El Mercantil abril 2015 by El Mercantil

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PA R A LO S L Í D E R E S D E H O Y Y D E L M A Ñ A N A año V. Número 67. • Santo Domingo, RD. • ABRIL 2015 • www.elmercantil.com.do • edición gratuita

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¿Está la democracia en declive? Francis Fukuyama es uno de los grandes pensadores de nuestro tiempo y en esta edición decidimos ofrecer por su gran interés un resumen de su último ensayo sobre el sistema de gobierno que, hasta ahora, es el mejor considerado en el mundo, pero que atraviesa por una crisis que incide también en los modelos económicos.

ECONOMÍA DESARROLLO SOSTENIBLE: UNA NUEVA VISIÓN SE ABRE PASO

Se establecen nuevas prioridades para equilibrar todos los recursos. P/2

FINANZAS EL FINTECH HA SUSCITADO UN CAMBIO EN EL MUNDO BANCARIO La tecnología que pone bajo lupa a los sistemas de siempre. P/16

BOLSA siga las cotizaciones a travÉs del cuadro

Rendimientos y calificaciones son presentadas al día en nuestra información. P/12

Tendencias de turismo que deben hacer pensar a RD El golf desciende en Estados Unidos y se buscan nuevas experiencias El siglo XXI y las generaciones actuales no esperan lo mismo del turismo que sus padres, quieren experiencias, menos resorts ‘enlatados’, quieren caminar, ir en bicicleta, coordinar toda su estancia a través de internet por adelantado y hasta conocer la moda en el vestir que

se crea en el país que visitan. Sería un grave error mantenerse en patrones afianzados en décadas pero que quizás no sigan su curso en las próximas. Es el momento de tomar decisiones porque vienen nuevos competidores que pueden adelantarse en el tiempo y la oferta.

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“Muchos perros usan la correa para llevar al amo adonde quieren, en general, a recorrer el mismo camino de siempre.” Brontis Jodorowsky

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¿Economía de libre DESPACIO mercado o keynesiana? E

VISIÓN 100

Se abre paso un nuevo modelo conocido como ‘desarrollo sostenible’

Nuestra columna de VISIÓN 100 en el número de marzo, concretamente la del profesor de Yale Klaus Siedenburg, generó bastante interés y debate entre nuestros lectores, por ello decidimos ofrecer un texto más desarrollado del pensamiento del académico con respecto a la falta de adaptación de los modelos económicos actuales a las necesidades reales de la sociedad. Siedenburg explica que dos escuelas de pensamiento suelen dominar los debates económicos actuales: según los economistas del libre mercado, los gobiernos deben bajar los impuestos, desregular más, reformar la legislación laboral y después dejar el paso libre para que los consumidores consuman y los productores creen puestos de trabajo; por otra parte, según la economía keynesiana, los gobiernos deben impulsar la demanda mediante la relajación cuantitativa y el estímulo fiscal. Sin embargo, ninguno de los dos planteamientos está dando buenos resultados. Necesitamos una economía del desarrollo sostenible, en la que los gobiernos promuevan nuevos tipos de inversiones. Malos resultados La economía del libre mercado produce grandes resultados para los ricos, pero resultados bastante miserables para todos los demás. Los gobiernos de Estados Unidos y de ciertas partes de Europa están recortando el gasto social, la creación de puestos de trabajo, la inversión en infraestructuras y la formación profesional, porque a los jefes ricos que pagan las campañas electorales de los políticos les va muy bien, precisamente cuando las sociedades en su derredor

de dividendos o de recompra de acciones.

no reacciona lo suficiente aumentando la inversión y contratando nuevos trabajadores. En cambio, las empresas acumularon enormes reservas de dinero, principalmente en cuentas en el extranjero libres de impuestos.

están desmoronándose, dice Siedenburg. Pero las soluciones keynesianas -dinero fácil y grandes déficits presupuestarios- tampoco han logrado los resultados prometidos. Muchos gobiernos aumentaron el gasto para estimular la economía después de la crisis financiera de 2008. Al fin y al cabo, a la mayoría de los políticos le encanta gastar un dinero que no tiene. El impulso a corto plazo fracasó en dos sentidos, primero por el crecimiento de la deuda y su incidencia negativa en la calificación de riesgo, y segundo, el sector privado

Complementario El problema de la economía -tanto la de libre mercado como la keynesiana- es que no entienden bien la naturaleza de la inversión moderna. Las dos escuelas creen que la inversión está impulsada por el sector privado, ya sea porque los impuestos sean bajos (en el modelo de libre mercado) o porque la demanda agregada sea elevada (en el modelo keynesiano). Sin embargo, la inversión actual del sector privado depende de la inversión del sector público. Nuestra época se caracteriza por esa complementariedad. A no ser que el sector público invierta y lo haga juiciosamente, el sector privado seguirá haciendo acopio de sus fondos o los devolverá a los accionistas en forma

Prioridades Los gobiernos necesitan estrategias de inversión a largo plazo y formas de sufragarlas. Deben entender mucho mejor cómo asignar prioridad a las inversiones en carreteras, ferrocarriles, electricidad y puertos, cómo hacer inversiones medioambientalmente sostenibles adoptando un sistema energético con escasas emisiones de carbono, cómo capacitar a los trabajadores jóvenes para que obtengan puestos de trabajo decentes, no sólo un empleo poco remunerado en el sector de los servicios, y cómo crear capital social, en una época en la que hay poca confianza y una considerable corrupción. En resumen, los gobiernos deben aprender a hacer previsiones, lo que es contrario al criterio económico imperante. La dirección correcta es hacer una mayor inversión en infraestructuras como una responsabilidad compartida por los sectores público y privado. Necesitamos muchos más pensamientos de esa clase en esta época y comienzan a darse los primeros pasos, pues los gobiernos están negociando nuevos acuerdos sobre la financiación del desarrollo sostenible (en Addis Abeba, en julio de 2015), los objetivos del desarrollo sostenible (en las Naciones Unidas en septiembre de 2015) y el cambio climático (en París en diciembre de 2015). Dichos acuerdos son prometedores con miras a dar forma al futuro de la Humanidad en sentido positivo. Si salen adelante, la nueva era del desarrollo sostenible debería originar también una nueva economía del desarrollo sostenible.

stamos en un período de transición donde EEUU se ralentizará y devolverá el motor de crecimiento a los mercados emergentes en el cuarto trimestre de 2015 como pronto, pero seguro en el 2016. El problema es que los mercados emergentes no están preparados debido a la gran deuda en dólares y el descenso de los precios de las materias primas. Europa aún es demasiado débil para contribuir al crecimiento del mundo, le irá mejor de lo esperado en 2015, pero no lo suficiente para una mejora real. El mercado se centra en la posible subida de tasas de la Fed en junio, pero el último discurso de su presidenta dio que pensar porque introdujo las preocupaciones sobre la inflación y la “observación de información”. Alex Zelig Yale Executive

LENTITUD

l comercio mundial avanza al ritmo más lento desde la posguerra. La OMC estima que el intercambio de mercancías creció un 2,8% en 2014. Cierra un trienio muy lento (2012 a 2014) en el cual el crecimiento medio del comercio tuvo el ritmo más bajo registrado en todos los años que hubo expansión comercial -de hecho, solo retrocedió en 1975 y 2009, años marcados por la crisis- desde el inicio de la serie estadística de la OMC, en 1948, a la salida de la Segunda Guerra Mundial. La OMC no cree que el comercio de mercancías avance al 4% hasta 2016 y lo atribuye a Europa y su crecimiento anémico en el comercio de mercancías (un tercio del total). Paul Gleick Yale Executive

