El Mercantil Febrero 2016 by El Mercantil

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PA R A LO S L Í D E R E S D E H O Y Y D E L M A Ñ A N A año V. Número 72. • Santo Domingo, RD. • febrero 2016 • www.elmercantil.com.do • edición gratuita

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La sombra de una crisis aviva el temor de volver a sufrir un retroceso República Dominicana también se vería afectada si se produce a nivel internacional un descenso en el consumo, una disminución de la actividad comercial e industrial y caídas en los mercados financieros

MONETARIO SE PREVÉ UNA ESCASEZ DE DÓLARES ESTE AÑO EN EL MUNDO

La razón es que desde 2009 se ha creado más deuda en dólares y menos moneda. P/6

FINANZAS BANCO ADEMI AUMENTÓ LA CANTIDAD DE PRÉSTAMOS Y TARJETAS Hay más canales de prestación de servicios y hubo innovaciones. P/9

BOLSA siga las cotizaciones a travÉs del cuadro

Rendimientos y calificaciones son presentadas al día en nuestra información. P/16

Se sostiene la inflación en nuestro país En los últimos doce meses varió un 2.53% El Banco Central informó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se mantuvo prácticamente sin variación con respecto a diciembre 2015, y reportó que la inflación anualizada (enero 2015 a enero 2016) alcanzó 2.53%, manteniéndose por debajo del límite inferior de la meta de inflación de 4.0% ±1.0% establecida en el Programa Monetario para el año 2016. La inflación subyacente registró un ritmo de crecimiento interanual de 1.78%. Este indicador mide las presiones inflacionarias de origen

monetario, aislando los efectos de factores exógenos, permitiendo de esta forma extraer señales más claras para la conducción de la política monetaria. El resultado de enero se debe fundamentalmente al Transporte, cuyo índice se redujo en -1.52% en enero por la reducción en el precio de los combustibles. Ello ayudó a compensar otras cifras, como la de Alimentos y Bebidas No Alcohólicas (0.39%), Restaurantes y Hoteles (0.67%) y Bebidas Alcohólicas y Tabaco (1.61%). P/4

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“El Papa desearía y rezaría por que yo fuera presidente si el Vaticano fuera atacado por el Estado Islámico” Donald Trump, magnate y candidato a la presidencia de Estados Unidos

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¿Democracia versus crecimiento?

Harold James, Profesor de Historia y Asuntos Internacionales de la Universidad de Princeton, dirime sobre la controversia del crecimiento en algunos regímenes autoritarios Un cierto malestar que se está sintiendo en el mundo occidental ha reavivado el debate que gira en torno a esta pregunta: ¿en qué forma de gobierno se produce el mejor desempeño económico? ¿son los regímenes autoritarios y populistas más eficaces para generar crecimiento? ¿o lo es la democracia liberal, con su elaborado juego de balances, la que consigue mayor rendimiento y prosperidad material? Se trata de una discusión que, aun habiendo oscilado de un lado a otro, se sigue manteniendo encendida. Mucho se ha hablado del buen desempeño económico de Chile bajo la dictadura del General Augusto Pinochet, o del régimen autoritario de Lee Kuan Yew en Singapur y sus buenos resultados en crecimiento. Sacrificio Las democracias son vulnerables a ciertos estímulos y, a su vez, a las restricciones. Existen regímenes autoritarios que se posicionaron bien para implementar políticas que impulsaron a esos países al crecimiento, aunque no por ello sean justificables. Se trata de ciudadanos que estuvieron dispuestos (los que se adaptaron) a hacer un sacrificio parcial o temporal ligado a un programa concreto de reformas que fueron consideradas ‘realistas’ y sin corrupción, aunque el propio autoritarismo en sí es una corrupción estatal. A veces se trata de asumir modelos que no concuerdan con el pensamiento. Por ejemplo, en América Latina los políticos de izquierda asumieron principios de mercado como la

VISIÓN 100

PRESIÓN

adie sabe a ciencia cierta lo grave que será, pero los mercados financieros lanzan señales de advertencia sobre otra crisis. Los mercados de renta fija se comportan como si los inversores esperasen muchos años de debilidad económica. Los tipos a largo plazo de EEUU están casi más bajos que nunca, aunque no es nada comparado con lo que sucede en Europa, donde muchos tipos de interés empezaron a ser negativos. Y estos tipos de interés muy bajos, que en mayoría son reflejo de las presiones del mercado, no de las políticas, les generan problemas a los bancos, cuyos beneficios dependen de la capacidad de prestar dinero por mucho más de lo que pagan por los depósitos. Paul Krugman Nobel de Economía

GOLPE

L mejor manera de satisfacer las aspiraciones de sus electores. El precio Desde el comienzo de este siglo, China creció con imponentes cifras bajo un régimen autoritario. El éxito de entonces del Partido Comunista chino fue el saber navegar en un mar de turbulencias de la economía mundial. Líderes como Vladimir Putin, de Rusia; Tayyip Erdogan, de Turquía; Abdel Fatah, de Egipto; y Viktor Orbán, de Hungría; afirmaron que el precio de la estabilidad económica y el crecimiento a veces puede ser la suspensión de la democracia. La interminable crisis del euro ha llevado a algunos líderes europeos a dar credibilidad a ese punto de vis-

ta. Se habló de hacer cumplir a Grecia determinadas medidas aunque no fueran respaldadas por el pueblo, e incluso el Ministro de Finanzas alemán causó controversia al afirmar en una ocasión que “Francia está a la espera de que alguien pueda forzar al Parlamento”. El desafío La verdad es que los sistemas autoritarios pueden conseguir éxitos a corto plazo con políticas irresponsables, no sostenibles en el largo plazo. La falta de rendición de cuentas producen inevitablemente corrupción y en muchos casos ineficiencia, como es el caso de China. El desafío de las democracias es desarrollar mecanismos que permitan establecer

políticas sostenibles en el largo plazo y dentro del consenso público. El debate parlamentario es la manera eficaz de fijar prioridades, establecer normas y concebir reformas. Para algunos casos, existe el mecanismo del referéndum, una consulta popular idónea en determinados escenarios. La autoridad democrática es la que debe buscar el crecimiento económico a largo plazo funcionando a través de organismos que sustenten su legitimidad en el mismo proceso democrático. Siempre es necesario mantener la cabeza fría en la deliberación, para evitar que los participantes se vean socavados por un clima alterado que derive en la crisis democrática.

os precios de las commodities estarán bajos por una o dos décadas, como ocurrió en los 80 y 90. Se registra un aumento de oferta de energía impulsado por el gas de esquisto, el petróleo “compacto”, el gas natural licuado y la competitiva energía solar y eólica. El derrumbe de las commodities será un duro golpe para los habitantes de países emergentes porque la devaluación de la moneda local acelerará la sensación de pobreza. Los gobiernos tendrán problemas porque el endeudamiento externo (impulsado por una expansión fiscal y monetaria que produjo poco crecimiento) se hará mucho más gravoso, mientras que el estímulo a las exportaciones derivado de la devaluación será pequeño, por no haberse creado capacidades nuevas fuera del sector commodities. Aaron Edwards Yale Executive

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No hubo apenas variación del IPC en enero La inflación de los últimos doce meses fue de 2.53% El Banco Central informó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se mantuvo prácticamente sin variación con respecto a diciembre 2015, y reportó que la inflación anualizada enero 2015 a enero 2016, es decir, de los últimos doce meses, alcanzó 2.53%, manteniéndose por debajo del límite inferior de la meta de inflación de 4.0% ±1.0% establecida en el Programa Monetario para el año 2016. La inflación subyacente registró un ritmo de crecimiento interanual de 1.78%. Este indicador mide las presiones inflacionarias de origen monetario, aislando los efectos de factores exógenos, permitiendo de esta forma extraer señales más claras para la conducción de la política monetaria. El transporte El resultado de enero se debe fundamentalmente, se-

El comportamiento de los combustibles en precios durante enero fue el siguiente: las gasolinas regular (-3.43%), premium (-3.13%), gasoil (-6.83%) y gas licuado para vehículos (-2.23%). Además se redujeron los pasajes aéreos (-26.79%) y los precios del transporte terrestre interurbano (-0.71%) y urbano (-0.28%). La variación de este grupo no resultó ser más negativa debido a que hubo variaciones positivas en los precios de los automóviles (0.57%) y en el servicio de reparación de vehículos (0.50%).

gún explica el BC, al Transporte, cuyo índice se redujo en -1.52% en enero por la reducción en el precio de los combustibles. Ello ayudó a com-

pensar otras cifras, como la de Alimentos y Bebidas No Alcohólicas (0.39%), Restaurantes y Hoteles (0.67%) y Bebidas Alcohólicas y Tabaco (1.61%).

