Seminário Otimização da Estrutura de Capital e Dívida AMCHAM São Paulo, 25/02/2016 1
A BNDESPAR
BNDES Financiamentos de longo prazo
FINAME BNDES Participações S.A. Participações Societárias
Agência Especial Financiamento Industrial Produção e Comercialização de Máquinas e Equipamentos
BNDES PLC Internacionalização de Empresas Brasileiras
• A BNDESPAR é uma sociedade por ações, constituída em 1982. É subsidiária integral do BNDES.
• Sua atuação é direcionada a apoiar o processo de capitalização e o desenvolvimento de empresas nacionais. 2
Organização Interna Conselho de Administração
Crédito
Auditoria
Presidente Secretaria Executiva do Gabinete da Presidência
Chefe do Gabinete da Presidência
Vice-Presidente
Estruturação de Projetos
Área Jurídica
Diretor 1
Diretor 2
Diretor 3
Diretor 4
Diretor 5
Diretor 6
Diretor 7
Infraestrutura
Internacional
Financeira
Mercado de Capitais
Infraestrutura Social
Tecnologia de Informação e Processos
Planejamento
Insumos Básicos
Comércio Exterior
Operações Indiretas
Capital Empreendedor
Agropecuária e Inclusão Social
Recursos Humanos
Gestão de Risco
Administração
Industrial
Meio Ambiente
Projeto AGIR
Pesquisa Econômica
3
Focos de Apoio Financeiro
Indústria e Infraestrutura
Apoio à Inovação
Máquinas e Equipamentos
Capital de Giro e Microcrédito
Cartão BNDES
Apoio socioambiental, cultural e esportivo
$ Exportação e Inserção Internacional
4
Projetos de Investimento
Inclusão Social e Produtiva
Requisitos ao beneficiário
Capacidade de pagamento Cadastro comercial satisfatório Em dia com as obrigações fiscais e previdenciárias Não estar inadimplente com o BNDES nem em regime de recuperação de crédito Dispor de garantias para cobrir o risco da operação Cumprir a legislação ambiental 5
Classificação de Porte utilizada
Porte da Empresa
M
Receita Operacional Bruta Anual
Micro
Até R$ 2,4 milhões
Pequena
Até R$ 16 milhões
Média
Até R$ 90 milhões
Média-grande
Até R$ 300 milhões
Grande
Acima de R$ 300 milhões
P
M Es
6
Desembolsos por Tipo de Operação (%)
43% 57%
59%
53%
56%
61%
54%
61%
52%
57% 43%
41%
2006
2007
47%
2008
44%
2009
Operações Diretas 7
2010
39%
2011
46%
2012
39%
2013
Operações Indiretas
48%
2014
45%
55%
2015-1S
Evolução dos Desembolsos Em R$ bilhões
Os desembolsos do BNDES nos últimos anos refletem os esforços da instituição para sustentação do crédito na sequência da crise mundial de 2008 e crise europeia. O Banco prevê, desde 2013, o início de um processo cauteloso de moderação das atividades. 8
Desembolsos por Setor de Atividade
9
O BNDES está disponível para clientes de todos os portes e setores...
78%
75%
76%
79%
22%
25%
24%
21%
2006
2007
2008
2009
MPMEs
10
73%
27%
2010
64%
68%
67%
68%
71%
36%
32%
33%
32%
29%
2011
2012
2013
2014
2015-1S
Médias-grandes e Grandes
...com prioridade para as MPMEs. Número de Operações
Desembolsos
479.746
R$ 69 bilhões 4.647 (1%)
11.018 (2%)
Dados de 2015-1S 19.748 (29%)
464.081 (97%)
44.709 (65%)
4.318 (6%)
Distribuição por porte de cliente: MPMEs e Pessoas Físicas 11
Empresas Médias-grandes
Grandes Empresas e Administração Pública
Como solicitar o Financiamento?
Micro, Pequena e Média Empresa
Agente Financeiro
1º Passo
2º Passo
3º Passo
Dirigir-se à instituição financeira credenciada de sua preferência
Apresentação da documentação necessária; Análise da possibilidade de concessão do crédito; Negociação das garantias; Aprovação da operação.
