¡Les presentamos nuestro Cuarto Economic Report 2022!

2022 Economic Report Cuarto Trimestre 2022

PERU

Reserva Nacional de Paracas

Rio Amazonas

Cordillera Huayhuash

BALANZA COMERCIAL

Según nuestras proyecciones y data disponible del Banco Central de la Reserva del Peru (BCRP) la balanza comercial en el cuarto trimestre del 2022 registraría un superávit de US$ 2,776 millones, disminuyendo en US$ 2,587 millones del monto que se registró en el mismo periodo en el año 2021. Esto, según el BCRP refleja la contracción de los términos de intercambio, una mayor demanda interna y la desaceleración del crecimiento mundial De esta forma el resultado de los superávits comerciales de 2022 y 2023 serían menores a los niveles atípicos del 2021 debido principalmente a la caída de términos de intercambio

Según las proyecciones del BCRP, la balanza comercial alcanzará un superávit de US$ 9,2 mil millones en 2022 y de US$ 7,5 mil millones en 2023, montos inferiores a los previstos en el reporte de setiembre. El reporte de diciembre del presente año generó una revisión que obedece a menores términos de intercambio en ambos años, así como a una menor producción primaria en 2022 debido a los problemas internos en los corredores mineros del país y una desaceleración de la demanda mundial en 2023.

Para 2024 el BCRP proyecta que la balanza comercial alcanzaría un mayor superávit (US$ 7,8 mil millones), impulsada por la recuperación de los precios de exportaciones

Respecto a las importaciones, la evolución positiva en su valor está en línea con el crecimiento de la demanda interna, primordialmente del gasto privado, y con la elevación del precio internacional del petróleo, insumos industriales y de los granos acentuado tras la guerra en Ucrania.

Fuente: Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2022-2024 (BCRP), Cámara de Comercio Peruano Británica

RESERVAS INTERNACIONALES NETAS (RIN)

Las Reservas Internacionales Netas (RIN) al 12 de diciembre presentan una reducción de US$ 4,499 millones respecto al cierre del 2021, el presente año el RIN suma un total de US$ 73,997 millones. Estas reservas aumentaron en US$ 562 milliones desde el cierre de noviembre del presente año.

Las reservas estan constituidas por activos internacionales líquidos y su nivel actual es equivalente al 36.3% del PBI. Esta cifra ha experimentado un aumento del 5.4% desde el año 2019.

CALIFICACIÓN CREDITICIA

S&P

16 de Diciembre 2022 - Fuente: La República S&P bajo la calificación económica de Peru a BBB-, consideran que el estancamiento político duradero amenaza con debilitar la capacidad del gobierno para implementar políticas oportunas que respalden una sólida inversión privada y un crecimiento económico. De la misma forma esta inestabilidad aumenta los riesgos a la inversión privada a futuro.

MOODY´S

16 de Diciembre 2022 - Fuente: Moodys s Moody mantuvo la calificación económica del país para el presente periodo. Esto gracias a su historial de estabilidad macroeconómica y un sólido balance general financiero del gobierno, pero las instituciones políticas débiles y el entorno político que enfrenta el país pueden poner en riesgo su condición crediticia corporativa.

FITCH

20 de Octubre 2022 - Fuente: FITCH

Un deterioro en la estabilidad política y la efectividad del gobierno han sido las razones por la que Fitch cambio la calificación de la economía de Peru a BBB-. Fitch señala que el debilitamiento de las instituciones del gobierno de Perú plantea mayores riesgos para la inversión y el crecimiento económico.

Fuente: La República, Moody´s, FITCH

LOS PRINCIPALES PRODUCTOS DE EXPORTACIÓN- IV T 2022

Las exportaciones peruanas en el cuarto trimestre del 2022 sumaron un valor FOB de US$ 12,421 millones, siendo éstas inferiores a las del cuarto trimestre del 2021 en 56.8%. No obstante las cifras de exportación del país han sido impulsadas por productos como el gas natural licuado, siendo el Reino Unido el principal mercado.

