Julio 2021
Edición quincenal Vol.6 Nº13
Vol.6 Nº13 - 26 de Julio del 2021
Navegando en el tipo de cambio Exportaciones tradicionales crecieron 174.70% en mayo. BCRP pone en circulación nuevos billetes de PEN 10 y PEN 100. Déficit fiscal acumulado en 12 meses se ubica en 6.40% del PBI a junio del 2021. Riesgo país desciende tras proclamación de nuevo presidente del Perú.
Raízen, empresa brasileña, busca recaudar USD 1,340 M en OPI.
Angel Raphael Zegarra Juaréz
CONSIDERACIONES BÁSICAS SOBRE LOS ETFs Los Exchange Trade Funds (ETFs) son instrumentos financieros que invierten en un portafolio de activos buscando replicar el desempeño de un índice bursátil.
Banco Central de Chile asume la fuerza de la recuperación aumentando su tasa de interés. Argentina: la producción industrial volvió a crecer y avanzó 3.00% en junio. El precio del gas doméstico y de los alimentos mantiene la inflación al alza en México.
Caen a mínimos de una semana los rendimientos de los bonos americanos. Biden respalda un plan de gasto de USD 3.50 B. 200 M de vacunas Pfizer compradas por EE.UU. Movimientos dispares en los futuros de EE.UU. a la espera de resultados de empresas. Se acaban las restricciones de Reino Unido, pese al aumento de casos de coronavirus.
Lunes, 26 EE.UU.: Ventas de viviendas nuevas (Jun) Argentina: Ventas minoristas (Anual) Martes, 27 EE. UU.: Confianza del consumidor de The Conference Board (Jul) EE.UU.: Reservas semanales de crudo del API Japón: Declaraciones de Kuroda, gobernador del Banco de Japón
Continúa la angustiante búsqueda de sobrevivientes de las inundaciones en Europa. Por primera vez, la deuda de la eurozona supera el 100% del PIB. La previsión de la inflación de la zona euro se elevó a 1.90%.
Comenzaron las Olimpiadas de Tokyo 2020. El Banco Central de Rusia incrementó su tasa de política monetaria por cuarta vez este año. China prepara fondos de rescate por USD 17 MM destinados a empresas estatales. EE.UU. señala posibles amenazas en Hong Kong.
Miércoles, 28 EE.UU.: Inventarios de Petróleo crudo de la AIE EE.UU.: Decisión de tipos de interés Jueves, 29 Alemania: Cambio del desempleo en Alemania (Jul)
El precio del oro disminuye debido a la fortaleza del dólar. OPEP y aliados acuerdan aumento gradual de producción hasta fin de año. Futuros del gas natural disminuyen durante sesión europea.
España: IPC armonizado de España (Jul) Viernes, 30 Eurozona: Tasa de desempleo en la zona euro (Jun)
Autor: Diana Barboza dbarbozat@uni.pe
Exportaciones tradicionales 174.70% en mayo
23/07/21
1W
1M
492.46
1.82%
-1.7%
-11.35% 4.02%
18544.02 2.05%
-2.25%
-11.75% 4.76%
24306.03 2.25%
0.78%
-4.67% 11.34%
1205.84
3.03%
-1.83%
-19.77% 1.17%
3.91
-0.6%
-1.44%
8.12%
1Y
11.4%
0.25% 3.55% 5.45%
crecieron
De acuerdo con la información brindada por el BCRP, las exportaciones tradicionales en el mes de mayo fueron de USD 3,545 M, 174.70% y 34.60% mayor a los registrados en mayo del 2020 y 2019 respectivamente, manteniendo un crecimiento interanual de nueve meses consecutivos. Este ascenso se debe a un incremento de los volúmenes embarcados y al precio de los minerales. Asimismo, las exportaciones mineras y pesqueras crecieron en 184.40% y 176.90% respectivamente, conservando el crecimiento positivo del mes anterior. Fuente: BCRP.
YTD
0.47% 0.52% 10.30% 1.73%
Fecha: 12 Julio.
Fuente: BCRP.
