bruselas, Milán y Madrid- en 2013 fue de 5,6 millones de m2, un 8% por debajo del valor de 2012. Este retroceso se debió al descenso de las grandes operaciones -sobre 5.000 m2- en las ciudades alemanas, París, Milán, y Bruselas. Son datos del estudio de mercado elaborado por la consultora inmobiliaria BNP Paribas Real Estate que observó significativas divergencias entre los mercados de las distintas ciudades. Por el contrario, la contratación en el mercado de Londres -1,2 millones de m2; +30%- superó su promedio a largo plazo. En Madrid, la contratación del pasado ejercicio -365.000 m2- se incrementó un 44% en términos

anuales. En general, la desaceleración de la demanda ha elevado la tasa de disponibilidad promedio de las nueve ciudades hasta el 9,4%. Berlín cerraba el cuarto trimestre de 2013 con una tasa de vacío más baja (5,4%) en tanto que Madrid se adjudicaba el valor más alto entre las ciudades analizadas (15,3%). En París y Milán, las entregas y la superficie de segunda mano llegadas al mercado superaron el modesto nivel de contratación, conduciendo a un incremento de la superficie disponible. Como consecuencia, las rentas descendieron en estos dos mercados. Salvo el aumento repentino de Londres, las rentas prime permanecieron inalteradas en el resto de ciudades.

La inversión en oficinas registró el mejor comportamiento desde 2007, sumando 42.000 millones de euros en

las nueve principales ciudades europeas. La escasez de activos prime y la competencia entre inversores produjo un nuevo descenso de las rentabilidades prime en Londres -cerrando el año en 3,75%; -25pb- y las cuatro ciudades alemanas. Algunos inversores volvieron en 2013 a mercados en recuperación, como España o Italia.

El contexto económico europeo da cuenta de un crecimiento débil, con un incremento del 0,1% del PIB en el tercer trimestre de 2013. Los crecimientos serían modestos en Francia y Alemania mientras que la recesión se está suavizando en España e Italia, aunque aún cuentan con mercado de trabajo debilitado. En contraste, se espera que Reino Unido alcance uno de los mejores resultados en cuanto al PIB en Europa Occidental en 2013 (+1,4%).

Iberdrola invertirá más de 2 M en un nuevo edificio para unificar sus oficinas de Salamanca

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berdrola invertirá más de dos millones de euros en un nuevo edificio que construirá en la parcela que ya tiene en el polígono Montalvo I de Carbajosa y donde unificará las oficinas que en la actualidad tiene en Salamanca, según fuentes del Ayuntamiento de la localidad, informa la Gaceta de Salamanca.

El objetivo es crear un nuevo espacio en el que se concentrará la mayor parte de la plantilla que Iberdrola tiene en Salamanca, aproximadamente 200 trabajadores de las distintas áreas de la compañía eléctrica, aseguraron.

El centro que Iberdrola comenzará a levantar de forma inminente será un edificio funcional, eficiente y moderno, que estará dotado de las últimas tecnologías y que estará adaptado a las necesidades de los puestos de trabajo que en la actualidad requiere la compañía.

El proyecto de la compañía ya cuenta con todos los trámites requeridos para iniciar

las obras.

Iberdrola considera clave la ubicación de este centro de trabajo ubicado en el polígono industrial El Montalvo I al asentarse en una zona estratégica próxima a las principales vías de comunicación de Salamanca, lo que facilita el desarrollo de las actividades que realizan las personas que ocuparán el complejo, además de garantizar la mejora en los tiempos de respuesta y atención en caso de que se produzcan incidencias en el suministro eléctrico.

Gracias a estas nuevas instalaciones, la compañía garantizará también la separación y el funcionamiento independiente de los diferentes negocios del grupo mediante áreas diferenciadas. De esta forma, Iberdrola apuesta por Carbajosa y refuerza su compromiso con la provincia salmantina en la que nació hace ya más de 110 años. Al mismo tiempo asegura la permanencia de su plantilla a la vez que renueva su patrimonio inmobiliario.

Jornada "Sostenibilidad para Retail, Oficinas y Hoteles" El pasado 27 de febrero en el Workplace de Af Steelcase en Madrid Grupo Vía organizó la jornada “Sostenibilidad para Retail, Oficinas y Hoteles”, en la que se analizó como la búsqueda del ahorro y la eficiencia energética está cada vez más presentes en estos tres sectores. El evento fue inaugurado por Fernando Prieto, pre-

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sidente de la Asociación Nacional de Empresas de Rehabilitación y Reforma (ANERR) quien en su ponencia analizó las claves de la rehabilitación eficiente y cómo los edificios de estos sectores necesitan una renovación continua, para ello siendo clave demostrar que va a haber un ahorro, cumplir los plazos y precios y así lograr

reformas que incrementen las ventas con ahorros potenciales en hoteles de un 35% y en centros comerciales de un 30%.

Desde Touza Arquitectos, sus socios Julio Touza Rodríguez y Julio Touza Sacristán, compartieron sus tres últimos proyectos arquitectónicos en sedes empresariales y edificios

de oficinas para empresas como 3M, Siemens y CPS, destacando la importancia de los sistemas de control domótico e inmótico capaces de corregir malas prácticas en el comportamiento de los empleados de edificios diseñados con criterios bioclimáticos. En esta primera parte sobre el sector de las oficinas, la consultoría

energética SinCeO2 a través de su directora general María Cubillo compartió cómo se realiza un estudio energético para una empresa para identificar oportunidades de mejora, evaluar qué equipos hay que sustituir y gracias a la monitorización del consumo cuantificar los ahorros por secciones.

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Agbar prevé tener construida su nueva sede en 2017

Santander vende un edificio de oficinas en Londres

Las sociedades gestionadas por el banco Santander Real Estate Investment Society 1, Real Estate Investment Society 2 y Real Estate Investment Society Cataluña venden los derechos que poseen sobre un edificio de oficinas que compraron en 2007. Este edificio ubicado en el número tres de Minster Court, Londres, ha sido la mayor operación que han realizado estas tres sociedades.

El presidente de Agbar, Àngel Simón, ha explicado en una entrevista en Catalunya Radio que la nueva sede de la compañía se prevé que esté construida en 2017 y que su intención es que sea también un edificio emblemático de Barcelona como la Torre Agbar, que se convertirá en un hotel de lujo Grand Hyatt tras venderla al grupo inversor dirigido por el andorrano Jordi Badia, Emin Capital. Las oficinas de Agbar se trasladarán temporalmente a un edificio que ha asegurado que aún no se ha determinado, hasta que el emplazamiento definitivo esté acabado.

Steelcase inaugura un centro de diseño de 30.000 m2

Jaguar Land Rover España ocupará 1000m2 en Torre Picasso

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aguar Land Rover España tendrá nuevas oficinas en una de las zonas más exclusivas de Madrid.

Ocupará más de 1000 m² en la emblemática Torre Picasso, ubicada en el complejo empresarial y comercial AZCA junto al paseo de la Castellana. La consultora inmobiliaria Cushman & Wakefield ha asesorado en el alquiler y se encargará del project management de las nuevas oficinas. El inmueble es obra del arquitecto Minoru Yamasaki, y actualmente su propietario es Pontegadea, que lo compró en 2012.

Es el mayor centro de innovación de diseño de mobiliario del mundo

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teelcase, compañía especializada en el equipamiento y optimización de los espacios de trabajo y de colectividades, acaba de inaugurar el mayor centro de innovación de diseño de mobiliario del mundo, un laboratorio de ideas donde el diseño se da la mano con la funcionalidad y la ergonomía.

El complejo, de 30.000 m2, está ubicado en las oficinas centrales de la compañía en Grand Rapids (Michigan, EEUU) y tiene capacidad para 300 trabajadores. En este centro de referencia mundial, que se encuentra a la vanguardia del diseño, se trabaja y da forma a los nuevos prototipos de mobiliario que darán respuesta a las necesidades de los espacios de trabajo del futuro (oficinas cada vez más globales, en las que fluya la colaboración multidisciplinar, con puestos no asignados en los que se aprecie la movilidad de los trabajadores), así como mobiliario adaptado a colectividades (universidades, centros sanitarios, etcétera).

El Centro de Innovación de Steelcase centrará su trabajo en el diseño de mobiliario ergonómico, sostenible, ecoeficiente y funcional que dé respuesta a las necesidades

de organización del espacio de trabajo que se demandan en las corporaciones empresariales.

El objetivo de este centro es ofrecer un espacio puntero e innovador a los diferentes grupos de trabajo de Steelcase que están repartidos por todo el mundo pero que trabajan en un proyecto común.

De hecho, hoy en día, el 75% de los proyectos de desarrollo de producto de Steelcase son globales, con estudios de diseño en Europa, Asia y Norteamérica. De este modo, los trabajadores pueden colaborar temporalmente en el desarrollo de un prototipo concreto y pueden poner en común sus ideas sin el obstáculo de las barreras físicas.

El nuevo centro de innovación ofrece un rango de espacios donde las personas pueden elegir dónde trabajar en función del tipo de actividad que necesiten realizar a lo largo del día. Todos los espacios facilitan el movimiento de los usuarios y permiten trabajar en varias posturas (de pie, recostado, andando, etcétera), lo que reduce el agotamiento y el dolor de los usuarios al permanecer en la misma postura durante jornadas maratonianas. Todo es transparente: las paredes de cristal se convierten en las nuevas superficies de trabajo y permiten a los trabajadores ver cómo sus ideas progresan desde el concepto a la realidad.

Núñez i Navarro publicará su oferta en misoficinas.es El grupo empresarial barcelonés Núñez i Navarro, ha llegado a un acuerdo con misoficinas.es para publicar sus oficinas, las cuales se encuentran distribuidas entre Barcelona, Madrid, Córdoba, Asturias y Girona.

Por otro lado, en tan sólo una semana el portal inmobiliario misoficinas.es ha añadido a su oferta inmobiliaria 542 oficinas tanto en régimen de alquiler como en venta en todo el territorio nacional. En sus dos años de

Londres es el mercado de oficinas más caro del mundo

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nas en el Mundo) que publica Cushman & Wakefield.

España aparece en el número 30 del ranking de ciudades del mundo con un precio de alquiler de oficinas más caro, la misma posición que el año anterior. En este ranking, que incluye la ciudad más cara de

cada uno de los 67 países analizados, Madrid aparece por delante de Seúl y por detrás de Ho Chi Minh (Vietnam). Para el año 2014 el estudio estima que los precios de las rentas de oficinas van a crecer moderadamente en Madrid.

vida, misoficinas.es, ya cuenta con 1.400 oficinas que suponen más de 750.000 m2 disponibles. Además, en lo que va de año 2013 ha generado más de 700 demandas. Desde sus inicios en el año 2011, el portal inmobiliario, especializado en alquiler y venta de oficinas, ha conseguido ser la única web especializada que aporta un canal de comunicación directo entre propietario y cliente final y que elimina las comisiones.

INBISA cierra 3 nuevas operaciones de oficinas en Derio

Madrid, en la posición 30 del ranking mundial de ciudades con oficinas más caras adrid mantiene la posición 30 del ranking mundial de de ciudades por precio de ocupación de oficinas, con un coste de 440 euros anuales por metro cuadrado, según el estudio anual “Office Space Across the World” (Espacios de Ofici-

INBISA Inmobiliaria ha cerrado tres nuevas operaciones en el Edificio de Oficinas INBISA Astint-

ze, ubicado en el Centro Empresarial INBISA Derio. El edificio acogerá a tres nuevas empresas: Mitsubishi Electric, multinacional japonesa líder mundial en el sector del aire acondicionado; Parcours, firma francesa dedicada al renting de vehículos, y Gespreven, compañía dedicada a la seguridad, higiene, vigilancia de la salud y formación en prevención de riesgos laborales.

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Manipulados del Retractil alquila una nave Se inaugura parque empresarial en Mérida de 3940 m2 en la antigua Derbi (Martorelles) La ministra de Fomento, Ana Pastor, ha inaugurado el parque empresarial 'El Prado Estrada & Partners ha asesorado la operación de arrendamiento de una nave logística de 3.940 m2 de superficie a la empresa Manipulados del Retráctil 91, S.L., dedicada a retractilados y emblistados. La nave logística forma parte del Complejo Derbi–Rabasa (antes ocupado por Piaggio), que cuenta, además, con otras dos naves de superficie total disponible 14.000 m2 y una nave comercial de 1.400 m2. El complejo está ubicado en el Polígono Industrial Roca, en Martorelles (Barcelona).

Ampliación', en Mérida, y posteriormente se ha desplazado a la terminal de carga del Administrador de Infraestructuras Ferroviarias (ADIF). Allí asistió a la apertura oficial del centro logístico, que inauguró su actividad el 4 de febrero, con la llegada de un tren procedente de Lisboa con 37 contenedores. Tanto el Gobierno extremeño como el Ayuntamiento de Mérida han destacado la importancia de la reapertura de este centro tras varios años sin actividad para el transporte, el ferrocarril, la logística y el empresariado extremeño.

