Private Banking by ACMU

июль – сентябрь 2011

Украинское современное – искусство?

ДМИТРИЙ БЕЛЕЦКИЙ — об арт-банкинге, современном искусстве и ликвидности художественных коллекций ЗОЛОТО:

котировки бьют рекорды, возможен ли дальнейший рост?

ФОНДОВЫЙ РЫНОК: когда и в акции каких эмитентов лучше инвестировать

Павел МАКОВ. «Скатерть №5», 2010, бумага, многократное intagio, перфорация, акварель, 123х160

Искусство инвестирования Чем выше доходность – тем выше риски инвестора. А чем выше оценивается риск вложений, тем более профессиональным должен быть подход к управлению капиталом. В нынешнем номере «Private Banking» мы решили напомнить именно об этом.

ынки постепенно разогреваются, впереди – рост. Даже если сегодня акции не рвутся вверх и недвижимость по-прежнему дешевеет, подъем неизбежен. Дело в том, что мировая экономика переполнена деньгами. И хотя институциональные инвесторы еще колеблются между страхом и жадностью, необходимость вложить свои средства (ведь деньги должны работать) заставит их поторопиться. И вот тут-то самое время инвестору подумать как, когда и куда разместить свой капитал. Цикл инвестиций непрофессионала, решившего рискнуть и последовавшего общим тенденциям, выглядит так: «видим модный тренд – вкладываем в модный актив – «сидим» в нем, пока не перестанет расти и начнет снижаться – выходим уже после того, как начался обвал». Для профессионала же он выглядит совершенно иначе: «актив дешевеет – нащупываем дно – начинаем инвестировать – актив дорожает – актив становится модным трендом – выходим из модного актива на пике – начинается снижение и затем обвал». Таким образом, чем выше потенциальная доходность, тем выше возможный риск и тем важнее привлечь профессионала к управлению такими активами. Для более консервативного инвестора, не склонного к риску, всегда останутся «тихие гавани», которые приносят небольшой, но стабильный доход. Депозит в банке с иностранным капиталом, фонд денежного рынка, золото – это низкорисковые активы с разной степенью ликвидности и доходности. При выборе между ними инвестору остается разве что определить горизонт инвестирования – принципиальные риски в них довольно низки. Вложения в акции, современное искусство, прямые инвестиции в бизнес – все это намного более «острые» активы, которые могут принести немало и доходов, и возможных потерь. Тем не менее, на них в конечном итоге довольно много зарабатывают. Как это удается удачливым инвесторам? Благодаря соблюдению трех условий: помнить о рисках, помнить о сроках инвестирования, привлекать к управлению активами квалифицированный менеджмент. Следующий номер «Private Banking» мы выпустим уже в сентябре 2011 года. Редакционная коллегия «Private Banking» Елена Колосветова, руководитель департамента Private Banking OTP Bank Ангелина Деревлева, заместитель начальника отдела PR и коммуникаций OTP Bank Александр Крамаренко ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011 | №(2)5 |

PRIVATE BANKING

СОДЕРЖАНИЕ

Философия Private Banking Член Правления OTP Bank Дмитрий Белецкий – об арт-банкинге, современном искусстве и ликвидности художественных коллекций

6 9

Что нового появилось в сфере Private Banking и чем новинки полезны крупным инвесторам Классические банковские услуги Депозиты в 2011 году становятся более удобными для вкладчика

12 15

Золото продолжает расти и потому остается убежищем для консервативного инвестора Управление капиталом Как состояние мировой экономики повлияло на ситуацию на украинском фондовом рынке и когда стоит начинать инвестирование в акции

Фондовый рынок

Городская недвижимость

Фонды денежного рынка доходнее депозитов и при этом позволяют вывести инвестированные средства в любой момент

Какую доходность обещают инвестиции в недвижимость тем, кто готов сегодня вложить в нее капитал

Винный тур

Депозиты

PRIVATE BANKING

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

СОДЕРЖАНИЕ

№(2)5, июль – сентябрь 2011 Журнал подготовлен и выпущен ООО «Издательский дом «Украинский медиа холдинг» по поручению АО «ОТП Банк»

Председатель правления АО «ОТП Банк» Дмитрий Зинков

Арт-инвестиции Академия инвестирования Начальник департамента Private Banking OTP Bank Елена Колосветова – об индивидуальных инвестиционных фондах как инструменте управления личными активами

Life style Новый Nissan Patrol – вызывающе мощный, просторный и напористый

34 37 41

Конный спорт – настоящее королевское хобби

Руководитель проекта Мария Онищенко Выпускающий редактор Ангелина Деревлева Арт-директор Наталья Чепур Литературный редактор Елена Скрипка Адрес редакции: г. Киев, Куреневский пер., 17Г Свидетельство о государственной регистрации КВ№17850-6700Р выдано МЮ Украины 20.04.2011.

Путешествие на яхте по Средиземноморью в поисках новых винных букетов и гастрономических впечатлений

Является ли украинское современное искусство объектом инвестирования, и почему произведения отечественных мастеров на Родине ценятся ниже, чем за ее пределами Визитная карточка Отделения OTP Bank, в которых предоставляются услуги Private Banking

Редакционная коллегия Елена Колосветова Ангелина Деревлева Александр Крамаренко

Все права принадлежат АО «ОТП Банк» и ООО «Издательский дом УМХ». Перепечатка без письменного разрешения запрещена. При использовании материалов ссылка на «Private Banking OTP Bank» обязательна. Номер заказа 1078 Подписано к печати 02.07.2011 Отпечатано в типографии ООО «СЛОН»: г. Киев, ул. И. Мазепы, 11Б. Тираж: 2150 экз. Распространяется бесплатно

ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011 | №(2)5 |

PRIVATE BANKING

ФИЛОСОФИЯ PRIVATE BANKING

Дмитрий Белецкий:

«Искусство — не роскошь, а необходимость» 6

PRIVATE BANKING

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

ФИЛОСОФИЯ PRIVATE BANKING

Private Banking беседовал с членом правления OTP Bank Дмитрием Белецким о самом красивом виде инвестиционных услуг — об арт-банкинге Дмитрий Юрьевич, в первую очередь давайте определим, на кого рассчитана услуга арт-банкинга? Д.Б.: Данная услуга рассчитана как на корпоративных, так и на частных инвесторов. Искусство всегда было уделом избранного, достаточно узкого круга. Интерес к искусству, особенно современному, в Украине постоянно растет. Есть и коллекционеры, которым важно сейчас оценить свою коллекцию и обеспечить ликвидность ее части или доформировать по заданному принципу. Есть и те, для которого предметы искусства – это одно из направлений инвестиций. Инвестиции в какие категории искусства сегодня являются наиболее прибыльными? Д.Б.: Согласно данным компании Art Market Research, за последние 30 лет наиболее выгодным размещением капитала стали вложения в западноевропейскую живопись и скульптуру – при инвестициях в высшую ценовую категорию доход может составить 10–15% годовых в валюте. Раритетные художественные и исторические фотографии приносят около 9,3% годовых; пользующаяся спросом старинная мебель (например, французская мебель XVIII века) дает доход в размере 8,5% годовых. Меньше выгоды можно извлечь из китайского фарфора (6,7% годовых) и скульптуры (3,2% годовых). А согласно прогнозу французской компании Artprice, сегодня перспективны вложения в современную китайскую и индийскую живопись, а также в приобретение первых изданий книг современных авторов, например, таких как «Хоббит» Джона Р. Р. Толкиена или «Смерть после полудня» Эрнеста Хемингуэя. На постсоветском пространстве наибольшей популярностью традиционно пользуются вложения в русскую живопись. Причем приоритеты постепенно смещаются от «классики» (Шишкина и Айвазовского) в пользу представителей XX века.

Достаточно интересны и вложения в старинные монеты и ордена – они стабильно растут в цене, принося не менее 30% годовых. Если говорить о живописи советского периода, то стоит вкладывать деньги в не слишком известных пока художников, которых отечественная художественная школа воспитала немало. Многие галереи покупают у наследников целые коллекции за весьма скромные деньги, «раскручивают» художника – устраивают выставки, выпускают каталоги, обеспечивают публикации в прессе, а затем продают уже за совсем другие суммы. Насколько надежны инвестиции в искусство? Д.Б.: За последние 50 лет цены на искусство в среднем росли на 12,6% ежегодно, в то время как рост «голубых фишек» амери-

ра с каждым годом растет. По данным аналитиков, на мировых аукционах более 75% приобретаемых лотов – живопись, Украина тут не исключение. Принимая во внимание продажи последних 5 лет (2005–2010 годов), наиболее привлекательными для коллекционеров на украинских торгах можно назвать украинскую живопись ХIХ–ХХ веков, русское искусство, живопись художников-нонконформистов и contemporary art. Украинский арт-рынок пока неразвит, он пока закрыт и непрозрачен, поэтому услуги артбанкинга в Украине все еще находятся на этапе становления. Но мы видим большой потенциал в этом направлении, поэтому стараемся «держать руку на пульсе»: участвуем в крупных событиях, спонсируем проведение выставок и т.д. Кстати, недавно заключили Меморан-

За последние 50 лет цены на искусство в среднем росли на 12,6% ежегодно, а на американские «голубые фишки» — на 11,7% канского фондового рынка составлял 11,7%. На цену произведения искусства не влияют новости, которые могут «обвалить» фондовый рынок. Кроме того, предложение качественной живописи очень ограничено. Около 98% всех активов находятся в государственной собственности. Исследования таких компаний, как Art Market Research, Kusin & Company, Gabrius, доказали, что вкладывать деньги в произведения искусства сложно, но перспективно и выгодно. Впрочем, судите сами – цены на предметы искусства удерживались на высоком уровне и после терактов 11 сентября, и во время активной фазы операции в Ираке. Как чувствует себя артрынок в Украине? Д.Б.: Годовой объем мирового рынка антиквариата и живописи достигает 27 млрд. долларов. Объем российского арт-рынка составляет 150–200 млн. долларов в год, украинского – в несколько раз меньше, но эта циф-

дум о сотрудничестве с Национальным художественным музеем Украины (см. стр. 45 – Ред.), в рамках которого мы помогаем музею сформировать коллекцию украинского современного искусства, а музей, в свою очередь, будет консультировать нас по оценке предметов искусства. Сегодня мы оказываем нашим клиентам общие консультации, помогаем им связаться с дилерами, арт-галереями, произвести оценку работ. Также оповещаем клиентов о культурных событиях, приглашаем их к участию в арт-аукционах: мы сотрудничаем с украинским аукционным домом «Корнерс». Кроме того, у нас налажен контакт с международным аукционным домом McDougall’s. OTP Bank является партнером крупнейших украинских галерей, которые специализируются на различных направлениях в искусстве: ЦЕХ – украинское современное искусство, «Дукат» – антиквариат, живопись ХХ века.

ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011 | №(2)5 |

PRIVATE BANKING

ФИЛОСОФИЯ PRIVATE BANKING

Наиболее привлекательными на украинских торгах были украинская живопись ХIХ—ХХ веков, русское искусство и contemporary art На что стоит ориентироваться начинающему арт-инвестору? Д.Б.: Один из самых авторитетных в сфере арт-банкинга каталог All Art Index был разработан несколько лет назад профессорами школы бизнеса при Нью-Йоркском университете Майклом Мозесом и Цзяньпином Меем. Созданный на основе мониторинга повторных продаж более 8 тысяч предметов искусства, начиная с 1875 года, сегодня он – настольная книга крупнейших арт-финансистов мира. Свой рейтинг популярности художников формирует и французская компания Artprice на основе собственных индексов, составленных по данным продаж предметов искусства на мировых аукционах. Немецкий индекс Zurich-AMR Art & Antiques адресован в первую очередь инвесторам, ищущим выгоду в изменении моды на те или иные предметы искусства. В Украине пока таких индексов нет. Что стоит в первую очередь учитывать инвестору, плани-

PRIVATE BANKING

рующему заработать на искусстве? Д.Б.: Главное, о чем не стоит забывать, любая работа с произведением искусства – работа на долгую перспективу. Вряд ли 15–20% за год обогатят вас, но за 10–15 лет цена вырастет существенно. Надо помнить и о том, что коллекцию невозможно продать мгновенно. Даже если за несколько лет цена произведения существенно выросла, на поиск покупателя через галерею или частного дилера уйдет время (какое – прогнозировать невозможно), процесс выставления на аукцион также занимает не день и даже не месяц. По мнению международных арт-консультантов, оптимальный срок вложений должен составлять пять–десять лет. Приступать к инвестициям следует, имея в распоряжении хотя бы десяток тысяч долларов. Качественный портфель должен быть представлен не менее чем десятью работами, так что оптимально выходить на рынок с суммой не менее 100 тысяч долларов.

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

Какие меры предосторожности вы порекомендовали бы соблюдать при инвестициях в искусство? Д.Б.: В первую очередь – обязательно проверять тот или иной предмет искусства на подлинность. Очень важно знать провененс – историю создания и владения предметом искусства. Но самостоятельно это не сделаешь – только специалисты имеют доступ к такой информации и могут проверить юридическую чистоту коллекции клиента и установить, не являются ли произведения искусства похищенными. Такая осмотрительность необходима как для покупателя, так и для продавца художественных произведений, чтобы совершенно исключить возможный имущественный ущерб в результате законных требований о возврате или ликвидации произведения искусства. Кроме того, любой анализ произведения искусства должен сопровождаться надлежащей документацией. Документация включает описание картины, скульптуры, рисунка, графика и т. д; указание автора или эпохи создания произведения; размеры объекта; сведения о материале и технике письма, если речь идет о картине; иконографию и название произведения; указание подписи (при наличии таковой); описание условий хранения (наличие повреждений, следы реставрационных работ или внесенные изменения), ссылки на происхождение (печати, ярлыки, относящиеся к объекту свидетельства, устные пояснения, старые счета и т.п.); проверку актуальности имеющихся заключений экспертизы с учетом соответствующих результатов исследований и каталогов работ; сравнительный анализ объекта с подобными работами имеющейся базы данных для установления авторства; фотодокументацию (включая детальные снимки). Документация такого рода имеет огромное значение для подтверждения подлинности и ценности произведения и является наряду с заключениями экспертизы основой для дальнейших связанных с объектом операций, а также служит базисом для страхования художественного произведения. Беседовала Катерина Венжик, пресс-секретарь OTP Bank

ФИЛОСОФИЯ PRIVATE BANKING

Абсолютно приватно

Петр МАМОНТОВ

Крупному инвестору украинские банки предлагают все более обширный набор услуг в рамках private banking. Причем, за минувший год появилось много нового – и в достижении требуемой доходности, и в управлении рисками, и в планировании личного благосостояния. сли на счету есть хотя бы 100 тысяч долларов или, если клиент – известный политик или звезда шоу-бизнеса, то перед ним раскрываются все двери VIP-залов банков. При этом для удобства клиента за ним, как правило, закрепляется персональный менеджер (личный банкир), который будет доступен 24 часа в сутки. Банкир также информирует инвестора обо всех банковских услугах (картах, кредитах, счетах и пр.), может взять на себя функции оплаты разнообразных счетов (family office), организовать юридические и налоговые консультации. К услугам особо уважаемого клиента – специальные залы и кассы банка, также ему обычно предоставляют так называемый консьерж-сервис (бронирование билетов, отелей и прочие сопутствующие услуги). И еще VIP-клиенту часто предлагают депозиты c повышенной ставкой – на 1–1,5% больше, чем рядовым вкладчикам. Если хочется еще большего, то следующий шаг – private banking. Подписав договор о предоставлении таких услуг, можно передать свой капитал в управление, чтобы через какоето время забрать его с полученной прибылью. Разумеется, клиенту private banking при этом доступен весь пакет услуг, причитающийся VIP-клиенту, и еще много сверх того. И задача персонального менеджера private banking – построить максимально эффективную систе-

му управления капиталом, которая позволит не только обеспечить его сохранность, но и максимальную доходность. В зависимости от выбранной стратегии инвестирования заработать в этом случае можно от 8–25% годовых в гривне, а в некоторых особых случаях и до 50% за год.

Что и кому предлагают приватно Если VIP-обслуживание в банках подразумевает только сервис высокого уровня для VIPклиентов, то private banking включает и сервис высочайше-

Например, до осени 2008 года в России клиент должен был иметь минимум 1 млн. долларов для получения услуг private banking. Сейчас ситуация уже несколько иная – крупнейший российский розничный банк, Сбербанк РФ, готов принять от 15 млн. российских рублей (от 535 тыс. долларов) у клиента private banking. В европейских банках порог порой оказывается даже ниже, чем в той же России. Но не везде. Например, крупные международные сетевые банки, вроде UBS и Credit Suisse, готовы при-

Wealth management – управление личным состоянием – самый обширный набор услуг private banking, что могут быть предложены клиенту го класса, и управление капиталом. Первое – иногда бывает бесплатным (лишь бы клиент держал в банке сумму, выше определенной величины), второе – всегда подразумевает абонплату за пользование комплексом услуг (от 150–3000 долларов в год). Private banking включает максимально широкий комплекс услуг, причем, не только банковских, но и, например, инвестиционных, страховых, консультационных. Пользоваться private banking престижно и доходно. В Украине для этого нужно принести в банк от 100 тыс. долларов. Еще больше – в России и Европе, где «порог входа» в таких программах традиционно очень высок.

нять несколько сотен тысяч долларов, и в каждой стране у них своя политика в отношении «порога входа». В то время как частные банки в Швейцарии, Люксембурге и Лихтенштейне открывают двери при наличии минимум миллиона евро, а то и двух. Разумеется, в зависимости от величины располагаемой суммы предлагается и набор инструментов, доступных тому или иному клиенту. Обладающему несколькими сотнями тысяч долларов доступен более или менее стандартный набор: акции, доли в инвестиционных фондах, драгметаллы, облигации ( в том числе, и украинского правительства).

ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011 | №(2)5 |

PRIVATE BANKING

ФИЛОСОФИЯ PRIVATE BANKING

ЧТО ДОЛЖЕН ВКЛЮЧАТЬ ПАКЕТ РRIVATE BANKING Управление капиталом клиента (инвестфонды, доверительное

Персональный банкир — 24 часа в сутки

управление, арт-банкинг, драгметаллы, вклады)

1234 5678 9012 3456

Кредиты по выгодным ставкам

1234 5678 9012 3456

Юридические консультации, налоговое планирование

Премиальные карты со значительным кредитным лимитом

1234 5678 9012 3456

Консьерж-сервис, family-офис

Инвестиции в зарубежную недвижимость

1234 5678 9012 3456

Страховые услуги

Программы лояльности

1234 5678 9012 3456 1234 5678 9012 3456 Пропуск для клиента рrivate banking – инвестиция от 100 000 долларов

КАРТЫ ДЛЯ VIP В пакет private banking входят также премиальные карты, к которым прилагается бесплатная страховка туриста, а порой и немалый кредитный лимит (до 75–150 тыс. гривен). Речь идет о картах уровня Visa Gold и Platinum. По картам элитного класса полагается, как минимум, такой пакет услуг, как страховка на сумму 30–50 тыс. евро, скидки в определенных торговых сетях, авиакомпаниях и возможность снятия крупной суммы с карты в один день. Почти все крупные банки предоставляют возможность перевода денег с карты на карту через терминалы или онлайн-банкинг, а также мобильный банкинг. Выгода от использования элитных карт очевидна – это не только элемент имиджа, но и солидная экономия на различных услугах. К примеру, банки обычно предлагают к основной карте выпуск дополнительных дисконтных: IAPA, Priority Pass, ETN. IAPA.

