RESUMEN EJECUTIVO • Intereses de créditos hipotecarios presentan una reducción. • Se promoverá la inclusión financiera de pequeños agricultores. • El BCR acuerda mantener la tasa de interés de referencia en 2.25%. • Argentina vuelve a bajar su tasa de interés. • Brasil cierra el año con una subida de inflación. • Los índices de Colombia sufren una caída.
VOL. 5 NÚMERO 1 13 DE ENERO DEL 2020
• Conflicto bélico entre EE.UU. e Irán. • Se espera firma del acuerdo comercial. • Nancy Pelosi avanzará con “impeachment” de Donald Trump.
• Nuevas tensiones por el conflicto Medio Oriente EE.UU. • Cierre del acuerdo comercial a la vuelta de la esquina. • Reelección presidencial en Taiwán.
• Boris Johnson logró la aprobación del Brexit. • Banco Santander emitirá Bonos Híbridos o CoCos. • Acuerdo busca que Irán se abstenga a la violencia.
• Brent desciende un 0.66%. • Dinamismo en el precio del oro. • Mercado de soja cierra en alza.
CMK
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SECCIÓN: PERÚ
Editado por:
Fernández Moril Fernanda
Fuentes
Gestión Andina BCR
NOTICIAS
Intereses de créditos hipote- Se promoverá la inclusión finan- El BCR acuerda mantener la tasa de interés de referencia en 2.25% carios presentan una reducción ciera de pequeños agricultores La situación del crédito hipotecario a inicios del 2020 registró una baja de la tasa de interés en moneda nacional al 7% . El gerente central de Estudios Económicos del BCR, Adrián Armas, sostiene que la disminución de la tasa de referencia en el 2019 que pasó de 2.75% en junio a 2.25% en diciembre no tan solo afectó el sector hipotecario, sino también a las tasas de interés de depósitos a corto plazo, préstamos corporativos a corto plazo, colocaciones y depósitos. Se afirma que la competencia de créditos mediante la reducción de tasas y la participación del Fondo Mivivienda tuvieron efecto en los intereses. En el Perú se registra cerca de 200 mil hipotecas y una tasa de crecimiento crediticio del 9%.
En el Perú, el sector Agrario constituye alrededor del 30% del empleo total, sin embargo, los agricultores tienen dificultades para acceder a créditos que en promedio presentan tasas de interés que llegan hasta el 52% (TEA) pues son percibidos de alto riesgo por las instituciones financieras. Frente a la situación, el Minagri facilitará la inserción financiera mediante un Fondo para la inclusión Financiera del Pequeño Productor Agropecuario (FIFPPA) que cuenta con 100 millones de soles. Se busca cubrir la diferencia entre la tasa de interés proporcionada por Agrobanco y la tasa de interés preferencial del beneficiario. Esto permite a los beneficiaros afrontar las tasas de interés y asegura la sostenibilidad de Agrobanco. INDICADORES
Banco agrario
Lima Lima Lima Lima Lima
Perú Select Perú General Lima 25 IBGC USDPEN
Cierre 10-ene-20 532.16 20433.1 25941.99 218.15 3.3319
El organismo monetario tomó la decisión de mantener estable la tasa de referencia en 2.25% tras la desaceleración de la actividad económica de los sectores primarios y la inversión del Gobierno General en el 2019 que fue atenuado por el sector no primario. Dicha decisión se tomó mientras se proyectaba una inflación para este año de alrededor de 2.0% con un sesgo moderado a la baja por un posible crecimiento de la demanda interna menor al esperado. Finalmente, el Directorio acordó mantener las tasas de interés de las operaciones activas y pasivas en moneda nacional del BCRP con el sistema financiero efectuadas fuera de subasta y estableció para la compra de swaps a un costo efectivo anual de 2.8% . 1W -0.49 -0.55 -0.33 -1.52 0.48
Variación Porcentual (%) 2W 1M YTD -0.29 3.19 0.14 -0.71 2.55 -0.45 0.92 6.35 0.73 -1.07 0.58 -1.22 0.52 -1.99 0.57
