[START TITTEL]
Innføring i samfunnsøkonomi 2. kompendieutgave – med digital arbeidsbok
[START KOLOFON]
© Gyldendal Norsk Forlag AS 2019 2. utgave, 2019 ISBN 978-82-05-53089-8 Omslagsdesign: Munch Design Layout: Gyldendal Akademisk Brødtekst: Cambria Papir: 80 g Amber offset Trykk: Opolgraf, Polen 2019
Alle henvendelser om boken kan rettes til Gyldendal Akademisk Postboks 6730 St. Olavs plass 0130 Oslo www.gyldendal.no/akademisk akademisk@gyldendal.no
Det må ikke kopieres fra denne boken i strid med å ndsverkloven eller avtaler om kopiering inngå tt med KOPINOR, interesseorgan for rettighetshavere til å ndsverk. Kopiering i strid med lov eller avtale kan medføre erstatningsansvar og inndragning, og kan straffes med bøter eller fengsel. Alle Gyldendals bøker er produsert i miljøsertifiserte trykkerier. Se www.gyldendal.no/miljo
[START FORORD]
FORORD Den første delen av kompendiet gir en ikke-teknisk innføring i mikroøkonomisk analyse, og dekker alle tema som tradisjonelt inngå r i innføringskurs i faget. Nå r boken kommer i sin endelige form vil teksten bli supplert med nye kapitler. Disse vil dekke problemområ der som økonomisk organisering, innovasjoner og vekst, kontraktsøkonomi, arbeids- og kapitalmarkedsanalyse, konkurransepolitikk m.m. Vi vil takke kolleger ved Handelshøyskolen BI for kommentarer til tidligere utkast til kapitlene. Knut André Karlstad fortjener også en stor takk for effektivt redaksjonelt arbeid. Oslo 8. juli 2019
Christian Riis og Espen R. Moen
Makroøkonomi-delen av dette kompendiet bærer preg av det skulle lages et pensum i et nytt innføringskurs i samfunnsøkonomi samtidig som annen utgave av Moderne makroøkonomi skulle gjøres ferdig. Denne delen er en forkortet versjon av ni kapitler i Moderne makroøkonomi. Jeg vil takke Martin Blomhoff Holm og Arne Jon Isachsen for mange gode og nyttige kommentarer til de ni kapitlene i Moderne makroøkonomi. En takk gå r også til Jørgen Juul Andersen, Kristin Dale, Kjell Erik Lommerud og Joachim Thøgersen. Også mine kolleger Robert Hansen, Terje Synnestvedt og Anders Tveit fortjener takk for deres tilbakemeldinger fra deres forelesninger og oppgavegjennomgang opp gjennom å rene. Til slutt vil jeg takke Knut André Karlstad i Gyldendal for all hjelp til ferdiggjøringen av kompendiet i tide. Oslo, 8. juli 2019 Erling Steigum
[START INNFORT]
INNHOLD KAPITTEL 1 MIKROØKONOMI
............................................................................................................. 15
KAPITTEL 2 MARKEDER OG GEVINSTER VED HANDEL 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5
2.6 2.7 2.8 2.9 2.10
........................................................ 17
Reservasjonsprisen ................................................................................................................................. Et enkelt rammeverk for analysen ..................................................................................................... Effektivitet ................................................................................................................................................. Forhandlinger mellom bedrifter ......................................................................................................... Vertikal integrasjon, outsourcing og tilgangsproblematikk ....................................................... 2.5.1 Et regneeksempel ................................................................................................................... Auksjoner og anbudsprosesser ........................................................................................................... Er Amazons markedskontroll et problem? ..................................................................................... Innovasjoner og effektivitet ................................................................................................................. Store markeder og prisenes rolle ....................................................................................................... Individers valg ...........................................................................................................................................
17 18 20 22 24 28 31 33 35 40 41
KAPITTEL 3 KONSUMENTTEORI: INDIVIDERS ETTERSPØRSEL, MARKEDSETTERSPØRSEL OG VERDISKAPING ............................................... 43 3.1 3.2
3.3
3.4 3.5
Analysen av forbruksbeslutninger ..................................................................................................... Etterspørselskurven, marginal betalingsvilje og konsumentoverskuddet ............................ 3.2.1 Konsumentoverskuddet ....................................................................................................... Etterspørselskurvens egenskaper ...................................................................................................... 3.3.1 Substitutter vs. komplementer .......................................................................................... 3.3.2 Substitutter og komplementer – betydning for økonomisk organisering ............ 3.3.3 Inntektens betydning ............................................................................................................ 3.3.4 Pris- og inntektselastisiteter ............................................................................................... Samspillet mellom priser og inntekter – arbeidsmarkedet som eksempel .......................... Diskusjonen videre ..................................................................................................................................
