Iebmagazine15 by IEB Spain

IEB

Magazine Nยบ 15 ABRIL 2012

LA REVISTA DEL IEB

El IEB ingresa en la ACADEMIA MEXICANA

DE DERECHO INTERNACIONAL

Recuerdo ecuerdo emocionado a

Fernando Sรกnchez Calero

EDITORIAL

NUEVOS

HORIZONTES Como es sabido por los lectores de IEB Magazine, las alianzas académicas de nuestro Centro de Estudios se han ido dirigiendo hacia distintos puntos cardinales: desde las naciones hermanas de Iberoamérica pasando por las más cercanas geográficamente Islas Británicas hasta nuestras más recientes colaboraciones con los Estados Unidos de Norteamérica. En esta ocasión el equipo directivo del IEB ha orientado su acercamiento hacia un ámbito radicalmente diferenciado por cultura y tradiciones: los países del mundo árabe. En las siguientes páginas se podrá encontrar información detallada del alcance de esta nueva actividad. Desde los ya citados Estados Unidos, nos llega una nueva colaboración del Premio Nobel de Economía Harry Markowitz, miembro del Consejo Editorial de nuestra revista científica „Aestimatio‰, en cuyo cuarto número va a publicar un importante artículo; posteriormente, replicaremos su contenido en IEB Magazine. También en el ámbito internacional, nuestros alumnos han tenido un éxito destacado con su participación en el Concurso „Ideas de Inversión‰ de Bloomberg donde obtuvieron un meritorio tercer puesto, premiado con una estancia en la sede londinense de la institución organizadora y con posibilidades de oferta laboral en Bloomberg. Asimismo, nuestro claustro docente está recibiendo importantes reconocimientos institucionales, clara muestra de ello es el nombramiento del Profesor de Honor del IEB, Federico Ponce Rojas, como Vice Presidente de la Academia Mexicana de Derecho Internacional. La apertura de una oficina de representación estable del IEB en Colombia, con el objeto de atender la demanda formativa que recibimos desde esa nación y de atender cuestiones análogas en países vecinos, constituye -junto a todas las demás noticias anteriormente enumeradas- la confirmación de la proyección del IEB hacia nuevos horizontes.

IEB Magazine

SUMARIO FEBRERO JULIO 20122010

6 10 11 13 26 30 46 56 58 4

IEB con el MUNDO ˘RABE Alianzas del

MARKOWITZ escribe un artículo en AESTIMATIO El Premio Nobel

Alumnos del IEB obtienen el 3er puesto en el

CONCURSO INTERNACIONAL DE BLOOMBERG Bicentenario de la

CONSTITUCIŁN DE 1812 El profesor de Honor del IEB,

FEDERICO PONCE, nombrado Vice Presidente de AMDI

El profesor OAQU¸N AMS escribe sobre la apariencia, realidad y seguridad jurídica de un rumor

TOM˘S DE HEREDIA Director del MBA con Especialización en Entrevista a Finanzas

EQUIPO DE VOLEIBOL

compite a gran nivel en el Trofeo Rector

CONCURSO DEL IEB en el Foro Solidario

22 Excellence Program en Wharton School

Acuerdo para la Formación de Directivos en los Países ˘rabes

STAFF EDITA IEB. Consejo Editorial: David Felipe Cano y Pilar Alonso Avellaneda.Telf. 91 524 06 15. Realiza Círculo Formación. Vía de las Dos Castillas, 13, bajo 11. Pozuelo de Alarcón. Telf. 91 352 77 45. Coordinación: Alberto González. Maquetación y Diseño: Alicia Córdoba y Belén Liesa. Depósito Legal: M-15642-2006

PORTADA

EL IEB INICIA

PROGRAMAS FORMATIVOS PARA DISTINTOS PA¸SES DEL

MUNDO

˘RABE

Impactante imagen del Edificio Burj Al Arab Hotel en Dubai

Como parte de la estrategia de internacionalización del IEB, y además de continuar estrechando lazos con diversas entidades educativas de Iberoamérica, nuestro centro de Estudios ha realizado un importante esfuerzo para expandir su área de actividad a otras zonas geográficas. Tal es el caso de „Middle East‰. En este sentido, el IEB empezó sus labores de prospección en junio de 2010 con el objetivo de dar a conocer la excelencia de sus programas formativos. Para ello, un equipo de directivos del centro, apoyado por el representante designado para el Golfo Pérsico, se desplazó a diversos países de la zona, tales como: Emiratos ˘rabes (fundamentalmente, Dubai y Abu Dhabi), Qatar y Arabia Saudita. El objetivo de cada viaje consistió en establecer contacto con diversas instituciones: Ministerios de Educación, Suleiman Al Fahim, Ingrid Naranjo Representante del IEB en los Países Árabes y Enrique Pérez Hernández Profesor del IEB.

PORTADA

La Delegación de dignatarios de KACARE suscribiendo los acuerdos de colaboración académica en la sede del IEB.

Universidades, Fundaciones, Entidades Financieras, Fondos Soberanos, etc. y alcanzar acuerdos con algunas de ellas. Desde entonces, el IEB ha estrechado lazos de forma muy significativa con varias instituciones, y a partir del año 2011, los acuerdos alcanzados se están materializando en diversas líneas de actividad. Un ejemplo muy concreto, se refleja en el programa

formativo que se ha diseñado para KACARE (King Abdullah City for Atomic and Renewable Energy). Esta institución es fruto de la nueva política energética que Arabia Saudita ha puesto en marcha, con el objetivo de modificar su „mix‰ energético. Y los objetivos que se ha propuesto son muy ambiciosos en materia de crecimiento en la generación de energía nuclear y renovable

(el Reino Saudí planea invertir 100 mil millones de dólares en los próximos 20 años para construir 16 centrales nucleares). En este sentido, KACARE asumirá un papel protagonista como institución que liderará dicha transformación energética, colaborando el IEB en dicho desarrollo a través de planes de formación para su plantilla en aquellos aspectos financieros

que son esenciales para el desarrollo de este tipo de energías (fundamentalmente, aspectos relacionados con la modelización financiera, la regulación, los sistemas de seguridad, etc.). Otro ejemplo de colaboración se ha visto formalizado con la firma del convenio entre el IEB y CEIT (College of Engineering and Information Technology) a través del cual se organizarán

programas formativos que aborden diferentes áreas de las finanzas para alumnos de dicho centro. Dichos programas se impartirán tanto en Arabia Saudita como en España. En los próximos años, el IEB seguirá incrementando su actividad formativa en la zona, tanto mediante programas formativos como a través de proyectos de investigación.

Sergio Reyes Romero Director de Programas a Medida del IEB En su calidad de Responsable de la Formación a Empresas en nuestro Centro de Estudios, Sergio Reyes ha sido el impulsor y principal artífice de los acuerdos alcanzados por el IEB con los Países ˘rabes.

NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB

El Premio Nobel de Economía Harry MARKOWITZ escribe un artículo en el número 4 de la revista AESTIMATIO El artículo lleva por título La „Gran Confusión‰ en relación a la MPT ăThe „Great Confusion‰ concerning MPT-. El autor expone de forma muy vanguardista una serie de conceptos muy utilizados en el mundo financiero y de inversiones. Aestimatio va sumando números y cuenta con tres ejemplares y el cuarto en camino. El éxito radica en su prestigioso Consejo Editorial, entre los que podemos destacar a los dos Premio Nobel de Economía Lawrence Klein y Harry Markowitz. Éste último, será noticia del siguiente ejemplar al ser autor de un artículo. A continuación reproducimos el resumen realizado por el autor sobre su artículo: “La “Gran Confusión” radica en las condiciones necesaria y suficiente para la utilización del análisis media-varianza en la práctica. Las distribuciones Normales (Gaussianas) de rendimientos constituyen una condición suficiente, pero no necesaria. Para aquellos que (como el autor) aceptan la maximización de la utilidad esperada en la toma de decisiones racionales, la condición necesaria y suficiente es que una cuidadosa selección a partir de la frontera media-varianza prácticamente maximice la utilidad esperada para un amplio abanico de funciones de utilidad cóncavas (aversión al riesgo). Más de cincuenta años de extensa (pero ciertamente poco conocida) investigación muestran que determinadas funciones de la media y la varianza han funcionado bastante bien en lo que a la estimación de la utilidad esperada se refiere. La investiga-

ción reciente indica que realmente funcionan mejor que las funciones de la media y medidas líderes alternativas de riesgo”. Otro de los puntos fuertes de nuestra publicación es el hecho de estar incluida en varias bases de datos, tanto a nivel nacional como internacional, lo que permite a la revista, sus artículos y profesores una gran visibilidad en el mundo académico. Está incluida en Latindex, DICE y RESH. La primera con una amplia difusión tanto en España como en Iberoamérica. Forma parte de DIALNET, base de datos que cuenta con 640.000 usuarios registrados. A nivel global, es parte de RePec y Cabells. Repec es una de las mayores bases de datos a nivel mundial enfocada a la investigación en el ámbito de la Economía y Ciencias afines. En ella participan personas de más de 75 países y hay cerca de 1.500 revistas de investigación y 3.300 artículos inscritos, por lo que constituye un centro de referencia mundial en el ámbito académico. Cabells, recoge cerca de 4.000 revistas de investigación de todo el mundo y se incluyen Management, Marketing, Economía o Finanzas, entre otras disciplinas académicas. El artículo de Harry Markowitz será publicado en IEB Magazine.

Anselmo Mesa Provencio y Luis Brime Verdugo obtuvieron el 3er puesto en el concurso

ALUMNOS DEL IEB OBTIENEN EL 3er PUESTO EN EL CONCURSO INTERNACIONAL “IDEAS DE INVERSIÓN” DE BLOOMBERG En el concurso participaron las Facultades de Economía y Finanzas más importantes de Francia, Italia y España. Cuatro equipos por Universidad. Más de 200 equipos. Y cada equipo compuesto por dos personas. Había que realizar una cartera de valores con unos criterios específicos de inversión para cada semana, y durante un periodo de 24 días. Los criterios de inversión fueron: Valores de Western Europe, Sector Financiero (bancos, aseguradoras...) y Consumer Discrectionary (compañías de lujo, automóviles...), respectivamente. Podían tanto comprar como vender valores de estos sectores. Las órdenes de compra y de venta se ejecutaban a precio de cierre, lo que impedía entrar en cualquier momento de la sesión del día; también debían mantener cada orden por un periodo mínimo de tres días y sin periodo máximo; e introducir un mínimo de cinco órdenes a la semana. Las operaciones eran fundamentalmente a corto. El equipo formado por Anselmo Mesa Provencio y Luis Brime Verdugo, ambos alumnos de 5º curso del IEB, obtuvieron el 3er puesto. Consiguieron un 2.49% de rentabilidad con sus 29 operaciones a lo largo de todo el concurso, mientras

Esperanza Gaviria García y Sandra Domínguez Ortiz, alumnas de 4º curso

Mohamed Laghzaoui Ouahmed y Rubén Cantalejo Rivas, alumnos de 4º curso

Rafael Terán Gil y Álvaro Mora Carralero, alumnos de 5º curso

que los ganadores obtuvieron una rentabilidad del 2.96%. Los alumnos participantes por el IEB señalaron que es una experiencia muy positiva, tremendamente interesante para aquellos estudiantes que están interesados en el mundo de las finanzas. Participar en este concurso te permite tomar conciencia de lo que en cierta medida sería el día a día de gestionar una cartera e introducirte en el mundo del trading. El concurso te obliga a estar informado continuamente sobre el panorama económico y financiero, logrando que potencies tu capacidad de decisión y de análisis. Las horas frente al ordenador manejando Bloomberg te hacen ganar una soltura increíble con el programa, crearte una rutina en su uso, descubrir funciones... Muy valioso, pues no olvidemos que es una herramienta básica en este mundo. Y además, es un valor añadido para los alumnos del IEB Los tres primeros obtuvieron como premio un Training Camp en las oficinas de Bloomberg de Londres con todos los gastos pagados y una entrevista con posibilidades de conseguir un puesto de trabajo. Es una oportunidad genial de empezar a introducirte en el mundo laboral financiero.

NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB

–VIVA LA PEPA! BICENTENARIO DE LA CONSTITUCIŁN DE 1812 El 19 de marzo de 2012 se cumplieron 200 años de la promulgación del primer texto constitucional de la Historia Contemporánea de España: la Constitución Política de la Monarquía Española, conocida por todos como “La Pepa”. Tuvo lugar en el Oratorio de San Felipe de Neri -en Cádiz- que fue la segunda sede que tuvieron las Cortes, ya que la primera sede fue en el Teatro cómico de la Real Isla de León (ciudad de San Fernando) y posteriormente fue sede de la Cortes el Teatro de los Caños del Peral -Madrid- y en el Convento de María de Aragón en la misma ciudad. La Comisión de Constitución presidida por el extremeño Diego Muñoz Torrero, que estaba formada por 15 Diputados, de los cuales tres eran americanos fue la encargada de elaborar el citado texto, entre marzo de 1811 y febrero de 1812. Es debatido en las Cortes desde el 25 de agosto de 1811 hasta el 19 de marzo de 1812 que es jurada y promulgada. El 18 de marzo había sido firmada por los 184 Diputados presentes en la sesión que pusieron su nombre y lugar de procedencia. El primero fue el Presidente, Vicente Pascual, a continuación el resto de diputados y al final los dos secretarios. El secretario José Zorraquín lee después los nombres de los diputados ausentes. Se procede a la lectura del texto y al cotejo del segundo ejemplar por los secretarios José María Gutiérrez de Terán y Fernando Navarrete. A continuación interviene el Obispo de Mallorca, que había presidido la delegación que había llevado el texto a la Regencia. Sus últimas palabras han sido muy recordadas “¡ya hemos recobrado nuestra dignidad y nuestros derechos! ¡somos es-

pañoles! ¡somos libres!”. Al oír estas palabras prorrumpió el pueblo espectador con los oportunos vivas: “¡viva la Nación! ¡viva la Constitución! ¡viva los Padres de la Patria!”. Ese mismo día 18 de marzo se firman importantes decretos sobre la forma de imprimir y publicar la Constitución, las solemnidades con que debe publicarse y jurarse la misma, la exclusión de alguna personas reales de la sucesión a la Corona de España, etc… Día de San José, 19 de marzo de 1812. Amaneció por fin el día que tanto ansiábamos; el glorioso nombre de Constitución española resuena en las Cortes, y se difunde por todos los ámbitos de las Españas. Este día acabó con la tiranía, que por tantos siglos con su cetro de hierro abrumó a todos los españoles. La elección de la fecha del 19 de marzo para esta ceremonia se hace en recuerdo del 19 de marzo de 1808 en que el príncipe de Asturias, a consecuencia del Motín de Aranjuez que había dado comienzo la tarde del 17, accede a la Corona bajo el título de Fernando VII. Se celebra la ceremonia de juramento de observancia de la Constitución política de la Monarquía Española. Uno de los secretarios formula la pregunta siguiente: ¿Juráis guardar la Constitución política de la Monarquía española que estas Cortes generales y extraordinarias han decretado y sancionado? De nuevo Vicente Pascual como presidente es el primero en jurar poniendo la mano sobre los Santos Evangelios y diciendo en alta voz: Sí, juro. La misma ceremonia repiten de dos en dos los diputados. Finalizado el juramento, uno de los secretarios proclama: Si así lo hiciereis, Dios os lo premie, y si no os lo demande.

NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB

JORNADAS

CONOCE TU PERFIL PROFESIONAL

Belén Fontcuberta junto al resto de conferenciantes de la jornada. Dentro del ciclo de Conferencias organizadas por el Departamento de Orientación Profesional con el fin de facilitar a Alumnos y Antiguos Alumnos un acceso más directo a la realidad del mercado laboral a través de profesionales del sector financiero, tuvo lugar esta Conferencia. El objetivo era dar a conocer a los asistentes algunos de los perfiles financieros más demandados. Se contó con distintos

profesionales que enfocaron su intervención en función de las áreas de las que provenían. En concreto, Javier Colás (Ex Nomura) y José Antonio Zarzalejos (PwC) expusieron desde el punto de vista de la Banca de Inversión y de las Finanzas Corporativas, Alejandro Gordillo (OSTC) nos ilustró desde el Trading y Roque Calleja (Blackrock) representó el área de la Gestión de Fondos en Banca Privada. De entre los temas que trataron, sus

respectivas trayectorias académicas hasta llegar a sus actuales puestos, las habilidades requeridas para ser un buen profesional dentro de las distintas áreas representadas, el día a día en sus puestos de trabajo o la evolución profesional habitual en los distintos perfiles. Por supuesto, también aportaron consejos personales desde su propia experiencia, de los que seguro los asistentes tomaron buena nota.

Países Brics y otros mercados emergentes

REDES BANCARIAS

Los países emergentes suponen una alternativa de inversión muy importante para inversores que quieren obtener elevadas rentabilidades, ya que estos países destacan por su solidez de demanda interna y el impulso de su industrialización. La jornada tuvo como objetivo analizar las dinámicas estructurales que sustentan el desarrollo económico de los denominados países BRIC y otros países emergentes.

En la jornada se intentó dar respuesta a la pregunta ¿tiene futuro la red de oficinas bancarias en España? En la misma se trajo a colación el estudio de fin de Máster realizado por los alumnos del Executive Master. Según dicho estudio, se deberían cerrar 10 oficinas bancarias cada día hasta 2014 ya que no tiene sentido que seamos el primer país del mundo con más oficinas por habitante.

Roberto Ruiz Scholtes

Vivero de empresas Se ha puesto en marcha el ‘Vivero IEB de emprendedores para la innovación en servicios financieros’. El objetivo es apoyar todos aquellos proyectos innovadores que apuesten por un cambio en los modelos financieros de negocio en el ámbito de los servicios. La iniciativa del IEB apoyará a los emprendedores en un doble sentido, por un lado, aportando todo el conocimiento y la formación necesarios para que los emprendedores conozcan todas las claves y puedan llevar a buen término su proyecto; por otro, facilitando el acceso a la financiación a través de Madrid Network, que participa como colaborador del proyecto junto a Think Creative, GBS Finanzas y Baker & McKenzie. Los proyectos que podrán presentarse estarán distribuidos en cuatro categorías: Private Equity y Corporate Finance, Asesoramiento Jurídico y Despacho de Abogados, Asesoramiento Financiero, Patrimonial y Gestión de Activos, y Tecnología ligada al mundo financiero. Los proyectos se presentarán directamente al IEB a través de su página web, donde se ha habilitado un espacio con las bases de la convocatoria. Lorenzo Dávila, Jefe del Departamento de Investigación, dirigiéndose a los periodistas.

Xavier Pedro Zahn García, CNMV

NUEVO REGLAMENTO DE DERIVADOS: OTC La normativa exige que todos los contratos de derivados OTC –over the countertendrán que registrarse obligatoriamente en cámaras de compensación (central counterparties, CCPs, en inglés), lo que reducirá el riesgo de quiebra del contrato. Otro de los objetivos del nuevo Reglamento es mejorar la transparencia de los derivados no OTC. A partir de ahora, todas las operaciones con derivados

serán notificadas a centrales de datos, que publicarán las posiciones agregadas (adquisición y venta) de los derivados en función de cada tipo. Estas centrales de datos (también llamadas trade repositories) estarán controladas por la Autoridad Europea de Mercados Financieros (ESMA). La ESMA actuará también como mediador en caso de disputa entre reguladores nacionales por la autorización de CCPs.

Rueda de Prensa sobre Deuda Pública La deuda pública tanto en Europa, fundamentalmente en los países periféricos, como en España se encuentra en máxima tensión. La Prima de Riesgo española se ha elevado a máximos y esto provoca que el Gobierno español se tenga que financiar a un precio superior. La pregunta que debemos hacernos es saber si el BCE va a actuar como último garante para facilitar financiación a las entidades bancarias para que éstas puedan adquirir deuda pública. Otra posibilidad, que muchos están exigiendo, es la compra de bonos que comenzó en mayo de 2010, con una inversión de 224.000 millones de Euros.

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ACTUALIDAD SOBRE RRHH Y REDES PROFESIONALES

Como es ya sabido, el mercado laboral y la forma de acceder al mismo, ha sufrido cambios sustanciales en los últimos tiempos. Con el fin de estar al tanto de los mismos y adaptarnos para no quedar atrás, el Departamento de Orientación Profesional del IEB organizó la Conferencia “Actualidad sobre RRHH y Redes Profesionales”.

NOMBRAMIENTO

Beatriz de la Mota Galíndez Nueva incorporación al Departamento de Orientación Profesional Tras Licenciarse en Administración y Dirección de Empresas en la Universidad Complutense de Madrid, trabajó como Consultora en Ackermann Beaumont - firma especializada en Búsqueda de Directivos (HeadHunter) - donde se encargaba de buscar perfiles profesionales, desde Analyst hasta CEO en las áreas de Riesgos, IT y Asset Management en la división de Mercados Globales.

Para ello contamos con la participación de profesionales del sector que ocupan puestos de responsabilidad, tanto en Consultoras de RRHH especializadas en la captación de perfiles financieros, Loreto González (Norman Broadbent) y José Castellanos (Page Personnel), como en Departamentos de RRHH de Entidades Financieras de primer

nivel, María Camba (BBVA) y José Miguel Moscardó (Banco Espírito Santo). Desde su punto de vista abordaron, entre otros aspectos, la importancia de tener visibilidad en las redes profesionales, cómo enfocar tanto el CV como la entrevista para resultar más “empleable” y tener mayor impacto o las nuevas tendencias en los RRHH.

No sólo en las aulas se imparte clase En un lugar de la Mancha de cuyo nombre sí quiero acordarme la última promoción del Executive Máster en Dirección de Entidades Financieras: Rodrigo, Carmelo, Chema, Tomás y Santi que ejercía de anfitrión (faltaba sólo Frank) junto a José María Revello de Toro que fue profesor suyo de Política y Participaciones Industriales pasaron una memorable jornada cultural y gastronómica. Esta promoción del Executive ha saltado al estrellato mediático por su proyecto fin de máster: ‘¿Tiene futuro la red de oficinas bancarias?’ que ha tenido gran repercusión por el momento particular que se vive en España, y en especial en el sector financiero, de crisis del ‘ladrillo’ y de reestructuración que puede exigir a la banca una importante reducción de sus oficinas. A vuelo de AVE se trasladaron de Madrid a Ciudad Real todos los participantes del evento salvo Santi, que como buen anfitrión, los esperaba en la estación. Tras unos cafés y

churros en la propia Ciudad Real el animado grupo se trasladó a Valdepeñas, pueblo y al mismo tiempo denominación de origen de ricos caldos cultivados desde hace muchos años en esa localidad y que cada vez tienen más reconocimiento. Además, visitaron una bodega donde pudieron disfrutar de una gran selección de vinos.

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SOLICITUD DE INSCRIPCIÓN ASOCIACIÓN ANTIGUOS ALUMNOS Los campos con (*) deben ser rellenados obligatoriamente para poder inscribirse en la Asociación de Antiguos Alumnos

DATOS PERSONALES *Primer apellido:

Segundo apellido:

*DNI:

Nacionalidad:

Nombre:

Domicilio: Población:

Provincia:

Código postal:

*Teléfono de contacto:

Otro teléfono:

*E-mail:

Fecha de nacimiento:

Licenciatura:

Especialidad:

*Programa realizado:

*Año académico:

SITUACIÓN PROFESIONAL Empresa actual:

País:

Domicilio: Población:

Provincia:

Código postal:

Teléfono:

Fax:

E-mail:

Sector de Empresa:

Departamento:

Cargo:

Experiencia profesional anterior:

A los efectos de la Ley Orgánica 15/1995, de 13 de diciembre, de Protección de Datos de Carácter Personal se le informa que los datos obtenidos por este formulario serán incluidos en un fichero automatizado de datos de carácter personal cuya finalidad es servir a las actividades propias del Instituto de Estudios Bursátiles (IEB) y de su Asociación de Antiguos Alumnos. Los encargados del tratamiento de dicho fichero serán los responsables del Departamento de Orientación Profesional del IEB. El IEB, garantiza el ejercicio de los derechos de acceso, rectificación, cancelación y oposición de los datos facilitados. De igual modo, se compromete, en la utilización de los

datos incluidos en el fichero, a respetar su confidencialidad, a no cederlos a terceros distintos de los mencionados en el siguiente párrafo y a utilizarlos de acuerdo con la finalidad del mismo. Remitiendo la información solicitada, el interesado consiente expresamente la cesión de sus datos a otros alumnos o antiguos del IEB, a sus profesores y colaboradores, a su Asociación de Antiguos Alumnos, a las empresas pertenecientes al Grupo y a otras empresas o despachos, españoles o extranjeros, para el desarrollo de las actividades propias de la Asociación y las del Departamento de Orientación Profesional.

Iniciativas del Club de Emprendedores

de la Asociación de Antiguos Alumnos del IEB

Tras la puesta en marcha del Club de Emprendedores por parte de la Asociación de Antiguos Alumnos (AAA), queremos comunicaros los nuevos proyectos profesionales de antiguos alumnos del IEB que han decidido dar forma a esas ideas empresariales con la creación de sus propias empresas. Mario Carranza, antiguo alumno de la Doble Titulación del IEB nos describe cómo surgió la empresa “CABIFY”. “Tras estudiar la Doble Titulación me marché a Estados Unidos a estudiar un MBA en la Universidad de Berkeley, en California. Allí hice amigos, con muchos de ellos compartía la afición por el surf y algunos de ellos ahora son mis socios y compañeros en CABIFY; entre ellos destaca el fundador de Tuenti, el español Adeyemi Ajao. Mientras estábamos surfeando hablábamos de ideas de negocios. Cabify fue una de las ideas que estaba en la mente de todos. CABIFY es la primera aplicación que permite al cliente contratar vehículos de alta gama con conductor a través del móvil. Para hacer realidad esta idea me fije en las palabras de Steve Jobs “estamos en la era post PC y la gente ha empezado, y cada vez más, a gestionar su día a día, desde el teléfono móvil; vamos a ver cosas increíbles en lo que aplicaciones móviles se refiere”. CABIFY es un claro ejemplo de estas palabras. A mi vuelta a España continuábamos con la idea de CABIFY que fue lanzada en 2011 y operativa en Madrid desde entonces; en febrero de 2012 lo hemos extendido a Barcelona y este mismo año se prevé ampliar los servicios a Bilbao o Málaga, y otros países europeos, como Alemania, Francia, Italia y Portugal. El proyecto nace como una alternativa de transporte, ideal para moverte en la ciudad. Está disponible para teléfonos Iphone y smartphones con sistema operativo Android, y también disponible para otros dispositivos como Blackberry, Windows Phone y Symbian a través de www.cabify.com”.

NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB

DEL MNO DO U L A IA S EX AMB ¿ERE AS C NTRO O H Y ? DE IEB ESA AJO MPR RAB E T O U E L D ET OS , RA D ÉNTAN FUE RLO CU C I L A SA B U AP NO PAR RÍBE eb.es ESC i es@ ision adm

NOMBRAMIENTOS

ALBERTO BORREGO MORENO Consultor en la firma Nfoque Advisory Servicies

Alberto es antiguo alumno del Máster en Bolsa y Mercados Financieros.

