09 El Mercantil Septiembre 2015

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PA R A LO S L Í D E R E S D E H O Y Y D E L M A Ñ A N A año V. Número 70. • Santo Domingo, RD. • septiembre 2015 • www.elmercantil.com.do • edición gratuita

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No es una crisis de demanda, es una crisis de oferta

Los analistas señalan que no debería ser posible que un solo país (China) desestabilice el comercio mundial, el problema es que se produce sin la necesaria estrategia de mercado, algo que también afecta a sectores exportadores de República Dominicana

ECONOMÍA EL SISTEMA FIDUICIARIO ES UN INCENTIVO DE INVERSIÓN PARA EL PAÍS

Sus aplicaciones abarcan desde el sector inmobiliario hasta planificaciones de herencias.

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SOCIEDAD COLIN POWELL EXPLICA POR QUÉ ENSEÑAR ESTRUCTURA A LOS NIÑOS

Les ofrecemos el extracto de su disertación sobre la importancia de establecer reglas al principio.

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BOLSA siga las cotizaciones a travÉs del cuadro

Rendimientos y calificaciones son presentadas al día en nuestra información.

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La Bolsa desde la computadora El sistema SIPARD permitirá hacer operaciones El SIPARD, el Sistema de Pagos de la República Dominicana coordinado desde el Banco Central, está trabajando sobre una segunda etapa de su reforma, la cual posibilitará -mediante las correspondientes adaptaciones de los procesos informáticos- que los inversionistas dominicanos dispongan de

un enlace de conexión con sus Puestos de Bolsa, que les permita hacer operaciones de compra y venta desde sus computadoras. Ello significará un notable avance en la dinamización del Mercado de Valores y situará a República Dominicana entre los países de alto nivel tecnológico en este área.

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“Los dos motores del mercado son el miedo y la codicia” Margarita Rivas, bróker de Bolsa

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El siglo XXI no será el siglo XX Las crisis económicas se ahondan cuando los ciudadanos no se sienten representados por sus gobiernos, ni protegidos ante un capital desbordado, pero los escenarios cambiarán La razón de mi título y subtítulo es bien sencilla, la tendencia del sistema actual es degenerativa, no beneficia al que menos tiene, pero tampoco lo hará a los que siguen acumulando riqueza de forma desmesurada, porque las consecuencias de esta desigualdad creciente, cuanto más se deje pasar el tiempo sin medidas, impactarán seriamente en sus capitales. Salvo que la intención sea vivir el presente a toda costa sin pensar en la situación que tendrá que afrontar una siguiente generación.

Los gobiernos tienen grandes aliados en el mundo financiero, muchos se sostienen gracias a ellos, pero, ¿cuánto tiempo va a durar esa fórmula? Pocas cosas del siglo XIX sobrevivieron al siglo XX, salvo la revolución industrial. ¿Qué nos hace pensar que si el comunismo y el socialismo fallecieron, no lo hará también el capitalismo, cuanto menos en su expresión más extrema? No deberíamos abogar por una regresión, sería una total equivocación, pero sí por nuevas concepciones ideológicas que remodelen la economía. Y vendrán, no tengan duda de que vendrán, lo único que hace falta para su llegada son líderes, hombres y mujeres que no estén asentados en el sistema, una clase que nada tiene que ver con el espécimen político actual, que va a acabar todavía más denostado y rechazado. Puede estar seguro señor/a lector/a, hasta la revolución industrial está entrando en una fase de mutación, porque ha llegado un nuevo mundo, el de los robots y las impresoras en tres di-

VISIÓN 100

SALARIOS

E

n Estados Unidos, la baja de los salarios también aparece en estadísticas oficiales. En lo que va de año, los salarios de los trabajadores que no son ‘jefe’ cayeron casi un 0,5%. La tendencia a largo plazo muestra que los ingresos de los hogares de clase media son más bajos ahora que hace un cuarto de siglo. El estancamiento salarial ayuda a explicar por qué son objeto de burla las declaraciones de los funcionarios de la Fed sobre que la economía casi volvió a la normalidad. Tal vez sea cierto en los barrios donde viven estos funcionarios. Desde que comenzó la “recuperación” estadounidense, la mayor parte del incremento de los ingresos beneficia a quienes se encuentran en el tramo salarial que aglutina al 1% más rico.

Joseph Stiglitz Premio Nobel de Economía

LENTITUD

L mensiones, el de la naturaleza desatada que protesta por su maltrato y, quizás, el de nuevos empoderamientos más afines con la ética social.

Podríamos preguntarnos también: ¿es esta crisis económica un fenómeno cíclico - coyuntural, o se trata de una patología sistémica? Vayamos a los antecedentes. En las dos últimas décadas se ha constituido un tipo de capitalismo global dominado por instituciones financieras (los bancos son sólo una parte) que viven de producir deuda y cobrar por ella.

Para aumentar sus ganancias, se crea capital virtual mediante derivados y se prestan las unas a las otras incrementando el capital circulante y, por tanto, los intereses que perciben. El dinero circula incesantemente

PRONTO LLEGARÁN NUEVAS DECLARACIONES DE PRINCIPIOS Y LÍDERES y se diluye en múltiples acreedores y deudores relacionados por un mercado volátil escasamente regulado. Unas transacciones compensan a otras y el riesgo se reparte. Para cubrirse se aseguran, pero las aseguradoras también negocian con el capital que deberían reservar.

Y si llegan las pérdidas, no hay problema, los Estados responden a las deudas con una condición, que sean lo suficientemente grandes. Todo ello en un sistema operado en redes informáticas mediante modelos matemáticos sofisticados y

en el que, cuanto más se presta y/o especula, más se gana.

Lejos de considerarnos pesimistas, debería ser al contrario. Estamos al final de una era y al comienzo de otra, en el periodo más tortuoso, el de la transición. Es el momento de la declinación ideológica, nada se construye sobre una ruina, es necesario un suelo limpio. Y todavía estamos bajo un techo que se sostiene en pilares del siglo XX. Lamentablemente, la sociedad aprende a base de errores e impactos, pero avanza. Llegarán nuevas declaraciones de principios y nuevos líderes, tal vez no tan pronto como quisiéramos, pero llegarán. Se hablará entonces de otra civilización, con mejoras y pérdidas, porque somos humanos.

Michael Cisneros

a Organización Mundial del Comercio (WTO) ha vuelto a revisar a la baja el crecimiento de comercio global. Es el tercer año consecutivo en que crece por debajo del PIB global. Desde el punto de vista macroeconómico, un crecimiento del comercio global por encima del producto interior bruto es una señal positiva. Que vuelva a crecer por debajo de lo esperado nos dice dos cosas: primero, una gran cantidad de las variables que dictan el PIB global dependen de la revalorización de inventarios; y segundo, la ralentización de las grandes economías importadoras, sobre todo China, es más que evidente. Mientras tanto, otros como la Unión Europea no crecen como se esperaba.

Peter Elgin Yale Executive

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El ratio P/E o la relación entre precio y ganancia Su cálculo orienta sobre comprar o vender en el mercado de valores

La relación precio-ganancias en el mercado es una de las más estudiadas tanto por los economistas como por inversores expertos que quieren entrar en otra compañía. El ratio P/E es un criterio utilizado para determinar si las acciones individuales o el mercado en su conjunto están baratos, con precios razonables, caros o sobrevaluados. La relación entre el precio y la ganancia (o Price/Earnings, en inglés) indica cuánto están dispuestos los inversores a pagar por cada dólar de ganancias que hace una empresa.

Cálculo La relación P/E se establece dividiendo el precio de las acciones de una empresa por sus ganancias o, en el caso de analizar el mercado, se divide el valor del índice de acciones Standard & Poor’s 500, por sus ganancias. Si hay una relación P/E baja, significa que las ac-

ciones están a un excelente precio. En cambio, si el ratio es alto, sería una señal de alerta de que no sería recomendable.

Sin embargo, esto no es tan sencillo: en el caso del precio, hallar este número es simple,

pero no ocurre lo mismo con las ganancias, ya que se podrían tomar las estimadas o las proyecciones del futuro. Esto inevitablemente se convierte en una conjetura por parte del inversor, que trata de adi-

vinar las ganancias que tendrá un índice o una compañía en los próximos cuatro trimestres (también denominado forward).

Pero el análisis se complica ya que algunos toman como referencia los estudios que realizan estrategas de Wall Street, mientras que otros eligen tomar los números a los que llegan quienes estudian las compañías del índice. Otra posibilidad es mirar las ganancias ‘trailing’ (o de los cuatro trimestres anteriores). La ventaja de los ingresos ‘trailing’ es que son números que ya están en los libros y son conjeturas. El lado negativo: si la compañía está en crecimiento, esas ganancias pueden parecer muy bajas y el ratio P/E será mayor.