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (MoM) Desempleo Perú 2.09% 1.88% 6.30% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco Central de Reserva (BCRP) Tasa de bonos de 5 años (PEN) Tasa de bonos de 5 años (USD) Tasa de bonos de 10 años (PEN) Tasa de bonos de 10 años (USD) Fuente: Bloomberg. Elaboración propia
EMBI+ (pbs) 111 3.50% 4.47% 2.52% 5.30% 3.32%
1Y 2.37 3.73 -2.54 -3.62 -0.30
CMK Editado por:
Suarez Peña Raul
Fuentes
Investing Agencia EFE El País
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SECCIÓN: LATAM NOTICIAS
Argentina vuelve a bajar su tasa Brasil cierra el año con una Los índices de Colombia sufren una caída subida de inflación de interés El Banco Central de Argentina decidió disminuir en tres puntos porcentuales el tipo de referencia de política monetaria este jueves, situándola finalmente en 52%. Esta sería la tercera vez que se realiza una reducción en el tipo de interés desde el cambio de gobierno el pasado 10 de diciembre, siendo la primera reducción el 19 de diciembre, y la segunda el 26 del mismo mes. El actual presidente del Banco Central de Argentina, Miguel Pesce, habría declarado con anticipación esta reducción gradual de los tipos de interés con el objetivo de abaratar el crédito en el país y reactivar la economía, la cual se encuentra en recesión desde el 2018. Expertos creen que esta reducción continuará, realizando la tercera de ellas en marzo de este año.
Brasil cerró el año 2019 con una inflación del 4.31%, estando esta 0.56 puntos porcentuales por encima de la 2018 (3.75&); a pesar de ello, esta inflación se ubica dentro de la meta por parte del gobierno brasileño la cual se estableció en 4.25% con un intervalo de tolerancia de 2%. Este aumento de inflación se puede atribuir al aumento de precios en los sectores de alimentos y bebidas, el cual se atribuye principalmente al aumento de precios de los principales alimentos que se consumen en el país involucrado, siendo estos la carne y el frijol. Por su lado, el sector Transporte y productos para la salud también aportaron en este aumento de la inflación. El único grupo que presentó una caída de precios fue el de artículos de residencia, siendo esta de 0.36%. INDICADORES Colombia Santiago México MILA Buenos Aires Sao Paulo
Cierre 10-ene-20 COLCAP 9178.86 IPSA 97.367 IPC 1652.06 S&P MILA 4996.19 MERVAL 44624.26 IBOSVESPA 608.75
Este viernes 10 de enero del 2020, los índices de Colombia cerraron a la baja, el COLCAP, principal índice del país cafetero, presentó una reducción de 0.09%. Siendo un poco más específicos, 18 de los componentes del principal índice cerraron a la baja contra solo 9 de ellos que presentaron una subida en sus precios, y uno solo que se mantuvo neutro; el mayor valor dentro del COLCAP fue Corporación Financiera Colombiana S.A. con un incremento de 2.19%, mientras que en último lugar se encontró Grupo Aval con una caída de 2.04% En cuanto a los futuros de café con entrega en marzo de este año subieron un 1.13% llegando hasta los $118.68. Por su parte el USD/COP presentó un incremento en 0.62%. 1W 1.75 0.55 -1.46 3.23 0.00 -0.49
Variación Porcentual (%) 2W 1M YTD 1.91 6.53 2.30 0.46 -0.05 1.01 -0.55 3.06 -0.62 7.01 4.97 6.99 0.82 4.67 2.49 0.89 5.49 0.94
1Y 31.39 1.91 19.36 -5.70 2.19 -6.03
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Presidente del Banco Central de Argentina Miguel Pesce
PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo EMBIG (pbs) Tasas de referencia
Colombia 3.3 3.80 9.30 167 4.25
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia
Chile 3.3 2.60 6.90 142 2.50
México -0.3 2.83 3.50 293 7.25
Brasil 1.2 4.31 11.20 213 4.50
CMK Editado por:
Brenda Salcedo
Fuentes BCC Reuters Investing
Donald Trump (EE. UU.)