Fuente: Veritrade

Fuente: Veritrade

LOS PRINCIPALES PRODUCTOS DE IMPORTACIÓN - IV T 2022

Las importaciones peruanas en el cuarto trimestre del 2022 sumaron un valor CIF de US$ 52 millones aproximadamente, siendo éstas superiores a las del cuarto trimestre del 2021 en 8.42%. El principal proveedor durante este periodo fue Estados Unidos, con 33 6% de participación, seguido del Reino Unido, con 20.8% de participación. Asimismo, los principales bienes importados desde Estados Unidos fueron productos lácteos mientras que del Reino Unido fueron el whisky y productos de uso industrial.

Fuente: Veritrade

UK -PERU

Parque Nacional de Seven Sisters

Montaña Ben Nevis

Isla de Skye

BALANZA COMERCIAL UK

PERU (US$)

El Perú muestra un intercambio comercial positivo con el Reino Unido en el cuarto trimestre del 2022. La balanza comercial muestra una reducción de aproximadamente el 89.5% comparado con el año anterior. Asimismo, las exportaciones mostraron una reducción del 81.49%, en tanto que las importaciones disminuyeron en 8.4%. Cabe resaltar que según las publicaciones del BCRP dicha deficiencia en las cifras en comparación al año anterior se dan gracias al año atípico que se dio en el mercado internacional del 2021. El mercado del Reino Unido fue un popular destino para productos tradicionales como el gas natural que vio un incremento en demanda debido a la situación geopolítica entre Ucrania y Rusia.

El precio promedio del tipo de cambio fue S/ 4 50 por libra esterlina.

En el cuarto trimestre, se obtuvo las siguientes variaciones en el precio:

Valor máximo: 4.77

Valor promedio: 4 48

Valor mínimo: 4.35

EVOLUCIÓN DE LOS PRINCIPALES PRODUCTOS EXPORTADOS DE PERU A UK - IV T 2022

*Al cierre de esta edición aún no se cuenta con información al mes de diciembre

Fuente: Veritrade

*Al cierre de esta edición aún no se cuenta con información al mes de diciembre

Fuente: Veritrade

*Al cierre de esta edición aún no se cuenta con información al mes de diciembre

Fuente: Veritrade

EVOLUCIÓN DE LOS PRINCIPALES PRODUCTOS EXPORTADOS DE PERU A UK - IV T 2022

Fuente: Veritrade

*Al cierre de esta edición aún no se cuenta con información al mes de diciembre

*Al cierre de esta edición aún no se cuenta con información al mes de diciembre Fuente: Veritrade

LOS PRINCIPALES PRODUCTOS IMPORTADOS DE UK A PERU - IV T 2022

Las importaciones británicas al pais en el cuarto trimestre del 2022 sumaron un valor CIF de US$ 56,658,483 Este monto ha disminuido en un 9 89% de US$ comparado con las cifras del mismo periodo del año anterior.

Principales empresas locales importadoras del Reino Unido

Principales

(T4 - 2022) (T4 - 2022)

Fuente: Veritrade

Fuente:

Fuente: Veritrade

EVOLUCIÓN DE LOS PRINCIPALES PRODUCTOS IMPORTADOS DE UK - PERU - IV T 2022

*Al cierre de esta edición aún no se cuenta con información al mes de diciembre

Fuente: Veritrade

*Al cierre de esta edición aún no se cuenta con información al mes de diciembre

Fuente: Veritrade

*Al cierre de esta edición aún no se cuenta con información al mes de diciembre

Fuente: Veritrade

EVOLUCIÓN DE LOS PRINCIPALES PRODUCTOS IMPORTADOS DE UK - PERU - IV T 2022

*Al cierre de esta edición aún no se cuenta con información al mes de diciembre

Fuente: Veritrade

*Al cierre de esta edición aún no se cuenta con información al mes de diciembre

Fuente: Veritrade

LAS PRINCIPALES MARCAS EXPORTADAS DE UK A PERÚ - IV T

2022

Las principales marcas exportadas del Reino Unido al mercado peruano en el cuarto trimestre del 2022 sumaron un valor FOB de US$ 52,523,392. Esta cifra experimento un incremento del 26% comparado con la cifra del mismo periodo del año anterior.