Contabilidad Si no se decide basarse en el pasado o en el futuro de los ingresos de una determinada compañía, cabe señalar que

no son las únicas opciones a la cuales puede recurrir. También puede utilizar los ingresos reportados en los principios de contabilidad, conocidos como GAAP, aunque pueden tener algunas fallas.

Otra opción sería el ratio Schiller P/E. Este método, ideado por Robert Shiller, profesor de finanzas en la Universidad de Yale y ganador del Premio Nobel de Economía en 2013, es una relación precio/ganancias cíclicamente ajustada.

El Schiller P/E toma el valor del S&P 500 y lo divide por la media de los 10 años de lo que valen las utilidades reportadas en ese periodo, ajustado por la inflación. A medida que la relación se eleva por encima de la media a largo plazo de alrededor de 16 veces, los futuros rendimientos de las acciones serán menos generosos. Éste es un aspecto esencial a la hora de elegir las acciones, pero no debe ser el único.

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Jesús Martín jm.elmercantil@gmail.com

@yexecutive

Espejismo

El desnudo

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a máxima expresión de sinceridad es la confesión, el intento de parecer sincero es la autobiografía. La segunda puede ser un acto de revelación, de búsqueda de reconocimiento, de testimonio teatral o incluso de coquetería. Sin embargo, la primera requiere de una cualidad esencial, la nobleza. No todos los humanos son capaces de ser sinceros porque somos sencillamente mundanos, triviales. Vivimos en una soledad interior inconfesada, disimulamos la debilidad -un rasgo natural de todo lo humano- porque nos enseñan que es un estigma, incluso la sociedad advierte que si hay una muestra de fragilidad, todos la señalarán con el dedo. A uno le dan ganas de proclamar a viva voz que la competitividad es una farsa despreciable, no hay ganadores ni perdedores, los crean ellos, los mercaderes de falsos valores, los que hilan la felicidad material en una tela brillosa que se desgarra con el uso, mientras obtienen beneficios de ella.

Desnudarse, habitualmente, es un acto íntimo, una confesión ante el espejo. No debería conside-

rarse sólo una experiencia personal, sino también una escena acostumbrada para la sociedad o para una nación. En los tres casos, podemos engañarnos a nosotros mismos, pero eso sería un embeleso temporal.

Si la sociedad o el Estado se contemplara sinceramente ante el cristal, en un acto de confesión se diría que ha dejado de ser un ente conciliador del ser humano, o protector del ciudadano, para convertirse en un negocio. Los signos que se reflejan son incontestables. La sanidad es un negocio, la educación es un negocio, la vivienda es un negocio, la justicia es un negocio, la tranquilidad es un negocio, la cultura es un negocio, la belleza es un negocio, el arte es un negocio, la democracia es un negocio y el futuro es un negocio. Pero no, la sociedad medita ante el espejo y lejos de observarse fielmente participa del engaño, soy lo que soy porque me lo he ganado con merecimiento, despierto deseos y despliego un encanto de aspiraciones que atrae al ardor material. Y eso es lo que quiero.

Y eso es lo que quieren.

La economía luce hoy un vestido volátil que recuerda a uno que tuvo la madre de su madre, pero cuando se desnuda en un acto profundo, sus ojos le revelan que todo su erotismo es el dinero y su promiscuidad el negocio.

Los inversionistas harán operaciones del Mercado de Valores desde su computadora El Banco Central ultima una segunda etapa del SIPARD para noviembre próximo

El SIPARD, el Sistema de Pagos de la República Dominicana coordinado desde el Banco Central, está trabajando sobre una segunda etapa de su reforma, la cual posibilitará, mediante las correspondientes adaptaciones de los procesos informáticos, que los inversionistas dominicanos dispongan de un enlace de conexión con sus Puestos de Bolsa, que les permita hacer operaciones de compra y venta desde sus computadoras. Ello significará un notable avance en la dinamización del Mercado de Valores y situará a República Dominicana entre los países de alto nivel tecnológico en este área.

La información obtenida por El Mercantil se complementa con el anuncio de servidores sincronizados con la hora local, la sofisticación en procesos medidos en fracciones de segundo, el detalle de las operaciones céntimo a céntimo y la disponibilidad de un sistema de alerta sobre

el lavado de activos. Los pasos que ha dado el Banco Central con respecto al SIPARD sitúan al país por encima de otros países desarrollados, poniéndole en una situación de ventaja competitiva.

Objetivos cumplidos El SIPARD ha logrado que los pagos y transacciones en

general del sistema financiero se realicen con mayor agilidad, ha implementado un sistema tecnológico a prueba de ‘hackers’ y ha logrado que se incremente la cuota de inclusión financiera. Las normas que ha generado el Banco Central obligan a la inmediatez, instando directamente a los bancos a que solucionen las trabas de

adaptación al procedimiento.

Así por ejemplo, el sistema actual permite digitalizar los cheques en el Banco Central para que se proceda al pago t + 1 día. El sistema de pagos está replicado para evitar vulnerabilidades y posibilita que ya se puedan hacer transferencias directamente en dólares. Los bancos que todavía no se han

adaptado al nuevo sistema disponen de un tiempo limitado para hacerlo.

Cada día se transfieren en República Dominicana (dinero que cambia de mano) 70 mil millones de pesos desde las 9 de la mañana a las 5 de la tarde. Desde 2011 se dispone de un sistema de interconexión de pagos con Centroamérica, que se integra con el SIPARD de República Dominicana, aunque, en el caso de Estados Unidos, todavía este país no se encuentra dentro de la interconexión.

La tendencia es que el cheque va disminuyendo en su utilización, aunque las empresas persisten en su uso. Es la gente joven la que cada vez los utiliza menos y se encuentra abierta a los pagos mediante su celular, algo para lo que también está preparado el SIPARD. El advenimiento de una moneda virtual está contemplado en este sistema, lo que evidencia su gran nivel visionario y tecnológico.

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La crisis actual se fundamenta en la oferta, no en la demanda Los analistas revelan que la estrategia debe prevalecer en la oferta productiva, destacando la necesidad de que países como República Dominicana no se aferren a su producción clásica y se trabaje más sobre nuevos productos, servicios y mercados ¿Qué ocurriría si en República Dominicana el sector Turismo sufriera un fuerte impacto por una supuesta competencia regional, por consecuencias derivadas del cambio climático o por una crisis sanitaria?

Se trata de un escenario que no ha de considerarse tan probable, pero sí posible. La cuestión que expone este trabajo periodístico al lector no tiene como fin inducirle ni a la alarma ni a la incertidumbre, sino disponerle hacia una reflexión basada en situaciones reales, asumiendo la materialidad de un nuevo siglo. El sector Turismo en República Dominicana se sitúa en torno al 7,5% del Producto Interno Bruto (PIB), aunque si se aplicara el efecto multiplicador del análisis ‘input-output’, ese porcentaje rondaría el 15%. No hay que olvidar los más de 6.800 millones de pesos que el Estado ingresa por tasas (además de otros impuestos), las divisas cifradas en miles de millones de dólares, los puestos de trabajo y los cientos de empresas que, indirectamente, se nutren de su actividad. Una crisis de tal sector, esencial en nuestra balanza comercial, provocaría un serio desajuste de las cuentas nacionales, tanto desde el ángulo público como el privado.

En una extrapolación, aunque considerando una forma distinta de generación de recursos, es lo que está ocurriendo con el petróleo en México, Brasil o Venezuela, y con diversas materias primas en otros países de Latinoamérica. El mapa productivo global revela que cualquier nación exitosa, sin excluir potencias como Canadá o Noruega, que dependa mucho de un ‘commodity’ concreto, está expuesta a una crisis puntual que puede agravarse.

Y no sólo se refiere a productos, sino también a mercados geográficos cuando un país se subordina demasiado a otro, aunque sea poderoso. ¿Sabía usted que -según datos de BBVA- el 88% de los componentes electrónicos que se

República Dominicana hacia el exterior, los datos indican que hemos de ser más competitivos, atractivos y hábiles.

Retos definidos por el Banco Central.

fabrican en Costa Rica van para China? ¿Imaginó que el 90% de las exportaciones de Colombia a China son de petróleo, haciendo a este país más dependiente del gigante asiático en cuanto a compras de crudo que la misma Venezuela? ¿Conocía el dato de que las exportaciones de soya desde Uruguay a China lo han hecho el país más dependiente de América Latina a la nación del sol naciente?

Estos signos muestran con claridad que el comercio internacional está mal concebido en

su oferta, por lo que, independientemente de una adversa situación internacional desde el punto vista financiero, la crisis no es de demanda, sino de dependencia y de visión estratégica en la producción.