El impuesto no influyó El ajuste en la tasa progresiva del ITBIS en algunos bienes alimenticios en el mes de enero resultó ser poco significativo, ya que los artículos gravados reflejaron escasa variación al alza, como el café (0.83%), registrando incluso algunos de los bienes ligeras reducciones

en sus precios, como son los casos del aceite de soya (-0.30%) y aceite de oliva (-0.08%). Otros grupos que reflejaron tasas negativas en sus índices fueron Vivienda (-0.26%) y Prendas de Vestir y Calzados (-0.45%). En el caso del Índice de Vivienda, la variación negativa obedece a las disminuciones de 2.23% en el precio del gas licuado para uso doméstico y de 9.83% en el kerosene, ya que el servicio de alquiler de vivienda arrojó un crecimiento de 0.29 por ciento. El IPC de la región Ozama, que comprende el Distrito Nacional y la provincia Santo Domingo, varió -0.14%, la región Norte 0.06%, la región Este 0.12% y la región Sur 0.14%. El resultado de -0.14% en la región Ozama se explica fundamentalmente por la variación negativa más acentuada que experimentó el índice del grupo Transporte.

¿Hay relación entre acumulación de Reservas y el endeudamiento público externo? El Banco Central ejerce el papel de transferir al Gobierno la moneda extranjera que recibe por financiamiento exterior o donaciones Las Reservas internacionales son activos en moneda extranjera acumulados por el Banco Central para amortiguar el impacto de posibles salidas inesperadas de divisas o choques adversos a la balanza de pagos. Ello hace que se mantenga la confianza en el peso dominicano y que se pueda hacer frente a fluctuaciones no deseadas del tipo de cambio, pudiéndose así mantener la estabilidad de los precios.

naciones. Este movimiento se registra contablemente como un pasivo del BC. Los recursos que se reciben son transitorios en el Banco Central hasta que se transfieren a las cuentas de la Tesorería en el Banreservas, o se procede a responder a compromisos externos. Por tanto, no existe vínculo entre la acumulación de Reservas internacionales del Banco Central con el aumento del endeudamiento externo del Gobierno.

Un importante alza Las Reservas internacionales, según cifras del Banco Central presentadas en enero, alcanzaron en 2015 la cifra récord de 5.266 millones de dólares dado su significativo aumento. Las Reservas Internacionales Netas ascendieron a 5.195 millones y las Reservas Internacionales Líquidas a 3.210 millones de dólares. Un alto nivel de Reservas hace que inversionistas, calificadoras de riesgo y organis-

Distinto comportamiento Se da el caso, como ocurrió en 2014, que el Gobierno coloque millones de dólares en Bonos en los mercados internacionales, mientras que las Reservas Internacionales netas desciendan en ese periodo. En 2015, el Gobierno emitió US$ 2.500 millones en Bonos, de los que US$ 1.900 se destinaron a la compra a descuento de la deuda de Petrocaribe, y al mismo tiempo se produjo una disminución de Reservas. Hay

mos ponderen el nivel de riesgo país, los riesgos crediticios y la calificación de la deuda soberana. La crisis de 2003 supuso un serio déficit de Reservas, registrándose incluso una cifra negativa de Reservas internacionales líquidas. Un compromiso del Banco Central con el FMI en 2005 hizo que se estableciera

un programa de recuperación de Reservas. Transmisión El Banco Central brinda un servicio a la Tesorería Nacional a través de cuentas de corresponsalía en bancos, con el fin de transferir al Gobierno moneda extranjera que recibe por financiamiento exterior o do-

una correlación muy baja entre la acumulación de Reservas internacionales y los depósitos provenientes de donaciones, financiamientos de entidades bilaterales, multilaterales y emisiones de deuda soberana en el exterior. Durante 2015, los depósitos del Gobierno dominicano en el Banco Central se mantuvieron estables, y sin embargo, las Reservas Internacionales Netas y Líquidas aumentaron US$ 544 millones y US$ 314 millones, respectivamente. Que se acumulen Reservas se debe a que el Banco Central capta los excedentes de divisas que necesita la economía para operar en un escenario estable, a través de los participantes del sector privado en el mercado cambiario. Además, existe un flujo positivo hacia las Reservas cuando crecen sectores importantes en la generación de divisas, o por el ahorro debido a la caída de los precios del petróleo.

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¿Por qué habrá escasez de dólares en el mundo en 2016? La razón es que desde 2009 se ha creado mucha más deuda denominada en dólares que nuevos dólares

El mundo tiene escasez de dólares y todos los días esa escasez está empeorando. Puede sonar sorprendente ya que la Reserva Federal (el Banco Central de Estados Unidos) ha creado 3,4 billones (millones de millones) de nuevos dólares entre 2008 y 2015. Entonces… ¿cómo es posible que haya una escasez de dólares? La respuesta es que por cada dólar impreso se han creado 20 dólares de deuda nueva McKinsey Global Institute estima que la deuda global ha aumentado en 57 billones de 2007 a 2014. No toda esta deuda está denominada en dólares, hay una parte en euros, yenes y yuanes, pero aún así, el exceso de deuda denominada en dólares es enorme. El Bank for International SettlementsBIS (Banco Internacional de Pagos de Basilea, el banco central de los bancos centrales) estima que hay 9 billones de deuda denominada en dólares de deuda corporativa emitida por prestatarios (los receptores de crédito) en mercados emergentes. El Financial Times reporta

que las empresas de energía han emitido más de 5 billones de dólares de títulos de deuda en dólares desde 2010, principalmente para la expansión de la industria del fracking. La base del problema La deuda es manejable si se puede refinanciar (roll over) o pagar con beneficios en un entorno de crecimiento económico. Los Estados Unidos no han pagado su deuda desde 1835, pero la ha refinanciado con nueva deuda. La mayoría de los países y empresas hacen lo mismo. Pero en una depresión del crecimiento, como en la que está el mundo desde 2009, y con una posible recesión en EEUU (con un crecimiento negativo en Rusia, Japón, Brasil y cerca de alcanzar China, Canadá y otros países) el pago de la deuda se hace más problemático. La refinanciación de la deuda obliga a los nuevos o existentes inversores a asumir nueva deuda en vez de recibir efectivo. Para los deudores de mercados emergentes esto

significa que hacen falta flujos de entrada de inversores estadounidenses (y otros con acceso a dólares incluyendo a bancos europeos y fondos de inversión soberanos). Pero los flujos de dinero se han agotado. La política de la Fed de aumentar los tipos de interés de referencia, que hace al dólar más fuerte, ha generado que los flujos de inversión se hayan revertido. Los inversores están abandonado los mercados emergentes y volviendo a los Estados Unidos para la deuda pública estadounidense (Treasury securities).

