BNDES: Seminário Otimização Estrutura de Capital e dívida

Seminário Otimização da Estrutura de Capital e Dívida AMCHAM São Paulo, 25/02/2016 1

A BNDESPAR

BNDES Financiamentos de longo prazo

FINAME BNDES Participações S.A. Participações Societárias

Agência Especial Financiamento Industrial Produção e Comercialização de Máquinas e Equipamentos

BNDES PLC Internacionalização de Empresas Brasileiras

• A BNDESPAR é uma sociedade por ações, constituída em 1982. É subsidiária integral do BNDES.

• Sua atuação é direcionada a apoiar o processo de capitalização e o desenvolvimento de empresas nacionais.

2

Organização Interna Conselho de Administração

Crédito

Auditoria

Presidente Secretaria Executiva do Gabinete da Presidência

Chefe do Gabinete da Presidência

Vice-Presidente

Estruturação de Projetos

Área Jurídica

Diretor 1

Diretor 2

Diretor 3

Diretor 4

Diretor 5

Diretor 6

Diretor 7

Infraestrutura

Internacional

Financeira

Mercado de Capitais

Infraestrutura Social

Tecnologia de Informação e Processos

Planejamento

Insumos Básicos

Comércio Exterior

Operações Indiretas

Capital Empreendedor

Agropecuária e Inclusão Social

Recursos Humanos

Gestão de Risco

Administração

Industrial

Meio Ambiente

Projeto AGIR

Pesquisa Econômica

3

Focos de Apoio Financeiro

Indústria e Infraestrutura

Apoio à Inovação

Máquinas e Equipamentos

Capital de Giro e Microcrédito

Cartão BNDES

Apoio socioambiental, cultural e esportivo

$ Exportação e Inserção Internacional

4

Projetos de Investimento

Inclusão Social e Produtiva

Requisitos ao beneficiário

Capacidade de pagamento Cadastro comercial satisfatório Em dia com as obrigações fiscais e previdenciárias Não estar inadimplente com o BNDES nem em regime de recuperação de crédito Dispor de garantias para cobrir o risco da operação Cumprir a legislação ambiental 5

Classificação de Porte utilizada

Porte da Empresa

M

Receita Operacional Bruta Anual

Micro

Até R$ 2,4 milhões

Pequena

Até R$ 16 milhões

Média

Até R$ 90 milhões

Média-grande

Até R$ 300 milhões

Grande

Acima de R$ 300 milhões

P

M Es

6

Desembolsos por Tipo de Operação (%)

43% 57%

59%

53%

56%

61%

54%

61%

52%

57% 43%

41%

2006

2007

47%

2008

44%

2009

Operações Diretas 7

2010

39%

2011

46%

2012

39%

2013

Operações Indiretas

48%

2014

45%

55%

2015-1S

Evolução dos Desembolsos Em R$ bilhões

Os desembolsos do BNDES nos últimos anos refletem os esforços da instituição para sustentação do crédito na sequência da crise mundial de 2008 e crise europeia.

O Banco prevê, desde 2013, o início de um processo cauteloso de moderação das atividades.

8

Desembolsos por Setor de Atividade

9

O BNDES está disponível para clientes de todos os portes e setores...

78%

75%

76%

79%

22%

25%

24%

21%

2006

2007

2008

2009

MPMEs

10

73%

27%

2010

64%

68%

67%

68%

71%

36%

32%

33%

32%

29%

2011

2012

2013

2014

2015-1S

Médias-grandes e Grandes

...com prioridade para as MPMEs. Número de Operações

Desembolsos

479.746

R$ 69 bilhões 4.647 (1%)

11.018 (2%)

Dados de 2015-1S 19.748 (29%)

464.081 (97%)

44.709 (65%)

4.318 (6%)

Distribuição por porte de cliente: MPMEs e Pessoas Físicas 11

Empresas Médias-grandes

Grandes Empresas e Administração Pública

Como solicitar o Financiamento?

Micro, Pequena e Média Empresa

Agente Financeiro

1º Passo

2º Passo

3º Passo

 Dirigir-se à instituição financeira credenciada de sua preferência

 Apresentação da documentação necessária;  Análise da possibilidade de concessão do crédito;  Negociação das garantias;  Aprovação da operação.