Ricardo cursó el Master en Bolsa y Mercados Financieros

Es Licenciado en Empresariales y Administración y Dirección de Empresas, estudios que compaginó con la Licenciatura en Investigación y Técnicas de Mercado, ambas en la Universidad Comillas. Cursó el Máster en Bolsa y Mercados Financieros en el IEB. Se ha incorporado recientemente a Nfoque Advisory Services, firma de consultoría, donde desempeña labores de Senior Consultant para proyectos de Tesorería, Riesgos y Gestión de Activos.

MANUEL PRIDA CAÑIZARES Miembro del Departamento Banking & Asset en BBVA Tras Licenciarse en Empresariales y Administración y Dirección de Empresas por el CEU decidió cursar el Programa de Especialización en Capital Riesgo, M&A y Financiación de Operaciones en el IEB. Recientemente se ha incorporado en el departamento de Estrategia y Desarrollo de Negocio de BBVA Wholesale Banking & Asset Management. Trabajó en el Grupo TNT, tanto en España como en Holanda, así como en Druk Comunicación en la gestión del proyecto desde su creación.

Manuel es antiguo alumno del Programa de Especialización en Capital M&Adey Financiación Victoria es antigua alumnaRiesgo, del Máster Corporate de Operaciones. Finance y Banca de Inversiones.

MAR¸A DEL CARMEN PICŁN LŁPEZ Auditora Externa del Sector Financiero en BDO

María del Carmen es antigua alumna del Máster en Auditoría Financiera y Riesgos.

Ricardo cursó el Master en Bolsa y Mercados Financieros

Es Licenciada en Derecho y Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Murcia. Tras estos estudios cursó el Máster en Auditoría Financiera y Riesgos del IEB. Actualmente, trabaja en el equipo de BDO, como Auditora Externa del Sector Financiero; anteriormente estuvo en el Departamento de Auditoría Interna en Banesto, realizó practicas en Peña Abogados y anteriormente en el Centro Asesor de Caravaca, S.L.

ALEJANDRO ROMERO GARC¸A

Departamento Global Transaction Banking Europe en el Banco Santander Es Licenciado en Finanzas, con Especialidad en Consultoría Externa, en la Universidad de las Américas de Puebla (UDLAP) en México. Cursó el Programa de Especialización en Análisis Bursátil y al terminar la carrera universitaria estudió el MBA con Especialización en Finanzas, ambos en el IEB. Ha trabajado en la empresa VW de México en el Área de Planeación Financiera y actualmente colabora en el Banco Santander en el Departamento “Global Transaction Banking Europe”.

Alejandro Ignacio es es antiguo antiguo alumno alumno deldel MBA con Especialización en Máster Finanzas. en Bolsa y Mercados Financieros.

NOTICIAS INTERNACIONAL Actualidad internacional relacionada con el IEB

EXCELLENCE PROGRAM EN WHARTON Francis Ciabattoni impartiendo una conferencia a los alumnos en el Racquet Club

Un año más, en el mes de abril, los alumnos del IEB disfrutaron de una estancia académica en Wharton School. La estancia incluía sesiones en la prestigiosa Escuela de Negocios de Filadelfia, contando con profesores como John Percival, Craig Mackinlay y Steve Sammut. Los alumnos se trasladaron a NY para visitar NYSE, accediendo al parqué de la Bolsa y viviendo en directo cómo operan en ese mercado. Más tarde visitaron el Federal Reserve Bank, las reservas de oro de USA y la sede de Citibank NY así como su trading floor. La estancia concluyó con la conferencia de Francis Ciabattoni (Morgan Stanley, Filadelfia), en el elitista club Racquet Club de Philadelphia, contando con la presencia de Mauro Guillén para la entrega de los Diplomas. Ana de las Heras, Soraya Sánchez, Patricia Marco y Jorge E. León, todos alumnos del Master in International Finance recibiendo clases en Wharton School

Algunos alumnos en el interior de la Bolsa de New York

Alumnos y profesores en el Racquet Club de Filadelfia.

José M. Silvo, Rafael Belda, Javier Carro e Ignacio Hilario, participantes del Excellence Program, en la puerta del Steinberg Conference Center.

NOTICIAS INTERNACIONAL Actualidad internacional relacionada con el IEB

Oficina de Representación del IEB

en Bogotá -Colombia-

En virtud de las numerosas solicitudes para cursar estudios en el IEB por parte de alumnos iberoamericanos, profesionales de nuestro Centro de Estudios se desplazan con mucha frecuencia a diferentes naciones de ese área con la finalidad de dar a conocer nuestra oferta formativa y aclarar dudas a los aspirantes. Por otra parte, son cada vez más las empresas radicadas en Iberoamérica que demandan formación por lo que nuestros profesores también se ven obligados a desplazarse. La recurrencia de estos viajes y el esfuerzo que suponen, han aconsejado la apertura de una sede permanente en esa zona

geográfica. De todos los países que se han barajado para establecer una oficina, se ha elegido Colombia por su ubicación estratégica, su estabilidad y crecimiento económico. Desde la nueva sede de Bogotá el representante del IEB en Colombia, Víctor de Luque con el apoyo de Martha Durán, no solo supervisarán la actividad en ese país sino que se harán cargo de realizar el seguimiento de la labor de los demás representantes del IEB en las distintas naciones de Iberoamérica. La oficina cuenta, además de los despachos y recepción con una sala de reuniones apta para impartir clases y conferencias a grupos reducidos de directivos y profesionales.

ALUMNOS DEL IEB PRESENTES EN EL HARVARD WORLD

MODEL OF THE NATIONS UNITED, EN VANCOUVER Carlota Toth, Rocío Molinari, Susana Olaya, Paula Noreña y Aldonza Abad, todas alumnas del IEB

Una delegación de 10 alumnos del IEB de varios cursos de la Doble Titulación (Rocío Molinari, Carlota Tóth, Bernardo GómezArroyo, Aldonza Abad, Susana Olaya, Paula Noreña, Carlos Úcar, Fernando Úrculo, Beatriz López-Amor y Sandra Domínguez), viajaron a Vancouver para participar en la XXI edición del World Model United Nations (WORLDMUN), organizado por la Universidad de Harvard. Algunos estuvieron en comités generales como DISEC, World

Conference on Women o el World Health Organization; y otros en comités especializados como el PPA (Paris Peace Acords) e INTERPOL. En el Comité PPA se abordaron temas históricos, y en otros se trataban temas actuales como puede ser la discriminación de la mujer, la energía y las armas

Todos los miembros de la Delegación del IEB en Vancouver

nucleares, o el problema de la escasez de agua. Fue toda una experiencia, no solo por el hecho de que teníamos que defendernos en una lengua que no era la nuestra frente a personas muy preparadas, sino porque es una manera de conocer a gente de culturas completamente diferentes. Tras la semana en Vancouver, algunos de los alumnos aprovecharon el viaje para realizar una breve visita por Estados Unidos, una pequeña parada en Chicago y después en Boston.

Algunos alumnos en las escaleras de la Biblioteca de Harvard

NOTICIAS INTERNACIONAL Actualidad internacional relacionada con el IEB

FEDERICO PONCE Profesor de Honor del IEB recibe el nombramiento de

Vice Presidente de la Academia Mexicana de Derecho Internacional

Manuel Reguera junto a Federico Ponce, Presidente y Vice Presidente de la Academia Mexicana de Derecho Internacional.

CONFERENCIA DEL DIRECTOR ACADÉMICO EN LA SANTA SEDE En el curso de la XVIII Asamblea General de los miembros de la Pontificia Academia para la vida –PAV-, José Miguel Serrano Ruiz-Calderón, Director Académico del IEB, presentó ante el pleno de los miembros de la citada A s a m blea una exposición sobre La nueva definición del embrión no patentable. (Comentario de la STJ 18 de octubre de 2011 en el asunto Brüstle/ Greenpeace. 18 th Assembly Pontifical Academy for Life Selected Members Communication). La comunicación versó sobre una cuestión evidentemente técnica pero de indudable trascendencia para la protección de la vida humana.

El claustro de profesores del IEB no para de obtener méritos tanto a nivel nacional como internacional. Esta vez el reconocimiento ha sido para el profesor de Honor del IEB, Federico Ponce Rojas. Recientemente ha sido elegido Vice Presidente de la Academia Mexicana de Derecho Internacional. Como muy bien sabrán los lectores de IEB Magazine, el IEB es miembro de la Academia, y además el Director del Centro fue investido Doctor Honoris Causa – noticia publicada en el número anterior-. Federico Ponce destaca por haber desarrollado su carrera profesional en la Administración, como subprocurador de la República de México, y en la empresa privada siendo Vice-Presidente del Banco Nacional de México.

VISITA DEL WORLD SAVINGS BANKS INSTITUTE AL IEB El pasado mes de mayo, el IEB tuvo el honor de contar con la visita institucional del World Savings Banks Institute –WSBI-. Esta Institución sin ánimo de lucro, con sede en Bélgica, aglutina a más de 120 Cajas de Ahorros a nivel mundial y es considerada como una de las principales referencias del mercado financiero en materia de responsabilidad social corporativa. En su visita a las instalaciones del IEB, la WSBI estuvo representada por Laurie Dufays, Deputy Director de la institución. Pablo Cousteau Vida, Director de Programas Especializados del IEB fue el encargado de acompañar a la Sra Dufays, con quién ha venido trabajando durante el último año para la consolidación de una oferta formativa conjunta (WSBI – IEB) de carácter

global y enfocada a profesionales vinculados a las instituciones miembro de la Asociación, tales como ICBC, Lloyd’s Bank, La Caixa, por resaltar sólo algunas de las entidades de mayor reconocimiento mundial. Como resultado de la visita, las dos instituciones han acordado lanzar un nuevo programa Máster, de carácter internacional y en inglés, centrado en el ámbito de la Banca Responsable.

El IEB presente en la feria FPP Eduespaña en Colombia

Ignacio Muñoz, Coordinado del MBA, y Víctor de Luque, representante del IEB en Colombia, ofreciendo información del Centro.

El pasado mes de abril el IEB participó en la última Latin America EDUEXPOS, organizada por FppEdumedia, empresa brasileña dedicada a promoción de la formación en el extranjero desde 1997. Esta empresa ostenta una importante experiencia en la organización de ferias internacionales de postgrado. Por ello, el IEB ha decidido estar presente en las ferias organizadas por FPPEDUmedia en Colombia, en las ciudades de Bogotá, Medellín y Bucaramanga. Anteriormente, el Centro estuvo presente en las ferias organizadas en ciudades mexicanas, como fueron México DF, Monterrey y Puebla. Con esta participación, el IEB quiere estar presente en los países con mayor número de alumnos de procedencia iberoamericana. La representación del IEB estaba formada por Ignacio Muñoz y Esther Blázquez quienes contaron con la ayuda de las personas que están trabajando en la oficina internacional de representación radicada en Bogotá. La feria es el lugar donde los aspirantes reciben la información de toda la oferta formativa y los trámites a cursar para su admisión.

IEB MEETING WITH CAIA ASSOCIATION On Apr 25th IEB officials met with the CAIA Association (the world’s largest association of alter native investment analysts and fund managers) represented by Ms. Caroline Bault, Head for European Development and Ms. Laura Merlini, Director of Business Development. Mr. Sergio Miguez, Director of the Iberian CAIA Chapter, also attended the meeting. The collaboration between IEB and CAIA Association began in 2006. IEB has since then played a major role in promoting and delivering course preparations for the CAIA® designation.

Sergio Reyes, Sergio Miguez, Caroline Bault y Laura Merlini.

NOTICIAS INTERNACIONAL Actualidad internacional relacionada con el IEB

ADVANCED PROGRAMME IN FINANCING AND INVESTMENT IN NUCLEAR AND RENEWABLE ENERGY PROJECTS On May, the Advanced Programme in Financing and Investment in Nuclear and Renewable Energy came to a close. It was especially designed and developed for KACARE, King Abdullah City of Atomic and Renewable Energy, the city created by King Abdullah to promote the energy policy of the Kingdom of Saudi Arabia. The IEB, as international leader in this field of education, was contracted for the financial training of the management team. The programme lasted 3 weeks, kicking off in KACARE’s facilities in Riyadh with introductory sessions by Professor Rodrigo Villamizar Alvargonzález, Programme Director, who is internationally recognized in the world of energy where he plays an important role as advisor to the Energy Secretary of the Government of the United States of America. During the two weeks of training in Madrid, prestigious lecturers from the field of Nuclear and Renewable Energy completed the faculty and accompanied the group to the various visits.

SPANISH GARP CHAPTER On April 23rd, the IEB hosted the official kickoff of the Spanish GARP Chapter during which the event’s guest speaker, professor Fernando García, gave a conference regarding the new banking regulation. The IEB and GARP ( t h e world’s largest association of risk professionals) have an agreement whose objective is to enhance financial risk awareness among financial institutions, corporations and society as a whole. In this regard, the IEB continuously promotes GARP professional designations in various forums and has, in addition, been organizing the FRM® (Financial Risk Manager) preparation course since 2004. The Spanish Chapter

Fernando García collaborates with Bank of Spain will be formed by all FRM® holders living in Spain and among its duties will be to hold financial risk events.

La Universidad Unitrópico de Colombia visita el IEB Pablo Cousteau, Director de Programas Especializados y Lorenzo Dávila, Jefe del Departamento de investigación del IEB, recibieron la visita de la Universidad Unitrópico durante el pasado mes de abril. Fruto de dicha visita, se están realizando los trámites necesarios para la firma de un convenio académico y establecer un marco de colaboración entre ambas Universidades en el ámbito de la investigación y de la formación con el objetivo de poder responsabilizarse de algún módulo de sus programas. La Universidad promueve la investigación científica, el conocimiento de las riquezas naturales, la biodiversidad de la Orinoquia y la diversidad étnica y cultural.

