BREVIS Reporte de Economía y Negocios en América Latina
Año I, Núm. 6 | 15 de febrero, 2016
Dra. María de la Concepción del Alto Profesora investigadora de Finanzas y Economía EGADE Business School del Tecnológico de Monterrey mdelalto@itesm.mx
UN AÑO DE VOLATILIDAD PARA LOS MERCADOS LATINOAMERICANOS
E
n 2015, los mercados financieros internacionales resintieron el efecto de factores económicos que afectan de manera importante a las principales regiones emergentes. La desaceleración de China, el desplome del precio del petróleo y la decisión de los Estados Unidos de aumentar las tasas de interés, principalmente, están detrás de la importante caída de las principales bolsas de valores latinoamericanas, que cerraron el año en números rojos.
Brasil, con fuertes vínculos comerciales con China y graves problemas internos, ha sido el país que más se ha visto afectado de América Latina. La caída en el precio del petróleo, sin embargo, ha perjudicado severamente a Venezuela, que encara el panorama más sombrío por ser altamente dependiente de sus exportaciones petroleras. Por el contrario, México tiene las perspectivas más favorables de la región latinoamericana. Lo reflejan los indicadores de valuación en la bolsa de valores, como son los múltiplos – que miden lo que están dispuestos a pagar los inversionistas por las utilidades y el valor contable de las empresas cotizadas en bolsa, a razón de veces–. La Bolsa Mexicana de Valores se encuentra en niveles superiores a los mercados más desarrollados de Sudamérica, como Brasil, Argentina y Chile. Su múltiplo P/VC (precio a valor contable) se sitúa en niveles de 2.5 veces, lo que refleja que es la bolsa más cara, aunque se haya ajustado a la baja en el último año.
Las bolsas de valores de Colombia y Brasil encabezaron las pérdidas con 44.95% y 41.97%, medidas en dólares, mientras que los mercados en Argentina y Ecuador registraron las menores pérdidas, con un 10.35% y 6.26%, respectivamente. Por su parte, México y Chile no estuvieron La Bolsa Mexicana exentos de una caída en el valor de de Valores se encuentra capitalización.
en niveles superiores
Las monedas latinoamericanas, igual que las de otros países emergentes, se han debilitado de manera significativa frente al dólar. El alza en las tasas en los Estados Unidos ha ocasionado la salida de capitales de los mercados financieros, refugiándose en esta divisa.
De acuerdo con la Federación a los mercados más Internacional de Bolsas de Valores, los mercados del continente ameri- desarrollados de cano perdieron en 2015 un 8% de su Sudamérica” valor, siendo Sudamérica la subreDesde el inicio de 2016, la caída en las gión más afectada. Asimismo, los bolsas se ha mantenido en sincronía con flujos de inversiones por las ofertas públicas el decremento en el precio del petróleo y con la apreciación del cayeron un 59%. dólar. A lo que se suma el pronóstico de débil crecimiento económico para la región y el mundo. Esta debilidad en el mercado también se vio reflejada en el número de empresas listadas, Al cierre el presente artículo, las bolsa europeas registraban que disminuyó en América un 1.3%. Por su números rojos a causa de la pérdida en el valor de las acciones parte, las bolsas de la región Asia-Pacífico de bancos y el dólar se cotizaba por encima de los 19 pesos mexiincrementaron su valor de capitalización un canos. ¿Cuándo y a qué niveles tocará techo el dólar? Sin duda, 10%, en cambio, en Europa y África mermaes una pregunta difícil de responder en el entorno volátil que nos ron cada una 3% de su valor. depara este 2016. ❚
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