VERMOGENSBEHEER
Zelf beleggen of laten beleggen? Obligaties
zijn opnieuw cool
Wat brengt 2024 voor Big Tech?
Het favoriete kunstwerk van Ingrid Stevens
Gerealiseerd door Ads & Data Brand Studio, onderdeel van de commerciële regie van Mediahuis.
NOVEMBER 2023
ADVERTENTIE
Huisje, tuintje, vraagje? Vijf oplossingen voor je woning Hoe hou ik mijn (ver)bouwkosten zo laag mogelijk?
Overal in huis én in de tuin een goed WiFi-signaal? Zo doe je dat.
Asbest opsporen en verwijderen doe je zo.
Wat is de terugverdientijd van een thuisbatterij? Zo kies je de meest geschikte vloer voor elke ruimte.
Surf naar Onderdak.be voor tips, advies en inspiratie rond bouwen, wonen en renoveren.
3 ALTERNATIEVEN VOOR AANDELEN
VE R M O G E N S B E H E E R
"Obligaties zijn opnieuw cool" Ze hebben een ietwat saai imago en ze presteerden de vorige jaren ondermaats, maar obligaties zijn terug. In een periode waarin aandelen het minder goed doen, kijken meer en meer beleggers naar obligaties als alternatief. Terecht?
H
alf oktober presenteerde ING zijn beleggersbarometer. Chief Economist Peter Vanden Houte had breaking news: "Obligaties zijn voor Belgische beleggers voor het eerst sinds 2012 aantrekkelijker dan beleggen in zowel risicovolle als minder risicovolle sectoren. Het feit dat we al meer dan 10 jaar moeten teruggaan om een even hoge langetermijnrente te zien als vandaag, zit daar natuurlijk voor iets tussen." Ook bij Belfius is de vraag naar obligaties sterk toegenomen. Robbe Van Hauwermeiren, Senior Investment Strategist, geeft tekst en uitleg.
Obligaties zijn helemaal terug van weggeweest, hoe komt dat? "Obligaties zijn terug interessant door de gestegen rente. De rentecurve staat op het hoogste punt in twintig jaar. Gevolg: Europese overheidsobligaties bieden gemiddeld een rendement van bijna 4%, terwijl dat eind 2020 nog 0% was. Obligaties zijn dus terug cool. Ze vormen een interessante toevoeging aan een beleggingsportefeuille. Wel is het daarbij belangrijk om goed te spreiden over verschillende looptijden."
Wat is beter, beleggen in individuele obligaties of in obligatiefondsen en ETF's? "De sleutel voor verstandig investeren in obligaties is beleggen via fondsen of ETF's. Het verschil met aandelen is dat je daarmee in theorie eindeloos winst kunt maken. Obligaties zijn tijdsgebonden, met een vervaldag en tussentijdse uitkeringen via coupons. Hun rendement is op de vervaldag dan ook beperkt tot de uitkering van de coupon. Net als bij aandelen is het ook bij obligaties belangrijk om te spreiden. Want hoewel faillissementen zeldzaam zijn, blijven
ze wel mogelijk. Door via een fonds of tracker in een grote mand obligaties te beleggen, spreid je dat risico."
Wat zijn de belangrijkste aspecten om rekening mee te houden als je belegt in obligaties? "Zowel bij staats- als bij bedrijfsobligaties kies je best voor kredietwaardige obligaties van hoge kwaliteit. Die bieden weliswaar een iets lager rendement dan obligaties van lagere kwaliteit, maar wij blijven liever weg van high yield of junk bonds: de kans op faillissement is groter en dat risico wordt onvoldoende weerspiegeld in een superieur rendement. Wat betreft obligaties van opkomende landen: die bieden vaak een hoog rendement, maar torsen een wisselkoersrisico: de munten kunnen devalueren en zo je rendement onderuithalen. De rente op Amerikaanse staatsobligaties is door de sterke Amerikaanse economie heel sterk gestegen. Ondanks de hoge schulden van de Amerikaanse overheid blijven hun obligaties wel voldoende veilig."
Je hoort weleens dat je als dertiger 70% aandelen kunt aanhouden en dat een zeventiger beter af is met 30% aandelen en 70% obligaties. Klopt dat? "Wij kijken liever naar de beleggingshorizon. Aandelenmarkten kunnen flink zakken en hebben meer tijd nodig om te recupereren. Kun je je geld voor langere tijd missen – meer dan tien jaar – dan kun je vooral in aandelen investeren. Is de periode korter, dan zijn obligaties interessanter. Eigenlijk is leeftijd niet zo'n goede parameter. Een dertiger die binnen de tien jaar een woning wil kopen en daar zijn geld voor nodig heeft, kan beter niet te veel in aandelen investeren. Een tachtiger die zijn geld kan missen en vooral kapitaal wil doorgeven aan zijn kinderen, kan gerust overwogen zijn in aandelen."
Krijgen obligaties ook hun balancerende functie in een portefeuille terug? "In 2020 zijn zowel aandelen als obligaties gedaald. We geloven dat de omgekeerde relatie terugkomt, dus dat obligaties het goed doen wanneer aandelen dalen en vice versa. Zo kunnen obligaties inderdaad bescherming bieden in een gespreide portefeuille."
WIE? Robbe Van Hauwermeiren Senior Investment Strategist bij Belfius
Ads & Data Brand Studio is de branded content afdeling van Mediahuis, die samen met commerciële partners verantwoordelijk is voor de inhoud van deze publicatie. COLOFON V.U.: Bart Decoster, Harensesteenweg 226, 1800 Vilvoorde - Product management: Catherine Mathieu - Coördinatie: Jan Bosteels - Teksten: Jan Bosteels - Eindredactie: Bart Bettens Lay-out: Design Studio Mediahuis/Paul Van Dooren - Beelden: Eigendom van de respectieve merken, tenzij anders vermeld - Foto's: Tiny Bogaerts, Karel Hemerijckx, Ingrid Reinders
VE R M O G E N S B E H E E R
A L L E S VA N WA A R D E
4
"Het belangrijkste rendement van kunst is ervan genieten" Ingrid Stevens is, naast het gezicht van Leo Stevens Private banking, ook kunstliefhebber en -verzamelaar. Wat is haar favoriete kunstwerk? En waarom speelt kunst zo'n belangrijke rol in haar leven?
"D
it werk van Bruno Vekemans heb ik in 2008 gekocht op een benefiet ten voordele van een instelling voor mensen met een beperking. Het is een werk waar ik instant verliefd op werd – en ik ben het nog altijd. Het is fantastisch qua kleuren en compositie, het blijft boeien. Kunst koop ik altijd met mijn hart. Op momenten van groot verdriet kan ik echt troost putten uit beeldende kunst, veel meer dan uit literatuur of muziek bijvoorbeeld. Dat het voor een goed doel was, is in dit geval een mooie extra."