La inversión no residencial crece un 25% en Europa

Hutchinson Port Holdings expone su plan para desarrollar la 2ª fase de la terminal Best en Barcelona

En Madrid el crecimiento fue del 61%, sumando 956 millones

l presidente del Puerto de Barcelona, Sixte Cambra, y una delegación de Hutchison Port Holdings (HPH) encabezada por el responsable en Europa, Clemence Cheng, y el director de Best, Guillermo Belcastro, se reunieron a finales de enero con el presidente de la Generalitat, Artur Mas, para exponerle su plan para desarrollar la segunda fase de la terminal Best, según informa el Puerto en un comunicado.

La terminal Best, que empezó a funcionar en el Puerto de Barcelona en 2012, es la primera terminal semiautomatizada de la red global de puertos de HPH, presente en 52 puertos de 26 países, y dispone de 18 bloques automatizados y 1.000 metros de muelle. La segunda fase, que se iniciará durante este año, representará la construcción

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a inversión inmobiliaria no residencial en las nueve principales ciudades europeas -Londres, París, Berlín, Hamburgo, Frankfurt, Munich, Bruselas, Milán y Madrid- sumó 56.600 millones de euros en 2013, certificando un incremento del 25% respecto al ejercicio anterior. Son datos del estudio de mercado elaborado por la consultora inmobiliaria BNP Paribas Real Estate.

La ciudad de Londres se vio impulsada por el buen comportamiento de su mercado de ocupación. La inversión en oficinas y retail en la capital británica registró un incremento del 34% y 95%, respectivamente, en 2013. Por su parte, la inversión en las cuatro principales ciudades alemanas creció un 16% en 2013, con 15.000 millones de euros de inversión inmobiliaria no residencial, si bien Berlín registró un descenso del 12% respecto al nivel record de 2012. Paris, con un contexto

económico más complejo, se mostró resistente y el volumen de inversión se mantuvo estable en torno a los 9.000 millones de euros.

Mercados más pequeños, como Milán y Madrid, están atrayendo inversores que buscan incrementos de valor. Estos dos mercados registraron mejoras en 2013, cimentadas en un boyante mercado de inversión de oficinas en Milán y un incremento del mercado de inversión de retail en Madrid.

La capital española sumó 956 millones de euros de inversión no residencial en 2013, lo que ha supuesto un crecimiento del 61% en términos anuales.

Respecto al ejercicio precedente, las rentabilidades de las oficinas prime registraron algunos ajustes durante 2013.

En Londres recuperaron el nivel de 3,75% de 2007 para los mejores activos de West End. La fuerte competencia por los activos prime en las cuatro principales ciudades alema-

nas, empujó las rentabilidades a la baja entre 5 y 15 puntos básicos durante el último trimestre de 2013. En Milán y Madrid se incrementaron aún el pasado año debido a correcciones adicionales de los precios de alquiler. Las rentabilidades prime de retail se mantuvieron estables excepto en Frankfurt, Munich y Milán, donde bajaron.

Por lo que se refiere al contexto económico general, la actual recuperación es aún frágil. Por segundo trimestre consecutivo, la zona euro registró un crecimiento positivo del PIB en el tercer trimestre de 2013, aunque débil (+0,1%). Con un telón de fondo de baja inflación y débil recuperación, los empresarios se muestran cautos por lo que respecta tanto a la inversión como a la contratación. El consumo se muestra asimismo débil, lo que deja la demanda externa como principal soporte del crecimiento.

En España, Prologis cerró en 2013 el alquiler de un total de 81.000 metros cuadrados

A

nivel internacional, Prologis ha establecido un nuevo récord alquilando 4,1 millones de metros cuadrados de su cartera de operaciones y en desarrollo durante el último trimestre y un total de 14,1 millones de m2 en el año 2013. Prologis cerró el trimestre con un 95,1% de ocupación en su cartera de operaciones, con un incremento de 120 puntos básicos con respecto al trimestre anterior. Asimismo, durante el último trimestre de 2013 se registró una tasa de retención del 86,8% de los contratos de alquiler, con la renovación de un total de 2,5 millones de metros cuadrados.En España, Prologis ha cerrado con éxito en 2013 el alquiler de un total de 81.000 nº139 2014

metros cuadrados, lo que representa un incremento del 24% de superficie alquilada respecto 2012. De entre las operaciones de arrendamiento llevadas a cabo durante el pasado año, Prologis ha protagonizado el acuerdo más importante cerrado en el mercado español, que ha consistido en el alquiler de 43.531 metros cuadrados en Prologis Park Tarancón (Cuenca). Asimismo, tras el positivo inicio de 2013, la compañía ha efectuado también la transacción más relevante en Cataluña, en este caso en Prologis Park Sallent, arrendando un total de 22.850 metros cuadrados por un largo período contractual. “El crecimiento en nuestras actividades de alquiler y el incremento de la ocupación

de nuestro portfolio en España no deja de demostrar que, a pesar de la situación económica que se vive aún en nuestro país, Prologis sigue siendo el referente en el mercado gracias a la calidad y estratégica ubicación de sus instalaciones”, comenta Gustavo Cardozo, Vicepresidente Senior y Director de Prologis en España. Las renovaciones y extensiones de contrato de la compañía suponen un total de 51.000 metros cuadrados. De este modo, Prologis cierra el año con una cartera de 680.000 metros cuadrados en propiedad y gestión, y una tasa de ocupación de 89,83 %, superando el 83,16% al cierre del ejercicio de 2012.

E

de 500 metros adicionales y la inversión de la compañía con sede en Hong Kong ascenderá a 150 millones de euros.

En la habilitación de estos 500 metros más de línea de atraco del muelle Prat, que estará finalizada en junio, el Puerto de Barcelona ha invertido 1,8 millones de euros.

En un futuro, la terminal contará con 1,5 kilómetros de línea de muelle, 100 hectáreas de superficie, 40 bloques automatizados y 18 grúas con capacidad para atender a los barcos portacontenedores de última generación.

El presidente del Puerto, Sixte Cambra, ha destacado la importancia de esta actuación para consolidar la capital catalana como el principal 'hub' logístico de distribución del sur de Europa.

El SIL 2014 acogerá un espacio dedicado a la oferta y demanda de formación y empleo

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l SIL 2014, que tendrá lugar del 3 al 5 de junio, contará con un espacio dedicado a la formación y el empleo, el SIL Competitividad y Formación.

Así, el SIL se convertirá en la primera feria del sector logístico que pone a disposición de expositores y visitantes un espacio dedicado a la oferta y demanda de formación y empleo, ha informado la organización en un comunicado.

El presidente del SIL, Enrique Lacalle, ha destacado que el SIL Competitividad y Formación será el punto de encuentro para asociaciones, universidades, escuelas de negocio y empresas y portales de recursos humanos que "quieran promo-

cionar su oferta formativa y laboral en un ambiente 100% profesional".

Se trata de la decimosexta edición del salón, que el año pasado recibió la visita de 2.500 empresas del sector del transporte y en el que participaron 500 empresas, el 45% de las cuales internacionales.

>> SIL 2014 será del 3 al 5 de junio

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Tras la adquisición de la actividad de distribución de bebidas de la empresa Sodicel, SCC (Sociedade Central de Cervejas e Bebidas) contó con la colaboración de Miebach Consulting para reestructurar su red de distribución y almacenaje de los productos destinados al canal Horeca. El proyecto de optimización llevado a cabo por SCC con la colaboración de Miebach Consulting permitirá a la compañía afrontar sus retos de futuro con una mayor competitividad y un alto nivel de servicio de su cadena de suministros.

La antigua fábrica de Schweppes, en Arteixo, albergará un centro de oficinas y un hotel

breves

Miebach Consulting colabora con SCC para reestructurar su red de distribución

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El alcalde de Arteixo, Carlos Calvelo, anunció que la parcela que ocupa la antigua fábrica de Schweppes en el polígono de Sabón, albergará en un futuro un centro de oficinas con capacidad para mil trabajadores y un nuevo hotel, según informa el diario La Voz de Galicia. De momento, desde el Concello señalan que solo se ha dado «un primer paso» con el estudio de evaluación ambiental para el cambio de usos de la parcela.

Cantabria invertirá 1,2 M en el FCC vende su división logística por 32 M de euros polígono industrial Vallegón Las obras mejorarán las infraestructuras de conexión

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l Gobierno de Cantabria invertirá más de 1,2 millones de euros en mejorar las infraestructuras del polígono industrial del Vallegón, en Castro Urdiales, donde se repararán servicios que se han deteriorado desde su puesta en marcha como el firme de los viales o el alumbrado y se instalará un red de imbornales y un tanque de tormentas e hidrantes. Las obras del proyecto 'Mejora y refuerzo

de las infraestructuras de conexión de la AIEP Castro Urdiales ubicadas en el polígono industrial de Vallegón' tendrán un plazo de ejecución de seis meses, según ha informado el Gobierno de

Cantabria en un comunicado. Las empresas interesadas podrán presentar sus ofertas aportando la documentación que encontrarán en el perfil del contratante de SICAN.

Grupo Antolín compra una nave en Sollana (Valencia) La consultora inmobiliaria BNP Paribas Real Estate ha asesorado la operación por la que Grupo Antolin ha adquirido una nave en el Polígono Industrial de Sollana (Valencia), frente al parque de proveedores de la factoría de Ford en Almussafes. Se trata de la primera operación del 2014 en el mercado industrial valenciano e iguala en volumen a la mayor transacción del ejercicio 2013. Asimismo es una de las escasas operaciones de compra por parte de usuario final del sector. De hecho, el 82% de las demandas de naves logísticas e in-

dustriales de 2013 fueron en modalidad de alquiler, si bien el descenso de los precios y la ligera mejora de la situación económica pueden permitir que esta tendencia empiece a cambiar, como lo certifican algunas búsquedas en régimen de compra actualmente en curso.

Las nuevas instalaciones del proveedor automovilístico cuentan con una nave de 18.870 m² y una campa anexa de 7.730 m² sobre un solar de 34.223 m². Grupo Antolin empezará ocupando aproximadamente la mitad de la superficie para el desarrollo de

una planta de inyección de plástico. El resto de la nave se encuentra arrendado. El proveedor de Ford mantiene su sede en Valencia en el polígono Norte de Almussafes, a escasa distancia de la nueva nave.

El destacado aumento de actividad de la factoría Ford de Almussafes -por la fabricación de tres nuevos modelos en la planta- ha reactivado sensiblemente la demanda de superficie industrial y logística en el entorno del Polígono Juan Carlos I durante el pasado ejercicio y el inicio del presente.

INBISA finaliza la construcción de una nave para Grup Perelada en Girona INBISA Construcción acaba de finalizar la construcción de una nave industrial de 7.000 metros cuadrados para el Grup Peralada, en el Polígono Industrial de Empordà Internacional, en Vilamalla (Girona). Además de la puesta en marcha de la nave, INBISA Construcción ha llevado a cabo la ejecución de la zona urbanizada exterior, de 3.600

metros cuadrados, así como de la colocación de los muelles de carga y descarga, la habilitación de los accesos a la instalación y las obras de saneamiento.

Los trabajos realizados por INBISA Construcción han supuesto un presupuesto de 1,5 millones de euros, y se han prolongado durante siete meses. Los técnicos Ton Fumadó

(Ingeniero Industrial), Anna Fumadó (Arquitecto) y Carlos Rillo (Arquitecto Técnico), de la compañía IPAE S.L., han sido los redactores del proyecto y encargados de la dirección de las obras.

Además de la creación del espacio para el almacenaje logístico del grupo, las instalaciones cuentan con unas oficinas para la administración.

El comprador ha sido Corpfin Capital

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CC ha llegado a un acuerdo con Corpfin Capital para la venta de su división de Logística por un precio de 32 millones de euros. Para FCC esta operación supondrá una reducción de la deuda financiera del Grupo de Servicios Ciudadanos por valor de 27 millones de euros. FCC Logística pasa a formar parte de la cartera de los fondos gestionados por Corpfin Capital y tiene previsto que sea la primera inversión que la firma de capital riesgo complete desde su nuevo fondo, Corpfin Capital Fund IV. FCC Logística figura entre las tres primeras empresas del sector en España y cuenta con más de 30 años de experiencia y con un alto grado de especialización en los sectores de automoción, consumo, farmacia y tecnología, entre otros. Con operaciones también en Portugal, que aportan el 10% de su facturación, la empresa tiene un plantilla de 3.300 trabajadores, gestiona una red de almacenaje superior a los 800.000 metros cuadrados y dispone de más de 500 vehículos. Los ingresos de FCC Logística durante el pasado año superaron los 250 millones de euros.

