MSM 30 Years 2019

www.msm.gov.om

msm.oman

MSM ‫سوق مسقط لألوراق المالية‬

msm_oman

Msm Oman

‫"إن رقــي هــذا البلــد العز يــز وتقدمــه‪ ،‬ونهضتــه وتطــوره‪ ،‬ورفعتــه وعزتــه‪ ،‬ورخــاءه ونمــاءه‪ ،‬لهــي‬ ‫الغايــة العظمــى‪ ،‬والهــدف األســمى‪ ،‬لــكل عمانــي ينبــض باإلخــاص قلبــه‪ ،‬وتفيــض بالحــب والــوالء‬ ‫لهــذا الوطــن مشــاعره‪ ،‬غيــر أن هــذه الغايــة الجليلــة ال تتحقــق علــى أرض الواقــع إال بالجهــد البــاذل‪،‬‬ ‫والعطــاء المتواصــل‪ ،‬والتخطيــط الواعــي‪ ،‬والفكــر المســتنير الــذي يســتقرئ المســتقبل‪ ،‬ويستشــرف‬ ‫آفاقــه‪ ،‬ويســتطلع تحدياتــه‪ ،‬اســتعدادا لمواجهتهــا بالعلــم والعمــل‪ ،‬والمهــارات المتعــددة‪،‬‬ ‫والخبــرات المتجــددة فــي مختلــف مجــاالت الحيــاة‪".‬‬ ‫من خطاب حضرة صاحب الجالة السلطان‬

‫قابوس بن سعيد المعظم‬ ‫ حفظه اهلل ورعاه ‪-‬‬‫في العيد الوطني الثاني والعشرين‬

‫إيماننا منا وفينا‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫‪#‬آمنا_بعمان‬ ‫‪omantel.om‬‬

‫تابعونـا‬

‫‪C.R. No: 1640747‬‬

‫المحتويات‬

‫‪10‬‬

‫د‪.‬أشرف النبهاني‪:‬‬ ‫إنجازات السوق دليل‬ ‫على اهتمام حكومتنا‬ ‫بالقطاع االقتصادي‬

‫‪12‬‬ ‫‪ 20‬مايو عام ‪1989‬‬ ‫أول صفقة بمكرمة‬ ‫سامية‬

‫ديسمبر ‪2019‬‬ ‫إعداد‬

‫دائرة اإلعالم والتوعية‬ ‫بسوق مسقط لألوراق المالية‬

‫‪14‬‬

‫ُ‬ ‫طبع في مطابع‬

‫التحرير‬ ‫أمل رجب‬ ‫رئيسة قسم تطوير األعمال التجارية‬ ‫فاطمة الغيالني‬ ‫قسم تطوير األعمال التجارية‬ ‫عبدالعزيز الشكيلي‬ ‫بريم فرجس‬ ‫كارين جان ستيفين‬ ‫التصميم و اإلخراج الفني‬ ‫علي عبدالعزيز الجاويش‬

‫‪20‬‬ ‫معالي يحيى الجابري‪:‬‬ ‫سوق مسقط في مصاف األسواق‬ ‫المتطورة بفضل العمل الدؤوب‬ ‫وتضافر الجهود‬

‫‪30‬‬

‫هيثم السالمي‪:‬‬ ‫سوق مسقط ساهمت‬ ‫في نمو جميع‬ ‫القطاعات‬

‫‪24‬‬ ‫مدير عام السوق‪:‬‬ ‫نفخر بتطور السوق في كافة‬ ‫المجاالت وطموحنا ال يتوقف لزيادة‬ ‫المساهمة في النمو االقتصادي‬

‫سعادة الشيخ عبداهلل السالمي‪:‬‬ ‫الهدف االستراتيجي لسوق المال‪:‬‬ ‫”أن يكون محركا مستداما للنمو‬ ‫االقتصادي وتكوين الثروات”‬

‫‪64‬‬

‫‪32‬‬ ‫محطات بارزة‬

‫قالوا عن السوق‬

‫الرؤية‬ ‫مواكبة العصر لالرتقاء باألداء‬

‫الرسالة‬ ‫توفير بيئة استثمارية تتمتع بالشفافية والكفاءة‬

‫األهداف‬ ‫تع ــد س ــوق مس ــقط ل ــألوراق المالي ــة مؤسس ــة عام ــة ذات ش ــخصية‬

‫ ‬

‫تطوير أساليب وإجراءات التعامل في األوراق المالية‬ ‫بما يكفل سالمة المعامالت وحماية المتعاملين‪.‬‬

‫الوع ــي االس ــتثماري وحماي ــة المس ــتثمرين وتهيئة الس ــبل أمام توظيف‬

‫ ‬

‫تنميــة الوعــي االســتثماري مــن خــالل التفاعــل مــع‬ ‫المتعامليــن والمؤسســات التعليميــة واالقتصاديــة‬ ‫لخدمــة أهــداف التنميــة االقتصاديــة‪.‬‬

‫ ‬

‫خلــق بيئــة عمــل مهنيــة وترســيخ قواعــد الســلوك‬ ‫المهنــي بيــن المتعامليــن فــي مجــال األوراق الماليــة‪.‬‬

‫ ‬

‫مواكبــة التطــورات فــي األوراق الماليــة بغيــة تطبيــق‬ ‫التقنيــات التــي توفــر مســتوى عــال مــن األداء‪.‬‬

‫ ‬

‫تعميــق الســوق مــن خــالل تشــجيع إدراج شــركات‬ ‫جديــدة وتنويــع أدوات االســتثمار‪.‬‬

‫اعتبار ي ــة مقره ــا مس ــقط‪ ،‬تعم ــل الس ــوق على تش ــجيع االدخ ــار وتنمية‬ ‫األم ــوال ف ــي األوراق المالي ــة بما يع ــود بالنفع المش ــترك على االقتصاد‬ ‫الوطن ــي والمس ــتثمرين‪ ،‬وتتي ــح الس ــوق المج ــال لت ــداول األوراق المالي ــة‬ ‫الص ــادرة عن الش ــركات المس ــاهمة والس ــندات والصكوك الت ــي تصدرها‬ ‫حكومة الس ــلطنة أو ش ــركات القطاع الخاص إضافة إلى وحدات صناديق‬ ‫االس ــتثمار وأي ــة ادوات اس ــتثمارية محلي ــة أو غي ــر محلي ــة تواف ــق عليه ــا‬ ‫السوق‪.‬‬

‫‪8‬‬

‫االفتتاحية‬

‫د‪.‬أشرف بن نبهان النبهاني‬ ‫رئيس مجلس إدارة سوق مسقط لألوراق المالية‬

‫إن اإلنجازات التي حققتها السوق هي‬ ‫خير دليل على اهتمام حكومتنا بالقطاع‬ ‫االقتصادي‬ ‫‪10‬‬

‫مع اكتمال العقد الثالث إلنشاء سوق‬ ‫مسقط لألوراق المالية‪ ،‬وباألصالة عن نفسي‬ ‫ونيابة عن أعضاء مجلس اإلدارة‪ ،‬أتقدم بخالص‬ ‫مسقط‬ ‫التهنئة لزمالئي منتسبي سوق‬ ‫ً‬ ‫لألوراق المالية‪ ،‬ويزيد هذه المناسبة تألقا‬ ‫أنها تحل بينما بالدنا الغالية تستشرف عقدها‬ ‫الذهبي من نهضتها المباركة التي يقودها‬ ‫بكل العزم والعزيمة قائد ملهم حقق لشعبه‬ ‫الوفي ما وعد به منذ أول يوم‪ ،‬فلله الحمد‬ ‫والمنة والفضل على هذا الخير الوافر الذي‬ ‫تعيشه بالدنا الغالية في عهد موالنا حضرة‬ ‫صاحب الجاللة السلطان قابوس بن سعيد‬ ‫المعظم ‪ -‬حفظه اهلل ورعاه‪.‬‬ ‫إن اإلنجازات التي حققتها السوق خالل‬ ‫الثالثين عاما الماضية هي خير دليل على‬ ‫اهتمام حكومتنا بالقطاع االقتصادي‪ ،‬وهي‬ ‫بال شك خطوة مهمة استكملت معها‬ ‫عمان منظومتها االقتصادية بوجود قوانين‬ ‫وتشريعات جاذبة لالستثمار المحلي واألجنبي‪،‬‬ ‫متجاوزة بذلك كل التحديات الداخلية والخارجية‪،‬‬ ‫ومتطلعة إلى مرحلة متجددة من العمل‪.‬‬ ‫الجهود المضنية التي بذلت خالل مسيرة‬ ‫عكستها مؤشرات األداء‬ ‫عمل السوق ً‬ ‫فخالل الثالثين عاما الماضية قفزت القيمة‬ ‫السوقية من ‪ 370‬مليون لاير إلى أن تجاوزت‬ ‫‪ 18‬مليار لاير في نهاية عام ‪ ،2018‬وكذلك‬ ‫بالنسبة لعدد الشركات المدرجة التي نمت‬ ‫بمعدل سنوي فاق ‪ % 8‬إلى أن وصل‬ ‫عددها اليوم ‪ 110‬شركات مساهمة عامة‪.‬‬ ‫وهنا أجدد الدعوة للمعنيين بالقطاعين العام‬ ‫والخاص لإلستفادة من وجود سوق رصينة‬ ‫لألوراق المالية قادرة على استيعاب المزيد‬

‫من اإلكتتابات والطروحات‪ ،‬فبها تستمر عجلة‬ ‫النمو االقتصادي في السلطنة وبها سنرى‬ ‫سوقا تضاهي األسواق التي سبقتنا‪.‬‬ ‫إن سوق مسقط لألوراق المالية تتجه إلى‬ ‫مرحلة عمل جديدة بعد سنوات من اإلنجازات‬ ‫التي حققتها خالل الفتره المنصرمة‪ ،‬فقد‬ ‫بدأت السوق ككيان واحد لهذا القطاع تقوم‬ ‫بجميع األدوار التشريعية والرقابية والتنظيمية‬ ‫حتى صدور المرسوم السلطاني السامي‬ ‫في عام ‪1998‬م والذي أعاد هيكلة القطاع‬ ‫لتصبح الهيئة العامة لسوق المال جهة رقابية‬ ‫وتشريعية وأعطى للسوق مهام التداول‬ ‫وتشكلت شركة مسقط لإليداع وتسجيل‬ ‫المالية (شركة مسقط للمقاصة‬ ‫األوراق‬ ‫ً‬ ‫واإليداع حاليا) لتقوم بمهام التسويات‬ ‫الماليه الناجمة عن عمليات التداول وحفظ‬ ‫سجالت المساهمين وغيرها من المهام‪.‬‬ ‫لقد أعطت هذه الهيكلية مرونة لقطاع‬ ‫سوق رأس المال في السلطنة للقيام بعمله‬ ‫وتطويره ليتماشى مع تطلعات المستثمرين‬ ‫وحاجات االقتصاد الوطني‪ ،‬وها هي السوق‬ ‫اليوم تتطلع إلى إستكمال مشروع تحولها‬ ‫إلى شركة مواكبة بذلك النموذج الذي‬ ‫تعمل في إطاره األسواق المالية العالمية‬ ‫لتتماشى بذلك مع أحدث الممارسات‬ ‫العالمية‪ ،‬إلى جانب اإلستمرار بنهج رفع كفاءة‬ ‫منظومة العمل لديها بما ينعكس إيجابا على‬ ‫رفع مؤشرات أدائها‪.‬‬ ‫لقد استطاعت السوق خالل العقود‬ ‫الثالثة الماضية من مسيرتها أن تتجاوز جميع‬ ‫التحديات بهمة وعزيمة إلستكمال منظومتنا‬ ‫اإلقتصادية ليصبح السوق مؤسسة راسخة‬

‫ومتينة تخدم االقتصاد العماني وأهداف‬ ‫التنمية‪ ،‬ونحن اليوم أكثر ثقة للتفاعل مع‬ ‫األحداث والمتغيرات المباشرة وغير المباشرة‬ ‫بعد التجارب المتعددة التي أكسبتنا القوة‬ ‫والمرونة في مواجهتها باقتدار وكفاءة‬ ‫عالية‪.‬‬ ‫أجدد التحية لجميع العاملين في سوق‬ ‫مسقط لألوراق المالية‪ ،‬وأذكرهم بأن‬ ‫مسيرة العمل والبناء ال تزال مستمرة وهي‬ ‫أقوى من أي وقت مضى‪ ،‬وسنعمل جنبا‬ ‫إلى جنب مع إدارة السوق لتمكين الجميع‬ ‫من أداء دورهم بكفاءة كل في موقعه‪،‬‬ ‫لتحقيق ما نصبو إليه من رفعة لبالدنا العزيزة‪.‬‬ ‫كما يسرني أن أتقدم بجزيل الشكر ألعضاء‬ ‫مجلس إدارة السوق السابقين على مابذلوه‬ ‫من جهد في إدارة دفة هذه المؤسسة‬ ‫وقد تركوا بصماتهم هنا‪ ..‬وها نحن نستكمل‬ ‫ما بدأوه‪ ،‬كما أن واجب الوفاء يحتم علينا أن‬ ‫نتقدم بجزيل الشكر والتقدير للهيئة العامة‬ ‫لسوق المال وجميع الشركات والمؤسسات‬ ‫العاملة في مجال األوراق المالية على‬ ‫دعمهم ومساندتهم فهم شركاؤنا في‬ ‫النجاحات التي تحققت‪.‬‬ ‫وقبل أن اختتم كلمتي هذه أرفع أسمى‬ ‫آيات الشكر والعرفان للمقام السامي لحضرة‬ ‫صاحب الجاللة السلطان قابوس بن سعيد‬ ‫المعظم ‪ -‬حفظه اهلل ورعاه‪ -‬وشعبه‬ ‫الوفي‪ ،‬وأدعو اهلل أن يوفقنا جميعا‬ ‫ويسدد خطانا ويعيننا على حمل األمانة وإنجاز‬ ‫المسؤوليات ‪.‬‬ ‫والسام عليكم ورحمة اهلل وبركاته‬

‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪13‬‬

‫‪ 20‬مايو عام ‪1989‬‬ ‫أول صفقة بمكرمة سامية‬

‫يظــل يــوم ‪ 20‬مايــو عــام ‪ 1989‬يومــا ال ينســى فــي تار يــخ ســوق مســقط لــألوراق الماليــة‪ ،‬ففــي هــذا‬ ‫اليــوم انطلقــت عمليــات التــداول فــي الســوق بتنفيــذ أول صفقــة بمكرمــة ســامية مــن موالنــا صاحــب‬ ‫الجاللــة الســلطان قابــوس حفظــه اهلل‪ ،‬لصالــح الجمعيــات الخير يــة ودار االيتــام‪ ،‬ومنــذ ذلــك التار يــخ وحتــى‬ ‫اآلن خطــت الســوق خطــوات واســعة علــى طر يــق التميــز وأرســت مكانتهــا كواحــدة مــن المؤسســات‬ ‫الرائــدة فــي قطــاع ســوق رأس المــال‪ ،‬وســاهمت الســوق بفاعليــة فــي دعــم االقتصــاد الوطنــي‬ ‫وجــذب االســتثمارات‪.‬‬

‫‪12‬‬

‫ز ي ــادة مس ــاهمة القط ــاع ف ــي النات ــج‬ ‫المحل ــي اإلجمال ــي م ــن خ ــالل توفي ــر‬ ‫ف ــرص االس ــتثمار المناس ــبة‪ ،‬وجعل ــه‬ ‫بدي ــال مناس ــبا لتموي ــل القط ــاع الخ ــاص‪.‬‬ ‫وكذل ــك توفي ــر المن ــاخ القانون ــي‬ ‫والمؤسس ــي واإلداري ال ــالزم‬ ‫لحس ــن س ــير العم ــل ف ــي قط ــاع‬ ‫س ــوق األوراق المالي ــة والمؤسس ــات‬ ‫المكون ــة ل ــه‪ .‬فض ــال ع ــن جع ــل س ــوق‬ ‫األوراق المالي ــة ف ــي الس ــلطنة إحــدى‬ ‫األســواق المنافســة إقليميــا وتعزيزهــا‬ ‫باللوائ ــح والقواني ــن الت ــي تتماش ــى‬ ‫م ــع أفض ــل الممارس ــات والمعايي ــر‬ ‫الدولي ــة وتطوي ــر التكنولوجي ــا والنظ ــم‬ ‫المس ــتخدمة لتواك ــب المس ــتويات‬ ‫العالميــة‪ .‬كمــا أولــت الســوق أولويــة‬ ‫لتعز ي ــز مب ــادئ اإلفص ــاح والش ــفافية‬ ‫وتعز ي ــز أدوات حماي ــة المس ــتثمرين‬ ‫م ــن خ ــالل وض ــع التش ــريعات الت ــي‬ ‫تكف ــل ذل ــك‪ ،‬ومم ــا ال ش ــك في ــه أن‬ ‫إدخ ــال بدائ ــل اس ــتثمارية وأدوات‬ ‫مالي ــة جدي ــدة للت ــداول ف ــي س ــوق‬ ‫األوراق المالي ــة كان وال زال موض ــع‬ ‫اهتم ــام ومتابع ــة‪.‬‬ ‫وعل ــى الصعي ــد اإلقليم ــي عمل ــت‬ ‫س ــوق مس ــقط ل ــألوراق المالي ــة‬ ‫عل ــى دع ــم وتش ــجيع س ــبل التع ــاون‬ ‫والتواصــل بيــن أســواق األوراق الماليــة‬ ‫ف ــي دول مجل ــس التع ــاون الخليج ــي‪،‬‬ ‫بم ــا يس ــهم ف ــي تس ــهيل وز ي ــادة‬ ‫انس ــياب االس ــتثمارات غي ــر المباش ــرة‬ ‫م ــا بي ــن هــذه األس ــواق وإيج ــاد ف ــرص‬ ‫اس ــتثمارية مناس ــبة‪ .‬كم ــا عمل ــت‬

‫ســوق مســقط لــألوراق الماليــة علــى‬ ‫تعز ي ــز الجان ــب التوع ــوي والتثقيف ــي‬ ‫حــول آلي ــات وط ــرق االس ــتثمار الس ــليم‬ ‫والتعر ي ــف بحق ــوق كاف ــة المتعاملي ــن‬ ‫فــي قطــاع ســوق رأس المــال بهــدف‬ ‫إرس ــاء من ــاخ م ــن الثق ــة ف ــي أس ــواق‬ ‫الم ــال‪.‬‬ ‫وال ب ــد لن ــا م ــن التط ــرق إل ــى أدوات‬ ‫التموي ــل اإلس ــالمي لم ــا له ــا م ــن‬ ‫أهمي ــة حي ــث ب ــرزت بش ــكل الف ــت لي ــس‬ ‫عل ــى المس ــتوى اإلقليم ــي فحس ــب‬ ‫وإنم ــا عل ــى المس ــتوى العالم ــي‬ ‫باعتباره ــا أدوات ق ــادرة عل ــى تلبي ــة‬ ‫االحتياج ــات التمويلي ــة م ــن ناحي ــة‪،‬‬ ‫وكذل ــك توفي ــر الف ــرص االس ــتثمارية‬ ‫للمس ــتثمرين م ــع توفي ــر ق ــدر كبي ــر م ــن‬ ‫األم ــان والعدال ــة وأثبت ــت جدواه ــا‬ ‫ف ــي مواجه ــة األزم ــات االقتصادي ــة‬ ‫باإلضاف ــة إل ــى مس ــاهمتها ف ــي نم ــو‬ ‫االقتص ــاد‪ .‬وش ــهدت صناع ــة التموي ــل‬ ‫اإلس ــالمي تط ــورا كبي ــرا ف ـ ًـي الس ــنوات‬ ‫األخي ــرة‪ ،‬حي ــث بلغ ــت ح ــدا م ــن النض ــج‬ ‫مكنه ــا م ــن االس ــتحواذ عل ــى حص ــة‬ ‫ال ب ــأس به ــا م ــن التموي ــل من ــذ أن ت ــم‬ ‫إنش ــاء البن ــوك اإلس ــالمية والس ــماح‬ ‫للبن ــوك التجار ي ــة القائم ــة بفت ــح نواف ــذ‬ ‫لتقدي ــم خدم ــات الصيرف ــة االس ــالمية‪،‬‬ ‫وه ــذا التوج ــه فت ــح المج ــال إلدراج‬ ‫بعــض أدوات التمويــل اإلســالمي فــي‬ ‫س ــوق األوراق المالي ــة مث ــل الصكــوك‬ ‫وصنادي ــق االس ــتثمار اإلس ــالمية‪.‬‬ ‫وضم ــن األه ــداف العلي ــا لالرتق ــاء‬ ‫بقط ــاع س ــوق رأس الم ــال ف ــي‬

‫اكتمال البنية‬ ‫التشريعية والقانونية‬ ‫والتنظيمية له‬ ‫كبير األثر في ثقة‬ ‫المستثمرين المحليين‬ ‫واألجانب‬

‫الس ــلطنة فق ــد ت ــم وض ــع اس ــتراتيجية‬ ‫واضحــة لتكــون الخدم ــات المالي ــة ف ــي‬ ‫الس ــلطنة مح ــركا مس ــتداما للنم ــو‬ ‫االقتص ــادي وتكوي ــن الث ــروات‪ ،‬وال ــذي‬ ‫يمكن ــه أن يلع ــب دورا محور ي ــا ف ــي‬ ‫تموي ــل المش ــاريع االقتصادي ــة خاص ــة‬ ‫ف ــي هــذا الوق ــت ال ــذي تش ــهد في ــه‬ ‫أس ــعار النف ــط تراجع ــات كبي ــرة‪ ،‬وربم ــا‬ ‫التوج ــه اآلن إل ــى أن يكــون هن ــاك‬ ‫بدائ ــل تس ــتهدف تنوي ــع مص ــادر الدخــل‬ ‫وه ــذه فرص ــة لس ــوق الم ــال للعم ــل‬ ‫بجانــب الحكومــة والقطــاع الخــاص فــي‬ ‫أن يق ــوم ب ــدوره الطبيع ــي م ــن خ ــالل‬ ‫األخ ــذ بكاف ــة التوجه ــات ورعايته ــا‬

‫وتش ــجيعها ودع ــم المب ــادرات س ــواء‬ ‫الحكومي ــة أو م ــن القط ــاع الخ ــاص‬ ‫والعمــل علــى تنفيذهــا بغــرض تحقيــق‬ ‫ترجم ــة واقعي ــة ل ــدور مه ــم ورئي ــس‬ ‫لدع ــم وتموي ــل المش ــاريع المختلف ــة‪.‬‬ ‫إن الحكوم ــة وعل ــى م ــدى‬ ‫الس ــنوات الماضي ــة ق ــد أول ــت عناي ــة‬ ‫كبيــرة لتطويــر البنيــة التحتيــة واســتثمرت‬ ‫ف ــي توفي ــر الخدم ــات األساس ــية وآن‬ ‫األوان أن يت ــم التركي ــز ف ــي المرحل ــة‬ ‫القادم ــة عل ــى اس ــتغالل ه ــذه‬ ‫المقوم ــات والمي ــزات لبن ــاء اقتص ــاد‬ ‫حقيق ــي مس ــتدام‪.‬‬ ‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪15‬‬

‫سوق مسقط في مصاف األسواق المتطورة بفضل‬ ‫العمل الدؤوب وتضافر الجهود‬ ‫ً‬ ‫يطي ــب لن ــا أن نحتف ــل بم ــرور ثالثي ــن عام ــا‬ ‫عل ــى إنش ــاء س ــوق مس ــقط ل ــألوراق‬ ‫المالي ــة‪ ،‬وانقض ــاء س ــنوات م ــن‬ ‫العط ــاءات الفعال ــة واإلنج ــازات البن ــاءة‬ ‫ف ــي دع ــم أح ــد أكب ــر القطاع ــات‬ ‫حيوي ــة ف ــي الس ــلطنة‪ ،‬وتمث ــل‬ ‫الس ــوق المالي ــة القل ــب الناب ــض لعجل ــة‬ ‫األوراق المالي ــة‪ ،‬كم ــا‬ ‫تط ــور قط ــاع ً‬ ‫ً‬ ‫أنه ــا تلع ــب دورا فع ــاال ف ــي تنمي ــة‬ ‫وتنش ــيط الحرك ــة االقتصادي ــة ف ــي‬ ‫ا لس ــلطنة ‪.‬‬

‫معالي يحيى بن سعيد الجابري‬ ‫رئيس مجلس إدارة الهيئة العامة لسوق المال‬

‫‪14‬‬

‫إن المتتب ــع لتط ــورات س ــوق رأس‬ ‫الم ــال العمان ــي س ــيرى بوض ــوح حج ــم‬ ‫التط ــور الج ــذري ال ــذي م ــر ب ــه ه ــذا‬ ‫القطــاع خــالل الس ــنوات الماضي ــة حي ــث‬ ‫اس ــتطاعت س ــوق مس ــقط ل ــألوراق‬ ‫المالي ــة ومن ــذ إنش ــائها ف ــي ع ــام‬ ‫‪ ،1989‬تحقي ــق نق ــالت نوعي ــة كبي ــرة‬ ‫م ــن حي ــث تحدي ــث األنظم ــة واللوائ ــح‬ ‫الخاص ــة باألس ــواق المالي ــة‪ ،‬وش ــهدت‬ ‫الفت ــرة األول ــى م ــن عم ــر الس ــوق‬ ‫قف ــزات ف ــي الجان ــب التقن ــي س ــاعدت‬ ‫ف ــي أن تحت ــل س ــوق مس ــقط مكان ــة‬ ‫مرموق ــة ف ــي ع ــدة مج ــاالت‪ ،‬ول ــم‬ ‫تك ــن ه ــذه المكان ــة لتتحق ــق خ ــالل‬ ‫الثالثي ــن عام ــا الماضي ــة ل ــوال تضاف ــر‬ ‫جه ــود وتع ــاون ودع ــم م ــن ع ــدة‬

‫لارتقاء بقطاع سوق رأس‬ ‫المال تم وضع استراتيجية‬ ‫واضحة لتكون الخدمات‬ ‫المالية في السلطنة‬ ‫محركا مستداما للنمو‬ ‫االقتصادي‬ ‫أط ــراف ش ــكلت حصيل ــة عم ــل دؤوب‬ ‫ومتواص ــل عنوان ــه التحدي ــث والتطوي ــر‬ ‫المســتمر‪ ،‬األمــر الــذي أدى إلــى وضــع‬ ‫س ــوق مس ــقط ل ــألوراق المالي ــة ف ــي‬ ‫مص ــاف األس ــواق المالي ــة المتط ــورة‪.‬‬ ‫إن اإلط ــار القانون ــي والمؤسس ــي‬ ‫الحال ــي لس ــوق األوراق المالي ــة ف ــي‬ ‫الس ــلطنة يختل ــف جذر ي ــا ع ــن وضع ــه‬ ‫ف ــي المرحل ــة الس ــابقة‪ ،‬وإنن ــا عل ــى‬ ‫ثق ــة ب ــأن اآلث ــار اإليجابي ــة لم ــا ت ــم إنج ــازه‬ ‫وم ــا س ــيتم مس ــتقبال م ــن ش ــأنه‬

‫حماي ــة المس ــتثمرين والح ــد م ــن أي ــة‬ ‫ممارس ــات س ــلبية ف ــي الس ــوق‪.‬‬ ‫كم ــا أن اكتم ــال البني ــة التش ــريعية‬ ‫والقانوني ــة والتنظيمي ــة وم ــا تحق ــق‬ ‫م ــن عدال ــة ومس ــاواة م ــا بي ــن جمي ــع‬ ‫األط ــراف المكون ــة ل ــه كبي ــر األث ــر ف ــي‬ ‫ثق ــة المس ــتثمرين المحليي ــن واألجان ــب‬ ‫عل ــى حــد س ــواء وبالتال ــي التأثي ــر إيجاب ــا‬ ‫ف ــي أداء س ــوق مس ــقط ل ــألوراق‬ ‫المالي ــة‪.‬‬ ‫وعل ــى صعي ــد التواص ــل م ــع‬ ‫المؤسس ــات الدولي ــة واألس ــواق‬ ‫المالي ــة األخ ــرى أبرم ــت الس ــوق ع ــدة‬ ‫اتفاقي ــات ومذكــرات تفاه ــم ته ــدف‬ ‫إل ــى االنفت ــاح عل ــى آف ــاق أرح ــب‬ ‫وأوس ــع م ــن التفاع ــل والعم ــل‪.‬‬ ‫وتس ــير نش ــاطاتها بش ــكل تصاع ــدي‬ ‫وف ــق خط ــة مدروس ــة ق ــادرة عل ــى‬ ‫مواجهــة التحديــات وتجــاوز الصعوبــات‬ ‫والتكي ــف م ــع المتغي ــرات الت ــي ه ــي‬ ‫س ــمة م ــن س ــمات األس ــواق المالي ــة‪،‬‬ ‫وإدراكا م ــن القائمي ــن عل ــى س ــوق‬ ‫مس ــقط ل ــألوراق المالي ــة بالتحدي ــات‬ ‫والمتغي ــرات ت ــم وض ــع ع ــدد م ــن‬ ‫األه ــداف بغي ــة مواكب ــة متطلب ــات‬ ‫التغيي ــر الت ــي يش ــهدها العال ــم‪،‬‬ ‫ولع ــل م ــن أب ــرز ه ــذه األه ــداف‬

‫سعادة عبدالسالم المرشدي‪:‬‬

‫أسواق المال لديها فرصة كبيرة للنمو‬

‫سعادة عبدالسام بن محمد المرشدي‬

‫الرئيس التنفيذي لصندوق االحتياطي العام للدولة‬

‫“كم ــا ه ــو الح ــال ف ــي أس ــواق‬ ‫الم ــال ف ــي المنطق ــة‪ ،‬ف ــإن ل ــدى‬ ‫س ــوق مس ــقط ل ــألوراق المالي ــة‬ ‫فرص ــة كبي ــرة للنم ــو وتحس ــين‬ ‫أداءه ــا المال ــي ف ــي ظ ــل الس ــعي‬ ‫المتواص ــل إلجت ــذاب الش ــركات الكبي ــرة‬ ‫ذات الرأس ــمال المرتف ــع والش ــركات‬ ‫األهلي ــة لكــي تط ــرح أس ــهمها ف ــي‬ ‫الســوق‪ ،‬والــذي بــال شــك سيســاهم‬ ‫ف ــي كس ــب ثق ــة المس ــتثمر ين‬ ‫وتحقي ــق النم ــو المطل ــوب له ــذا‬ ‫القط ــاع ال ــذي يتمي ــز بوجــود أنظم ــة‬ ‫ت ــداول تضاه ــي تل ــك المعم ــول به ــا‬ ‫ف ــي األس ــواق العالمي ــة‪ .‬فمت ــى‬ ‫م ــا وج ــدت الحوكم ــة الصحيح ــة‬ ‫والس ــيولة‪ ،‬فإنه ــا ب ــال ش ــك س ــتكون‬ ‫عام ــل ج ــذب مه ــم للمس ــتثمر ين‬ ‫والمضاربي ــن‪.‬‬ ‫وف ــي س ــبيل اس ــتمرار التق ــدم‬ ‫والتط ــور‪ ،‬فالتوج ــه حالي ــا ه ــو تحوي ــل‬ ‫الس ــوق إل ــى ش ــركة مس ــاهمة‬ ‫عام ــة‪ ،‬ون ــرى أن ــه س ــوف يتي ــح‬

‫تحويل ســوق‬ ‫مســقط إلى شــركة‬ ‫مســاهمة عامة‬ ‫يتيــح لهــا التمتع‬ ‫باالستقالية‬

‫للس ــوق التمت ــع باالس ــتقاللية‪ ،‬وكــون‬ ‫أن التحدي ــث والتطوي ــر كان وال‬ ‫ي ــزال م ــن أب ــرز س ــمات ه ــذا القط ــاع‬ ‫لمواكب ــة التغي ــرات والتط ــورات‬ ‫العالمي ــة‪ ،‬فق ــد اتخ ــذ مجل ــس إدارة‬ ‫الهيئ ــة العام ــة لس ــوق الم ــال ق ــرارا‬ ‫يقض ــي بتحوي ــل س ــوق مس ــقط‬ ‫إل ــى ش ــركة مس ــاهمة مقفل ــة‬ ‫ً‬ ‫تمهي ــدا إلدراج أس ــهمها لعام ــة‬ ‫المس ــتثمر ين وذل ــك عن ــد الوص ــول‬ ‫َُ‬ ‫إل ــى المس ــتوى ال ــذي يم ِك ــن ه ــذا‬ ‫الكي ــان م ــن إدارة ش ــؤونه بش ــكل‬ ‫منف ــرد م ــن خ ــالل تبن ــي النم ــط‬ ‫التج ــاري‪ .‬وه ــذا يتماش ــى م ــع‬ ‫التوجه ــات اإلقليمي ــة والعالمي ــة‬ ‫للهيكل ــة الصحيح ــة الت ــي تعم ــل ف ــي‬ ‫إطاره ــا األس ــواق المالي ــة‪ .‬وه ــو‬ ‫مطل ــب مل ــح ف ــي الفت ــرة القادم ــة‬ ‫م ــن ش ــأنه رف ــع كف ــاءة وتنافس ــية‬ ‫ه ــذا القط ــاع لضم ــان أداء نش ــط‬ ‫وفع ــال للس ــوق يواك ــب وتي ــرة‬ ‫اإلقتص ــاد المتنام ــي للس ــلطنة‪”.‬‬

‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪17‬‬

‫نهج العمل الناجح لسوق مسقط منذ التأسيس‬ ‫انعكست ثماره على السنوات الاحقة‬

‫سعادة طاهر بن سالم العمري‬

‫الرئيس التنفيذي للبنك المركزي العماني‬

‫‪16‬‬

‫بدايـة باسـمي واسـم موظفـي البنـك‬ ‫المركـزي العمانـي يسـرني أن أتقـدم‬ ‫بخالـص التهانـي إلـى جميـع اإلخـوة‬ ‫العامليـن فـي سـوق مسـقط لـألوراق‬ ‫الماليـة بمناسـبة االحتفـال بذكـرى مـرور‬ ‫‪ 30‬عامـا علـى إنشـاء سـوق مسـقط‬ ‫لـألوراق الماليـة‪ ،‬سـائال اهلل العلـي‬ ‫القديـر أن يوفـق مسـاعيهم المباركـة‬ ‫فـي ظـل اإلنجـازات والتطـورات التـي‬ ‫حققتهـا هـذه المؤسسـة المرموقـة‪،‬‬ ‫ومسـاهمتها اإليجابيـة فـي تنشـيط‬ ‫الجوانـب االقتصاديـة واالسـتثمارية‪.‬‬ ‫إن النهـج الناجـح الـذي سـارت عليـه‬ ‫سـوق مسـقط لـألوراق الماليـة‬ ‫منـذ تأسيسـها عـام‪1988‬م‪ ،‬هـو‬ ‫مـا انعكسـت ثمـاره علـى السـنوات‬ ‫الالحقة‪ ،‬ولعل األرقام تشير إلى حجم‬ ‫تطـور قطـاع سـوق المـال العمانـي‪،‬‬ ‫لاير عمانـي هـي‬ ‫فمـن ‪ 378‬مليـون ٍ‬ ‫القيمـة السـوقية فـي ‪ ،1989‬تسـجل‬ ‫السـوق مـع نهايـة عـام ‪ 2018‬قيمـة‬ ‫سـوقية تتجـاوز ‪ 18‬مليـار لاير عمانـي‪،‬‬ ‫وهنـا نؤكـد بـأن السـوق اعتمـدت‬ ‫فـي منهـج عملهـا علـى أرضيـة صلبـة‬

‫عضوية ســوقنا‬ ‫المالــي فــي البورصات‬ ‫العالميــة ووجود‬ ‫كفــاءات وطنية‬ ‫ســاهما اليوم في‬ ‫وجود ســوق مالي‬ ‫راســخ لألوراق المالية‪،‬‬ ‫يتمتع بســمعة‬ ‫عاليــة مــن الكفاءة‬ ‫والشــفافية ومواكب‬ ‫للتطورات‬

‫متطلعـة إلـى واقـع وطنهـا بعيـن‬ ‫ومستشـرفة مسـتقبلها بعيـن أخـرى‪.‬‬ ‫نعتقـد جازميـن أن التطـورات التـي‬ ‫شـهدتها أسـواق المنطقـة والعالـم‪،‬‬ ‫وأيضـا عضويـة سـوقنا المالـي‬ ‫فـي البورصـات العالميـة واكتسـاب‬ ‫الخبـرات والممارسـات العالميـة مـن‬ ‫أجـل تطويـر عمـل السـوق‪ ،‬إلـى جانـب‬ ‫وجـود كفـاءات وطنيـة قـادرة علـى‬ ‫متطلبـات المراحـل المتالحقـة بعـد‬ ‫التأسـيس‪ ،‬سـاهمت اليـوم فـي وجـود‬ ‫سـوق مالـي راسـخ لـألوراق الماليـة‪،‬‬ ‫يتمتـع بسـمعة عاليـة مـن الكفـاءة‬ ‫والشـفافية ومواكـب للتطـورات فـي‬ ‫الجوانـب المختلفـة‪.‬‬ ‫نجـدد التهنئـة لجميـع اإلخـوة‬ ‫واألخـوات فـي سـوق مسـقط لـألوراق‬ ‫الماليـة‪ ،‬وأرجـو لهـم مز يـدا مـن التألـق‬ ‫والتقـدم‪ ،‬فمسـيرة العطـاء فـي عماننا‬ ‫مسـتمرة وهلل الحمـد تحـت ظـل القيادة‬ ‫الحكيمـة لبانـي نهضتهـا المباركـة موالنـا‬ ‫حضـرة صاحـب الجاللـة السـلطان قابـوس‬ ‫بن سعيد المعظم‪ ،‬حفظه اهلل ورعاه‪،‬‬ ‫وكل عـام والجميـع بخيـر‪.‬‬

‫الحوكمة واالستدامة وجهان لعملة واحدة‪ ،‬وهما أدوات‬ ‫تنموية داعمة وممكنة لجميع القطاعات‬

‫السيد حامد بن سلطان البوسعيدي‬

‫المدير التنفيذي لمركز عمان للحوكمة واالستدامة‬

‫أولت الهيئة العامة لسوق المال وسوق مسقط‬ ‫جل اهتمامهما بالممارسات المثلى للحوكمة‬ ‫ألهميتها في نمو السوق وتعزيز سمعته‬

‫تلعب الحوكمة دورا في غاية األهمية في‬ ‫تعزيز مكانة سوق األوراق المالية من حيث‬ ‫التشجيع على جذب االستثمارات المحلية‬ ‫األجنبية واستقطاب رؤوس األموال األجنبية‬ ‫وتعزيز ثقة المستثمرين والمساهمين األفراد‬ ‫والمؤسسات وكذلك في تمويل السوق‬ ‫ونموهاواستقرارها‪،‬وتعزيزتنافسيةالشركات‬ ‫وصناديق االستثمار وارساء عالقات شفافة‬ ‫بين مجتمع األعمال والدولة‪ ،‬وتمكين الدول‬ ‫والمؤسسات من الحصول على التمويل‪،‬‬ ‫ويتحقق ذلك من خالل مبادئ الحوكمة‬ ‫وركائزها التي تولي اهتماما بالغا بالشفافية‬ ‫والمساءلة والعدالة والمسؤولية والتقارير‬ ‫التي تتسم بالمصداقية والوضوح‪ ،‬بجانب‬ ‫تأسيس مجالس إدارات ذات كفاءة عالية‬ ‫مؤهلة لقيادة مؤسساتها وتعظيم‬ ‫أرباحها‪ ،‬وأن تكون لديها الخبرة واإللمام‬ ‫بالقوانين والتشريعات التي تنظم عمل هذه‬ ‫المؤسسات‪ .‬ونظرا إلدراك وإيمان الجهات‬ ‫المعنية بقطاع سوق المال بأهمية وفوائد‬ ‫الحوكمة في نمو السوق وتعزيز سمعته‪،‬‬ ‫فقد أولت كل من الهيئة العامة لسوق‬ ‫المال وسوق مسقط لألوراق المالية جل‬ ‫اهتمامهما بتطبيق الممارسات المثلى‪،‬‬ ‫وأصدرت الهيئة ميثاقا خاصا بقواعد تنظيم‬ ‫وإدارة الشركات المساهمة العامة منذ‬ ‫عام ‪ 2001‬وهو ميثاق إلزامي كان األول من‬ ‫نوعه في منطقة الشرق األوسط وشمال‬ ‫أفريقيا‪ .‬وتعتبر الحوكمة واالستدامة وجهان‬ ‫لعملة واحدة‪ ،‬وهما أدوات تنموية داعمة‬

‫وممكنة لجميع القطاعات‪ ،‬وفي تطور دائم‬ ‫وفي تحسن مستمر‪ ،‬ومن هذا المنطلق‬ ‫جاءت فكرة إنشاء مركز متخصص يعنى‬ ‫بهما وقد أنشئ المركز عام ‪ 2015‬بموجب‬ ‫مرسوم سلطاني ليعني بنشر مفهوم‬ ‫وثقافة الحوكمة واالستدامة في جميع‬ ‫القطاعات والمؤسسات في السلطنة‬ ‫ويضم في عضويته العديد من المؤسسات‬ ‫في القطاعين العام والخاص‪ ،‬حيث أن سوق‬ ‫مسقط لألوراق المالية أحد األعضاء الداعمين‬ ‫للمركز في سياساته وجميع فعالياته‪.‬‬ ‫ُ‬ ‫ويسعىمركز عمانللحوكمةواالستدامة‬ ‫منذ إنشائه للمساهمة في الحفاظ على‬ ‫استدامة ونمو االقتصاد وتمكينه من امتالك‬ ‫القدرة على المنافسة من خالل غرس‬ ‫ثقافة الحوكمة واالستدامة في العمليات‬ ‫االقتصادية عن طريق التعليم والريادة‬ ‫مرتكزا على قيمه المتمثلة في الجودة‬ ‫والشفافية والمسؤولية والمصداقية‬ ‫والتفاني والسرية والشراكة ليساهم‬ ‫مساهمة فاعلة في التنمية الشاملة‪،‬‬ ‫وقد أولى المركز جل اهتمامه بتعزيز قدرات‬ ‫وكفاءة موظفيه الذين يتمتعون بخبرة‬ ‫طويلة في هذا القطاع المهم حيث يضم‬ ‫ُ‬ ‫المركز كفاءات عمانية مدربة على أحدث ما‬ ‫وصلت إليه األنظمة العالمية الحديثة في‬ ‫مجالي الحوكمة واالستدامة وبمنتهى‬ ‫االحتراف واإلتقان‪ ،‬كما كان للمركز العديد‬ ‫من االسهامات في القطاعين العام‬ ‫والخاص تتمثل في وضع السياسات واألدلة‬

‫والمواثيق جنبا إلى جنب مع عقد برامج‬ ‫وورش عمل متخصصة رفيعة المستوى‬ ‫لمجالس اإلدارات واإلدارة التنفيذية‪ ،‬وينفذ‬ ‫المركز العديد من المحاضرات التوعوية لجميع‬ ‫المؤسسات في السلطنة باإلضافة إلى‬ ‫الملتقيات والمؤتمرات في مجالي الحوكمة‬ ‫واالستدامة عبر االستخدام األكثر حداثة‬ ‫ألدوات التوعية وتنظيم المؤتمرات‪.‬‬ ‫ومـن إسـهامات المركـز البـارزة إصـدار‬ ‫ميثاق االسـتدامة الذي يعد مرجعا أساسـيا‬ ‫لجميـع المؤسسـات فيمـا يتعلـق بتبنيهـا‬ ‫لركائـز االسـتدامة المتمثلـة فـي المجتمـع‬ ‫واالقتصـاد والبيئـة‪ ،‬هـذا باإلضافـة إلـى‬ ‫دوره فـي إعـداد ميثـاق حوكمـة خـاص‬ ‫بالشـركات المملوكـة للحكومـة‪ ،‬وإعـداد‬ ‫أدلة استرشادية لمؤسسات القطاع العام‬ ‫والجمعيـات األهليـة‪ ،‬كمـا نفـذ العديـد مـن‬ ‫ورش التوعية لمؤسسـات حكومية وخاصة‬ ‫والعديـد مـن البرامـج التدريبيـة لمجالـس‬ ‫اإلدارات واإلدارات التنفيذيـة حيـث درب منـذ‬ ‫إنشـائه أكثـر مـن ‪ 500‬شـخص‪.‬‬ ‫وبمناسـبة مـرور ‪ 30‬عامـا مـن التطـور‬ ‫والنجـاح‪ ،‬نتقـدم بالتهنئـة لسـوق مسـقط‬ ‫لـألوراق الماليـة التـي نجحـت خـالل العقـود‬ ‫الماضيـة فـي إرسـاء نمـوذج ناجـح بيـن‬ ‫أسـواق المـال نفخـر جميعـا بريادتـه فـي‬ ‫العديـد مـن الممارسـات التـي تتعلـق‬ ‫بالجـودة والتطـور التكنولوجـي واتبـاع‬ ‫أفضل الممارسـات لتحسـين األداء وتشـجيع‬ ‫االسـتثمار وحمايـة المسـتثمرين‪.‬‬ ‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪19‬‬

‫سوق مسقط مكون مهم في جهود تنويع مصادر‬ ‫الدخل من خال جذب االستثمارات الخارجية‬

‫سعادة قيس بن محمد اليوسف‬ ‫رئيس مجلس إدارة غرفة تجارة وصناعة عمان‬

‫‪18‬‬

‫تتق ــدم غرف ــة تج ــارة وصناع ــة عم ــان‬ ‫بالتهنئ ــة لس ــوق مس ــقط ل ــألوراق‬ ‫المالي ــة بمناس ــبة م ــرور ‪ 30‬عام ــا م ــن‬ ‫مســيرة العطــاء‪ ،‬والســعي المتواصــل‬ ‫لتوفي ــر بيئ ــة اس ــتثمارية مواكب ــة‬ ‫للتط ــورات االقتصادي ــة ف ــي الوق ــت‬ ‫الراه ــن بش ــكل ع ــام واألس ــواق‬ ‫المالي ــة بش ــكل خ ــاص‪ ،‬وهلل الحم ــد‬ ‫وبع ــد مس ــيرة ‪ ٣٠‬عام ــا م ــن العم ــل‬ ‫والج ــد واالجته ــاد والس ــعي نح ــو‬ ‫التطوي ــر فق ــد ت ــم اس ــتكمال البني ــة‬ ‫األساس ــية لقط ــاع س ــوق رأس الم ــال‬ ‫ف ــي الس ــلطنة بالتع ــاون م ــع مختل ــف‬ ‫المؤسس ــات والجه ــات المعني ــة‬ ‫األخــرى‪ ،‬وص ــوال إل ــى أن تصب ــح س ــوق‬ ‫مس ــقط ل ــألوراق المالي ــة مواكب ــة‬ ‫لألس ــاليب والمعايي ــر المتع ــارف عليه ــا‬ ‫دولي ــا‪.‬‬ ‫وبصفته ــا الممث ــل الرس ــمي‬ ‫للقط ــاع الخ ــاص‪ ،‬تطم ــح غرف ــة تج ــارة‬ ‫وصناع ــة عم ــان ف ــي دور متزاي ــد‬ ‫تق ــوم ب ــه س ــوق مس ــقط ل ــألوراق‬

‫بعد مســيرة ‪30‬‬ ‫عامــا مــن العمل‬ ‫والســعي نحــو التطوير‬ ‫تــم اســتكمال البنية‬ ‫األساســية لقطاع‬ ‫أســواق المال في‬ ‫الســلطنة لتصبح‬ ‫الســوق مواكبة‬ ‫للمعاييــر الدولية‬

‫المالي ــة كوس ــيلة ومكــون مه ــم‬ ‫ف ــي جه ــود الدول ــة الرامي ــة إل ــى‬ ‫تنوي ــع مص ــادر الدخــل م ــن خ ــالل جــذب‬ ‫االس ــتثمارات الخارجي ــة‪ ،‬وكذل ــك م ــن‬ ‫خــالل برامــج الشــراكة مــا بيــن القطاعيــن‬ ‫الع ــام والخ ــاص والتخصي ــص‪ ،‬حي ــث‬ ‫توف ــر س ـ ــوق مسـ ـ ــقط ل ــألوراق‬ ‫المالي ــة الس ــيولة والتموي ــل‪ ،‬فض ــال‬ ‫ع ــن تش ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ــجيعها الدخـ ـ ـ ــار األف ــراد‬ ‫والمسـ ـ ـ ــاهمة ف ــي حصوله ــم عل ــى‬ ‫عوائ ـ ـ ــد اسـ ـ ـ ـ ــتثمارية‪.‬‬ ‫ونح ــن إذ نج ــدد التهنئ ــة لس ــوق‬ ‫مســقط فــي هــذه المناســبة متمنيــن‬ ‫لهــا مز يــدا مــن التطــور والتقــدم‪ ،‬فإننــا‬ ‫نؤكــد ف ــي الوق ــت نفس ــه س ــعي‬ ‫الغرف ــة الدائ ــم لدع ــم مس ــيرة التنمي ــة‬ ‫االقتصادي ــة ف ــي الس ــلطنة‪ ،‬وجع ــل‬ ‫القط ــاع الخ ــاص ش ــريكا أساس ــيا ف ــي‬ ‫التنمي ــة االقتصادي ــة المس ــتدامة‪،‬‬ ‫باإلضاف ــة إل ــى تفعي ــل دور الغرف ــة‬ ‫ف ــي تعز ي ــز الش ــراكة م ــع س ــوق‬ ‫مس ــقط ل ــألوراق المالي ــة‪.‬‬

‫تبادر بها الحكومة أو القطاع الخاص أن‬ ‫تستفيد من السوق وأن تستعملها‬ ‫كأداة فعالة لتلبية احتياجاتها التمويلية‪".‬‬ ‫كما يلقى سعادته الضوء على‬ ‫األهداف االستراتيجية الطموحة لسوق‬ ‫مسقط وقطاع سوق رأس المال بما‬ ‫ينسجم مع الرؤية المستقبلية عمان‬ ‫‪ ..2040‬وإليكم تفاصيل الحوار‪..‬‬ ‫بالتعاون مع كافة الجهات المعنية‪،‬‬ ‫تساهم الهيئة العامة لسوق المال‬ ‫بجهود متواصلة لتعزيز البنية التنظيمية‬ ‫والتشريعية لقطاع سوق رأس المال‪..‬‬ ‫كيف ترى سعادتك أهم اإلنجازات‬ ‫التشريعية التي تمت خال الفترة األخيرة؟‬

‫قطاع سوق رأس المال‪ ،‬كما هو‬ ‫معروف‪ ،‬من القطاعات ذات الطبيعة‬ ‫الديناميكية المتغيرة والمتجددة بشكل‬ ‫مستمر وسريع‪ ،‬وهذا ما يحتم على‬ ‫الهيئة باعتبارها الجهة التشريعية‬ ‫والتنظيمية أن تكون دائما متابعة‬ ‫للمستجدات والمتغيرات على الصعيد‬ ‫المحلي واإلقليمي والعالمي وعليها‬ ‫أن تقوم بمراجعة التشريعات واإلجراءات‬ ‫المنظمة لهذا القطاع باستمرار بما‬ ‫يضمن مواكبة ومسايرة كل هذه‬ ‫المعطيات والمتغيرات وبما يكفل في‬ ‫نهاية المطاف حماية المستثمرين‬ ‫والمتعاملين مع السوق واكتساب‬ ‫ثقتهم فيها‪ ،‬والثقة هي العنصر الذي‬ ‫يبنى عليه نجاح أي سوق‪ .‬لذلك عملت‬ ‫الهيئة على مدى السنوات الماضية‬ ‫من عمرها على استشعار حاجات‬ ‫ومتطلبات الوضع االقتصادي المحلي‬ ‫وظروف االستثمار من منظور وطني‬

‫وأيضا متابعة المستجدات والتطورات‬ ‫العالمية من خالل التواصل مع هذه‬ ‫األسواق ومن خالل مشاركة الهيئة‬ ‫في عضوية المنظمات الدولية المعنية‬ ‫بتنظيم األسواق واقتراح التعديالت‬ ‫على التشريعات بما يتماشى مع هذه‬ ‫التوجهات واقتراح تشريعات جديدة‬ ‫تصب في ذات االتجاه وأيضا تكييف‬ ‫الضوابط واإلجراءات بما يحقق األهداف‬ ‫المرجوة وقد تمكنا وهلل الحمد من‬ ‫القيام بمهامنا بشكل كبير بتعاون‬ ‫الجهات الحكومية التي نعمل معها‬ ‫بشكل وثيق كوزارة التجارة والصناعة‬ ‫ووزارة المالية ووزارة الشؤون القانونية‬ ‫والبنك المركزي العماني وغيرها من‬ ‫الوزارات والهيئات وأيضا بتعاون سوق‬ ‫مسقط وشركة مسقط للمقاصة‬

‫واإليداع والمؤسسات العاملة في‬ ‫السوق والشركات المدرجة‪.‬‬ ‫وعلى الصعيد العالمي هناك تعاون‬ ‫مع المنظمات الدولية كالمنظمة‬ ‫العالمية لهيئات الرقابة على أسواق‬ ‫رأس المال ‪ IOSCO‬والهيئات المشابهة‬ ‫لهيئة سوق المال والتي نرتبط معها‬ ‫بمذكرات تعاون وتفاهم وغيرها من‬ ‫المؤسسات ذات الصلة‪ ،‬وللتدليل على‬ ‫هذه الجهود فقد عملت الهيئة مع‬ ‫وزارة التجارة على إعداد مشروع قانون‬ ‫الشركات التجارية الذي صدر العام‬ ‫الجاري‪ ،‬وانتهينا من إعداد مشروع‬ ‫لقانون جديد لألوراق المالية نرجو صدوره‬ ‫قريبا باإلضافة إلى مجموعة من اللوائح‬ ‫واألنظمة التي صدرت أو ستصدر قريبا‪،‬‬ ‫ونرجو من كل هذا أن يتمكن سوق‬

‫رأس المال من القيام بدوره المرجو‬ ‫في خدمة االقتصاد الوطني وأن يوفر‬ ‫اآللية المناسبة لتمويل مشاريع التنمية‬ ‫وهدفنا االستراتيجي لسوق المال أن‬ ‫"يكون محركا مستداما للنمو االقتصادي‬ ‫وتكوين الثروات"‪.‬‬ ‫وعلى صعيد مساهمة السوق‬ ‫في تمويل المشاريع‪ ،‬فقد بلغ حجم‬ ‫التمويل الذي تم من خالل اإلصدارات‬ ‫األولية خالل عام ‪ 2018‬ما مقداره‬ ‫‪ 1.8‬مليار لاير‪ ،‬وهذا يدل على مدى‬ ‫القدرة االستيعابية التي تتمتع بها‬ ‫سوق رأس المال على تجميع المدخرات‬ ‫من قطاعات المجتمع المختلفة‬ ‫وتوجيهها لتمويل المشاريع‪ ،‬فيما بلغت‬ ‫القيمة السوقية اإلجمالية للسوق‬ ‫مع نهاية عام ‪ 2018‬نحو ‪ 18.2‬مليار‬

‫لاير وتمثل حصة الشركات المساهمة‬ ‫العامة والسندات والصكوك الحكومية‬ ‫والتجارية ما مقداره ‪ % 57‬من إجمالي‬ ‫حجم السوق‪ ،‬والباقي عبارة عن أسهم‬ ‫لشركات مقفلة مدرجة في السوق‬ ‫الثالثة‪ ،‬وباعتبارها من أكثر األسواق انفتاحا‬ ‫فقد بلغت نسبة تملك األجانب حوالي‬ ‫‪ % 26‬من إجمالي االستثمارات وهذا‬ ‫ً‬ ‫أيضا يعتبر دليال على ثقة المستثمرين‬ ‫فيه‪.‬‬ ‫ومن الناحية االستراتيجية فإن الهيئة‬ ‫تعمل دائما على أن تتوافق توجهاتها‬ ‫واستراتيجياتها بما يواكب التوجه العام‬ ‫للدولة ومن هذا المنطلق فقد انتهت‬ ‫الهيئة من وضع خطتها االستراتيجية‬ ‫للسنوات الخمس القادمة ‪2024 - 2020‬‬ ‫والتي تم تكييفها بما يتماشى مع‬ ‫مستهدفات رؤية عمان ‪ 2040‬التي تركز‬ ‫على االستثمار والقطاع الخاص بشكل‬ ‫عام في دعم التنمية االقتصادية‬ ‫المستقبلية‪ ،‬وفي استراتيجيتها تسعى‬ ‫الهيئة إلى زيادة مساهمة القطاع في‬ ‫إجمالي الناتج المحلي من خالل التوظيف‬ ‫األمثل لرؤوس األموال وتشجيع‬ ‫االدخار واالستثمار ونشر الوعي‬ ‫والمعرفة المالية بين العامة وتعزيز‬ ‫التكامل والتعاضد بين سوق رأس المال‬ ‫وسوق النقد والقطاع البنكي‪ ،‬وجعل‬ ‫السوق أداة مناسبة لتمويل المشاريع‬ ‫االقتصادية‪ ،‬وتوفير البيئة القانونية‬ ‫والمؤسسية المواتية وتعزيز مقدرة‬ ‫الهيئة للعمل في قطاع سوق األوراق‬ ‫المالية‪ ،‬والسير قدما نحو جعل سوق‬ ‫األوراق المالية في السلطنة إحدى‬ ‫األسواق المنافسة إقليميا وتعزيزها‬ ‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪21‬‬

‫سعادة عبداهلل السالمي‪:‬‬

‫الهدف االستراتيجي لسوق المال‪" :‬أن يكون محركا‬ ‫مستداما للنمو االقتصادي وتكوين الثروات"‬ ‫"هنيئا لعمان منجزاتها ونجاحها في بناء دولة المؤسسات والقانون وهنيئا لها نهضتها وتنميتها الشاملة التي عمت‬ ‫كافة أرجاء الوطن وشملت كل مناحي الحياة بفضل من اهلل وبقيادة واعية مستنيرة من قبل قائد النهضة وصانعها حضرة‬ ‫صاحب الجالة السلطان قابوس بن سعيد المعظم‪ ،‬حفظه اهلل ورعاه‪ ،‬ونتشرف أن نرفع إلى مقام جالته السامي أرفع‬ ‫آيات التهاني والعرفان والتقدير ونحن نحتفل بمرور ‪ 49‬عاما من البناء والتعمير والنهضة الشاملة المباركة‪ ،‬وسوق مسقط‬ ‫التي نحتفل بمرور ثاثين عاما على تأسيسها هي واحدة من ثمرات ومنجزات هذه النهضة المباركة والتي تؤكد على وعي‬ ‫الحكومة بأهمية السوق كواحدة من المكونات الرئيسية التي ال غنى عنها في أي اقتصاد حديث‪ ،‬فكانت السلطنة سباقة‬ ‫إلى تأسيس سوق حديثة في عام ‪ ،1989‬وال يسعني في هذه المناسبة إال أن أتقدم إلى سوق مسقط لألوراق المالية‬ ‫والعاملين فيه وكل المؤسسات العاملة والمنتمية إلى سوق رأس المال بالتهنئة الصادقة بمناسبة مرور ثاثين عاما على‬ ‫تأسيس السوق‪ ،‬متمنيا للجميع دوام التوفيق"‬

‫سعادة الشيخ عبداهلل بن سالم السالمي‬ ‫الرئيس التنفيذي للهيئة العامة لسوق المال‬

‫‪20‬‬

‫قال سعادة الشيخ عبداهلل بن سالم‬ ‫السالمي‪ ،‬الرئيس التنفيذي للهيئة‬ ‫العامة لسوق المال إن مسيرة التطور‬ ‫التي شهدتها مسيرة سوق رأس المال‬ ‫في السلطنة بدأت منذ انطالق النهضة‬ ‫المباركة بصدور قانون الشركات التجارية‬ ‫عام ‪ 1974‬الذي قنن تأسيس الشركات‬ ‫المساهمة ونظم عملية تداول‬ ‫أسهمها وأوكل اإلشراف والتنظيم‬ ‫لهذه األمور لوزارة التجارة والصناعة‪،‬‬ ‫مما يدل على وعي الحكومة التي‬ ‫استشعرت حاجة االقتصاد إلى سوق‬ ‫منظمة لألوراق المالية ثم جاء تأسيس‬ ‫سوق مسقط لألوراق المالية في عام‬ ‫‪ 1989‬والتي تعد واحدة من أقدم‬ ‫األسواق المالية في المنطقة‪ ،‬وبعد‬ ‫تجربة امتدت لحوالي ‪ 10‬سنوات تم‬ ‫إعادة هيكلة السوق بموجب قانون‬

‫مراجعة مستمرة‬ ‫للتشريعات لضمان‬ ‫مواكبة المتغيرات‬ ‫محليا وإقليميا وعالميا‬

‫سوق رأس المال الصادر بالمرسوم‬ ‫السلطاني السامي ‪ 1998\80‬وفصل‬ ‫مكوناته لمزيد من االنضباط والمهنية‬ ‫وفق ما هو معمول به عالميا فكان‬ ‫تأسيس الهيئة العامة كهيئة رقابية‬

‫وتنظيمية وسوق مسقط لألوراق‬ ‫المالية ليتولى الجانب التنفيذي المعني‬ ‫بالسوق الثانوي سوق التداول وأيضا‬ ‫تم بموجب الهيكلة تأسيس شركة‬ ‫خاصة مستقلة تتولى أعمال الحفظ‬ ‫المركزي وأحيلت إليها فيما بعد أعمال‬ ‫التقاص والتسوية والمعروفة حاليا‬ ‫بشركة مسقط للمقاصة واإليداع‪.‬‬ ‫وفي هذا الحوار يؤكد سعادته‪ ":‬أن‬ ‫سوق رأس المال بشكل عام وسوق‬ ‫مسقط لألوراق المالية بشكل خاص‬ ‫وبعد ثالثين عاما من التجربة والممارسة‬ ‫قد وصال إلى مستوى من النضج من‬ ‫الناحية التشريعية واالجرائية والتنظيمية‬ ‫ما يمكنهما من القيام بمهامهما‬ ‫بكل ثقة واقتدار‪ ،‬ونرجو أن يكون هذا‬ ‫حافزا ألصحاب المبادرات والمشاريع‬ ‫االقتصادية الكبيرة سواء تلك التي‬

‫أشرت سابقا إلى أن أحد التحديات التي‬ ‫تواجه سوق مسقط لألوراق المالية‬ ‫هي شح السيولة وقلة العمق وال حل‬ ‫لهذه المشكلة إال بزيادة المنتجات أي‬ ‫زيادة اإلصدارات األولية التي تتاح للتداول‬ ‫وتخلق مجاال لكي يتفاعل المستثمرون‬ ‫مع السوق وتتمكن السوق من القيام‬ ‫بدورها‪ ،‬إضافة إلى ذلك هناك حاجة إلى‬ ‫أن يتم تمثيل القطاعات المكونة لالقتصاد‬ ‫في السوق بشكل مناسب لكي يعكس‬ ‫السوق الوضع االقتصادي الحقيقي‬ ‫للدولة‪ ،‬فكما هو معلوم تغيب عن‬ ‫السوق قطاعات فاعلة ومهمة فعلى‬ ‫سبيل المثال ال يوجد شركات مدرجة‬ ‫من قطاعي النفط والغاز وهما أهم‬ ‫قطاعين في االقتصاد وكذلك العقار‬ ‫والتعدين‪ ،‬من هنا تبرز أهمية تخصيص‬ ‫بعض الشركات المملوكة للدولة لتعميق‬ ‫السوق وخلق السيولة وإيجاد التفاعل‬ ‫اإليجابي بين السوق والمستثمرين‬ ‫ومن جانب آخر تمكين السوق من تمثيل‬ ‫االقتصاد والقطاعات الفاعلة فيه‬ ‫بشكل منطقي وواقعي‪ ،‬فضال عن أن‬ ‫التخصيص يمكن أن يكون وسيلة لتحقيق‬ ‫األهداف االستراتيجية االقتصادية من حيث‬ ‫تنوع بنية االقتصاد وتحقيق المشاركة‬ ‫الفعالة للقطاع الخاص والمجتمع ورفع‬ ‫كفاءة اإلنتاج وبالتالي تحسين التنافسية‬ ‫للمنتجات والخدمات الوطنية‪.‬‬ ‫وال شك في أن خطط التنمية‬ ‫والرؤى االستراتيجية للسلطنة تضع في‬ ‫اعتبارها أولويات محددة خالل السنوات‬ ‫القادمة منها أهمية زيادة دور القطاع‬ ‫الخاص وتحسين هيكليته بتوسيع‬ ‫قاعدة الملكية وتقليل االختالالت في‬

‫تركيبة القوى العاملة‪ ،‬ويعول على‬ ‫التخصيص في العمل على تعزيز عمق‬ ‫وكفاءة القطاع المالي من خالل تحول‬ ‫األنشطة االقتصادية للقطاع الحكومي‬ ‫إلى شركات مساهمة عامة‪ .‬كما أن‬ ‫التخصيص ينظم عملية تحرير األسواق‬ ‫ويحد من تدخل الدولة ويساهم في‬ ‫توفير مناخ استثماري مستقر ومتكافئ‪.‬‬ ‫ومن فوائد تخصيص الشركات المملوكة‬ ‫للحكومة تحفيزها للعمل بشكل تجاري‬ ‫بحت دون اعتماد على الدعم الحكومي‬ ‫وإرهاق موازنتها بالمزيد من المصاريف‬ ‫الجارية‪ ،‬بل يتيح إعادة استثمار عائدات‬ ‫التخصيص في مشاريع استثمارية‬ ‫إنمائية‪ ،‬ونحن نعتقد أن السلطنة تتمتع‬ ‫ببيئة مؤسسية ناضجة وإطار قانوني‬ ‫محكم ومستوى مناسب من التطور‬ ‫في القطاع المالي ممثال في سوق‬ ‫مسقط لألوراق المالية وهو ما يساهم‬ ‫في الدفع بمشاريع التخصيص نحو مزيد‬