Las 10 principales marcas exportadas a Perú del Reino Unido fueron :

Las 10 principales marcas exportadas de UK a Perú

(T4 - 2022)

*Valores en Milles US$

Fuente: Veritrade

Las 10 principales marcas exportadas de UK a Perú (T4 - 2022)

Fuente: Veritrade

1. En términos regionales, el FMI corrigió al alza la proyección de crecimiento de LATAC al cierre de 2022 de 2.5% (abril) a 3.5% (octubre) y a la baja la proyección al cierre de 2023 de 2.5% a 1.7%. El panorama nacional mostro una tendencia opuesta ya que el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) corrigió a la baja las proyecciones de crecimiento de la economía peruana al cierre del 2022 de 3% a 2.9%, valores que se mantienen en la proyección al cierre del 2023.

2 Con respecto al mercado laboral, Perú cierra el 2022 con una fuerza laboral formal de poco más de 5.8 millones de trabajadores; 6.78% por encima del pico de 5.454 millones registrado en prepandemia (Nov 2019). Además, las plazas privadas formales de los sectores primario, secundario y terciario mostraron un alza de 3.24%, 2.81% y 9.47%, respectivamente hasta el último reporte emitido por el MTPE (Ago 2022). Cabe mencionar que el sector construcción presentó una contracción de 2.63% en sus plazas laborales formales.

3 Los niveles de informalidad en la economía peruana mostraron una ligera mejora luego del pico de 86.30% alcanzado en 2021 (COMEXPERU, 2022), pero cierran el 2022 por encima de 73%. En términos de desempleo, Perú ha mostrado una reducción significativa del mismo con una tendencia acumulada a la baja al cierre del 2022 pasando de 8.6% (enero) a poco más de 7% al cierre del año. Si bien aún no se alcanza el valle registrado en pre-pandemia de 5.7% (Sep 2019), se espera una desaceleración del efecto arrastre del COVID-19 que podría traducirse en una reducción de la tasa de desempleo a lo largo del 2023.

4. Las expectativas empresariales sobre la economía peruana aún no se recuperan plenamente, se han mantenido en el tramo pesimista desde el primer trimestre del 2022. Naturalmente, las expectativas a 12 meses son más optimistas que a 3 meses y muestran una, aunque muy ligera, tendencia positiva.

5. Con respecto al PBI por sectores, se corrige a la baja la proyección de crecimiento al cierre del 2022 del PBI Primario (de 1 9% a 0 7%) ya que el foco de estas actividades se encuentra en zonas que han sido afectadas por el efecto marginal de las protestas que han surgido producto de la destitución del ex presidente Pedro Castillo. Cabe resaltar que se reduce la proyección de crecimiento del sector minería metálica de 1.6% a 0.0% en términos reales (sin efecto de los precios) ante la falta de megaproyectos mineros relevantes en el horizonte y el aumento de los conflictos sociales en zonas de relevancia minera

6 Por el lado del gasto, el consumo privado se comportó de una forma más resiliente a la esperada pasando de una tasa de crecimiento al cierre de 2022 de 4.2% a una de 4.4%. Otro componente que mostró una expansión en su crecimiento esperado fue la inversión pública, en parte debido a que las autoridades locales de salida buscaron ejecutar su presupuesto asignado durante sus últimos meses en oficina. Sobre esta misma línea, el BCRP estimó un crecimiento de la inversión pública de 0% en el 2023 debido a que será el primer año de las nuevas autoridades locales y por ende se espera que estas se enfoquen en planeamiento más que en ejecución. Ya para el 2024 se espera que la inversión pública crezca en 4% Además, la contracción del crecimiento económico mencionada en el punto 1 fue significativamente influenciada por el sector externo, ya que se registró una caída en el crecimiento de las exportaciones (de 5.5% a 5%) y una expansión en el crecimiento de las importaciones (de 3.8% a 4.3%), para el cierre de 2022.