PRIVATE BANKING

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

А вот тому, кто оперирует суммами, измеряемыми миллионами долларов, готовы предложить сверх перечисленного индивидуальные инвестиционные фонды, прямые инвестиции даже в общества с ограниченной ответственностью, покупку венчурных бизнесов, а также приобретение коммерческой и жилой недвижимости с целью получения рентного дохода. И это, разумеется, далеко не полный перечень. Накануне кризиса 2007–2008 годов были очень популярны так называемые структурированные продукты – инвестиционные инструменты, сочетающие высокую доходность рискованных инвестиций в ценные бумаги развивающихся стран и надежность консервативных бумаг. Опыт показал, что результаты были хороши не всегда, хотя в целом ожидания инвесторов оправдались. Впрочем, это общее правило – сложные инвестиционные инструменты требуют квалифицированных управляющих. В Украине private banking предлагают OTP Bank, «Райффайзен банк Аваль», «УкрСиббанк», БМ банк, VAB банк, ВТБ банк, «Укрсоцбанк», SEB банк, «Сбербанк России» (Украина). Разумеется, всем клиентам private banking в этих финучреждениях доступны услуги, входящие в VIP-пакеты. Многие украинские банки имеют богатые программы для VIP-клиентов, но не декларируют предложений private banking, например, «ПриватБанк», «Альфа-Банк», «Кредобанк». В то же время есть в стране и масса крупных и уважаемых банков, которые не балуют клиентов ни VIP-cервисом, ни индивидуальным банкингом. Набор услуг в рамках пакета private banking в каждом банке разный. Но, как объяснили нам в OTP Bank, не так уж важно, каким капиталом обладает клиент – 100 тыс. или 1 млн. долларов. Если он заключает договор private banking, то получает примерно одинаковый объем сервиса. За рубежом объем услуг банка может зависеть от масштабов богатства клиента, но в Украине пока все по-другому. Однако, очевидно, что для более крупных клиентов банк может сделать больше скидок в

ФИЛОСОФИЯ PRIVATE BANKING расчетно-кассовом обслуживании и кредитовании. Это возможно как в рамках договора private banking, так и при обычном обслуживании клиента. В развитых странах private banking – это предмет почти первой необходимости для инвестора, который планирует свое будущее, располагает достаточными средствами и желает их преумножать. То же самое можно сказать и по поводу наших соотечественников. Однако есть ряд категорий отечественных инвесторов, которым private banking нужен просто как воздух. В частных беседах банкиры рассказывают, что, к примеру, такие услуги крайне необходимы чиновникам высокого ранга – получать доходы от капитала, отданного в профессиональное управление, весьма престижно, респектабельно и полезно для репутации. То же самое можно сказать и о наемных топменеджерах: рано или поздно наличие собственного бизнеса у наемного SEO какой-нибудь компании будет и в Украине рассматриваться с точки зрения конфликта интересов. Выход? Передача активов в управление. Для особо взыскательных клиентов банк может даже сформировать индивидуальный инвестиционный фонд (см. стр. 30), позволяющий управлять активами, защищать их, обеспечивать грамотное налоговое планирование, а также передачу по наследству.

Управляем приватно Стратегия инвестирования в рамках управления капиталом выбирается клиентом еще на этапе заключения договора private banking, что невозможно при обычном VIP-обслуживании. Консервативная и сбалансированная предполагает инвестиции в депозиты банка, фонды денежного рынка, иногда в диверсифицированные паевые фонды и «голубые фишки». Агрессивная нацелена на получение максимальной прибыли при серьезном риске и предполагает покупку ценных бумаг (акций и облигаций), в том числе корпоративных и венчурных инвестфондов, которые способны приносить до 70% в год, но могут и «уйти в минус» на какое-то время. При доверительном управлении клиент может осуществлять

полный контроль всех действий управляющего вплоть до согласования с ним каждой сделки с ценными бумагами. В случае вложения денег в инвестиционные фонды банка, контроль не столь детален. Однако, как правило, паевые диверсифицированные фонды редко бывают убыточными, если выбирать длительный горизонт инвестирования (минимум 1–2 года). При этом банковские ПИФы способны приносить инвесторам до 15–25% за год, а в периоды роста рынка и до 30%. В целях диверсификации рисков очень часто фондовые инвестиции сочетают с вкладами в разных валютах, а также в банковских металлах. Помимо фондовых инвестиций и вкладов, ряд банков предлагают еще и артбанкинг (покупка предметов живописи или антиквариата с целью получения прибыли). Клиенту помогают выбрать и оценить достойный объект инвестирования, правильно уладить юридические вопросы, связанные с оформлением сделки купли-продажи. Особенно ценна такая помощь, если речь идет о покупке антиквариата или старинной живописи, ведь на этом рынке легко столкнуться с фальсификатом. Готовы банки помочь и в формировании коллекции редких вин, даже в проектировании и строительстве винных погребов. Благодаря пакету private banking есть возможность также провести через банк сделку покупки зарубежной недвижимости, например, на том же Кипре. Некоторые банки помогут не только перевести деньги на зарубежный счет, но и проконсультируют по поводу покупки, в том числе и относительно получения кредита в кипрском банке, а также лицензии на зарубежное инвестирование (ее выдает НБУ). В этот сервис также могут входить и сам поиск объекта, организация встреч с продавцом или фирмой-посредником. Если в банк приходится обращаться регулярно, да еще в нем же лежат вклады на солидную сумму, то пакет private banking просто необходимо использовать. В конечном итоге, так и заработать удастся больше, и потратить на банковские услуги потратить значительно меньше.

Олег БАРЫШ, специалист по управлению активами Private Banking, OTP Bank: — Клиентам private banking OTP Bank предлагает приобрести инвестиционные фонды КУА «ОТП Капитал»: открытый фонд денежного рынка «ОТП Классический», открытый фонд «голубых фишек» украинского фондового рынка «ОТП Фонд Акций», интервальный фонд со сбалансированной стратегией инвестирования «ОТП Сбалансированный» и закрытый недиверсифицированный фонд «Динамичный». Также только клиентам private banking OTP Bank предлагает воспользоваться услугой доверительного управления ценными бумагами, в рамках которой формируется индивидуальный портфель ценных бумаг, которым активно управляют профессионалы, а размер платы за услуги управления зависит от инвестиционного результата. В рамках пакетного обслуживания клиентам предоставляются бонусные условия на размещение срочных депозитов. Размеры надбавок зависят от срока сотрудничества клиента с банком, суммы размещения и того, к какому из пакетов услуг подключен клиент. В рамках Wealth management OTP Bank предлагает своим клиентам услугу управления портфелем ценных бумаг, а также предоставляет возможность проведения операций с золотом. Дополнительно нами запущена система, позволяющая клиенту при помощи его личного менеджера построить оптимальный портфель финансовых инструментов из набора, предлагаемого OTP Bank. Также у банка есть несколько компанийпартнеров, которые являются застройщиками на Кипре и могут предоставить консультации нашим клиентам по приобретению там недвижимости. Оформление индивидуальной лицензии НБУ на совершение такой операции осуществляется при помощи активных консультаций со стороны банка. После покупки недвижимости клиент может передать ее в аренду.

ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011 | №(2)5 |

PRIVATE BANKING

КЛАССИЧЕСКИЕ БАНКОВСКИЕ УСЛУГИ

Катерина ВЕНЖИК, пресс-секретарь OTP Bank

Удобнее – будет, доходнее – нет

Банки вынуждены снижать доходность по вкладам, но стараются компенсировать снижение ставок ростом удобства пользования своими депозитными продуктами. анкиры «не словом, а делом» продолжают убеждать вкладчиков, что депозит – способ сбережения средств, но не их заработка. Ставки по вкладам как физических, так и юридических лиц продолжают неуклонно снижаться, и до конца года обещают просесть еще на 0,5– 1 п.п. Однако вместе со снижением доходности депозитов украинские финучреждения готовы повышать удобство пользования этим инструментом – как для частных, так и для корпоративных клиентов.

Вклады для населения: дешевле, но удобнее Эксперты выделяют три основные тенденции на рынке депозитов для физических лиц (кроме уже названного понижения ставок). Первая: сегодня многие банки приглашают клиентов переходить на дистанционное обслуживание в системе

PRIVATE BANKING

Интернет-банкинга, и этот тренд оказал непосредственное влияние на появление новых концептуальных решений на рынке депозитов. Так, в линейке некоторых банков уже появился депозитный продукт, обслуживать который (открыть, пополнить, закрыть, пролонгировать) можно только в системе Интернетбанкинга все 24 часа в сутки и 7 дней в неделю. Вторая тенденция: банки продолжают создавать продукты, которые открывают клиенту доступ к управлению своим депозитом. Если в 2010 году вкладчикам было предложено всего несколько депозитов, позволяющих задавать не только классические сроки для размещения средств, но и любой другой период с точностью до дня (например, 377 дней, 56 дней и т. д.), то в этом году можно найти предложения, где клиенту предоставляется возможность управ-

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

лять своей доходностью. Например, если в течение одного месяца клиент пополняет свой вклад на сумму, не меньше минимальной суммы вклада, он получает дополнительно 0,5–1% к ставке в зависимости от того, в какой валюте размещены сбережения. Третья тенденция: возвращение на рынок разнообразных акционных предложений по вкладам, чего не наблюдалось в I квартале 2011 года. Банки не готовы сильно увеличивать стоимость привлекаемого ресурса, но в то же время периодически испытывают потребность в привлечении средств, в связи с чем и начали вновь практиковать акции. «С увеличением кредитной активности (и результаты I квартала уже показали это) банки, естественно, начали ощущать потребность в привлечении дополнительного ресурса. В частности, они заинтересованы в активном привлечении гривневых

КЛАССИЧЕСКИЕ БАНКОВСКИЕ УСЛУГИ ДОХОДНОСТЬ ДЕПОЗИТОВ ДЛЯ ФИЗЛИЦ, % ГОДОВЫХ 20

Гривна

Иностранные валюты

8 15

6 10

После резкого снижения в марте ставки стабилизировались

Ставки равномерно снижались, начиная с января

0 31.01.2011 28.02.2011 31.03.2011 29.04.2011 краткосрочные долгосрочные

депозитов, что четко просматривается за предложением более выгодных ставок по таким вкладам при относительно стабильном курсе валют. Существующее ценовое предложение позволяет финансовым учреждениям поддерживать необходимую ликвидность и продолжать наращивать портфель долгосрочного ресурса», – комментируют банкиры запуск акций. Что же касается текущих ставок по депозитам физлиц, то по итогам мая 2011 года по сравнению с маем 2010-го ставки по гривневым срочным вкладам снизились на 6–7%, а по валютным – на 3–4%. Так называемые универсальные депозиты с возможностью свободного доступа к сбережениям подешевели на 5–6% в гривне и на 3–3,5% в валюте. Крупнейшие банки Украины установили ставки по гривневым депозитам на уровне 7–13%, по долларовым – 4–7%, по евро – 2–5% годовых, в зависимости от срока размещения вклада. В среднем по рынку ставки по сберегательным вкладам с правом пополнения и снятия средств составляют 7–7,5% в национальной валюте и 3,5– 4% – в иностранной. А по классическим срочным депозитам на один год ставки понизились до 13,5–14% в гривне и 7,5–8% – в иностранной валюте. И пока банковская система испытывает избыточную ликвидность, а кредитование в докризисных объемах не восстановле-

31.05.2011 15.06.2011

31.01.2011 28.02.2011

но, тенденция к снижению ставок по депозитам будет сохраняться. Об этом также свидетельствуют июньские результаты – см. «Украинский индекс ставок по депозитам физлиц, годовых». В летние месяцы 2011 года ожидается дальнейшее снижение доходности срочных депозитов в среднем на 0,5–0,75% в гривне и на 0,25–0,5% в валюте. Впрочем, несмотря на сохранение прежнего устойчивого тренда, большинство экспертов отмечают замедление его динамики. Хотя с начала 2011 года и о сих пор тенденция понижения ставок сохраняется, всетаки темпы этого процесса замедлились. Если в 2010 году в течение некоторых месяцев можно было наблюдать падение ставок на 1,5–2% ежемесячно, то с начала 2011 года ставки уменьшились на 0,5–1%. Более того, среднее по рынку снижение сегодня в основном происходит не столько на фоне общей тенденции, сколько за счет депозитных продуктов отдельных финансовых структур. Поэтому сегодня можно говорить о стабилизации уровня доходности депозитов.

Чего ожидать юрлицам По итогам 2010 года чистый убыток получили всего 35 украинских банков, то есть, примерно каждый пятый. Общий по системе чистый убыток уменьшился практически в три раза, составив 13,027 млрд. грн. (38,4 млрд. грн. по итогам 2009 года). Та-

31.03.2011 29.04.2011 31.05.2011 15.06.2011

кой результат стал возможен в том числе и благодаря снижению ставок по депозитам: маржа между стоимостью привлеченных пассивов и размещенных активов позволила банкам наконец почувствовать себя увереннее. В сравнении со снижением ставок по депозитам физлиц, которое сдерживается опасениями оттока средств в более щедрые кредитные учреждения, ставки по вкладам юрлиц ожидала более значительная коррекция – за прошлый год они уменьшились на 7–10 п. п. (в зависимости от срока и вида депозита). «Последние полгода происходило снижение процентных ставок по депозитам юрлиц, причем это было характерно для всех видов вкладов и валют.

УКРАИНСКИЙ ИНДЕКС СТАВОК ПО ДЕПОЗИТАМ ФИЗЛИЦ, ГОДОВЫХ: Валюта

Гривна

Доллар

Евро

ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011 | №(2)5 |

Сроки

20 мая 2011

16 июня 2011

3 месяца

10,11%

9,79%

6 месяцев

11,18%

11,65%

9 месяцев

12,40%

12,54%

12 месяцев

13,01%

13,12%

3 месяца

5,23%

5,14%

6 месяцев

6,09%

6,12%

9 месяцев

6,30%

6,46%

12 месяцев

6,64%

6,78%

3 месяца

3,61%

3,65%

6 месяцев

4,30%

4,44%

9 месяцев

4,63%

4,96%

12 месяцев

4,93%

5,06% Источник: НБУ

PRIVATE BANKING

КЛАССИЧЕСКИЕ БАНКОВСКИЕ УСЛУГИ ДОХОДНОСТЬ ДЕПОЗИТОВ ДЛЯ ЮРЛИЦ, % ГОДОВЫХ 12

Гривна

Иностранные валюты

6 8

4 3

4 2 2

0 31.01.2011 28.02.2011 31.03.2011 29.04.2011 краткосрочные долгосрочные

31.05.2011 15.06.2011

Прошлое полугодие можно назвать завершением периода дорогих ресурсов», – утверждают представители финучреждений. Причины снижения доходности депозитов лежат на поверхности – это избыточная ликвидность банков, а также медленные темпы возобновления кредитования. Сегодня разместить срочный вклад в гривне на три месяца можно под 6,5–12% годовых. Правда, это касается ценовой политики только крупных игроков рынка. В мелких же банках вполне реально получить и 17% годовых. В выборе валюты вклада компании достаточно консервативны: практически всех интересует гривна, исключение составляют лишь экспортеры и импортеры. «При отсутствии внешнеэкономической деятельности или других источников валютных поступлений вкладчики не идут на риски, связанные с колебанием курсов валют, и размещают депозиты исключительно в гривне»,– отмечают участники рынка. Конечно, такой выбор объясняется и необходимостью для предприятий покрывать собственные операционные потребности именно гривной, и достаточно высокими ставками. Для сравнения: в крупных банках ставки по депозитам в долларах США находятся на уровне 4–6,5% годовых, в евро – 2,5– 4% годовых. В конце 2010 – начале 2011 года подход клиентов изменил-

PRIVATE BANKING

31.01.2011

28.02.2011 31.03.2011 29.04.2011

ся не только к валюте вклада, но и к срокам размещения депозитов: если годом ранее предприятия могли себе позволить оформить вклад лишь на неделю-две, максимум на месяц, то сейчас все больше компаний предпочитают размещать вклад на 1–3 месяца. Ресурсы у компаний преимущественно находятся в обороте, и только незначительная их часть оседает на банковских депозитах, отсюда и небольшие сроки размещения вкладов. Впрочем, по словам банкиров, постепенно растет доля долгосрочных депозитов (6–12 месяцев). Это связано с более привлекательными условиями по таким вкладам: в крупных банках ставки по годовым депозитам в гривне находятся в диапазоне 11–16% годовых. Как и раньше, у компаний пользуются спросом вклады до востребования. Корпоративные клиенты выбирают вклады с возможностью снятия и пополнения, поскольку еще испытывают недостаток оборотных средств и не могут себе позволить заморозить ресурсы на сравнительно длинный срок. Эти вклады на рынке являются самыми дешевыми: 0,5–6% годовых в гривне, 1,5–3,5% – в долларах. Скорее всего по ним снижение будет происходить быстрее, чем по другим продуктам. За счет этого банки стимулируют клиентов размещать свободные средства на срочных вкладах. «С точки зрения управления ликвидностью со стороны банка

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

31.05.2011 15.06.2011

такие продукты (вклады до востребования – Ред.) менее комфортны и удобны, чем обычный депозит на фиксированные сумму и срок, поскольку тяжело спрогнозировать остатки по таким счетам, а платить процентную ставку нужно более высокую, чем по обычному текущему счету»,– отмечает один из украинских банкиров. По мнению экспертов, нынешний год не принесет клиентам возможности заработать на депозитах, в лучшем случае ставка покроет официальный уровень инфляции. В течение года проценты по вкладам будут колебаться в зависимости от политики и потребностей в ресурсах конкретного банка, но в целом по рынку ставки будут снижаться, пусть и не так активно, как в прошлом году. В течение нынешнего года снижение ставок может составить 1–1,5 п. п. для вкладов в национальной валюте, и 0,25– 0,5 п. п. – для депозитов в долларах США и евро. При этом демпинга на рынке депозитов юрлиц не предвидится – практически во всех крупных банках ставки сравнялись. В этих условиях привлекать дополнительные средства клиентов учреждения будут за счет предоставления удобных условий по другим продуктам. В частности, при помощи льготных тарифов на расчетно-кассовое обслуживание или особых условий по купле-продаже валюты.

КЛАССИЧЕСКИЕ БАНКОВСКИЕ УСЛУГИ Анастасия УЖ

Золотые правила На что ориентироваться инвестору, решившему поставить на золото.

июня 2011 года цены на золото достигли исторического максимума: 1548,4 доллара за тройскую унцию (в 2007 – предкризисном – году средняя цена была 697 долларов за унцию). Начало нынешнего года золото встретило на уровне 1405,50 долларов за унцию. Затем несколько недель желтый металл понемногу дешевел, но потом кризис в североафриканских странах и опасения инвесторов привели к тому, что котировки снова пошли вверх. В чем причина такой волатильности самого популярного банковского металла, и можно ли спрогнозировать движение цен на него в ближайшем будущем?

