Centro de Investigación Aplicada •26 de Mayo de 2014 • No. 4
Bajo desempeño bursátil y posibles efectos de la desaceleración económica Julio Cubillas Rodriguez Universidad Nacional de Ingeniería a BVL cerró el 2013 en terreno negativo y estuvo marcado por una tendencia negativa hasta fines del primer trimestre (−9.23%) con un punto de inflexión en el mes de abril, en el cual empezó a crecer pero sin poder borrar del todo las pérdidas acumuladas durante el año (−1.43%).
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Este resultado se debió, principalmente, a la incertidumbre del panorama internacional sobre el rumbo del estímulo monetario en los EE.UU y las claras señales de desaceleración de la economía china desde mediados del 2013, el cual tuvo un importante efecto negativo sobre el precio de los metales. Por otro lado, las mayores tasas que mostraban los activos de menor riesgo como las tasas de los bonos norteamericanos hacían que el análisis fundamental sobre las acciones de la plaza limeña justifique menores precios intrínsecos lo cual terminó por traspasarse al mercado bursátil. Sin embargo, desde inicios de abril del presente año, la BVL ha venido mostrando un comportamiento positivo (aunque aún errático) ante la menor incertidumbre en los mercados globales sobre el estímulo monetario en los EE.UU y dado que gran parte de ésta ya había sido introducida por los inversionistas en sus valorizaciones. Adicionalmente, existe un compromiso más concreto y materializado de los encargados de estabilidad económica en la economía china por reafirmar el crecimiento y combatir los problemas de ”banca en la sombra”. ”desde inicios de abril del presente año, la BVL ha venido mostrando un comportamiento positivo (aunque aún errático) ante la menor incertidumbre en los mercados globales sobre el estímulo monetario en los EE.UU”
Además, problemas netamente coyunturales como las tensiones en Ucrania y menores suministros de cobre por parte de otros grandes países productores han impulsado el precio del oro y del cobre lo que revaloriza el valor de mercado de las empresas productoras de estos metales. Ante esto, se espera que los factores reales como los menores suministros de cobre superen al factor netamente especulativo.
I. ¿Afectaría el menor crecimiento de la economía peruana a la plaza limeña? La BVL es caracterizada por tener un elevado peso del sector minero en sus índices más representativos como en su capitalización por lo que en momentos de incertidumbre financiera global se ve afectada de forma considerable. Sumado a esto, hoy en día la economía peruana muestra un claro ciclo de desaceleración con un mes de abril que crecería por debajo del 4%, según Macroconsult en una publicación en el diario Perú 21 el día 25 de mayo 2014.
”la economía peruana muestra un claro ciclo de desaceleración con un mes de abril que crecería por debajo del 4%” El menor crecimiento económico guiado por un bajo crecimiento de la inversión privada en sectores claves reducirá la demanda interna y los sectores ligados a ésta (Banco y Financieras, Servicios, Eléctricas, etc), con posibles repercusiones bursátiles sobre los sectores mencionados lo cual terminaría con la recuperación de la BVL y planteando un menor crecimiento para el año.
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