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¿Por qué la democracia ha descendido en su calidad de gobierno? Un brillante análisis de Francis Fukuyama plantea esta cuestión y resalta como una de las causas principales de este problema el déficit de institucionalización y la insatisfacción ciudadana. Francis Fukuyama es un reconocido politólogo estadounidense, profesor de la Universidad de Stanford y doctor en Ciencias Políticas de Harvard. Su libro más reciente es “Los orígenes del orden político” -The origins of political order-, editado en abril de 2011. Esta vez, debido a su gran interés, El Mercantil hace llegar a sus lectores un resumen de su último ensayo, publicado el pasado mes de enero en ‘Journal of Democracy’ con motivo de su 35° aniversario, una edición que como tema principal y contando con destacados analistas se pregunta en su título principal: Is democracy in decline? Para el profesor Fukuyama, en el mundo en general ha habido notables avances de democratización durante un periodo de casi 45 años, puesto que el número de nuevas democracias electorales sumó 110 más desde 1970 hasta el año pasado. Sin embargo, desde el año 2006 existe una recesión democrática, quizás un paso atrás momentáneo similar a las correcciones del mercado de valores, influenciado por los cambios que se están produciendo en la política mundial y porque cada vez hay más voces dirigidas a su cuestionamiento. En cualquier caso, es difícil no sentir que la actuación de las democracias en el mundo ha sido deficiente en los últi-

NO ES SOLO LA CORRUPCIÓN, EL ORIGEN ES LA MALA INSTITUCIONALIDAD sobre que Estados autoritarios como China y Singapur han sido capaces de proporcionar estos servicios en relación a su pasado y, por tanto, ha aumentado su prestigio en relación a la de la democracia en muchas partes del mundo.

mos años, tanto en las más desarrolladas como en las emergentes, donde, después de detectarse funcionamientos deficientes, empiezan a surgir movimientos de protesta. Pero pocos de estos movimientos están teniendo éxito. Razones Los factores principales que el profesor Fukuyama señala en su ensayo como causantes de esta crisis democrática es la falta de institucionalización, el hecho de que existe una incapacidad en las democracias para responder a las demandas populares, a la insuficiente ren-

dición de cuentas y a que los gobiernos no se hacen tomando en cuenta que el patrimonio no les corresponde a ellos, sino al pueblo. La democracia liberal moderna hace que el Estado se comporte como un monopolio coercitivo, que ejerce su autoridad concentrando su energía en mantener la paz, defender a la comunidad de enemigos externos, hacer cumplir las leyes y proporcionar los bienes públicos básicos. Dentro de los elementos que se deben de considerar con atención, Fukuyama señala que el estado de derecho es un conjunto de reglas que ha de dirigirse a todos los ciudadanos, tanto a los poderosos como a los más humildes por igual. Vigilancia Una democracia liberal tiene que ejercer una acción de equilibrio entre instituciones potencialmente divergentes, amparándose en el Derecho y la responsabilidad democrática. Fukuyama afirma contundente su visión: un Estado sin restricción y vigilancia de las instituciones es una dictadura. Citando a Samuel Huntington, añade que toda organización política ha de equilibrarse entre restringir el exceso de po-

der, pero también saber emplearlo y ejecutarlo. El profesor de Stanford advierte en su ensayo que muchos ‘Estados neopatrimoniales’ pretenden proyectarse a la ciudadanía como sistemas políticos modernos, pero de hecho constituyen ‘cleptocracias’ de alquiler compartido para los políticos, que las utilizan para beneficio privado. Es imposible -dice- controlar la corrupción o recaudar impuestos si no se utiliza el poder coercitivo del Estado, y puede que esto sea parte de la crisis de la democracia; a lo que se suma que si al ciudadano no se le ofrecen los servicios públicos con una calidad básica, se acaba deslegitimando el sistema. Fukuyama llama la atención

¿Cómo llegar a un Estado moderno? La legitimidad de muchas de las democracias en el mundo depende de su capacidad para proporcionar una alta calidad de gobernabilidad. Existe un déficit conceptual arraigado en el error de no definir adecuadamente la naturaleza del problema, por ejemplo, hay una tendencia a asociar la modernidad del Estado con la ausencia de corrupción. El profesor escribe que la corrupción, por supuesto, es un enorme problema en muchas sociedades, pero no debe darse un grado demasiado alto de correlación entre ésta y el mal rendimiento de la gobernabilidad. El problema de base suele ser mayor por la existencia de recursos humanos e infraestructura deficientes. Es más una cuestión, puntualiza Fukuyama, de la ‘capacidad del Estado’ y su transparencia. Y dentro de esa capacidad se encuentra el hacer cumplir la Ley. Los Estados modernos, concluye Fukuyama, se construyen al mismo tiempo que las instituciones democráticas y el estado de derecho. Esto significa que la comunidad necesita mucha más atención y que, además, es imprescindible la ampliación de una agenda intelectual mundial con contribuciones sustanciales para comprender como emergen y se consolidan las democracias. El sistema requiere de una atención renovada. Traducción y resumen de Jesús Martín

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Diez tendencias de turismo que deben hacer pensar a la República Dominicana

Es uno de los sectores más prósperos del planeta, da trabajo a uno de cada once ciudadanos del mundo y es esencial para República Dominicana, pero evoluciona sin parar. El turismo es uno de los sectores más prósperos del planeta y de República Dominicana; da trabajo a uno de cada once ciudadanos del mundo y ocasiona mil cien millones de viajes anualmente. En nuestro país es fuente sustancial de ingresos con un PIB en potencial aumento, pero, ¿qué factores cambiantes hay que tener en cuenta?, ¿qué novedades garantizan el éxito? Experiencias auténticas En vacaciones se buscan experiencias auténticas que tengan que ver con el destino en cuestión. Vivir la vida de los “nativos”, visitar sus lugares de ocio y adaptarse a su gastronomía, su folclore y su ritmo, es la nueva experiencia de “lujo”. Tras años visitando hoteles impersonales y playas de foto, el cliente busca lo verdadero, lo único y lo diferente. Esto supone un gran potencial para República Dominicana, pero… ¿estamos preparados? ¿qué nivel de seguridad ofrecemos? ¿existen esas posibilidades para nuestros turistas? Necesitamos promocionar destinos muy variados y auténticos, en alternativa a los resorts. Restauración en casas particulares Siguiendo el éxito de acomodaciones en casas, como hacen Airbnb o Homeaway, la idea se extiende a la gastronomía. Esta iniciativa ya está

apoderándose del mercado británico. Ejemplos como EatWith o BokkaLokal ponen de acuerdo a particulares con sus futuros clientes, a los que ofrecen una experiencia auténtica de nivel, controlada y puntuada por los portales coordinadores. Reservas en alta tecnología Relojes inteligentes y los smartphones serán una fuente primordial para reservas de viajes en los años venideros. Las reservas en restaurantes ya comienzan a ser mayoritarias a través de estos medios. Esto tiene impacto en el mundo empresarial: el año pasado, Priceline compró Opentable, un buscador de restaurantes para reservas online. “La Fourchette”, página de reservas de restauración francesa, es ahora parte de Tripadvisor. Y se estima que en 2018 un 35% de las reservas de viajes se harán a través del móvil. Alta gastronomía Impera el culto a lo bueno. Las trufas italianas, el jamón ibérico, el foie francés, el ron dominicano o el vino español se convierten en puntos focales que guían los viajes. Los almacenes Harrods, siempre en la búsqueda de novedades de nivel, han creado en asociación con la cadena italiana Tartufi & Friends un restaurante de temporada y delicatessen que gira en torno a la trufa.

La moda Por encima de otros sectores, la moda, primera expresión del ser humano, es parte crucial del tiempo de ocio de los 800 millones de nuevos turistas que viajarán en los próximos quince años en el mundo. Atraen las exposiciones concretas en pinacotecas, galerías y grandes almacenes, así como los desfiles, los circuitos de compras o el vintage. ¿Deberíamos pensar renovar nuestra zona colonial y enfocarla también a la moda y arte dominicanos? Espacios «pop up» Los espacios temporales crean un gran interés porque tienen fecha de caducidad; son actos, exposiciones y oportunidades de venta únicas. Por ejemplo, LVMH ha creado un restaurante pop-up para su marca de champán Krug, en el hotel Romantic de Lech (Austria). Situado a pie de pista, el local está abierto durante un mes y propone una selección de platos maridados con distintos tipos de champán. Buena decoración Los hoteles impersonales o descuidados pierden enteros. Tanto en los hoteles boutique de alto nivel como en los «chic-hostals» –hostales con estilo– el cliente final aprecia cada día más una buena decoración. Se buscan espacios inspiradores que tengan carácter pro-

pio. Son los llamados «poshtels», con un precio correcto y un toque impecable resuelto con elementos sencillos pero bien escogidos. Vuelos low-cost El viajero sigue sacrificando el confort en beneficio del bolsillo. Los vuelos en compañías de bajo coste transportan cada vez más pasajeros. Surf en África El turismo de surf deja de un lado Hawái y Australia para adentrarse en las infinitas posibilidades que presenta África. República Dominicana tiene que buscar más alternativas de posicionamiento privilegiado en el mar con posibilidades que atraigan turistas. Auge del ciclismo Cae el golf a favor del ciclismo en EU. La gran afición que los hombres norteamericanos de mediana edad sentían por el golf va cambiando hacia un deporte que necesita menos tiempo y menos instalaciones y consume más calorías. Los golfistas estadounidenses han pasado de ser 29 millones en 2009 a 19 millones en 2014. ¿Debemos tomar nota? ¿es el golf un deporte costoso para la nueva clase media? Tal vez sea mejor seguir conservando nuestro posicionamiento actual en el golf, pero estar alertas a las nuevas generaciones.

