4trimObservatorio económico y social - Cuarto trimestre

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IV

R E S U M E N E J E C U T I V O

TRIMESTRE 2017

Según los informes y los estudiosos de la materia, podemos observar la evidente mejora económica de los países latinoamericanos en el último trimestre de 2017.

También, podemos observar las variaciones en los tipos de interés interbancarios en los países, al igual que la alternancia del tipo de cambio y los sectores que están fomentando dichos cambios y el crecimiento en algunos territorios.

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En el entorno internacional, observamos una recuperación de países como Brasil, Argentina y Ecuador que están saliendo de recesiones económicas, también se observan claros avances, en gran medida gracias al estímulo en las políticas económicas y a la aceleración del crecimiento de Europa, Japón, China y Estados Unidos. Aunque dichas medidas suenan esperanzadoras, aun se cuenta con cierta incertidumbre en algunos países, gracias a que la inflación se encuentra en niveles muy elevados a comparación de los salarios mínimos de los mismos. Por lo pronto, se espera que en Latinoamérica el crecimiento regional pase de un 1.3% en 2017 a un 1.9% en 2018.

se marcó un récord histórico con un aumento de más del 6% en comparación con el 2016.

Solo en el mes de octubre de 2017 la cifra llegó a los 2,600 millones de dólares, situación impulsada por los comentarios incendiarios del nuevo presidente de los Estado Unidos y las posibles reformas hacia los mexicanos en dicho país.

En cuanto a la economía nacional, el futuro se encuentra en un punto de incertidumbre alto, debido a la renegociación del TLCAN y las amenazas de los Estado Unidos de abandonar dicho acuerdo. A todo esto, hay que sumarle las próximas elecciones presidenciales, los posibles incrementos en las tasas de interés tanto de México como de Estados Unidos, una inflación acelerada y un tipo de cambio volátil.

Sectores como la inflación, los precios de la gasolina y el envío de remesas al país, están siendo ampliamente analizados por los especialistas.

En el caso de las remesas, que desde hace varios años ha sido una de las fuentes más importantes que generan divisas en México, en 2017

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1 Boletín IMEF. Abril 2016

2 0 1 7 D E L T R I M E S T R E

Este informe tiene como objetivo dar a conocer los datos y estadísticas económicas de los países más importantes de Centroamérica y Sudamérica: Argentina, Brasil, México, Chile, Colombia, Perú, Venezuela, Panamá, República Dominicana, Nicaragua y Costa Rica, así como también hacer y presentar un análisis de la información presentada.

4 º

E L D U RA N T E

L A T I N O A M É R I C A

S IT UACI ÓN

ECO N Ó MI C A

E N

TRIMESTRE 2017

2 FMI, abril 2016.

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4

A grandes rasgos podemos apreciar que, al término del último trimestre del año 2017, la economía en la mayoría de estos países había presentado una mejora bastante notable, como en el caso de Argentina o Chile que según los datos que nos da la tabla 1, se pronostica en crecimiento de PIB en la mayoría de los países de Sudamérica, excepto para México y Perú, en ellos parece que se mantendrá igual. Por otro lado, podemos ver en la columna de inflación que Argentina, Colombia y México esperan reducir el porcentaje de inflación, mientras que otros países como Brasil y Chile se predice un aumento la inflación, en el caso de Perú se prevé que la inflación se mantenga igual y por último tenemos el dato de Venezuela, en la cual podemos ver que se espera un aumento del 1254,7%

Argentina crecerá este año un 2.8% y un 3.3% en 2018, en chile se pronostica un aumento del 1.5% a un 3.0%, Perú pasará del 2.6 % en 2017 a un 3.5% en 2018. Brasil, pasará de un aumento del PIB del 2.2% en 2017 a un 2.4% en 2018. Bolivia un 3.9% en 2017 y un 4.0% en 2018; Ecuador subirá de un 1% y un 1.3% en 2018; Cuba del 0.5% al 1%; El Salvador del 2.4% al 2.5%; Haití del 1.3% al 2.2%, Uruguay de un 3% a un 3.2% en 2018 y Colombia avanzará del 1.7% al 2.7%.

