Diciembre 2021 Edición quincenal Vol.6 Nº21
Vol.6 Nº21 - 15 de diciembre del 2021
Sistema financiero tiene un colchón de PEN 22,580 M ante eventuales crisis. MEF aprueba préstamo contingente del BID para apoyo a la recuperación fiscal. BCRP acuerda aumentar la tasa de interés de referencia a 2.5% para el mes de diciembre. Gobierno peruano es premiado internacionalmente por emisión de bonos a 101 años. Ayuda del Presidente de México a Pemex por US 20.000M.
Riesgo de Crédito en las Coopac Catia María Valencia Vilca
Ley N° 31112: M & A Esta ley entró en vigencia en junio de este año y está influyendo en los procesos de Fusiones y Adquisiciones y estableciendo un control previo de operaciones de concentración empresarial en el Perú.
Alicorp vende operaciones en Argentina y calcula pérdidas de PEN 206M tras operación. Ministros de Relaciones Exteriores de Chile y Paraguay firman Acuerdo de Libre Comercio. Inflación de Brasil habría tocado su pico tras llegar a cifra más alta en 18 años.
Lunes, 13 EE.UU. endurecerá las normas de viaje para combatir la variante ómicron. Pronóstico de crecimiento del PBI de EE.UU. es recortado por Goldman Sachs.
Reino Unido: Informe de estabilidad financiera del BoE EE. UU.: Informe mensual de la OPEP Martes, 14
EE.UU. alcanza tasas históricas de inflación.
EE. UU.: Reservas semanales de crudo del API
Se suspende el techo de deuda gracias al senado de EE.UU.
Reino Unido: Tasa de desempleo (Oct) Argentina: IPC (Anual)
La inflación en la zona euro supera todas las previsiones. El precio del carbono en Europa casi se ha triplicado en 2021. Los inversionistas de petróleo se deshacen de un tercio de los contratos de diésel de Europa. Europa superará los USD 100 MM en financiación inicial este año.
Pérdida de Didi tras anunio de salida de la bolsa de Nueva York. Cae el rendimiento de acciones de Asean debido al ómicron.
Miércoles, 15
Binance, multimillonarios Hartonos y nuevo exchange de criptomonedas.
Japón: Índice de actividad del sector servicios (Mensual)
Doctrina Xi incentiva a que inversionistas elijan productos de gama baja.
Canadá: Nuevas construcciones de viviendas (Nov) Jueves, 16 Australia: Cambio del empleo (Nov)
Las Bambas pierden USD 9.5 M diarios tras el bloqueo persistente de las carreteras. Precios de los energéticos y metales industriales se desploman ante extensión de variante ómicron. Cobre cae ante disminución de temores por la variante ómicron.
Alemania: PMI manufacturero de Alemania (Dic) Viernes, 17 Japón: Declaraciones de política monetaria del BoJ
10/12/21
Autor: Andres Canta Fiestas acantaf@uni.pe
1W
1M
YTD
1Y
535.22 -1.87% -1.78% 20117.40 -2.10% -2.76%
-3.65% -0.59% -4.26% -2.26%
29280.58 -0.32%
1.00%
14.84% 17.67%
1108.83 -3.07% -8.72%
-26.22% -25.78%
4.06
-0.39%
1.84%
12.00% 13.13%
9.71% 0.36% 9.60% 1.85% 2.50% 5.00% 5.99%
Sistema financiero tiene un colchón de PEN 22,580 M ante eventuales crisis Según Sandra Belaunde, gerente de estudios económicos de las Asociación de Bancos (Asbanc), el sistema financiero peruano cuenta con un colchón de PEN 22,580 M de capital para afrontar posibles contingencias futuras. Esto es debido a que las ganancias de los bancos en total se duplicaron con respecto al año 2020 alcanzando una cifra de PEN 4,672 M y se fortalecieron los colchones de capital y provisiones del sistema financiero durante este año. Fecha: 29 noviembre.Fuente: La República.
Fuente: Gestión.
MEF aprueba préstamo contingente del BID para apoyo a la recuperación fiscal
BCRP acuerda aumentar la tasa de interés de referencia a 2.5% para el mes de diciembre
El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) anunció que aprobó un préstamo para el Estado de hasta USD 500 M por parte del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) con el objetivo de contribuir con el “Programa de Apoyo a la Recuperación Fiscal y Económica del Perú”. Este préstamo contingente puede ser utilizado en un plazo de tres años. La tasa de interés está basada en la LIBOR a tres meses, más un margen determinado por el BID.
