Experts Talk mit Colin Finlayson

Die besten Möglichkeiten in einem komplexen Markt nützen

Der Aegon Strategic Global Bond Fund eroberte bei den Refinitiv Lipper Awards in der Kategorie „Anleihen Global in US-Dollar“ den ersten Platz. Das Erfolgsrezept erklärt Experte Colin Finlayson.

Was sind die Ziele des Strategic Global Bond, und welche Vorteile bringen sie für Investoren?

Eines der Hauptziele ist es sicherlich, dem Anleger den Zugang zu dem weiten Universum des Fixed Income-Marktes zu öffnen. Der Investor genießt dadurch den Vorteil, an den besten Möglichkeiten dieses breiten Spektrums partizipieren zu können. Nicht jeder Anleger hat das Know-how oder die Zeit, zwischen den vielen Opportunitäten wählen zu können: Von Investmentgrade-Anleihen über Emerging Markets bis hin zu Corporate Bonds etc. Das erledigt unser Fondsmanagement für ihn. Gestützt auf unser Netzwerk von Experten rund um den Globus, langjährige Erfahrung sowie einen professionellen Investmentprozess.

Ihr Fonds hat bei den Refinitiv Lipper Awards sehr gut abgeschnitten: Was zeichnet das Produkt speziell aus?

Wichtig ist, dass wir sehr aktiv, flexibel und „unconstrained“ an die Thematik herangehen. Das bedeutet: Die Manager des Fonds sind nicht an eine traditionelle Benchmark gebunden; ohne einen Index im Auge haben zu müssen, können die besten Anlagemöglichkeiten im Anleihenbereich gefunden werden. In Aktien investieren wir nicht, der Fonds bietet eine klare Lösung im Bonds-Bereich an. Hervorheben möchte ich die hohe Flexibilität: So können bis zu 100 Prozent des Portfolios in InvestmentGrade-Schuldtitel investiert werden. Bis zu 40 Prozent der Allokation kann in High Yield-Anleihen erfolgen. Weiters suchen wir immer die besten Anlagemöglichkeiten durch Formulierung von Ideen aus sechs Alpha-Quellen: Die Auswahl von Einzeltiteln, Sektoren, Ratings, Asset Allocation, Duration und Kurvenpositionierung.

Colin Finlayson, Co-Manager des Aegon Strategic Global Bond Fund

Gehen Sie mehr Top-down oder Bottom-up vor?

Im Gegensatz zu anderen Fondsmanagern glauben wir nicht, dass man sich für den einen oder anderen Weg entscheiden muss. Wir kombinieren hingegen den Top-down-Ansatz mit dem Bottom-up-Stil, um die Marktlage, Zinsentwicklung, Sektoreneinschätzung etc. erörtern und darauf basierend die besten Investmentideen und letztlich Einzeltitel zu finden. So schaffen wir Mehrwert, wobei das Ziel eine konstante Outperformance des Fixed Income-Marktes ist. Risikoadjustierter Total Return steht im Vordergrund.

Aktuell wird heftig über steigende Inflation diskutiert. Glauben Sie an dieses Szenario?

Ja. Es zweifelt niemand daran, dass die Gesamtinflation heuer höher ausfallen wird als 2020. Wobei die Teuerungsrate im Vorjahr natürlich sehr niedrig lag. Uns bereitet ein Anziehen der Inflation keine Sorgen. Denn wir glauben, dass sie 2021 einen Höhepunkt erreichen und dann wieder auf ein Level zurückfallen wird, das keinen Anlass zur Beunruhigung liefert. In den USA könnte die Teuerung in der Spitze rund 3 bis 3,5 Prozent erreichen, bevor sie wieder zurückgeht. In Europa erwarten wir den Höhepunkt im vierten Quartal, die nächsten sechs bis zwölf Monate wird die Inflation dann wieder abfallen.

Wie schätzen Sie die weitere Entwicklung der Corona-Pandemie ein?

Es ist natürlich kein Geheimnis, dass der Erfolg der Impfungen der Schlüsselfaktor für die wirtschaftlichen Aktivitäten in den kommenden Jahren sein wird. Ich bin optimistisch, dass das positive Momentum hinter der ökonomischen Erholung anhalten wird. Jedenfalls ist es bereits jetzt entscheidend, die Gewinner und Verlierer der Pandemie zu identifizieren. So beobachten wir bereits heute zum Beispiel einschneidende Änderungen im Retail-Sektor: Menschen konsumieren heute anders, als sie es vor Ausbruch der Covid-19-Krise taten. Online-Shopping wird forciert und auch der bargeldlosen Gesellschaft sind wir einen Schritt nähergekommen. Das sind starke Trends, die sich auch fortsetzen, wenn die Pandemie überwunden ist. Interessant sind zum Beispiel Unternehmen, die solche Trends mit der nötigen Technologie unterstützen.