‫نسعى إلى زيادة‬ ‫مساهمة قطاع سوق‬ ‫رأس المال في الناتج‬ ‫المحلي وأن يوفر اآللية‬ ‫المناسبة لتمويل مشاريع‬ ‫التنمية‬ ‫من المبادرات‪ ،‬كما أن هناك أدوات معينة‬ ‫تتيح للحكومة أن يكون لها صالحيات أكبر‬ ‫في تنظيم إدارة الشركات التي يتم‬ ‫بيع حصصها في السوق من خالل‬ ‫األسهم الذهبية‪ ،‬ونأمل أن يكون هناك‬ ‫برنامج واضح ومعلن من قبل الحكومة‬ ‫لخصخصة الشركات المملوكة من قبلها‬

‫تباعا وهذا مما تطلبه رؤية عمان ‪2040‬‬ ‫التي تؤكد على أن يكون القطاع الخاص‬ ‫محركا رئيسا للنمو االقتصادي ويكون‬ ‫دور الحكومة هو التشريع والتنظيم‬ ‫والرقابة‪ ،‬أيضا هناك المميزات والمنافع‬ ‫التي ستعود على الشركات التي يتم‬ ‫تخصيصها نتيجة تعريضها لقوى السوق‬ ‫ومتابعة ومراقبة المستثمرين واالفصاح‬ ‫والمتطلبات األخرى وما سيعود على‬ ‫االقتصاد نتيجة تحسن كفاءة وإنتاجية‬ ‫هذه الشركات‪.‬‬ ‫تشهد المرحلة الحالية استعدادات لتحويل‬ ‫سوق مسقط لألوراق المالية إلى‬ ‫شركة‪ ،‬كيف تنظرون إلى هذه الخطوة؟‬

‫بعد ثالثين عاما من التجربة أصبحت‬ ‫السوق مستعدة لكي تدار باستقاللية‬ ‫بشكل تجاري وفق ضوابط ومعايير‬ ‫معتمدة وتحت إشراف ورقابة الهيئة‬ ‫العامة لسوق المال وذلك يأتي أيضا‬

‫كتمهيد لكي تطرح السوق أسهمها‬ ‫لالكتتاب ويتم إدراجها كشركة حالها‬ ‫حال الشركات األخرى وهذا هو التوجه‬ ‫العالمي في أسواق المال‪ ،‬وأعتقد أن‬ ‫هذه الخطوة تتماشى بشكل منطقي‬ ‫مع الخطوات التدريجية التي سارت عليها‬ ‫السوق منذ إنشائها وقد حان وقتها‬ ‫بعد أن اكتملت كافة األركان الالزمة‬ ‫لها ومع اكتمالها يكون لدينا فصل‬ ‫كامل بين الجهة الرقابية وهي الهيئة‬ ‫وبين السوق كبورصة‪ ،‬وتكون العالقة‬ ‫مستقبال إشراف ورقابة وتنظيم كما‬ ‫هو الحال في بقية األسواق العالمية‪،‬‬ ‫وفي هذا الصدد فقد انتهينا من كافة‬ ‫األمور اإلجرائية والتنسيق مع الجهات‬ ‫ذات العالقة بما فيها وزارة المالية‬ ‫وصندوق االحتياطي العام للدولة‪،‬‬ ‫ونتطلع إلى صدور المرسوم السلطاني‬ ‫بتحويل السوق إلى شركة‪.‬‬ ‫ونؤكد مرة أخرى على أن تحول‬ ‫السوق الى شركة يجعلها أكثر‬ ‫ديناميكية ويعزز من شفافية أدائها‬ ‫ويرفع مستوى الرقابة عليها بما‬ ‫يجعلها أكثر التزاما بقواعد اإلفصاح‬ ‫والحوكمة‪ ،‬كما أن التحول يشجع‬ ‫السوق على بناء تحالفات استراتيجية‬ ‫مع األسواق اإلقليمية والعالمية‪،‬‬ ‫والهيئة العامة لسوق المال توفر‬ ‫البيئة التنظيمية المالئمة لتهيئة السوق‬ ‫وتمكينها من أن تلعب دورا أكبر في‬ ‫خدمة االقتصاد الوطني‪ ،‬وحاليا‬ ‫المشروع في مراحله النهائية وهناك‬ ‫تحرك فعلي وإجراءات قائمة لتنفيذ‬ ‫هذا المشروع أسوة بما هو سائد‬ ‫في النموذج العالمي‪.‬‬ ‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪23‬‬

‫باللوائح والقوانين التي تتماشى مع‬ ‫أفضل الممارسات والمعايير الدولية‬ ‫وتطوير التكنولوجيا والنظم المستخدمة‬ ‫لتواكب المستويات العالمية‪.‬‬ ‫تحتفل سوق مسقط لألوراق المالية‬ ‫بمرور ‪ 30‬عاما على تأسيسها‪ ..‬كيف ترى‬ ‫سعادتك الدور الذي لعبته السوق في‬ ‫تمويل الشركات وتشجيعها على التوسع‬ ‫وأيضا توفير أدوات وقنوات مناسبة‬ ‫للمستثمرين من األفراد والمؤسسات؟‬

‫دعنا نؤكد أن سوق األوراق المالية‬ ‫ليست هدفا في حد ذاتها ولكنها‬ ‫أداة مهمة وفاعلة لدعم التنمية‬ ‫االقتصادية وتوفير التمويل الالزم‬ ‫للمشاريع االقتصادية من خالل تجميع‬ ‫المدخرات من كافة شرائح المجتمع‬ ‫وتوجيهها لتمويل المشاريع االقتصادية‬ ‫المنتجة وبذلك فهي توفر وسائل‬ ‫تمويل طويلة األجل‪ ،‬وفي ذات الوقت‬ ‫تحقق عوائد مجزية ألصحاب األموال‪،‬‬ ‫وفي السلطنة فإننا نفخر أن سوقنا‬ ‫سواء كان سوق اإلصدارات األولية‬ ‫أو السوق الثانوية أصبح يتمتع بكافة‬ ‫المقومات التشريعية والتنظيمية‬ ‫واإلجرائية التي تمكنه من القيام بهذه‬ ‫المهمة على أكمل وجه‪ ،‬وخالل الفترة‬ ‫المنصرمة من عمر السوق فقد نما‬ ‫عدد الشركات المدرجة من ‪ 48‬شركة‬ ‫في عام ‪ 1989‬إلى ‪ 110‬شركات في‬ ‫قطاعات اقتصادية مختلفة عام ‪2019‬‬ ‫باإلضافة إلى زيادة المنتجات المتمثلة‬ ‫في أدوات الدين ليصل عددها المدرج‬ ‫حتى اآلن إلى ‪ 36‬إصدارا تتنوع بين‬ ‫صكوك وسندات حكومية وتجارية‬

‫‪22‬‬

‫إلى جانب صناديق االستثمار البالغة ‪22‬‬ ‫صندوقا استثماريا‪ ،‬أما عن حجم قطاع‬ ‫سوق مسقط لألوراق المالية فقد‬ ‫نمت القيمة السوقية منذ تأسيس‬ ‫السوق من ‪ 347‬مليون لاير عام ‪1989‬‬ ‫لتصل قرب نهاية عام ‪ 2019‬الى نحو‬ ‫‪ 19‬مليار لاير‪.‬‬ ‫ومن جهة أخرى تم خالل السنوات‬ ‫المنصرمة استحداث منتجات تمويل‬ ‫جديدة تلبية للتطورات التي شهدتها‬ ‫سوق الخدمات المالية في السلطنة‬ ‫بدخول منتجات الصيرفة اإلسالمية‪،‬‬ ‫وهو ما ترتب عليه إيجاد أدوات التمويل‬ ‫ذات األجل الطويل المتوافقة مع‬ ‫أحكام الشريعة اإلسالمية مثل الصكوك‬ ‫وصناديق االستثمار اإلسالمية‪ ،‬كما تم‬ ‫في سوق مسقط لألوراق المالية‬ ‫إطالق مؤشر للشركات المتوافقة مع‬ ‫الشريعة المدرجة في السوق وهو‬ ‫ما يعني أن السوق أصبحت تقدم‬

‫سوق رأس المال العماني فإن السوق‬ ‫بدأت مرحلة جديدة من التطور عنوانها‬ ‫التنوع في المنتجات التمويلية‪.‬‬

‫مشروع تحول السوق‬ ‫إلى شركة في مراحله‬ ‫النهائية‪ ..‬وسيجعلها‬ ‫أكثر ديناميكية ويعزز‬ ‫شفافية األداء‬ ‫منتجات تمويلية تناسب مختلف فئات‬ ‫المجتمع‪ ،‬وال يفوتني هنا اإلشارة‬ ‫إلى صدور الالئحة التنظيمية لصناديق‬ ‫االستثمار العقارية وهي األخرى تعبر‬ ‫عن إضافة نوعية في سوق مسقط‬ ‫لوجود مبادرات استثمارية في القطاع‬ ‫العقاري‪ ،‬وبدخول هذه المنتجات في‬

‫كيف تقيمون حجم االستثمارات األجنبية‬ ‫في سوق مسقط لألوراق المالية؟‬

‫تمارس السلطنة سياسة االنفتاح‬ ‫في التعامل مع االستثمارات األجنبية‬ ‫سواء االستثمارات المباشرة أو تلك‬ ‫التي تأتي من خالل سوق مسقط‬ ‫لألوراق المالية وتأكيدا لذلك فقد صدر‬ ‫مؤخرا قانون لتشجيع استثمار رأس‬ ‫المال األجنبي‪ ،‬وتلعب السوق دورا‬ ‫بارزا بالنسبة للمستثمرين األجانب الراغبين‬ ‫في دخول سوق السلطنة فهي‬ ‫مؤشر على سالمة ومتانة االقتصاد‬ ‫الوطني‪ ،‬وبالتالي تؤثر على قرارهم‬ ‫باالستثمار من عدمه‪ ،‬كما تمثل السوق‬ ‫أيضا منصة مناسبة لدخول االستثمارات‬ ‫األجنبية غير المباشرة من خالل المشاركة‬

‫في االكتتابات األولية المطروحة أو‬ ‫من خالل الشراء من السوق وفي‬ ‫كل األحوال يشكل ذلك دعما لالقتصاد‬ ‫وتوفيرا لمصادر تمويل مستدامة‪ .‬وكما‬ ‫أسلفت ونظرا للمرونة واالنفتاح التي‬ ‫تتمتع بهما السوق العمانية فقد بلغت‬ ‫نسبة مساهمة رأس المال األجنبي في‬ ‫السوق نحو ثلث رؤوس أموال شركات‬ ‫المساهمة العامة‪ ،‬ونأمل أن تشهد‬ ‫هذه الحصة المزيد من النمو من خالل‬ ‫إدراج األدوات االستثمارية الجديدة‬ ‫ووجود مبادرات استثمارية واعدة في‬ ‫القطاعات االستثمارية التي تتمتع بها‬ ‫السلطنة وتعزيز السيولة المناسبة التي‬ ‫يحتاجها المستثمر المحلي واألجنبي‬ ‫والتي ربما تعد من أهم المعوقات التي‬ ‫تحد من تفاعل السوق وتقليل كفاءتها‬ ‫في تسعير األوراق المالية المدرجة‬ ‫التسعيرة الصحيحة ويرجع ذلك إلى صغر‬ ‫حجم السوق سواء بالمقارنة مع غيره‬ ‫من أسواق المنطقة أو حتى بمقارنته‬ ‫بحجم االقتصاد المحلي باإلضافة طبعا‬ ‫إلى صغر أحجام الشركات وتمركز الملكية‬ ‫الذي يؤثر بشكل كبير في حجم األوراق‬ ‫المالية المتاحة للتداول والتي ال تتجاوز‬ ‫نسبتها حاليا ‪ % 5‬إلى ‪ % 6‬من إجمالي‬ ‫األوراق المالية المدرجة‪.‬‬ ‫أعلنت الحكومة العمانية عن خطة تخصيص‬ ‫عدد من األصول الحكومية بهدف رفع‬ ‫كفاءة إداراتها وتوفير فرص أوسع‬ ‫نطاقا للشراكة مع القطاع الخاص‪ ..‬إلى‬ ‫أي مدى يستفيد سوق مسقط بشكل‬ ‫خاص وسوق رأس المال بشكل عام من‬ ‫عمليات التخصيص؟‬

‫مدير عام سوق مسقط‬

‫نفخر بتطور السوق في كافة المجاالت وطموحنا ال يتوقف‬ ‫لزيادة المساهمة في النمو االقتصادي‬

‫أحمد بن صالح المرهون‬ ‫مدير عام سوق مسقط لألوراق المالية‬

‫‪24‬‬

‫قـال أحمـد بـن صالـح المرهـون مديـر‬ ‫عـام سـوق مسـقط لـألوراق الماليـة إن‬ ‫السوق تعد إحدى المؤسسات المالية‬ ‫الرئيسـية التـي تعمـل فـي إطـار االقتصاد‬ ‫الوطنـي‪ ،‬وأثبتـت تقدمـا متواصـال منـذ‬ ‫مباشـرتها لعملهـا قبـل ثالثيـن عامـا‬ ‫وحتـى اآلن فـي كافـة المجـاالت التـي‬ ‫يقـاس بهـا تطـور األسـواق الماليـة‪،‬‬ ‫وترصـد المؤشـرات السـنوية مـدى‬ ‫تطـور السـوق خـالل العقـود الثالثـة‬ ‫الماضيـة‪ ،‬حيـث نمـت عمليـات التـداول‬ ‫سـنويا بنسـبة ‪ ،% 54‬وارتفعـت القيمـة‬ ‫السـوقية بنسـبة ‪ % 124‬وزاد عـدد‬ ‫الشـركات المدرجـة ‪ % 8‬كمـا صعـد عـدد‬ ‫الصفقات المنفذة بنسبة ‪ % 38‬سنويا‪.‬‬ ‫وفـي حـوار خـاص بمناسـبة احتفـال‬ ‫سـوق مسـقط لـألوراق الماليـة بمـرور‬ ‫‪ 30‬عامـا علـى تأسيسـها‪ ،‬أوضـح مديـر‬ ‫عـام السـوق أنـه فـي المجـال التقنـي‬ ‫ومواكبـة العصـر فـي مجـال صناعـة‬ ‫األوراق الماليـة‪ ،‬سـعت السـوق جاهـدة‬ ‫السـتخدام أحدث التطـورات التكنولوجية‬ ‫فـي مجـال التـداول والرقابـة والمجـاالت‬ ‫األخـرى بهـدف الوصـول للضبـط الكامـل‬ ‫لعمليـات التـداول وخدمـة المسـتثمرين‬ ‫واألطـراف ذات العالقـة الحكوميـة‬ ‫والخاصـة فـي كافـة المجـاالت‪ ،‬كمـا‬ ‫كانـت السـوق سـباقة علـى مسـتوى‬ ‫الـدول العربيـة فـي اسـتخدام موقـع‬

‫‪%54‬‬

‫نموا في‬ ‫عمليات التداول سنويا‬

‫‪%8‬‬ ‫في الصفقات‬ ‫المنفذة‬

‫‪%124‬‬ ‫في‬ ‫القيمة السوقية‬

‫إلكترونـي متطـور نـال مـن خاللـه الجائـزة‬ ‫األولـى لموقـع السـوق اإللكترونـي‬ ‫فـي عـام ‪ ،2005‬وأولـت السـوق خـالل‬ ‫مسـيرتها أهميـة كبيـرة للجوانـب التقنيـة‬ ‫إيمانـا منهـا بـأن التطـور فـي األسـواق‬ ‫الماليـة يقـاس بقدرتهـا علـى اسـتخدام‬ ‫أحـدث التطـورات اإللكترونيـة خاصـة فـي‬ ‫مجـال التـداول والرقابـة عليـه إضافـة‬ ‫إلى األنظمة المسـتخدمة لربط شـركات‬ ‫الوسـاطة وشـركة مسـقط للمقاصـة‬ ‫واإليـداع والمؤسسـات التـي تنشـر‬ ‫أخبـار السـوق وحركـة التـداول مثـل رويتـرز‬ ‫وبلومبيـرج وغيرهـا‪ ،‬وسـعت السـوق‬ ‫إلـى تطبيـق أحـدث وسـائل الحمايـة‬ ‫اإللكترونيـة ألنظمتهـا وموقعهـا‬ ‫اإللكتروني وذلك لمنع عمليات القرصنة‬ ‫التي قد تتعرض لها‪ ،‬كما أولت السوق‬ ‫أهميـة كبيـرة لرفـع كفـاءة موظفـي‬ ‫تقنيـة المعلومـات العامليـن فـي‬ ‫السـوق من خالل إشـراكهم بالمؤتمرات‬ ‫والـدورات التدريبـة التـي تعنـى برفـع‬ ‫كفاءة العاملين في هذا المجال لتعزيز‬ ‫الحمايـة والحـد مـن المخاطـر اإللكترونيـة‪،‬‬ ‫ولعـل مـن أبـرز جوانـب اهتمـام السـوق‬ ‫بتطبيـق التطـورات اإللكترونيـة علـى أرض‬ ‫الواقـع هـو المواقـع البديلـة للسـوق‪،‬‬ ‫والتـي يمكـن اسـتخدامها فـي حـال‬ ‫حـدوث أي طـارئ أو عطـل إلكترونـي‬ ‫فـي موقـع السـوق األساسـي‪ ،‬كمـا‬

‫والشـراكة‪.‬‬ ‫وأكـد مديـر عـام السـوق علـى أن‬ ‫أسـواق المـال تعـد مـن ركائـز دعـم‬ ‫التنميـة االقتصاديـة فـي مختلـف دول‬ ‫العالم‪ ،‬فهي تشـكل أحد القواعد التي‬ ‫يتـم االعتمـاد عليهـا فـي خلـق شـراكة‬ ‫حقيقيـة بيـن القطاعيـن العـام والخـاص‪،‬‬ ‫وتوفيـر التمويـل الـالزم لتنفيـذ مشـاريع‬ ‫تنمويـة واسـتثمارية داعمـة لالقتصـاد‬ ‫الوطنـي‪ ،‬ويعتبـر تحر يـك المدخـرات‬ ‫واسـتقطاب رؤوس األمـوال االجنبيـة‬ ‫وتوجيههـا إلـى المشـاريع التنمويـة‬ ‫عـن طر يـق االكتتـاب فـي اإلصـدارات‬ ‫األوليـة أو الدخـول لالسـتثمار مـن خـالل‬ ‫السـوق الثانويـة مـن المهـام الرئيسـية‬ ‫لألسـواق الماليـة وهـذه العمليات التي‬

‫ً‬ ‫تتـم مـن خـالل األسـواق تضمـن تمويـال‬ ‫ماليـا للمشـاريع الجديـدة أو القائمـة‬ ‫وتوفـر للمسـتثمرين عوائـد جيـدة‪،‬‬ ‫وهـذه العمليـة االسـتثمارية دون شـك‬ ‫تضمـن توزيعـا عـادال للثـروات الوطنيـة‬ ‫وتسـاهم في تعظيمها‪ ،‬ويشـير التاريخ‬ ‫االقتصـادي إلـى أن أحـد عوامـل دفـع‬ ‫التنمية االقتصادية هو من خالل قدرتها‬ ‫على االستفادة من أسواق رأس المال‬ ‫عـن طر يـق الحصـول علـى التمويـل الـالزم‬ ‫لمشـاريعها مـن العامـة‪ ،‬كمـا أكـدت‬ ‫العديـد مـن الدراسـات أن وتيـرة النمـو‬ ‫االقتصـادي فـي الـدول التـي تحسـن‬ ‫اسـتغالل أسـواق رأس المـال فـي‬ ‫دعـم التنميـة االقتصاديـة أسـرع وأكبـر‬ ‫مـن تلـك التـي لـم تقـم بذلـك‪ ،‬حيـث‬

‫متفائلون بجهود‬ ‫التنويع والتوجه نحو‬ ‫الشراكة‪ ..‬ونتوقع‬ ‫انعكاسا إيجابيا على‬ ‫االقتصاد والسوق‬

‫يـؤدي ذلـك إلـى تحقيـق تسـارع أعلـى‬ ‫فـي نمـو إنتاجيـة المشـاريع التنمويـة‬ ‫وارتفـاع األجـور الحقيقيـة وازديـاد‬ ‫فـرص العمـل وتخفيـف األعبـاء الماليـة‬ ‫واإلدار يـة علـى كاهـل الدولـة ويقـود‬ ‫إلـى اسـتقرار أفضـل فـي أداء االقتصـاد‬ ‫الكلـي‪ ،‬بالتالـي يمكـن القـول إن هنـاك‬ ‫ارتبـاط مباشـر بيـن أداء االسـواق الماليـة‬ ‫والنمـو االقتصـادي فـي دول العالـم‬ ‫المختلفـة‪ ،‬ويمكـن التحقـق من ذلك من‬ ‫خـالل النظـر فـي العالقـة بيـن أداء الناتـج‬ ‫المحلـي اإلجمالـي وأداء أسـواق المـال‬ ‫فـي االقتصاديـات المختلفـة‪ ،‬ولذلـك‬ ‫أصبـح التوجـه إلـى أسـواق المـال فـي‬ ‫مقدمـة اإلجـراءات والخطـوات الرئيسـية‬ ‫فـي اإلصالحـات االقتصاديـة التـي تقوم‬ ‫بهـا الـدول لتحقيـق التنمية المسـتدامة‪.‬‬ ‫واعـرب مديـر عـام سـوق مسـقط‬ ‫عـن اعتقـاده أن سـوق مسـقط لـم‬ ‫يتم بعد اسـتغالل كافة إمكانياتها في‬ ‫دعـم التنميـة االقتصاديـة علـى الرغـم‬ ‫مـن قابليتهـا الكبيـرة للنمـو وإمكانياتهـا‬ ‫العاليـة فـي تمويـل المشـاريع التنمويـة‪،‬‬ ‫وجاهزية بنيتها التحتية الستيعاب أحجام‬ ‫كبيـرة مـن التعامـالت‪ ،‬وفـي ضـوء‬ ‫مـا تشـهده أسـعار النفـط مـن تراجـع‬ ‫وعـدم اسـتقرار أو وضـوح توجههـا‬ ‫المسـتقبلي‪ ،‬وتأثيـر ذلـك علـى األوضـاع‬ ‫االقتصاديـة لمعظـم الـدول المصـدرة‬ ‫للنفـط وخاصـة التـي تعتمد عليه بنسـبة‬ ‫كبيـرة فـي إيراداتهـا‪ ،‬فـإن أحـد الخيـارات‬ ‫األساسـية التـي يمكـن أن يتـم اتباعهـا‬ ‫لمواجهـة آثـار انخفـاض أسـعار النفـط‬ ‫هـو إعـادة النظر في كيفية االسـتفادة‬ ‫مـن سـوق المـال كمصـدر لتمويـل‬

‫المشـاريع التنمويـة ولتخفيـف األعبـاء‬ ‫الماليـة واإلدار يـة عـن الدولـة‪ ،‬ونـرى أنـه‬ ‫مـن بيـن الخيـارات المتاحـة لدعـم السـوق‬ ‫فـي هـذه المرحلـة هو التوجه لتخصيص‬ ‫جـزء مـن المشـاريع الحكوميـة القائمـة‬ ‫وطرحها لالكتتاب العام‪ ،‬وهذا الخيار قد‬ ‫يكـون األمثـل فـي المرحلـة الحالية وذلك‬ ‫للمزايـا الكثيـرة التـي يمكـن أن يوفرهـا‬ ‫والتـي مـن ضمنهـا تخفيـف العـبء‬ ‫المالـي واالداري‪ ،‬وتفعيـل الشـراكة بيـن‬ ‫القطاعين العام والخاص واتاحة الفرصة‬ ‫للقطـاع الخـاص ليلعـب دورا محور يـا فـي‬ ‫عمليـة التنويـع االقتصـادي واسـتقطاب‬ ‫االسـتثمار األجنبـي‪ ،‬واسـتدامة التنميـة‬ ‫االقتصاديـة‪ ،‬فضـال عـن تحسـين الكفـاءة‬ ‫الكليـة لالقتصـاد وتسـريع النمـو‬ ‫االقتصـادي وز يـادة فـرص العمـل‬ ‫واسـتخدام عائـدات التخصيـص لتعز يـز‬ ‫التنمية في قطاعات اقتصادية جديدة‪.‬‬ ‫واعتبـر مديـر عـام سـوق مسـقط‬ ‫لـألوراق الماليـة أن أداء السـوق فـي‬ ‫حاضرهـا ومسـتقبلها يرتبـط بشـكل كبيـر‬ ‫بـأداء االقتصـاد الكلـي مـن جهـة وأداء‬ ‫االقتصـاد الجزئـي للشـركات المدرجـة‬ ‫فـي السـوق والتـي تتأثـر هـي األخـرى‬ ‫بـأداء االقتصـاد الكلـي‪ ،‬كمـا أن مسـتقبل‬ ‫أداء السـوق بشـكل عـام يرتبـط بالخطـط‬ ‫والسياسـات االقتصاديـة المسـتقبلية‬ ‫للدولـة لـذا يمكـن القـول أن السـوق‬ ‫فـي الغالـب جهـة تتأثـر بـأداء االقتصـاد‬ ‫الكلـي وبيئـة األعمـال فـي حاضرهـا‬ ‫ومسـتقبلها إضافـة إلـى تأثرهـا بعوامل‬ ‫دوليـة وجيوسياسـية ال تملـك السـيطرة‬ ‫عليهـا‪ ،‬وسـعت حكومـة السـلطنة‬ ‫إلـى انتهـاج التخطيـط االسـتراتيجي‬ ‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪27‬‬

‫"يتزامن االحتفال بمرور ثاثة عقود على تأسيس سوق‬ ‫مسقط لألوراق المالية مع احتفاالت السلطنة بالعيد‬ ‫الوطني المجيد ‪ ،49‬وبهذه المناسبة نرفع إلى المقام‬ ‫السامي لموالنا حضرة صاحب الجالة السلطان قابوس‬ ‫بن سعيد المعظم‪ ،‬حفظه اهلل وأمد في عمره‪،‬‬ ‫أحر التهاني والتبريكات‪ ،‬مقدرين ومثمنين لجالته ما‬ ‫تم إنجازه لعمان على كافة األصعدة ونخص منها‬ ‫نهضة عمان االقتصادية الشاملة‪ ،‬وكان تأسيس سوق‬ ‫مسقط لألوراق المالية أحد ثمرات هذه النهضة ليكون‬ ‫ً‬ ‫رافد اقتصاديا يسهم في دعم االقتصاد الوطني‬ ‫وتنميته المستدامة‪ ،‬وقد خص جالته‪ ،‬حفظه اهلل‪،‬‬ ‫سوق مسقط بعنايته الكريمة الشخصية ودعمه‬ ‫الامحدود وقد تجلى ذلك في أول صفقة نفذت في‬ ‫السوق بتاريخ ‪ 20‬مايو ‪ 1989‬بتبرع شخصي من جالته‬ ‫لصالح الجمعيات الخيرية‪ ،‬وكان تأسيس السوق خطوة‬ ‫على طريق التقدم لمواكبة النهضة الشاملة التي‬ ‫شهدتها السلطنة"‬

‫‪26‬‬

‫أن الوسطاء مرتبطين بالسوق من خالل‬ ‫نظـام مسـتخدم ‪ MPLS‬وهنـاك ربـط‬ ‫مـع شـركة مسـقط للمقاصـة واإليـداع‬ ‫بواسـطة ‪ ،fiber optic‬وكذلـك موقـع‬ ‫السـوق البديـل فـي واحـة المعرفـة‬ ‫كل ذلـك بهـدف تمكيـن السـوق مـن‬ ‫االستمرارية والعمل حتى في الظروف‬ ‫الطارئـة واالسـتثنائية‪ ،‬مشـيرا إلـى أنـه‬ ‫فيمـا يتعلـق بمتطلبـات هيئـة تقنيـة‬ ‫المعلومـات‪ ،‬يمكـن القـول أن سـوق‬ ‫مسقط تعد من المؤسسات السباقة‬ ‫فـي السـلطنة التـي اسـتطاعت أن‬ ‫تفـي بـكل متطلبـات الهيئـة فـي التحول‬ ‫اإللكترونـي‪.‬‬ ‫وحـول االسـتثمار األجنبـي فـي‬ ‫السـوق ومـدى جاذبيـة السـوق‬

‫للمسـتثمرين األجانـب‪ ،‬أوضـح مديـر عـام‬ ‫سـوق مسـقط أن المسـتثمر بشـكل‬ ‫عـام واألجنبـي بشـكل خاص يبحـث دائما‬ ‫عـن األمـان والمصداقيـة والشـفافية‬ ‫ورصانـة القوانيـن المنظمـة لعمليـة‬ ‫االسـتثمار لحمايـة اسـتثماراته‪ ،‬وعمـان‬ ‫وهلل الحمـد تعتبـر واحـة أمـن وأمـان‬ ‫ودولـة قانـون‪ ،‬وقوانيـن االسـتثمار‬ ‫التـي تـم تشـريعها فـي عهـد النهضـة‬ ‫المباركة جعلت السـلطنة ومؤسساتها‬ ‫الماليـة بيئـة اسـتثمارية جاذبـة إضافـة‬ ‫إلـى أن اجـراءات العمـل والتقنيـة‬ ‫المسـتخدمة فـي السـوق وتطبيـق‬ ‫السوق لمعايير اتحاد البورصات العالمية‬ ‫واتحـاد الرقابـة علـى هيئـات أسـواق‬ ‫المـال إضافـة إلـى أن سـوق مسـقط‬

‫تعـد مـن األفضـل بيـن الـدول العربيـة‬ ‫وفقـا لمكـررات الربحيـة وهـو مايشـكل‬ ‫عامـل جـذب لالسـتثمار األجنبـي‪ ،‬ومـن‬ ‫حيـث نسـبة االسـتثمار األجنبـي فـي‬ ‫السـوق قياسـا بإجمالـي االسـتثمار فـي‬ ‫السـوق فيبلـغ ‪ % 25‬موزعـة علـى‬ ‫‪ 113‬جنسـية عربيـة وأجنبيـة وذلـك‬ ‫حسـب بيانـات شـركة مسـقط للمقاصـة‬ ‫وااليـداع‪ ،‬وألن الطمـوح ال يتوقـف مـن‬ ‫أجـل مز يـد مـن التطـور والمسـاهمة‬ ‫فـي النمـو االقتصـادي‪ ،‬تظـل سـوق‬ ‫مسـقط بحاجة لتعميقها أكثر من خالل‬ ‫طـرح شـركات جديـدة بـرؤوس أمـوال‬ ‫كبيـرة‪ ،‬والتوجـه الحكومـي يسـعى‬ ‫لتحقيـق ذلـك بخصخصـة بعـض الشـركات‬ ‫الحكوميـة بعـد إصـدار قانونـي التخصيص‬

‫حواف ــز االسـ ـ ـ ـ ــتثمار‬ ‫في سوق رأس المال‬ ‫ف ــي السـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ــلطنة‬

‫ضرائ ــب منخفض ــة عل ــى‬ ‫أرب ــاح الش ــركات م ــع‬ ‫حواف ــز وإعف ــاءات مجز ي ــة‬ ‫وطويل ــة األم ــد‬

‫‪OMR‬‬

‫ال قيــود علــى صرف‬ ‫الر يــال العمانــي مــع‬ ‫ربط ــه بس ــعر ص ــرف‬ ‫ثاب ــت م ــع ال ــدوالر‬ ‫األمريك ــي‬

‫ال قيود على تحويل‬ ‫رأس المال أو األرباح‬

‫يمك ــن للمس ــتثمرين األجان ــب‬ ‫االســتثمار في أســهم الشركات أو‬ ‫صنادي ــق االس ــتثمار المدرج ــة ف ــي‬ ‫الس ــوق ب ــدون أي إذن مس ــبق‬ ‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪29‬‬