Corpfin Capital aporta a FCC Logística, que en el futuro pasará a denominarse Logiters, todo el apoyo de un grupo financiero de referencia en el sector de private equity en España. Para Alvaro Olivares, socio de Corpfin Capital responsable de la operación, “El excelente equipo directivo y humano de FCC Logística, su sólida cartera de clientes, y su agilidad y especialización en servicios logísticos de alto valor añadido constituyen una plataforma única para acometer un proyecto de crecimiento y consolidación de la posición

de liderazgo de la Compañía”. Esta operación está sujeta a las correspondientes aprobaciones por parte de la Comisión Nacional de Mercados y Competencias (CNMC).

Para FCC, la venta de esta participación se enmarca dentro de las desinversiones anunciadas por el grupo en su Plan Estratégico, cuyas líneas básicas se completan con la reducción de deuda en 2.200 millones de euros, la concentración en negocios y zonas geográficas rentables y el ajuste de los costes de estructura. En la operación ha participado Banco Sabadell como entidad asesora del Grupo de Servicios Ciudadanos.

Desde la puesta en marcha del Plan Estratégico presentado por el vicepresidente y consejero delegado del Grupo, Juan Béjar, a finales de marzo pasado, FCC ha llegado a un acuerdo para la venta del 50% de su participación en Proactiva a sus socios de Veolia por 150 millones de euros, se ha desprendido de sus participaciones del 49% de su fiial de agua en la República Checa SmVak por 97 millones de euros y del 39% en el accionariado del Hospital de Einniskillen (Irlanda del Norte) por 23 millones de euros. Antes del cierre del ejercicio de 2013, FCC acordó la venta del 51% de la sociedad que integra sus activos de energías renovables a la sociedad Plenium Partners, lo que supuso una reducción de la deuda neta del Grupo en 763 millones de euros.

Otras desinversiones llevadas a cabo en este periodo son las realizadas en el Hotel Vela de Barcelona, en el que FCC tenía una participación del 25%, y la Autopista del Valle en Costa Rica, por valor de 13 millones, además de otros activos inmobiliarios.

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Solvia acuerda con Sand Resorts la gestión de Reconvertirán apartamentos en Lanzarote en un un hotel en la estación de esquí de Candanchú hotel de 4* con una inversión de 7,8 M La nueva sociedad de gestión hotelera Sand Resorts ha llegado a un acuerdo con Solvia, la filial Inmobiliaria del Banco de Sabadell, para encargarse de la gestión del Hotel Tobazo 3* de su propiedad, ubicado en la estación de esquí de Candanchú (Huesca). De 54 habitaciones todas ellas exteriores y a 20 metros del Telesilla Tobazo I, se encuentra recientemente reformado y abrió sus puertas en diciembre.

El complejo de apartamentos y aparthotel de dos llaves Balcón del Mar, situado en Puerto del Carmen (Tías, Lanzarote), ha presentado proyecto en el Ayuntamiento de Tías con el fin de solicitar la licencia de obras para reconvertirlo en un hotel de cuatro estrellas. Según informa el diario local La Provincia, la familia propietaria Martínez Abolafio, invertirá, aproximadamente, 7,8 millones de euros en la profunda renovación del inmueble, cuya construcción data de los años setenta del siglo pasado.

Así lo anunció el presidente de Villa Padierna Hotels&Resorts, Ricardo Arranz

Villa Padierna Estates abre su primera agencia en Marbella

NH confirma la ruptura de los pactos parasociales entre sus accionistas

Es la primera de las 6 aperturas previstas en este año l presidente de Villa Padierna Hotels and Resorts, Ricardo Arranz, ha inaugurado recientemente la nueva agencia Villa Padierna Estates en Puerto Banús, en Marbella (Málaga), la primera de las seis aperturas previstas en este año y que supone el inicio del desarrollo de nuevos productos en el denominado 'Triángulo de oro', compuesto por Marbella, Estepona y Benahavís.

Arranz ha destacado que los nuevos productos, Residence y Private Residence Club, son "un éxito" en otros mercados de turismo residencial "con amplia madurez y encabezados por las marcas de élite en el sector", por lo que apostar por ellos supone "un revulsivo para la Costa del Sol".

Mediante el concepto Residence el cliente compra la propiedad en pleno dominio para su uso durante dos me-

E

>>

El grupo chino HNA ostenta un 24% de NH Hoteles

>> Villa Padierna, en Marbella (Málaga)

ses al año, con todos los beneficios de las instalaciones y servicios del hotel, y cuando la propiedad no es usada por el cliente es devuelta al 'pool' del hotel, que se ocupa de la gestión de reservas en el periodo que no está ocupada.

El producto Private Residence Club pone a disposición del cliente la posibilidad de comprar las 15 lujosas villas que se encuentran en el complejo de Villa Padierna Palace Hotel, el primer hotel seis estrellas de España y que cuenta con diversos recono-

cimientos nacionales e internacionales.

Los nuevos productos Residence y Private Residence Club comprenden los siguientes complejos: The Residences at Villa Padierna Palace Hotel, The Residences at Russian Imperial Hotel en Alcuzcuz Resort, The Residences At Mandarin Oriental en Villa Padierna Beach Resort, Private Residence Club at Villa Padierna Palace Hotel y La Reserva de Villa Padierna, con las mejores Parcelas de Marbella.

Barceló invertirá 100 M en renovaciones Tras los ambiciosos proyectos de reforma que Barceló Hotels & Resorts ha llevado a cabo en los últimos años para mejorar la calidad de algunos de sus hoteles más emblemáticos como el Barceló Bávaro Beach Resort (República Dominicana) o el Barceló Sants (Barcelona), entre otros, este año la cadena tiene previsto invertir unos 100 millones de euros en la renovación de más establecimientos entre los que se encuentran el Barceló Maya Beach Resort (México) y el Barceló Praha (República Checa), entre otros.

Es de destacar el esfuerzo que Barceló Hotels & Resorts viene realizando en nº139 2014

los últimos años en su decidida apuesta por la calidad: más del 95% de sus hoteles son de 4 y 5 estrellas, y 2 de cada 3 son de nueva construcción o han sido completamente renovados.

Por otra parte, Barceló ha adquirido en 2013 la propiedad de 9 hoteles en América Latina, que ya figuraban en el portfolio de la cadena.

En este momento, el porcentaje de hoteles en propiedad que tiene la cadena es el más alto de su historia con 18.000 habitaciones, por lo que no es descartable que se produzca alguna rotación en los activos, bien sustituyendo lo más maduros por otros que puedan

E

l grupo chino HNA, que ostenta un 24% en NH Hotel Group, ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que los pactos parasociales entre los accionistas de la cadena hotelera, firmados el 24 de abril de 2013, han dejado de tener efecto en su totalidad.

La venta en enero de la participación del 12,597% en NH que poseían Bankia y su matriz, Banco Financiero y de Ahorros (BFA), dejó sin efecto los pactos parasociales entre accionistas de la cadena. Asimismo, tras completar la venta a la china HNA del 4,05% del capital que tenía Pontegadea Inversiones, brazo inversor de Amancio Ortega, dejaron de tener efecto los pactos sucritos con esta entidad, así como con Kutxabank, que ven-

dió su participación del 5% en noviembre de 2013, y con Ibercaja, que se desprendió de su 3% en el capital de la cadena en octubre. En estos pactos parasociales participaban, por un lado, Tangla Spain, sociedad perteneciente a HNA, y, por otro, Kutxabank, Ibercaja Banco, Pontegadea Inversiones (Amancio Ortega), Hoteles Participados, actualmente "en liquidación", Bancaja Inversiones, Sociedad de Promoción y Participación Empresarial Caja de Madrid y Corporación Empresarial Caja Madrid. Los pactos establecían que, en caso de que la CNMV autorizara una OPA sobre acciones de NH hasta el 18 de junio de 2014 que esté condicionada a su aceptación por al menos el 50% del capital, los accionistas de referencia tendrían derecho, cada uno por separado y de forma independiente, a exigir a HNA que venda sus acciones en la OPA en la cuantía necesaria para cumplir la condición de aceptación mínima.

El grupo chino HNA desembarcó en el capital de NH Hotel en abril de 2013, cuando tomó una participación del 20% mediante la suscripción de una ampliación de capital por importe de 234,28 millones de euros.

Meliá anuncia la apertura de dos nuevos hoteles en China presentar unas mayores expectativas de crecimiento, bien a través de operaciones sale-lease back que permitan recuperar capital manteniendo el activo en gestión dentro del portfolio. Otro de los retos para este 2014 va a ser mejorar la rentabilidad del negocio gracias a la progresiva recuperación de las tarifas.

Meliá, que en 2009 debutó en China con el Gran Meliá Shanghai, ha anunciado la apertura de dos nuevos hoteles en Zhengzhou en 2015 y 2016, con un total de casi mil habitaciones.

Los dos hoteles, que abrirán bajo las marcas Innside by Meliá y Meliá Hotels & Resorts, fortalecen los lazos entre Meliá y sus socios de ex-

pansión en China.

El grupo, que ha duplicado su portfolio en la región asiática en los últimos dos años, prevé nuevos anuncios inmediatos en el país, centrándose tanto en las principales ciudades como en los destinos vacacionales, segmento en el que Meliá proporcionará su experiencia como líder internacional.

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Room Mate sumará 11 nuevos hoteles

Room Mate Hotels sigue reforzando su expansión internacional sumando 11 nuevos hoteles a los 18 ya existentes. De esta manera la cadena hotelera se estrenará en plazas como Estambul, Bogotá, Rotterdam, Milán o Roma y reforzará otras como Nueva York y Barcelona.Los resultados eco-

nómicos de la compañía fundada por Kike Sarasola arrojan uno de los mejores ejercicios de la historia de Room Mate con records en ocupación (80,3%), en Rev Par (89.88 euros) y EBITDA, de 250.000 euros.

Novotel se estrena en Panamá con un hotel cuya inversión ha supuesto 14 M de dólares

Recientemente ha tenido lugar la apertura del nuevo hotel Novotel Panama City, el primero de la marca en el país centroamericano, con 102 habitaciones.El establecimiento, que será administrado por PD Hospitality, de Panamá, ha supuesto una inversión de 14 millones de dólares y se ubica en la zona de Bella Vista de la ciudad de Panamá.

Siguiendo su plan de expansión internacional

Amancio Ortega vende su 4,05% en NH Hoteles al grupo chino HNA

Además, la cadena ha abierto en febrero su hotel nº29 en Barcelona

P

Catalonia gestionará un nuevo hotel en Berlín

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oteles Catalonia ha firmado un acuerdo de arrendamiento para gestionar, durante los próximos 15 años, el Hotel Catalonia Berlin Mitte. El establecimiento, situado en el corazón histórico de la capital alemana, ha supuesto una inversión de 22 millones de euros para la propiedad, quien ha cedido el hotel llaves en mano. El nuevo emplazamiento hotelero contará con 131 habitaciones, 2 salas de reuniones, zona de desayuno buffet, hall & cocktail bar e internet corner.

Los trabajos de remodelación del edificio comenzaron hace aproximadamente 5 años y están siendo liderados por el estudio de interiorismo Denys & Von Arend, con sede en Barcelona.

Tras la apertura del HC Brussels en 2001 en la capital belga, el Hotel Catalonia Berlin Mitte supone el segundo establecimiento en suelo europeo del porfolio de Hoteles Catalonia. Por

>> En la imagen, el recién estrenado Hotel Catalonia Square, en el centro de Barcelona

su parte, Guillermo Vallet Millet, Director de Operaciones del grupo, comenta la voluntad de expansión de la cadena afirmando que “queremos ampliar nuestra oferta en Europa, bien con nuestra identidad o bien bajo la marca Vueling by HC. La búsqueda está siendo muy activa ya que nuestra voluntad es seguir creciendo en los principales destinos turísticos europeos”.

Nuevo hotel en Barcelona El pasado 13 de febrero la cadena Catalonia abría el

nuevo y céntrico Hotel Catalonia Square, convirtiéndose en el establecimiento número 29 de la cadena en Barcelona. Situado en la Ronda Sant Pere, junto a la neurálgica Plaza Catalunya, el hotel de cuatro estrellas superior cuenta con 58 habitaciones, algunas de ellas dotadas con terraza y mini piscina exterior climatizada. Entre sus zonas comunes destacan la piscina exterior de agua salada, el solárium, la zona de fitness, el bar y un polivalente espacio gastronómico con acceso a terraza ajardinada.

ontegadea Inversiones, sociedad de Amancio Ortega, completó a finales de enero la venta del 4,059% del capital que tiene en NH Hotel Group, porcentaje valorado en 59,2 millones de euros, al grupo chino HNA. Los títulos de NH Hotel se anotaron una subida del 4,64% al cierre del mercado, a un precio de 4,735 euros.