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SECCIÓN: EE. UU. NOTICIAS
Conflicto bélico entre EE.UU. e Se espera firma del acuerdo Nancy Pelosi avanzará con “imIrán comercial peachment” de Donald Trump El 3 de enero, el general iraní Qasem Soleimani, que era la mano derecha del líder supremo Ali Jamenei, fue asesinado por tropas estadounidenses. En respuesta a este evento, Irán disparo más de una docena de misiles a las bases militares de Al Asad y Ebil en Irak, donde se encontraban desplegadas tropas de EE.UU. Los mercados han sufrido altas volatilidades en el transcurso de estos días debido a estos ataques pero al término de esta semana se ha observado que la tranquilidad ha retornado a los mercados. Pero a pesar de que la situación se muestra aparentemente en control, las tensiones entre ambas naciones seguirán presentes durante los próximos meses, aunque se espera que no escale a un conflicto bélico mayor debido a la posible reelección que busca Donald Trump.
El 13 de diciembre se había alcanzado el La presidenta demócrata de la Cámara de primer acuerdo provisional entre ambas Representantes, Nancy Pelosi, indicó el úlnaciones, pero se espera que se firme el timo viernes, que el día martes 14 se reacuerdo comercial parcial entre China y unirá con los miembros de su partido para EE.UU. el 15 de enero. Esto se llevaría a definir los cargos y quienes serán miemcabo cuando el primer vice ministro chino bros de ese hemiciclo, que harán de fiscLiu He viaje a Washington del 13 al 15 ales en el proceso de destitución, con la de enero, este encuentro ya ha sido con- finalidad de abrir un juicio político contra firmado por Donald Trump el 31 de di- el presidente Donald Trump, preparando ciembre del año pasado. Según Estados así el escenario para el histórico “impeachUnidos, el acuerdo implica que por parte ment” del presidente, en donde se le acusa de China, haya transferencia de tecnolo- de haber incurrido en abuso de poder al gía para las empresas extranjeras que se pedir a Ucrania investigar al hijo del exencuentran en ese país, la compra de pro- vicepresidente Joe Biden, un demócrata ductos agrícolas estadounidenses por un quien era su posible rival en las próximas periodo de dos años y la disminución del elecciones de noviembre. En respuesta, 50% de los aranceles impuestos; y por el el presidente de Estados Unidos, señaló lado de EE.UU. la renuncia de imposición que el juicio político en su contra no dea nuevos aranceles a los productos chi- bería iniciar y que la Corte Suprema denos. bería evitarlo. INDICADORES Cierre Variación Porcentual (%) 10-ene-20 1W 2W 1M YTD 1Y USA Dow Jones 28823.4 0.66 0.62 3.38 1.00 20.09 USA S&P 500 3264.9 0.93 0.77 4.23 1.06 25.74 USA NASDAQ 9178.9 1.75 1.91 6.53 2.30 31.39 Dolar USDX 97.37 0.55 0.46 -0.05 1.01 1.91 Fuente: PAÍS Bloomberg. PBI (YoY) Elaboración IPC (YoY)propiaDesempleo USA 2.1% 2.1% 3.5% Tasa de Reserva Federal (FED) Fuente: Bloomberg. Tasa de bonosElaboración de 5 años propia Tasa de bonos de 10 años Fuente: Bloomberg. Elaboración propia
2.25% 1.63% 1.82%
CMK Editado por:
Huasasquiche Maldonado Paola
Fuentes Reuters El País CNN
NOTICIAS Nuevas tensiones por el conflicto Cierre del acuerdo comercial Reelección a la vuelta de la esquina Taiwán Medio Oriente - EE.UU. El viernes 3, Estados Unidos asesinó al jefe militar más importante de Irán, Qassem Soleimani, con un ataque de drones en Bagdad. El país islámico respondió lanzando misiles el 8 de enero a una base militar en Irak que albergaba tropas norteamericanas. En contraposición, Washington impuso sanciones a la economía iraní en los sectores manufacturero, minero y textil; además, sancionó a los militares implicados en el ataque del 8 de enero. Estos acontecimientos no han hecho más que aumentar las tensiones en el Medio Oriente desde que Donald Trump retiró a EE.UU. del acuerdo nuclear que había firmado con Irán en 2018, lo que volvió a castigar la economía iraní mediante penalidades que habían sido alzadas por el pacto.
