Diciembre 2021 Edición quincenal Vol.6 Nº22
Vol.6 Nº22 - 31 de diciembre del 2021
BCR mantiene proyección de 3.40% para el PBI en el 2022. Cooperativas podrán acceder al programa de garantía para créditos del sistema financiero. Presentan proyecto de ley para regular el servicio de cambio de criptoactivos. Sector textil crece 15% en 2021 gracias a la alta demanda externa.
Fuga de capitales, la otra cara de las elecciones Katherin Espíritu Vergara
Inversión Factorial La inversión factorial es un enfoque de inversión que genera mayores niveles de retorno ajustada al riesgo mediante la selección sistemática de valores en base a factores.
Se incrementa el salario básico mensual en Ecuador en el 2022. Se proyecta mayor inflación para este y el próximo año en Chile ante alza de tasa. El peso chileno y la bolsa caen tras triunfo de Boric. Temor entre productores de soja de Brasil por fenómeno climático de La Niña.
Lunes, 27 Francia: Demandantes de empleo en Francia EE.UU. cambian medidas para enfrentar el COVID-19. Biden firma un proyecto de ley de defensa de USD 770 MM. Contagios por COVID-19 se aceleran en EE.UU. Mercado de viviendas en EE.UU.en el 2021.
Brasil: Informe del mercado objetivo del BCB Martes, 28 Japón: Número de candidaturas por puesto de trabajo (Nov) Argentina: Ventas minoristas (Anual)
BCE debe seguir a sus pares con mensaje de inflación más fuerte, según Wunsch.
EE.UU.: Reservas semanales de crudo del API
Inglaterra tiene cientos de miles de nuevos casos de Ómicron. Putin dice que Rusia no quiere conflictos, pero necesita garantías inmediatas. Meta lucha contra regulador tecnológico del Reino Unido.
El colapso de los puertos chinos siembra de incertidumbre el suministro para la Navidad. Nuevo paquete de recuperación para despertar el sol económico japonés. Vietnam realza papel de Parlamento en promoción de economía digital en Asia-Pacífico. Mayoría de acciones de Asia suben tras ‘efecto récord’ de bolsas de EE.UU.
Miércoles, 29 EE.UU.: Balanza comercial de bienes (Nov) EE.UU.: Inventarios de petróleo crudo de la AIE Jueves, 30 España: IPC de España (Anual)
Oro sube tras endurecimiento de las políticas monetarias. Petróleo cae por temor a las consecuencias de la variante ómicron. Gas natural rompe récords históricos por incertidumbre sobre el suministro de Rusia.
EE.UU.: Nuevas peticiones de subsidio por desempleo Viernes, 31 China: PMI manufacturero (Dic)
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550.87
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20753.12 2.02%
2.69%
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29773.5
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3.86%
18.16% 18.55%
183.15
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4.024
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0.06%
11.22% 11.41%
Autor: Nick Ilave nick.ilave@unmsm.edu.pe
4.55% 0.36% 9.10% 1.66% 2.50% 4.75% 5.93%
BCR mantiene proyección de 3.40% para el PBI en el 2022 Según el último reporte de inflación del BCR, la proyección para la economía del Perú sería de 3.40% en el 2022 y 3.20% en el 2023, sin embargo, este último es más probable que cambie debido a la gran incertidumbre del país. Aparentemente es un crecimiento bajo, pero solo Colombia y Paraguay crecerían más que Perú en la región; la actividad económica registraría una tasa de crecimiento de 13.20% en 2021. La tasa de interés de referencia seguirá creciendo a ritmo gradual. Fuente: Diario Gestión.
Fecha: 17 diciembre.
Fuente: Expreso.
Cooperativas podrán acceder al programa de garantía para créditos del sistema financiero
Presentan proyecto de ley para regular el servicio de cambio de criptoactivos
Esta medida fue tomada por Decreto de Urgencia, el cual establece medidas extraordinarias para fortalecer las Coopac hasta el 31 de diciembre del 2022 y deben cumplir el requisito de contar con activos totales mayores a 32,200 UIT hasta 65,000 UIT. La norma se fundamenta en que las Coopac pueden requerir de fuentes de liquidez extraordinarias debido a que sus clientes están siendo afectados por la coyuntura actual y afectaría los pagos de obligaciones contraídos.