La venta de su participación, de 12,51 millones de títulos, responde al contrato de opción de compra y venta suscrito el pasado 11 de octubre entre las dos entidades en las condiciones y términos ya acordados, según han informado ambas a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Una vez que se ha materializado el acuerdo, HNA

L

a entidad Cofides ha financiado a Barceló Corporación Empresarial con 9,5 millones de euros, con cargo al Fondo para Inversiones en el Exterior (FIEX), para la adquisición del hotel que el grupo

El presidente de Cofides, Salvador Marín, ha asegurado que entre los objetivos de la sociedad-público-privada está “dar apoyos a empresas españolas como Barceló, que ofrecen servicios de calidad por todo el mundo y con una amplía experiencia”.

Asimismo, ha explicado que este es el primer proyecto que Cofides financia a esta empresa y mostró su confianza en que, dado su carácter emprendedor, planteará nuevos proyectos para colaborar de nuevo en su expansión internacional.

Group se consolida como accionista de referencia de la cadena hotelera, dado que eleva al 24,05% su participación en la compañía.

Según las condiciones del acuerdo, anunciados a principio de noviembre, el precio fijado en la transacción supuso una prima del 3,1% respecto al precio de los títulos.

El grupo chino desembarcó en el capital de NH Hoteles el pasado mes de abril, cuando tomó una participación del 20% mediante la suscripción de una ampliación de capital por importe de 234,28 millones de euros. Además de HNA Group, con un 24,05%, en el capital de NH Hoteles está también presente Hesperia, con un 21,1%, e Intesa (4,5%).

Expo Hoteles & Resorts facturó 113 M en 2013 y prevé incrementar la cifra en 2014

Cofides financia 9,5 M a Barceló Corporación mallorquín tiene en propiedad en Brno, la segunda ciudad de la República Checa, un alojamiento de cuatro estrellas y una oferta de 119 habitaciones que abrió en 2012.

La financiación del proyecto se realiza mediante un préstamo de coinversión, a cargo del FIEX, por una cifra de 9,5 millones de euros, informó la sociedad en una nota, que apunta que con la aportación del promotor, la inversión total de la operación asciende a 22 millones de euros.

>> The Oasis by Don Carlos Resort

La cadena hotelera Expo Hoteles & Resorts ha facturado 113 millones de euros, 4 más que en 2012. La razón principal de este crecimiento se debe al desarrollo de diversas líneas de negocio del grupo hotelero.

Una de las apuestas de 2013 ha sido la inauguración de The Oasis by Don Carlos Resort, un edificio de 35 habitaciones, apartamentos y suites de lujo enfocado al turismo wellness.

Por otra parte, la cadena también ha apostado por la apertura de un Hard Rock Café, situado en Pirámide de Arona, Tenerife, formando parte de Mare Nostrum Resort.

Con estos nuevos negocios, se prevé aumentar la facturación en 10 millones de euros durante 2014. A lo largo de este año, además, se sigue con la política de afianzar los activos actuales para seguir propiciando el crecimiento orgánico de la compañía..

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Carrefour Property adjudica los trabajos de construcción de S’ESTADA Mallorca Shopping

Carrefour Property ha finalizado este martes la adjudicación de los trabajos de construcción de S’estada Mallorca Shopping, el gran centro comercial que promueve en Palma de Mallorca y que inaugurará en 2016. En total, han sido más de cien empresas las que han concurrido a la licitación y cincuenta compañías, todas españolas, las que han participado en el proceso de subastas organizado por la filial inmobiliaria del Grupo Carrefour.

Henderson Global Investors gana el contrato de asset management de Espacio Coruña El área de inmobiliaria de Henderson Global Investors, que está dirigida en España y Portugal por Manuel Martín, ha ganado el contrato de asset management del centro comercial Espacio Coruña.

Como asset manager Henderson Global Investors definirá la estrategia para el inmueble a fin de reposicionarlo en el complejo mercado de A Coruña. Como parte de este proceso, Henderson Global Investors impulsará un plan de negocio para Espacio Coruña que incluye entre otros el programa de inversión, la oferta comercial o las políticas de marketing.

La filial francesa de la española Metrovacesa vende un centro comercial

Gecina vende por 700 M el parisino Beaugrenelle

Sonae Sierra firma dos nuevos contratos para gestionar centros comerciales en Marruecos

Un grupo de inversores privados encabezados por Apsys lo han comprado

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a inmobiliaria francesa Gecina, filial de la española Metrovacesa, ha anunciado la venta a un grupo de inversores privados encabezados por Apsys del centro comercial Beaugrenelle de París, en la que tiene una participación del 75 %, por 700 millones.

Se trata de la transacción más importante en Francia por un centro comercial, destacó Gecina, que en un su comunicado de los resultados anuales señaló que tiene intención de invertir el dinero que obtenga durante el segundo semestre para reforzar su estrategia, que pasa por centrarse sobre todo en el mercado de oficinas. En el capital de Beaugrenelle, además de Gecina había otros accionistas como Foncière Euris, Rallye Paris Orléans y el mismo Apsys, que con la operación presentada ahora aumentará su parte al 40 %.

Los otros propietarios serán el grupo Madar, con un 40 %, y con un 20 % Financière Saint James, el consorcio del fundador del sitio de venta en línea venteprivee.com Michaël Bénabou.

La filial de Metrovacesa ha-

bía decidido ceder ese activo en 2013, tras los arbitrajes hechos en su patrimonio con su cartera de bienes de logística y de hoteles. Gecina tuvo 311,1 millones de euros de beneficio neto recurrente en

2013, un 0,8 % más que en 2012, en línea con lo que había previsto en octubre pasado. Su ganancia operativa, sin embargo, disminuyó un 13,7 % hasta 471,3 millones de euros.

>> El sector retail marroquí espera obtener beneficios gracias a una mejora de la competitividad internacional y el fortalecimiento de una creciente clase media.

S

>> En el capital de Beaugrenelle, además de Gecina había otros accionistas como Foncière Euris, Rallye Paris Orléans y el mismo Apsys, que ahora aumentará su parte al 40%

onae Sierra ha firmado dos nuevos contratos para la prestación de servicios de gestión y/o comercialización con Actif Invest y Fonciere Chellah, para los centros comerciales Carré Eden en Marrakech y Arribat Center en Rabat.

El centro comercial Carré Eden, un desarrollo de Actif Invest al que Sonae Sierra presta sus servicios de gestión, cuenta con una Superficie Bruta Alquilable (SBA) de 15.000 m2, 60 tiendas y más de 500 plazas de aparcamiento. Con su inauguración programada para el primer trimestre de 2014, el centro contará con la presencia de marcas como Carrefour, H&M y LC

Waikiki. Situado en el centro de Marrakech, con 1 millón de habitantes, Carré Eden se convertirá en un punto de encuentro dentro del principal destino turístico de Marruecos.

Por otro lado, Arribat Center, propiedad de Fonciere Chellah y que abrirá sus puertas en el primer trimestre 2016, contará con los servicios de comercialización de Sonae Sierra para sus 44.500 m2 de SBA y 140 tiendas distribuidas en sus 3 plantas. El centro contará con 9 grandes superficies y 2.320 plazas de aparcamiento para el proyecto conjunto que, además de tiendas, también contará con hoteles, oficinas y un centro de negocios. Ubicado en Rabat.

El estudio de arquitectura Broadway Malyan concluye para Carrefour las obras de Holea, en Huelva

>> Centro comercial Holea

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Broadway Malyan, estudio global de arquitectura, urbanismo y diseño, ha terminado las obras de Holea, centro comercial y de usos mixtos en Huelva, España.

El proyecto –que incluye un hipermercado de 15.800m2 ya existente- ha supuesto la ampliación en 35.000m2 destinados a actividades de comercio y ocio. Se trata de uno de los primeros centros

comerciales Carrefour integrados en su estrategia de revalorizar su cartera de activos mediante ampliaciones y actuaciones creativas.

El concepto de diseño se ha basado en la estética y materiales propios del Mediterráneo, e incorpora este tipo de detalles a un formato de centro comercial moderno.

Jorge Ponce, Director de

Broadway Malyan Madrid, declara: “Carrefour es cliente nuestro desde hace tiempo y hemos realizado para él proyectos en España y Portugal, así como también más recientemente en Argentina, Brasil, China y Rumanía. Ahora, dado que la compañía está gestionando sus activos de forma más creativa, nuestra ayuda consiste en potenciar el valor

de sus ubicaciones introduciendo elementos de mejora. Huelva es un buen ejemplo de esta estrategia, ya que se trata de un Mall moderno de inspiración mediterránea”.

Holea se estructura en bulevares al aire libre y espacios públicos que conectan con las plantas destinadas a ocio y comercio.

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ECE gestionará un centro comercial en Berlín

ECE gestionará a partir del próximo mes de mayo el centro comercial Tempelhofer Hafer de Berlín. El centro comercial cuenta con 70 establecimientos comerciales, de ocio y restauración distribuidos en dos plantas con una superficie total de 21.000 metros cuadrados. Entre las firmas presentes en el centro comercial destacan H&M, C&A, Media Markt o New Yorker. El edificio en el que se ubica el centro comercial también alberga un centro médico y una zona de oficinas, por lo que en total, la superficie alquilable del mismo asciende a 37.000 m2.

Vastned vende 7 centros comerciales y un parque comercial por 160 M de euros Cushman & Wakefield ha asesorado a Vastned en la venta de siete centros comerciales / galerías y en un parque comercial en Alicante, por 160 millones de euros, a una sociedad de inversores que incluye The Baupost Group, Llc. GreenOak Real Estate y Grupo Lar. Entre los centros adquiridos a Vastned se encuentran Madrid Sur, Madrid las rosas, La Rosaleda en Málaga o Vista-hermosa en Alicante. En total, el portfolio ocupa una superficie de 133.500 m² y tiene una ocupación media del 84.5%.

El vendedor es uno de los fondos gestionados por CBRE Global Investors

Un fondo compra por 61 M el centro comercial Urbil

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Mallorca contará con un nuevo centro comercial a finales de 2016 cuya inversión supera los 225 M

El comprador es uno de los fondos inmobiliarios gestionados por UBS

U

no de los fondos inmobiliarios gestionados por UBS ha adquirido el centro comercial Urbil de San Sebastián por 61 millones de euros propiedad hasta el momento de uno de los fondos gestionados por CBRE Global Investors, compañía que lleva invirtiendo en España desde el año 2000 y cuenta en la actualidad con un portfolio de 2.200 millones de euros en activos bajo gestión. Esta desinversión forma parte una política de rotación de activos, que a su vez, implica que CBRE Global Investors sigue buscando nuevas oportunidades de inversión en un mercado que considera muy atractivo.

La operación ha contado con el asesoramiento del equipo de Retail Capital Markets de la consultora inmobiliaria in-

ternacional Jones Lang LaSalle.

Inaugurado en mayo de 2000, se ha consolidado como uno de los centros comerciales de referencia en la ciudad y en la provincia de Guipúzcoa. Urbil está situado a pocos kilómetros de San Sebastián y está considerado como un activo prime. El centro dispone de 34.752 m2 en los que se encuentran 62 locales, 11 restaurantes, 8 salas de cine y 2.533 plazas de aparcamiento cubiertas y en superficie.

El centro comercial, uno de los más importantes del País Vasco, dispone de un hipermercado operado por Eroski –sobre el que conserva la propiedad–, como principal locomotora y tienen mas de 5 millones de visitantes al año.

Completan la oferta 8 salas de cine gestionadas por Cinebox y enseñas entre las que se encuentran McDo-

nalds, Wok o Bocatta por lo que Urbil es uno de los principales destinos de ocio de la provincia. El centro cuenta con grandes firmas de moda entre las que se dan cita marcas como Zara, Bershka, Massimo Dutti y Forum Sports entre otras.

Según José Manuel Llovet, Director de Retail Capital Markets de Jones Lang LaSalle en España: “ La compra de Urbil por un fondo core demuestra que los centros prime son atractivos para inversores a largo plazo que habían salido de España durante la crisis. Este segmento de inversores es muy valioso, da seguridad y estabilidad al mercado y se diferencia de los objetivos de inversores oportunistas que buscan producto con mayor posibilidad de valor añadido”.

>> Montequinto se amplía con una mediana superficie de 8.000 metros cuadrados

M

allorca contará desde finales de 2016 con un nuevo centro comercial, diferente al concepto existente hasta ahora en la isla, de la mano de Unibail-Rodamco.

Los más de 200.000 metros cuadrados construidos del proyecto supondrán una inversión para la isla superior a los 225 millones de euros, creando empleo, que beneficiará de forma directa, a más de 2.300 personas. El área de Ses Fontanelles acogerá un espacio comercial cercano a los 72.000 metros cuadrados de super-

ficie bruta alquilable, en los que el visitante podrá recorrer decenas de tiendas de moda de primeras marcas, una gran oferta de restaurantes, así como un complejo cinematográfico.