OPINIÓN de Joaquín José Rams Albesa

APARIENCIA, REALIDAD Y SEGURIDAD JURÍDICA DE UN RUMOR

na serie de comentarios insisEl rumor del cambio se quiere encaminar a la tentes en los corrillos jurídicos adopción de un sistema monetario en el que las de estas pasados días me han unidades líquidas en circulación sean prácticamenllevado a escoger para la reviste inexistentes y se sustituyan, en tanto que masa ta del IEB una cuestión de actualidad como es de la monetaria, por apuntes en cuenta automáticos o limitación de los pagos en efectivo por la adquisición poco menos. Tal y como aparecían en algunas muy de bienes y servicios. Los comentarios, más en conapreciables obras de “ciencia ficción” de los años creto, versan, con distintas versiones no muy dispasetenta del siglo pasado en los que la acción y los res, sobre presiones desde los ámbitos oficiales de la inventos se situaban en hipotéticas sociedades baspolítica económica para promover la modificación y tante deprimentes a las que nos acercamos para derogación formal del artículo 1.170, párrafo primenuestra desgracia. En esas utopías la circulación de ro, del Código civil que, recuerdo, dice: “El pago de dinero y de toda clase títulos valores al portador se las deudas de dinero deberá hacerse efectuaban por manipulación inforen la especie pactada, y, no siendo mática a partir de una clave persoposible entregar la especie, en la y con abono automático de los „El pago de las deudas nal moneda de plata u oro que tenga correspondientes impuestos, todos curso legal en España”. de dinero deberá hacerse ellos indirectos, quitada la careta Como es fácil ver, estamos en prede la progresividad de los en la especie pactada‰ moralista sencia de una reliquia jurídica casi impuestos directos. arqueológica, no sólo porque la norEl globo sonda soltado desde las alma habla hoy de “moneda de plata turas del poder (con minúscula poru oro de curso legal”, realidad que no recuerda por que cada día es más pequeño y más fútil) tendría vivencia personal ningún espalo vivo; también porpor beneficiarios, si cuela en el ambiente de mar de que, en materia monetaria, nada menos, el precepto fondo, a los aplicadores de la política fiscal indirecta presenta los debidos respetos a la autonomía de la (IVA y similares), ya que resultaría más fácil la captura voluntad, una cuestión que los Gobiernos, de este de inocentes y confiados; también, se quiera o no, a país y de todo el mundo, se venían reservando para los explotadores legales e ilegales de la información sí, como si ellos fuesen más cuidadosos y ordenados de transferencias de numerario con constancia en la que los ciudadanos que cobran sus créditos y pagan Red (la de pesca de bajura, pues los peces de altura sus deudas pecuniarias, lo cual no es ni siquiera deno asoman en tales medios); para los bancos que ya seable; y, aun más, porque la frase normativa está cobran comisiones por cada apunte (es decir, dos escrita en un exacto y bellísimo español difícil de enpor operación) estas se verían considerablemente contrar en los textos legales posteriores al Código. ampliadas por el carácter forzoso; y, para los emi-

sores de tarjetas de crédito o de débito, cuyas comisiones alcanzarían también a socios extranjeros. Las excusas son las de siempre. Con doble faz, como las monedas, una, la de moda, impedir o más cautamente dificultar la generación de dinero negro y su posterior blanqueo. Un símil racista a la inversa. La otra, la prédica obligatoria sin contenido material, fomentar y afianzar la seguridad jurídica. El precepto formalmente vigente, como diría un castizo: dice lo que dice, pero no ha impedido leer en él aquello que para cada época corresponde. A falta de plata u oro amonedado en el mercado se paga con papel moneda de curso forzoso, que sólo tenía un control nominal para un mercado interior, en nuestro caso: nunca hemos tenido una moneda de reserva, y para el exterior una moneda sometida a constantes devaluaciones para tener un

remedo de competitividad. La autonomía de la voluntad sobre la especie monetaria fue mal vista y perseguida, incluso como mera cláusula de estabilización. Con la suma de las dos malas lecturas de un texto ilustrado, nuestro dinero perdió su concepto más intelectual y funcional: el de instrumento de medida del valor de las cosas y los servicios, que no siempre obedece a la ley de la oferta y la demanda, aunque no se sustraiga a ella, y que puede dar razón de la calidad, utilidad y satisfacción de aquello que producimos o adquirimos. Con el milagro del euro, eso ha sido para nosotros hasta ahora mismo. Con él tenemos un divisa suficientemente seria y con una inflación controlable (si se quiere, naturalmente), pero sobre todo con causas conocidas, sin fantasías. Nuestra inflación obedece, primero, a unas administraciones gestionadas de forma

Joaquín José Rams Albesa Catedrático de Derecho Civil de la Universidad Complutense de Madrid El profesor Rams es Doctor y Licenciado en Derecho por la Universidad de Zaragoza. Catedrático de Derecho Civil en la Universidad Complutense de Madrid. Ha trabajado en el Administración Pública, ya que pertenece a dos cuerpos superiores del Estado como son “Técnico de la Administración Civil del Estado” y “Letrado de la Seguridad Social”. Es autor de numerosos libros, entre los que destacamos “Derecho de Sucesiones”, “la Sociedad de Gananciales” y coautor de otros muchos como “El Régimen Económico del Matrimonio”, “Retos de la Dogmática Civil Española” y publicaciones. Actualmente, es el profesor titular de la asignatura de Derecho Civil en los Estudios para la Doble Titulación.

OPINIÓN de Joaquín José Rams Albesa

deficiente y dispendiosa y, después, a la presencia gocios ilícitos y en la recaudación del IVA y su finalide una red de distribución y generación de bienes dad no es otra que la de justificar una norma admiy servicios cuyo adjetivo adecuado sería irracional. nistrativa, meramente administrativa, para efectuar (Los latrocinios que nos torturan y degradan, genepagos para comerciantes y prestadores de servicios. ran más desconfianza para con los grupos dirigentes Se puede seguir pagando en efectivo y tener billetes de la política y la economía y para el conjunto del de quinientos euros en casa, aunque a los tenedopaís, pero su significación directa sobre la inflación res se les mire con desconfianza, la infracción de la es mínima, su lacra real gira en torno al fomento del tranquilizante medida verbal sólo da lugar a multas, desbarajuste y desgobierno del conjunto). cuantiosas por cierto, pero no impagos. Por fortuna, no hay lugar para el voluntarismo políMe molesta profundamente pensar que la seguridad tico-legislativo en materia monetaria. Nuestra actual jurídica se emplee como excusa para una iniciativa moneda en su consistencia, circulación y poder libeque trae causa de la ineficiencia y el fracaso. La seguratorio no depende de las ocuridad jurídica no es un derecho rrencias bienintencionadas de los subjetivo de orden constitucio„Se puede seguir pagando nal, es una virtud jurídica definilegisladores, ni de las incapacidades de los operadores económi- en efectivo y tener billetes de toria de la verdadera democracos. Los flujos monetarios para cia (la que suma a la forma un quinientos euros en casa‰. contenido material) y consiste, su circulación y corrección de cambios siguen los criterios del según los clásicos estudiosos de Banco Central Europeo (el emila democracia, en dictar pocas y sor del Euro) y para el poder liberatorio hay que justas leyes: las oportunas; ejecutar el difícil empeestar a los Tratados europeos. Para que las autoriño de gobernar con prudencia y rectitud y siempre dades nacionales pudiesen manipular el sistema y con sujeción al principio de legalidad, sin construclas entidades de crédito montarse sus particulares ción de una legalidad a la medida de los deseos del historias, como se hizo desde la dictadura de Primo gobernante; y el poder dilucidar los conflictos (los de Rivera hasta los alabados, pero indescriptibles, evitables y los inevitables) ante jueces y tribunales pactos de la Moncloa, sería preciso abandonar la diligentes y sometidos a las leyes procedimentales y Unión Europea, un desastre que nos llevaría sin remateriales sin incurrir en fantasías creativas de autor medio a la miseria. ni virtuosos salvadores de patrias por cuenta propia El globo sonda tiene origen en la confesión parcial y dinero común. de un fracaso institucional en la persecución de ne-

OPINIÓN de David Sánchez Brezmes

REESTRUCTURACIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL

ncluso para los profesionales que dedicamos parte de nuestra actividad al seguimiento del proceso de reestructuración del sistema financiero es complicado saber en qué momento del proceso nos encontramos y, por supuesto, poco menos que imposible tratar de predecir el camino que nos queda por recorrer, porque camino queda. Por tanto, en este artículo no vamos a ser tan ambiciosos y nos vamos a centrar en intentar explicar qué ha pasado hasta ahora. Dada la velocidad en la que se suceden los acontecimientos, asumiremos el riesgo de tener que revisar el artículo hasta horas antes de su publicación.

• Real Decreto-ley 6/2008, de 10 de octubre, por el que se crea el Fondo para la Adquisición de Activos Financieros. El objetivo del Fondo era adquirir de las entidades financieras, con carácter voluntario por parte de las mismas y con criterios de mercado, acti„Los 12 Real Decreto-Ley vos españoles de máxima calidad. garantizar que, a través de son un buen resumen y fiel Para ellas, y con un horizonte temporal reflejo de la actual crisis‰ suficiente, la financiación llegara a empresas y ciudadanos.

Desde que en el otoño de 2008 se despejó, lamentablemente, cualquier duda de que crisis financiera internacional iba a tener su propia metástasis en nuestro país y en nuestro sistema financiero, entre el Gobierno actual y el anterior se han publicado 12 Reales Decreto-ley directamente relacionados con el sistema financiero y su reestructuración, el último de ellos hace escasos días. Estos doce Reales Decreto-ley son un buen resumen y fiel reflejo de las distintas caras que ha mostrado la crisis financiera en nuestro país; en un primer lugar la liquidez fue la gran preocupación, en segundo lugar la escasa capitalización de algunas entidades, en tercer lugar las dudas sobre la valoración de los activos que, en

último lugar, derivaron en una clara crisis de confianza. Los más relevantes, son los siguientes: En relación con las restricciones de liquidez en el mercado de capitales, el Gobierno aprobó los dos primeros Reales Decreto-ley:

• Real Decreto-ley 7/2008, 13 de octubre, de Medidas Urgentes en Materia Económico-Financiera, por el que se aprueba el otorgamiento de avales del Estado a las operaciones de financiación nuevas que realicen las entidades de crédito y se autoriza, con carácter excepcional, la adquisición de títulos aptos para el reforzamiento de los recursos propios de las entidades de crédito. Por lo que respecta a la necesidad de recapitalizar ciertas entidades de crédito que se puso de manifiesto como consecuencia, entre otras cosas, de las distintas pruebas de stress llevadas a cabo por la Autoridad Bancaria Europea, se aprobaron las siguientes normas: • Real Decreto-ley 9/2009, de 26 de junio, sobre re-

estructuración bancaria y reforzamiento de los recursos propios de las entidades de crédito. Se crea el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) que asume dos funciones: la gestión de los procesos de reestructuración de entidades de crédito y el reforzamiento de los recursos propios en determinados procesos de integración y, por otro lado, se definen claramente las tres fases en el proceso de reestructuración de entidades de crédito: (I) la búsqueda de una solución privada por parte de la propia entidad de crédito, (II) la adopción de medidas para afrontar debilidades que puedan afectar a la viabilidad de las entidades de crédito con participación de los Fondos de Garantía de Depósitos en entidades de crédito y (III) los procesos de reestructuración con intervención del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria.

• Real Decreto-ley 6/2010, de medidas para el impulso de la recuperación económica y el empleo que, entre otras cosas, clarifica el régimen aplicable a los sistemas institucionales de protección (SIP) con objeto de garantizar la máxima seguridad jurídica de las operaciones de este tipo y se agiliza el proceso de actuación del FROB. • Real Decreto-ley 11/2010, de 9 de julio, de órganos de gobierno y otros aspectos del régimen jurídico de las Cajas de Ahorros, cuyo objetivo es fortalecer el sector financiero español a través de dos líneas básicas: la capitalización de las Cajas, facilitando su acceso a recursos de máxima categoría en iguales condiciones que otras entidades de crédito; y la profesionalización de sus órganos de gobierno. • Real Decreto-ley 2/2011, de 18 de febrero, para el reforzamiento del sistema financiero, cuyas medidas se articulan en dos grandes bloques el reforzamiento

David Sánchez Brezmes Director del Executive Master en Dirección de Entidades Financieras Es Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Complutense, cursó el Executive MBA del IESE. Trabajó en el Departamento de Central de Balances del Banco de España, fue Consultor Senior del Sector Financiero en la Consultora KPMG en sus oficinas de Madrid y Londres; posteriormente ocupó un puesto en el Departamento de Auditoría de Corporación y Servicios Centrales de Caja Madrid. Actualmente, trabaja en la Asociación Española de Banca (AEB), como responsable de Regulación Bancaria y Análisis Financiero. Es Director del Executive Master en Dirección en Entidades Financieras del IEB.

OPINIÓN de David Sánchez Brezmes

del capital de las entidades y la adaptación del FROB como instrumento público para facilitar la nueva capitalización exigida. En cuanto al reforzamiento de la solvencia, se establece una aplicación adelantada y exigente de los nuevos estándares internacionales de capital, Basilea III. Así, se procede al establecimiento inmediato de un mínimo de capital principal, con relación a los activos ponderados por riesgo, siguiendo básicamente la definición que Basilea III establece cumplir en 2013. Este nivel mínimo de la ratio de capital principal se sitúa en el 8%, siendo del 10% para aquellas entidades que no hayan colocado títulos representativos de su capital a terceros por al menos un 20%, y, que además, presenten una ratio de financiación mayorista superior al 20%. Se trata así, de que las entidades dispongan de un capital, de la máxima calidad, suficiente para garantizar una elevada solidez, siendo la exigencia más alta para aquellas entidades que tienen menor agilidad para captar capital básico en caso necesario.

