Tema 2

LECCIÓN 2: EL EQUILIBRIO DE LA RENTA NACIONAL

2.1

INTRODUCCIÓN

Tras desencadenarse la crisis económica que actualmente estamos padeciendo, el ministro de Industria, Miguel Sebastián, ha lanzado, en varias ocasiones, el mensaje de que los españoles tenemos que seguir consumiendo y, fundamentalmente, productos fabricados en España.

De hecho, la práctica totalidad de las recesiones conocidas desde la II Guerra Mundial se han originado por perturbaciones negativas de la demanda. Por ello, resulta de especial relevancia estudiar cómo se comporta la demanda agregada y cuáles son sus componentes. El más importante, sin duda, es el consumo privado que supone un 60% de la demanda agregada. Además, analizaremos la influencia que tiene la inversión, prestando especial atención al concepto del multiplicador de la inversión que es el proceso a través del cual la contracción o la expansión del consumo y de la inversión se transmiten por la economía durante un período de tiempo.

2.2

LOS COMPONENTES DE LA DEMANDA AGREGADA

La función de demanda agregada de una economía está determinada por el gasto total en consumo privado, gasto público, inversión y exportaciones netas. En este tema, vamos a analizar el caso de una economía cerrada y sin sector público. Por lo tanto, la demanda agregada únicamente estará compuesta por el consumo privado y la inversión.

DA = C + GP + I + XN DA = C + I

(Economía abierta y con sector público) (Economía cerrada y sin sector público)

● Consumo privado John Maynard Keynes fue el primer economista en estudiarla demanda de consumo y observó que depende de la renta personal disponible.

Keynes suponía que el consumo aumentaba conforme crecía dicha renta personal disponible, aunque a un menor ritmo que la renta. Este comportamiento se debe a que los individuos, a medida que aumentan sus ingresos, destinan una mayor parte de los mismos al ahorro.

Nosotros vamos a analizar una función de consumo lineal cómo la siguiente: C = C0 + cY en donde, -

C0 hace referencia al consumo autónomo, es decir, aquel nivel de consumo que no depende del nivel de renta del individuo ya que se considera que es el nivel mínimo de consumo que debe realizar un individuo para sobrevivir.

-

c es la propensión marginal a consumir, que mide cuánto aumenta al consumo cuando se incrementa el nivel de renta del individuo.

1

PMgC =

∆C ∆Y

Un individuo o una familia puede hacer dos cosas con su renta, o bien la dedica al consumo, o bien la dedica al ahorro.

Y=C+S Por ello, al igual que hemos definido el concepto de propensión marginal al consumo, debemos hacer lo propio con la propensión marginal al ahorro. Además, tenemos que definir los conceptos de propensión media al consumo y al ahorro.

La propensión marginal al ahorro mide cuánto aumenta el ahorro conforme crece la renta personal disponible.

PMgS =

∆S ∆Y

La propensión media al consumo mide la proporción de renta que se dedica al consumo.

PMeC =

C Y

La propensión media al ahorro mide la proporción de renta que se dedica al ahorro.

PMeS =

S Y

Respecto a la propensión media al consumo, Keynes defendía que era decreciente, es decir, conforme aumentaba la renta personal disponible disminuía la parte de dicha renta que se destinaba al consumo. Sin embargo, unos años después se demostró que esto sólo ocurría a corto plazo, ya que a largo plazo la propensión media a consumir permanecía constante, al existir nuevos bienes y servicios que eran complementarios y al aumento del poder adquisitivo de las familias. En definitiva, los gustos de los individuos cambian constantemente y eso hace que a largo plazo no se vea alterada la proporción de renta que se destina al consumo privado.

Tal y cómo hemos comentado anteriormente, la renta personal disponible o bien se consume, o bien se ahorra. Por lo tanto la suma de las propensiones medias a consumir y a ahorrar da como resultado 1.

PMeC + PMeS = 1

● Inversión La demanda de inversión viene determinada por los incrementos deseados o planeados por las empresas de su capital físico y de sus existencias. Al

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contrario de lo que sucede con el consumo privado, la inversión se muestra muy variable. ¿De qué depende la inversión? Resulta difícil encontrar factores claramente explicativos de la inversión, aunque ya sabemos que dependen del coste del dinero, es decir, de los tipos de interés. A medida que los tipos de interés disminuyen los proyectos de inversión aumentan y viceversa.

La demanda de inversión también va a estar condicionada por las expectativas sobre los bienes que produce la empresa. Por ello, debemos tener en cuenta la fase del ciclo en la que nos encontramos, ya que no es lo mismo estar en una fase de expansión que de recesión.