Este Proyecto de Ley N° 1042/2021-CR - “Ley Marco de Comercialización de Criptoactivos” fue presentado por el congresista Jose Luis Elias Ávalos, debido a la urgencia de establecer un marco normativo y regulatorio para las empresas de servicio de cambio de criptoactivos a través de plataformas digitales y deberán registrarse en el Registro Único de Plataformas de Intercambio de Criptomonedas (RUPIC). Este año 2021 se han movido más de USD 20 M por este medio en el Perú.
Fuente: El Comercio.
Fecha: 16 diciembre.
Fuente: thecryptolegal.com.
Fecha: 21 diciembre.
Sector textil crece 15% en el 2021 gracias a la alta demanda externa A pesar de la incertidumbre política en el Perú, el sector textil es de las actividades que mejor se ha desenvuelto este 2021 con un crecimiento de 15% debido a la alta demanda externa según la SNI. Existen expectativas altas al 2022 ya que EE.UU. prohibió el ingreso de productos a base de algodón de Xinjiang-China debido a la producción bajo métodos de esclavitud. Además, se vendría un gran impulso al agro en el norte donde se siembra y cosecha los mejores algodones del mundo. Fuente: RPP.
Fuente: Gestión.
Fecha 26 diciembre.
WIRP<GO>
Probabilidad de tipos de interés mundial.
CONFIEP
Confederación Nacional de Instituciones Empresa-
DEBT<GO>
Tenencia de deuda soberana.
RIN
Recursos en oro y monedas distintas al nuevo sol, con los que cuenta el BCRP.
riales Privadas
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cesia.minaya@unmsm.edu.pe
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2.92%
4.01%
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52853.38 0.90%
3.94%
19.94% 21.86%
3.04%
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-17.15% -15.63%
442.93 Autor: Cesia Minaya
YTD
12.80% 5.26% 10.80%
17.20% 6.70% 8.10%
4.50% 7.37% 3.80%
4.00% 10.74% 12.10%
4.25% 0.75% 5.50% 9.25%
Se incrementa el salario básico mensual en Ecuador en el 2022 El presidente Guillermo Lasso anunció que el salario básico mensual aumentará en USD 25, pasando de USD 400 a USD 425 a partir de enero del próximo año. Según Lasso, es el incremento más alto en 8 años. Además, se revela que cerca de 450,000 personas serían beneficiadas por este incremento del 6.25%. Cabe resaltar que Lasso prometió en campaña subir el sueldo básico de USD 400 a USD 500, y ya estando en el poder dijo que sería un aumento que se daría durante los 4 años que dura su gobierno. Fuente: Gestión.
Fecha: 13 diciembre.
Se proyecta mayor inflación para este y el próximo año en Chile ante alza de tasa
Fuente: Gestión.
El peso chileno y la bolsa caen tras triunfo de Boric
El Banco Central de Chile elevó las proyecciones de inflación de 5.70% a 6.90% este año y de 3.50% a 3.70% en el 2022. Este cambio de proyecciones se dio después de aumentar la tasa de interés para préstamos interbancarios hasta el 4% y que, según los responsables de la política monetaria, seguirá siendo alta. Estos cambios se dan en un contexto en que el crecimiento económico ha venido avanzando rápidamente en este país. El objetivo es que, a fines del 2023, la inflación anual disminuya a 3%.
La Bolsa de Santiago, así como la moneda chilena sufrieron una fuerte caída tras victoria contundente del izquierdista Gabriel Boric, quién ganó con el 55.85% contra el 44.13% del conservador José Antonio Kast. Al día siguiente de las elecciones del domingo 19, la bolsa chilena cerró sus operaciones con una fuerte caída del 6.18%. Por otro lado, el dólar se incrementó en 4% alcanzando un máximo histórico de CLP 876. Se espera que Boric anuncie quienes pertenecerán a su equipo para que así la incertidumbre se vaya disipando.