Por lo que respecta a las medidas de saneamiento de los balances de las entidades de crédito, el Ministerio de Economía y competitividad centró el esfuerzo de saneamiento en los activos ligados a la promoción inmobiliaria existente a 31 de diciembre de 2011, y lo cuantificó en aproximadamente 50.000 millones de euros distribuidos de la siguiente forma: - 25.000 millones de euros de dotaciones extraordinarias específicas con cargo a resultados sobre los activos problemáticos a 31 de diciembre de 2011 (dudosos, subéstandar y adjudicados) de las entidades. - 10.000 millones de euros de provisión genérica adicional con cargo a resultados para los activos no problemáticos ligados a promoción inmobiliaria, y existentes a 31 de diciembre de 2011. - 15.000 millones de euros de colchón de capital sobre los activos más problemáticos (suelo y promoción en curso).

• Real Decreto-ley 16/2011, de • Real Decreto-ley 18/2012, 14 de octubre, por el que se de 11 de mayo, sobre saneacrea el Fondo de Garantía de „La crisis que se inició en 2007 miento y venta de los activos Depósitos de Entidades de inmobiliarios del sector finanha puesto de manifiesto la Crédito como resultado la uniciero que, en la misma línea ficación de los hasta ahora tres debilidad estructural del sistema marcada por el Real Decretofondos de garantía de depósiley 2/2012, exige provisiones bancario‰ tos, posteriormente modificado adicionales a los establecidos por Real Decreto-ley 19/2011, en aquel, por el deterioro de endureciendo las aportaciones las financiaciones vinculadas a que las entidades deberán realizar al Fondo de Garanla actividad inmobiliaria clasificadas como en situatía de Depósitos de Entidades de Crédito. ción normal. Por último y con el objetivo principal de fortalecer la credibilidad de nuestro sistema financiero, se aprueban los siguientes Reales Decreto-ley: • Real Decreto-ley 2/2012, de saneamiento del sector financiero que pretende impulsar la reestructuración del sistema financiero español mediante la adaptación, principalmente, de las siguientes medidas: - El saneamiento de los balances de las entidades de crédito. - Medidas que incentivan procesos de integración de entidades de crédito - Simplificación institucional y organizativa de las Cajas de Ahorro que desarrollen su actividad de forma indirecta a través de un banco. - Limitación de las remuneraciones en las entidades que reciban apoyo financiero público para su saneamiento o reestructuración.

En el supuesto de que las entidades de crédito, como consecuencia de los esfuerzos adicionales en saneamientos, deterioren su solvencia de modo tal que su capital principal o sus recursos propios resulten deficitarios, vendrán obligadas a solicitar apoyo financiero público a través de la intervención del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria, institución que podrá inyectar recursos en las entidades a través de la adquisición bien de capital ordinario, o bien de otros instrumentos convertibles en capital. Adicionalmente, con el fin de aislar y dar salida en el mercado a los activos inmobiliarios, cuya integración en el balance de las entidades está lastrando la recuperación del crédito, se prevé la constitución de sociedades de capital a las que las entidades de crédito deberán aportar todos los inmuebles adjudicados o recibidos en pago de deudas relacionadas con el suelo para la

promoción inmobiliaria y con las construcciones o promociones inmobiliarias. Para ello es preciso garantizar que su valoración resulte ajustada a la realidad del mercado así como la profesionalización de la gestión de las sociedades citadas. Como no podía ser de otra forma, el resultado de toda esta frenética actividad regulatoria y de la propia evolución de la crisis económica y financiera en nuestro país han sido muy relevantes. A diciembre de 2011, 28 cajas de ahorro habían desaparecido y todas las demás, con excepción de caja Pollensa y Onteniente, habían transferido su actividad bancaria a un banco, con reducciones medias en plantillas y sucursales en torno al 17% en las entidades fusionadas. En resumen, lo que se inició en el verano de 2007

como una crisis financiera internacional motivada por causas absolutamente ajenas al sistema financiero español se ha transformado, aun con impactos muy distintos dependiendo de las entidades, en una crisis que ha puesto en evidencia una debilidad estructural de nuestro sistema bancario, y que no es otra que el crecimiento desmesurado del sector financiero al calor de la burbuja inmobiliaria. Como puso de manifiesto el estudio de los alumnos del Executive Master en Dirección de Entidades Financieras del IEB, el ajuste en el número de entidades y en especial de la red bancaria que se está produciendo en el sector, aunque dolorosísimo, es una condición necesaria hacia el correcto dimensionamiento del sector y que pondrá a las entidades supervivientes en el camino de la competitividad, eficiencia y rentabilidad.

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INTERNATIONAL FINANCIAL MARKETS Inicio Duración Precio

Julio de 2012 100 horas 3.000 euros

CLAUSTRO Noticias, entrevistas y actualidad referentes al profesorado de IEB

Entrevista a

Tomás de Heredia y Díaz del Riguero Director del MBA con Especialización en Finanzas

El Director del MBA, Tomás de Heredia, es Licenciado en Dirección y Administración de Empresas, con la Especialización en Auditoría por la UCM; PDD en el IESE y CFA. Director de Corporate Finance del Grupo Arcano. ¿Por qué estudiar el MBA con Especialización en Finanzas? El Instituto de Estudios Bursátiles (IEB) es una de las instituciones de formación de grado y de postgrado de mayor prestigio de España y especializada en formación financiera.

Desde el IEB hemos desarrollado el MBA con Especialización en Finanzas con una clara vocación financiera. Lo que se quiere es facilitar a los alumnos un programa que ofrezca una formación integral en Administración y Dirección de Empresas y que al mismo tiempo les permita pro-

fundizar en el apasionante campo de las Finanzas Empresariales. Creemos que este Máster es el programa adecuado para todos aquellos que estén interesados en realizar un programa de dirección de empresas pero que además

tengan un interés especial por profundizar en el mundo de las finanzas.

ta finales de julio) y está basado en dos pilares, el método del caso y el trabajo en grupo.

¿A qué público va dirigido el MBA con Especialización en Finanzas El método del caso busca que los pary cuál es el perfil habitual de los ticipantes del programa desarrollen la alumnos que lo cursan? capacidad de razonar y tomar decisiones El programa va dirigido a alumnos que prácticas para resolver cualquier problecuenten con una titulación universitaria y ma al que se enfrenten y así escapen de que tengan una clara vocación por apren- ser meros analistas teóricos con poca cader cómo funcionan las distintas áreas de pacidad de acción ante un problema. una empresa (análisis de situaciones de El trabajo en grupo tiene por objetivo negocio y estrategia, márketing, recursos que el alumno aprenda no sólo de sí mishumanos, finanzas, operaciones, sistemas mo sino de los demás. Esto se logra a de información) desde un punto de vista través del trabajo diario que el alumno de una Dirección General, con un espe- realizará con sus compañeros para resolcial enfoque en el área de finanzas (con- ver los casos prácticos que se plantean tabilidad, modelización financiera, valora- semanalmente así como para el proyecto ción de empresas, procesos de compra de creación de empresas que se realiza venta de compañías, dirección financiera, en el tercer trimestre. gestión de costes, negociación bancaEl programa se es„El MBA tiene un enfoque tructura en tres triria, etc.). a lo largo muy práctico que refleja el mestres Por regla general, el de los cuales se verperfil de su profesorado‰ alumnado está comtebran las distintas puesto por hombres materias que se imy mujeres de distinparten. Para facilitar tas nacionalidades y niveles de experien- la interacción entre los alumnos, cada cia. El estudiante tiene una edad media trimestre se organiza en distintos grupos general de entre 25 y 32 años. de trabajo. Así, al final del programa, cada participante habrá podido tener la opor¿Podría hacernos un resumen de tunidad de trabajar con un mayor númecuál es el enfoque, la duración y la ro de personas de distinto perfil lo que estructura del MBA con Especiali- redunda en una formación más completa zación en Finanzas? y en una mayor vitalidad de la promoEl MBA con Especialización en Finanzas ción. tiene un enfoque muy práctico que refleja el perfil de su profesorado. La mayoría ¿Qué nos podría comentar sobre de profesores que imparten clase en este los medios y recursos tecnológicos programa son ejecutivos de reconocido con los que cuenta el IEB para su prestigio cuya labor es transmitir en clase impartición? lo que hacen diariamente en sus respecti- El IEB cuenta con una ubicación privilegiavas empresas (por ejemplo, la asignatura da en el centro de Madrid. Asimismo, el de valoración de empresas es impartida Centro dispone de los medios tecnolópor un profesional del Corporate Finan- gicos más adecuados para la impartición ce, la asignatura de costes es impartida de las sesiones de formación incluyendo por un Director Financiero, etc.). salas de ordenadores con simulación bursátil, salas con proyectores, etc. Además, El programa tiene una duración de diez el IEB cuenta con acceso a la Biblioteca meses (desde finales de septiembre has- de la Bolsa de Madrid.

CLAUSTRO Noticias, entrevistas y actualidad referentes al profesorado de IEB

Triste pérdida de

Manuel García Amigo Catedrático de Derecho Civil del IEB

Todos los miembros del IEB, desde la Dirección, profesores, antiguos y actuales alumnos lamentamos la gran pérdida del profesor García Amigo, ya que era una persona muy querida y apreciada por todos éstos y un gran amigo de sus amigos. Además, el Derecho ha perdido a un gran profesional de esta disciplina y así lo demuestra su impresionante Currículum. Fue Doctor por la Universidad de Salamanca y Bolonia, obteniendo Premio Extraordinario. Amplió estudios en Munich. Ha sido Catedrático en la Universidad de Laguna, Oviedo,

Zaragoza y Universidad Complutense de Madrid. Fue Decano de la Facultad de Ciencias Políticas y Vicedecano para Relaciones Institucionales de la Facultad de Derecho, en ambos casos de la UCM. Fue Diputado en el Congreso de los Diputados y Diputado en el Parlamento Europeo. Además, es autor de numerosos trabajos sobre materia, entre los que destacan contenidos de Parte General de Derecho Civil y también Teoría General de las Obligaciones y Contratos. Fue profesor de la asignatura de Derecho Civil en el IEB durante más de 10 años.

ANA GUZM˘N QUINTANA Subdirectora del Máster en Gestión de Carteras Es Licenciada en Dirección y Administración de Empresas, con la especialidad en Dirección Financiera en la Universidad Complutense; cursó el Máster en Gestión de Carteras y el Programa de Especialización de Valoración de Empresas en el IEB; obtuvo la acreditación profesional Certified European Financial Analyst (CEFA) otorgada por EFFAS. Ha trabajado en la Gestora de Banca March, como analista fundamental y cuantitativa de Fondos de Renta Fija y Variable y Gestión Alternativa; pasó por la Gestora de Caja España; y actualmente desarrolla su carrera profesional en Dekabank España, donde ha sido recientemente nombrada Directora de la oficina para Iberia –España, Portugal y Andorra-.

La profesora Guzmán es la nueva Subdirectora del Máster en Gestión de Carteras.

JUAN SANTODOMINGO D¸AZ Coordinador del Programa Capital Riesgo, M&A y Financiación de Operaciones

El profesor Santodomingo es el nuevo Coordinador del Programa de Capital Riesgo, M&A y Financiación de Operaciones

Es Licenciado en Dirección y Administración de Empresas por la Universidad de Gales (UK). Estudió el Máster en Corporate Finance y Banca de Inversión del IEB y un Programa de Valoración Corporativa del IESE. Ha trabajado en Unión Fenosa como Analista Senior de Inversión, en Deloitte como Gerente del Departamento de Asesoramiento Financiero, en CB Richard Ellis Corporate Finance como Asociado Senior y actualmente trabaja en GBS Finanzas siendo responsable de M&A Origination and Execution. Es Coordinador y profesor del Programa Capital Riesgo, M&A y Financiación de Operaciones del IEB.

ALBERTO MORENO DE TEJADA Profesor y Miembro del Departamento de Investigación del IEB El profesor Moreno es Doctor en Ciencias Políticas por la Universidad Complutense de Madrid y Licenciado en Derecho por la UNED; además estudió una Licenciatura en Administración de Negocios por Saint Louis University y es Diplomado en Ciencias Religiosas por la Universidad de Comillas. Comenzó su carrera profesional trabajando en HSBC en el Departamento de Asesoramiento y Gestión de Patrimonio Familiar. Ha participado en diferentes proyectos de emprendimiento. Recientemente se ha incorporado al IEB como profesor de la asignatura de Ética de los Negocios y como miembro de nuestro Departamento de Investigación.

Es el nuevo profesor de Ética de los Negocios en el IEB.