Genieten Ingrid Stevens blijft heel bescheiden over haar verzameling. "Ik beschouw mezelf eerlijk gezegd niet als een collectioneur. Ik heb een eclectische smaak en kan vallen voor diverse genres en periodes. Maar er is wel een constante. Het is zo goed als allemaal figuratief werk. Iemand merkte op dat ik bijna uitsluitend werk heb waar mensen op
HET OORDEEL VAN DE EXPERT We vroegen aan kunstexpert en veilingmeester Peter Bernaerts om de mogelijke verkoopprijs van dit werk te schatten.
staan. Blijkbaar ben ik echt mensgericht", lacht Ingrid. "En nee, ik heb nog nooit een werk puur als belegging gekocht en ik heb nog nooit iets verkocht. Ik koop trouwens ook graag werk van jonge, beloftevolle kunstenaars. Wel is het zo dat ik stilaan te weinig muren heb ... Of ik ooit te veel betaald heb voor een werk? Ik denk van niet. Ik geniet er elke dag van, dat is het belangrijkste. Ik weet ook niet wat mijn stukken waard zijn en tel ze niet bij de rest van mijn vermogen. Het belangrijkste rendement is elke dag thuiskomen in een huis met kunst en daar ten volle van genieten."
Andere blik Interesse voor kunst is iets wat Ingrid van thuis uit meekreeg, en die interesse is blijven groeien. "Ik bezoek toch al gauw twee musea of galerieën per week. Dat geeft me enorm veel energie en vaak ook nieuwe inzichten. Want kunstenaars helpen ons om anders
Peter Bernaerts: "Bruno Vekemans heeft een bijzonder gevarieerd oeuvre, maar is toch zeer herkenbaar. Dit is een heel mooi en mysterieus werk. Via Artprice kan ik zien dat dit werk voor 6.000 euro is verkocht. Vekemans heeft altijd een trouwe schare fans gehad en dat is na zijn overlijden zo gebleven. Zijn werk lijkt vrij waardevast en zelfs stijgend. Ik vind op Artprice een recente verkoop terug van
naar de dingen te kijken." Naast een passie voor kunst, ontwikkelde Ingrid Stevens door de jaren heen ook een maatschappelijk engagement, als lid van de raad van bestuur van het Fotomuseum, het KMSKA en sinds kort ook van de erfgoedstichting Herita. Ze wil telkens een brug slaan tussen de ondernemerswereld en de culturele sector. "Dat is nodig, want de culturele wereld krijgt steeds minder geld van de overheid. Dan helpt het om ondernemersknowhow in te brengen in de bestuurskamers van grote musea, die uiteindelijk ook grote bedrijven zijn. Het werkt ook in omgekeerde richting. Ik ben ervan overtuigd dat ik door bestuurder te zijn in culturele instellingen ook een beter bestuurder word van mijn eigen bedrijf. Want door met mensen uit de kunstwereld te praten, kom ik met heel andere inzichten naar de bank. Beide werelden versterken en inspireren elkaar, en dat maakt het voor mij heel fijn."
een kleiner werk: geschat tussen de 4.000 en 6.000 euro en afgehamerd voor 8.000 euro. Als ik morgen dit grotere schilderij te koop zou aanbieden, zou ik het in de markt zetten voor 6.000 à 8.000 euro. Dat lijkt misschien voorzichtig, maar je moet altijd vermijden dat een werk niet verkocht geraakt. Liever een bescheiden schatting en een mooie veiling dan omgekeerd."
U KIEST DE DE LOCATIE, LOCATIE, WIJ WIJ BRENGEN BRENGEN DE DE EXPERTISE EXPERTISE Onze Onze deskundige deskundige gidsen gidsenvoor voorde deaankoop aankoopvan vaneen eentweede tweedeverblijf verblijfininEuropa Europabieden bieden het het antwoord antwoord op op al al uw uwvragen vragenover overjuridische, juridische,fiscale, fiscale,financiële financiëleen enbeheersaspecten. beheersaspecten. Wij helpen u om in alle gemoedsrust een tweede verblijf in Frankrijk, Wij helpen u om in alle gemoedsrust een tweede verblijf in Frankrijk,Portugal, Portugal,Italië, Italië, Spanje of België te verwerven, zodat u er jarenlang zorgeloos van kunt genieten. Spanje of België te verwerven, zodat u er jarenlang zorgeloos van kunt genieten. DOWNLOAD DOWNLOADNU NUUW UWGIDS. GIDS.
P PU U II LL A A EE TTC CO O.. VVO OO ORR EEEENN VVEERRRRI IJJKKEENNDD LLEEVVEENN. .
Investeren brengt risico’s voor uw kapitaal met zich mee. Investeren brengt risico’sPrivate voor uw kapitaal metN.V. zichbranch mee. 2022. Alle rechten voorbehouden. V.U.: Jonathan Romain © Puilaetco, a Quintet Bank (Europe) ©Puilaetco, Puilaetco,aaQuintet QuintetPrivate PrivateBank Bank(Europe) (Europe)S.A. N.V.branch branch- 2022. rechten V.U.:14, Jonathan Romain Bd du Alle Souverain 25voorbehouden. Vorstlaan, bte/bus Bruxelles 1170 Brussel Puilaetco, a Quintet Private Bank (Europe) S.A. branch - Bd du Souverain 25 Vorstlaan, bte/bus 14, Bruxelles 1170 Brussel
UW KOOP UW TWEEDE VERBLIJF VERBLIJF MET VERTROUWEN VERTROUWEN
AANGEBODEN DOOR
NAGELMACKERS
WIE? Thomas Stul, hoofd Portfolio Management
Waar vind je nog duurzaam rendement op de beurs? Een hoge inflatie, een oplopende rente en de groeivertraging in China zetten druk op de beurzen. Toch valt er nog altijd duurzaam rendement te realiseren, meent Thomas Stul, hoofd Portfolio Management bij Nagelmackers. Bovendien maken we, met dank aan obligaties, de wedergeboorte van de renteniersportefeuille mee.
