Zen Trading Magazine - Ed 17 by zentrading

Hyenuk Chu Publisher

Hyenukchu.com

María Fernanda Obando

Directora de Servicio al Cliente

Viviana Sánchez Periodismo

Giancarlo Rodríguez Diseño Editorial

Francisco Trejo

Content Manager

Para obtener más información sobre cómo poner publicidad de tu empresa o producto en esta publicación, escríbenos al correo: soporte@Hyenukchu.com

EDITORIAL

VEAMOS LA OPORTUNIDAD EN LA CRISIS Ver la oportunidad en la crisis, y no lo peor de esta última, es un mantra que por estos días muchos repiten con frecuencia. Lo dicen los curas, los futbolistas, los YouTubers, los maestros espirituales, los nuevos maestros espirituales –que no es lo mismo-, los políticos, los creyentes y los ateos. En medio de tanta repetición, a veces las palabras empiezan a carecer de significado y se vuelven como esas nubes que se lleva el viento, no dejan ninguna marca o recuerdo. Pero algo queda en la memoria, y tal vez en el corazón, de esas frases sin sentido por una simple razón. Y es que, si las llevamos a la práctica, les encontramos un uso, una aplicación o ese sentido que, inicialmente, no veíamos. Es más, esas frases hasta se vuelven inspiradoras cuando nos damos cuenta de que no son solo palabras, sino que en la vida real a muchos les han permitido dar un giro y tomar mejores rumbos.

Por eso, en esta ocasión, te hablo de las oportunidades, porque cada uno de los artículos de esta revista nos demuestra que de lo negativo siempre podemos tomar algo positivo que nos impulse a crecer, a superarnos o a ser mejores. A ser una mejor versión de nosotros mismos o de la empresa o entorno en el que interactuamos. Para empezar, hablemos de Ray Dalio, uno de los más grandes inversionistas de todos los tiempos. Él era un niño neoyorquino distraído, pero con un gran interés por descubrir el mundo que lo rodeaba. Por eso, desde pequeño empezó a trabajar como caddie en un campo de golf. Así, sin querer queriendo, descubrió el mundo de las inversiones y de las finanzas, creó su propia empresa, se convirtió en un experto en su tema y construyó ladrillo a ladrillo una compañía que hoy es considerada como el más importante hedge fund de todo el planeta. Si algo nos enseña su historia es que no solo aprovechó las oportunidades que tuvo, sino que siempre fue detrás de sus sueños. Algo que, por estos días, también están haciendo Starbucks y Nestlé. Dos grandes del sector de las bebidas que parecen aplicar con éxito el refrán que dice “si no puedes con el enemigo, únete a él”. Recientemente, estas dos empresas firmaron un convenio que le permitirá a Nestlé sacar los productos de Starbucks de sus anaqueles y venderlos en un gran número de puntos de venta alrededor del mundo, y a Starbucks beneficiarse de la trayectoria de la otra compañía en su segmento. Pero estas dos empresas no son las únicas que están aprovechando las oportunidades. 4

También lo está haciendo Tesla, que hace poco anunció que dejaría de cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York, aunque hasta el momento no ha dejado su decisión en firme y sigue siendo una compañía pública. Su historia nos sirve de pretexto para revisar el tema de la salida de las empresas de la Bolsa, que no es tan común como el de su ingreso, y para determinar, siguiendo con nuestra historia, las oportunidades que tenemos los inversionistas cuando una situación como esta se nos presenta. Hablando de oportunidades, también recordamos la historia de Courtney Hadwin, una niña inglesa que se paró por primera vez en el escenario de America´s Got Talent con gran timidez y terminó siendo un “león” con una voz única que la llevó hasta la última instancia del famoso concurso. Ella no ganó, pero eso es lo de menos. Porque, a pesar de su corta edad, nos enseñó que debemos superar nuestros propios prejuicios y los de los demás si queremos llegar lejos. Y también nos dio otra gran lección: la de valorar a las personas porque cada una, así como nosotros, es única. Y recordamos a Carl Icahn, un inversionista, empresario y filántropo estadounidense que tras su paso por la facultad de filosofía y el ejército se dedicó a ganar dinero en la Bolsa de Valores y hoy ofrece diferentes tipos de servicios para personas y empresas interesadas en invertir en ese mercado. En esta edición encuentras sus mejores enseñanzas. No podríamos perder esta oportunidad para hablar de los temas técnicos, que son un contenido obligado para los inversionistas en el mercado de las acciones.

Por eso, por un lado, retomamos el tema de la constitución de nuestro portafolio y del rebalanceo de posiciones. Este es de gran importancia para los inversionistas porque les permite determinar en qué acciones invertir, pero sobretodo les enseña a gestionar esas inversiones de manera que no se compliquen ni se enreden, sino que optimicen su tiempo y su esfuerzo cuando colocan sus operaciones. Por el otro lado, nos dedicamos a explorar diversas estrategias de momento de entrada que nos permiten aumentar las posibilidades de ganar al invertir y, lo más importante, reducir el riesgo asociado a esta actividad para que, de paso, podamos proteger nuestro patrimonio y nuestro dinero. Para finalizar, quisiera hablarte de otro tema que no está en estas páginas, pero que seguramente viste o puedes encontrar en una de nuestras ediciones anteriores. Te hablo del artículo que escribí hace algunos meses sobre Luka Modric, el jugador de fútbol croata que fue figura en el Mundial de Fútbol de Rusia. Pues bien, Luka fue elegido como el mejor jugador del mundo y galardonado durante la ceremonia de entrega de los Premios The Best de la FIFA. Este fue un premio que me emocionó porque Luka no solo ha demostrado ser grande dentro, sino también fuera de las canchas. Espero que disfrutes esta edición de Zen Trading Magazine. Abrazos, Hyenuk Chu

PORTADA

r i t i m s n a r t o r e i u Q “ a h e m e u q o l ” l i t ú o sid

Jackson Heights es uno de los barrios de Queens, el distrito más extenso de Nueva York. Aunque no fue construido precisamente en una tierra montañosa, sí estaba destinado a ser, hacia 1860, el barrio de la clase alta. A esa concepción temprana sobre el uso que se le daría a esta tierra se debe su nombre. Heights en inglés significa altura.