Homologação da operação; Liberação dos recursos para o agente financeiro.
Garantias: FGI
BNDES FGI - Fundo Garantidor para Investimentos
Atua como complementador de garantia para o aumento do acesso de MPMEs ao crĂŠdito 13
Cartão BNDES Imagem da página inicial do Portal do Cartão BNDES em janeiro de 2016.
14
Cartão BNDES: Condições Financeiras Clientes
MPMEs
Limite de Crédito
Até R$ 1 milhão por cartão
Custo
1,35% a.m. (Jan./2016)
Período de Amortização
De 3 a 48 prestações fixas, mensais e iguais
O Cartão BNDES permite a aquisição de máquinas e equipamentos, matéria-prima e serviços credenciados no Portal de Operações:
Cartão BNDES: Estatísticas Performance Geral Performance 2014
Cartões Emitidos
704 mil
Crédito Total
R$ 57 bilhões
Desembolsos
R$ 11.5 bilhões
272 mil
Número de Operações
800 mil
Limite Médio
R$ 77 mil
Ticket Médio de Compras
R$ 14 mil
Produtos/Serviços Credenciados Municípios com Cartão emitido
98%
Entre a sua criação, em 2002, até 2014, o Cartão BNDES realizou 3,26 milhões de operações e liberou R$ 47,18 bilhões em desembolsos.
16
BNDESPAR investe em empresas de todos tamanhos e estágios
Participação Direta e Fundos de Private Equity
Mercado de Capitais
Fundos de Venture Capital Criatec IPOs
Ofertas Públicas Primárias e Secundárias
Listagem e Abertura Bovespa +
• Nos segmentos de empresas emergentes e maduras (abertas ou não), a BNDESPAR atua diretamente. • Nos demais segmentos atua de forma indireta como cotista de fundos de investimento 17
Governança Corporativa • A BNDESPAR participa ativamente dos conselhos e comitês de várias empresas, bem como dos comitês de fundos de investimento
Em setembro/2015, a BNDESPAR possuía representantes em
12 Conselhos Fiscais; 48 Conselhos de Administração; 46 Comitês Técnicos ou de Fundos de Investimento • Além disso, a BNDESPAR é signatária de Acordos de Acionistas em 52 empresas, por meio dos quais busca maior transparência e melhoria constante das práticas de governança corporativa. 18
Perfil - Características Operacionais
Tipos e Formas de Apoio
Participação Acionária, Debêntures Conversíveis e/ou atreladas a bônus de subscrição e Fundos de Investimentos Emissões Privadas e Públicas, Co-Investimento
Governança Corporartiva
Implementação de boas práticas de governança corporativa Direito de indicação de representante(s) em Conselhos e outros Colegiados
Perfil de Investimento
Investidor com foco no desenvolvimento de longo prazo, voltado ao fortalecimento de companhias nacionais e da economia brasileira
Regra de Saída
Ambiente de Bolsa. Estímulo Novo Mercado/BOVESPA MAIS
19
Características Comuns aos Investimentos da BNDESPAR
Perspectiva de retorno
Qualidade da gestão e estratégia diferenciada
Governança (saída via BOVESPA(NM) / BOVESPA MAIS)
Foco em Inovação
20
Investimento Potencial pela BNDESPAR
Melhores práticas socio-ambientais
Mitigação de conflitos de interesses
Apoio direto via subscrição de ações em operações estruturadas PROCESSO DE AVALIAÇÃO DA EMPRESA E APROVAÇÃO Análise da empresa Modelo de negócios Estratégia de mercado Estrutura de governança Aspectos jurídicos
Precificação e Negociação Valuation segundo métodos de mercado: fluxo de caixa descontado, múltiplos, etc. Negociação de eventual Acordo de Acionistas e da estrutura da operação.