Wat zorgt ervoor dat de aandelenbeurzen het dit jaar minder goed doen? "Het is een combinatie van factoren. De opeenvolgende renteverhogingen missen hun effect niet. De inflatie lijkt ondertussen te normaliseren, maar de economische groei valt terug. Zeker voor wat betreft exportgerichte en energie-intensieve economieën als Duitsland. De Chinese economie doet het niet zo goed en kampt met problemen in de vastgoedsector en demografische uitdagingen op lange termijn. Alleen Amerika biedt nog een omgeving met een weerbare economische groei. Vooral de techsector blijft daar dit jaar sterk presteren, ondersteund door de vooruitzichten voor artificiële intelligentie." Buiten de techsector doen aandelen het niet zo goed. Hoe komt dat? "Een bedrijf wordt onder andere gewaardeerd op zijn toekomstige winsten. Als de rente hoog is, worden groei-
www.nagelmackers.be
aandelen minder aantrekkelijk omdat de toekomstige winsten of cashflow vandaag lager gewaardeerd worden. Toch is het nog steeds mogelijk om positieve returns te behalen met aandelen in een goed gespreide portefeuille. Sectoren als gezondheidszorg doen het over het algemeen goed in tijden van inflatie. Techaandelen kopen kan interessant zijn bij een eventuele terugval." Heel wat cliënten bij Nagelmackers kiezen voor een discretionair mandaat, waarbij de bank de beleggingsbeslissingen neemt. Hoe zijn die portefeuilles momenteel samengesteld? "In de eerste jaarhelft hebben wij de obligaties opgebouwd vanuit een sterk onderwogen positie in 2022. Vandaag staan we eerder in een neutrale positie. Voor op maat gemaakte portefeuilles kan er gerichter gewerkt worden met individuele lijnen, naast de klassieke huisfondsen en kostenefficiënte ETF's. De aandelenposities
hebben we de voorbije zomer afgebouwd, om bij een terugval te kunnen bijkopen. Regionaal blijven we een voorkeur hebben voor de VS. In België verwachten we een uitbodeming van de vastgoedsector. Heel wat solide GVV's (gereglementeerde vastgoedvennootschappen) zijn sterk gedaald, maar bieden nog een attractief dividendrendement én een goede bezettingsgraad. De forse daling lijkt dus wat overdreven." Hoe belangrijk is duurzaam beleggen voor Nagelmackers? "We hebben een strikt en transparant duurzaamheidsbeleid uitgewerkt dat van toepassing is voor zowel de selectie van onze beleggingsproducten, als voor het beheer van onze activa onder beheer. Tegen 2024 moeten al onze huisfondsen minstens ESG-kenmerken bezitten zoals gedefinieerd in artikel 8 van de SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) en dus aandacht besteden aan milieu, maatschappij en goed bestuur. We hebben meerdere experts in huis die uitsluitend met ESG bezig zijn en ontwikkelden een intern scoringsmodel om bedrijven en fondsen te screenen op basis van externe data." Is duurzaam beleggen een manier om risico's beter te beheersen? "Zeker voor institutionele beleggers is duurzaamheid een parameter die belangrijk is vanuit het oogpunt van risicobeheersing: zo duikt vaker een hoger kredietrisico op bij bedrijven met zwakkere ESG-scores. Hetzelfde geldt voor de obligatiebelegger: het kredietrisico is groter bij bedrijven die zwakker scoren op Governance, de G in ESG. Maar het is veel meer dan dat. Het gaat ook over maatschappelijke verantwoordelijkheid, impact en de rol die investeerders hierin kunnen opnemen. Bovendien is het regelgevend kader ondertussen beter ontwikkeld, al zal ook hier de komende jaren nog veel evolueren."
De renteniersportefeuille is terug Het begrip "renteniersportefeuille" was de laatste jaren naar de achtergrond verdwenen. Ook het idee van obligaties als bescherming leek verleden tijd in een periode van zeer lage en zelfs negatieve rente. Maar in het nieuwe normaal van positieve rente ziet de wereld er weer heel anders uit.
Ken je TINA nog? Jarenlang gold onder beleggingsexperts de mantra 'There Is No Alternative'. Wie op zoek was naar positief rendement, moest en zou met aandelen aan de slag gaan. Obligaties, van oudsher een vorm van bescherming in de portefeuille, werden afgebouwd. Maar nu de rente in korte tijd snel is gestegen en alles erop wijst dat deze rente lange tijd positief zal blijven, zijn obligaties helemaal terug van weggeweest. En dat biedt perspectieven voor wie met zijn beleggingen een duurzaam rendement wil genereren. Zo doet de mantra ‘There Are Reasonable Alternatives’ (TARA) zijn intrede. Obligatierendement "Het lijkt erop dat we stilaan de piek van de rentecyclus bereiken", zegt Thomas Stul. "Kredietwaardige bedrijfsobligaties bieden op dit moment een aantrekkelijk rendement van circa 4,5% in euro. En je hoeft daarbij niet voor tien jaar te beleggen. Obligatierendement is op dit moment zeker een troef om in een gezonde portefeuille in te bouwen. Ik denk dan aan een mix van staatspapier en kwaliteitspapier van bedrijven, zowel in euro als in dollar, met een combinatie van korte en langere looptijden." Obligaties verdienen daarmee niet alleen opnieuw een volwaardige plaats in een gebalanceerde portefeuille, naast aandelen. "Je kan ook een stap verder gaan en als defensieve belegger een zogenaamde renteniersportefeuille laten opbouwen voor regelmatige inkomsten uit je beleggingen, en dit via uitgekeerde coupons en mogelijke meerwaarden (bijvoorbeeld door obligaties
onder hun nominale waarde aan te kopen). Zo’n portefeuille bestaat volledig uit obligaties en zorgt voor een continue instroom aan interesten die bijvoorbeeld als inkomen kunnen dienen, of als aanvulling op een pensioen. In tijden van nulrentebeleid was een dergelijk concept veel moeilijker te realiseren of vereiste het een
aanzienlijker geïnvesteerd bedrag. Bijkomend kan er ook met een maximale looptijd gewerkt worden, zodat de cliënt steeds de controle heeft over de maximale beleggingshorizon en het renterisico op die manier ook beperkt wordt." Renteniersportefeuille Om een recurrent rendement uit obligaties te krijgen, moet je op een aantal dingen letten, zegt Thomas Stul. "Zo kiezen we voor staatsobligaties met een goede rating en kredietwaardige bedrijfsobligaties. Verder werken we met een vervaldagschema, waarbij we ervoor zorgen dat elk jaar 5 à 10% van de obligaties in de portefeuille op vervaldag komt. Zo kunnen we ook de vorm van de rentecurve volgen en klikken we rendementen stelselmatig vast, waardoor we voorkomen dat we aan ongunstigere rendementen moeten herinvesteren. Een potentieel brutorendement van 4 à 5% op je belegde vermogen is op die manier mogelijk." Voor defensieve beleggers biedt Nagelmackers nu opnieuw zulke portefeuilles op maat aan, zonder grote kredietrisico's en zonder blootstelling aan aandelen, zegt Thomas Stul. "Voor meer vermogende cliënten werken we met individuele lijnen. Maar we kunnen zo'n obligatieportefeuille ook uitbouwen met een combinatie van ESG-huisfondsen en kostenefficiënte ETF's die beleggen in kwaliteitspapier van overheden en bedrijven." Meer weten over beleggen bij Nagelmackers? Surf naar www.nagelmackers.be/beleggen.
VE R M O G E N S B E H E E R
T I P S VA N D E E X P E R T
8
4x3 beleggingstips We vroegen vier beleggingsexperts naar hun drie favoriete beleggingen van het moment. Ze leggen ook uit waarom deze activa volgens hen de wind in de zeilen hebben.
Microsoft "Cloud, software, … het blijft allemaal noodzakelijk en zorgt voor veel terugkerende inkomsten. De balans is oerdegelijk en de marktpositie ijzersterk. Microsoft heeft de wereld wakker geschud met AI. Dat wordt nu volop geïntegreerd in de eigen software. Dankzij ChatGPT lijkt zelfs zoekmachine Bing aantrekkelijk te worden. De overname van Activision Blizzard is rond. Microsoft is een heel gediversifieerde onderneming en doet mee in vrijwel alle technologische trends. De belastingclaim zal voorlopig niet betaald worden, als dat al ooit gaat gebeuren." WIE?