El genio Ello podría hacer pensar, en una suposición tan irónica como respetuosa, que si el director ejecutivo del Centro de Exportación e Inversión de República Dominicana (CEIRD), Jean Alain Rodríguez,

encontrara una lámpara maravillosa en su despacho y se le apareciera un genio que le concediese tres deseos, entre ellos estarían la diversificación de productos y servicios de producción local, una mayor apertura hacia nuevos mercados, renovadas infraestructuras, la elevación de la eficiencia en el trabajo, la mejora en la formación de la fuerza laboral, la creación de recursos para la innovación, un organismo de financiación estatal eficiente para las operaciones de venta al exterior, la regeneración de la exportación desde un punto de vista empresarial, medios para promocionar al país en el extranjero y un mayor esfuerzo por la competitividad. Demasiados deseos, don Alain, y sólo son tres. Desde un punto de vista estratégico y con visión de futuro, no deberíamos estimar como prometedor la inauguración de ‘call centers’, aunque sí, por el momento, alentador. Es justo valorar positivamente la inversión de empresas extranjeras en zonas francas -algunas muy importantes en su sector-, pero, en el contexto de toda una estrategia de proyección comercial de

Logros El país ha aprovechado bien oportunidades que se le han presentado, de hecho, en los últimos años, gracias a la visión empresarial, Haití se ha abierto como un mercado en expansión que ha generado muy buenas expectativas. Al igual, ha cosechado nuevos éxitos en el mercado internacional en sectores ya reconocidos por su calidad, como es el caso de la industria cosmética dominicana, a lo que se añade nuestro preciado ron, las varillas o el cemento, entre otros. El CEI-RD contabiliza en general 3.700 líneas de productos exportadas a más de 170 países, incluidas las chacabanas, sin embargo, las exportaciones crecieron un 3%, menos que el año anterior, sin contar la ostensible reducción de exportaciones en minería. El sector agrícola presenta un gran potencial y el Gobierno parece hacer esfuerzos en ello, aunque la necesidad de financiación de los pequeños productores, unido a barreras arancelarias y los serios inconvenientes provocados por la sequía climática parecen jugar en contra. Rusia se abrió a nosotros por el bloqueo al que está sometido ese país en su entorno, sin embargo, el futuro en ese mercado es incierto. Se trata de visionar una coyuntura general que hay que seguir con atención, al objeto de situarse en el camino correcto.

Los expertos en comercio internacional aseguran que hay que prepararse para un nuevo mundo en el que la demanda evolucionará todavía más, por lo que continuar con estructuras de oferta heredadas de décadas atrás supondría un gran riesgo para la estabilidad productiva y comercial de países como el nuestro. La clave no es sólo entender esta crisis, sino también anticiparse.

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Principales exportaciones de América Latina a China. Fuente: BBVA.

Una fórmula que funciona El Gobernador del Banco Central, Héctor Valdez Albizu, expresó durante su discurso del pasado 6 de agosto en Adoexpo que, si bien las exportaciones dominicanas tuvieron un crecimiento acumulado del 65% desde 2000 a 2013, al compararse con el crecimiento acumulado de la economía en esos trece años (154% del PIB en dólares), los resultados no han ido a la par. Las exportaciones tradicionales disminuyeron desde un 20% a poco más del 6%,

menos en el caso del cacao orgánico, que repunta en su mercado. Sin embargo, la exportación de productos no tradicionales pasó del 36% al 50% (aunque, eso sí, incluyendo el oro, que a final de 2013 representaba un 26% de las exportaciones nacionales).

Un elemento a tomar muy en cuenta es que las zonas francas lograron un buen alza durante los últimos tres años gracias, precisamente, a un proceso de diversificación. Este resultado apoya el concepto de que optimizar la oferta tiene más valor que someterse

la demanda, sobre todo cuando ésta se focaliza y nos hace excesivamente dependientes.

Hace trece años no se producían productos médicos y quirúrgicos en las zonas francas dominicanas, y hoy, como un nuevo renglón de nuestra oferta, alcanza más del 20% del total de lo exportado desde las mismas. Entre los interesantes elementos que aportó Valdez Albizu había dos ingredientes básicos para mejorar: la coordinación de los organismos que fomentan las exportaciones y la inversión en tecnologías, investigación y desarrollo.

La renovación de la oferta productiva y su innovación son para Edward Dole y Jared McBride, profesores de la Stern School of Business -perteneciente a la Universidad de New York-, la clave actual para las exportaciones, sobre todo en países en desarrollo.

En un análisis realizado a raíz de la crisis derivada de la caída de la producción en China, los profesores sostienen que el grave error cometido por muchos países exportadores ha sido su excesiva dependencia del gigante asiático como destino de su producción, sobre

todo en el caso de las commodities. La gráfica que les mostramos, extraída de un estudio realizado por el BBVA, respalda este criterio al observarse cómo en Latinoamérica, desde 2008 a 2014, prácticamente se duplicaron las exportaciones a China en un número reducido de materias primas.

En República Dominicana es necesario que las autoridades ejerzan un papel de coordinación y orientación en sectores como el agropecuario, donde se da el caso de productores que, después del esfuerzo de inversión y trabajo realizados, se encuentran con qué no tienen dónde vender sus productos, ni siquiera para la exportación. Dirigentes de las asociaciones del sector reclaman que se monte un sistema operativo de comercialización que oriente a esos agricultores sobre lo que han de cultivar y adónde dirigir su producción.

La observancia y la investigación de los mercados son las llaves para la conformación de una oferta comercialmente válida, de lo contrario, se culpará a los excedentes de una demanda insuficiente y de una bajada de los precios.

Jesús Martín

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Análisis sobre el desequilibrio creado por las políticas monetarias expansivas Un entorno de baja inflación y baja rentabilidad se cierne peligrosamente sobre las economías Los analistas internacionales se muestran muy preocupados por la situación económica internacional, entre otras razones, porque la mayor inyección monetaria de la historia de la humanidad que se ha hecho desde los bancos centrales no ha producido los efectos que esperaban. Ni se ha generado una inflación que permita reducir el nivel de endeudamiento real de las economías, ni se ha auspiciado un crecimiento suficiente que ayude a repagar una deuda pública que sigue creciendo. Y quienes piensan que la munición de estos bancos centrales es infinita, están equivocados.

Es cierto que la actuación concertada de los bancos centrales fue imprescindible para evitar un colapso del sistema financiero, pero el error ha sido, según los mejores analistas, el haber convertido una actuación coyuntural en una estructural, lo que ha provocado una distorsión permanente en la formación de los precios de muchos activos, tanto reales como financieros.

El lector de El Mercantil puede apreciar dos gráficos muy reveladores. Uno muestra la media simple de los IPC o Índice de Precios al consumidor, que aparece como ‘World CPI Proxy’. Las 33 naciones desarrolladas y emergentes muestran una tendencia bajista desde el año 2000. En el otro aparece el Producer Price Index (PPI) de 22 países, que es el promedio en la venta de los precios recibidos por los productores de bienes y servicios. Como ven, ambas métricas rozan mínimos no vistos desde 2009.

Es verdad que la construcción de los indicadores es dispar en los distintos países y que, al menos en el caso del aumento del coste de la vida, lo idóneo sería centrarse en las referencias ‘core’, es decir, aquellas que excluyen elementos volátiles como alimentos no elaborados y energía.

Si todo sigue como hasta ahora, el sistema deviene insostenible, más en un entorno de globalización, tecnificación y envejecimiento poblacional.

Y si, por el contrario, la inflación se dispara, el riesgo de

estanflación (estancamiento económico a la vez que persiste el alza de los precios y los salarios) es más que real, con una capacidad de maniobrar casi imposible. Para algunos analistas, esto señala que no se trata de una crisis ‘normal’, sino un cambio de paradigma en sus comienzos que requiere de una reforma profunda.

Continuidad El Fondo Monetario Internacional ya ha advertido que el crecimiento económico mundial “probablemente será más débil de lo que se esperaba”, debido a una recuperación más lenta en las economías avanzadas y a una mayor desaceleración en los países emergentes. La directora gerente del organismo, Christine Lagarde, ya dijo en julio que pre-

veía un crecimiento mundial del 3,3% este año, ligeramente por debajo del 3,4% del año pasado. Pero también dijo algo muy revelador sobre el tema que estamos tratando: “La transición hacia una economía más basada en el mercado y la superación de los riesgos acumulados en los últimos años es compleja y podría estar llena de baches”.

Bancos Centrales Examinemos el comportamiento que están teniendo los organismos de política monetaria. La ‘competición’ por ver qué banco implementa la política monetaria más expansiva, está ayudando a crear una nueva era de activos con precios muy elevados, baja inflación y nula rentabilidad de depósitos y activos de renta fija.

