ROMĂ‚nia
Nr. 122 i 24 februarie 2009 i 3,5 RON
Manageri |n vreme de criz~
Cum atac~ {efii companiilor romĂĽne{ti actuala perioad~ economic~ dificil~
6 421847 000086
00122
22
AVAS moare, dar nu se pred~ R`mas` f`r` cele mai atractive societ`]i din portofoliu, Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Statului inten]ioneaz` s` renun]e [i la pachetele minoritare De Mihnea Anastasiu
Finalizarea recuper`rii crean]elor statului din dosarul Bancorex, desp`gubirea investitorilor Fondului Na]ional de Investi]ii (FNI) [i constituirea unei Societ`]i de Investi]ii Financiare care s` preia pachetele minoritare de ac]iuni de]inute de Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Statului ar fi, pe scurt, obiectivele noului, [i totodat` vechiului, pre[edinte al AVAS, Mircea Ursache. Revenit la [efia Autorit`]ii dup` un BUSINESSWEEK I 24 februarie 2009
interludiu la Fondul Proprietatea [i un altul \n opozi]ie, Mircea Ursache anun]` cu emfaz` c` institu]ia pe care o conduce “a ajuns la maturitate” [i c` “nu se mai poate vorbi de privatiz`ri \n anul 2009, ci de rolul statului ca juc`tor pe pia]a de capital, fiind capabil s` vând` sau s` cumpere ac]iuni”. Este un alt fel de a spune nu doar c` perioada marilor privatiz`ri a apus, ci [i c` statul nu mai este dispus s` renun]e la activele pe care le de]ine \n economie, ceea ce Business-
Week România prefigura \nc` din vara anului trecut (vezi nr. 98 al revistei). Ursache merge, \ns`, un pas mai departe sus]inând c` de acum \nainte statul va c`uta chiar s`-[i consolideze pozi]ia \n companiile unde este ac]ionar majoritar, prin modificarea legisla]iei \n vigoare, care nu permite statului s`-[i extind` participa]iile sau s` contribuie la major`rile de capital social. Oportunitatea unei astfel de schimb`ri legislative, crede Ursache, ar fi generat` chiar de actuala conjunctur` economic`, \n care multe dintre statele vest-europene intervin \n economie, ajutând companiile private, câteodat` chiar prin m`sura ultim` a na]ionaliz`rii. Aceast` inten]ie face trimitere explicit` la situa]ia combinatului Oltchim Râmnicu-Vâlcea, societate care are datorii uria[e fa]` de statul român. Anterior, oficialii AVAS au c`utat s` realizeze o majorare de capital social la Oltchim prin conversia datoriilor societ`]ii \n aport al statului, participarea AVAS la capitalul social al Oltchim urmând s` creasc` la peste 95%. Acest demers s-a lovit, \ns`,
vista
2009 se anun]` un an f`r` multe privatiz`ri
focus
social notabil, dar compania se afl` \n valoarea nominal` suportat` de stat acest moment \n lichidare. prin emisiunile de titluri de stat din În afar` de acestea, AVAS mai de]ine 1998-1999, \ns` la valoarea real` pachete minoritare la alte 376 de societ`]i, \ncas`rile dep`[esc 70 de procente. În pachete care, potrivit lui Mircea Ursache, cei zece ani de activitate, Autoritatea a sunt greu de valorificat, reu[it s` recupereze doar mai ales cele ale compa1,59 miliarde de lei din niilor nelistate la burs`. cele 4,5 miliarde de lei De aceea, Ursache intendatorii preluate de la ]ioneaz` s` creeze o Bancorex, BCR [i Banca nou` societate de invesAgricol`. ti]ii financiare, care s` Ursache spune c`, pe reuneasc` aceste pachete m`sur` ce datoriile fa]` minoritare de ac]iuni de stat sunt recuperade]inute de AVAS [i te, AVAS ar trebui s` Mult a fost, pu}in a R~mas reprezint` \ncas`rile AVAS onoreze [i desp`gubirile Odinioar` o institu]ie care gestiona parti- care s` fie la rândul ei din datoriile preluate de cotat` la burs`, \ntocmai cuvenite c`tre fo[tii accipa]iile statului \n peste 450 de societ`]i la Bancorex-BCR-Banca precum mai vechile sale ]ionari persoane fizice ai comerciale, printre care Petrom, ElectriAgricol` surate create \n anii ‘90. Bancorex, printre care ca, Distrigaz Sud sau Oltchim, AutoritaSursa: AVAS [i fostul [ef al b`ncii, tea pentru Valorificarea Activelor Statului Totalul activelor posibile ale acestei noi SIF s-ar R`zvan Teme[an. Chesti(AVAS) a suferit o pierdere important` o putea ridica la 120 de milioane de lei. unea este, \ns`, foarte ambigu`. Fo[tii acdat` cu instalarea noului cabinet. Toate ]ionari priva]i ai Bancorex s-au reunit \n marile societ`]i cu profil energetic din urm` cu aproape doi ani \ntr-o asocia]ie portofoliul s`u au fost retransferate \n