Paloma Campos Souza

FACULDADE INDEPENDENTE DO NORDESTE - FAINOR CIÊNCIAS CONTÁBEIS

PALOMA CAMPOS SOUZA

ANÁLISE DE VIABILIDADE FINANCEIRA: ESTUDO DE CASO DE UMA EMPRESA INCINERADORA DE MATERIAIS HOSPITALARES EM VITÓRIA DA CONQUISTA

VITÓRIA DA CONQUISTA 2019

PALOMA CAMPOS SOUZA

ANÁLISE DE VIABILIDADE FINANCEIRA: ESTUDO DE CASO DE UMA EMPRESA INCINERADORA DE MATERIAIS HOSPITALARES EM VITÓRIA DA CONQUISTA

Trabalho de Conclusão de Curso apresentado como requisito parcial à obtenção do grau de Bacharel do Curso de Ciências Contábeis da Faculdade Independente do Nordeste de Vitória da Conquista – BA. Orientador: Prof. MSC. Eduardo Augusto Brito Arêas

VITÓRIA DA CONQUISTA 2019

PALOMA CAMPOS SOUZA ANÁLISE DE VIABILIDADE FINANCEIRA: ESTUDO DE CASO DE UMA EMPRESA INCINERADORA DE MATERIAIS HOSPITALARES EM VITÓRIA DA CONQUISTA

Trabalho de Conclusão de Curso apresentado como requisito parcial à obtenção do grau de Bacharel do Curso de Ciências Contábeis da Faculdade Independente do Nordeste de Vitória da Conquista – BA.

Aprovado em ___ /___ /____

BANCA EXAMINADORA / COMISSÃO AVALIADORA

__________________________________________________ Prof. Msc. Eduardo Augusto Brito Arêas Orientador

__________________________________________________ Prof. Msc. Josenaldo de Souza Alves 2º Membro

__________________________________________________ Prof. Msc. Abmael da Cruz Farias 3º Membro

ANÁLISE DE VIABILIDADE FINANCEIRA: ESTUDO DE CASO DE UMA EMPRESA INCINERADORA DE MATERIAIS HOSPITALARES EM VITÓRIA DA CONQUISTA Paloma Campos Souza¹ Eduardo Augusto Brito Arêas² RESUMO

O presente trabalho teve como propósito demonstrar a viabilidade financeira para a abertura de uma empresa incineradora de materiais hospitalares na cidade de Vitória da Conquista, com enfoque na representação de risco à saúde humana e ao meio ambiente caso não haja adoção de procedimentos técnicos adequados no manejo dos diferentes tipos de resíduos gerados. Dessa forma, questiona-se que resultados foram alcançados por uma empresa incineradora de materiais hospitalares em Vitória da Conquista sob a ótica da análise dos indicadores de desempenho financeiros? Para responder essa pergunta, foram desenvolvidos alguns cálculos primordiais para essa análise, como o cálculo do Valor Presente Líquido, da Taxa Interna de Retorno, da Taxa Mínima de Atratividade, do Ponto de Equilíbrio, do Payback e dos índices de Lucratividade e Rentabilidade. Os dados foram apresentados por meio de tabelas que externaram os resultados dos indicadores financeiros e dos métodos de análises de investimentos apontados. A partir do levantamento dos investimentos necessários, dos custos, das despesas, da formulação do preço de venda do serviço prestado e da elaboração do fluxo de caixa para cinco anos, a análise dos resultados constatou a viabilidade do projeto para implantação desta empresa, visto que foram alcançadas excelentes taxas de retorno e que o investimento inicial foi recuperado dentro de um período considerável de payback.

Palavras-chave: Viabilidade Financeira. Indicadores Financeiros. Rentabilidade.

ABSTRACT

This paper aimed to demonstrate the financial viability for the opening of a hospital materials incinerator company in the city of Vitória da Conquista, focusing on the representation of risk to human health and the environment if proper technical proce____________________ ¹ Graduanda do Curso de Ciências Contábeis da Faculdade Independente do Nordeste (FAINOR).

2019. E-mail: paloma.campos.souza@gmail.com ² Orientador de Pesquisa. Bacharel em Administração pela Faculdade de Tecnologia e Ciência – FTC. Pós-Graduado em Controladoria pela Fundação Visconde de Cairú – FVC. Mestre em Tecnologias Aplicáveis a Bioenergia pela FTC. Docente do Curso de Ciências Contábeis da Faculdade Independente do Nordeste – FAINOR. E-mail: eareas40@yahoo.com.br

4 dures are not adopted in the management. of the different types of waste generated.

Thus, it is questioned what results were achieved by a hospital materials incinerator company in Vitória da Conquista from the perspective of analyzing financial performance indicators? To answer this question, some primary calculations were developed for this analysis, such as the calculation of Net Present Value, Internal Rate of Return, Minimum Rate of Attractiveness, Balance Point, Payback, and Profitability and Profitability ratios. Data were presented through tables that show the results of the financial indicators and the investment analysis methods indicated.

From the survey of the necessary investments, the costs, the expenses, the formulation of the sale price of the service rendered and the cash flow elaboration for five years, the analysis of the results verified the viability of the project for implantation of this company, since excellent rates of return were achieved and the initial investment was recovered within a considerable payback period.