‫لالقت ًصـاد العمانـي منـذ فتـرة طويلـة‬ ‫سـعيا منهـا لتنويـع االقتصـاد الوطنـي‬ ‫وتقليـل االعتمـاد علـى اإليرادات النفطية‬ ‫ورفـع حصـة القطاعـات االقتصاديـة غيـر‬ ‫النفطيـة فـي الناتـج المحلـي اإلجمالـي‪،‬‬ ‫ومـن هـذا المنطلـق يتـم إعـداد الرؤيـة‬ ‫المستقبلية عمان ‪ 2040‬التي تركز على‬ ‫التنويـع االقتصـادي والعمـل على جذب‬ ‫االسـتثمارات األجنبيـة لتشـكل ‪ % 10‬مـن‬ ‫الناتـج المحلـي اإلجمالـي إضافـة إلـى‬ ‫تركيزهـا علـى ز يـادة دور القطـاع الخـاص‬ ‫ليكـون شـريكا حقيقيـا فـي التنميـة‬ ‫االقتصاديـة‪ ،‬ونحـن متفائلـون بـأن تحقيق‬ ‫هـذه الرؤيـة خـالل العقديـن القادميـن‬ ‫سـينعكس إيجابـا علـى أداء االقتصـاد‬ ‫الوطنـي والشـركات وكل ذلـك يصـب‬ ‫فـي صالـح رفـع مسـتوى النشـاط فـي‬ ‫السـوق لـذا مـن المتوقـع أن يكـون أداء‬ ‫السوق إيجابيا خالل مرحلة تنفيذ الخطط‬ ‫االقتصاديـة التـي تتضمنهـا الرؤيـة‬ ‫المسـتقبلية ‪.2040‬‬ ‫مـن جانـب آخـر‪ ،‬هنـاك كثيـر مـن الفوائـد‬ ‫اإليجابيـة التـي يمكـن أن يحققهـا التوجـه‬ ‫الحكومي نحو تخصيص عدد من األصول‬ ‫والمشـاريع لرفـع مسـاهمة القطـاع‬ ‫الخاص وتأهيله ليكون شريكا حقيقيا في‬ ‫التنميـة االقتصاديـة لهـذا صدر المرسـوم‬ ‫السـلطاني السـامي رقـم ‪2019/ 51‬‬ ‫لكـي يؤطـر الشـراكة والتخصيـص فـي‬ ‫االقتصـاد الوطنـي وبموجبـه تـم انشـاء‬ ‫الهيئـة العامـة للتخصيـص والشـراكة‬ ‫لتـؤدي دورهـا فـي تخصيـص المشـاريع‬ ‫الحكومية وزيادة دور القطاع الخاص كل‬ ‫ذلـك فـي تقديرنـا سـينعكس إيجابـا علـى‬ ‫أداء السـوق فـي المسـتقبل‪.‬‬ ‫‪28‬‬

‫وعلـى مسـتوى عالقـات السـوق‬ ‫والمنظمـات‬ ‫المؤسسـات‬ ‫مـع‬ ‫القطاعيـة العاملـة فـي مجـال ًاألوراق‬ ‫الماليـة فقـد احتلـت حيـزا مهمـا فـي‬ ‫إنجـازات السـوق خـالل العقـود الثالثـة‬ ‫الماضيـة‪ ،‬والتـي تمثلـت بانضمـام‬ ‫السـوق إلـى اتحـاد البورصـات العالميـة‬ ‫إضافـة النضمامهـا إلـى اتحـاد البورصـات‬ ‫األوربيـة األسـيوية‪ ،‬والتـي تضـم ‪38‬‬ ‫سـوقا ماليـة أوربيـة وآسـيوية‪ ،‬وكذلـك‬ ‫اتحـاد البورصـات العربيـة‪ ،‬وتتمتـع سـوق‬ ‫مسـقط بالعضويـة الكاملـة فـي اتحـاد‬ ‫البورصـات األوربيـة األسـيوية منـذ عـام‬ ‫‪ 2000‬وتعتبـر مـن األعضـاء الفاعليـن‬ ‫فـي ً هـذا االتحـاد ممـا أهلهـا ألن تنتخـب‬ ‫رئيسـا لالتحـاد‪ ،‬ومنذ عـام ‪ 2003‬أصبحت‬ ‫سـوق مسـقط عضـوا منتسـبا التحـاد‬ ‫البورصـات العالميـة‪ ،‬وهـذه العضويـة‬ ‫تؤهل السـوق لحضور المؤتمر السـنوي‬ ‫لالتحـاد وبعـض االجتماعـات التـي تعقـد‬ ‫علـى هامـش المؤتمـر‪ ،‬واسـتطاعت‬ ‫السـوق فـي عـام ‪ 2012‬ان تخطـو‬ ‫خطـوة متقدمـة إلـى األمـام بحصولهـا‬ ‫على العضوية الكاملة وأصبح لها الحق‬ ‫فـي المشـاركة فـي كل االجتماعـات‬ ‫والتصويـت والترشـيح لعضويـة اللجـان‬ ‫ومجلـس اإلدارة‪ ،‬وال شـك أن اإليفـاء‬ ‫بمتطلبـات االتحـاد اسـتغرق كثي ًـرا مـن‬ ‫الوقـت والجهـود‪ ،‬وسـاهمت هـذه‬ ‫المتطلبـات فـي رفـع كفـاءة السـوق‪.‬‬ ‫كمـا تطلـب حصـول السـوق علـى‬ ‫العضويـة الكاملـة اسـتقبال وفـد مكون‬ ‫مـن سـتة أعضـاء مـن بورصـات أوربيـة‬ ‫وآسـيوية مـع األميـن العـام لالتحـاد‬ ‫للتأكـد علـى أرض الواقـع مـن أن سـوق‬

‫سعت السوق جاهدة‬ ‫الستخدام أحدث التكنولوجيا‬ ‫في مجال التداول والرقابة‬ ‫والمجاالت األخرى بهدف‬ ‫الوصول للضبط الكامل‬ ‫لعمليات التداول وخدمة‬ ‫المستثمرين واألطراف ذات‬ ‫العاقة‬

‫مسـقط قـد لبـت كل المتطلبـات الفنيـة‬ ‫واإلدار يـة‪ ،‬وقـد كان تتويـج السـوق‬ ‫بالعضوية الكاملة في اجتماع الجمعية‬ ‫العموميـة التحـاد البورصـات العالمـي‬ ‫الـذي انعقـد فـي تايـوان عـام ‪،2012‬‬ ‫كما سـعت السـوق لتوقيع العديد من‬ ‫مذكـرات التفاهـم مـع األسـواق الماليـة‬ ‫الدوليـة والعربيـة والتـي مـن أبرزهـا‬ ‫توقيـع مذكـرات تفاهـم مـع بورصـة‬ ‫لنـدن وكوااللمبـور وطهـران والبورصـة‬ ‫المصر يـة وغيرهـا‪.‬‬ ‫وفـي نهايـة الحـوار‪ ،‬أكـد مديـر عـام‬ ‫السـوق أن أداء السـوق لـم يتوقـف‬ ‫عنـد حـدود النشـاط المالـي‪ ،‬بـل سـعت‬ ‫السـوق إلـى أن تكـون فاعلـة فـي‬ ‫المجـاالت االجتماعيـة والثقافيـة ورفـع‬

‫مسـتوى ثقافـة االسـتثمار بيـن أفـراد‬ ‫المجتمـع ومؤسسـاته‪ ،‬والمؤسسـات‬ ‫التعليميـة فـي السـلطنة لنشـر ثقافـة‬ ‫االدخـار واالسـتثمار لـدى جيـل الشـباب‪،‬‬ ‫مشـيرا إلـى أن سـوق مسـقط تعـد‬ ‫ثاني األسـواق النظامية على مسـتوى‬ ‫دول مجلـس التعـاون وقـد تكـون مـن‬ ‫أوائل األسـواق المالية العربية النظامية‪،‬‬ ‫مؤكـدا أن سـوق مسـقط كمؤسسـة‬ ‫اقتصاديـة ولـدت فـي عصـر النهضـة‬ ‫المباركـة لتخـدم االقتصـاد الوطنـي‬ ‫وتنميتـه المسـتدامة مـن خـالل العمـل‬ ‫بجـد لتطويـر األداء علـى كافـة األصعـدة‬ ‫لتحتـل موقعـا متميـزا بيـن المؤسسـات‬ ‫االقتصاديـة العاملـة فـي إطـار االقتصـاد‬ ‫العما نـي‪.‬‬

‫الماضيــة‪ ،‬أوضــح هيثــم الســالمي أن‬ ‫الشــركة عملــت جنبــا إلــى جنــب مــع‬ ‫الهيئــة العامــة لســوق المــال وســوق‬ ‫مســقط لــألوراق الماليــة علــى تطبيــق‬ ‫أحــدث األنظمــة والبرامــج المعــدة‬ ‫مــن قبــل كبــرى الشــركات العالميــة‬ ‫المتخصصــة فــي هــذا القطــاع تلبيــة‬ ‫الســتراتيجيات الهيئــة والســوق فــي‬ ‫هــذا الجانــب‪ .‬وتطبــق الشــركة بأنظمتهــا‬ ‫وبرامجهــا الرئيســية أحــدث المعاييــر‬ ‫العالميــة المطبقــة بمؤسســات‬ ‫التقــاص واإليــداع‪ ،‬وتواصــل الشــركة‬ ‫جهودهــا فــي تســهيل عمليــات‬ ‫التعامــل معهــا عبــر توفيــر العديــد مــن‬ ‫الخدمــات عبــر بوابتهــا اإللكترونيــة مــن‬ ‫خــالل الموقــع اإللكترونــي والتطبيقــات‬ ‫عبــر الهواتــف الذكيــة لخدمة المتعاملين‬

‫وتســهيل حصولهــم علــى المعلومــات‬ ‫والخدمــات المطلوبــة عــن اســتثماراتهم‬ ‫وأرباحهــم‪ ،‬أو تحديــث بياناتهــم وغيرهــا‬ ‫مــن الخدمــات‪.‬‬ ‫وأضــاف مديــر عــام شــركة مســقط‬ ‫للمقاصــة واإليــداع أن توفيــر الخدمــات‬ ‫عبــر النوافــذ اإللكترونيــة للشــركة‬ ‫عمــل مســتمر‪ ،‬وضمــن اســتراتيجيتها‬ ‫المســتقبلية تســعى الشــركة إلــى‬ ‫تقديــم جميــع خدماتهــا لمنتســبي‬ ‫قطــاع ســوق رأس المــال والمتعامليــن‬ ‫معــه بالســلطنة عبــر االعتمــاد علــى‬ ‫التكنولوجيــا والنوافــذ والقنــوات التــي‬ ‫توفــر المعلومــة المطلوبــة بأســهل‬ ‫الطــرق وأرخصهــا‪.‬‬ ‫وأشــار الــى أن أحــد أهــم االنجــازات‬ ‫التــي تمــت مؤخــرا تطبيــق الشــركة‬

‫االكتتاب اإللكتروني‬ ‫ساعد على زيادة‬ ‫الكفاءة والسرعة‬ ‫وتقليص فترات رد‬ ‫األموال الفائضة‬ ‫واإلدراج بالسوق‬

‫نظامهــا الجديــد المتعلــق باالكتتــاب‬ ‫اإللكترونــي (‪ ،)E-IPO’s‬وتعــد خدمــة‬ ‫االكتتابــات اإللكترونيــة (‪)E-IPO’s‬‬ ‫امتــداد لخدمــات مقدمــة مــن الشــركة‬ ‫مــن خــالل ربــط بنــوك االكتتــاب ومديــري‬ ‫اإلصــدار بالشــركة لتوفيــر البيانــات‬ ‫األساســية للمســاهمين‪ ،‬والنظــام‬ ‫الجديــد تــم تطبيقــه فعليــا فــي آخــر‬ ‫اكتتابيــن بالســوق المالــي العمانــي‪،‬‬ ‫اكتتــاب شــركة مســندم للطاقــة‬ ‫كشــركة مســاهمة عامــة واكتتــاب‬ ‫إصــدار الصكــوك لميثــاق للصيرفــة‬ ‫االســالمية‪ ،‬وتــم تطويــره مــن قبــل‬ ‫شــركة ‪ Atos‬الفرنســية وهــي المــزود‬ ‫لألنظمــة الرئيســية للشــركة‪ ،‬ويوفــر‬ ‫النظــام العديــد مــن الخصائــص مــن خــالل‬ ‫الربــط مــع بنــوك االكتتــاب ومديــري‬ ‫اإلصــدار التــي توفــر بدورهــا الخدمــات‬ ‫لتســهيل‬ ‫لعمالئهــا‬ ‫اإللكترونيــة‬ ‫عمليــة االكتتــاب وتحويــل األمــوال‬ ‫إلكترونيــا‪ ،‬وســاهم النظــام الجديــد‬ ‫بشــكل ملمــوس فــي ز يــادة الكفــاءة‬ ‫والســرعة لعمليــة االكتتــاب مــن خــالل‬ ‫تقليــص فتــرات رد األمــوال الفائضــة‬ ‫واإلدراج بالســوق‪.‬‬ ‫وقدمــت الشــركة مــن خــالل النظــام‬ ‫خدماتها لتوفير خصائص البناء الســعري‬ ‫للورقــة الماليــة مــن خــالل خصائــص مــا‬ ‫يســمى (‪ )Book Building‬بالتنســيق‬ ‫والعمــل مــع الهيئــة العامــة لســوق‬ ‫المــال وســوق مســقط لــألوراق المالية‬ ‫مــن ناحيــة ومــن ناحيــة أخــرى فــي توفيــر‬ ‫الخدمــات للمتعامليــن والمســاهمين‬ ‫وبنــوك االكتتــاب ومديــر اإلصــدار الكتتــاب‬ ‫شــركة مســندم للطاقــة‪.‬‬

‫وبحكــم حفــظ الشــركة لســجالت‬ ‫المســاهمين للشــركات المســاهمة‬ ‫المدرجــة أوراقهــا الماليــة بســجالت‬ ‫الســوق والشــركة‪ ،‬أوضــح هيثــم‬ ‫الســالمي أن عــدد المســاهمين فــي‬ ‫جميــع الشــركات المســاهمة المدرجــة‬ ‫بالســوق وبجميــع إصــدارات الســندات‬ ‫والصكــوك واألوراق الماليــة األخــرى‬ ‫المدرجــة يبلــغ حوالــي (‪)416،967‬‬ ‫مســاهما ويمثــل العمانيــون مــا نســبته‬ ‫(‪ )% 89‬مــن إجمالــي المســاهمين‪.‬‬ ‫وفــي نهايــة الحــوار أكــد مديــر‬ ‫عــام شــركة مســقط للمقاصــة‬ ‫واإليــداع علــى أن الســلطنة تعتبــر‬ ‫إحــدى أهــم الــدول الجاذبــة لالســتثمار‬ ‫بحكــم موقعهــا االســتراتيجي المميــز‬ ‫وموانئهــا المطلــة علــى أهــم البحــار‬ ‫والمحيطــات والموقــع الفر يــد علــى‬ ‫مضيــق هرمــز وبمــا تتميــز بــه الســلطنة‬ ‫مــن مــوارد طبيعيــة ومصــادر ســياحية‬ ‫واعــدة‪ ،‬معتبــرا أن المشــاريع التــي‬ ‫تحتضنهــا الســلطنة بمســاهمات محليــة‬ ‫وخارجيــة هــي ترجمــة حقيقية الهتمام‬ ‫المســتثمرين باالســتثمار فــي الســلطنة‪،‬‬ ‫وجميــع هــذه العوامــل لهــا مردودهــا‬ ‫المباشــر أو غير مباشــر في رفع كفاءة‬ ‫الســوق المالــي العمانــي مــن خــالل‬ ‫المســاهمة والمشــاركة بالمشــاريع‬ ‫والشــركات مــن كبر يــات المؤسســات‬ ‫والصناديــق العالميــة المتخصصــة‪،‬‬ ‫وأعــرب عــن تفاؤلــه بــأن الحوافــز التــي‬ ‫تمنحهــا الدولــة للمســتثمرين وتســهيل‬ ‫إجــراءات االســتثمار ســوف تســاهم‬ ‫فــي جــذب مز يــد مــن االســتثمارات خــالل‬ ‫الســنوات القادمــة‪.‬‬ ‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪31‬‬

‫هيثم السالمي‪:‬‬ ‫سوق مسقط ساهمت في نمو جميع القطاعات االقتصادية‬

‫هيثم بن سالم السالمي‬

‫مدير عام شركة مسقط للمقاصة واإليداع‬

‫‪30‬‬

‫قــال هيثــم بــن ســالم بــن يوســف‬ ‫الســالمي مديــر عــام شــركة مســقط‬ ‫للمقاصــة واإليــداع أن ســوق مســقط‬ ‫لــألوراق الماليــة لعبــت منــذ إنشــائها‬ ‫أدوارا كبيــرة فــي دعــم االقتصــاد‬ ‫الوطنــي مــن خــالل تدويــر األمــوال‬ ‫بالســوق واإلدراجــات الكبيــرة للعديــد‬ ‫مــن كبر يــات الشــركات بالســلطنة مثــل‬ ‫البنــوك وشــركات االتصــاالت والطاقــة‬ ‫وغيرهــا مــن الشــركات المتخصصــة فــي‬ ‫جميــع القطاعــات الحيويــة التــي تمثــل‬ ‫رافــدا مهمــا للنمــو االقتصــادي‪.‬‬ ‫وفــي حــوار خــاص بمناســبة احتفــال‬ ‫ســوق مســقط لــألوراق الماليــة‬ ‫بمــرور ‪ 30‬عامــا علــى تأسيســها‪ ،‬أكــد‬ ‫مديــر عــام شــركة مســقط للمقاصــة‬ ‫واإليــداع أن تأســيس الســوق ســاهم‬ ‫فــي نمــو جميــع القطاعــات االقتصاديــة‬ ‫فــي الســلطنة مــن خــالل تأســيس‬ ‫كيانــات كبيــرة أدرجــت بالســوق ولهــا‬ ‫األثــر البــارز فــي نمــو نســبة التعميــن‬ ‫بمختلــف القطاعــات والعمــل بهــذه‬ ‫الشــركات هــو علــى مســتوى عــال مــن‬ ‫الحرفيــة وتطبيــق الحوكمــة الرشــيدة‬ ‫للشــركات‪ ،‬كمــا أن ســوق مســقط‬ ‫لــألوراق الماليــة باعتبارهــا مــرآة لالقتصــاد‬ ‫الوطنــي تســاهم فــي خلــق مجــاالت‬ ‫وفــرص اســتثمارية لجميــع القطاعــات‬ ‫ســواء كانــت بمســاهمات حكوميــة أو‬

‫‪416967‬‬ ‫عدد المساهمين‬ ‫في السوق حاليا‪..‬‬

‫‪% 89‬‬ ‫منهم عمانيون‬

‫غيــر حكوميــة‪ ،‬كمــا ســاهمت الســوق‬ ‫أيضــا فــي االرتقــاء بشــكل مباشــر وغيــر‬ ‫مباشــر بنمــو وتطــور القطــاع الخــاص‬ ‫فــي الســلطنة‪.‬‬ ‫وحــول شــركة مســقط للمقاصــة‬ ‫واإليــداع ودورهــا فــي قطــاع ســوق‬ ‫رأس المــال‪ ،‬أكــد هيثــم الســالمي أن‬ ‫الشــركة تعتبــر إحــدى المؤسســات‬ ‫الرئيســية فــي القطــاع‪ ،‬وتأسســت‬ ‫مــع هيكلــة الســوق فــي عــام‬ ‫‪ ،1999‬وزاولــت الشــركة أعمالهــا‬ ‫فــي فبرايــر مــن نفــس العــام‪ ،‬وتعتبــر‬ ‫شــركة مســقط للمقاصــة واإليــداع‬

‫شــركة حكوميــة مــن خــالل تملــك‬ ‫الســوق مــا نســبته (‪ )% 60‬مــن رأس‬ ‫المــال وبموجــب أحــكام المرســوم‬ ‫الســلطاني الســامي رقــم (‪)98 / 82‬‬ ‫الصــادر فــي ‪ 25‬نوفمبــر ‪ 1998‬فــإن‬ ‫الشــركة تختــص بأعمــال حفــظ ســجالت‬ ‫المســاهمين بالشــركات المســاهمة‬ ‫والصناديــق االســتثمارية وحملــة‬ ‫األوراق الماليــة األخــرى الصــادرة مــن‬ ‫الحكومــة أو القطــاع الخــاص‪ ،‬وبحكــم‬ ‫المرســوم الســلطاني الســامي المشــار‬ ‫إليــه فقــد أســند إلــى الشــركة أعمــال‬ ‫حفــظ الســجالت والتعامــالت بالســوق‬ ‫وأعمــال الرهــن والحجــز علــى األوراق‬ ‫الماليــة وكل مــا يتعلــق بــاألوراق الماليــة‬ ‫المدرجــة وحفــظ ســجالت مســاهميها‪،‬‬ ‫كمــا أســند للشــركة بعــض أعمــال‬ ‫عمليــات التقــاص والتســوية واألعمــال‬ ‫المتعلقــة بهــا‪ ،‬وتقــدم الشــركة‬ ‫خدماتهــا لجميــع المتعامليــن بالســوق‬ ‫مــن شــركات ومســاهمين والعمــل مــع‬ ‫الجهــات الرقابيــة والتشــريعية حســب‬ ‫األعمــال المحــددة لهــذه الجهــات‪،‬‬ ‫وتعمــل الشــركة كمركــز موحــد إلدارة‬ ‫وحفــظ جميــع ســجالت الشــركات‬ ‫المســاهمة المدرجــة بســوق مســقط‬ ‫لــألوراق الماليــة‪.‬‬ ‫وعــن أهــم المشــاريع واألنظمــة‬ ‫المطبقــة بالشــركة خــالل الســنوات‬

‫محطات بارزة‬

‫ركيزة للنمو واستدامة التنمية‬

‫« الطموح ال يتوقف والتطور‬ ‫مستمر‪ ،‬وسوق مسقط لألوراق‬

‫تعــد األســواق الماليــة إحــدى الركائــز‬ ‫األساســية لنمــو االقتصــاد الوطنــي لمــا‬ ‫تقــوم بــه مــن دور مهــم فــي تمويــل‬ ‫الشــركات والمؤسســات وتوفيــر‬ ‫األمــوال لمشــاريع التنميــة االقتصاديــة‬ ‫وتحويــل المدخــرات نحــو االســتثمار‬ ‫وتعز يــز الشــراكة بيــن القطاعيــن العــام‬ ‫والخــاص إيمانــا بأهميــة ودور القطــاع‬ ‫الخــاص فــي التنميــة االقتصاديــة‬ ‫واالجتماعيــة التــي تعتمــد علــى حشــد‬ ‫جميــع إمكانــات المجتمــع بمــا فيهــا‬ ‫مــن طاقــات ومــوارد وخبــرات القطاعيــن‬ ‫العــام والخــاص‪ ،‬وتســاهم أســواق‬ ‫المــال بشــكل فاعــل فــي بنــاء عالقــات‬ ‫تشــاركية تســهم فيهــا قطاعــات‬ ‫المجتمــع فــي تملــك المشــاريع‬ ‫واألعمــال وإدارتهــا وتشــغيلها‬ ‫وتطويرهــا وتنميتهــا مــن أجــل خدمــة‬ ‫‪32‬‬

‫أغراضهــا واالقتصــاد الوطنــي علــى حــد‬ ‫ســواء‪.‬‬ ‫مــن هــذا المنطلــق جــاء تأســيس‬ ‫ســوق مســقط لــألوراق الماليــة بصــدور‬ ‫المرســوم الســلطاني الســامي رقــم‬ ‫‪ 54/88‬بتار يــخ ‪ 21‬يونيــو ‪ 1988‬والــذى‬ ‫تــم بمقتضــاه إنشــاء ســوق مســقط‬ ‫لــألوراق الماليــة بهــدف تنظيــم ومراقبــة‬ ‫إصــدار األوراق الماليــة والتعامــل فيهــا‬ ‫بيعــا وشــراء‪ ،‬وأعطــى المرســوم‬ ‫الســامي الســوق شــخصية اعتبار يــة‬ ‫مســتقلة لهــا أهليــة التصــرف فــى‬ ‫أموالهــا وإدارتهــا وتباشــر نشــاطها‬ ‫وفــق األســس التجار يــة‪ ،‬وبعــد أن‬ ‫اســتكملت كافــة اإلجــراءات والترتيبــات‬ ‫الالزمــة باشــرت ســوق مســقط لــألوراق‬ ‫الماليــة أعمالهــا حيــث شــهدت قاعــة‬ ‫الســوق أول عمليــة تــداول صبــاح يــوم‬

‫الســبت ‪ 20‬مايــو ‪.1989‬‬ ‫لقــد كان تأســيس ســوق مســقط‬ ‫هــو المرحلــة األولــى مــن عمــر الســوق‬ ‫ثــم توالــى التقــدم والتحديــث لمواكبــة‬ ‫التطــورات التــي شــهدتها أســواق المــال‬ ‫فــي العالــم‪ ،‬وجــاء النهــج الــذي ســلكه‬ ‫الســوق فــي مضمــار التقــدم والتحديــث‬ ‫متدرجــا وشــمل معظــم جوانــب العمــل‬ ‫فــي الســوق لذلــك كانــت خطــوات‬ ‫التطــور مدروســة ومنظمــة‪ ،‬وعلــى‬ ‫الرغــم مــن أن مواكبــة العصــر الــذي‬ ‫يشــهد تطــورات متســارعة ومتالحقــة‬ ‫ليــس باألمــر الســهل‪ ،‬إال أن الســوق‬ ‫تمكنــت إلــى حــد كبيــر مــن مواكبــة‬ ‫التطــورات فــي عالــم األســواق الماليــة‬ ‫ليكــون مؤسســة اقتصاديــة رائــدة‬ ‫ومتطــورة تعمــل فــي إطــار االقتصــاد‬ ‫الوطنــي لخدمــة أهــداف التنميــة‪.‬‬

‫المالية مؤسسة عمانية بدأت‬ ‫لكي تستمر وتتقدم وتخدم‬ ‫االقتصاد العماني وتعزز التنمية‬ ‫المستدامة تحت القيادة الحكيمة‬ ‫لموالنا حضرة صاحب الجاللة‬ ‫السلطان قابوس بن سعيد‬ ‫المعظم حفظه اهلل ورعاه»‬

‫‪1993‬‬ ‫افتتاح مبنى سوق مسقط لألوراق‬ ‫المالية‪.‬‬

‫‪1998‬‬ ‫تشغيل نظام التداول اإللكتروني‬ ‫(أندرسن)‪.‬‬

‫‪1998‬‬

‫بعد عشر سنوات من التحديث والنمو المستمر‪،‬‬ ‫تمــت إعــادة هيكلــة ســوق مســقط بموجــب‬ ‫المرســومين الســاميين (‪ )80/98‬و (‪)82/98‬‬ ‫وبمقتضــى المرســومين تــم انشــاء الهيئــة‬ ‫العامــة لســوق المــال لتمــارس الــدور التشــريعي‬ ‫والرقابــي علــى مؤسســات ســوق رأس المــال‬ ‫إضافــة إلــى تأســيس شــركة مســقط للمقاصــة‬ ‫وااليــداع كشــركة مســاهمة (ش‪.‬م‪.‬ع‪.‬م)‬ ‫وبــدأت عملياتهــا الفعليــة فــي فبرايــر ‪،1999‬‬ ‫ويمتلــك الســوق ‪ % 60‬مــن رأســمالها كمــا‬ ‫تمتلــك شــركات مدرجــة فــي الســوق وشــركات‬ ‫الوســاطة واالســتثمار نســبة ‪ % 40‬مــن رأس‬ ‫مالهــا‪.‬‬

‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪35‬‬

‫محطات بارزة‬ ‫ونحــن نحتفــل بمــرور ‪ 30‬عامــا علــى تأســيس الســوق‪ ،‬البــد‬ ‫مــن إلقــاء نظــرة علــى أهــم األحــداث والمنجــزات التــي‬ ‫حققتهــا خــال مســيرتها المتميــزة علــى مــدار العقــود‬ ‫الثاثــة الماضيــة‪ ،‬والتــي مــرت خالهــا الســوق بكثيــر مــن‬ ‫المحطــات البــارزة مــن أهمهــا‪:‬‬

‫‪1992‬‬

‫‪1988‬‬

‫إطاق المؤشر العام لسوق مسقط لألوراق المالية‪.‬‬ ‫صدور المرسوم السامي بتأسيس‬ ‫سوق مسقط لألوراق المالية‪.‬‬

‫‪1989‬‬ ‫شهدت قاعة السوق أول عملية‬ ‫تداول صباح يوم السبت ‪ 20‬مايو‪.‬‬

‫‪34‬‬

‫وضع حجر األساس لسوق مسقط لألوراق المالية‪.‬‬

‫‪2006‬‬

‫‪2007‬‬

‫تشغيل نظام التداول اإللكتروني‬ ‫(أتوس يورنكس)‬

‫‪2006‬‬

‫إدخال نظام التداول عبر اإلنترنت‬ ‫للمستثمرين عبر االنترنت‪.‬‬

‫الربط اإللكتروني مع سوق أبو ظبي‬ ‫لألوراق المالية‪.‬‬

‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪37‬‬

‫محطات بارزة‬

‫إطاق الهوية الجديدة للسوق والمتمثلة بمواكبة‬ ‫العصر‪.‬‬

‫‪2001‬‬ ‫تدش ــين الموقع اإللكتروني للسوق ليكون منصة الفصاح‬ ‫الش ــركات المدرج ــة وليعك ــس بش ــكل لحظ ــي نش ــاط‬ ‫عملي ــات البيع والش ــراء اليومية إضاف ــة إلى احتوائه على‬ ‫المعلوم ــات والبيان ــات الت ــي تخ ــدم جمه ــور المس ــتثمرين‬ ‫وكل األط ــراف األخ ــرى المهتم ــة ب ــأداء الس ــوق‪.‬‬

‫تأس ــيس مرك ــز المعلوم ــات ف ــي الس ــوق لتزوي ــد‬ ‫المس ــتثمرين وكل االط ــراف ذات العاق ــة‬ ‫بالمعلوم ــات واألحصائي ــات ع ــن نش ــاط الس ــوق‬ ‫ول ــكل األح ــداث الت ــي يش ــهدها إضافة الت ــى تزويد‬ ‫المس ــتثمرين بأخب ــار الش ــركات المفص ــح عنه ــا على‬ ‫موق ــع الس ــوق اإللكترون ــي‪.‬‬ ‫تشغيل النظام اإللكتروني للتسويات النقدية‪.‬‬ ‫تشغيل نظام التداول عن بعد‪.‬‬

‫‪2003‬‬

‫‪36‬‬

‫‪2005‬‬ ‫إفتتاح قاعة للمستثمرين مجهزة بإحدث الشاشات‬ ‫والتطبيق ــات الت ــي يحتاجه ــا المس ــتثمرون لمتابعة‬ ‫أداء الس ــوق واالس ــتثمار فيه ــا وق ــد صمم ــت‬ ‫لتتواف ــق م ــع تطوي ــر نظ ــام الت ــداول اإللكترون ــي‬ ‫وحاج ــات المس ــتثمرين المتج ــددة نح ــو مز ي ــد م ــن‬ ‫اإلفصاح والش ــفافية والس ــهولة في التعامل مع‬ ‫توفي ــر كاف ــة اإلمكانيات اإللكتروني ــة والمعلوماتية‬ ‫الت ــي يحتاجها المس ــتثمرون باإلضاف ــة إلى األجهزة‬ ‫الحديث ــة الت ــي زودت به ــا القاع ــة م ــن شاش ــات‬ ‫وأجهزة حاس ــب آلي وخدمات االتص ــاالت واالنترنت‬ ‫كم ــا جه ــزت القاع ــة باس ــتوديو للنق ــل التليفزيوني‬ ‫المباش ــر وذل ــك لخدمة قن ــوات التلفزيون الفضائية‬ ‫لنق ــل الت ــداول مباش ــرة ‪ ،‬كم ــا جه ــزت قاع ــة خاصة‬ ‫للنس ــاء م ــزودة بكاف ــة الخدم ــات الضرورية‪.‬‬

‫‪2012‬‬ ‫تشغيل النسخة المحدثة من نظام التداول‬ ‫اإللكتروني (يورنكس)‪.‬‬ ‫حصول السوق على العضوية الكاملة في‬ ‫اتحاد البورصات العالمية (‪.)WFE‬‬

‫تدشين مؤشر السوق للشركات‬ ‫المتوافقة مع الشريعة اإلسامية‪.‬‬

‫‪2018‬‬

‫تدشين تطبيقات السوق على‬ ‫الهواتف الذكية‪.‬‬

‫‪2013‬‬

‫الحصــول علــى شــهادة االيــزو ‪ISO 2015:9001‬‬ ‫فــي مجــال إدارة الجــودة وكانــت ســوق مســقط‬ ‫مــن أوائــل المؤسســات الحكوميــة التــي تحصــل‬ ‫علــى هــذه الشــهادة فــي الســلطنة‪.‬‬ ‫تجديــد شــهادة االيــزو فــي أمــن وحمايــة‬ ‫المعلومــات ‪.ISO/ IEC 27001‬‬

‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪39‬‬

‫محطات بارزة‬

‫‪2010‬‬

‫‪2009‬‬

‫ربــط الســوق بشــركات الوســاطة عبــر نظــام‬ ‫الســحابة اإللكترونيــة االفتراضيــة (‪)ICloud‬‬ ‫الحصول على ش ــهاد األيزو في إدارة‬ ‫الج ــودة إذ ت ــم منح س ــوق مس ــقط‬ ‫ل ــألوراق المالية ش ــهادة األيزو ‪2008‬‬ ‫‪ ISO 9001‬في مجال تداول األوراق‬ ‫المالية‪.‬‬ ‫تدشين الموقع اإللكتروني التوعوي‪.‬‬