El esperado cierre de la “fase 1” del trade deal entre las mayores economías del mundo, Estados Unidos y China, está por darse luego de varios meses de guerra comercial y arancelaria. Según un comunicado del presidente Trump, el acuerdo se daría el 15 de enero, fecha fijada el 31 de diciembre del pasado año. La junta liderada por el viceprimer ministro Liu He viajará a EE.UU. el 13 de enero para firmar el acuerdo en la Casa Blanca. Los detalles del pacto aun no han sido confirmados públicamente; sin embargo, se espera que los beneficios implicados sean una reducción de aranceles a la mitad a los bienes chinos por parte de Washington, así como mayores importaciones chinas de productos manufactureros, agrícolas y energéticos estadounidenses. INDICADORES Tokio Hong Kong Yuan Yen
Tsai Ing-Wen Presidente de Taiwán
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SECCIÓN: ASIA
Nikkei 225 Hang Seng USDCNH USDJPY
Cierre 10-ene-20 23850.6 28638.2 6.9142 109.5
presidencial
en
Taiwán celebra la victoria en las elecciones presidenciales de Tsai Ing-Wen, reeligida presidente, frente a Han, su principal oponente. Durante 2019, su último año de mandato, la economía alcanzó niveles máximos de crecimiento trimestral entre los 4 dragones asiáticos, altos niveles de empleo y un presupuesto equilibrado a pesar del aumento en gasto social. Sin embargo, las relaciones hostiles mantenidas con el gigante asiático son un punto débil que podría ser perjudicial para Taiwán. Es preciso mencionar que Taipei acusó repetidas veces a Pekín de ejercer presiones militares, económicas y diplomáticas; entre ellas, el arrebato de siete países aliados, contando ahora con lazos con quince países y la presencia de buques en la zona.
1W 0.82 0.66 -0.75 1.30
Variación Porcentual (%) 2W 1M YTD 1Y 0.05 1.88 0.82 18.28 1.46 8.33 1.59 7.98 -1.09 -1.62 -0.70 1.78 0.05 0.72 0.82 0.99
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo (MoM) Japón 1.8% 0.5% 2.2% China 6.0% 4.5% 5.1% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco de Japón (BOJ) -0.10% Tasa del Banco Popular de China (PBOC) 4.35% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia *Tasa de desempleo china solo en zonas urbanas
CMK Editado por:
Franco Tarazona Frank Anthony
Fuentes Reuters Investing Gestión
NOTICIAS
Boris Johnson logró la aprobación del Brexit Boris Johnson, al ganar las elecciones para primer ministro del Reino Unido, uno de sus mayores retos, siguió siendo lograr la aprobación del Brexit, a pesar de los múltiples rechazos del Parlamento, lo que lo obligó a 3 aplazamientos generando una crisis política de por medio, para el 20 de diciembre se presenció un gran avance donde el Parlamento Británico aprobó el plan de Boris para sacar al Reino Unido de la Unión Europea. Finalmente el 9 de Enero se aprobó la ley que permite que Boris termine con el temor a una salida intempestiva que perjudicó a la economía. El 31 de Enero del presente año, Reino Unido ya podrá poner fin a la relación de 47 años con Europa.
Banco Santander emitirá Bonos Híbridos o CoCos
Acuerdo busca que Irán se abstenga a la violencia
Banco Santander, banco español, anunció la intención de amortizar participaciones preferentes contingentemente convertibles o CoCos por un valor de 1.500 millones de euros, las cuales son bonos híbridos entre deuda y capital en los que se paga un interés al inversionista, que han de negociarse en la bolsa de Valores de Irlanda, cabiendo la posibilidad de transformarlas en acciones de la empresa que los ha emitido. La amortización anticipada de la totalidad de los CoCos se acordará una vez realizadas una o varias nuevas emisiones de instrumentos de capital de nivel 1 adicional por al menos el mismo importe nominal total que los títulos retirados.
