www.descifrado.com
Caracas, 23 de abril de 2014
Con el rumbo torcido A
pesar de la aparente intención oficial de avanzar en un diálogo que dé resultados positivos, los pasos dados no van en la dirección que permita corregir las distorsiones que por largo tiempo han ocasionado los controles de precios y de cambio, que colocan hoy a Venezuela con la inflación más alta del mundo, elevados índices de escasez y una economía que ya da señales de agotamiento y que podría cerrar el año con cero crecimiento, de acuerdo
Los lineamientos del Gobierno van en la dirección contraria a corregir los desequilibrios que los controles de precios y de cambio han causado a la actividad económica
con pronósticos de expertos locales y firmas internacionales. Las expectativas favorables creadas entre algunos agentes privados luego de que se constituyeran -a finales de febrero- mesas de diálogo para el abordaje de aspectos engorrosos que traban la actividad económica, se desinflaron con los primeros anuncios hechos por el presidente Nicolás Maduro el martes en la noche, sobre lo que será la nueva "ofensiva económica". En el marco de la Conferencia
Económica por la Paz, en la que participaron más de 130 empresarios, se acordaron reuniones en las que se hicieron 59 propuestas y se aprobaron 56. Pero a casi dos meses de ese primer encuentro, los problemas de la economía parecen agravarse. El presidente del Banco Central de Venezuela, Nelson Merentes, dijo el lunes en una entrevista ofrecida a Venevisión, que los resultados inflacionarios no son positivos y que la economía se enfrenta a Cont. en la pág. 2
2 DESCIFRADO >> Viene de la pág. 1 una fase de bajo crecimiento. "Nos estamos reuniendo con el Oscuridad para la casa sector privado para hacer cronol presidente Nicolás Maduro ha puesto el pie en el acelerador en la gramas de acreencias, para volver conformación del modelo socialista. El martes, durante su programa En a la senda del crecimiento. Pronto contacto con Maduro, reiteró que "es necesaria una nueva economía en esta ofensiva económica que productiva, articulada y sólida para avanzar en la construcción del socialismo". está anunciando el Presidente, se- La puesta en marcha de este modelo supone la destrucción de la empresa guramente van a aparecer meca- privada local para crear un sistema centralizado en manos del Estado, reservando espacios a la inversión privada extranjera, tal como ha ocurrido en nismo de rutas de solución de las los países que experimentaron con el socialismo. dificultades que se tiene en este En los últimos 10 años, Venezuela ha establecido una importante relación comercial y financiera con China, hoy el principal acreedor del país. El lunes, el momento", señaló Merentes. de la nación asiática, Wang Yi, se reunió con autoridades del gobierno, No obstante, representantes del canciller entre ellas, el propio Maduro, para hacer una revisión de los acuerdos firmados. sector privado tienen dudas sobre Pero no sólo los chinos tienen trato preferencial. La inversión brasileña, entre los resultados. José Cinnirella, pre- otras, disfruta de las ventajas de que su país sea aliado estratégico de sidente de la Cámara Nacional de Venezuela. Y si bien, los exportadores perdieron competitividad con la sobrevaluación de la moneda y la producción local se ha visto perjudicada con el Comercio de Autopartes, mostró desmedido incremento de las importaciones, no fue sino cuando los socios preocupación por las jornadas de extranjeros de Pdvsa plantearon los problemas que les acarreaba el tipo de fiscalización que comenzarán este cambio de 6,30 bolívares por dólar y exigieron una corrección en materia cambiaria, que el Gobierno consideró el Sistema Complementario de viernes a nivel nacional. Administración de Divisas (Sicad 2). El presidente Maduro recordó durante su promecanismo para llegar a controles de precios que seguirán grama de radio el martes, acuerdos que permitan asfixiando a los actores económilas sanciones preel desarrollo de las cos y perjudicando a consumidovistas en la Ley OrEl lenguaje de guerra actividades econó- res por igual, con el aumento de gánica de Precios empleado por Maduro, micas, pero por otro, los índices de escasez. Justos para quienes "la ofensiva econódice que la situación incumplan la legisla- económica está muy mal. mica" parece ser la Mala lectura ción. Cinnirella reiteEstán leyendo muy mal respuesta que