43 44 48 49 50 51 52 53 54 56
KAPITTEL 4 PRODUKSJONSTEORI, KOSTNADSTEORI OG PROFITTMAKSIMERING ....................................................................................... 57 4.1 4.2 4.3
4.4
4.5
Produksjonsteori ..................................................................................................................................... Kostnadsstrukturen i en bedrift .......................................................................................................... Det korte tidsperspektivet: flaskehalser og stigende marginalkostnader ............................ 4.3.1 Bedrifters markedsposisjon ................................................................................................ 4.3.2 Tilbudskurven og produsentoverskuddet på kort sikt for bedrifter i konkurranse ........................................................................................................................... 4.3.3 Etterspørselen etter innsatsfaktorer – marginalavkastningen ................................ Bedriftens langsiktige tilpasning ......................................................................................................... 4.4.1 Produktivitetsvekst og teknologiutvikling ...................................................................... 4.4.2 Nedleggelser og ekspansjonsbeslutninger ..................................................................... 4.4.3 Langsiktig optimal bedriftsstørrelse ................................................................................. Fra den enkelte bedrift til markedets tilbud ..................................................................................
5
57 59 60 62 63 66 67 68 71 72 73
Innføring i samfunnsøkonomi
KAPITTEL 5 MARKEDER OG PRISERS UTVIKLING 5.1 5.2
5.3
5.4
....................................................................... 76
Partiell markedsteori ............................................................................................................................. 5.1.1 Prisers utvikling – et eksempel .......................................................................................... 5.1.2 Oljemarkedet som eksempel .............................................................................................. Skiftanalyse: skift i etterspørselskurven .......................................................................................... 5.2.1 Inntektsvekst ............................................................................................................................ 5.2.2 Preferanseendringer ............................................................................................................. 5.2.3 Endringer i andre priser ........................................................................................................ Skiftanalyse: skift i tilbudskurven ...................................................................................................... 5.3.1 Kostnadsøkninger ................................................................................................................... 5.3.2 Historien om taco og bensin ............................................................................................... 5.3.3 Tilbudssjokk .............................................................................................................................. Teknologiutvikling ................................................................................................................................... 5.4.1 Prisutviklingen på elektronikk ............................................................................................
76 77 80 81 81 83 83 84 84 85 85 86 89
KAPITTEL 6 EFFEKTIVITET ........................................................................................................................ 90 6.1
6.2 6.3 6.4 6.5
Gevinster ved handel og effektivitet ............................................................................................... 90 6.1.1 Effektive kontrakter ............................................................................................................... 91 Effektivitet i markeder ........................................................................................................................... 95 Er markedslikevekten effektiv? .......................................................................................................... 96 Prisenes rolle for effektivitet ............................................................................................................... 99 6.4.1 Verdien av alternativer ...................................................................................................... . 100 Pareto-prinsippet og relative vurderinger ..................................................................................... 102
KAPITTEL 7 RESSURSMARKEDER OG BRANSJERS UTVIKLING 7.1 7.2 7.3 7.4
7.5
7.6
Reallokering av ressurser ..................................................................................................................... Produksjonsressurser og verdiskaping ............................................................................................ 7.2.1 En enkel modell for en vertikal kjede ............................................................................. Verdikjeder der alle innsatsfaktorene er dupliserbare .............................................................. Verdikjeder der noen av innsatsfaktorene er begrensede ....................................................... 7.4.1 Markedslikevekten ................................................................................................................ 7.4.2 Hvem mottar grunnrenten? ............................................................................................... 7.4.3 Andre kilder til renprofitt .................................................................................................... 7.4.4 Offentlige reguleringer og påvirkningskostnader ....................................................... 7.4.5 Vertikal struktur og eierrettigheter ................................................................................. 7.4.6 Prisutviklingen ved begrensede ressurser ..................................................................... Grunnrente, skatt og næringsutvikling – havbruksnæringen som case ............................... 7.5.1 Skatt og effektivitet .............................................................................................................. 7.5.2 Auksjoner ................................................................................................................................. 7.5.3 Særskatt på overskudd ........................................................................................................ 7.5.4 Produksjonsavgift .................................................................................................................. 7.5.5 Grunnrenteskatt og effektivitet ........................................................................................ 7.5.6 Bransjestrukturer – to eksempler .................................................................................... Bransjeutvikling over tid ......................................................................................................................