‫‪38‬‬

‫‪2010‬‬ ‫الحصــول علــى شــهادة األيــزو فــي‬ ‫أمــن وحمايــة المعلومــات ‪ISO/ IEC‬‬ ‫‪.27001‬‬

‫اهتمام بالمسؤولية‬ ‫االجتماعية والبعد التوعوي‬ ‫إضاف ــة لدوره ــا المال ــي والتنم ــوي‬ ‫خ ــالل العق ــود الثالث ــة الماضي ــة‪ ،‬أول ــت‬ ‫س ــوق مس ــقط ل ــألوراق المالي ــة‬ ‫أولوي ــة كبي ــرة لدوره ــا االجتماع ــي‬ ‫والتثقيفــي‪ ،‬وكان الحضــور االجتماعــي‬ ‫للس ــوق أح ــد األه ــداف األساس ــية‬ ‫ب ــدءا م ــن مهرج ــان األطف ــال اليتام ــى‬ ‫عام ــي ‪ 1996‬و‪ 2006‬كواح ــد‬ ‫م ــن ص ــور االس ــتثمار االجتماع ــي‬ ‫الناجــح للس ــوق‪ ،‬كم ــا كان للس ــوق‬ ‫تواج ــد ف ــي عدي ــد م ــن الفعالي ــات‬ ‫واألحــداث اإلجتماعي ــة كإحــدى أوج ــه‬ ‫المس ــؤولية االجتماعي ــة‪.‬‬ ‫وســعت الســوق بشــكل مســتمر الــى‬ ‫توطي ــد عالقته ــا م ــع مؤسس ــات‬ ‫المجتم ــع الفاعل ــة خاص ــة األكاديمي ــة‬ ‫منه ــا إذ يع ــد ملتق ــى سـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ــوق‬

‫مس ــقط ل ــألوراق المالي ــة ال ــذي‬ ‫تنظم ــه الس ــوق س ــنويا بالتع ــاون‬ ‫م ــع جامع ــة الس ــلطان قاب ــوس‬ ‫عل ــى م ــدار ‪ 13‬عام ــا الماضي ــة ص ــورة‬ ‫للش ــراكة المجتمعي ــة الناجح ــة الت ــي‬ ‫نقل ــت ثقاف ــة وكوالي ــس س ــوق‬ ‫الم ــال إل ــى كي ــان أكاديم ــي مرم ــوق‬ ‫هــو جامعــة الســلطان قابــوس فــي‬ ‫إط ــار ال ــدور التثقيف ــي واالجتماع ــي‬ ‫ـقط‪.‬‬ ‫ً‬ ‫والتوع ــوي لس ــوق مس ـ ً‬ ‫كم ــا أول ــت الس ــوق أهتمام ــا بالغ ــا‬ ‫بتأهي ــل وتدر ي ــب الكــوادر الوطني ــة‬ ‫لتكــون مس ــاهمة وفاعل ــة ف ــي‬ ‫ضم ــان اس ــتدامة التنمي ــة‪ ،‬واس ــتقبلت‬ ‫س ــوق مس ــقط ًز ي ــارات وف ــود كثي ــرة‬ ‫مــن الطلبــة ســنويا‪ ،‬ونظمــت وأقامــت‬ ‫عدي ــد م ــن المع ــارض ف ــي جامع ــات‬

‫وكلي ــات الس ــلطنة باإلضاف ــة إل ــى‬ ‫المؤسس ــات العام ــة والخاص ــة كل‬ ‫ذل ــك به ــدف تنمي ــة ثقاف ــة اإلس ــتثمار‬ ‫ل ــدى أف ــراد المجتم ــع ومؤسس ــاته‬ ‫بمــا يعــزز مــن دور الســوق فــي دعــم‬ ‫التنمي ــة االقتصادي ــة المس ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ــتدامة‬ ‫ومؤسس ــاتها‪.‬‬ ‫وق ــد حرص ــت الس ــوق ومن ــذ‬ ‫انطالقته ــا عل ــى إقام ــة الن ــدوات‬ ‫والمؤتم ــرات التوعوي ــة وذل ــك م ــن‬ ‫أج ــل تعز ي ــز المعرف ــة ف ــي مختل ــف‬ ‫الجوان ــب المتعلق ــة بقط ــاع س ــوق‬ ‫الم ــال‪ ،‬كم ــا قام ــت بإس ــتضافة أب ــرز‬ ‫األح ــداث العالمي ــة المرتبط ــة بأس ــواق‬ ‫الم ــال حت ــى أصبح ــت الس ــلطنة إحــدى‬ ‫الوجهــات الرئيســية إلقامــة مثــل هــذه‬ ‫الفعالي ــات‪.‬‬ ‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪41‬‬

‫محطات بارزة‬

‫نظام تداول متطور‬ ‫وفق المعايير الدولية‬ ‫تتميــز ســوق مســقط لــألوراق الماليــة‬ ‫بأنهــا واحــدة مــن أكثــر األســواق‬ ‫اإلقليميــة الرائــدة فــي التطــور‬ ‫التقنــي ومواكبــة كل مــا هــو حديــث‬ ‫فــي األنظمــة اإللكترونيــة للتــداول‪،‬‬ ‫وتــم مؤخــرا االنتهــاء مــن واحــد مــن‬ ‫أهــم اإلنجــازات التقنيــة وهــو إكمــال‬ ‫الســوق إجراءاتهــا المتعلقــة باســتبدال‬ ‫نظــام التــداول اإللكترونــي المســتخدم‬ ‫حاليــا بنظــام آخــر أكثــر حداثــة وكفــاءة‬ ‫ويعمــل وفقــا للمعاييــر الدوليــة‬ ‫المطبقــة فــي األســواق المتقدمــة‬ ‫ويتماشــى مــع تطلعــات الســوق‬ ‫فــي تطويــر صناعــة األوراق الماليــة‬

‫‪40‬‬

‫فــي الســلطنة إضافــة إلــى تدشــين‬ ‫نظــام رقابــي جديــد يتوافــق ويتزامــن‬ ‫مــع نظــام التــداول الجديــد‪ ،‬ويضمــن‬ ‫النظــام الجديــد توفيــر البيانــات‬ ‫والمعلومــات بشــكل فــوري للجهــات‬ ‫الرقابيــة تمكنهــم مــن تفعيــل دورهــا‬ ‫الرقابــي علــى التعامــالت فــي الســوق‬ ‫أوال بــأول‪ ،‬كمــا يقــوم النظــام ببــث‬ ‫بيانــات التــداول بشــكل فــوري لجميــع‬ ‫المســتخدمين‪ ،‬وســيمكن النظــام‬ ‫الســوق مــن إضافــة العديــد مــن‬ ‫أدوات االســتثمار الجديــدة مســتقبال‬ ‫وكذلــك ســهولة الربــط مــع األســواق‬ ‫الماليــة الخليجيــة والعربيــة‪.‬‬

‫نشاط سوق مسقط لألوراق المالية للفترة ‪2018 - 1989‬‬

‫عدد األسهم المتداولة‬ ‫(مليون)‬

‫‪2013‬‬ ‫األعلــى قيمــة‬

‫‪7950.00‬‬ ‫مليون سهم‬ ‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪43‬‬

‫نشاط سوق مسقط لألوراق المالية للفترة ‪2018 - 1989‬‬

‫‪MSM 30 Index‬‬

‫‪2007‬‬ ‫األعلــى قيمــة‬

‫‪9035.48‬‬ ‫نقطة‬

‫‪42‬‬

‫نشاط سوق مسقط لألوراق المالية للفترة ‪2018 - 1989‬‬ ‫‪2002‬‬

‫‪2003‬‬

‫‪2004‬‬

‫‪2005‬‬

‫‪2006‬‬

‫‪2007‬‬

‫‪2008‬‬

‫‪2009‬‬

‫‪2010‬‬

‫‪2011‬‬

‫‪2012‬‬

‫‪2013‬‬

‫‪2014‬‬

‫‪2015‬‬

‫‪2016‬‬

‫‪2017‬‬

‫‪2018‬‬

‫‪2002‬‬

‫‪2003‬‬

‫‪2004‬‬

‫‪2005‬‬

‫‪2006‬‬

‫‪2007‬‬

‫‪2008‬‬

‫‪2009‬‬

‫‪2010‬‬

‫‪2011‬‬

‫‪2012‬‬

‫‪2013‬‬

‫‪2014‬‬

‫‪2015‬‬

‫‪2016‬‬

‫‪2017‬‬

‫‪2018‬‬ ‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪45‬‬

‫نشاط سوق مسقط لألوراق المالية للفترة ‪2018 - 1989‬‬ ‫‪1989‬‬

‫‪1990‬‬

‫‪1991‬‬

‫‪1992‬‬

‫‪1993‬‬

‫‪1994‬‬

‫‪1995‬‬

‫‪1996‬‬

‫‪1997‬‬

‫‪1998‬‬

‫‪1999‬‬

‫‪2000‬‬

‫‪2001‬‬

‫عدد الصفقات‬ ‫المنفذة‬

‫قيمة التداول‬ ‫(مليون لاير)‬

‫عدد السندات‬ ‫(ألف)‬

‫‪1989‬‬

‫‪44‬‬

‫‪1990‬‬

‫‪1991‬‬

‫‪1992‬‬

‫‪1993‬‬

‫‪1994‬‬

‫‪1995‬‬

‫‪1996‬‬

‫‪1997‬‬

‫‪1998‬‬

‫‪1999‬‬

‫‪2000‬‬

‫‪2001‬‬

‫نشاط سوق مسقط لألوراق المالية للفترة ‪2018 - 1989‬‬

‫‪378‬‬ ‫‪490‬‬ ‫‪579‬‬ ‫‪583‬‬

‫‪2018‬‬

‫‪618‬‬ ‫‪1158‬‬ ‫‪1316‬‬ ‫‪1622‬‬

‫األعلــى قيمــة‬

‫‪3339‬‬ ‫‪2266‬‬

‫‪1 8 ,ُ 1 7 6‬‬

‫‪2262‬‬ ‫‪1948‬‬ ‫‪1722‬‬

‫مليــار لاير عمانــي‬

‫‪1984‬‬ ‫‪2790‬‬ ‫‪3632‬‬ ‫‪5879‬‬ ‫‪6221‬‬ ‫‪10273‬‬ ‫‪7912‬‬ ‫‪9092‬‬ ‫‪10902‬‬ ‫‪10342‬‬ ‫‪11665‬‬ ‫‪14155‬‬ ‫‪14565‬‬ ‫‪15779‬‬ ‫‪17288‬‬ ‫‪17951‬‬ ‫‪18176‬‬

‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪47‬‬

‫نشاط سوق مسقط لألوراق المالية للفترة ‪2018 - 1989‬‬ ‫ُ‬ ‫القيمة السوقية (مليون لاير عماني)‬ ‫‪378‬‬ ‫‪490‬‬ ‫‪579‬‬ ‫‪583‬‬ ‫‪618‬‬ ‫‪1158‬‬ ‫‪1316‬‬ ‫‪1622‬‬ ‫‪3339‬‬ ‫‪2266‬‬ ‫‪2262‬‬ ‫‪1948‬‬ ‫‪1722‬‬ ‫‪1984‬‬ ‫‪2790‬‬ ‫‪3632‬‬ ‫‪5879‬‬ ‫‪6221‬‬ ‫‪10273‬‬ ‫‪7912‬‬ ‫‪9092‬‬ ‫‪10902‬‬ ‫‪10342‬‬ ‫‪11665‬‬ ‫‪14155‬‬ ‫‪14565‬‬ ‫‪15779‬‬ ‫‪17288‬‬ ‫‪17951‬‬ ‫‪18176‬‬

‫‪46‬‬

‫عاقات المستثمرين‬

‫مســتوى أدائهــا أمــام الشــركات‬ ‫المنافســة وتقييــم جــودة الخدمــات‬ ‫المقدمــة‪ ،‬وتركــز معاييــر الجائــزة علــى‬ ‫‪ 3‬نقــاط رئيســية هــي أحجــام التــداول‬ ‫ومعــدالت نموهــا‪ ،‬وكذلــك التنظيــم‬ ‫اإلداري بالشــركات والخدمــات المختلفــة‬ ‫التــي تقــدم لجمهــور المتعامليــن معها‪،‬‬ ‫وتنــدرج تحــت تلــك المعاييــر مجموعــة‬ ‫أخــرى مــن النقــاط التــي يتــم تقييمهــا‪.‬‬ ‫وتشــجيعا مــن الســوق علــى إبــراز جهــود‬ ‫األفــراد والمؤسســات فقــد أضافــت‬ ‫ضمــن الفائز يــن فئــة ألنشــط الوســطاء‬ ‫وكذلك أنشــط المؤسسات االستثمارية‬ ‫المحليــة‪.‬‬

‫الحلقات النقاشية‬ ‫دأبت سوق مسقط لألوراق المالية‬ ‫خالل السنوات الماضية على مواصلة‬ ‫الحلقات النقاشية‪ ،‬حيث تعتبر هذه‬ ‫المبادرة من األنشطة التي تحرص السوق‬ ‫على إقامتها لتعزيز مستوى الشفافية‬ ‫واإلفصاح‪ ،‬وتقوم السوق بدعوة‬ ‫بعض الشركات المدرجة لتقديم نبذة‬ ‫عن نشاطها ومشاريعها باإلضافة إلى‬ ‫بياناتها المالية أمام الوسطاء والمحللين‬ ‫والمستثمرين وممثلي الصحافة‬ ‫واإلعالم‪ ،‬وبحضور الهيئة العامة لسوق‬ ‫المال وسوق مسقط وشركة مسقط‬

‫للمقاصة واإليداع‪ .‬وقد أصبحت تلك‬ ‫الحلقات عالمة تتميز بها سوق مسقط‬ ‫لألوراق المالية عن باقي البورصات فقلما‬ ‫نجد بورصة تقوم بتنظيم مثل هذه‬ ‫الفعاليات التي جرت العادة على أن‬ ‫تتولى الشركات نفسها القيام بذلك‪،‬‬ ‫وقد أضافت الحلقات النقاشية بعدا‬ ‫مهما لمهام السوق فهي اليوم‬ ‫ال تشكل منصة لبيع وشراء األوراق‬ ‫المالية فحسب وإنما قناة تواصل بين‬ ‫المستثمرين والشركات المدرجة‪ ،‬وأتاحت‬ ‫المجال في الوقت نفسه ألن تقوم‬ ‫الشركات بالترويج عن أدائها وفرص نمو‬ ‫أسهمها للمتعاملين‪.‬‬

‫تعــد عالقــات المســتثمرين إحــدى‬ ‫الممارســات الحديثــة لــدى الشــركات‬ ‫المســاهمة العامــة علــى المســتوى‬ ‫العالمــي‪ ،‬ومــن هــذا المنطلــق أطلقــت‬ ‫ســوق مســقط لــألوراق الماليــة‬ ‫مبادرتهــا فــي هــذا الشــأن‪ ،‬وبــدأت تلــك‬ ‫المبــادرة بتوقيــع مذكــرة تفاهــم مــع‬ ‫جمعيــة عالقــات المســتثمرين بالشــرق‬ ‫األوســط وبموجبهــا تقــوم الســوق‬ ‫بتشــكيل فر يــق عالقــات المســتثمرين‬ ‫بســلطنة عمــان‪ ،‬ويهــدف هــذا الفر يــق‬ ‫إلــى تعز يــز دور عالقــات المســتثمرين‬ ‫بالشــركات المســاهمة العامة المدرجة‬ ‫وتطويــره مــن خــالل البرامــج التعريفيــة‬ ‫وحلقــات العمــل واســتضافة الخبــرات‬ ‫لالســتفادة مــن التجــارب المختلفــة‬ ‫لتطبيــق أفضــل الممارســات فــي هــذا‬ ‫الخصــوص‪.‬‬ ‫وكانــت أولــى الخطــوات العمليــة‬

‫التــي قامــت بهــا الســوق هــي إصــدار‬ ‫تعميــم للشــركات المســاهمة العامــة‬ ‫لحثهــم علــى االهتمــام بعالقــات‬ ‫المســتثمرين كونــه مــن التوجهــات‬ ‫العالميــة والممارســات الفاعلــة‪ ،‬وذلــك‬ ‫مــن خــالل تعييــن مســؤول عالقــات‬ ‫المســتثمرين تنــاط إليــه األدوار بــأن يكــون‬ ‫حلقــة الوصــل مــا بيــن الشــركة ومجتمــع‬ ‫المســتثمرين‪ ،‬وبذلــك يصبــح إحــدى‬ ‫األدوات الفاعلــة لتوعيــة جمهــور‬ ‫المســتثمرين‪ ،‬وكذلــك إيجــاد قســم‬ ‫خــاص يعنــى بعالقــات المســتثمرين‬ ‫فــي الموقــع اإللكترونــي للشــركات‬ ‫المســاهمة العامــة يشــمل كافــة‬ ‫المعلومــات واألخبــار والبيانــات الخاصــة‬ ‫بالشــركة وإدارة ســمعتها فــي‬ ‫مجتمــع المســتثمرين‪.‬‬ ‫ويعمــل فر يــق عالقــات المســتثمرين‬ ‫بســلطنة عمــان حاليــا علــى توســيع‬ ‫قاعــدة مشــاركة الشــركات مــن‬ ‫خــالل الجهــد المتكامــل مــع الشــركات‬ ‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪49‬‬

‫مبادرات متنوعة لتعزيز التواصل مع األفراد والمؤسسات ودعم الشفافية واإلفصاح‬ ‫تولــي ســوق مســقط لــألوراق الماليــة أولويــة كبيــرة لطــرح مبــادرات‬ ‫متنوعــة تلعــب دورا مهمــا فــي إرســاء معاييــر الشــفافية واإلفصــاح‪،‬‬ ‫وتحفي ــز جمي ــع الش ــركات المدر ج ــة للعم ــل باألنظم ــة والقواع ــد‬ ‫المنص ــوص عليه ــا ف ــي قان ــون س ــوق رأس الم ــال‪ ،‬كم ــا ترك ــز‬ ‫المب ــادرات عل ــى دع ــم التواص ــل بي ــن الش ــركات والمس ــتثمرين‪ ،‬فض ــا‬ ‫ع ــن تنمي ــة المه ــارات البحثي ــة ل ــدى الط ــاب ع ــن طر ي ــق تش ــجيعهم‬ ‫عل ــى التحلي ــل المال ــي وإجــراء بحــوث علمي ــة تتعل ــق بالقط ــاع المال ــي‬ ‫واالس ــتثماري بالس ــلطنة‪ ،‬وف ــي ه ــذا التقر ي ــر نس ــلط الض ــوء عل ــى‬ ‫أه ــم المب ــادرات الت ــي طرحته ــا س ــوق مس ــقط ل ــألوراق المالي ــة‬ ‫خ ــال الس ــنوات الماضي ــة‪.‬‬

‫جائزة جودة اإلفصاح‬ ‫تعد جائزة سوق مسقط لألوراق المالية‬ ‫في مجال جودة اإلفصاح من المبادرات‬ ‫التي تنفذها السوق بهدف تحقيق‬ ‫أعلى مستوى من اإلفصاح والشفافية‬ ‫لدى الشركات المساهمة العامة‬ ‫المدرجة‪ ،‬وجاءت من منطلق حرص‬ ‫السوق على تشجيع الشركات على‬ ‫االلتزام بالمعايير واألنظمة المعمول‬ ‫بها والمتعلقة بتعليمات اإلفصاح‪ ،‬وتركز‬ ‫الجائزة على عدد من المعايير لتحقيقها‬ ‫في مجال جودة اإلفصاح‪ ،‬ومن أهمها‬ ‫مدى التزام الشركة بإجراءات اإلفصاح‬ ‫‪48‬‬

‫الواردة بدليل اإلفصاح ودقة اإلفصاحات‬ ‫ووضوح اللغة المستخدمة وتوقيت‬ ‫اإلفصاح وسرعة استجابة الشركة‪.‬‬ ‫وتنظم سوق مسقط لألوراق المالية‬ ‫هذه الجائزة سنويا حيث قدمت الشركات‬ ‫جهودا كبيرة وملموسة خالل الفترة‬ ‫الماضية في مجال اإلفصاح‪ ،‬وتأتي‬ ‫هذه الجائزة تكريما لتلك الجهود‪ ،‬ودافعا‬ ‫ومحفزا لجميع الشركات المدرجة للعمل‬ ‫باألنظمة والقواعد المنصوص عليها‬ ‫في قانون سوق رأس المال وتعليمات‬ ‫اإلفصاح من أجل االرتقاء بكفاءة‬ ‫وفاعلية السوق وضمان العدالة لجميع‬ ‫المتعاملين‪.‬‬

‫جائزة اإلجادة في أعمال‬ ‫الوساطة‬ ‫تهدف جائزة ســوق مســقط لإلجادة‬ ‫فــي أعمــال الوســاطة إلــى تعز يــز‬ ‫مستوى الخدمة التي تقدمها شركات‬ ‫الوســاطة العاملــة فــي مجــال األوراق‬ ‫الماليــة لجمهــور المســتثمرين المتعاملين‬ ‫معهــا‪ ،‬وقــد مــرت الجائــزة‪ ،‬التــي يقــارب‬ ‫عمرهــا اآلن ‪ 15‬عامــا‪ ،‬بسلســلة مــن‬ ‫التطــورات لتتماشــى مــع تطــور القطــاع‬ ‫وآليــة عمــل شــركات الوســاطة‪ ،‬وقــد‬ ‫حظــت هــذه الجائــزة باهتمــام شــركات‬ ‫الوســاطة فهــي فرصــة للتعــرف علــى‬

‫حواف ــز االسـ ـ ـ ـ ــتثمار‬ ‫ف ــي السـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ــلطنة‬

‫االستقرار السياسي واالقتصادي‬

‫تطبيق‬ ‫السلطنة‬ ‫لنظام‬ ‫اقتصادي‬ ‫حر‬

‫تتمتــع الســلطنة بالعديــد مــن المزايــا االســتثمارية التــي‬ ‫مكنته ــا م ــن اس ــتقطاب العدي ــد م ــن االس ــتثمارات‬ ‫األجنبي ــة المهم ــة‬

‫وجــود جهــاز رقابــي مســتقل وذلــك لضمــان ســوق عادلــة ومســتقرة‬ ‫وحماي ــة حق ــوق المس ــتثمرين وضم ــان أقص ــى درج ــات الش ــفافية‬ ‫واإلفص ــاح والنزاه ــة‪.‬‬ ‫ع ــدم وج ــود أي ــة‬ ‫قيــود علــى تحويــل‬ ‫األم ــوال واألرب ــاح‬ ‫للخ ــارج‬

‫عدم وجود‬ ‫ضريبة على‬ ‫دخل الفرد‬

‫محط ــة واح ــدة لخدم ــة‬ ‫المس ــتثمرين ممثل ــة ف ــي‬ ‫نظ ــام "اس ــتثمر بس ــهولة"‬ ‫إلنه ــاء كاف ــة الموافق ــات‬ ‫والتراخي ــص ف ــي أوق ــات‬ ‫قياســية قصيــرة وبإجــراءات‬ ‫بس ــيطة ميس ــرة‬

‫قان ــون جدي ــد الس ــتثمار رأس‬ ‫الم ــال االجنب ــي يتي ــح للمس ــتثمر‬ ‫االجنبــي نســبة تملــك تصــل إلــى‬ ‫قروض ذات معدالت‬ ‫فائدة منخفضة‬ ‫وفترات سداد مريحة‬

‫‪%100‬‬ ‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪51‬‬

‫تحدي التحليل المالي‬

‫األعضــاء بالفر يــق‪ ،‬والدعــم المقــدم‬ ‫مــن جمعيــة عالقــات المســتثمرين‬ ‫بالشــرق األوســط‪ ،‬ويدعــو كافــة‬ ‫الشــركات لالنضمــام إليــه واالســتفادة‬ ‫مــن البرامــج واألنشــطة التــي تنفذهــا‬ ‫جمعيــة عالقــات المســتثمرين بالشــرق‬ ‫األوســط وســوق مســقط لــألوراق‬ ‫الماليــة وذلــك عبــر وضــع وتنفيــذ برامــج‬ ‫تســاهم فــي تحقيــق أهدافهــا‪.‬‬

‫مسابقة البحوث‬ ‫تعــد مســابقة ســوق مســقط لــألوراق‬ ‫الماليــة للبحــوث الماليــة واالســتثمارية‬ ‫‪50‬‬

‫مــن أبــرز المبــادرات التــي قادتهــا‬ ‫الســوق فــي مجــال التعليــم العالــي‪،‬‬ ‫حيــث شــهدت هــذه المســابقة فــي‬ ‫نســخها األربــع إقبــاال كبيــرا مــن طلبــة‬ ‫الجامعــات والكليــات العامــة والخاصــة‬ ‫للتنافــس فــي إجــراء بحــوث علميــة‬ ‫تتعلــق بالقطــاع المالــي واالســتثماري‬ ‫بالســلطنة بهــدف تنميــة مهاراتهــم‬ ‫العلميــة واألكاديميــة‪.‬‬ ‫وفتحــت ســوق مســقط المجــال‬ ‫أمــام الباحثيــن الختيــار الموضوعــات ذات‬ ‫الصلــة بالقطــاع المالــي واالســتثماري‬ ‫وبمــا يــراه المشــارك منســجما مــع‬ ‫التطــورات التــي تشــهدها تلــك‬

‫القطاعــات‪ ،‬فعلــى ســبيل المثــال‬ ‫يمكــن للباحــث اختيــار موضــوع البحــث‬ ‫مــن مجــاالت تتعلــق بتطــورات االقتصــاد‬ ‫العالمــي فيمــا يتعلــق بقطاعــي المــال‬ ‫واالســتثمار ومــدى تأثيــر ذلــك علــى‬ ‫اقتصــاد الســلطنة وســوق رأس المــال‬ ‫إلــى جانــب بحــث التكامــل مــا بيــن ســوق‬ ‫المــال العمانــي واألســواق األخــرى وال‬ ‫ســيما أهميــة الســوق األوليــة فــي‬ ‫تنشــيط عمليات الســوق وبحث األدوات‬ ‫االســتثمارية الجديــدة بمــا فيهــا األدوات‬ ‫االســتثمارية اإلســالمية‪ ،‬وغيرهــا مــن‬ ‫المواضيــع المرتبطــة بالقطــاع المالــي‬ ‫واالســتثماري بالســلطنة‪.‬‬

‫قامــت ســوق مســقط لــألوراق الماليــة‬ ‫بتنظيــم مســابقة تحــدي التحليــل‬ ‫المالــي بالتعــاون مــع جامعــة الســلطان‬ ‫قابــوس ممثلــة بكليــة االقتصــاد‬ ‫والعلــوم السياســية وجــاءت فــي‬ ‫ثــالث نســخ‪ ،‬وبمشــاركة واســعة مــن‬ ‫الطــالب بمختلــف الكليــات بالســلطنة‪.‬‬ ‫وتهــدف هــذه المســابقة إلــى‬ ‫رفــع الوعــي االســتثماري لــدى الطلبــة‬ ‫وتعز يــز مهاراتهــم وقدراتهــم فــي‬ ‫الجوانــب االســتثمارية‪ ،‬كمــا تتيــح لهــم‬ ‫فــرص التعــرف علــى المنــاخ االســتثماري‬ ‫فــي ســوق مســقط لــألوراق الماليــة‬ ‫مــن خــالل تحليلهــم وتقييمهــم ألوضــاع‬ ‫الشــركات وجــدوى االســتثمار فــي‬ ‫أســهمها‪ ،‬باعتبــار أن التحليــل المالــي‬ ‫أداة مهمــة لفهــم وتفســير مجموعة‬ ‫مــن المؤشــرات الكميــة والنوعيــة حــول‬

‫نشــاط الشــركات‪.‬‬ ‫وتضــم المســابقة ‪ 3‬مراحــل‪ ،‬األولــى‬ ‫هــي إعــداد تقر يــر لوصــف عمل الشــركة‬ ‫والقطــاع‪ ،‬إضافــة إلــى المنتجــات أو‬ ‫الخدمــات التــي تقدمهــا والتحليــل‬ ‫الرباعــي (‪ .)SWAT‬وفــور االنتهــاء مــن‬ ‫التقر يــر فــي تار يــخ محــدد تتســلم ســوق‬ ‫مســقط التقار يــر ليتــم تقييمهــا مــن قبــل‬ ‫لجنــة تحكيــم مختصــة ويتــم اختيــار أفضــل‬ ‫التقار يــر لتتأهــل للمرحلــة الثانيــة‪.‬‬ ‫وفــي المرحلــة الثانيــة‪ ،‬تقــوم الفــرق‬ ‫بتحليــل الشــركة فنيــا وماليــا بنــاء علــى‬ ‫نتائجهــا الماليــة وخططهــا المســتقبلية‪،‬‬ ‫ويجــري تقييــم التقر يــر مــن قبــل لجنــة‬ ‫التحكيــم واختيــار أفضــل التقار يــر التــي‬ ‫ســتتأهل للمرحلــة الثالثــة‪ ،‬والتــي تكــون‬ ‫عبــارة عــن تقديــم عــرض مرئــي أمــام‬ ‫لجنــة التحكيــم لتلخيــص مــا قامــوا بــه‬ ‫مــن تحليــل ومناقشــة األســلوب المتبــع‬ ‫والنتائــج التــي حصلــوا عليهــا‪.‬‬

‫مقبول بن علي سلطان‪:‬‬

‫الدور التثقيفي أحدث نقلة كبيرة في إدارة الشركات وتبنيها ممارسات العمل المؤسسي‬

‫نلتقـي فـي هـذا الحـوار مـع وز يـر التجـارة‬ ‫والصناعـة األسـبق مقبـول بـن علـي‬ ‫سـلطان والـذي شـغل أيضـا منصبـي‬ ‫رئيـس مجلـس إدارة سـوق مسـقط‬ ‫ثـم رئيـس مجلـس إدارة الهيئـة العامـة‬ ‫لسـوق المـال‪ ،‬يقـول وز يـر التجـارة‬ ‫والصناعـة األسـبق‪ ":‬توليـت وزارة التجـارة‬ ‫والصناعـة عـام ‪ 1992‬وقبـل ذلـك كنـت‬ ‫رئيسـا لغرفـة تجـارة وصناعـة عمـان‪،‬‬ ‫وكمـا نعلـم أن التـداول فـي سـوق‬ ‫مسـقط بـدأ عـام ‪ 1989‬بعـد صـدور‬ ‫المرسـوم السـامي عـام ‪ 1988‬بإنشـاء‬ ‫السـوق‪ ،‬وعندمـا توليـت رئاسـة مجلـس‬ ‫إدارة السـوق كان العديـد مـن النظـم‬ ‫واللوائح قد اكتمل بالفعل وبدأ التداول‪،‬‬ ‫لكـن ظلـت هنـاك تحديـات كثيـرة منهـا أن‬ ‫السـوق فـي ذلـك الوقـت كانـت لهـا‬ ‫أدوار متعـددة فهـي الكيـان الرقابـي‬ ‫والتشـريعي والحافـظ االميـن وتقـوم‬ ‫أيضـا بالـدور التسـويقي واالسـتثماري‪،‬‬ ‫وكمـا نعلـم كان مقـر السـوق فـي وزارة‬ ‫التجـارة والصناعـة‪ ،‬وعـدد العامليـن قليـل‬ ‫وبعضهـم لـم تتوفـر لـه الخبـرة الكافيـة‪،‬‬ ‫لكـن بـدءا مـن عام ‪ 1990‬بدأ النمو الجيد‬ ‫للسـوق فـي كل النواحـي والمؤشـرات‬ ‫سـواء فـي حركـة السـوق والمؤشـر‬ ‫أو عـدد الشـركات والمسـاهمين‪ ،‬ثـم‬ ‫اسـتقل السـوق بانتقالـه مـن الـوزارة إلـى‬ ‫المبنـى الجديـد لسـوق مسـقط لـألوراق‬