LVMH
Martine Hafkamp Senior Vermogensbeheerder bij Fintessa Vermogensbeheer
"Luxe verkoopt. Deze eigenaar van onder meer de merken Louis Vuitton, Dior, Tag Heuer, Moët, Tiffany & Co en Hennessy laat op concernniveau al jaren achtereen een omzetgroei zien van dubbele cijfers en marges van boven de 40 procent, ook nu de post-corona euforie achter ons ligt. De recente daling biedt de gelegenheid om in
"Ons beleggingsteam bij Pictet-Digital identificeert drie technologiesectoren die klaar zijn om aanzienlijk te profiteren van de kansen die AI biedt: cloudinfrastructuur, halfgeleiders en software."
Amazon
WIE? Anjali Bastianpillai Senior Product Specialist bij Pictet-Digital
"AI is sterk afhankelijk van enorme databases die opgeslagen zijn in krachtige cloudplatforms, ook wel hyperscalers genoemd. Een handvol grote spelers op dit gebied domineren ongeveer 78% van de wereldwijde cloudcapaciteit. De inkomsten uit cloudinfrastructuurdiensten bedroegen 63,7 miljard dollar in het eerste kwartaal van 2023 en de verwachting is dat de sterke groei zal aanhouden. Amazon is een van die toonaangevende hyperscalers. Om zijn voorsprong op het gebied van technologische innovatie te behouden, investeert het bedrijf massaal in R&D rond AI, waaraan het alleen al in 2022 73 miljard USD uitgaf."
Nvidia "De snelle verwerking van enorme hoeveelheden gegevens wordt vergemakkelijkt door de ontwikkeling van een nieuwe generatie complexe microchips, de zogenaamde grafische verwerkingseenheden (GPU's).
te stappen in het grootste en meest gediversifieerde conglomeraat in luxeartikelen ter wereld tegen een zeer aantrekkelijke koers. Het luxesegment kenmerkt zich door hoge toetredingsbarrières (oligopolie) omdat het decennia duurt om een goede merknaam op te bouwen. Buy the dip."
Equinor "Veilige haven in tijden van geopolitieke spanning. Equinor is ook tegen de huidige prijs nog steeds goedkoop, ondanks de olierally. Fossiele brandstoffen zullen in de energietransitie de komende tientallen jaren nodig blijven. Equinor is de voornaamste gasleverancier van Europa en de gasprijs zit weer in een stijgende trend. Het bedrijf investeert niet alleen heel veel in groene, maar ook nog altijd in fossiele energie. Equinor koopt voor 6 miljard dollar eigen aandelen in en keert een dividend uit met een yield van zo’n 10 procent."
Bedrijven in halfgeleiders en halfgeleiderapparatuur zijn klaar om flink te profiteren van AI, omdat de vraag naar geavanceerde reken-, geheugen- en netwerkcapaciteit toeneemt. De sector vestigt nieuwe verkooprecords en deze trend zal naar verwachting aanhouden. Nvidia is de grootste GPU-fabrikant. Hun high-end chips, de A100 en de nieuwe H100, zijn belangrijke begunstigden van de toegenomen rekenvereisten voor AI-algoritmes zoals ChatGPT."
Microsoft "Softwarebedrijven die met succes AI integreren in hun producten zullen een aanzienlijk concurrentievoordeel behalen. Microsoft bijvoorbeeld. Het bedrijf, dat samen met OpenAI ChatGPT ontwikkelde, heeft ook 'GitHub Copilot' ontwikkeld, door AI ondersteunde coderingssoftware waarmee websiteontwikkelaars twee keer zo snel kunnen coderen. Dit is een goed voorbeeld van een AI-toepassing die de productiviteit aanzienlijk beïnvloedt en de winst voor ontwikkelaar en gebruiker verhoogt."
9 T I P S VA N D E E X P E R T
VE R M O G E N S B E H E E R
Royal Vopak
WIE? Nathalie De Rijcke Bestuurder bij Karakter Invest
"Het Nederlandse Vopak is de grootste onafhankelijke speler in opslag van liquide en gasproducten. Het beschikt over een wereldwijd netwerk van terminals langs de belangrijkste handelsroutes. Doordat er opnieuw een prijs op geld staat en de locaties uniek zijn, kunnen deze activa niet zomaar gekopieerd worden. Het diversifieert zich momenteel naar waterstof en batterijopslag via een participatie in Elestor, samen met andere kleppers als Equinor. Het gaat om een waterstof-brominebatterij die niet brandbaar is, geen grondstofaanvoerprobleem heeft, recyclebaar is, niet degradeert en voor langetermijnopslag op industriële schaal kan zorgen."
Kion Group "Kion Group is een Duits bedrijf, met het Chinese Weichai Power als grootaandeelhouder. Het bedrijf is gekend voor zijn milieuvriendelijke trucks, die onder andere in magazijnen ingezet worden. De tweede belangrijke poot bestaat uit (automatiserings)oplossingen voor de
Fortuna Select Mixte "Sinds SDM het fonds Fortuna Select Mixte overnam, heeft het een sterke comeback gemaakt. Fortuna Select Mixte is een gediversifieerd fonds dat belegt in een brede waaier van aandelen, obligaties en goud. Bij de aandelenselectie hanteert het een nadruk op familiebedrijven, omdat die van nature defensiever zijn en over een langetermijnvisie beschikken. De obligaties bieden een recurrente kasstroom en protectie tegen een recessie, terwijl het goud beschermt tegen inflatie en volatiliteit. Het rendement ligt in het topkwartiel van zijn Morningstarcategorie over 1 en 3 jaar en de MSCI ESG-score is A." WIE? Laurence De Munter Beleggingsstrateeg bij Securities De Munter
Novo Nordisk "Novo Nordisk is de wereldleider in de behandeling van diabetes en obesitas. De huidige vraag voor hun GLP-1 medicijnen overtreft het aanbod en zou met 500% stijgen over de volgende 8 jaar. Naast diabetes en overgewicht zou de behandeling ook de kans op nier-, hart- en vaatziekten significant verlagen. Het prijskaartje van NN is hoog, maar hetzelfde geldt voor hun geneesmiddelen. De NN Foundation heeft
toeleveringsketen en logistiek vastgoed. De inzet van drones en autonome voertuigen, al dan niet op basis van artificiële intelligentie, wordt daarbij steeds belangrijker. In een wereld waar de toeleveringsketen opnieuw lokaler wordt, openen zich wellicht opportuniteiten voor Kion Group. Het bedrijf beschikt over een gezonde balans en realiseert hoge vrije cashflows."
Materialise "Dit Leuvens bedrijf levert printdiensten in de 3D-industrie en ontwikkelt er software voor. Ze zijn actief in drie sectoren: productie, gezondheid (heupen, zolen, hoorapparaten, …) en software. Het bedrijf heeft een grote oorlogskas door een goed getimede kapitaalverhoging aan circa 24 euro en wordt conservatief geleid. Mogelijk ligt er extra potentieel in de groeiende onshoring-strategie."
liefst 28% van het kapitaal en 77% van de stemrechten in handen. De langetermijntrend, de dominante marktpositie en de inkoop van eigen aandelen maken NN interessant."