El portal financiero Bloomberg se hace eco de un informe realizado por dos influyentes economistas de Morgan Stanley, Marco Spaltro y Jim Caron, que no dudan en señalar que los bancos centrales están inmersos en una partida de ajedrez, en la que cuando un banco mueve una pieza (baja tipos o compra activos) el resto de bancos tienen que mover una de sus piezas para que la partida vuelva a retomar el equilibrio.

Ambos economistas creen que los movimientos de los bancos centrales terminan conduciendo a una oleada de devaluaciones competitivas: “Al comienzo del juego, la economía global se encuentra en un punto de equilibrio similar al de un tablero de ajedrez, la piezas o figuras representan

las políticas de los bancos centrales, que son usadas para lograr dos objetivos: inflación y crecimiento. Cuando un banco central realiza un movimiento, se produce una secuencia de movimientos de otros bancos centrales, finalmente los cambios devuelven la partida a un nuevo equilibrio”.

Consecuencias La falta de coordinación entre los bancos centrales podría desembocar en la eternización de las políticas monetarias laxas que conduzca a un estado semi-permanente de bajas rentabilidades. Al final de la partida, estaremos en una economía con más billetes creados por los bancos centrales, unos activos con precios elevados y en un entorno de baja inflación y baja rentabilidad, culminan estos dos economistas de Morgan Stanley.

La creación de dinero durante los últimos años ha provocado un exceso de capacidad productiva que mantiene los precios bajos. Por otro lado, este exceso de liquidez está ocasionando que los bonos tengan unos rendimientos bajos y la curva de rentabilidad se aplane. Éste es el escenario que la ‘competición’ de los bancos centrales está creando, y lo peligroso es que se eternice en el tiempo.

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Por qué el fideicomiso impulsa al crecimiento en República Dominicana Favorece la transparencia y los resultados tanto en el sector público como en el privado La palabra fideicomiso encuentra su origen en dos voces latinas: “fidei” quiere decir “fe” y “commisium” significa “comisión”. De la etimología de la palabra se infiere que el fideicomiso es un encargo o comisión de fe, de confianza.

Definido de una forma básica, ‘fideicomiso’ es el acto jurídico por el cual una persona denominada ‘constituyente’, confiere a otra denominada ‘fiduciario’, para la realización de un fin determinado a favor del primero o de una tercera persona llamada ‘beneficiario’.

Se entiende por fideicomiso mercantil al contrato por medio del cual una o más personas llamadas ‘constituyentes’ transfieren de manera temporal la propiedad de bienes muebles o inmuebles corporales o incorporales, que existen o que se espera que existan, a un patrimonio autónomo dotado de personalidad jurídica para que la sociedad administradora de fondos y fideicomisos (que es su fiduciaria), cumpla con las finalidades específicas instituidas en el contrato de constitución, bien a favor del propio ‘constituyente’ o de un tercero llamado ‘beneficiario’. En este procedimiento intervienen personas naturales o jurídicas, públicas o privadas, y una compañía administradora de fondos y fideicomisos, que es la representante legal del fideicomiso.

Clases En el fideicomiso de administración, el fiduciario recibe unos bienes para cumplir con ellos una finalidad, el primer requerimiento es que los maneje adecuadamente y los proteja contra riesgos que puedan afectarlos.

En el fideicomiso de inversión, además de la administración y manejo de los bienes del fideicomiso, la fiduciaria busca destinarlos a ciertas actividades de las que se pueda obtener rendimientos interesantes.

En el fideicomiso de garantía, un deudor transfiere bienes a un fiduciario con el objeto de respaldar el cumplimiento oportuno de una obligación (pago) a favor de un tercero. En caso de que el deudor no satis-

Cómo genera el desarrollo económico y social

faga oportunamente la deuda, el fiduciario procederá a la venta del bien o de los bienes, destinando el producto obtenido al pago de la deuda.

En el fideicomiso inmobiliario, el constituyente propietario de un predio sobre el cual se desarrollará un proyecto, o un constituyente promotor (que no necesariamente será el dueño de un terreno), transfiere determinados bienes, corporales o incorporales, al fiduciario para que este cumpla diversas instrucciones que tengan relación con el desarrollo del proyecto inmobiliario.

En el fideicomiso de titularización, se transforman

activos ilíquidos o de difícil negociación, en documentos negociables libremente en los mercados financiero y bursátil, que son representativos de derechos sobre activos que existen o se esperan que existan, los cuales están integrados en fideicomisos mercantiles que conllevan la expectativa de generar flujos de fondos futuros determinables.

Existen también, entre muchos otros, fideicomisos de herencia o planificación sucesoral, fideicomisos culturales, filantrópicos o educativos, de desarrollo inmobiliario o de oferta pública de valores y productos.

• Favorece la disciplina fiscal sobre la base de reglas transparentes • Apoya a la pequeña empresa • Beneficia a la competitividad • Intensifica la productividad de los diferentes sectores productivos • Promueve un sistema financiero sólido • Establece mecanismos alternativos de gestión de las empresas públicas menos eficientes • Aumenta la progresividad del sistema tributario • Crea mecanismos de estabilización anti - cíclicos • Fomenta las redes de protección social • Incita a las reformas del sistema educativo • Impulsa la presencia en los mercados internacionales a través de actividades comerciales y financieras Proyectos y negocios El fideicomiso se caracteriza por su versatilidad y flexibilidad, de ahí que promueva el desarrollo de la actividad económica, tanto sea públi-

ca como privada. Las partes del procedimiento adquieren derechos y contraen obligaciones, y la fiduciaria, al ser un tercero imparcial, actúa de manera equilibrada protegiendo siempre los intereses legítimos de los partícipes y controlando el cumplimiento de sus fines.

Entre los beneficios que se crean está el de generar disciplina y ahorro en las finanzas públicas, contribuyendo así a reducir la búsqueda de recursos externos.

Uno de los ingredientes más valorables del fideicomiso es la transparencia, en virtud de que quedan las reglas claras tanto por lo establecido en la Ley como en el contrato. En economías como la nuestra, caracterizadas por el comercio internacional, se podría estimular aún más la exportación y nuestra integración en el comercio mundial, promoviendo, a su vez, la inversión extranjera, ya que se otorgaría un grado más de confianza.

Mercado hipotecario En República Dominicana, la figura del fideicomiso comenzó a ganar espacio de una forma más activa en el mercado financiero a partir de la aprobación y puesta en práctica de la Ley 189-11 sobre Desarrollo del Mercado Hipotecario y el Fideicomiso en la República Dominicana. La Ley establece la figura del fideicomiso como mecanismo para la captación de fondos que pueden ser invertidos en proyectos de construcción de viviendas económicas que no superen los RD$2 millones. Esta iniciativa facilita el uso o inversión de los fondos de pensiones en proyectos inmobiliarios de impacto social por estar dirigidos a sectores de clase media baja.

Es muy importante contratar un fiduciario con experiencia que asegure una actuación prudente y diligente y que actúe profesionalmente en el ejercicio de su encargo. Existen riesgos genéricos que pueden considerarse, como los operativos, los políticos, los legales y los financieros, pero son poco probables en países estables como el nuestro y estando en manos de profesionales.

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El mundo se está quedando pequeño

os conflictos bélicos, la pobreza, el clima y los regímenes tiránicos están provocando cada vez más migraciones en el planeta, un fenómeno que delata la crudeza de un mundo desigual, lo inalcanzable de tener en las regiones de origen una vida digna tanto para uno mismo como para los propios hijos, así como las condiciones de una naturaleza que se vuelve hostil para el género humano. Pero también, delata la incapacidad de los pueblos por gobernarse a sí mismos, lo que les hace caer en una espiral decadente en la que es casi imposible desarrollar una actividad industrial, así como una administración pública que se preserve de ladrones.

Antes, la incertidumbre ante un viaje peligroso mantenía a esos pobres hombres, mujeres y niños en el lugar que los vio nacer, a veces incluso a la fuerza por el cierre de la frontera del país en el que viven.

Hoy, la televisión les emitió la imagen de un mundo nuevo, el progreso, la supuesta autonomía del ser humano, sociedades materiales que les cautivan por lucimiento y consumo. Y entonces el individuo mira a su alrededor y se pregunta… ¿qué hago yo aquí?

Lo que muestra la superficie del globo terráqueo es que la civilización se ha partido en dos, la de los pudientes y la de los no pudientes, la de los desarrollados y la de los subdesarrollados, la de los libres y la de los atrapados. Como es de esperar, tal como revelan las migraciones de las que somos testigos, cada vez son más los que no están dispuestos a permanecer en el lado oprimido por la pobreza, esto es, el lado desigual por su carestía, así que abandonan sus tierras a cualquier precio, asumiendo que arriesgarán sus vidas, pero esperanzados en pertenecer a la sociedad de los evolucionados. Ello quiere decir que la población, si no se pone remedio, tenderá a acumularse en los lu-

gares donde vislumbra futuro, haciendo al mundo civilizado, tal como lo conocemos, más pequeño.