En cambio, Venezuela cerrará 2017 con una caída de su PIB del 9.5%, que se reducirá a una del 5.5% el próximo año.

Tabla 1. Predicción de Macromagnitudes PIB (% CTO.)

2017

INFLACIÓN (% CTO.)

2018

2017

2018

BALANZA CUENTA CORRIENTE (% PIB )

SALDO DEL SECTOR PÚBLICO (% PIB)

2017

2017

2018

2018

Argentina

2,8

3,3

22,7

14,2

-4,0

-4,2

-6,1

-5,8

Brasil

0,7

2,3

3,6

3,9

-0,9

-1,7

-8,1

-7,0

Chile

1,5

3,0

2,1

2,6

-1,3

-0,3

-2,7

-2,3

Colombia

1,7

2,7

4,3

3,3

-3,8

-3,6

-3,6

-3,0

México

2,1

2,1

6,1

3,8

-1,8

-2,3

-2,1

-2,2

Perú

2,6

2,6

3,0

3,0

-1,6

-1,6

-2,7

-2,7

Venezuela

-9,9

-5,3

802,8

2057,5

-1,7

-1,7

-18,9

-15,9

Fuente: Centro de Estudios Latinoamericanos (CESLA).

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En la tabla 2 podemos observar y comparar el tipo de intereses interbancario y el tipo de cambio con respecto al dólar de los países sudamericanos. Si interpretamos la tabla, podemos observar que la mayoría de los países han reducido sus tipos de intereses interbancarios con respecto al dato de hace 3 meses, que es el más reciente, excepto por Argentina y México, países en los cuales aumentó el interés, y en el caso de ecuador, su interés se ha mantenido igual al de hace 3 meses similar al dato de hace 1 año. Mientras que en el tipo de cambio frente al dólar podemos ver diferentes variaciones en los países, pero lo que es curioso es el dato que nos da este apartado acerca de Venezuela, ya que hay países como Brasil que tuvo una variación entre octubre 2016 y 2017 de 4.21%, en Venezuela desde octubre del 2016 hasta la fecha actual muestra un 249900% de variación.

En el caso de Centroamérica y el caribe, la República Dominicana creció su economía

en un 5.1%, los sectores que impulsaron este incremento fueron los siguientes: Hoteles, Bares y Restaurantes (6.8%), Servicios Financieros (6.2%), Agropecuario (5.9%), Transporte y Almacenamiento (5.1%).

Se registró una expansión interanual de 7.4% en el mes de diciembre, luego de un crecimiento de 6.9% en noviembre y 5.0% en octubre.

En Nicaragua, gracias a las actividades de pesca y agricultura, las cuales tuvieron un crecimiento del 31.7% y 23.1% respectivamente, logro un crecimiento económico del 5%. Por otra parte, en Costa Rica el PIB aumentó un 2.8%. Pero, aunque sea un resultado positivo, actualmente este dato nos indica una desaceleración en el crecimiento actual del país, que está asociada principalmente a una moderación en el consumo final de las familias de Costa Rica.

Tabla 2. Indicadores diarios de los mercados financieros TIPO DE INTERÉS INTERBANCARIO Nombre

Último Dato

3 Meses

1 año

BAIBAR

08-02-18

27,04

26,81

22,68

Brasil

SELIC

14-02-18

6,65

7,40

12,90

Chile

TI MN

13-02-18

2,30

2,33

1,91

Colombia

DTF

15-02-18

5,14

5,32

6,81

Ecuador

Tipo Básico

15-02-18

0,20

0,20

0,20

México

TI Fondeo

14-02-18

7,54

6,99

6,26

TI Interbanc.