BCRP pone en circulación nuevos billetes de PEN 10 y PEN 100
Déficit fiscal acumulado en 12 meses se ubica en 6.40% del PBI a junio del 2021
A partir del 22 de julio del presente año, el BCRP pondrá en circulación los nuevos billetes de PEN 10 y PEN 100 con motivo de rendir homenaje a personajes destacables que influyeron en el arte, literatura, historia y ciencia; y a su vez, destacar la flora y fauna peruana. Asimismo, se dio a conocer que también se emitirá nuevos billetes de PEN 20, PEN 50 y PEN 200. Los nuevos diseños fueron elaborados por la empresa inglesa De La Rue International Limited, ganadora de la convocatoria realizada por el BCRP.
El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) informó que el déficit fiscal acumulado en 12 meses disminuyó a 6.40% del PBI a junio del presente año debido al aumento de 17.90% a 18.90% del PBI de los ingresos corrientes anualizados del Estado, causado por un aumento de 42.80% en tributos, por la recuperación de actividades económicas y un panorama favorable de los precios de minerales; y, además, por la recuperación de ventas de las empresas del Gobierno que provocó un mejor resultado primario de operaciones de estas.
Fuente: BCRP.
Fecha: 22 Julio.
Fuente: Diario Gestión.
Fecha: 16 Julio.
Riesgo país desciende tras proclamación de nuevo presidente del Perú
Fuente: Agencia Peruana de Noticias Andina.
GP<GO> COUN<GO>
Gráfico que muestra los precios a lo largo del tiempo. Guía de países.
Después de la proclamación de Pedro Castillo como nuevo presidente del Perú; Alonso Choquecota, CEO de InValor, informó que el riesgo país descendió ligeramente cerrando en 169 pbs el 19 de julio, 2 pbs menor al alcanzado el 12 de julio. El descenso se debe a que los agentes económicos se encuentran más tranquilos al ya haberse proclamado al nuevo presidente del Perú. Sin embargo, Choquecota también señaló que al no conocer aún el nuevo gabinete del presidente electo la incertidumbre continúa. Fuente: Agencia Peruana de Noticias Andina.
Fecha 22 Julio.
Situación en la que los gastos del Estado son mayo-
Déficit fiscal res a los ingresos fiscales
Riesgo país Indicador que mide la capacidad de un país de cumplir con sus obligaciones financieras.
23/07/21
1W
1M
1254.24
1.30%
-2.33%
u201821041@upc.edu.pe
1Y
2.73%
-11.55% 6.23%
1.48%
4187.49 -1.06% -3.73%
-1.64%
3.07%
3.61%
50268.45 2.39%
-0.56%
12.45% 33.19%
2.77%
-3.02%
0.87% 27.37%
345.76 Autor: Bryan Gonzales
YTD
1.60%
1.10% 3.63% 15.60%
0.30% 3.80% 10.00%
-3.60% 5.88% 4.00%
1.00% 8.35% 14.70%
1.75% 0.75% 4.25% 4.25%
Raízen, empresa brasileña, busca recaudar USD 1,340 M en OPI Una empresa conjunta entre Royal Dutch Shell y el conglomerado energético Cosan, que produce biocombustible derivado de la caña de azúcar, busca recaudar BRL 6.90 MM (USD 1.34 MM) a través de una cotización en bolsa que se ubicaría como una de las más grandes de Brasil en lo que va del año. Raízen busca aprovechar el auge de las OPI en Brasil, ya que las empresas aprovechan el creciente número de inversores minoristas nacionales que invierten dinero en acciones públicas. Fuente: Financial Times.
Fecha: 14 Julio.
Fuente: Raízen.
Banco Central de Chile asume la fuerza de la recuperación aumentando su tasa de interés
Argentina: la producción industrial volvió a crecer y avanzó 3.00% en junio
El Banco Central de Chile informó, el 14 de julio, acordar un aumento en 25 pbs la Tasa de Política Monetaria (TPM) para ubicarla en 0.75%, decisión que fue adoptada por la unanimidad de los consejeros. Este es el primer movimiento alcista en el interés rector desde enero del 2019 cuando la entidad la reajustó en 25 pbs para llevarla al 3%. En términos de la actividad, Chile creció en 18.10% en mayo, cifra superior a lo esperado y que implicó recuperar el nivel de producción anterior a la pandemia.
El Índice de Producción Industrial (IPI), que elabora el estudio Orlando Ferreres y Asociados (OJF), cerró en junio con un avance del 18.50% en comparación al mismo mes de 2020, y un incremento de 16.40% en el primer semestre. "El mayor impulso al crecimiento vino una vez más desde el sector automotriz, el cual aumentó su producción 14.50% respecto de mayo", indica un informe del Centro de Estudios Económicos de la consultora.
