Centro de Investigación Aplicada • 30 de Junio 2014 • No. 19
Expectativas sobre el tipo de cambio Karla Cortez Romero∗ Universidad Nacional de Ingeniería
a volatilidad del tipo de cambio se ha mantenido en un rango estable desde finales de abril, luego de señales claras por parte de la FED sobre su política monetaria. (Ver gráfico Nro 1)
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Debido a los últimos datos de la economía estadounidense, la Reserva Federal recortó su proyección de crecimiento para el 2014 aunque espera datos más favorables para el 2015 por lo que permitiría comenzar a subir las tasas el año próximo.
drá picos ante el pago de impuestos, planillas o vencimiento de contratos a futuro. Por otro lado, según el factor comercial que explica en parte la dinámica del tipo de cambio, el sector minero jugará un papel muy importante. Los últimos datos de mejores señales en el crecimiento de la economía China, dato preliminar de expansión del PMI del mes de Junio, impulsó el precio del cobre llevándolo a su máximo nivel la semana pasada. Ante una mejor expectativa de la demanda del cobre, generaría una entrada de divisas por el sector exportador lo cual impulsaría en cierta medida el tipo de cambio hacia la baja. En adición, el último dato de crecimiento del PBI de 2% en Abril, la menor expansión del año por datos desfavorables en el sector minero y construcción, generó un comportamiento negativo de la moneda local por mayor demanda del dólar de bancos locales.
Ante este claro panorama, los inversionistas mantienen una posición cautelosa sobre el dólar y prefieren no tomar posiciones riesgosas sobre la moneda ante la espera de nuevas noticias. Por tanto, los movimientos en la tendencia del tipo de cambio, considerando el nivel de liquidez del mercado de divisas peruano, ten∗ Estudiante
En resumen, se debe considerar y seguir todos estos factores para entender la tendencia y cambios en la volatilidad del tipo de cambio. Sumar a ello, las intervenciones por parte del Banco Central de Reserva, el cual tuvo su última intervención el 27 de Junio (semana pasada) inyectando liquidez en soles en papeles swap por S/.300 millones. Debemos de recordar que una de las políticas del BCRP es controlar la volatilidad del tipo de cambio considerando los factores del mercado. Por lo que también es un agente influyente en el mercado de divisas.
de Ingeniería Económica
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