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Ano novo...vida nova?
Barómetro
JANEIRO E FEVEREIRO
na Europa ANO NOVO… VIDA NOVA?
Após viver um excelente exercício de 2021, o mercado europeu de fundos começava o ano novo a valer 13,7 biliões de euros, e previa-se que continuasse a ganhar magnitude. Porém, a volatilidade revelou-se uma pedra no sapato.
N
uma altura em que a guerra na Europa era apenas um fantasma do passado, e em que a pandemia começava a dar tréguas, o ano de 2022 adivinhava-se positivo para os mercados. Contudo, a volatilidade sentida nas primeiras semanas varreu os mercados e causou estragos.
Embora com altos e baixos, 2021 foi um excelente exercício para o mercado europeu de fundos de investimento. Esta indústria começou o ano a valer 13,7 biliões de euros, mas foi sol de pouca dura. Segundo os dados da Morningstar e da J.P. Morgan AM compilados exclusivamente para a FundsPeople, a indústria caiu para os 13,5 biliões de euros em janeiro e para os 13 biliões em fevereiro. Isto traduzse numa descida de seis pontos percentuais em apenas dois meses.
Se colocarmos sob o microscópio a distribuição de captações, podemos perceber que após as entradas líquidas em janeiro se aproximarem dos 43.000 milhões de euros (sem monetários), fevereiro trouxe consigo fluxospositivos de mais de 4.000 milhões de euros. Mas que classe
PATRIMÓNIO E PATRIMÓNIO CAPTAÇÕES DE 15.000.000 FUNDOS UCITS NA EUROPA 14.000.000
PATRIMONIO 15000000 14000000
13.000.000 (Em milhões de euros, inclui monetários)13000000
12.000.00012000000 11.000.000 PATRIMÓNIO11000000 10.000.00010000000 9.000.0009000000 JAN. CAPTACIONES NETAS FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. 2020 AGO. SET. OUT. NOV. DEZ. JAN. FEV. 2020
CAPTAÇÕES LÍQUIDAS
CAPTAÇÃO LÍQUIDA MÊS COM ENTRADAS LÍQUIDAS MÊS COM SAÍDAS LÍQUIDAS 150.000150000 100.000100000 50.00050000 0 0 -50.000-50000 -100.000-100000
JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET OUT. NOV. DEZ. JAN. FEV.
DISTRIBUIÇÃO DO PATRIMÓNIO NA EUROPA EM FEVEREIRO
MERCADO OBRIGAÇÕES AÇÕES OUTROS MISTOS MONETÁRIOS TOTAL Internacional 2.269.582 3.110.658 301.023 767.850 973.376 7.422.490 Reino Unido 267.962 1.000.369 35.270 237.689 35.674 1.576.964
França Alemanha Suíça Suécia Espanha Itália TOTAL 146.156 244.819 65.669 116.283 329.793 902.719
61.671 257.340 153.606 127.904 4.527 605.048
188.078 280.618 30.984 54.435 24.269 578.385
79.001 356.443 5.629 73.635 0 514.707
85.472 51.109 16.905 90.259 8.867 252.613
48.886 30.490 4.465 134.117 3.041 221.000 3.424.873 5.721.680 701.191 1.790.940 1.397.745 13.036.429
MERCADO OBRIGAÇÕES AÇÕES OUTROS MISTOS MONETÁRIOS TOTAL Internacional -14.418 7.946 3.520 4.620 -16.503 -14.836 Reino Unido -938 1.730 -184 726 705 2.038
França Alemanha Suíça Suécia Espanha Itália TOTAL -1.064 -390 -202 -98 -29.024 -30.778
-379 -1.151 879 1.069 154 571
-100 1.444 -64 352 -219 1.413
-215 -962 -119 -361
1.910 -366 -513 -145 0 -1.657
244 1.131
-632 -40 -203 506 37
-331 -18.013 11.292 2.747 7.899 -42.290 -38.364
*Os dados de Internacional incluem os fundos domiciliados em Dublin e no Luxemburgo.
MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEX. JAN. FEV. 2021 2022
MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ. JAN. FEV. 2021 2022 LA OPINIÓN DE
LUCÍA GUTIÉRREZ-MELLADO Diretora de Estratégia, J.P. Morgan AM
O NOVO SUPERCICLO: EM QUE CONSISTIRÁ A TRANSIÇÃO PARA AS TECNOLOGIAS LIMPAS E COMO AFETARÁ AS MATÉRIAS PRIMAS DE TODO O MUNDO?
Estamos a testemunhar uma revolução energética. Enquanto os governos estabeleceram metas de emissões líquidas zero, dúvidas recentes sobre a segurança do fornecimento de energia e os elevados preços pressionam os nossos líderes a acelerar a transição. Os recursos necessários num ecossistema de energia limpa são muito diferentes dos de um mundo baseado em combustíveis fósseis. Ao contrário das centrais energéticas de carvão ou a gás, os painéis solares e os parques eólicos não precisam de combustível para funcionar. No entanto, exigem muito mais materiais: substituir uma central térmica a carvão por geradores eólicos no mar, exige até seis vezes mais minerais (cobre, zinco, níquel e crómio), e se o que queremos substituir é uma central de gás , há que multiplicar esse valor por treze. Vemos um padrão semelhante quando se trata da substituição de veículos a combustão por aqueles que usam baterias elétricas. Em comparação com um veículo convencional, um veículo elétrico exige seis vezes mais minerais: lítio, níquel, cobalto, manganês e grafie, para a produção de baterias. Acreditamos que a transição em prol das tecnologias limpas está a desencadear um novo super ciclo para matérias primas, que favorecerá predominantemente as empresas de recursos naturais.
OS FUNDOS INTERNACIONAIS UCITS QUE MAIS CAPTAM NO MÊS
EM AÇÕES
FUNDO
EM JANEIRO UBS FS MSCI ACWI SF iShares Core MSCI World ETF BNPP E MSCI USA SRI S-Sr PAB 5% Cpd Vanguard S&P 500 ETF iShares Core S&P 500 ETF iShares Edge MSCI USA Value Factor ETF Fidelity Sustainable Rsh Enh US Eq ETF Amundi Fds European Equity Value iShares Edge MSCI Wld Val Fctr ETF DNB Global Indeks EM FEVEREIRO Invesco S&P 500 ETF iShares Core S&P 500 ETF iShares S&P 500 Swap ETF iShares Edge MSCI USA Value Factor ETF UBS (Lux) FS MSCI EMU SRI Fidelity European Fund Xtrackers ESG MSCI USA UCITS ETF iShares Edge MSCI Eurp Val Fctr ETF iShares Edge MSCI Wld Val Fctr ETF Amundi Fds European Equity Value VOL.
3.000 1.255 698 660 565 540 505 501 454 438
1.360 1.152 725 706 634 577 571 499 497 490 EM OBRIGAÇÕES
FUNDO VOL.
EM JANEIRO Loomis Sayles Short Term Em Mkts Bd Fd 1.122 iShares China CNY Bond ETF 1.060 Invesco US Senior Loan Fund 680 iShares $ Corp Bond ETF 637 NN (L) Liquid Euribor 3M 544 Amundi Ultra Short Term Bond SRI 477 AeAM Dutch Mortgage Fund 2 452 iShares Core Global Aggregate Bond ETF 449 L&G ESG Emerging Markets Corp Bd USD ETF 415 Fidelity Global Infltion-linked Bond Fd 404 EM FEVEREIRO SPDR® Bloomberg SASB U.S. Corp ESG ETF 1.414 Focused High Grade Long Term Bond USD 1.227 Focused SICAV High Grade Lg Trm Bd EUR 907 Focused SICAV US Treasury Bond USD 704 iShares $ Treasury Bd 3-7y ETF 670 Invesco US Treasury Bond 7-10 Year ETF 546 KBC Renta Eurorenta 517 iShares $ Floating Rate Bond ETF 457 Invesco US Senior Loan Fund 379 Aegon European ABS Fund 347 EM MULTIATIVOS E OUTROS
FUNDO
EM JANEIRO Allianz Income and Growth BGF ESG Multi-Asset Fund Lyxor Cmdts Rfntv/CrCmd CRB TR ETF UniRak Nachhaltig Konservativ UBS (Lux) Real Estate Selection Global Amundi Fds Global Multi-Asset Cnsrv UBS FS CMCI Composite SF Xtrackers Physical Gold ETC (EUR) Ruffer Total Return International Janus Henderson Balanced Fund EM FEVEREIRO Allianz Income and Growth BGF ESG Multi-Asset Fund iShares Physical Gold ETC Amundi Fds Multi-Strategy Growth Lyxor EUR 2-10Y Infltion Expct ETF UBS FS CMCI Composite SF Brummer Multi-Strategy UCITS Lyxor Euro Stoxx 50 Dly -1x Inverse ETF Amundi Fds Global Multi-Asset Cnsrv Xtrackers Physical Gold ETC (EUR) VOL.