El directorio del BCRP acordó elevar la tasa de interés de referencia en 50 pbs a 2.50%, endureciendo así su política monetaria a niveles similares del mes de octubre del año 2019 (2.50%). La toma de esta decisión por parte del BCRP está motivada por el aumento de las expectativas inflacionarias a 12 meses de 3.60% en octubre a 3.70% en noviembre; asimismo la tasa de inflación a 12 meses se encuentra en 5.66% en el mes de noviembre, ubicándose por encima del rango meta.
Fuente: Gestión.
Fecha: 01 diciembre.
Fuente: BCRP.
Fecha: 09 diciembre.
Gobierno peruano es premiado internacionalmente por emisión de bonos a 101 años El Gobierno peruano fue galardonado con el premio “Sovereign, Supra Agency Bond Deal of the Year” por la exitosa emisión de bonos que realizó el MEF por un monto de USD 400 M destinados a financiar los gastos derivados de la emergencia sanitaria ocasionados por la COVID-19. Uno de los bonos emitidos por el MEF es el Bono Global 2121, que con un plazo de 101 años es el bono de más largo plazo emitido alguna vez por la República del Perú y en el mundo. Fuente: El Comercio.
Fuente: Gob.pe.
Fecha 10 diciembre.
WIRP<GO>
Probabilidad de tipos de interés mundial.
CONFIEP
Confederación Nacional de Instituciones Empresa-
DEBT<GO>
Tenencia de deuda soberana.
RIN
Recursos en oro y monedas distintas al nuevo sol, con los que cuenta el BCRP.
riales Privadas
10/12/21
1W
1358.80 -2.88%
YTD
3.39% 1.62%
4179.56 -5.41% -4.63%
-1.83%
2.90%
3.77%
51241.47 0.36%
0.16%
14.63% 17.68%
3.24%
-2.39%
-1.46%
0.10%
12.80% 4.58% 11.80%
1.90%
1Y
-4.18% -3.50%
337.77 Autor: Yomar Gutierrez ygutierreza@uni.pe
1M
17.20% 6.00% 8.10%
4.50% 6.24% 3.90%
2.02% 4.00% 10.67% 12.60%
2.50% 2.75% 5.00% 7.75%
Ayuda del Presidente de México a Pemex por USD 20,000 M El presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, ha hecho lo posible para incentivar la confianza de los inversionistas con la petrolera estatal Pemex inyectando esta semana un capital de USD 3,500M para que así la empresa sobreviva y pueda crear un plan de negocios a cinco años, como también se ha realizado una serie de transacciones en el mercado de bonos para reducir su deuda. A pesar de ello, los bonistas no sea han visto atraídos. Fuente: Bloomberg.
Fecha: 09 diciembre. Fuente: Bloomberg.
Alicorp vende operaciones en Argentina y calcula pérdidas de PEN 206 M tras operación El viernes 3 de diciembre la empresa peruana Alicorp anunció que sus operaciones en Argentina fueron adquiridas por un grupo de empresarios locales, informando que sus diferentes empresas subsidiarias en Argentina ya transfirieron el integro de sus acciones o participaciones, también están determinando todavía el impacto en sus resultados consolidados por el cierre, que aproximadamente sería de PEN 206 M y ajustando esta pérdida por tipo de cambio e inflación el monto es de PEN 34 M.
Ministros de Relaciones Exteriores de Chile y Paraguay firman Acuerdo de Libre Comercio El ministro de relaciones exteriores de Paraguay, Euclides Acevedo, durante su visita a Santiago de Chile el primero de diciembre, firmó un Acuerdo de Libre Comercio con su par chileno, Andrés Allamand. De esta manera, moderniza el marco normativo y la relación bilateral ya existente, que hasta ahora se regía por el Acuerdo de Complementación Económica ACE 35, suscrito por Chile y los países de Mercosur. Este estaba centrado particularmente en la liberalización arancelaria.
Fecha: 03 diciembre. Fuente: SUBRE.
Fuente: Gestión.
Fecha: 01 diciembre.