ofre- El economista Luis Oliveros es peró que se trata de ce al sector privado, simista en cuanto a los efectos delos problemas. La una ley muy punitiva solución no es radicalizar que ha mostrado la lo que será la "ofensiva económiy discrecional y que mejor disposición a ca". "El lenguaje de guerra emplealgunos comerciancolaborar con el Go- ado por Maduro, dice que la situates decidieron cerrar bierno en la resolu- ción económica está muy mal. Vadefinitivamente por ción de los proble- mos contra el empresario, el espeno poder cumplir mas que aquejan la culador. Están leyendo muy mal Luis Oliveros con la norma vigeneconomía los problemas. La solución no es te desde finales de enero. A juzgar por los lineamientos radicalizar", dijo. Por un lado, el Gobierno insiste esbozados el martes, la adminisSi bien la flexibilización del régien la conferencias de paz como el tración Maduro apuesta por más men cambiario con el Sicad 2 fue
E
“
“
PUBLICIDAD
Cont. en la pág. 3
>> Viene de la pág. 2
El fondo del asunto Mientras el Gobierno se empeña en dar forma a su ofensiva, los problemas de fondo del país siguen sin ser discutidos. Ángel García Banchs, director de Econométrica, acuñó el término de "escastanflación" para dar cuenta de los elevados niveles de escasez e inflación (la más alta del mundo) y el estancamiento de la economía". Esta es una de las razones por las cuales parte de la sociedad civil mantiene
“
protestas en las calles, a resolver el problema de señala García Banchs. fondo. "Hace falta un El diálogo parecambio total del moce ser la figura utiliFedecámaras puede ir a delo y no sólo correr zada por el Gobiertodas las mesas de la arruga y pasar no en medio de un diálogo que quiera cien agachado", dijo. mil veces, pero hay conflicto políticopresiones internas del social para ganar tiempo incluso en gobierno que determinan Reforma el curso de la política en espera materia de política económica Los empresarios eseconómica. García peraban el martes Banchs indica que anuncios concretos "no hay señal alguque no se dieron. La na de que las coreforma fiscal que, sas puedan mejoÁngel García Banchs de acuerdo con el rar. Es un modelo implosivo. Esto termina con el propio Maduro, se daría a conocer, desmontaje de los controles de no fue abordada y se esperaba que pudieran conocerse en la cita precios y de cambio", aseguró. Los funcionarios del Gobierno de este miércoles. Aunque no hay indicios de las están aplicando más de lo mismo a la economía y ello obedece a modificaciones que se harán en que "se está haciendo política eco- materia fiscal o tributaria, Luis Olinómica con base a la demanda de veros señala que más impuestos factores políticos del chavismo. Fe- no es la receta para una economía decámaras puede ir a todas las que está en pleno proceso recesimesas de diálogo que quiera cien vo, con lo que coincide Asdrúbal mil veces, pero hay presiones in- Oliveros. García Banchs no cree probaternas del gobierno que determinan el curso de la política econó- ble que en un ambiente caracterizado por las protestas, las autorimica", indicó el economista. En declaraciones ofrecidas este dades se decidan por ajustar el miércoles a Globovisión, Asdrúbal precio de la gasolina en estos moOliveros, de Econoanalítica, sostu- mentos. A su juicio, el Gobierno povo que el Gobierno opera a dos ve- dría echar mano del Impuesto a las locidades: devalúa el bolívar y rea- Transacciones Financieras. Al cierre de esta edición, la Conliza ajustes de precios, pero se mantiene enfrascado en los con- ferencia Económica de Paz estaba troles de precios, con lo que no va en pleno desarrollo.
“
una buena idea, "perseguir a comerciantes por la crisis económica y reforzar el esquema de controles que ha fracasado, provocará más inflación y escasez", afirmó Oliveros, quien maneja tres escenarios, siendo el mejor el que proyecta un alza de precios de 60% y el peor una inflación cercana a 100% este año. Empresarios consultados minutos antes de comenzar las mesas de trabajo en el Círculo Militar, previo a la segunda Conferencia Económica de Paz convocada por Maduro para este miércoles, señalaron que se hace indispensable incorporar al debate los tres puntos que quedaron por fuera en las primeras discusiones para poder avanzar: la modificación de la legislación laboral, el pago de la deuda con proveedores internacionales y la revisión de la Ley Orgánica de Precios Justos.