Due diligence
Confirmação das condições de contorno da avaliação Identificação de passivos prováveis Ajustes de preço em função de resultados
Aprovação pela Diretoria Diretoria da BNDESPAR aprecia as condições e o mérito da operação Definição de condições prévias à contratação
Contratação
Atendimento das pré-condições Assinatura do Acordo de Acionistas (se for o caso) e Contrato de Promessa de Subscrição
CADE (se necessário) 21
Como funciona um fundo de investimento Características dos Fundos
Estrutura de Governança
Entre 7 e 10 anos
Duração
Fundos de Pensão
Investidores
Outros Investidores Gestor Fundo
Emp. A
Emp. B
Emp. Z
Carteira
Foco
Foco setorial ou foco em governança (multisetorial)
Equipe Gestor
De 5 a 10 analistas Taxa de administração e Taxa de Performance (se alcançar bench)
Remuneração
...
No Empresas
6 a 8 empresas investidas Constituição de Comitê de Investimento (CI) e/ou Comitê de Acompanhamento ou Supervisão
Governança
0
1º 2º 3º Período de Investimentos
4º
5º
6º
7º 8º Período de Desinvestimentos Saída:
9º
10º
•Abertura de Capital •Estratégico •Fundo de Invest. •Resgate das Ações
BNDESPAR - Carteira Carteira da BNDESPAR em 30 de setembro de 2015 Total de empresas no portfólio da BNDESPAR
282
Investimentos diretos
155
Investimentos por meio de fundos
133
Fundos investidos Valor de mercado estimado (R$ bilhões)
38 65,3 19% Papel e celulose
16%
Alimentos/Bebidas Petróleo e Gás Energia Elétrica
19%
Mineração Logística/Transp.
15%
Bens de capital TI Bens de consumo
9% 13%
2% 23
2% 2%
3%
Outros
Visão geral do portfolio de investimentos em fundos – PE/VC Portfolio da BNDESPAR em setembro/2015
48 Fundos; 133 companhias investidas em 20 estados da federação; R$ 3,4 bi em Capital Comprometido diversificado em 15 setores, alavancando R$ 18,5 bi Posicionamento. O maior investidor nacional em capital semente e venture capital e 2º e no país em PE; Liderança nas discussões de alinhamento de interessses, aspectos regulatórios e gerenciamento dos Fundos; Líder da indústria na estruturação de produtos inovadores no Brasil: capital semente, mercado de acesso, corporate venturing, etc.; 24
Atuação da BNDESPAR no mercado de capitais O BNDES é um ator importante por promover
Fortalecimento do Mercado de Capitais
Apoio ao desenvolvimento da indústria de fundos
Apoio à melhoria de práticas de governança corporativa
Estímulo ao mercado secundário de renda fixa (debêntures)
Apoio às MPME´s inovadoras
Características • Compromisso com o Longo Prazo • Atuação anticíclica em momentos de maior volatilidade do mercado • Flexibilidade para apoiar empresas de diferentes portes, em diferentes estágios através instrumentos diversos.
Racional para Investimentos em fundos – PE/VC Participação em Fundos Objetivos
Ampliar as fontes de captação de recursos de longo prazo
Estimular o empreendedorismo e empresas inovadoras
Difundir boas
Fomentar novos
Alavancar recursos de investidores privados
Ampliar a cultura
práticas de governança corporativa gestores de fundos de capital de risco
de capital de risco
Economia
Contribuição do BNDES para as empresas enfrentarem os desafios 2016
Fevereiro de 2016
27
A racionalidade da contribuição do BNDES aos desafios de 2016
Apoiar necessidades das empresas; atender à prudência bancária; preparar caminhos do futuro Custo, Garantias e Previsibilidade
AQUISIÇÃO BENS DE CAPITAL BK EFICIÊNCI A 28
APOIO À EXPORTAÇÃO DE BENS DE CAPITAL BK EXTERNALID ADE
REFIN 2016 e Cartão BNDES Lógica: fortalecer caixa das empresas REFIN 2016 Foco: Operações automáticas de empresas de todos os portes com financiamento do PSI Adiamento de até 12 parcelas de pagamento de principal para pagamento ao final do contrato em até 24 parcelas, corrigidas pela SELIC Estoque potencial: R$ 15 bilhões