La relación con el sector energético En este sector, la burbuja de la deuda ha tenido su propia dinámica. Anteriormente, los contratos de cobertura cerrados por los productores y el aumento de la producción generaron suficientes ingresos para cubrir el pago de la deuda. Pero ahora la situación es diferente. Se espera un tsunami de bancarrotas en los próximos tiempos. ¿Soluciones? Para resolver el problema se necesitaría un sólido creci-

miento, la expansión del crédito, restructuraciones, inflación o una combinación de varias de estas posibilidades. El crecimiento económico en todo el mundo es tímido o inexistente por la falta de reformas estructurales (reducción de impuestos, cambios regulatorios, etc.). La expansión del crédito se ha reducido por la política monetaria restrictiva de la Fed desde mayo 2013. La restructuración de la deuda es posible, pero las elites de los bancos y aseguradoras que tienen esa deuda como parte de su balance no quieren que esto pase. Las elites prefieren que el coste de esta deuda se distribuya entre los ciudadanos y para conseguir eso quieren que haya inflación. Al inflacionar el valor del dólar, los deudores pueden pagar el valor nominal de la deuda a un coste real mucho más bajo en términos reales. La inflación le quita dinero a los ahorradores e inversores (esto incluye gobiernos y empresas). Los bancos y las elites no sufren porque se preparan con otros activos, en muchos casos activos reales como el oro de inversión, tal como lo hacen los bancos centrales de Rusia y China. Solo la gente normal paga el precio de la inflación. El problema para los bancos centrales es que llevan siete años intentando crear inflación y han fracasado por ahora. No ha sido por falta de ganas de imprimir más dinero, sino porque los bancos no quieren prestar y los prestatarios no quieren gastar.

El problema de la deuda soberana El FMI reporta que de todas las reservas de divisas de sus países miembros, a 30 de septiembre 2015 había reservas de divisas de 11,2 billones de dólares. Un 60%, unos 6,9 billones, son en dólares. Son reservas importantes para pagar deuda denominada en dólares, pero el problema es que la gran mayoría de esas reservas están concentradas en tres países: China, Japón y Taiwan. La deuda denominada en dólares está más distribuida entre países como Brasil, Turquía, Indonesia, Rusia, Sudáfrica y muchos otros. Hay un desfase importante entre los tene-

dores de las reservas de divisas y los que la puedan necesitar. El FMI puede compensar parte de este desfase para la deuda soberana de estos países denominada en dólares, pero no puede resolver los problemas de la deuda corporativa. Una de las razones por las que podríamos ver la próxima gran crisis financiera es el desfase entre el inventario de deuda denominada en dólares y los flujos de inversión en dólares necesarios para servir esa deuda. La Fed hace mucho daño con un dólar fuerte y su plan de aumentar los tipos.

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Jesús Martín jm.elmercantil@gmail.com

@yexecutive

Espejismo

Davos y el capitalismo selectivo

l Foro Económico Mundial celebrado anualmente en Davos es un invento excepcional. Mejor dicho, por respeto hacia ustedes debo escribir con la mejor afinidad periodística de la que soy capaz que es una conspiración sublime, una obra de la oligarquía sideral conformada por colosales empresas y magnates que ostentan el verdadero poder, el que está fuera de su imaginación y de la mía. ¿Qué es lo que nos mantiene atentos a todo lo que se dice en el centro de convenciones de aquel pueblecito suizo, con una temperatura media de 3° centígrados? Muy sencillo: han creado un reality show genial del globo, absolutamente creíble, empleando una estrategia de información que combina el análisis atinado de los dilemas actuales, la magia de la innovación y el futuro, con la presencia de autoridades y figuras económicas, sociales y políticas de relevancia internacional (incluidos actores y advenedizos mediáticos). Son muy listos. Es el cóctel perfecto de la manipulación mundial, si no fuera porque algunos se

dan cuenta de ello. Afirmar en uno de los encuentros que allí se celebran que cada país necesita un ‘ministerio del futuro’ o que debemos poner nuestra creatividad ‘google on’ suena brillante, significativo, lo más perspicaz en un siglo en pañales. Si a ello le sumamos que en ese foro hay realmente intervenciones formidables, de las que enseñan y guían de verdad, tenemos así un escenario grandioso donde acuden Bill Gates (patrocinador). Warren Buffett (patrocinador), la rectora de la Universidad de Harvard (copatrocinadora) o los CEOS de las más grandes multinacionales (patrocinadoras), además de personajes que en algún episodio de su vida reciente dijeron o hicieron algo valiente e ingenioso. Se trata de un evento insuperable que todos debemos seguir porque, para quien sabe leer, es muy revelador. Pero… ¿quién hay detrás de todo eso? ¿debemos pensar que se trata de una convención mundial sin intereses solapados y ningún trasfondo asociado al sistema imperante? Comen-

cemos por señalar, por ejemplo, que según la credencial o categoría que un asistente posea, podrá asistir a determinadas actividades o reuniones, y para otras tendrá el acceso vedado, incluida la prensa. Los más poderosos se reúnen allí en cenas privadas para disertar después a la luz de una chimenea con sus puros. La filosofía que en el foro se desarrolla es darwinista incluso para los mismos capitalistas, empresarios o gobernantes de determinadas naciones. O usted y su corporación se adscriben a nuestro modo de pensar, o no es de los nuestros, o no está a la altura, o no tiene suficientes recursos, sencillamente. Es un club muy selecto, lo que ya de por sí genera suspicacias. Es indiscutible que el Foro de Davos es un faro de postulados muy valiosos, pero tiene dueños que se reservan las líneas preponderantes, las que generan los beneficios más cuantiosos, seguramente con negociaciones a la sombra. Lo más valioso en el mundo de la ganancia no es seguir una tendencia, sino ser dueño de ella.

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Experiencia Popular Banco Popular Dominicano

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Gráficas MacroTendencia Analytica Las tasas de interés pasivas aumentaron en las últimas semanas y hubo leves cambios en las activas, mientras que en febrero crecieron un 15% los préstamos al sector privado con respecto a 2015

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Banco Ademi prestó 11,700 millones de pesos durante 2015 Aumentaron los canales de prestación de servicios con nuevas oficinas, innovación digital y el incremento de las tarjetas de crédito El Banco Ademi hizo préstamos durante el 2015 por 11,700 millones de pesos, a través de178,622 operaciones, para un monto promedio de 65 mil pesos por cada préstamo desembolsado. Su labor en el mercado financiero en este periodo reafirmó su compromiso y vocación de servir a los sectores más vulnerables, con un enfoque dirigido a las micro, pequeñas y medianas empresas. El Presidente Ejecutivo de la entidad, Guillermo Rondón, explicó que durante el año se lograron sumar 22,670 nuevos clientes a su cartera de créditos vigente, lo que representó un crecimiento de 11% respecto al año 2014, cuando tenían 214,244 clientes de crédito, siendo ahora esa cifra de 236,914 clientes. La cartera de crédito aumentó a 12,861 millones de pesos, para un incremento de 9% en comparación con 2014, cuando era de 11,787 millones de pesos.

