Revista Externa COSEDE #006 - Atención al Pago del Seguro de Depósitos

Revista Externa Bimensual #006, Enero - Febrero 2017

Atención al Pago del Seguro de Depósitos Niveles Óptimos del Seguro de Depósitos

COSEDE Corporación del Seguro de Depósitos, Fondo de Liquidez y Fondo de Seguros Privados

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Índice Carta del Gerente General (E) de la COSEDE

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Atención al Pago del Seguro de Depósitos

Niveles óptimos del Seguro de Depósitos

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Gran acogida ciudadana a la conferencia económica “Niveles óptimos del Seguro de Depósitos”

Con éxito culminó Jornada de Capacitación Técnica “COSEDE Territorial” en Loja

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“COSEDE Territorial” llegó a la provincia de Napo

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Carta del Gerente General (E) de la COSEDE

Estimados ciudadanos: La Red de Seguridad Financiera en el Ecuador inicia su creación en diciembre de 2008 con la expedición de la Ley de Creación de la Red de Seguridad Financiera. La COSEDE, sobre la base de las atribuciones establecidas en el Código Orgánico Monetario y Financiero (COMF) de 2014, ha trabajado en la consolidación de esta Red, consiguiendo en septiembre de 2016 concluir con la conformación de la misma gracias a la constitución del Fondo de Liquidez del Sector Financiero Popular y Solidario, uno de los principales anhelos de este importante sector de la economía desde la expedición de la Ley Orgánica de Economía Popular y Solidaria en 2011.

Este Fondo se constituyó inicialmente con los aportes de las Asociaciones Mutualistas de Ahorro y Crédito para la Vivienda que ascendían a US$ 41 millones. Actualmente, se han adherido las Cooperativas de Ahorro y Crédito del segmento 1 y la Caja Central, según lo manda el COMF, llegando a tener un patrimonio de US$ 67 millones en diciembre de 2016.

De esta manera, el Sector Financiero Popular y Solidario cuenta actualmente no solo con el Seguro de Depósitos sino con el Fondo de Liquidez como prestamista de última instancia para cuando las entidades financieras tengan requerimientos no planificados de liquidez.

La COSEDE está enfocada en fortalecer la confianza de la ciudadanía en el Sistema Financiero Nacional, a través de una gestión eficiente de los mecanismos de seguridad financiera que administra. __________________________ Dr. Marcelo Torres Garcés Gerente General (E) COSEDE

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Atención al Pago del Seguro de Depósitos La Corporación del Seguro de Depósitos, Fondo de Liquidez y Fondo de Seguros Privados (COSEDE) como administradora del Seguro de Depósitos, a diciembre de 2016 atendió el pago del Seguro de Depósitos de 64 entidades financieras por US$ 85,5 millones contribuyendo a generar confianza y tranquilidad en los depositantes.

Fig 1: Monto del Seguro de Depósitos desembolsado por sector financiero (US$ millones, a diciembre de 2016)

Fig 2: Monto del Seguro de Depósitos desembolsado por sector financiero (US$ millones, a diciembre de 2016)

Fig 3: Pago del Seguro de Depósitos del Sector Financiero Popular y Solidario por provincia (US$ millones, a diciembre de 2016)

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En este contexto, al 31 de diciembre de 2016, la COSEDE ha atendido el pago del Seguro de Depósitos de 2 bancos, 1 sociedad financiera y 54 cooperativas de forma directa a través de agentes pagadores y de 7 cooperativas con transferencia de recursos al liquidador nombrado por el órgano de control.

El número total de clientes de estas 64 entidades es de 370.516 depositantes lo que multiplicado por el número de personas promedio por hogar (3,78 personas según el último censo de población) daría un total de 1.400.528 personas beneficiadas por el Seguro de Depósitos. De su parte, el monto pagado asciende a un total de US$85,8 millones.

Fig 4: Número de beneficiarios por pago del Seguro de Depósitos en el Sector Financiero Popular y Solidario por provincias (US$ millones, a diciembre de 2016)

A diciembre de 2016 se cubrió a 82.889 beneficiarios del Sector Financiero Privado por un valor de US$56 millones en tres entidades financieras y en el Sector Financiero Popular y Solidario a 287.627 por US$30 millones en 61 entidades en procesos de liquidación forzosa.