CARTÃO BNDES Foco: todas as novas operações do Cartão BNDES Ampliação do prazo de amortização de 48 para 60 meses
29
PROGEREN 2016 Lógica: fortalecer caixa das empresas PROGEREN 2016 Foco: Apoio financeiro para capital de giro, com condições diferenciadas pelo porte das empresas, para induzir manutenção da produção, emprego e massa salarial Redução de até 25% do custo BNDES sobre condições vigentes Orçamento pode chegar a R$ 5 bilhões Bancos repassadores podem contar com FGI – Fundo Garantidor de Investimentos
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BNDES EXIM Lógica: fortalecer caixa de empresas exportadoras ao financiar custo de produção de BK BNDES EXIM 2016 Foco: Empresas exportadoras de bens de capital Redução de até 10% do custo total BNDES sobre condições vigentes Orçamento: R$ 4 bilhões Destaque: até 2 pontos percentuais de redução para BK Alta Externalidade (densidade da cadeia de valor e esforço inovador)
31
BNDES FINAME 2016 Lógica: diminuir custo de aquisição de bens de capital FINAME 2016 Foco: Eficiência do sistema produtivo, pelo apoio a baixo custo relativo para aquisição de bens de capital e o giro para sua produção Condições gerais FINAME: vigentes desde finais de 2015 Redução de até 16% do custo BNDES sobre condições vigentes Destaque: BK Eficiência – maior redução de custo em favor de equipamentos indutores de eficiência energética ou de menor Bancos repassadores podem contar com FGI – Fundo Garantidor de consumo energético relativo . Orçamento: R$ 2 bilhões Investimentos 32
Refinanciamento de operações automáticas – Refin PSI (1/2) Âmbito
Podem ser renegociada s Não serão refinanciada s operações
Operações automáticas do PSI contratadas nas linhas Finame Empresas de todos os portes Provável saldo devedor a ser refinanciado: R$ 15 bilhões 6 ou 12 primeiras parcelas de amortização, se número de parcelas restantes for igual ou maior que 12; ou, 6 primeiras parcelas de amortização ou parcelas de amortização restantes, se número de parcelas restantes for menor que 12. objeto de adiantamento de honra pelo FGI ou outros fundos garantidores; passíveis de refinanciamento no REFIN Caminhoneiros; com menos de 6 parcelas restantes; no período de carência.
33
Refinanciamento de operações automáticas – Refin PSI (2/2) Custo
Condiçõe s
34
Custo BNDES: 15,73% para todos os portes de empresas
Juros continuarão a ser pagos mensalmente Parcelas de amortização renegociadas comporão novo subcrédito Novo subcrédito será amortizado em até 12 ou 24 parcelas mensais. Primeiro vencimento: mês seguinte àquele do último vencimento do contrato original
Cartão BNDES OBJETIVO
PROPOSTA
Fortalecer capacidade de pagamento das MPMEs
Ampliação do prazo de amortização de 48 para 60 meses
Cartão BNDES em números Nº de Cartões: 708.792 Nº de Fornecedores: 70.365 Nº de Produtos Disponíveis: 273.004 Total de Crédito Concedido: R$ 57,7 bilhões 2015: Desembolso : R$ 11,2 bilhões 2015: Número de Operações Contratadas: 746.734 35
Capital de Giro - Progeren OBJETIVO Apoio financeiro para capital de giro para induzir manutenção da produção, emprego e massa salarial
PROPOSTA Redução de até 25% do custo BNDES Orçamento pode chegar a R$ 5 bilhões
Porte
Condição Anterior Nova Condição Custo BNDES** Custo BNDES**
ROB* até R$ 16 milhões
15,23%
11,67%
ROB entre R$ 16 milhões e R$ 90 milhões
16,13%
14,71%
ROB superior a R$ 90 milhões
17,23%
17,23%
* ROB: Receita Operacional Bruta. ** Custo BNDES considera Selic a 14,25% a.a.