Fuente: Diario Financiero.
Fuente: El Cronista.
Fecha: 14 Julio.
Fecha: 23 Julio.
El precio del gas doméstico y de los alimentos mantiene la inflación al alza en México
El IPC se ubica en un 5.75% anual en la primera quincena de julio, encima del objetivo del Banco de México del 3.00%. El aumento de los precios sigue pesando en el bolsillo de los mexicanos. La inflación se situó en un 5.75% anual en la primera quincena de julio, según el INEGI. El aumento de los precios no es un fenómeno particular de México, sino global, atado a la recuperación económica tras dejar atrás la parte más fuerte de la pandemia, cuando la demanda se desplomó. Fuente: Diario Financiero.
Fuente: El País.
ECSR<GO>
INEGI
Estadísticas económicas.
Fecha 22 Julio.
Instituto Nacional de Estadística y Geografía.
23/07/21
Autor: Juan Antay juan.antay.r@uni.pe
1W
1M
YTD
1Y
35061.69 3.23%
1.82%
16.01% 31.89%
4411.80
3.60%
3.06%
19.22% 36.19%
15111.79 3.87%
5.34%
19.04% 41.57%
1.15%
3.38%
92.91
0.02%
-0.81%
6.40% 5.40% 5.90% 0.25% 0.71% 1.28%
Caen a mínimos de una semana los rendimientos de los bonos americanos
El rendimiento de los bonos del tesoro americano cayeron a mínimos en una semana tras las declaraciones en el congreso del presidente de la FED que mencionó que los aumentos de inflación serían temporales y que la FED respaldará la economía. El rendimiento actual del bono a 10 años es de 1.30%, el cuál disminuyó 6 pbs. Además, los rendimientos a largo plazo han caído y la curva de rendimiento se ha aplanado debido a la preocupación porque el ajuste de la FED disminuya la inflación y desacelere el crecimiento económico. Fuente: Investing.
Fecha: 15 julio.
Biden respalda un plan de gasto de USD 3.50 B El día miércoles 13 de julio, se acordó un plan de USD 3.50 B por parte de los demócratas del Senado. Joe Biden defendió ampliamente esta iniciativa de infraestructura. El plan consiste en un acuerdo de infraestructura bipartidista de USD 1.20 B para la reconstrucción de puentes y carreteras en EE.UU. y un paquete demócrata más caro que aborda temas como el cambio climático y la necesidad de una red social más estable. Ante esto los republicanos presentaron objeciones debido al gran tamaño del plan de gasto. Fecha: 14 julio.
Fuente: Reuters.
Fuente: Investing.
200 M de vacunas Pfizer compradas por EE.UU.
Según Pfizer, EE.UU. compró 200 M de dosis de la vacuna Pfizer que serán destinadas principalmente para menores de edad y dosis de refuerzo, solo si es necesario. Aproximadamente, unas 65 M de vacunas serán destinadas a la vacunación de niños menores de 12 años cuando se apruebe la vacunación para ese grupo de edad. Además, como parte del acuerdo, EE.UU. puede comprar la versión actualizada de la vacuna que protege contra las nuevas variantes del virus; lo que genera un debate sobre si será necesaria esta vacuna. Fuente: Reuters.
Fecha: 23 Julio.
Movimientos dispares en los futuros de EE.UU. a la espera de resultados de empresas Continúa la espera por los resultados de las empresas ante la incertidumbre en torno a la escala y momento del próximo estímulo fiscal. Esta incertidumbre provocó movimientos dispares en los futuros de los índices americanos; los futuros del S&P bajaron un 0.20%, los futuros del NDX apuntaron a un alza del 0.30% mientras que los futuros del Dow Jones bajan un 0.30%. Entre las causas de esta incertidumbre están: aumento de tensiones entre China y EE.UU., discusiones en el Senado y presentación de resultados de empresas. Fuente Investing.
Fuente: Reuters.
Fecha: 23 Julio.
IFMO<GO>
Monitor de inflación.
Curva de rendimiento
Gráfico de rendimientos al vencimiento de bonos y su vencimiento.
MOV<GO>
Monitor de acciones.
Dow Jones
Indice bursátil de referencia de la bolsa de valores de Nueva York.