De hecho, muchos de los acontecimientos que sucedieron luego en este territorio lo confirmaron. Fue el lugar donde se asentó con su familia Gene Simmons, vocalista de la famosa agrupación KISS, y por sus calles caminó la talentosa actriz ganadora del Premio Oscar Susan Sarandon. En Jackson Heights también se grabó la archiconocida novela “Ugly Betty” o “Betty, la fea”. Este fue el lugar escogido por la producción para acondicionar la casa de la protagonista, porque además ha sido un barrio emblemático del norte de Estados Unidos, uno donde se ha asentado una gran comunidad latina. Fue aquí, precisamente, donde nació Raymond Dalio, el hijo de un artista de la música jazz que solía tocar el clarinete y el saxofón en reconocidos clubes de Manhattan, y de una ama de casa juiciosa y abnegada. Ray, como todos le decían de cariño, era un niño listo, con mala memoria y un interés por descubrir por sí mismo cómo funcionaba lo que lo rodeaba. En ese entorno, una gran inquietud empezó a surgir en la mente del pequeño. Él no quería seguir la vida bohemia de su padre, él quería ser millonario. Por eso, a los 12 años consiguió trabajo como caddie de ricos golfistas que le pagaban US$5 por llevar cada bolsa. De ellos aprendió sus primeros secretos de inversión. Con ese dinero, compró unas acciones de Northeast Airlines por US$300. Invirtió en esa empresa porque, básicamente, era la única que tenía acciones en el mercado por menos de US$5 cada una. Y logró triplicar esta suma cuando esta compañía se fusionó con otra. Esta fue la primera gran muestra de su talento con los números. Siendo fiel a esa pasión, este

hombre estudió finanzas en la Universidad de Long Island y realizó un MBA en la prestigiosa Universidad de Harvard. Para cuando terminó sus estudios, para él solo existía una opción: trabajar en la Bolsa de Valores de Nueva York, a donde llegó a desempeñarse como trader de futuros. Pero otra inquietud empezó a asaltarlo en esa época: la de crear su propia empresa, la del emprendimiento. Por eso, luego de trabajar como el director de commodities en la firma de inversiones Dominick & Dominick y de ser bróker en la firma de inversiones Shearson Hayden Stone, él fundó su propia firma. Corría el año 1975 y la bautizó como Bridgewater Associates. Su primera sede fue su pequeño apartamento en Nueva York. Casi ocho años después de fundarla, tuvo su peor fracaso. Tenía 34 años y se atrevió a lanzar una predicción: los países a los que Estados Unidos les había prestado dinero, como México, no pagarían su deuda lo que conduciría a Estados Unidos a una crisis similar o peor que la Gran Depresión. Y así fue, pero hubo algo que Ray no tuvo en cuenta. Y fue que los precios de las acciones en la Bolsa de Valores en vez de caer, aumentaron. Bridgewater Associates perdió sumas exorbitantes de dinero y se vio obligada a dejar ir a muchos de sus molestos clientes. En ese momento, el padre músico de Ray tuvo que prestarle dinero porque él no tenía suficiente para pagar las cuentas. Fue entonces cuando se tomó el tiempo de pensar qué hacer para ser un inversionista realmente exitoso y descubrió su primera gran clave.

“Para ser un inversionista exitoso debes apostar en contra del consenso y tener la razón”. Pero, ¿cómo saber que se tiene la razón? Dice Ray que aprendió a ver los errores como un rompecabezas y se puso el reto de resolverlos, convirtió los errores en algoritmos y, a estos, en sus mejores ayudantes para poder tomar decisiones de inversión. Actualmente, la empresa está considerada como uno de los más grandes hedge funds del mundo, es decir que se dedica a manejar cerca de US$160 miles de millones de sus clientes y a hacerlos crecer por medio de la compra de diferentes vehículos de inversión a lo que se suma un estratégico manejo del riesgo.

El gran Ray

Ray, además, es uno de los 100 hombres más ricos del mundo según la compañía de medios financieros Bloomberg. La revista Forbes, por su parte, estima su fortuna en US$18.1 miles de millones. “La calidad de nuestras vidas depende de la calidad de las decisiones que tomamos”, afirma el millonario. Y parece que el destino le ha dado la razón. Pero no solo porque cuenta entre sus logros con una gran fortuna y porque ha construido su vida como ha querido, sino porque gracias a su experiencia hoy es un referente en cuanto a temas financieros y de inversiones se refiere. De hecho, por estos días Ray es noticia porque acaba de publicar el libro “A Template For Understanding Big Debt Crisis”. El antecedente de este trabajo editorial lo dice todo: antes de que estallara la crisis de 2008 en Estados Unidos, Ray la 8

predijo y ahora da consejos clave para que todos nos preparemos para una crisis similar a esa que no tardará en llegar. Si sus pronósticos se cumplen, sucederá hacia 2020. “Existe la deuda ‘saludable’ y, como se tiende a pensar que la economía seguirá creciendo, se pide prestado aún más dinero. Eso se llama construir una burbuja. El problema se presenta cuando esas deudas no se pueden pagar y explota la burbuja. Ahí es cuando se produce una contracción que es mucho peor cuando las tasas de interés llegan a cero porque entonces es cuando la contracción se convierte en depresión”, dice. Se refiere a que al llegar las tasas de interés a cero, los encargados de controlar la política monetaria de los países imprimen más dinero con el fin de tratar de mover hacia adelante la economía al darles un mayor valor a las acciones, bonos, entre otros. Aunque esto hace que los precios de esas acciones suban, aumentan las brechas con respecto a la riqueza y, con esto, los conflictos políticos y sociales no solo al interior, sino al exterior de las naciones. De cara a la guerra de aranceles que se está librando hoy entre Estados Unidos y China, entre otros países, el panorama tampoco es optimista porque la crisis que se avecina, según Ray, lo único que haría sería ahondar esas diferencias. E, incluso, podría exacerbar fenómenos como la inflación que afectan de una forma más directa a los hogares. Nadie quiere pagar más por lo que consume. Como es de esperarse, las consecuencias de esa crisis en Norteamérica se sentirán también en Latinoamérica, donde países como

Argentina y Venezuela ya sufren los efectos económicos de las decisiones negativas de sus gobernantes, algo que también podría llegar a ocurrir en Colombia, aunque en menor medida. Para ilustrar lo anterior basta con dar un ejemplo: en junio de este año la inflación en Venezuela creció 1.000.000%.