KAPITTEL 8 MARKEDSMAKT 8.1 8.2
....................................... 104
104 105 106 107 110 111 113 114 115 116 117 118 119 121 122 123 124 125 131
............................................................................................................... 134
Utnyttelse av markedsmakt ................................................................................................................ Monopolprisen ....................................................................................................................................... 8.2.1 Marginalinntekten ................................................................................................................ 8.2.2 «Mark-up»-regelen ...............................................................................................................
6
138 140 141 143
Innføring i samfunnsøkonomi
8.3
8.4
Effektivitet og markedsmakt .............................................................................................................. 8.3.1 «Dødvektstapet» ved monopol ........................................................................................ 8.3.2 Kildene til markedsmakt ...................................................................................................... 8.3.3 Regulering av monopoler .................................................................................................... 8.3.4 Monopoler og kvalitet .......................................................................................................... 8.3.5 Konkurranse om markedsmakt ......................................................................................... 8.3.6 Konkurransens disiplinerende effekt og «X-ineffektivitet» ..................................... Konkurransepolitikk ............................................................................................................................... 8.4.1 Kartellvirksomhet .................................................................................................................. 8.4.2 Fusjoner og oppkjøp ............................................................................................................. 8.4.3 Utnyttelse av dominerende stilling ..................................................................................
KAPITTEL 9 PRISDISKRIMINERING 9.1 9.2 9.3
146 146 148 150 151 154 155 156 157 158 158
................................................................................................... 160
Perfekt prisdiskriminering ................................................................................................................... Direkte prisdiskriminering ................................................................................................................... 9.2.1 Er direkte prisdiskriminering uheldig? ............................................................................ Indirekte prisdiskriminering ................................................................................................................
161 163 164 165
KAPITTEL 10 EIERSKAP, FORHANDLINGER OG EFFEKTIVITET ........................................... 168 10.1 10.2 10.3
10.4 10.5 10.6
To-delt tariff ............................................................................................................................................. Forhandlingsteori ................................................................................................................................... Marked versus forhandlinger ............................................................................................................. 10.2.1 Forhandlinger og initiale rettigheter ............................................................................... Kontrakters begrensninger ................................................................................................................. 10.3.1 Transaksjonskostnader ........................................................................................................ 10.3.2 Koordinering og gratispassasjerproblemer ................................................................... 10.3.3 Informasjon ............................................................................................................................. 10.3.4 Annenhåndsmarkeder ......................................................................................................... 10.3.5 «Hold-up»-problemet .......................................................................................................... Vertikale relasjoner og konkurransepolitikk .................................................................................. 10.4.1 Tilgangsproblemet ................................................................................................................. Regulering og konkurransepolitikk når selskaper er vertikalt integrert ............................... 10.5.1 Chicago-skolen ........................................................................................................................ 10.5.2 Effektive kontrakter .............................................................................................................. Hva er en effektiv struktur, og kan regulering bedre effektiviteten? ....................................
KAPITTEL 11 HVA ER MAKROØKONOMI?
..................................................................................... 195
Innledning ............................................................................................................................................................... Noe å reflektere over .......................................................................................................................................... 11.1 Makroøkonomi er studiet av hele økonomien ............................................................................. 11.1.1 Makroøkonomi i praksis ...................................................................................................... 11.1.2 Mikroøkonomi og makroøkonomi ................................................................................... 11.2 Viktige makroøkonomiske fenomener ............................................................................................ 11.2.1 Langsiktig økonomisk vekst og utvikling ........................................................................ 11.2.2 Konjunkturbevegelser og økonomiske kriser ............................................................... 11.2.3 Prisstigning ............................................................................................................................... 11.2.4 Utenriksøkonomi ................................................................................................................... 11.3 Makroøkonomisk politikk .................................................................................................................... 11.3.1 Finanspolitikk .......................................................................................................................... 11.3.2 Pengepolitikk ...........................................................................................................................
7
170 171 174 174 178 178 179 179 181 183 186 187 188 189 190 192
195 195 195 196 196 197 197 199 200 201 203 203 204
Innføring i samfunnsøkonomi
11.3.3 Strukturpolitikk ...................................................................................................................... 11.3.4 Annen politikk med makroøkonomiske virkninger .................................................... 11.3.5 De tre hovedmålene for økonomisk politikk ................................................................ 11.4 Makroøkonomiske modeller .............................................................................................................. 11.4.1 Modeller som analyseverktøy ........................................................................................... 11.4.2 Eksogene og endogene variabler ..................................................................................... 11.4.3 Klassisk og keynesiansk teori ............................................................................................. 11.5 Sak og vurdering ..................................................................................................................................... 11.5.1 Deskriptive og normative utsagn og analyser .............................................................. 11.5.2 Hva trengs for å bli en god økonom? .............................................................................. Oppsummering ..................................................................................................................................................... Viktige ord og begreper i kapittel 11 ............................................................................................................. Litteratur .................................................................................................................................................................