Inflación de Brasil habría tocado su pico tras llegar a cifra más alta en 18 años Según datos divulgados este viernes por el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística los precios aumentaron un 1,074 pbs con respecto al año anterior y 95 pbs respecto al mes anterior. A pesar de ello, se encuentra por debajo de la media de 1,090 pbs y 109 pbs respectivamente prevista por una encuesta de Bloomberg. Esto podría indicar que la inflación empezaría a enfriarse tras alcanzar su ritmo mas rápido en 18 años. Fuente: Bloomberg.
Fuente: La Nación.
OMON<GO>
Monitoreo de opciones.
SUBRE
Fecha 10 diciembre.
Subsecretaría de Relaciones Exteriores de Chile.
10/12/21
Autor: Brandon Gil bgil@unsa.edu.pe
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1M
YTD
1Y
35545.69 -0.58% -1.50%
17.61% 17.70%
4634.09 -1.43% -1.04%
25.22% 25.43%
15914.90 -2.92% -1.69%
25.37% 26.35%
96.57
0.71%
1.22%
7.46%
2.10% 6.20% 4.20% 0.25% 1.14% 1.36%
6.74%
EE.UU. endurecerá las normas de viaje para combatir la variante ómicron
EE.UU. no se ha tapado los ojos ante la nueva variante ómicron, es por eso que han comenzado a endurecer las restricciones sanitarias a los viajeros en coordinación con la CDC (Centros para el Control y Prevención de Enfermedades). De hecho ya se han impuesto prohibiciones de ingreso al país a aquellos ciudadanos extranjeros que hayan permanecido en el sur de África en los últimos 14 días. Cabe resaltar que un compatriota peruano fue detectado con esta variante, por lo cual debemos prestarle especial atención a estas medidas. Fuente: Gestión.
Fecha: 01 diciembre. Fuente: El País.
Pronóstico de crecimiento del PBI de EE.UU. es recortado por Goldman Sachs
La banca de inversión Goldman Sachs decidió disminuir el crecimiento del PBI de 4.22%, que era lo esperado, a 3.80% debido a la nueva variante ómicron. Esta decisión fue tomada debido a que se cree que habrá un escenario bajista, lo que trae inseguridad tanto a las autoridades como a los ciudadanos americanos. Se cree también que las medidas restrictivas de otros países podrían provocar una escasez de suministros y además la nueva variante podría ocasionar que los trabajadores no laboren debido al temor de contagiarse .
EE.UU. alcanza tasas históricas de inflación La nación americana se encuentra en una situación delicada, ya que su tasa interanual de inflación ha subido a 6.80% a fines de noviembre, la cual es hasta el momento la más alta de su historia. Esta tasa no se había visto desde la década de los 80 y está por encima de lo pronosticado por los analistas para fines de año. Según el economista Connel Fullenkamp, esto se debe a dos factores fundamentales: el estímulo financiero implementado el año pasado para combatir la COVID-19 y la falta de mano de obra en el país.
Fecha: 04 Diciembre. Fuente: Gestión.
Fuente: Gestión.
Fecha: 10 diciembre.
Se subirá el techo de deuda gracias al Senado de EE.UU.
El senado americano tras duras negociaciones entre los demócratas y los republicanos acordaron subir el techo de deuda del país una vez más para evitar incurrir en el impago de deuda con la nación. Esta medida permitirá que EE.UU. pueda pagar sus deudas hasta el 15 de diciembre, de acuerdo a los cálculos de la tesorera Janet Yellen. Cabe resaltar que la decisión no fue recibida del todo bien por los republicanos que criticaron al líder Mitch McConell por el apoyo brindado a los demócratas. Fuente: BBC News .
Fuente: Gestión.
COMP <GO> Rentabilidad total comparativa.
Techo de endeudamiento
El máximo que el gobierno federal puede pedir prestado.
HCP<GO>
Variante ómicron
Nueva variante del coronavirus.
Precios históricos (Variación procentual).
Fecha: 09 diciembre.