Fuente: Bloomberg.
Fuente: El País.
Fecha: 15 diciembre.
Fecha: 20 diciembre.
Temor entre productores de soja de Brasil por fenómeno climático La Niña La Niña está apareciendo en ciertas zonas de Brasil y preocupa a los productores de soja ya que afecta a los cultivos con calor excesivo y falta de lluvia. Según algunas consultoras locales, se estima que para los siguientes meses habrá fuertes cambios en los mercados mundiales de alimentos y menor producción de soja por el bajo rendimiento en el sur de Brasil. Además, se podría reducir más la estimación si el clima adverso continúa. Fuente: Bloomberg.
Fuente: Bloomberg.
HP<GO>
CLP
Datos históricos de precios.
Peso chileno.
Fecha 22 diciembre.
24/12/21
Autor: Juan Antay juan.antay.r@uni.pe
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35950.60 1.65%
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17.46% 19.04%
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25.82% 27.62%
15653.40 3.19%
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21.45% 22.45%
96.02
-0.57% -0.88%
6.76%
2.30% 6.80% 4.20% 0.25% 1.26% 1.51%
6.31%
EE.UU. cambian medidas para enfrentar el COVID-19 Los CDC explicaron que el cambio viene motivado por la demostración científica de que la mayoría de los contagios se producen al inicio de la enfermedad, en el primer y segundo día de aparición de los síntomas y dos o tres días después. Por eso, las personas que resulten positivas deberían aislarse durante cinco días si son asintomáticas y, una vez pasado ese periodo, continuar con mascarilla otros cinco días para minimizar el riesgo de infectar a otros. El mismo caso para las personas no vacunadas. Fecha: 27 diciembre. Fuente: Portafolio.
Fuente: Portafolio.
Biden firma un proyecto de ley de defensa de USD 770 MM
Contagios por COVID-19 se aceleran en EE.UU.
El presidente de EE.UU., Joe Biden promulgó la Ley de Autorización de Defensa Nacional para el año fiscal 2022, que autoriza USD 770 MM en gastos de defensa. Se votó a favor del proyecto de ley de defensa con un fuerte apoyo tanto de demócratas como de republicanos. Esta ley brinda beneficios vitales y mejora el acceso a la justicia para el personal militar y sus familias, e incluye autoridades críticas para apoyar la defensa nacional de EE.UU.
Los contagios por COVID-19 en EE.UU. se han acelerado y han aumentado un 66% en la última semana, en la que se registró, además, un incremento de las muertes por la pandemia de un 18%. Según los datos de la Universidad Johns Hopkins, en los últimos 7 días se registró un aumento del 66% con respecto a la semana anterior. Las muertes superaron en un 18% las de los 7 días anteriores. El aumento de los contagios y muertes se produce en un momento en el que la variante ómicron golpea al país como en el resto del mundo.
Fuente: Reuters.
Fuente: Yahoo Finance.
Fecha: 27 diciembre.
Fecha: 28 diciembre.
Mercado de viviendas en EE.UU. Las ventas de viviendas en EE.UU. están en camino de alcanzar el nivel más alto en 15 años, con un estimado de 6 M vendidas en 2021. Los propietarios vieron que los precios promedio de las casas se dispararon casi un 20% durante el tercer trimestre en comparación con el mismo mes de 2020, según la Agencia Federal de Financiamiento de la Vivienda. Fue el mayor aumento anual del precio de la vivienda en la historia del Índice de Precios de la Vivienda de la agencia. Y, en algunos mercados, el aumento de precios fue el doble. Fuente CNN español.
Fuente: Reuters.
Fecha: 28 diciembre.
BAS<GO>
Resumen de actividad de Brookers.
CDC
Centros para el Control y Prevención de Enfermedades.
CP<GO>
Perfil de la empresa.
ómicron
Variante del COVID-19 .