ENTREVISTAS A ANTIGUOS ALUMNOS

Antonio Manzanera Martínez-Fresneda Consultor de negocio de Accenture Antiguo Alumno del MBA con Especialización en Finanzas ¿Nos podría describir cuál ha sido su trayectoria profesional? Mi primera experiencia profesional fue en una empresa Headhunter (empresa de selección de puestos directivos) llamada Alarcón & Espinosa donde estuve trabajando alrededor de año y medio. Era una empresa pequeñita y hacía un poco de todo: prospección comercial para la captación de clientes, research de potenciales candidatos para puestos directivos en empresas que ya teníamos como clientes y entrevistas presenciales. La verdad

es que me vino muy bien para conocer el mundo empresarial. Llevábamos todo tipo de sectores: Project management, consultoría, construcción, sector financiero, etc. Fue en esta empresa donde conocí el mundo de la consultoría. Envié mi Cv a Accenture y empecé a trabajar con ellos hace casi 6 años ya. Dentro de Accenture estoy en el área de Management Consulting y he trabajado, sobre todo, en proyectos relacionados con el sector de automoción aunque, puntualmente,

también he estado en par de proyectos cortos dentro del sector construcción. ¿Qué partes de su trabajo le resultan más motivadores y cuáles menos? Realmente lo más atractivo de trabajar en consultoría, desde mi punto de vista es la diversidad y el dinamismo que supone trabajar en diferentes proyectos para diferentes empresas y la oportunidad de aprender mucho y muy rápido. Cada proyecto en el que trabajas es diferente,

empiezas de cero, con unos objetivos a cumplir, normalmente en un breve período de tiempo y con un elevado nivel de exigencia respecto a la calidad de tu trabajo. La consultoría de negocio te ofrece la oportunidad de trabajar para empresas con diferentes estrategias y culturas empresariales. Conoces y trabajas con diferentes personalidades muy interesantes de las que aprendes mucho y te aportan mucho valor en tu manera de trabajar. Aspectos que son muy útiles para tu carrera profesional. Por otro lado, el alto grado de exigencia y el elevado número de horas de trabajo son aspectos que, en determinados momentos, hacen que la persona se desgaste. Además, no todos los proyectos son igualmente interesantes y siempre puede ocurrir que el proyecto en el que trabajes, o no te aporte mucho valor o sea un proyecto largo en el que sea difícil cambiar porque el cliente está contento con tu trabajo y no quiere prescindir de ti. A veces, dependiendo de cómo vayan surgiendo los acontecimientos, puede ocurrir que te encasilles en proyectos dentro de un mismo sector o de una misma naturaleza porque acabes especializándote. Si luego, internamente,

quieres cambiar de tipo de proyecto o de sector, es más difícil porque siempre van a recurrir a gente “especialista”. ¿Por qué eligió hacer el MBA del IEB? Lo primero que me llamó la atención del MBA del IEB cuando empecé a buscar, fue su especialización en el área de finanzas. Yo soy licenciado en Psicología y mi conocimiento en el sector finanzas era muy básico e incluso, podríamos decir, que prácticamente inexistente. Trabajando en el área de consultoría de negocio en una empresa como Accenture es imprescindible tener conocimientos financieros para poder desenvolverte cómoda y adecuadamente. Cuando empecé el MBA llevaba un año trabajando en Accenture y en seguida me di cuenta que necesitaba aprender más, tanto del sector financiero, como en otros sectores como Marketing, Operaciones, Estrategia, etc. Por otro lado, creo que el temario de la mayoría de MBA´s que existen en España es muy similar y todos ellos utilizan el método del caso. Para mí, una de las cosas que marca la diferencia en el caso del IEB, es la plantilla de profesores con la que cuenta. Son profesionales de su sector que trabajan

en empresas de gran relevancia y cuyas experiencias y conocimientos aportan mucho valor a los alumnos, además de mejorar tu red profesional de contactos. Todo lo comentado anteriormente unido a la relación calidad precio que se ajustaba a mis posibilidades, hizo que me decidiera por este máster. ¿Cómo cree que le ha ayudado la realización del Máster a la hora de alcanzar su actual situación profesional? En mi caso, creo que el máster me ha ayudado a crecer como profesional dentro de Accenture. Como he comentado anteriormente, cuando empecé el máster, llevaba un año trabajando en Accenture y necesitaba mejorar tanto mi metodología de trabajo como mis conocimientos y tener una visión global de todas las actividades que se desarrollan en el mundo de la empresa. Todo ello ha cumplido mis expectativas y me ha servido para desenvolverme con mucha más soltura y eficacia dentro de los proyectos en los que he trabajado en Accenture lo que se ha traducido en un reconocimiento tanto personal como económico dentro de la compañía.

Transcurridos los años ¿Cuáles son los recuerdos más significativos de su estancia en el IEB? ¿Ha mantenido lazos con sus compañeros de Máster? Pues la verdad es que lo recuerdo como un año muy duro pero también muy divertido. A nivel personal tienes que sacrificar muchas cosas y no solo sufres tú sino también los que están a tu alrededor. Por otro lado, los que hacemos el máster, estamos todos en el mismo barco y el objetivo es común para todos. Existía competitividad claro, pero era una competitividad muy sana. La verdad es que, desde el primer momento congeniamos todos muy bien, gracias, también en parte, por la organización y coordinación del máster que fomenta mucho las relaciones personales. Al final, como cada trimestre estás con un grupo de trabajo diferente, te da tiempo a conocer muy bien a todos y pasas más tiempo con ellos que con nadie. Sí, claro, todavía hoy mantenemos relación. Sinceramente no con todos porque muchos se han ido o les has perdido la pista pero, como he dicho antes, tengo grandes amigos que conocí durante el máster y con los que mantengo muy buena relación. Lo que sí intentamos es, por lo menos una vez al año, organizar una cena para recordar viejos tiempos.

ENTREVISTAS A ANTIGUOS ALUMNOS

Carmelo García ˘lvaro Antiguo Alumno del Máster de Corporate Finance y Banca de Inversiones y del Executive Master en Dirección de Entidades Financieras. Actualmente es alumno del Máster en Opciones y Futuros. Departamento Financiero del Grupo Leche Pascual.

EL SABER NO OCUPA LUGAR Dice el refrán “Aranda de Duero, Tierra de vino y cordero” y aunque todos tenemos asociado el nombre de Aranda a una rica gastronomía es bueno saber también que alberga 136 empresas, algunas de ellas tan conocidas como el Grupo Leche Pascual, GlaxoSmithKline, o una gran factoría del grupo Michelin entre otras. Y en esta capital de la comarca de la Ribera del Duero todos los viernes a eso de las tres de la tarde Carmelo García Álvaro abandona sus hojas Excel de control de Tesorería y sus programas de banca electrónica del departamento financiero del Grupo Leche Pascual para dirigirse a la Villa y Corte, a nuestro IEB, ya que a las 18 hrs. siempre tiene un Máster que le espera desde hace 3 años. El primero fue el Máster de Corporate Finance y Banca de Inversiones, le siguió el Executive Máster de Dirección de Entidades Financieras para continuar con el actual de Opciones y Futuros Financieros. Pues Carmelo es un profesional de las finanzas ávido de conocimientos a pesar de su amplia trayectoria y experiencia en el mundo de la empresa. Sentados frente a frente, José María Revello de Toro y Carmelo García Álvaro empiezan una cálida entrevista. Rompe el hielo una primera pregunta obligada: Carmelo, ¿cómo llegaste al IEB? Llegué para hacer un curso de Construcción de Modelos y Análisis de Proyecciones Financieras, hace cuatro o cinco años, ahora no lo recuerdo muy bien. Tenía ganas de aprender a operar con modelos financieros en Excel y vi en algún periódico una página con los cursos que iba a impartir el IEB. A pesar de que tenía que desplazarme dos días en semana, y alguna semana hasta tres días, me compensó por todo lo que se aprende y la capacidad que se me dió para trabajos posteriores en la vida laboral. Al cabo de dos años comencé el máster de Corporate. Mi estudio supe-

rior previo era la licenciatura en Ciencias Empresariales por la Universidad de Valladolid. Resúmeme ahora brevemente cada uno de esos tres máster. Te diría que el primero de ellos, el de Corporate Finance, te da todos los conocimientos de las finanzas corporati-

„El Máster de Corporate Finance te da los conocimientos de las finanzas corporativas.‰ vas, como la valoración de empresas o la confección de project finance, para desenvolverte como pez en el agua en el mundo de la Banca de Inversión, conjugando muy bien la teoría y los casos prácticos. Se termina dominando los modelos financieros. El Executive por las materias y por su profesorado es un máster de “lujo” que resume en algo más de un año las dis-

tintas áreas y actividades que tiene toda entidad financiera. Te da una panorámica amplia y profunda del negocio bancario. El mío actual de Opciones y Futuros Financieros es el más matemático de los tres pero lo estoy disfrutando también y te posibilita gestionar y controlar los instrumentos financieros más complejos y sofisticados que existen en la actualidad. Carmelo, ¿es para ti el IEB sólo un centro de estudios financieros o hay algo “más”…? Si no hubiera algo “más” no llevaría tantos años aquí. Desde que entras por la puerta se respira un ambiente muy sano de compañerismo y camaradería. Todo el cuadro de profesores está cercano a ti, se nota que son profesionales del sector que viven en el día a día cosas que después plasman en un power point y te explican en detalle. Y no puedo ocultarte tampoco lo que más de alguna vez he comentado. Rejuvenezco volviendo a las aulas, resolviendo casos prácticos junto a jóvenes

compañeros y presentándome a exámenes. El saber no ocupa lugar sino que te enriquece. Enriquecimiento de conocimientos financieros y enriquecimiento como persona en un sitio como el IEB. Termina este cara a cara entre dos personas. Se levanta esta particular sesión y entrevistado y entrevistador se diri-

„Desde que entras por la puerta del IEB se respira un ambiente muy bueno de compañerismo.‰ gen hacia la cafetería. Había todavía una pregunta flotando en el aire que no se hizo pero que a lo mejor encuentra respuesta en uno de los papeles que por descuido se le cae al entrevistado. Lo recoge el entrevistador y descubre que el papel es la relación de máster que comienzan en el próximo curso. Hay uno subrayado y con una interrogación. Carmelo se ríe.

FORO Por Miguel Ángel Muñoz Fernández 4º curso de los estudios para la Doble Titulación

R S VE IERE ¿QU U T DO LICA B U P LO? ÍCU ART , ATE RÉS P X E LO A NOS A Í V s EN ieb.e es@ n o i s i adm

1812-2012. HISTORIA DE DOS TRAICIONES

ste año en el que conmemoramos uno de las mayores logros de la historia reciente de España, la promulgación de la primera Constitución española el 19 de marzo de 1812, es un buen momento para hacer un homenaje a todos aquellos españoles que antepusieron la libertad y la dignidad de sus compatriotas por encima de todo, incluso de sus vidas. Tras la renuncia al trono de Carlos IV y Fernando VII en Bayona, Napoleón ofreció la corona española a su hermano José Bonaparte. Mientras se sucedían estos acontecimientos, en Madrid se registraron constantemente incidentes entre las tropas francesas y la población, desembocando en el motín popular del 2 de mayo de 1808, siendo las clases populares madrileñas quienes combatieron espontáneamente a los franceses. Tras la sublevación, las tropas de Napoleón llevaron a cabo una represión enorme, fusilando a un elevado número de madrileños, hecho que llegó a todos los rincones de España, desembocando en un levantamiento general, estallando así la Guerra de la Independencia. A lo largo de la guerra se fue gestando un nuevo régimen político, promovido por una parte los españoles que no acataron ni a los invasores ni a las instituciones del Antiguo Régimen. Esto derivó en una auténtica revolución política, creándose las juntas y los organismos compuestos por ilustrados, militares, clérigos y otras personalidades elegidas por los propios ciudadanos. Tras la constitución de la Junta Suprema

Central en Cádiz, huyendo del ejército francés, nació en su seno la idea de reunir unas Cortes, contrarrestando así la asamblea convocada por José Bonaparte a raíz del Estatuto de Bayona. Fruto de estas Cortes, se aprobó la primera ley fundamental aprobada por un Parlamento nacional en la historia de España, cuyos principios desmantelaron gran parte de los fundamentos del Antiguo Régimen, como son la soberanía nacional, la división

„Este año conmemoramos uno de los mayores logros de la historia reciente de España‰ de poderes, el reconocimiento de los derechos individuales como la libertad, la propiedad, la igualdad jurídica y fiscal y la inviolabilidad del domicilio, y la adopción del sufragio universal masculino e indirecto como sistema electoral. Con el regreso de Fernando VII a España, una vez finalizada la guerra, y cediendo a las presiones de los sectores anclados en el régimen derrocado, contenidas después en el Manifiesto de los persas, el rey dio un golpe de Estado el 4 de mayo de 1814, derogando todas reformas liberales recogidas en La Pepa, reinstaurando la monarquía absolutista, comenzando así el exilio de numerosos liberales que huían de su persecución. Esta traición del monarca español, que ha

lastrado el futuro de nuestro país durante dos siglos, es si cabe todavía más grave cuando le debe la recuperación del trono a miles de españoles que murieron defendiendo la independencia de España y luchando por el retorno de la monarquía bajo su dinastía, colocando a su vez a España a la vanguardia de las grandes naciones del momento, al promulgar una Constitución que convertía a los súbditos en ciudadanos. Narrado este pasaje histórico, nos podemos preguntar, ¿es España un nación que reconoce y se enorgullece de sus héroes? Daoiz, Velarde, Jovellanos, Agustín Argüelles, el pueblo de Madrid y aquellos que defendieron la Constitución tras ser derogada por el rey, conocido como ”El Empecinado”, Torrijos o Riego, fueron los héroes de su tiempo; no suficientemente reconocida su labor, aunque al menos, su gesta sí es rememorada en la actualidad. Hoy España también tiene otros héroes, las víctimas del terrorismo. Ellas representan la dignidad y el respeto a las instituciones que democráticamente nos otorgamos en la Constitución de 1978. Sin embargo, en muchas ocasiones, son las personas que las integran quienes las desprestigian, poniéndolas al servicio de intereses espurios y no de parte de la justicia y del reconocimiento de su sacrificio. Son las víctimas del terrorismo quienes han dado su vida para defender la libertad de todos y al igual que hace doscientos años se cometió aquella felonía por Fernando VII, muchos de los que se encargan ahora de los designios de nuestra nación, parecen querer repetir la traición que entonces se urdió.