Золотое ралли За I квартал текущего года золото, которое рассматривается инвесторами как более надежная альтернатива нестабильным валютам и подверженным серьезным колебаниям акциям компаний, подорожало на 2,06%. За II квартал – почти на 6,4%. II квар-

тал нынешнего года стал одиннадцатым подряд, по итогам которого золото выросло в цене. Это самое продолжительное золотое ралли, по меньшей мере, с 1975-го. Британское аналитическое агентство GFMS, специализирующееся именно на рынках драгметаллов, прогнозирует уверенный рост цен на драгметалл в ближайшем будущем, обосновывая свой прогноз целым рядом причин. Первая – сокращение мирового производства золота с одновременным ростом спроса на него. В частности, это касается одного из основных производителей – Южной Африки, которая столкнулась с техническими трудностями в процессе добычи золота, что повлекло к сокращению. Вторая – металл становится все более востребованным, особенно со стороны ювелирных предприятий. В 2007 году только одни они приобрели его на мировых рынках в количестве 2280 тонн (в различных отраслях промышленности было использовано 450 тонн). По оценкам экспертов GFMS, в 2011 году ювелирному производству потребуется золота примерно на 500 тонн больше. Вместе с тем сильно подорожала и сама добыча драгметалла. Если еще пять лет назад для запуска в производство нового прииска требовалось инвестировать от 300 до максимум 500 млн. долларов, то теперь, чтобы открыть прииск, надо вложить 1 или даже 2 млрд. Подобные расходы также являются причиной того, что эта отрасль не получает заметного развития.

ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011 | №(2)5 |

PRIVATE BANKING

КЛАССИЧЕСКИЕ БАНКОВСКИЕ УСЛУГИ Слабый доллар, курс которого постоянно снижается, в свою очередь тоже оказывает воздействие на подорожание желтого металла. Так же, как и неустойчивость котировок акций крупнейших мировых компаний. В такой обстановке, когда обладатели капиталов теряют доверие к доллару и ценным бумагам, а евро стал слишком дорогим, их внимание сосредотачивается на золотых слитках. Срабатывает и чисто психологический фактор: слитки – это конЛОНДОНСКИЙ ЗОЛОТОЙ ФИКСИНГ* 2011

Максимум

Минимум

Январь

1405,50

1316,00

Февраль

1414,50

1332,50

Март

1441,25

1398,50

Апрель

1531,00

1432,50

Май

1546,50

1487,75

Июнь

1548,40

1517,75

*Долларов за тройскую унцию, условия «London Gold Fixings А.M.»

кретно, это надежнее бумажных символов ценностей. Влияет фактор нарастающей инфляции, когда жизнь дорожает, а покупательная способность денег снижается. Как может складываться дальше ситуация на рынках золота в ближайшее время? Наиболее жесткий прогноз дают аналитики Commerzbank – по их оценкам, до конца года золото достигнет отметки 1600 долларов за унцию, а в 2012-ом и вовсе перевалит через отметку 1700 долларов. Напомним, что 1600 долларов за унцию – это все-таки исторический максимум за последние полсотни лет с учетом инфляции доллара. И далеко не все аналитики ожидают продолжения безудержного ралли: в швейцарском банке UBS полагают, что во второй половине 2011 года золото начнет сдавать позиции. И средняя годовая цена составит всего

1400 дол. за унцию. А в следующем и вовсе покажет в среднем за год 1250 долларов. С экспертами UBS солидарны и аналитики Национального банка Австралии. Они считают, что, достигнув пика в первой половине 2011 года, цены на золото начнут постепенно снижаться, отражая восстановление мировой экономики и снижение нервозности инвесторов. Аналитики группы UniCredit тоже занимают «успокаивающую» позицию: «Некоторые инвесторы начали выходить из драгметаллов еще в конце 2010 года. Инвестиционный спрос ослаб так же, как и спрос на бумаги ETF (торгуемые на биржах ценные бумаги этих фондов обеспечиваются драгметаллами). При этом ювелирный и промышленный спрос выросли в 2010 году и вернулись к докризисному уровню. На сегодняшний день рынок воспринимает текущие цены как нор-

999,9

10 ВАЖНЫХ ФАКТОВ ДЛЯ ИНВЕСТОРА:

999,9 999,9 В июне был поставлен исторический рекорд – за унцию золота давали 1548,4 дол.

За первое полугодие 2011 года золото выросло в цене на 8,6%. Золото растет в цене уже 11-й квартал подряд. Такое помнят только старожилы финансового рынка, работавшие с драгметаллами еще в 1975 году.

В 2010 году был зарегистрирован рекордный рост цен на «желтого дьявола» – 30 процентов.

Центробанк России в марте докупил 18,8 тонны золота, доведя свои золотые запасы до 811,1 тонны. За последние пять лет российский Центробанк увеличил свои золотые запасы вдвое.

999,9

Таиланд в нынешнем году почти на 10% увеличил золотой запас (9,3 тонны), доведя его до 108,9 тонны. Свои золотые запасы с конца 2009 года пополняли Китай, Индия, Бангладеш, Мавритания, Шри-Ланка и многие другие.

999,9

В начале 2011 года мировые цены немного снизились, но затем золото опять начало быстро дорожать – на фоне слабеющего доллара и проблем с поставками нефти из охваченного народными волнениями арабского Востока.

В 2011 году центробанк Мексики увеличил свои запасы золота почти на 100 тонн, потратив на эти цели 4,6 млрд. дол.

999,9

PRIVATE BANKING

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

Центробанк Индии в октябре 2009 года приобрел у МВФ около 200 тонн драгоценных металлов. Народный банк Китая за период 2003–2009 гг. купил 454 тонны золота. Высокий спрос на золото подстегивает цены на него. Коллега Дж. Сороса, глава не менее известного хэдж-фонда Джон Полсон, уверен, что золото будет расти в цене еще не менее трех лет и вполне может достичь 4 тысячи долларов за тройскую унцию.

999,9

КЛАССИЧЕСКИЕ БАНКОВСКИЕ УСЛУГИ мальные, поэтому они, скорее всего, сохранятся на этом уровне. В дальнейшем продолжится интерес к драгметаллу со стороны центробанков». Впрочем, заработок при вложениях в драгметаллы зависит не только от того, как меняется цена на мировых рынках, но и от суммы и продолжительности вклада, ведь при небольшом и коротком вложении всю прибыль съест спрэд (разница между покупкой и продажей) при конвертации слитков в деньги.

Золотая Украина За год объем «золотых» депозитов в гривне увеличился в Украине более чем на 60 млн. грн. и составил 157,7 млн. грн. на начало июня. А продажи банковского золота за первые 5 месяцев текущего года возросли почти в пять раз. Другие драгоценные металлы пока мало интересуют украинцев. Львиная доля продаж при-

Прогнозы экспертов на 2012 год колеблются от свыше 1700 долларов за тройскую унцию до 1250 долларов среднегодового курса ходится на золото. Причина – более высокая ликвидность золота. «Более 90% сделок – операции с золотом, 5–7% – с серебром, по 1% – с платиной и палладием», — рассказывает старший экономист отдела депозитных продуктов OTP Bank Вячеслав Фоменко. В то же время постепенно растет популярность серебра – по данным НБУ, в течение 2010 года физическим и юридическим лицам было продано в слитках и монетах около 7 тонн золота и 9 тонн серебра. Причем, в сравнении с 2009 годом золота в 2010-ом продано на 21% меньше, а серебра – на 57% больше. «Серебро стало в некотором роде заменителем золота – как более деше-

вый металл в тех случаях, когда покупатель может выделить на покупку драгоценного металла небольшую для этого рынка сумму. Просто чисто психологически человеку легче отдать 10–12 тысяч гривен за килограмм серебра, чем примерно такую же сумму за 25 граммов золота мелкими слитками», – разъясняют эксперты. Между тем, спрэд для серебра значительно выше. По данным руководителя информационноаналитического центра ForexClub Николая Ивченко, для золота он составляет 14% за грамм, для серебра же –25–30%. Чем больше слиток, тем меньше спрэд, поэтому вклады в банковские металлы нужно делать, начиная со слитков в 50–100 граммов.

C 12 МАЯ 2011 ГОДА В ГОЛОВНОМ ОФИСЕ АО «ОТП БАНК» ОСУЩЕСТВЛЯЮТСЯ ОПЕРАЦИИ С НАЛИЧНЫМ И БЕЗНАЛИЧНЫМ ЗОЛОТОМ

999,9

Операции с наличными банковскими металлами включают: l покупку и продажу наличных банковских металлов (слитки разного веса от 1 грамма до 1 килограмма); l ответственное хранение слитков банковских металлов в хранилище банка; l экспертизу банковских металлов, которые принимаются банком на ответственное хранение или покупаются у клиента.

999,9

Преимущество наличных металлов заключается в том, что золото является одним из самых надежных инструментов для инвестирования средств. Слитки металлов – компактные и удобные для хранения, а также могут служить замечательным подарком. Наличные банковские металлы – отличный финансовый инструмент для долгосрочного инвестирования, которое является неотъемлемой частью диверсифицированного инвестиционного портфеля.

999,9

Операции с безналичными банковскими металлами включают: l обслуживание текущего счета в банковских металлах; l покупку и продажу безналичных банковских металлов.

999,9

Преимущество безналичных банковских металлов состоит в том, что их можно приобрести дешевле из-за отсутствия затрат на изготовление, страхование и перевозку слитков. Спрэд (разница) между ценами покупки и продажи безналичных банковских металлов является минимальным. В то же время, безналичные металлы обеспечены соответствующим количеством слитков, поэтому надежность такого вида инвестирования ни в чем не уступает наличным слиткам.

999,9

Вскоре операции с банковскими металлами будут доступны во всех отделениях OTP Bank.

ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011 | №(2)5 |

PRIVATE BANKING

УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ

Ольга ГАЛИЦКАЯ

Отложим до осени Всю весну украинские фондовые индексы шли вниз, время от времени обнадеживая инвесторов короткими отскоками. А к лету сформировался уже вполне однозначный нисходящий тренд. Что делать инвестору? Похоже, стоит переждать летние месяцы вдали от акций, вложив средства в фонды денежного рынка и депозиты. Вернуться к акциями, похоже, лучше ближе к осени. течение первых двух месяцев 2011 года мировые рынки демонстрировали позитивную динамику: индексы США и Европы выросли на 5,5–6,5%. Драйверами роста были положительная корпоративная отчетность, позитивные макроэкономические данные из США, включая данные по рынку труда: снижение безработицы с 9,4% в декабре 2010-го до 8,8% в марте 2011 года. Однако конфликт в Северной Африке, повлекший за собой рост цен на нефть с 90 дол. до 120–127 дол. за баррель, а также землетрясение в Японии вызвали значительные колебания на рынке в течение марта. Индексы Европы снизились от пика в феврале на 10%, а индексы США – на 6%, хотя так и не смогли развернуть восходящую динамику рынка, поскольку инвесторы ожидали в апре-

PRIVATE BANKING

ле начала сезона квартальной корпоративной отчетности в США. За несколько дней рынки восстановили позиции, утерянные во время падения на событиях в Японии, но сезон корпоративной отчетности США не оправдал ожиданий инвесторов. Негативные квартальные результаты были показаны технологическими компаниями, а также некоторыми банками и компаниями в секторе розничной торговли. Правда, позитивные результаты были продемонстрированы компаниями производственного сектора. В результате тренд мировых рынков акций в мае развернулся в направлении коррекции. Поскольку Греция не справляется со взятыми на себя в 2010 году обязательствами (дефицит ее бюджета по результатам 2010 года составил 10,5% ВВП), агент-

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

ство Moody’s понизило рейтинг обязательств страны до В+. Негативный прогноз получили и облигации Италии. Еще одной нездоровой экономикой в Еврозоне стала Испания, где правящая партия, настроенная проводить реформы и оздоравливать госбюджет, проиграла выборы. Итоги первого полугодия в Европе таковы: кредитные проблемы только обостряются, а это негативно сказывается на состоянии рынков акций.

Январь-март: качели Для украинского рынка начало нынешнего года выглядело вполне удачно: в январе биржевые индексы росли, а вместе с ними демонстрировали позитивные результаты и инвестиционные фонды. Индекс Украинской биржи за первый месяц года повысился на 7,74%, ПФТС – на 7,82%. В конце января украинские

УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ

Цунами в Японии, негативные квартальные результаты американских корпораций, долговые проблемы южноевропейских стран — все это давило на настроения инвесторов. Под влиянием этих факторов и украинский фондовый рынок развернулся книзу.

биржевые индексы развернулись к снижению – вслед за мировыми фондовыми показателями, которые отреагировали на волнения в Египте, а также на публикацию данных об объемах ВВП США. Интересно, что 27 января на украинских фондовых площадках можно было наблюдать непривычное расхождение: индекс ПФТС снизился почти на шесть пунктов, а индекс Украинской биржи вырос почти на четыре. На следующий день ситуация поменялась: индекс ПФТС вырос почти на два пункта, в то время как индекс Украинской биржи снизился более чем на 20. Инвестиционные фонды по итогам января показали прибыль в пятидесяти восьми случаях из шестидесяти шести. При этом открытые фонды показали среднюю доходность 2,71%, интервальные – 3%, а закрытые – 1,67%.

ДОХОДНОСТЬ ОТКРЫТЫХ ФОНДОВ, С НАЧАЛА ГОДА К КОНЦУ МАЯ 2011 г. Депозиты в дол. США Депозиты в грн. Депозиты в евро «Золотой» депозит (по официальному курсу золота) «Премиум-фонд сбалансированный» «Парекс фонд Украинских Облигаций»

2,30% 7,50% 1,50% 9,73% -0,30% 18,34%

«Альтус-Сбалансированный»

-0,03%

«СЕБ Фонд денежный рынок»

3,82%

«Дельта-Фонд сбалансированный»

3,77%

«ОТП Классический»

-20

-15

5,94%

«Альтус-Депозит»

4,63%

-5

-7,63% -6,49%

«Парекс Украинский Сбалансированный фонд»

-3,91%

«Владимир Великий: Фонд Сбалансированный» «Ярослав Мудрый: Фонд Акций» «Бонум Оптимум» «СЕБ Фонд сбалансированный»

-5,02% -17,06% -6,72% -14,58%

«Магистр-фонд сбалансированный»

-11,28%

«Конкорд Стабильность» «Конкорд Достаток» «Премиум-фонд Индексный» «Миллениум Сбалансированный»

-1,91% -4,92% -4,81% -8,83%

«ТАСК Ресурс» «СЕМ Ажио» «ПАТРОН» «Альтус-Стратегический» «Тайгер Вайт» «Достояние» «Приоритет Денежный Рынок» «Фаворит» «Аргентум»

-1,88% -12,85% -3,13% -5,06% -8,48% -16,00% -1,59% -12,44% -14,02%

«ОТП Фонд Акций» «Софиевский»

-11,53% -3,27%

«АРТ Индексный» «Райффайзен Акции» «Тарас Шевченко: Фонд Сбережений» «Райффайзен сбалансированный»

-11,42% -10,76% -0,86%

4,97%

«Райффайзен денежный рынок»

-10

Индекс УБ Индекс ПФТС

ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011 | №(2)5 |

PRIVATE BANKING

УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ ДОХОДНОСТЬ ИНТЕРВАЛЬНЫХ ФОНДОВ, С НАЧАЛА ГОДА К КОНЦУ МАЯ 2011 Г.

Депозиты в дол. США

2,30

Депозиты в грн.

7,50

Депозиты в евро

1,50

«Золотой» депозит (по официальному курсу золота)

9,73

«Центральный инвестиционный фонд»

10,05

«Платинум»

2,11

Индекс УБ

-7,63

Индекс ПФТС

-6,49

«Оптимум»

-8,99

«Абсолют-Инвест»

«Конкорд Перспектива»

-16,70

«ТАСК Украинский Капитал»

-1,18

«Сбалансированный фонд «Паритет»

-5,39

0,03 «ОТП Сбалансированный»

-6,24

«Тайгер Оранж»

-22,92

«Атаман: Фонд Перспективных Акций»

-21,52

«Приоритет Оптимальная Стратегия»

-1,66

«ФИНАРТ Первый»

-8,43

«Аурум»

-25

-20

-15

-10

В феврале продолжительный рост на украинском фондовом рынке, увы, сменился коррекцией и снижением стоимости большинства «голубых фишек». При этом биржевые индексы продолжали расти, поддерживаемые небывалым ростом отдельных акций. Но 24 февраля украинские фондовые индексы пошли вниз – падение было самым большим с начала года: индекс ПФТС снизился на 3,62% (бо-

-5

«Форвард-фонд Сбалансированный»

-2,49

«Форвард-фонд Динамичный»

-0,97

Поскольку рост индикаторов за счет узкого круга эмитентов существенно ухудшил возможность прогнозирования движений индекса, это, конечно же, повлияло на структуру рынка. Торговцы предусмотрительно держались подальше от срочного рынка, а точнее – его единственного инструмента – фьючерса на индекс Украинской биржи. В результате, вместо привычного соотношения объемов тор-

Традиционно лето – благоприятное время, чтобы без суеты выбрать подходящие бумаги и вложить деньги в момент сезонного спада лее чем на 40 пунктов), а индекс Украинской биржи потерял 4,65% (более 130 пунктов) на фоне апогея массовых волнений в Ливии. Правда, затем украинский рынок быстро «отыграл» все назад, буквально за два дня вернувшись к прежним уровням. В целом же февраль на украинском фондовом рынке прошел под эгидой «Укрнефти». Пока большинство акций из индексных корзин переживало период коррекции, сами индексы росли, в первую очередь, благодаря акциям «Укрнефти», которые за февраль поднялись на 35%. Помимо «Укрнефти» существенно поддержали индекс акции «Мотор-Сич» и «Центрэнерго».

PRIVATE BANKING

гов на срочном и фондовом рынках два к одному, по итогам февраля пропорция составила один к пяти. Это не помешало Украинской бирже успешно завершить обращение одного из первых срочных инструментов – мартовского фьючерса UX-3.11. Эксперты позитивно оценили результаты его обращения, поскольку по сравнению с декабрьским фьючерсом, мартовский продемонстрировал рост на 7,7% – до 2516 пунктов. Общий объем сделок по мартовскому фьючерсу составил 1,5 миллиона контрактов. Инвестиционные фонды в феврале не продемонстрировали впечатляющего роста. Двадцать семь из пятидесяти девяти фондов смогли нарастить стоимость инвестиционного сер-

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

-16,26

тификата. При этом открытые фонды показали среднюю доходность 0,71%, интервальные – 1,33%, а закрытые – 0,61%. Март обозначился стремительным обвалом украинских и мировых фондов, но, несмотря на это, некоторым украинским фондам удалось показать неплохую доходность. Индексы обеих крупнейших украинских торговых площадок в марте продемонстрировали резкий обвал, как и основные мировые фондовые показатели. Причиной этому послужили продолжающиеся и нарастающие военные действия в Ливии, а также новости о разрушительном землетрясении и цунами в Японии. Хотя украинские индексы смогли довольно быстро «отыграть» назад потерянные после 11 марта пункты, и даже на короткое время вернуться к февральскому максимуму, рост оказался недолгим, и в последнюю неделю марта ниспадающая тенденция продолжилась. Впрочем, это не помешало восемнадцати украинским инвестиционным фондам получить прибыль в марте, но средняя по всем группам доходность была отрицательной. Открытые фонды показали среднюю доходность на уровне -1,15%, что, впрочем, оказалось лучшим результатом, чем динамика фондовых индексов. Интервальные фонды «просели» на 3,3%, а закрытые – на 1,21%.

УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ ДОХОДНОСТЬ ЗАКРЫТЫХ ФОНДОВ, С НАЧАЛА ГОДА К КОНЦУ МАЯ 2011 Г.

Депозиты в дол. США

Индекс УБ

-7,63

Индекс ПФТС

-6,49

«Премиум-фонд»

-5,26

2,30

Депозиты в грн.

7,50

Депозиты в евро

1,50

«Золотой» депозит (по официальному курсу золота)

9,73

«Первый инвестиционный фонд недвижимости»

-4,97

«АнтиБанк»

-6,16

«Премиум-фонд Энергия»

-8,55

«Магистр-фонд доходный»

-9,44

«Премиум-фонд Металлургия-Машиностроение»

-9,32

«IТТ-Капитал II»

-14,15

«IТТ-Финанс»

-0,85

«ОТП Динамичный»

«Скиф: Фонд Недвижимости»

-15

-12

-9

Апрель-июнь: уверенное снижение Начиная с апреля украинский рынок упал на 14% и продолжает демонстрировать нисходящую динамику. Наибольшее проседание показали акции металлургии. В результате все меньше инвестиционных фондов могут выстоять в непростых условиях и сохранить хоть небольшую прибыль. В первой половине апреля украинские фондовые индексы демонстрировали стремительное падение вслед за мировыми площадками. И даже после 18 апреля, когда большинство мировых биржевых индикаторов развернулось вверх, украинские индексы продолжили колебаться, в целом сохраняя негативный тренд. И только в последние дни апреля индексы украинских бирж, наконец, развернулись вверх. Негативная динамика фондовых индексов, конечно же, сказалась на показателях инвестиционных фондов: в апреле только семь из 65 фондов смогли продемонстрировать положительный результат. Открытые фонды в апреле упали на 3,18%, показав более грустный результат, чем в марте, но удержавшись на уровне индексов. Интервальные фонды опустились в среднем на 4,45%, а закрытые – на 3,42% Несмотря на обилие негативных сигналов, апрель отметился запуском нового для украинского фондового рынка инструмента – опциона. Эксперты фондового рынка прогнозировали, что

-6

-3

-10,43

«Премиум-фонд Акций»

-8,84

«Конкорд Лидер»

-8,83

«Приоритет Перспективные Инвестиции»

-5,62

«Гетьман»

-0,47

«СЕБ Фонд акций»

-8,79

2,80

его появление привлечет новых частных инвесторов, поскольку использование опциона увеличивает количество возможных торговых стратегий и позволяет более эффективно управлять рисками. К сожалению, этот инструмент подходит только опытным торговцам, поскольку является самым сложным финансовым инструментом, позволяющим создавать сложные комбинации для получения внушительной прибыли. Однако и возможность потерять часть капитала при игре на опционах тоже велика. Увеличить ликвидность украинского фондового рынка, и, следовательно, его динамику, мог бы анонсированный ГКЦБФР допуск на украинские биржи ценных бумаг иностранных эмитентов, или хотя бы внедрение так называемого «двойного» листинга компаний с украинскими корнями, которые проходили процедуру IPO на западных биржах. К сожалению, из-за нормативных и организационных сложностей это событие снова откладывается. По состоянию на 11 мая значения украинских фондовых показателей опустились ниже самых низких отметок апреля, хотя эксперты и прогнозировали в мае небольшое восстановление (+5–7%) после публикации сильной корпоративной отчетности большинства ведущих компаний, входящих в индексную корзину Украинской биржи. Восстановление действительно имело место, но ненадолго, буквально

на пару-тройку дней. После чего с колебаниями индекс продолжил уверенное снижение.

Когда вкладывать? В обозримом будущем эксперты ожидают продолжения нисходящего тренда. «На ближайший период мы ожидаем, что рынок будет демонстрировать нисходящий тренд с высокой волатильностью. Учитывая высокие риски, связанные с таким рынком, стоит отдать предпочтение фондам денежного рынка, – считает руководитель департамента по вопросам инвестиционной деятельности КУА «ОТП Капитал» Тарас Елейко. – Летом рынок акций обычно не демонстрирует четко выраженной восходящей или нисходящей динамики, а объем торгов является минимальным в связи с сезоном отпусков». По мнению экспертов, хорошее время для инвестирования это конец лета – начало осени, поскольку в данный период традиционно появляется спрос на продукцию металлургической отрасли в связи с формированием запаса сырья на осень, и, соответственно, горнообогатительного и коксохимического секторов. Кроме того, с учетом приватизации в секторе энергогенерации и дистрибуции, в этом и следующем годах интересными выглядят акции энергетики. Также привлекательными для инвестиций будут бумаги банков в связи с ожидаемым ростом кредитования.

ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011 | №(2)5 |

PRIVATE BANKING

УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ

Разумная альтернатива

Ольга ГАЛИЦКАЯ

Что делать, если хочется от инвестиций большей доходности, чем от депозитов, но при этом требуется обеспечить ликвидность и безопасность вложений? А что, если вдобавок нужно иметь возможность воспользоваться своими деньгами в любой момент? Такой инвестиционный инструмент есть – это фонды денежного рынка (ФДР). ак понятно из названия, фонды денежного рынка (ФДР) инвестируют в инструменты денежного рынка, то есть, в банковские депозиты, государственные ценные бумаги, краткосрочные ценные бумаги предприятий и банков, соглашения об обратном выкупе (REPO). Основная масса инструментов денежного рынка имеет срок погашения не более года, но ФДР могут приобретать и более «длинные» облигации, например, с датой погашения 2015–2016 гг., они обычно имеют более высокую доходность.

как «сберегательный счет», где клиент размещает средства на неопределенный срок с возможностью снятия в любой момент, получая по такому счету невысокий процент. В отличие от сберегательного счета, структура инвестиционного портфеля фондов денежного рынка позволяет клиенту обеспечить высокую ликвидность свободных средств при более высоком уровне доходности, что делает данное предложение весьма интересным», – говорит Руслан Волынец, руководитель департамента по вопросом продаж и маркетинга КУА «ОТП Капитал».

Фонд денежного рынка не должен иметь акций в инвестиционном портфеле Деятельность такого ФДР обеспечивает компания по управлению активами. Иногда, хотя и крайне редко, управляющие компании используют фонды денежного рынка не столько для извлечения прибыли, сколько для выхода клиентов в высоколиквидные активы (фактически – в наличные) без вывода средств из инвестиционных фондов. То есть, инвесторы могут перевести свои средства в этот фонд в случае, если ожидают, например, падения рынка акций и хотят переждать этот период «в деньгах», чтобы потом опять зайти, например, в фонд акций. «Фонды денежного рынка – это альтернатива классическим банковским продуктам, таким,

PRIVATE BANKING

При этом в Украине открытые ФДР, как и все открытые диверсифицированные фонды, не имеют права вкладывать в основные инструменты с фиксированной доходностью более 50%. Как показал анализ портфелей, отечественные ФДР мало чем отличаются от обычных фондов облигаций или открытых сбалансированных фондов, хотя львиную долю (до 85%) в их портфелях занимают все же облигации и депозиты. Но из-за различия в стратегиях они имеют совсем разные соотношения риска и доходности. «Фонд денежного рынка не должен иметь акций в инвестиционном портфеле, ибо само название говорит, что его

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

портфель состоит только из инструментов денежного рынка, то есть – депозитов и облигаций, – подчеркивает руководитель департамента по вопросам продаж и маркетинга компании по управлению активами «ОТП Капитал». – Однако ввиду отсутствия законодательных ограничений стратегия подобных фондов не запрещает инвестировать в другие классы активов. В случае КУА «ОТП Капитал» стратегия фонда денежного рынка «ОТП Классический» четко определяет состав активов, где исключена возможность покупки акций в портфель фонда. Депозиты и денежные средства составляют 50,29%, облигации – 49,70%, другие активы – 0,01%». По показателям доходности и риска вложения ФДР тяготеют к типу консервативных стратегий и главной целью имеют сохранение имеющегося капитала от инфляции и получение небольшой, но относительно постоянной прибыли. Входя в состав инвестиционного портфеля, такие инвестиции помогают сглаживать колебания более рискованных активов. То есть, вложения в краткосрочные ценные бумаги и в фонды денежного рынка часто рассматриваются в качестве временного высоколиквидного инвестиционного средства: фонды денежного рынка служат для «припарковки» денег на время, пока новые инвестиционные цели не определятся.

УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ

ПРЕИМУЩЕСТВА И НЕДОСТАТКИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В ФДР

ПЛЮСЫ Фонды денежного рынка приносят больший доход, чем депозиты до востребования Из открытых ФДР можно выйти в любое время без штрафных санкций ФДР, в отличие от депозитов, «заточены» под краткосрочные инвестиции (в среднем от 3–4 месяцев)

ВО ЧТО ВКЛАДЫВАЮТ ФОНДЫ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА l

l l

в денежные средства, включая иностранную валюту, на счетах и во вкладах в кредитных организациях (банках); в государственные ценные бумаги Украины, муниципальные ценные бумаги; в корпоративные облигации; в ценные бумаги иностранных государств и международных финансовых организаций; в облигации иностранных коммерческих организаций.

МИНУСЫ Доходность в ФДР не фиксированная, она зависит от эффективности КУА В случае дефолта эмитента облигаций доходность ФДР может резко упасть Обязательные платежи в виде комиссионных, налог на доход в размере 5% от суммы заработка

ДОХОДНОСТЬ УКРАИНСКИХ ФОНДОВ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА ПО СОСТОЯНИЮ НА 11.05.11 Фонд

1 неделя

1 месяц

3 месяца

6 месяцкев

1 год

С начала года

С начала деятельности фонда

С начала деятельности фонда, % годовых (средняя)*

СЕБ Фонд денежный рынок

0,13%

0,66%

2,28%

5,51%

15,04%

3,43%

63,80%

13,57%

Дельта-Фонд денежного рынка

-1,08%

-2,10%

-2,69%

1,07%

-5,75%

-0,83%

-8,20%

-2,46%

ОТП Классический

0,17%

0,90%

2,92%

5,37%

11,02%

4,37%

20,64%

6,52%

Приоритет -0,04% Денежный рынок

-0,35%

-1,04%

-1,79%

-4,49%

-1,28%

-9,21%

-4,64%

Райффайзен денежный рынок

1,07%

3,37%

7,65%

16,18%

5,34%

30,60%

0,46%

ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011 | №(2)5 |

PRIVATE BANKING

УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ СТРУКТУРА АКТИВОВ «ОТП КЛАССИЧЕСКИЙ» Муниципальные облигации – 10%

ОВГЗ – 40%

Депозиты – 50% В развитых странах многие клиенты брокерских фирм держат наличные средства на счетах в ФДР потому, что получают там более высокий годовой процент по сравнению с банковскими счетами до востребования. Хотя такие фонды нередко дают доходность ниже длинных срочных депозитов, но они очень популярны, так как обеспечивают такую же ликвидность, как и сберегательные счета (savings accounts) в банках. В Украине эти фонды до недавнего времени не привлекали к себе значительного числа инвесторов. Первая причина – это желание продвинутых инвесторов получать более высокие доходности от вложений в другие виды фондов (акций, недвижи-

мости и т.д.). Вторая причина – невысокая инвестиционная грамотность остальной части населения в комплекте с годами нарабатывающейся привычкой вкладывать деньги в банк, при этом не доверяя финансовой системе как таковой. Впрочем, в последнее время украинцы тоже стали обращать внимание на фонды денежного рынка. В общей стоимости чистых активов открытых инвестиционных фондов в 2010 году доля фондов денежного рынка составляла 30%, она выросла на 20,1% только за последние три месяца прошлого года. «Раньше украинские инвесторы предпочитали вкладывать свои свободные деньги в максимально рисковые фон-

ла в фонд «ОТП Классический» более 53,7 миллиона гривен (19% от стоимости чистых активов открытых фондов) и заняла первое место в соответствующем рэнкинге за 2010 год. А по итогам I квартала 2011 года фонд «ОТП Классический» привлек еще 10,7 млн. грн., что вывело его на первое место на рынке по объемам привлеченных средств. По состоянию на 11 мая 2011 года «ОТП Классический» являлся наибольшим открытым паевым фондом в Украине, а его стоимость чистых активов составляла 73,268 млн. грн. «В том, что «ОТП Классический» является наибольшим открытым паевым фондом на украинском рынке и продол-

«ОТП Классический» — наибольший открытый паевой фонд в Украине ды, которые предполагают максимальный доход. И вплоть до недавнего времени выбирали фонд с наиболее рисковой стратегией инвестирования и с наиболее высокими ожиданиями по доходности, – отмечают специалисты. – Но если посмотреть объемы привлечения на рынке совместного инвестирования в 2010 году, то в фондах с акциями были значительные оттоки, тогда как фонды денежного рынка имели стабильный приток средств от инвесторов». Например, КУА «ОТП Капитал» в прошлом году привлек-

жает оставаться лидером по объему привлеченных средств, нет ничего удивительного, – объясняет Руслан Волынец. – Фонд предложил уникальную для рынка возможность получения денежных средств в течение суток с момента подачи инвестором заявления на обратный выкуп инвестиционных сертификатов. Высокая ликвидность в сочетании с минимальным риском и стабильной доходностью делает данное инвестиционное решение очень привлекательным инструментом для размещения свободных средств».

ДИНАМИКА ИНДЕКСА ПФТС И СТОИМОСТИ ПАЯ ФДР «ОТП КЛАССИЧЕСКИЙ» 1350

1200

1050

900

750 Цена 1 пая «ОТП Классический» Индекс ПФТС

600 01.03.2010

25.05.2010

PRIVATE BANKING

22.06.2010

09.11.2010

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

25.01.2011

07.04.2011

20.05.2011

"DOMAR TRAVEL EDUCATION" – информационно-консультационный центр по вопросам обучения за рубежом На сегодняшний день мы являемся официальным представителем более 1000 учебных заведений по всему миру и предоставляем полный комплекс услуг по подготовке и зачислению украинских студентов в лучшие школы, колледжи и университеты. Мы представляем ведущие учебные заведения мира в следующих категориях: Языковые школы Летние каникулярные программы Университеты и колледжи Академии моды и дизайна Университеты гостиничного и ресторанного менеджмента Элитные школы-пансионы Бизнес школы Страны: Великобритания, Канада, Соединенные Штаты Америки, Франция, Швейцария, Польша,Чехия, Австралия, Новая Зеландия, Япония, Китай, Голландия, Италия, Испания, Мальта, Кипр, Греция, Австрия, Германия Domar Travel Education – официальный член международных профессиональных организаций: ALTO, WYSE, NAFSA, ICEF, English UK, ACC, EBA и др.

ДЛЯ НАС КАЖДЫЙ СТУДЕНТ — ЭТО ЛИЧНОСТЬ, МЫ ЦЕНИМ СТРЕМЛЕНИЯ И ЖЕЛАЕМ УСПЕХА КАЖДОМУ

НАША ЦЕЛЬ – УСПЕШНОЕ БУДУЩЕЕ ВАШЕГО РЕБЕНКА!

НАШИ ДОСТИЖЕНИЯ – ТЫСЯЧИ ВЫПУСКНИКОВ ПО ВСЕМУ МИРУ!

НАШ ПРИОРИТЕТ ИНДИВИДУАЛЬНЫЙ ПОДХОД К КАЖДОМУ КЛИЕНТУ!

DOMAR TRAVEL EDUCATION ул. Волошская, 24, оф. 1, г. Киев, 04070, Украина тел: 044-425-40-45 факс: 044-452-57-52 e-mail: info@dteducation.com www.dteducation.com

НЕДВИЖИМОСТЬ

Екатерина РУДЕНКО

Радужная недвижимость

Цены на квартиры достигли своего минимума. До конца года риелторы ожидают ценовые колебания на уровне 5% в обе стороны. Самыми устойчивыми к рыночным движениям окажутся популярные квартиры: «единички» и «двушки» в свежепостроенных домах – застройщики обещают рост цен на такую недвижимость. Эксперты советуют инвесторам обратить внимание на строящееся жилье бизнес-класса, а желающим заработать на сдаче в аренду – на эконом-варианты со вторичного рынка. о словам риелторов, как столичных, так и региональных, покупатели все чаще приобретают жилье не для проживания, а именно – с целью вложения капитала. Конечно, до тучных докризисных показателей еще далеко и пока доля таких сделок в общей структуре небольшая, около 20%, но темпы быстро растут. По словам директора АН «Каштан 2000» Сергея Позняка, если в 2010 году потенциальные инвесторы ходили только на «смотрины», то в 2011-м на 10 сделок две являются инвестиционными.

«Первичку» покупают только готовую Застройщики с удовлетворением фиксируют оживление на первичном рынке недвижимости. По словам заместителя генерального директора девелоперско-

PRIVATE BANKING

строительной компании «ТММ» Алексея Говоруна, по всем районам Киева и по всем классам первичного жилья в той или иной степени с 2010 года идет незначительное увеличение средней цены. Он отметил, что, несмотря на задержки, объекты, которые начали строиться в докризисное время, продолжали возводиться и в период кризиса, а сейчас подходят к завершению. Цена растет в зависимости от степени готовности объекта. Учитывая, что на рынке практически не начинается новое строительство, именно эти объекты и формируют основное предложение, и, соответственно, цену квадратного метра. Особенно данная тенденция характерна для домов бизнес-класса. Сегодня квартиру эконом-класса в столичной новостройке можно приобрести по цене 1,6 тыс. дол. за 1 кв. м. (на 3% выше, чем в мае 2010 г.),

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

бизнес-класса – за 1,8 тыс. дол. за 1 кв. м. (на 5–7 % выше. К слову, новостройки бизнес-класса показывают рост цен уже пятый квартал подряд), элит – 2,6–2,7 тыс. дол. за 1 кв. м. Впрочем, существует еще дорогое жилье, которое игроки традиционно выделяют в отдельный класс – де-люкс. Здесь средняя цена одного квадратного метра составляет 7–7,5 тыс. дол. По словам директора по развитию бизнеса консалтинговой компании Knight Frank Натальи Прониной, в этом сегменте растет число клиентов, которые ждут открытия продаж в строящихся элитных комплексах. Преимуществом новых проектов является большой выбор площадей, просторные придомовые территории, достаточное количество машиномест, виды на исторический центр или на панораму города.