A pesar de las relaciones analizadas anteriormente, que parece que son lógicas y que dependen de la función de inversión, nosotros vamos a introducir un supuesto muy restrictivo y supondremos que la inversión es constante, es decir, que no depende de la renta de la economía ni de la demanda agregada.

2.3

LA DEMANDA AGREGADA RENTA

Y EL

NIVEL

DE

EQUILIBRIO

DE LA

Mediante el modelo simplificado que hemos analizado anteriormente vamos a determinar el nivel de equilibrio de la renta. Ésta se puede calcular de dos formas: 1) A partir de la demanda agregada o gasto total, que en este modelo simplificado sería el consumo y la inversión.

2) A partir del análisis de las funciones de ahorro e inversión.

Antes de hallar la renta de equilibrio vamos a realizar una serie de supuestos simplificadores: -

No existe ni depreciación, ni impuestos. Todos los beneficios empresariales se distribuyen entre las economías domésticas, y no hay ni intereses ni transferencias. Bajo este modelo, el producto nacional bruto coincide con la renta personal disponible.

-

Por otro lado, supondremos que los precios de la economía están dados y son constantes, de forma que, las empresas ofrecen cualquier cantidad que se les demande a los precios vigentes. Al poder incrementar la producción sin que se alteren los precios resulta que la demanda agregada determina el nivel de producción.

Por lo tanto, vamos a determinar el equilibrio de la renta a partir de la función de demanda agregada. Dicho equilibrio se alcanza cuando la suma del consumo privado y la inversión sea igual al producto nacional.

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Para determinar el nivel de equilibrio de la renta se representará en el eje de ordenadas la demanda agregada y en el eje de abcisas la producción nacional o renta nacional.

La curva de demanda agregada es una recta creciente, ya que conforme aumenta la renta, las familias y las empresas consumen e invierten más. Además, la pendiente de la demanda agregada es la propensión marginal al consumo.

Junto a la demanda agregada trazaremos una recta de 45 grados, cuya propiedad consiste en que en cualquiera de sus puntos el valor de la variable del eje de ordenas coincide con el eje de abcisas, es decir, todo lo que se produce se demanda.

DA

Y DA

C0 + I

Y0

Y1

Y2

Y

En Y0 la demanda agregada supera a la producción nacional. Ello hará que disminuya el stock de existencias y, de esta forma, las empresas aumentarán el stock de producción.

En Y2 ocurre lo contrario, ya que la demanda es inferior a la producción nacional, con lo que se retirará producción del mercado y aumentará el stock de existencias.

En Y1 la demanda agregada coincide con el nivel de producción. Por lo tanto, Y1 es el nivel de renta de equilibrio en una economía cerrada y sin sector público, tal y como estamos analizando. Aún así, la tendencia siempre es hacia el nivel de equilibrio.

Tal y como hemos analizado anteriormente, el equilibrio también se puede determinar a través de las funciones de ahorro e inversión. Nosotros ya sabemos que en equilibrio la demanda agregada se iguala a la renta (o producción nacional).

DA = C + I = Y

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Además, hemos comentado que las economías domésticas tenían dos posibilidades para destinar la renta. Las familias o consumen o ahorran.

Y=C+S Por lo tanto, si igualamos ambas ecuaciones obtenemos que, en equilibrio, el ahorro se iguala a la inversión.

C+I=C+S I=S

I, S

S

I

Y1 -C0

Y

Gráficamente, representamos en el eje de ordenadas la inversión y el ahorro, y en el eje de abcisas la renta nacional. El equilibrio (Y1) se alcanza cuando la inversión se iguala al ahorro. Cómo hemos supuesto que la inversión es constante dibujamos la curva de inversión horizontal al eje de abcisas. La curva de ahorro es creciente, ya que si aumenta la renta, las economías domésticas incrementan el ahorro. La pendiente de la recta de ahorro es la propensión marginal al ahorro.

Para niveles superiores al punto Y1 las familias ahorran más que lo que las empresas invierten. Ello dará lugar a que la producción supere a la demanda agregada (exceso de oferta), con lo que se incrementarán las existencias y las empresas tendrán que bajar su nivel de producción.

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2.4

EL MULTIPLICADOR DE LA INVERSIÓN

Una vez que hemos estudiado cómo se determina la producción o renta de equilibrio, vamos a analizar los efectos que sobre ella originan una variación en algunos de los componentes de la demanda agregada.

Supongamos que una empresa quiere aumentar sus ventas y su producción, a partir de un incremento de la inversión. Lo que queremos analizar es cuál va a ser el efecto que va a tener ese aumento de la inversión sobre la producción, es decir, cuánto va a aumentar la producción por el hecho de incrementar la inversión.

