Hjelper til INVESTERING og FINANSIERING
omsl.Investering og finansiering_A4.indd All Pages
Ivar Bredesen
dosent i bedriftsøkonomi på Handelshøgskolen ved byuniversitetet. Han er utdannet siviløkonom fra høyskole og har Master of Arts i samfunnsøkonomi f Reading i England, samt Master of Business 9 788205 522565 og Master of Science (Finance) fra Heriot-Watt nburgh, Skottland. I tillegg har han Advanced ate in International Economic Policy Research fra
Ivar Bredesen
Hjelper til INVESTERING og tilFINANSIERING Hjelper INVESTERING og FINAN
vekt på å fremstille fagstoffetInvestering på en og pedagogisk god kurs i investeringsanalyse finansiering er tilpasset de økonomisk-administrative studiene ved høyskolene og ker gjennomgående en rekkepå eksempler for å visede viktigste analyseteknikkene, universitetene. gjennomgår Hjelper til InvesteringBoka og finansiering er skrevet som et tillegg til drøfter ulike låneformer og lånekostnader og viser hvordan n virker i praksis. I tillegg læreboka er regnearket Excel Investering og MS finansiering av Ivar Bredesen, men kan man kan ta hensyn til usikkerhet også brukes uavhengig av denne. i investeringsanalysen. av presentasjonen. I denne utgaven er bruk av finansiering er tilpasset kurs i investeringsanalyse Det er lagt stor vekt på å fremstille fagstoffet på en pedagogisk god Målsettingen med hjelpereni er å lette innlæringen av stoffet og ren Hewlett Packard 10BII også integrert måte. Boka bruker gjennomgående en rekke eksempler for å vise som en veileder i forhold til læreboka. Den inneholder sk-administrative studienefungere ved høyskolene hvordan teorien virker i og praksis. I tillegg er regnearket MS Excel Det er også et stort antallenøvingsoppgaver og emnene i hvert kapittel, kort oppsummering av de viktigste en integrert del av presentasjonen. I denne utgaven er bruk av Boka gjennomgår de viktigste analyseteknikkene, og ikke minst et stort antall arbeidsoppgaver og tidligere finanskalkulatoren Hewlett Packard 10BII også integrert i pitlene. Enda flere oppgaver og tilleggsmateriale som eksamensoppgaver. Hjelperen vil derfor også være et nyttig Det er ogsåman et stort antall øvingsoppgaver og neformer og lånekostnadersupplement ogpresentasjonen. viser hvordan for studenter som studerer på egen hånd. en, finnes i Hjelper til Investering og finansiering. løsninger til kapitlene. Enda flere oppgaver og tilleggsmateriale som il usikkerhet i investeringsanalysen. letter innlæringen, finnes i Hjelper til Investering og finansiering. Ivar Bredesen er dosent i bedriftsøkonomi på Handelshøgskolen OsloMet – Storbyuniversitetet. Han ved er utdannet dosent i bedriftsøkonomivedpå IvarHandelshøgskolen Bredesen er dosent i bedriftsøkonomi på Handelshøgskolen ved vekt på å fremstille fagstoffet på en pedagogisk god siviløkonom fra Norges Handelshøyskole og har Master of OsloMet – Storbyuniversitetet. Han er utdannet siviløkonom fra byuniversitetet. Han er utdannet siviløkonom fra Arts iNorges samfunnsøkonomi fra University of Reading Handelshøyskole og har Master of Artsi iEngland, samfunnsøkonomi ker gjennomgående en rekkefra eksempler for iåEngland, vise ogsamt Master of Business Administration Master of Science University of Reading Master of Business shøyskole og har Master ofsamt Arts i samfunnsøkonomi (Finance) fra Heriot-Watt University i Edinburgh, Skottland. Administration ogMS MasterExcel of Science (Finance) fra Heriot-Watt n virker i praksis. I tillegg er regnearket I tillegg har han Advanced Studies Certificate in har International f Reading i England, samt Master Business Universityof i Edinburgh, Skottland. I tillegg han Advanced Economic Policy Research fra Kiel for the Policy World Research fra av presentasjonen. I denne utgaven er bruk avInstitute Studies Certificate in International Economic og Master of Science (Finance) fra Heriot-Watt Economy i Tyskland. Kiel Institute for the World Economy i Tyskland. ren Hewlett Packard 10BII også integrert i nburgh, Skottland. I tillegg har han Advanced Det er også et stort antall øvingsoppgaver og ate in International Economic Policy Research fra pitlene. Enda flere oppgaver og tilleggsmateriale som r the World Economy i Tyskland. en, finnes i Hjelper til Investering og finansiering.