10/12/21
Autor: Ronald Rojas ronald.rojas.g@uni.pe
1W
1M
YTD
1Y
4144.51 -2.09% -5.51%
16.28% 17.69%
15453.56 -1.49% -4.30%
12.58% 15.65%
6895.31 -1.70% -3.27%
23.37% 24.68%
7218.64 -1.62% -1.81%
9.84% 10.83%
8378.50 -1.18% -7.89%
3.45%
2.77%
0.89
0.76%
1.01%
8.83%
7.97%
0.76
-0.12%
1.46%
2.61%
1.78%
3.70% 2.50% 3.30% 6.60% 2.70% 3.90%
7.30% 5.30% 8.10% 4.30% 14.57% 9.40% 0.00% 0.10%
La inflación en la zona euro supera todas las previsiones La inflación de la zona del euro alcanzó su nivel más alto desde 2008, lo que se suma al desafío del Banco Central Europeo sobre el futuro del estímulo monetario. El índice de precios al consumidor subió un 4.9% anual en noviembre, principalmente debido al mayor costo en energía. Es muy incierto cómo cambiará la inflación después de la aparición de la cepa del coronavirus ómicron, que llevó a imponer nuevas restricciones pudiendo afectar la producción y amplificar los cuellos de botella de la cadena de suministro. Fuente: Bloomberg.
Fecha: 30 Noviembre.
Fuente: Bloomberg.
El precio del carbono en Europa casi se ha triplicado en 2021
Los inversionistas de petróleo se deshacen de un tercio de los contratos de diésel
Los futuros de carbono europeos subieron por encima de los EUR 80, poniendo a prueba las políticas implementadas acerca del cambio climático. El costo de la contaminación ha aumentado más del 140% este año después de que se estableciera una agenda ambiental más estricta en Europa. A largo plazo, un alto precio del carbono podría acelerar la inversión en métodos para reducir las emisiones o cambiar a combustibles más limpios.
Los inversores están saliendo del mercado de diésel de Europa a un ritmo más rápido en años. Según datos de ICE Futures Europe, el interés abierto total en los contratos de diésel se ha desplomado en más de un tercio desde principios de octubre, cayendo a su nivel más bajo desde el 2015. La caída del precio del diésel generó la necesidad de reducir la exposición, principalmente de aquellos que tenían posiciones largas, pero también de los que estaban cortos.
Fuente: Bloomberg.
Fuente: Bloomberg.
Fecha: 03 Diciembre.
Fecha: 09 Diciembre.
Europa superará los USD 100 MM en financiación inicial este año El sector de la tecnología de Europa está configurado para generar más de USD 100 MM de inversión anual por primera vez este año, culminando un período de acuerdos y valoraciones al alza. Aun así, los mercados de capitales de EE.UU. siguen siendo más atractivos para una cotización pública. Las empresas de tecnología de Europa han atraído cada vez más inversores con valoraciones más bajas y nuevas empresas que trabajan en áreas como finanzas y comercio electrónico. Fuente: Bloomberg.
Fuente: Bloomberg.
IRR<GO>
ICE
Ranking de índices por retorno.
Fecha: 07 Diciembre.
Ofrece operaciones de mercado en Europa y contrato de futuros - opciones.
10/12/21
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1M
28432.64 -1.48% -4.51% 23635.95 -1.50% -6.91% Autor: Angie Huillca angie.huillca.m@uni.pe
YTD
1Y
4.31%
6.54%
-13.97% -9.81%
6.37
0.38%
-0.23%
-1.43% -2.62%
113.74
0.07%
-0.33%
10.32% 9.72%
-3.00%
2.70%
4.90%
4.90% -0.10% 4.35%
Pérdida de Didi tras anuncio de salida de la Bolsa de Nueva York
Didi Chuxing uno de los gigantes tecnológicos en transporte con presencia en 16 países ocupa el 90% en la industria de vehículos. Esta empresa anunció su salida la cotización de acciones en la Bolsa de Nueva York para su entrada a la Bolsa de Hong Kong, tras esto llegó a perdidas sobrepasando US 1 billón. Los analistas no tienen buenas expectativas pues algunos no creen que logre salir de la Bolsa de Nueva Yorik y otros esperan que al llegar a la Bolsa de Hong Kong su valor de acciones sea mucho menor.
Fecha: 3 diciembre Fuente: Bloomberg.
Fuente: El País.
Cae el rendimiento de acciones de Asean debido al ómicron
Binance, Multimillonarios Hartonos y Nuevo Exchange de Criptomonedas
El índice MSCI AC Asean se desplomó en 4% desde el 25 de noviembre. Ahora se teme que la reapertura para viajes ; se vea afectada, por el potencial caótico de la nueva variante. Así como la presencia de volatilidad en el corto plazo, como indica Alexander Wolf jefe de estrategia de inversión en Asia de JPMorgan Private Bank en Hong Kong. Añadido a ello, la vacunación de los ciudadanos del sudeste asiático no es la óptima.