204 204 205 206 206 207 208 211 211 212 213 214 216
KAPITTEL 12 NASJONALREGNSKAP OG MÅLING AV INFLASJON OG ARBEIDSLEDIGHET ................................................................................................. 217 Innledning ............................................................................................................................................................... Ting du skal lære ................................................................................................................................................... 12.1 Viktige makroøkonomiske størrelser ............................................................................................... 12.1.1 Produksjon og transaksjoner ............................................................................................. 12.1.2 Strømnings- og beholdningsstørrelser ........................................................................... 12.1.3 Det samfunnsøkonomiske kretsløpet ............................................................................. 12.1.4 Nasjonalregnskapet i praksis ............................................................................................. 12.2 Bruttonasjonalproduktet (BNP) ......................................................................................................... 12.2.1 Nærmere om BNP ................................................................................................................. 12.2.2 BNP fordelt på næringer ..................................................................................................... 12.2.3 Hvordan anvendes BNP? ..................................................................................................... 12.2.4 Nettonasjonalproduktet (NNP) ......................................................................................... 12.3 Nominelle størrelser og volumtall .................................................................................................... 12.3.1 Måling av økonomisk vekst ................................................................................................ 12.4 Konsumprisindeksen (KPI) ................................................................................................................... 12.4.1 Hvordan KPI beregnes .......................................................................................................... 12.4.2 Måling av inflasjon i konsumprisene ............................................................................... 12.4.3 Reell kroneverdi krymper over tid ................................................................................... 12.5 Sysselsetting, arbeidsledighet, lønn og produktivitet ................................................................ 12.5.1 Sysselsetting og utførte timeverk .................................................................................... 12.5.2 Nominell lønn og reallønn .................................................................................................. 12.5.3 Arbeidsproduktivitet ............................................................................................................ 12.5.4 Sysselsettingsraten ............................................................................................................... 12.5.5 Arbeidsledighet og arbeidsstyrke .................................................................................... 12.6 Nasjoners inntekt og sparing .............................................................................................................. 12.6.1 Bruttonasjonalinntekt (BNI) ............................................................................................... 12.6.2 Disponibel inntekt ................................................................................................................. 12.6.3 Nasjoners sparing .................................................................................................................. 12.6.4 Driftsbalansen overfor utlandet ....................................................................................... 12.6.5 Sparing gjennom kapitaleksport ....................................................................................... 12.6.6 Misforståelser om overskudd og underskudd på driftsbalansen .......................... 12.6.7 Bytteforholdet og disponibel realinntekt ...................................................................... 12.7 Nasjonalformue ...................................................................................................................................... 12.7.1 Gjeld og fordringer mellom innenlandske sektorer ................................................... 12.7.2 Norges nasjonalformue .......................................................................................................
8
217 217 217 218 219 220 221 223 224 226 227 230 230 230 233 234 234 235 236 236 237 238 239 241 243 243 244 244 246 247 249 250 253 253 255
Innføring i samfunnsøkonomi
12.8
Overskudd og underskudd i offentlig forvaltning ........................................................................ 12.8.1 Store statlige underskudd i de fleste OECD-land ........................................................ 12.8.2 Statsbudsjett og nasjonalbudsjett ................................................................................... 12.8.3 Ideen bak Statens pensjonsfond utland ......................................................................... 12.8.4 Sammensetningen av offentlige inntekter og utgifter .............................................. 12.9 Kritikk av BNP .......................................................................................................................................... 12.9.1 BNP er et produksjonsmål .................................................................................................. 12.9.2 Måling av levekår og livskvalitet ....................................................................................... 12.10 Data og teori ............................................................................................................................................ Oppsummering ...................................................................................................................................................... Viktige ord og begreper i kapittel 12 .............................................................................................................. Litteratur ..................................................................................................................................................................
