Revista fondos de inversión diciembre 2014

Fondos de Inversión Publicación mensual de Sabadell Inversión dirigida a inversores

31 de diciembre de 2014

CLAVES ECONÓMICAS DEL MES

4 La incertidumbre política en Grecia centra la atención de los mercados 4 Baja aún más la rentabilidad del bono alemán 4 El euro se deprecia frente al dólar 4 Las bolsas de los países desarrollados cierran el año con ganancias 4 Crisis financiera en Rusia 4 La bolsa rusa continúa cayendo FONDO ESTRELLA FONDO ESTRELLA

NUEVAS OPORTUNIDADES Fondos de Inversión mixtos InverSabadell

Sabadell Selección Alfa 1, FI Fondo de Fondos flexible

Revalorización en los últimos tres años

Revalorización en los últimos tres años

Fondos de Inversión

Acumulada

TAE

InverSabadell 10, FI

+11,49%

+3,69%

InverSabadell 25, FI

+15,46%

+4,91%

InverSabadell 50, FI

+21,10%

+6,59%

InverSabadell 70, FI

+27,03%

+8,30%

110% 108% 106% 104%

4

Los Fondos de Inversión InverSabadell invierten en una cartera que combina acciones y bonos. Los niveles de inversión se gestionan activamente en función de las expectativas de subida de las bolsas y dentro de unos rangos de posición bursátil para cada uno de ellos

4

La cartera de renta fija invierte en bonos de emisores tanto públicos como privados, con un elevado grado de diversificación de la inversión

4

La posición invertida en bolsa está formada por acciones de compañías cotizadas en las bolsas estadounidenses y europeas y, en menor medida, en otras zonas geográficas, como en Japón y en los países emergentes

4

La flexibilidad en la construcción de la cartera de estos Fondos persigue aprovechar activamente las oportunidades de mercado en las distintas clases de activos

+8,74%

102% 100% 31/12/2011

31/12/2012

31/12/2013

31/12/2014

4

Sabadell Selección Alfa 1, FI invierte en una cartera de Fondos diversificada por tipo de activo y por gestores, con el objetivo de maximizar la rentabilidad incurriendo en un nivel de riesgo prudente en términos de volatilidad y de máxima caída acumulada

4

La distribución de los activos de la cartera del Fondo es flexible y dinámica, ajustándose en cada momento en función de las expectativas

4

En los últimos tres años, Sabadell Selección Alfa 1, FI acumula una rentabilidad de +8,74%, equivalente a un +2,83% TAE, y en el año 2014 ha obtenido una rentabilidad de +3,38%

Evolución económica y de los mercados financieros 4 La incertidumbre política en Grecia centra la atención de los mercados

El Parlamento griego no ha sido capaz de elegir a un nuevo presidente de la República por lo que tendrán que celebrarse elecciones anticipadas a finales de enero. En la zona euro, los últimos indicadores de sentimiento económico han mejorado, tras el importante deterioro observado meses atrás. En Estados Unidos, algunos de los índices de confianzas de los agentes han sorprendido a la baja y los datos coincidentes muestran un comportamiento más favorable. El mercado laboral destaca en noviembre por la mayor creación de empleo desde enero de 2012. En Japón, la celebración de las elecciones parlamentarias se ha saldado con la victoria de la coalición del anterior gobierno. La decisión adoptada el mes pasado de no aumentar el impuesto sobre el consumo el próximo año ha llevado a las agencias de rating a empeorar la calificación crediticia de la deuda pública de este país. La inflación se ha moderado en términos interanuales en las principales economías desarrolladas, hasta el 1,3% en Estados Unidos, el 0,3% en la zona euro, el 2,4% en Japón y el 1% en Reino Unido. En política monetaria, la Reserva Federal (Fed) ha realizado un cambio en su política de comunicación, hacia un sesgo menos acomodaticio y destaca la importancia de seguir la evolución de la inflación subyacente y de las expectativas de inflación de los agentes. El Banco Central Europeo (BCE) no introduce medidas adicionales para aumentar su balance, pero mantiene un tono muy laxo, señalando que no tolerará desviaciones prolongadas de su objetivo de precios y dejando las puertas claramente abiertas a la adopción de nuevas medidas en los primeros meses de 2015. El BCE ha realizado su segunda operación de financiación a largo plazo condicionada a la concesión de crédito en la que inyectó casi 130 mil millones de euros.