НЕДВИЖИМОСТЬ

Индекс

КАК МЕНЯЛОСЬ ЧИСЛО СДЕЛОК НА ВТОРИЧНОМ РЫНКЕ ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В КИЕВЕ (2008–2011 ГГ.)* 12 10 8 6 4 2 0

январь 2008

апрель 2008

август 2008

декабрь 2008

январь 2009

апрель 2009

август 2009

декабрь январь 2009 2010

апрель 2010

август 2010

декабрь 2010

июнь 2011

*За единицу принят показатель в январе 2009 года.

Источник: конслатинговая компания SV Development, обработано автором.

Индекс

КАК МЕНЯЛОСЬ КОЛИЧЕСТВО СДЕЛОК НА ПЕРВИЧНОМ РЫНКЕ ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В КИЕВЕ (2008–2011 ГГ.)* 30 25 20 15 10 5 0

январь 2008

апрель 2008

август 2008

декабрь 2008

январь 2009

апрель 2009

август 2009

декабрь январь 2009 2010

апрель 2010

август 2010

декабрь 2010

июнь 2011

*За единицу принят показатель в январе 2009 года.

Источник: конслатинговая компания SV Development, обработано автором.

В столице в первой половине 2011 года активное строительство велось на двух масштабных элитных проектах – Diamond Hill от «К.А.Н. Девелопмент» и второй очереди жилого комплекса с деловым центром по ул. Грушевского, 9а. Также в I квартале возобновилось строительство жилого комплекса класса де-люкс Fresсo Sofia по ул. Гончара, 17-2. После того как в конце текущего года начнутся продажи квартир в ряде новых проектов, рынок элитной недвижимости ждет значительное увеличение объема предложений. Вместе с этим ожидается и всплеск интереса к новым объектам со стороны покупателей. Часть новостроек откроют продажи с ценами ниже среднерыночных, что может привести к незначительному снижению средних показателей. Но, по словам экспертовриэлтеров, маловероятно, чтобы конкурентная борьба отразилась на ценовых показателях, так как в элитном сегменте открытое снижение цен не практикуется. Подорожание новостроек наблюдается и в Днепропетровске, где цены поднялись, по словам совладельца строительной компании «Созидатель» Александра Турчинова, на 7–10%, до 810– 1100 за кв. м. Следует отметить, что цены на «первичку» растут далеко не во

всех регионах, например, в Донецке, по данным ГК «Герц», средняя цена на «первичке» составляет около 1070 дол. за один кв. м., что на 7% ниже, чем в прошлом году. А вот в Харькове, по данным консалтинговой компании First Capital, эконом-класс подешевел в среднем до 10%, до 560– 820 дол. за 1 кв. м., а цена в премиум- и бизнес-сегментах в среднем выросла на 9–11%, до 940–1500 и 1250–2000 соответственно. Правда, в апреле харьковская компания «Жилстрой-1», специализирующаяся на возведении эконом-жилья, подняла цены. В сегменте бизнес-класса средняя цена держится за счет того, что посредники иногда перепродают квартиры дешевле, чем выставляют застройщики. Цена квадратного метра одесского и запорожского «первичного» жилья за год практически не изменилась и составляет около 1000–1200 и 900–1000 долларов соответственно. Во Львове же свежепостроенные квартиры подешевели примерно на 5%, до 1300– 1600 дол. за 1 кв. м. Отметим, что в своих подсчетах средней цены на рынке многие игроки зачастую упускают из вида те недострои, которые все никак не продвигаются к сдаче. А вот в них цены потихоньку ползут вниз. Уже сейчас в каждом крупном городе Украины обеспокоен-

ные вкладчики местных «элитацентров» время от времени пикетируют местные органы власти, что, естественно, не способствует популярности жилья, находящегося «на уровне котлована». По данным Минрегионстроя, всего в Украине насчитывается 1100 практически безнадежных недостроев, для завершения которых государство сейчас изыскивается средства. «Из этого количества (из 3210 недостроенных объектов – Ред.), 1100 – объекты жилищного строительства. Больше всего их сосредоточено в Киеве – 196 объектов, Одесской области – 168 и Ивано-Франковской области – 121. Всего по данным местных администраций на их достройку необходимо 17,3 млрд. грн. Информацию об этих объектах и материалы фотофиксации представлены в Кабинет министров для рассмотрения», – говорил бывший вице-премьерминистр – министр регионального развития, строительства и жилищно-коммунального хозяйства Виктор Тихонов.

ГЛУБИНА ТОРГА НА СТОЛИЧНЫЕ КВАРТИРЫ I кв. 2010 г. II кв. 2010 г. III кв. 2010 г. IV кв. 2010 г. I кв. 2011 г. II кв. 2011 г.

18% 10% 7% 20% 13% 10%

Источник: АН «Каштан 2000», Real Druzi, «Нова адреса».

ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011 | №(2)5 |

PRIVATE BANKING

НЕДВИЖИМОСТЬ Учитывая эти факторы, столь популярное в докризисное время инвестирование в недострои «на этапе котлована» остается высокорискованным делом. Но, с другой стороны, именно при покупке квартир в таких объектах практикуются различные акции и скидки для покупателей: выгодные условия рассрочки, ремонт в будущей квартире от застройщика, место на парковке в качестве бонуса и т.д. По мере роста готовности дома эти преференции сходят на нет, а цена квадратного метра поднимается. Общим правилом является то, что после сдачи жилья в эксплуатацию квадратный метр в таком доме автоматически «подскакивает» в цене на 10–15%. В среднем же, с учетом всех преференций, цена квадратного метра в объекте «на этапе котлована» на 40% ниже по сравнению с жильем, которое уже сдано в эксплуатацию, Учитывая существующую ипотечную ставку 19% (при кредите сроком на пять лет) популярная перед кризисом схема – кредит «на этапе котлована», а затем переуступка объекта через два года после сдачи – могла бы принести доход в размере только около 15% цены квартиры. И это только в том случае, если сроки строительства будут соблюдаться, а кредит удастся взять под «чистые»

19% годовых без дополнительных скрытых платежей, и с возможностью досрочного погашения или переуступки ипотеки. Но вот какая проблема – жилье «на этапе котлована» банки пока не кредитуют.

«Вторичка» дешевеет Столичные риелторы не могут прийти к единому мнению, какова же на самом деле средняя цена квадратного метра на рынке. Например, по данным Союза специалистов по недвижимости Украины, средняя цена столичного жилья в апреле прошлого года была 1980 дол. за 1 кв. м., в начале текущего – 1842 дол. за 1 кв. м., а теперь она снизилась до 1805 дол. за 1 кв. м. У АН «Планета Оболонь» другие данные. Они утверждают, что квартиру в Киеве можно приобрести за 1480 дол. за 1 кв. м, что на 4,4% ниже, чем с начала года и на 12% ниже, чем в апреле-мае 2010 года. Согласно же порталу «Столичная недвижимость», который проводит исследования на основании данных, предоставленных АН «Благовест» и АН Park Lаne, средняя цена квадратного метра составляет 2178 дол. Причина таких разных данных кроется в различных методиках обработки статистической информации. Кроме того, одни риелторы считают «ценники», то есть, те

СТАВКИ АРЕНДЫ ЖИЛЬЯ В КРУПНЫХ ГОРОДАХ УКРАИНЫ, ДОЛЛАРОВ\МЕС.* Город

1-комнатная

2-комнатная

3-комнатная

Киев

340–350

470–500

590–610

Харьков

230–240

230–260

300–330

Днепропетровск

210–240

250–270

300–350

Донецк

230–270

250–300

330–350

Одесса

240–260

310–370

430–460

Запорожье

230–240

330–350

440–490

Львов

200–220

290–310

350–370

Примечание: для стандартных квартир, находящихся не в центральных районах. Источник: АН «Максим Хаус», «Нова адреса», «Каштан 2000», «Истейд Эксклюзив», SV Development, «Украинская гильдия риэлтеров».

СРЕДНЯЯ ЦЕНА НА СТАНДАРТНУЮ КВАРТИРУ ЭКОНОМ-КЛАССА НА ВТОРИЧНОМ РЫНКЕ, ДОЛЛАРОВ Город

1-комнатная

2-комнатная

3-комнатная

Киев

59 000

67 000

110 000

Харьков

28 000

35 000

48 000

Днепропетровск

30 000

35 000

45 000

Донецк

40 000

45 000

65 000

Одесса

41 000

55 000

65 000

Запорожье

24 000

28 000

42 000

Львов

35 000

48 000

65 000

Источник: OTP Bank, II кв. 2011 года.

PRIVATE BANKING

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

цены, по которым квартиры выставляются на продажу, тогда как другие пытаются учесть и дисконт, который в конце концов получает покупатель. Ведь не секрет, что реальная сумма сделки от «ценника» может отличаться на 25% и даже на 30%. Правда, такой дисконт встречается достаточно редко и возможен, только если продавцу по каким-то причинам нужно срочно продать жилье. В среднем в Украине на «вторичку» глубина торга сейчас может составлять около 10%. Проанализировав объявления в «Авизо» и обработав данные, предоставленные маклерами, можно вывести среднюю реальную цену на стандартные столичные квартиры: однокомнатная – 57–60 тыс. дол., двухкомнатная – 65–67 тыс. дол., трехкомнатная 100–110 тыс. дол. В сегменте элитного жилья растет интерес к апартаментам больших площадей в клубных домах (250–350 кв. м.), хотя попрежнему 70% запросов приходится на квартиры площадью 150–230 кв. м. Тенденция удешевления старого жилья наблюдаются во всех крупных городах Украины, за исключением Львова, где последние два месяца квартиры подорожали в пределах 3%, до 900–910 дол. за 1 кв.м. Но если сравнивать с весенними показателями прошлого года, то, по словам директора АН «Истейд Эксклюзив» Евгения Мищанчука, квартиры во Львове подешевели на 5–7%. В Харькове «вторичка» подешевела за год на 3–5%. Теперь дорогое жилье, расположенное в центральных районах города, можно купить от 1000 дол. за 1 кв. м., а дешевое на окраине – от 650 дол. за 1 кв. м. А вот в Донецке старые квартиры за год подорожали до 980–990 дол. за 1 кв. м, но весной их цена упала 2–3%. «Продавцы квартир с трудом отвоевывают себе право продать жилье подороже. Первые попытки повышения цены традиционно начинаются в марте, а затем следует спад. Такая же тенденция была в прошлом году», – говорит Максим Сидорский, аналитик ГК «Герц». Квартиру, расположенную в центре Одессы, по данным АН

НЕДВИЖИМОСТЬ «Первая риелторская компания», можно купить по 1100– 1200 дол. за 1 кв. м, а на окраинах – за 600–700 дол. за 1 кв. м. Эти цены не отличаются от прошлогодних показателей. Днепропетровское жилье, как и столичное, подешевело (-3–6% за прошедший год) до 700–970 дол. за 1 кв. м. Причина падения цен банальна – отсутствие у основной массы населения денег, слабость ипотечного рынка. По этой причине сделок все еще очень мало. Например, в 2010 году количество сделок не дотянуло даже до показателей кризисного 2009 года. По данным пресс-службы Министерства юстиции, в течение 2010 года нотариусами было удостоверено в целом по Украине более 245,1 тыс. договоров купли-продажи, что на 0,5% меньше, чем в 2009 году. И все опрошенные риелторы отмечают спад активности на рынке за исключением тех сегментов, которые интересуют инвестиционный капитал. Речь идет об однокомнатных и двухкомнатных квартирах, расположенных в новых домах, которые были построены не позже 2002 года. Риелторы уверены, что при существующем тренде снижения цен на «вторичке» (прогнозируется падение в столице до 1,2 тыс. дол. за 1 кв. м.) именно этот сегмент будет наиболее устойчив и может показать, вопреки рынку, положительную ценовую динамику.

Аренда как альтернатива депозиту? Класс рантье за время кризиса заметно поредел. И если раньше было популярно приобретать квартиру, а затем сдавать ее в аренду, то сейчас желающих заниматься этим видом бизнеса заметно поубавилось. А зря. Как показываются расчеты, сегодня доходность аренды выходит на докризисные показатели и, более того, является неплохой альтернативой долларовому депозиту. По данным консалтинговой компании SV Development, в столице сдать стандартную однокомнатную квартиру в аренду можно в среднем за 350 дол. в месяц. Таким образом, окупаемость однокомнатной квартиры площадью 40 кв. м., приобретенной на

СРАВНЕНИЕ ДОХОДНОСТИ ЖИЛЬЯ ОТ СДАЧИ В АРЕНДУ С ДОХОДАМИ ПО ДЕПОЗИТАМ Дата

Доходность квартир

Доход по депозиту, в дол.

Доход по депозиту, в грн.

01.01.2005 01.07.2005 01.01.2006 01.07.2006 01.01.2007 01.07.2007 01.01.2008 01.07.2008 01.01.2009 01.07.2009 01.01.2010 01.07.2010 01.01.2011

10% 9% 8,40% 8,40% 6,20% 7,20% 7,30% 6,50% 6,40% 5,20% 6,20% 7,10% 8,10%

10% 9,60% 11% 10,50% 10,50% 10,50% 11% 12% 14% 14% 13% 10% 8%

18% 15% 16% 15% 15% 15% 15% 17% 21% 24% 22,50% 20% 17,50% Источник: OTP Bank

вторичном рынке недвижимости за 57 тыс. дол., составляет около 13 лет. Другими словами, ежегодный доход рантье при существующем соотношении цены и аренды составляет 7,6% годовых. По мере повышения класса квартиры доходность такой схемы снижается, поскольку у дорогого жилья рентабельность (соотношение между ценой покупки и доходом от сдачи в аренду) обычно ниже, чем у дешевого. К примеру, возьмем 2-комнатную квартиру – студио с дизайнерским

вать о налогах, которые приходится платить осторожным арендодателям. Все эти факторы в сумме снизят доход от аренды примерно на 5–10% против той суммы, которую платит арендатор. Таким образом, сроки окупаемости увеличатся до 15 лет, а доходность сдачи в аренду недорогой квартиры упадет до 6% годовых. Также следует учитывать, что, несмотря на то, что на одного арендатора сейчас приходится около 40 пустующих квартир (для сравнения, в докризисные

В среднем в Украине торг при покупке квартиры на вторичном рынке не превышает 10% ремонтом общей площадью 80 кв. м., полностью мебелированную, с джакузи, кондиционером и сигнализацией, которая расположена в доме на столичном Печерске. Аренда такой квартиры обойдется 10 тыс. грн. в месяц, а ее цена, по оценке г-жи Прониной, составит около 5 тыс. дол. за 1 кв. м. Таким образом, срок окупаемости составит около 27 лет, а ежегодный доход рантье – 3% годовых. Для сравнения, доходность по депозитам в долларах составляет до 8% годовых. Таким образом, для получения высокой ренты рациональнее приобретать жилье эконом-класса. Правда, при подсчете сроков окупаемости необходимо учитывать, что в любой квартире, которая сдается в аренду, нужно делать ремонт («косметика» обойдется 600 грн. за 1 кв. м. без учета мебели), хотя бы раз в пять лет. Также надо учесть возможный простой жилья при смене арендаторов. И, конечно, не стоит забы-

годы на одного арендатора приходилось две пустые квартиры), сейчас наблюдается существенный дефицит одно- и двухкомнатных. Из-за этого арендные ставки за прошлый год выросли на 13–16% в зависимости от сегмента и числа комнат. С начала текущего года цена аренды не сильно изменилась, но, как показывает практика, резкое удорожание начинается с июля, когда в столицу съезжаются абитуриенты. Поэтому к концу текущего года доходность рантье может вырасти еще на 2%, а при оптимистичном прогнозе – на 3%. В крупных городах Украины, в отличие от столицы, такое подспорье, как будущие студенты, отсутствует. Поэтому там ситуация в сегменте аренды жилья более пессимистична. В среднем за год аренда украинских квартир, расположенных в городахмиллионниках подорожала всего на 2–3%.

ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011 | №(2)5 |

PRIVATE BANKING

АКАДЕМИЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

Елена Колосветова, начальник департамента Private Banking, OTP Bank:

«Всем имуществом любого физического лица можно управлять, используя персональный инвестиционный фонд» Индивидуальный инвестиционный фонд нужно рассматривать как мощный инструмент защиты и управления личными активами. Индивидуальный подход к управлению активами, эффективное личное налоговое планирование, защита активов, конфиденциальность бенефициаров, и это еще не весь список возможностей, предоставляемых индивидуальным инвестиционным фондом своему владельцу. омпании по управлению активами (КУА) все чаще предлагают частным лицам создание индивидуального инвестиционного фонда. Какие же выгоды и преимущества дает такой фонд? К основным преимуществам необходимо отнести: существенное уменьшение налоговой нагрузки на прибыль, получаемой от инвестиционных активов; централизированное управление активами при поддержке профессионалов; конфиденциальность имени конечного собственника активов; более высокий уровень сохранности и защищенности активов. Собственный инвестиционный фонд можно использовать

PRIVATE BANKING

как для реализации конкретных задач, так и для управления собственным капиталом в целом. Управление капиталом в фонде можно разделить на управление классами активов. Например, речь может идти об управлении индивидуальным портфелем ценных бумаг, управлении портфелем депозитных вкладов, управлении недвижимостью, управлении корпоративными правами и об оптимизации затрат на перераспределение денежных потоков между предприятиями, находящимися в собственности фонда. Конечно же, управление каждым из перечисленных выше классов активов имеет определенные особенности. Они связаны с целями инвестора и спецификой объектов, относящихся к конкретному классу активов.