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“Determinación de los niveles óptimos del Seguro de Depósitos del Ecuador a partir de su función de distribución de pérdidas esperadas y de la estimación de las probabilidades de riesgo alto de las entidades financieras” Esta investigación tiene como objetivo determinar los niveles óptimos del patrimonio del Seguro de Depósitos del Sector Financiero Privado, a partir de la aplicación de modelos de riesgo crediticio para estimar las probabilidades de que las entidades financieras pasen a obtener una calificación de riesgo alto de liquidación forzosa (probabilidades de riesgo alto) y la función de distribución de las pérdidas esperadas del Seguro de Depósitos.

Para estimar las probabilidades de riesgo alto (en la literatura académica son conocidas como probabilidades de incumplimiento) se utilizó datos financieros de bancos privados, sociedades financieras y mutualistas, con periodicidad mensual desde enero de 2007 hasta junio de 2016. El conjunto de entidades consideradas en el análisis incluye aquellas que obtuvieron la mayor cantidad de veces una calificación de riesgo alto para el período de estudio según la metodología CAMEL. Dicha estimación se puede realizar utilizando varios modelos econométricos, como pueden ser los modelos logit o probit, los cuales asumen que la relación entre variables no es lineal. La principal diferencia entre ambos es la función de distribución asumida para los errores del modelo, en el caso de los modelos probit se asume que siguen una distribución normal estándar, mientras que en el otro caso se asume que siguen una distribución logística.

Un punto importante a destacar sobre la forma de estas funciones consiste en que la función de densidad (PDF) de la distribución normal estándar tiene un pico más alto y colas más delgadas que la distribución de probabilidad logística estándar. En la función de distribución logística estándar el pico es más bajo, pero las colas son más densas (heavy tails). Como resultado, la función de densidad acumulada (CDF) de la distribución normal estándar es más pronunciada para los valores centrales que la CDF de la distribución logística estándar y se acerca más rápidamente a cero en ambas colas.

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Fig 1: Funciones de densidad de las distribuciones normal y logística

Fig 2: Funciones de densidad de las distribuciones normal y logística

Los dos modelos producen diferentes estimaciones de parámetros. En los modelos de respuesta discreta, las estimaciones de un modelo logit son aproximadamente π ⁄ √3 veces más grandes que las del modelo probit. Sin embargo, los estimadores de las variables independientes tienen los mismos efectos estandarizados en ambos modelos.

La elección entre modelos logit o probit está relacionada con la estimación y la familiaridad con cada modelo, más que a aspectos teóricos o de interpretación. En general, los modelos logit alcanzan convergencia bastante bien. Actualmente, la potencia de cálculo ha mejorado y se han desarrollado nuevos algoritmos que hacen que la importancia de esta decisión sea cada vez menor.

En la presente investigación se realizó la estimación con los modelos probabilísticos logit, que como se mencionó anteriormente estos asumen una relación no lineal entre las variables: Y = f (Xβ + μ) Esta función: 1) respeta los límites de la variable dependiente; 2) admite diferentes tasas de variación en los extremos inferior y superior; y 3) elimina el problema de heterocedasticidad, asumiendo especificación correcta de las variables independientes. Además, transforma los valores de tal manera que se encuentren en el intervalo [0,1]. Por tanto, cualquiera que sea el valor de Xβ + µ se puede transformar para obtener una probabilidad.

La estimación del modelo econométrico se realiza asumiendo que se tienen k ensayos de Bernoulli, y1,…,yk, y que la observación i-ésima puede ser tratada como la realización de una variable aleatoria Yi . Se supone que Yi sigue una distribución binomial.

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Yi = Binomial ( ni , πi ) Con denominador binomial ni, probabilidad de éxito πi y datos individuales ni = 1 para todo i. Además, se supone que el logit de la probabilidad subyacente πi es una función lineal de los predictores. logit ( πi ) = x'i β Donde x'i es un vector de covariables y β es el vector de coeficientes de la regresión.