4 Baja aún más la rentabilidad del bono alemán 31.12.2014

30.11.2014

31.12.2013

Bono EEUU a 10 años

2,17%

2,16%

3,03%

Bono Alemania a 10 años

0,54%

0,70%

1,93%

En Estados Unidos, la rentabilidad de la deuda pública ha repuntado ligeramente apoyada por el buen dato del mercado laboral, el cambio en la política de comunicación de la Fed y la revisión al alza del crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) del tercer trimestre. Sin embargo, la rentabilidad de la deuda pública alemana continúa retrocediendo en diciembre, marcando un nuevo mínimo histórico, por la reducida inflación y la incertidumbre política en Grecia. Este último factor no ha afectado a las primas de riesgo-país del resto de la periferia, que han cerrado el año en niveles similares a los del mes anterior.

4 El euro se deprecia frente al dólar Dólar/Euro

31.12.2014

30.11.2014

31.12.2013

1,210

1,244

1,379

El euro se ha depreciado en sus cruces frente al dólar y la libra esterlina, por el tono acomodaticio de la política del BCE y la posibilidad de que adopte nuevas medidas de heterodoxia monetaria. En el dólar, el cambio en la política de comunicación de la Fed también ha apoyado este movimiento.

4 Las bolsas de los países desarrollados cierran el año con ganancias 31.12.2014

Revalorización Revalorización mes año

Standard & Poor's 500

2.058,90

-0,42%

STOXX Europe 50

3.003,95

-2,33%

+2,90%

IBEX 35

10.279,50

-4,56%

+3,66%

+11,39%

El mes de diciembre se ha caracterizado por una elevada volatilidad de las bolsas, que han cerrado con pérdidas.

En Estados Unidos, los índices han alcanzado durante el mes niveles máximos históricos, aunque finalmente el Standard & Poor's 500 ha retrocedido un -0,42%, destacando en positivo los sectores eléctrico, financiero y de consumo cíclico. Las bolsas europeas se han visto lastradas por la incertidumbre política en Grecia y la crisis rusa, afectando principalmente a los índices de los países de la periferia europea. El EURO STOXX 50 ha caído un -3,21% y el STOXX Europe 50 un -2,33%.

4 Crisis financiera en Rusia La atención alrededor de los mercados emergentes se ha centrado en Rusia. La caída del precio del petróleo, unida al impacto de las sanciones establecidas por Occidente y a las debilidades estructurales del país, ha motivado una fuerte depreciación del rublo. Esto, junto con los temores a que haya escasez doméstica de algunos productos, ha disparado al alza la inflación y ha aumentado la incertidumbre respecto al impacto que esta situación tendrá en el sistema financiero. Como consecuencia, después de que el incremento del tipo de interés de referencia hasta el 17% no consiguiera calmar el mal comportamiento de los mercados, las autoridades rusas han anunciado su intención de recapitalizar el sistema bancario. La inestabilidad financiera en Rusia ha contagiado al resto de mercados emergentes, en un contexto de debilidades domésticas en otros países, de desaceleración estructural en China y de temores respecto al impacto que tendrá un endurecimiento de las condiciones de financiación externas a raíz de las primeras subidas de tipos de la Fed.

4 La bolsa rusa continúa cayendo 31.12.2014 Brazil Bovespa

50.007,41

Revalorización Revalorización mes año

-8,62%

-2,91%

Russian RTS

790,71

-18,84%

-45,19%

Shanghai SE Composite

3.234,68

+20,57%

+52,87%

Como consecuencia de la situación en Rusia, el principal índice de bolsa ha caído en el mes de diciembre un -18,84%, acumulando pérdidas anuales superiores al 45%. En Brasil, a la debilidad económica se ha añadido la incertidumbre respecto al impacto económico que puede tener el caso de corrupción de Petrobras si acaba afectando a las principales empresas constructoras del país. El índice de bolsa Bovespa ha retrocedido un -8,62%. En China, los últimos indicadores muestran un tono mixto y el principal índice de bolsa muestra una elevada volatilidad.