Nuevas vías Estos resultados positivos se deben a las iniciativas tomadas por la institución, como la ampliación de los canales de prestación de servicios mediante la inauguración de nuevas oficinas en todo el país (actualmente 67), además de innovaciones en sus canales electrónicos (E-banking, T-Pago y la red de Todo Pago). Cabe resaltar que se realizaron 14,088 transacciones a través de los canales alternos de TPago, así como el aumento de la cantidad de tarjetas de crédito, cifrándose al momento en 68,945 plásticos. Subida en depósitos Los depósitos del público alcanzaron la cifra de 10,759 millones de pesos, como resultado de un incremento de 1,457 millones de pesos con respecto a 2014, cuando las captaciones totales ascendían a 9,302 millones de pesos (+16%). El ejecutivo agregó que

una vez más este crecimiento se debe básicamente a la confianza que siguen teniendo los clientes en la institución bancaria que dirige y a la cultura de ahorro que va en aumento en el país. Banco Ademi alcanzó la suma de 17,771 millones de pesos en activos totales, los cuales crecieron 1,785 millones con relación al cierre del 2014, lo que supuso un aumento equivalente a un 11% en el año. Mejoramiento de vivienda y crédito agrícola Rondón agregó que de la cartera total, un monto de 696 millones de pesos pertenece al producto de mejoramiento de vivienda, que cuenta con 7,892 clientes. Ello impactó de manera directa la calidad de vida de sus familias. De igual forma, el Banco Ademi tiene prestado al sector agrícola con su producto de crédito un total de 1,138

Guillermo Rondón, Presidente Ejecutivo.

millones de pesos, que fueron destinados a 11,339 productores de todo el país.

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La crisis financiera vuelve a asomarse a la puerta Las razones que hacen temer a destacados analistas la llegada de una nueva recesión económica La relativa estabilidad de los dos últimos años se basaba sobre todo en dos cosas: el mantenimiento de tipos de interés 0% por parte de la Reserva Federal y la confianza en la capacidad de China para diseñar un aterrizaje suave de su crisis. Ambas cosas han desaparecido y los mercados no parecen controlar la situación. Desde El Mercantil mantenemos la posición de que el sistema, con su configuración actual, se encuentra en serios problemas, pero hemos aprendido a lo largo de los años que los recursos de ese sistema son muchos (aunque no infinitos) y entendemos un poco mejor las reglas del juego. Esta situación internacional ya está perjudicando a República Dominicana al hacer más sensible el precio de nuestra deuda, o porque las instituciones financieras locales empiezan a aumentar los intereses de sus créditos y correr menos riesgos, sin contar con que una crisis podría incidir en nuestras exportaciones, entre otros perjuicios. En este número de El Mercantil pretendemos transmitir a nuestros lectores las razones que se argumentan por parte de destacados analistas para avizorar una próxima recesión: Un periodo de ‘descompresión’ Mucha financiación pública y privada a nivel mundial -cantidades astronómicas de dólares de instrumentos financierosestaba construida sobre una plataforma de dinero hiperbarato. Después de la pasada crisis financiera, las empresas y los gobiernos acumulaban deuda a muy bajo interés mucho más deprisa de lo que acumulaban ganancias o ingresos fiscales. Por supuesto, todo el mundo sabía que, algún día, los tipos de interés -y por tanto los costes de endeudamiento- aumentarían, pero pocos inversores en busca de rendimientos ni empresas en busca de dinero barato pudieron resistirse a la

bancos centrales, desde un punto de vista simple) afirma que el ratio de apalancamiento de las empresas (deudas o préstamos de fondos para financiar la compra de activos) con sede en mercados emergentes no sólo aumentó espectacularmente, sino que superó a la de las empresas de mercados desarrollados por primera vez desde la gran recesión. Las empresas de los mercados emergentes -de Brasil, China, Turquía, México y otros países- acumularon deuda y perdieron rentabilidad. Desde 2010, el ratio deuda/capital en las empresas de mercados emergentes pasó del 80% al 105%, mientras que el rendimiento del capital cayó de un máximo del 15% al 11%.

tentación inmediata. Pues bien, ese “algún día” ha llegado, ha comenzado lo que podría denominarse la gran descompre-

sión, y la posibilidad de crisis financiera se agudiza debido al ambiente mundial de crecimiento lento y deflación.

El problema asegurado de los emergentes El Banco de Pagos Internacionales -BIS- (el banco de los

China: Cuando el gigante tose China ha estado en el epicentro de los dos episodios recientes de desplome de los mercados (agosto de 2015 y enero de 2016) que se ha contagiado a todas las geografías y activos. Las persistentes dudas sobre su economía, no sólo sobre el ciclo y los elevados niveles de endeudamiento, sino sobre el rumbo y la capacidad de gestión de la política cambiaria y sobre la recomposición del crecimiento hacia una economía de servicios, son la gran incertidumbre del escenario económico global. Los analistas sostienen que el gigante asiático no está dando cifras reales sobre su situación. Pero lo que es nuevo es que China ha empezado el año con una inesperada devaluación de su moneda, varias intervenciones más bien torpes en las Bolsas, medidas fallidas de interrupción del mercado y nuevas restricciones a las ventas a grandes inversores, todo ello intercalado con la declaración de un alto regulador chino de que el sistema es “en general estable y saludable”. Un anuncio de este tipo suele ser casi siempre señal de que el barco se está hundiendo.

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El petróleo a precio insostenible Un barril de petróleo a un precio inferior a los 30 dólares “no es sostenible”, según la agencia de calificación crediticia Fitch Ratings, que considera que por debajo de este umbral numerosos proyectos de grandes empresas y gobiernos dejarán de ser rentables por no poder cubrir ni siquiera costes operativos Ya grandes compañías que cotizan en las principales Bolsas se han resentido, además de países productores, que tienen un límite de aguante. ¿Resistirán también este año? Se espera que en 2016 el valor del petróleo remonte, pero la perspectiva sigue siendo difusa. La cotización actual está arruinando más a Venezuela, pero no olviden a Brasil, Méjico, Rusia, Canadá, Noruega y muchos otros países productores, como los árabes, que están en momento de desestabilización. Ratios indican que EEUU entraría en un ciclo recesivo En Estados Unidos el PIB lleva registrando tasas de variación positivas desde el año 2010 y el desempleo se redujo bastante. Pero los economistas suelen decir que la economía funciona por ciclos y EEUU podría estar terminando uno de ellos y a las puertas de iniciar un ciclo recesivo (caída del PIB y empeoramiento de otros indicadores). El indicador que utiliza la Reserva Federal para intentar predecir las posibilidades que tiene EEUU de caer en una nueva recesión ha alcanzado el ratio más alto de los últimos casi seis años. Este indicador conocido como Smoothed US Recession Probabilities ha marcado su cota más alta desde julio de 2009. Quizá es demasiado pronto para anticipar nada, puesto que si se observa la evolución histórica de este indicador, aún se encuentra en un rango relativamente bajo, aunque casualmente casi coincide con lo que marcaba en noviembre de 2007 (3,96%), justo cuando estalló la crisis financiera en EEUU. La Reserva Federal no transmite tranquilidad Yanet Yellen afirma que el endurecimiento de las condiciones financieras debido a la caída de los precios de las acciones en las Bolsas, la apreciación del dólar, la incertidumbre sobre China y la revaloración de riesgos crediticios podrían descarrilar a la economía de

Estados Unidos, aunque, a su criterio, ésta avanza en una sólida senda. La presidenta de la Reserva Federal transmitió en su última alocución de ene-

ro recelos sobre la economía mundial y dijo que el curso de los tipos de interés se decidirá en base a los datos disponibles en cada momento.