Keywords: Financial Viability. Financial indicators. Profitability.

1 INTRODUÇÃO

É indiscutível que os resíduos hospitalares representam riscos à saúde humana e ao meio ambiente. Por tal motivo, é necessária adoção de procedimentos técnicos adequados no manuseio desses resíduos provenientes do atendimento a pacientes e animais, tendo como potencial gerador a atividade hospitalar. Seja qual for sua origem ou tipo, o descarte do lixo hospitalar deve ser feito seguindo regras específicas que evitem contaminação ambiental.

Partindo para o pressuposto da incineração de materiais hospitalares que é uma alternativa de destruição desses resíduos hospitalares considerados perigosos para o meio ambiente e consequentemente a saúde das pessoas, é possível perceber a complexidade desse procedimento e o grande investimento necessário em equipamentos, como por exemplo: bombas, autoclave e incinerador, na qual são cruciais para todas as etapas de incineração desses materiais da área da saúde.

Dessa forma, faz-se necessário evidenciar a importância da análise de viabilidade financeira para criação de um negócio. Neste caso, de uma empresa incineradora de materiais hospitalares, pois permite examinar, mais detalhadamente, os riscos do negócio com o propósito de reduzir as chances do fracasso do projeto, verificar o quão lucrativo e rentável é esse negócio. Diante de toda importância mencionada acerca da viabilidade financeira, encontra-se ainda resistência por muitas empresas de algumas negligenciarem esses procedimentos, seja por achar

5 que não necessita de qualquer ajuda, apoio ou interação de outros, para sobreviver, seja por falta de conhecimento sobre como fazê-lo, e até mesmo por falta de confiança em passar informações cruciais do seu negócio para outra pessoa.

Diante do que foi exposto questiona-se: que resultados foram alcançados por uma empresa incineradora de materiais hospitalares em Vitória da Conquista sob a ótica da análise dos indicadores de desempenho financeiros?

O objetivo geral da pesquisa foi identificar a viabilidade financeira de uma empresa incineradora de materiais hospitalares em Vitória da Conquista. Os objetivos específicos foram: avaliar os principais conceitos para análise de viabilidade financeira; caracterizar os custos, despesas e receitas geradas pelo negócio; e determinar a lucratividade e rentabilidade do negócio.

O presente artigo está estruturado em cinco partes: Introdução, que contextualiza o tema e apresenta o problema e os objetivos do aludido trabalho; Referencial Teórico, que evidencia os conceitos sobre planejamento financeiro, receitas, custos, despesas e fluxo de caixa, além de outros indicadores utilizados para a realização de uma análise de viabilidade; Metodologia, que descreve os procedimentos para elaboração da pesquisa; Análise e interpretação dos resultados do projeto; e por fim, as considerações finais.

2 REFERENCIAL TEÓRICO

2.1. Resíduos Hospitalares: Normas Regulamentadoras

Antes de qualquer coisa, é importante entender o risco que os resíduos hospitalares oferecem para uma sociedade, pois são compostos de diversos microrganismos, os quais são potentes fontes de contaminação da saúde humana e ambiental, uma vez que podem sobreviver por tempo considerável.

Diante disso é fundamental entender as Normas Regulamentadoras, que são procedimentos legais utilizados para descarte desses resíduos, como a NR-32 que trata da Segurança e Saúde no Trabalho em Serviços de Saúde, com suas exigências exclusivas e pontuais para o setor, considera a necessidade e controle de uma infinidade de outras obrigações vinculadas às demais NRs que, da mesma forma, se aplicam aos hospitais e suas atividades.

6

A NR 32.2 diz que: Para fins de aplicação desta NR entende-se por serviços de saúde qualquer edificação destinada à prestação de assistência à saúde da população, e todas as ações de promoção, recuperação, assistência, pesquisa e ensino em saúde em qualquer nível de complexidade.

Além da NR 32, que dispõe sobre Segurança e Saúde no Trabalho em Serviços de Saúde, temos o NR 07 que trata do Programa de Controle Médico de Saúde Ocupacional - (PCMSO), visando identificar antecipadamente qualquer desvio que possa comprometer a saúde dos trabalhadores, monitorando-os através de exames laboratoriais.

Tem-se também a NR 09 que dispõe sobre o Programa de Prevenção de Riscos Ambientais - (PPRA), que possuem exigências próprias para a área hospitalar, ampliando sua abrangência e medidas de controle, na qual pretende estabelecer uma metodologia de ação para garantia da preservação da saúde e integridade dos trabalhadores diante de riscos oferecidos do ambiente de trabalho.

Esses riscos podem ser de agentes físicos, químicos e biológicos existentes nos locais de trabalho que podem causar danos à saúde dos funcionários.

Pode-se citar, também, a NR-15 e NR-16, que focam nos aspectos de insalubridade e periculosidade no ambiente hospitalar.

A insalubridade está prevista na NR-15, decorrente de agentes químicos, físicos e biológicos, requer avaliação apurada dos postos de trabalho. Ocorre a presença de agentes biológicos em diversos departamentos destas instituições, os quais exigem medidas de controle e evidências eficazes destas.