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

Управление индивидуальным портфелем ценных бумаг. По желанию собственника фонда может быть выделена часть инвестируемых средств для создания индивидуального портфеля ценных бумаг и дальнейшего управления им. Фактически такой индивидуальный портфель пребывает в доверительном управлении. И в таком случае, в отличие от работы общедоступных совместных фондов, инвестиционные управляющие не ограничены жесткими требованиями и могут формировать действительно оптимальный для конкретного инвестора портфель ценных бумаг, используя весь допустимый спектр инструментов. К примеру, в преддверии существенного роста фондового рынка инвестиционный управляющий может

АКАДЕМИЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

СТРУКТУРА ПРАВА СОБСТВЕННОСТИ БЕЗ СОЗДАНИЯ ПЕРСОНАЛЬНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ФОНДА

ИНВЕСТОР Недвижимость

Право собственности

Депозиты, денежные средства

Портфельные инвестиции (ценные бумаги)

Корпоративные права

СТРУКТУРА ПРАВА СОБСТВЕННОСТИ ПОСЛЕ СОЗДАНИЯ ПЕРСОНАЛЬНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ФОНДА ИНВЕСТОР

Администрирование и управление

КУА

ФОНД

Недвижимость

Право собственности

Депозиты, денежные средства

Портфельные инвестиции (ценные бумаги)

ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011 | №(2)5 |

Корпоративные права

PRIVATE BANKING

АКАДЕМИЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

ОСНОВНЫЕ ПАРАМЕТРЫ СОЗДАНИЯ ИНДИВИДУАЛЬНОГО ФОНДА Вид – закрытый венчурный корпоративный Сроки создания – 3 месяца Минимальная сумма инвестиций (включая ценные бумаги, денежные средства, корпоративные права, недвижимость) – 1500 минимальных заработных плат (на дату выхода статьи – 1 млн. 440 тыс. грн.) сформировать портфель акций, используя средства, которые до этого пребывали на депозите. А в случае падения – перевложиться в инструменты с фиксированной доходностью. Дополнительное преимущество индивидуального фонда – налоговый выигрыш. При стандартном доверительном управлении размер налога составлял бы 15–17% от полученной прибыли. Фонд же выплатит дивиденды, облагаемые налогом по ставке 5%. Управление депозитным портфелем. Специалисты КУА на регулярной основе размещают средства на депозитах в

риелторы. Конечно же, затраты на них списываются на затраты фонда, уменьшая базу налогообложения. Наиболее привлекателен такой механизм управления для владельцев коммерческой недвижимости, которая передается в аренду. Если арендодателем будет выступать фонд, то ставка налогообложения будет равна 5% от суммы, выплаченной дивидендной прибыли, в отличие от 15–17% при сдаче недвижимости физическим лицом самостоятельно. Управление корпоративными правами и оптимизация затрат на перераспределение денеж-

В индивидуальном инвестфонде управляющие могут формировать портфель ценных бумаг, оптимальный именно для целей конкретного инвестора стабильных платежеспособных банках (например, в КУА «ОТП Капитал» данный перечень формируется аналитической командой OTP Bank и Управлением рисков), предлагающих максимальную ставку на рынке на индивидуальных условиях. Так собственнику обеспечивается максимальный доход при приемлемых для него уровнях риска. Управление недвижимостью. Для управления недвижимостью зачастую фондом привлекаются специалисты – консультанты и

ных потоков между предприятиями. Законодательство позволяет венчурному фонду иметь в составе своих активов долговые обязательства эмитентов, доля в корпоративных правах которых входит в активы фонда. Такие обязательства могут быть оформлены векселями, облигациями и договорами ссуды. Налоговые преимущества. Как было упомянуто выше, прибыль от роста стоимости инвестиционных активов или от передачи их во временное платное пользование будет обла-

гаться налогом в 5% и только после «вывода» средств из фонда. То есть, налоговые обязательства у собственника фонда возникают только в момент получения им прибыли «на руки». Это дает возможность максимально долго использовать для работы деньги, уже заработанные, но еще не изъятые собственником из фонда в виде дивидендов.

Как пользоваться индивидуальным фондом Если говорить об основных характеристиках фонда, то наиболее гибким и удобным для инвестора институтом совместного инвестирования является венчурный корпоративный инвестиционный фонд. Высшим органом управления такого фонда является общее собрание акционеров, то есть, фонд полностью контролируется инвестором. Часть полномочий может быть передана Наблюдательному Совету фонда, сформированному из состава акционеров фонда. Управление активами фонда осуществляется специалистами компании по управлению активами в рамках данных им полномочий на основании заключенного между фондом и компанией по управлению активами договора. Прекращение деятельности фонда возможно как в случае окончания срока деятельности фонда, так и в случае принятия соответствующего решения акционерами (участниками) фонда. Фактически всем имуществом любого физического лица можно управлять, используя инвестиционный фонд. При этом меняется лишь структура права собственности на имущество, но конечным законным собственником остается инвестор (см. рис. на стр. 31.).

ФОНД ПО ЗАКОНУ Украинское законодательство выделяет инвестиционный фонд (институт совместного инвестирования) как отдельную организационную форму, целью которой является консолидированное управление средствами участников фонда для их приумножения при помощи инвестирования их в различные активы. При этом инвестиционным фондам предоставлен ряд уникальных возможностей, основными из которых являются: возможность совместного инвестирования средств рядом инвесторов без создания юридического лица, специальная система налогообложения, позволяющая уплачивать налог не в период получения прибыли фондом, а только в случае выплаты инвестору инвестиционного дохода в виде дивидендов либо в виде прибыли, полученной от продажи ценных бумаг фонда, возможность кредитования отдельных компаний, входящих в холдинговую структуру (собственником акций или корпоративных прав которых является фонд), а также управление фондами высококвалифицированными специалистами.

PRIVATE BANKING

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

LIFE STYLE

Арабский патруль Дмитрий ГОРЮНОВ

В этом году не только Toyota Land Cruiser празднует свое 60-летие. Ровно столько же исполнилось одному из основных его конкурентов — Nissan Patrol. Тут и новое поколение «патрулей» подоспело.

отличие от более универсального Toyota Land Cruiser, новым поколением Patrol компания Nissan сделала ставку на весьма определенные рынки — Ближний Восток, и в меньшей степени на Россию и Украину, которые также питают слабость к большим рамным внедорожникам. Об этом косвенно говорит и тот факт, что впервые автомобиль был представлен в Абу-Даби (Объединенные Арабские Эмираты), а выездной журналистский тест-драйв проходил в Омане. Именно основную «целевую аудиторию» украинские потребители должны благодарить за то,

PRIVATE BANKING

что теперь единственным двигателем модели является бензиновый, объемом 5,6 литра и мощностью 405 лошадиных сил, работающий совместно с семиступенчатым «автоматом». Предыдущее поколение было куда более разнообразным в выборе двигателей — помимо бензиновых агрегатов объемом от 4,2 литра, линейка включала вполне демократичные дизели на 2,8—3 литра, да еще и была доступна ручная коробка передач. Теперь же — никаких компромиссов, да еще и отсутствуют какие-либо системы экономии топлива вроде гибридной установки, отключемых ци-

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

линдров или системы start&stop. Надо сказать, что ездить с такой двигательной установкой весьма приятно, тем более, что надо както компенсировать почти три тонны полной массы. В результате заявленный расход по городу (20 литров на 100 км) традиционно оказался, мягко говоря, преувеличением экономичности — будьте готовы раскошеливаться на 30 литров. Именно такой показатель наблюдался на индикаторе чаще всего, да и минимум был ненамного меньше — 27 литров. С другой стороны, чего вы хотите от автомобиля, предназначенно-

LIFE STYLE

Сердце нового Patrol – бензиновый двигатель объемов 5,6 литра и мощностью 405 лошадиных сил.

С какой стороны в салон ни загляни – впечатляют простор и выверенная до последней мелочи отделка.

го для стран, где бензин намного дешевле, чем в Украине, а доходы основной массы населения — намного выше. Представители основных целевых рынков просто не думают о таком показателе, как расход топлива. Если вы видели на некоторых машинах значок «Fuck the fuel economy» (мягкий перевод звучит как «К черту экономию топлива») — знайте, что он более чем уместен на Nissan Patrol. В комплектакции нового Patrol также никаких компромиссов. В нее входят гидравлическая система ограничения колебаний кузова, система контроля давле-

ния воздуха в шинах, навигационная система с жестким диском, аудиосистема с 13 динамиками, отдельный климат-контроль для задних пассажиров, третий ряд сидений и четыре видеокамеры, позволяющие в том числе «видеть» автомобиль сверху. Часть из этого списка, например, круговой обзор, мы уже видели на Infiniti (например, на EX и на последнем поколении FX), но именно на автомобилях, продаваемых непосредственно под маркой Nissan, они появились впервые. Кстати, об Infiniti. Теперь именно на основе Patrol делают Infiniti QX56.

В новом Patrol конструкторами заботливо предусмотрен честный третий ряд кресел для пассажиров.

ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011 | №(2)5 |

PRIVATE BANKING

LIFE STYLE

В комплектакции нового Patrol – никаких компромиссов. В нее помимо прочего входит навигационная система с жестким диском.

Напомним, что предыдущая версия, хорошо известная любителям марки в Украине, была сконструирована на базе Nissan Armada (ее, в свою очередь, у нас официально не продавали, и в нашей стране можно увидеть совсем немного этих «американцев», ввезенных неофициалами). Саму Armada, к слову, продолжают выпускать, просто базу для топ-представителя линейки Infiniti было решено сменить. Видимо, исходя из более чем явного крена Patrol в сторону премиумсегмента. Но тогда спрашивается, если в Patrol и так есть все «фишки» Infiniti, чем отличается новый QX56 от Patrol? За что тогда покупатели готовы переплачивать 15–20 тыс. долларов (единственная комплектация Infiniti — QX — стоит 109,7 тыс. дол.)? За эти деньги покупатель получает следующее: четырехзонный климат-контроль с автоматическим режимом рециркуляции воздуха и системой Plasma Cluster (за футурологическим названием скрывается ионизатор и очиститель воздуха), подогрев руля, 22-дюймовые диски вместо 20-дюймовых, два огромных кресла во втором ряду вместо трехместного «дивана» и более качественную акустику, которую во время тестирования сравнивали с домашним эталоном стоимостью 30 тыс. дол.

PRIVATE BANKING

То есть, переплата идет за кофморт. Для сравнения: разница в 5,5 тыс. дол. между двумя комплектациями самого Nissan Patrol вызвана скорее утилитарными факторами. За эту сумму мы имеем: ремни безопасности с преднатяжителями, срабатывающими перед столкновением, интеллектуальную систему помощи про торможении, интеллектуальный круиз-контроль и контроль рядности движения и, наконец, DVD-проигрыватель для задних пассажиров (в отличие от Nissan Murano, экраны находятся не под потолком, а на подголовниках передних кресел, как, скажем, у Range Rover). Заметим, что все эти опции, кроме последней, относятся к безопасности. Однако вернемся к технологиям. Одна из них, а именно навигатор, наконец-то адаптирована к украинским условиям. Производитель счел Украину рынком, достойным не только адаптации под продаваемый здесь бензин, но и детальной карты. Раньше автомобили Nissan, оснащенные GPS, показывали Киев в виде большого пятна, расположенного на пересечении нескольких дорог международного значения. Теперь же база содержит полноценную карту столицы и еще ряда крупных городов Украины.

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

ТЕХНИЧЕСКИЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ Габариты Длина 5140 мм Ширина 1995 мм Высота 1939 мм Колесная база 3075 мм Снаряженная масса 2785 кг Полная масса 2810 кг Объем багажника 550 л Объем топливного бака 100 л Двигатель и динамика Тип двигателя V-образный 8-цилиндровый бензиновый Объем двигателя, 5552 куб. см Мощность 405 л.с. Крутящий момент 506 н*м при 4000 об/мин Расход топлива (город- 20,6 л на 100 км ской цикл) Расход топлива (сме14,5 л на 100 км шанный цикл) Расход топлива (заго11 л. на 100 км родный цикл) Норма токсичности Euro IV Максимальная скорость 210 км/ч Разгон до 100 км/ч 6,6 с Трансмиссия и ходовая часть Коробка передач автоматическая Кол-во передач 7 Привод полный Подвеска независимая, двурычажная, с системой NGHSF (гидравлическая система ограничения колебаний кузова ) Тормоза дисковые вентилируемые Шины 275/60R20 Усилитель руля гидроусилитель Диаметр разворота, м 12,8 Комплектация (специфические опции) Система динамической стабилизации (VDC) Система помощи при спуске с уклона (HDC) Система помощи при подъеме по склону (HAC; HSA) Система контроля рядности движения Система помощи при торможении Контроль давления в шинах Система помощи при парковке с камерами кругового обзора Передние сиденья с системой вентиляции Развлекательная система для задних пассажиров Навигационная система

LIFE STYLE

Королевское хобби Такие хобби, как катание на лошади и конный спорт имеют не только статусный, но и глубоко практический смысл. Тут и общение с интересными людьми, и большая польза для здоровья, и отдых от повседневной суеты. Ну а те, кто перерос обычные прогулки на арендованной лошадке в клубе, начинают подумывать о покупке собственного коня. лия Свиридова «болеет» лошадьми давно. «Впервые я увидела лошадь в 6 лет. С этого началась моя страсть. Жаль, родители не разрешили мне заниматься конным спортом из-за страха, что я травмируюсь. Поэтому вначале просто периодически ездила верхом, где только удавалось», – рассказывает девушка. Вопрос о том, почему она решила приобрести своего коня, вызывает у нее недоумение – а как иначе? «Своя лошадь – это родственная душа, совсем другой уровень отношений», – говорит она. Кроме того, на личном коне можно принимать участие в соревнованиях, если есть такое желание.

Автор: Елена БУРУЛЬ

Своего Ринга (порода украинская верховая) Юлия увидела в клубе, куда приезжала на тренировки, и буквально влюбилась. Решение было принято быстро. Так Юлия осуществила мечту о собственной лошади. «Это сложно назвать хобби, это образ жизни. Я уже и представить себя без него не могу. Это такая терапия – и для тела, и для души», – признается девушка. Впрочем, профессионалы предостерегают, что обзаведение собственной лошадью – огромная ответственность. Перед тем, как решиться на этот шаг, стоит какое-то время позаниматься в клубе, удостовериться в том, что это не просто мимолетное увле-

чение. «А то, знаете, как бывает? Купит человек лошадку, поездит к ней с полгода, а потом забывает. И лошадь оказывается брошенной», – рассказывает совладелица комплекса «Ранчо «Боливар» Елена Воронченко. Но если увлечение лошадьми явно надолго, то пора думать о покупке собственной. Тем более, что конный спорт становится в Украине все более популярным, хотя круг увлеченных остается весьма элитарным.

Выбираем друга Большинство владельцев лошадей при выборе руководствуются не столько породой или возрастом, сколько личными симпатиями.

ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011 | №(2)5 |

PRIVATE BANKING

LIFE STYLE

НАЧАЛЬНЫЕ ЗАТРАТЫ Стоимость лошади* – Сбруя для лошади – Экипировка всадника – Итого, для начала –

от 60 тыс. грн. от 5 тыс. грн. от 5 тыс. грн. от 70 тыс. грн.

*Породистое животное среднего возраста, хобби-класс.

Татьяна ПЕТРОВА, увлекается верховой ездой, планирует приобрести лошадь: «Мы с дочкой увлеклись всерьез верховой ездой, хотя изначально планировали ходить ради внука. У внука пока не сложилось, а мы наслаждаемся этим прекрасным спортом. Лошадь очень благородное животное. Мне кажется, она пробуждает в человеке глубинные чувства. Общение с ней одновременно и успокаивает, и бодрит. Ведь верховая езда – это в том числе и работа над собой. Надо всегда быть очень собранным в процессе общения с лошадью. Поверьте, лошадь не позволит всаднику демонстрировать свои слабости. Мы планируем приобрести свою лошадь, при этом понимаем, что это большая ответственность. Мне кажется, завести животное, а потом его бросить, недопустимо. Поэтому сейчас серьезно обдумываем этот вопрос. Если все же решимся, однозначно будем арендовать денник в конном клубе. Там лошадь получит правильный уход, питание и тренировки».

PRIVATE BANKING

Причем, как правило, сделка осуществляется в том самом клубе, где будущий покупатель до того уже катался на лошадях или занимался конным спортом. Будущий владелец какое-то время ездит на коне, привыкает к нему. А потом понимает, что ему нужен не просто абстрактный конь, а вот это конкретное животное. Поэтому и решается на покупку. За породистую лошадь нужно быть готовым отдать десятки, а то и сотни тысяч долларов – в зависимости от породы и родословной конкретного животного. Цены на лошадей хобби-класса в Украине стартуют от 2 тыс. дол. «За эту сумму можно купить лошадь хобби-класса: верховую пони, лошадь гуцульской породы, а также лошадь, которая по каким-то причинам не может уже использоваться как спортивная, но подойдет для легкого проката и просто общения», – рассказывает заместитель управляющей по лошадям Royal Horse Club Виктор Черний. Цена зависит не только от породы, родословной, но еще и от возрастной категории. «Цена на лошадей растет до 5 лет, после чего она начинает постепенно снижаться», – говорит г-н Черний. Тем не менее, это вовсе не означает, что молодой конь будет удачным приобретением. «Многие не понимают, что конь до 4 лет – это, по большому счету, подросток. То есть, он и подыграть может, и сбросить человека. Неопытному наезднику мо-

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

РЕГУЛЯРНЫЕ РАСХОДЫ* Месячное содержание (полный пансион) в конном клубе – от 5 тыс. грн. Прививки – от 1 тыс. грн. раз в год Итого, за год – от 61 тыс. грн. *Затраты варьируются в зависимости от именитости клуба, потребности в услугах тренера и т.п.

лодой конь не подойдет, он с ним просто не справится», – объясняет Елена Воронченко. Поэтому, если лошадь нужна для себя, а не для спорта, стоит выбирать коней в возрасте 8–10 лет, с устоявшимся характером. Что касается породы, то в наших краях самой популярной является украинская верховая. Она идеально подходит, если хочется кататься для собственного удовольствия. Также очень приятны в общении арабы и фризы. Первые – низкорослые, но гордые красавцы. Вторые – внешне сказочно красивые и при этом добродушные, ищущие человеческого общения. Если будущий владелец хочет участвовать на собственной лошади в спортивных соревнованиях, то стоит выбирать длинноногую породу. К слову, украинская верховая часто используется и в соревнованиях. Из привозных для этой цели подойдет тракененская, ольденбурская, вестфальская, ганноверская, голштинская, чистокровная верховая. В конкуре (преодоление препятствий) очень важен рост коня. Он должен быть не менее 1,7 м. Под эти параметры подходят англо-арабы, чистокровная английская, ганноверская и шайра. Закупками лошадей за рубежом занимаются считанные украинские конные клубы, так как дело это крайне хлопотное. Растаможка, аренда батмана (специального фургончика

LIFE STYLE

ЖЕМЧУЖИНЫ И БРИЛЛИАНТЫ Арабская лошадь (араб), арабская чистокровная лошадь — древняя порода верховых лошадей, выведенная на территории Аравийского полуострова в IV—VII веках нашей эры. Фризская лошадь (фриз) — порода лошадей, выведенная в Фрисландии, провинции на севере Нидерландов. Выведена в XVI—XVII веках путем скрещивания испанских лошадей с местной тяжелой «холоднокровной» породой лошадей. На Западе этих лошадей иногда называют «черными жемчужинами». Шайр (английский тяжеловоз) — лошади этой породы отличаются высоким ростом (165—185 см в холке, иногда до 219). Название происходит от английского «шир» — графство.

для перевозки лошади) и услуги перевозчика – все это увеличивает первоначальную стоимость лошади примерно в полтора раза. «Чаще всего мы привозим лошадей из Германии. Потому что там очень большой рынок, много заводов, конюшен. И это относительно недалеко – на дорогу уходит около недели. Однажды доставляли лошадь из Украины в Иран, так водитель с сопровождающим ехали почти месяц», – рассказывает Елена Воронченко. Стоимость привозной лошади стартует от 10 тыс. дол. и верхней границы не имеет. «Сейчас привозить слишком дорогих лошадей (за 200– 800 тыс. дол.) мне кажется кощунством. Так как эти лошади требуют высокопрофессионального ухода, а его мало где готовы предоставить», – отмечает коневладелица Дарья Присяжнюк.