257 257 258 259 261 262 262 265 266 267 268 270
KAPITTEL 13 NASJONERS VELSTAND ................................................................................................ 271 Innledning ............................................................................................................................................................... Ting du skal lære ................................................................................................................................................... 13.1 Folkemengde og økonomi i historisk perspektiv .......................................................................... 13.1.1 Fordeling av BNP per innbygger mellom land i 2016 ................................................. 13.1.2 Opplysningstiden og den industrielle revolusjonen ................................................... 13.1.3 Kina og Vest-Europa .............................................................................................................. 13.1.4 Verdens folkemengde og BNP per innbygger ............................................................... 13.1.5 Fruktbarhet .............................................................................................................................. 13.1.6 Forventet levetid ................................................................................................................... 13.1.7 Den store flukten ................................................................................................................... 13.2 Økonomisk vekst ut av fattigdom ..................................................................................................... 13.2.1 OECD-landene har vist vei .................................................................................................. 13.2.2 Den skandinaviske suksessen ............................................................................................ 13.2.3 Utviklingskatastrofer ............................................................................................................ 13.2.4 Vekstmirakler .......................................................................................................................... 13.2.5 Utviklingshjelp som virker mot sin hensikt ................................................................... 13.3 Næringsstruktur, urbanisering og forurensning ........................................................................... 13.3.1 Endringer i næringsstrukturen under økonomisk vekst ............................................ 13.3.2 Urbanisering ............................................................................................................................ 13.3.3 Økonomisk utvikling og naturmiljøet .............................................................................. 13.4 Dypere årsaker til nasjoners velstand ............................................................................................. 13.4.1 Politiske og økonomiske institusjoner ............................................................................ 13.4.2 Verdiskaping og verdiovertakelse .................................................................................... 13.4.3 Privatøkonomisk og samfunnsøkonomisk lønnsomhet ............................................ 13.4.4 Institusjoner eller geografisk beliggenhet? ................................................................... 13.4.5 Historiske eksperimenter .................................................................................................... 13.4.6 Økonomiske institusjoner i historisk perspektiv ......................................................... Oppsummering ...................................................................................................................................................... Viktige ord og begreper i kapittel 13 .............................................................................................................. Litteratur ..................................................................................................................................................................
271 272 272 273 274 277 282 285 288 290 291 291 293 294 296 298 301 301 303 304 307 307 309 310 312 313 315 315 317 318
KAPITTEL 14 PRODUKTIVITET, ØKONOMISK VEKST OG ULIKHET .................................. 320 Innledning ............................................................................................................................................................... Ting du skal lære om ............................................................................................................................................ 14.1 Arbeidsproduktivitet ............................................................................................................................. 14.1.1 Produktivitetsvekst i norsk økonomi ............................................................................... 14.1.2 Arbeidsproduktivitet og BNP per innbygger .................................................................
9
320 320 320 321 322
Innføring i samfunnsøkonomi
14.1.3 Avtakende vekst i arbeidsproduktiviteten i OECD-landene .................................... 14.1.4 Kapitalintensitet i produksjonen av varer og tjenester ............................................ 14.1.5 Sammenhengen mellom kapitalintensitet og arbeidsproduktivitet ..................... 14.2 Produktivitet og makroproduktfunksjonen ................................................................................... 14.2.1 Produktfunksjonen ............................................................................................................... 14.2.2 Den funksjonelle inntektsfordelingen ............................................................................ 14.2.3 Marginalprodukter og faktorpriser ................................................................................. 14.2.4 Hva forklarer vekst i total faktorproduktivitet? ........................................................... 14.3 Humankapital .......................................................................................................................................... 14.3.1 Humankapital og realkapital .............................................................................................. 14.3.2 Historisk tilbakeblikk ............................................................................................................ 14.3.3 Bruttoinvestering i humankapital .................................................................................... 14.3.4 Humankapitalens virkninger på arbeidsproduktivitet ............................................... 14.4 Ulikhet og økonomisk vekst ................................................................................................................ 14.4.1 Den ene prosenten med høyest inntekt ........................................................................ 14.4.2 Økt konsentrasjon av formue i mange land ................................................................. 14.4.3 Gini-indeksen .......................................................................................................................... Oppsummering ..................................................................................................................................................... Viktige ord og begreper i kapittel 14 ............................................................................................................. Litteratur .................................................................................................................................................................