Deutsche Bank tiene asustado a todo el mundo Este banco de inversión es la entidad financiera más importante de Alemania y una

de las más relevantes del planeta. Su campo de acción no está orientado al gran público sino a operaciones de capital, de compra y venta de valores, o de financiación y asesoramiento de grandes empresas. Es una entidad gigantesca con más de 100.000 trabajadores y casi 600.000 inversores y accionistas. La exposición a derivados financieros de Deutsche Bank asusta, su colección de activos tóxicos es impresionante, y su alto grado de apalancamiento le sitúa como uno de los principales riesgos sistémicos de la economía. La práctica contable de enmascarar los niveles de riesgo de la banca llevaron a Deutsche Bank a los excesos de mantener más de 50 billones de euros (millones de millones) en derivados financieros, suma equivalente al 75% del producto mundial y a casi 20 veces el PIB de Alemania. Deutsche está perdiendo mucho dinero, los inversores se están marchando. En 2015

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el banco cerró con pérdidas históricas de 6.890 millones de euros y además la entidad fue multada con 2.500 millones de euros por violación contable y manipulación de tasas de interés. El precio de sus seguros contra impago (credit default swaps) se ha disparado. El banco dice que está “sólido como una roca”, pero los accionistas están vendiendo. Si el Deutsch Bank cometiera un impago, provocaría caídas en Bolsa de CitiBank, Bank of America, UBS, Credit Suisse, Goldman Sachs y JP Morgan, entre otros. ¿Demasiado grande para caer? Como mínimo viene una temporada de fuerte ajuste en bancos. Royal Bank of Scotland: “Vendan” Los analistas de la entidad prevén una caída de hasta el 20% en la renta variable y una mayor bajada del petróleo. El Footsie británico aparece en sus informes como el más expuesto por el peso de las compañías relacionadas con materias primas. Los expertos sostienen que los mercados han estado apoyados por las políticas de bajos tipos de interés por parte de los bancos centrales, un impulso que se irá perdiendo conforme actúe la Reserva Federal y, presumiblemente, también el Banco de Inglaterra. “Sospechamos que 2016 estará caracterizado por las salidas en el mercado de los tres focos principales que se han beneficiado de los tipos de interés más bajos, es decir, mercados emergentes, crédito y acciones”, afirman. En la advertencia, el grupo indica a los inversores que se olviden de intentar buscar rentabilidad este año y coloquen su dinero en los bonos de deuda soberana

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de mayor calidad. Por su parte, Goldman Sachs ha advertido que “las acciones de las empresas están demasiado caras” y HSBC ya indicó hace meses (recogido por El Mercantil) que viene una corrección fuerte en las Bolsas. Importantes bancos están empleando muchos millones de dólares para comprar sus propias acciones, con objeto de mantener su estabilidad en Bolsa. ¿Hasta cuando? Es el caso de JPMorgan y Goldman Sachs, entre otros muchos. Société Générale y JP Morgan: “Resurgirá la crisis” Albert Edwards, estratega de Société Générale, señala que la crisis financiera resurgirá este año y que será “tan mala como la de 2008-2009”. A estas voces se le suman las de los analistas de JP Morgan, que recomiendan “vender todo al mínimo rebote”. Francisco González, presidente de BBVA, rechaza el pánico, aunque alu-

de a “un momento delicado”; sin embargo, los analistas de la entidad -como se puede ver en el gráfico que publicamos- se muestran bastante temerosos tras realizar sus cálculos. La intranquilidad en las Bolsas es evidente y una bola de nieve parece precipitarse en perspectiva: en el mundo hay más de 700 billones (millones de millones) de dólares en derivados financieros (casi 10 veces el PIB mundial) y gran parte de estos derivados responden a la denominación de activos tóxicos. Activos incendiarios que son recuperados con el dinero de los contribuyentes, hasta que se pueda. La geopolítica en contra Una peligrosa atmósfera geopolítica -guerras en Oriente Próximo, migraciones masivas de refugiados, tensión en el Mar del Sur de China, enfrentamiento entre Arabia Saudí e Irán, entre otros conflictos- in-

tensifica de forma inevitable el deseo de seguridad de los inversores. El círculo vicioso del dinero que huye del riesgo y con su huida aumenta el riesgo es ya uno de los temas de 2016, ya sea en China, Brasil, México o Rusia. Y no hay que desestimar que, muy posiblemente, Puerto Rico, Ucrania y Grecia caigan en ‘default soberano’.

situación se parece más a 1998 que a 2008”, señala el documento elaborado por el equipo europeo de estrategia en respuesta a Soros, y explica: “A pesar de la fuerte caída que sufrieron los mercados en 1998, las economías desarrolladas y los beneficios empresariales evitaron la crisis y crecieron con fuerza en 1999”.

George Soros: “Lo que veo me recuerda a 2008” El inversor George Soros declaró en enero que “cuando miro a los mercados financieros veo que hay un serio desafío que me recuerda a la crisis que tuvimos en 2008”. Bank of America quiso ser tranquilizador y sostener -en un informe de hace unos días- que el mundo no se encuentra ante una nueva crisis mundial. Sin embargo, dice: el “estado de shock” en el que considera que se encuentran los mercados tampoco es muy alentador. “La

La fortaleza del dólar es clave El dólar es un indicador de grandes crisis económicas, a todos afecta, incluidos los mismos norteamericanos y Latinoamérica. Un dólar fuerte como el actual y ante una perspectiva de más valor reduce las exportaciones de Estados Unidos y, por tanto, ralentiza su economía y creación de puestos de trabajo. Además, daña seriamente a los países emergentes, afectándoles en sus deudas y en su capacidad adquisitiva. Por otra parte, el mundo ‘offshore’ del dólar es casi dos veces tan grande como lo fue en 2007. Por el 2020 puede ser tan enorme como la banca de los Estados Unidos. La Reserva Federal quizás no pueda manejar un plan de rescate de esas proporciones. Para satisfacer la creciente demanda extranjera de activos seguros en dólares, el gobierno de Estados Unidos podría emitir más bonos del tesoro, añadiéndolo así a sus deudas. O podría salir a comprar otros valores extranjeros, pero ello podría dar lugar a burbujas de activos, al igual que en el auge de la hipoteca de la década de 2000. Todo ello está desembocando en una gran crisis de confianza e incertidumbre, detonantes peligrosos para una situación de riesgo. Vayan a lo seguro. Jesús Martín

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Editorial

Escríbanos a www.elmercantil.com.do

Los jóvenes no se ven representados por el sistema

o debería extrañarnos, al contrario, lo que sería contradictorio es que una nueva generación de jóvenes asumieran como válidas las ya caducas matrices política, económica, administrativa y, por supuesto, laboral que constituyen el sistema actual. Eso está ocurriendo en Estados Unidos y España, por nombrar sólo dos países, aunque la situación aquí no es distinta, simplemente no ha existido una movilización realmente integrada que los haga participar de un cambio. Ello sólo puede partir de las universidades y alejándose de líderes convencionales, apegados a los partidos existentes, que al final acaban buscando lo suyo. Mientras, en Norteamérica Bernie Sanders, una persona de edad que cuenta con el fuerte apoyo de jóvenes que ansían plantar cara al poder financiero y conseguir una sociedad más igualitaria, está logrando cada vez mejores expectativas de voto ciudadano. Sanders, estratégicamente, supo cómo ‘atacar’ a su contrincante demócrata, la asoció a la casta política, al sistema actual, a Wall Street. Hillary Clinton reaccionó tarde y sólo cuando se vio asolada por la derrota en la última convención, afirmó en su discurso que sabía que debe-

ría presentar una propuesta más concreta a los jóvenes. Sanders representa el “no queremos más de lo mismo”. ¿Sería lógico pensar que eso es lo que, tarde o temprano, va a ocurrir aquí? La evolución social y económica está haciendo que el pensamiento político de los ciudadanos se perfile hacia una confrontación que viven en el día a día: los que están arriba y los que están abajo. La desigualdad hace que la posibilidad de pertenecer o simpatizar con un partido político donde luchen ‘codo a codo’ ricos junto a pobres se desvanezca. Ya no se trata de ser conservadores o progresistas, se trata de justicia social, se trata de opulencia y pobreza, se trata de acumulación de bienes y de falta de ellos, se trata de que unos son privilegiados porque con su dinero acceden a la mejor educación y sanidad, mientras otros, aún siendo estos servicios públicos y mediocres, tienen que pagar por ellos; y se trata de una clase media machacada. Empieza a ser difícil que un rico pueda representar a la gente de escasos recursos, y resulta que esa gente es mayoría ciudadana. Vienen cambios, facilitados también por la torpeza de los de arriba. En nuestro caso, mientras la tónica sea seducir al pobre con engaños

y dé resultados, el discurrir será más lento. Pero no va a poder seguir mucho tiempo así, porque los jóvenes no se identifican con este sistema.