Remuneração do Agente Financeiro: livremente Agentes Financeiros podem negociada contar com FGI – Fundo Garantidor de Investimentos 36
Exportação Pré-Embarque - BNDES Exim OBJETIVO Promover exportações, apoiando capital de giro em reais, com prazos compatíveis com ciclo de produção
PROPOSTA Redução de até 10% do Custo BNDES Orçamento preliminar: R$ 4 bilhões
Condição Anterior
Nova Condição
Custo BNDES*
Custo BNDES*
Grupo BK Alta Externalidade
12,94%
11,62%
Grupo Demais BK
14,46%
13,64%
Exim Pré-Embarque: Grupos
* Custo BNDES considera Selic a 14,25% a.a.
Remuneração do Agente Financeiro: livremente negociada 37
BNDES Exim: Especificação e exemplos dos Grupos
Grupo Alta Externalidade Cadeias de valor densas e maior esforço tecnológico relativamente à média
Exemplos de Bens Máquinas e implementos agrícolas e rodoviários, energia, ferroviário, máquinasferramenta, moldes e ferramentaria, (...)
Grupo Demais BK
Exemplos de bens
Demais equipamentos de acordo com classificação IBGE
Fornos, aeronaves, embarcações, caminhões, ônibus, autopeças, motores, equipamentos para: mineração, movimentação e armazenagem, indústria plástica, têxtil, refrigeração, siderurgia, papel e celulose
38
Aquisição de Bens de Capital - Finame OBJETIVO Induzir eficiência no sistema produtivo
PROPOSTA Redução de até 16% do Custo BNDES Condição Anterior Custo BNDES*
Nova Condição Custo BNDES*
“BK Eficiência”: lista de bens ampliada
10,20%
9,00%
BK Demais casos, inclusive agrícolas
11,70%
9,90%
Ônibus e caminhões
12,94%
11,80%
Giro para fabricação de BK
12,94%
11,80%
Modalidades Finame
* Custo BNDES considera participação de 80% do financiamento, Selic a 14,25%. Não considera Taxa de Intermediação Financeira. Remuneração do Agente Financeiro: livremente negociada
MPMEs podem aumentar participação a até 80% Agentes Financeiros podem contar com FGI – Fundo Garantidor de Investimentos 39
BK Eficiência: Equipamentos indutores de eficiência energética ou de menor consumo energético relativo Significativa ampliação do leque de produtos Orçamento 2016 estimado: R$ 2 bilhões Equipamentos parte de projetos de melhoria de eficiência energética (ex: repotenciação de usinas, redes elétricas inteligentes...) Equipamentos de menor consumo energético relativo ou indutores de eficiência energética (ex: veículos elétricos/híbridos; VLTs com tração elétrica; compressores de ar a parafuso...) Equipamentos com selo Procel e/ou constantes do Plano de Brasileiro de Etiquetagem (PBE), categorias A e B
Equipamentos que incorporem componentes de controle e automação com tecnologia nacional (Portaria 950) Equipamentos e componentes nos Planos de Nacionalização Progressiva BNDES (PNP-BNDES) do setor de energia (ex: Solar, Aerogeradores eólicos até 100 KW) 40
Fundo Garantidor para Investimentos (FGI)
Acesso potencial
Característica s
Condições
41
Garantia em operações de crédito de MPMEs, MEIs (Empreendedores Individuais) e caminhoneiros autônomos R$ 5,6 bilhões: potencial de operações passíveis de cobertura Mais da metade dos clientes FGI acessaram BNDES pela 1ª vez Habilitado para operações de repasse do BNDES e financiamentos com funding dos próprios Agentes Financeiros (FGI Crédito Livre) Fundo gerido pelo BNDES: CNPJ e patrimônio segregados Cobertura de até 80% do financiamento Custo: entre 0,8% e 4,9% do valor do financiamento
Informações adicionais FALE CONOSCO/SAIBA MAIS www.bndes.gov.br/bndestransparente Facebook BNDES www.facebook.com/bndes.imprensa Twitter BNDES twitter.com/bndes_imprensa YOUTUBE www.youtube.com/bndesgovbr SLIDESHARE www.slideshare.net/bndes www.bndes.gov.br/faleconosco 42
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