El conjunto completará una oferta de ocio y comercio única hasta el momento, dirigida tanto a los residentes en Mallorca como a los millones de turistas que visitan cada año la isla, con lo que se contribuirá de forma decisiva a la desestacionalización de la demanda turística del entorno.

Unibail-Rodamco invertirá 25 M de euros en la ampliación del centro comercial Vallsur

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>>

Centro comercial Urbil, en San Sebastián.

a ampliación del centro comercial Vallsur de Valladolid contempla la instalación de más de una veintena de tiendas, contará con una inversión de cerca de 25 millones de euros y generará cerca de 300 puestos de trabajo.

Así lo ha puesto de manifiesto el director general de la compañía promotora, Unibail-Rodamco España, Simon Orchard, quien en la rueda de prensa de presentación de la remodelación del centro comercial, ubicado en la zona sur de la ciudad, ha precisado que la futura ampliación del centro contará con una inver

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sión de 25 millones de euros y generará 300 puestos de trabajo. El proyecto comenzó en 2012 y se ha llevado a cabo en dos fases: la primera con la reforma de la plaza interior Simancas, la instalación de la fuente cibernética y la nueva disposición del supermercado que ha ampliado el espacio en 1.200 m2 para nuevos operadores. En la segunda fase, finalizada en diciembre, se han habilitado nuevas zonas de descanso, aseos familiares, más luz natural gracias a la reconstrucción de la cúpula y una zona de aparcamientos en la terraza renovada totalmente.

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Broadway Malyan ha realizado el diseño de concepto y desarrollo del proyecto. Para ello, ha trabajado a lo l con B + R, estudio local de arquitectura, aportando el e 24/02/2014 15:52:26 concepto finalmente adoptado.

30 entrevista

Ana Sacristán Abogado de Rödl & Partner La nueva Ley 4/2013, de 4 de junio, de medidas de flexibilización y fomento del mercado del alquiler de viviendas se crea porque el mercado inmobiliario español posee una alta tasa de propiedad y un débil mercado del alquiler (17%) -muy lejano al 30% que tiene la Unión Europea de media, lo que reduce la movilidad de los trabajadores y provoca que haya muchas viviendas en propiedad, vacías y sin ningún uso-. Esta Ley pretende flexibilizar el mercado del alquiler, buscando el equilibrio entre las necesidades de vivienda en alquiler y las garantías que deben ofrecerse a los arrendadores. Destaca de la reforma de la LAU que se refuerza la libertad de pactos, se reduce la duración de las prórrogas, se facilita la recuperación del inmueble en caso de desahucio para destinarlo a vivienda permanente y se facilita el desistimiento del contrato por parte del arrendatario y se respetan los principios hipotecarios registrales.

”Si el principal objetivo de la reforma de la LAU es que haya una mayor oferta de viviendas en arrendamiento, sólo el tiempo dirá si éste se cumple” Por Redacción

La modificación de la Ley de Arrendamientos Urbanos, aprobada en junio de 2013, establece la posibilidad de inscribir el contrato de alquiler en el Registro de la Propiedad ¿Qué implica esta inscripción para propietario y para inquilino?

En primer lugar me gustaría puntualizar que la Ley de Arrendamientos Urbanos que ha sido modificada en junio de 2013, ya establecía la posibilidad de inscripción de los contratos de arrendamiento en el Registro de la Propiedad en el que se encontrara inscrita la finca arrendada. Lo que resulta novedoso con la reforma es cierto efecto que tal inscripción tiene en cuanto a terceros, efecto que por otra parte, ha de recordarse se les reconoce a todos los derechos inscritos en el Registro de la Propiedad.

La inscripción del contrato de arrendamiento en el Registro de la Propiedad tiene plenos efectos frente a terceros, esto quiere decir que en el caso de que un tercero adquiera el inmueble arrendado, bien sea por compraventa bien sea por adjudicación judicial en una nº139 2014 |

ejecución hipotecaria, si el contrato de arrendamiento se encuentra inscrito, deberá ser respetado por toda la duración pactada del mismo y, en el caso de tratarse de un arrendamiento de vivienda habitual, también por las prórrogas establecidas en la Ley de Arrendamientos Urbanos.

Es decir, el tercero que adquiera el inmueble se subroga en todos los derechos y obligaciones del arrendador en los mismos términos que el contrato inscrito.

Hasta aquí, es claro que la inscripción en el Registro supone para el inquilino una mayor seguridad jurídica. No obstante, lo habitual en el mercado es que se arrienden fincas que se encuentran ya hipotecadas, y en el caso de una ejecución hipotecaria cuando la inscripción del contrato de arrendamiento sea posterior a la de la propia hipoteca, el contrato se extinguirá, existiendo sin embargo derecho del inquilino a reclamar por daños y perjuicios al arrendador. Debe tenerse en cuenta igualmente, que en el caso de que se inscriba el contrato de arrendamiento y que, posteriormente el propietario pretenda constituir en dicho inmueble una hipoteca, el valor del mismo como ga-

rantía puede verse afectado tanto al alza como a la baja dependiendo del tipo de contrato, la solvencia del inquilino etc. y ello porque como decíamos, si se ejecuta dicha hipoteca, el adjudicatario se subrogará en dicho contrato. ¿Cómo cree que se ha adaptado el mercado a la nueva normativa de fomento del mercado de alquiler?

Algunas medidas de la reforma entiendo que son de fácil adaptación para el mercado: en el caso de las viviendas la duración de las prórrogas, los plazos de preaviso etc. Otras reformas como la de la libertad en la actualización de la renta donde hacerlo por el IPC era una norma muy enraizada en nuestro mercado, o la posibilidad de desistimiento por parte del inquilino transcurridos 6 meses de contrato, van a ser más difíciles de asumir. Además hay que recordar que la reforma es aplicable exclusivamente a los contratos suscritos a partir del 6 de junio de 2013 salvo que las partes acuerden expresamente su aplicación a contratos anteriores.

Adaptación del mercado a la Ley

"Reformas como la de la libertad en la actualización de la renta donde hacerlo por el IPC era una norma muy enraizada en nuestro mercado, o la posibilidad de desistimiento por parte del inquilino transcurridos 6 meses de contrato, van a ser más difíciles de asumir."

Propietarios insatisfechos

"Los propietarios que me han consultado sobre las ventajas de la reforma para sus intereses, no han quedado tampoco demasiado satisfechos."

¿Cree que está dando los resultados esperados tanto para arrendatarios como

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entrevista 31

para arrendadores?

En mi opinión, es muy pronto para hacer balance de las consecuencias que la reforma ha tenido. Si el principal objetivo de la reforma es que haya una mayor oferta de viviendas en arrendamiento, sólo el tiempo lo dirá. No obstante, sí puedo indicar que los propietarios que me han consultado sobre las ventajas de la reforma para sus intereses, no han quedado tampoco demasiado satisfechos.

Novedades de la LAU

"Creo que va a dar mucho juego la posibilidad de que el inquilino desista del contrato una vez transcurridos 6 meses de duración del mismo pudiendo pactarse una indemnización de un mes de renta por año que quede por cumplir" "Es importante la reforma que permite al propietario resolver el contrato de arrendamiento con un preaviso de 2 meses y habiendo transcurrido 1 año de duración del mismo, en el caso de que necesite la vivienda para sí mismo, para un familiar de primer grado de consanguinidad o para su cónyuge en los casos de separación judicial, divorcio o nulidad"

¿Cree que la flexibilidad y la libertad de pacto en los nuevos contratos de alquiler suponen un agravio comparativo hacia los inquilinos?

Quisiera puntualizar que la libertad de pacto es una novedad sólo para el caso del arrendamiento de viviendas habituales. No obstante, en estos arrendamientos, esta libertad de pacto se encuentra limitada por las disposiciones del Título II de la Ley de Arrendamientos Urbanos que es precisamente la regulación que existía para los mismos aunque ha sido modificada en ciertos aspectos importantes para el arrendatario (inquilino). En mi opinión, si un inquilino quiere permanecer en la vivienda más de 3 años, puede en todo caso ne-

gociar con el propietario la duración que estime por conveniente. por ello, no considero que la reforma vaya a suponer un "agravio" para los arrendatarios ¿Qué otras novedades implica la modificación de la LAU? Existen otras medidas tendentes a agilizar los procesos de desahucio por falta de pago como, por ejemplo, que en los lanzamientos (momento en el que se recupera la posesión del inmueble) sólo ha de estar presente 1 miembro de la comisión judicial. También creo que va a dar mucho juego la posibilidad de que el inquilino desista del contrato una vez transcurridos 6 meses de duración del mismo pudiendo pactarse una indemnización de un mes de renta por año que quede por cumplir.

Igualmente es importante la reforma que permite al propietario resolver el contrato de arrendamiento con un preaviso de 2 meses y habiendo transcurrido 1 año de duración del mismo, en el caso de que necesite la vivienda para sí mismo, para un familiar de primer grado de consanguinidad o para su cónyuge en los casos de separación judicial, divorcio o nulidad.

¿Qué pasos debe seguir un propietario que tenga una vivienda arrendada para cumplir con la nueva normativa? ¿Y un inquilino?

Hemos de decir que un propietario que a fecha 6 de junio de 2013 cumpliera con la normativa vigente antes de la reforma, sigue cumpliendo con dicha normativa, ya que como decía anteriormente, la reforma sólo es aplicable a los contratos suscritos con posterioridad a la fecha de entrada en vigor de esta reforma, esto es, el citado día 6 de junio de 2013. En el caso de que las partes de un contrato de arrendamiento de fecha anterior a la mencionada, quisieran que la reforma les fuera aplicable, tendrían que suscribir un anexo a su contrato en el que, además de manifestar expresamente que acuerdan la aplicación de la Ley4/2013, regularan aspectos sujetos a la voluntad de las partes como la actualización de la renta y la fianza, eventual indemnización en caso de resolución del contrato anticipadamente por el inquilino etc.

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Según un estudio elaborado por Aguirre Newman

Primeros síntomas de recuperación en el mercado de oficinas de Barcelona Los precios medios de alquiler en el Distrito de Negocios muestran en la segunda mitad del año 2013 un ligero incremento cercano al 1%, después de 10 semestres consecutivos de ajustes.

Redacción.-

E

l estudio de Aguirre Newman pone de manifiesto que durante el último semestre del año las rentas medias se han incrementado un 1,1% en el Distrito de Negocios (Centro del Distrito de Negocios y Resto Distrito de Negocios), lo que supone el primer incremento en precios de alquiler desde el inicio de la crisis en el año 2008. Por otro lado, las rentas han seguido ajustándose en las zonas Descentralizada y Fuera de la Ciudad. Como referencia, las rentas medias en el Centro del Distrito de Negocios se sitúan en 14,50 euros/ m²/mes, mientras que Fuera de la Ciudad descienden hasta los 7,10 euros/m²/mes.

Durante 2013 el stock de oficinas en Barcelona ha aumentado un 0,8% y se sitúa actualmente en 5.914.269 m², de los que el 41,1% se localiza en las zonas periféricas de la ciudad (DEC - Descentralizada y OUT – Fuera de la Ciudad). Está previsto un incremento del stock durante la totalidad de 2014 de únicamente 24.000 m² de los cuales el 24% se encuentra disponible.

La contratación bruta de oficinas en el mercado de Barcelona ha disminuido en 2013 un 3%, situándose en los 197.601 m². El informe refleja una ligera disminución en la superficie media contratada, pasando de 537 m² a 509 m² por operación, descenso debido fundamentalmente al ajuste producido en el rango de operaciones comprendido entre 501 m² y 1.000 m².

A lo largo de 2013 la tasa de desocupación ha ido incrementándose gradualmente, situándose en enero de 2014 en un 15,03%. Actualmente existen 888.775 m² de espacios de oficinas disponibles; habiéndose incrementado la disponibilidad en 58.743 m² durante los últimos 12 meses.

La mayor parte de la oferta disponible se encuentra localizada en las zonas periféricas nº139 2014|| abril 2011

de la ciudad, disponibilidad superior al 20% del stock y en la zona RC (resto de ciudad) donde la disponibilidad supera el 30% del stock.

En cuanto al comportamiento del mercado previsto para los próximos meses se prevé que la contratación bruta crezca ligeramente hasta los 225.000 m² a la vista de la mejora de la situación económica. En referencia al comportamiento de los precios de alquiler, las previsiones para el año 2014 son de estabilización de las rentas medias en las mejores zonas del mercado, ya que la subida observada en la segunda mitad del año 2013 puede tener carácter puntual. En el resto, las rentas de alquiler seguirán ajustándose en función de los niveles de disponibilidad que muestre cada micro mercado.