Nuestro caso Se acaba de anunciar el nacimiento del habitante diez millones en República Dominicana, una noticia que tiene su doble cariz. Por una parte, muestra que no somos un país en decrecimiento demográfico, sino que conservamos una fuente de niños que sostendrá nuestra capacidad productiva y de consumo. Pero, por otra parte, deja sobre la mesa de discusión una pregunta: ¿está República Dominicana preparada para darle a la mayoría de esos niños un futuro con una calidad de vida elemental? En todo caso, si dividimos el

número de kilómetros cuadrados que tiene el país por el número de personas que lo habitan (incluyendo los inmigrantes) nos daremos cuenta que cada vez somos más los que debemos ocupar de media un kilómetro cuadrado. Eso querría decir que República Dominicana también se nos estaría quedando más pequeña. A ello sumaríamos que, por nuestra estructura económica, debido a la desigualdad, la búsqueda de trabajo, el abandono de zonas rurales y el cambio climático, el incremento de la población en las ciudades será todavía mayor en proporción al resto, creando grandes urbes donde no hay ni condiciones ni planificación para este fenómeno. Deberíamos anticiparnos ya a este problema.

Redacción Julián Medina/Ernesto Aguilar Sonia Duane/Horacio Santiago

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Las vías del desarrollo

Las nuevas carreteras contribuyen a la comunicación privada, industrial y de servicios, mejorando la conexión y operatividad de ciudadanos y empresas La planificación vial, su desarrollo, las mejoras y el mantenimiento de las carreteras son claves para la dinamización de un país. La presencia de empresas generadoras de estos recursos con un buen nivel de cumplimiento, como es el caso de Odebrecht, garantiza obras de infraestructura de ejecución cualificada y largo rendimiento. El programa de estas obras no es tan intenso como se deseara, tiene un dinamismo progresivo conforme a los fondos disponibles, pero poco a poco se van cumpliendo objetivos que se reflejan en resultados como la reactivación comercial y económica, la cual comienza desde el momento en que se inicia la obra.

Varios son los ejemplos que pueden destacarse en República Dominicana, de los que caben destacarse el corredor Duarte II, las ecovías de Santiago, la carretera de Miches y la carretera Piedra Blanca - Cruce de Ocoa.

Corredor Duarte II El paso a desnivel de la Avenida 27 de Febrero con la Privada, una arteria principal del país por su importancia, tiene cuatro carriles con una longitud de 464 metros, un gálibo vertical de 5,5 metros y un pavimento de concreto asfáltico. El ancho de cada carril es de 3,3 metros y el bombeo de la calzada es del 3%. Para su drenaje, dispone de rejillas de captación, filtrantes imbornales, cunetas y badenes.

La señalización horizontal fue realizada con pintura termoplástica, complementada con señalización vertical. La finalización de esta obra supondrá, prácticamente, el poder desplazarse desde la Plaza de la

a la Circunvalación Norte, ya que formarían un circuito vial expreso con control de acceso que facilita la circulación desde el Centro Urbano hacia cualquier destino fuera de la Ciudad de Santiago de los Caballeros.

Obras del paso a desnivel de la Avenida 27 de Febrero con Privada.

Bandera hasta el aeropuerto sin semáforos, ganando en rapidez y fluidez.

Otra de las obras importantes que se están realizando en la capital es el elevado de la Avenida Charles de Gaulle con la Carretera de Mella, debido al volumen de tráfico que circula en el lugar y la necesidad imperiosa de aliviarlo. La longitud del puente es de 390 metros, con cuatro carriles de concreto asfáltico. El ancho de cada carril es de 3,3 metros y el bombeo de calzada del 2%.

Su sistema de drenaje tiene rejillas de captación, tuberías colgantes en el tablero, imbornales, disipadores y cunetas, igualmente dotado de una eficaz señalización.

Ecovías de Santiago El Corredor Ecológico de Pontezuela busca, con una visión estratégica, incrementar la movilidad y accesibilidad de los usuarios con orígen y destino (incluso dentro) de la ciudad de Santiago de los

Caballeros, mediante una infraestructura vial necesaria en un horizonte de mediano plazo. En la ejecución se llevan a cabo soluciones viales conectadas directamente con la “Circunvalación Norte” y la Av. Estrella Sadhala, siendo éstas las arterias primordiales para la solución de tráfico en Santiago de los Caballeros. Se considera altamente beneficiosa su construcción conjuntamente con los pasos a desnivel de la Av. Circunvalación Sur y Estrella

Sadhala (Entrada de Cienfuegos), Prolongación Av. Hatuey desde la Av. Estrella Sadhala hasta la Circunvalación Norte, Infraestructura y Reurbanización Parque Central de Santiago y su correspondiente Sistema Vial, pasos a desnivel de la Av. Estrella Sadhalá con Av. República de Argentina, y de la Av. Estrella Sadhalá entre la Av. Padre Las Casas y Av. Bartolomé Colón; entre otras obras complementarias como el reordenamiento de accesos

Responsabilidad social Las labores paralelas que, además de la consecución de sus obras, realiza Odebrecht son el desarrollo de proyectos de Responsabilidad Social en el entorno de los proyectos en los que trabaja. Sus cometidos abarcan el apoyo a la educación, el cuidado del medio ambiente, la salud, la generación de ingresos, programas de acceso a la Red e incentivos al deporte. En asociación con ‘Quisqueya aprende contigo’ se han generado herramientas de enseñanza; también se han creado ‘aulas multimedia’ totalmente equipadas para la utilización de profesores y alumnos; se ha integrado a jóvenes en la práctica del deporte y se han realizado reformas en escuelas, con mejoras en los baños, acceso a agua potable, creación de áreas verdes y construcción de canchas.

Carretera de Miches Las obras de la carretera de Miches con Sabana de la Mar suponen una reducción del traslado de 10 horas a 4 horas, con mayor confort y seguridad vial. Esta carretera es, además, una facilidad de conexión para la agricultura, la pecuaria y la salud. Su acceso mejorará la actividad de los servicios de turismo de la zona, conectando puertos y aeropuertos con la región Este. La obra ha involucrado a 950 empresas contratistas, además de 728 proveedores de materias y servicios, generando más de seis mil empleos directos. El trayecto pasa por las poblaciones de La Gina, Magua, Capitán, hasta llegar a Miches, comunidades que se beneficiarán ampliamente de esta conexión, revitalizando su desarrollo.

Carretera Piedra Blanca Cruce de Ocoa Esta obra supone la integración y la potenciación del intercambio comercial de dos importantes localizaciones del país. No sólo reduce el tiempo de traslado y, con ello, los costos operacionales, sino que además posibilita la generación de miles de empleos, evitando la migración del campo a la ciudad. En adicción a ello, la carretera impulsarán el desarrollo del ecoturismo de la zona y aumentará las exportaciones de productos agrícolas bajo ambientes controlados.

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Operaciones del Mes por Entidades Emisoras - agosto del 2015 Mercados Primarios (MP) y Mercados Secundarios (MS)

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Popular es el mejor grupo financiero según WorldFinance En banco amplió su portafolio de tarjetas Premium con Visa Prestige La destacada revista internacional sobre temas financieros WorldFinance eligió por cuarto año consecutivo al Banco Popular Dominicano como el mejor grupo bancario de la República Dominicana. En su edición del mes de septiembre, la publicación destaca cómo el Banco Popular se ha constituido en un pilar para el crecimiento económico sostenible de la República Dominicana, afirmando que “este año promete ser otro periodo de éxitos para el Popular y un buen ejemplo de estrategias innovadoras y de enfoque holístico”.

Para otorgar este reconocimiento, WorldFinance ha evaluado el desempeño interno y externo de la entidad, comparándolo con las mejores prácticas financieras del mundo, así como la variedad y la claridad de los productos y servicios financieros que ofrece, el crecimiento de sus ventas y de la cartera de clientes, las plataformas de acceso y su estrategia de competencia.

La revista explicó que los premios están diseñados para proporcionar

un exhaustivo análisis, concediendo el reconocimiento en cada país participante a las instituciones financieras que por su ejecución dominan el mercado bancario, seleccionando a las entidades más sobresalientes por país y por región, de acuerdo a cuatro categorías: mejor grupo bancario, mejor banco privado, mejor banco de inversión y mejor banco comercial. Subrayó, además, la importancia que tienen los clientes de los sistemas financieros en cada país como fuente directa de información, a quienes además se les otorga la potestad de poder sugerir nuevos candidatos y señalar mercados en crecimiento.