Ivar Bredesen
finansiering er tilpasset kurs i investeringsanalyse sk-administrative studiene ved høyskolene og Boka gjennomgår de viktigste analyseteknikkene, neformer og lånekostnader og viser hvordan man il usikkerhet i investeringsanalysen.
Hjelper til Hjelper til INVESTERING INVESTERING og og FINANSIERING Hjelper til FINANSIERING INVESTERING og FINANSIERING Ivar Bredesen
Ivar Bredesen
6. utgave
6. utgave
6. utgave
19.06.2019 10:36
Hjelper til
Investering og finansiering
Ivar Bredesen
Hjelper til
Investering og finansiering
© Gyldendal Norsk Forlag AS 2019 1. utgave 2000 2. utgave 2001 3. utgave 2007 4. utgave 2011 5. utgave 2015 6. utgave, 1. opplag 2019 ISBN 978-82-05-52256-5 Omslagsdesign: Gyldendal Akademisk Papir: 90 g Amber Graphic Trykk: Dimograf, Polen 2019 Alle henvendelser om boken kan rettes til Gyldendal Akademisk Postboks 6730 St. Olavs plass 0130 Oslo www.gyldendal.no/akademisk akademisk@gyldendal.no Det må ikke kopieres fra denne boken i strid med åndsverkloven eller avtaler om kopiering inngått med KOPINOR, interesseorgan for rettighetshavere til åndsverk. Kopiering i strid med lov eller avtale kan medføre erstatningsansvar og inndragning, og kan straffes med bøter eller fengsel.
Innhold Forord ................................................................................................................................................................................ 6 Kapittel 1
Hva er investering og finansiering?
Kapittel 2
Investeringsanalyse
Kapittel 3
Renteregning .................................................................................................................................... 14
Kapittel 4
Lønnsomhetskalkyler – nåverdi og internrente ............................................................... 22
Kapittel 5
Lønnsomhetskalkyler – andre analysemetoder ............................................................... 35
Kapittel 6
Prosjektanalyse og evaluering .................................................................................................. 42
Kapittel 7
Lønnsomhetsvurderinger av lån .............................................................................................. 48
Kapittel 8
Investeringer og skatt ................................................................................................................... 54
Kapittel 9
Investeringsanalyse og prisstigning
........................................................................................
7
........................................................................................................................
8
....................................................................................... 61
Kapittel 10 Finansiell risiko ................................................................................................................................ 65 Kapittel 11 Risiko og avkastning
...................................................................................................................... 74
Kapittel 12 Styring av arbeidskapital
............................................................................................................. 79
Kapittel 13 Opsjoner ............................................................................................................................................. 83 Eksamensoppgaver
................................................................................................................................................... 87
Løsningsforslag til øvingsoppgavene .............................................................................................................. 106 Løsningsforslag til utvalgte eksamensoppgaver
5
...................................................................................... 156
Forord Sommeren 2019 ble 6. utgave av min lærebok Investering og finansiering publisert på Gyldendal Akademisk. Boka inneholder en rekke øvingsoppgaver med løsningsforslag, men fra flere hold er det også framsatt ønske om en arbeidsbok eller en hjelper til hovedboka. Denne foreligger nå. Hjelperen inneholder først og fremst flere øvingsoppgaver samt noen råd og tips i forhold til hvordan man kan arbeide med fagstoffet. Oslo, juni 2019 Ivar Bredesen
6