328 329 331 333 333 337 339 340 342 343 343 345 346 348 348 350 352 356 357 357
KAPITTEL 15 ARBEIDSMARKEDET ....................................................................................................... 358 Innledning ............................................................................................................................................................... Ting du skal lære ................................................................................................................................................... 15.1 Arbeidsmarkedsinstitusjoner ............................................................................................................. 15.1.1 Innledning ................................................................................................................................ 15.1.2 Hovedavtalen og trepartssamarbeidet .......................................................................... 15.1.3 Tariffavtaler ............................................................................................................................. 15.1.4 Frontfagsystemet for lønnsoppgjør ................................................................................. 15.1.5 Andre lovreguleringer .......................................................................................................... 15.1.6 Internasjonalt perspektiv på arbeidsmarkedsinstitusjoner ..................................... 15.2 Folkemengde og tilgang på arbeidskraft ........................................................................................ 15.2.1 Arbeidsdyktig folkemengde og sysselsettingsraten ................................................... 15.2.2 Unge som ikke kommer inn i arbeidsmarkedet ........................................................... 15.2.3 Arbeidsstyrken ....................................................................................................................... 15.3 Arbeidsledighet ....................................................................................................................................... 15.3.1 Strukturell og syklisk arbeidsledighet ............................................................................. 15.3.2 Hva vet vi om arbeidsledighet? ........................................................................................ 15.3.3 Arbeidsledighet i USA og Vest-Europa ........................................................................... 15.3.4 Arbeidsledighet i Norden .................................................................................................... 15.3.5 Alder og utdanning ............................................................................................................... 15.4 Hvorfor strukturell arbeidsledighet? ............................................................................................... 15.4.1 Friksjonsledighet .................................................................................................................... 15.4.2 Minstelønn .............................................................................................................................. 15.5 Phillips-kurver .......................................................................................................................................... 15.5.1 Innledning ................................................................................................................................ 15.5.2 Phillips-kurvens kontroversielle historie ........................................................................ 15.5.3 Kortsiktige og langsiktige Phillipskurver ........................................................................ 15.6 Modeller og virkelighet ........................................................................................................................ 15.6.1 Insidermakt og lønnsdannelse .......................................................................................... 15.6.2 Grad av koordinering av lønns- og inntektsoppgjør ..................................................
10
358 358 359 359 360 360 362 363 364 366 366 369 370 372 373 373 375 377 378 380 380 382 385 385 386 388 389 389 390
Innføring i samfunnsøkonomi
15.7
Hvordan få flere i arbeid? .................................................................................................................... 15.7.1 Institusjonelle reformer og arbeidsmarkedspolitikk .................................................. 15.7.2 Velferdsstatens dilemma .................................................................................................... Oppsummering ...................................................................................................................................................... Viktige ord og begreper i kapittel 15 .............................................................................................................. Litteratur ..................................................................................................................................................................
391 391 392 392 393 394
KAPITTEL 16 PENGER OG KREDITT ..................................................................................................... 396 Innledning ............................................................................................................................................................... Ting du skal lære ................................................................................................................................................... 16.1 Det finansielle systemet ....................................................................................................................... 16.1.1 Hovedfunksjoner ................................................................................................................... 16.1.2 Penger, kreditt og likviditet ................................................................................................ 16.1.3 Pengenes funksjoner ............................................................................................................ 16.1.4 Kopling av långivere og låntakere .................................................................................... 16.1.5 Spredning av økonomisk risiko .......................................................................................... 16.1.6 Transaksjonskostnader og informasjonsproblemer ................................................... 16.2 Finanskapital ............................................................................................................................................ 16.2.1 Kontanter (sedler og mynt) ................................................................................................ 16.2.2 Basispengemengden ............................................................................................................. 16.2.3 Bankinnskudd og kontopenger ......................................................................................... 16.2.4 Utenlandsk valuta .................................................................................................................. 16.2.5 Lån og kreditt .......................................................................................................................... 16.2.6 Sertifikater og obligasjoner ................................................................................................ 16.2.7 Aksjer ......................................................................................................................................... 16.2.8 Finansielle derivater ............................................................................................................. 16.3 Finansielle foretak .................................................................................................................................. 16.3.1 Banker ....................................................................................................................................... 16.3.2 Sentralbanker .......................................................................................................................... 16.3.3 Andre finansielle foretak ..................................................................................................... 16.3.4 Kredittindikatorer .................................................................................................................. 16.4 Renter ......................................................................................................................................................... 16.4.1 Korte og lange renter ........................................................................................................... 16.4.2 Rentekurver ............................................................................................................................. 16.4.3 Nominelle renter og realrenter ......................................................................................... 16.4.4 Fisher-sammenhengen ........................................................................................................ 16.5 Valutakurser ............................................................................................................................................. 16.5.1 Valutakurser og kostnadsmessig konkurranseevne ................................................... 16.5.2 Innbyrdes avhengighet mellom valutakurser ............................................................... 16.5.3 Effektive valutakursindekser .............................................................................................. 16.5.4 Realvalutakurser .................................................................................................................... 16.5.5 Balassa–Samuelson-effekten ............................................................................................. 16.6 Kjøpekraftsparitet og renteparitet ................................................................................................... 16.6.1 Paritet ........................................................................................................................................ 16.6.2 Kjøpekraftsparitet ................................................................................................................. 16.6.3 Inflasjonsforskjeller og valutakursendringer ................................................................ 16.6.4 Internasjonale strømmer av finanskapital ..................................................................... 16.6.5 Renteparitet ............................................................................................................................ 16.7 Inflasjonens samfunnsøkonomiske kostnader ............................................................................. 16.7.1 Seigniorage og inflasjon ....................................................................................................... 16.7.2 Hyperinflasjon .........................................................................................................................