A periculosidade, conforme a NR-16, abrange o armazenamento de inflamáveis líquidos e gasosos, gerando áreas de risco que muitas vezes afetam inclusive trabalhadores de outras áreas pelo seu raio de abrangência, tendo em vista que é comum a falta de espaço para os devidos afastamentos.

2.2. Planejamento Financeiro: Importância e Projeção de Planos Financeiros

O planejamento em uma empresa é fundamental para que a administração de uma empresa seja eficaz e que os negócios tenham um resultado positivo, refletindo no crescimento. Além disso, vale ressaltar sua complexidade, na qual merece

7 atenção especial, visto que os recursos são escassos e os riscos são grandes.

Dessa forma, segundo Groppelli e Nikbakht (2010), o planejamento deve ser flexível, a fim de permitir que a criação de novas estratégias de negócio.

Ainda sob ótica dos autores, o planejamento merece um acompanhamento, através da comparação entre o previsto e o realizado, dando subsídios para eventuais correções e possibilitando um redirecionando das ações a fim de assegurar o cumprimento mais fiel possível do projetado.

Conforme Gitman (2010), o planejamento a longo prazo tende a ser mais estratégico, visualizando as necessidades de capital de financiamento para transformar os objetivos futuros da empresa em realidade. Sua construção faz com que os objetivos sejam priorizados, dando uma direção exata para a empresa.

Já o planejamento financeiro a curto prazo, para Gitman (2010), é a forma de gerir as disponibilidades do ativo circulante ou capital de giro da empresa. Mais especificamente está relacionado a diversos dados operacionais, concentrando-se principalmente nos estoques, contas a receber, contas a pagar e empréstimos bancários.

2.3. Lucratividade e Rentabilidade: Definição e Importância

Apesar de serem consideradas mais simples, é importante para qualquer empresa conhecer, além das técnicas de análise de investimentos citadas anteriormente, as variáveis de lucratividade e rentabilidade no momento de avaliação dos resultados obtidos.

Vale ressaltar a necessidade de a empresa conhecer os aspectos primordiais a respeito da lucratividade e rentabilidade, embora distintas, mas relevantes para análise dos resultados obtidos no estudo de viabilidade financeira.

Diante disso, segundo Padoveze (2012), a lucratividade é a relação entre lucro e receita de vendas, já a rentabilidade é a relação entre o lucro e o investimento.

Com relação à rentabilidade, Padoveze (2012) diz que os índices de rentabilidade mais utilizados são os índices de retorno sobre o ativo e o retorno sobre o capital próprio.

8 Segundo Rossi et al (2013), o índice de lucratividade denominado de índice de custo-benefício é uma ferramenta muito utilizada para avaliação de projetos, pois retrata a relação do valor presente dos fluxos de caixa futuros com o custo inicial de um investimento.

3 METODOLOGIA

O estudo em tese classifica-se como uma pesquisa do tipo exploratória, bibliográfica, estudo de caso e quantitativa.

Para o propósito da pesquisa foi utilizado a pesquisa exploratória. Segundo Mattar, Oliveira e Motta (2014), a pesquisa exploratória possibilita um maior conhecimento, familiaridade e compreensão a respeito do tema escolhido, normalmente é utilizada para temas que o autor que tem uma noção vaga do problema da pesquisa.

Na elaboração dos procedimentos técnicos que trata de conceitos, técnicas e ferramentas de análise de viabilidade financeira, foi utilizada a pesquisa bibliográfica, na qual se utiliza exclusivamente fontes bibliográficas que permite uma cobertura mais ampla pelo pesquisador (Zanella, 2013).

Segundo Zanella (2013), o estudo de caso tem como base o conhecimento da realidade não só de cada individuo, mas de um organização como o todo, pois tem como foco um estudo mais profundo e com uma pequena amplitude.. Tal circunstancia é importante para o estudo de análise de viabilidade financeira, visto a necessidade de interpretação das informações acerca das decisões quanto a implantação do negócio.

Com relação à abordagem do problema, os dados foram coletados de forma quantitativa. Segundo Zanella (2013), a pesquisa quantitativa é representada de forma numérica, tendo como objetivo a coleta de dados de uma população e o estudo de uma pequena parcela dela.

Já para o planejamento e o cálculo de indicadores financeiros foi elaborada uma planilha eletrônica no programa do Microsoft Excel 2010, na qual foram coletados

dados

relacionados

à

capacidade

produtiva;

aos

investimentos

necessários como móveis, máquinas e equipamentos; aos custos de mão de obra direta e indireta; às retiradas dos sócios; aos encargos trabalhistas; aos custos fixos

9 e despesas fixas utilizados na prestação de serviço, permitindo assim obter os resultados com relação aos custos e preço do serviço prestado. Finalmente, são calculados os valores da Taxa Interna de Retorno (TIR), Taxa Mínima de Atratividade (TMA), Valor Presente Líquido (VPL), Fluxo de Caixa, Retorno sobre Investimento (ROI), payback e Grau de Alavancagem Operacional (GAO).

4 ANÁLISE E INTERPRETAÇÃO DOS RESULTADOS

Esta seção tem como finalidade expor e interpretar os dados coletados que serviram de base ao tema indicado e demonstraram os resultados do projeto.