Nuevo producto Por otra parte, Banco Popular y Visa presentaron la nueva tarjeta Visa Prestige Popular, un innovador instrumento de pago que brinda a sus poseedores la oportunidad de disfrutar un estilo de vida sin igual, combinando en una tarjeta el máximo poder de compra del mercado

con servicios exclusivos y el doble de Millas Popular al consumir en restaurantes nacionales e internacionales. Como parte de sus beneficios claves, los clientes de la Visa Prestige multiplican por el doble sus Millas Popular al pagar con esta tarjeta en cualquier restaurante local o del extranjero. Estas millas serán acreditadas al tarjetahabiente de forma inmediata y le permitirá posteriores canjes en viajes, hoteles, espectáculos, bonos de compra, entre otros.

Los clientes podrán acceder a servicios exclusivos proporcionados por Visa, como el de asistencia personal Concierge, útil para la coordinación de itinerarios y excursiones; asimismo, contarán con una membresía de Prioriy Pass, que les dará acceso a más de 700 salones VIP en 100 aeropuertos distribuidos en todo el mundo, sin importar la aerolínea y clase del boleto aéreo, esto al margen de la disponibilidad de la asistencia de un centro de información para viajes, con cobertura mundial.

Enero-Abril 2016

Fecha para examen de admisión

9 Y 23 DE OCTUBRE DE 2015 Requisitos Formulario de solicitud Acta de Nacimiento original y legalizada Certificado de Bachiller Récord de Notas de estudios secundarios 3 fotografías 2x2 Certificado Médico Copia de cédula Certificado de vacuna para estudiantes de Medicina El estudiante puede tomar el examen de admisión con algunos documentos pendientes, pero no podrá inscribirse sin haber aprobado las Pruebas Nacionales. Imprescindible traer las fotos y el acta de nacimiento para tomar el examen. No se reciben documentos para tomar el examen el mismo día.

¡Excelencia Académica en un Campus Privilegiado!

Información

admisiones@unphu.edu.do Recinto Sto. Dgo. 809.562.6601, ext. 1014/1015/1016 Av. John F. Kennedy, Km. 7 1/2, Santo Domingo, R.D.

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Tec.

Los últimos avances de la tecnología

Canon prepara cámaras de 250 megapíxeles Será clave para su utilización la velocidad de lectura de señal El fabricante japonés Canon ha desarrollado un nuevo sensor fotográfico CMOS de un tamaño aproximado de 29,2 x 20, 2 mm, que incorpora aproximadamente 250 millones de píxeles (19.580 x 12.600 píxeles).

El nuevo sensor APS-H, que por si alguien lo dudaba está diseñado para el ámbito profesional, a pesar de

contar con este número tan elevado de píxeles, logra una velocidad de lectura de señal de 1,25 millones de píxeles por segundo, una velocidad realmente alta y que es posible gracias a algunos avances como la miniaturización de circuitos y la mejora en la tecnología de procesamiento de señales.

Cómo no perder tu trabajo en Word cuando el PC se apaga El daño se produce en lo escrito los últimos cinco minutos

¿Funcionará tu móvil en otros países?

Conviene consultar antes de comprar un celular o un tablet

Un problema asociado a la importación de terminales nos lo encontramos cuando queremos salir al extranjero y, dependiendo del país donde vayamos, nos podemos sorprender de que nuestro teléfono no es compatible con las redes, por lo que nos es imposible operar con nuestro terminal.

La solución se puede encontrar en el sitio willmyphonework.net, una página que ofrece la posibilidad de seleccionar un dispositivo móvil, ya sea smartphone o tablet de una lista

bastante amplia de marcas y modelos dentro de cada marca, para que a continuación se seleccione el país del mundo donde queremos comprobar su funcionalidad y la compañía bajo la que tenemos nuestros servicio de telefonía para que, a continuación, el sitio nos ofrezca el resultado. Así sabremos si el modelo indicado en el país seleccionado es compatible con redes 2G, 3G, 4G o ninguna teniendo en cuenta además si nuestra compañía ofrece su servicio en el país elegido.

Cuando trabajamos con Word, existe el riesgo de que el ordenador se apague de repente y deje nuestro archivo colgado. Cuando volvemos a encender el ordenador y abrir el documento, comprobamos que hemos perdido todo lo que hemos hecho durante los últimos cinco minutos. El sistema de autorrecuperación funciona, pero hay que saber cómo configurarlo.

Simplemente tendrás que seguir los pasos que indicamos a continuación: La opción de la que estamos hablando es la autorrecuperación y, para acceder a ella, simplemente tenemos que dirigirnos a Archivo à Opciones. Dentro de la nueva pestaña que aparece, nos dirigiremos hasta la opción Guardar. En ésta veremos varias categorías, aunque la que más nos interesa es la primera, la de “Guardar documentos”.

Como podéis ver en la imagen, la segunda opción se llama “Guardar información de Autorrecuperación cada X minutos”.

Pues bien, ésta es básicamente la opción que tendremos que cambiar ya que, por defecto, aparece como 10 minutos.

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textil todos los días. No lo estamos haciendo para que te metas algo en la nariz o te metas en problemas. Y ni se te ocurra pensar en abandonar la escuela”.

Colin Powell: “Los niños necesitan estructura” Extracto de la conferencia impartida por el ex Secretario de Estado y General de los Estados Unidos en octubre de 2012, en el auditorio de TED (Technology, Entertainment and Design).

“Lo que quiero hacer esta tarde es algo diferente de lo programado. De política internacional, pueden aprender mirando.

Cuando visito escuelas para dar a los jóvenes mi charla, luego los invito a preguntar, y al momento de alzar sus manos, digo: “Levántate, pon tus brazos rectos, a los lados y hacia abajo, mira hacia arriba, ojos abiertos, al frente, y haga su pregunta en voz alta para que todos puedan oírla.” Lo hago sin crueldad e incluso pretendo que sea divertido. Cuando tengo niños de seis y siete años en un grupo, he de encontrar la manera de mantenerlos tranquilos. Ya saben, siempre empezarán a conversar. Entonces hago antes un juego con ellos, les digo, “Ahora escuchen, en el ejército, cuando queremos que pongan atención, usamos una orden. Se llama ‘descanso’. Sig-

nifica que todos deben quedarse callados y poner atención, ¿comprenden? Practiquemos, todos comiencen a charlar”. Y hago que conversen durante unos 10 segundos y luego grito: ¡Descanso! y responden: Sí, General. Sí, General.

Durante la mayoría de mi vida adulta trabajé con adolescentes con armas. En el ejército, lo primero que hacemos es colocarlos en un ambiente estructurado, en filas, vestidos igual, con el mismo corte de cabello. Les enseñamos a ir a la derecha, a la izquierda, para que puedan obedecer instrucciones y conocer las consecuencias de no obedecerlas. Se les da estructura. Les presentamos a alguien que odian inmediatamente: el sargento. Pero lo más sorprendente sucede con el tiempo, una vez que la estructura se desarrolla, que comprenden la razón de algo.

En 18 semanas tienen un oficio, son maduros. Y, saben qué, llegan a admirar al sargento y nunca se olvidan de él. Necesitamos más de este tipo de estructura y respeto en las vidas de nuestros hijos.

Formación ¿Cuándo comienza el proceso de educación? Siempre decimos… arreglemos las escuelas, hagamos más por nuestros maestros, más computadoras… Ésa no es la respuesta completa. Cuando empieza el amor, empieza la estructura, el cuidado y el respeto. ¡Cuida tus modales! ¡Respeta a los adultos! ¡Cuidado con lo que dices! Ésta es la manera correcta de criar a los hijos. Los niños que no tuvieron esa estructura y ese cuidado al comienzo, empiezan a darse cuenta de que están atrasados y ¿qué es lo que hacen? Se portan mal,

abandonan la escuela y van camino de la cárcel.

Yo no fui un gran estudiante, fui un niño de escuela pública de Nueva York y no lo hice bien del todo. Pasé la secundaria, entré al City College de Nueva York con un promedio con el que no debería haber sido admitido, hasta que finalmente encontré la Reserve Officers Training Corps. Acabaron enviándome al ejército.

La alta tasa de deserción que existe en los estudios, sobre todo en zonas de bajos ingresos, se debe a que los niños no tuvieron el regalo de un buen comienzo.

Mi regalo de un buen comienzo no fue sólo estar en una buena familia, sino también tener una familia que me dijo: “Ahora escucha, llegamos a este país en barcos bananeros en 1920 y 1924, trabajamos como perros en la industria

La mayoría Todos tenemos que tener un compromiso para hacer eso. No sólo estamos invirtiendo en los niños, invertimos en nuestro futuro. Aquellos que llamamos ‘minorías’ ahora van a ser la mayoría, así que tenemos que asegurarnos de que están dispuestos a ser la mayoría.