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Las grandes fortunas abandonan Suiza para irse a Estados Unidos

Se multiplican las cuentas bancarias que se trasladan desde el país helvético a EEUU, tras su decisión de no sumarse a los estándares de la OCDE Andrew Penney, director general de Rothschild, una firma de capital financiero, afirmó la semana pasada en San Francisco durante una charla sobre las alternativas de los ricos para evitar pagar impuestos, que “hoy por hoy, la mejor opción es mover las fortunas hacia Estados Unidos, libre de cargas fiscales y a escondidas de los gobiernos”. Tras años arremetiendo contra otros países por ayudar a las fortunas estadounidenses a esconder su dinero, ahora EEUU emerge a semejanza de un paraíso fiscal para extranjeros adinerados. La razón es que los norteamericanos se han resistido a las nuevas normativas internacionales de divulgación de información. Desde abogados londinenses hasta ‘trust’ suizos se ofrecen a trasladar cuentas corrientes desde las

Bahamas o las Islas Vírgenes Británicas a Estados como Nevada, Wyoming o Dakota del Sur. “Qué irónico y qué perverso es que EE UU, siempre tan mojigato en su condena a la actuación de los bancos suizos, se haya convertido en un referente del secreto bancario”, escribía en una reciente publicación jurídica Peter A. Cotorceanu, del bufete de abogados

suizo Anaford. Nuevas oficinas Rothschild acaba de abrir oficina en Reno (Nevada), a unos bloques de distancia de los míticos casinos Harrah y Eldorado. Se dedica a sacar las fortunas de sus clientes extranjeros de países como las Islas Bermudas, donde están sujetas a la nueva normativa de divulgación de información, e

Mayo-Agosto 2016

Fecha para examen de admisión

MAR

Requisitos Formulario de solicitud Acta de Nacimiento original y legalizada Certificado de Bachiller Récord de Notas de estudios secundarios 3 fotografías 2x2 Certificado Médico Copia de cédula Certificado de vacuna para estudiantes de Medicina El estudiante puede tomar el examen de admisión con algunos documentos pendientes, pero no podrá inscribirse sin haber aprobado las Pruebas Nacionales. Imprescindible traer las fotos y el acta de nacimiento para tomar el examen. No se reciben documentos para tomar el examen el mismo día.

introducirlas en sus ‘trust’ de Nevada, donde están exentas. La firma dice -no sin cierta ironía financiera- que su desembarco en Reno “responde al interés de las familias por la estabilidad de EEUU y a que sus clientes deben demostrar que cumplen con la normativa fiscal de sus países de origen”. Su fideicomiso, añade, “no se ha puesto en marcha con la intención de explotar el hecho de que EEUU no haya refrendado los nuevos estándares internacionales”. Otra firma que trabaja en la misma línea es la suiza Cisa Trust, con sede en Ginebra y especializada en el asesoramiento a latinoamericanos, que pidió permiso para abrir una filial en Pierre (Dakota del Sur), una decisión, según el argumento presentado por su presidente, John J. Ryan, que

responde a “las necesidades de sus clientes extranjeros”. Por su parte, Alice Rokahr, presidenta de Trident Trust en Dakota del Sur, afirmó contundentemente que “cerramos en las Caimán en diciembre”. Aquel Estado norteamericano promueve confidencialidad y la baja fiscalidad. Para éstas y otras firmas mantener el secretismo es legítimo porque “se protege a sus dueños de secuestros y extorsiones”. Estas compañías se permiten poner un ejemplo: Un mexicano adinerado abre una cuenta en Estados Unidos a través de una entidad en las Islas Vírgenes. A las autoridades estadounidenses solo se envía el nombre de la empresa del mexicano, mientras que el nombre del cliente “se deberá comunicar únicamente a las autoridades mexicanas”. ¿A quién?

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Operaciones por Entidades Emisoras - enero del 2016 Mercados Primarios (MP) y Mercados Secundarios (MS)

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Unapec crea una Maestría Internacional de la Empresa Tendrá una doble titulación con la Universidad de Valencia (España)

La nueva Maestría en Internacional de Unapec ofrece el conjunto de conocimientos, habilidades, actitudes y valores éticos reconocidos como importantes y necesarios en el contexto de la economía nacional e internacional, que están fundamentados en lograr el perfil que contribuya a mejorar los vínculos comerciales entre República Dominicana y naciones alrededor del mundo. La formación contempla manejar herramientas necesarias para internacionalizar productos de empresas, buscando sinergias con nuevos mercados que permitan mayor rentabilidad a la empresa, disminución de costo aprovechando la economía de escala y aprovechar el incremento de la gran corriente del comercio mundial y desarrollo económico a largo plazo, mediante el intercambio de bienes y servicios de calidad mundial. Se

áreas de Negocios Internacionales, Economía, Ingeniero, Administración de Empresas, Mercadeo, Contador, Abogado o áreas afines, que cumpla con los requisitos de admisión establecidos por la UNAPEC para este programa.

considera esencial la explotación de conocimiento técnico, infraestructura de producción, habilidades de comunicación y entrega a tiempo de los bienes/servicios requeridos. Objetivo La misión de esta oferta universitaria es contribuir en el ámbito del Comercio Exterior

dominicano con profesionales poseedores de las competencias requeridas para ejercer su función en las esferas económica-productiva, sustentado en la internacionalización de la empresa. Perfil del aspirante El ingresante deberá contar con un título de grado en las

Perfil del egresado El egresado/a contará con una visión global del mundo de los negocios. Será capaz de comprender y estudiar las características disímiles de cada mercado internacional; a la vez que formulará e implementará estrategias de internacionalización en función del conocimiento de cada mercado. Campo del ejercicio profesional El egresado de la Maestría de Internacionalización de la Empresa se desempeñará en posiciones que promuevan la internacionalización de sus funciones y de su empresa, ta-

les como: Director de Negocios Internacionales de empresas, organizaciones, públicas y privadas que asesoren o realicen procesos de exportación e importación. Matrícula La maestría tiene un costo de US$ 8,000 y está dirigida a clases A, B y C, hombres y mujeres con edades comprendidas entre 25 y 55 años. El llamado de admisión estará abierto hasta el 21 de marzo 2016, aunque ello estará sujeto a algún cambio según la cantidad de solicitudes recibidas, ya que se desean alcanzar unos 30 postulantes. Para una mayor información los/las interesados pueden llamar al teléfono 809 6860021 a las extensiones de la universidad 2289 de Carol Hernandez, asistente de programas Internacionales, o a la 2358 de la Sra. Ada Bazil, coordinadora de los Programas Internacionales.