4.1 Identificação dos investimentos iniciais

Neste item foi determinado os investimentos necessários para implantação de uma empresa de incineração de materiais hospitalares, como maquinas e equipamentos, bem como equipamentos de proteção individual (EPI), devido ás atividades diretas estarem relacionadas como materiais que geram ameaças e riscos para o trabalhador, conforme determina a Norma Regulamentadora - NR-6.

O investimento em máquinas para o processo de incineração é um investimento considerado alto, visto a complexidade dos procedimentos. Diante disso, totaliza um valor de R$ 476.365,27, conforme mostrado na Tabela 1.

Tabela 1 Investimentos Iniciais

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Fonte: Adaptado de Arêas (2019)

Tabela 2 Despesas Pré-Operacionais e Capital de Giro

Fonte: Adaptado de Arêas (2019)

As despesas pré-operacionais são despesas inicias do negócio, que normalmente ocorre apenas uma vez, como é o caso do registro empresarial. Na tabela são demonstradas que as despesas iniciais tem um montante de R$ 9.850,00, conforme mostrado na Tabela 2.

Tabela 3 Capital de Giro e Depreciação

Fonte: Adaptado de Arêas (2019)

O capital de giro é um investimento considerado primordial, pois é uma reserva de recursos utilizada para suprir as necessidades da empresa a longo tempo. Com base nos dados obtidos, uma empresa de incineração de materiais hospitalares necessita de um capital de giro mensal de R$ 42.766,17, sendo

11 agregado a esse valor o custo do serviço prestado (CSP) que corresponde ao valor de R$ 35.766,64 e as despesas apresentaram um montante de R$ 6.999,54.

Segundo a NBC T 16.9, que dispõe sobre Depreciação, Amortização e Exaustão, a depreciação representa a perda do valor de um bem com o intuito de corrigi-lo ao longo dos anos. Com exceção dos Equipamentos de Proteção Individual, em todas as máquinas e móveis incidem, conforme as regras e limites estabelecidos na legislação fiscal pela Receita Federal, uma taxa correspondente ao encargo periódico aplicado aos bens pelo seu uso, obsolescência ou desgaste natural.

Para calculo da depreciação anual é necessário multiplicar o valor total do ativo pelo percentual de depreciação, se deseja encontrar seu valor mensal, deve dividir o valor anual por 12 (doze), referente aos meses de um ano.

Apesar de não representar uma transação financeira, a depreciação afeta os custos fixos de uma empresa e indica quanto do valor de um bem foi utilizado por ela no decorrer do tempo. Conforme se observa na Tabela 3, essa despesa econômica mensal totaliza R$ 5.235,61.

Diante dos dados observados, o somatório das máquinas, equipamentos de proteção individual, móveis e equipamentos da administração, despesas préoperacionais e capital de giro do investimento inicial totalizam um montante de R$ 530.469,12.

4.2 Custos Fixos e Despesas Fixas

Os custos podem ser classificados como custos fixos e variáveis. Os custos fixos

totais

são

aqueles

que

como

o

nome

indica,

mantêm-se

fixos

independentemente do volume de produção. Dessa forma, por mais que o ritmo de produção e vendas oscile, esses valores são mais estáticos, segundo a concepção de Viceconti e Neves (2013).

Ross et al. (2015), diz que “é evidente que os custos fixos não são fixos para sempre, pois eles são fixos por um período de tempo predeterminado”. No entanto, o custo fixo unitário se torna variável, pois são rateados com base na produção, ou seja, se existir uma variação na produção, logicamente esse valor vai variar para mais ou para menos.

12 Já os custos variáveis, para Viceconti e Neves (2013), o custo variável total altera-se diretamente em função das atividades da empresa. Quanto maior a produção, maior será o custo variável.

Dessa forma, independentemente da quantidade produzida, os custos fixos são aqueles que se mantêm constantes, ou seja, são os valores que não sofrem alterações em caso de aumento ou diminuição da produção. Os custos fixos gerados pelo negócio são: depreciação, Gás, retiradas, pagamento de funcionários, manutenção do aterro sanitário.

Com relação às despesas, Viceconti e Neves (2013), diz que as despesas recebem a mesma classificação que os custos, ou seja, elas podem ser definidas como varáveis e fixas. No entanto, as mesmas oscilam em relação ao volume de vendas, diferente dos custos que oscilam em relação ao volume de produção.

Martins (2010), define despesa como “bem ou serviço consumido direta ou indiretamente para a obtenção de receitas”, ou seja, são relativamente gastos incorridos que não estão diretamente relacionados a transformação ou produção de bens e serviços.

As despesas fixas do negócio são: responsabilidade social, aluguel do imóvel, energia, água, telefone, internet, IPTU, seguro carro, IPVA, ajuda combustível comercial, combustível, transporte de funcionário, contabilidade, material de limpeza, marketing e material de escritório.

O total do somatório das despesas e custos fixos conforme evidenciado na Tabela 4 e 5, totalizam um valor de R$ 31.292,90 mensal e R$ 375.514,81 anual.

Tabela 4 Custos Fixos

Fonte: Adaptado de Arêas (2019)

13 Tabela 5 Despesas Fixas

Fonte: Adaptado de Arêas (2019)

Conforme se vê na Tabela 6, o custo fixo mensal com mão de obra, os proventos foram determinados de acordo com a média salarial de cada profissão da seguinte forma: uma pessoa para o comercial R$ 1.041,00, uma pessoa para logística R$ 1.300,00, quatros operadores com remuneração individual de R$ 998,00 e uma recepcionista R$ 998,00.

