voorwoord
KENNIS & INZICHT SERGE MAMPAEY
Zowat alle studies wijzen uit dat aandelen op lange termijn bij de allerbeste investeringen horen. Met dit boek willen we meer mensen verstandig aan het beleggen zetten. Het is de beste manier om uw spaargeld meer te laten opbrengen dan de inflatie, ook al durven de beurzen wel eens flink te schommelen.
Beleggen is de beste manier om uw spaargeld meer te laten opbrengen dan de inflatie.
Als u aandelen koopt, of zelfs een beleggingsfonds, wordt u rechtstreeks of onrechtstreeks mede-eigenaar van een bedrijf. Elke onderneming schrijft haar eigen boeiende verhaal. Weten vanwaar een bedrijf komt, en vooral waar het naartoe wil en hoe het ervoor staat, kan u wapenen om met voldoende kennis en inzicht een goed aandeel te kiezen.
Met de 100 grootste namen van het Brusselse koersenbord kunt u uw keuze maken voor het samenstellen van een gediversifieerde portefeuille. Om de ranglijst te maken, klokten we af in de lente van 2018, want door de continu veranderende koersen kan een lijstje met de 100 grootste namen snel wijzigen. In onze selectie zit ook een handvol buitenlanders die deel uitmaken van onze beurscultuur omdat ze zetelen in de Bel20, de index met de 20 grootste ‘Belgische’ bedrijven, of Brussel als hoofdmarkt hebben. De waarderingen van de aandelen zijn gebaseerd op de koersen en cijfers van begin oktober 2018. Ik hoop van harte dat u plezier beleeft aan dit boek, er iets van opsteekt, en dat het uw leidraad kan zijn voor succes op de beurs.
5
GBL FRÈRE-HOLDING VINDT ZICH OPNIEUW UIT
Een streepje geschiedenis De familie Lambert De meeste beleggers associëren de holding GBL (Groupe Bruxelles Lambert) met de man die de investeringsmaatschappij groot heeft gemaakt: de Waalse zakentycoon Albert Frère. Maar de geschiedenis gaat veel verder terug. De oorsprong dateert van 1902, toen de eerste voorloper werd opgericht door de bankiersfamilie Lambert, die de Belgische economie al financierde sinds het ontstaan van het land in 1830. In 1972 voegt baron Léon Lambert, een neef van de legendarische Rothschilds, drie holdings samen tot de Compagnie Bruxelles Lambert. Ze heeft belangen in de Belgische industrie, het bank- en verzekeringswezen, olie en staal. Albert Frère doet pas in 1982 zijn intrede in GBL. Frère had als selfmade zakenman fortuin gemaakt in de Waalse staalindustrie, maar vooral door zijn hulp om de buitenlandse activa van de Franse bank Paribas te redden van de nationalisering door de nieuwe president François Mitterrand. Samen met de Canadees Paul Desmarais en twee andere kompanen gebruikten ze daarvoor de Zwitserse holding Pargesa – wat staat voor Paribas-Genève Société Anonyme. Dat was een ingedommelde beursgenoteerde vennootschap die de Zwitserse tak van Paribas nog in zijn schuif had liggen. Via een reeks kapitaalverhogingen, omruilingen en de inbreng van buitenlands kapitaal slaagden ze erin Pargesa uit Paribas los te weken en alle buitenlandse activa erin onder te brengen. Met GBL loopt het begin jaren tachtig grondig fout. De holding heeft veel geleend in Zwitserse frank. Maar vanaf 1980 begint de Belgische frank te kelderen tegenover zowat alle munten ter wereld en GBL komt in financiële ademnood omdat het de leningen in Zwitserse frank niet meer kan aflossen. Albert Frère ruikt een opportuniteit en neemt via Pargesa en een syndicaat waarin ook Cobepa en de holding Gevaert zaten een belang van 33 procent in GBL. Er volgen de jaren nadien nog kapitaalverhogingen, waardoor Pargesa de touwtjes stevig in handen krijgt.
