Vol.5 Nº11 - 21 de septiembre del 2020
BCRP colocó PEN 24,843 millones en la que va de segunda fase de Reactiva Perú.
PERÚ: INVERSIONES DEL SECTOR ASEGURADOR EN TIEMPOS DEL COVID-19 Gian Karlo Yauri Fernández
BCRP redujo su proyección para la economía peruana en el 2020 ante retraso de la Fase 4. Cofide realizó emisión de bonos por USD 500 millones a una tasa de 2.418%.
ALM: QUÉ ES Y SU IMPORTANCIA PARA LAS ENTIDADES FINANCIERAS
Ejecutivo observó ley que permite retiro de fondos de la ONP.
"Por sus siglas en inglés, ALM viene a ser la Gestión de Activos y
Posible crisis económica en Argentina: Cierre de Falabella.
Pasivos (Asset Liability Management) de una entidad, pudiendo ser esta de diversa índole...".
Brasil se recupera: Mantiene su tasa de interés en 2% nuevamente. El bono colombiano TES 2050: El bono más largo en la historia del país. Elecciones presidenciales en Bolivia: Renuncia a la candidatura la Presidenta Interina.
Lunes, 21 Habla el presidente de la Fed, Powell.
Batalla por un escaño en la Corte Suprema de EE. UU.. FED mantiene postura dovish tras última reunión de la FOMC.
Informe mensual del Banco Federal Alemán.
Trump apoya el acuerdo que permitirá la continuidad de operaciones de TikTok. Semana Volátil en Wall Street con un cierre a la baja en los principales índices. CaxiaBank y Bankia se fusionan y forman el banco más grande de España. Gran Bretaña: Proyecto de ley sugiere quebrantar elementos del Brexit. El BCE libera capital para ayudar a los bancos a enfrentar la crisis. Presidencia del CE abrirá debate sobre las políticas migratorias europeas.
Martes, 22 Habla el gobernador Bailey, del Banco de Inglaterra. Tasa de efectivo oficial de Nueva Zelanda. Miércoles, 23 PMI francés de servicios (flash).
Banco de Japón mantiene política monetaria ante crisis económica y avecina recuperación. Japón: Suga, tras ser elegido primer ministro prepara gabinete de continuidad. Wuhan recibe su primer vuelo después de 8 meses. La actividad económica de China acelera gracias a la industria.
Kinross Gold impulsa la producción pagando su primer dividendo gracias al aumento del precio del oro. Petróleo: Grandes beneficios en su comercio según British Petroleum. Comercio de algodón chino: Imposible de erradicar.
PMI de fabricación alemán (flash). PMI de fabricación estadounidense (flash). Jueves, 24 Reclamos de desempleo estadounidense. Habla el Secretario del Tesoro, Mnuchin, de EE.UU. Viernes, 25 Pedidos básicos de bienes duraderos de EE.UU.. Oferta monetaria M3 de Europa. Habla Williams, miembro del FOMC.
Autor: Diego Balbín dbalbinv@uni.pe
18/09/20
1W
1M
476.36
0.07%
-2.83%
-10.36% -5.64%
17907.13 -0.66% -3.32%
-12.76% -8.20%
22483.54 0.56%
-1.37%
-12.70% -8.13%
-3.18%
-17.85% -16.63%
181.42
1.12%
3.5238
-1.43% -1.21%
YTD
6.36%
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5.15%
-11.71% * -0.11% 15.60% 1.58% 0.25% 2.10% 4.16%
BCRP colocó PEN 24,843 millones en la que va de segunda fase de Reactiva Perú
En la segunda fase de Reactiva Perú, el BCRP acumuló un total de PEN 24,843 millones de colocaciones a una tasa de interés promedio de 1.70%. Estas colocaciones fueron a través de subastas de Repos de Cartera con Garantía del Gobierno. El 17 de setiembre se realizó la vigésima quinta sesión de subastas con un total de PEN 33 millones a una tasa de interés promedio de 3.24%. A la fecha han participado 28 entidades del sistema financiero y se beneficiaron 452,573 empresas de todos los sectores económicos. Fuente: Notas informativas BCRP.