12-02-18

3,00

3,25

4,25

TI Pasivo

06-02-18

12,51

12,52

12,58

Argentina

Perú Venezuela

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6

TIPO DE CAMBIO CON RESPECTO AL DÓLAR Nombre

Último Dato

3 Meses

1 año

Argentina

Peso / $

12-02-18

19,98

14,4%

29,07%

Brasil

Real / $

09-02-17

3,28

0,92%

5,13%

Chile

Peso / $

15-02-18

596,66

-5.58%

-6,76%

Colombia

Peso / $

15-02-18

2.896

-4.24%

0,69%

Ecuador

Dólar

15-02-18

1,00

0,00%

0,00%

México

Peso / $

14-02-18

18,56

-3,08%

-8,43%

Nuevo Sol / $

14-02-18

3.267

0,80%

0,08%

Bolívar / $

14-02-18

25000

249900%

249900%

Perú Venezuela

Panamá también mostró un crecimiento en su actividad económica de 4%, las actividades económicas que presentaron un desempeño favorable fueron: transporte, almacenamiento y comunicaciones, explotación de minas, construcción, electricidad, agua y administración pública. Guatemala y Honduras también tuvieron un crecimiento en su actividad económica, del 2.3% y 5.3% respectivamente. En Guatemala, las actividades que generaron este crecimiento fueron: el comercio al por mayor y al por menor, servicios privados y la industria manufacturera.

Si analizamos los datos nos podemos dar cuenta que en la mayoría de los países hubo un incremento en sus actividades económicas, las cuales son buenas noticias para los países ya que esto significa que están siendo más eficientes y están produciendo más. América del Sur cerrará 2017 con un crecimiento del 0.8 %, que subiría a un 2 % en 2018, mientras que América Central junto con México pasarían de un 2.5% que obtuvieron en el 2017 a un 2.7% en el 2018, y América Central sola, de un 3.3% a un 3.6 %. 1

En el caso de Honduras las actividades económicas que más influyeron en el crecimiento fueron: Intermediación Financiera, Seguros y Fondos de Pensiones, Agricultura, Ganadería, Industria Manufacturera, Correo y Telecomunicaciones.

1 (2018). Economía en Centroamérica, de Central América Data.

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E N T O R N O I N T E R N A C I O N A L

TRIMESTRE 2017

1 Boletín IMEF. Abril 2016

La situación económica mundial sigue tomando fuerza debido a un estímulo de las políticas económicas, mejoras en el ámbito regulatorio y la reactivación cíclica del crecimiento.

Sin embargo, más allá de estas mejoras, un factor muy importante que ha transmitido confianza en los mercados es la expansión monetaria.

2 FMI, abril 2016.

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Hace año y medio la economía se enfrentaba a un crecimiento lento y un posible estancamiento de crecimiento en los mercados financieros.

Sin embargo, el panorama hoy en día es muy diferente, debido a la aceleración del crecimiento de Europa, Japón, China y Estados Unidos. Los factores positivos responsables de este suceso son las condiciones favorables financieras en todo el mundo, los mercados financieros no presentan turbulencias futuras, la Reserva Federal continúa avanzando y el banco central de Europa se presta a iniciar su Reserva.

Una mirada más realista revela que la recuperación mundial no sea tan sostenible debido a que en muchos países la inflación se sitúa a un nivel elevado respecto a los aumentos en los salarios mínimos, así como las perspectivas a mediano plazo siguen siendo decepcionantes en muchas partes del mundo.

La actual recuperación se ha notado, pero sigue sin apegarse del todo dentro de los países cuando las brechas negativas se van cerrando en las economías, los salarios y aumentos siguen siendo bastante flojos. El tema de los salarios es uno de los temas principales por los cuales las economías de los países no crecen, la gente está gastada de sus bolsillos y no puede seguir afianzando sus gastos. Al ser esto así, las tasas de intereses de los bancos suben, debido a que el poder de pagar un crédito resulta difícil para asalariados y es solo accesible para grandes inversionistas o empresas.2 Se dice que la economía mundial a pesar de sus subidas y bajadas, hoy por hoy transita por un momento bastante dulce ya que la economía se encuentra alimentada por políticas monetarias participativas y positivas.

Cabe recalcar que no está del todo bien, mientras que no se trabaje en conjunto y el

crecimiento no se encuentre distribuido entre las economías avanzadas y las emergentes.