Autora: Valeria Romero vromerov@uni.pe
23/07/21
1W
1M
YTD
1Y
4109.10
4.60%
-0.28%
15.28% 24.41%
15669.29 3.54%
0.39%
14.15% 22.05%
6568.82
4.33%
-0.82%
17.53% 32.98%
7027.58
2.68%
-1.52%
6.93% 15.11%
8717.20
5.00%
-4.15%
7.63% 21.57%
0.85
0.24%
1.38%
4.06%
0.73
-0.51%
0.97%
-1.25% -6.27%
-0.19%
-1.30% -3.40% 1.20% -6.10% -4.20% -0.80%
7.90% 5.90% 8.10% 4.80% 15.98% 10.50% 0.00% 0.10%
Se acaban las restricciones de Reino Unido, pese al aumento de casos de coronavirus Luego de un año y medio de espera, las restricciones en Reino Unido llegarán a su fin a partir del lunes, conocido ya como “el día de la libertad”. En Inglaterra ya no será necesario llevar mascarillas ni será necesario respetar el distanciamiento social. Boris Jhonson, primer ministro del Reino Unido, señaló que si bien la pandemia no ha terminado, gracias al programa de vacunación se pueden ir levantando las restricciones pero se necesita ser cautelosos. Fuente: Euronews.
Fecha: 18 Julio.
Fuente: Reuters.
Continúa la angustiante búsqueda de sobrevivientes de las inundaciones en Europa
Por primera vez, la deuda de la eurozona supera el 100% del PIB
Más de 180 personas han muerto y cientos continúan desaparecidos después de que las lluvias provoquen inundaciones graves en Alemania y Bélgica. Mientras que Suiza, Luxemburgo y Países Bajos sufrieron también fuertes precipitaciones. La principal causal de las lluvias torrenciales es el cambio climático; además, las temperaturas en el mundo se han incrementado 1.20 ° C desde el inicio de la era industrial. El calentamiento global impulsa a que se evapore más agua, lo que se transforma en una mayor cantidad de lluvia y nieve.
Durante el primer trimestre del 2021, la deuda pública de la eurozona superó por primera vez el 100% del producto bruto interno. Cabe señalar que entre los países con mayores porcentajes de deuda al final del primer trimestre de este año están: Grecia ( 209.30% del PIB), Italia (160.00%) y Portugal (137.20%). Al final del primer trimestre de este año, los títulos de deuda representaban el 82.60% de la deuda de la zona euro y el 82.20% de la deuda de la UE.
Fuente: BBC News.
Fecha: 17 Julio.
Fuente: Investing.
Fecha: 22 Julio.
La previsión de la inflación de la zona euro se elevó a 1.90% Expertos elevaron sus proyecciones hasta 1.90% para la inflación de este año en la eurozona. Además, las proyecciones para el 2022 también se elevaron de 1.30% a 1.50%. Si bien las previsiones se elevaron, los expertos consideran que las causales serán temporales, pero las presiones inflacionarias aumentarán a medida que la actividad económica se recupera. El BCE va a mantener las tasas de interés bajas hasta que la inflación llegue al 2.00% durante los próximos años. Fuente: Investing.
Fuente: EPA.
CRPR<GO>
Rating internacional de un emisor de deuda.
BCE
Fecha: 23 Julio.
Banco Central Europeo.
23/07/21
Autor: Enzo Cabañas 17100588@ue.edu.pe
1W
1M
YTD
1Y
27548.00 -0.38% -5.22%
1.06% 21.27%
27321.98 -0.61% -6.71%
-0.55% 11.05%
6.48
-0.13%
0.41%
0.32%
-7.35%
110.54
1.01%
-0.21%
7.22%
4.91%
11.7%
2.90%
6.50%
5.40% -0.10% 4.35%
Comenzaron las Olimpiadas de Tokyo 2020 La decisión de posponer los juegos por un año, en lugar de cancelarlos trajo consigo un incremento en los costos, los cuales ascendieron a USD 800 M. Entre los costos que el Comité Olímpico tuvo que afrontar se encontraban los reembolsos de los boletos para los eventos, la renegociación de contratos con los sponsors oficiales y los derechos de transmisión del evento. Asimismo, el plan logístico tuvo que cambiar con el objetivo de preservar el distanciamiento entre los asistentes a este gran evento. Fuente: Financial Times.