 Homologação da operação;  Liberação dos recursos para o agente financeiro.

Garantias: FGI

BNDES FGI - Fundo Garantidor para Investimentos

Atua como complementador de garantia para o aumento do acesso de MPMEs ao crĂŠdito 13

Cartão BNDES Imagem da página inicial do Portal do Cartão BNDES em janeiro de 2016.

14

Cartão BNDES: Condições Financeiras Clientes

MPMEs

Limite de Crédito

Até R$ 1 milhão por cartão

Custo

1,35% a.m. (Jan./2016)

Período de Amortização

De 3 a 48 prestações fixas, mensais e iguais

O Cartão BNDES permite a aquisição de máquinas e equipamentos, matéria-prima e serviços credenciados no Portal de Operações:

Cartão BNDES: Estatísticas Performance Geral Performance 2014

Cartões Emitidos

704 mil

Crédito Total

R$ 57 bilhões

Desembolsos

R$ 11.5 bilhões

272 mil

Número de Operações

800 mil

Limite Médio

R$ 77 mil

Ticket Médio de Compras

R$ 14 mil

Produtos/Serviços Credenciados Municípios com Cartão emitido

98%

Entre a sua criação, em 2002, até 2014, o Cartão BNDES realizou 3,26 milhões de operações e liberou R$ 47,18 bilhões em desembolsos.

16

BNDESPAR investe em empresas de todos tamanhos e estágios

Participação Direta e Fundos de Private Equity

Mercado de Capitais

Fundos de Venture Capital Criatec IPOs

Ofertas Públicas Primárias e Secundárias

Listagem e Abertura Bovespa +

• Nos segmentos de empresas emergentes e maduras (abertas ou não), a BNDESPAR atua diretamente.

• Nos demais segmentos atua de forma indireta como cotista de fundos de investimento 17

Governança Corporativa • A BNDESPAR participa ativamente dos conselhos e comitês de várias empresas, bem como dos comitês de fundos de investimento

Em setembro/2015, a BNDESPAR possuía representantes em

 12 Conselhos Fiscais;  48 Conselhos de Administração;  46 Comitês Técnicos ou de Fundos de Investimento • Além disso, a BNDESPAR é signatária de Acordos de Acionistas em 52 empresas, por meio dos quais busca maior transparência e melhoria constante das práticas de governança corporativa.

18

Perfil - Características Operacionais

Tipos e Formas de Apoio

 Participação Acionária, Debêntures Conversíveis e/ou atreladas a bônus de subscrição e Fundos de Investimentos  Emissões Privadas e Públicas, Co-Investimento

Governança Corporartiva

 Implementação de boas práticas de governança corporativa  Direito de indicação de representante(s) em Conselhos e outros Colegiados

Perfil de Investimento

 Investidor com foco no desenvolvimento de longo prazo, voltado ao fortalecimento de companhias nacionais e da economia brasileira

Regra de Saída

 Ambiente de Bolsa. Estímulo Novo Mercado/BOVESPA MAIS

19

Características Comuns aos Investimentos da BNDESPAR

Perspectiva de retorno

Qualidade da gestão e estratégia diferenciada

Governança (saída via BOVESPA(NM) / BOVESPA MAIS)

Foco em Inovação

20

Investimento Potencial pela BNDESPAR

Melhores práticas socio-ambientais

Mitigação de conflitos de interesses

Apoio direto via subscrição de ações em operações estruturadas PROCESSO DE AVALIAÇÃO DA EMPRESA E APROVAÇÃO Análise da empresa Modelo de negócios Estratégia de mercado Estrutura de governança Aspectos jurídicos

Precificação e Negociação Valuation segundo métodos de mercado: fluxo de caixa descontado, múltiplos, etc.

Negociação de eventual Acordo de Acionistas e da estrutura da operação.