Para la estimación se consideró variables independientes financieras propias de cada entidad y variables macroeconómicas. Mientras que la variable dependiente respondió a los niveles de riesgo obtenidos de la metodología CAMEL. La literatura académica de riesgo de crédito se ha inclinado por la estimación de estas probabilidades para a partir de ellas obtener la función de densidad empírica de las pérdidas esperadas. Dicha función se aprecia en el siguiente gráfico:

Fig 3: Función de densidad de las pérdidas potenciales

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La línea azul representa la curva de una función de densidad normal, mientras que la línea negra representa la curva de una función de densidad empírica de pérdidas. En estadística actuarial, la función de densidad de pérdidas es asimétrica hacia la derecha y presenta colas densas, lo cual se evidencia en el gráfico anterior, de modo que la probabilidad de ocurrencia de valores de pérdida altos se acerca asintóticamente hacia cero. Comparando ambas curvas, se observa que a valores de pérdida altos la probabilidad de ocurrencia es mucho menor en el caso de la función normal y dicha función se acerca más rápidamente a cero respecto a la función de densidad empírica.

Para obtener la función de distribución empírica de las pérdidas esperadas se empleó la versión asintótica del modelo de Vasicek, el cual representa a las pérdidas como una combinación lineal de dos factores: el riesgo sistémico o riesgo común ( Yt ), y el riesgo idiosincrático, que es el riesgo particular para cada entidad financiera ( εn,t ). Además, incorpora la correlación existente entre las entidades financieras ( ρt ), las cuales se obtienen a partir de las probabilidades estimadas de riesgo alto.

Su estimación se basa en la aplicación de la siguiente fórmula: Xn,t= √ ρt * Yt + √ 1 - ρt * εn,t Para cada n=1,...,N donde Yt y ε1,t,…,εN,t son independientes e idénticamente distribuidas como una distribución normal estándar.

Por tanto: Yt es el riesgo común que afecta a todas las entidades financieras (estado de la economía), se define como un número aleatorio proveniente de una distribución normal estándar.

εn,t

es el factor idiosincrático particular para cada entidad financiera, se define también como un número aleatorio proveniente de una distribución normal estándar, pero es específico para la entidad i dentro de cada iteración.

ρt definido como Corr ( Xn,t,Xm,t ) es el coeficiente de correlación entre cada par de entidades financieras, que para este modelo se asume igual en todo n y m.

Para la generación de esta función de distribución empírica se establece que: El crédito i se asume en incumplimiento cuando la variable latente Xi toma un valor menor al límite de crédito especificado. Para efectos de la simulación se generan m iteraciones con m valores aleatorios para la variable Threshold que se define como un número aleatorio que representa el límite para determinar si la entidad cae o no en incumplimiento.

Xi < Threshold 09

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Para ponderar el efecto macroeconómico se multiplica Y t por las correlaciones de la cartera (es decir, la fuerza de la relación entre la cartera de créditos) y para ponderar la “singularidad” de la entidad se multiplica por 1 - ρ (es decir, lo contrario de su relación con otras entidades financieras), como se mencionó previamente, dichas correlaciones son calculadas a partir de las probabilidades de riesgo alto.

Para cada iteración se establece un nuevo Y t estado económico, que todas las entidades compartirán para esa iteración. Un nuevo ε n,t se genera para cada entidad dentro de cada iteración. Una vez que se ha calculado suficientes simulaciones los escenarios de pérdida que se obtienen finalmente convergen en la pérdida total esperada de la cartera, lo cual da lugar a la generación de la función de distribución empírica y las probabilidades asociadas para toda la gama de pérdidas. A partir de aquí se calculó tanto la pérdida esperada del Seguro de Depósitos, la cual debería ser muy similar a la pérdida esperada teórica, como las medidas de riesgo VaR y TVaR. Dicha pérdida esperada se puede obtener teóricamente mediante la siguiente fórmula: n

EL p =

∑ EXP i =1

i

* p i * LGD i

EXP: la exposición del sistema de Seguro de Depósitos para cada entidad se define como el monto de sus depósitos cubiertos.

LGD: 1-RR, donde RR corresponde a la tasa de recuperación, la cual se puede calcular con la base de datos de recuperaciones. Otra alternativa para el cálculo de dicho porcentaje es utilizar el método establecido por el Comité de Supervisión de Basilea (2006) en el contexto de los requisitos de capital. La Comisión propone un LGD de 75% de todos los préstamos 1. p: estas probabilidades se estimaron con el modelo econométrico logit.

