Parade der Sieger

2021

Österreichischer Dachfonds Award

Seit exakt 21 Jahren zeichnet das GELD-Magazin jährlich die besten Dachfonds in Österreich aus. Auch heuer wurden wieder die erfolgreichsten Fondsmanager ermittelt. Wir stellen Ihnen nun alle Gewinner vor.

MARIO FRANZIN

Die Börsen kannten in Jahresfrist nur den Weg nach oben. Auf die letzten zwölf Monate gesehen liegt der weltweite Aktienindex (Lipper Global Equity) mit stolzen 26,4 Prozent im Plus, wobei die regionale Spanne weit gesteckt ist. Zum Beispiel legten israelische oder indische Aktien um 132,6 bzw. 78,1 Prozent zu, während pakistanische oder Hongkong-Aktien im Schnitt nur um 7,9 bzw. um 8,3 Prozent im Plus liegen. In der Mitte rangieren europäische Aktien mit einem Plus von 27,0 Prozent, österreichische Aktien liegen übrigens mit plus 59,9 Prozent deutlich vorne. Insgesamt gesehen war es ein tolles Aktienjahr. Fonds im Fixzinsbereich entwickelten sich sehr unterschiedlich: Global gesehen konnten sie in Euro gerechnet ein kleines Plus von 2,1 Prozent erzielen (Lipper Global Bonds EUR), wobei auch hier größere Unterschiede festzustellen sind. Am besten schlugen sich noch Hochzinsanleihen in einigen zum Euro starken Fremdwährungen, wie beispielsweise in Britischen Pfund (+12,5 %) oder auch in US-Dollar (+11,7 %). Am unteren Ende finden sich Bonds aus Chile (-5,1 %), Thailand (-4,4 %) oder auch aus Japan (-4,4 %). Aufgrund der tendenziell steigenden Leitzinsen – z.B. in Europa in Polen, Ungarn oder Tschechien – dürften Anleihen auch im kommen-

DIE KATEGORIEN

Anleihendachfonds Gemischte Dachfonds anleihenorientiert - konservativ und dynamisch Gemischte Dachfonds ausgewogen - konservativ und dynamisch Gemischte Dachfonds aktienorientiert Gemischte Dachfonds Flexibel - dynamisch Gemischte Dachfonds Flexibel - ausgewogen Gemischte Dachfonds Flexibel - konservativ Aktiendachfonds Global - konservativ und dynamisch Aktiendachfonds Emerging Markets Hedge-Dachfonds §14-Dachfonds VOLLSTÄNDIGE TABELLE

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den Jahr nur sehr selektiv Erträge abwerfen. Zumal auch die großen Notenbanken EZB oder Fed durch die hohen Inflationsraten unter Zugzwang geraten könnten.

Volumen legte auf 56 Milliarden Euro zu

Wie jedes Jahr untersuchten wir auch heuer wieder den Dachfonds-Markt, unterteilten die rund 400 für Kleinanleger in Frage kommenden Produkte, ordneten sie im Wesentlichen nach ihrem Aktienanteil den unterschiedlichen Kategorien zu (siehe Tabelle links) und reihten sie nach der Sharpe Ratio (Ertrag dividiert durch das Risiko). Die besten Dachfonds stellen wir auf den folgenden Seiten vor, deren Manager wurden im Rahmen des Dachfonds Awards des GELD-Magazins ausgezeichnet. Ab Seite 83 finden Sie die tabellarische Übersicht aller untersuchten Dachfonds. Im Vergleich zum vergangenen Jahr verringerte sich die Anzahl der nominierten Dachfonds von 405 auf 390 Produkte. Dabei wurden alle Dachfonds berücksichtigt, die in Österreich zum öffentlichen Vertrieb zugelassen sind bzw. steuerliche Meldefonds sind, auch Privatanlegern angeboten werden und deren Fondsvolumen mindestens fünf Millionen Euro beträgt. Das Gesamtvolumen aller nominierten Dachfonds stieg im Vergleich zum Vorjahr um 17,0 Prozent von 65,8 auf 77,0 Milliarden Euro. Die größten Zuwächse gab es hier in den Kategorien „Ge-

So wurde bewertet

In Österreich sind rund 550 Dachfonds zum öffentlichen Vertrieb zugelassen. Darüber hinaus gibt es zahlreiche institutionelle Dachfonds, die jedoch Privatanlegern nicht oder nur über Private Banking-Mandate zugänglich sind. Nicht bewertet wurden von uns auch alle Dachfonds, deren Fondsvolumen zum Stichzeitpunkt unter fünf Millionen Euro lag – exakt 31 Dachfonds. Das Datenmaterial wurde uns freundlicherweise von Lipper und Morningstar zur Verfügung gestellt. Die Kategorien: Die grundlegende Bildung der Kategorien erfolgte nach der Assetklasse – also Anleihen, Aktien oder Alternative Investments. Die meisten Dachfonds mischen vor allem Aktien und Anleihen. Ist das Verhältnis dieser beiden Assetklassen im Portfolio relativ fix vorgegeben, gehören sie zu den Gemischten Dachfonds anleihenorientiert, ausgewogen oder aktien-orientiert. Sind die Anlagevorschriften diesbezüglich freier gestaltet, sind dies Gemischte Dachfonds flexibel. Aktien- und Anleihenquoten werden bei ihnen nach den zu erwartenden Marktentwicklungen gesteuert – der Anleger muss sich nach der Wahl der Risikoklasse weiter um nichts mehr kümmern. Da in dieser Kategorie verschiedene Strategien verfolgt werden, die unterschiedliche Chancen bzw. gleichzeitig Risiken bieten, wurde die Gruppe der flexiblen Gemischten Dachfonds nach ihrer Volatilität weiter in „konservative“ , „ausgewogene“ und „dynamische“ flexible Dachfonds unterteilt. Die Siegerermittlung erfolgte nach der Sharpe Ratio (mit einem rechnerischen Zinssatz von 0,5 Prozent) in den Zeiträumen eins, drei und fünf Jahre – sofern in der jeweiligen Kategorie im entsprechenden Zeitraum zumindest sechs Dachfonds rangierten. Stichzeitpunkt der diesjährigen Auswertung war der 30. September 2021.