Înglodat~ |n procese [i au ac]ionat \n instan]` Ministerul subordinea Ministerului Economiei, Chiar dac` nu mai are portofoliul din Economiei, AVAS [i BCR, cerând s` fie pentru a fi gestionate de c`tre Oficiul perioada \n care institu]ia era condus` desp`gubi]i cu 0,4% dintr-o sum` total` Participa]iilor Statului [i Privatiz`rii \n de Teodor Atanasiu, AVAS r`mâne \n calculat` de c`tre fo[tii ac]ionari la 2,5 Industrie. Se revine astfel, mai degrab` continuare performer` \ntr-o anumit` miliarde de dolari. Preten]iile acestora, din ra]iuni de ordin politic, la situa]ia privin]`. Autoritatea are pe rol nu care s-ar ridica la aproximativ 12 milioade dinainte de 2006, atunci când exact mai pu]in de 18.709 litigii \n instan]`, ne de dolari, au suferit \ns` o lovitur` \n acelea[i societ`]i fuseser` transferate de valoarea total` a sumelor pe care AVAS momentul \n care asocia]ia nu a fost cale-ar putea recupera pabil` s` pl`teasc` taxa de timbru pentru ridicându-se la 417 AVAS de]ine pachete minoritare la 376 o astfel de revendicare financiar`. Potrivit milioane de lei, 14 de societ`]i, pachete care sunt greu de avocatei Asocia]iei, Roxana Ispravnic, milioane de euro [i 274 milioane de dolari. aceasta va ini]ia propabil o a doua acvalorificat, mai ales \n cazul companiilor ]iune \n instan]`, reclamând \ns` de data În schimb, AVAS ar nelistate la burs` aceasta desp`gubiri de doar un milion putea la rândul s`u s` de euro. Contactat de BusinessWeek fie obligat` de c`tre c`tre guvernarea T`riceanu de la Minisinstan]` s` pl`teasc` daune de 17,6 mili- România, Mircea Ursache a precizat c` terul Economiei la AVAS. oane de lei, 82 de milioane de euro [i 46 desp`gubirile c`tre fo[tii ac]ionari priva]i sai Bancorex se vor face numai dup` ce Astfel se face c` \n prezent \n portofode milioane de dolari. statul \[i va recupera datoriile, iar acestea liul Autorit`]ii se mai reg`sesc doar 36 Ursache spune c`, pentru a preveni vor avea la baz` mai degrab` o negociere de societ`]i la care statul este ac]ionar eventuale daune la care statul ar putea fi direct` cu fo[tii ac]ionari [i nu vor satis majoritar, restul participa]iilor fiind pacondamnat ulterior de c`tre instan]eface integral preten]iile acestora. chete minoritare de ac]iuni. Printre comle interne [i europene, AVAS trebuie Prin urmare, 2009 va fi un an \n care paniile la care AVAS de]ine calitatea de s`-[i onoreze obliga]iile asumate asupra privatiz`rile vor fi pu]ine spre deloc, iar ac]ionar majoritar se num`r` Antibiotice p`gubi]ilor FNI. Pân` \n prezent, Autostatul va \ncerca s` modifice legisla]ia \n Ia[i, ultima mare companie farmaceutic` ritatea a pl`tit desp`gubiri de peste 242 vigoare pentru a putea s`-[i consolideze r`mas` neprivatizat`. Se pare, \ns`, c` de milioane de lei c`tre fo[tii investitori societatea ie[ean` are toate [ansele s`-[i ai FNI, \ns` aceast` sum` reprezint` abia pozi]iile [i s` capitalizeze societ`]ile unde de]ine majoritatea. Cu alte cuvinte, trebuie p`streze acest statut [i \n 2009, Ursache 45% din cuantumul total al datoriilor s` ne preg`tim pentru noi [i noi abdic`ri considerând c` anul acesta, din cauza asumate, cu alte cuvinte AVAS va trebui de la principiile liberalismului economic. conjuncturii economice, nu este unul s` onoreze alte aproape 300 de milioane Etatismul revine \n for]` la putere pretupropice pentru privatizarea companiei. de lei daune. tindeni, recâ[tigând pas cu pas terenul Dintre celelalte 35 de companii la care Cât prive[te crean]ele statului la dapierdut \n anii ‘80 [i ‘90. Iar România nu AVAS r`mâne ac]ionar majoritar, doar tornicii fostei Bancorex, Ursache spune face excep]ie nici de aceast` dat`. ê Petromin Constan]a mai are un capital c` pân` acum s-a recuperat peste 30% la de rezisten]a ac]ionarilor minoritari, atât SIF 5 Oltenia, cât [i societatea german` Petro Carbo Chem SE contestånd \n instan]` precedenta opera]iune de majorare a capitalului social prin conversia \n ac]iuni a datoriilor fa]` de stat. Ac]ionarii minoritari au [i ob]inut o hot`râre judec`toreasc` prin care era anulat` majorarea de capital social \ntreprins` \n 2005. Numai c`, \n prezent, responsabilitatea pentru situa]ia de la Oltchim nu mai apar]ine AVAS, ci Ministerului Economiei.
1,59 mld. lei
24 fe b r uar i e 2009 l BUSINESSWEEK
23