Palo Alto "Deze dominante speler in cybersecurity bedient wereldwijd meer dan 70.000 organisaties en biedt een totaaloplossing die bestaat uit netwerkbeveiliging, cloudbeveiliging en veiligheidsoperaties. Zware investeringen in R&D hebben jarenlang gezorgd voor een negatief nettoresultaat, maar vandaag boekt Palo Alto een mooie nettowinst dankzij de schaalbaarheid van zijn dienstenaanbod. De omzet- en winsttrend blijft sterk stijgen dankzij de hoge recurrente abonnementen. De macro-economische trends, zoals de sterke groei van cloudadoptie, thuiswerk en digitale bedreigingen, zijn opportuniteiten voor Palo Alto."
VE R M O G E N S B E H E E R
T H E M AG N I F I C E N T S E V E N
10
Wat brengt 2024 voor The Magnificent Seven? Amazon, Apple, Google (Alphabet), Meta, Microsoft, Nvidia en Tesla – ook wel bekend als The Magnificent Seven – zijn momenteel de grote drijvers van de Amerikaanse beurs. Hoe komt dat? En wat brengt 2024 voor de techreuzen? We overlopen het met Tom Simonts, Senior Financial Economist bij KBC.
T
he Magnificent Seven of M-7 zijn de zeven grootste Amerikaanse bedrijven. En groot is in dit geval écht groot. Het is moeilijk voor te stellen, maar deze zeven maken bijna 30% uit van de totale marktkapitalisatie van de S&P 500. Sterker nog, de outperformance van deze zeven doet bijna vergeten dat de 493 andere Amerikaanse topbedrijven het dit jaar eigenlijk niet zo goed hebben gedaan. Terwijl de S&P 500 half oktober op year-to-date basis
bijna 13% hoger stond, was de gelijk gewogen S&P 500 (waarin aan elk bedrijf hetzelfde gewicht wordt toegekend) in dezelfde periode bijna 1% gedaald. Met andere woorden, The Magnificent Seven zijn dit jaar bijna volledig verantwoordelijk voor het hoger trekken van de benchmark S&P 500. Indrukwekkende cijfers, zeker in een tijd waarin heel wat bedrijven worstelen met de stijgende rente. Het lijkt deze jongens allerminst te deren. Volgens prognoses bedraagt
de gezamenlijke winstgroei van de M-7 in het derde kwartaal van 2023 maar liefst 36%. De individuele prestaties van deze bedrijven sinds 1 januari zijn stuk voor stuk om van te likkebaarden (cijfers afgesloten op 26 oktober). • • • • • • •
Microsoft +38% Apple +34% Alphabet +38% Amazon +40% Tesla +93% Meta Platforms +131% Nvidia +183%
Waarom lijken deze bedrijven het zo uitzonderlijk goed te doen? Tom Simonts: “Er zijn drie belangrijke oorzaken die deze rally verklaren. Ten eerste was 2022 een heel zwak jaar, waarin zowel aandelen als obligaties het slecht deden. Zo’n lage uitgangspositie is een goed startpunt voor bedrijven die een turbo kunnen zetten op hun inkomsten. Dat geldt trouwens niet alleen voor de techsector, maar bijvoorbeeld ook voor de reissector. Ten tweede hebben deze techbedrijven geen last van hoge rente. Dat is uiteraard een negatieve factor voor groeibedrijven die vooral in de toekomst hun resultaten zullen halen. Maar deze grote zeven kennen geen groeiproblematiek: ze hebben pakken cash, geen schulden, en kunnen hun gestegen kosten probleemloos doorrekenen omdat ze prijszettingsmacht hebben.”
DE GOEDKOPE CHINESE TECHWAARDEN Ook China heeft zijn big tech, voor het gemak samengevat onder het acroniem BATX: Baidu, Alibaba, Tencent en Xiaomi, de tegenhangers van respectievelijk Google, Amazon, Meta en Apple. Die bedrijven hebben het de afgelopen jaren een pak minder gedaan. De Chinese economie is in 2023 niet uit de startblokken geschoten zoals werd verwacht na corona. Een van de redenen is de vastgoedcrisis, maar de belangrijkste reden in de techsector is de onzekerheid in verband met overheidsbemoeienissen. Als bedrijven té machtig worden, durft de Chinese overheid immers genadeloos ingrijpen, en dat vinden beleggers riskant. Tom Simonts: “Om die redenen is KBC
niet zo’n grote fan van China in het algemeen, al kunnen we niet anders dan vaststellen dat Alibaba, Tencent en JD momenteel bijzonder goedkoop zijn. Analisten verwachten dat Tencent dit jaar ongeveer 40 miljard yen vrije cashstroom gaat genereren, en volgend jaar zelfs drie keer zoveel. Vanuit waarderingsoogpunt bekeken zijn Alibaba en Tencent instapwaardig, maar ik moet erbij zeggen: China is cheap for a reason. Ik denk wel dat China zich – los van de vastgoedcrisis – in de loop van 2024 gaat stabiliseren. Het blijft een gigantische markt en de creatie van een middenklasse biedt nog heel veel potentieel."
11
Is het wel correct om deze zeven bedrijven over één kam te scheren? “Er zijn natuurlijk wel een paar gelijkenissen, maar de verschillen zijn groter. Het zijn ook niet echt volbloed concurrenten van elkaar. Tesla maakt auto’s, Alphabet (Google) en Meta leven vooral van advertentie-inkomsten, en ook Nvidia, Microsoft en Apple zijn elk gespecialiseerd in hun eigen markt.”
Volgens sommige analisten is de uitzonderlijke groei van The Magnificent Seven in 2023 vooral te danken aan de hooggespannen verwachtingen rond AI. Akkoord? “Ik zie dat toch anders. Er zit zeker wat AI verrekend in de koersen en deze bedrijven hebben er allemaal mee te maken – waarbij Apple trouwens een beetje de laatkomer is op de AI-party. Ik ben er eerder van overtuigd dat AI het soort vloed is dat alle boten tegelijk omhoog doet gaan. En niet alleen in tech trouwens. Ook bij callcenters bijvoorbeeld, die veel meer zullen kunnen doen met veel minder mensen.”
Tot hiertoe lijkt het alsof alles wat The Magnificent Seven aanraken in goud verandert. Maar blijft dat duren? Meta’s veelgeroemde Metaverse draaide dit jaar bijvoorbeeld al meer dan 11 miljard dollar verlies. “Als je naar het track record van Mark Zuckerberg kijkt, moet je vaststellen dat die man nog geen visionaire fouten heeft gemaakt. Ik ben ook nog niet zo enthousiast over de Metaverse, maar ik kan me in de nabije toekomst toch al wel een paar toepassingen
Geaggregeerde winstgroeiverwachting van de M-7 in vergelijking met de S&P 500 en de S&P 500 zonder de M-7.
voorstellen, op bedrijfsniveau bijvoorbeeld, in online experiences, op het gebied van gaming, dating, … Veel dingen die nu nog sciencefiction lijken, kunnen snel realiteit worden.”
Bron: LSEG I/B/E/S Wat brengt de toekomst? Blijven The Magnificent Seven ook in 2024 groeien als kool?