Europa busca enfriar la crisis entre EE. UU. e Irán mediante Alemania, Gran Bretaña y Francia que buscan reanimar el acuerdo nuclear firmado en 2015, a pesar que Teherán rompió el acuerdo sustentado por la muerte de su principal comandante militar. Bruselas fue sede de una reunión de emergencia donde los ministros de Asuntos Exteriores de la UE discutieron las maneras de salvar el acuerdo a través de la presión en caso sea necesario, un paso que podría llevar a la reimposición de sanciones de la ONU a Teherán. Mediante el acuerdo llamado Plan de Acción Integral Conjunto se realizó un llamado específico a Irán para que se abstenga de más acciones violentas.
INDICADORES
Boris Johnson, primer ministro de Reino Unido
5
SECCIÓN: EUROPA
Eurozona Frankfurt París Londres Madrid Euro Libra
EURO STOXX 50 DAX CAC 40 FTSE 1OO IBEX 35 EURUSD GBPUSD
Cierre 10-ene-20 3789.5 13483.3 43840 7587.9 9573.6 1.11 1.31
1W 0.43 2 0.02 -0.45 -0.76 -0.35 -0.21
Variación Porcentual (%) 2W 1M YTD 0.19 3.21 1.18 1.1 3.16 1.77 0.03 0.07 0.02 -0.75 5.19 0.6 -1.31 2.71 0.26 -0.49 0.27 -0.81 -0.17 -0.76 -1,52
1Y 23.21 23.46 812.26 9.29 8.09 -3.29 2.42
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo (MoM)
Eurozona 1.2 % 1.3 % 7.5 %
Alemania 1% 1.5 % 5.0 %
Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco Central Europeo (ECB) Tasa del Banco de Inglaterra (BOE) Fuente: Bloomberg. Elaboración propia
Francia 1.4 % 1.6 % 8.4 % 0.00% 0.75%
Reino Unido 1.1 % 1.5 % 3.8 %
España 2.0% 0.8% 14.1%
CMK Editado por:
Serrano Arone Cristian
Fuentes Investing Gestión Reuters
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SECCIÓN: COMMODITIES NOTICIAS Brent desciende un 0.66%
Dinamismo en el precio del oro
Mercado de soja cierra en alza
Así concluyó la jornada del pasado viernes en el Internacional Exchange Futures, mercado de futuros de Londres, del precio del barril del petróleo Brent para entrega en marzo. De esta manera, el precio del petróleo cerró a 64.90 dólares, 0.43 dólares menos respecto a la última negociación. La cotización del crudo de referencia en Europa continuó la tendencia a la baja de sus precedentes sesiones, a consecuencia de las rebajas en las tensiones entre Estado Unidos e Irán. Cabe señalar que, la amenaza inminente de un conflicto armado ante la muerte del general iraní Qasem Soleimani a mitad de la semana pasada repuntó el precio del crudo sobre 71 dólares por barril.
Esta semana ha habido mucho dinamismo en el precio de los metales ante la amenaza inminente de un conflicto armado en Medio Oriente y el oro, considerado un activo seguro durante incertidumbres económicas y políticas, no podría ser la excepción. El oro viene de un rendimiento de más del 18% en el 2019, el mayor en la última década, motivado por la guerra arancelaria entre EE.UU y China lo que generó un debilitamiento del dólar y por ello, un repunte del oro. En últimos días vimos como el precio del oro subió más 1% el lunes, llegando a su punto más alto el miércoles con un incremento del 2,4%, hasta los 1600 dólares. Sin embargo el día jueves y viernes cayeron, cerrando en 1560 dólares gracias a la disminución de las tensiones en Oriente Medio.
Las expectativas en relación a la firma del acuerdo comercial entre EE.UU y China en la semana entrante, hizo que la soja cerrase a la alza en el mercado de Chicago. De igual manera, el mercado de Argentina, el tercer productor después de EE.UU. y Brasil, acompañó esta tendencia cerrando con un precio de 260 dólares por tonelada, un incremento de 8 dólares respecto a su cotización anterior. Por otro lado, la muy probable firma del acuerdo comercial entre EE.UU. y China, afecta negativamente al mercado de Brasil, dado que este último exportaba a China, lo cual dejaría de hacerse para importarlo de EE.UU. por lo que los analistas ven la posibilidad de cancelaciones de contratos efectivas.