“Para ser un inversionista exitoso debes apostar en contra del consenso y tener la razón”. La crisis y las inversiones

En la Bolsa de Valores de Nueva York también se hacen evidentes los temores de Ray, quien observa que prevalece la tendencia alcista porque los precios pueden estar más altos de lo que deberían estar y porque existe una inclinación a realizar compras a largo plazo que ayudarían a los inversionistas a proteger su dinero cuando se produzca una caída en los precios.

Por el momento, dice el experto, no hay de qué preocuparse, pero eso no significa bajar la guardia. “Los inversionistas deben defenderse más que atacar porque las buenas épocas son limitadas y, a medida que el tiempo pasa, aumenta el riesgo”, afirma el experto. Pero hay algo más detrás de sus afirmaciones y es el temor a que los inversionistas continúen teniendo un comportamiento nocivo que se ha hecho evidente en los últimos tiempos. Este se resume en una sola palabra: la ambición que provoca un mercado alcista. Desde el año 2017, especialmente, en la Bolsa de Valores de Nueva York se han presentado grandes oportunidades de ganancia que muchos inversionistas han sabido aprovechar. El peligro radica en que ese mismo mercado, al llegar la crisis, les pase una cuenta de cobro que no estén preparados para asumir. Por esto, recientemente, Ray afirmó: “hacemos esto una y otra vez por las mismas razones. Tenemos una enfermedad y nadie se ha tomado el tiempo de comprender su progresión. Estoy en la etapa de mi vida en que quiero transmitir lo que me ha sido útil durante las últimas cuatro o cinco décadas para así reducir las posibilidades de que vuelva a ocurrir o ayudar a las personas a manejarlo mejor”.

“Existe la deuda ‘saludable’ y, como se tiende a pensar que la economía seguirá creciendo, se pide prestado aún más dinero. Eso se llama construir una burbuja”. 10

A I R A N O L L I M E LA R T N E A Z N ALIA

En el mundo empresarial y en el de la Bolsa de Valores de Nueva York hay acuerdos que nos sorprenden, como el que suscribieron hace pocas semanas dos grandes empresas que no solo gozan de un gran reconocimiento entre las personas en general, sino especialmente entre los consumidores de café. Una de ellas es Starbucks (SBUX), una cadena internacional de café fundada en la década de los 70. Esta empresa, que lidera su segmento con cerca de 24.000 locales en más de 70 países, cotiza en la Bolsa y, aunque en su último año no ha tenido un desempeño creciente, sigue siendo una de las preferidas por los inversionistas. La segunda es Nestlé (NESN), una multinacional suiza del sector de alimentos que fue fundada en 1905 y, desde entonces, no ha dejado de innovar para ofrecer productos que se ajusten a los gustos de los consumidores. Algunos de ellos son el café, el té y el famoso Nespresso, marca de cápsulas individuales de café molido y máquinas para prepararlo. 12

EMPRESA

Al revisar estas historias es que surgen las preguntas. ¿Por qué una marca como Starbucks, con su propio sistema de venta, se alía con otra empresa? Y, ¿Por qué Nestlé, productora de café, establece una alianza con Starbucks, que compite con ella en su mismo sector a nivel de productos? Pues esto fue lo que sucedió. Hace varios años, Starbucks únicamente vendía sus productos en sus tiendas, pero algunos de estos se hicieron tan famosos y apetecidos, que la compañía puso algunas referencias, como el café frío, en los stands de los supermercados. Mientras tanto, Nestlé evolucionaba y pasaba del Nescafé convencional que muchos de nosotros hemos tomado desde que somos niños a una

nueva tecnología, diseñada especialmente para el segmento hotelero o empresarial, que facilitaba el consumo del café y daba a los consumidores mayores posibilidades de elegir. Te hablo de Nespresso. Pues bien. Hace varios meses, las dos empresas decidieron darles un giro a sus modelos de negocio. Y bajo la consigna de que, como dice el refrán, “si no puedes contra tu enemigo, únete a él”, sellaron un acuerdo mediante el cual Nestlé pagaría una suma de dinero a Starbucks para obtener el derecho de comercializar sus productos de café y té. El trato se selló hacia mediados de septiembre por US$7.150 millones y permitirá a Nestlé comercializar, vender y distribuir los productos de Starbucks por fuera de sus reconocidas tiendas. Y hacerlo a perpetuidad, lo que significa que nunca ninguna otra compañía podrá vender los productos de Starbucks. De la lista de productos contemplados en el acuerdo no hacen parte los productos listos para beber, sino marcas como Torrefazione Italia, café tostado que se vende por paquetes, y Teavana, una marca de té embotellado que Starbucks adquirió hace varios años. Asimismo, gracias a este trato, Starbucks también estará presente en las cápsulas de Nespresso. Es decir, que los huéspedes de los hoteles o de las entidades donde existen estas máquinas ya no tendrán que buscar la tienda de Starbucks más cercana, sino que con solo seleccionar la cápsula con su nombre podrán tener su café servido a la mesa.

Más detalles del trato

Pero los derechos no son lo único que contempla este trato. De hecho, Nestlé empezará a hacerse cargo de cerca de 500 empleados de Starbucks con dos propósitos. Promocionar y escalar este nuevo negocio a nivel global, inicialmente, desde Estados Unidos.

Si la respuesta es positiva, el dinero que Nestlé le ofreció a Starbucks le será transferido automáticamente y en efectivo. Starbucks, por su parte, planea usarlo para comprar acciones propias en los próximos años y para continuar adelante con sus planes de expansión.

Con esta decisión, las compañías buscan innovar conjuntamente, en especial en materia de comercialización, pues tienen claro que del “ruido” que se haga a la nueva alianza dependerá que más personas empiecen a consumir productos Starbucks por fuera de sus tiendas y se genere la cultura de comprarlos donde Nestlé los venda.