Fuente: Notas informativas BCRP
BCRP redujo su proyección para la economía peruana en el 2020 ante retraso de la Fase 4
Cofide realizó emisión de bonos por USD 500 millones a una tasa de 2.418%
El BCRP actualizó las cifras de las proyecciones para este y el próximo año. Para el 2020, el PBI ahora tendrá una contracción de 12.7%, al igual que los siguientes sectores: servicios en 12.3%, la minería metálica en 12.5%, manufactura en 18.5%, construcción en 22% y la producción minera recién se recuperará en el 2021 a niveles de pre-pandemia. Estos ajustes fueron básicamente porque en la Fase 4 están las actividades más intensivas en mano de obra como los servicios y restaurantes. Fuente: El Comercio
Cofide realizó la emisión de bonos por USD 500 millones con un plazo de 7 años y un spread de 195 puntos básicos con respecto a la tasa benchmark americana. Con los recursos que obtiene de esta operación, Cofide realizará la recompra de USD 600 millones de bonos con vencimiento al 2022 y 2025 emitidos anteriormente. Esta estrategia servirá para la gestión de activos y refinanciamiento de bonos que permitirá a Cofide tener mejores condiciones para realizar futuras operaciones de inversión. Fuente: Diario La República.
Ejecutivo observó ley que permite retiro de fondos de la ONP
El Ejecutivo mandó al Congreso las observaciones a la propuesta de ley que permite el retiro de PEN 4,300 a los aportantes y PEN 930 a los pensionistas. Se estimó que con la norma aprobada el impacto fiscal será de PEN 15,956 millones. En el documento enviado se señala que la autógrafa de ley no guarda relación alguna con su razón de ser, es decir, garantizar la posibilidad de acceder a una pensión y también se le califica de inconstitucional por pretender igualar el SNP con el SPP para justificar la devolución de aportes. Fuente: BCRP
Fuente: El Comercio
ESNP<GO>
Portal del Banco Central de Reserva del Perú.
BCDP<GO>
Fuente de información de préstamos y bonos.
Cofide Autógrafa de ley
Corporación Financiera de Desarrollo. Cuerpo de la ley que proviene de la aprobación de un proyecto de ley por el Congreso.
18/09/20
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YTD
10793.28 -0.56% -3.72% 92.93
Autor: Anthony Taboada anthony.taboada@ unmsm.edu.pe
1Y
2.46%
20.29% 31.99%
1.70%
-0.44%
0.71%
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4.73%
1206.55 -0.49%
3.26%
-27.42% -24.47%
3.03%
3729.64
-7.31%
-20.13% -26.48%
0.46%
-15.70% 1.88% 20.20%
-14.10% 2.50% 13.10%
-18.70% 4.05% 4.10%
-11.40% 2.44% 13.30%
2.00% 0.50% 4.50% 2.00%
Posible crisis económica en Argentina: Cierre de Falabella
Después de que Latam, aerolínea chilena, cierre operaciones en Argentina, Falabella anunció un posible cierre de operaciones o la búsqueda de un socio comercial para bajar su exposición en caso decida quedarse; esto se debe al impacto de la pandemia, acentuando que el país aún se encuentra en recesión desde hace tres años. Para Falabella, las políticas de inflación, los movimientos en los tipos de cambios y los cambios impositivos son factores determinantes para operar, y esto no es tan alentador en Argentina. Fuentes: CNN, El Clarín.
Fuente: USI
Brasil se recupera: Mantiene su tasa de interés en 2% nuevamente
El bono colombiano TES 2050: El bono más largo en la historia del país
El Comité de Política Monetaria del Banco Central de Brasil (BCB) ha decidido mantener los tipos de interés en el 2%. El instituto emisor ha basado esta decisión en una recuperación parcial de la economía brasileña provocada por la pandemia. El recorte de la tasa de interés es un instrumento de política monetaria utilizada para incentivar el crédito, la inversión, el consumo y la demanda cuando la inflación está bajo control.
Fuentes: Reuters, Economía Hoy.