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Jesús Martín jm.elmercantil@gmail.com

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a naturaleza también comete errores, porque el mismo error es originario, forma parte de la existencia como un elemento intrínseco a la evolución. Uno de ellos, que me parece inexcusable y que atribuyo al estrés de la Creación, es que el ser humano no esté dotado de cuernos, sencillamente por una razón: los merecemos. No serían de esos cuernos enroscados, como los de los borregos cimarrones; ni tampoco unas astas de toro, no, los que nos corresponden serían retráctiles, es decir, permanecerían ocultos en una cavidad craneal hasta que una situación provocara su emanación espontánea y temporal un poco más arriba de la frente. Los cuernos son símbolo de supremacía, pero también de confrontación, de competencia, de un instinto salvaje e incontrolado que significa a la bestia en un amplio contexto, más de lo que ustedes se imaginan. Por eso, un maltratador de mujeres, un iracundo borracho, un vociferante explotador, un conductor enojado, un ejecutivo empecinado en su objetivo, una persona inconteniblemente celosa y hasta un ladrón que maquina

Cuernos obsesivo su robo, no importa el sexo al que pertenezca, delataría su condición mediante la protuberancia de sus pitones. Claro, que también seres inocentes como los niños, deportistas o víctimas de abusos sufrirían igualmente el saliente de su cornamenta, lo que viene a respaldar el argumento de que todos nos los merecemos. Lejos de la molestia de reformar sombreros y cascos, de tener que elevar el techo de los vehí-

culos y puertas, de rasgar cortinas o de reforzar el cabecero de la cama, los cuernos podrían incluso ponerse de moda, teñirse y hasta envolverse con finas telas. Siempre le sacaríamos un aspecto seductor, como a los colmillos del vampiro, un chupasangre al que, como a cualquier político corrupto sediento de riqueza, le crece el marfil cuando ve a la víctima propicia, en este caso, el pueblo. Sabemos que no pueden mirarse al espejo -quizás por eso son tan desvergonzados-, ni soportan la cruz y los ajos, sin embargo, cometen igualmente ocultos sus fechorías. Ver el noticiero en televisión con los/las periodistas provistos de cuernos (que también los merecemos, y mucho) me inspiraría un mayor sentido de la realidad, después de todo, los seres humanos arremetemos constantemente como bárbaros contra la verdad, la razón, la educación, el sentido común, la solidaridad, la naturaleza y la calma, todavía en este siglo. Señores políticos, no importa del partido que sean, para la campaña del 16 no dejen en casa sus cascos de vikingo, hasta Temo estaría más guapo.

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RD es 8o en continente con gasolina más cara Uruguay es el más costoso de AL y Portugal del mundo

Basándose en una clasificación realizada por América Economía, República Dominicana es el octavo país de Latinoamérica donde la gasolina sale más costosa para el consumidor, a fecha de febrero de 2015 (estimando para RD la gasolina regular). El cálculo se realizó considerando que el 27 de febrero la gasolina regular estaba a 181,60 pesos por galón (3,78 litros por galón), teniendo una tasa de cambio en aquel momento de 44.73 pesos/ dólar. Venezuela tiene el combustible más barato del mundo, 2 centavos de dólar el litro, pero por causa de un subsidio que desangra las arcas fiscales. En el otro extremo está Uruguay, donde el automovilista debe pagar 77 veces más que en Venezuela. También sorprende que la gasolina sea más barata en Estados Unidos que en la gran mayoría de los países latinoamericanos. Si se incluyera a EE.UU. en el ranking latinoamericano, el país del norte sería el cuarto más barato. En 19 países de la región la gasolina es más cara que en EE.UU. y

en seis de ellos –Uruguay, Suriname, Paraguay, Cuba, Argentina y Chile– la gasolina vale el doble o más que en EE.UU. La gasolina más cara del mun-

do se vende en Portugal (1,62 dólares/litro), seguida de Turquía, Reino Unido y Dinamarca.

Uruguay Suriname Paraguay Cuba Argentina Chile Brasil Rep. Dom. Haití Colombia Perú Guyana México Belice Honduras Costa Rica Nicaragua Panamá Guatemala Ecuador Bolivia Venezuela

1,54 dólares/litro 1,48 dólares/litro 1,45 dólares/litro 1,33 dólares/litro 1,29 dólares/litro 1,13 dólares/litro 1,11 dólares/litro 1,07 dólares/litro 1,02 dólares/litro 0,99 dólares/litro 0,99 dólares/litro 0,97 dólares/litro 0,97 dólares/litro 0.97 dólares /litro 0,96 dólares/litro 0,91 dólares/litro 0,86 dólares/litro 0,72 dólares/litro 0,70 dólares/litro 0,58 dólares/litro 0,50 dólares/litro 0,02 dólares/litro

Fuente: América Economía Precios Febrero 2015

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Janet Yellen, Presidenta de la Reserva Federal

Fed indecisa sobre alza de tasas de interés en EEUU

La próxima reunión será a finales de este mes La Reserva Federal (Fed) se muestra indecisa de cara a la fecha para la esperada alza de tipos de interés, con algunos miembros decantándose por junio y otros por retrasar la decisión, según las actas de la última reunión. Aunque los datos macroeconómicos de los últimos meses apuntaban a una consolidación de la recuperación, en las últimas semanas algunos indicadores, como el desempleo en marzo y el ritmo de crecimiento económico a finales de 2014, dejaron entrever debilidades. La tasa de desempleo se situó en marzo en el 5.5 %, pero la creación de nuevos empleos se ubicó en poco más de 120,000, muy por debajo de las expectativas de los analistas. Desde fina-

les de 2008, fecha del inicio de la crisis financiera, la Fed mantiene los tipos de interés de referencia entre el 0 % y el 0.25 %. La presidenta del banco central, Janet Yellen, ha insistido en la cautela para tomar la decisión y ha mantenido que, en cualquier caso, será gradual y dependerá de los datos económicos. Otro de los elementos clave es la inflación, ya que se encuentra muy por debajo de la meta del 2 % anual marcada por la Fed y los economistas consideran que una subida antes de tiempo podría conllevar presiones deflacionarias. La próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, en inglés) de la Fed, que dirige la política monetaria, está prevista para el 28 y el 29 de abril.

Banco del Progreso mejora su calificación a “A-” Feller Rate destaca su reducción de activos

La calificadora internacional de riesgo Feller Rate elevó de “BBB+” a “A-” las calificaciones de solvencia y depósitos a plazo a más de un año, manteniendo en categoría 2 la calificación de sus depósitos a plazo hasta un año. A su vez, asignó perspectivas “Estables” a su solvencia y calificaciones de largo plazo. Este informe revela, que el alza de la calificación del Banco del Progreso, responde a la destacada disminución de los activos improductivos y la consistencia en el fortalecimiento de su base patrimonial y estructura de gestión. Su calificación incorpora, además, la consolidación de sus estructuras internas y de gobierno corporativo y su robusta posición de liquidez. “Ante el ingreso de nuevos inversio-

nistas minoritarios, lo que supone un voto de confianza tanto para la institución como para el sistema bancario, sus indicadores financieros han mostrado una evolución favorable, tendiendo a ser sostenibles en el largo plazo. Con este escenario, el Banco del Progreso sienta las bases para un crecimiento firme y extraordinario, convirtiéndose en uno de los bancos más saludables del sistema”, dice Feller Rate. Durante los últimos años, Ia entidad ha fortalecido sus estructuras, equipo gerencial y procesos internos, generando mayores controles y una cultura de gestión de riesgo fuerte. Asimismo, se han consolidado sus capacidades tecnológicas incorporando una tecnología de punta.