1.611 764 376 295 285 254 247 221 171 165
940 469 454 390 282 281 248 219 216 185
Fonte: Morningstar e JPMorgan AM. Em milhões de euros. Incluem-se como fundos internacionais os producos classifiados pela Morningstar como Cross-Border conforme a região de venda.
se destacou pela negativa? As obrigações. Muito embora em janeiro tenham conseguido atingir os 36.000 milhões de euros, no mês seguinte registaram saídas na ordem dos 18.000 milhões de euros.
ETF, ETF E MAIS ETF
Olhando para as classes de ativos, é impossível não sublinhar a preponderância dos ETF. Esta é uma tendência que já vem sendo notada há vários meses, principalmente na parte das ações. Porém, nos meses em análise foi especialmente expressiva nos três segmentos. No que concerne as ações, em janeiro destacou-se um produto de gestão passiva da UBS AM. Em fevereiro foi a Invesco a conquistar o primeiro lugar do pódio. Nos dois primeiros meses de 2022 foram notórios os bons resultados alcançados pelos produtos que investem em ações globais.
No segmento das obrigações, o fundo que mais captou em janeiro é, curiosamente, um fundo da Loomis Sayles (Natixis IM) que investe em obrigações de curto prazo de mercados emergentes. Em fevereiro, por outro lado, destacou-se um ETF de ESG. O SPDR® Bloomberg SASB U.S. Corp ESG ETF, da Bloomberg, promove os aspetos ambientais e sociais e inclui-se no Artigo 8 da SFDR.
Em ambos os meses, no segmento de multiativos e outros, o primeiro lugar não é ocupado por um fundo de gestão passiva, mas por um já habitual líder em captações: o Allianz Income and Growth.
GESTORAS
No que toca às casas gestoras, é de salientar o colossal volume de captações alcançado pela BlackRock em janeiro no segmento que inclui os monetários: 40.284 milhões de euros.
Fevereiro foi o mês da UBS AM. A gestora alcançou o primeiro lugar quer no segmento com monetários, quer no que não os inclui. No conjunto conseguiu subscrições líquidas de 7.731 milhões de euros.
GRUPOS QUE MAIS CAPTAM NO MÊS
NEGOCIO INTERNACIONAL
COM MONETÁRIOS
EM JANEIRO BlackRock iShares
40.284 9.370 Pictet AM 3.573 Lantern Structured AM 3.332 Natixis IM 3.264 EM FEVEREIRO UBS AM 3.897 iShares 2.654 BNP Paribas 2.627 DWS 2.342 Lyxor 2.043 Con monetarios
SEM MONETÁRIOS
EM JANEIRO iShares 9.319 Lantern Structured AM 3.332 Pictet AM 3.226 Amundi 3.019 BlackRock 2.883 EM FEVEREIRO UBS AM 3.834 iShares 2.626 Invesco 1.977 Lyxor 1.946 Link Group 1.560 Sin monetarios
UM NOVO PROVEDOR DE DADOS
A partir deste mês, os dados utilizados para a análise dos fluxos de dinheiro em fundos europeus, fornecidos pela J.P. Morgan AM para a FundsPeople, vão contar com a Morningstar como provedor. Esta mudança permitirá oferecer números mais próximos do fecho da publicação. Isto obrigou à reclassificação de alguns produtos e, para evitar a rotura da série histórica, foram atualizados os gráficos de evolução de património e de captações.