En Colombia se realizó la colocación del Título de Tesorería (TES) Clase B en un monto por USD 1,291 millones, con vencimiento al 2050: un bono de tasa cupón fija de 7.25% en su mercado de capitales local. Este financiamiento es una de las operaciones más exitosas en relación con monto y plazo, contribuyendo al desarrollo del mercado de deuda pública de Colombia. Los bancos colocadores del bono fueron Bancolombia, BBVA y Citibank, con fecha de vencimiento del 26 de octubre de 2050. Fuentes: Forbes, Reuters.
Elecciones presidenciales en Bolivia: Renuncia a la candidatura de la Presidenta Interina
Fuente: Agencia Anadolu.
FIT<GO>
Navegar por el Mercado de Renta fija (Fixed Income Market).
Jeanine Áñez, presidenta interina de Bolivia, renunció a la candidatura de las elecciones presidenciales como oposición al partido MAS (Movimiento Al Socialismo) de Evo Morales, quien tiene como candidato al economista Luis Arce que actualmente lidera las encuestas de intención de voto. Según la última encuesta, Arce cuenta con una intención de voto del 25%. En caso de que este resultado se confirme el 18 de octubre, día de las elecciones, habría segunda vuelta el 29 de noviembre. Fuentes: BBC, RT.
TES
Títulos de deuda pública colombiana emitidos por el Gobierno Nacional.
18f/09/20
Autor: Nickol Cardenas nickol.cardenas.m@uni.pe
YTD
1Y
27657.40 -0.03% -0.43%
-3.09%
1.88%
3319.50
-0.64% -2.07%
2.75% 10.40%
10793.30 -0.56% -3.72%
20.29% 31.99%
92.93
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-0.44%
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0.71%
-3.59% -5.72%
-31.70% 1.30% 8.40% 0.25% 0.28% 0.70%
Batalla por un escaño en la Corte Suprema de EE. UU. Ante el lamentable fallecimiento de Ginsburg, el Congreso de los EE. UU. vivió un momento crítico: por un lado, Mitch McConell (líder de la mayoría del Senado) invitó a Donald Trump a nominar al sucesor del cargo; por el otro, Chuck Schumer (su similar del partido demócrata) instó a McConell a esperar el resultado de las elecciones. Esta situación se agudiza más por las declaraciones de Trump de nombrar “sin demora” al sucesor del cargo. Fuente: Investing.
Fuente: Reuters.
FED mantiene postura dovish tras última reunión de la FOMC
Trump apoya el acuerdo que permitirá la continuidad de operaciones de TikTok
El último miércoles 16 se llevó a cabo la reunión del FOMC en la cual se anunció que mantendría su tasa de referencia sin cambios (0.00% - 0.25%). Adicionalmente, se reafirma su objetivo de alcanzar la condición de “empleo e inflación máximos a una tasa del 2 por ciento a largo plazo”. En otra instancia, Jeremy Powell anunció una reducción del PBI real de 3.7 por ciento y de la tasa de desempleo que cerraría en un 7.6 por ciento a fines de este año.
Luego de amenazar con prohibir la aplicación, Trump manifestó que respalda el acuerdo con el propietario de TikTok, ByteDance, Oracle y Walmart para la creación de una nueva compañía llamada TikTok Global, la cual asumirá las operaciones de TikTok en Estados Unidos. Además, con el comunicado del Tesoro donde se señala a Oracle como responsable de la tecnología clave y de la protección de datos, se resolverían las preocupaciones de seguridad; sin embargo, quedaría pendiente la aprobación de China.
Fuente: Comunicado de prensa de la FED.
Fuente: Reuters.
Semana Volátil en Wall Street con un cierre a la baja en los principales índices Las bolsas norteamericanas iniciaron la jornada de forma mixta: por un lado, el Down Jones perdía 0.09% mientras que el Nasdaq ganaba un 0.5%. Sin embargo, al cierre de la sesión, se observaron retrocesos de sectores como tecnología, servicios públicos y materiales básicos, que impulsaron los índices a la baja: el DJI retrocedió un 0.88%; el S&P, 1.12% y el IXIC, 1.07%. Entre las principales acciones se tienen: BA (-3.81%), AAPL (-3.17%) y MMM (-1.64%) Fuente: Investing.