Mercado de Inversión Durante el año 2013, el mercado de inversión de oficinas mostró un importante cambio de tendencia que se ha visto reflejado en una mayor actividad concentrada sobre todo en el último trimestre del año.

Un indicativo de la mayor actividad del mercado es el notable número de operaciones que se han realizado.

Frente a los 13 inmuebles que se vendieron en el año 2012, en el periodo 2013 se han vendido 38 inmuebles en 26 operaciones de inversión, la mayoría llevadas a cabo a final de año. En el total del año 2013 se han realizado operaciones de inversión por un volumen total de 800 millones de euros, un 66% en Madrid y un 34% en Barcelona, lo que supone un incremento del 6% con respecto a 2012 y del 49% respecto a 2011.

El estudio destaca que el volumen medio de las operaciones de inversión en 2013 se sitúa en los 30 millones, cifra notablemente inferior a la registrada en el anterior periodo, consecuencia del importante volumen que supuso en

2012 la operación de Torre Picasso (400 M euros).

El crecimiento de la actividad en el mercado de inversión ha estado condicionado por la mayor participación de los fondos de inversión extranjeros, quienes durante el último periodo se han mostrado muy activos en gran parte de las operaciones.

El inversor extranjero ha estado muy presente en el mercado de inversión, habiendo representado el 65% del volumen de inversión total (frente al 5% del año 2012). El inversor privado nacional también ha estado muy presente en el mercado, con un 35% del volumen de inversión y un 50% de las operaciones. El perfil del vendedor ha sido nacional (75% del total del volumen de ventas) destacando las ventas realizadas por las AA.PP. (Arproma, Madrid Espacios y Congresos y Generalitat), entidades financieras (Banesto, La Caixa) y Sareb.

El 39% del volumen de inversión se ha concentrado en el Distrito de Negocios (CDN y RDN). Ante la escasez de producto Prime, gran parte de las operaciones se han registrado en edificios ubicados en la zona Descentralizada (DEC: 31%) y Fuera de la Ciudad (OUT: 10%).

Las expectativas de rentabilidad de los inversores se han mantenido estables durante 2013 como consecuencia de la menor sensación de riesgo observada en la economía en general y del nivel de precio €/ m² ya alcanzado, que se sitúa en mínimos históricos. De esta forma una rentabilidad razonable para la zona Prime en el mercado de oficinas estaría en el entorno del 5,75% 6,00% y en la zona DEC del 7,00%.

Como perspectivas para el mercado de inversión se prevé que el volumen de producto en inversión ofertado se incremente como consecuencia de procesos de venta por parte de entidades financieras de producto no residencial y

de la rotación de activos por parte de inversores institucionales extranjeros. Desde el punto de vista de la demanda, hay un elevado interés por parte de toda tipología de inversor (privado, family office, institucional, oportunistas) por el mercado de oficinas. En los actuales niveles de valores capitales, las expectativas de incremento de valor en el medio plazo hacen de este mercado una inversión muy atractiva.

Para confirmar esta recuperación del mercado de inversión será crítico, un año más, que el acceso a crédito se reactive.

Mercado de Madrid Durante el año 2013, según el informe elaborado por la consultora Aguirre Newman, se ha producido un incremento del 33% en la contratación bruta de espacios de oficinas, alcanzándose la cifra de 395.181 m² frente a los 297.316 que se registraron en el total del año 2012. El buen comportamiento de la demanda ha venido marcado por el incremento de las operaciones de gran volumen. Destacan en este sentido, las operaciones de Vodafone e Iberia realizadas en el primer trimestre del año y la operación de Cepsa registrada en el último trimestre del año.

Según el informe de Aguirre Newman, la actividad promotora está siendo y va ser escasa. En 2013 se han incorporado únicamente al mercado de oficinas de Madrid 56.359 m². El crecimiento en el stock de oficinas en Madrid en el último año ha sido del 0,4%, lo que sitúa el stock total de la ciudad en 12.688.733 m². En el año 2014 se incorporarán al mercado 71.406 m² de nueva oferta. La mayor parte de la nueva oferta se encontrará en el centro ciudad (Hernani 59, Paseo de Recoletos 6 y Génova 17) y en la A-2 (Avenida de América 81).

La desocupación sigue aumentando pese al escaso número de nuevos proyectos y

los buenos datos de contratación. La tasa de desocupación se sitúa actualmente en el 14,1% sobre el total del stock, lo que en valores absolutos significa que hay más de 1.792.000 m² disponibles.

Según la consultora Aguirre Newman, como punto muy destacable se intuye un cambio de tendencia de la evolución de precios con un ligero aumento de los precios medios de alquiler en el Distrito de Negocios en el último año (0,5%); en esta zona, es preciso destacar el aumento significativo de los precios máximos alcanzando los 29 €/ m²/mes en la zona “Prime”.

Mientras, en las zonas “RCResto de la Ciudad” y “DECDescentralizado” el ajuste de los precios medios ha sido moderado en el entorno del 6% anual. Finalmente, en la zona “OUT-Fuera de la Ciudad” el descenso de precios ha sido del 13,4% anual.

Los niveles de renta alcanzados tanto en el CDN (Centro del Distrito de Negocios) como en zonas periféricas resultan muy atractivos para que los usuarios tomen decisiones de cambio durante 2014. En el CDN las rentas medias están situadas en 23,33 euros/ m2/mes, mientras que Fuera de la Ciudad (zona OUT) dichas rentas medias bajan hasta los 8,15 euros/m2/mes.

En cuanto a las perspectivas para los próximos meses, para 2014 se estima un buen comportamiento de la demanda mejorando el registro del año 2013 en más de un 7%.

Asimismo los precios de alquiler de las oficinas van a estar influenciados por los niveles de disponibilidad de las zonas y calidad técnica concreta de cada edificio. En general las rentas deberían estabilizarse en las zonas más céntricas, subir en los edificios más representativos y, sin embargo, ajustarse en las zonas más alejadas del centro urbano.

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Según los últimos datos del área de Hotels & Hospitality de Jones Lang LaSalle (JLL H&H)

La demanda de los inversores internacionales impulsará la inversión hotelera en 2014 La constante oleada de ventas de activos sobreendeudados despierta el interés general de los inversores. Por otra parte, el interés de los inversores internacionales por España se ha disparado exponencialmente desde septiembre de 2013 Redacción.-

2

013 fue el año del resurgimiento para el mercado de la inversión hotelera en Europa, Oriente Medio y África (EMEA) con un aumento del volumen de transacciones del 17%, hasta alcanzar los 13.200 millones de dólares. Para 2014 se prevé que el mercado crezca más del 20%, según los últimos datos del área de Hotels & Hospitality de Jones Lang LaSalle (JLL H&H) en su informe de Previsiones sobre la inversión hotelera (Hotel Investment Outlook).

“En vista del aumento de la confianza en la recuperación y crecimiento de la región EMEA, prevemos que el volumen de inversión hotelera en esta zona crecerá más de un 20%, hasta rondar los 16.000 millones de dólares en 2014. A pesar de que algunos mercados se encuentran en diferentes fases de recuperación, la percepción general es ahora más positiva, y esto sin duda conducirá al incremento del interés en la inversión hotelera”, tal y como ha declarado Jon Hubbard, consejero delegado del Departamento de Hotels & Hospitality de Jones Lang LaSalle para el norte de Europa.

El informe, asegura también que la continua oleada de ventas de activos sobreendeudados en manos de los prestamistas así como el fin de la vida útil de muchos fondos de capital riesgo está generando oportunidades.

JLL H&H también espera que las cadenas continúen con su estrategia de asset light/asset right, basada en la racionalización operativa, lo que podría dar lugar a nuevas ventas de activos aprovechando la mejora de la confianza de los inversores.

Además, las condiciones del acceso a la financiación también han mejorado en Europa: muchos bancos están dispuestos a conceder préstaabril 2011

mos al sector hotelero europeo y existen nuevos prestamistas alternativos que se están mostrando más activos en el Viejo Continente.

“Esperamos presenciar un aumento del interés de los inversores institucionales, no sólo en materia de inversiones directas sino también en grandes asignaciones de capital al mercado de la deuda, ya que buscan aumentar su asignación a activos inmobiliarios que generen rentabilidades superiores, y ven al sector hotelero como parte de una cartera inmobiliaria bien diversificada. Los prestamistas alternativos, como AIG y M&G, están entrando en los mercados de la deuda sénior, mientras que la deuda intermedia (mezzanine) no escasea precisamente en numerosos fondos de renta fija.

Los mercados estratégicos como el Reino Unido, Francia y Alemania ofrecerán buenas oportunidades para los inversores en 2014, ya que la madurez de estos mercados y la confianza que inspiran pueden ofrecer más valor”, comentó Hubbard.

No sólo los prestamistas europeos consolidados, como Aareal, están aumentando su concesión de préstamos al sector hotelero europeo. Asimismo, cada vez más bancos nacionales y extranjeros están contribuyendo a mejorar las condiciones del acceso a la financiación, tales como Bank of China, United Overseas Bank, RBS y algunos bancos de Oriente Medio que, además, están extendiendo sus relaciones locales a Europa, especialmente interesados en los activos londinenses.

“Estamos presenciando un aumento de la inversión internacional, especialmente desde fondos de capital riesgo estadounidenses que buscan mercados estratégicos en Europa y activos institucionales u oportunistas, ya que sus mercados nacionales se aproximan a su máximo

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>> El pasado mes de enero el fondo de inversión de las Fuerzas Armadas de Qatar, Qafip, compraba el Hotel Renaissance Barcelona Hotel a Marriott Internacional por unos 78 millones de euros.

anterior. Los inversores asiáticos también están interesados en entrar en Europa, debido a que el mercado inmobiliario de esta región ofrece rentabilidades muy atractivas y perspectivas de crecimiento a medio plazo en comparación con sus mercados locales. En los últimos doce meses, se ha registrado un incremento de inversores chinos en territorio europeo y esperamos que esta tendencia continúe a medida que aumente el número de viajeros que sale del gigante asiático”, añadió Christoph Härle, consejero delegado del Departamento de Hotels & Hospitality de Jones Lang LaSalle para Europa continental.

En 2013, el Reino Unido resultó ser el mercado con mayor liquidez, registrando un 37 % del volumen de inversión, con 4.700 millones de dólares, gracias a tres grandes operaciones de cartera realizadas durante el primer trimestre. De cara al futuro, es muy probable que esta tendencia positiva se mantenga gracias al crecimiento estimado del 4 % del RevPAR (Revenue Per Available Room o Ingresos por Habitación Disponible) en Londres para el 2014, un resultado más positivo que en 2013, cuando la capital britá-

nica experimentó una caída de la actividad comercial al tiempo que absorbió el exceso de oferta tras la resaca de los Juegos Olímpicos.

Francia registró la segunda cuota más importante del volumen total de transacciones en la región EMEA, alcanzando el 18 % (2.300 millones de dólares), impulsada por la venta de activos codiciados e importantes operaciones de cartera, entre las que se incluyeron el Groupe du Louvre y el Mandarin Oriental Paris. Debido a la envergadura de algunas de las operaciones realizadas en 2013, no se prevé un crecimiento sobresaliente en el mercado francés para 2014.

El sector hotelero alemán continúa siendo uno de los destinos más codiciados de Europa para operadores e inversores, ya que sigue beneficiándose de los sólidos fundamentales subyacentes del mercado. Aunque siguen predominando los inversores institucionales, se espera que en 2014 aumente el interés por parte de otro tipo de inversores, animados por la posición de Alemania como tercer mercado con mayor liquidez en términos de volumen de transacciones en el sector hotelero europeo.

“Las áreas más deprimidas, como España, Italia e Irlan-

da, también ofrecerán buenas oportunidades de compra, por lo que los inversores se mostrarán ansiosos por adquirir buenos activos en estos mercados. La región de Europa central y del Este registró un buen volumen de negociación de activos en 2013 después de varios años de letargo, y esperamos que esta tendencia continúe en los mercados estratégicos.

Así, tenemos ante nosotros otro fascinante año de diversificación para el sector”, afirmó Härle.

España

En esta línea, Luis Arsuaga, director de Hotels & Hospitality Group de Jones Lang LaSalle para España aseguró que “El interés de los inversores internacionales por España se ha disparado exponencialmente desde Septiembre 2013. Se trata de inversores oportunistas que no adquirirán activos hoteleros prime en las mejores ubicaciones de Madrid o Barcelona. Buscan retornos altos, pero están dispuestos a asumir riesgos e invertir en activos complicados en ubicaciones secundarias. Portugal también es un mercado que siguen con interés y en el que ven que tienen menos competidores”.