Fecha: 22 Julio
El Banco Central de Rusia incrementó su tasa de política monetaria por cuarta vez este año El viernes pasado, el Banco Central de Rusia incrementó los tipos de interés por cuarta vez este año en 1.00% (el mayor incremento en 6 años). Asimismo, desde marzo de este año, la tasa de política monetaria se ha incrementado desde 2.25% hasta 6.50%. A pesar de los esfuerzos de la autoridad monetaria por mitigar las presiones inflacionarias, las cifras de junio evidenciaron un incremento de 6.50%, debido a un debilitamiento del rublo y el incremento mundial de los precios de los commodities. Fuente: Financial Times.
Fecha: 23 Julio.
Fuente: Financial Times.
China prepara fondos de rescate por USD 17 MM destinados a empresas estatales
El gobierno se prepara para enviar fondos de rescate por USD 17 MM a diversos conglomerados paraestatales de la industria energética ante una serie de incumplimientos en el pago de intereses por emisión de bonos. El objetivo del gobierno es recuperar la confianza de los inversionistas y dejar en claro que el estado apoyará a las empresas si es necesario. Cabe resaltar que estas empresas poseen altos niveles de deuda, pues el 75% de sus ingresos del 2020 se destinaron a pagar intereses y capital sobre la deuda. Fuente: Financial Times
Fecha: 24 Julio.
EE.UU. señala posibles amenazas en Hong Kong
La administración de Biden advirtió a las empresas estadounidenses que operan en Hong Kong sobre los posibles riesgos de seguridad que enfrentarán en la medida que el gobierno chino decida tomar mayor control. Este anuncio es una consecuencia del deterioro de las relaciones entre ambos gobiernos luego de una serie de disputas. Asimismo, la administración de Biden condenó los actos militares en Taiwán , las restricciones impuestas en Hong Kong y el comportamiento económico coercitivo por parte de China. Fuente: Financial Times.
Fuente: Financial Times.
Fecha: 17 Julio.
READ<GO>
Noticias populares.
Prognosis
Conocimiento anticipado de una cosa.
ALRT<GO>
Gestor de alertas.
Ad hoc
Apropiado, adecuado para un fin determinado.
.
23/07/21
1W
1801.80 -0.41%
Autor: Daniel Berrospid dberrospidt@uni.pe
1M
YTD
1Y
1.35%
-7.96%
-9.38%
25.23
-2.00%
-3.42%
-6.57%
7.95%
4.41
4.66%
2.67%
23.62%
50.06%
72.07
8.51%
-2.67%
51.34%
73.25%
74.10
7.99%
-2.73%
45.04%
70.70%
El precio del oro disminuye debido a la fortaleza del dólar El precio del oro cayó del valor máximo alcanzado debido a la fortaleza del dólar, cediendo, al contado, 0.80% a USD 1,814.11 la onza troy, pero sumaba un alza de 0.30% en la semana. Los futuros del oro en EE. UU. bajaron 0.80% a un precio de USD 1,815 la onza. Además, debido a que el presidente de la FED reiteró que el aumento de la inflación sea probablemente transitorio, el índice dólar sufrió una fuerte alza, lo que generó que el oro sea más costoso para los tenedores de otras divisas. Fuente: Reuters.
Fuente: 16 Julio.
Fuente: FX Empire.
OPEP y aliados acuerdan aumento gradual de producción hasta fin de año Los ministros de la OPEP y sus aliados, liderados por Rusia, acordaron aumentar gradualmente su producción conjunta en los próximos cinco meses, hasta llegar a 2 M de barriles diarios (mbd) adicionales a fin de año. Es así como la OPEP reduce hasta unos 3.80 mbd su recorte pactado en abril de 9.70 mbd. La OPEP acordó de forma unánime extender el acuerdo base del recorte de producción hasta finales de 2022, para eliminarlo gradualmente el siguiente año. Fuente: Agencia EFE.
Fecha: 18 Julio.
Fuente: Reuters.
Futuros del gas natural disminuyen durante sesión europea Los futuros del gas natural para entrega en agosto cotizaban a USD 3,990 por 1 M de unidades térmicas británicas en la NYMEX, lo que significó una disminución de 0.32%. Debido a las variaciones que ha venido experimentando, es posible que el gas natural encuentre apoyo en USD 3,686 y tenga un tope en USD 4,024. Sin embargo, el gas natural superó la barrera de los USD 4,000 por 1 M de unidades térmicas británicas ya que hubo varios factores alineados a favor del gas natural que deberían continuar mandando los precios al alza. Fuente: Investing.