‫الماليـة الـذي كان يجمـع إدارة السـوق‬ ‫وشـركات الوسـاطة أيضـا‪ ،‬وكان التطـور‬ ‫يمضـي جيـدا وإذا رصدنـا بعـض األرقـام‬ ‫فـي الفتـرة مـن عـام ‪ 1991‬حتـى عـام‬ ‫‪ 1996‬نجـد أن مسـتوى المؤشـر كان‬ ‫عنـد ‪ 1191‬نقطـة فـي عـام ‪ 1991‬وزاد‬ ‫إلـى ‪ 1993‬نقطـة فـي ‪ 1996‬وكانـت‬ ‫ً‬ ‫القيمـة السـوقية ‪ 579‬مليونـا وارتفعـت‬ ‫إلـى ‪ 622‬مليـون‪ ،‬وبـدأ تسـجيل التـداول‬ ‫يدويا ثم انتقل لإللكتروني بدءا من عام‬ ‫‪ ،1996‬وكل ذلـك كان تطـورا كبيـرا أهـل‬ ‫للنمـو بمعـدالت جيـدة‪ ،‬وكانـت األمـور‬ ‫تمضـي بشـكل مبشـر للجميـع خاصـة أن‬ ‫دور السـوق ووزارة التجـارة والصناعـة‬ ‫كان تثقيفيـا ممـا سـاعد علـى إحـداث‬ ‫نقلة كبيرة في إدارة الشركات من إدارة‬ ‫تسـودها ممارسـات القطـاع الخـاص‬ ‫إلـى ممارسـات المسـاهمة العامـة‬ ‫التـي يسـودها العمـل المؤسسـي‪،‬‬ ‫وكانـت العقليـة السـائدة بيـن أصحـاب‬ ‫االعمـال هـي ‪":‬هـذه شـركتنا وليسـت‬ ‫شـركة الجميـع" ولهـذا نقـول أن سـوق‬ ‫مسـقط لعبـت دورا توعويـا كبيـرا فـي‬ ‫إرسـاء فكـرة المسـاهمة العامـة بمـا‬ ‫يتبعهـا مـن تدقيـق ومحاسـبة ورقابـة‪.‬‬ ‫وقتهـا أيضـا كانـت الشـركات‬ ‫المسـاهمة مملوكـة للحكومـة مثـل‬ ‫شـركة المطاحـن والفنـادق بعـد ذلـك‬ ‫أصبحـت الشـركات تابعـة للقطـاع الخـاص‬

‫‪ 1997‬عام محوري‬ ‫والتداول وصل إلى‬ ‫مستويات قياسية والنمو‬ ‫االقتصادي كان كبيرا‬

‫والخطـوات الناجحـة فيمـا يتعلـق بإرسـاء‬ ‫األداء المؤسسـي للشـركات أدى إلـى‬ ‫تحقيـق نقلـة كبيـرة فـي السـوق خـالل‬ ‫الفتـرة مـن ‪ 1991‬إلـى عـام ‪.1996‬‬ ‫وحيـن ينتقل الحديـث إلى الدعم الذي‬ ‫قدمـه تطـور التشـريعات فـي ز يـادة‬ ‫النشـاط فـي سـوق مسـقط‪ ،‬يقـول‬ ‫مقبـول بـن علـي سـلطان‪ ":‬االسـتثمار‬ ‫األجنبـي يأتـي إلـى أي بلـد عبـر التشـجيع‬ ‫ووجـود القوانيـن المالئمـة لالسـتثمار‪،‬‬ ‫وفـي البدايـة كان وجـود االسـتثمار‬ ‫األجنبـي صعبـا وكان ال يسـمح بدخـول‬

‫غيـر العمانييـن لالسـتثمار فـي كثيـر مـن‬ ‫الشـركات‪ ،‬وبالتالـي شـركات االسـتثمار‬ ‫األجنبـي وحتـى العربـي والخليجـي لـم‬ ‫تكـن راغبـة فـي االسـتثمار‪ ،‬وبعـد عـام‬ ‫‪ 1991‬تم فتح الباب بشكل أكبر واصبحت‬ ‫القوانيـن مالئمـة‪ ،‬وشـجعنا المسـتثمر‬ ‫االجنبـي ورأينـا أنـه آن األوان لفتـح البـاب‬ ‫لالسـتثمار فـي عمـان والتـي كانـت‬ ‫سـباقة في تشـجيع االسـتثمارات‪ ،‬نتيجة‬ ‫لذلـك بـرزت شـركات كبيـرة ذات حجـم‬ ‫جيـد مـن رؤوس األمـوال وتمثـل فرصـة‬ ‫جيـدة لالسـتثمار‪ ،‬ايضـا بعـد عـام ‪1993‬‬ ‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪53‬‬

‫حديث الرواد‪ ..‬ذكريات تمثل عالمات فارقة في تاريخ السوق‬

‫البدايات تزامنت مع وضع أسس تنظيمية وتشريعية‬ ‫وضعت السوق على الخارطة العالمية‬

‫يجمعنــا هــذا اللقــاء مــع اثنيــن مــن أهــم الــرواد فــي ســوق مســقط لــألوراق الماليــة همــا مقبــول بــن علــي ســلطان وز يــر التجــارة والصناعــة‬ ‫األســبق والشــيخ محمــود بــن محمــد الجروانــي أول مديــر عــام لســوق مســقط لــألوراق الماليــة‪ ،‬وقــد عاصــر كالهمــا بدايــات الســوق بمــا‬ ‫تزامــن معهــا مــن وضــع األســس التنظيميــة والتشــريعية والفنيــة التــي مكنــت الســوق بشــكل ســريع مــن إرســاء مكانتــه بيــن األســواق كمــا‬ ‫شــهدت البدايــات بعــض التحديــات التــي مثلــت دافعــا للتطويــر المســتمر فــي التشــريعات واألســس التنظيميــة وكانــت التحديــات التــي واجهتهــا‬ ‫الســوق فــي بداياتهــا فرصــة مثاليــة لطــرح الحلــول التــي تمكــن مــن تخطــي تبعــات األزمــات واالنطــالق إلــى مراحــل جديــدة مــن التطــور‪ ..‬وفــي‬ ‫حوارهمــا مــع اإلعالمــي أحمــد بــن عبدالكر يــم الهوتــي يســتعيدان ذكر يــات ال تنســى تمثــل عالمــات فارقــة فــي تار يــخ الســوق ســاهمت فــي‬ ‫إرســاء اإلطــار المؤسســي للســوق ووضعتــه علــى خارطــة األســواق العالميــة وفتحــت البــاب لالســتثمار االجنبــي لالســتثمار ســواء فــي‬ ‫الســوق أو غيــره مــن القطاعــات االقتصاديــة‪.‬‬

‫‪52‬‬

‫بشكل مستمر كانت‬ ‫الجهود مشتركة بين إدارة‬ ‫السوق وسوق المال‬ ‫ووزارة التجارة والصناعة‬ ‫وشركة المقاصة واإليداع‬ ‫وكافة الجهات المعنية‬ ‫االستثمار ليس فقط في السوق فقط‬ ‫لكـن فـي البلـد بأكملهـا سـواء فـي‬ ‫القطاع الصناعي أو الصحي أو السياحي‬ ‫وغيرهـا مـن القطاعـات األخـرى ولكـي‬ ‫تكون البلد جاذبة لالسـتثمار من الضروري‬ ‫وجـود مشـاريع كبيـرة‪ ،‬وكلمـا تـم إنشـاء‬ ‫شركات جديدة أو تحولت هذه الشركات‬ ‫إلـى مسـاهمة عامـة أو تحولـت بعـض‬ ‫الشـركات المقفلـة إلـى مسـاهمة‬ ‫عامـة نشـطت السـوق الثانويـة‪ ،‬وكانـت‬ ‫السـيولة تمثـل تحديـا ألننـا أردنـا تشـجيع‬ ‫االسـتثمار فـي السـوق وفـي مختلـف‬ ‫القطاعات في الوقت نفسـه لكن نجحنا‬ ‫فـي التغلـب علـى هـذا التحـدي‪ ،‬وهنـا‬ ‫كان دور سـوق مسـقط ودور الهيئـة‬ ‫العامـة لسـوق المـال مهـم جـدا‪ ،‬خـاص‬ ‫أنـه أصبـح هنـاك تمثيـل للقطـاع الخـاص‬ ‫فـي مجلـس إدارة السـوق‪ .‬وهدفنـا‬ ‫األهـم كان تنشـيط السـوق األوليـة‬ ‫حتـى تنشـط السـوق الثانويـة وهـذا مـا‬ ‫عملنـا عليـه بالتعـاون مـع جميـع الجهـات‬ ‫المعنيـة‪.‬‬

‫ويضيــف أنــه حيــن نشــبت أزمــة الرهــن‬ ‫العقــاري فــي ‪ 2007‬و‪ ،2008‬جــاءت‬ ‫التحديــات مــن تراجــع أســعار النفــط‬ ‫وانســحاب بعــض مدخــرات المســتثمرين‬ ‫األجانــب لكــن بشــكل عــام كانــت األزمــة‬ ‫أقــل حــدة لعــدة أســباب أهمهــا أن‬ ‫الوعــي االســتثماري واالقتصــادي‬ ‫كان جيــدا إلــى جانــب عــدم تعــرض‬ ‫البنــوك العمانيــة لمشــكلة القــروض‬ ‫نظــرا ألن معــدالت اإلقــراض كانــت‬ ‫أقــل مــن عــام ‪ ،1997‬وعلــى الرغــم‬ ‫مــن تراجــع مؤشــر الســوق والقيمــة‬ ‫الســوقية وحركــة التــداول وخــوف‬ ‫بعــض مســتثمرين األجانــب مــن تبعــات‬ ‫االنخفــاض العالمــي علــى الســوق‬ ‫العمانــي‪ ،‬لكــن ظلــت التأثيــرات لفتــرة‬ ‫بســيطة وبحلــول عــام ‪ 2010‬عــادت‬ ‫الســوق لالرتفــاع‪ ،‬وبشــكل مســتمر‬ ‫كانــت الجهــود مشــتركة بيــن إدارة‬ ‫الســوق والهيئــة العامــة لســوق‬ ‫المــال ووزارة التجــارة والصناعــة‬ ‫وشــركة المقاصــة واإليــداع وكافــة‬ ‫الجهــات المعنيــة‪ ،‬ومــن أهــم مــا‬ ‫تــم القيــام بــه خــالل تلــك الفتــرة‬ ‫بالنســبة لــي ربطنــا مــع ســوق لنــدن‬ ‫لــألوراق الماليــة ودعــوة رئيــس‬ ‫الســوق واألميــر تشــارلز ولــي العهــد‬ ‫البريطانــي لز يــارة الســلطنة وقدمنــا‬ ‫لهمــا عرضــا كامــال حــول الســوق‬ ‫وقــد زارت جهــات اســتثمارية عالميــة‬ ‫الســلطنة كمــا تــم تنظيــم العديــد‬ ‫مــن المؤتمــرات فــي هــذه الفتــرة‪،‬‬ ‫وتزامــن ذلــك مــع تســارع جهــود‬ ‫النمــو االقتصــادي واســتكمال الرؤيــة‬ ‫المســتقبلية لالقتصــاد العمانــي‪.‬‬ ‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪55‬‬

‫بـدأت الصناديـق االسـتثمارية تلعـب دورا‬ ‫كبيـرا وتـزداد خبراتهـا في مجال االسـتثمار‬ ‫المشـترك وقامـت مجالـس االدارات‬ ‫والمديـرون بـدور كبيـر وهـو مـا سـاعد‬ ‫في توسع السوق وارتفاع المؤشرات‪.‬‬ ‫وكان عـام ‪ 1997‬محور يـا ومهمـا‬ ‫فـي السـوق‪ ،‬حيـث وصلـت معـدالت‬ ‫التـداول إلـى مسـتويات قياسـية وكان‬ ‫االقتصـاد ينمـو بشـكل كبيـر والسـيولة‬ ‫كبيرة لدى الحكومة وأيضا لدى البنوك‬ ‫وزادت اسـتثمارات الصناديـق وبـدأ‬ ‫التـداول اإللكترونـي وأقبـل الكثيـرون‬ ‫علـى االسـتثمار فـي السـوق بـل أن‬ ‫بعـض المسـتثمرين خـرج مـن قطاعـات‬ ‫مثـل العقـارات وفضـل االسـتثمار فـي‬ ‫السـوق الـذي كان وضعـه ممتـازا‬ ‫والتـداول سـهل خاصـة مـع توسـع‬ ‫البنـوك فـي اإلقـراض‪ ،‬وكان مـن المتـاح‬ ‫رهـن األسـهم واالقتـراض بضمانهـا مـن‬ ‫البنـك ألن أوضـاع السـوق كانت ممتازة‪،‬‬ ‫واسـتفادت جميـع فئـات المسـتثمرين‬ ‫مـن هـذا االزدهـار وبـدأ اندفـاع كبيـر‬ ‫نحـو االسـتثمار فـي السـوق‪ ،‬وخـالل‬ ‫ذلـك قفـز المؤشـر مـن مسـتوى‬ ‫‪ 1993‬نقطـة فـي عـام ‪ 1996‬إلـى‬ ‫‪ 4850‬نقطـة فـي ‪ 1997‬أي بز يـادة‬ ‫نحـو ‪ 3000‬نقطـة‪ ،‬والقيمـة السـوقية‬ ‫صعـدت مـن ‪ 622‬مليـون فـي ‪1996‬‬ ‫إلـى ‪ 3‬مليـارات و‪ 339‬مليـون فـي‬ ‫العـام التالـي‪ ،‬و لكـن مـع أزمـة النمـور‬ ‫اآلسـيوية اندلعـت أزمـة عالميـة أثـرت‬ ‫علـى األسـواق بمـا فـي ذلـك سـوق‬ ‫مسـقط‪ ،‬وتـم العديـد مـن اإلجـراءات‬ ‫التـي سـاعدت فـي تخطـي األزمـة‬ ‫منهـا المراسـيم السـامية التـي فصلـت‬ ‫‪54‬‬

‫قفز المؤشر من‬ ‫مستوى ‪ 1993‬نقطة‬ ‫في عام ‪ 1996‬إلى‬ ‫‪ 4850‬نقطة في ‪1997‬‬ ‫أي بزيادة نحو ‪3000‬‬ ‫نقطة‪ ،‬والقيمة السوقية‬ ‫صعدت من ‪ 622‬مليون‬ ‫في ‪ 1996‬إلى ‪ 3‬مليارات‬ ‫ً‬ ‫و‪ 339‬مليونا في العام‬ ‫التالي‬

‫الجانـب التشـريعي عـن التنفيـذي‪ ،‬وتـم‬ ‫انشـاء ثالثـة كيانـات بالسـوق ممـا أدى‬ ‫إلـى إرسـاء اإلطـار المؤسسـي‪ ،‬ومـن‬ ‫خـالل االجتماعـات مـع مختلـف الجهـات‬ ‫المعنيـة نجحنـا فـي تنفيـذ التوصيـة‬ ‫بإنشـاء صنـدوق التـوازن االسـتثماري‬ ‫برأسـمال ‪ 50‬مليـون لاير تكـون‬ ‫مهمتـه شـراء األسـهم ممـا يعطـي‬ ‫المسـتثمرين فرصـة لشـرائها فيمـا بعـد‬ ‫حيـن تحسـن أوضـاع السـوق‪ ،‬ونجح ذلك‬ ‫فـي عـودة االسـتقرار للسـوق وفـي‬ ‫عامـي ‪ 2000‬و‪ 2001‬بـدأ االنتعـاش‬ ‫يعـود مـرة أخـرى‪ ،‬وعـاود المؤشـر‬ ‫االرتفـاع بدعـم مـن عوامـل متعـددة‬ ‫منهـا فصـل الجانـب التشـريعي عـن‬ ‫الجانـب التنفيـذي ووجـود قانـون‬

‫الحوكمـة واالفصـاح الـذي قـام بـدور‬ ‫مهـم وكنـا أول دولـة فـي المنطقـة‬ ‫تأتـي بهـذا التشـريع إلرسـاء ممارسـات‬ ‫الحوكمـة‪ ،‬وفـي الشـركات تـم فصـل‬ ‫دور الرئيـس التنفيـذي عـن دور رئيـس‬ ‫مجلـس االدارة واإللـزام بالتدقيـق وفـق‬ ‫معاييـر عالميـة وشـجعنا دمـج شـركات‬ ‫الوسـاطة وتـم دعـم مـن يقـوم‬ ‫باالندمـاج كذلـك تشـجيع اندمـاج البنـوك‬ ‫كل ذلـك سـاعد فـي انتعـاش السـوق‪.‬‬ ‫ونؤكـد علـى أن الجانـب االقتصـادي‬ ‫والمالـي الـذي تـم بـه إدارة هـذه‬ ‫األزمـة مـن قبـل الحكومة لعـب دورا كبيرا‬ ‫فـي التغلـب عليهـا وتعاملنـا بطريقـة‬ ‫مدروسـة وجيـدة إدراكا ألن أي تأثيـر‬ ‫علـى القطـاع الخـاص سـيؤثر أيضـا علـى‬

‫الحكومـة والوضـع االقتصـادي العـام‬ ‫وعلـى سـمعة الدولـة‪ ،‬وجميعنـا نذكـر‬ ‫التأثيـرات الواسـعة فـي ذلـك الوقـت‬ ‫علـى سـوق المنـاخ فـي الكويـت‪،‬‬ ‫وفـي السـلطنة تـم التعامـل مـع‬ ‫األزمـة بمراعـاة مختلـف جوانبهـا منهـا‬ ‫مسـاعدة القطـاع الخـاص والحـرص على‬ ‫جاذبية السلطنة أمام االستثمار األجنبي‬ ‫واألخذ في االعتبار الحفاظ على استقرار‬ ‫النظـام المالـي ككل بمـا فـي ذلـك‬ ‫البنـوك حيـث كانـت الصناديـق الحكوميـة‬ ‫وصناديـق التقاعـد تملـك جـزءا كبيـرا مـن‬ ‫أسـهم البنـوك أيضـا الجانـب االجتماعـي‬ ‫كان مهمـا للغايـة فهنـاك أسـر تأثـرت‬ ‫كثيـرا‪ ،‬وكل هـذه الجوانـب تمت دراسـتها‬ ‫بهـدوء ورويـة‪ ،‬ثـم جـاءت المراسـيم‬

‫الثالثـة لتضـع األسـس المؤسسـية التـي‬ ‫نظمـت سـوق المـال وسـاهم ذلـك‬ ‫بقـوة الـى جانـب االجـراءات الحكوميـة‬ ‫فـي إزالـة مخـاوف المسـتثمرين األجانـب‪،‬‬ ‫ومعـاودة النشـاط فـي السـوق‪.‬‬ ‫بعـد المرحلـة الجديـدة للفصـل بيـن‬ ‫كيانـات السـوق‪ ،‬تولـى مقبـول بـن علـي‬ ‫سـلطان منصـب رئيـس الهيئـة العامـة‬ ‫لسوق المال‪ ،‬وفي ‪ 2002‬بدأ االنتعاش‬ ‫وبشـكل مختلـف بوجـود المؤسسـات‬ ‫الثالث وهي الهيئة والسوق ومسقط‬ ‫للمقاصـة وااليـداع‪ ،‬وحـول رؤيتـه لسـوق‬ ‫المـال بـدءا مـن ‪ 2003‬وصاعـدا قال‪ ":‬من‬ ‫خبراتنا في مجال أسواق المال نعرف أنه‬ ‫لكـي تكـون السـوق نشـيطة والتـداول‬ ‫ً‬ ‫كبيرا كان ال بد من سيولة كبيرة وتشجيع‬

‫البدايات كانت بسيطة لكن‬ ‫التفاؤل كبير بأن السوق‬ ‫ستكبر وتتطور‪ ..‬وهو ما‬ ‫حدث بالفعل‬

‫التــي تواجهنــا فــي ظــل األنظمــة‬ ‫والقوانيــن التــي كان قــد مضــى علــى‬ ‫بعضهــا ‪ 15‬عامــا‪ ،‬وتقدمنــا ببعــض‬ ‫المقترحــات التــي تســتهدف مواكبــة‬ ‫التطــور وإجــراء تعديــالت تتوافــق مــع‬ ‫متطلبــات األســواق الماليــة خاصــة‬ ‫مــن حيــث الشــفافية التــي تحتاجهــا‬

‫الســوق لكســب ثقــة المســتثمرين‬ ‫وكان الدعــم كبيـ ًـرا مــن الحكومــة فيمــا‬ ‫يتعلــق بإجــراءات التطويــر‪.‬‬ ‫وحــول أول يــوم تــداول فــي ســوق‬ ‫مســقط‪ ..‬ومــا يســتدعيه مــن ذكر يــات‪،‬‬ ‫قــال الشــيخ محمــود الجرواني‪":‬بــدأت‬ ‫أول صفقــة تــداول فــي الســوق‬

‫بمباركــة ســامية حيــث وجــه صاحــب‬ ‫الجاللــة بتحويــل بعــض أســهم الشــركات‬ ‫الحكوميــة للجمعيــات الخير يــة‪ ،‬وكمــا‬ ‫أشــرت ســابقا كانــت قاعــة التــداول‬ ‫فــي مقــر وزارة التجــارة والصناعــة‬ ‫وتتكــون مــن لوحــات بســيطة‬ ‫مصفوفــة لتســجيل الصفقــات‪ ،‬وكان‬

‫يتــم تنفيــذ عمليــات التــداول يدويــا ثــم‬ ‫توثيقهــا مــن خــالل شــركات الوســاطة‪.‬‬ ‫واســتمرت العمليــة يدويــا لمــدة ‪5‬‬ ‫ســنوات حتــى انتقلنــا لمرحلــة التــداول‬ ‫اإللكترونــي‪ ،‬فــي هــذه الفتــرة كانــت‬ ‫البدايــات بســيطة للغايــة ولــم يكــن لدينــا‬ ‫بعــد خبــرات أو معرفــة كافيــة فــي‬ ‫مجــال أســواق المــال‪ ،‬لكــن لدينــا تفــاؤل‬ ‫بــأن الســوق ســتكبر وتتطــور ألنــه كان‬ ‫هنــاك رعايــة ودعــم كبيــر مــن الدولــة‪،‬‬ ‫وقــد تســارع تطــور الســوق بفضــل‬ ‫الدعــم غيــر المحــدود مــن الحكومــة‪،‬‬ ‫وكان لدينــا رئيــس مجلــس إدارة يؤمــن‬ ‫بهــذه التجربــة وقــدم لهــا كل الدعــم‬ ‫والجميــع كانــوا متحمســين لهــذه‬ ‫التجربــة الوليــدة الحديثــة ومصمميــن‬ ‫علــى إنجــاح هــذا العمــل‪.‬‬ ‫ونظــرا ألن تجربــة أســواق المــال‬ ‫كانــت جديــدة تمامــا علــى الســلطنة‪،‬‬ ‫كان مــن المهــم تحديــد النمــوذج الــذي‬ ‫ســيتم بنــاء عليــه تأســيس الســوق‬ ‫وطريقــة عملهــا‪ ،‬ويحكــي لنــا الشــيخ‬

‫محمــود الجروانــي أنــه فــي البدايــة‬ ‫تــم االســتعانة بالخبيــر الدكتــور هاشــم‬ ‫الصبــاغ الــذي كان يتــرأس ســوق عمــان‬ ‫المالــي بالمملكــة االردنيــة‪ ،‬مضيفــا‪":‬‬ ‫ســرعان مــا انفتحنــا فــور بــدء الســوق‬ ‫لنشــاطها علــى تجــارب أخــرى‪ ،‬وكان‬ ‫ســوق الكويــت نموذجــا جيــدا كمــا أن‬ ‫ســوق البحر يــن بــدأ عملــه أيضــا بالتزامــن‬ ‫مــع ســوق مســقط‪ ،‬وبالطبــع كنــا‬ ‫نبحــث عــن النمــوذج األفضــل لنعمــل‬ ‫وفقــا لــه‪ ،‬وبعــد ذلــك انتســبنا إلــى‬ ‫الهيئــة الدوليــة لــألوراق الماليــة‬ ‫وبدأنــا نحضــر نــدوات ومؤتمــرات حــول‬ ‫أســواق المــال فــي مختلــف بــالد‬ ‫العالــم وتعرفنــا علــى العديــد مــن‬ ‫التجــارب الثر يــة‪ ،‬ونتيجــة لحجــم الســوق‬ ‫وانخفــاض عــدد الشــركات المســاهمة‬ ‫العامــة رأى المشــرع فــي البدايــة دمج‬ ‫اإلدارة مــع الرقابــة حيــث لــم يتطلــب‬ ‫األمــر فصــال بيــن التنظيــم والرقابــة‬ ‫فــي ذلــك الوقــت‪ ،‬لكــن ســرعان مــا‬ ‫بدأنــا التفكيــر فــي الفصــل بيــن الســوق‬ ‫والهيئــة التنظيميــة لالنتقــال إلــى‬ ‫مرحلــة جديــدة مــن التنظيــم‪ ،‬خاصــة‬ ‫أنــه كان الكثيــر مــن القــرارات تتخــذ مــن‬ ‫أطــراف أخــرى وتمــس عمــل الســوق‬ ‫منهــا تأســيس الشــركات المســاهمة‬ ‫العامــة الــذي ظــل فــي يــد وزارة‬ ‫التجــارة والصناعــة‪".‬‬ ‫وعــن المرحلــة التــي تلــت التأســيس‪،‬‬ ‫وما أنجزته إدارة الســوق من اإلجراءات‬ ‫والقــرارات التــي ســاهمت فــي تطــور‬ ‫الســوق منهــا إنشــاء مبنــى مســتقل‬ ‫للســوق وإجــراءات التنظيــم وز يــادة‬ ‫عــدد الشــركات فــي الســوق األوليــة‬ ‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪57‬‬

‫محمود الجرواني‪:‬‬

‫وجدنا دعما غير محدود من الحكومة لجهود وإجراءات التطوير‬

‫كان الشــيخ محمــود بــن محمــد‬ ‫الجروانــي أول مديــر عــام لســوق‬ ‫مســقط لــألوراق الماليــة فــي الفتــرة‬ ‫مــن ‪ 1988‬وحتــى ‪ ،1999‬وفي حواره‬ ‫معنــا يحكــي تجربتــه مــع الســوق والتــي‬ ‫شــهدت إنجــازات يشــار إليهــا بالبنــان‬ ‫علــى مــدى ‪ 10‬ســنوات ويقــول‪" :‬حين‬ ‫صــدر المرســوم الســامي بتأســيس‬ ‫ســوق مســقط لــألوراق الماليــة‪ ،‬كنــت‬ ‫مديــرا عامــا للهيئــة العامــة للمخــازن‬ ‫واالحتياطــي الغذائــي وبمقتضــى‬ ‫مرســوم ســلطاني توليــت منصــب‬ ‫مديــر عــام الســوق‪ ،‬وبدأنــا خطــوات‬ ‫تأســيس الســوق الماليــة‪ ،‬وكانــت‬ ‫أولهــا إعــداد اللوائــح المنظمــة التــي‬ ‫تحكــم الجوانــب الفنيــة والتنظيميــة‬ ‫واإلدار يــة لســوق األوراق الماليــة‪،‬‬ ‫وفــي الوقــت نفســه بدأنــا تجهيــز مقــر‬ ‫للســوق‪ ،‬حيــث كان الســوق قــد بــدأ‬ ‫فعليــا فــي مقــر مؤقــت فــي مبنــى‬ ‫وزارة التجــارة والصناعــة واســتمر ذلــك‬ ‫حتــى ســبتمبر ‪ 1989‬حيــن تــم االنتقــال‬ ‫للمقــر الحالــي للســوق‪ ،‬وهــذا العــام‬ ‫نفســه هــو عــام انطــالق التــداول‬ ‫فــي ســوق األوراق الماليــة‪ ،‬وتزامــن‬ ‫مــع ذلــك عمليــة مهمــة للغايــة‬ ‫هــي تجميــع البيانــات والمعلومــات‬ ‫عــن الشــركات المســاهمة العامــة‬ ‫والمقفلــة‪ ،‬وكان ذلــك مهمــا لتقييــم‬ ‫‪56‬‬

‫حجــم المعلومــات المتاحــة لنــا عــن‬ ‫الشــركات ســواء مــن حيــث المعلومــات‬ ‫الماليــة لفتــرة خمــس ســنوات ســابقة‬ ‫علــى األقــل ومجلــس اإلدارات فــي‬ ‫الشــركات وأجهزتهــا التنفيذيــة وأتاحــت‬ ‫لنــا هــذه المعلومــات فرصــة االطــالع‬ ‫علــى األوضــاع الماليــة والبيانــات‬ ‫التنظيميــة للشــركات ومــا يتعلــق بهــا‬ ‫مــن شــفافية تتوفــر فــي الشــركات‬ ‫وتكــون أيضــا متاحــة للمســتثمرين‪،‬‬ ‫وبالطبــع كان هنــاك تحديــات تتعلــق‬ ‫بالبيانــات التــي تــم جمعهــا مــن‬ ‫الشــركات إذ وجدنــا بتحليلهــا أن هنــاك‬ ‫حاجــة إلــى جهــد جبــار يتعلــق بتنظيــم‬ ‫القطاعــات وأهمهــا القطــاع المالــي‪،‬‬ ‫وكانــت رؤوس األمــوال فــي القطــاع‬ ‫المصرفــي ال تتناســب مــع متطلبــات‬ ‫رأس المــال ومتطلبــات ســوق مســقط‬ ‫أيضــا وكذلــك النمــو االقتصــادي الكبيــر‬ ‫الــذي يشــهده االقتصــاد ومــن حيــث‬ ‫عــدد البنــوك كان كبيــرا مقارنــة مــع‬ ‫احتيــاج الســوق وبــدأ التنســيق مــع‬ ‫الجهــات المعنيــة بضــرورة رفــع رأســمال‬ ‫البنــوك وتشــجيع اإلندماجــات فــي‬ ‫القطــاع المصرفــي لتقويــة القطــاع‬ ‫وهــذا مــا حــدث بالفعــل‪.‬‬ ‫وكان بديهيــا أن أول خطــوة‬ ‫لخلــق ســوق ناجــح هــي االهتمــام‬ ‫بمؤسســات الســوق بمــا فــي ذلــك‬

‫“حرصنا على التواجد في كل ما يتعلق‬ ‫بالمجتمع واالستفادة من كل الفرص‬ ‫للتواصل مع المجتمع وتعريفهم‬ ‫باالستثمار في السوق”‬

‫شــركات الوســاطة الماليــة وكان ذلــك‬ ‫تحديــا كبيــرا فــي ظــل عــدم وجــود‬ ‫خبــرات فــي هــذا المجــال لذلــك كان‬ ‫مــن الضــروري البــدء فــي تأســيس‬ ‫هــذه الشــركات وإيجــاد النمــوذج‬ ‫الــذي تعمــل وفقــا لــه وتحديــد رؤوس‬ ‫أموالهــا وهيــكل إدارتهــا وجميــع مــا‬ ‫يرتبــط بهــذا مــن جوانــب‪ ،‬بعــد ذلــك‬ ‫انتقلنــا إلــى مرحلــة تحديــد القطاعــات‬ ‫وعــدد الشــركات التــي يمكــن إدراجهــا‬ ‫فــي ســوق األوراق الماليــة وكانــت‬ ‫البدايــة مــع ‪ 49‬شــركة تقريبــا و‪ 17‬ألــف‬

‫اإلقبال على االستفادة‬ ‫من قنوات االستثمار‬ ‫التي فتحها السوق‬ ‫ً‬ ‫حققت تفاعا مع مختلف‬ ‫قطاعات االقتصاد‬

‫مســاهم وهــي أرقــام محفــورة فــي‬ ‫الذاكــرة إذ ظللنــا نعمــل فــي عمليــة‬ ‫التنظيــم لوقــت طويــل‪ .‬وبالطبــع هــذه‬ ‫األعــداد كانــت متواضعــة ألن تبنــي‬ ‫عليهــا ســوق ناجحــة وفعالــة وكان‬ ‫أحــد أهــم أهدافنــا هــو تحقيــق ز يــادة‬ ‫ضخمــة فــي جميــع مؤشــرات الســوق‪.‬‬ ‫جــاءت بعــد ذلــك مرحلــة مراجعــة‬ ‫القوانيــن واألنظمــة‪ ،‬ومنهــا قانــون‬ ‫الشــركات وقانــون االســتثمار األجنبــي‬ ‫والقانــون المصرفــي وبدأنــا نطــرح‬ ‫علــى الحكومــة ماهيــة التحديــات‬

‫ناجحــا بيــن أســواق المــال‪ ،‬ونعــرف أن‬ ‫التــداول اليــدوي لــه محاذيــر كثيــرة‬ ‫ألنــه يعتمــد علــى العنصــر البشــري‬ ‫وقــد تحــدث أخطــاء متعمــدة أو غيــر‬ ‫متعمــدة‪ ،‬أمــا اإللكترونــي فهــو يضمــن‬ ‫العدالــة للجميــع‪ ،‬ويخضــع لمراقبــة مــن‬ ‫المراقبيــن والمدققيــن‪ ،‬أيضــا بدأنــا فــي‬ ‫تأســيس مركــز إيــداع وحفــظ األوراق‬ ‫الماليــة والــذي قــام بــدور كبيــر أيضــا‬ ‫فــي منــع أي تدخــل للعنصــر البشــري‬ ‫فــي التــداول‪ .‬وفــي عــام ‪1996‬‬ ‫كانــت ســوق مســقط لــألوراق الماليــة‬ ‫األولــى بيــن أســواق المنطقــة مــن حيــث‬ ‫االنتقــال اإللكترونــي وأحجام المؤشــرات‬