Os custos por hora trabalhada da mão de obra indireta referente ao pessoal do comercial tem um custo de R$ 8,70, a logística tem um custo de R$ 10,87 e operador um custo é de R$ 33,38. Além disso, demonstra o custo da mão de obra direta referente a recepcionista no valor de R$ 8,34.

Tabela 6 Mão de Obra Direta e Indireta

Fonte: Adaptado de Arêas (2019)

Vale evidenciar que existe os encargos sociais que estão agregados ao custo da mão de obra indireta e direta, esses encargos correspondem ao: INSS Patronal sobre todas as remunerações de 20%, 13º salário com um percentual de

14 8,33% e férias com um percentual de 11,11%. O total de encargos previdenciários corresponde ao percentual de 12% e o total encargo previdenciário sem férias corresponde ao percentual de 2,33%.

O Pró-labore é uma remuneração opcional pelos sócios expressa em contrato social, na qual tem como incidência empresa optante pelo regime Lucro Presumido, a legislação determina que é necessário colaborar com 11% para o Instituto Nacional do Seguro Social (INSS) e 15% de Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF), com dedução de R$ 354,80, conforme tabela da Receita Federal do Brasil. A remuneração foi fixada em R$ 6.000,00.

O valor do aluguel foi determinado comparando-se os diversos pontos comerciais com áreas entre 1.000m² e 1.500m² disponíveis para locação na cidade de Vitória da Conquista.

Os demais custos, como responsabilidade social, aluguel do imóvel, energia, água, telefone e internet, IPTU, seguro carro, IPVA, ajuda de combustível para o pessoal do comercial, combustível para o transporte de funcionários, contabilidade, material de limpeza, marketing e material de escritório, correspondem aos gastos necessários para manter em funcionamento as atividades da empresa. O honorário do contador foi obtido por meio de uma média da importância cobrada pelos profissionais para prestarem os serviços contábeis.

4.3 Custo do Serviço

No custo do serviço é agregado todos os gatos necessários para fornecer o serviço, como: mão de obra indireta e direta, custos fixos e despesas fixas, que são evidenciados na tabela 8 de três formas: mensal, anual e unitário, sendo respectivamente R$ 35.766,64; R$ 429.199,62 e R$ 1,79. Para o cálculo do valor por unidade de serviço prestado foi feita a divisão do custo mensal pelo volume de serviços prestados, que é de 24.000 kg/mês, ou seja, sua capacidade máxima de serviços prestados mensalmente, conforme Tabela 7.

15 Tabela 7 Custo do Serviço

Fonte: Adaptado de Arêas (2019)

4.4 Mark-up

Segundo Martins (2010), mark-up é um Índice multiplicador aplicado sobre os custos de um produto ou serviço, na qual é utilizado para determinar o preço de venda. Dessa forma, para determinar o preço do serviço usamos o mark-up como base, que mostra os valores razoáveis diante do que a concorrência pede e o quanto a empresa deve cobrar.

No percentual do mark-up está incluso as alíquotas dos impostos que as empresas do lucro presumido deverão recolher como o ISS 5%; COFINS 3%, PIS 0,65%; CSLL 1,08% trimestral; IRPJ 1,2% trimestral, bem como a margem operacional de 32,70%.

4.5 Receita do Serviço Prestado A noção de receita tem grande importância sistemática para a contabilidade em razão do inter-relacionamento entre o os elementos do Ativo, do Passivo e do Patrimônio Líquido. Segundo Pronunciamento Técnico Contábil, CPC 00, as “receitas são aumentos nos benefícios econômicos durante o período contábil, sob a forma da entrada de recursos ou do aumento de ativos ou diminuição de passivos, que resultam em aumentos do patrimônio líquido (...)”.

Para Martins (2010), o princípio da realização da receita é determinado pelo reconhecimento contábil do resultado somente quando ocorre a realização da

16 receita. E isto acontece quando há transferência de um bem ou serviço para terceiros. Assim, as indústrias reconhecem a realização da receita somente no momento em que há transferência do bem produzido para o adquirente.

Dessa forma, a receita é caracterizada como todo capital que entra originário da atividade empresarial, ou seja, são os recursos advindos de produtos ou prestação de serviços, não necessariamente somente vindos das vendas ou prestação de serviços.

O resultado apresentado mostra que o valor mensal da receita líquida foi de R$ 67.384,49, calculado a partir da multiplicação do preço de venda unitário pela quantidade de serviços prestados, visto que a intenção desse projeto é que atinja sua capacidade máxima de serviços mensal. O preço de venda foi de R$ 3,10. A Tabela 8 indica os resultados obtidos.

Tabela 8 Receita do Serviço Prestado - Mensal

Fonte: Adaptado de Arêas (2019)

Foi feita a prospecção da receita do serviço prestado para os 12 meses, na qual se mantem constante, representada pelo montante bruto de R$ 74.384,03 e, após as deduções, o montante liquido de R$ 67.384,49.