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Por qué nos deben preocupar los tipos de interés bajos en el mundo

Una de las consecuencias es que personas y empresas quieran ‘volver al dinero en efectivo’ El Bank for International Settlements - BIS (Banco Internacional de Pagos de Basilea), que ejerce en Suiza como ‘el banco central de los bancos centrales’, ha advertido que la baja inflación, los bajos rendimientos de los bonos y los tipos de interés establecidos a nivel mundial, van a tensar los límites de la estabilidad económica y política. La deuda soberana global a largo plazo se está negociando con intereses negativos y, además, cada vez hay más inversionistas dispuestos a pagar ese interés negativo por prestar dinero a los gobiernos. Para Claudio Borio, jefe del Departamento Monetario y Económico del BIS, “por lo que nos muestra el mercados de bonos, los límites de lo impensable se han expandido excepcionalmente”. Por eso, “debemos vigilar de cerca las consecuencias

porque las repercusiones serán significativas.” El riesgo Con un entorno de tipos bajos, que ya han provocado enorme déficit en el sistema de pensiones y con menores beneficios por parte de los bancos, existe el riesgo de generarse una reacción violenta de la gente común, que siente cómo sus ahorros están siendo esquilmados. El BIS también recuerda que al menos 20 bancos centrales han suavizado su política monetaria en los últimos meses. Incidiendo en el asunto, Borio señala que el entorno de los tipos bajos se ha agudizado tanto que incluso el FMI ha establecido un suelo para los Special Drawing Rights – SDR (Derechos Especiales de Giro) de la institución, que actúan a modo de moneda internacional del FMI. De continuar

“este viaje sin precedentes”, los límites técnicos, económicos, legales e incluso políticos “bien pueden ser puestos a prueba”. Los bancos, a pesar de reper-

cutir en sus beneficios, se han mostrado reacios a aplicar tipos negativos a los pequeños depositantes, por miedo a perder clientes. En cuanto a los a

grandes clientes institucionales, el banco JP Morgan manifestó en febrero su intención de cobrarle por guardarles su dinero. Mark Carney, gobernador del Banco de Inglaterra, señaló en una reciente intervención que los tipos de interés británicos podrían situarse en un récord mínimo de 0,5% y prolongarlo en el tiempo en función del devenir de la inflación. Los analistas apuntan otro peligro que debe dar a preocupación: existe la posibilidad de que personas y empresas quieran volver al dinero en efectivo, lo que tendría un importante impacto en el sistema financiero y en la sociedad. En este sentido, “la evidencia histórica sugiere que la Gran Depresión fue la excepción y no la regla”, sentencia Hyun Shin, jefe de investigación del BIS. Fuente: The Telegraph

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Editorial

La importancia de los fondos

na de las principales claves para el candidato político es la recaudación de fondos provenientes de empresarios que, a cambio de su aportación, se aseguran un cierto blindaje, mejoran su posicionamiento como lobby inversionista o aumentan la posibilidad de acceder a determinadas concesiones; negarlo sería una hipocresía y, dicho sea en su justo contexto, es una práctica común en la gran mayoría de las democracias, que portan este virus como un elemento implícito a su existencia. Es el dinero, sin más explicación. Ésa es la razón por la que siempre es más fácil ‘recaudar’ fondos para quien tiene el poder que para quien aspira al mismo, no hay igualdad de condiciones, salvo contadas excepciones: cuando la salida es ineludible por el sistema o porque el ejercicio de gobierno no augura una reelección. La situación actual en la política dominicana mantenía en zozobra a los candidatos que medían sus méritos y expectativas ante esos inversionistas, los cuales, a su vez, analizaban el panorama con calma tratando de evaluar las posibilidades de cada uno de ellos en diferentes escenarios. Pónganse ustedes en el lugar del ‘donante’ de fondos… ¿a quién ayudaría?, ¿le influye alguna decepción anterior?, ¿está el paisaje tan claro como para apostar a un caballo ganador? Claro, la solución que algunos de ustedes estarán pensando es muy sencilla si se tienen suficientes posibilidades, apostarían por todos los principales, de modo que así no fallarían. Pero la cuestión no es sólo si supo acertar quién ganará, sino si éste le ‘devolverá la atención’, pues no todo

está asegurado. Como ven, entran en juego diferentes variables, más allá de lo ideológico, lo partidista, lo rentable o, vamos a no desecharlo, ‘lo noble’ de su aportación. El asunto es más complicado de lo que parece porque ¿y si usted como donante de buena fe aparece en un listado junto con otros de dudoso crédito? Es para pensarlo. Por esta razón, los equipos enzarzados en la captación de fondos para sus campañas (tómense en cuenta que los candidatos, salvo que sean primerizos, suelen ser bastante tacaños en lo que a la aportación de capital propio se refiere… ¿para qué,

cuando en el poder se puede devolver con lo público?), esos equipos, no tienen tantas facilidades como antes. A veces la inversión en una candidatura no es a corto plazo, sino a largo plazo, por lo que pueden darse decisiones que rozan el romanticismo. La partida, en lo que al dinero se refiere, comenzó desde hace tiempo, sin embargo, los movimientos son lentos. Al menos hasta hace poco, como en el ajedrez, tenemos rey y reina, un alfil adecentado su torre, y caballos relinchando en sus casilleros esperando a que el tablero se despeje.

Redacción Julián Medina/Ernesto Aguilar Sonia Duane/Horacio Santiago

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Operaciones por Entidades Emisoras - marzo del 2015 Mercados Primarios (MP) y Mercados Secundarios (MS)

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AFI Universal lanza un nuevo Fondo de Inversión Permite invertir desde 10 mil pesos con aportaciones adicionales de 2 mil pesos

La Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Universal (AFI Universal), filial de Grupo Universal, inició sus operaciones bajo el marco de la Ley 19-00 sobre el Mercado Valores para ofrecer un nuevo instrumento de inversión y potenciar en conjunto los ahorros manera segura y confiable. En la actividad de lanzamiento se presentó el Fondo Abierto de Inversión Depósito Financiero Flexible, el primer fondo estructurado por AFI Universal y aprobado por el Consejo Nacional de Valores, que permitirá invertir principalmente en depósitos financieros a plazo con calificación grado de inversión. El fondo permite invertir desde 10 mil pesos y ofrece una rentabilidad objetivo superior a la que obtendrían en caso de realizar una inversión similar a título personal, explicó el Gerente General de AFI Universal, Santiago Sicard. El Ing. Ernesto M. Izquierdo, presidente de Grupo Universal, destacó que en sus 50 años de servicio, el grupo empresarial se involucra una vez más en la historia de aportes para el de-

Santiago Sicard, Gerente General AFI Universal.

sarrollo económico y social de República Dominicana con la presentación de su sexta filial. “AFI Universal constituye una pieza fundamental dentro de nuestro engranaje empresarial, pues los fondos de inversión representan un excelente instrumento para pro-

mover la inclusión financiera y diversificar la inversión que tanto demandan los sectores productivos del país”, expresó Izquierdo. Características Es un fondo con pacto de permanencia mensual en que

los aportantes pueden invertir desde 10 mil pesos y redimir sus recursos en el momento en que lo requieran. El aportante podrá realizar inversiones adicionales con un valor mínimo de RD$2,000. El fondo puede invertir en: depósitos Financieros en entidades reguladas por

la Ley Monetaria y Financiera y supervisadas por la Superintendencia de Bancos; valores objetos de oferta pública transados en bolsa y previamente inscritos en el Registro del Mercado de Valores y Productos; valores representativos de deuda y otros títulos de crédito o inversión emitidos por el Gobierno Central a través del Ministerio de Hacienda y por el Banco Central de la República Dominicana; en todos los casos con una calificación de riesgo del emisor o de la emisión no menor a grado de inversión. El fondo cuenta con un Comité de Inversiones que define las estrategias para la adquisición y liquidación de las inversiones. El Grupo Universal cuenta con más de 50 añosde servicio al país. Está conformado por seis empresas que garantizan tranquilidad, seguridad y confianza a través de soluciones de seguros, financieras y de servicios: Seguros Universal, ARS Universal, Asistencia Universal, Suplidora Propartes, Fiduciaria Universal y Administradora de Fondos de Inversión Universal.