Due diligence

Confirmação das condições de contorno da avaliação Identificação de passivos prováveis Ajustes de preço em função de resultados

Aprovação pela Diretoria Diretoria da BNDESPAR aprecia as condições e o mérito da operação Definição de condições prévias à contratação

Contratação

Atendimento das pré-condições Assinatura do Acordo de Acionistas (se for o caso) e Contrato de Promessa de Subscrição

CADE (se necessário) 21

Como funciona um fundo de investimento Características dos Fundos

Estrutura de Governança

Entre 7 e 10 anos

Duração

Fundos de Pensão

Investidores

Outros Investidores Gestor Fundo

Emp. A

Emp. B

Emp. Z

Carteira

Foco

Foco setorial ou foco em governança (multisetorial)

Equipe Gestor

De 5 a 10 analistas Taxa de administração e Taxa de Performance (se alcançar bench)

Remuneração

...

No Empresas

6 a 8 empresas investidas Constituição de Comitê de Investimento (CI) e/ou Comitê de Acompanhamento ou Supervisão

Governança

0

1º 2º 3º Período de Investimentos

4º

5º

6º

7º 8º Período de Desinvestimentos Saída:

9º

10º

•Abertura de Capital •Estratégico •Fundo de Invest.

•Resgate das Ações

BNDESPAR - Carteira Carteira da BNDESPAR em 30 de setembro de 2015 Total de empresas no portfólio da BNDESPAR

282

Investimentos diretos

155

Investimentos por meio de fundos

133

Fundos investidos Valor de mercado estimado (R$ bilhões)

38 65,3 19% Papel e celulose

16%

Alimentos/Bebidas Petróleo e Gás Energia Elétrica

19%

Mineração Logística/Transp.

15%

Bens de capital TI Bens de consumo

9% 13%

2% 23

2% 2%

3%

Outros

Visão geral do portfolio de investimentos em fundos – PE/VC Portfolio da BNDESPAR em setembro/2015

 48 Fundos;  133 companhias investidas em 20 estados da federação;  R$ 3,4 bi em Capital Comprometido diversificado em 15 setores, alavancando R$ 18,5 bi Posicionamento.  O maior investidor nacional em capital semente e venture capital e 2º e no país em PE;  Liderança nas discussões de alinhamento de interessses, aspectos regulatórios e gerenciamento dos Fundos;  Líder da indústria na estruturação de produtos inovadores no Brasil: capital semente, mercado de acesso, corporate venturing, etc.; 24

Atuação da BNDESPAR no mercado de capitais O BNDES é um ator importante por promover 

Fortalecimento do Mercado de Capitais



Apoio ao desenvolvimento da indústria de fundos



Apoio à melhoria de práticas de governança corporativa



Estímulo ao mercado secundário de renda fixa (debêntures)



Apoio às MPME´s inovadoras

Características • Compromisso com o Longo Prazo • Atuação anticíclica em momentos de maior volatilidade do mercado • Flexibilidade para apoiar empresas de diferentes portes, em diferentes estágios através instrumentos diversos.

Racional para Investimentos em fundos – PE/VC Participação em Fundos Objetivos 

Ampliar as fontes de captação de recursos de longo prazo



Estimular o empreendedorismo e empresas inovadoras



Difundir boas



Fomentar novos



Alavancar recursos de investidores privados



Ampliar a cultura

práticas de governança corporativa gestores de fundos de capital de risco

de capital de risco

Economia

Contribuição do BNDES para as empresas enfrentarem os desafios 2016

Fevereiro de 2016

27

A racionalidade da contribuição do BNDES aos desafios de 2016

Apoiar necessidades das empresas; atender à prudência bancária; preparar caminhos do futuro Custo, Garantias e Previsibilidade

AQUISIÇÃO BENS DE CAPITAL BK EFICIÊNCI A 28

APOIO À EXPORTAÇÃO DE BENS DE CAPITAL BK EXTERNALID ADE

REFIN 2016 e Cartão BNDES Lógica: fortalecer caixa das empresas REFIN 2016 Foco: Operações automáticas de empresas de todos os portes com financiamento do PSI Adiamento de até 12 parcelas de pagamento de principal para pagamento ao final do contrato em até 24 parcelas, corrigidas pela SELIC Estoque potencial: R$ 15 bilhões