Se destaca que los países que conforman la G7, (Estados Unidos, Canadá, Japón, Alemania, Francia, Reino Unido e Italia) tienen una economía sólida y brillante, y que en conjunto conseguirán una expansión de 2.3% en el 2018 y 2.2% en el 2019. 3 Del lado de América Latina tenemos que las tendencias de las economías globales le están favoreciendo a estos países. Estos países latinos están creciendo gracias a los precios de las materias primas.

Se estima que el crecimiento regional fue de 1.3% en 2017 y se estima que la actividad se acelerará 1.9% en 2018. El consumo y las exportaciones han sido los impulsores del crecimiento en 2017.

Se habla en generalidad de que el crecimiento es en toda la región latina, pero donde se puede ver más dicho crecimiento, es en México, América central y partes del Caribe. El crecimiento se debe principalmente al fin de las recesiones de Brasil, Argentina y Ecuador.

Sin embargo, varios riesgos podrían desestabilizar la recuperación. Muchos países tienen elecciones programadas en 2018 y esto causa incertidumbre, así mismo los fenómenos meteorológicos y por último las presiones para adoptar políticas aislacionistas en las economías avanzadas.4

2 IMEF. (2018) Lista de informes sobre perspectivas de la economía mundial, de Fondo Monetario Internacional.

3 Luis Miguel González y Yolanda Morales. (2018).

La economía mundial transita por un “momento dulce”; políticas monetarias, el impulso: Lagarde. El Economista.

4 Alejandro Werner. (2018). América Latina y el Caribe en 2018: Recuperación económica en ciernes. Fondo Monetario Internacional.

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1 Boletín IMEF. Abril 2016

N A C I O N A L

E C O N O M Í A

TRIMESTRE 2017

El presente y el futuro de México está en tirar una moneda al aire, hay mucha incertidumbre y esto es lo que hoy en día está causando volatilidad. Tanto eventos nacionales como internacionales son los que van a marcar el rumbo de la economía nacional.

2 FMI, abril 2016.

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México está a la espera de la renegociación del TLCAN, las próximas elecciones presidenciales, los posibles incrementos en las tasas de interés tanto de México como de Estados Unidos, una inflación acelerada y el tipo de cambio volátil a raíz de todo lo mencionado.

El TLCAN a pesar de llevar cinco rondas de renegociación, siguen sin asentarse las bases. La ruptura de este tratado sigue estando presente y en caso de que esto pasara, puede tener consecuencias inmediatas en los mercados financieros.

Se estima que las negociaciones sobre el tratado vayan más allá de las elecciones presidenciales y que el partido que gane definirá mucho sobre el tratado. También se habla de que en caso de que Estados Unidos decida salirse del tratado, este podría continuar entre Canadá y México e incluso podría entrar otro país.

Las reformas fiscales en Estados Unidos incluyen una disminución del impuesto corporativo de 35 a 21%, exenciones fiscales para los empresarios sobre sus utilidades y se modificó la forma en cobrar impuestos a multinacionales.

Los retos que enfrenta Estados Unidos ante la ejecución de la reforma fiscal son: su débil situación fiscal y el rezago que caracteriza el esquema tributario para los empresarios.

país. Los mercados durante este año estarán variando dependiendo del partido político que esté mejor posicionado hasta antes de las elecciones. Índice de confianza del consumidor El ICC hace referencia a la situación económica actual del país, y que es esperada por el hogar del encuestado, según la pregunta realizada; es un indicador económico que muestra la certidumbre o incertidumbre que tiene la población, con respecto a la economía nacional, y refleja la percepción que tienen los mexicanos sobre el comportamiento económico presentado en el último año.

Dentro de las 5 preguntas que realiza el INEGI, tomamos tres para poder evaluar la variación anual que se ha dado en el cuarto trimestre de 2017, correspondientes a los meses de octubre, noviembre y diciembre.