11
396 396 397 398 398 399 400 400 402 403 404 405 406 409 410 411 412 412 413 413 415 417 418 420 420 422 424 428 429 429 433 434 435 439 440 440 440 441 442 442 443 443 445
Innføring i samfunnsøkonomi
16.7.3 Deflasjon .................................................................................................................................. 16.7.4 Stabil inflasjonstakt ............................................................................................................... 16.7.5 Fordeler og ulemper med litt inflasjon fremfor null inflasjon ................................ 16.8 Nominell forankring av økonomien ................................................................................................. 16.8.1 Valutakursmål ......................................................................................................................... 16.8.2 Spekulasjonsangrepene i Europa i 1992 ........................................................................ 16.8.3 Forskjellen på inflasjonsmål og prisnivåmål ................................................................. 16.8.4 Inflasjonsmål for pengepolitikken ................................................................................... 16.9 Den europeiske pengeunionen (EMU) ............................................................................................ 16.9.1 Tolv valutaer erstattes med euro ..................................................................................... 16.9.2 EMU som middel til å oppnå prisstabilitet .................................................................... 16.9.3 Problemet med mangel på nasjonal pengepolitikk .................................................... Oppsummering ..................................................................................................................................................... Viktige ord og begreper i kapittel 16 ............................................................................................................. Litteratur .................................................................................................................................................................
KAPITTEL 17 KONJUNKTURER OG STABILISERINGSPOLITIKK
........................................... 470
Innledning ............................................................................................................................................................... Ting du skal lære ................................................................................................................................................... 17.1 Hva er konjunkturbevegelser? ........................................................................................................... 17.1.1 Konjunkturfaser og vendepunkter ................................................................................... 17.1.2 Måleproblemer ...................................................................................................................... 17.1.3 Konjunkturbevegelser i norsk økonomi ......................................................................... 17.1.4 Resesjoner ............................................................................................................................... 17.2 Fakta om konjunkturbevegelser ........................................................................................................ 17.2.1 Konjunkturbevegelsene er ikke regelmessige .............................................................. 17.2.2 Korrelasjoner mellom produksjonsgap og andre makroøkonomiske størrelser .................................................................................................................................. 17.3 Konjunkturteorier .................................................................................................................................. 17.3.1 Solflekkteorien til Stanley Jevons ..................................................................................... 17.3.2 Keynesiansk og klassisk konjunkturteori ....................................................................... 17.3.3 Hva er årsak, og hva er virkning? ..................................................................................... 17.3.4 Et forklaringsskjema ............................................................................................................. 17.3.5 Keynes og betydningen av aggregert etterspørsel ..................................................... 17.3.6 Kan stabiliseringspolitikk hindre resesjoner og lavkonjunkturer? ......................... 17.4 Grunnmodellen ....................................................................................................................................... 17.4.1 Oversikt over grunnmodellen ........................................................................................... 17.4.2 Konsum- og sparefunksjonene ......................................................................................... 17.4.3 Investeringsfunksjonen ....................................................................................................... 17.4.4 Grafisk analyse av grunnmodellen ................................................................................... 17.4.5 Etterspørselsmultiplikatoren i grunnmodellen ............................................................ 17.4.6 Hvor stor er multiplikatoren? ............................................................................................ 17.4.7 Utenfor likevekt: Ufrivillige lagerinvesteringer ........................................................... 17.5 Flere resultater fra grunnmodellen .................................................................................................. 17.5.1 Ønsket sparing og investering. En ny økonomisk tolkning ...................................... 17.5.2 Balanserte budsjettendringer ........................................................................................... 17.5.3 Underskudd i offentlig sektor og offentlig gjeld .......................................................... 17.6 Konjunkturer i en åpen økonomi ...................................................................................................... 17.6.1 Importfunksjonen .................................................................................................................. 17.6.2 Den aggregerte etterspørselsfunksjonen ...................................................................... 17.6.3 Grafisk analyse av modellen for en åpen økonomi ....................................................