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¿Quién sucederá a los Castro en Cuba? En la sucesión interviene un entramado político, militar y empresarial controlado por el Gobierno Fidel Castro (89 años) y Raúl Castro (84 años) han gobernado Cuba en las últimas seis décadas hasta la actualidad. En menos de tres meses, La Habana enfrenta un proceso importante de reformas (“actualización del modelo económico”, según la denominación oficial). En abril se celebrará el séptimo congreso del Partido Comunista, donde deberá perfilarse el futuro líder político de la isla, a quien por defecto le correspondería convertirse también en su próximo presidente. El tiempo obliga a buscar sustitutos entre figuras de mediana edad, “los nacidos con la Revolución”. Ninguno de los históricos está en condiciones de seguir varios años más en sus cargos, tanto por edad como por problemas de salud, según fuentes del partido. La cuestión no es solo la sucesión o no, sino cómo y cuándo será, y en qué cuotas de poder le tocarán a cada uno. El candidato Para el ciudadano común parece haber un solo candidato en perspectiva: el actual vicepresidente primero, Miguel

Díaz-Canel Bermúdez, un ingeniero electrónico de 55 años que en 2012 ascendió hasta esa alta posición (la tercera o segunda dentro de la línea de sucesión, según se mire). No obstante, existe una divergencia de criterios en cuanto a sus posibilidades porque hay una dualidad de sistemas que caracteriza al poder real en Cuba. Prácticamente a todos los niveles del Estado, el Gobierno va antecedido por el aparato del Partido Comunista, que fiscaliza y orienta las decisiones, y puede llegar a revocarlas. Por eso pesa tanto el hecho de que Díaz-Canel no ocupe también el cargo de segundo secretario del Comité Central del Partido, porque está ocupado por un histórico de avanzada edad (85 años) de bastante confiabilidad, José Ramón Machado Ventura. La clave El traspaso del asiento de Machado a Díaz-Canel (en abril) marcaría el paso decisivo en la ascensión de éste al puesto cimero del poder, un proceso que luego continuaría con su ‘elección’ como presidente de los Consejos de Estado y de

Ministros (en febrero de 2018) y como primer secretario del Partido (durante el octavo congreso, tres años después). Nueve años en total, si se tiene en cuenta que el proceso comenzó en 2012. La línea sucesoria ‘ideal’ tendría como cabeza visible a Díaz-Canel y, en un segundo plano compartido, al coronel Alejandro Castro Espín (hijo de Raúl) y a otro hombre muy vinculado a los Castro: Luis Alberto Rodríguez LópezCalleja, presidente ejecutivo de GAESA. Esta corporación es una empresa que controla 39.000 habitaciones repartidas entre los grupos hoteleros Gaviota y Cubanacán, por lo

que ocupa el puesto número 34º del mundo en ese ramo, muy cerca de The Walt Disney Company. A lo anterior debe sumársele su participación exclusiva en los negocios de la Zona Especial de Desarrollo del Mariel (más de 1.500 millones de dólares en la primera fase de obras) y la administración del sistema comercial en divisas (cadenas TRD, Cimex, con márgenes de ‘ganancia autorizada’ que superan el 240%). Los flancos de tan gigantesco entramado paraestatal son custodiados por Castro Espín y sus órganos. Díaz-Canel estaría obligado a respetar e incluso proteger al complejo GAESA y a las demás dependencias rela-

cionadas con el aparato militar. Buenos vínculos Si bien fuentes informadas apuntan a numerosos problemas en las relaciones personales entre Castro Espín y Rodríguez López-Calleja, lo cierto es que en lo profesional sus vínculos parecen gozar de una vitalidad inmejorable. Así, López-Calleja ha recibido sucesivos espaldarazos para ir extendiendo los alcances del grupo empresarial que administra al margen de la Contraloría General de la República y la Asamblea Nacional, y en el que sientan plaza 57 empresas responsables de casi el 70% de la actividad comercial de Cuba.

ElEl núcleo duro también decide problema para Díaz-Canel es que incluso después de tener que

pasar tan complejos y dilatados trámites, el nuevo ‘número uno’ podría no concentrar todos los hilos en sus manos, debido a la existencia de un gigantesco aparato paraestatal subordinado al Ministerio de las Fuerzas Armadas Revolucionarias (el mismo que por casi 50 años dirigió Raúl Castro). Ese consorcio, organizado bajo el nombre de GAESA (Grupo de Administración Empresarial SA), es la carta de triunfo que mantienen bajo la manga los integrantes del núcleo duro del sistema.

ElEl coronel hijoAlejandro de Raúl Castro Espín es el único hijo varón de Raúl Castro

Miguel Díaz-Canel Bermúdez, actual Vicepresidente Primero.

y está considerado una de las eminencias grises del Gobierno. Bajo su comando funciona lo más selecto de los órganos de contrainteligencia con que cuenta Cuba, incluidas las redes de espionaje en el exterior. No por gusto, el 17 diciembre de 2014 fue él quien recibió a los tres agentes que habían sido liberados por el Gobierno de Barack Obama, en el comienzo del acercamiento entre ambas naciones. Se sabe que Raúl Castro le está preparando para más responsabilidades, probablemente para un puesto de más alto rango en su oficina. Si bien ha aparecido acompañando a su padre y tío en algunas actividades, siempre se ha mantenido en un discreto segundo plano, muy lejos de la preeminencia mediática que caracteriza a Díaz-Canel y a Marino Murillo Jorge, el todopoderoso ministro de Economía y presidente de la Comisión para la Implementación de los Lineamientos (la política económica emprendida desde 2011).

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Wilson Rodríguez

a obsesión que tenemos en República Dominicana de que desde el exterior existe una desconsideración hacia nosotros, el afán de compararnos con otros países tratando de resaltar lo que sea para conseguir un forzado lucimiento, o el exagerado sentimiento de agravio cuando se nos critica, hace que adoptemos actitudes ilógicas, a veces rozando lo ridículo. Un ejemplo de ello ha sido la polémica con respecto a la distinción literaria concedida a Mario Vargas Llosa, pero éste no va a ser el motivo de mi escrito hoy, sino la reacción pública y de determinados medios de comunicación ante el controvertido hecho -para algunos- de que ciudadanos puertorriqueños hayan decidido establecer residencia en

La expatriación boricua nuestro país, pudiéndose leer titulares impresos como: “Boricuas ven a la República Dominicana como su visa para un sueño”. Señores, ¿hasta cuándo vamos a revolvernos en lo absurdo? Puerto Rico es un país con una fuerte crisis económica que está afectando considerablemente a sus ciudadanos, provocando quiebras empresariales y familiares, a la vez que forzando a la emigración a multitud de personas. La situación es agobiante para una nación que se prometía todas las bondades al convertirse en Estado asociado de los EE.UU. Pero de ahí a mantener que República Dominicana es su visa para un sueño, que la realidad se ha tornado y que ahora nuestro país es uno de

los destinos que por su atractivo se conforma como el rumbo ideal de muchos boricuas, que ven en nuestro territorio como su mejor futuro, va un abismo de ilusionismo populista en el que, por desgracia, han caído incluso relevantes medios de comunicación. Podrían responderme con cifras, datos de traslados y viajes, pero no podrán responderme nunca con las verdaderas expectativas en la mente de esos boricuas que vinieron, porque lo que más predominaría en ellos es la incertidumbre. Existe una afinidad cultural que anima a determinadas personas a emprender negocios en un país latino cercano, en el que quizás sea más fácil desarrollarse que en un medio muchas veces difícil como el norteamericano, a pesar de poseer una

visa para trasladarse. El idioma, la ausencia de discriminación, el valor del dinero ahorrado, el importe de la pensión en dólares o simplemente el clima son factores determinantes. No saquemos las cosas de contexto con el fin de darnos una falsa capa de barniz u obtener de ello partido político. A veces me da la sensación de que nuestro complejo de inferioridad nos hace vestirnos de smoking en una chercha de colmado. Entendamos este fenómeno más que como un hecho para asomar un falso orgullo, como un signo de cercanía, de solidaridad, de ver la experiencia ajena como algo que nos puede ocurrir a nosotros, veámoslo como una señal de que la vida da muchas vueltas, de que la existencia no es tener, sino ser.