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
40%
50%
35,9%
23 Q3
“Alhoewel hun inkomstengroei de komende jaren niet zo groot zal zijn als de meer dan 30% die we dit kwartaal zagen, blijft de verwachte inkomstengroei van de M-7 ook het komende anderhalf jaar rond de 20% schommelen. De EBITDA-marge evolueert gunstig – het minst bij Tesla en het meest bij Nvidia. Het zijn gewoon erg stabiele bedrijven. Ik zou bijna durven zeggen: veilige beleggingen, al moet je altijd een slag om de arm houden. De M-7 blijven ook volop inzetten op research & development. Google geeft komend jaar 30 miljard dollar uit aan R&D, Amazon maar liefst 73 miljard. Ze zitten op een berg cash, geraken hun klanten niet kwijt en versterken hun ecosysteem nog verder. Bovendien zijn ze bijna allemaal schuldenvrij (tenzij om fiscale redenen).”
2,2% -2,3%
23 Q4
24 Q1
24 Q2
24 Q3
Zijn er nergens knipperlichten? 24 Q4
“Er is altijd de mogelijkheid dat de overheid beslist om strikter te reguleren, wat zou kunnen leiden tot de verplichte opsplitsing van sommige bedrijven. Maar het zou voor beleggers niet noodzakelijk een slechte zaak zijn als Alphabet YouTube zou moeten afstoten, of Amazon de cloud. Daarnaast is er nog de maatschappelijke discussie: doet Facebook genoeg om fake informatie te bestrijden?"
25 Q1
25 Q2
Als je nog geen aandelen in The Magnificent Seven bezit, loont het dan nog de moeite om in te stappen?
32,9%
2023
“Alles heeft zijn prijs, natuurlijk. Is de waardering correct? Ben je als belegger bereid om 15 keer de geschatte winst van binnen twee jaar te betalen? Nvidia en Alphabet zijn op dat vlak momenteel het goedkoopst geprijsd, maar ook iets kwetsbaarder voor regulering."
2,2% -2,0% 19,7%
2024
12,1% 10,7%
-10%
0%
10%
20%
30%
W Magnificent-7 | W S&P 500 | W S&P 500 ex. Mag-7
De indrukwekkende dominantie van de M-7 op de marktkapitalisatie van de S&P 500.
Ook qua marge-evolutie zitten de M-7 gebeiteld voor de komende twaalf maanden.
Bron: LSEG Datastream / Fathom Consulting
Bron: LSEG Datastream
40%
40%
80%
80%
35%
35%
70%
70%
30%
30%
60%
60%
25%
25%
50%
50%
20%
20%
40%
40%
15%
15%
30%
30%
10%
10%
20%
20%
5%
5%
10%
10%
0%
0%
0%
0%
18
19
20
21
22
W Magnificent-7 market cap in % S&P 500 mcap W Magnificent-7 market cap in % S&P 493
23
18
19
20
21
22
23
W MICROSOFT | W ALPHABET A | W META PLATFORMS A W NVIDIA | W TESLA | W AMAZON.COM | W APPLE
T H E M AG N I F I C E N T S E V E N
“We spreken soms over technologie alsof het iets bijkomstigs is. Maar meer dan ooit is wat deze bedrijven aanbieden essentieel voor de wereld waarin we leven. De Facebook-familie heeft wereldwijd meer dan 4 miljard gebruikers. YouTube (van Google) 2,4 miljard. Tech is niet langer een obscure niche, het is – zoals al vaker gezegd – de nieuwe olie. Onmisbaar in elke samenleving.”
VE R M O G E N S B E H E E R
En de derde reden?
VE R M O G E N S B E H E E R
R O N D E TA F E L
12
SUCCESSIE OPTIMALISEREN MET MAATSCHAP EN PRIVATE STICHTING
"Uiteindelijk wint iedereen hierbij" Ter voorbereiding van hun successie brachten Herman en Lieve het gros van hun vermogen onder in maatschappen. Ze willen er ook zeker van zijn dat hun hulpbehoevende zoon nooit iets tekort zal komen. Met de stichting die daarvoor zorgt, steunen ze bovendien een aantal goede doelen.
W WIE? Luc Troonbeeckx Private banker bij Bank Nagelmackers
e treffen Herman (71) bij hem thuis, in het gezelschap van Luc Troonbeeckx, zijn private banker bij Bank Nagelmackers. Beide heren kennen elkaar al 23 jaar. Een viertal jaar geleden begonnen ze aan de voorbereiding van de successie van Herman en Lieve, aansluitend bij de levensfase waarin het koppel zich bevindt en hun familiale situatie. Herman heeft een internationale carrière achter de rug in de farmaceutische industrie. Hij bekleedde verschillende leidinggevende functies in geneesmiddelenonderzoek en -ontwikkeling en ontpopte zich daarnaast ook tot een fervent belegger. "In overleg met een paar vrienden kochten we op de Amerikaanse en Europese beurzen aandelen van prachtige biotechbedrijven waarvan we wisten dat ze beloftevolle medicijnen in ontwikkeling hadden voor hiv, dementie, kanker en andere levensbedreigende ziekten. We haalden jaren aan een stuk schitte-
WAAROM EEN MAATSCHAP EN/OF EEN STICHTING? Via een maatschap kan je gedeeltelijk controle houden over het familiaal vermogen dat je wegschenkt. Bij de schenking is schenkbelasting verschuldigd, maar je vermijdt zo wel erfbelas-
rende rendementen die we telkens opnieuw investeerden."
Maatschappen Dat Herman en Lieve enkele maatschappen oprichtten om de vererving van dat vermogen optimaal te regelen, heeft te maken met de zorg voor een van hun drie zonen, die hulpbehoevend is. Aan de maatschappen schonken ze telkens een deel van hun vermogen. Een eerste maatschap voedt de private stichting die in het levensonderhoud van de hulpbehoevende zoon voorziet zolang hij leeft. De tweede maatschap is het vehikel waarmee ze hun twee andere zonen begunstigen. Waarom die aanpak? "Als je naar de zeventig gaat, kijk je anders naar je geld", zegt Herman. "Voor ons gaat het er nu om de kwaliteit van het leven centraal te stellen, al het andere is secundair. We wilden tijdig een deel van ons vermogen schenken omdat de successierechten anders enorm zouden zijn. Belangrijk
ting voor je nabestaanden op het deel van het vermogen dat in de maatschap is ingebracht. Een maatschap heeft een aantal verplichtingen. De belangrijkste zijn het houden van een jaarlijkse algemene vergadering, een boekhoudverplichting en een inschrijving in het KBO en UBO-register. Een private stichting streeft de realisatie van een belangeloos
is ook de private stichting die wordt gevoed door de overflow van een van de maatschappen. Als de beleggingen in die maatschap het heel goed doen, kunnen we wat meer aan goede doelen spenderen. En als de beleggingen het minder goed doen, spenderen we wat minder, maar blijft er nog altijd voldoende buffer om aan de doelstellingen te voldoen."