ACTIVIDADES DEPORTIVAS

Buen debut del

Equipo de Voleibol en el Trofeo Rector de la UCM 56

Isabel Iribarren, Ana Puebla, Alba Sánchez-Heredero, Graciela Vacas, Elena Torrecillas y María Sanz, todas alumnas del IEB

EQUIPO VOLEIBOL El IEB ha tenido una excelente representación en el Trofeo Rector de la Universidad Complutense en la disciplina de voleibol. El equipo ha estado capitaneado por Graciela Vacas Martín, alumna de 4º curso de los estudios para la Doble Titulación. A pesar de tener poco tiempo para los entrenamientos, la coordinación y entendimiento de las jugadoras del equipo ha sido muy buena y por ello han podido jugar a un gran nivel en todos sus partidos. Esperemos que el año que viene se mantenga el bloque del equipo e incluso haya algún refuerzo más y poder así disputar las fases finales de la competición.

ALUMNAS DEL MBA CON ESPECIALIZACIÓN EN FINANZAS PARTICIPAN EN LA CARRERA DE LA MUJER Raquel Fernández nos cuenta su experiencia. “Con motivo de la novena edición de la carrera de la mujer las alumnas del MBA con especialidad en finanzas decidimos inscribirnos en la carrera en representación del IEB, de esta manera podíamos contribuir a una buena causa y además hacerlo juntas como equipo. En un principio nos surgieron dudas, un año entero compaginando trabajo, máster y muchos, muchos casos no deja demasiado tiempo libre para practicar deporte así que no teníamos muchas expectativas de terminar la carrera. Sin embargo tener la posibilidad de colaborar contra el cáncer de mama era una oportunidad que no podíamos dejar pasar así que apartamos nuestras dudas y al final nos apuntamos todas. La experiencia inolvidable, vernos allí entre 22000 personas reunidas por la misma causa fue extraordinario, y por supuesto las compañeras de carrera inigualables. Una gran oportunidad para reunirnos fuera de las clases y conocernos mejor, y como al final el todo es más que la suma de las partes con el apoyo continuo que nos dimos ¡llegamos a la meta! Una experiencia solidaria absolutamente recomendable que esperamos siente precedente para los próximos años”.

IEB COOPERA Los programas de ayuda a los más necesitados y la colaboración activa del Centro de Estudios

Alejandro Moreno y Diego Moreno con Belén Fdez-Fontecha y Aldara Fdez de Córdoba de la Fundación Prójimo Próximo.

CONCURSO IEB SOLIDARIO El ganador de concurso obtiene una Beca para realizar un Excellence Program en la London School of Economics. Como todos sabéis, el Foro IEB Solidario es un encuentro anual al que acuden distintas Fundaciones y ONGs con el objetivo de dar a conocer a los alumnos y antiguos alumnos de IEB la gran labor de estas entidades, sus proyectos y las diferentes formas de colaborar como voluntarios en las mismas. Este año IEB Solidario ha dado un paso más. Se ha organizado un Concurso que premia a los dos trabajos ganadores con una Beca para cursar Programa Excellence Programme en la London School of Economics con todos los gastos pagados. Para participar había que presentar una propuesta viable de mejora con un estudio económico de aquella fundación que más hubiera llamado la atención por la actividad que desarrolla. En el siguiente número de IEB Magazine sabremos quiénes son los ganadores.

Magdalena Rodríguez Céspedes, Beatriz Caamaño Sainz de los Terreros y Pilar Sampedro Maíz, ofreciendo información a varios alumnos.

Cristina Rubio de SAUCE hablando con una alumna.

Representante de la Fundación Aladina atendiendo a una alumna.

Cabañes Andrés Voluntaria y María Paz Sanz Martínez de Aecc.

Alumnas del IEB solicitando información de las distintas Fundaciones y ONG´s presentes. Las entidades asistentes fueron: Africa Directo: www.africadirecto.org Argadini: www.argadini.es Asociacion Bokatas: www.bokatas.org Asociacion Española contra el Cancer: www.aecc.es Asu: http://asu.spain.tripod.com Cáritas: www.caritas.es Codespa: www.codespa.org Compassion International: www.compassion.es Fundacion Aladina: http://www.aladina.org Fundación del Valle: www.fundaciondelvalle.org Fundacion Deporte y Desafío: www.deporteydesafio.com Fundacion Madrina: www.madrina.org Fundacion Pequeño Deseo: www.fpdeseo.org Fundacion Philippe Cousteau: www.uniondelosoceanos.com Fundacion Prójimo Próximo: www.projimoproximo.org Fundación Síndrome de Down: www.downmadrid.es Fundacion Soñar Despierto: www.despierto.es Fundebe: www.fundebe.org Humanae: www.fundacion humanae.org Manos Unidas: www.manosunidas.org Sauce: www.sauceong.org

Carlota Castañeda y Bárbara Pelayo alumnas de 2º curso de IEB.

LIBROS Obras de referencia en el campo de la economía, el derecho y las finanzas

NOVEDADES

Jaime Requeijo profesor de la Doble Titulación nos presenta su nuevo libro:

„EN LA ENCRUCIJADA‰ Este libro empezó a escribirse a principios del 2010,, cuando la crisis global parecíaa remitir, no así la española, y las da tormentas de deuda soberana de la Unión Monetaria todavía no habían cristalizado. Desde entonces, y en especial desde 1, las turbumayo de este 2011, lencias financieras se han sucedido y extendido, a causaa de la desconfianza que generan variass economías del Eurosisterna, entre ellas la española, lo que da lugar a elevaciones espasmódicas de las primas de riesgo.

Añádase a ello la crisis que aqueja a la economía norteam norteamericana, resultado también de su abultado endeudamiento. El panora panorama global está, por tanto, teñido por múltiple ples incertidumbres, que refuerzan, a nuestro juicio, la idea central de eeste trabajo: que, a men menos que se inicien, sin dila dilación, las reformas que nuestr nuestro tejido económico requiere, refo reformas que sólo surtirán efecto a me medio y largo plazo, la economía española experimentará, en el futuro, múltiples dificultades para crecer y crear empleo.

El profesor Enrique Quemada Clariana, escribe el libro

„œPuedo comprar una empresa?‰ Cinco millones de parados, una crisis económica mundial y un futuro incierto en el mundo de la empresa no parecen ser los na empresa mejores compañeros de viaje para comprar una a día de hoy, pero en ¿Puedo comprar una empresa? Quemada cree que es ahora cuando “España precisa ción de una generación de empresarios -con ambición y formados- que hagan crecer a través de ad-quisiciones un tejido empresarial que necesita de escala y habilidades de gestión para ganar competitividad internacional”. Son muchos los profesionales que no se ven ro lanzando un proyecto empresarial desde cero pero que son conscientes de que tienen unoss co-

nocimientos, una base de contactos y un saber en gestión empresarial que podrían aprovechar de forma extraorempresaria dinaria si fuesen capaces de comprarse una empresa más pequeña o incluso igual que aquella pre en la que trabajan o han trabajado. El autor advierte que “es más barato, más rápido y más seguro comprar una empresa que crearla”. EEl principal problema que encuentran mucho chos directivos o empresarios, cuando se plantean aadquirir una empresa, es que no saben cómo hacerlo. Y eso es lo que Enrique Quemada desvela a lo largo de las páginas de este libro.

Sección elaborada por:

LIBROS RECOMENDADOS UNA PORCIÓN DE CONFIANZA

Dav Hutchens y Barry Rellaford. Ed. Paidós Ibérica. 112 págs. 11,95 David eeuros

LA CORUÑA AVIR 981 27 31 17 - Juan Flórez, 30. BARCELONA GARBÍ. 932 17 54 08 - Vía Augusta, 9. GARBÍ IESE. 932 53 42 00 - Av. Pearson, 21 GARBÍ UIC. 934 17 59 30 - Inmaculada, 22. GARBÍ SAN CUGAT 935 04 20 25 - Gomera, s/n. BILBAO OLERKI 944 23 57 55 - Marqués del Puerto, 1. CÁCERES BUJACO 927 22 20 19 - Av. V. de la Montaña, 2. GIRONA EMPÚRIES 972 20 34 29 - Álv. de Castro, 6 GRANADA DAURO 958 22 45 21 - Zacatín, 3. MADRID NEBLÍ. 915 76 21 03 - Serrano, 80 NEBLÍ IESE. Camino del Cerro del Águila, 3 Crta. Castilla, s/n DELSA. 91 435 74 21 - Serrano 80, 1º. POZUELO. 91 352 02 62 - Av. Europa, 25 LAS TABLAS. 91 435 74 21 - P. Tierra de Melide 13. UCM ECONÓMICAS. 91 435 74 21 - C. Somosaguas. UCM PSICOLOGÍA. 91 435 74 21 - C. Somosaguas. UCM FILOLOGÍA. 91 435 74 21 - C. Universitaria. MÁLAGA JÁBEGA 952 22 29 23 - Sta. María, 14. PAMPLONA LIBRERÍA UNIVERSITARIA 948 17 02 90 - Av. S. el Fuerte, 24. TIENDA UNIVERSITARIA 948 26 72 25 - Nuevo Edificio de Bibliotecas. CLÍNICA UNIVERSITARIA 948 25 54 00 - Av. Pío XII, 36. SAN SEBASTIÁN ZUBIETA 943 42 70 08 - P. de Guipúzcoa, 11 SEVILLA TARSIS 954 21 25 65 - L. de Morales, 1 SAN TELMO 954 97 50 04 - Av. M.Trabajadora, 1. VALENCIA IDEAS 963 34 83 18 - Gr.. Esteve, 33. ZARAGOZA FONTIBRE 976 21 53 96 - Canfranc, 9.

El libro, a través de un relato sencillo, próximo al cuento como género, y protagonizado p un empresario pastelero y su socio, proporciona las claves de la verdadera confianza. por Refleexiones para interiorizar que recorren los cuatro puntos cardinales: alta y baja predisposición a an y poco y mucho análisis. la confianza,

EL PINGÜINO Y EL LEVIATÁN ATÁN

Yochai Benkler. Ed. Deusto. 224 págs. 19,95 euros ros El estudio de la cooperación humana, el porqué se produce, el porqué es una característica estable y el porqué es algo básico para el futuro de la sociedad interconectada, define el

eje central del contenido de este libro. A lo largo de sus páginas muestra como la cooperaciónn o más triunfa sobre el propio interés, tal vez no todo el tiempo, ni para todo el mundo, pero mucho o tiempo. sistemáticamente de lo que se ha creído durante mucho

V DE VE VENGANZA

Sue Grafton. G Ed. Tusquets. 512 págs. 20,00 euros En torno a la trama argumental se desarrollan, de forma paralela, una serie de historias relacionadas con las vidas de los personajes que muestran diversas facetas de la conducta humana, desde el atroz egoísmo de los poderosos a la generosidad de los humildes, siempre dispuestos a prestar su ayuda incondicional. La autora describe con detalle el ambiente de la alta

sociedad de California, marcada por los grandes negocios, la infidelidad conyugal y los divorcios que se reflejan con neutralidad, sin calificarlos desde el punto de vista moral.

LA NIÑA DEL ARROZAL AL

José Luis Olaizola. Ed. Martínez Roca. 254 págs. 17,96 euros

Novela realista de José Luis Olaizola que además de escritor es fundador de una ONG para luchar contra la prostitución infantil. Narra la vida de Wichi, una inteligente adolescente tailandesa que vive con su familia y su criada Siri; cuando su ndona madre se convierte en ludópata y su padre, alcohólico, las abandona

LA COSTURERA DE KHAIR KHANA

Gayle T Tzemach Lemmon. Ed. Aguilar. 232 págs. 17,00 euros El libro lib es fruto de numerosas entrevistas de la autora con la protagonista y ofrece muchos datos aambientales e históricos de la situación del país y especialmente de la injusticia infligida a las mujeres afganas. Una mirada a una realidad actual de gran dureza que se muestra con una narración de estilo periodístico, ágil y con gran intensidad de ritmo, que alterna pasajes em emotivos con momentos dramáticos, sin descender a detalles truculentos.

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Viajes

Madagascar, la isla roja

adagascar es la cuarta mayor isla del mundo en superficie, tras Groenlandia, Nueva Guinea y Borneo. Está bañada por el Océano Índico y situada frente a la costa sudeste del continente africano, separada de él por el canal de Mozambique. También recibe el

sobrenombre de la Isla Roja debido al hecho de que el suelo que cubre buena parte de su territorio está compuesto de laterita (rico en hierro y aluminio) y con la erosión su color rojizo queda expuesto a la vista. La actual Madagascar se separó hace millones de años del continente africano y su posterior aislamiento ha hecho que en su

territorio haya multitud de especies animales y vegetales únicas en el mundo, entre las que destacan los lémures, el fossa carnívoro o casi todas las familias de baobabs. Otra particularidad es que la presencia humana en la isla es bastante reciente y posiblemente no va más allá de 2.000 años. Y pese a estar mucho más cerca de África que de Asia y Oceanía resulta que los primeros po-

bladores de Madagascar llegaron por mar probablemente desde las islas de Borneo o Célebes, en la actual Indonesia. Así no sorprende encontrar en Madagascar muchos rasgos asiáticos y/o polinesios en su población local. La lengua malgache, por su parte, es de origen malayo-polinesio. También la presencia de cebúes y los paisajes de arrozales nos remiten más al sudeste asiático que a África. A la vez o poco después que esos primeros pobladores llegaron al oeste de Madagascar colonos bantúes desde el continente africano. Con el paso de los siglos también llegaron a la isla los árabes y los europeos. Por ello Madagascar es un destino muy interesante y recomendable para amantes de la naturaleza, con sus rarezas en flora y fauna, así como sus grandes y variados paisajes, entre los que destacamos la peculiaridad del tsingy (paisaje formado por pináculos de roca caliza). Pero tampoco defrauda a quienes busquen aventura (trekking, escalada, submarinismo, etc), historia y cultura, etnias, playas, compras, y mucho más. Igual que recomendamos vivamente la visita a Madagascar también recomendamos hacerlo cuanto antes mejor porque, aunque los últimos gobiernos malgaches están haciendo un esfuerzo en

conservar las inmensas riquezas naturales del país, la extrema pobreza de su población (el Banco Mundial estima que un 70% de su población vive con un 1 US$ o menos al día) crea una gran presión sobre los bosques de Madagascar en la búsqueda de nuevas tierras cultivables.

