Fuerte volumen de ventas anticipadas de trigo y maíz 2021

¿Qué nos dicen los productores con su estrategia de ventas? ¿Cuál es el riesgo del mercado a partir de ahora?

Por: Pablo Adreani (Consultor Agronegocios)

Las ventas anticipadas de la nueva cosecha 2020-21 llegan a 3 millones de toneladas de trigo y 3,2 millones de maíz, según publica el Ministerio de Agricultura en su sitio web en la sección de Compras de la exportación y Declaraciones Juradas de ventas al exterior, informe al 8 de julio que se actualiza en forma semanal. Cuando todavía no ha culminado la siembra de trigo y todavía ni siquiera ha empezado la siembra de maíz, el productor ya empezó a vender en forma anticipada parte de su cosecha. El trigo y el maíz son nuevamente los productos con mayor volumen de ventas por parte de los productores. En el caso de la soja, las ventas acumuladas llegan a 1,2 millones de toneladas. El motivo de esta decisión de vender tan temprano se puede interpretar desde varios ángulos del análisis. El principal motivo puede tener que ver con la prevención de los productores a cubrirse de un eventual aumento de las retenciones. El otro motivo puede ser la posibilidad de asegurarse un precio mínimo de venta para cubrir por lo menos el costo de producción. Y otro tema que no es menor es asegurarse cupos y descargas en pleno momento de la cosecha.

Veamos ahora cómo es la composición de las ventas de los productores entre las alternativas de venta a precio ya cerrado y ventas a fijar. El análisis de cada una de las modalidades en cada uno de los productos nos da la respuesta de qué es lo que está pensando el productor respecto a qué puede pasar con el mercado y cuál ha sido el motivo más relevante de su decisión.

El producto que se vendió con mayor proporción de precio ya cerrado es el trigo, las ventas totales de los productores llegan a 3 millones de toneladas, de las cuales 2 millones se vendieron a precio y 1 millón de toneladas a fijar. En este caso el productor está privilegiando el precio y la posibilidad de tener cupos para descarga en cosecha. Posición conservadora al cerrar precio y asegurarse un margen de rentabilidad aceptable. Hay que recordar que los productores dispararon sus ventas de trigo en forma anticipada cuando el precio del mercado a futuro nueva cosecha, diciembre 2020, indicaba un valor de 175 u$s/ton. En estos momentos el mercado ha vuelto a cotizar en el rango de 170-175 u$s/ton, revirtiendo la tendencia bajista que había comenzado a insinuarse durante el mes de junio. La falta de humedad para continuar las tareas de siembra, principalmente en la provincia de Córdoba y otras regiones de la región pampeana, son hoy el principal factor de preocupación de la exportación y los molinos. De ahí la firmeza que muestra el mercado para el momento de la cosecha del trigo nuevo, pues ya se consideran imposibles de sembrar más de 500,000 hectáreas.

En maíz los productores vendieron un total de 3,2 millones de toneladas, siempre hablando para entrega en la próxima cosecha 2020-21, de las cuales 2 millones se vendieron a fijar y 1,2 millones se vendieron a precio. Acá el mensaje del productor ha sido, vendo a precio para cubrir costos a cosecha o aplicarlas a planes canje, y me reservo las 2 millones de toneladas a fijar precio, pues supongo que el mercado puede mejorar de aquí a la cosecha. Posición neta alcista del saldo a fijar.

En soja los productores vendieron por un total de 1,2 millones de toneladas, de las cuales 1,15 millones de toneladas se han vendido a fijar. El 96 % de las ventas totales de soja están a fijar. Este es un claro mensaje del productor, “no quiero fijar precio ahora pues no me conviene, no alcanzo a cubrir mis costos de producción y me juego a una potencial suba del mercado, o lo que puede ser mucho más grave no voy a vender a precio de pérdida”. Falta mucho tiempo para la cosecha y para hacer un mal negocio hay tiempo, le diría un consultor a su productor asesorado.

Esta composición de las ventas, discriminadas entre precio hecho y precio a fijar por parte de los productores, nos sirven como el análisis de una radiografía de lo que está pasando globalmente.

La radiografía de hoy me dice que el productor no considera el actual precio de la soja nueva atractivo para vender y cerrar el margen. En trigo el productor considera que el nivel de 170 u$s/ton para arriba, cuando se produjo el mayor volumen de ventas anticipadas, es suficiente para cubrir sus costos de producción y planes canje, y no arriesgarse a estar descubierto ante una potencial baja del mercado. En el caso del maíz, finalmente, los 2 millones de toneladas a fijar me están diciendo “no me gusta el precio para cerrar margen, y pienso que el mercado puede comenzar a subir. Hecho que por el momento el mercado le está dando la razón, pues el precio del maíz nuevo abril 2021 cotizaba el pasado 15 de julio a 134 u$s/ton, contra un maíz disponible a 131 u$s/ton.

En la realidad, por el comportamiento que han tenido los mercados en estas últimas semanas, lo ocurrido le está dando la razón a la estrategia y pensamiento de los productores, hecho que venimos anticipando y reflejando en nuestros análisis periódicos.

Sin embargo, hay que tomar conciencia de que estamos recién en la mitad del río y todavía no podemos ver la otra orilla. En la segunda quincena de julio se define la cosecha de maíz en Estados Unidos y en la primera quincena de agosto se define la cosecha de soja. Nos referimos al impacto que podrá tener la evolución del clima, temperaturas y lluvias, en la futura evolución de los cultivos y la definición de los rindes esperados. Por el momento se está formando un foco de sequía en los estados del norte del Corn Belt, y la misma se extiende hasta Indiana y está comenzando a crecer en Iowa. Dicho esto, si el actual patrón climático seco no cambia en Estados Unidos, las perspectivas de una buena cosecha de maíz se van diluyendo, y lo mismo sucederá con la soja si en agosto no se revierte el comienzo de sequía actual.