De oprichting Voor de oprichting van een maatschap ga je niet over één nacht ijs. Herman en zijn echtgenote kregen in de eerste plaats veel hulp van Astrid, juriste Estate Planning bij Nagelmackers. Zij bereidde het algemene kader voor, waarna een gespecialiseerd
doel na. Een van de mogelijke doelen is zorgen voor een hulpbehoevend kind, maar het kan bijvoorbeeld ook over het beheer van een kunst- of oldtimercollectie gaan. Een private stichting is een rechtspersoon met een bestuursorgaan dat erop toeziet dat het vermogen wordt aangewend voor het belangeloos doel van de stichting, zoals de zorg voor een kind (tijdens het leven
van de ouders en na hun overlijden) en andere goede doelen. Wanneer je een deel van je vermogen aan een private stichting schenkt, betaal je daarop 5,5% schenkbelasting. Ook voor de stichting dient jaarlijks bekeken te worden wie de uiteindelijke begunstigde(n) zijn, inclusief vermelding in het UBO-register.
13 R O N D E TA F E L
VE R M O G E N S B E H E E R
advocatenkantoor alles in detail uitwerkte. Tenslotte moet je ook naar de notaris voor de concrete oprichting, de uitrol en de nodige formaliteiten. "Er waren vier stappen nodig", zegt Herman. "Eerst gingen we langs bij de notaris voor een update van ons huwelijkscontract. Vervolgens stelden we een zorgvolmacht (zie kader) op bij de notaris. Als mijn vrouw of ik wilsonbekwaam worden, kan de ander in haar of zijn plaats handelen. Als we beiden wilsonbekwaam zijn, wordt een zoon de lasthebber. Zo zorgen we voor continuïteit. Ten derde hebben we de maatschappen opgericht en tenslotte de private stichting." Private banker Luc vult aan: "Een extra complexiteit in dit dossier was dat een van de zonen in Frankrijk woont en een andere in Brussel. In een internationale context gelden er vaak andere juridische en fiscale regels. Vandaar dat we geadviseerd hebben om ook voor Frankrijk een gespecialiseerd advocatenkantoor in te schakelen."
Private stichting Voor de zoon met verlengde minderjarigheid werd zoals gezegd een private stichting in het leven geroepen. Herman legt uit: "We hebben ook een aantal goede doelen gedefinieerd waar de private stichting in investeert, naast de verzorging van onze zoon. Zo steunen we
bijvoorbeeld vzw's die werken met kinderen in armoede en mensen met een beperking die in armoede leven. Want er zijn mensen die in een beschutte werkplaats moeten werken en nauwelijks rondkomen met wat ze daar verdienen. We sponsoren ook een organisatie die goedkope vakanties organiseert voor kinderen en/of gezinnen in armoede."
Samenhorigheid Dankzij de maatschappen en de private stichting hebben Herman en zijn echtgenote de gemoedsrust gevonden die ze zochten. Ze zijn zeker dat hun zonen gespaard blijven van een hoge erfbelasting. En dat er goed voor hun mindervalide zoon gezorgd zal worden. Maar er is nog een extra: de maatschappen zorgen ook voor de continuïteit van het vermogen en voor familiale samenhorigheid, zelfs nadat Herman, zijn vrouw en hun zonen er niet meer zullen zijn. "Van zodra de kleinkinderen meerderjarig zijn, zullen zij betrokken worden bij het bestuur en de werking ervan. De familie hangt zo aan elkaar, want iedereen is afhankelijk van elkaar. En de goede doelen blijven gevoed worden door de private stichting zolang de beleggingsportefeuilles blijven opbrengen. Zo wint uiteindelijk iedereen hierbij."
WAAROM IEDEREEN EEN ZORGVOLMACHT NODIG HEEFT Dat we allemaal een brandverzekering hebben, vinden we heel normaal. Ook al gaan we ervan uit dat de kans erg klein is dat onze woning door brand getroffen wordt. Een zorgvolmacht is daar goed mee te vergelijken. We gaan er graag van uit dat we nooit wilsonbekwaam zullen worden (bijvoorbeeld door dementie, of omdat je in coma ligt). Wilsonbekwaamheid wordt gedefinieerd als niet in staat zijn om de gevolgen van een bepaalde handeling, besluitvorming of situatie te begrijpen. Met een zorgvolmacht anticipeer je op mogelijke wilsonbekwaamheid. Je geeft ermee aan wie in welke omstandigheden specifieke of algemene handelingen mag stellen over je vermogen. Ook beperkte regelingen met betrekking tot de zorg zijn mogelijk. Zo kan je aangeven in welke rust- of verzorgingsinstelling je wil verblijven. Om een zorgvolmacht op te stellen, moet je wilsbekwaam zijn. Je notaris kan je er alles over vertellen. Voor een zorgvolmacht geldt een vast ereloon van 195 euro (of 295 euro als er twee lastgevers zijn, zoals een koppel).
VE R M O G E N S B E H E E R
R O N D E TA F E L
14
Van zelfbelegger naar discretionair beheer Jarenlang realiseerde Herman mooie rendementen met zijn biotechportefeuille. Maar nu plant hij een (bijna) volledige switch naar discretionair beheer, waarbij de beleggingsbeslissingen door de bank worden genomen, binnen de krijtlijnen van het mandaat en het risicoprofiel van Herman en Lieve.
"S
inds mijn pensioen volg ik de ontwikkelingen in biotech minder en minder", zegt Herman. "Mede op aandringen van mijn vrouw zijn we gaandeweg overgeschakeld op discretionair beheer. Omdat ik mijn aandelenportefeuille niet langer actief beheer en omdat de jaren van sturm und drang en agressief beleggen nu eenmaal achter mij liggen. We hebben momenteel een balanced portefeuille. De bedoeling is daarbij vooral behoud van kapitaal en zorgen voor gemoedsrust. Ik wil niet meer actief bezig zijn met het opvolgen van mijn beleggingen en ik wil er zeker niet van wakker liggen. Al zit nog altijd zo'n 25% van onze beleggingen in zelf beleggen. Dat komt vooral omdat ik mijn biotechaandelen vandaag niet wil verkopen in een dalende markt. In overleg met mijn private banker heb ik limieten ingesteld. Zodra de koersen van de respectieve aandelen stijgen en die drempel bereiken, worden ze verkocht door de bank en wordt het vrijgekomen bedrag herbelegd in de fondsen en ETF's van het discretionair beheer."
Loslaten Hoe lukt het loslasten? Is dat niet moeilijk voor een voormalige zelfbelegger, die er bovendien een heel gefocuste en dynamische portefeuille op nahield? Herman: "In de jaren negentig en 2000 vergeleek ik mijn eigen biotechbeleggingen altijd met de gespreide portefeuilles van de banken, en
meestal deed ik het beter. Maar dat is logisch, want ik nam ook veel meer risico en belegde enkel in één sector. Het decennium vanaf 2010 was dan weer veel minder goed voor mijn eigen portefeuille." Hoe doet de discretionaire portefeuille het ondertussen? Private banker Luc Troonbeeckx haalt er de cijfers bij: "In de balanced portefeuille hielden wij het afgelopen jaar goed stand. We staan nog in de plus, en dat terwijl de Europese beurzen maar nipt positief staan. De Bel-20 noteert vandaag op -11% sinds het begin van 2023. Ook de Dow Jones staat op jaarbasis in het rood. Binnen deze balanced portefeuille streven we naar 50/50 aandelen en obligaties, maar we zijn op een bepaald moment tot 30% obligaties gegaan, die bandbreedte is mogelijk. Ondertussen zijn obligaties weer interessant en is het luik obligaties gestegen naar 39%. De staatsobligaties hebben nog niet veel opgebracht, maar bij de bedrijfsobligaties staan we al op +2%."