Si partimos de una situación de equilibrio de la renta, y tiene lugar un aumento de la inversión se producirá una nueva situación de equilibrio que estará asociada a una renta mayor. Lo que resulta relevante es estudiar la variación entre el nivel de inversión y el cambio correspondiente en el nivel de la renta. Para ello, vamos a utilizar el concepto del multiplicador. La idea básica del multiplicador es que un aumento de la inversión va a traer consigo un incremento superior en el nivel de producción. ● Definición de multiplicador de la inversión Podemos definir el multiplicador de la inversión como el coeficiente numérico que indica la magnitud del aumento de la renta producida por el incremento de la inversión en una unidad, es decir, el multiplicador de la inversión mide cuánto aumenta la producción cuando se incrementa la inversión en una unidad.

m=

∆Y ∆I

Cuando aumenta la inversión, la demanda agrega se incrementa por dos motivos: -

Porque la demanda de inversión es mayor.

Porque la renta aumenta y, a través de la propensión marginal a consumir, aumenta el consumo.

El aumento de la demanda de inversión provoca nuevas variaciones de la cantidad demandada de bienes de consumo, y por ello el multiplicador está íntimamente relacionado con el concepto de propensión marginal a consumir.

Ejemplo: supongamos que una empresa quiere realizar una inversión de 30.000 euros para construir una planta industrial. Esos 30.000 euros repercutirán tanto en los trabajadores como en los dueños de la empresa constructora, en forma de salarios y beneficios.

Normalmente esos trabajadores no ahorrarán esos 30.000 euros, sino que destinarán una parte al consumo de bienes y servicios. En este momento juega un papel fundamental la propensión marginal a consumir. Si suponemos que ésta es igual a 0,7, esto quiere decir que 21.000 euros irán destinados a aumentar el consumo y, por tanto, la producción de la empresa.

Este incremento de la producción dará como resultado que aumenten los beneficios y los salarios de esa empresa, que se dirigirá nuevamente a consumir. Este proceso

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continuará y podemos comprobar que su progresión es geométrica cuya razón es menor que uno e igual a la propensión marginal a consumir.

Por lo tanto, de manera esquemática, podemos resumir el proceso que origina un aumento de la inversión de la siguiente manera: ∆I ∆DA ∆Y ∆Y = ∆C + ∆I = ∆I + c∆Y m =

1 1− c

Siguiendo con el ejemplo un aumento de la inversión de 30.000 euros provoca un aumento del nivel de producción de equilibrio de 100.000 euros. m=

1 = 3,3 ∆Y = m∆I = 3,3 * 30.000 = 100.000 1 − 0,7

Gráficamente, el aumento de la inversión provoca un desplazamiento vertical hacia arriba de la recta de demanda agregada en la cuantía del aumento de la inversión.

DA

Y DA2

DA1

∆I

∆Y

Y1

Y2

Y

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2.5

LA RENTA DE PLENO EMPLEO FRUGALIDAD

Y LA

PARADOJA

DE LA

La producción y renta de equilibrio está referida a que las empresas están vendiendo los bienes que producen, y las economías domésticas pueden adquirir los bienes que desean. Lo anterior no quiere decir que la producción se encuentre en el nivel de pleno empleo o potencial.

● Definición de producción potencial La producción potencial o de pleno empleo es aquel nivel de producción que se obtendría si se utilizase plenamente los recursos disponibles de una economía.

Normalmente sucede que una economía produce a un nivel inferior al potencial, y por tanto hay que diferenciar entre la producción potencial y la producción efectiva. A esta diferencia se le denomina brecha de la producción.

● Paradoja de la frugalidad o del ahorro ¿qué sucede con la renta de equilibrio si cambia el comportamiento de los individuos y desean ahorrar una mayor parte de su renta? Eso es lo que analiza la paradoja de la frugalidad. Según esta paradoja, hogares y empresas recortan su gasto, anticipándose así a un futuro económico adverso. Sin embargo, estas acciones deprimen aún más la economía, dejando a hogares y empresas peor de lo que estarían si no hubieran actuado de manera virtuosa (prepararse para tiempos peores). Se dice que es una paradoja porque lo que de forma habitual es “bueno” (ahorrar para poder mantener a su familia en tiempos malos) se vuelve “malo” (porque puede provocar un empeoramiento en la situación general).

Este efecto adverso de un aumento del deseo de ahorrar sobre la renta de equilibrio tiene su explicación en el multiplicador, ya que al reducirse el consumo y/o la inversión, ello provoca una caída del producto nacional de equilibrio aún mayor, con lo que se puede dar el caso de que este aumento en el deseo de ahorrar no altere el ahorro y, únicamente, provoque reducciones en el nivel de producción. Así pues, aunque se suele considerar que el ahorro es algo bueno, sin embargo en las épocas de demanda agregada insuficiente el ahorro puede no resultar beneficioso.

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