Autor: Anderson Requejo
anderson.requejo.h@uni.pe
24/12/21
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4255.0
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14.85% 15.96%
44554.0
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0.81% 706.84%
7372.10
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1.18%
14.11% 13.38%
8563.70
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1.13
0.70%
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-7.34% -7.12%
1.33
1.06%
0.44%
-2.08% -1.27%
5.57%
3.90% 2.50% 3.30% 6.80% 3.40% 3.90%
7.30% 5.30% 7.60% 4.20% 14.50% 9.40% 0.00% 0.25%
BCE debe seguir a sus pares con mensaje de inflación más fuerte, según Wunsch Wunsch, presidente del Banco Central de Bélgica, dijo que hay mucha incertidumbre en la zona euro para los años 2023 y 2024. Además, mencionó que hay un gran problema en la narrativa de no reconocer lo suficiente la inflación en el mundo y ver este contexto de una manera muy diferente. La producción en Europa está cerca de los niveles anteriores a la crisis sanitaria, sin embargo, la inflación está en su punto más alto desde la creación del euro y las medidas que se tomaron fueron mucho menos agresivas que en otros países. Fuente: Bloomberg.
Fecha: 17 diciembre.
Fuente: Bloomberg.
Inglaterra tiene cientos de miles de nuevos casos de Ómicron
Putin dice que Rusia no quiere conflictos, pero necesita garantías inmediatas
Fuente: Bloomberg.
Fuente: Reuters.
Los niveles de infección de la variante de Ómicron están en su punto más alto en Londres, dijo el Grupo Asesor Científico para Emergencias. Sin más restricciones del gobierno, las nuevas hospitalizaciones podrían alcanzar niveles máximos, por eso hay necesidad de implementar medidas más estrictas. Sin embargo, por el lado del gobierno, el primer ministro Johnson sufre la mayor rebelión conservadora de su mandato por las nuevas reglas del COVID, por ello tendrá dificultades para aplicar medidas más estrictas.
Fecha: 18 diciembre.
EE.UU. y Kiev acusaron a Rusia de preparar un nuevo ataque contra Ucrania, una acusación que Moscú niega. Putin indicó que no es la opción preferida de tener un conflicto, por ello, necesitan garantías de seguridad inmediatas. Además, mencionó que Rusia había recibido una respuesta positiva a propuestas de seguridad que entregó a EE.UU. y que tenía esperanzas de posibles negociaciones el próximo año. Sin embargo, Rusia exige promesas de Occidente, incluida la promesa de la OTAN de no realizar actividades militares. Fecha: 23 diciembre.
Meta lucha contra regulador tecnológico del Reino Unido
Europa actualmente está estableciendo reglas para restringir las adquisiciones asesinas, donde las empresas compran a un rival antes de que se convierta en una amenaza. Ante ello, Meta está impugnando la decisión histórica del organismo de control antimonopolio del Reino Unido que ordena a la red social cancelar su compra de USD 315 MM del motor de búsqueda GIF Giphy. Por eso presentó una apelación al Tribunal de la Competencia del Reino Unido y solicitó que detenga la orden del regulador. Fuente: Bloomberg.
Fuente: Bloomberg.
TOP<GO>
BCE
Principales noticias mundiales.
Banco Central Europeo.
Fecha: 23 diciembre.
24/12/21
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28782.60 0.83%
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4.88%
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23223.80 0.13%
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-14.72% -11.99%
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-1.98% -2.21%
0.66%
10.78% 10.35%
6.37
Autor: Joseph Romero jromerod@uni.pe
114.38
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2.80%
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4.90% -0.10% 3.80%
El colapso de los puertos chinos siembra de incertidumbre el suministro para la Navidad La cadena de suministro mundial de China está causando estragos en el comercio internacional debido a las restricciones en sus puertos de mayor tránsito. El Gobierno chino sostiene la tesis de que la transmisión del virus llegó a su país en alimentos congelados procedentes del extranjero, provocando así una escasez de estibadores en las terminales de Shanghái o Ningbo. Esto significa que el 10% de las mercancías que trasladan los portacontenedores vía marítima en todo el mundo se encuentran paradas. Fuente: ASIAnortheast.com.
Fecha: 21 noviembre
Fuente: ASIAnortheast.com.
Nuevo paquete de recuperación para despertar el sol económico japonés.