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Tec.

Los últimos avances de la tecnología

El error 53 deja inservible un iPhone para siempre

Se debe acudir siempre a los técnicos autorizados de Apple Hay un código de error que, cuando aparece en pantalla, no quiere decir otra cosa que ‘tu iPhone ha muerto’, y en Apple ya han explicado que no se puede hacer nada por él, sino simplemente sustituirlo por uno nuevo. Y este problema es el ‘error 53’, que ha empezado a aparecer a cada vez más usuarios desde las actualizaciones más recientes del sistema operativo móvil de Apple, a partir de iOS 9 y posteriores. Básicamente, se trata de un error que no tiene solución y que, según han explicado desde la compañía de Mountain View, deja bloqueada de forma permanente la ‘placa base’ del teléfono inteligente, por una

corrupción en el sistema de arranque que no es reversible. Es un problema que ocurre cuando se ha remplazado un componente del teléfono inteligente de forma ‘extraoficial’. Es decir, sin haber colocado en lugar de la pieza anterior un componente original de Apple, y en sus propios ‘talleres’ de servicio postventa. Un problema que, aunque antes sólo ocurría cuando se sustituía el sensor Touch ID, ahora se está dando también por la sustitución de la pantalla, o simplemente de alguno de los botones físicos del equipo, entre otros componentes internos como el sistema de vibración, micrófono, cámara o altavoz.

Tu smartphone terapeuta psíquico

El Instituto de Massachusetts está desarrollando un software En entornos académicos, los smartphones han utilizado para aprender sobre redes sociales, caracterizar los patrones de movilidad humana, medir la actividad física y de salud, y calcular la propagación de posibles enfermedades contagiosas de aire. La investigación realizada en el MIT, así como el trabajo de otros investigadores como David Mohr y Andrew Campbell, demuestra el enorme potencial para la aplicación de los sensores móviles para la salud mental. Por ejemplo, era difícil de detectar cuando los pacientes se fueron aislando debido a su

estado depresivo. Sin embargo, con estas migajas digitales de información, podemos detectar un evento mucho más fácilmente. En realidad, los patrones de comportamiento que indica estado de un paciente son mucho más complejos.

Google Chrome avisará de descargas peligrosas

El sistema se llamará Safe Browsing y la alerta se activará en toda la pantalla Descarga. Descarga ahora. Descárgalo ya. Es lo que nos encontramos muchas veces al navegar por internet: botones que animan a descargar un programa o una actualización pero que, en realidad, esconden virus, ‘malware’ o ‘adware’. No hay una forma sencilla de evitarlo más allá de utilizar un antivirus (que casi nunca detectan la amenaza) o el puro sentido común de no hacer clic. Ahora Google intentará ayudar a resolver el problema con una nueva función en Chrome: avisará cuando detecte botones maliciosos de descarga en una página web. El pasado noviembre Google anunció Safe Browsing, una iniciativa para mejorar la seguridad en la navegación. ¿Cuándo se activará exactamente este mecanismo? Según Google, cuando Chrome detecte páginas y botones que intenten hacerse pasar por una web fiable con el fin de hacerte descargar un programa o compartir una contraseña,

la alerta roja se activará a pantalla completa, señal inequívoca de que debes salir huyendo y no volver a entrar. Ahora toca ver si funciona.

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SE VENDE FINCA DE 56 HECTÁREAS EN SITUACIÓN ESTRATÉGICA DE ‘EL HIGÜERO’

• Acceso directo desde la vía de circunvalación sin peaje • Deslindada y con la titulación disponible con todos los requisitos legales • Oportunidad

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Información en el teléfono

829 570 2886 Grillo pasó el corte

El argentino Emiliano Grillo fue el único jugador latinoamericano que superó el corte tras la segunda ronda del Waste Management Phoenix Open, evento correspondiente al PGA Tour que se llevó a cabo en el TPC Scottsdale en Arizona. Grillo logró clasificar al fin de semana después de embocar cinco birdies y tres bogeys en su tarjeta de 69 tiros (-2) el viernes en Arizona, registro que lo tenía con un acumulado de 142 impactos (par) y en la casilla 61º del tablero. Dicha presentación ubicó al chaqueño a 10 golpes del puntero, el estadounidense James Hahn, que lideraba el certamen con 132 (-10). El colombiano Camilo Villegas quedó con muy pocas posibilidades de pasar el corte clasificatorio con su score total de 143 tiros (puesto 71°,+1).

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BACKNEWSPAPER

picture Libros de moda de descarga gratuita Son del Metropolitan Museum of Art El Metropolitan Museum of Art ha puesto a nuestra disposición 20 libros sobre moda en descarga gratuita. No hay trampa ni cartón. Son más de 425 los títulos que el MET ofrece de forma desinteresada a todos aquellos atraidos por el arte, la moda o la cultura desde su biblioteca online. Entre los ejemplares de moda se pueden encontrar algunas reliquias que relatan los comienzos de Christian Dior o incluso que albergan entre sus páginas los mejores diseños del modisto. Otros se centran en temas concretos como la Alta Costura o la influencia de Oriente, describen de manera fiel la moda y vestimentas de los siglos XVIII y XIX o cuentan con autores entre los que destacan el de la que fuera editora de Vogue y Harper’s Bazaar, Diana VreeLAND, o el curador del Constume Institute del Metropolitan Museum of Art, Harold Koda.

Lifting Collage Mask Magia para reducir la papada Natalie Franz, la creadora de los Magicstripes, ha vuelto a ejercer su magia con una nueva mascarilla dotada de activos que penetran de forma intensa gracias a una especie de parche transepidérmico (que es como se dice correctamente). Estos activos con alto contenido de cafeína estimulan la lipólisis para rebajar los acúmulos grasos. Gracias a la acción del colágeno y de las vitaminas C y E, contenidas también en la fórmula, la piel de la zona se tensa y reafirma, suavizando también las arrugas de expresión.

Dama con Unicornio (1505) – Rafael La bella y noble dama que aparece retratada con un Unicornio en su regazo ha sido identificada con muy serias dudas como Maddalena Doni, pero también se cree que pudiera ser a una joven de la familia Borghese, o la propia hermana del pintor, Elisabetta. Como ven, es un excelente retrato en el que resalta el escotado vestido, muy de moda en la Florencia de aquellos años iniciales del Cinquecento, con sus mangas anchas de terciopelo y su corpiño de seda muaré. Las piedras del colgante aluden a las virtudes conyugales. El Unicornio, un animal de fantasía toma-

do de la literatura medieval, es símbolo de castidad, poniéndose en relación con la mirada limpia y directa de la muchacha. La joven se sitúa ante una logia con columnas que nos permite contemplar un amplio paisaje, relacionándose así con la Gioconda de Leonardo. La calidad del dibujo y los detalles son identificativos en Rafael, además de las expresiones de los modelos. Durante la estancia del retrato en un convento, lo retocaron tapándole la piel desnuda, atribuyéndole la autoría a Perugino, pero luego fue restaurado y Rafael fue reivindicado como el autor.