A los inversionistas el trato entre estas dos compañías nos empezaría a reportar dividendos en 2021 o antes, dependiendo del éxito que tenga el negocio. Pero no necesariamente debemos esperar hasta entonces para Invertir en Nestlé o en Starbucks porque hoy estas son compañías sólidas y atractivas para nosotros.

Sin embargo, para que el trato quede en firme podrían pasar algunos meses, pues aún no cuenta con la aprobación final de las autoridades norteamericanas para terminar de concretarse. De acuerdo con los pronósticos, la autorización o negación para darle vía libre se producirá a finales de año.

Nestlé, por ejemplo, tiene una capitalización bursátil de US$237.3 miles de millones y está en la punta de la pirámide de las compañías de alimentos y bebidas. Además, el precio de las acciones de esta compañía se ha ido valorizando con el tiempo en la Bolsa y todo indica que este panorama no cambiará. Starbucks, por su parte, tiene una capitalización bursátil de US$79 miles de millones, genera ventas anuales por US$2.000 millones y se ha mantenido a flote a pesar de que este año no ha sido el mejor para ella por cuenta del poco crecimiento que ha registrado en su mercado más importante: Estados Unidos. Así que solo nos queda dar dos pasos: tener paciencia y actuar en el momento justo. Recuerda que #PacienciaPaga y que lo importante no es en qué invirtamos, sino el momento en que lo hagamos. De ahí que debamos estar atentos a movimientos que se presentan en las empresas, como los que hoy experimentan Nestlé y Starbucks.

TEMA TÉCNICO

Identificar el momento de entrada cuando invertimos es una de las finalidades de realizar un juicioso análisis técnico porque a través de él podemos conocer qué ha pasado en un lapso de tiempo determinado con el precio de una acción y, a partir de esos movimientos, tomar decisiones. Igualmente, realizar este análisis en diferentes temporalidades, ya sea de cinco, tres o un año, y con velas de diferentes tipos como las semanales, las diarias o las de un minuto, nos revela detalles del comportamiento de las acciones que, de otra forma, nos sería imposible ver. No obstante, es importante recordar que, aunque hagamos estos análisis, nunca nos sentaremos a invertir en la Bolsa de Valores de Nueva York con un ciento por ciento de seguridad, pero sí con la más alta probabilidad de que invertiremos acertadamente y, así, tendremos más posibilidades de realizar operaciones exitosas. Huellas a largo plazo En los gráficos, que podemos ajustar según nuestras preferencias en la plataforma de trading, podemos observar información relevante 16

para nosotros al invertir, pero debemos tener en cuenta que esta información cambia según la temporalidad y el tipo de velas que elijamos. Por ejemplo, analizar una acción en un periodo de tres años nos puede revelar las tendencias alcistas o bajistas que ha registrado y sus altos históricos, retrocesos o recuperaciones. El tema de los altos históricos es importante porque nos sirve como referencia para saber si el precio se está acercando nuevamente a ese nivel.

Es decir, si la acción está tocando esa resistencia o cuántas veces lo ha hecho para ver si existe la posibilidad de que la rompa y haga un movimiento de continuación o, por el contrario, de que la toque, pero haga un nuevo retroceso y continúe su camino descendente. Huellas a mediano plazo El panorama cambia un poco cuando analizamos la misma acción en una temporalidad diferente y, por ejemplo, de tres años y velas semanales pasamos a un año y velas diarias. Este “zoom” nos muestra comportamientos que antes no veíamos con tanto detalle como los canales ascendentes o descendentes. Estos son formaciones que nos insinúan que el precio de la acción tiene tendencia al alza o a la baja, respectivamente. Y que esa misma acción puede romper el canal en cualquier dirección, por lo que debemos estar atentos para que no nos tomen por sorpresa estos movimientos. Cuando estamos haciendo estos análisis son de gran utilidad las líneas que podemos trazar fácilmente en nuestra plataforma de trading porque nos ayudan a ver con más claridad las resistencias, los soportes, los altos históricos y los puntos en los que la acción rompe esas tendencias. Si configuramos los gráficos con una temporalidad de seis meses, vemos el panorama aún más claro. Por ejemplo, en el caso de los canales, no solo podemos observar la formación como tal, sino los picos más altos o los que indican retroceso, los rebotes de los precios, la duración de los estados laterales y los momentos de aceleración.

Asimismo, podemos ver si se han registrado GAPs a la baja o al alza y los precios más altos o bajos del día anterior. Minuto a minuto Un panorama todavía más detallado es el que nos brindan los gráficos configurados por nosotros para ver velas diarias minuto a minuto. De esta forma, podemos tener más herramientas para determinar si la tendencia que venía presentando una acción continuará en el presente y tomar una decisión de entrada. Te pongo un caso. Una acción ha tenido un comportamiento al alza, entonces pensamos que está seguirá este camino. Sin embargo, cuando observamos las velas por minutos nos damos cuenta de que las velas positivas no superan las cuatro, pues cuando llegan a este número, el precio vuelve a caer.

El panorama cambia un poco cuando analizamos la misma acción en una temporalidad diferente. 17

Si configuramos los gráficos con una temporalidad de seis meses, vemos el panorama aún más claro. Gracias a este análisis, evitamos invertir al alza en este momento y esperamos a que se confirme la tendencia para hacerlo. Al final, tenemos una operación exitosa que no habríamos logrado si nos hubiéramos confiado en que el precio iba a subir cuando, en realidad, solo estaba rebotando dentro del canal o tocando una resistencia. La lateralidad en los precios de una acción también es otro estado que podemos ver gracias a los gráficos, lo que nos sirve para determinar cuándo hay rompimientos para invertir o para dejar de hacerlo hasta que la acción se mueva hacia una dirección que sí nos permita ganar dinero con ella. Esto es importante y clave: debemos entrar en operaciones que tengan un buen

potencial de movimiento, de lo contrario, corremos el riesgo de perder o de no ganar. Tampoco debes olvidar al invertir, todos somos diferentes y recurrimos a diferentes estrategias. Lo que no puedes olvidar es definir esa estrategia con base en lo que sabes y lo que has practicado, respetar ese plan, tener un buen manejo de tu capital y controlar las pérdidas con un stop o pérdida máxima del 2%, o incluso, del 1%. Todo esto es lo que te va a permitir tener mejores operaciones y que estas sean ganadores. Finalmente, no olvides que los precios de las acciones dejan huellas. De ahí que el análisis técnico sea el más relevante al invertir.