Fondos de Inversión TESOREROS Sabadell Progresión, FI Sabadell Progresión Institucional, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

-0,27 0,01

-0,27 0,01

0,52 1,71

1,11 1,28 1,49 1,74

1,11 1,28 1,49 1,74

6,49 7,29 7,94 8,75

Invierten en activos monetarios y de renta fija de calidad crediticia media emitidos en euros. La duración financiera de la cartera no supera en condiciones normales los seis meses. Los Fondos orientan así la construcción de su cartera a la consecución de una progresión constante del valor liquidativo.

Sabadell Rendimiento, FI Sabadell Rendimiento PYME, FI Sabadell Rendimiento Empresa, FI Sabadell Rendimiento Institucional, FI Invierten en activos monetarios y de renta fija emitidos en euros. La duración financiera de la cartera no supera en condiciones normales los dieciocho meses. No existe predeterminación de la calificación crediticia de las inversiones. Con todo, se persigue un rendimiento regular, marcado por los tipos de interés a corto plazo en los mercados monetarios y de renta fija del euro.

RENTA FIJA CORTO PLAZO Sabadell Interés Euro 1, FI Sabadell Interés Euro 3, FI Sabadell Bonos Corto Plazo, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

1,46 2,12 0,48

1,46 2,12 -

9,62 11,75 -

2,00

2,00

8,99

Invierten en activos de renta fija a corto plazo emitidos en euros que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera de cada Fondo no supera en condiciones normales los dos años. Los Fondos orientan la construcción de su cartera a la consecución del rendimiento propio de los bonos a corto plazo, manteniendo así un marcado carácter defensivo.

Sabadell Fondtesoro Largo Plazo, FI Invierte principalmente en Deuda del Estado español o en bonos emitidos por los FTPymes que cuenten con el aval del Estado denominados en euros. La duración financiera de la cartera no supera en condiciones normales los dos años. El Fondo orienta la construcción de su cartera a la consecución del rendimiento propio de los bonos a corto plazo, manteniendo así un marcado carácter defensivo.

RENTA FIJA LARGO PLAZO Sabadell Bonos Euro, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

12,05

12,05

27,34

Invierte en activos de renta fija a largo plazo emitidos en euros que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija.

RENTA FIJA PRIVADA Sabadell Euro Yield, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

5,30

5,30

28,56

0,95 1,05 1,12

0,95 1,05 1,12

36,09 36,22 36,31

Invierte principalmente en renta fija privada. Alrededor de la mitad de la inversión se dirigirá a bonos de alto rendimiento, mientras la otra mitad se invertirá en bonos de calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. El objetivo es el de proporcionar al inversor una rentabilidad superior a la que obtendría a través de la inversión en deuda pública de la zona euro, adquiriendo activos de rating inferior o sin rating.

Sabadell Financial Capital, FI Base Sabadell Financial Capital, FI Plus Sabadell Financial Capital, FI Premier Invierten en valores de renta fija privada, subordinada y emitida por sociedades adscritas a los sectores de actividad de naturaleza financiera y en mayor medida en la deuda bancaria conocida como Tier One Capital, es decir, en instrumentos de renta fija de vencimiento predeterminado, o incluso perpetuo, sin garantía hipotecaria o real, con un cupón o pago periódico normalmente condicionado a la distribución de dividendos a los accionistas y cuyo orden de prelación es posterior al de acreedores comunes y subordinados.

Fondos de Inversión RENTA FIJA INTERNACIONAL Sabadell Dólar Fijo, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

19,54

19,54

11,67

14,53 14,54 14,62

14,53 14,54 14,62

10,77 10,79 10,87

19,49

19,49

19,66

Invierte en activos de renta fija a largo plazo denominados en dólares que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio dólar/euro.

Sabadell Bonos Internacional, FI Base Sabadell Bonos Internacional, FI Plus Sabadell Bonos Internacional, FI Premier Invierten en activos de renta fija a largo plazo denominados tanto en euros como en otras divisas que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija.

Sabadell Bonos Emergentes, FI Invierte en activos de renta fija de emisores de países emergentes. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija. Los Fondos gestionan activamente su exposición a las monedas distintas al euro.