Lecciones del mejor (y más olvidado) inversionista de la historia Revelamos las claves de desconfianza que han de tenerse en cuenta

Walter Schloss.

La historia no ha hecho justicia a Walter Schloss, sigue siendo un desconocido para la gran mayoría del universo financiero, pese a que Warren Buffett no dudó en calificarle como el ‘superinversor’. ¿Conocen a Schloss, capaz de obtener durante 47 años una rentabilidad anual media a su cartera del 16%? Nos tememos que no. Discípulo de Benjamin Graham, la simplicidad de sus postulados abruma: “Conócete a ti mismo, haz del sentido común tu guía, mantente en tus principios aunque el mercado no esté de acuerdo, no te dejes influir por la historia o el sentimiento”. Y su proceso de decisión también: “No te obsesiones por los resultados, fíjate en el balance; ni por visitar equipos gestores; si hay algo que no entiendes, descarta esa acción; olvídate del día a día del

mercado. Simplemente compra barato y vende a su precio” (compendio de varias citas recogidas en “16 Investment Lessons from a SuperInvestor the World Forgot”. Veamos tres de ellas: Desconfía de la deuda: la ajena (que el endeudamiento de una compañía no supere el 100% de sus recursos propios), la propia (cuidado con el apalancamiento, puede volverse en tu contra) y la negociada en los mercados (compra acciones frente a bonos: no limitarás tu ganancia y te cubrirás contra la inflación). Desconfía de la información: no compres por rumores o para obtener una plusvalía a corto. Tampoco vendas solo ante las malas noticias, sé paciente y solo preocúpate de que tu valoración de la inversión es la correcta, tanto a la

hora de comprar como, sobre todo, de vender. Desconfía de las modas: fija una filosofía de inversión y síguela; intenta que las emociones, euforia y pánico no cieguen tu juicio; y no olvides el concepto capitalización compuesta y la regla del 72: divide 72 entre la rentabilidad que pienses obtener y te dirá el número de años que necesitas para doblar tu patrimonio. No han sido pocos los que han profundizado sobre estos planteamientos. Encontramos entre los elementos que aparecen en su libro lo siguiente: la idoneidad de una vinculación accionarial de los directivos con la firma, la fijación de objetivos de retorno (50%) o normas adicionales para la construcción de una cartera: diversificación y exposición máxima, entre otros. El Mercantil

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Popular y PayPal impulsan comercio electrónico de Pymes Empresas podrán retirar en el Popular los pagos recibidos vía PayPal

El Banco Popular y la empresa PayPal anunciaron una alianza estratégica para impulsar la competitividad de las pymes dominicanas, al permitir que estos negocios puedan retirar a través del Banco Popular los pagos recibidos en su cuenta de PayPal, una medida que incentivará los proyectos locales de comercio electrónico. Esta alianza acerca la oferta de los emprendedores, lãs pymes y otras empresas dominicanas a los consumidores de todo el país, de la región y del mundo, al facilitarles un mecanismo barato, sencillo y seguro que permite depositar directamente en una cuenta del Banco Popular, en pesos o en dólares, los fondos captados a través de la plataforma de PayPal. Hasta ahora, para retirar los fondos de PayPal en el país se requería que el usuario dominicano tuviese una cuenta en un banco de Estados Unidos desde la que poder realizar transferencias internacionales. A partir de este momento, los clientes del Popular podrán vincular sus

Christopher Paniagua, Vicepresidente Ejecutivo Senior de Negocios del Banco Popular.

cuentas bancarias a su cuenta de PayPal sin costo alguno. Simplemente tienen que entrar a la página Popularenlinea.com, en la opción PayPal incluida en el menú de servicios. Necesitarán el Token Popular para el proceso de autenticación. Además de ahorrar en transacciones internacionales y economizar tiempo y recursos,

las empresas que utilicen este servicio recibirán sus ingresos de forma segura, gracias a la robusta tecnología de protección de datos y prevención de fraudes que tiene PayPal y el respaldo de la plataforma de seguridad que ofrece el Popular. Modelos de negocio En el evento de lanzamiento,

al cual asistieron ejecutivos de empresas pymes, emprendedores, clientes, miembros de la comunidad digital y relacionados de ambas entidades, el señor Christopher Paniagua, vicepresidente ejecutivo senior de Negocios del Popular, dijo que “esta innovación permite a lãs pymes dominicanas y a los emprendedores con visión de

futuro ampliar su capacidad de recibir pagos y de poner en práctica nuevos modelos de negocio, contribuyendo así a la generación de puestos de trabajo cualificados que inciden más en el desarrollo sostenible de la nación”. Por su parte, el señor Mario Mello, presidente de PayPal para América Latina, indicó que el uso de PayPal representa una enorme oportunidad de expansión para miles de empresas a nivel global: “Hoy nos complace ser los facilitadores de estos grandes beneficios para los dominicanos, brindándoles una manera más cómoda, rápida y sobretodo segura de hacer negocios y acelerar su crecimiento”, dijo. Para los clientes personales del Popular, que también quieren tener una cuenta en PayPal, esta alianza les facilita el proceso, ya que de manera inmediata se autenticará su perfil de usuario en esta plataforma internacional de pagos, a través de la web Popularenlinea.com. El Mercantil

Las cinco cosas que debes considerar al emprender Es muy bueno un baño de crudeza antes de empezar un proyecto, y éstas son algunas de las cosas que has de contemplar desde el principio ¿Estás preparado/a para afrontar la presión social? Cuando uno tiene amigos y familiares que no son empresarios, estos no entienden realmente lo que estás tratando de alcanzar, y la presión del resto de allegados será aún mayor con el tiempo y nada más expongas tus objetivos. Si te preocupa lo que otros piensan de ti, desperdiciarás tu tiempo tratando de demostrar que eres exitoso/a, en lugar de enfocarte en tu empresa emergente. ¿Tienes una pareja que te apoya incondicionalmente? A medida que crecemos, compartimos más tiempo con nuestra pareja que con nuestros amigos o familiares, y es triste ver cómo muchos de sus amigos/as emprendedores se separaban de sus novias/os a lo largo del camino porque ellos no están ahí

justo cuando más los necesitas transmitiendo mensajes negativos, a veces para que tú no estés por encima de ellos. ¿Tienes suficiente dinero en efectivo que te dure por lo menos un año? Ahora multiplica esa cantidad por lo menos por tres porque vas a agotar tus ahorros más rápido de lo que crees. Habrá muchos gastos imprevistos: abogados, contables, iPhones, clientes que tardan en pagar, impuestos o computadores rotos. Prepárate para un departamento más chico, porciones más pequeñas de comida y a contar los centavos (que jamás en tu vida habías valorado). En los meses justo antes de que se te acabe el dinero, las cosas se tornarán especialmente difíciles y la presión aumentará tan drásticamente que no podrás conciliar el sueño. ¿Quién

estará a tu lado? El éxito llegará a pasos lentos, y el dinero se esfumará con rapidez. Debes ser inteligente, empieza a planear desde el primer día. ¿Estás listo/a para dormir solo unas cuantas horas al día? Los emprendedores están dispuestos a trabajar 80 horas a la semana para evitar trabajar 40. Entre bastidores, hay días muy dolorosos, noches sin dormir y rechazo y fracaso constantes. ¿Cuál es tu definición de éxito? La complejidad de tu recorrido se verá afectada dependiendo de cuál sea la definición que le des al éxito. Si lo que buscas es el dinero y el reconocimiento del público, es muy probable que afrontes momentos difíciles en tu trayecto.