‫وحســن التنظيــم‪ ،‬وهنــا نشــير إلــى أن‬ ‫عمليــة البنــاء تعتمــد علــى التراكــم‪،‬‬ ‫وقــد بــدأت فــي عــام ‪ 1989‬إلــى أن‬ ‫وصلنــا إلــى مرحلــة جيــدة مــن التنظيــم‬ ‫والرقابــة وكســبنا ثقــة المســتثمرين‬ ‫محليــا واقليميــا وانتقلنــا أيضــا إلــى‬ ‫التعامــالت الدوليــة بالبــدء فــي تأســيس‬ ‫صناديــق االســتثمار ووجدنــا اســتجابة‬ ‫جيــدة مــن المســتثمرين العالمييــن مثــل‬ ‫صنــدوق اوريكــس ودخــل مســتثمرون‬ ‫كبــار للســوق مثــل صنــدوق تمبلتــون‬ ‫ومير يــل لينــش وقامــوا بز يــارات منتظمــة‬ ‫للســلطنة وأبــدوا اهتمامــا كبيــرا‬ ‫باالســتثمار فــي الســوق‪ ،‬وقــد أرســينا‬

‫رأسمال سوق األوراق‬ ‫المالية في أي مكان‬ ‫هو ثقة المستثمرين لذا‬ ‫كان االنتقال ضروري إلى‬ ‫التداول اإللكتروني‬

‫معاييــر وفــق المتعــارف عليــه عالميــا‬ ‫بشــهادة الهيئــة الدوليــة لــألوراق‬ ‫الماليــة‪ ،‬وكان المســتوى التنظيمــي‬ ‫جيــدا والســيولة أيضــا‪ ،‬والثقــة تظــل‬ ‫أهــم عامــل جــذب لالســتثمارات‪.‬‬ ‫وفــي عــام ‪ 1998‬بــدأت تبعــات‬ ‫أزمــة النمــور اآلســيوية تؤثــر عالميــا‬ ‫وتراجعــت أســعار النفــط وغالبيــة‬ ‫أســواق المــال‪ ،‬وهــو مــا أثــر كثيــرا علــى‬ ‫أوضــاع الســوق فــي ذلــك الوقــت ألن‬ ‫أســواق المــال شــديدة الحساســية‬ ‫تجــاه األزمــات خاصــة إذا كانــت‬ ‫الســوق منفتحــة علــى الخــارج ومــع‬ ‫اعتمــاد الســلطنة علــى تصديــر النفــط‪،‬‬ ‫وقــد ارتفعــت أيضــا أســعار الفوائــد‬ ‫علــى الودائــع فــي البنــوك وبعضهــا‬ ‫وصــل إلــى ‪ ،% 15‬وهــو مــا أثــر علــى‬ ‫الرغبــة فــي االســتثمار فــي ســوق‬ ‫المــال ألن عائــد الودائــع مضمــون‬ ‫أكثــر‪ ،‬لكــن هــذه التداعيــات اســتمرت‬ ‫عاميــن ومــع تدخــل الحكومــة وإيجــاد‬ ‫حلــول اســتعادت الســوق نشــاطها‬ ‫بســرعة‪ ،‬فالســوق كانــت مبنيــة علــى‬ ‫أســس تنظيميــة اســتمرت ‪ 10‬ســنوات‬ ‫وليــس مــن الســهل انهيارهــا وكان‬ ‫المســتثمرون يدركــون أن مــا حــدث‬ ‫ظــروف اســتثنائية غيــر طبيعيــة ويمكــن‬ ‫تجاوزهــا‪ ،‬والحكومــة اتخــذت إجــراءات‬ ‫جيــدة وضرور يــة وتــم تجــاوز االزمــة‬ ‫وانطلقــت الســوق بالفعــل لمراحــل‬ ‫أخــرى مــن التطــور‪.‬‬ ‫وقبــل أن ينتهــي حوارنــا مــع الشــيخ‬ ‫محمــود الجروانــي كان ال بــد أن‬ ‫نســتعيد مــا يحملــه المجتمــع العمانــي‬ ‫مــن ذكر يــات عديــدة مــع مبــادرات‬

‫ســوق مســقط ومنهــا أول ســباق‬ ‫للــزوارق الســريعة ومهرجــان األطفــال‬ ‫اليتامــى والعديــد مــن المبــادرات تجــاه‬ ‫المجتمــع‪ ،‬ويؤكــد أول مديــر عــام‬ ‫لســوق مســقط لــألوراق الماليــة أن‬ ‫المبــادرات ســواء داخــل الســلطنة‬ ‫أو خارجهــا كانــت مــن أهــم الجهــود‬ ‫لترويــج االســتثمار ودعــم التواصــل مــع‬ ‫المجتمــع‪ ،‬ويقــول‪ ":‬إلــى جانــب العمــل‬ ‫المســتمر لتطويــر ومراجعــة التشــريعات‬ ‫لدعــم الحركــة فــي الســوق‪ ،‬فقــد‬ ‫رافــق ذلــك جهــد متواصــل لجــذب‬ ‫االســتثمارات إلــى الســلطنة‪ ،‬وبدأنــا‬ ‫فــي عــام ‪ 1994‬تنظيــم أول مؤتمــر‬ ‫دولــي لجــذب االســتثمارات إلــى‬ ‫الســلطنة‪ ،‬ودعونــا رئيــس وزراء‬ ‫بريطانيــا جــون ميجــور وغيــره مــن‬ ‫الشــخصيات العالميــة والبنــك الدولــي‬ ‫ومؤسســات التمويــل الدوليــة‪ ،‬كمــا‬ ‫بدأنــا خطتنــا لنشــر الوعــي فــي مختلــف‬ ‫أنحــاء الســلطنة‪ ،‬وهــذا ســاعدنا كثيــرا‬ ‫فــي جــذب المســتثمرين للســوق‪،‬‬ ‫وكان دعــم الجمعيــات واألنشــطة‬ ‫األخــرى فــي إطــار حرصنــا علــى‬ ‫التواجــد فــي كل مــا يتعلــق بالمجتمــع‬ ‫واالســتفادة مــن كل الفــرص للتواصــل‬ ‫مــع المجتمــع وتعريفهــم باالســتثمار‬ ‫فــي الســوق‪ ،‬وكلمــا تذكــرت هــذه‬ ‫الفتــرة أذكــر معهــا حالــة التفــاؤل التــي‬ ‫كانــت ســائدة خاصــة أنهــا تزامنــت‬ ‫مــع إعــداد رؤيــة عمــان ‪ ،2020‬وكنــا‬ ‫نطمــح للوصــول إلــى مســتثمرين مــن‬ ‫كل العالــم وأن تتحــول الســلطنة‬ ‫إلــى وجهــة رئيســية لالســتثمار فــي‬ ‫المنطقــة والعالــم‪.‬‬ ‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪59‬‬

‫نتيجــة نشــاط االكتتابــات خاصــة فــي‬ ‫القطــاع الصناعــي‪ ،‬أكــد الشــيخ محمــود‬ ‫الجروانــي أن اإلنجــازات التــي تمــت فــي‬ ‫ً‬ ‫ً‬ ‫هــذا الوقــت كانــت جهــدا مشــتركا‬ ‫وعلــى كافــة المســتويات‪ ،‬وإنشــاء‬ ‫مقــر مســتقل كان يســتهدف مواكبــة‬ ‫التطــور الوشــيك فــي عمــل الســوق‪،‬‬ ‫وبالفعــل شــهدنا طفــرة فــي القطــاع‬ ‫الصناعــي والمالــي واالســتثماري‬ ‫بشــكل عــام وتــم تأســيس الكثيــر مــن‬ ‫الشــركات مــن قبــل رجــال األعمــال‪،‬‬ ‫وكان هنــاك توجــه لدعــم الســوق مــن‬ ‫مختلــف القطاعــات ومختلــف شــرائح‬ ‫المســتثمرين ومــن الحكومــة‪ ،‬خاصــة أن‬ ‫وجــود ســوق األوراق الماليــة يعطــي‬ ‫المواطــن فرصــة لالســتثمار فــي هــذه‬ ‫الشــركات‪ ،‬وهــو مــا يعنــي أن يصبــح‬ ‫المواطــن شــريكا فــي التنميــة مهمــا‬ ‫كانــت إمكانياتــه‪ ،‬ولتحقيــق ذلــك قمنــا‬ ‫بجهــد توعــوي كبيــر وعملنــا بشــكل‬ ‫مــدروس للوصــول إلــى كل مواطــن‬ ‫فــي كل مــكان وتشــجيع االدخــار‪،‬‬ ‫وبدأنــا برنامجــا تثقيفيــا علــى مســتوى‬ ‫المــدارس والجامعــات لتشــجيع االدخــار‬ ‫وقامــت وســائل االعــالم بــدور مهــم‬ ‫فــي تحقيــق هــذا الهــدف‪ ،‬وكانــت‬ ‫الرؤيــة هــي أن االدخــار هــو العنصــر‬ ‫األهــم لتشــجيع االســتثمار‪ ،‬والمواطــن‬ ‫مــن جانبــه يقبــل علــى االدخــار‬ ‫واالســتثمار بوجــود مثــل هــذه الفــرص‬ ‫التــي تفيــده شــخصيا وترفــد التنميــة‬ ‫فــي الوقــت نفســه‪ ،‬وبالفعــل نجحنــا‬ ‫فــي خلــق حالــة مــن اإلقبــال والتفاعــل‬ ‫مــع مختلــف قطاعــات االقتصــاد‬ ‫لالســتفادة مــن القنــوات التــي فتحهــا‬ ‫‪58‬‬

‫الســوق لتعز يــز االســتثمار فــي الســوق‬ ‫وفــي االقتصــاد الوطنــي ككل‪ ،‬وقــد‬ ‫ظهــرت بعــض التحديــات وقتهــا منهــا‬ ‫انهيــار بنــك االعتمــاد والتجــارة الدولــي‬ ‫فــي عــام ‪ 1991‬ومــا تبعــه مــن‬ ‫تأثيــرات فــي مختلــف دول العالــم نظــرا‬ ‫للــدور الكبيــر الــذي كان يلعبــه البنــك‬ ‫فــي القطــاع المصرفــي‪ ،‬لكــن البنــك‬ ‫المركــزي العمانــي قــاد هــذه المرحلــة‬ ‫بشــكل حكيــم وتجاوزناهــا فــي وقــت‬ ‫قصيــر‪.‬‬ ‫وخــالل ســنوات قليلــة ارتفــع عــدد‬

‫في سنوات قليلة ارتفع‬ ‫عدد المساهمين من‬ ‫ً‬ ‫‪ 89‬ألفا إلى نصف مليون‬ ‫تقريبا‪ ..‬وهو ما لم يحدث‬ ‫في أي سوق أخرى خال‬ ‫هذه الفترة القصيرة‬

‫المســاهمين فــي الســوق مــن ‪89‬‬ ‫ألــف مســاهم إلــى نصــف مليــون‬ ‫تقريبــا وهــو مــا لــم يحــدث فــي أي‬ ‫ســوق أخــرى خــالل هــذه الفتــرة‬ ‫القصيــرة خاصــة أن عــدد الســكان‬ ‫قليــل فــي الســلطنة مقارنــة بالــدول‬ ‫األخــرى‪ ،‬كمــا تضاعــف عــدد الشــركات‬ ‫ثــالث مــرات وكان الطلــب قويــا علــى‬ ‫االســتثمار فــي كافــة القطاعــات‬ ‫الماليــة واالســتثمارية وقطاعــي‬ ‫الخدمــات والصناعــة وشــهدنا حالــة‬ ‫مــن االزدهــار الكبيــر اســتمرت حتــى‬

‫انــدالع أزمــة النفــط فــي عــام ‪.1998‬‬ ‫ويذهــب بنــا الحديــث بعــد ذلــك إلــى‬ ‫التــداول اإللكترونــي الــذي بــدأ فــي‬ ‫وقت مبكر للغاية في سوق مسقط‪،‬‬ ‫وأهميــة هــذا التطــور‪ ،‬ويقــول الشــيخ‬ ‫محمــود الجروانــي إنــه مــن المعــروف‬ ‫أن رأســمال ســوق األوراق الماليــة فــي‬ ‫أي مــكان هــو ثقــة المســتثمرين‪ ،‬لــذا‬ ‫كان االنتقــال إلــى التــداول اإللكترونــي‬ ‫ضــرورة ومرحلــة مهمــة بالنســبة لنــا‬ ‫وانعكــس ذلــك إيجابــا علــى أحجــام‬ ‫التــداول وثقــة النــاس وأصبحنــا نموذجــا‬

‫تستهدف الرؤية‬ ‫المستقبلية تحقيق‬ ‫مؤشرات محددة‬ ‫للوصول إلى األهداف‬ ‫االستراتيجية المرجوة‬ ‫منها معدل نمو للناتج‬ ‫المحلي اإلجمالي بنحو‬ ‫‪ 5‬بالمائة سنويا‬

‫‪ 90‬بالمائــة واالســتمرار فــي تحســين‬ ‫الوضــع التنافســي للســلطنة لتحتــل‬ ‫مركزهــا بيــن أفضــل ‪ 20‬دولــة فــي‬ ‫المؤشــر العالمــي للتنافســية‪ ،‬وغيــر‬ ‫ذلــك مــن المؤشــرات الطموحــة‪.‬‬ ‫ولتمهيــد الطر يــق للوصــول إلــى إنجــاز‬ ‫هــذه األهــداف االســتراتيجية هنــاك‬ ‫العديــد مــن الجهــود الحثيثــة التــي تمــت‬ ‫لتســريع التنويــع االقتصــادي وز يــادة‬ ‫دور القطــاع الخــاص فــي التنميــة ورفــع‬ ‫جاذبيــة بيئــة االســتثمار فــي الســلطنة‬ ‫ضمــن الخطــط التنمويــة الحاليــة‬ ‫والســابقة والرؤيــة المســتقبلية ‪،2020‬‬ ‫حيــث يمضــي بشــكل متســارع تنفيــذ‬

‫مبــادرات التنويــع االقتصــادي ضمــن‬ ‫برنامــج "تنفيــذ"‪ ،‬وقــد أعلنــت الحكومــة‬ ‫أنهــا تســتهدف أن تصــل قيمــة‬ ‫المشــاريع المرتبطــة ببرامــج الشــراكة‬ ‫بيــن القطاعيــن العــام والخــاص إلــى نحــو‬ ‫‪ 2،5‬مليــار لاير عمانــي بنهايــة الخطــة‬ ‫الخمســية التاســعة الحاليــة‪ ،‬وينطلــق‬ ‫اهتمــام الحكومــة بالشــراكة بيــن‬ ‫القطاعيــن العــام والخــاص مــن ثقتهــا‬ ‫الكاملــة بقــدرة القطــاع الخــاص علــى‬ ‫األخــذ بزمــام المبــادرة لقيــادة جهــود‬ ‫التنويــع االقتصــادي وز يــادة النمــو‬ ‫وتعز يــز القــدرة التنافســية لالقتصــاد‬ ‫الوطنــي حيــث ارتفعــت مســاهمة‬

‫األنشــطة غيــر النفطيــة فــي نهايــة عــام‬ ‫‪ 2018‬إلــى نحــو ‪ 70‬بالمائــة مــن الناتــج‬ ‫المحلــي وكان للقطــاع الخــاص دور‬ ‫كبيــر فــي هــذه المســاهمة وحقــق‬ ‫حجــم اســتثمار القطــاع الخــاص لمشــاريع‬ ‫برنامــج التنويــع االقتصــادي "تنفيــذ" مــا‬ ‫يز يــد علــى ‪ 7،4‬مليــار لاير منهــا ‪2،1‬‬ ‫مليــار لاير مــن االســتثمار األجنبــي فــي‬ ‫الســلطنة‪ ،‬أمــا نســبة النمــو فــي الناتــج‬ ‫المحلــي اإلجمالــي فبلغــت مــا يقــارب‬ ‫‪ 12،3‬بالمائــة فــي العــام ذاتــه باألســعار‬ ‫الجار يــة‪.‬‬ ‫مــن جانــب آخــر يتوالــى التطويــر‬ ‫المســتمر لإلطــار التشــريعي المنظــم‬

‫لبيئــة األعمــال واالســتثمار بمــا‬ ‫يواكــب المســتجدات التــي تشــهدها‬ ‫المنطقــة والعالــم‪ ،‬وخــالل العــام‬ ‫الجــاري صــدر العديــد مــن القوانيــن‬ ‫الجديــدة فــي إطــار جــذب االســتثمارات‬ ‫األجنبيــة وز يــادة قــدرة االقتصــاد علــى‬ ‫المنافســة عالميــا‪ ،‬وتشــجيع تدفــق‬ ‫رؤوس األمــوال مــن أجــل إنشــاء‬ ‫شــركات تجار يــة فــي القطاعــات‬ ‫االســتراتيجية المســتهدفة مــن قبــل‬ ‫الخطــط التنمويــة‪ ،‬وز يــادة مســتوى‬ ‫الكفــاءة لــدى الشــركات العاملــة‬ ‫ونقــل الخبــرات االقتصاديــة والتقنيــات‬ ‫االســتثمارية الحديثــة‪ ،‬وصــوال إلــى‬

‫تنويــع القاعــدة االقتصاديــة واآلثــار‬ ‫اإليجابيــة المترتبــة عليهــا‪ ،‬ومــن بيــن‬ ‫القوانيــن الجديــدة التــي صــدرت هــذا‬ ‫العــام قانــون الشــركات التجار يــة‬ ‫وقانــون اســتثمار رأس المــال األجنبــي‬ ‫وقانــون الشــراكة بيــن القطاعيــن العــام‬ ‫والخــاص وقانــون االفــالس وقانــون‬ ‫التخصيــص وتفتــح هــذه المنظومــة‬ ‫التشــريعية مجــاال أوســع للعمــل أمــام‬ ‫المســتثمرين مــن خــالل إيجــاد بيئــة‬ ‫أعمــال اســتثمارية جاذبــة تتيــح فرصــا‬ ‫للتمويــل المبتكــر لمشــاريع التنميــة‪،‬‬ ‫وتســهم فــي تعز يــز االســتثمارات‬ ‫المحليــة واألجنبيــة‪.‬‬ ‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪61‬‬

‫سوق رأس المال العماني‪ ..‬محرك مهم للنمو‬

‫جهود حثيثة لتسريع التنويع االقتصادي ورفع تنافسية السلطنة‬ ‫تحمــل الرؤيــة المســتقبلية للســلطنة‬ ‫"عمــان‪ "2040‬أهدافــا طموحــة فــي‬ ‫مقدمتهــا أن تكــون "عمــان فــي‬ ‫مصــاف الــدول المتقدمــة" اعتمــادا‬ ‫علــى اقتصــاد منتــج متنــوع يقــوم‬ ‫علــى االبتــكار وتكامــل األدوار وتكافــؤ‬ ‫الفــرص واســتثمار الميــزات التنافســية‬ ‫للســلطنة‪ ،‬ووفــق الرؤيــة المســتقبلية‪،‬‬ ‫ســيلعب القطــاع الخــاص دورا محور يــا‬ ‫فــي الحفــاظ علــى اســتدامة النمــو‬ ‫االقتصــادي وتنويــع مصــادر الدخــل‪،‬‬ ‫وتتبنــى الرؤيــة المســتقبلية مفهــوم‬ ‫الشــراكة بيــن القطاعيــن العــام والخــاص‬ ‫كأحــد أهــم المحــاور التــي ترتكــز عليهــا‬ ‫الرؤيــة والتــي ســيتم ترجمتهــا عمليــا‬ ‫مــن خــالل الخطــط التنمويــة الخمســية‬ ‫القادمــة وبشــكل خــاص الخطــة‬ ‫الخمســية العاشــرة ‪2026 - 2021‬‬ ‫والتــي هــي بمثابــة الخطــة التنفيذيــة‬ ‫األولــى للرؤيــة المســتقبلية‪.‬‬ ‫وتســتهدف الرؤيــة المســتقبلية‬ ‫تحقيــق مؤشــرات محــددة للوصــول‬ ‫إلــى األهــداف االســتراتيجية المرجــوة‬ ‫منهــا معــدل نمــو للناتــج المحلــي‬ ‫اإلجمالــي بنحــو ‪ 5‬بالمائــة ســنويا‪،‬‬ ‫ورفــع نســبة االســتثمار األجنبــي إلــى‬ ‫الناتــج المحلــي اإلجمالــي لتصــل إلــى ‪10‬‬ ‫بالمائــة وز يــادة مســاهمة القطاعــات‬ ‫غيــر النفطيــة فــي الناتــج المحلــي إلــى‬ ‫‪60‬‬

‫قانون الشراكة‬ ‫بين القطاعين العام والخاص‬ ‫يش ــير مفه ــوم الش ــراكة إل ــى القي ــام‬ ‫بأعم ــال أو تقدي ــم خدم ــات عام ــة له ــا‬ ‫أهميــة اقتصاديــة أو اجتماعيــة تتوافــق‬ ‫م ــع اس ــتراتيجية الس ــلطنة‪ ،‬وتطوي ــر أو‬ ‫تحس ــين لخدم ــة عام ــة قائم ــة ورف ــع‬ ‫كفاءتهــا‪ ،‬وتتمثــل أهــداف القانــون فــي‬ ‫تنفيــذ السياســات الحكوميــة الراميــة إلــى‬ ‫االرتق ــاء باالقتص ــاد الوطن ــي‪ ،‬وتش ــجيع‬ ‫القط ــاع الخ ــاص عل ــى االس ــتثمار ف ــي‬

‫مش ــاريع البني ــة األساس ــية والخدم ــات‬ ‫العام ــة للمس ــاهمة ف ــي تنوي ــع‬ ‫مص ــادر الدخــل الوطن ــي‪ ،‬وإرس ــاء األط ــر‬ ‫التنظيمي ــة إلدارة عملي ــة الش ــراكة‬ ‫بي ــن القطاعي ــن بش ــفافية ووض ــوح‪،‬‬ ‫وتحس ــين نوعي ــة الخدم ــات العام ــة‬ ‫وخف ــض تكالي ــف إنش ــائها وتش ــغيلها‪،‬‬ ‫ممــا يســهم فــي تقليــل األعبــاء الماليــة‬ ‫عل ــى الميزاني ــة العام ــة للدول ــة‪.‬‬

‫قانون التخصيص‬ ‫االستراتيجيات‬ ‫وخطط التنمية‬ ‫تعمل على زيادة‬ ‫دور القطاع الخاص‬

‫يس ــتهدف قا ن ــون التخصي ــص تنفي ــذ‬ ‫السيا س ــات الحكومي ــة المتعلق ــة‬ ‫بتو س ــيع دور القط ــاع الخ ــاص‬ ‫ف ــي تمل ــك وإدارة األنش ــطة‬ ‫االقتصاد ي ــة المختلف ــة‪ ،‬وتش ــجيع‬ ‫ج ــذب اال سـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ــتثمارات والخب ــرات‬ ‫والتكنولوجي ــا والمعر ف ــة الحديث ــة‪،‬‬ ‫ور ف ــع كف ــاءة تش ــغيل الم ــوارد‬ ‫وتطو ي ــر ج ــودة الخد م ــات وإيج ــاد‬

‫ف ــرص عم ــل جي ــدة‪ ،‬وتنمي ــة وتطوير‬ ‫س ــوق رأس الم ــال‪ ،‬ويتضم ــن قانون‬ ‫التخصي ــص إ ج ــراءات ط ــرح وتر س ــية‬ ‫مش ــار يع التخصي ــص‪ ،‬وإ ج ــراءات‬ ‫تحو ي ــل المرا ف ــق الحكومي ــة إ ل ــى‬ ‫ش ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ــركات (إ ع ــادة الهيكل ــة)‪،‬‬ ‫وكيفي ــة التص ــرف بحصيل ــة مش ــار يع‬ ‫ا لتخصي ــص ‪.‬‬

‫قانون اإلفاس‬ ‫يســتهدف قانــون اإلفــالس إيجــاد إطــار‬ ‫تشــريعي وقانونــي يعزز بيئــة األعمال‬ ‫عبــر إعــادة هيكلــة اإلجــراءات التــي‬ ‫تمكــن التاجــر مــن تخطــي مرحلــة الديــن‪،‬‬ ‫وتنظيــم إفــالس أفــرع أو وكاالت‬ ‫الشــركات األجنبيــة داخــل الســلطنة‪،‬‬ ‫وإعانــة التاجــر المتعثــر لمعــاودة‬ ‫االنتظــام فــي النشــاط االقتصــادي‪.‬‬ ‫ويتضمــن قانــون اإلفــالس تقنيــن‬ ‫وتجميــع األحــكام المنظمــة لإلفــالس‬ ‫المضمنــة فــي قانــون التجــارة الصــادر‬ ‫بالمرســوم الســلطاني رقــم ‪55/90‬‬ ‫وترتيبهــا وتطويرهــا‪ ،‬وتوفيــق األحكام‬ ‫القانونيــة المنظمــة لإلفــالس بمــا‬ ‫يســتجيب لحــل اإلشــكاالت التــي‬

‫وضحتهــا الجهــات المعنيــة‪ .‬كمــا‬ ‫يشــتمل القانــون علــى تنظيــم مرحلــة‬ ‫ســابقة علــى الصلــح الواقــي مــن‬ ‫اإلفــالس بمســمى “إعــادة الهيكلــة”‬ ‫التــي مــن خاللهــا تتعــاون الجهــات‬ ‫المعنيــة مــع التاجــر المتعثــر‪ ،‬بغيــة‬ ‫المســاعدة علــى معــاودة االنتظــام‬ ‫فــي النشــاط االقتصــادي وتشــجيع‬ ‫االســتثمار ور يــادة األعمــال‪ ،‬وتنظيــم‬ ‫الصلــح الواقــي مــن اإلفــالس وفــق‬ ‫أحــدث االتجاهــات التشــريعية‪ ،‬ووضــع‬ ‫األحــكام الخاصــة باإلفــالس فــي إطــار‬ ‫مــن التــوازن بيــن حقــوق المفلــس‬ ‫والدائنيــن والصالــح العــام وتطويــر‬ ‫اإلجــراءات الحاكمــة لهــذا الشــأن‪.‬‬ ‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪63‬‬

‫قانون الشركات التجارية‬ ‫صــدر قانــون الشــركات التجار يــة الجديــد‬ ‫بهدف مواكبة المتغيرات االقتصادية‬ ‫المحليــة واإلقليميــة والدوليــة‪ ،‬وتتميــز‬ ‫بنــود القانــون بالمرونــة ومواكبــة مــا‬ ‫تشــهده بيئــة األعمــال مــن تنافــس‬ ‫علــى النطاقيــن اإلقليمــي والعالمــي‬ ‫ومــا يســود المشــهد االقتصــادي‬ ‫العالمــي مــن متغيــرات مســتمرة‬ ‫فــي ظــل التقــدم التكنولوجــي‪ ،‬وتتيــح‬ ‫مرونــة القانــون تســهيل تســجيل‬ ‫الشــركات وتمكينهــا مــن ممارســة‬ ‫نشــاطها داخل الســلطنة‪ ،‬وتوفير بيئة‬ ‫أعمال مواتية ومشجعة الستقطاب‬ ‫االســتثمارات المحليــة واألجنبيــة‪،‬‬ ‫وكان مــن اهــم مــا تضمنــه القانــون‬

‫تحديــد األدوار بيــن الجهــات المنظمــة‬ ‫ألنشــطة القطــاع الخــاص وبمقتضــى‬ ‫هــذا القانــون أصبحــت الهيئــة العامــة‬ ‫لســوق المــال هــي المســؤولة عــن‬ ‫تنظيــم أعمــال الشــركات المســاهمة‬ ‫العامــة واإلشــراف علــى تأسيســها‬ ‫وأنشــطتها اإلدار يــة بمــا يحقــق‬ ‫حســن األداء وحمايــة حقــوق حملــة‬ ‫األســهم بهــدف تعز يــز الثقــة فــي‬ ‫ســوق مســقط لــألوراق الماليــة‪،‬‬ ‫ويكفــل القانــون اســتقاللية الشــركات‬ ‫المســاهمة العامــة فــي إدارة‬ ‫أمورهــا اإلدار يــة والماليــة عبــر‬ ‫الجمعيــة العموميــة ومجلــس اإلدارة‬ ‫واإلدارة التنفيذيــة‪.‬‬

‫قانون االستثمار األجنبي‬ ‫يســتهدف قانــون اســتثمار رأس المــال‬ ‫األجنبــي تعز يــز مكانــة الســلطنة كوجهة‬ ‫اســتثمارية قــادرة علــى اســتقطاب‬ ‫رأس المــال األجنبــي‪ ،‬وتحســين‬ ‫تنافســيتها فــي المؤشــرات الدوليــة‬ ‫عبــر المنظومــة التشــريعية التــي تنظــم‬ ‫ممارســة األعمــال‪ ،‬وتبســيط اإلجــراءات‬ ‫والتصار يــح الالزمــة لبــدء اســتثمار أجنبــي‬ ‫داخــل الســلطنة مــن خــالل مركــز خدمــات‬ ‫االســتثمار بــوزارة التجــارة والصناعــة‪،‬‬

‫‪62‬‬

‫وتوســعة قطاعــات االســتثمار‬ ‫للمســتثمر األجنبــي لتشــمل مشــاريع‬ ‫اســتراتيجية تســهم فــي تحقيــق‬ ‫التنميــة‪ ،‬ومنــح مزايــا وحوافــز لجــذب‬ ‫االســتثمار األجنبــي إلــى جانــب منــح‬ ‫المســتثمر األجنبــي الضمانــات الالزمــة‬ ‫لمشــروعه االســتثماري‪.‬‬ ‫ويتضمــن قانــون اســتثمار رأس المــال‬ ‫األجنب ــي الــذي يبــدأ العمــل بــه أول‬ ‫ينايــر ‪ 2020‬العديــد مــن الحوافــز‬

‫تشــجيعا‬ ‫االســتثمارية‬ ‫والمزايــا‬ ‫الســتقرار االســتثمارات األجنبيــة فــي‬ ‫الســلطنة لمــا لهــا مــن أثــر فــي التنميــة‬ ‫االقتصاديــة‪ ،‬ويعطــي القانــون العديــد‬ ‫مــن الحوافــز للمســتثمرين منهــا التمتــع‬ ‫بجميــع المزايــا والحوافــز والضمانــات‬ ‫التــي يتمتــع بهــا المشــروع الوطنــي‬ ‫وفقــا للقوانيــن المعمــول بهــا فــي‬ ‫الســلطنة كمــا يجيــز القانــون تقر يــر‬ ‫معاملــة تفضيليــة للمســتثمر األجنبــي‬ ‫تطبيقــا لمبــدأ المعاملــة بالمثــل‪ ،‬كمــا‬ ‫يجــوز منــح مزايــا إضافيــة لمشــاريع‬ ‫االســتثمار األجنبــي التــي تؤســس‬

‫فــي المناطــق األقــل نمــوا فــي‬ ‫الســلطنة‪ ،‬ووفــق القانــون يجــوز‬ ‫تخصيــص األراضــي والعقــارات الالزمــة‬ ‫للمشــروع االســتثماري‪ ،‬بطريقــة اإليجــار‬ ‫لمــدة طويلــة‪ ،‬أو بمنــح حــق االنتفــاع‬ ‫بهــا‪ ،‬دون التقيــد بأحــكام المرســوم‬ ‫الســلطاني رقــم ‪ 5/81‬بتنظيــم االنتفــاع‬ ‫بأراضــي الســلطنة وقانــون األراضــي‬ ‫المشــار إليــه‪ ،‬وذلــك وفــق القواعــد‬ ‫واألحــكام التــي تحددهــا الالئحــة‬ ‫التنفيذيــة للقانــون وبعــد التنســيق مــع‬ ‫الجهــات المختصــة‪ ،‬وغيــر ذلــك مــن‬ ‫المزايــا والحوافــز المشــجعة لالســتثمار‪.‬‬

‫منظومة تشريعية‬ ‫متطورة تواكب‬ ‫المستجدات في‬ ‫المنطقة والعالم‬

‫التعاون والتكامل بين المؤسسات المعنية ساهم في‬ ‫توجيه الجهود إلى ما فيه صالح السوق والمستثمرين‬

‫حسن علي جواد‬

‫العضو المنتدب في الشركة المتحدة لألوراق المالية‬

‫نفخ ــر جميع ــا بم ــا تمتلك ــه س ــوق‬ ‫مس ــقط ل ــألوراق المالي ــة م ــن بني ــة‬ ‫تش ــر يعية متط ــورة كا ن ــت األو ل ــى‬ ‫م ــن نوعه ــا ف ــي المنطق ــة و ش ــكلت‬ ‫أسا س ــا را س ــخا لثق ــة المس ــتثمر ين‬ ‫وموثوقيـ ـ ـ ــة معاييـ ـ ـ ـ ـ ــر الحوكمـ ـ ـ ـ ــة‬ ‫والش ــفافية ف ــي الس ــوق‪ ،‬كم ــا‬ ‫كا ن ــت الس ــوق س ــباقة من ــذ و ق ــت‬ ‫مبكــر إ ل ــى د ع ــم مختل ــف الجوا ن ــب‬ ‫التقني ــة وا س ــتخدام أنظم ــة ت ــداول‬ ‫توا ك ــب التط ــورات العالمي ــة و ه ــو‬ ‫م ــا و ض ــع س ــوق مس ــقط ف ــي‬ ‫مكا ن ــة جي ــدة بي ــن أكث ــر األ س ــواق‬ ‫تط ــورا ف ــي المنطق ــة‪ ،‬و ق ــد‬ ‫نجح ــت الس ــوق ف ــي ج ــذب أحج ــام‬ ‫جي ــدة م ــن اال س ــتثمار المحل ــي‬ ‫واألجنب ــي بفض ــل تبن ــي الس ــلطنة‬ ‫توجه ــات تد ع ــم اال س ــتثمار ف ــي‬ ‫الس ــوق خا ص ــة ع ــدم وج ــود‬ ‫قي ــود عل ــى اال س ــتثمار مم ــا أ ت ــاح‬ ‫د خ ــول اال س ــتثمار األجنب ــي بنس ــب‬ ‫ومع ــدالت مالئم ــة‪.‬‬ ‫وعل ــى م ــدى العق ــود الماضي ــة‬ ‫كان التع ــاون والتكا م ــل هــو الس ــمة‬ ‫الس ــائدة بي ــن المؤسس ــات المعني ــة‬ ‫بالس ــوق و ه ــو م ــا س ــاهم ف ــي‬