Según el Comité de Supervisión de Basilea, cuando no existan medidas para el cálculo del LGD se sugiere considerar 45% en créditos preferentes y 75% en créditos subordinados. En este caso se decidió tomar 75 %, con el objetivo de realizar el análisis bajo el escenario más conservador, es decir, aquel que asume el mayor porcentaje de pérdidas. Aproximar este porcentaje tiene sentido puesto que la exposición del sistema del Seguro de Depósitos se da en el sector financiero.

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Finalmente, se definen las medidas de riesgo VaR (valor en riesgo) y TVaR (valor en riesgo condicional) tal que: VaRα = inf [ x | FL ( x ) ≥ α ] = FL-1 ( α ) Esta medida de riesgo corresponde al cuantil de la función de distribución empírica ( FL ) que deja un área de cola de 1-α a su derecha y representa el valor de pérdida que asumiría el Seguro de Depósitos como máximo el (1-α)% de las veces dentro de un período específico, generalmente de un año.

1

∫

1 TVaRα ( L ) = _____ 1-α

VaRλ ( L ) dλ = E ( L | L > VaRλ ( L ) ) α

Por su parte el TVaR mide la pérdida esperada promedio de una cartera para un horizonte de tiempo y nivel de confianza determinado, considerando únicamente los casos en los que las pérdidas son mayores que el VaR, es decir es el valor promedio de las pérdidas esperadas en los peores casos.

Por otro lado, con el fin de incluir a todas las entidades que conforman el Sector Financiero Privado se provisionó un valor de pérdida para aquellas entidades con menor nivel de riesgo, según los rangos de pérdida esperada expedidos por la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera.

Fruto de la investigación se obtiene que el nivel esperado de posibles pérdidas del Seguro de Depósitos es de 3,52% de los depósitos asegurados (la totalidad de los depósitos del Sector Financiero Privado) y 12,10% de los depósitos cubiertos (hasta US$ 32.000 por cada depositante). En ese sentido, el Seguro de Depósitos debería tener un patrimonio suficiente para hacer frente a esa posible pérdida esperada.

Por supuesto, el sistema financiero puede ser más averso al riesgo y desear estar cubierto frente a escenarios plausibles pero de menor probabilidad de ocurrencia. Es así que utilizando las metodologías de Valor en Riesgo (VaR) y Valor en Riesgo Condicional (TVaR) se obtuvo mayores niveles óptimos que varían también según el nivel de confianza deseado (90%, 95%, 97,5% y 99%).

Finalmente, se puede ser más conservador al mantener provisiones para todas las entidades financieras independientemente de sus niveles de riesgo, lo que aumenta la pérdida esperada del Seguro de Depósitos en 1,03% de los depósitos asegurados y 3,55% de los depósitos cubiertos.

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Buenas prácticas

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Gran acogida ciudadana a la conferencia económica “Niveles óptimos del Seguro de Depósitos” La Corporación del Seguro de Depósitos, Fondo de Liquidez y Fondo de Seguros Privados (COSEDE) celebró el pasado jueves 15 de diciembre, el “II Ciclo de Conferencias Económicas”, donde presentó la investigación “Determinación de los niveles óptimos del Seguro de Depósitos del Ecuador, a partir de su función de distribución de pérdidas esperadas y de la estimación de las probabilidades de riesgo alto de las entidades financieras”.

El evento, desarrollado en la Pontificia Universidad Católica del Ecuador (PUCE), tuvo gran acogida ciudadana. Asistieron estudiantes y catedráticos de la Universidad San Francisco de Quito (USFQ), Universidad Técnica Particular de Loja (UTPL), Universidad Central del Ecuador (UCE), Pontificia Universidad Católica del Ecuador (PUCE) y Yachay, medios de comunicación especializados, analistas económicos y entidades financieras del Sector Financiero Privado y del Sector Financiero Popular y Solidario.

Además se contó con la presencia de autoridades del sector económico como Christian Cruz, Superintendente de Bancos, Álvaro Troya, Viceministro de Política Económica, John Arroyo, Intendente de la Superintendencia de la Economía Popular y Solidaria, representantes de la Corporación Financiera Nacional, Banco Central del Ecuador, Ministerio de Industrias y Productividad, Ministerio de Inclusión Económica y Social, Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera, Servicio Nacional de Contratación Públicas, entre otras.