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research

Según un informe elaborado por Jones Lang Lasalle

Cambio de tendencia en el mercado industrial y logístico español Barcelona ha absorbido 311.200 m2 de espacio logístico en 2013, mientras que Madrid se situó en los 355.000 m2. La llegada de fondos institucionales a lo largo del 2014 plantea un cambio de panorama para el mercado de inversión Redacción.-

E

l Informe de Industrial y Logística de la consultora internacional Jones Lang LaSalle analiza el comportamiento del sector destacando la ausencia de operaciones de compraventa significativas debido a la falta de financiación que ha continuado lastrando al sector.

Para 2014, el informe avanza un panorama más positivo ya que por un lado el riesgo país ha desaparecido, las rentas parece que han tocado fondo y por último, los inversores internacionales están demandando nuevas instalaciones, por lo que se prevé la creación de nuevos espacios.

Industrial y suelo Madrid La demanda por parte de la pequeña y mediana empresa es muy escasa, debido a graves problemas de liquidez y de financiación. Sin embargo, las compañías que tienen la capacidad de afrontar una compra de instalaciones sin necesidad de financiación están encontrando verdaderas oportunidades.

En cuanto a la oferta, se sigue notando un continuo y constante descenso en los precios de producto terminado aunque ésta bajada cada vez es menor.

Al mismo tiempo se está observando la llegada de activos procedentes de concursos de acreedores, donde el precio es muy interesante.

La adquisición de suelo se encuentra en niveles mínimos, principalmente porque no existe una demanda que dinamice el mercado. En estos momentos existe una oferta de suelo importante en todas las coronas y a precios muy competitivos.

Por otra parte, se observan empresas promotoras dispuestas a comprar y desarrollar suelo para empresas finalistas, pero las condiciones contractuales que estas últimas ofrecen hacen inviable la culminación de proyectos.

Logística Madrid La demanda logística no ternº139 2014|| abril 2011

mina de recuperarse pues las empresas siguen ajustando sus necesidades y no permiten tener espacios ociosos. Se observan movimientos de reducción de espacios para ahorrar costes.

En la zona prime la disponibilidad es escasa, registrando una tasa de disponibilidad del 7,5%, lo que provoca que la demanda tenga que buscar una nueva ubicación en zonas más alejadas. La demanda se concentra en la segunda y tercera corona, donde se alcanza una disponibilidad del 9% y del 42% respectivamente. Por su parte en la primera corona no existe disponibilidad y cuando se queda libre una nave de calidad encuentra ocupante en breve espacio de tiempo.

La tasa de disponibilidad continua estable en el segundo semestre del año, pero hay que destacar que cada vez existe menor oferta de naves de gran tamaño.

En la segunda y tercera corona, aparecen constantemente inmuebles obsoletos que tienen que comercializarse a una renta muy por debajo del precio de mercado.

Se observa una mejoría en forma de estabilización en las rentas de la zona prime, provocada por la escasez de la oferta que existe. Actualmente, las rentas en zona prime se sitúan en 4,80€/m2 , mientras que la segunda corona alcanza los 3,10€/m2 y la tercera corona los 2,15€/m2.

Los propietarios prefieren tener los inmuebles alquilados a una renta inferior a sus expectativas, con un contrato a corto plazo antes que tenerlos vacíos, por lo que se están cerrando operaciones muy ventajosas para el inquilino.

El informe destaca que no ve un repunte de las operaciones llave en mano porque los precios no son competitivos y los compromisos que los inquilinos ofrecen son muy cortos.

En este sentido, ante la falta de naves de características particulares y la estabilización del precio del suelo, es posible

que se vea muy pronto un cambio de tendencia.

En cuanto las transacciones, se sigue observando un buen comportamiento de los parques cerrados de alta calidad y ubicados en zonas prime, donde la demanda está en torno a los 2.000-3.000 m2 y que cuentan con todo tipo de servicios disponibles. La absorción de espacio logístico en Madrid en todo el 2013 se situó en 355.190 m2.

Las transacciones que se realizaron a finales de 2013 , nos dejan con una disponibilidad de naves muy escasa, por lo que se prevé que en 2014 la carencia de espacios logísticos sea significativa.

Industrial y suelo Barcelona Durante el 2013, el análisis de la demanda muestra como prácticamente no hubo operaciones significativas de suelo logístico y destaca como sigue existiendo una demanda intensa para parcelas de gran tamaño y falta de oferta en las cercanías de Barcelona.

En Barcelona, la oferta ha mostrado la entrada en el mercado una bolsa importante de suelo en zona prime en régimen de concesión, pero cuya estructura jurídica y en términos generales, salvo excepciones, no es la deseada por la demanda.

Sigue habiendo falta de financiación para el suelo, y las pocas transacciones se suelen realizar se hacen con Recursos Propios.

El precio de suelo logístico de ha mantenido estable en los últimos trimestres, con mínimos de 150€/m² y máximos de 400€/m² La demanda de naves industriales continua siendo escasa, y las rentas durante el primer semestre del año se han mantenido estables, excepto en zona prime, donde las rentas industriales se sitúan entre los 3,50€/m²/mes y los 5,25€/m²/ mes.

Logística Barcelona

En el último trimestre del año, la absorción de espacio logístico se ha situado en los 106.200 m² que sumados a los 205.000 m² de trimestres anteriores suman 311.200 m² en todo el 2013.La oferta de naves logísticas en Barcelona actualmente se sitúa en aproximadamente 672.300 m², un 6% menos que el trimestre anterior y la tasa de disponibilidad media se sitúa en un 10,7%. La tasa de disponibilidad en zona prime se sitúa muy próxima al 10% mientras que en segunda y tercera corona se sitúan en un 7,2% y 15% respectivamente. Las rentas se han mantenido estables en los últimos trimestres y previsiblemente ya han tocado fondo. Las rentas máximas logísticas se situaron en 6,25 €/m²/mes en la primera corona y en 5 €/m²/ mes y 3 €/m²/mes, para la 2ª y 3ª corona respectivamente.

Las mayores transacciones del año se produjeron en la tercera corona con firmas como Docout que alquiló una nave propiedad de Prologis con un total de 22.848 m² y el alquiler de las antiguas naves de Ochoa situadas en L’Hospitalet del Llobregat, Cornellà del Llobregat, El Prat del Llobregat i La Bisbal del Penedès donde se ha materializado la venta tras un proceso concursal.

Mercado de inversión – Industrial y logístico El segundo semestre de 2013 ha marcado un punto de inflexión en el mercado de inversión logística. El cambio en el flujo global de capitales y el menor riesgo país que se han ido viendo desde principios de año se han plasmado en la aparición en los meses de verano de numerosos fondos internacionales dispuestos a comprar activos logísticos en nuestro país.

El inversor activo es de tipo oportunista, que es el que estaba presente en los últimos cinco años. Este inversor ya no busca rentabilidades de dos dígitos y su posición no se encuentra tan alejada de los

vendedores por el mencionado “riesgo país” que ha desaparecido, las rentas que han tocado fondo, la expectativa de que se producirá una contracción de rentabilidades y que empiezan a verse una serie de usuarios internacionales de prestigio que demandan nuevas instalaciones en España.

Gracias a todos estos positivos factores, junto con el inversor internacional oportunista, que busca grandes volúmenes y descuentos, los fondos institucionales, más conservadores ya han vuelto la mirada a nuestro país. Es muy posible que regresen al mercado en 2014 y veamos transacciones que serán la prueba de que el mercado vuelve a ser fuerte.

Las rentabilidades prime en Madrid se sitúan en el 8,25%, pero estimamos que si hay operaciones con operadores fuertes y con contratos de larga duración podemos ver un descenso muy agresivo a lo largo del año. Por su parte en Barcelona marcaron el 8%.

El informe de Jones Lang LaSalle destaca que el año 2013 cerró con un volumen de inversión de alrededor de 100 millones de euros y confía que en 2014 esta cifra pueda incluso llegar a triplicarse.

Luis Guardia, Director Industrial & Logística de Jones Lang LaSalle “Claramente estamos en un punto de inflexión donde por un lado la absorción logística en Madrid se ha empezado a recuperar así como el dinero internacional para el sector inmologístico ha empezado a interesarse de forma muy intensa en este mercado.

Los niveles de inversión en 2013 se han empezado también a recuperar. De cara a 2014 esperamos un incremento muy significativo de las transacciones de inversión así como unos primeros signos de mejora en el consumo que se deberían traducir en una mejora de la contratación. Ya a principios de este año se está notando un incremento muy significativo de la actividad”.

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Eventos

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Sostenibilidad para Retail, Oficinas y Hoteles El pasado 27 de febrero en el Workplace de Af Steelcase en Madrid Grupo Vía organizó la jornada “Sostenibilidad para Retail, Oficinas y Hoteles”, en la que se analizó como la búsqueda del ahorro y la eficiencia energética están cada vez más presentes en estos tres sectores. El evento fue inaugurado por Fernando Prieto, presidente de la Asociación Nacional de Empresas de Rehabilitación y Reforma (ANERR) quien en su ponencia analizó las claves de la rehabilitación eficiente y cómo los edificios de estos sectores necesitan una renovación continua.

Fernando Prieto, presidente de la Asociación Nacional de Empresas de Rehabilitación y Reforma (ANERR)

Julio Touza Rodríguez y Julio Touza Sacristán, socios de Touza Arquitectos

María Cubillo, directora general de la consultoría energética SinCeo2

Vista de la sala en el Workplace de AF Steelcase

Manuel Hormigó, presidente del Retail Design Institute

Lola Ripollés, presidenta de Construction Management Association of Spain y Project Executive de Primark

Maite Cobo, directora de instalaciones de AC Hotels by Marriot

Marcos Tejerina, Engineering, Energy and Environment Manager de Meliá Hotels

or de A

Mónica Chao, gerente de medio ambiente de NH Hotels

Alejandro Pociña, presidente de Steelcase

Patrocina

Mesa de ponencias sobre Sostenibilidad en Retail

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Miguel Rodríguez, prescriptor región oeste en Rockwool Group y Lola Ripollés, Project Executive de Primark

Organiza

Colabora

Vista de la sala.

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Actualidad

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Eventos

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El evento fue inaugurado por Fernando Prieto, presidente de la Asociación Nacional de Empresas de Rehabilitación y Reforma (ANERR) quien en su ponencia analizó las claves de la rehabilitación eficiente y cómo los edificios de estos sectores necesitan una renovación continua, para ello siendo clave demostrar que va a haber un ahorro, cumplir los plazos y precios y así lograr reformas que incrementen las ventas con ahorros potenciales en hoteles de un 35% y en centros comerciales de u 30%.

Desde Touza Arquitectos, sus socios Julio Touza Rodríguez y Julio Touza Sacristán, compartieron sus tres últimos proyectos arquitectónicos en sedes empresariales y edificios de oficinas para empresas como 3M, Siemens y CPS, destacando la importancia de los sistemas de control domótico e inmótico capaces de corregir malas prácticas en el comportamiento de los empleados de edificios diseñados con criterios bioclimáticos. En esta primera parte sobre el sector de las oficinas, la consultoría energética SinCeO2 a través de su directora general María Cubillo compartió cómo se realiza un estudio energético para una empresa para identificar oportunidades de mejora, evaluar qué equipos hay que sustituir y gracias a la monitorización del consumo cuantificar los ahorros por secciones.

En la mesa de ponencias sobre retail el evento contó con la intervención del presidente del Retail Design Institute, Manuel Hormigó quién identificó tres claves en el sector como son establecer que una firma no puede nacer y morir en el día de su apertura (el mercado cambia y una tienda debe renovarse continuamente), equilibrar las dinámicas comerciales y emocionales (establecer cómo ser capaz de atraer al cliente), y salir del área de confort ya que “o te mueves, o te mueres”.

Por su parte, Lola Ripollés, presidenta de Construction Management Association of Spain (CMAS) explicó cómo se implanta sistemas sostenibles de control de energía, lectura de consumos y Tracker de ahorro en una gran corporación en expansión como es el caso de Primark (con ahorros anuales de más de 3,46 millones de libras), compañía donde actúa como project executive para la implantación de las tiendas en España.

En el ámbito hotelero la jornada reunió las experiencias de tres grandes cadenas nacionales como AC Hotels by Marriot, Meliá Hotels In-

ternational y NH Hoteles, quienes compartieron sus planes de eficiencia energética. Maite Cobo, directora de Instalaciones de AC Hotels

by Marriot, señaló cómo el objetivo “es optimizar y no hablar tanto de ahorrar, la clave es buscar el máximo confort con el mínimo de energía”, destacó la importancia de elegir los equipos cuando la tecnología puede dar el máximo (siendo muy diferentes los resultados de LEDS del 2011 que de los desarrollados en 2013), analizó el plan de más de cinco millones de euros invertido en la remodelación del Hotel Cuzco en Madrid y los beneficios de poder conectar un hotel a una red central de District Heating & Cooling, como sucede en Barcelona en el 22@.