Fuente: FED.
HRA<GO> EQS<GO>
Permite realizar un análisis de regresión de una serie de datos seleccionados. Función que permite evaluar las acciones para detectar undervalued securities.
FOMC Dovish
Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal Americana. Política monetaria expansiva caracterizado por bajas tasas de interés.
18/09/20
Autor: Katherine Soza katherine.soza.n@uni.pe
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3283.70 -0.97% -0.18%
-12.32% -6.93%
13116.30 -0.66%
1.82%
-1.00%
4978.18 -1.11%
0.81%
-16.73% -11.43%
6007.10 -0.42% -1.14%
-20.36% -17.87%
6929.80 -0.19% -1.61%
-27.43% -23.27%
5.86%
1.18
-0.05% -0.76%
5.59%
7.34%
1.29
0.95%
-2.56%
3.57%
-2.43%
-14.70% -11.30% -18.90% -21.70% -22.10% -17.70%
7.90% 6.40% 6.90% 4.10% 15.80% 9.70% 0.00% 0.10%
CaxiaBank y Bankia se fusionan y forman el banco más grande de España Frente a la recesión económica, los bancos europeos están evaluando la posibilidad de fusionarse con sus competidores; en España, CaixaBank SA comprará Bankia SA por medio de un canje de acciones valorizado en EUR 3,800 millones, esto les generará un aumento del 28% en beneficios, un valor bursátil en conjunto de más de EUR 16,000 millones y un recorte de costes alrededor de EUR 770 millones. Se espera que la fusión sea completada en el primer trimestre de 2021. Fuentes: Bloomberg, Reuters.
Fuente: El Mundo.
Gran Bretaña: Proyecto de ley sugiere quebrantar elementos del Brexit
El BCE libera capital para ayudar a los bancos a enfrentar la crisis
Boris Johnson, primer ministro británico, quien negoció el Brexit completado en 2020, ahora encabeza un proyecto de ley sobre el mercado interno británico que desconocería elementos del Brexit. Esto ha generado tensiones con la UE; Bruselas ha dado el ultimátum y advierte que podría romper su acuerdo comercial; incluso compañeros del partido de Johnson critican la idea afirmando que, gracias a esto, Gran Bretaña ha perdido reputación y confianza para futuros tratados.
Debido a las circunstancias causadas por la pandemia, el Banco Central Europeo permitirá que los 115 bancos que supervisa excluyan algunos activos del cálculo de sus ratios de apalancamiento, esto significaría una liberación de EUR 73,000 millones de capital, que les permitirá otorgar créditos más cómodos a las empresas. Esto será permitido hasta junio del 2021, a partir de esta fecha, será obligatorio que sus índices de apalancamiento sean del 3%.
Fuente: BBC Mundo.
Fuente: Reuters.
Presidencia del CE abrirá debate sobre las políticas migratorias europeas El incendio en Lesbos la semana pasada, que dejó a más de 10,000 personas desamparadas, evidenció la falta de políticas migratorias humanitarias en Europa; ante esto, la presidenta de la Comisión Europea, Ursula Von der Leyen, ha anunciado un debate migratorio en Bruselas la semana que viene, para reemplazar el mecanismo actual. Entre otros temas de la agenda, también destaca la propuesta de continuar con la política de estímulos fiscales a las economías europeas. Fuente: BBC Mundo.
ANR<GO>
Permite ver los precios objetivos de acción realizado por un analista.
Fuentes: The New York Times, El País.
Brexit
Acrónimo de Britain y exit, por medio de este acuerdo Gran Bretaña se retiró de la Unión Europea.