Binance Holding Ltd. junto con los hermanos Hartonos establecen lazos para la posible creación de una empresa de criptomonedas. Esta asociación estaría controlada por PT Bank Central Asia (BCA) y PT Telkom Indonesia, la cual es la mayor empresa en telecomunicaciones de este país. De esta manera, Binance tendría una segunda empresa de criptomonedas.
Fuente: Bloomberg News.
Fuente: Cointelegraph.
Fecha: 5 diciembre.
Fecha: 10 diciembre.
Doctrina Xi incentiva a que inversionistas elijan productos de gama baja La doctrina del presidente Xi con su slogan "prosperidad común" se dará por medio del "desarrollo de alto nivel" castigará si las empresas retienen excesivo poder o interfieren con la tranquilidad social. Es así que, durante esta pandemia las empresas chinas que redujeron su división de riqueza tenían demanda. También, esta doctrina incita a las empresas al alinearse con los objetivos que plantea el gobierno pues así podrán obtener mayores rendimientos. Fuente: Bloomberg.
Fuente: El País.
READ<GO>
Noticias populares.
ALRT<GO>
Gestor de alertas.
ASEAN
Fecha:11 diciembre.
Asociación de Naciones del Sudeste Asiático.
.
10/12/21
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1772.90 -0.71%
Autor: Liset Chilingano liset.chilingano.t@uni.pe
1M -5.15%
YTD
1Y
-9.85%
-5.24%
21.97
-1.86%
-12.48% -18.64%
-11.32%
4.27
-2.81%
-3.00%
19.71%
20.12%
70.30
-2.85%
-13.08% 47.63%
47.63%
73.22
-3.43%
-10.76% 43.32%
44.25%
Las Bambas pierden USD 9.5 M diarios tras el bloqueo persistente de las carreteras Desde hace varias semanas, Las Bambas ha sufrido el bloqueo de las vías que dan acceso a la mina, lo cual impide el tránsito de los trabajadores, el ingreso de insumos y el transporte de la producción de cerca de 50,000 toneladas de concentrado de cobre al punto de exportación. La paralización de las actividades productivas de la mina a causa del persistente bloqueo de las carretas en la región Cuzco, dará una fuerte caída a la reactivación económica nacional debido a que la minera aporta el 1% del PBI. Fuente: Gestión.
Fecha: 3 diciembre.
Fuente: Grupo El Comercio.
Precios de los energéticos y metales industriales se desploman ante la variante ómicron La nueva variante del COVID-19, ómicron, ha dado de baja a los precios de los energéticos y metales industriales que venían tras semanas de moderación ante el temor a que la inflación pueda frenar la recuperación global. Por un lado, el petróleo Brent se aleja de un 20% desde los máximos registrados en octubre. Entre los metales, los futuros del acero han caído un 27.4% desde los niveles que alcanzó el pasado mes de agosto y el hierro se hunden un 56.3% desde junio debido a las turbulencias del sector inmobiliario chino. Fuente: El País.
Fecha: 3 diciembre.
Fuente: Dinero en imagen.
Cobre cae ante disminución de temores por la variante ómicron El cobre cae tras tres sesiones al alza debido al fortalecimiento del dólar ante las restricciones gubernamentales para atenuar la propagación de la variante ómicron. El dólar subió encareciendo el precio de las materias primas. El cobre de referencia en la LME perdió un 1.1% a USD 9,554 la tonelada. Por otro lado, el níquel perdió 1.7% a USD 19,895. El aluminio subió 0.5% a USD 2,639 la tonelada y el zinc ganaba un 0.5% a USD 3,327. Fuente: Investing.
Fecha: 9 Diciembre.
Fuente: Reuters.
NRG <GO>
Mercado de Energía.
Brent
Petróleo extraído del yacimiento Brent, en el mar del Nor-
EVT <GO>
Event Calender.
LME
Bolsa de Metales de Londres.
te. Hace referencia a los mercados europeos del crudo.
Autor: Catia Maria Valencia Vilca
RIESGO DE CRÉDITO EN LAS COOPAC
El riesgo de crédito es la probabilidad de que un deudor no pueda cumplir con sus obligaciones con la entidad prestataria. Cuando este riesgo se materializa afecta la liquidez y estabilidad de la entidad.