RENTA FIJA MIXTA ESPAÑA Sabadell Renta Fija Mixta España, FI Base Sabadell Renta Fija Mixta España, FI Plus Sabadell Renta Fija Mixta España, FI Premier

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

2,34 2,42 2,47

2,34 2,42 2,47

10,55 10,63 10,69

Invierten combinando una posición predominante en bonos denominados en euros, con una presencia activa en acciones, principalmente de compañías cotizadas en las bolsas españolas, que ofrecen a la vez una gran capitalización bursátil y las mejores perspectivas de revalorización.

La cartera de los Fondos están normalmente invertidas alrededor de un 10% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, sin superar nunca el 30%.

RENTA FIJA MIXTA INTERNACIONAL InverSabadell 10, FI InverSabadell 10 Premier, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

1,44 2,29

1,44 2,29

11,49 13,12

1,19 1,92

1,19 1,92

15,46 17,11

Invierten combinando una posición predominante en bonos denominados en euros, con una presencia activa en acciones internacionales. La asignación de activos se orienta primero a los bonos de emisores tanto públicos como privados con grado de inversión y vencimiento entre los tres y cinco años y, en segundo término, a las acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas y estadounidenses, y de manera minoritaria en las bolsas japonesas y de los países emergentes. La cartera de los Fondos está normalmente invertida alrededor del 10% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, sin superar nunca el 30%.

InverSabadell 25, FI InverSabadell 25 Premier, FI invierten combinando una posición predominante en bonos denominados en euros, con una presencia activa en acciones internacionales. La asignación de activos se orienta primero a los bonos de emisores tanto públicos como privados con grado de inversión y vencimiento entre los tres y cinco años y, en segundo término, a las acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas y estadounidenses, y de manera minoritaria en las bolsas japonesas y de los países emergentes. La cartera de los Fondos está normalmente invertida alrededor del 25% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, sin superar nunca el 30%.

Fondos de Inversión RENTA VARIABLE MIXTA ESPAÑA Sabadell Renta Variable Mixta España, FI Base Sabadell Renta Variable Mixta España, FI Plus Sabadell Renta Variable Mixta España, FI Premier

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

3,44 3,52 3,59

3,44 3,52 3,59

26,18 26,28 26,36

Reparten su inversión de forma equilibrada entre bonos denominados en euros y acciones, principalmente de compañías cotizadas en las bolsas españolas, que ofrecen a la vez una gran capitalización bursátil y las mejores perspectivas de revalorización. La cartera de los Fondos está normalmente invertida alrededor de un 50% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, con un máximo del 75% y un mínimo del 30%.

RENTA VARIABLE MIXTA INTERNACIONAL InverSabadell 50, FI InverSabadell 50 Premier, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

1,19 1,98

1,19 1,98

21,10 23,72

1,20 2,09

1,20 2,09

27,03 29,83

15,86

15,86

21,44

Reparten su inversión de manera equilibrada entre bonos denominados en euros y acciones internacionales. Su asignación de activos se orienta por igual a los bonos de emisores tanto públicos como privados con grado de inversión y vencimiento entre los tres y cinco años como a las acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas y estadounidenses, y de manera minoritaria en las bolsas japonesas y de países emergentes. La cartera de los Fondos está normalmente invertida alrededor del 50% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, con un máximo del 75% y un mínimo del 30%.

InverSabadell 70, FI InverSabadell 70 Premier, FI Invierten combinando una posición predominante en acciones internacionales con una presencia activa en bonos denominados en euros. La asignación de activos se orienta primero a las acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas y estadounidenses, y de manera minoritaria en las bolsas japonesas y de países emergentes y, en segundo término, a los bonos de emisores tanto públicos como privados con grado de inversión y vencimiento entre los tres y cinco años. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor del 70% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, con un máximo del 75% y un mínimo del 30%.

Sabadell Emergente Mixto Flexible, FI

Invierte combinando una posición en bonos, con una presencia activa en acciones, de entidades que mantengan su sede social y/o la mayor parte de sus intereses productivos y/o comerciales en estados considerados países emergentes, que incluyen estados de Latinoamérica, Asia, Europa del Este y África. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor de un 30% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, con un máximo del 50% y un mínimo del 10%.

RENTA VARIABLE ESPAÑA Sabadell España Bolsa, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

5,76

5,76

49,92

-0,72

-0,72

36,26

Invierte preferentemente en acciones cotizadas en las bolsas españolas. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no ha sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante.