18/09/20
1W
23360.30 -0.20%
1M
YTD
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1.34%
-1.25%
6.37%
24455.40 -0.20% -3.60% Autor: Patricia Pinedo ppinedoi@uni.pe
-13.25% -8.59%
6.78
-0.79% -1.84%
-2.64% -4.29%
104.57
-1.50% -0.80%
-3.72% -3.58%
-28.10%
2.90%
3.20%
5.60% -0.10% 4.35%
Banco de Japón mantiene política monetaria ante crisis económica y avecina recuperación La crisis económica actual ha llevado al Banco de Japón a mantener los estímulos dispuestos con el fin de sostener al sector privado: fijar los tipos de interés a corto plazo en -0.1% y limitar los rendimientos de los bonos del gobierno en torno al 0%. Asimismo, se mantuvo el programa de compra de activo de inversión y crédito a costo cero para la financiación de las empresas privadas. Cabe enfatizar que el banco ha notado cambios favorables en la economía japonesa, opinión más optimista que la que se tenía en julio. Fuente: Infobae.
Fuente: Reuters.
Japón: Suga, tras ser elegido primer ministro prepara gabinete de continuidad
Luego de que Abe, el primer ministro con más tiempo en el cargo, haya renunciado por problemas de salud, Suga asume el mando, enfrentándose así a una amplia gama de desafíos como contener la pandemia y lidiar con una sociedad con más de un tercio de habitantes mayores de 65 años. Asimismo, este asegura continuar con los programas de su predecesor, tales como las "Abenomics" y el hecho de mantener en el puesto a ministros claves como lo son los ministros de Finanzas, Relaciones Exteriores, Olimpiadas y del Medio Ambiente. Fuente: Investing.
Wuhan recibe su primer vuelo después de 8 meses
Este 17 de setiembre, llegó el primer vuelo internacional a la ciudad de Wuhan, pues los vuelos no ocurrían desde enero, mes en el que estalló la crisis del coronavirus. Esto se debe a que el gobierno chino redujo drásticamente sus conexiones para prevenir un segundo rebrote. Cabe enfatizar que todos los pasajeros que lleguen a Wuhan deberán presentar un test negativo del COVID-19 de menos de 72 horas, además del estricto uso de mascarillas y trajes de protección integral para el personal. Fuente: El Comercio.
La actividad económica de China acelera gracias a la industria La economía del gigante asiático parece estar acelerando su recuperación tras el impacto sufrido por la crisis del coronavirus, lo cual se debe principalmente al sector industrial, pues su crecimiento se aceleró hasta el 5.6%, el más rápido en 8 meses. Las ventas al por menor también registraron aumentos, llegando estos al 0.5% interanual, en contraparte con los 7 meses de caídas consecutivas, lo que sería consecuencia de una mayor confianza por parte de los consumidores. Fuente: El Peruano.
Fuente: Reuters.
MRR<GO>
Ránking de empresas por retorno.
Abenomics
Políticas económicas propulsadas por el primer ministro de Japón.
CRIS<GO>
Monitor de Crisis
Ministro
Político que pertenece al gabinete de gobierno.
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18/09/20
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1M
YTD
1Y
1950.86
0.53%
-2.58%
28.58%
30.58%
26.78
0.20%
-3.21%
50.03%
50.85%
3.12
2.52%
4.16%
10.28%
17.30%
41.11
10.13%
-4.66%
-28.24%
-22.52%
43.15
8.34%
-6.22%
-29.97%
-26.13%
Autor: Jefferson Araujo jaraujoch@uni.pe
Kinross Gold: Impulsa la producción pagando primer dividendo en 7 años Aprovechando el alza de los precios del oro, la compañía Kinross Gold pagará dividendos impulsando así la producción. Este comportamiento se da gracias a la confianza que tienen los inversores en este metal. Se estima pagar 3 centavos por acción común cada trimestre, proyectando así un incremento de la producción en 20% para el 2023. En los próximos 3 años, Kinross Gold planea producir 2.9 millones de onzas de oro a un precio de USD 1,200 la onza. Fuente: Bloomberg.
Fuente: Bloomberg.
Petróleo: Grandes beneficios en su comercio según British Petroleum
Se reveló el gran rendimiento que brinda el comercio del petróleo según British Petroleum (BP), la cual registró un capital promedio anual de USD 124,200 millones durante los últimos años; sin embargo, se reserva la información de su unidad de trading. La compañía reconoció haber tenido una gran negociación el año pasado, teniendo en circulación casi 11 millones de bbl y desplazando notoriamente a su principal competencia en el mercado. BP registró “resultados excepcionalmente fuertes” a pesar de la pandemia actual. Fuente: Bloomberg.