DESCIFRADO 3
PUBLICIDAD
4 DESCIFRADO
Foro de perspectiva económicas para 2014
RAÍZ
CUADRADA
n
La firma Econométrica realizará su foro de perspectivas económicas 2014, llamado ¿ Preparados para lo que viene? , el próximo 22 de mayo. El evento, patrocinado por Descifrado, será en el hotel JW Marriot, en la Av. Venezuela con Calle Mohedano, El Rosal, Caracas. El foro, que iniciará a las 8 am y concluirá a las 12:30 pm , contará con la participación de los economistas José Guerra, Orlando Ochoa, Ángel García Banchs, Francisco Ibarra Bravo y el analista financiero Henkel García. Entre los temas que se tratarán están los mecanismos de entrega de divisas, los desórdenes monetarios y la impresión de bolívares, el déficit fiscal y los desórdenes de gasto, y las perspectivas de PIB, salarios, tipo de cambio e inflación para 2014 y 2015.
Ningún acuerdo en el horizonte n
será aún más delicada, indicó BancTrust. Bajo la mirada de la comisión de cancilleres de la Unasur y el nuncio apostólico en Venezuela, este comportamiento pone en peligro la credibilidad internacional del Presidente Maduro, afirmó en su último informe sobre Venezuela, elaborado por Hernán Yellati y Guillermo Quiroga. "Siguiendo esta línea, aumentará el costo político de un desvío en la línea rígida del gobierno, ya que llevan más tiempo en ceder parte de su terreno a las peticiones de la oposición", acotó. "En nuestra opinión, la pelota está en el tejado de Maduro ahora, ya que el Gobierno tiene una mayor responsabilidad a la hora de hacer que el diálogo sincero y coherente. Sin embargo, manteniendo su posición estricta al respecto, el presidente Maduro rechazó la propuesta de Ley de Amnistía, afirmando que los tiempos actuales son de justicia y no de perdón", explicó. n Prevén emisiones de bonos
Para reducir el déficit fiscal del sector público el gobierno de Vene-
Si el Gobierno continua con su posición inquebrantable frente a alguno de los requisitos exigidos por la Mesa de la Unidad Democrática (MUD) y la oposición en general, el proceso de diálogo no llegará a ningún acuerdo importante en el corto plazo y la crisis actual
Director Ejecutivo: Rubén Darío Díaz Directora: Cindy Medina Editora: Ligia Perdomo Jefe de redacción: Pedro Pablo Carreño Asistente de prensa: Gabriel Vargas
Gerente de Administración y Finanzas: Mirla Moros Jefe de Mercadeo y Ventas: Ileana Hidalgo Coordinación de Mercadeo y Ventas: Sheila Benoliel A.
zuela puede buscar una ley de endeudamiento complementario, para monetizar una parte del déficit o emisiones de Pdvsa. "Vemos esta última como la alternativa más probable y esperamos una emisión de bonos de 6 millardos de dólares en 2014", señaló Barclays. "Después del largo rally de los bonos de Ve-
nezuela, el balance de riesgos de una posición larga es cada vez menos atractivo. Sin embargo, en nuestro escenario base, consideramos que el Sicad 2 se traducirá en una menor oferta divisas", aseveró la entidad, en un informe elaborado por Alejandro Arreaza, Alejandro Grisanti y Donato Guarino. Barclays mantiene su recomendación a "comprar" deuda soberana y de Pdvsa. "Además, pensamos que el rally de los bonos de los mercados emergentes ganará impulso, dando apoyo", a los papeles de Venezuela y de la petrolera estatal", indicó. "La curva de los bonos permanece invertida, desde una perspectiva de riesgo-recompensa, por lo tanto, creemos que todavía tiene sentido poseer el extremo corto (es decir, PD17s , PD17Ns y VE16s)", remató.
Grupo Editorial Descifrado, C.A. Dirección: Av. Ppal. El Bosque. Edificio Torre Credicard. Piso 14. Oficina 143. Urb. El Bosque. Teléfonos: Master (0212) 210.27.50 al 27.63 suscripciones@descifrado.com