Revista FundsPeople Enero

ESTILO LECTURA por David Cano

LAS TENDENCIAS ACTUALES QUE

REMODELARĂ N EL FUTURO

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Excelencia continua

104 de nuestros fondos han conseguido

Mauro F. GuillĂŠn nos da pistas en este libro de lo que puede ser el contexto en 2030. Entre otras cosas, llama la atenciĂłn sobre el papel de Ă frica en la prĂłxima dĂŠcada y la transformaciĂłn del concepto de propiedad al de uso.

buenas rentabilidades en todos los periodos y tienen un rating de 4 Ăł 5 estrellas en Morningstar*.

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columbiathreadneedle.es *Š 2020 Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados. La información contenida aquí: 1) es propiedad de Morningstar y es proveedor de contenido, 2) puede no ser copiado o distribuido; 3) no garantiza que sea acorde, completo. Ni Morningstar o sus proveedores de contenido son responsables de cualquier daùo o pÊrdida que surgan por el uso de esta información. (Rating de Morningstar™ D GH QRYLHPEUH GH /D FDOLƂFDFL�Q JHQHUDO GH 0RUQLQJVWDU VH EDVD HQ XQD PHGLD SRQGHUDGD GH ODV FDOLƂFDFLRQHV GH FDGD XQR GH ORV SHUÊRGRV GH FDOLƂFDFL�Q LQGLYLGXDOHV \ DÎRV 'H ORV IRQGRV GH &ROXPELD FRQ UDWLQJ &ODVHV GH $FFLRQHV ,QVWLWXFLRQDOHV UHFLELHURQ XQD FDOLƂFDFL�Q GH HVWUHOODV \ XQD FDOLƂFDFL�Q GH HVWUHOODV 'H ORV IRQGRV 7KUHDGQHHGOH FDOLƂFDGRV FODVHV GH DFFLRQHV FRQ OD FDOLƂFDFL�Q PžV DOWD UHFLELHURQ XQD FDOLƂFDFL�Q GH HVWUHOODV \ XQD FDOLƂFDFL�Q GH HVWUHOODV 0žV LQIRUPDFL�Q HQ ZZZ PRUQLQJVWDU FRP 1R WRGRV ORV )RQGRV HVWžQ DXWRUL]DGRV SDUD VX GLVWULEXFL�Q HQZZ (VSDÎD (O UHQGLPLHQWR SDVDGR QR HV XQD JXÊD GHO UHQGLPLHQWR IXWXUR 3XEOLFDGR SRU 7KUHDGQHHGOH $VVHW 0DQDJHPHQW /LPLWHG 5HJLVWUDGD HQ ,QJODWHUUD \ *DOHV FRQ HO Q×PHUR &DQQRQ 3ODFH &DQQRQ 6WUHHW /RQGUHV (& 1 $* 5HLQR 8QLGR $XWRUL]DGD \ UHJXODGD HQ HO 5HLQR 8QLGR SRU OD $XWRULGDG GH &RQGXFWD )LQDQFLHUD )&$ &ROXPELD Threadneedle Investments es la marca global del grupo de sociedades Columbia y Threadneedle.

E

l precio de los activos ďƒžnancieros es, o deberĂ­a ser, el resultado de la evoluciĂłn prevista de variables econĂłmicas relevantes (PIB, inďƒ&#x;aciĂłn, tipos de interĂŠs, beneďƒžcios empresariales, etc.) ajustado por primas por riesgo vinculadas a, entre otros factores, la incertidumbre sobre el futuro. Este es uno de los retos de todo analista y gestor de carteras: tratar de anticipar quĂŠ nos van a deparar los prĂłximos aĂąos y compararlo con lo que descuentan los mercados ďƒžnancieros a travĂŠs del precio de los activos. Y, a partir de ahĂ­, tomar decisiones de inversiĂłn o desinversiĂłn.

Para darnos pistas de lo que puede ser el contexto en 2030, Mauro GuillĂŠn ha escrito este libro, cuyo subtĂ­tulo es todo un compromiso: CĂłmo la colisiĂłn de las grandes tendencias actuales remodelarĂĄ el futuro de todo.

La lectura activa el debate sobre varios de los aspectos que serĂĄn claves en los 126 FUNDSPEOPLE I ENERO

prĂłximos aĂąos, sobre los que tenemos que tener opiniĂłn (o, al menos, informaciĂłn) y, para ello, apunta el profesor de Wharton, hay que dejar de pensar de un modo lineal y hacerlo de forma exponencial, y al tiempo, de forma lateral (E. de Bono).

El profesor GuillĂŠn hace un repaso a los sospechosos habituales de las palancas del crecimiento vinculados a la tecnologĂ­a como la digitalizaciĂłn, internet de las cosas (en 2030 habrĂĄ unos 200.000 millones de dispositivos y sensores conectados), inteligencia artiďƒžcial, big data, impresiĂłn 3D, robĂłtica, realidad virtual, blockchain y criptodivisas (mĂĄs monedas que paĂ­ses) y los desequilibrios que generan (desigualdad de renta, riqueza y gĂŠnero, ďƒ&#x;ujos migratorios, cambio climĂĄtico, escasez de agua potable, despoblaciĂłn, grandes ciudades, etc.). Y aprovecha para reivindicar el papel de la inmigraciĂłn (inmigrantemprendedores), de las mujeres y de la silver economy (vamos a

tener entre un 30% y un 40% de poblaciĂłn por encima de los 60 aĂąos), es decir, la gran oportunidad que se genera ante la transformaciĂłn de la pirĂĄmide poblacional. EconomĂ­a, demografĂ­a y tecnologĂ­a, los tres ejes del cambio que se autoalimentan.

Me ha parecido muy interesante la llamada de atención sobre el papel de à frica en la próxima dÊcada. Jim O´Neill acertó cuando acuùó el tÊrmino BRIC en 2001. Al menos con dos de los grandes motores (China e India), ya que el otro par ha sido una decepción. Y no incluyó a ningún país africano. Pero la situación puede cambiar en la próxima dÊcada. Por un lado, porque Asia podría haber mostrado ya un proceso de convergencia en PIB con las economías desarrolladas y, de ahí, una reducción de su PIB potencial. Y, por el otro, porque à frica tiene a su favor la demografía (entre 2020 y 2030 nacerån 450 millones de niùos en à frica, un tercio del total