Sabadell España Dividendo, FI Invierte principalmente en acciones cotizadas en las bolsas españolas. La selección de títulos es de estilo valor y se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de empresas infravaloradas con gran potencial de apreciación de su cotización a medio y largo plazo. El Fondo no sigue ningún índice de referencia e invierte a lo largo de todo el espectro RENTA VARIABLE ESPAÑA de capitalización bursátil, con posiciones mayoritarias en empresas de mediana y pequeña capitalización

Fondos de Inversión RENTA VARIABLE ZONA EURO Sabadell Euroacción, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

-2,19

-2,19

38,60

Invierte mayoritariamente en acciones cotizadas en las bolsas de los países europeos pertenecientes a la zona euro. La selección de títulos se lleva a cabo mediante el análisis fundamental de situaciones en que el valor intrínseco de las acciones no haya sido recogido por su cotización.

La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante.

RENTA VARIABLE INTERNACIONAL EUROPA Sabadell Europa Bolsa, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

-2,15

-2,15

34,90

-0,12

-0,12

41,49

Invierte en acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas. El ámbito de la inversión cubre tanto los países de la Unión Económica y Monetaria como Gran Bretaña, Dinamarca, Suecia, Noruega y Suiza. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante.

Sabadell Europa Valor, FI Invierte principalmente en acciones de compañías europeas que presentan una atractiva valoración fundamental, beneficios recurrentes y una elevada rentabilidad por dividendo.

RENTA VARIABLE INTERNACIONAL ESTADOS UNIDOS Sabadell Estados Unidos Bolsa, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

24,03

24,03

68,93

Invierte en acciones cotizadas en las bolsas de Estados Unidos. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio dólar/euro.

RENTA VARIABLE INTERNACIONAL JAPÓN Sabadell Japón Bolsa, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

0,38

0,38

20,73

Invierte mayoritariamente en acciones de compañías de elevada capitalización de la bolsa japonesa. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante.

RENTA VARIABLE INTERNACIONAL EMERGENTES Sabadell América Latina Bolsa, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

-3,55

-3,55

-25,13

-26,02

-26,02

-27,69

Invierte en acciones de compañías de América Latina cotizadas tanto en los mercados locales latinoamericanos como en Nueva York o en España. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio.

Sabadell Europa Emergente Bolsa, FI Invierte principalmente en acciones de compañías de Europa Central y del Este. El ámbito de la inversión cubre países como Rusia, Turquía, Polonia, Hungría y República Checa. También podrá invertir en empresas del resto de países europeos con fuertes intereses económicos en la zona. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio.

Fondos de Inversión RENTA VARIABLE INTERNACIONAL EMERGENTES Sabadell Asia Emergente Bolsa, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

15,75

15,75

17,30

Invierte principalmente en acciones de compañías de la zona de Asia Oriental y del Pacífico Sur, con la excepción de Japón. El ámbito de la inversión cubre mercados como China, India, Corea del Sur, Singapur, Taiwán, Malasia, Indonesia, Tailandia y Filipinas. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio.

GLOBAL Sabadell Selección Alfa 1, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

3,38

3,38

8,74

Invierte mayoritariamente en una cartera de IIC diversificada por tipos de activos y por gestores, con un enfoque de maximizar la rentabilidad incurriendo en un nivel de riesgo moderado en términos de volatilidad y de máxima caída acumulada. El Fondo invertirá como mínimo el 50% del patrimonio en otras IIC, normalmente ese porcentaje será cercano al 100% de la cartera de inversión. En situaciones normales, el porcentaje invertido en renta variable se situará alrededor del 10%, realizándose una gestión activa del mismo en función de las expectativas sobre la evolución de los distintos mercados.

GARANTIZADOS DE RENDIMIENTO FIJO Sabadell Garantía 130 Aniversario, FI Sabadell Garantía Fija 6, FI Sabadell Garantía Fija 8, FI Sabadell Garantía Fija 9, FI Sabadell Garantía Fija 10, FI Sabadell Garantía Fija 11, FI Sabadell Garantía Fija 12, FI Sabadell Garantía Fija 14, FI Sabadell Garantía Fija 15, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

2,19 0,61 2,82 2,34 0,91 8,79 6,33 2,17 4,79

2,19 0,61 2,82 2,34 0,91 8,79 6,33 2,17 4,79

12,27 8,89 16,95 13,12 18,67 14,63 17,19

La gestión está encaminada a la obtención de un objetivo concreto de rentabilidad sobre el capital inicial suscrito, establecido como un porcentaje fijo de revalorización sobre el precio de las participaciones a una fecha inicial. La garantía del capital al 100% y el objetivo de rentabilidad se alcanzan al final de un período de tiempo predeterminado*.