Vietnam realza papel de Parlamento en promoción de economía digital en Asia-Pacífico
El Gobierno nipón presentó el nuevo paquete de estímulo económico, de JPY 78,9 MM (EUR 610.000 M).Este paquete incluye unos gastos fiscales, cerca de JPY 55,7 MM (EUR 429.940 M). Tiene como fin aplacar las consecuencias de la pandemia y estimular el crecimiento del PIB en un 5,6 %.Enfermeros y cuidadores de ancianos recibirán un aumento de sueldo como parte de la política redistributiva del nuevo primer ministro, Fumio Kishida.
Dinh Hue valoró altamente el papel del Foro de Cooperación Económica Asia-Pacífico (APEC) en el liderazgo de los esfuerzos para garantizar el entorno de inversión y comercio libre, abierto, transparente y sin discriminación, a la par de fortalecer los vínculos económicos, conectar cadenas de suministro, promover la colaboración en la economía digital, innovación y reforma estructural para generar un nuevo impulso al proceso de recuperación y desarrollo sostenible e inclusivo.
Fuente: ASIAnortheast.com.
Fuente: VietnamPlus.
Fecha: 24 noviembre.
Fecha: 14 diciembre.
Mayoría de acciones de Asia suben tras ‘efecto récord’ de bolsas de EE.UU. La mayoría de las acciones asiáticas subieron después de otro máximo histórico de las acciones estadounidenses, gracias al optimismo de que la recuperación mundial pueda enfrentar los riesgos del coronavirus y el endurecimiento de la política monetaria. El dólar apenas varió. El petróleo subió en medio de las apuestas de que la reapertura de la economía mundial sólo se enfrenta a un revés temporal por el brote de la variante ómicron. Fuente: Bloomberglinea.
Fuente: Bloomberglinea.
READ<GO>
Noticias populares.
Prognosis
Conocimiento anticipado de una cosa.
ALRT<GO>
Gestor de alertas.
Ad hoc
Apropiado, adecuado para un fin determinado.
Fecha: 27 diciembre.
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24/12/21
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0.68%
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76.14
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50.80%
50.77%
Autor: Priscila Cuicapuza priscila.cuicapuza.c@uni.pe
Oro sube tras endurecimiento de las políticas monetarias La cotización del oro aumentó en 32 pbs alcanzando un precio de USD 1,803.95 la onza, hecho que no ocurría desde el pasado 26 de noviembre. Sucedió después de que los bancos centrales endurecieran las políticas monetarias para calmar la alta inflación y, al mismo tiempo, contrarrestar el impacto de la variante ómicron. En ese sentido, el Banco de Inglaterra se convirtió en el primero del Grupo de los 7 (G7) en incrementar su tasa de interés en 0.25%, lo cual no se registra desde el inicio de la COVID-19. Fuente: Investing news.
Fecha: 17 diciembre.
Fuente:Reuters.
Petróleo cae por temor a las consecuencias de la variante ómicron En la apertura de la sesión de este lunes, el precio del petróleo Brent cayó en 3.32%, cotizando por debajo de los 70 dólares por barril, aunque recuperó terreno al finalizar el día, situándose en 71.65 DPB, un 2.56% menos que la sesión anterior. Así como también, el WTI cerró con una pérdida del 3.85% y se posicionó en 68.23 DPB. Esto debido a los temores que ha despertado la expansión de la variante ómicron en la demanda de combustibles. Sin embargo, se espera que para mediados del 2022 vuelva a sus niveles prepandemia. Fuente: Agencia EFE.
Fecha: 20 diciembre.
Fuente: La República.
Gas natural rompe récords históricos por incertidumbre sobre el suministro de Rusia El precio del gas natural aumentó en 27.57% esta semana, tras registrar sus niveles más altos durante los últimos cuatro días, por el enfrentamiento diplomático entre Rusia, EE.UU. y otros países occidentales; cerrando este jueves en 126 euros por MWh, lo que supone un 24% menos que el día anterior y un 30.2% menos que su récord histórico del martes. Las tensiones entre estos países continúan como consecuencia de los movimientos de tropas en la frontera de Ucrania. Fuente: Agencia EFE.