12
447 447 449 450 451 451 454 459 460 460 462 464 464 466 469
470 470 471 473 474 475 477 478 478 478 481 482 484 484 485 488 490 491 491 493 496 497 500 502 502 504 504 506 508 508 509 510 510
Innføring i samfunnsøkonomi
17.6.4 Vedvarende stagnasjon ....................................................................................................... 17.6.5 Konjunkturbevegelser i norsk økonomi etter 1984 .................................................... 17.6.6 Stabilisering med finanspolitikk i Norge ......................................................................... 17.7 Konjunkturindikatorer og konjunkturbarometre ......................................................................... 17.7.1 Statistisk sentralbyrås konjunkturindikatorer .............................................................. 17.7.2 OECDs sammensatte ledende indikator (CLI) ............................................................... 17.7.3 Målinger av forbrukertillit .................................................................................................. 17.7.4 Fersk informasjon fra innkjøpssjefer (PMI) ................................................................... 17.7.5 Daglige rapporter om konjunkturene fra store finansforetak ................................ 17.8 Teori og praksis ....................................................................................................................................... Oppsummering ...................................................................................................................................................... Viktige ord og begreper i kapittel 17 .............................................................................................................. Litteratur .................................................................................................................................................................. Vedlegg 17.1 Grafer ............................................................................................................................................. Variabler og funksjoner ........................................................................................................................ Skifte i konstantleddet .......................................................................................................................... Flere enn to variabler ............................................................................................................................
511 512 514 515 516 519 520 521 521 523 523 525 527 528 528 529 530
KAPITTEL 18 PENGEPOLITIKK, REALINVESTERINGER, AKTIVABOBLER OG KREDITTSYKLUSER ........................................................................................................... 532 Innledning ............................................................................................................................................................... Ting du skal lære ................................................................................................................................................... 18.1 Pengepolitikk og realøkonomi ........................................................................................................... 18.1.1 Pengenøytralitet .................................................................................................................... 18.1.2 Kan økt vekst i basispengemengden øke velstanden på lang sikt? ....................... 18.1.3 Penger og kreditt i ulike konjunkturfaser ...................................................................... 18.2 IS-MP-analyse av pengepolitikkens virkninger ............................................................................. 18.2.1 IS-sammenhengen ................................................................................................................. 18.2.2 Den nøytrale renten ............................................................................................................. 18.2.3 Etterspørselssjokk og finanspolitikk ................................................................................ 18.2.4 Blanding av penge- og finanspolitikk ............................................................................... 18.2.5 Likviditetsfelle og rentegulv ............................................................................................... 18.2.6 Kvantitative lettelser ............................................................................................................ 18.3 Rente og privat sektors etterspørsel ................................................................................................ 18.3.1 Rente og brukerkostnaden ved å eie realkapital ......................................................... 18.3.2 Bedrifters etterspørsel etter realkapital ........................................................................ 18.3.3 Rente, kredittrasjonering og privat konsum ................................................................. 18.3.4 Husholdningers etterspørsel etter boliger og varige konsumgoder ..................... 18.3.5 Investeringsakseleratoren .................................................................................................. 18.3.6 Intern kontantstrøm og foretaks realinvesteringer .................................................... 18.3.7 Usikkerhet og utsatte investeringsprosjekter .............................................................. 18.3.8 Egenkapital og lån til investeringsprosjekter ................................................................ 18.3.9 Den finansielle akseleratoren ............................................................................................ 18.4 Den store depresjonen ......................................................................................................................... 18.4.1 Gullstandarden utløste en stram pengepolitikk i flere land .................................... 18.4.2 Oppgangskonjunktur og aksjekursvekst i USA, 1921–1929 ..................................... 18.4.3 Oktober 1929: Aksjeboblen sprekker ............................................................................. 18.4.4 Høy realrente og bankkriser forklarer dybden i den store depresjonen ............. 18.4.5 Kredittkanalen for pengepolitikken ................................................................................. 18.4.6 Veien ut av depresjonen .....................................................................................................
13
532 532 533 533 533 535 535 536 537 538 539 541 543 543 543 544 546 548 549 551 552 554 555 556 556 557 559 560 562 563
Innføring i samfunnsøkonomi
18.5
Nordiske kredittsykluser 1985–1997 ............................................................................................... 18.5.1 Hva er en kredittsyklus? ...................................................................................................... 18.5.2 Kredittliberalisering, bankkrise og lavkonjunktur ....................................................... 18.5.3 Aktivabobler ............................................................................................................................ 18.5.4 Lærdommer ............................................................................................................................ 18.6 Finanskrisen og den store resesjonen etter 2007 ....................................................................... 18.6.1 Fall i BNP og økt arbeidsledighet ...................................................................................... 18.6.2 Utviklingen av skyggebankvesenet i USA ...................................................................... 18.6.3 Finanskrisens utvikling og Feds mottiltak ...................................................................... 18.6.4 Ekspansiv penge- og finanspolitikk .................................................................................. 18.6.5 Kan det skje igjen? ................................................................................................................ Oppsummering ..................................................................................................................................................... Viktige ord og begreper i kapittel 18 ............................................................................................................. Litteratur .................................................................................................................................................................
14
565 565 566 573 575 577 577 579 580 581 582 583 584 586