7. Dentro de la inversión privada, la inversión minera (metálica y no metálica) es la que más se espera que caiga con contracciones de 6%, 16.6% y 9.2% al cierre de 2022, 2023 y 2024, respectivamente.

8. Sobre finanzas públicas, Perú cierra el año con el tercer ratio déficit/PBI más bajo de la región (-1.6%) siendo superado solo por Ecuador y Chile, ambos con 0.9%. Cabe precisar que la regla fiscal para el déficit fiscal del 2022 y 2023 es de -3.7% y -2.4%, respectivamente. Por ello, podemos decir que Perú cierra el año y se proyecta para el siguiente con niveles adecuados de déficit fiscal. Desde el punto de vista de la deuda bruta, Perú se mantiene primero en la tabla con un ratio deuda bruta/PBI de 34.1% seguido por Chile (36.2%) y Paraguay (39.3%). Además, se espera que este indicador para Perú se reduzca en 1% anualmente hasta el 2024.

9. El retorno de los Bonos Soberanos a 10 años de Perú ha seguido la misma tendencia que los bonos de la Fed, un valor mínimo en el último cuarto del 2020 a partir del cual ha registrado un alza acumulada hasta el cierre del 2022. A pesar de ello, Perú mantiene la segunda tasa de endeudamiento más baja de la región (7.8%, a diciembre de 2022), superado solo por Chile con 5.2%.

10. La autoridad monetaria de Perú (BCRP) no ha sido ajena a la tendencia global de dejar atrás la política monetaria súper expansiva que caracterizó a los peores meses del COVID-19 con una tasa de interés de referencia próxima a 0%. De hecho, en el marco de su lucha frontal contra la inflación y en pro de la estabilidad de precios, ha ido aumentando su tasa de interés de referencia desde mediados de 2021 y cierra el 2022 en 7.5% (nominal) y 2.82% (real, luego del ajuste de la inflación esperada), la más baja de la región.

11. En el mercado cambiario, la intervención del BCRP con compras netas spot y el vencimiento neto de instrumentos cambiarios ha sido mucho menor en el 2022 (-1,234 Mll. USD) en comparación con la realizada en el 2021 (-17,506 Mll. USD), año en la que el tipo de cambio alcanzó su máximo histórico (4 108 PEN/USD, sep 2021) producto de la mayor fuga de capitales de corto plazo en la historia del Perú. En el 2022, el tipo de cambio ha mostrado una tendencia acumulada al alza fluctuando entre 3.73 y 3.98. Pero, si lo comparamos con los valores al cierre del 2021, el sol peruano se encuentra dentro del pequeño grupo de monedas que se han apreciado con respecto al dólar (junto al peso mexicano, el real brasileño, el rublo ruso y el peso dominicano).

12. En términos de Reservas Internacionales Netas (RIN), Perú sigue ocupando el primer lugar en la lista de la región y por mucho Cuenta con un ratio RIN/PBI de 30 2% mientras que el segundo en la tabla es Brasil con 17.2%, seguido por Colombia con 16.6%.

13. Con respecto a la inflación, este 2022 se alcanzó el pico de este indicador con 8.81% en junio, desde entonces ésta ha ido fluctuando pero manteniendo una tendencia a la baja que se espera se acelere a partir de marzo del 2023 producto de la desaceleración del efecto arrastre del Covid-19 mencionada en el punto 3 y a la recuperación de las cadenas de suministro internacionales. Por último, Perú cerraría el 2022 con una inflación anualizada de 8 2% e igualmente se espera cerrar el 2023 y 2024 con 3% y 2.4%, respectivamente.

FABRIZIO BENTÍN Economic Diplomacy Associate

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