Es inherente la selección adversa de los socios/clientes en las Coopac o Entidades Financieras, sin embargo, el presupuesto para reducir su impacto influye significativamente.
Las Cooperativas de Ahorro y Crédito (Coopac) brindan servicios financieros potenciando el desarrollo económico dentro de las regiones del Perú, donde en muchas de las cuales no existen bancos ni financieras.
Como se mencionó anteriormente, existen más elementos que afectan al riesgo de crédito, los cuales son parecidos a los de las Entidades Financieras como Bancos o Cajas Rurales, los mencionados en esta columna están relacionados al tamaño de la Cooperativa.
Dentro de cualquier institución que otorga créditos se ven dos factores: El factor externo, que afecta directamente a la capacidad de pago de los deudores; es decir, si en una economía disminuye el crecimiento económico, aumenta el desempleo y la inflación repercute en la menor entrada de dinero en los hogares lo cual los vuelve incapaces de afrontar créditos y, el factor interno, el cual juega un rol importante en los niveles de riesgo de crédito mediante las políticas internas de las entidades prestatarias. Existen distintos elementos dentro del factor interno que afectan el riesgo crediticio. Explicaremos aquí los que, según el punto de vista de la autora, se consideran relevantes para las Coopac: El primero está relacionado a la capacidad del Consejo de Administración (lo que viene a ser el directorio dentro de las Coopac) de definir el apetito de riesgo y los niveles que la Coopac está dispuesta a asumir (tolerancia al riesgo), así como, las políticas de otorgamiento de crédito donde también se establece cuáles son los controles pre y post desembolso. Si, por ejemplo, la Coopac en búsqueda de maximizar sus beneficios a corto plazo desembolsa créditos con evaluaciones de manera acelerada y no identifica bien la solvencia del socio, termina afectando a la calidad de su cartera. Este tipo de decisiones son tomadas desde el Consejo de Administración y evidencia la gestión del mismo. El segundo es el presupuesto que tiene la Coopac para poder hacer evaluaciones crediticias, debido a que se requieren centrales de riesgo y sistemas de manejo de información, los cuales tienen altos precios así como implican costos operativos; también es necesario tener personal capacitado, ya que es el principal medio con el que cuenta la Coopac para mitigar el riesgo mediante la sólida evaluación de crédito, es por ello que se demanda remuneraciones de acuerdo al mercado; de igual forma, se precisa un área que determine el perfil de cliente, sector económico además de estandarizar los criterios de evaluación para el mismo y el seguimiento que se tendrá post desembolso.
La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) clasifica a las Cooperativas por niveles según el monto total de activos; si estos llegan a ser hasta 600 UIT se consideran con el nivel 1, si son mayores a 600 UIT y menores a 65,000 UIT son del nivel 2 y si superan los 65,000 UIT se consideran del nivel 3. A mayor nivel, mayores exigencias. Al mes de octubre 2021 se tiene registradas 9 Cooperativas con el nivel 3, 155 con el nivel 2 y 262 con el nivel 1. El rol de la SBS dentro de la funcionabilidad de las Coopac es importante debido a que mensualmente estas envían reportes donde registran que se encuentran bajo los parámetros que pone el ente regulador. Un ejemplo es que mediante el Reporte 13: Controles de Límites Globales e Individuales, que está en los Manuales de Contabilidad, guía a las Coopac a controlar la concentración de su cartera. Por tanto, cumplir con los parámetros previene posibles pérdidas por concentración de crédito. Como se indicó, el tamaño de la Coopac determina la exigencia que tiene la SBS con esta, es decir, la cantidad de reportes a entregar mensual y trimestralmente. Por lo que, en las Coopac de menor tamaño, se pondría inferir, existe mayor riesgo de crédito. Es evidente que la cantidad de activos afecta a las decisiones del Consejo de Administración, puesto que los impulsa a tomar medidas conservadoras o expansivas para sus políticas de crédito. Lo cual también repercute al presupuesto y, este puede dar herramientas para atenuar el riesgo de crédito. Entonces, el riesgo de crédito en las Coopac aborda más que solo la calificación del socio o metodologías aplicadas, está relacionado más a su tamaño.