Me gusta contar que amo mi ciudad y caminar por Park Avenue, ver a la gente pasar, gente de todas partes del mundo. Pero lo que siempre tengo que hacer es parar en una de las esquinas y comprar una salchicha del carrito ambulante del vendedor inmigrante. No importa donde esté, tengo que hacerlo. Incluso lo hice cuando fui Secretario de Estado. Salía de mi suite en el Waldorf Astoria, caminaba por la calle y llegaba hasta la calle 55 buscando el carrito ambulante. Esos días, tenía cinco guardaespaldas alrededor y tres automóviles de la policía cerca para asegurarse de que nadie me golpeara mientras caminaba por Park Avenue. Le pedía al hombre mi salchicha, empezaba a hacerla y cuando veía a su alrededor a todos los guardaespaldas y automóviles de la policía, exclamaba: “¡Tengo permiso de residencia! ¡Tengo permiso de residencia!” Y le tranquilizaba “Está bien, está bien”.

Ahora no tengo guardaespaldas ni automóviles de policía. Pero tengo que comer mi salchicha. Lo hice la semana pasada por Columbus Circle.

Voy y pido mi salchicha, el hombre empieza a hacerla y cuando termina, dice: “lo conozco, lo he visto en televisión, es el General Powell”.

Oh, sí, sí … y le pago “No, General, no puede pagarme, ya me ha pagado Estados Unidos. Nunca olvidaré de donde vine, pero ahora soy estadounidense. Señor, gracias”.

Acepto la generosidad, continúo por la calle, pienso que es el mismo país que recibió a mis padres hace 90 años. Estados Unidos se alimenta de los jóvenes que llegan desde cada parte del mundo.

Es nuestra obligación como ciudadanos contribuyentes asegurarnos de que ningún niño se quede atrás, que adquieran estructura.

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Sesderma se instalará en República Dominicana La empresa española de cosméticos produce productos de dermatológicos de alta gama

El Dr. Gabriel Serrano y un equipo de profesionales con una larga experiencia en el campo dermatológico y farmacéutico crearon en España la empresa Sesderma. El contacto directo con los pacientes les permitió conocer de primera mano sus necesidades, gracias a una escucha personalizada que incitó a desarrollar productos específicos para cada problema de la piel, hasta ese momento inexistentes en el mercado. La buena noticia para nuestro país es que Sesderma se instalará y producirá sus productos en República Dominicana.

Se trata del primer laboratorio de España que desarrolló cremas con ácido glicólico. La línea Acglicolic continúa siendo una de las más reconocidas de la corporación gracias a su actualización constante, como lo demuestra su elección en 2013 como ‘Producto más innovador en antienvejecimiento’ en los Premios Cosmética y Farmacia. En 1992 abrió una filial en Estados Unidos. Su aventura americana comenzó en

Dr. Gabriel Serrano

Atlanta y en 2010 se trasladó a Miami para mejorar el servicio a sus clientes norteamericanos.

En el año 2007 Fillderma obtuvo el premio al producto más innovador en antienvejecimiento en los Premios Farmacia y Cosmética organizados por Correo Farmacéutico y que deciden los farmacéuticos españoles mediante votación.

Dos años después abrió una filial en Polonia como puerta de entrada a los países del este.

Nanotecnología Sesderma lanzó una gama completa de productos basa-

dos en la nanotecnología. El departamento de I+D desarrolló la tecnología para producir liposomas, no sólo como ingredientes activos, sino también como vehículos de otros activos que mejoran su eficacia.

Estos productos consiguen resultados eficaces nunca antes alcanzados. Los siguientes pasos de expansión comercial se localizaron en India y México.

En el año 2013 los farmacéuticos españoles eligen a Acglicolic liposomal serum como ‘Producto más innovador en antienvejecimiento’ en los Premios Cosmética y Farmacia organizados por Correo Farmacéutico. Los reconocimientos no se acaban ahí, ya que un año después son galardonados el Sesgen 32 crema Activadora Celular en los Premios Belleza de Yo Dona & El Corte Inglés 2014; Seskavel obtuvo el León de bronce en el Festival de Cannes 2014 acción ‘Bald finder’ de McCann Madrid; Repaskin Mender liposomal serum es finalista en la categoría Dermocosmética en los Premios Belleza Mujer Hoy

2014; y Acglicolic liposomal serum es distinguido como el mejor producto antiedad en los Premios iDermo 2014.

Profesionalidad El Doctor Gabriel Serrano es Graduado por la Facultad de Medicina de la Universidad de Valencia (1975), realizó cuatro años de residencia en Dermatología en el Servicio de Der-

matología del Hospital General de Valencia. Cursó posteriormente estudios de posgrado en Philadelphia, Pensilvania (Estados Unidos), Charleston, South Carolina (Estados Unidos) e Innsbruck (Austria). Hasta 1990 ocupó diversos cargos como el de médico adjunto y jefe clínico del Servicio de Dermatología del Hospital General de Valencia.

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Wilson Rodríguez

L

En esto somos expertos

os jóvenes se orientan con frecuencia a la hora de escoger una carrera universitaria por lo que han visto en una serie de televisión, por querer emular a alguien, porque visualizaron en su mente una vida cómoda con dinero y, en el mejor de los casos, porque tuvieron una conversación con sus padres, educadores o personas que, a la vez de escucharlos y detectar sus inquietudes, trataron de orientarlos hacia escenarios reales, examinaron las posibilidades existentes y les motivaron. Pero esto último no existe en República Dominicana, salvo en casos contados. Además, el acceso a una diversidad de carreras universitarias, exceptuando Santo Domingo y Santiago, está acotado por los centros que les quedan cerca y es muy difícil, siendo tan jóvenes, el poder trasladarse sin medios al lugar donde se ofrece la formación a la que

aspiran.

Pero consideremos otro punto de vista, los centros universitarios, hoy convertidos en empresas de servicios que se conciben sobre la base de productos y mercados potenciales (además de su función académica), no tienen tanta facilidad para innovar su oferta formativa, porque ello requeriría una mayor atención y visión estratégica de las instituciones públicas, más inversión y la posibilidad de encontrar un profesorado preparado para los nuevos retos en las materias. El caso de la universidad pública merecería una reflexión aparte, en lo positivo y lo negativo, que emplearía más espacio del que disponemos hoy.

Tomando en cuenta el enfoque que, como tema principal, desarrolla en este número El Mercantil, no podríamos encontrar un ejemplo tan válido para entender que el problema

de la universidad dominicana en general es de oferta y no de demanda. ¿Por qué razón? Porque lanzamos al mercado laboral a jóvenes insuficientemente preparados, inadaptados a la realidad y necesidades tanto de entidades privadas como públicas, y excesivamente acumulados en carreras que, por una saturación de alumnos, les condenan a trabajar en lugares que no les corresponde por su formación, una situación muy triste y frustrante para ellos.

Nos encontramos, además, con que hoy si no tienes un postgrado, es como si no hubieses estudiado. El postgrado es un producto que los jóvenes se ven forzados a adquirir, muy costoso (la mayor parte de las veces injustificadamente) que provoca todavía más desigualdad social. Pero en eso somos expertos.

Por otra parte, somos incapaces de

fomentar valores y orgullos ligados a profesiones y oficios que son y seguirán siendo no sólo necesarios, sino también honorables, con futuro y sostenedores de familias. Somos nosotros mismos los que establecemos categorías entre los dominicanos, y como a comparar no nos gana nadie, ponemos a una persona tasas de ganancia por el ejercicio de una labor dependiendo de su casta universitaria. Es desalentador, pero es cierto, en eso somos expertos.

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Relaciones con China Luis González dirige Federación de Amistad El sinólogo dominicano Luis González, que se ha destacado como un gran promotor de las relaciones entre China y la República Dominicana, acaba de ser elegido Secretario General de la Federación de América Latina y Caribe de Amistad con la República Popular China (FALCARPC) para el período 20152017. La hermosa ciudad de Hangzhou, provincia Zhejiang en China, sede del “V Foro de Amistad entre los pueblos de China, América Latina y el Caribe”, y del Congreso Ordinario de la FALCARPC, fue donde el profesor González resultó electo para tan importante posición. En el V Foro, estuvieron representados, 20 países de la región que tienen asociaciones de amistad con China y son miembros de la Federación, de los cuales participaron en el Congreso y votaron 19. Se eligió entre dos planchas, la número 1 presidida por el venezolano, Erik Becker, que obtuvo 13 votos, y la número 2 por el argentino, Raúl Pablo Karpowicz, con 6.