INDICADORES
El oro traspasó por primera vez los 1600 dólares en casi 7 años
Cierre Variación Porcentual (%) 10-ene-20 1 W 2W ORO ($/ Onza) 1560.61 0.54 3.31 PLATA ($/ Onza) 18.0828 0.13 1.77 COBRE ($/ Libra) 2.81 0.83 -0.69 Petróleo WTI ($/ barril) 59.07 -6.31 -4.29 Petróleo Brent ($/ barril) 65 -5.25 -2.80 INDICADORES ORO ($/ Onza) PLATA ($/ Onza) COBRE ($/ Libra) Petróleo WTI ($/ barril) Petróleo Brent ($/ barril)
Variación Porcentual (%) MTD 1M YTD 1Y 2.86 6.57 2.86 21.29 1.29 8.51 1.29 16.15 0.46 1.61 0.46 5.13 -3.26 -0.12 -3.26 6.66 -1.52 2.43 -1.52 4.33
APRENDIENDO DEL M. V.
CMK Factoring Editado por:
Garay Reyes Carlos Anthony
El factoring es un servicio de financiación en el cual pequeñas o medianas empresas ceden sus derechos de cobro, procedentes de su actividad comercial o servicios, a una empresa o sociedad de factoring logrando así liquidez inmediata la cual será menor que el importe total de créditos cedidos debido a una serie de comisiones correspondientes a los servicios prestados por el factor (empresa que facilita el servicio de factoring).
Tipo de Factoring Según la cobertura de riesgo:
Fuentes
Trabajo de fin de grado - Universidad de la Rioja (España) Gestión
• Sin recurso: El riesgo de insolvencia y de impago lo asume el factor, ofreciendo al cedente una garantía de cobro. • Con recurso: El riesgo de impago lo mantiene el cedente. Si las operaciones no son canceladas por el deudor, la responsabilidad lo asume el cedente. Según confidencialidad: • Sin notificación : El deudor no es notificado por lo que pagará directamente al cedente, el cual queda obligado a pagar al factor el importe correspondiente. • Con notificación: El deudor es informado acerca de la cesión de los créditos, es decir, se encuentra obligado a hacer frente a los créditos con el factor.
Ventajas del factoring • Cobertura en caso de insolvencia y favorece la posibilidad de inversiones. • Agilidad en la gestión de cobros de las facturas y reducción de gastos administrativos simplificando la cartera de clientes. • Mayor información acerca de los clientes de la empresa cedente de los cobros producto del análisis de la empresa de factoring.
Desventajas del factoring • Comisiones altas en función al plazo de vencimiento y costos de servicio además de ser poco uniformes debido a un mercado poco regulado. • Se puede interpretar que la empresa cedente no tiene suficiente liquidez o que está al borde de la bancarrota. • No es posible el fraccionamiento de los pagos por lo que a corto plazo el factor podría perder clientes.
Esquema de un contrato de factoring En el contrato de factoring intervienen directamente el factor, que es la entidad o compañía que ofrece financiación y el cedente, que transmite al factor el dereho de cobro de las facturas que tiene pendientes con sus deudores. El deudor interviene indirectamente en el contrato, ya que es el objeto del mismo mas no el que lo pacta, por lo que sería la parte indirecta del contrato. El esquema se aprecia en la Figura 1.
Factoring en el Perú El año pasado, Innova Funding, fintech peruana, alcanzó S/.100 millones en transacciones en su plataforma de factoring. Además, tiene en mente alcanzar los S/.500 millones en Perú y expandirse a otros países como México y los demás integrantes de la Alianza del Pacífico.