ARGENX ANTILICHAMEN TEGEN ZELDZAME ZIEKTES
Een streepje geschiedenis Geleerd bij Ablynx Argenx ontwikkelt medicijnen op basis van antilichamen om patiënten met kanker en ernstige auto-immuunziekten te behandelen. Het bedrijf wordt in 2008 opgericht door CEO Tim Van Hauwermeiren en twee kompanen, Hans de Haard en Torsten Dreier, die bij sectorgenoot Ablynx het vak leerden. Net als Ablynx, dat vlakbij ligt in de Gentse biotechvallei, maakt Argenx gebruik van de antilichamen van lama’s. Het immuunsysteem van die kameelachtigen is immers onovertroffen, en komt in grote mate overeen met dat van de mens. Hans de Haard deed zelfs al bij de consumentenreus Unilever onderzoek naar hoe antistoffen van lama’s gebruikt konden worden in bijvoorbeeld antirimpelcrèmes en shampoos. In tegenstelling tot Ablynx legt Argenx zich meer toe op weinig voorkomende ziektes waartegen nog geen behandeling bestaat. In 2014 trok het bedrijf naar de Brusselse beurs tegen 8,50 euro per aandeel. Nadien volgden meerdere kapitaalverhogingen en een zeer succesvolle bijkomende notering op de Amerikaanse Nasdaq-beurs. Sinds 18 juni 2018 noteert Argenx in de Bel20-index, dankzij een verschroeiende rit op de beurs met hoge handelsvolumes. Het nam de plaats in van Ablynx, dat door de Franse reus Sanofi werd overgenomen.
Troeven en risico’s Ernstige spierzwakte Argenx kende zijn grote doorbraak in 2017. Het aandeel spurtte toen 270 procent hoger, toen het de testresultaten voorlegde van ARGX-113 tegen myasthenia gravis, vrij vertaald ernstige spierzwakte. Het is een zeldzame auto-immuunziekte. Amper 60.000 Amerikanen lijden aan de spierziekte, waarbij het immuunsysteem de eigen lichaamscellen aanvalt en de signaaloverdracht tussen zenuwen en spieren verstoort. Argenx testte 24 patiënten. Driekwart reageerde positief op de behandeling, wat veel beter is dan de middelen waaraan de concurrentie werkt. Genezing is niet mogelijk, maar de patiënten konden wel een min of meer
WDP HET LOGISTIEKE ZONNETJE IN HUIS
Een streepje geschiedenis Van azijnbrouwers tot magazijnbonzen De familiale groep Jos De Pauw richt in 1977 de vennootschap Rederij De Pauw op. Die heeft niets te maken met de scheepvaart, maar dient om de vastgoedbelangen van de familie in onder te brengen. Dan al wordt ervoor gekozen om te groeien in industriële panden. De oorsprong van de familiale rijkdom is trouwens niet beton, maar azijn. Begin vorige eeuw baatte de familie De Pauw een azijnbrouwerij uit in Merchtem. In 1999 debuteert WDP als Warehousing & Distribution De Pauw op de Brusselse beurs tegen 23 euro per aandeel. De beursgang lukt maar moeizaam, want de beleggers lopen op dat moment niet warm voor de specialist in logistieke panden. Twee jaar later wijzigt de naam in Warehouses De Pauw. De groep richt ook filialen op in Frankrijk, Nederland en Centraal-Europa. In 2008 ziet WDP in dat het de gigantische daken van zijn gebouwen ook kan gebruiken om massaal zonnepanelen te leggen, waardoor zowel de groep als haar huurders kunnen profiteren van de subsidies en de inkomsten uit zonne-energie. In 2010 trekt WDP naar Roemenië. In 2015 kiest het bedrijf voor een tweede notering in Nederland, waar de meeste expansie gebeurt. Dat lokt ook meer internationale langetermijnbeleggers naar het aandeel.