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Ley N° 31112: M & A ¿Qué son las "fusiones y adquisiciones" (MA)? Estas, se refieren al proceso por el cual una empresa se une a otra, ya sea combinándola (proceso de fusión de la empresa) o comprando una a la otra para incorporarla al negocio más grande (proceso de adquisición). En este sentido, las transacciones de fusiones y adquisiciones pueden indicar cualquier trato de este tipo.a.
Editado por: Max Edil Pinedo Mas Correo: maxpinedom856@gmail.com La Ley menciona que, las empresas que lleven a cabo actos de concentración sin la autorización previa del Indecopi, que incurren en gun jumping (es decir, el cierre no autorizado de una operación de MA) durante el periodo de suspensión o que vulneran las condiciones impuestas para la autorización de la operación, podrán ser sancionadas con multas de hasta 12% de los ingresos brutos de la empresa infractora o su grupo corporativo. El Indecopi, asimismo, también tiene la facultad de ordenar la disolución.
Según un estudio de PwC, tan solo al término del año 2017 en Perú se identificaron cerca de 69 transacciones públicas, por un valor total de USD 4 001 millones, 46 correspondieron a capitales extranjeros con targets peruanos (inbound) por un valor total de USD 3 348 millones; 5 fueron empresas con capitales peruanos adquiriendo empresas extranjeras (outbound), por USD 23 millones; y 18 fueron operaciones internas por un total de USD 541 milloness. En marzo de 2021 el Estado peruano, publicó el Decreto Supremo 039-2021-PCM – Reglamento de la Ley N° 31112, que establece el control previo de MA, posteriormente se hicieron otras modificaciones a través de Decretos Supremos y finalmente se consolidó la normativa de la Ley. ¿Cuál es su objetivo? La Ley señala que tiene como objetivo: “[…] generar un cambio en el control sobre determinadas empresas o activos operativos (target) y establecer un régimen de control -a prioride operaciones de concentración empresarial. […]” Así, se produce un supuesto de crecimiento inorgánico, que –por definición– contribuiría a reforzar la posición en el mercado de la empresa adquiriente de control y le permitiría competir de mejor manera. Claro está, esta Ley busca incentivar, como mencioné previamente, la competencia efectiva y la eficiencia económica en los mercados peruanos con el fin de incrementar el bienestar de los consumidores.
Sin duda, este proceso legislativo ha estado marcado por la prisa de una presidencia de la república que, en su momento, cerró el congreso; y, luego, marcado por congresistas que, sin adecuada orientación, generaron la más compleja incertidumbre posible en este tema. En la práctica ahora, Indecopi no tiene más recursos que antes, es decir, tiene un mismo presupuesto, pero ahora para una carga de trabajo mayor. En ese contexto, la sobrecarga de trabajo también podría disminuir la calidad y profundidad de las revisiones o que, en todo caso, el órgano de control destine recursos que hoy se utilizan para otras labores.
La Ley N° 31112 en su Art. 6 señala que: “la Secretaría Técnica de la Comisión de Defensa de la Libre Competencia del Indecopi podrá actuar de oficio en los casos que haya indicios razonables […]”. Es decir, esta Ley consolida las funciones de Indecopi enmarcadas en los actos de concentración y le brinda a la Institución el poder de ser el órgano revisor en vía de apelación. Otro factor importante respecto a esta ley es que la misma tiene ciertos alcances y, además, hay reglas de cálculo para los umbrales.
Leonardo Cesar Jefferson Araujo Diana Barboza Analucia Susaya Enzo Cabañas Rafael Cardenas Cesia Minaya Nick Ilave
leonardo.cesar.a@uni.pe jaraujoch@uni.pe dbarbozat@uni.pe
analucia.susaya97@gmail.com ecabanasb@gmail.com rafael.cardenas2@unmsm.edu.pe cesia.minaya@unmsm.edu.pe nick.ilave@unmsm.edu.pe
Perú
Andres Canta
acantaf@uni.pe
Latinoamérica Estados Unidos Europa Asia Commodities Cultura Financiera Columna
Yomar Gutierrez Brandon Gil Ronald Rojas Angie Huillca Liset Chilingano Max Pinedo Catia Valencia
ygutierreza@uni.pe bgil@unsa.edu.pe ronald.rojas.g@uni.pe angie.huillca.m@uni.pe liset.chilingano.t@uni.pe maxpinedom856@gmail.com
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