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CMK Editado por:
Medina Guillén Enrique Anthony
Del 13 de enero al 26 de enero
Martes, 14 de enero de 2020 Eurozona: Declaraciones de Mersch miembro del BCE EE.UU.: Balance presupuestario federal (Dic)
Miércoles, 15 de enero de 2020 Reino Unido: Declaraciones de Saunders, Comité Ejecutivo (BOE) Reino Unido: IPC (Anual) (Dic) Eurozona: Producción industrial en la zona euro (Mensual) (Nov)
Comandos Bloomberg CACS + GO
Jueves, 16 de enero de 2020 Alemania: IPC armonizado de Alemania (Anual) (Dic) EE.UU.: Índice manufacturero de la Fed de Filadelfia (Ene) Zonaeuro: Comparecencia de Lagarde, presidenta del BCE
Fuentes
Investing Bloomberg
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AGENDA FINANCIERA
Viernes, 17 de enero de 2020 China: PIB (Anual) (4T) China: Índice de Producción Industrial (Anual) (Dic) Zonaeuro: IPC en la zona euro (Anual) (Dic)
ARN + GO
Muestra una lista de recomendaciones de analistas, objetivos de precios, períodos de tiempo objetivo de precios y una calificación de consenso para un patrimonio seleccionado. También puede crear o editar una alerta de recomendación de analista.
YCRV + GO
Muestra las curvas de rendimiento de bonos, mercado monetario, swap, etc. YCRV proporciona una variedad de curvas de rendimiento para diferentes tipos de seguridad y mercado de todo el mundo, lo que le permite analizar el rendimiento de la inversión en múltiples mercados y monedas.
Martes, 21 de enero de 2020 Alemania: Índice ZEW de confianza inversora en Alemania (Ene) Miércoles, 22 de enero de 2020 Canadá: Decisión de tipos de interés Jueves, 26 de enero de 2020 Eurozona: Decisión del BCE sobre tipos de interés (Ene) Nueva Zelanda: IPC (Trimestral) (4T)
Corporate Actions Calendar (CACS) cubre 50 tipos únicos de acciones corporativas en millones de instrumentos, proporcionando noticias de última hora sobre dividendos, divisiones, OPI y adquisiciones
Financiera TFC, las causas de su intervención Autor:
Con fecha 12 de diciembre de 2019, la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) procedió con la intervención de la Financiera TFC S.A. al haberse producido las causales establecidas en los numerales 3 y 4 del artículo 104° de la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros. Pero, ¿que establece exactamente la Norma para la intervención?, la Ley General establece que procede la intervención de la SBS cuando el patrimonio efectivo sea menos de la mitad del requerido (es decir, el ratio de capital global sea menor a 5%); y cuando se ha reportado una reducción o pérdida del patrimonio efectivo mayor al 50% en los últimos 12 meses.
Correo
Durante el periodo de enero a octubre del 2019 el Ratio de Capital Global de Financiera TFC ha estado por encima del Límite Global requerido, este límite consiste en mantener una ratio de capital mayor a 10%, según cifras de la Superintendencia al 03 de enero del 2020, el Ratio de Capital Global se mantenía en niveles de 12.03% al cierre de octubre.
Lionel Villegas (Consultor de Riesgos de Crédito en Pacífico Seguros)
lionelviv75@gmail.com
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COLUMNA
CMK
Pero, ¿qué eventos han llevado a que Financiera TFC pueda reducir su ratio de capital por debajo del 5% en un periodo aproximado de un mes?,
para poder responder esta interrogante debemos conocer la composición del ratio de capital, el mismo que se compone por requerimientos de capital por Riesgo de Crédito, Riesgo de Mercado y riesgo Operacional, de los cuales el requerimiento por Riesgo de Crédito es el de mayor relevancia para TFC con un 90% del total al octubre de 2019, unos de los más altos en el rubro de las entidades financieras, esto demuestra que había un componente muy crítico de Riesgo de crédito que debía ser evaluado para atenuar las posibles contingencias asociados al ratio de capital global, lo que en última instancia fue lo que desencadeno que la Superintendencia intervenga la entidad financiera en diciembre de 2019. Considerar que El ratio de Capital Global de TFC ya era el más bajo dentro del universo de financieras que operan en el mercado, tal es así que a finales de octubre 2019 este fue de 12.03, frente al 17.01 que representa el total de financieras, además cabe mencionar que en periodos anteriores, TFC presentó retrasos en la emisión de sus informes financieros auditados de manera oportuna, teniendo que solicitar prórrogas.