Fecha: 23 Julio.
Fuente: FX Empire.
BTMM <GO>
Monitor de mercados.
OPEP
Organización de Países Exportadores de Petróleo
GLCO <GO>
Precios globales de commodities.
NYMEX
New York Mercantile Exchange, bolsa de materias primas.
Autor: Angel Raphael Zegarra Juaréz
Navegando en el tipo de cambio
Con un volumen diario de USD 6.6 billones, el mercado forex o FX se alza como el financial market más grande del mundo, por encima del stock bond market, según el Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and OTC de 2019. Este currency exchange permite cobertura, especulación, diversificación y rentabilización de portafolios, entre otros usos. Aquí encontraremos a grandes participantes como bancos centrales, bancos comerciales, aseguradoras, fondos de cobertura y de inversión, entes gubernamentales, entre otros. Entendiendo el tipo de cambio La nomenclatura cotidiana nos muestra pares de divisas que pueden ser representados de diversos modos; así, utilizaremos el ejemplo del intercambio euro y dólar canadiense (i.e, EUR/CAD); donde EUR será nuestra moneda base, es decir, la moneda cotizada, y CAD será la moneda precio, aquella que representará el valor de la contraparte. Cabe indicar que esta relación puede ser presentada de manera distinta dependiendo de la plataforma donde se encuentre.
El sol peruano Uno de los fundamentos económicos más importantes de la economía peruana ha sido, durante los últimos 20 años, la estabilidad de su moneda. En los últimos meses el sol peruano (PEN) fue desplazado como la moneda más resiliente de la región, superado por el peso chileno (CLP) que fue impulsado por una creciente campaña de vacunación en el segundo semestre del 2020.
Si el tipo de cambio EUR/CAD es igual a 1.55, entonces, por cada unidad de la moneda base, EUR, se obtendrá 1.55 unidades de la moneda precio, CAD. De esta forma, un incremento en el tipo de cambio (e.g, 1.65) mostraría una depreciación de la moneda base respecto a su par; en otras palabras, necesitaría más dólares canadienses para adquirir un euro.
Mantenemos un valor fundamental del tipo de cambio en Perú cercano a 3.5 soles por dólar; sin embargo, el mercado marcó un máximo histórico en 3.983 –interbank bid price- el 24 de junio del 2021. Continuamos con una tendencia lateral fluctuante en línea con las expectativas de corto y mediano plazo.
El mercado spot, o de intercambio inmediato, nos muestra dos cotizaciones distintas sobre un mismo par de monedas, estas son el precio bid y ask. Bid representa el precio al que el dealer (e,g. banco comercial) vende la moneda base, mientras que ask, por el contrario, representa el precio de compra de la misma moneda; siempre visto desde el lado del proveedor. La diferencia entre ambos precios es el spread que gana el dealer por la operación. El índice DXY explica la posición del dólar americano frente a una cesta de monedas representativas como CAD, EUR, JPY, CHF, GBP y SEK; de esta forma, la comparación involucra de manera diversificada- una visión del comportamiento de las economías globales. LATAM y la evolución de sus monedas América Latina, en línea con otras economías emergentes, sufrió una depreciación generalizada de las monedas locales durante el inicio de la crisis sanitaria. Los logros en el esfuerzo por combatir la pandemia y reactivar la economía guiarían la valorización de las divisas. Al cierre del 2020 el dólar americano se apreciaba frente al peso mexicano en 5%, el sol peruano se depreciaba 9%, el peso colombiano perdía valor en 4%, y el peso chileno se apreciaba en casi 6%. Por otro lado, el real brasileño sufría la mayor depreciación de la región alcanzando una desvalorización de 29% over-the -year.
Una paulatina recuperación de la actividad económica llevaría a niveles de inflación crecientes. El BCRP podría tomar una postura hawkish e iniciar un programa de incremento de la tasa de interés de referencia a fines de 2021 o inicios de 2022; de esta forma, el tipo de cambio tendría una presión a la baja. Esto deberá ser revisado por el directorio que asuma el cargo en la siguiente gestión. A nivel internacional será importante seguir de cerca las políticas monetarias que ejecutaría la FED, tales como el tapering en 2022 y probable incremento de tasas en 2023. La actual postura de Jerome Powell muestra poca iniciativa al incremento de tasas hasta no conseguir niveles adecuados de empleo e inflación por encima del rango meta en el largo plazo. La capacidad de upside que maneja la moneda local, versus la divisa, parece ser reducida; mientras que el posible downside tendría mayor espacio y podría realizarse si los flujos de capitales ven en Perú un mercado de políticas racionales en los próximos años.