TEMA TÉCNICO

AL INVERTIR,

GESTIONA EL TAMAÑO DE TUS POSICIONES La fórmula perfecta para invertir en la Bolsa de Valores de Nueva York está integrada por tres variables: la mentalidad, con un 80%; la técnica, que se refiere a las señales de entrada o salida, con un 10%; y la administración de riesgo de tu capital, que significa tener un buen tamaño de posición, con un 10%.

Saber calcular el tamaño de posición te permite conocer la cantidad exacta de acciones o contratos de opciones que debes usar en cada operación, el riesgo asociado a esa operación, el porcentaje de riesgo sobre tu capital total y el porcentaje de ganancia sobre tu operación y sobre tu capital total.

Para calcular el tamaño de posición es necesario seguir tres pasos. El primero es calcular nuestro capital porque a veces no sabemos cómo hacerlo o no tenemos claro, realmente, con cuánto dinero contamos. Para esto podemos recurrir a una función de nuestra plataforma de trading. En la de Thinkorswim, por ejemplo, se llama “Net Liq and Day Trades”. En otras plataformas se llama “Net Liquidation” o tiene nombres similares. Esta función nos permite saber el capital total con que contamos y este se compone del dinero que tenemos comprometido en nuestras posiciones abiertas más nuestro dinero en efectivo.

Fórmula:

Capital total = dinero que tenemos comprometido en nuestras posiciones abiertas + dinero en efectivo El segundo paso es determinar nuestro riesgo por operación. En este contexto, entendemos “riesgo” como la máxima pérdida que podemos aceptar por operación o el monto máximo de dinero que estamos dispuesto a perder en caso de que nuestra estrategia no funcione como queremos y en vez de salir en target, el precio de la acción alcance el stop. Teniendo en cuenta lo anterior, tu stop no debería ser superior al 2% de tu capital. Si permites que esto suceda, a menos que seas el inversio-

nista más experimentado, estarías incurriendo en una práctica peligrosa que solo te arrojaría como resultado la pérdida de tu dinero.

Fórmula:

Riesgo = pérdida máxima por operación (no debería superar el 2%) El tercer paso es determinar el tamaño de posición por cada operación. Para hacerlo, ten en cuenta dos puntos: piensa en el peor escenario, es decir, en que perderás el 2% de tu dinero, y ten en cuenta que la fórmula varía si inviertes en acciones o en contrato de opciones.

Tamaño de posición en acciones

Para calcular el tamaño de tu posición si inviertes en acciones, es decir la cantidad de acciones que puedes comprar, puedes emplear la siguiente fórmula:

Fórmula:

Número de acciones = porcentaje de riesgo por operación x capital Precio de entrada - precio de stop De esta forma se obtiene el número de acciones que podemos adquirir. Si este número lo multiplicamos por el precio de entrada, obtendremos el monto de dinero que necesitamos para realizar la operación. Ahora bien, para confirmar que nuestra estrategia si es exitosa hay una clave: si nuestras ganancias superan el riesgo y si nuestras pérdidas no son más grandes que el stop significa que optamos por un buen tamaño de posiciones y que nuestra posición estuvo bien calculada.

Tamaño de posición en contratos de opciones

Si lo que nos interesa es invertir en contratos por opciones y queremos establecer el tamaño 21

de nuestra posición por cada operación de opciones que hagamos, debes aplicar la siguiente fórmula:

pagar por ellos. Que la pérdida no supere nuestro stop, al igual que en el caso anterior, indica que tomamos un buen tamaño de posición.

Fórmula:

Habiendo aclarado este tema debemos considerar otro más y es ¿cuántas posiciones debemos mantener abiertas al mismo tiempo? Al respecto te daré algunos consejos: no inviertas al mismo tiempo en empresas del mismo sector y no tengas más de 3 operaciones abiertas simultáneas.

Cantidad de contratos de opciones = % de riesgo por operación x capital Riesgo por contrato de opción El riesgo por operación corresponde a lo máximo que estamos dispuestos a perder (no debería superar el 2%), el capital resulta de la fórmula que te mencioné antes y el riesgo por contrato de opción de multiplicar el precio en el que colocamos nuestro stop multiplicado por 100 (porque un contrato de opciones es equivalente a 100 acciones). Así sabremos el número de contratos que podremos adquirir y el valor que tendremos que

Saber calcular el tamaño de posición te permite conocer la cantidad exacta de acciones o contratos de opciones que debes usar en cada operación.

Si lo haces, es posible que termines por desconcentrarte y descuidar todas cuando lo que deberías hacer es enfocarte en pocas y lograr que estas sean exitosas. Tampoco olvides que si eres fiel a tu propio sistema o estrategia estarás protegido. En cambio, si traicionas tu plan de trading corres mayores riesgos de perder tu capital y reduces tus posibilidades de ganar.

ACTUALIDAD

A S E R P M E A R T S A T S NUE I L S E D E S A T I R O V FA A S L O B A L DE “Estoy considerando privatizar Tesla a 420 dólares (la acción)”, escribió hace algunas semanas Elon Musk, fundador y CEO de Tesla, en su cuenta de Twitter. Y dejó pensando a muchos inversionistas con respecto a qué hacer cuando una empresa en la que tienen invertido su dinero decide dejar de cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York. Al respecto, es necesario aclarar varios puntos. Cuando una empresa cotiza en la Bolsa, los inversionistas decimos que está “listada”. Por el contrario, cuando la empresa tiene intenciones de dejar de cotizar en la Bolsa, decimos que quiere “deslistarse” o que está en proceso de “deslistado”. El término deslistar, que en inglés significa “delisting”, hace referencia, precisamente, a cuando una empresa se 24