CARTÃO BNDES Foco: todas as novas operações do Cartão BNDES Ampliação do prazo de amortização de 48 para 60 meses

29

PROGEREN 2016 Lógica: fortalecer caixa das empresas PROGEREN 2016 Foco: Apoio financeiro para capital de giro, com condições diferenciadas pelo porte das empresas, para induzir manutenção da produção, emprego e massa salarial Redução de até 25% do custo BNDES sobre condições vigentes Orçamento pode chegar a R$ 5 bilhões Bancos repassadores podem contar com FGI – Fundo Garantidor de Investimentos

30

BNDES EXIM Lógica: fortalecer caixa de empresas exportadoras ao financiar custo de produção de BK BNDES EXIM 2016 Foco: Empresas exportadoras de bens de capital Redução de até 10% do custo total BNDES sobre condições vigentes Orçamento: R$ 4 bilhões Destaque: até 2 pontos percentuais de redução para BK Alta Externalidade (densidade da cadeia de valor e esforço inovador)

31

BNDES FINAME 2016 Lógica: diminuir custo de aquisição de bens de capital FINAME 2016 Foco: Eficiência do sistema produtivo, pelo apoio a baixo custo relativo para aquisição de bens de capital e o giro para sua produção Condições gerais FINAME: vigentes desde finais de 2015 Redução de até 16% do custo BNDES sobre condições vigentes Destaque: BK Eficiência – maior redução de custo em favor de equipamentos indutores de eficiência energética ou de menor Bancos repassadores podem contar com FGI – Fundo Garantidor de consumo energético relativo . Orçamento: R$ 2 bilhões Investimentos 32

Refinanciamento de operações automáticas – Refin PSI (1/2) Âmbito

Podem ser renegociada s  Não serão refinanciada s operações 

Operações automáticas do PSI contratadas nas linhas Finame Empresas de todos os portes Provável saldo devedor a ser refinanciado: R$ 15 bilhões  6 ou 12 primeiras parcelas de amortização, se número de parcelas restantes for igual ou maior que 12; ou,  6 primeiras parcelas de amortização ou parcelas de amortização restantes, se número de parcelas restantes for menor que 12.  objeto de adiantamento de honra pelo FGI ou outros fundos garantidores;  passíveis de refinanciamento no REFIN Caminhoneiros;  com menos de 6 parcelas restantes;  no período de carência.

33

Refinanciamento de operações automáticas – Refin PSI (2/2) Custo

Condiçõe s

34

Custo BNDES: 15,73% para todos os portes de empresas

Juros continuarão a ser pagos mensalmente Parcelas de amortização renegociadas comporão novo subcrédito Novo subcrédito será amortizado em até 12 ou 24 parcelas mensais. Primeiro vencimento: mês seguinte àquele do último vencimento do contrato original

Cartão BNDES OBJETIVO

PROPOSTA

Fortalecer capacidade de pagamento das MPMEs

Ampliação do prazo de amortização de 48 para 60 meses

Cartão BNDES em números Nº de Cartões: 708.792 Nº de Fornecedores: 70.365 Nº de Produtos Disponíveis: 273.004 Total de Crédito Concedido: R$ 57,7 bilhões 2015: Desembolso : R$ 11,2 bilhões 2015: Número de Operações Contratadas: 746.734 35

Capital de Giro - Progeren OBJETIVO Apoio financeiro para capital de giro para induzir manutenção da produção, emprego e massa salarial

PROPOSTA Redução de até 25% do custo BNDES Orçamento pode chegar a R$ 5 bilhões

Porte

Condição Anterior Nova Condição Custo BNDES** Custo BNDES**

ROB* até R$ 16 milhões

15,23%

11,67%

ROB entre R$ 16 milhões e R$ 90 milhões

16,13%

14,71%

ROB superior a R$ 90 milhões

17,23%

17,23%

* ROB: Receita Operacional Bruta. ** Custo BNDES considera Selic a 14,25% a.a.