En sesión de Comité del 12 de diciembre del 2019 la Clasificadora Class Asociados realizó la modificación de la calificación de fortaleza financiera de Financiera TFC de Ba E, esta después de tomar conocimiento de la intervención por parte de la SBS y considerando la última información pública disponible al cierre de octubre,
en la cual el Patrimonio efectivo ascendía a S/113.00 millones y sus requerimientos patrimoniales ascendieron a S/93.98 millones lo que se traduce en un ratio de capital de 12.03%, a setiembre 2019 el patrimonio se vio afectado por pérdidas acumuladas y por déficit de provisiones que en conjunto representaban el 9% del patrimonio efectivo a esa fecha. Por lo cual, esta información no mostraba situaciones que pudieran afectar de manera significativa los EEFF de Financiera TFC. No obstante, luego de la revisión efectuada por la SBS, se habrían detectado deficiencias en la gestión de riesgos y en la concentración de la cartera los cuales habían generado un incremento en el déficit de provisiones crediticias, lo que finalmente habría afectado significativamente los resultados netos y su patrimonio efectivo, el mismo que, de acuerdo a lo reportado por la SBS, se habría reducido en más del 50% y el ratio de capital global había caído por debajo del 5%, propiciando así la intervención por parte del Regulador. En conclusión, una mala gestión de riegos, la concentración de cartera y una ineficiente admisión de créditos dieron como resultado un incremento en el déficit de provisiones para el respaldo de créditos morosos, lo que afectó significativamente los resultados netos y el patrimonio efectivo de TFC. Finalmente, La intervención de la SBS no implica ningún riesgo sistémico, debido a que la participación de TFC en el sistema financiero solo representa el 0.2% de los activos totales del sistema. Actualmente la liquidación de la institución se desarrolla conforme a lo establecido en la regulación, con lo cual, ya se inició el proceso de devolución de los depósitos cubiertos hasta por hasta S/100,661 a los ahorristas.
GLOSARIO 1) FIFPPA El Fondo para la Inclusión Financiera del Pequeño Productor Agropecuario (FIFPPA) fue creado con la Ley N° 30893, Ley que fortalece al Agrobanco. Con este instrumento, Agrobanco podrá beneficiar con la reducción de costos financieros a más pequeños productores agropecuarios, promoviendo así su bancarización, productividad y asociatividad.
EQUIPO CMK ASESORES
3) FASE 1
PRESIDENTE
Es un esfuerzo iraní por el desarrollo de tecnología nuclear, con fines pacíficos según declaran los altos mandatarios iraníes, pero las sospechas del OIEA y de las potencias occidentales de que lo que en realidad persigue es dotarse de armamento nuclear han provocado el llamado conflicto nuclear iraní.
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Nikolay Bringas Lapshin EDICIÓN Cristhian Jhonatan Cárdenas Martínez Stephanie Xiomara Ccoñas Leon Brenda Giannina Salcedo Del Pino Erick Alberto Diez Gavilán Jhonatan Ever Medina Muriel Fernando Giusepe Levano Torres
La primera fase de un acuerdo comercial amplio, es una medida que hará que Estados Unidos reduzca los aranceles y calme temporalmente los temores de una guerra comercial en aumento entre las dos economías más grandes del mundo.
4) PROGRAMA NUCLEAR DE IRÁN
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Armando Manco Manco Jeferson Carbajal Zapata
2) COLCAP Principal indicador de la Bolsa de Colombia que abarca las 20 acciones más líquidas, en el cual el valor de capitalización dentro de la bolsa determina su participación.
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ccardenasm@uni.pe stexio43@gmail.com brenda.salcedo.d@uni.pe erickdiezedg@gmail.com jhon.med.mu@gmail.com flevanot@uni.pe
EDITORIAL Perú: Latinoamérica: Estados Unidos: Asia: Europa: Commodities: Aprendiendo MV: Agenda Financiera:
Fernanda Fernández Raul Suarez Brenda Salcedo Paola Huasasquiche Frank Franco Cristian Serrano Carlos Garay Enrique Medina
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