Fuente: Reuters.
Comercio del algodón chino: Imposible de erradicar La erradicación del comercio de algodón en Xinjiang parece ser una tarea imposible de realizar. Pues, si bien se trata de acabar con la mano de obra forzada, especialmente en esta región se produce el 20% de todo el algodón circulante en el mundo, lo que hace difícil quitarla de la industria. Esta región tiene un gran alcance en el comercio del algodón y sus derivados. El algodón de Xinjiang se exporta a muchos países donde se fabrican prendas de vestir y esto ayuda a la baja detección de esta materia prima. Fuente: Reuters.
Fuente: Reuters.
MGMT<GO>
Lista de directivos de la empresa.
Trading
Intercambio de instrumentos financieros entre inversores con el objetivo de maximizar beneficios.
BDVD<GO>
Previsiones de dividendos.
Dividendos
Proporción de ganancias o beneficios que una compañía reparte entre sus accionistas.
Autor: Gian Karlo Yauri Fernández Correo: gcyf34@gmail.com
PERÚ: INVERSIONES DEL SECTOR ASEGURADOR EN TIEMPOS DEL COVID-19
El sector de los Seguros en el Perú está conformado por 19 compañías (Cías) aseguradoras, las cuales se encuentran bajo la supervisión de la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS), desde donde se desprenden dos grandes bloques según los ramos a los que se atiende, que son: Ramos de Vida y Ramos Generales. Las Cías de Seguros que operan en Ramos de Vida cubren riesgos asegurados que implican contratos a largo plazo, por ello las inversiones que respaldan tales seguros deben ser de mayor duración, mientras que en los seguros generales los riesgos asumidos implican contratos de corto plazo; ya que la ocurrencia de siniestros tiene la probabilidad de darse con mayor frecuencia. De esto se infiere que las inversiones que respaldan seguros generales deben ser de menor duración que para el caso de seguros de vida. El sector asegurador es considerado como uno de los principales inversionistas institucionales a nivel local e internacional. A través de esta función, contribuye a la formación de capital por medio de un flujo estable de recursos para la financiación de proyectos a largo plazo que impulsan el crecimiento económico y apoyan también la estabilidad del sistema financiero brindando un mecanismo que reduce la prociclicidad en momentos de crisis. Ante la crisis de la pandemia que azota a nivel mundial a las economías emergentes, en vías de desarrollo y desarrolladas, las compañías de seguros han optado por rebalancear sus portafolios de inversiones según la liquidez, rentabilidad y el riesgo de cada componente de la cartera de inversiones.
Fuente: SBS – Elaboración propia.
En relación con la composición de las inversiones elegibles aplicadas por los instrumentos representativos de deuda vieron reducida su participación de 44.9% a 43.3% en el caso de Ramos Generales; mientras que, en el caso de Ramos de Vida, la participación de estos instrumentos pasó de 82.8% a 80.8% durante el periodo comprendido entre junio de 2019 y junio de 2020.
Fuente: SBS – Elaboración propia.
Por su parte, los instrumentos representativos de capital registraron una reducción de su participación de 4.8% a 4.4% en el caso de Ramos Generales, mientras que en el caso de Ramos de Vida la participación de estos instrumentos se incrementó de 5.2% a 5.4% durante el mismo periodo. Acerca de las oportunidades para el sector, las compañías aseguradoras podrían desarrollar estrategias de inversión desde su perspectiva como inversor institucional, a diferencia de otras entidades financieras, el modelo de negocio asegurador conlleva a la necesidad de implementar estrategias de inversión orientadas por el pasivo (“liability-driven investment strategy”), con el objetivo de lograr un adecuado calce en plazo y tipos de interés entre las obligaciones derivadas de las pólizas de seguro y las inversiones de la entidad aseguradora que respaldan las obligaciones técnicas. Finalmente se considera que es importante centrarse en la gestión de capital en el corto, mediano y largo plazo, según el core del negocio y sus obligaciones, debido al impacto de factores como los bajos tipos de interés, el incremento de los costes de cobertura, la mayor volatilidad de los mercados bursátiles y el efecto sobre los rendimientos de los instrumentos de inversión. En tiempos de alta incertidumbre, el activo más valioso es la liquidez, por lo que actualmente se están optando por estrategias de gestión en activos líquidos, principalmente en los Ramos Generales.