En las elecciones presidenciales cualquier partido político que resulte ganador, llevaría a cabo cambios significativos en la economía del

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11

En esta ocasión, en los tres índices podemos ver una caída, lo que demuestra que la situación económica del país ha estado a la baja, afectando a la población en gran manera, y la confianza se pierde rápidamente con el asar de los meses, y mucho más marcada en comparación con los años.

La primera pregunta que tomamos en cuenta para realizar la comparación refiere a la situación económica y la del hogar del encestado, la pregunta es: Comparada con la situación económica que los miembros de este hogar tenían hace 12 meses, ¿cómo cree que es su situación en este momento?

Tabla 3. Índice de confianza del consumidor Mes

Índice

formas de generar ingresos, y estos no la ven; la pregunta es ¿Cómo considera usted, que será la condición económica del país dentro de 12 meses respecto de la actual situación? * GASOLINA Hoy en día la gasolina está subiendo a diario, esto se debe a que el gobierno sube el interés de este servicio para poder cumplir con sus obligaciones, mientras que el pueblo es el que termina perjudicado. Los barriles de crudo que le vendemos a Estados Unidos no volvieron a recuperar sus precios, pero si, al momento de comprarlo ya refinado el precio depende del tipo de cambio y el pueblo es el que absorbe la diferencia. * INFLACIÓN

Variación % anual

2017 Octubre

88.2

3.8

Noviembre

89.3

5.7

Diciembre

88.6

3.3

Fuente: INEGI

Gráfica 1. Índice de inflación IV Trimestre del 2017

6.9 6.8

La segunda pregunta refiere a la percepción que tiene la población con respecto a la situación del país, la pregunta es ¿Cómo considera usted la situación económica del país hoy en día comparada con la de hace 12 meses?

Por último, la tercera pregunta también refiere a la situación económica del país con respecto a lo que cree la población, y éste es uno de los indicadores más afectados, tiene que ver con la esperanza de mejora a futuro de la economía, la cual es crucial para que la gente se sienta motivada para seguir trabajando y creando

6.7

6.77

6.76

6.6

6.63

6.5 6.4 6.33

6.3

6.37

6.2 6.1 Ago

Sep

Fuente: Banco de México

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Oct

Nov

Dic

12

Los precios al consumidor llegaron a un nivel de 6.77 por ciento en diciembre de 2017, de acuerdo con la Grafica 1.

Esta cifra es la más alta desde el año 2000, que fue de 8.96 por ciento. Esto fue durante el último año del sexenio del expresidente Ernesto Zedillo.

Este dato es mayor a lo estimado por analistas consultados por Bloomberg, quienes previeron que la inflación anual se ubicaría en 6.75 por ciento. 6 Se proyecta que la inflación disminuya drásticamente en 2018, a medida que se desvanezca el efecto del aumento de los precios internos administrados del combustible ocurrido el año pasado. Para preservar la estabilidad macroeconómica y financiera es crítico continuar con una política fiscal prudente que apunte a recortar el coeficiente de endeudamiento público. 4 * PRODUCTO INTERNO BRUTO Tabla 4. PIB al IV trimestre de 2017 Variación % respecto al trimestre anterior

Variación % respecto a igual trimestre del año anterior

PIB Total

1.9

1.7

Actividades Secundarias

3.1

4.0

Actividades Secundarias

0.1

-0.7

Actividades Terciarias

1.2

2.6

Concepto

Fuente: INEGI 4 Alejandro Werner. (2018). América Latina y el Caribe en 2018: Recuperación económica en ciernes. Fondo Monetario Internacional.