.
CONSIDERACIONES BÁSICAS SOBRE LOS ETFs Editado por: Jhonan Josue Jesus Olano Correo: jhonan.jesus.o@uni.pe
Los Exchange Trade Funds o ETFs por sus siglas en inglés , son instrumentos financieros que invierten en un portafolio de activos como acciones , bonos y materias primas .Tienen la particularidad de negociarse en los mercados bursátiles en tiempo real de la misma manera que cualquier otro valor cotizado. La mayoría de los ETFs tiene por objetivo replicar el desempeño de un índice bursátil; no obstante, en un segundo momento han surgido en el mercado ETFs cuyo objetivo no es replicar el índice sino batirlo.
ETF “sintético”: No invierte en activos directamente, lleva a cabo una operación de swap de retorno total con una contrapartida que se compromete a pagar la rentabilidad del índice.
Tipos de ETF Según la página web de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) existen los siguientes tipos:
Principales beneficios • Diversificación: Los inversionistas pueden beneficiarse de una diversificación instantánea, debido a que los ETFs ofrecen mayor diversidad que la que se obtiene al comprar acciones individuales, ya que reúne diferentes activos como acciones, bonos y materias primas en un mismo instrumento de inversión. • Liquidez: Los ETFs son activos muy líquidos dado que pueden comprarse o venderse en cualquier momento durante la rueda de bolsa y el precio se ajusta a lo largo del día. • Eficiencia en costes: Los cargos administrativos y operativos en la mayoría de los ETFs suelen ser mucho más bajos que otros instrumentos como, por ejemplo, los fondos mutuos.
1. ETFs de Renta Variable: Replican índices de acciones. 2. ETFs de Renta Fija: Exposición a una amplia selección de bonos, notas, etc. 3. ETFs de commodities: Rastrean el precio de distintos tipos de commodities. 4. ETFs temáticos: Se centran en inversiones de tendencias estructurales como tecnología, ESG, videojuegos, entre otros. 5. ETFs de inversiones alternativas: Exposición a inversiones de bienes raíces, hedge funds o private equity. 6. ETFs según estilo de gestión: Replican índices de distintos enfoques de capitalización o estilos de inversión (value, growth, etc.) 7. ETFs de inversión en industrias y regiones específicas.
Hay dos tipos principales de costos que se deben tomar en cuenta con las inversiones: Las comisiones por transacción y los costos de administración. Para ayudarte a medir el impacto de las comisiones el ratio de gastos totales TER (Total expense ratio) te permitirá conocer, en forma de porcentaje, los gastos que representan las comisiones de gestión y depositario, y los gastos de explotación sobre el total del patrimonio del fondo. Los inversionistas utilizan este ratio para compararlo con sus similares dado que un TER elevado puede erosionar los retornos.
Estructura de los ETFs Para elegir un ETF nos será útil entender su estructura, esto determina cómo va a seguir el índice que busca replicar y qué activos pueden conformarlo; la estructura puede afectar el nivel de riesgo, el rendimiento esperado y el costo de administración. Los ETF pueden seguir metodologías de replicación totales o sintéticas. ETF “réplica total”: Invierte en activos subyacentes del índice directamente para tener un mejor seguimiento del índice. Estos son los tipos de ETF más comunes.
Anthony Medina Jefferson Araujo Katherine Soza Enzo Cabañas Leonardo Cesar Analucia Susaya Daniel Berrospid Enrique Medina
anthony.medina.c@uni.pe jaraujoch@uni.pe katherine.soza.n@uni.pe ecabanasb@gmail.com leonardo.cesar.a@uni.pe
analucia.susaya97@gmail.com dberrospidt@uni.pe emedinag@gmail.com
Perú
Diana Barboza
dbarbozat@uni.pe
Latinoamérica Estados Unidos Europa Asia Commodities Cultura Financiera Columna
Bryan Gonzales Juan Antay Valeria Romero Enzo Cabañas Daniel Berrospid Jhonan Jesus Angel Zegarra
u201821041@upc.edu.pe juan.antay.r@uni.pe vromerov@uni.pe 17100588@ue.edu.pe dberrospidt@uni.pe jhonan.jesus.o@uni.pe
.