4.6 Ponto De Equilíbrio e Margem de Contribuição

A busca pelo Ponto de Equilíbrio é de grande importância para qualquer empresa. Por meio dele, sabe-se qual deverá ser o faturamento mínimo mensal para cobrir os gastos fixos e variáveis. O Ponto de Equilíbrio “indica o momento em que o valor das vendas é suficiente para cobrir todos os custos e as despesas. Neste momento, o lucro da empresa é igual a zero.” (BERBEL, 2017, p. 161)

17 Ross et al. (2015), diz que o ponto de equilíbrio tem como preceito determinar a quantidade de vendas para chegar ao ponto de equilíbrio, sendo fundamental para a análise de sensibilidade. Já Martins (2010) apresenta o ponto de equilíbrio numa economia de mercado, em uma representação macroeconômica não linear. Nesse contexto, de mercado como um todo, cada unidade adicional tenderia a produzir menos receita, ao contrário do que ocorreria em uma empresa particular.

Em uma demonstração gráfica, é possível notar de forma mais clara a localização do ponto de equilíbrio, o prejuízo antes do ponto e o lucro depois.

O ponto de equilíbrio representa as quantidades mínimas de vendas, de produtos ou serviço, que serão necessárias para cobrir todos os custos e despesas fixas, e os custos variáveis.

Já a margem de contribuição unitária (MC) é o quanto que sobra da comercialização de cada produto para arcar com os custos fixos, resulta da diminuição dos custos e despesas variáveis do preço de venda.

De forma objetiva, a Margem de Contribuição “é o valor que sobra das vendas, menos o custo dos produtos vendido”, representa o valor que cobre os custos e despesas fixas, gerando assim o lucro (BERBEL, 2017, p. 157). Santos (2018), considera como Margem de Contribuição a diferença entre as vendas e os custos variáveis totais.

Martins (2010), traz o conceito de Margem de Contribuição por Unidade, que é a diferença entre o preço de venda e custo variável de cada produto. Sendo assim, o valor que cada unidade traz à empresa, como excedente, entre sua receita e o custo que de fato provocou.

Para o serviço de coleta de 20.000 unidades, ao preço do serviço de R$ 3,10, com despesas unitárias de R$ 0,29 e margem de contribuição de R$ 2,81, o ponto de equilíbrio em quantidades é de 11.145 unidades, em percentual corresponde a 55,7%.

Para calcular o Ponto de Equilíbrio Geral (PEG) em quantidade, basta dividir os custos fixos no valor de R$ 31.292,90, retratados na Tabela 5, pela margem de contribuição, que soma R$ 2,81. O resultado desse cálculo indica que a fábrica precisará prestar no mínimo 11.145 serviços, ou seja, 55,7% de seus serviços precisam ser prestados para que a empresa comece a ter lucro.

18 4.7 Resultado Operacional

Após todos os cálculos, foi elaborado o Demonstrativo do Resultado do Exercício, que apresenta, de forma analítica, as operações da empresa.

Conforme apresentado na Tabela 9, pode verificar que a empresa apresentou um lucro de R$ 24.894,57 mensal, que foi prospectado para os dozes meses, e anual de R$ 149.367,43.

Tabela 9 Demonstração do Resultado do Exercício Mensal e Anual

Fonte: Adaptado de Arêas (2019)

O lucro bruto resulta da diferença entre a receita de vendas e o custo do produto vendido apontado na Tabela 9. As despesas foram determinadas aplicandose sobre o faturamento total a alíquota de 9,41% do Lucro Presumido. O valor de R$ 26.382,25, pertinente ao Lucro Líquido mensal, foi calculado por meio da diminuição dessas despesas, incluindo a depreciação, do lucro bruto.

4.8 Indicadores Financeiros

Com base na Demonstração do Resultado projetada na Tabela 9 e o valor referente ao investimento inicial apresentado na Tabela 3, é possível se chegar a determinadas conclusões sobre alguns indicadores financeiros, como: Retorno sobre o Investimento, payback e Grau de Alavancagem Operacional.

O Retorno sobre o Investimento (ROI) demonstra se a empresa está lucrando ou não com o investimento realizado. Neste caso, se traduz em 4,99% e é definido pela razão entre lucro líquido e total dos investimentos iniciais.

19 O payback é o tempo de retorno desde o investimento inicial até aquele momento em que os rendimentos acumulados tornam-se iguais ao valor desse investimento. Diante dessa concepção, Ross et al. (2015) diz que o método do payback é muito utilizado por empresas sofisticadas para tomada de decisão relativamente pequenas, além disso, é muito utilizado também como controle gerencial.

Para Groppelli e Nikbakht (2010), o payback é o período de recuperação do investimento inicial, na qual evidencia esse resultado em anos. Além disso, considera como um método de cálculo fácil e compreensivo, principalmente quando se trata análise rápida de medidas de risco.

Dessa forma, o payback encontrado corresponde a 20 meses, ou seja, é o tempo que o investidor levará para recuperar sua aplicação inicial. Seu calculo é definido pela divisão entre valor dos investimentos iniciais e o lucro líquido.