‫نحن في شركات الوساطة‬ ‫المالية نعتبر أنفسنا ثمرة‬ ‫لنجاح السوق على مدى‬ ‫العقود الثاثة الماضية‪،‬‬ ‫بدأنا معا وكبرنا معا‬ ‫وشهدنا التطور والتقدم‬ ‫المتواصل في السوق‬

‫توجي ــه الجه ــود با س ــتمرار إ ل ــى م ــا‬ ‫في ــه صا ل ــح الس ــوق والمس ــتثمر ين‪،‬‬ ‫ونح ــن ف ــي ش ــركات الو س ــاطة‬ ‫المالي ــة نعتب ــر أنفس ــنا ثم ــرة لنج ــاح‬ ‫الس ــوق عل ــى م ــدى العق ــود‬ ‫الثال ث ــة الماضي ــة‪ ،‬بدأ ن ــا مع ــا وكبرن ــا‬ ‫مع ــا و ش ــهدنا التط ــور والتق ــدم‬ ‫المتوا ص ــل ف ــي الس ــوق وا ل ــذي‬ ‫انعك ــس عل ــى ش ــركات الو س ــاطة‬

‫الت ــي أصبح ــت تمتل ــك خب ــرات‬ ‫وا س ــعة ف ــي إدارة اال س ــتثمارات‬ ‫واأل ص ــول ولديه ــا كــوادر عل ــى‬ ‫مس ــتوى مهن ــي رفي ــع و ه ــو‬ ‫م ــا س ــاهم ف ــي توفي ــر أفض ــل‬ ‫الف ــرص اال س ــتثمار ية لعمالئن ــا ف ــي‬ ‫الس ــلطنة وخارجه ــا‪.‬‬ ‫وبينم ــا نحتف ــل بم ــرور ‪ 30‬عام ــا‬ ‫عل ــى تأس ــيس س ــوق مس ــقط‬ ‫ل ــألوراق المالي ــة فإنن ــا نتمن ــى ل ــه كل‬ ‫التوفي ــق والنج ــاح ف ــي كل م ــا يخ ــدم‬ ‫المس ــتثمرين والش ــركات واالقتص ــاد‬ ‫الوطن ــي‪ ،‬وف ــي ظ ــل التش ــريعات‬ ‫الت ــي ص ــدرت خ ــالل الع ــام الج ــاري‬ ‫واســتهدفت تعز يــز تنافســية الســلطنة‬ ‫والتحس ــين المس ــتمر لبيئ ــة األعم ــال‬ ‫واالس ــتثمار وز ي ــادة دور القط ــاع‬ ‫الخ ــاص ف ــي المش ــاريع االس ــتراتيجية‪،‬‬ ‫هن ــاك طم ــوح ف ــي مز ي ــد م ــن‬ ‫االس ــتفادة م ــن اإلمكاني ــات الكبي ــرة‬ ‫الت ــي يملكه ــا س ــوق رأس الم ــال ف ــي‬ ‫الس ــلطنة لتعز ي ــز االس ــتثمارات ودع ــم‬ ‫مشــاريع التنميــة خــالل الفتــرة المقبلــة‬ ‫والت ــي تحت ــل أهمي ــة خاص ــة ف ــي ظ ــل‬ ‫االهتم ــام الكبي ــر بمش ــاريع التنوي ــع‬ ‫االقتص ــادي‪.‬‬

‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪65‬‬

‫سوق مسقط مساهم أساسي في توفير‬ ‫التمويل المالي للمؤسسات والشركات‬

‫الدكتور أحمد بن سعيد كشوب‬

‫رئيس مجلس إدارة الجمعية العمانية لألوراق المالية‬

‫‪64‬‬

‫بينمــا تحتفــل ســوق مســقط لــألوراق‬ ‫الماليــة بذكــرى ‪ 30‬عامــا علــى‬ ‫تأسيســها‪ ،‬تشــكل هــذه المناســبة‬ ‫بالنســبة لنــا فــي ســوق مســقط حلقــة‬ ‫جديــدة من سلســلة األهــداف المرحلية‬ ‫التــي تســعى الســوق مــن خاللهــا إلــى‬ ‫الوصــول للر يــادة بيــن األســواق الماليــة‪،‬‬ ‫واالســتمرار فــي تحقيــق اســتراتيجيات‬ ‫ورؤى الســلطنة الراميــة إلــى تعز يــز‬ ‫مكانتهــا بيــن الــدول وتحقيــق أهــداف‬ ‫التنميــة المســتدامة‪ ،‬ولتظــل الســوق‬ ‫واحــدة مــن ركائــز االقتصــاد العمانــي‬ ‫المتنامــي‪ ،‬وتأتــي هــذه االحتفاليــة‬ ‫تحققــت‬ ‫تتويجــا إلنجــازات الســوق التــي ً‬ ‫خــالل الفتــرة الماضيــة وتماشــيا مــع‬ ‫أهــداف للمســتقبل وهــي مز يــد مــن‬ ‫كفــاءة األداء وتوفيــر منتجــات أفضــل‬ ‫وخدمــات مبتكــرة تســاهم فــي تأميــن‬ ‫بيئــة عادلــة وآمنــة لالســتثمار ‪.‬‬ ‫وعلــى مــدار ثالثــة عقــود مــن عمــل‬ ‫الســوق وجدنــا دومــا أن التحديــات التــي‬ ‫واجهتهــا ســوق مســقط لــألوراق‬ ‫الماليــة شــكلت محطــات إثرائيــة عــززت‬ ‫مــن مســيرة وتطــور أداء الســوق‪،‬‬ ‫األمــر الــذي يؤهلهــا ألن تكــون‬ ‫مــن بيــن األســواق الماليــة الخليجيــة‬ ‫والعربيــة األكثــر جاذبيــة لالســتثمار‪،‬‬ ‫ويعــزز مكانتهــا كواحــدة مــن أهــم‬ ‫المؤسســات التــي تســاهم فــي‬

‫على مدار ثاثة عقود‬ ‫وجدنا دوما أن التحديات‬ ‫التي واجهتها سوق‬ ‫مسقط لألوراق المالية‬ ‫شكلت محطات إثرائية‬ ‫عززت من مسيرة وتطور‬ ‫أداء السوق‬ ‫توفيــر التمويــل المالــي للمؤسســات‬ ‫والشــركات الراغبــة فــي اإلدراج بســوق‬ ‫مســقط لــألوراق الماليــة ممــا يمثــل‬ ‫منصــة مثاليــة لرفــع وز يــادة حجــم‬ ‫رؤوس أموالهــا الشــركات وتوســيع‬ ‫أنشــطتها ‪.‬‬ ‫نحــن فــي الجمعيــة العمانيــة‬ ‫لــألوراق الماليــة نســعى دومــا‬ ‫للمشــاركة والشــراكة والمســاهمة‬ ‫مــع هــذا الصــرح المالــي الكبيــر بتوفيــر‬ ‫بيئــة عمــل تنظيميــة عاليــة المســتوى‬ ‫تلبــي المتطلبــات المتزايــدة لكافــة‬

‫فئــات المتعامليــن وباألخــص الشــركات‬ ‫العاملــة فــي مجــال األوراق الماليــة‬ ‫مــن خــالل إبــداء التوصيــات والمقترحــات‬ ‫التــي تســاهم فــي تطويــر اســتراتيجيات‬ ‫الســوق بهــدف تقديــم خدمــات‬ ‫أفضــل للعمــالء المســتثمرين‪ ،‬ونشــيد‬ ‫بــدور ومرونــة التشــريعات المنظمــة‬ ‫لقطــاع األوراق الماليــة واألنظمــة‬ ‫الفنيــة واإللكترونيــة التــي تعمــل بهــا‬ ‫الســوق‪ ،‬والتــي تعتبــر مــن أهــم عناصــر‬ ‫نجــاح مســيرة ســوق مســقط لــألوراق‬ ‫الماليــة وشــركات الوســاطة الماليــة‬ ‫متطلعيــن إلــى مز يــد مــن اإلنجــازات التي‬ ‫تجعــل الســوق فــي طليعــة األســواق‬ ‫المتطــورة بالمنطقــة العربيــة‪.‬‬ ‫ويســعدنا أن احتفالنــا ســنويا‬ ‫بتأســيس ســوق مســقط لــألوراق‬ ‫الماليــة يتزامــن كل عــام مــع مناســبة‬ ‫عز يــزة علــى هــذا الوطــن الغالــي حيــث‬ ‫احتفلنــا مؤخــرا بالعيــد الوطنــي التاســع‬ ‫واألربعيــن المجيــد ليز يــد هــذا االحتفــال‬ ‫إشــراقا وبهــاء لينســجم بشــكل متناغــم‬ ‫مــع أهــداف عصــر نهضتنــا المباركــة‬ ‫ومواكبــة أحــدث التطــورات فــي صناعــة‬ ‫األوراق الماليــة بشــكل متوافــق مــع‬ ‫الرؤيــة االقتصاديــة لحكومــة الســلطنة‬ ‫بقيــادة حضــرة صاحــب الجاللــة الســلطان‬ ‫قابــوس بــن ســعيد المعظــم ـ حفظــه‬ ‫اهلل ورعــاه ‪.‬‬

‫أن عدي ــد م ــن الش ــركات يت ــم تداوله ــا‬ ‫حالي ــا بأق ــل م ــن قيمته ــا الدفتر ي ــة‬ ‫وال ــذي يعن ــي إمكاني ــة ش ــرائها بأق ــل‬ ‫م ــن كلف ــة تأسيس ــها‪ ،‬وتتي ــح الس ــوق‬ ‫اآلن فرص ــا جي ــدة للمس ــتثمرين الراغبي ــن‬ ‫ف ــي االس ــتفادة م ــن موج ــة النهض ــة‬ ‫القادم ــة ف ــي ح ــال تحس ــن بع ــض‬ ‫العوا م ــل‪.‬‬ ‫م ــع م ــرور ‪ 30‬عام ــا عل ــى تأس ــيس‬ ‫س ــوق مس ــقط أصبح ــت الس ــوق اآلن‬ ‫تمتلــك اآلن هيــكال تنظيميــا وبنيــة تحتيــة‬ ‫وأنظم ــة ت ــداول متط ــورة ومدعوم ــة‬

‫بأنظم ــة تش ــريعية توف ــر حماي ــة‬ ‫مناس ــبة للمس ــتثمرين‪ ،‬وإذا م ــا قارن ــا‬ ‫الس ــوق بأس ــواق المنطق ــة‪ ،‬فق ــد‬ ‫كان ــت س ــوق مس ــقط الس ــباقة ف ــي‬ ‫تبن ــي المعايي ــر العالمي ــة للش ــفافية‬ ‫واإلفص ــاح وحماي ــة نزاه ــة الت ــداول‪،‬‬ ‫ويظ ــل لدين ــا الطم ــوح ف ــي مز ي ــد‬ ‫م ــن التطوي ــر ف ــي البني ــة التش ــريعية‬ ‫للس ــماح بإضاف ــة منتج ــات وأدوات‬ ‫ت ــداول جدي ــدة‪.‬‬ ‫كرؤي ــة مس ــتقبلية‪ ،‬أرى أن ــه ف ــي‬ ‫ظ ــل التط ــور الكبي ــر ال ــذي وصل ــت‬

‫إلي ــه الس ــوق فاألولوي ــة للفت ــرة‬ ‫المقبل ــة هــي أن نرتق ــي بالس ــوق عب ــر‬ ‫توس ــعة مش ــاركة قطاع ــات إضافي ــة‬ ‫ف ــي الس ــوق مث ــل ش ــركات إنت ــاج‬ ‫النف ــط والتكر ي ــر والبتروكيماوي ــات‪،‬‬ ‫كم ــا أنن ــا يج ــب أن نتطل ــع إل ــى إع ــادة‬ ‫هيكل ــة الس ــوق وتطوي ــر وتس ــهيل‬ ‫إج ــراءات إدراج للس ــماح بتأس ــيس‬ ‫موج ــة جدي ــدة م ــن الش ــركات‬ ‫ودخ ــول منتج ــات جدي ــدة أيض ــا‬ ‫للس ــوق‪ ،‬كم ــا أن ــه لتوس ــعة نط ــاق‬ ‫الش ــركات المدرج ــة ف ــي الس ــلطنة‬

‫يمك ــن اس ــتحداث س ــوق ثانوي ــة‬ ‫للش ــركات الصغي ــرة والمتوس ــطة‬ ‫لدع ــم الش ــباب ف ــي تأس ــيس ش ــركات‬ ‫منظم ــة وتس ــهيل وصوله ــم إل ــى‬ ‫رأس الم ــال ب ــدال م ــن االعتم ــاد عل ــى‬ ‫تموي ــل البن ــوك‪.‬‬ ‫كم ــا أود أن أن ــوه إل ــى أن رف ــع‬ ‫مس ــتوى تصني ــف الس ــوق حس ــب‬ ‫متطلب ــات المؤش ــرات العالمي ــة أصب ــح‬ ‫ضرور ي ــا ولك ــن علين ــا أوال أن نرف ــع م ــن‬ ‫حج ــم الس ــوق وإدراجاته ــا بإضاف ــة‬ ‫ش ــركات اس ــتراتيجية‪ ،‬ويمك ــن تقدي ــم‬

‫نظ ــام صان ــع الس ــوق بطريق ــة عملي ــة‬ ‫تناس ــب س ــوقنا المحل ــي لتحس ــين‬ ‫فــرص اإلدراج‪ ،‬وهنــاك ضــرورة ألن نضــع‬ ‫ضم ــن أهدافن ــا االس ــتراتيجية أن تكــون‬ ‫س ــوق مس ــقط أح ــد أه ــم أس ــواق‬ ‫المنطق ــة م ــن خ ــالل رؤي ــة اس ــتراتيجية‬ ‫مدعوم ــة م ــن المؤسس ــات المعني ــة‬ ‫المختلف ــة لتعم ــل مع ــا وتتضاف ــر‬ ‫الجه ــود ضم ــن قناع ــة مش ــتركة‬ ‫بأهمي ــة الس ــوق لالقتص ــاد الوطن ــي‬ ‫ودوره ــا الحي ــوي ف ــي تنمي ــة مختل ــف‬ ‫القطا ع ــات‪.‬‬ ‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪67‬‬

‫سوق مسقط تمتلك هيكل تنظيمي وأنظمة تداول‬ ‫متطورة وتشريعات توفر حماية للمستثمرين‬

‫مصطفى أحمد سلمان‬

‫رئيس مجلس االدارة ‪ -‬المتحدة لألوراق المالية‬

‫‪66‬‬

‫تعتب ــر س ــوق مس ــقط م ــن أوائ ــل‬ ‫األس ــواق المالي ــة ف ــي المنطق ــة‪،‬‬ ‫ومن ــذ تأسيس ــها حظ ــت باهتم ــام‬ ‫س ــواء‬ ‫المس ــتثمرين‬ ‫ومتابع ــة‬ ‫محلي ــا أو عالمي ــا‪ ،‬وعل ــى الرغ ــم م ــن‬ ‫صغ ــر حج ــم الس ــوق إال أنه ــا لفت ــرة‬ ‫م ــن الفت ــرات كان ــت بمثاب ــة الم ــرآة‬ ‫القتصادي ــات منطق ــة دول المجل ــس‪،‬‬ ‫حي ــث ش ــهدنا تدف ــق اس ــتثمارات م ــن‬ ‫صنادي ــق عالمي ــة ضم ــن تخصيص ــات‬ ‫مدروســة وأكبــر دليــل علــى ذلــك كان‬ ‫حض ــور مدي ــري الصنادي ــق العالمي ــة‬ ‫الجتماع ــات الجمعي ــات العام ــة‬ ‫للش ــركات ف ــي أواس ــط التس ــعينات‪،‬‬ ‫فتعرفن ــا ف ــي وقته ــا عل ــى صن ــدوق‬ ‫بكتي ــت وفليمن ــج ومدي ــر الصن ــدوق‬ ‫لــوك ريتشــديل وغيرهــم مــن األســماء‬ ‫ا لعا لمي ــة ‪.‬‬ ‫إن س ــوق الم ــال يعتب ــر المص ــدر‬ ‫النش ــاط‬ ‫لتس ــويق‬ ‫الرئيس ــي‬ ‫االقتص ــادي ألي دول ــة‪ ،‬فاإلع ــالن‬ ‫ع ــن نش ــاط الس ــوق وأس ــعار األوراق‬ ‫المالي ــة المدرج ــة وبثه ــا عب ــر القن ــوات‬ ‫الفضائي ــة العالمي ــة يعتب ــر أول ناف ــذة‬ ‫لجــذب اهتم ــام المس ــتثمرين وتمهي ــد‬ ‫الطر ي ــق لتدف ــق االس ــتثمارات األجنبي ــة‪،‬‬ ‫وم ــن الجدي ــر بالذكــر أن س ــوق‬ ‫مس ــقط تغط ــي ع ــددا ال ب ــأس ب ــه‬

‫اإلعان عن نشاط‬ ‫السوق وأسعار‬ ‫األوراق المالية‬ ‫المدرجة وبثها عبر‬ ‫القنوات الفضائية‬ ‫العالمية يعتبر أول‬ ‫نافذة لجذب اهتمام‬ ‫المستثمرين وتمهيد‬ ‫الطريق لتدفق‬ ‫االستثمارات األجنبية‬

‫م ــن القطاع ــات المختلف ــة والت ــي‬ ‫تفس ــح المج ــال للمس ــتثمرين بكاف ــة‬ ‫أحجامه ــم للمش ــاركة ف ــي المش ــاريع‬ ‫االس ــتراتيجية‪ ،‬فالبن ــوك وش ــركات‬ ‫الطاق ــة والفن ــادق واالتص ــاالت م ــا‬ ‫ه ــي اال ج ــزء م ــن تل ــك القطاع ــات‬ ‫المتوف ــرة لالس ــتثمار‪ ،‬ون ــدرك أن ــه‬ ‫م ــن غي ــر الممك ــن تأس ــيس ش ــركات‬ ‫عمالق ــة خاص ــة تخ ــدم االقتص ــاد‬ ‫وتســاهم بالناتــج المحلــي اال مــن خــالل‬ ‫الش ــركات المس ــاهمة العام ــة وعب ــر‬ ‫أدوات وآلي ــات الت ــداول الت ــي يوفره ــا‬ ‫ســوق األوراق الماليــة‪ ،‬فهــو يســاهم‬ ‫بفت ــح قن ــوات توجي ــه األم ــوال العام ــة‬ ‫إل ــى الش ــركات وم ــن ث ــم دع ــم التنمي ــة‬ ‫المحلي ــة وإعط ــاء الفرص ــة لصغ ــار‬ ‫المس ــتثمرين لالس ــتفادة م ــن الهيكل ــة‬ ‫المالي ــة واإلدارات ذات المس ــتوى‬ ‫المهن ــي الرفي ــع‪.‬‬ ‫وعل ــى الرغ ــم م ــن أن س ــوق‬ ‫مس ــقط واجهــت ف ــي الفت ــرة األخي ــرة‬ ‫موج ــة م ــن انخف ــاض األس ــعار بفع ــل‬ ‫عوامــل محليــة وإقليميــة وخاصــة مــع‬ ‫تأثي ــر أس ــعار النف ــط‪ ،‬لك ــن ظل ــت العدي ــد‬ ‫م ــن الش ــركات تحاف ــظ عل ــى أدائه ــا‬ ‫وتوزيعاته ــا المس ــتقرة‪ ،‬كم ــا أن ف ــرص‬ ‫االس ــتثمار بالس ــوق بأس ــعار جذاب ــة‬ ‫أصبح ــت متوف ــرة بش ــكل كبي ــر‪ ،‬خاص ــة‬

‫وس ــيطرة أفض ــل عل ــى التكالي ــف‬ ‫وج ــذب مز ي ــد م ــن االس ــتثمارات‬ ‫ودع ــم أداء الس ــوق‪.‬‬

‫الســوق المحلــي حاجــز ال ـ ‪ % 25‬فــي‬ ‫رؤوس أمــوال الشــركات المســاهمة‬ ‫العامــة)‪.‬‬ ‫ طرح أسهم الشركات الراغبة في‬ ‫تنفيــذ مشــاريعها المختلفــة‪.‬‬ ‫ المزايا التنافســية من حيث شــروط‬ ‫اإلدراج فــي الســوق والعوائــد‬ ‫المرتفعــة‪ ،‬وســهولة الدخــول‬ ‫لالســتثمار للعديــد مــن المســتثمرين‬ ‫ســواء صغــار المســتثمرين أو الكبــار‬ ‫منهــم‪ ،‬يجعــل الســوق المالــي‬ ‫فــي وضــع أقــوى مــن المســتويات‬

‫التمويليــة التــي تقدمهــا البنــوك‪.‬‬ ‫ بلغــت القيمــة الســوقية للســوق‬ ‫كمــا فــي منتصــف شــهر نوفمبــر مــن‬ ‫العــام الجــاري نحــو ‪ 18.8‬مليــار لاير‬ ‫وهو ما يوضح أن قطاع ســوق رأس‬ ‫المــال يعتبــر أحــد أهــم دعائــم االقتصاد‬ ‫الوطنــي للســلطنة‪.‬‬ ‫إن ســوق مســقط لــألوراق الماليــة توفــر‬ ‫عوامــل كثيــرة جاذبــة لاســتثمار نذكــر‬ ‫منهــا‪:‬‬

‫ مضاع ــف ربحي ــة ج ــاذب عن ــد ‪7.6‬‬

‫م ــرة مقارن ــة م ــع متوس ــط ‪13.6‬‬ ‫مــرة لألســواق الخليجيــة‪ ،‬ومضاعــف‬ ‫قيم ــة دفتر ي ــة عن ــد ‪ 0.75‬م ــرة‬ ‫مقارن ــة م ــع متوس ــط ‪ 1.2‬م ــرة‬ ‫ألس ــواق المنطق ــة وعائ ــدا أعل ــى‬ ‫م ــن ‪ % 7‬مقارن ــة م ــع متوس ــط‬ ‫‪ % 4.8‬ألس ــواق المنطق ــة‪.‬‬ ‫ العضوي ــات المحلي ــة واإلقليمي ــة‬ ‫والعالمي ــة وش ــهادات الج ــودة‬ ‫والتط ــور التش ــريعي المتواص ــل‬ ‫الرقابي ــة‬ ‫الهيئ ــات‬ ‫ووج ــود‬ ‫المس ــتقلة ومنص ــات الت ــداول‬

‫المعايي ــر‬ ‫(وف ــق‬ ‫اإللكتروني ــة‬ ‫الدولي ــة) والفر ي ــق المؤه ــل‬ ‫ل ــإلدارة‪ ،‬كله ــا عوام ــل تدع ــم ثق ــة‬ ‫ا لمس ــتثمر ين ‪.‬‬ ‫ توفــر األدوات الماليــة المتعــددة‬ ‫واألس ــواق المختلف ــة والت ــي منه ــا‬ ‫أس ــواق الدخ ــل الثاب ــت‪.‬‬ ‫ الدعــم الحكومي والمؤسســي‬ ‫غي ــر المح ــدود‪.‬‬ ‫ ق ــرب تح ــول الس ــوق لش ــركة‬ ‫مســاهمة وهــو مــا يدعــم الســوق‬ ‫بآلي ــات تس ــويقية واس ــتثمارية‬

‫وبينم ــا نحتف ــل بالذكــرى الثالثي ــن‬ ‫لتأس ــيس الس ــوق نؤكــد عل ــى أن‬ ‫التط ــورات التش ــريعية كان ــت وم ــا ت ــزال‬ ‫تق ــوم ب ــدور ه ــام ف ــي تعز ي ــز ثق ــة‬ ‫المس ــتثمرين والمتعاملي ــن‪ ،‬وق ــد‬ ‫ص ــدر خ ــالل الع ــام الج ــاري ع ــدد م ــن‬ ‫القواني ــن الجدي ــدة الت ــي تخ ــدم ه ــذا‬ ‫الهــدف‪ ،‬كمــا مــن المتوقــع أن تشــهد‬ ‫الفت ــرة المقبل ــة مز ي ــدا م ــن التش ــريعات‬ ‫المتط ــورة منه ــا م ــا يتعل ــق بت ــداول‬ ‫األوراق المالي ــة‪ ،‬كم ــا قام ــت س ــوق‬ ‫مس ــقط ل ــألوراق المالي ــة ف ــي‬ ‫ع ــام ‪ 2018‬بإص ــدار تعمي ــم يتعل ــق‬ ‫بسياس ــة اإلفص ــاح وتحمي ــل األخب ــار‬ ‫عل ــى الموق ــع اإللكترون ــي للس ــوق‬ ‫وب ــأن تت ــم صياغ ــة الخب ــر ف ــي رس ــالة‬ ‫رس ــمية معتم ــدة بالخت ــم والتوقي ــع‬ ‫م ــن قب ــل الش ــركة وأن يكــون ب ــكال‬ ‫اللغتي ــن العربي ــة واإلنجليز ي ــة وبصيغ ــة‬ ‫ال ـ ‪ pdf‬وهــو األم ــر ال ــذي يدع ــم ثق ــة‬ ‫المس ــتثمرين وبالتال ــي الت ــداوالت‪،‬‬ ‫ويع ــد تجمي ــد الضرائ ــب عل ــى توزيع ــات‬ ‫األرب ــاح عام ــال مش ــجعا عل ــى االس ــتثمار‬ ‫ف ــي الس ــوق‪ ،‬وم ــع عملي ــات‬ ‫التخصي ــص الجار ي ــة والمتوقع ــة لع ــدد‬ ‫مــن الشــركات الحكوميــة ســيزيد عمــق‬ ‫الس ــوق وقدرت ــه عل ــى ج ــذب المز ي ــد‬ ‫م ــن المس ــتثمرين‪ ،‬وكذل ــك ج ــذب‬ ‫المز ي ــد م ــن الش ــركات ل ــإلدراج ف ــي‬ ‫الس ــوق‪.‬‬ ‫ً‬

‫‪ 3O‬عاما من التطور ‪69‬‬

‫مع عمليات التخصيص الجارية والمتوقعة لعدد من الشركات‬ ‫الحكومية سيزيد عمق السوق وقدرته على جذب المستثمرين‬ ‫والشركات لإلدراج في السوق‬

‫لؤي بطاينة‬

‫الرئيس التنفيذي لشركة أوبار كابيتال‬

‫‪68‬‬

‫ال شــك أن تأســيس ســوق مســقط‬ ‫لــألوراق الماليــة فــي عــام ‪1988‬‬ ‫وانطالقهــا فــي عــام ‪ 1989‬شــكل حجــر‬ ‫األســاس لقطــاع ســوق رأس المــال فــي‬ ‫الســلطنة‪ ،‬حيــث تمحــورت الرؤيــة فــي‬ ‫تنظيــم ســوق األوراق الماليــة ومشــاركة‬ ‫المؤسســات الماليــة األخــرى فــي‬ ‫إســتكمال بنــاء البنيــة التحتيــة للقطــاع‬ ‫المالــي‪ ،‬والحقــا تــم إصــدار المرســوم‬ ‫‪ 80/98‬ليدشن تطورا مهما هو مرحلة‬ ‫إعــادة الهيكلــة التــي تضمنــت إطــالق‬ ‫مؤسســتين مهمتيــن همــا الهيئــة‬ ‫العامــة لســوق المــال وســوق مســقط‬ ‫لــألوراق الماليــة‪ ،‬كمــا تــم إنشــاء شــركة‬ ‫مســقط للمقاصــة واإليــداع لتكتمــل‬ ‫بذلــك البنيــة المؤسســية لهــذا القطــاع‬ ‫الــذي يلعــب دورا شــديد األهميــة فــي‬ ‫النمــو االقتصــادي بشــكل عــام ودعــم‬ ‫خطــط التوســع للشــركات والصناديــق‬ ‫ســواء المدرجــة فــي الســوق أو تلــك‬ ‫التــي تســعى لــإلدراج‪.‬‬ ‫ونحــن نتابــع المســيرة الناجحــة للســوق‬ ‫علــى مــدار العقــود الماضيــة عاصرنــا‬ ‫عديــد مــن اإلنجــازات الهامــة فــي تار يــخ‬ ‫الســوق مــن أهمهــا عضويــة الســوق‬ ‫فــي المنظمــات الدوليــة واإلدراج‬ ‫اإللكترونــي للشــركات المســاهمة‬

‫إنجازات السوق تؤكد‬ ‫المكانة المرموقة التي‬ ‫تتمتع بها وتجعلها‬ ‫وجهة هامة لتوفير‬ ‫التمويل الازم للشركات‬ ‫ودعم االقتصاد‬ ‫وجذب االستثمارات‬ ‫وتعزيز الوضع المالي‬ ‫للمساهمين‬

‫المقفلــة وتدشــين مؤشــر العائــد‬ ‫الكلــي وحصولهــا علــى شــهادات األيــزو‬ ‫فــي مجــاالت متعــددة بمــا فــي ذلــك‬ ‫شــهادة االيــزو لجميــع أقســام دائــرة‬ ‫البنيــة األساســية لتقنيــة المعلومــات‬ ‫ودائــرة األنظمــة والتطويــر فــي عــام‬

‫‪ ،2018‬وتســتعد الســوق لنقلــة جديــدة‬ ‫مهمــة مــع صــدور قــرار تحويلهــا إلــى‬ ‫شــركة مســاهمة عامــة‪ ،‬وجميعهــا‬ ‫إنجــازات تؤكــد المكانــة المرموقــة التــي‬ ‫تتمتــع بهــا الســوق وتجعلهــا وجهــة‬ ‫هامــة لتوفيــر التمويــل الــالزم للشــركات‬ ‫ودعــم االقتصــاد وجــذب االســتثمارات‬ ‫وتعز يــز الوضــع المالي للمســاهمين إلى‬ ‫غيــر ذلــك مــن األدوار التــي نجحــت وتنجــح‬ ‫بهــا ســوق مســقط لــألوراق الماليــة‬ ‫بشــكل متواصــل‪.‬‬ ‫تكمــن أهميــة قطــاع ســوق المــال‬ ‫كونــه مســاهما هامــا فــي دعــم النمــو‬ ‫االقتصــادي مــن خــال‪:‬‬

‫ توفيــر التمويــل الــالزم للمشــاريع‬ ‫االقتصاديــة عــن طر يــق جمــع‬ ‫المدخــرات مــن كافــة شــرائح المجتمــع‬ ‫وتوجيههــا لتمويــل المشــاريع‬ ‫االقتصاديــة المنتجــة‪.‬‬ ‫ تقليــل تكلفة التمويــل إلى الحدود‬ ‫الدنيــا‪.‬‬ ‫ دعم المبادرات الحكومية وزيادة‬ ‫مشــاركة القطــاع الخــاص فــي خطــط‬ ‫التنميــة‪.‬‬ ‫ اســتقطاب االســتثمارات األجنبيــة‬ ‫(تتجــاوز نســبة االســتثمار األجنبــي فــي‬

‫تتقدم الشركة الخليجية بادر ألسواق المال بخالص التهنئة‬ ‫لمجلس إدارة سوق مسقط لألوراق المالية وللعاملين بالسوق بمناسبة مرور ‪ 30‬عاما على تأسيس السوق‪.‬‬

‫الوساطة‬

‫إدارة اإلصدارات‬

‫إدارة صناديق االستثمار‬

‫إدارة محافظ األوراق المالية‬

‫تسويق أوراق مالية غير عمانية‬

‫البحث وتقييم المشورة المتعلقة‬ ‫باالستثمار في األوراق المالية المدرجة‬

‫من أهم الشركات الرائدة‬ ‫في إدارة األصول‬

‫نعمل على تحقيق أفضل‬ ‫عائد الستثماراتك‬

‫أفضل شركة وساطة في‬ ‫مجال حجم التداول لعام‬ ‫‪2019‬‬

‫أفضل شركة وساطة‬ ‫في استقطاب رأس المال‬ ‫األجنبي لعام ‪2019‬‬

‫مدير العديد من عمليات االكتتاب‬ ‫في رؤوس األموال واإلدراج في‬ ‫سوق مسقط لألوراق المالية‬ ‫طوال ‪ 20‬عاما الماضية‬