Open architectuur Hoe is de portefeuille verder gestructureerd? Luc Troonbeeckx legt uit: "We werken
voornamelijk met fondsen en trackers, niet zozeer met individuele aandelen en fondsen. Een groot voordeel is dat we niet enkel met onze eigen fondsen werken, maar in open architectuur, dus ook met fondsen van andere instellingen. Onze macro-econoom tekent de krijtlijnen uit en de vermogensbeheerders vullen de portefeuilles in volgens het risicoprofiel van de klant." Herman: "Ik hoor het Luc graag vertellen, maar ik trek het me allemaal niet meer aan. Dat is nu de job van Luc en het team van beheerders. Voor ons staat levenskwaliteit voorop. Wat ik wel belangrijk vind, is dat mijn bank ook in duurzame beleggingen investeert. Lichtgroen of donkergroen, dat maakt me daarbij niet zoveel uit." Wat gebeurt er als binnen afzienbare tijd alle biotechaandelen van Herman verkocht zijn en alles in discretionair beheer zit? Herman glimlacht. "Ik ben nog altijd lid van een beleggingsclubje dat samenkomt bij een glas wijn. Ik denk dat ik altijd wel een beetje speelgeld zal overhouden om beloftevolle biotech op te pikken. Het blijft kriebelen."
15 S PA A R G E L D
Langzaam maar zeker trekken sommige banken het rendement van hun spaarrekeningen op richting 3%. Wil je meer rente, dan is de kans groot dat je je geld moet verhuizen. Maar loont dat wel de moeite? En waar moet je op letten?
B
egin november kreeg je op een gewone spaarrekening bij BNP Paribas Fortis 0,25% basisrente. Plus evenveel getrouwheidspremie. Aan het andere eind van het spectrum biedt MeDirect een totaalrendement van 2,80% op jaarbasis. Stel dat je 100.000 euro op een rekening hebt staan, dan betekent dit dat je bij MeDirect op jaarbasis 2.300 euro meer krijgt. Als koppel betaal je wel 15% roerende voorheffing op interesten boven de 1.960 euro. Heb je 50.000 euro uitstaan, dan loop je bij Fortis per jaar 1.150 euro mis. Spaargeld elders parkeren kan dus lonen. Maar hoeveel spaargeld heb je eigenlijk nodig?
Spaargeld is nodig Hoeveel spaarbuffer je nodig hebt, hangt voor een groot stuk af van je persoonlijke situatie, je inkomen en je leeftijd. Maar er is wel een handige vuistregel: de ideale spaarbuffer bedraagt tussen de zes en twaalf maanden netto gezinsinkomen. Dat is natuurlijk nog altijd een flinke vork. Je mag mikken op de onderkant van de vork als je huurt en geen eigen woning hebt, als er geen inwonende kinderen zijn en als je tweeverdiener bent. Je legt best een hogere spaarbuffer aan als
je een eigen woning hebt, schoolgaande kinderen, en als je single of éénverdiener bent. Vergelijk je spaargeld met je optimale spaarbuffer. Heb je meer spaargeld dan nodig en staan er geen grote aankopen op het programma, overweeg dan om dat deel van je vermogen te beleggen.
Sparen, maar met mate Te veel sparen kan problematisch zijn, omdat je kansen misloopt om je geld te laten groeien. Als je al je geld op een spaarrekening houdt, kan het moeilijk zijn om financiële doelen te bereiken. Bovendien kan de inflatie ervoor zorgen dat je spaargeld in waarde afneemt, wat uiteindelijk nadelig is voor je financiële situatie.
Denk in potjes Het is vaak een goed idee om je spaarbuffer over een aantal verschillende potjes te verdelen. Ook al omdat het psychologisch moeilijk is om op het einde van de maand aan je spaarrekening te moeten knabbelen. Gebruik een hoogrentende spaarrekening voor dat deel van je spaargeld dat je niet meteen nodig hebt. Bedenk dat je je getrouwheidspremie kwijt bent als je het spaargeld geen 12 maan-
den onafgebroken op die spaarrekening laat staan. Voor de gewone reserve kan je genoegen nemen met een lagere rente, maar voor de rest van het geld zou het zonde zijn om het niet extra te laten renderen. Via websites als test-aankoop.be en spaargids.be vind je snel de beste spaarrente van het moment. Maar kijk uit, want soms zijn er voorwaarden aan verbonden. En zijn alle banken wel even veilig?
Kleine lettertjes Sommige spaarrekeningen met mooie rentevoeten vereisen dat je een hoog bedrag spaart (meer dan 125.000 euro). Je kan je dan de vraag stellen of je spaarbuffer niet te groot is. Zou je niet beter een deel van dat geld beleggen voor de lange termijn? Ook moet je dit bedrag twaalf maanden lang op de rekening laten staan om effectief het rendement van de getrouwheidspremie te krijgen. Bovendien geldt de depositobescherming slechts tot 100.000 euro per persoon per bank. In het onwaarschijnlijke geval dat zo'n bank failliet gaat, ben je het bedrag boven 100.000 euro dus kwijt. Ja, sparen is essentieel voor je financiële zekerheid en het bereiken van je doelen. Maar zoek naar een gezonde balans tussen sparen en beleggen om je geld effectief te laten groeien. Door de beste spaarrekening te kiezen, kan je vermijden dat je spaargeld te veel in waarde afneemt door de inflatie. Maar voor echte meerwaarde op de lange termijn blijft investeren in aandelen, obligaties, fondsen en/of vastgoed toch vaak de beste keuze.
VE R M O G E N S B E H E E R
Sparen: geld verhuizen werkt
Haal alles uit het leven
Dit is het moment om te vertrouwen op ING Private Banking. We ondersteunen u bij het waarmaken van uw dromen en ambities, met persoonlijk advies om uw projecten en uw vermogen zo goed mogelijk te beheren.
Contacteer ons via ing.be/privatebanking Aanbod voor beleggingen, investeringen en/of verzekeringen onder voorbehoud van aanvaarding door ING België (of in dit geval door de betrokken verzekeringsmaatschappij) en mits wederzijds akkoord. De voorwaarden en bepalingen (reglementen, tarieven, document met essentiële beleggersinformatie en alle bijkomende informatie) zijn verkrijgbaar in uw ING-kantoor of op www.ing.be. ING België nv • Bank/ Kredietgever • Vennootschapszetel: Marnixlaan 24, B-1000 Brussel • RPR Brussel • Btw: BE 0403.200.393 • BIC: BBRUBEBB • IBAN: BE45 3109 1560 2789. – www.ing.be – Neem contact op met ons via ing.be/privatebanking Verzekeringsmakelaar ingeschreven bij de FSMA onder het nummer 0403.200.393. Verantwoordelijke uitgever: Sali Salieski • Sint-Michielswarande 60, B-1040 Brussel. 11/2023.