Fecha: 23 diciembre.
Fuente: FX Empire.
CPF <GO>
Previsiones de los precios de las materias primas.
WTI
West Texas Intermediate, corriente de crudo producido
CPCF <GO>
Commodity Px Forecast.
Brent
Petróleo extraído del yacimiento Brent, en el mar del Norte. Hace referencia a los mercados europeos del crudo.
en Texas y el sur de Oklahoma.
Autor: Katherin Espíritu Vergara
FUGA DE CAPITALES, LA OTRA CARA DE LAS ELECCIONES
Según el portal de Bloomberg, desde la celebración de la primera vuelta electoral, acontecida el pasado 11 de abril, el sol se ha devaluado en 8.40% frente al dólar, pese a los esfuerzos realizados por el BCRP, ente encargado de mantener la estabilidad de la moneda nacional, tuvo que optar en este tipo de escenarios como mecanismo de respuesta la venta de Swaps Cambiarios. En consecuencia, se obtuvo la reducción de las reservas internacionales del país en el mes de mayo por USD 3,994.62 M, la peor registrada en diez años en medio de una coyuntura política desfavorable. Asimismo, el resultado de las elecciones de la segunda vuelta mostraba a un Pedro Castillo con un discurso poco claro en el sentido económico y, envuelto en medio de rumores de fraude, así logrando desestabilizar las expectativas de inversión tal y como se muestra en el Cuadro N°1. Cuadro 1: Expectativas Empresariales
En el mes de abril del año 2020, el índice de expectativas empresariales registró una caída del 26.71% debido a la cuarentena interpuesta por el gobierno de Martin Vizcarra para evitar el avance de contagios por Covid-19, mientras que, en el año 2021, volvió a registrarse una disminución del 21.46% en el mes de abril debido a los resultados de la primera vuelta electoral. Posteriormente, volvió a contraerse en 14.46% y 9.35%, en junio y agosto respectivamente, tras darse por ganador a Pedro Castillo como presidente del Perú. Estos factores políticos y económicos seguidos de la fuerte presión inflacionaria que se vive a nivel mundial, propiciaron que la mayoría de inversionistas nacionales y extranjeros buscaran otras alternativas de inversión fuera del país, con la finalidad de salvaguardar su patrimonio. Ante este hecho, Daniela Cervantes (Gerente General del Prime Axxión) informó que: “Anteriormente en los bancos de Miami normalmente se aperturaba entre 20 a 30 cuentas, pero hubo un incremento entre 180 y 200 aperturas de cuentas mensualmente”.
Para los inversionistas, existía un contexto ventajoso que hacía más atractivo invertir en EE.UU.: la aplicación de una política monetaria expansiva promovida por la FED (Federal Reserve), la estabilidad del dólar frente a otras divisas y el avance de la vacunación permitían el retomo progresivo de las actividades productivas norteamericanas por encima de las del resto de países. Por otro lado, el informe macroeconómico del BCRP, expuesto en noviembre de este año, reporta que el flujo de activos al exterior fue de USD 14,774.00 M por Capitales de Corto Plazo. Asimismo, ni el impacto del Covid en el 2020 fue tan lascivo como la inestabilidad política; es decir, frente al año 2020, el flujo al exterior obtuvo un saldo de - USD 977 M, mientras que en el tercer trimestre del año 2021 resultó un saldo de USD 7,645 M, representando así un flujo de activos al exterior más alto. Sin embargo, no se puede determinar que esta movilización de activos, o salida de dinero del sistema financiero, se deba únicamente a la fuga de capitales, sino también a operaciones para comprar acciones, vender bonos, préstamos, pagar deudas en moneda extranjera, entre otros. ¿Hacia dónde vamos en este próximo 2022? Mientras no se tomen las decisiones adecuadas por parte del gobierno de turno, seguiremos permaneciendo en el mismo escenario; con una subida paulatina del dólar, el crecimiento de la inflación por la crisis de la cadena de suministros y una caída de la inversión privada de entre 0% y 10% al 2022, según el análisis de Alberto Arispe (Gerente General de Kallpa SAB). Estos hechos implicarían así una inevitable disminución de ingresos compensado con un aumento en el gasto público, dando como resultado un mayor déficit fiscal. Dicho escenario podría verse contrarrestado por la subida del precio del cobre, pero dependerá enteramente del gobierno ser estratégico y aprovechar la subida de este metal, ya que se espera que los commodities sigan siendo fuertes en el 2022.