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ALM: QUÉ ES Y SU IMPORTANCIA PARA LAS ENTIDADES FINANCIERAS
Editado por: Nathan Jeffrey Barzola Rafael Correo: nbarzolar@uni.pe
Por sus siglas en inglés, ALM viene a ser la Gestión de Activos y Pasivos (Asset Liability Management) de una entidad, pudiendo ser esta de diversa índole, aunque principalmente se aplica en las entidades financieras y de seguros, dada la naturaleza del negocio. Su utilización se inició en la década de 1970, pasando por diversos cambios y adaptaciones con la finalidad de poder cumplir con su finalidad, que es la de garantizar una adecuada toma de decisión de inversión y financiamiento, ello acorde a los riesgos que se generarían por la existencia de un descalce entre los activos y pasivos de la entidad.
Dependiendo del riesgo a tomar en cuenta, existen herramientas para poder medir la exposición a cada uno de los riesgos mencionados: • GAP de repreciación: Permite identificar la exposición que presenta la entidad financiera a través del estudio de la concentración del volumen monetario con riesgo de repreciación por plazos de tiempo significativos (previamente definido).
Se pueden establecer diversos objetivos al momento de aplicar la metodología de ALM, todas ellas orientadas a la gestión de diversos riesgos que pueden afectar tanto los activos como los pasivos de la entidad en cuestión. Algunos de estos riesgos tomados en cuenta son:
• GAP de liquidez: Busca medir el déficit de liquidez, previo establecimiento de un horizonte de tiempo para la evaluación, comparando los flujos de caja generados por los activos, los pasivos y las posiciones fuera de balance que presente la entidad.
• Riesgo de liquidez: Posibilidad de pérdida monetaria debido a la ocurrencia de eventos que afectan la capacidad de respuesta de la entidad para enfrentar sus necesidades de dinero. Se puede desagregar este riesgo en 3 componentes: riesgo de financiación (incumplimiento de obligaciones debido al desajuste entre activos y pasivos), riesgo contingente (eventos futuros que requieran de un volumen de liquidez mayor a lo estimado), y riesgo de mercado (capacidad de la entidad en generar o dar por terminadas posiciones sin incurrir en pérdidas inesperadas).
Uno de los actores importantes a tener en cuenta en la gestión del financiamiento, incorporando la gestión de la liquidez en ella, es la Tesorería de la entidad financiera, la cual es la encargada de ejecutar la estrategia de inversión y cobertura para la cobertura de los riesgos mencionados. a
• Riesgo de interés estructural: Probabilidad de perder dinero debido al movimiento de las tasas de interés. • Riesgo del tipo de cambio: Probabilidad de incurrir en pérdidas monetarias debido a la fluctuación del tipo de cambio. a Centro
Cristhian Cárdenas Fernando Levano Jhonatan Medina Carlos Garay Brando Huamán Donna Barrera Gianella Sihuacollo
ccardenasm@uni.pe flevanot@uni.pe jhonatan.medina.m@uni.pe cgarayr@uni.pe bhuamand@uni.pe dabarrerav@uni.pe gsihuacollol@uni.pe
Financiero de San Isidro, Lima.
Perú
Diego Balbín
dbalbinv@uni.pe
Latinoamérica Estados Unidos Europa Asia Commodities Cultura Financiera Columna
Anthony Taboada Nickol Cardenas Katherine Soza Patricia Pinedo Jefferson Araujo Nathan Barzola Gian Karlo Yauri
anthony.taboada@unmsm.edu.pe
nickol.cardenas.m@uni.pe katherine.soza.n@uni.pe ppinedoi@uni.pe jaraujoch@uni.pe nbarzolar@uni.pe gcyf34@gmail.com
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