С младых ногтей В прежние времена обучение верховой езде было частью классического воспитания. Сейчас умению держаться в седле придают не только статусный, но и вполне прагматичный смысл. Во-первых, это качественная физическая нагрузка, да еще и на свежем воздухе, как правило – за городом. Во-вторых, верховая езда формирует превосходную осанку. В-третьих, если речь идет о ребенке, то при общении с лошадью вырабатывается уверенность в себе, управленческие качества, что очень

пригодится во взрослом будущем. «Заниматься можно начинать с трех лет. Правда, это будет скорее катание, чем полноценная езда. А вот к серьезным тренировкам стоит переходить к 12– 14 годам», – говорит Елена Воронченко. Многие родители хотят, чтобы лошадь росла вместе с ребенком, и покупают малышу полугодового жеребца «взрослой» породы. Но ездить на нем будет сложно. Молодой конь может и травмировать ребенка. Мнения профессионалов по поводу обучения детей верховой езде расходятся. Одни рекомендуют покупать спортивных пони. «Они делают все то же самое, что и обычные кони, и прыгают, и в соревнованиях участвуют, но они меньше. Они соответствуют по размеру своим юным хозяевам», – говорит Елена Воронченко. Другие же рекомендуют сразу начинать занятия на обычной лошади со спокойным уравновешенным характером. Кстати, в Украине сейчас разводится гуцульская порода, которая по параметрам похожа на пони (высота 1,34–1,45 м). «Эта порода раньше использовалась как упряжная преимущественно на Западной Украине. А сейчас их часто используют в качестве «детских» лошадей. Они нетребовательны в уходе, очень выносливы, отличные лошадки. Детям до 5–12 лет – отличный вариант», – говорит Виктор Черний.

Выездка лошади на поле для соревнований конного клуба Royal Horse Club.

Дарья ПРИСЯЖНЮК, владелица коня Аристократа (в миру Степан, порода украинская верховая, чемпион 2010 года в М-классе турнира Открытый кубок Киева): «Мне мою лошадь 6 лет назад подарили родители. Мой отец давно увлекался конным спортом. А у мамы хобби переросло в общественную деятельность в масштабах страны — она сейчас генеральный секретарь ФКСУ. Всего у нас 9 лошадей: араб, два фриза, бельгийская теплокровная, четыре украинских верховых и кобыла ольденбургской породы с двухмесячным жеребенком. Среди них два пенсионера: бельгийская теплокровная по кличке «Justin-Time» — абсолютный чемпион Украины 2006 года по конкуру и араб — «абсолютный чемпион всех времен и народов…» по характеру. Сейчас ажиотаж вокруг лошадей перерос в стойкое желание быть «человеком лошади» (пер. с фр. de cheval), потому что именно лошадь позволяет нам познать себя и быть ближе к природе, что для современного человека, как глоток свежего воздуха».

ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011 | №(2)5 |

PRIVATE BANKING

LIFE STYLE Содержание лошади Содержать лошадь можно и в собственном имении, конечно, если площадь и помещения позволяют. Но в большинстве случаев проще и спокойнее арендовать денник в частной конюшне или конном клубе. В таком случае лошади будет гарантирован постоянный и квалифицированный уход. Нанимать отдельно конюха, берейтора (тренера), ветеринара для одного коня – неоправдано дорого и хлопотно. Да и как оценить уровень квалификации каждого из специалистов, если коневладелец не занимается лошадьми профессионально? Что именно выбрать – небольшую частную конюшню или конный клуб, – зависит от запросов и возможностей вла-

гое зависит как от тарифов самого клуба, так и от пакета услуг, который выбирает владелец лошади. В классический комплекс услуг входит аренда денника (не менее 3х3 м), питание (7 раз в день), уборка (минимум 2 раза в день), гигиена коня (мойка, стрижка) и выгул (минимум раз в день), а также услуги тренера, если в них есть необходимость. Не все клубы держат штатных ветеринаров, чаще врача вызывают со стороны и лишь в случае необходимости. И, конечно, расходы по лечению оплачиваются владельцем лошади отдельно. Все лошади в обязательном порядке проходят вакцинацию. Раз в год делается прививка от сибирской язвы, а два раза в год – от гриппа и ринопневмонии.

Закупками лошадей за рубежом занимаются считанные украинские конные клубы дельца лошади. Аренда денника в частной конюшне обойдется дешевле – от 2 до 5 тыс. грн. в месяц. «В эту стоимость входит аренда места и содержание лошади. Занятия оплачиваются отдельно, по желанию хозяина», – рассказывает владелец частной конюшни Юрий Кисленко. Такой вариант больше подходит тем, кто держит лошадь, чтобы просто пообщаться с благородным животным или время от времени прогуливаться на нем по окрестностям. Как правило, в небольших частных конюшнях нет крытого манежа. Поэтому тем, кто хочет иметь возможность выезжать на лошади и в холодное время года, стоит выбрать конный клуб. Кроме того, большие клубы имеют поля для соревнований, где можно оттачивать свои умения даже в конкуре (преодолении препятствий). Стоимость содержания лошади в конном клубе варьируется от 4 до 16 тыс. грн. в месяц. Мно-

Также раз в полгода лошади проходят дегельминтизацию (избавление от паразитов). Весь комплекс профилактических мероприятий обходится примерно в 1–1,5 тыс. грн. в год. «Выбирая клуб, зайдите в конюшню. Даже неопытный глаз отличит – чисто ли в конюшне, ухоженные ли лошади. Кроме того, в клубе должен быть манеж и левады для выгула животных. Здорово, если рядом есть лесаполя, где можно прогуляться на лошади. Но главное – это люди, как они относятся к животным. Для меня важно, что я могу уезжать и не волноваться. Моя лошадь в хороших руках», – рассказывает Юлия Свиридова.

Снаряжение и экипировка Кроме расходов на содержание лошади, отдельно придется приобрести необходимое снаряжение: седло, уздечку, вальтрап, недоуздок и пр. Все вместе обойдется в сумму от 5 до 40 тыс. грн.

НЕКОТОРЫЕ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО ПРОДАЖЕ ЛОШАДЕЙ* Имя

Порода

Пол

Возраст, лет

Цена

Галиафар

Ахалтекинская

Жеребец

30000 евро

Дипломат

Тракененский

Жеребец

15000 долларов

Туборг

Украинская верховая

Жеребец

7000 долларов

Морис

Украинская верховая

Жеребец

5000 евро

Крепс

Русский тяжеловоз

Жеребец

5000 долларов

Версия

Украинская верховая

Кобыла

4000 долларов

*Из открытых источников, условия – конезавод или конеклуб, без учета транспортных и таможенных расходов.

PRIVATE BANKING

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

Елена МУСИЕНКО советует помнить, что форма для верховой езды – это безопасность всадника

Арендовать сбрую в клубе – плохая идея, так как она должна идеально подходить животному и быть доступна для использования в любой момент. Как и лошади, всаднику также нужна специальная экипировка: шлем, жилет, бриджи, перчатки и специальная обувь. «Форма для верховой езды – это, прежде всего, безопасность всадника. Шлем должен соответствовать стандартам безопасности, хорошо сидеть и фиксироваться под подбородком», – рассказывает совладелица магазина одежды для верховой езды «Спорт-Элит», представитель марки Cavalleria Toscana в Украине Елена Мусиенко. Обувь должна иметь небольшой каблук и гладкую подошву, чтобы нога не застревала в стремени. Специальная обувь к тому же служит для защиты голеностопного сустава. Кожа предпочтительнее в качестве материала. Допускаются ботинки с крагами. В босоножках, женских сапогах на каблуках или танкетках, кроссовках и т.п. ездить верхом категорически запрещено. Специальная обувь должна жестко фиксировать ногу: в ней не так удобно сгибать колено, но зато удобно давать команды, понятные для лошади, а еще она обеспечивает правильное положение ноги в стремени. «Особенно это важно для новичков, когда им приходится «искривлять» ноги, чтобы обнять круп лошади, и это пока им кажется неудобным положением», – говорит Елена Мусиенко. Бриджи должны иметь специальные наколенники, быть эластичными, плотно прилегать к телу и не образовывать складок, которые могут натереть кожу. Перчатки предохраняют руки от повреждения и не позволяют им скользить по поводу. Стоимость комплекта экипировки всадника (обувь, бриджи, жилет, перчатки, шлем) стартует от 5 тыс. грн.

LIFE STYLE Биссо АТАНАСОВ

Путешествие энонавтов Море, вино, острова, где это вино делали чуть ли не со дня сотворения мира – это хороший повод отправиться под парусом в поисках новых впечатлений и вкусовых ощущений. Как это делается, рассказал Биссо Атанасов, который организовал и возглавил винный тур под парусами – «Диониссею». емалая часть моей жизни посвящена винному туризму, и если для большинства это отдых и удовольствие, для меня – прежде всего работа. Особенно, если вспомнить, сколько при этом приходится тратить сил и нервов. Посему, когда меня пригласили поучаствовать в винном туре на яхтах, я отнесся к этому со здоровой долей скепсиса. Напрасно, как оказалось. Скепсис был основан на прошлогоднем опыте катания на яхте вокруг Санторина, где мы снимали кино про новые вина Греции. Тогда мы целый день плавали под палящим солнцем вокруг этого древнего вулкана: и на этот бок завали яхту, потом на тот, и плыви медленно, а теперь давай побыстрее. Мы сгорели на солнце, при одном из ускорений чуть не попадали за борт, а я отдал санторинской кальдере свою любимую бейсболку с надписью ROMA, спасая от гибели в водной бездне «казенный инвентарь» – маску, шнорхель и крем от загара.

Как родилась «Диониссея» Моя знакомая, которая в прошлом году с успехом провела пару «винных регат» вокруг Сицилии, предложила заняться этим же более осмысленно и в греческих водах. Для того, кто любит вино и хоть раз ходил под парусом по Средиземноморью, идея совмещения яхтинга с винным туризмом покажется абсолютно естественной. Греция, по ее мнению, подходила как нельзя лучше, и вот почему: стране принадлежат более 1400 островов в Эгейском и Ионическом морях, из них 227 заселены и на многих возделывают виноградники и делают вино еще со времен Диониса. ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011 | №(2)5 |

PRIVATE BANKING

LIFE STYLE

Технический директор Domaine Sigalas (Санторин) Хара с Биссо Атанасовым и энонавтами, обдуваемыми ветром на традиционном санторинском винограднике.

Правда, отыскать острова, где есть хотя бы одна винодельня, и увязать это в полноценный маршрут трудно, но можно. Кроме известных мне прелестей «лодочных будней», смущало и то, что придется жить в узком пространстве с незнакомыми людьми больше недели. Назвали мы затею «Диониссея» (по следам Диониса методами Одиссея), выбрали как место действия все те же Киклады (архипелаг, куда входит и легендарный Санторин) и поехали: подруга – собирать народ, а я – договариваться с греками. Яхтинг в Греции пользуется огромной популярностью как у восточных, так и у западных европейцев, несмотря на отсутствие яхтенной инфраструктуры на островах. Хотя, возможно, и благодаря этой легкой неустроенности. Для французов, немцев и англичан, привыкших к благоустроенным и оснащенным маринам, швартовка «по-гречески» в маленьких портах прямо к набережной между местными рыбацкими лодками – романтическое и экстремальное приключение. А неспешная островная жизнь, чи-

PRIVATE BANKING

стое море, живописные бухты и отличная деревенская кухня придают этому приключению цель и смысл. Островные греки по степени освоения благ цивилизации, как то компьютер, Интернет и телефон, в ряде случаев переплюнули даже «пещерных» французских производителей, тоже об этих вещах не слыхавших – с некоторыми удалось связаться лишь накануне или буквально в день прибытия. Но овчинка выделки стоила. Во-первых, острова, как правило, все маленькие и холмистые, значит там виноградники возделываются «по старинке», вручную, без техники и всякой шпалеры. Во-вторых, многие из них вулканического происхождения (Санторин, Парос), и на них не живет филлоксера1 – это значит очень старые виноградники, на своих корнях, которые дают удивительные вина, но в небольшом количестве, и их можно попробовать чуть ли не только там, на месте! Филлоксера – тля, завезенная в Европу из Северной Америки и впоследствии «съевшая» почти весь европейский и мировой виноградник. Из-за нее последние 130 лет благородную европейскую лозу (все известные сорта винограда, такие, как каберне, мерло, неббиоло, санджовезе, совиньон блан, мускат и т.д.) приходится прививать на корни американской лозы, которая устойчива к этой тле.

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

Дегустацию на борту проводит посол греческого вина в России Биссо Атанасов.

Про сортовое и клональное разнообразие даже и говорить не стоит – на одном Санторине, где законом запрещено завозить саженцы с «большой земли», 35 местных белых сортов и 32 красных. И винодельни встречаются всякие: от буквально гаражных (то есть, стоят четыре чана в бывшем гараже у винодела), как у Христоса Фонсоса на Тиносе, или вкопанных в землю и напоминающих пещеру, как у Хатзидакиса на Санторине, где стены покрыты плесенью (и диву даешься, как в таких условиях можно сделать вина, получающие 90+ баллов в Wine Spectator!), до дорогих и модных домов, как у Геи-Таласити или Сигаласа (Санторин), Мораитисов (Парос) или огромных кооперативов.

Отправляемся в путь Команду винолюбов (впоследствии названных энонавтами) мы собрали довольно быстро – «подтянулись» люди из Москвы, Питера, Киева и даже Триеста, многие из которых, к тому же, давно хотели попробовать себя в парусном яхтинге. Поехали мы в начале мая, но не только по причине длинных майских выходных.

LIFE STYLE

Историческая винодельня с собственным музеем — дом Moraitis на острове Парос.

Во-первых, в Греции в это время уже тепло и зелено. Вовторых, из-за небольшого наплыва европейцев в наличии имеется много свободных лодок и можно договориться арендовать яхту «one way». Для нас это было важно, поскольку по Кикладам за неделю мы могли добраться только до главного «белого» острова Греции – Санторина, со всеми остановками, как говорится, а вернуться обратно на той же лодке мы уже не успевали. Ближе к началу путешествия к нам присоединился хорошо известный в яхтенном мире капитан Фил на собственном катамаране «Барбос», так что у нас получилась настоящая флотилия. Бюджет путешествия складывался из традиционных для чартерного яхтинга составляющих: авиабилеты, совместная аренда лодки и судовая касса (еда, топливо, оплата стоянок). К этому добавилась винная программа: шесть ящиков вина из разных регионов Греции для более полного знакомства с местным виноделием во время переездов между остро-

вами, наземный транспорт (аренда машин на островах) и, собственно, посещение виноделен (в некоторых местах дегустации платные). В результате недельное виннояхтенное путешествие обошлось каждому участнику всего в две тысячи евро, с учетом посиделок в тавернах и основательной закупки местного вина, которое нам удалось, несмотря на сопротивление компании Aegean Airlines, вывезти из Греции домой. Если есть желание, можно отправиться в путешествие и на отдельной яхте, наняв шкипера. Такой вояж обойдется примерно в 10–16 тыс. евро в зависимости от выбранного судна и аппетитов судовладельцев. С погодой нам повезло, а для тех, кто путешествует под парусами, это значит, что ветер был, даже с избытком. На подходе к Паросу Посейдон с Эолом разогнали ветер до 50 узлов, жаль только, что ветер и волна были встречными. И, как обычно бывает, природа иногда корректировала наши планы. К примеру, нам не удалось попасть на виноградники Миконоса – в марине

нас сорвало с якоря и пришлось уходить в море и следовать дальнейшему маршруту, потому что заново швартоваться в усиливающийся ветер было рискованно для яхты. Зато на Санторине, несмотря на то, что нас буквально сдувало с дегустационных террас, мы за день посетили четыре винодельни. Кроме того, нам исключительно повезло с компанией, и большую, а может и главную роль в этом сыграло вино. Все-таки это удивительный напиток, способный объединять незнакомых людей и сглаживать любые противоречия, которые часто возникают в условиях ограниченного пространства на яхте. Особенно, если помнить, что «винники» и «лодочники» – жители разных планет и говорят на разных языках. Пока вначале первые старались запоминать новые значения слов «потравить» и «добрать», что такое кранец и муринг, какая разница между стакселем и генуей и как по ней набить грот, как швартуются «сэндвичем» и откуда дует бейдевинд и «вмордотык», яхтсмены с таким же трудом вникали

ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011 | №(2)5 |

PRIVATE BANKING

LIFE STYLE в криомацерации, танины и малолактики с послевкусием, пытались выговорить такие наименования греческих сортов винограда, как асиртико, айоргитико, ксиномавро, мавротрагано, потамиси, мандиларья, малагузья и т.д. Но со временем все втянулись и к концу поездки мы прекрасно друг друга понимали.

Впереди – другие острова В августе мы планируем вторую «Диониссею», на этот раз с другой стороны Греции – намереваемся посетить острова Ионического моря и северо-западное побережье Пелопоннеса. Маршрут рассчитан на две недели: стартуем на Корфу, посещаем два главных винодельческих острова Ионики – Кефалинию и Закинф, далее следуем вдоль Пелопоннеса, едем на экскурсию в древнюю Олимпию, наносим визит лучшим винодельням в районе Патр, а затем через Итаку – как и положено истинным Одиссеям, возвращаемся на Корфу. Август, несмотря на жару и высокий сезон, выбран неслучайно: на Кефалинии к тому времени уже приступят к сбору урожая, а это значит, что кроме прогулок по виноградникам и погребам, мы сможем пробовать спелые ягоды роболы, наблюдать процесс сбора, сортировки, гребнеотделения и прессования, а также дегустировать первые сусла на ферментации. Такой шанс, ясное дело, энонавтам выпадает только раз в году! Так что, если вы любите вино, но вам не хватает острых ощущений по жизни, или вы не знаете, как провести свой отпуск – винный яхтинг это самое то: грот по стакселю набили и смело вперед с попутным ветром к новым винным открытиям!

Вид на кальдеру Санторина с дегустационной террасы агрообъединения острова Santo Wines.

Неспешная островная жизнь, чистое море, живописные бухты и отличная деревенская кухня придают приключению цель и смысл.

Санторини – это вулкан, потрясающей красоты закаты и более 60 уникальных местных сортов винограда.

PRIVATE BANKING

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

НАШ АВТОР Биссо АТАНАСОВ – редактор крупнейшего профильного винного журнала России Simple Wine News, член редакционного совета с момента основания. Член Международной федерации винных журналистов (FIJEV) и Российской Ассоциации Сомелье. Преподаватель Школы вина «Энотрия» (Москва). Заканчивает магистратуру по виноделию и виноградарству в Университете Турина. Консультирует винодельни в Украине, Франции и Греции. Дневник путешествия можно прочитать здесь: http://winesailing.livejournal.com

LIFE STYLE

Пророки в своем отечестве

Сергей СИЛЬВЕСТРОВ

Мировое сообщество уже давно признало отечественное современное искусство. В Украине о нем только начинают узнавать и только сейчас начинают оценивать.