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INVERSIÓN FACTORIAL Editado por: Rafael Paolo Cardenas Allauca Correo:
La inversión a través de factores, o también conocida como “Factor Investing”, es un enfoque de inversión que genera mayores niveles de rentabilidad ajustada al riesgo mediante la selección sistemática de valores en base a factores, como por ejemplo valor, calidad, inercia bursátil (momentum) y baja volatilidad.
rafael.cardenas2@unmsm.edu.pe
6. Dividen Yield: Captura el retorno en exceso de las acciones que tienen rendimientos de dividendos superiores a la media. La estrategia Factorial generalmente superó al índice SP 500 y al índice MSCI EAFE (Europa, Australasia, Lejano Oriente) sobre mas de 2 décadas, un periodo que incluyó siete ciclos de mercado diferentes. En el siguiente gráfico se muestra los retornos anualizados desde diciembre de 1991 hasta diciembre del 2020.
Los factores tienen sus raíces en la literatura académica ya que nació luego de que las pruebas empíricas no respaldaban al modelo Capital Asset Pricing Model (CAPM), ello generó que nacieran otros modelos que incluyen otros factores de riesgo. El Asset Pricing Theory (APT) menciona que el precio de las acciones es impulsado por múltiples factores, lo cual se puede agrupar en factores macroeconómicos y factores específicos a la compañía. Considerando lo anteriormente señalado, algunos de los factores sistémicos más relevantes son : 1. Value: Captura el retorno en exceso de las acciones que tiene precio bajo con relación a su valor fundamental. Este factor se centra en invertir en compañías infravaloradas en relación con su valor fundamental. Algunas métricas para su análisis son los múltiplos que la compañía frente a su historia. 2. Low Size (Small Cap): Captura el retorno en exceso de las pequeñas empresas (por capitalización de mercado) en relación con su mayor contraparte. Una ventaja de empresas de baja capitalización es que son menos liquidas, por ende, menos seguidas por los analistas. 3. Momentum: Refleja el retorno en exceso de las acciones con un rendimiento pasado más sólido. Este factor se enfoca en empresas que han tenido buen rendimiento en el pasado, esperando que va continuar la tendencia. 4. Low Volatility: Captura el retorno en exceso de las acciones con menor volatilidad que el promedio. Este factor se fija en acciones que presentan precios muy estables, por ende, su enfoque es controlar la volatilidad de los activos del portafolio 5. Quality: Captura el retorno en exceso de las acciones que tiene baja deuda, crecimiento estable de las ganancias, y otra métrica de calidad. Este factor escoge sus opciones de inversión fijándose en la calidad de los datos que representan.
Leonardo Cesar Jefferson Araujo Diana Barboza Analucia Susaya Rafael Cardenas Cesia Minaya Nick Ilave
leonardo.cesar.a@uni.pe jaraujoch@uni.pe dbarbozat@uni.pe
analucia.susaya97@gmail.com rafael.cardenas2@unmsm.edu.pe cesia.minaya@unmsm.edu.pe nick.ilave@unmsm.edu.pe
Perú
Nick Ilave
Latinoamérica Estados Unidos Europa Asia Commodities Cultura Financiera Columna
Cesia Minaya cesia.minaya@unmsm.edu.pe juan.antay.r@uni.pe Juan Antay Anderson Requejo anderson.requejo.h@uni.pe Joseph Romero jromerod@uni.pe Priscila Cuicapuza priscila.cuicapuza.c@uni.pe Rafael Cardenas rafael.cardenas2@unmsm.edu.pe Katherin Espíritu Vergara
nick.ilave@unmsm.edu.pe
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