Troeven en risico’s Nummer een in de Benelux Het parcours van WDP is zonder meer spectaculair. Dankzij de opbrengst van de beursgang en de vele kapitaalverhogingen sprokkelde WDP de middelen bij elkaar om zich te ontpoppen van een lokale speler in de driehoek AntwerpenGent-Brussel tot de grootste eigenaar van logistiek vastgoed in de Benelux. WDP onttroonde in 2018 zelfs Cofinimmo als grootste vastgoedspeler op de Brusselse beurs. De voorbije jaren overtrof het bedrijf stelselmatig de eigen verwachtingen.
register
100 AANDELEN VAN A TOT Z
A
D
AB InBev ........................................... 13 Ackermans & van Haaren .................................. 60 Aedifica ........................................... 258 Ageas ............................................... 240 Agfa-Gevaert ................................... 92 Ahold Delhaize ................................ 38 Aperam ............................................. 95 Argenx ............................................. 152 Ascencio .......................................... 261 Atenor ............................................. 263
D’Ieteren ........................................... 67 Deceuninck .................................... 105 Dexia ............................................... 243
B
Fagron .............................................. 193 Floridienne ...................................... 70 Fluxys Belgium ............................. 227 FNG .................................................. 196
E
Econocom ....................................... 137 Elia ................................................... 222 Engie ............................................... 225 Euronav ........................................... 187 EVS ................................................... 108 Exmar .............................................. 190 F
Balta ................................................. 182 Banimmo ....................................... 266 Barco ................................................ 134 Befimmo ......................................... 268 Bekaert .............................................. 97 Biocartis .......................................... 154 Bois Sauvage .................................... 63 Bone Therapeutics ....................... 156 Bpost ................................................ 218 Brederode ......................................... 65
G
Galapagos ....................................... 162 GBL .................................................... 72 Gimv ................................................... 75 Greenyard ......................................... 19 H
Hamon ............................................. 198 Home Invest Belgium ........................................... 275
C
Campine ......................................... 100 Care Property Invest ...................270 Celyad .............................................. 158 CFE .................................................. 102 Co.Br.Ha. ........................................... 16 Cofinimmo .................................... 272 Colruyt ............................................... 41 Curetis ............................................. 160
I
IBA ................................................... 184 Iep Invest .......................................... 77 Immobel ......................................... 277 ING .................................................. 245 Intervest Offices & Warehouses ................................279
303
Jensen ............................................... 111
Retail Estates ................................ 288 Roularta ......................................... 206
K
S
KBC ................................................. 248 KBC Ancora ................................... 251 Kinepolis .......................................... 44
Sioen ................................................. 119 Sipef ................................................... 27 Smartphoto .................................... 143 Sofina ................................................. 82 Solvac ............................................... 125 Solvay ............................................... 122 Spadel ................................................ 30
J
L
Leasinvest Real Estate ................ 282 Lotus Bakeries ................................ 22 M
MDxHealth .................................... 165 Melexis ............................................ 140 Miko ................................................... 25 Mithra .............................................. 168 Montea ........................................... 284 Moury Construct ......................... 229 N
Nationale Bank ............................. 252 Nyrstar ........................................... 200 O
Ontex .............................................. 203 Orange Belgium .............................. 47 Oxurion ............................................ 171 P
Picanol ............................................. 113 Proximus ........................................ 231 Q
QRF ................................................. 286 Quest for Growth ............................ 79
T
Telenet .............................................. 53 Ter Beke ............................................ 32 Tessenderlo .................................... 127 Texaf .................................................. 85 TINC ............................................... 234 Tubize .............................................. 174 U
UCB .................................................. 175 Umicore .......................................... 145 V
Van de Velde .................................. 209 Vastned Retail Belgium .............. 290 VGP .................................................. 292 W
Warehouses Estates Belgium ... 294 WDP ................................................ 296 Wereldhave Belgium ................... 299 X
R
Xior ................................................... 301
Recticel ............................................ 116 Resilux .............................................. 50
Z
Zenitel ............................................. 212
‘Sla munt uit de beurs’ Hét boek voor succes op de beurs in 2019.
Nu zaterdag voor 7,90 euro bij De Tijd.
met de gewaardeerde steun van