retira de la Bolsa. Este retiro puede ser voluntario o involuntario. El primer caso ocurre cuando la compañía, por ejemplo, ya no requiere de capital de terceros para financiar sus proyectos o cuando su acción cuenta con baja liquidez. Esto significa que la acción no se compra o vende al ritmo esperado, lo que quiere decir que, al final del día, la compañía no está ganando dinero gracias a sus acciones, porque los inversionistas no demuestran interés en ellas, pero sí está asumiendo los costos y procesos que implica mantener su empresa cotizando en el mercado. Las empresas pueden tener otra razón para deslistarse y es su propia reputación. Hay compañías que no tienen una buena aceptación en la Bolsa, pero son exitosas. Quedarse en la Bolsa

sabiendo que sus acciones no se moverán al ritmo esperado puede conducir a que se reduzca su capitalización y eso sí que puede ser dañino para ellas. Tal como ocurre cuando una compañía quiere listarse en la Bolsa, cuando desea deslistarse debe solicitarlo ante la Securities and Exchange Commission (SEC) o Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, que es la entidad encargada de regular este mercado y de aprobar la salida de la compañía de este si encuentra todo en orden. Cuando la SEC da vía libre a la empresa para que se retire del mercado de valores, se comunica masivamente a las personas y a los inversionistas con el fin de que estén enterados de la decisión y puedan tomar las decisiones necesarias con respecto a qué hacer con su dinero. Pero también se puede presentar el caso contrario, es decir que una empresa sea expulsada de la Bolsa de Valores de Nueva York. Esto puede ocurrir por varios motivos como cuando la compañía se declara en bancarrota y cesa operaciones o cuando se fusiona con otra que la asume en su totalidad. En este caso, también es la SEC la encargada de tomar la decisión y de notificar a la empresa que se ha iniciado un proceso de deslistado en su contra. A principios de este año, por ejemplo, la SEC notificó a la compañía peruana Graña y Montero que sería deslistada. El motivo: la compañía no presentó a tiempo sus estados financieros correspondientes a 2017, por lo que la SEC decidió suspender la negociación de sus acciones y aplicarle una de las máximas sanciones que es la de negarle la autorización para que siguiera cotizando en el mercado. La empresa tomó los dos caminos viables en estos casos. Por un lado, pasó a cotizar en el mercado extrabursátil u OTM (Over The Counter) y, por el otro, apeló la decisión en los 10 días siguientes y se sometió a la audiencia oral que debe realizarse en los 25 días siguientes a la notificación del proceso de deslistado.

En estas audiencias, las empresas pueden presentar sus descargos o la información requerida por la SEC para no perder su permiso para cotizar. Graña y Montero presentó su informe financiero de 2017 y obtuvo vía libre por parte de la SEC para continuar negociando sus acciones en la Bolsa.

Para entenderlo mejor volvamos al caso de Tesla. Elon Musk dijo que estaría dispuesto a comprar cada acción de la compañía en poder de los inversionistas a US$420. Finalmente, la “amenaza” no se concretó, pero de haber sido cierta, los inversionistas habrían podido vender sus acciones a ese precio.

¿Cómo reaccionar como inversionista?

En cambio, cuando es la SEC la que toma la decisión de deslistar una compañía y esta falla en su proceso de apelación o no cumple con los requerimientos de la Comisión, es esta la que pone las condiciones, que deben ser comunicadas al público con la suficiente anticipación y claridad para que cada inversionista pueda tomar decisiones.

Mientras esto pasa con las compañías en proceso de deslistado, otro es el proceso o los pasos que un inversionista debe tener en cuenta si la empresa en la que tiene invertido su dinero decide o es obligada a dejar la Bolsa. Pero estos pasos difieren si el deslistado es voluntario o involuntario.

El término deslistar, que en inglés significa “delisting”, hace referencia, precisamente, a cuando una empresa se retira de la Bolsa.

Las empresas pueden tener otra razón para deslistarse y es su propia reputación. Hay compañías que no tienen una buena aceptación en la Bolsa, pero son exitosas. Supongamos que Graña y Montero, finalmente, hubiera sido deslistada por parte de la SEC. En ese caso, como inversionista, habrías tenido dos opciones. Vender tus acciones de la empresa o seguir invirtiendo en ella, pero en el mercado Over The Counter, en el que solo deben invertir quienes conocen cómo opera y sus riesgos asociados. Por eso creo que en estos casos sí existe algo en lo que no debes fallar y es en estar bien informado porque de eso pueden depender tus ganancias o pérdidas al invertir en empresas que es-

tán en proceso de deslistado. Por ejemplo, quienes se enteraron a tiempo del tweet de Elon Musk compraron, otros vendieron y estos, sin duda, ganaron en los siguientes días. Pero estoy seguro de que hubo otros que corrieron a vender anticipadamente por miedo a perder dinero cuando hubieran podido esperar a que el precio subiera y ahí sí vender para obtener más ganancias. Así que no lo olvides, de la información y experiencia que tengas para manejar estos casos depende que aproveches los procesos de deslistado.

MENTALIDAD

Hijo de una pareja de profesores judíos, Carl Icahn se formó en el barrio de Queens, en Nueva York; se graduó como filósofo de la Universidad de Princeton y cursó algunos semestres de medicina para luego enrolarse en el ejército, pero su futuro estaba muy lejos de esos escenarios. En 1961 empezó a trabajar como corredor de Bolsa en Wall Street y luego creó su primera compañía, especializada en el capital de riesgo, a la que siguió una larga lista de empresas que han contado con su capital, así como con su conocimiento. Las famosas Herbalife y Netflix son algunas de ellas.

De acuerdo con la revista Forbes, Carl Icahn, fundador y accionista mayoritario de Icahn Holdings, tiene una fortuna cercana a los US$17.2 miles de millones y ocupa el puesto 83 en la lista de milmillonarios de la publicación. Un puesto que se ha ganado con esfuerzo. Aunque los últimos años no han sido fáciles para él, porque ha registrado pérdidas, en esta edición de Zen Trading recordamos sus frases más famosas porque consideramos que sigue siendo un referente en la materia del que podemos aprender como inversionistas.