Já o Grau de Alavancagem Operacional é a relação entre o aumento ou redução no lucro operacional, provocado por uma variação na receita. Dessa forma, o grau de alavancagem operacional foi de 1,93, nesse caso especifico, para cada 1% de variação na receita, para mais ou para menos, o lucro operacional variaria 1,93. Esta relação de baixo risco operacional se dá pelo baixo valor dos custos e despesas fixas. Seu cálculo se dá pela subtração dos custos variáveis da receita, depois a divisão do resultado encontrado pelo lucro bruto.

4.9 Fluxo de Caixa, VPL, TIR e TMA 4.9.1. Fluxo de Caixa

Segundo Silva (2013), o Fluxo de Caixa é um Instrumento de gestão financeira que projeta para períodos futuros todas as entradas e as saídas de recursos financeiros da empresa, indicando como será o saldo de caixa para o período projetado.

Ainda segundo Silva (2013), o Fluxo de Caixa envolve pagamentos e recebimentos, ou seja, está relacionado as origens e aplicações de recursos

20 monetários transitados pela empresa. Além disso, tem participação primordial na análise de viabilidade de um projeto.

O fluxo de caixa foi obtido pela diferença entre as projeções das receitas e das despesas. A Tabela 10 mostra o fluxo de caixa gerado pelos serviços prestados, desenhados para o primeiro ano do investimento em estudo.

Tabela 10 Fluxo de Caixa Mensal

Fonte: Adaptado de Arêas (2019)

Conforme demonstrado na Tabela 11, para a análise da viabilidade financeira em pauta projetou-se um fluxo de caixa de cinco anos. O valor do fluxo de caixa no ano zero corresponde ao total dos investimentos iniciais retratados na Tabela 3 e o montante de R$ 379.414,30 do ano 1 (um), representa o fluxo de caixa líquido do mês de dezembro, calculado na Tabela 10.

Tabela 11 Fluxo de Caixa Anual

Fonte: Adaptado de Arêas (2019)

21 4.9.2. Valor Presente Liquido (VPL)

Segundo Ross et al. (2015), com base no indicador do Valor Presente Liquido (VPL) é possível saber se o projeto deve ser aceito ou não, isso vai depender do resultado apresentado. Se o indicador for positivo a aceitabilidade o projeto é viável, no entanto, se for negativo, deve-se rejeitar sua implantação.

Diante do exposto, conforme Ross et al. (2015), para calculo de todos os fluxos de caixa são descontados a uma Taxa Mínima de Atratividade (TMA) até a data do investimento. Esses fluxos são então somados e de seu total é subtraído o valor do investimento. Basicamente, é o calculo de quanto os futuros pagamentos somados a um custo inicial estariam valendo atualmente.

Para calcular o Valor Presente Líquido (VPL) utilizou-se a taxa mínima de atratividade (TMA) de 11,50% ao ano, representada por “i”, conforme a fórmula a seguir: VPL =

FC1 (1 + i)1

+

FC2 (1 + i)2

+

FC3 (1 + i)3

+

FC4

- FC0

(1 + i)4

Diante disso, o valor do VPL perfaz um montante de R$ 762.398,68, resultado da soma dos valores encontrados dos anos projetados, deduzido o total dos investimentos iniciais (FC0) de R$ 528.981,44.

4.9.3. TIR e TMA

Segundo Ross et al. (2015), a TIR representa a rentabilidade de um projeto de investimento. É a taxa necessária para igualar o valor de um investimento (valor presente) com os seus respectivos retornos futuros ou saldos de caixa gerados em cada período. Sendo usada em análise de investimentos, significa a taxa de retorno de um projeto. É calculada sendo a taxa que zera o valor de um fluxo de caixa.

Para Groppelli e Nikbakht (2010), no orçamento de capital a TIR é a medida mais utilizada, pois é fácil e compreensível. Além disso, não ignora o valor do

22 dinheiro no tempo, diferente da Taxa Média de Retorno (TMR) e do payback que possui restrições com relação ao que foi dito.

No ponto de vista de Camargo (2007), a TMA corresponde á taxa de desvalorização relacionada a ganhos futuros, na qual sua determinação deve ser criteriosa e minuciosa podendo evidenciar distintos resultados em razão de sua mudança.

Não obstante, Camargo (2007) ainda define essa taxa como retorno mínimo esperado para um investimento. No entanto, ela é relativa à rentabilidade, ou seja, se a rentabilidade for menor que a TMA, o investimento ou projeto deve ser rejeitado, se ocorrer o inverso, as decisões serão positivas a cerca do negócio.

Assim, a “TMA representa o mínimo que um investidor se propõe a ganhar quando faz um investimento, ou máximo que um tomador de dinheiro se propõe a pagar ao fazer um financiamento.” (PILÃO e HUMMEL, 2013, p.89) Já a Taxa Interna de Retorno, com o objetivo de igualar o resultado do valor presente das movimentações financeiras (entradas e saídas) ao investimento inicial da empresa, foi calculada a partir da função TIR do Microsoft Excel, e indica o percentual de retorno gerado por um empreendimento. Nesse caso, como o valor da TIR de aproximadamente 83% foi maior que o índice da TMA, conclui-se que o projeto é financeiramente viável.