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El turismo de salud: una oportunidad de posicionamiento para RD El Dr. Castaños Guzmán realizó una conferencia sobre ‘Calidad y seguridad del paciente’ En el marco del 1° Foro Nacional de Turismo Médico Unibe 2015, el Doctor Julio Amado Castaños Guzmán disertó sobre la calidad y seguridad del paciente, un tema al que consideró de dimensión sistémica por su importancia, ya que debe encontrarse en las aspiraciones de los sistemas de salud de cualquier nación. “En el caso de Turismo de Salud, en la mesa de la oferta y competencia se convierte en una condición de primer orden, porque sin garantías de calidad y seguridad no es posible crear un posicionamiento interesante”, señaló. Ciudadanos pertenecientes a distintos destinos de nuestro hemisferio están demandando de servicios de salud fuera de sus países de procedencia. La oferta se ha diversificado en cuatro áreas según la demanda y las necesidades: la medicina curativa, la medicina preven-

tiva, la medicina estética y la medicina del bienestar o ‘whelness’, explicó . “Si tuviéramos que jerarquizar esos servicios, indiscutiblemente la curativa adquiere una gran categoría y desafío por su complejidad. Pero todas, para poder ser

atractivas y confiables, necesitan de dos componentes claves: garantías de calidad y seguridad para el paciente”, expresó el doctor. Visión integral Para los pacientes o usua-

rios, su visión sobre la calidad puede estar influenciada por factores como el perfil del médico, el trato que recibe el ambiente, el confort donde se presta la atención, el tiempo que tardan en atenderle y los resultados que espera de la atención. En cambio para quien financia la actividad, entiéndase los pagadores, es probable que su percepción de calidad esté enfocada hacia la efectividad y control de costos. Y sin embargo, para los miembros de la junta y los accionistas, la percepción de calidad podría estar eclipsada con el interés de mejorar sus niveles de rentabilidad . “Estas distintas interpretaciones ponen en evidencia la necesidad de trabajar la calidad con una visión integral la cual debería de estar primordialmente centrada en el paciente y sus necesidades y en

la medición de los resultados alcanzados”, expuso. Factores “Pueden existir distintas definiciones, pero para lograr calidad en salud se ha establecido la combinación de varios factores, los cuales se conocen como los pilares de la calidad: eficiencia, efectividad, equidad, accesibilidad centrada en el paciente, aceptabilidad, recursos humanos, optimización, satisfacción al cliente, continuidad y seguridad”, dijo. La calidad implica una filosofía organizacional que busque satisfacer las necesidades del cliente y exceder sus expectativas con un mínimo de esfuerzo, desperdicio o repetición de trabajo, mediante el uso de procesos estructurados que identifiquen e intenten mejorar los aspectos del cuidado y servicio médico de manera continua.

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¿Qué es y qué significa FinTech?

En este campo entran en juego las criptomonedas y las monedas alternativas, entre otros. La entrada de Internet y la tecnología en nuestras vidas ha suscitado un cambio de paradigma en multitud de industrias. La industria financiera está siendo arrastrada hacia esta metamorfosis con fenómenos como el FinTech, nuevos productos creados por ‘startups’, o nuevos enfoques con la tecnología como factor clave. Ello propulsa una nueva forma de entender esta industria, pero, ¿qué es y qué significa el término FinTech? Esta denominación es el acrónimo de las dos palabras inglesas Financial Technology, es decir, Tecnología Financiera, y se ha convertido en el término omnipresente para referirse a cualquier tecnología aplicada a los servicios financieros. Podría definirse, por tanto, como la innovación tecnológica en los servicios financieros siguiendo el patrón de lo que se ha hecho desde el sector de

móvil; negociación (trading); mercados de commodities; FX; préstamos y financiación colectiva (crowdfunding) entre pares (peer to peer); banca minorista; riesgo y cumplimiento (compliance); seguridad y privacidad; criptomonedas y monedas alternativas; carteras digitales; servicios de asesoramiento financiero; seguros…

la tecnología con las industrias de los medios de comunicación, turismo y telecomunicaciones en los últimos 15 años. Campos de acción Las empresas FinTech son de tecnología y están creando una disrupción en la industria financiera. Los emprendedo-

res FinTech ponen bajo la lupa todos los campos y sectores de los servicios financieros y examinan los problemas asociados a ellos para encontrar soluciones que modifican, en parte o por completo, esos servicios. Algunos de los campos de acción de la FinTech serían: pagos y transferencias; banca

Clientes Los clientes de las empresas FinTech pueden pertenecer a cualquiera de estos dos ámbitos: -B2B (business-to-business): que se refiere a las empresas que ofrecen servicios a otras empresas, sean del tipo que sean, e incluiríamos en este apartado: instituciones financieras, clientes de las instituciones financieras, gestores de activos, asesores, brokers, corporaciones y Pymes. -B2C (business-to-costumer): que hace referencia a

las empresas que ofrecen servicios a los consumidores e incluiríamos en este apartado a pequeñas empresas (en búsqueda de nuevas formas de hacer banca, en búsqueda de valor, en búsqueda de fuentes alternativas de capital) y los consumidores. Inversión Según cifras de Accenture, desde 2008 la inversión global en FinTech se ha triplicado, pasando de 930 millones de dólares a cerca de 3.000 millones de dólares en 2013. Y se estima que los cambios que se están produciendo en los servicios financieros impulsados por la nueva tecnología digital, regulación, comportamiento del consumidor y la necesidad de reducir los costes, significan que esta tendencia va a continuar hasta un máximo de 8.000 millones de dólares en 2018.

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opinión

Wilson Rodríguez

no de nuestros más graves defectos en la gestión de bienes públicos es, sin lugar a dudas, nuestra incapacidad de mantenerlos en buenas condiciones. Inversiones que han requerido un gran esfuerzo de dinero se desbaratan al poco de su inauguración (si no es que se construyeron con fallas, con ineficaces diseños, malos materiales, deprisa y corriendo, ahorrando en lo que no se debe o robando en detrimento de la calidad), por lo que los aparatos se dañan y no hay fondos para repuestos, las paredes se rajan, los elementos se oxidan, las luces se funden y no se reponen, las piezas se pierden, las instalaciones se ensucian, los semáforos pierden su luz, el agua inunda o la acera desaparece como lugar transitable, por nombrar unos pocos de tantos y tantos desbarajustes. Cualquier ejercicio de administración que se precie de ser mínimamente profesional contabiliza una partida presupuestaria para el mantenimiento, pero, aunque ésta aparezca sobre el papel, suele ser de las primeras en desaparecer. ¿Por qué? Muy

El mantenimiento sencillo, porque no hay nadie para fiscalizarlas, no existe un cuerpo de inspectores celosos del orden, al contrario, suelen ser los que cobran por hacer la vista gorda. Somos tan descuidados que deberíamos tener un cuerpo de inspectores que vigilara a los inspectores, a su vez vigilado por auditores a los que gente seria supervisara. Pero lejos de que el lector considere exclusivamente la falta de gestión como el causante de este problema, es necesario apuntar un fondo de mayor calado, que va más allá de la irresponsabilidad: la cultura de la dejadez. Hace unos días nuestro Presidente argumentaba ante el máximo mandatario de la ONU con motivo de la Cumbre de Panamá que un pueblo pobre no puede asumir dos pueblos pobres, lo que al menos nos da la lectura de que hay implícito un reconocimiento ante el mundo de que somos pobres, una visión no tan compartida por alguno de sus ministros a la hora de ofrecer sus cifras. Pues bien, buena parte de nuestros déficits se deben no a los planes, que existen, sino a que no los cum-

plimos como se debe o a la forma en los que los ejecutamos, caracterizada en muchas ocasiones por las cosas a mitad de hacer o la falta de seguimiento. El mantenimiento deficiente de los bienes públicos no es más que uno de los signos de por qué nos cuesta avanzar.

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GESTIÓN ÓPTIMA

Tec.