Mentalidad

● “En la vida y en los negocios hay dos pecados capitales, el primero es actuar precipitadamente sin pensar, y el segundo es no actuar en absoluto”. ● “Un consejo para este negocio: si quieres un amigo, cómprate un perro”. ● “Con demasiada frecuencia, los tipos más creativos no son los más inteligentes. En cambio, los mejores son los que juegan a la política y saben cómo manejar a sus jefes”. ● “Sonará gracioso, pero siempre he sido ético”. ● “Tenemos burocracias hinchadas en las empresas de América. La raíz del problema es la ausencia de una verdadera democracia corporativa”. ● “Si nos estamos psicoanalizando entre nosotros, ¿por qué no admites que lo que realmente te importa es tu trabajo y tienes miedo de que te lo quite?” ● “Un tipo agradable, tal vez incluso un bufón o un buen tipo político no hace olas, solo sube la escalera corporativa, no tiene muchas ideas y esto no nos ayuda a ser competitivos”. ● “Disfruto de la caza, más que de la ‘buena

vida’ tras la victoria”. ● “No le digas a nadie cómo manejar su negocio”. ● “Las ideas llegan a ti no necesariamente trabajando y sentado en un escritorio”. ● “Siempre me gustó sobresalir”. ● “Nuestro activo oculto es, básicamente, nuestras buenas relaciones laborales”.

Inversiones

● “Tengo que cuidar los intereses de los accionistas porque soy el mayor accionista”. ● “Me alegra que los accionistas se beneficien de lo que hago. Pero no soy Robin Hood. Me gusta ganar dinero”. ● “No estamos para liquidar compañías. Pero si hacemos eso, ¿por qué es terrible? No estamos haciéndolas estallar. Quienes las compran debe poder hacer que sus activos sean más productivos”. ● “Una gran compañía en el negocio de los medios necesita líderes visionarios”. ● “Veo a las empresas como negocios, mientras que los analistas de Wall Street buscan el rendimiento trimestral de las ganancias. Compro activos y productividad potencial. Wall Street compra ganancias, por lo que se pierde muchas cosas que veo en ciertas situaciones”. ● “En adquisiciones, la metáfora es la guerra. El secreto está en las reservas. Debes tener reservas y saber que puedes comprar la compañía”. ● “Cuando no tienes a nadie a quien rendirle cuentas, la venganza como estrategia de inversión es tan legítima como cualquier otra cosa”. ● “Me gusta cualquiera que me haga ganar un cuarto de billón de dólares”. ● “La regla principal es tener un buen capital al final del día”. ● “Hay una recompensa en el riesgo”.

LECCIONES

Courtney Hadwin ingresó por primera vez al escenario de America’s Got Talent usando un sencillo vestido blanco que daba pocas pistas sobre lo que ella sería capaz de hacer minutos después en este famoso reality show que busca a los talentos anónimos de Norteamérica. Estaba nerviosa, algo normal para una niña de 13 años que se presentaba por primera vez ante cientos de personas en el Dolby Theater, en Hollywood. Pero algo cambió cuando empezó a cantar la canción “Hard to Handle”, de Otis Redding, uno de los referentes mundiales del soul. La niña se transformó y se convirtió por un momento en lo que muchos han llamado una “reencarnación” de la artista Janis Japlin, reconocida por su poderosa voz que le permitía darle un matiz al rock y al blues que nadie había podido igualar hasta que Courtney se subió al escenario. Por eso, no solo recibió la ovación del público, sino de los cuatro jurados, todos especialistas 30

y con gran trayectoria en la industria musical. Fue el famoso directivo de Sony Music, Simon Cowell, quien tomó la vocería y le dijo a la niña que en el escenario, a pesar de su timidez, había demostrado ser todo un león. A él le siguió el presentador, humorista y actor canadiense Howie Mandel, quien tras comparar a la concursante con Janis Japlin oprimió el botón dorado y la envió directo a los shows en vivo, algo que solo ocurre con los participantes más destacados del programa. Una lluvia de papeles dorados cayó sobre Courtney, quien abrazó a su padre y se retiró del escenario. Tras bambalinas, él confesó que su hija creía que, en vez de obtener el botón dorado, obtendría el rojo, que es el que suena cuando la presentación de los concursantes no satisface a los jurados. Pero ocurrió todo lo contrario y ¿sabes por qué? Porque esta niña, nacida en Hartlepool (Inglaterra), a pesar de sus inseguridades, ha creído en sí misma. Por eso, en el año 2015,

decidió dar el primer gran paso de su carrera que fue presentarse en una sesión de micrófono abierto en su escuela. En esa ocasión, cantó la canción “Say Something” de Great Big World. Esa primera presentación la animó para presentarse en el reality show The Voice Kids en 2017, en su país. A pesar de que quedó entre los seis finalistas, la suerte no la favoreció, pero ella siguió adelante. Hasta llegar a America’s Got Talent donde show tras show se consolidó como la favorita del público y de los jueces. Finalmente, no se llevó el premio mayor, que era un millón de dólares, pero sí una gran experiencia que la transformó a ella y a todos los que la vimos.

Confía en ti

Simón Cowell tenía razón cuando dijo que Courtney se transformó en un león en el escenario porque ella no siempre se ha sentido así. En la actualidad, cuando el pop y el reguetón son los géneros musicales favoritos por los adolescentes, a la niña no le ha quedado fácil hacer encajar la música que representa. De hecho, al final de uno de sus shows, aseguró que la gente no siempre la entiende y que no logra capturar el significado o lo que quiere transmitir con su voz y sus movimientos. En esa ocasión, la juez la animó a seguir adelante y, de hecho, eso es lo que ha hecho. Al revisar el proceso que ha experimentado ella, en especial en los últimos meses, lo que se encuentra es que ha avanzado en construir esa confianza en sí misma, pero no solo cuando está en el escenario y logra sacar lo mejor de sí, sino también cuando está fuera de él. En su perfil de Instagram tiene una frase que llama poderosamente la atención que dice:

“no comprometas lo que eres porque eres lo único que tienes”. Gracias a esta frase de batalla, y con solo 14 años recién cumplidos, Courtney ha llegado lejos y, seguramente, avanzará mucho más.