Marcos Tejerina, Engineering, Energy and Environment Manager de Meliá Hotels International explicó el sistema SAVE implantado en los hotels de esta cadena y cómo analizar el ahorro en base al coste CO2 por cliente en vez para identificar la eficiencia real al margen de la ocupación logrando por ejemplo ahorros en el último período del 6% por cliente y con un objetivo para 2014 de alcanzar el 7,8%. La mesa finalizó con la experiencia de Mónica Chao, gerente de Medio Ambiente de NH Hoteles, quién compartió todas las medidas sostenibles que la cadena ha implantado desde en los materiales y amenities, a prácticas de movilidad sostenible, los proyectos de ecomeeting o la formación medioambiental de los trabajadores que les ha llevado a recibir varios reconocimientos del sector. También puntualizó cómo los planes de sostenibilidad “aún no son un factor de compra, si bien el cliente una vez que está en un hotel sí que lo valora como positivo reforzando los valores y la imagen de marca”.

El evento fue posible gracias al patrocinio de empresas líderes en materia de sostenibilidad e innovación como Rockwool y Steelcase, siendo además el presidente de ésta última, Alejandro Pociña, el moderador de la mesa hotelera y del debate posterior.

Al finalizar las diferentes mesas redondas de ponencias y casos de éxito, tuvo lugar un pequeño debate con todos los ponentes en el que se analizaron algunos aspectos como la relación entre confort y productividad, la incidencia de la sostenibilidad en el aumento de la facturación, la certificación energética de los hoteles, el volumen de gasto de la factura energética en una empresa, o cómo lograr cambios en el comportamiento de los trabajadores de una empresa.

Fernando Prieto, de ANERR; María Cubillo, de SinCeo2; Miguel Rodríguez, de Rockwool; Alejandro Pociña, de Steelcase; Maite Cobo, de AC Hotels by Marriot; Manuel Hormigo, de Retail Design Institute; Lola Ripollés, de Primark; Marcos Tejerina, de Melia Hotels; Monica Chao, de NH Hotels y Jose García Osorio, de Grupo Vía.

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| Vía VÍACONSTRUCCIÓN Inmobiliaria

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38 opinión

El ratio de eficiencia en las superficies inmobiliarias

ACI, Asociación Española de Empresas de Consultoría Inmobiliaria La ACI es una Asociación abierta a las diferentes Consultoras Inmobiliarias que operan en España. A instancias de sus socios fundadores, las firmas de Consultoría Inmobiliaria Aguirre Newman, CBRE, Jones Lang LaSalle y Knight Frank, la ACI ha sido constituida en febrero de 2013 con la vocación de contribuir a la profesionalización del sector inmobiliario en nuestro país.

El sector inmobiliario está cada vez más sujeto a las necesidades del mercado

subjetividades– a la hora de establecer el precio de alquiler o venta de un in-

y constituye un reflejo de la situación económica, en especial el submercado

mueble.

de oficinas. Dicho mercado se caracteriza actualmente por la creciente volun-

En el mercado inmobiliario, y más concretamente en el de oficinas, los facto-

tad de los responsables de la actividad inmobiliaria en hallar un consenso y un

res principales que influyen en el valor económico de un activo podrían orga-

acuerdo en cuanto a la terminología que afecta a estos activos.

nizarse en dos grupos: Por una parte aquellos que se refieren a aspectos

Un acuerdo de este tipo será sin duda beneficioso para el mercado inmobiliario

cualitativos: ubicación (es el principal y ha dado lugar al axioma acuñado por

español y en concreto en lo que se refiere a convertirnos en destino de inver-

los anglosajones "location, location, location"), calidades, usos auxiliares, vi-

sión internacional. Es necesario que, en un entorno globalizado como el actual,

sibilidad, situación de mercado y competencia, etc. Estos aspectos deberían

hablemos "el mismo idioma" con aquellos extranjeros que de uno u otro modo

de influir únicamente en el ratio económico empleado para el alquiler en un

necesitan actuar en el mercado inmobiliario español.

periodo determinado: euros por metro cuadrado.

En este documento analizamos uno de los conceptos básicos para la confor-

Por otra parte está el factor que incluiría la magnitud, medible y cuantificable,

mación y el buen desarrollo de un mercado inmobiliario maduro y transparen-

sobre la cual aplicar el ratio definido en el párrafo anterior: el metro cuadrado

te. De igual modo, también hacemos referencia a sus implicaciones y a cuál

alquilable. La realidad de nuestro mercado es que este último factor, el metro

será el estándar que en este sentido la ACI recomendaría aplicar.

cuadrado alquilable, que debería ser definido mediante un criterio único e inequívoco, en base al cual un metro cuadrado alquilable de un edificio incluiría

El ratio de eficiencia

las mismas superficies independientemente de dónde se encuentre y de quién

El ratio de eficiencia es la relación entre la Superficie Alquilable y la Superficie

sea el propietario y/o inquilino del mismo, nunca ha existido.

Neta. Para explicar esta definición hay que poner en contexto el concepto en sí, el porqué de su procedencia y su necesidad de aplicación.

El falso metro cuadrado alquilable Para empezar –y a pesar de que se han observado muchos casos de alquiler

Los antecedentes

y/o compraventa en los que no se ha tenido en cuenta esta premisa– para que

La empresa e industria requieren espacios adaptados a sus necesidades para

una zona determinada de un edificio sea susceptible de ser incluida en la Su-

el correcto desarrollo de su actividad, lo que se materializa en la búsqueda de

perficie Alquilable, ha de ser considerada como Superficie Construida y para

edificios que funcionalmente sean óptimos en cuanto a diseño, dimensiones e

ello ha de tener techo fijo.

instalaciones para llevar a cabo dichas actividades.

El desacuerdo entre los diferentes agentes del mercado surge a la hora de

En este sentido, el verdadero crecimiento y desarrollo se da durante la revo-

establecer qué ha de considerarse como Superficie Alquilable. Las partes de

lución industrial, circunstancia bajo la que surgen un buen número de fábricas,

los edificios que centran la polémica son las zonas comunes: cuartos técnicos

espacios industriales y edificios de uso de oficinas en zonas urbanas. Poste-

destinados a instalaciones (estén ubicados en cubiertas, plantas sobre rasan-

riormente, la actividad del mercado empresarial evoluciona a través de distin-

te o plantas bajo rasante), vestíbulos en plantas bajo rasante en los cuales no

tos periodos económicos, pasando por guerras y crisis, lo que unido al parale-

haya zonas destinadas al uso principal de oficinas (exceptuando por ejemplo

lo avance de los materiales y formas de construcción –como la posibilidad de

semisótanos que tengan autorización legal para uso de oficinas), terrazas,

construir edificios de gran altura– ha ido variando tanto los requerimientos de

patios, etc.

espacios de trabajo como la propia conformación de las ciudades. Así, otros

Son muchas las corrientes a nivel nacional e internacional, entre otras la de

factores comienzan a percibirse como importantes en un edificio: la situación,

ACI, que abogan por estandarizar el criterio y con ello dotar de mayor trans-

sus características intrínsecas, el diseño y la representatividad. Todo ello

parencia y homogeneidad al mercado. Si bien la tarea no es sencilla, ya que

hace que surjan muchos tipos de construcciones y edificios singulares. Es

cada agente trata de imponer su criterio, confiamos en que este mismo año se

entonces, cuando los costes de la implantación de la actividad requieren una

pueda definir en su totalidad y cuente con el respaldo de una gran mayoría.

optimización de funcionalidad, de espacios, de instalaciones, etc. En definitiva,

Una vez se complete y ponga en marcha el criterio único para la determinación

del bienestar en estos edificios donde se desarrolla el trabajo y se busca el

de la Superficie Alquilable de un edificio de oficinas, el siguiente paso, en

aumento de la productividad. Estos inmuebles pasan a ser importantes en sí

nuestra opinión, sería la determinación de la Superficie Interior Neta (SIN), es

mismos y entran a formar parte de la actividad empresarial como activos in-

decir, la superficie útil u operativa del espacio privativo de los usuarios o

mobiliarios.

"superficie de moqueta" (Net Carpet Area, como es designado por los anglosajones).

Los edificios y su "puesta en el mercado"

Esta superficie es la de referencia para los usuarios de las oficinas, ya que en

En dichas circunstancias se incorporaron al mercado estos activos. Para ello,

función de los puestos de trabajo a implantar (incluyendo previsiones de cre-

se acudió a diversas fórmulas cualitativas y cuantitativas, si bien no se veía

cimiento) y el modelo de implantación deseado por la misma (incluidos espa-

claramente la necesidad de un término que, en consenso con los distintos

cios internos compartidos), se determina la SIN mínima necesaria para el

actores inmobiliarios, aunara todos los factores y características de un in-

arrendatario. Una vez hecho esto, los servicios técnicos del usuario seleccio-

mueble, permitiendo así establecer, con objetividad, un concepto que sea refe-

narán las posibilidades existentes en el mercado que satisfagan dicha SIN.

rente en la transacción, alquiler, valoración, etc., de un inmueble. Los edificios se fueron proyectando con un diseño y concepción arquitectónica, represen-

El futuro

tatividad, distribución, materiales, etc., que les conferían el carácter de fun-

Existe en el mercado, sobre todo en periodos de recesión económica general

cionalidad para el uso al que eran destinados. En el caso del espacio terciario

cuando aumenta el stock de oficinas disponibles, la consideración de que el

para uso de oficinas, todos estos factores y características fueron evolucio-

ratio de eficiencia de un edificio será un factor determinante a la hora de ser

nando, de tal modo que se buscaba la optimización del espacio junto con un

seleccionado por un arrendatario o un inversor. Irremediablemente los edifi-

uso sostenible de los recursos de la manera más eficiente posible.

cios con grandes vestíbulos, halles y zonas comunes, aunque menos eficientes

Entre los factores que influirían en el ratio de eficiencia de un edificio estarían

en este sentido, quedarán en un segundo plano, y, si bien tienen mayor repre-

desde su estructura y su diseño hasta su concepción como edificio de un sólo

sentatividad, sólo serán seleccionados por aquellas empresas que primen este

propietario/inquilino o de varios. De esta manera, el edificio modelo sería aquel

aspecto por encima del aprovechamiento de la superficie por la que pagan. Del

cuyo diseño, estructura y sostenibilidad minimizara los costes y a su vez

mismo modo, y una vez se consoliden los criterios de medición y el ratio de

maximizara las zonas de trabajo, reduciendo a lo estrictamente necesario las

eficiencia de superficies, éstos serán entendidos por los promotores entre los

zonas comunes, de comunicación vertical, de comunicación horizontal en

factores a considerar por los arquitectos en cuanto a diseño y construcción de

planta y las zonas de instalaciones.

un edificio de oficinas se refiere. De alguna manera, y aunque no es seguro, idealmente podría desencadenarse la obligatoriedad de que, la Administración

nº139 2014 |

La situación actual: la aplicación del concepto

del Estado normalice e imponga los criterios de medición, al igual que ha su-

Con todo lo anterior, se podría explicar que el ratio de eficiencia marcaría, con

cedido con la eficiencia energética. Así, la Superficie Construida, Superficie

la mayor objetividad, la diferencia entre dos edificios que, teniendo la misma

Alquilable, Superficie Interior Neta y la determinación del Ratio de Eficiencia

superficie construida, emplazándose en la misma zona y contando con calida-

de Superficies quedarían agrupadas y categorizadas en calificaciones que

des y demás aspectos cualitativos semejantes, tuvieran unas condiciones

debiera ser obligatorio informar y presentar para poder alquilar y/o vender un

funcionales muy diferentes. Esto influiría de lleno –y sin riesgo a caer en

inmueble. Quizás estas pequeñas iniciativas ayuden a seguir ese camino.

Vía I n m o b i l i a r i a

38 Opinión ACI VI nº139.indd 16

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Gran Debate

HOTELERO

Hotel W - Barcelona

26 de Marzo 2014 Hotel Catalonia Barcelona Plaza****

“Gran Debate Hotelero” es un encuentro donde se reúnen los profesionales más activos del sector. En esta edición, que tendrá lugar en Barcelona, contaremos con la inauguración del evento por parte de Marian Muro, Directora General de Turisme de la Generalitat de Catalunya y con una conferencia sobre la “Situación actual y retos para el futuro del sector hotelero” que impartirá Joan Molas, presidente de la CEHAT. Les seguirá la primera mesa donde trataremos a fondo el tema de Franquicia Hotelera, contando por un lado con la visión de representantes de grandes marcas y por el otro con casos reales, donde propietarios que han franquiciado sus hoteles explicarán sus experiencias. En la segunda y última mesa expertos en Internet y Redes Sociales hablarán sobre La reputación On Line, las tendencias 2020 para proyectos hoteleros en Internet y el viajero social, entre otros temas. Al finalizar habrá un Gran Debate con todos los ponentes.

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