Entre los parques destaca el Parque Nacional Isalo, donde se pueden ver cañones, macizos, zonas de palmeras o de praderas y la fauna y flora única de esta isla. Tiene 9 Parques Nacionales que hacen un total de más de 14.000 Km², los lémures están a sus anchas. La mayor parte de los baobabs del mundo crecen exclusivamente en esta nación, los más impresionantes se pueden ver en Morondava en la llamada avenida de los baobabs, cientos de altísimos ejemplares de Adansonia grandidieri dan un toque surrealista al paisaje. En la reserva de Réniala también se pueden contemplar gran número de estos árboles.

Esta enorme isla africana en el Océano Índico es el paraíso de la biodiversidad. La mejor baza de Madagascar es lo que la naturaleza le ha dado, sin embargo las reservas y parques naturales no bastan para salvaguardar este patrimonio. La deforestación hace estragos en el mundo vegetal y animal del país. Al turista se le pide, casi se le suplica, que respete el medio ambiente.

Decir que las playas son paradisíacas es quedase corto. Lo difícil es encontrar una que no nos guste. Lugares como Anakao, Ifaty, Fort Dauphin o islas como las Nosy Be, Mitsio o Sainte Marie tienen playas de ensueño, arena fina, agua transparente, tranquilidad… El clima también es para todos los gustos, muy húmedo al este, más seco y frío en el centro, árido en el sur y más soleado y cálido en el oeste. La temporada de ciclones va de diciembre a abril, afectando sobre todo a la costa este.

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ANTANANARIVO Conocida también como Tana, es la capital de Madagascar y la ciudad más poblada del país, con unos 1,5 millones de habitantes. Geográficamente está situada más o menos en el centro de la isla. Debido a su altitud, unos 1.275 metros sobre el nivel del mar, su clima es templado. La mayoría de viajeros pasan un día, como máximo, en Antananarivo. Desde luego no es el lugar más interesante ni más bonito de la isla, pero a poco tiempo e interés que tengáis creemos que vale la pena dedicarle un par de días, no sólo para visitar la capital sinó también sus alrededores. Otra buena razón para visitar la capital, aparte de los puntos de interés culturales e históricos, es ir a algunos de sus mercados de artesanía para comprar bonitos recuerdos del país, aunque se hace imprescindible regatear duro. AMBOHIMANGA Este pequeño y tranquilísimo pueblito supone una interesantísima y fácil excursión

de medio día desde Tana. Su principal interés radica la Colina Real de Ambohimanga, declarada Patrimonio de la Humanidad por la UNESCO en 2001, un lugar de gran importancia cultural e histórica en Madagascar ya que aquí se inició la estirpe de la realeza de los Imerina, el grupo étnico que alcanzó el poder en el s. XIX y logró unir bajo su autoridad la mayor parte de la isla. Ambohimanga se encuentra a sólo 22 km de Antananarivo y para llegar a ella hay que tomar un taxi en el centro hasta la gare routière del norte de la capital, conocida con el nombre de Ambodivona (pronunciado Ambodivúna). Pagamos 5.000 Ar por el taxi y nos deja junto al taxi-brousse que va hacia allí. Marchamos cuando se llena, al cabo de 15 minutos, y el trayecto hasta Ambohimanga nos cuesta sólo 700 Ar. Este transcurre en su mayor parte por la RN-3 y llegamos al destino final en 35 minutos. Una vez en Ambohimanga el

taxi-brousse nos deja junto a la antigua entrada del palacio real, antes reservada sólo al rey. Desde aquí hay un bonito camino de 600 metros hasta la entrada del recinto amurallado, donde se pagan los 7.000 Ar de la entrada (cierran los lunes). Dentro podemos ver.interesantes palacios y pabellones que pertenecieron a la realeza Imerina. Acabada la visita vale la pena salir de la zona amurallada y subir hasta lo alto de la colina, desde donde hay unas vistas extraordinarias de los alrededores. Empleamos unas dos horas en la visita, en medio de una tranquilidad total. Antes de volver hacia la bulliciosa Tana aprovechamos para andar el camino de ida y vuelta hasta un pueblo vecino entre campos de arroz y preciosas casas de estilo tradicional de la etnia Merina, con puertas y ventanas de madera talladas y paredes de color rojizo, del mismo color que la tierra de la isla. Ya sólo por esto valía la pena venir hasta aquí!. El taxi-brousse de vuelta a Tana nos hace un sight-seeing improvisado por pequeñas aldeas rurales situadas entre campos de arroz. La verdad es que debemos autoconvencernos de que estamos en África porque los paisajes parecen indicar lo contrario. Finalmente el taxi-brousse nos devuelve a

la terminal de Ambodivona, desde donde tomamos otro para llegar al centro (300 Ar, y hay que tomar uno con el rótulo Analakely y luego estar atento para bajar donde queremos). TOLIARA (también escrito con el antiguo nombre de Tuléar) es una capital provincial situada en el extremo sur de la RN-7, a 925 km de Antananarivo y a pocos kilómetros al norte del Trópico de Capricornio. Es una ciudad relativamente moderna, creada en 1895 por un arquitecto francés que pensó en plantar árboles en sus calles para proteger del fuerte sol a sus habitantes. Hoy día Toliara es un importante puerto comercial, así como una animada ciudad universitaria.

donde comprar lambas, vestimenta.tradicional de Madagascar.

Andranomena, Kirindy o el Tsingy de Bemaraha.

MORONDAVA Esta ciudad se encuentra en la costa oeste de Madagascar, sobre el Canal de Mozambique y en el delta del río Morondava. Además de ser un buen lugar para relajarse (es pequeño y tranquilo) es el mejor campo base para diversas visitas en los alrededores: Belo sur Mer, Avenida de los Baobabs,

Nosy Kely es una larga playa de arena blanca bastante atractiva, aunque afeada en algunas partes por la erosión y por pilonas de hormigón. La parte sur es la más bonita. Debido a las fuertes corrientes no es recomendable bañarse a mar abierto. En cualquier caso vale la pena pasear por ella para ver las embarcaciones de pesca de los vezo llegar a la orilla y descargar las capturas de día mientras grupos de mujeres y niños recogen la mercancía para llevársela en cubos sobre la cabeza. Alrededores de Morondava. Para explorar los alrededores de Morondava miramos la posibilidad de alquilar una moto, pero el único lugar que encontramos donde hacerlo, el Mada Bar (en la calle principal), estaba cerrado esos días. En el Baobab Café alquilan 4x4 y quads, pero los precios eran muy elevados. De todos modos, nos pusieron en contacto con alguien que estaba dispuesto a hacernos de taxista y con el que pactamos un precio de 90.000 Ar (todo incluido) por una excursión de 7 horas para ir a la Avenida de los Baobabs y también a la Reserva Especial Andranomena.

Nuestra visita a Toliara obedeció al hecho de que en su aeropuerto tomábamos el vuelo a Morondava, la siguiente escala en este viaje. De hecho, en Toliara no hay mucho a ver, pero vale la pena visitar el Museo Municipal (400 Ar), situado en Blvd Philbert Tsiranana. En él se exhiben importantes objetos étnicos, entre los que destacan algunas esculturas eróticas de tumbas Sakalava y también máscaras de la tribu Mikea, así como interesantes fotografías y utensilios. También hay un Musée de la Mer, de acceso gratuito, en Route de la Porte. El mercado de Toliara es posiblemente el mejor lugar del país FICHA DE VIAJE

Moneda: La moneda oficial de Madagascar es el ariary malgache (MGA o Ar). Los euros se cambian sin problemas y, a diferencia de lo que suele pasar habitualmente, en la oficina de cambio del aeropuerto de Antananarivo el cambio obtenido es tan bueno como el de la ciudad.

Visado: es necesario un visado y un pasaporte con un periodo de validez mínimo de 6 meses. El visado se puede obtener a la llegada al aeropuerto de Antananarivo (para estancias en el país no superiores a los 30 días) o antes del viaje en

Aunque habíamos visto este lugar muchísimas veces en fotos y reportajes, la verdad es que la visita superó con creces las expectativas creadas. los Consulados y Embajadas de la República de Madagascar.

Clima: podemos distinguir entre la temporada de lluvias y calurosa que va de noviembre a abril (esta época también es temporada de huracanes en la costa este y norte, algunos de ellos ocasionalmente devastadores), y otra más fresca y seca que va de mayo a octubre. En general, para el viajero es mejor ir de abril a octubre para evitar así los huracanes, las altas temperaturas y las lluvias que hacen impracticables muchas rutas.

Toponimia: Madagascar era el nombre que los portugueses daban a la isla (1502) y deriva del latín medieval: era el nombre de una isla imaginaria en esa región con la cual hacia 1500 se identificó el actual Madagascar. A su vez, dicho nombre latino, derivaba de “Madeigascar” (también Madagosho, Madagascar), que era el nombre de una isla-reino africana mencionada por Marco Polo en su libro (fines del siglo XIII). En cuanto al nombre “malgache” de sus habitantes, proviene del francés, que lo tomaron de “Malagasy”, que era el nombre que se daban los habitantes originales de la isla.

SE HABLA DE ...

Nuevo reto para la Selección Nacional de Fútbol 66

PHotoEspaña 2012: Desde aquí. Contexto e internacionalización PHotoEspaña 2012 se celebrará en Madrid del 6 de junio al 22 de julio. La XV edición del Festival internacional de fotografía y artes visuales ofrecerá un programa de 74 exposiciones en 68 sedes entre museos, galerías, centros de arte y salas de exposiciones en el que participarán 280 artistas de 44 nacionalidades. Entre las exposiciones organizadas por el Festival se encuentran muestras colectivas como Ansiedad de la imagen, producida por la Fundación Telefónica, en la Sala Alcalá 31 de la Comunidad de Madrid que reunirá obras de artistas como Matteo Basilé, Chen Chieh-Jen, Lu Nan, Wang Ningde y Lee Yongbaek; air_port_photo, organizada por la Fundación Aena, que reunirá en el Real Jardín Botánico-CSIC trabajos de Helena Almeida, José Manuel Ballester, Alberto García-Alix y Chema Madoz, entre otros; De la Factory al mundo. Fotografía y la comunidad de Warhol, que recorrerá el trabajo de artistas como Cecil Beaton, Brigid Berlin, Nat Finkelstein, Stephen Shore y Andy Warhol en el Teatro Fernán Gómez-Centro de Arte / Fundación Banco Santander; y Aquí estamos, en el Círculo de Bellas Artes, con fotografías de Richard Avedon, Richard Billingham, Lilla Szász y Paz Errázurriz. PHotoEspaña 2012 también presentará, entre otras muestras individuales, el trabajo de Carlos Garaicoa en la Fundación ICO, Scott Schuman, The Sartorialist en Loewe, Gran Vía, 8 y Santiago Sierra en Off Limits.

MART¸NEZ BAR

Una cuidada coctelería con precios comedidos El nuevo templo de los cócteles artesanales y ginebras premium situado en Triball (el barrio de moda de la capital) se llama Martínez Bar y es un local auténtico, artesanal y con carácter, que ha sabido convertir lo clásico en pura tendencia, con la ayuda de los muebles reciclados. Tanto la desgastada barra como sus vividos muebles han sido recuperados de la antigua Mansión del Fumador, el mítico estanco de la Gran Vía. Así el mostrador donde antes

se dispensaban cigarrillos sirve ahora de emblemática barra y los cajones en los que se conservaban los puros se utilizan para guardar los botánicos de sus más de 50 elaborados gin tonics. Además, en su carta cuentan con más de 35 cócteles, cervezas y cafés especiales, tartas caseras y chacinas. Y los domingos sirven un irresistible NYC Bagel Brunch que acompañan de música jazz por menos de diez euros.

The Cranberries vuelve a Madrid con ÂRosesÊ el domingo 10 de julio El día que muchos de nosotros estábamos esperando por fin ha llegado, The Cranberries se reúnen para ofrecer una inminente gira mundial. Ocho años después de su última visita a nuestro país, tendremos una nueva oportunidad de verlos en España, en Madrid y Barcelona. Vuelven a nuestro país para presentar su nuevo trabajo, titulado sencillamente ÂRosesÊ. The Cranberries están

inmersos en una gira de presentación del disco, que les llevará a recorrer distintos lugares del mundo. La banda liderada por Dolores OÊRiordan lleva activa desde los años 90, saltando a la fama gracias a una gira como teloneros por los EEUU, y siguen muy activos y siempre presentes en el panorama internacional. Palacio de Vistalegre de Madrid.

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PhotoEspaña 12

en el Madrid.

Programa Avanzado de Especialización en Control del Riesgo y Regulación Bancaria Comienza el

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Sesión informativa de los

Masters del IEB

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Comienzo de

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La Verbena de La Paloma

en el Madrid. Representaciรณn de la obra

Anfitriรณn, de Plauto

en los Jardines de Sabatini.

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Finaliza la Exposiciรณn de

Las artes de Piranesi

en CaixaForum Madrid.

Sesiรณn informativa de los

Masters del IEB

Finaliza la exposiciรณn de

Hopper en el Museo

Thyssen-Bornemisza 69