– А знаете, мы купили Национальному художественному музею несколько картин современных художников… – Лучше бы вы купили Нацмузею одного Тициана… …из беседы сотрудника одного банка с одним украинским бизнесменом и меценатом

арадокс: в украинское искусство не верят. Им не интересуются. Не признают. Но покупают. Рост капитализации арт-рынка современной украинской живописи за последние несколько лет составил почти 300%, и картины продолжают дорожать. В первую очередь, естественно, растет спрос на полотна современных украинских художников, которые успешно продаются на европейских аукционах: Василия Цаголова, Арсена Савадова, Олега Тистола, Александра Ройтбурда, Александра Клименко, Марину Скугареву, Виктора Сидоренко, Павла Макова и других. Ценность их произведений давно подтверждена мировыми экспертами – представителями аукционных домов Christie’s, Sotheby’s, Phillips de Pury, которые неоднократно отбирали их картины для участия в торгах. Например, работы художника Александра Ройтбурда еще 5 лет назад стоили от 1 тыс. дол. до 5 тыс. дол. за картину. А в июне 2010 года одно из его произведений было продано в Лондоне на аукционе Phillips de Pury за 97 тыс. дол. Андрей САГАЙДАКОВСКИЙ. «Підлогу миють», коврик, акрил, 90-е гг. ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011 | №(2)5 |

PRIVATE BANKING

LIFE STYLE

Валерия ТРУБИНА «Ночной подъезд», 2009, холст, масло, 100х150

Павел МАКОВ «Скатерть №5», 2010, бумага, многократное intagio, перфорация, акварель, 123х160

Андрей САГАЙДАКОВСКИЙ «Танцор», 1998, ковер, масло, 208х146

CONTEMPORARY, А НЕ MODERN «Современным» искусством, искусством contemporary, а не modern, эксперты считают то, что говорит на языке современности, а не просто лишь создано сегодня. Часто используется уточняющий термин «актуальное» искусство, то есть, оперирующее актуальными, прогрессивными идеями и выраженное современным визуальным языком.

Почем торгуют украинцами «Несмотря на финансовые, экономические и прочие кризисы, оказывается, выгодно инвестировать в произведения современных художников», – уверяет культуролог и художник Александр Клименко – куратор таких масштабных проектов, как «Искусство Украины 20 века», «Современное искусство Украины. 100 художников периода Независимости», «Современное украинское искусство. Киев–Париж». «Коллекция, представленная нами на предаукционной выставке «Просто. Искусство», несмотря на то, что состояла преимущественно из молодых художников, стоит не менее четверти миллиона долларов», – вторит ему куратор Центра современного искусства Екатерина Ботанова. Самое парадоксальное, что украинские художники, уже имеющие признание мировых экспертов, не слишком «раскручены» у себя на родине. «В собрания живописи даже известных коллекционеров нередко попадает китч, а не искусство», – се-

PRIVATE BANKING

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

тует Александр Клименко. И рекомендует украинским коллекционерам, а также просто ценителям, обратить внимание на то, что уже не один год ведущие мировые эксперты по современному искусству, представители крупнейших аукционных домов, таких как Sotheby’s, Christie’s и Phillips de Pury, обращают все более пристальное внимание на современное искусство Украины, отмечая его высокий, но все еще недооцененный инвестиционный потенциал. Постепенно, шаг за шагом, но все-таки происходит важнейший для украинского современного искусства процесс: его выход на мировую арену. Например, в минувшем году прошли contemporary art-торги Phillips de Pury (этот аукционный дом специализируется на актуальном искусстве). Среди лотов – картины украинских художников, в том числе Александра Ройтбурда, Арсена Савадова, Виктора Сидоренко, Олега Тистола, Василия Цаголова, Александра Клименко и других. Из 16 представленных работ были проданы 13.

LIFE STYLE СКОЛЬКО СТОИТ «МОЛОДЕЖЬ» Большинство молодых украинских художников продаются в ценовой категории до 1,5 тыс. у.е. Порядка 30% рынка оценивается в 5–6 тыс. Топ-работы (например, произведения Тиберия Сильваши, Андрея Сагайдаковского, Петра Бевзы, Леся Подервянского) стоят 20–30 тыс. долларов.

Олександр РОЙТБУРД Без названия, 2001, холст, масло, 145х95

Влада РАЛКО «Брызгает», 2007, холст, масло, 80х50

Произведения этих художников неоднократно отбирались западными арт-экспертами для участия в мировых аукционах. Причем, стоимость их произведений постоянно растет: сегодня они входят в десятку самых дорогих украинских авторов.

Почему современность будет дорожать «Арт-рынок всегда будет подталкивать потребность в новых работах и новых авторах, которую испытывают все основные игроки мирового артрынка: коллекционеры – с одной стороны, артдилеры и владельцы галерей – с другой. Коллекционеры современного искусства всегда находятся в поисках новых, интересных, пока не известных широкой публике художников. Многие из них, чтобы коллекция была «живой» и актуальной, постепенно начинают продавать часть картин, чтобы приобрести что-то другое, и очень заинтересованы раньше других отыскать будущих звезд», – описывает Александр Клименко причины, заставляющие расти спрос на contemporary-art.

В этом есть прямой финансовый интерес: прибыль может составить сотни миллионов. Известно немало случаев, когда коллекционер в течение нескольких лет приобретал работы современных художников, а цены на их произведения настолько возрастали, что, продав всего несколько картин, он полностью окупал всю коллекцию. Конечно, сегодня практически всем известно, что художники Кандинский, Шагал и Малевич – одни из самых дорогих в мире. Рост цен на их произведения начался еще при их жизни, а пиковых показателей достиг в среднем уже через 50–70 лет. Но общей мировой тенденцией современности является то, что время признания художника намного сократилось. Современное искусство за последние годы значительно выросло в цене: сегодня самыми дорогими в мире являются картины классиков абстрактной живописи, художников Джексона Поллока и Марка Ротко, приобретенные за 145 млн. и 140 млн. дол. соответственно. ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011 | №(2)5 |

PRIVATE BANKING

LIFE STYLE CONTEMPORARY – УЖЕ В МУЗЕЯХ Национальный художественный музей Украины в сотрудничестве с OTP Bank начал совместный проект, целью которого является пополнение коллекции НХМУ произведениями актуального отечественного искусства. Проект призван открыть новый большой этап в коллекционной деятельности Национального художественного музея Украины и станет беспрецедентным событием в художественной жизни всей страны. На предоставленные банком средства музей сможет приобрести произведения украинских художников конца 1980-х –1990х годов. В собрании музея уже представлен ряд значимых имен 1980–2000-х годов: произведения Олега Голосия, Александра Гнилицкого, Виктора Марущенко, Юрия Соломко, Ильи Исупова, Дмитрия Кавсана. Однако в силу исторических обстоятельств музей не обладает представительной коллекцией этого периода. Заполняя данный пробел, совместный проект с OTP Bank должен доказать, что у Национального художественного музея Украины есть реальная возможность пересмотреть, дополнить и расширить коллекцию. Проект продлится пять лет. В течение этого периода в коллекцию музея ежегодно будут поступать не менее трех произведений. Для реализации проекта в Национальном художественном музее Украины создана рабочая группа, которую возглавляет генеральный директор Анатолий Иванович Мельник. Первым этапом сотрудничества стало приобретение следующих произведений, которые станут достойным дополнением коллекции музея: 1. Андрей Сагайдаковский. «Пол моют». Коврик, акрил. 1990-е. 2. Илья Чичкан. Серия «Спящие принцы Украины». 6 фотографий. 1997. 3. Александр Ройтбурд. Из помпейского цикла. Холст, масло. 2001.

Стас ВОЛЯЗЛОВСЬКИЙ SOS, 2011, смешанная техника, 29х49

Иван БАЗАК Без названия, 2007, холст, акрил, темпера, 132х92

20 СЛОВ БАНКИРА ОБ ИСКУССТВЕ «Мы всегда с радостью принимаем участие в различных просветительских и художественных акциях, аккумулирующих передовые креативные идеи и демонстрирующих лучшие произведения ярчайших представителей современной арт-сцены», – говорит Председатель Правления АО «ОТП Банк» ДМИТРИЙ ЗИНКОВ.

С 1980-го по 1990 год бурно поднимались цены на группу современных итальянских художников, стоимость их произведений выросла от нескольких тысяч до 5 млн. дол. за картину.

Их опыт Примерно с середины 90-х начался бум на современное китайское искусство, с 2002 года и по сегодняшний день наблюдается фантастический скачок цен на современное индийское: там просто нет картин хороших художников по ценам, ниже 100 тыс. дол., а около 10 мастеров регулярно продают работы на крупнейших мировых аукционах от 1 млн. дол. Быстро растут цены в России, где стоимость некоторых произведений современных художников на внутреннем рынке доходит до 200 тыс. дол., этот рынок вообще очень активен и динамично растет. Работы художника Ильи Кабакова были проданы за 5 млн. и 2,4 млн. дол., Эрика Булатова – за 2,5 млн. дол. Прогнозы экспертов о высоком росте цен на современное славянское искусство сбылись.

PRIVATE BANKING

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

Вот еще один пример: в середине января 2005 года известный британский коллекционер Чарльз Саатчи продал произведение своего бывшего протеже Демьена Херста приблизительно за 7 миллионов фунтов стерлингов (то есть, немногим меньше 14 миллионов долларов). Эту сумму анонимный американский коллекционер заплатил за работу «Физическая невозможность смерти в сознании живущего» (The Physical Impossibility of Death in the Mind of Someone Living). Произведение представляет собой тушу 4-метровой тигровой акулы, погруженную в аквариум с формальдегидом. За акулу без успеха боролась английская галерея Tate Modern: эта работа, впервые выставленная в галерее Саатчи в 1992 году, считается «иконой» брит-арта. В английских газетах сообщается, что Саатчи сделал неплохой бизнес: «Физическая невозможность смерти…» была куплена им у Дэмьена Херста в далеком 1991 году всего за 50 тысяч фунтов. Получается, что за 14 лет био-скульптура подорожала в 140 раз!

LIFE STYLE

Жанна КАДИРОВА Форма света, из проекта «Не явные формы», 2011, армированный бетон, лампа, h-60

Тиберий СИЛЬВАШИ Живопись, 2006-2007-2010, холст, масло, 200х130

Илья ЧИЧКАН Из серии «Спящие принцы Украины», 1997, цветное фото, 30х20

Алевтина КАХИДЗЕ MaxMara за 4208 грн., из проекта «Самый коммерческий проект», 2008, лазерная печать на двп панели, 80х48,5

ОКСАНА БАРШИНОВА, заведующая отделом искусства ХХ – начала XXI веков Национального художественного музея Украины. «Для пополнения нашей коллекции мы сосредоточим внимание на работах художников «Новой украинской волны» (1980–90-е), так как именно в нестабильные 90-е годы музей не имел возможности пополнять коллекцию. А теперь эти произведения частично за рубежом, частично в частных собраниях. У НХМУ есть небольшая коллекция украинского искусства 1980–2000-х годов (до 50 работ), в которой представлены произведения Олега Голосия, Александра Гнилицкого, Виктора Марущенко, Юрия Соломко, Ильи Исупова, Павла Макова, но ее нельзя назвать репрезентативной. Мы же хотим собрать полную историю украинского искусства ХХ века. Указанный период для нас интересен еще и тем, что работы мастеров того времени до сих пор являются самыми спорными и обсуждаемыми: они ставят большое количество вопросов обществу и никого не оставляют равнодушным».

В мире сейчас происходит самый значительный за последние 25 лет общий рост арт-рынка, а значит, усиливается потребность в открытии новых художников: именно новые имена позволяют в этом бизнесе получать наибольшие прибыли. Рано или поздно в Украине (так же, как это уже было в свое время в Италии, Индии, Китае) произойдет весьма значительная реструктуризация арт-рынка. Несколько современных украинских художников имеют все шансы в ближайшие пятьдесять лет стать «звездами» со стоимостью одного произведения до 1 млн. дол. Анализ тенденций украинского арт-рынка свидетельствует о том, что сейчас можно и нужно инвестировать в современное украинское искусство: наметился устойчивый и долговременный рост рынка, стоимость произведений актуального украинского искусства пока «смешная», а значит, есть возможность прямо в мастерских художников выбирать лучшие, действительно «музейные» картины. На арт-рынок Украины готовятся выйти несколь-

ких крупных международных и украинских инвесторов и коллекционеров искусства. Они планируют сформировать большие системные коллекции. Поэтому можно опоздать: повышение цен на картины отдельных современных художников будет не плавным и постепенным, а очень быстрым. Еще одним аргументом в пользу инвестиции именно в современное искусство является тот факт, что его, в отличие от антиквариата, коллекционер гарантированно покупает по первой и самой выгодной цене. Купив работу у современного автора, можно быть уверенным в том, что не приобрел подделку. Ведь не секрет, что произведения художников классического искусства, авангарда 20–30-х годов и социалистического реализма 50–70-х годов подделывают очень часто. «Я уверен, что отечественный художественный рынок ждет серьезный интерес как со стороны Запада, так и со стороны наших олигархов. Всему свое время, но этот интерес у национальной элиты уже, очевидно, начинает просыпаться», – резюмирует Александр Клименко. ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011 | №(2)5 |

PRIVATE BANKING

ВИЗИТНАЯ КАРТОЧКА

Адреса региональных отделений OTP Bank OTP Bank приглашает Вас обратиться в отделения, расположенные по указанным ниже адресам. Более детальную информацию Вы можете получить, позвонив по телефонам Информационного центра: (044) 490-05-00 (круглосуточно); 0-800-300-050 (круглосуточно, все звонки со стационарных телефонов в Украине – бесплатно), или на сайте www.otpbank.com.ua.

Специализированные офисы Private Banking OTP Bank Отделение

Контактная информация

г. Днепропетровск, отделение «Крутогорное»

49000, г. Днепропетровск, ул. Рогалева, 33 т.: (056) 770-44-77, 790-50-37, 770-44-74 Клевцова Наталия

г. Донецк, региональное отделение

83000, г. Донецк, ул. Розы Люксембург, 12-A т.: (062) 345-36-12, 345-36-13 Халупная Виктория

г. Киев, отделение «Софиевское»

01001, г. Киев, ул. Софиевская, 12 т.: (044) 495-60-85 Исаева Вячеслава

г. Львов, региональное отделение

79005, г. Львов, ул. И. Франка, 20 т.: (032) 245-21-85 Колобич Петр

г. Николаев, региональное отделение

54055, г. Николаев, ул. Садовая, 10 т.: (0512) 58-14-22 Багатченко Ольга

г. Одесса, отделение «Приморское»

65000, г. Одесса, ул. Приморский бульвар,14 т.: (0482) 39-21-92 Косевич Наталия, Климкина Алёна

г. Харьков, отделение «Слободское»

61000, г. Харьков, ул. Чернышевская, 7 т.: (057) 700-92-90, 700-92-94 Коган Владислав

Отделения, в которых предоставляются услуги Private Banking Отделение

Контактная информация

г. Киев, отделение «Жилянское»

01033, г. Киев, ул. Жилянская, 43 т.: (044) 490-05-00 Лысюк Юлия

г. Киев, отделение «Михайловское»

01001, г. Киев, ул. Михайловская, 2 т.: (044) 490-05-80 Малиев Роман

г. Киев, отделение «Бессарабское»

01004, г. Киев, ул. Б. Васильковская, 9/2 т.: (044) 490-05-77 Романюк Наталия

г. Киев, отделение «Печерское»

01133, г. Киев, ул. Щорса, 44 т.: (044) 247-45-66 Иллющенко Ирина

г. Киев, отделение «Оболонское»

04210, г. Киев, ул. Тимошенко, 18 т.: (044) 247-45-60 Дидык Александр

г. Киев, отделение «Сенное»

01054, г. Киев, ул. О. Гончара, 62 т.: (044) 490-04-21 Баркар Вероника

г. Киев, отделение «Подольское»

04071, г. Киев, ул. Константиновская, 15 т.: (044) 495-06-92 Оноприенко Ирина

г. Киев, отделение «Русановское»

02002, г. Киев, ул. Раисы Окипной, 4 т.: (044) 492-38-93 Кузнецова Елена

г. Киев, отделение «Политехническое»

03055, г. Киев, пр-т Победы, 29 т.: (044) 492-38-95 Быстрова Виктория

г. Киев, отделение «Золотые Ворота»

01030, г. Киев, ул. Б. Хмельницкого, 30/10 т.: (044) 495-05-23 Селезнёва Елена

PRIVATE BANKING

| №(2)5 | ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011

Отделение

Контактная информация

г. Днепропетровск, региональное отделение

49030, г. Днепропетровск, ул. Артема, 20 т.: (056) 770-72-00 Немеш Оксана

г. Одесса, региональное отделение

65026, г. Одесса, ул. Бунина, 10 т.: (0482) 30-53-50 Силкин Дмитрий

г. Харьков, региональное отделение

61002, г. Харьков, ул. Сумская, 56 т.: (057) 759-02-70 Дьячкова Надежда

г. Луганск, региональное отделение

91055, г. Луганск, ул. Т.Г. Шевченко, 4 т.: (0642) 33-07-02 Дуброва Елена

г. Ужгород, региональное отделение

88018, г. Ужгород, ул. Киевская Набережная, 2 т.: (0312) 67-91-05 Шевченко Марьяна

г. Запорожье, региональное отделение

69000, г. Запорожье, пр. Ленина, 66 т.: (061) 220-14-00 Шокина Мария

г. Черкассы, региональное отделение

18000, г. Черкассы, ул. Лазарева, 6 т.: (0472) 33-99-90 Горяченко Светлана

г. Полтава, региональное отделение

36000, г. Полтава, ул. Пушкина, 28 т.: (0532) 61-31-61 Халимон Оксана

г. Симферополь, региональное отделение

95001, г. Симферополь, пр. Кирова, 24 т.: (0625) 54-97-50 Сажина Надежда

г. Винница, региональное отделение

21000, г. Винница, ул. Гоголя, 1 т.: (0432) 52-58-50 Лысюк Елена

г. Сумы, региональное отделение

40030, г. Сумы, ул. Красная площадь, 5 т.: (0542) 67-15-61 Чернуха Евгений

г. Тернополь, региональное отделение

46000, г. Тернополь, ул. Листопадова, 7 т.: (0352) 47-04-00 Чебанов Павел

г. Луцк, региональное отделение

43000, г. Луцк, Л. Украинки, 53 т.: (0332) 74-65-01 Грушка Елена

г. Житомир, региональное отделение

10009, г. Житомир, ул. Черняховского, 8 т.: (041) 241-30-88 Степура Александра

г. Ивано-Франковск, региональное отделение

76018, г. Ивано-Франковск, ул. П. Орлика, 8 т.: (0342) 55-90-17 Радчук Анна

г. Херсон, региональное отделение

73025, г. Херсон, ул. Ленина, 23 т.: (0552) 46-48-78 Кондратенко Олеся

г. Хмельницкий, региональное отделение

29019, г. Хмельницкий, ул. Нижняя Береговая, 35 т.: (0382) 70-11-90 Алексеева Татьяна

г. Ровно, региональное отделение

33023, г. Ровно, ул. Грушевского 42-Б т.: (0362) 69-55-55 Шидловская Елена

г. Чернигов, региональное отделение

14000, г. Чернигов, ул. Гетьмана Полуботка, 18 т.: (0462) 60-31-25 Олефир Яна

г. Кировоград, региональное отделение

25006, г. Кировоград, ул. Декабристов, 6 т.:(0522) 35-66-84 Чирка Антонина

г. Черновцы, региональное отделение

58000, г. Черновцы, ул. О. Доброго, 7 т.: (0372) 55-86-90 Наумова Эмилия

ИЮЛЬ – СЕНТЯБРЬ 2011 | №(2)5 |

PRIVATE BANKING