Nueva imagen de Jugos Frutop ISM aplica técnicas de marketing

La nueva directiva fue juramentada de inmediato por la pasada presidenta Annie Vial de Panamá y los miembros se comprometieron relanzar la FALCARPC y seguir estrechando los lazos de amistad y solidaridad con China. El experto en asuntos asiáticos dijo que se presenta una gran oportunidad para que en 2016, que la República Dominicana asumirá presidencia Pro tempore de la Comunidad de Estados Latinoamericanos y Caribeños(CELAC), trabajen ambas instituciones en el fortalecimiento de las relaciones de reciprocidad y cooperación entre China y la región.

OFFICIAL WORLD GOLF RANKING

Industrias San Miguel del Caribe (ISM) siempre se ha caracterizado por ir un paso adelante. En esta ocasión, presenta al mercado dominicano la nueva imagen de jugos Frutop. Tiene un sabor intenso y mezcla de frutas -como son la naranja, mandarina y limón- las cuales aportan vitaminas A y C necesarias para el cuerpo humano. Es fácil de tomar frío o a temperatura ambiente, ideal para los desayunos y meriendas. Éstas son las características de los jugos frutop para niños, jóvenes y adultos que son dinámicos, prácticos, espontáneos, activos y que les gusta experimentar.

Colores llamativos Desde el primer momento, Frutop

ofrece al público dominicano una bebida refrescante, esta vez acompañada de un envase de diseño más novedoso en su botella. La misma ha dado un nuevo giro en cuanto a imagen con colores más llamativos, manteniendo sus dos formatos de 300 y 450 ML. Para una empresa como Industrias San Miguel es un orgullo su aceptación en el mercado nacional, motivo por el cual siempre pretende mantenerse en constante innovación y ampliando su portafolio de productos. Los jugosFrutop vienen a satisfacer una necesidad en nuestra población, como es la de tomar una bebida que sacie la sed y, al mismo tiempo, esté ahí para todos aquellos que buscan opciones refrescantes y nutritivas que les animen.

Salón de la Fama del Golf Contiene la historia desde sus inicios

Más de 100 hombres y mujeres han sido inmortalizados en el World Golf Hall of Fame. La misión de esta organización es celebrar y reconocer a los golfistas sobresalientes y servir de inspiración a los aficionados y profesionales del mundo entero.

Abrió sus puertas al público en 1998 dentro del complejo turístico de World Golf Village, en St. Augustine, Florida, Estados Unidos. Incorpora un centro comercial, un campo de golf de 18 hoyos, salas de cine IMAX, además de combinar objetos históricos con salas interactivas para contar las historias más sorprendentes del golf.

Sus huéspedes experimentan la fascinante historia del golf desde su descubrimiento en Escocia, con los principales torneos, pudiendo los visitantes hacer fotografías y probar replicas de bastones y pelotas antiguas, en un ‘green’ recreado en la época de 1880.

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¿A partir de cuántos pasos se pierden kilos?

El número de zancadas, los kilómetros recorridos y la velocidad son factores clave del ‘power walking’ El ‘National Center for Biotechnology’ fija en 10.000 pasos el mínimo exigible para que caminar se traduzca en beneficios significativos para la salud. Lo que se traduce, dependiendo de la zancada de cada uno (la media está en 75 cm), en aproximadamente 8 Km. Pero, además de recorrer esa distancia o caminar 10.000 pasos, si queremos adelgazar deberíamos hacerlo a un ritmo moderado, que según el Colegio Americano de Medicina del Deporte (ACSM), para un adulto sería entre los 4,8 Km/h y los 6,4 Km/h.

De este modo, ya se puede empezar a hablar de estar quemando calorías. Pero, ¿cuántas? La respuesta no es senci-

lla, ya que cualquier actividad física tiene un gasto calórico que varía en función de varios factores: la intensidad, la condición física del que la practica, el peso o la masa magra, entre otros. A modo orientativo podemos tener en cuenta los datos que revela un estudio elaborado por el ACSM, en el que se dice que un hombre que recorre 1.600 metros quema entre 124 y 88 calorías, mientras que una mujer, entre 105 y 74.

Nuestro trabajo debemos hacerlo de forma progresiva y controlada, sin olvidar una dieta equilibrada y una buena hidratación. Para ello es imprescindible caminar con regularidad (tres o cuatro veces por semana) y combinar

esta actividad con ejercicios de fuerza general controlados.

Una buena forma de hacer que intervengan más músculos es caminando sobre la arena de la playa, lo cual es una actividad que tonifica mucho más que andar sobre el asfalto o la tierra, ya que es más exigente a nivel muscular. Si no está acostumbrado es mejor comenzar con 5 o 10 minutos y combinar

la arena con el asfalto para que los músculos no se sobrecarguen y evitar lesiones.

En cuanto a si es mejor caminar descalzo, se sabe que sin calzado es muy bueno para fortalecer la planta del pie. No obstante, al estar acostumbrados a llevar el pie completamente protegido, puede resultar muy agresivo para la musculatura.

Tecnología Los podómetros son artilugios electrónicos o aplicaciones para móviles que ofrecen mucho más que datos, ya que la mayoría son capaces de monitorizar totalmente nuestra actividad física, recopilando información, pero también

analizándola y proponiendo objetivos y planes de acción.

Actualmente podemos encontrar en el mercado muchos en forma de pulsera.

Si prefiere que sea su teléfono móvil el que lleve la cuenta, una de las aplicaciones más descargadas es ‘Endomondo’, utilizada por más de 25 millones de personas en todo el mundo. Esta app no sólo recopila y almacena información sobre su actividad, también analiza su rendimiento, propone desafíos y publica los progresos en las redes sociales.

‘Runtastic Pedometer’ es otra app bien valorada. Ambas están disponibles para Android y iPhone.

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BACKNEWSPAPER

picture Colección 2016 de Balmain Juega preferentemente con los tonos beige

Los visuales de la campaña Resort 2016 que nos acaban de llegar demuestran que Rousteing es un diseñador de su época, que no necesita revisitar a los clásicos para dar un toque de legitimidad a sus propuestas. Aunque viendo el vestido sahariana que ya ‘deslució’ una Kim Kardashian embarazadísima en la gala de los MTV, será mejor recordar el de esta foto. En el resto de la colección, la estética recuerda un poco a los grandes exploradores y aventureros de principios del siglo XX, algo que ya inspiró en su día a un jovencísimo Yves Saint Laurent.

Caviar Spectaculaire de La Pririe Su crema estimula la producción de colágeno La dama del armiño (1488) - Leonardo da Vinci Les presento a Cecilia Gallerani, la amante de Ludovico Sforza, duque de Milán. La joven y bella tenía sólo 17 años y gustaba de interpretar música y escribir poesía. Fíjense, tiene un velo transparente sobre la cabeza, lo que hace a su peinado extravagante. Se supone que sostiene en sus manos un armiño, un mamífero de los bosques de Europa que se asociaba con la aristocracia, por lo que este símbolo en la obra puede haber sido intencional. El animal representaba algunas virtudes como el equilibrio y la tranquilidad, de manera que Leonardo estaría transfiriendo esas virtudes a Cecilia.

También pudo ser una alusión al duque, en cuyo emblema estaba «L’Ermellino», un pequeño armiño. Algunos especialistas dicen que es un hurón, porque los armiños no son dóciles y Leonardo era muy lento y reflexivo

pintando.

Como en muchos retratos de Da Vinci, la composición implica una espiral piramidal y el sujeto es captado moviéndose mientras gira hacia la izquierda, reflejando la preocupación que Leonardo tuvo toda su vida por la dinámica del movimiento. Una imperceptible sonrisa se sugiere en los labios de Cecilia, porque Da Vinci prefería sugerir las emociones más que presentarlas de forma explícita. Acuérdense de la Gioconda.

Leonardo pinta el contorno de cada uña, cada arruga de los nudillos, incluso la flexión del tendón en el dedo doblado. Los rayos X revelan que anteriormente había pintada una ventana sobre la derecha de la dama; de ahí la luz tan intensa y el efecto de los reflejos que hoy vemos.

Si hay algo que podemos asociar con La Prairie es el caviar. Ellos fueron los primeros en crear, en 1998, una crema suave y ligera formulada con este producto. Los resultados fueron espectaculares pues su crema Skin Caviar hidrata profundamente la piel, tanto que conseguía reafirmarla, por lo que se convirtió en un producto legendario por el que todas las ‘beauty addicted’ suspiraban. El tiempo y numerosos análisis han demostrado que el extracto de caviar estimula la producción de colágeno en las células de la piel, y ya sabemos que un aumento en los niveles de colágeno contribuye a la firmeza de la piel.