GARANTIZADOS DE RENDIMIENTO VARIABLE Sabadell Garantía Extra 1, FI Sabadell Garantía Extra 3, FI Sabadell Garantía Extra 10, FI Sabadell Garantía Extra 14, FI Sabadell Garantía Extra 15, FI Sabadell Garantía Extra 16, FI Sabadell Garantía Extra 18, FI Sabadell Garantía Extra 20, FI Sabadell Garantía Extra 21, FI Sabadell Garantía Superior 3, FI Sabadell Garantía Superior 4, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

-3,76 1,48 1,42 4,16 7,41 4,26 6,36 3,50 3,06 0,21 -0,26

-3,76 1,48 1,42 4,16 7,41 6,36 3,50 3,06 0,21 -0,26

4,42 1,20 186,42 29,77 11,25 12,03 10,19 5,73 5,44

La gestión está encaminada a la obtención de un objetivo concreto de rentabilidad sobre el capital inicial suscrito, referenciado a la evolución de un índice o de una cesta de índices, de Fondos de Inversión o de unas acciones cotizadas, a partir de unas fechas iniciales. La garantía del capital al 100% y el objetivo de rentabilidad se alcanzan al final de un período de tiempo predeterminado*. * Consulte el folleto del Fondo donde se explica detalladamente el mecanismo de cálculo de cada garantía Excepto en la fecha de vencimiento de la garantía, el valor de la inversión está sujeto a las fluctuaciones del mercado Existen cláusulas que condicionan la efectividad de la garantía que pueden consultarse en el apartado "garantía de rentabilidad" del folleto

Tema de inversión del mes EXCELENTES RENTABILIDADES DE LAS CARTERAS DE FONDOS GESTIONADAS

4

La distribución de una cartera de inversiones, conocida como asset allocation, es decisiva en un contexto de mercados rápidamente cambiante. Una distribución global, activa y dinámica permite perseguir las mejores rentabilidades

4

BS Fondos Gran Selección es un servicio de gestión discrecional de carteras de Fondos de Inversión que permite acceder, de forma diversificada, a las mejores oportunidades de inversión en los mercados financieros internacionales a través de la toma de posiciones en Fondos de Inversión de las especialidades con mejores perspectivas

4

Se proponen cinco estrategias diferentes gestionadas activamente con el objetivo de superar la rentabilidad de los mercados financieros de referencia. El inversor puede escoger la estrategia de inversión que mejor se adapte a su aspiración de rentabilidad y a su aversión al riesgo

4

El asset allocation de estas carteras es flexible y dinámico. Se gestiona proactivamente por instrumentos de inversión y por zonas geográficas

La adecuada distribución de los activos de las carteras y una excelente selección de Fondos impulsa las rentabilidades acumuladas en 2014 por todas las estrategias

+8,51% +7,70% +6,48% +4,73% +3,51%

Selección 10

Selección 25

Selección 50

Selección 75

Selección 90

Revalorización de las estrategias de BS Fondos Gran Selección Premier desde el 31 de diciembre de 2013 hasta el 31 de diciembre de 2014

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Recomendación de inversión: CONTRATAR BS FONDOS GRAN SELECCIÓN

Rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Existen a disposición del público, para cada uno de los Fondos de Inversión, folleto informativo completo, documento con los datos fundamentales para el inversor, informes periódicos y última memoria anual auditada, que pueden solicitarse gratuitamente en el domicilio de la Sociedad Gestora, al teléfono 902 323 555 de Banco Sabadell y pueden obtenerse directamente de la web bsinversion.com, también pueden consultarse en los registros de la C.N.M.V., donde se encuentran inscritos, o a través de su web cnmv.es.

Sabadell Inversión

Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva Registro C.N.M.V. nº 58

BancoSabadell Entidad Depositaria Registro C.N.M.V. nº 32