En el desempeño anual del PIB, esto es el que compara el periodo octubre- diciembre de 2017 con el mismo periodo del 2016, observándose una expansión de 1.7 por ciento. Es decir, entre el cuarto trimestre de 2016 y el mismo periodo de este año, la actividad económica registró la segunda tasa trimestral anualizada más baja de crecimiento en tres años, desde el 1.1% dado en el primer trimestre de 2014. 7 * REMESAS El envío de remesas hacia nuestro país desde Estados Unidos desde hace varios años ha sido una de las fuentes más importantes que generan divisas en México, estas provienen mayormente de mexicanos que trabajan en Estados Unidos y las cifras de dinero que vienen diariamente son gigantes, por lo que es un motor importante en la economía de nuestro país. 8 En el último año, gracias a las declaraciones del nuevo presidente de los Estados Unidos, las remesas se han visto en peligro y con ellas las familias que reciben estas remesas, y la economía de nuestro país. A pesar de esto, en 2017 se marcó un récord histórico con un aumento de más del 6% en comparación con el 2016. Este récord causa muchas preguntas ya que las expectativas decían que las remesas iban a la baja, pero con la subida del nuevo presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, y sus declaraciones durante su precampaña, los mexicanos que viven en ese país aceleraron él envió de dólares a sus familias, ya que en las amenazas expuestas por el presidente incluían 6 Héctor Diaz. (2018). Inflación de 2017, la más alta en 17 años.

7 Morales, Y. (2018). PIB de 2017 en 2.3%, notable resistencia al contexto de incertidumbre. El Economista.

8 Caballero, J.L. (2017). 11 datos sobre el envío de remesas a México. El Economista.

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13

el aumento de impuestos y el endurecimiento de su política migratoria. De igual manera el temor de los mexicanos radicados en ese país a ser deportados fue otra de las causas por las que aumentaron él envió de dinero, ya que estos envíos incluso incluían ahorros. 9

en efectivo y especie conforman menos del 1%.

12 Las entidades que registraron los mayores ingresos por remesas fueron Michoacán con 2,915 millones de dólares, un 10.1% del total, seguido de Jalisco y Guanajuato con 2,797 y 2,559 millones de dólares respectivamente. 13

Durante el último trimestre del 2017 las remesas fueron en aumento. En octubre de 2017 la cifra llegó a los 2,600 millones de dólares, en noviembre 2,258 millones de dólares y diciembre 2,604 millones de dólares. 10

Este incremento en las remesas durante el último trimestre del 2017 se debió mayormente a la depreciación que hubo del peso frente al dólar y la incertidumbre por la política anti inmigrante del presidente Donald Trump.4 “Los migrantes tienden a incrementar el monto cuando hay una depreciación del tipo de cambio, además, los migrantes con permiso para trabajar mejoraron su situación laboral con mejores sueldos, en tanto que los indocumentados incrementaron sus envíos por el temor de ser deportados” (Cervantes, M.). 14 Además, se espera que las remesas hacia México se mantengan sólidas en el corto plazo, dado el crecimiento saludable del empleo en Estados Unidos.5

En el mes de diciembre se registró un máximo histórico de remesas superando los 2,342 millones del mismo mes de 2016. El número de transferencias en diciembre fue de 8.4 millones de operaciones, en tanto que el monto enviado promedio fue de 310 dólares. 11 Durante el último trimestre del 2017, según las

Gráfica 2. Remesas enviadas a México cada trimestre (MILLONES DE DÓLARES)

estadísticas del Banco Central, las transferencias electrónicas fueron la forma más requerida para él envió de dinero. El 97% de los envíos de dinero fueron realizados mediante una transferencia electrónica, mientras que los envíos 9 Riojas, C.M. (2017). Las remesas a México anotan un máximo histórico en 2017. Expansión.

10 Banco de México. (2017). Sistema de Información Económica.

Las remesas que recibió el país durante el 2017 fueron de gran importancia, ya que contribuyeron con una décima parte del crecimiento que mostro la economía y aportaron el 2% del PIB, siendo así el país que recibe la mayor cantidad de flujos de américa latina, y uno de los más importantes a nivel mundial. 15

11 (2018). Remesas a Méxco subieron un 11 por ciento interanual en diciembre, marcan récord en 2017. Reuters México.

12 Banco de México. (2017). Sistema de Información Económica.

13 Usías, H. (2018). Récord de remesas en 2017. El Financiero.

14 Cervantes, M.. (2017). Reporte de Sheky Espejo. Reuters México.

15 Hernández, L (2018). Remesas aportan décima parte del crecimiento del PIB del país. El Financiero.

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