Remuneração do Agente Financeiro: livremente Agentes Financeiros podem negociada contar com FGI – Fundo Garantidor de Investimentos 36

Exportação Pré-Embarque - BNDES Exim OBJETIVO Promover exportações, apoiando capital de giro em reais, com prazos compatíveis com ciclo de produção

PROPOSTA Redução de até 10% do Custo BNDES Orçamento preliminar: R$ 4 bilhões

Condição Anterior

Nova Condição

Custo BNDES*

Custo BNDES*

Grupo BK Alta Externalidade

12,94%

11,62%

Grupo Demais BK

14,46%

13,64%

Exim Pré-Embarque: Grupos

* Custo BNDES considera Selic a 14,25% a.a.

Remuneração do Agente Financeiro: livremente negociada 37

BNDES Exim: Especificação e exemplos dos Grupos

Grupo Alta Externalidade Cadeias de valor densas e maior esforço tecnológico relativamente à média

Exemplos de Bens Máquinas e implementos agrícolas e rodoviários, energia, ferroviário, máquinasferramenta, moldes e ferramentaria, (...)

Grupo Demais BK

Exemplos de bens

Demais equipamentos de acordo com classificação IBGE

Fornos, aeronaves, embarcações, caminhões, ônibus, autopeças, motores, equipamentos para: mineração, movimentação e armazenagem, indústria plástica, têxtil, refrigeração, siderurgia, papel e celulose

38

Aquisição de Bens de Capital - Finame OBJETIVO Induzir eficiência no sistema produtivo

PROPOSTA Redução de até 16% do Custo BNDES Condição Anterior Custo BNDES*

Nova Condição Custo BNDES*

“BK Eficiência”: lista de bens ampliada

10,20%

9,00%

BK Demais casos, inclusive agrícolas

11,70%

9,90%

Ônibus e caminhões

12,94%

11,80%

Giro para fabricação de BK

12,94%

11,80%

Modalidades Finame

* Custo BNDES considera participação de 80% do financiamento, Selic a 14,25%. Não considera Taxa de Intermediação Financeira. Remuneração do Agente Financeiro: livremente negociada

MPMEs podem aumentar participação a até 80% Agentes Financeiros podem contar com FGI – Fundo Garantidor de Investimentos 39

BK Eficiência: Equipamentos indutores de eficiência energética ou de menor consumo energético relativo Significativa ampliação do leque de produtos Orçamento 2016 estimado: R$ 2 bilhões Equipamentos parte de projetos de melhoria de eficiência energética (ex: repotenciação de usinas, redes elétricas inteligentes...)

Equipamentos de menor consumo energético relativo ou indutores de eficiência energética (ex: veículos elétricos/híbridos; VLTs com tração elétrica; compressores de ar a parafuso...)

Equipamentos com selo Procel e/ou constantes do Plano de Brasileiro de Etiquetagem (PBE), categorias A e B

Equipamentos que incorporem componentes de controle e automação com tecnologia nacional (Portaria 950) Equipamentos e componentes nos Planos de Nacionalização Progressiva BNDES (PNP-BNDES) do setor de energia (ex: Solar, Aerogeradores eólicos até 100 KW) 40

Fundo Garantidor para Investimentos (FGI)

Acesso potencial

Característica s

Condições

41

Garantia em operações de crédito de MPMEs, MEIs (Empreendedores Individuais) e caminhoneiros autônomos R$ 5,6 bilhões: potencial de operações passíveis de cobertura Mais da metade dos clientes FGI acessaram BNDES pela 1ª vez Habilitado para operações de repasse do BNDES e financiamentos com funding dos próprios Agentes Financeiros (FGI Crédito Livre) Fundo gerido pelo BNDES: CNPJ e patrimônio segregados Cobertura de até 80% do financiamento Custo: entre 0,8% e 4,9% do valor do financiamento

Informações adicionais FALE CONOSCO/SAIBA MAIS www.bndes.gov.br/bndestransparente Facebook BNDES www.facebook.com/bndes.imprensa Twitter BNDES twitter.com/bndes_imprensa YOUTUBE www.youtube.com/bndesgovbr SLIDESHARE www.slideshare.net/bndes www.bndes.gov.br/faleconosco 42

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