5 CONSIDERAÇÕES FINAIS

A análise dos aspectos que envolvem a abertura e o desenvolvimento de um negócio é de grande importância para constatar a sua viabilidade. Diante disso, o presente trabalho possibilitou fazer uma análise dos resultados apresentados pela empresa modelo, na qual foi predominante determinar os custos e investimentos necessários para alcançar a viabilidade financeira para implantação na cidade de Vitória da Conquista de uma empresa incineradora de materiais hospitalares.

Inicialmente, para implantação da empresa, foi determinado o valor monetário de R$ 528.981,44 referente ao investimento que o idealizador do projeto necessita dispor para abrir o negócio. Essa quantia foi segmentada, sendo R$ 9.850,00 de despesas pré-operacionais, R$ 160.485,27 empregado na compra de móveis, R$

23 1.091,50 na compra de Equipamentos de Proteção Individual, R$ 314.788,50 na compra de máquinas para o processo de incineração de materiais hospitalares, e a necessidade de R$ 42.766,17 de capital de giro, estipulado pelo ciclo financeiro para um período de 30 dias.

Ainda fazendo uma análise sobre o retorno do investimento, o resultado foi de 4,69%, sendo razoável. O Payback foi de 20 meses, ou seja, 1,8 anos, isso significa que em um ano e nove meses após o início das atividades o empresário terá recuperado, sob a forma de lucro, tudo o que gastou no empreendimento.

O VPL feito para 5 (cinco) anos apresentou o resultado positivo, a TIR foi equivalente a 83%, ou seja, muito maior que a TMA de 11,50%, considerado excelente, pois expressa a verdadeira taxa de retorno do projeto que iguala o VPL de R$ 762.398,68 a zero.

Com relação ao faturamento mensal bruto, o valor estimado foi de R$ 74.384,03, após os abatimentos do Custo do Serviço Prestado de R$ 35.766,64, de Impostos de R$ 6.999,54 e de Depreciação no valor de R$ 5.235,61, gera um lucro líquido de R$ 26.382,25, equivalente à 35,47%, o que pode ser considerado como uma boa taxa de lucratividade.

Para que a empresa consiga cobrir todos os custos e despesas, fixos e variáveis, é preciso prestar no mínimo 55,7% do serviço que foi estimado. Isso significa que pelo menos 11.145 serviços devem ser prestados para que se alcance o ponto de equilíbrio.

O Grau de Alavancagem Operacional foi de 1,93, ou seja, para cada aumento ou redução percentual da receita, o lucro irá aumentar ou diminuir 1,93 vezes mais.

Ou seja, a receita cresce 10%, o lucro 19,3% ou se reduzir a receita em 10%, o lucro terá redução também de 19,3%.

Por fim, o objetivo do trabalho foi alcançado, pois possibilitou verificar a viabilidade financeira do projeto sob ótica dos indicadores apreciados, bem como, avaliar os principais conceitos para análise de viabilidade financeira; caracterizar os custos, despesas e receitas geradas pelo negócio; e determinar a lucratividade e rentabilidade do negócio.

Dessa forma, para que o projeto seja viável, deve atender os requisitos técnicos como o volume de serviços prestados, que é de 24.000 kg/mês, a capacidade financeira para investimentos e adoção de procedimentos técnicos

24 adequados no manuseio desses resíduos, garantindo assim, a segurança do meio ambiente e a proteção da saúde e segurança dos colaboradores.

Vale ressaltar o enriquecimento que pesquisa proporcionou no ponto de vista pessoal, acadêmico e empresarial.

Partindo deste prisma de sustentabilidade ambiental, é importante evidenciar que com um gerenciamento seguro, uma fiscalização eficaz e a utilização das informações contábeis e financeira, será possível avaliar a viabilidade do negócio.

Neste sentido, o lucro que a empresa traz pode ser muito menor do que o prejuízo ambiental que ela gera para o meio ambiente, se tornando impagável para a sociedade.

REFERÊNCIAS

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CAMARGO, Camila. Análise de investimentos e demonstrativos financeiros. 2 ed. - Curitiba: Ibpex, 2007.

CONSELHO FEDERAL DE CONTABILIDADE (CFC). NBC TSP 07 – Ativo Imobilizado. Disponível em: <http://www1.cfc.org.br/sisweb/SRE/docs/NBCTSP07.pdf >. Acesso em: 04 de outubro de 2019.

GITMAN, Lawrence J. Princípios de administração financeira. 12 ed. - São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2010.

GROPPELLI, A. A. NIKBAKHT, E. Administração Financeira. 3 ed. - São Paulo: Saraiva, 2010.

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PADOVEZE, Clóvis Luís. Contabilidade Gerencial. Curitiba: IESDE Brasil S.A, 2012.

25 PILÃO, E. N. HUMMEL, P. R. V. Matemática Financeira e Engenharia Econômica: A teoria e a prática de análise de projetos de investimento. São Paulo: Cengage Learning, 2013.

Resolução CFC N.º 1.412/12. Dá nova redação à NBC TG 30 – Receitas.

Revogada à partir de 1º/1/2018 pela NBC TG 47, publicação DOU, 2019, seção 1.

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VICECONTI, Paulo; NEVES, Silvério das. Contabilidade de Custos - um enfoque direto e objetivo. 11 ed. - São Paulo: Saraiva, 2013.

ZANELLA, L. C. H. Metodologia de pesquisa. 2. ed. - Florianópolis, 2013. .