Los últimos avances de la tecnología

Cómo convertir archivos PDF a Word Hay programas e incluso webs que hacen la conversión fácilmente

Sin duda alguna, Adobe Acrobat es el actual rey de los lectores PDF y como no podía ser de otra manera, es capaz de convertir este tipo de archivos a Word. Lamentablemente, para ello necesitaremos utilizar la versión de pago Existe software igual de potente y totalmente gratuito, por ejemplo, UniPDF, un programa que además de ofrecer la conversión desde PDF a Word, también es capaz de exportar este formato a imágenes, texto o incluso HTML. Al igual que el anterior, debemos abrir el archivo que deseamos y pulsar en “Convert” (Convertir) seleccionando el archivo que deseamos. En los ajustes, eso sí, podremos cambiar ciertos aspectos de la conversión como el formato de archivo final (doc o rtf), al igual que en el

caso de las imágenes. La opción más cómoda para aquellos que deben convertir muy de vez en cuando archivos PDF a Word es un medio online, como es el caso de PDF Online. Lo cierto es que existen cientos de conversores, pero en varias ocasiones se tratan de webs que solo funcionan a modo de spam y que finalmente no nos ofrecen el archivo convertido, aunque PDF online es totalmente confiable. Para realizar el proceso solo debemos pulsar en la opción de subir archivo (Upload a File) y, tras la conversión, esperaremos unos segundos para que aparezca en la parte superior una barra de color gris en la que se indica que el documento está listo (Your document is ready) con la opción Download justo al lado.

Goodyear crea un neumático que genera electricidad Puede alimentar las baterías de coches

El fabricante de neumáticos Goodyear presentó un neumático capaz de generar electricidad por sí mismo para alimentar las baterías de los sistemas de propulsión híbridos y otros elementos tecnológicos del automóvil. Este compuesto, conocido por el código de desarrollo BH03, destaca por su capacidad de transformar las deformaciones y las vibraciones que se generan en energía eléctrica y resulta especialmente intere-

sante en un mercado en el que el interés por los coches eléctricos no deja de aumentar. No obstante, por el momento, este neumático no es más que un prototipo y, según ha explicado la compañía, en este momento no existen planes de lanzarlo al mercado. El neumático cuenta con un amplio canal circunferencial que mejora la resistencia al aquaplaning e incorpora una banda especial para absorber el ruido.

8 aplicaciones de videoconferencia Tango: es una app que permite chat con vídeo totalmente gratis. Se puede tanto enviar y recibir mensajes y fotos, de forma individual o en grupo de hasta 300 personas, como directamente hacer una videollamada. Además, permite que las llamadas sean nacionales o internacionales y todas son gratuitas. Disponible en Android y iPhone para Smartphone y tablet. Skype: programa para hablar gratis desde el ordenador, celulares y tablet. Permite también llamadas grupales y chat. Descargarlo es gratuito desde cualquier dispositivo. Hangouts: aplicación creada por Google para conversaciones interactivas individuales o en grupo de hasta 10 personas. Permite compartir fotos y mensajes con emoticonos, retomar las conversaciones cuando se desee y saltan alertas cuando alguien ha iniciado una conversación. Está disponible en Gmail. Rounds video: videochat gra-

tuito en el que además se puede jugar, hacer fotos, enviarlas, ver vídeos, etc. mientras se realiza la videollamada. Necesita un sistema iOS 7.0 o posterior y es compatible con iPhone, iPad y iPod touch. Face Time: función predeterminada en iPhone, sin configurar una cuenta especial. Es sencillo, simplemente con invitar al contacto, éste recibirá la llamada como una normal y en cuanto acepte, la vídeollamada comenzará. Es gratuito y sólo está disponible en iPhone. Line: permite el intercambio de mensajes con emoticones instantáneos, llamadas de voz y ahora también videollamadas gratuitas. Webex meeting: programa con un uso muy enfocado a las empresas. Se pueden organizar reuniones y hasta controlar equipos en remoto. Toomeeting: programa enfocado a reuniones de empresa. Permite videoconferencias profesionales, comerciales, eventos online, formación a distancia, etc.

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Señales de que no está listo para el liderazgo La falta de equilibrio en las decisiones es uno de los elementos que deben considerarse El Foro Económico Mundial (FEM) trae una lista de señales de que no estás listo para el liderazgo. Como es muy normal aspirar a ello a lo largo de la carrera profesional, es importante asegurar que uno esté preparado cuando se presenta la oportunidad para entrar en ese tipo de puesto. Si ya has llegado, mejor hacerlo bien que no confirmar el ‘Peter Principle’. El reto para quien decide un ascenso es saber qué rasgos establecen a unas personas para poder asumir un papel de liderazgo. Estas características, brevemente explicadas, son las siguientes: La falta de empatía. Si la persona no puede ponerse en la situación de otros y ver las cosas desde otra perspectiva, nunca será un verdadero gran líder. El miedo al cambio. Líderes que no pueden aceptar el cambio están destinados a quedarse atrás.

Demasiado dispuestos a ceder. La capacidad de llegar a acuerdos es muy positivo

para un líder. No obstante, si la persona tiene demasiada prisa para ceder en sus ideas o

ideales no va a ser un beneficio para el equipo. Es un delicado equilibrio entre la comprensión de cuándo ceder y cuándo defender la posición. Demasiado mandón. Es un error muy común pensar que el jefe sólo sabe mandar. El buen jefe no. En realidad, lo contrario es verdad. Alguien que sólo manda encuentra difícil fomentar la lealtad o hacer que los subordinados se sienten capaces. Los verdaderos líderes tienen seguidores que quieren ser liderados por ellos. Flojo o indeciso. Los líderes deben tomar decisiones y si una persona siempre parece vacilar sobre opciones, grandes y pequeños, probablemente tendrán dificultad en una posición de liderazgo. Indica una falta de confianza en sí mismo. No sabe juzgar a las personas. Una persona que es débil en juzgar a otros, sea amigo o

compañero, incluso buscando excusas para ellos, sería incapaz de ver el carácter verdadero de otros sin saber rodearse con las personas que le pueden ayudar a llegar a la cima. Sin equilibrio. Alguien que es el primero en la oficina todos los días y el último en salir podría parecer como un gran candidato para el ascenso. No obstante, se puede cuestionar si tienen un equilibrio en sus vidas. La falta de equilibrio puede ser un indicador del burnout, el agotamiento, y también puede ser una señal de que pueden tener expectativas poco razonables del resto del equipo. La falta de humildad. La persona que actúa como si lo puede hacer todo y que es el único que puede hacer las cosas bien, es poco probable que suba a ser un gran líder. Siempre va a estar muy ocupado haciendo el trabajo de todos los demás.

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APAP aumentó sus activos en un 8% Otorgó más préstamos de consumo

Distinción a Headrick, Rizik, Álvarez & Fernández IFLR la elige como mejor firma del año en nuestro país

La prestigiosa editora británica IFLR (International Financial Law Review), escogió a Headrick Rizik Alvarez & Fernández como la mejor firma del año de la República Dominicana, en una ceremonia realizada el 26 de marzo en la ciudad de New York, en el legendario Hotel “The Pierre” situado en la 5ta. Avenida, en la que se premiaron las más importantes transacciones del año, la firma del año en los Estados Unidos y las firmas del año de los distintos países de América. IFLR es la publicación de Derecho financiero más importante del mercado global, con presencia en Europa, América, Asia y Medio Oriente, especializada en finanzas internacionales, corporaciones y práctica privada del Derecho, la cual realiza anualmente una gala de

premiación donde reconoce a las firmas más importantes de los Estados Unidos y América basada en el análisis de los acuerdos y transacciones realizadas, todas de muy alto perfil. Headrick Rizik Álvarez & Fernández tiene 30 años brindando servicios legales en la República Dominicana y ha sido calificada por IFLR como “una firma de servicios completos”, “que ofrece un servicio innovador, de altos estándares orientado al servicio al cliente”, destacándose por “su experiencia práctica, compromiso y responsabilidad”. Sus socios son Roberto Rizik, Francisco Álvarez, Mary Fernández, Marisol Vicens, Tomás Hernández, Sarah De León, Julio Camejo, Kirsys Reynoso, Luisa Nuño y Jaime Senior, además de contar con casi treinta abogados asociados.