Lecciones invaluables

Sé que a muchos no les gustan los reality shows, como America´s Got Talent, o que no los ven con frecuencia, pero incluso de ellos es posible que aprendamos a ser mejores humanos para tener una mejor relación con los demás, y también con nosotros mismos, que es igual de importante. Programas como estos, que a veces parecen frívolos o aburridos, también nos dejan otras lecciones, como lo vital que debe ser para nosotros luchar por nuestros sueños, no solo para convencernos de que es posible, sino para que otras personas también puedan darse cuenta de esto. Recuerdo, por ejemplo, que en otro de estos programas se presentó un padre de familia con seis hijos adoptivos. Él no era el mejor cantante y cuando le preguntaron por qué estaba ahí dijo que lo hacía solo para demostrarles a ellos, que habían crecido en casas de adopción, que sí era posible cumplir los sueños. Courtney y todas las personas que se arriesgan a mostrar su talento, ya sea en televisión o no, van por ese camino de la esperanza y el positivismo que es el correcto. No tienen vidas perfectas, y deben someterse a la votación del público o a la aprobación de los demás, pero no se detienen. Ojalá no te detengas tú tampoco en la búsqueda de lo que realmente quieres. Lograr tus metas sí es posible.

Yo, Hyenuk, te respondo Recuerda darte una vuelta por mi blog: http://www.hyenukchu.com/blog y aceptar las Notificaciones para estar actualizado. Te invito a que conozcas mi blog porque en él escribo sobre temas relacionados con inversiones en la Bolsa de Valores de Nueva York, mentalidad, finanzas personales y empresas que te pueden servir como inspiración para mejorar tu situación financiera y lograr la vida que deseas. Ahí recibo cientos de comentarios de lectores y he decidido elegir algunos para responderles en esta revista que estás leyendo. Los consejos que doy aquí espero puedan servirte: Ingrid dice que gracias al artículo sobre el FOMC ahora comprende su importancia. Ingrid: me alegra mucho lo que dices porque, ahora que conoces lo que significa el FOMC y la incidencia que tiene tanto en la economía como en las inversiones, tienes más y mejores herramientas para invertir o para evitar hacerlo en momentos de alta volatilidad o incertidumbre. Es por esto que siempre les digo que sean cuidadosos al invertir antes del FOMC. Espero de ahora en adelante lo tengas en 32

cuenta. Si tienes más dudas al respecto, házmelo saber para poder aclararlas y seguir apoyándote en este proceso. Mónica comenta que lo que ocurre con las pensiones es devastador. Mónica: es cierto. Todas las personas, o por lo menos las que trabajamos y aportamos para nuestra pensión, deberíamos tener el derecho a una pensión asegurada y a una vejez o retiro tranquilos. Pero estamos muy lejos de lograrlo y por eso, como dices, hay que tomar acción y buscar alternativas para que, cuando ya no podamos trabajar, podamos vivir tranquilos. Lo que te aconsejo a ti, y a todos, es que no esperes más para buscar esos ingresos alternativos o para ahorrar. Entre más pronto empieces a hacerlo, mejores serán los resultados que obtengas. Alfonso F. dice que quiere ser millonario para ayudar a su familia y hacer obras sociales. Alfonso: te felicito por esa forma de pensar por dos cosas. En primer lugar, porque tienes un propósito definido al querer invertir, no quieres ganar dinero porque sí,

sino que quieres emplearlo en un objetivo que ya te fijaste. Y la segunda, porque con ese dinero quieres ayudar a los demás. Hay expertos que dicen que uno debería donar el 30% de su sueldo o emplearlo ayudando a alguien más porque, en la medida en que des, se te devuelve. Sé que eso a veces no es posible, pero en todo caso, aplaudo tu decisión y espero que llegues a ser un gran inversionista. Paty nos cuenta que no toma sodas, pero que le interesa invertir en SodaStream. Paty: tu comentario me llamó la atención porque pone sobre la mesa un tema, y es ¿debemos invertir en empresas que nos gusten o que sean rentables para nosotros? Si pensamos en el tema emocional, está claro que hay empresas que nos llaman más la atención que otras y que por eso invertimos en ellas. Si pensamos en el tema financiero, deberíamos invertir en lo que sea rentable, así nos guste o no. Afortunadamente, creo que como inversionistas tenemos las dos opciones. Lo importante es que invirtamos en el momento justo porque solo así podemos ganar. Juan Sebastián B. dice que no declara renta, pero cuando lo haga será porque está cumpliendo sus objetivos financieros. Juan: tu comentario también me llamó la atención porque estás viendo las cosas desde una nueva perspectiva. Hay personas que dicen “menos mal no tengo que declarar renta” y eso es positivo, claro, pero lo que significa es que no tienen ni dinero ni patrimonio y, probablemente, sí tienen un sueldo, pero muy pequeño. En cambio, las personas que presentan ren-

ta deben pagar ese impuesto, algo que a muchos no les gusta, pero si deben pagarlo es porque también tienen buenos ingresos y patrimonio. Entonces, te apoyo en tus planes, pero no solo para que algún día declares renta, sino para que alcances tu libertad financiera. Claudia confiesa que la meditación ha cambiado su vida. Claudia: te felicito por explorar el camino de la meditación porque eso, finalmente, significa que quieres encontrar herramientas para ser mejor y, sobre todo, para entender a los demás y saber que, aunque no somos iguales, todos somos valiosos. Hay personas que no se atreven a dar este paso porque le temen a lo que pueden encontrar en sí mismos o en los demás, pero te animo a que sigas por este camino y a que nos compartas tus experiencias. Estoy seguro de que todos podemos aprender a partir de ella. Lila Isabel cuenta que está a punto de dejar su cuenta demo y empezar a invertir en real. Lila: estás a punto de dar un gran paso y no te olvides de todo lo que aprendiste en tu cuenta demo. Respeta siempre tu Plan de Trading y si no tienes uno, no debes invertir. Recuerda que #PacienciaPaga, controla tus emociones, lleva tu bitácora e infórmate sobre lo que está pasando en la Bolsa de Valores de Nueva York. El hecho de que ya empieces a informarte sobre las empresas que quieres incluir en tu portafolio es un gran paso. Sigue formándote con responsabilidad y verás que puedes llegar a ser una gran inversionista.