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Con éxito culminó Jornada de Capacitación Técnica “COSEDE Territorial” en Loja

El pasado martes 31 de enero de 2017, con el apoyo de la Unión de Cooperativas Ahorro y Crédito del Sur (UCACSUR) se desarrolló la XI edición del evento capacitación técnica que realiza la Corporación del Seguro de Depósitos, Fondo Liquidez y Fondo de Seguros Privados (COSEDE), en el auditorio de la Cooperativa Ahorro y Crédito Educadores de la ciudad de Loja.

de de de de

El evento, que tiene periodicidad mensual, está dirigido a las autoridades y personal técnico de las entidades financieras del país. En esta ocasión contó con más de treinta representantes de 15 Cooperativas de Ahorro y Crédito (COAC) que son parte del Sector Financiero Popular y Solidario, así como con medios de comunicación locales.

En su afán por cumplir con el acercamiento ciudadano el Econ. David Villamar Cabezas, delegado del Presidente de la República ante el directorio de la COSEDE y principal expositor del evento, cumplió una apretada agenda de medios. En sus intervenciones, invitó a la ciudadanía a asistir a la capacitación técnica y enfatizó sobre la importancia que tiene el acercamiento de las instituciones públicas a la población para permitirle conocer sobre su gestión. “Gracias a la información que se difunde en estos eventos, COSEDE Territorial funge como una rendición de cuentas periódica a los mandantes”, manifestó.

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“COSEDE Territorial” llegó a la provincia de Napo

En el marco de COSEDE Territorial Napo, realizado el pasado miércoles 22 de febrero, se desarrolló la décimo segunda edición del evento de capacitación técnica que realiza la Corporación del Seguro de Depósitos, Fondo de Liquidez y Fondo de Seguros Privados (COSEDE), en el auditorio de la Cooperativa de Ahorro y Crédito Tena Ltda. de la provincia de Napo.

El evento contó, en esta ocasión, con aproximadamente 30 representantes de 14 Cooperativas de Ahorro y Crédito (COAC) que son parte del Sector Financiero Popular y Solidario.

El Dr. Marcelo Torres, Gerente General (E) de la COSEDE, la Dra. Nelly Arias Coordinadora de Mecanismos de Seguridad Financiera y MsC. Pamela Villamarín, Asesora de Comunicación, fueron los encargados de realizar la exposición sobre el rol de la COSEDE como parte de la Red de Seguridad Financiera.

En su afán por cumplir con el acercamiento ciudadano el Dr. Marcelo Torres Gerente General (E) de la COSEDE visitó distintos medios de comunicación locales: Radio Ideal, Radio Fuego, Radio Oriental, Radio Olímpica y Ally TV.

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En sus intervenciones el Dr. Torres dio prioridad a la necesidad de dar a conocer a la ciudadanía sobre COSEDE Territorial. “Hemos ya visitado 6 provincias, el objetivo es llegar a las 24 provincias y dar a conocer sobre nuestro trabajo a la ciudadanía de todo el país.”, manifestó. Además, realizó la invitación al evento que tuvo lugar en la Cooperativa Tena Ltda.

La Dra. Nelly Arias, Coordinadora Técnica de Mecanismos de Seguridad Financiera de la COSEDE, de una forma interactiva, detalló el marco legal que regula las contribuciones mensuales que deben realizar las entidades financieras al Seguro de Depósitos. Destacó la importancia del pago puntual de las aportaciones de las Cooperativas.

Por su parte, la MsC. Pamela Villamarín, Asesora de Comunicación, dio a conocer a la ciudadanía sobre los canales de comunicación de la COSEDE, resaltando así las facilidades que existen para crear un adecuado feed back entre los ciudadanía y la entidad.

En la edición décimo segunda de COSEDE Territorial, tuvimos la importante intervención de Juan Pablo Ramos, representante del Banco Central del Ecuador. Su objetivo fue dar a conocer las bondades del dinero electrónico. Efectivo Desde Mi Celular es un medio de pago electrónico, utilizado desde teléfonos móviles, con bajos costos y más seguro para la ciudadanía. Los distintos representantes de las Cooperativas pudieron conocer la forma de realizar sus pagos mensuales al Seguro de Depósito por medio de este método.

El Ing. Edwin Tello, Gerente General de la Cooperativa de Ahorro y Crédito Tena Ltda., destacó la importancia de este tipo de eventos “con mucho agrado los recibimos, el conocer sobre el trabajo de la COSEDE es muy importante para nosotros acá en Tena”.

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