La Asociación Popular de Ahorros y Préstamos (APAP) cerró 2014 con activos totales ascendentes a RD$54,712 millones, para un crecimiento absoluto de RD$4,288 millones y relativo de 8.5%. El Retorno sobre Activos (ROA) se colocó al cierre del período en 2.3% y el Retorno sobre el Patrimonio (ROE) en 10.7%, mientras que el índice de eficiencia se colocó en 58%, uno de los más altos del sistema financiero. La información fue ofrecida por el vicepresidente ejecutivo de la institución financiera, Gustavo Ariza, durante un encuentro con ejecutivos de medios de comunicación, con quienes compartió los informes Financiero, de Gobierno Corporativo y de Sostenibilidad. El indicador más influyente en el comportamiento de los activos fue –explicó Arizala cartera bruta, que alcanzó RD$30,451 millones, para un crecimiento de 15% sobre los RD$26,530 millones que presentó como balance en 2013. En ese marco, los préstamos de consumo lideraron la cartera al lograr un crecimiento de 33%, pasando de RD$6,902 millones

Gustavo Ariza.

a RD$9,152 millones. Los créditos comerciales subieron 5% más que en 2013, para un total de RD$4,402 millones, en línea con la alta competitividad de este sector, expresó. La cartera de tarjetas de crédito –subrayó- también experimentó un aumento considerable de 24% respecto a 2013, con un balance final de RD$1,389 millones. Los créditos hipotecarios mantuvieron durante 2014 su tendencia ascendente, al totalizar RD$15,508 millones, mayor en RD$1,216 millones respecto al 2013.

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GESTIÓN ÓPTIMA OFFICIAL WORLD GOLF RANKING

Nick Faldo se retira Se despide en el Abierto Británico El golfista inglés Nick Faldo jugará su último torneo profesional el próximo julio, en el Abierto Británico que se disputará en la localidad escocesa de St Andrews, según recogen los medios locales. Faldo, de 57 años, ganador de seis torneos grandes de golf -tres Abiertos Británicos y tres Masters de Augusta-, ha permanecido como número uno del golf durante 97 semanas a lo largo de su carrera profesional. Faldo, después de 37 años como profesional, señaló que el Abierto británico y el municipio de St Andrews siempre tendrán “un lugar especial” en su corazón. Por su parte, el director de la Royal and Ancient (R&A), la máxima autoridad del golf en el mundo, Peter Dawson, destacó que Faldo “es una figura inspiradora para el deporte británico”.A la retirada de Faldo, se suma el adiós del golfista estadounidense Tom Watson, uno de los más destacados en los años 70 y 80, que también jugará su último Open británico en julio.

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La ruta optimizada para conocer Europa por carretera

Google Maps lo muestra visitando 45 lugares recomendados durante al menos 3 meses Viajar en coche por Europa es el sueño de muchos amantes de las aventuras sobre cuatro ruedas. Ahora, emprender un viaje así es más fácil gracias a una ruta en Google Maps que han sido optimizadas por Randy Olson, ingeniero informático que ha elaborado un mapa siguiendo un algoritmo propio. Europa es un destino muy atractivo para extranjeros como el estadounidense Olson, pero también para los habitantes de los países miembros, que cada vez se animan más a recorrer el viejo continente lleno de contrastes. Randy Olson, además de ingeniero informático, dedica su tiempo libre a la elaboración de análisis de datos y cuando encuentra algo interesante, dice en su página web, lo comparte en su blog personal.

Basándose en los 50 lugares recomendados de aquel artículo y excluyendo aquellos por los que no se pudiera acceder por coche, Randy concluyó con esta cuidadosa ruta que cubre 26.211 kilómetros y 14 días completos de conducción. Al menos, 3 meses, dice Olson, son necesarios para lanzarse a esta aventura por carretera. No se pierdan el mapa interactivo de esta ruta, pinchando en: http://rhiever.github.io/ optimal-roadtrip-usa/europetrip.html Ni tampoco la ruta desglosada del viaje por Europa visitando su web: http://www.randalolson. com/2015/03/10/computingthe-optimal-road-trip-acrosseurope/ Lugares a recorrer 1. Innsbruck, Austria 2. Munich, Germany 3. Pag, Croatia 4. Venice, Italy 5. Tuscany, Italy 6. Florence, Italy 7. Rome, Italy 8. Vatican City 9. Amalfi, Italy 10. Gozo, Malta 11. Dubrovnik, Croatia 12. Santorini, Thira, Greece 13. Rila Monastery, Rilski manastir, Bulgaria 14. Istanbul, Turkey 15. Sighisoara, Mures County, Romania 16. Budapest, Hungary 17. Vienna, Austria 18. Prague, Czech Republic 19. Krakow, Poland 20. Jägala Waterfall, 74205 Harjumaa, Estonia 21. Lapland, Finland 22. ICEBAR, Marknadsvägen,

23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30. 31. 32. 33. 34. 35. 36. 37. 38. 39. 40. 41. 42. 43. 44. 45.

Jukkasjärvi, Sweden Bergen, Norway Copenhagen, Denmark Berlin, Germany Amsterdam, Netherlands Keukenhof, Stationsweg, Lisse, Netherlands Edinburgh, United Kingdom Inverness, United Kingdom Ballybunion, Ireland Cliffs of Moher, Clare, Ireland Cornwall, England Stonehenge, Amesbury, United Kingdom London, United Kingdom Brussels, Belgium Paris, France Pamplona, Spain Lagos, Portugal Granada, Spain Ibiza, Spain Barcelona, Spain Luberone, Bonnieux, France Nice, France Monte Carlo, Monaco Interlaken, Switzerland

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BACKNEWSPAPER

picture El estampado que enamora a Valentino En bolsos y zapatos causan sensación Para su colección estival, Maria Grazia Chiuri y Pierpaolo Piccioli, la pareja detrás de Valentino, se han inspirado en lo que parece un viaje por el Dolce Stil Novo y el simbolismo, la canción pop y los mitos clásicos de la poesía contemporánea, sin olvidar hacerle un guiño al pintor ruso Marc Chagall. Toda la colección parece estar confeccionada con telas ligeras en diferentes colores, sobre las cuales han estampado motivos que parecen criptogramas, los cuales han inspirado también a los accesorios, lo que confirma el espíritu itinerante de esta colección con sandalias sin tacón para poder caminar, y zapatos ligeros con tacón alto y más grueso.

Horological Smartwatch El triunfo de Galatea (1511) – Rafael Sancio En esta obra la ninfa griega Galatea, que ocupa el centro de la composición, representa el triunfo del amor platónico frente al amor carnal, del que se ve rodeada con numerosos tritones, nereidas y otras criaturas marinas que, víctimas de los disparos de varios cupidos celestes, se encuentran arrebatados al goce sensual en movimientos muy dinámicos y contrapuestos. En Galatea destaca su cabellera rubia ondeando al viento y su manto rojo pompeyano, tonalidad que vincula esta obra con la pintura de la antigüedad. Resalta también su serenidad, con una mirada hacia la esquina izquierda donde aparece el único cupido (de los varios que lanzan sus flechas de amor en el cielo) que, tranquilo, reserva sus dardos para la mejor ocasión. En el centro

de la composición, Galatea, subida en una concha, sostiene con ambas manos las riendas de una pareja de delfines que arrastran el original vehículo por la rizada superficie del mar. El banquero sienés Agostino Chigi, amigo del papa Julio II, encargó al pintor italiano la decoración de la suntuosa morada que acababa de hacerse construir, que más tarde pasó a ser propiedad de la familia Farnesio, llamándose así ‘la Farnesina’. Rafael Sancio fue un pintor y arquitecto italiano del Alto Renacimiento. Además de su labor pictórica, que sería admirada e imitada durante siglos, realizó importantes aportes en la arquitectura y, como inspector de antigüedades, se interesó en el estudio y conservación de los vestigios grecorromanos.

El primer reloj 3.0 cuya batería dura 2 años Mientras que los fans de los smartwatches esperan con impaciencia la llegada al mercado del Apple Watch, las maisons Alpina y Frédérique Constant se adelantan a la relojería 3.0 presentando el Horological Smartwatch, el primer reloj conectado salido de la tradición relojera suiza. Animado por MotionX (desarrollado por la empresa Fullpower en Silicon Valley en California) el Horological Smartwatch, es capaz de comunicarse con las aplicaciones iPhone y Android, por lo que se presenta como la perfecta síntesis entre la relojería suiza artesanal y las innovaciones tecnológicas conectadas.