IEB LA REVISTA DEL IEB
Nยบ 23 junio 2017
El IEB inaugura el
IER CONGRESO INTERNACIONAL DE INNOVACIร N Y TENDENCIAS DE LA INGENIERร A FINANCIERA celebrado
Jornada
ESTUDIO MIFID II
en la Universidad Piloto de Colombia
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Aquinas American School is a new Catholic, private, co-ed school offering all levels of education, from 3 year old pre-school up to 12th grade. Founded in 2012, the school strives to provide students with an outstanding liberal arts education. Aquinas American School offers the U.S. school curriculum as well as the ofďŹ cial Spanish program. The school is located in Pozuelo de AlarcĂłn, in the quiet Monte Alina neighborhood, a privileged residential area bordering Mount Boadilla, a protected natural park with over 1500 acres of pine and oak groves.
www.aquinas-american-school.es
GARANTÍA DE
CALIDAD El ámbito de las acreditaciones profesionales ha experimentado un portentoso crecimiento en los últimos años. Muchas de estas certificaciones, cuya obtención es hoy tan ambicionada, tiempo atrás eran completamente desconocidas en España; de hecho, el IEB fue el centro universitario pionero en comenzar a difundir la acreditación CFA, sin duda la más importante en el campo del Análisis Financiero. Hoy –tal como se refleja en nuestra noticia de Portada–, además de esta certificación, el IEB ofrece un amplio abanico para que nuestros alumnos puedan avalar su capacidad en ámbitos como la Gestión de Riesgos en Entidades Financieras (FRM) o Aseguradoras (GREA), Planificación Financiera (EFP), Asesoramiento Financiero (EFA), “Compliance” (CESCOM) o Gestión de Activos Alternativos (CAIA). En este mismo sentido, también damos noticia de la presentación de un estudio sobre nuevos modelos de negocio en el asesoramiento financiero tras la Modificación regulatoria MiFID II, realizado conjuntamente con EFPA –la entidad que otorga la acreditación EFP–. Otro campo de actuación en el que el IEB se ha convertido en un referente es el de las llamadas “Fintech”, motivo por el que informamos sobre la 2ª Edición del Congreso “Fintech”, celebrado en nuestra sede y que reunió a más de 100 CEOs de “startups fintech” en España, así como de la celebración en las aulas del IEB de la 3ª Jornada sobre “Cómo valorar y financiar una Startup Fintech” a la que acudieron más de 200 personas. En el ámbito internacional, destacamos la visita al IEB del nuevo Presidente de la LSE Enterprise, Richard Wildman, acompañado de otros directivos de la London School of Economics, nuestro más veterano aliado académico. También recogemos la inauguración a cargo del Director de IEB del multitudinario congreso celebrado en Colombia en conmemoración del XX Aniversario de la Universidad Piloto. Asimismo, en el continente africano, el IEB ha suscrito un acuerdo con la universidad egipcia de Helwan para comenzar a impartir en la ciudad de El Cairo el “Master in Finance & Responsible Banking”. Con las noticias de la estancia de nuestros alumnos en China y Estados Unidos, las presentaciones de estudios en la Universidad de Princeton (EE.UU.) por parte del Director de la Revista de Investigación del IEB, la entrega de diplomas en Bolivia, las Jornadas Técnicas en Perú y otras informaciones de las secciones habituales, podemos concluir que el presente número del IEB Magazine muestra que la formación que imparte el IEB es considerada tanto dentro como fuera de nuestras fronteras como una garantía de calidad.
IEB Magazine 3
SUMARIO JUNIO 2017
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Certificaciones y acreditaciones
FORMACIÓN ACREDITADA Presentación del
ESTUDIO MIFID II El IEB inaugura en Colombia el
IER CONGRESO INTERNACIONAL DE INNOVACIÓN Y TENDENCIAS DE LA INGENIERÍA FINANCIERA Firma de acuerdo con
HELWAN UNIVERSITY
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Opinión de Alberto Moreno de Tejada
LA MISIÓN CORPORATIVA
Y EL RIESGO DE CONDUCTA EN LOS BANCOS Oferta formativa
CURSO DE FINTECH (ONLINE) ENRIQUE BERMEJO Director del MBA con Especialización en Finanzas Entrevista Antiguos Alumnos
MAGDA MAYBETH SEIJAS BORJA SIMOES FERRÁN Y MARIO DE LA FUENTE MÚÑOZ V Torneo de Pádel del IEB
Vocación de ayudar
JOSÉ OTAOLA
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EDITA IEB. Consejo Editorial: Juan Pablo Tovar, Ignacio Llorente, Ana Moreno, ร lvaro Sรกnchez. Telf. 91 524 06 15. Direcciรณn IEB. Maquetaciรณn: Pilar Seidenschnur. Depรณsito Legal: M-15642-2006
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Certificaciones profesionales
IEB, formaciรณn
acreditada El IEB ocupa un lugar destacado en el rรกnking de centros de estudios en la preparaciรณn para MBT QSJODJQBMFT BDSFEJUBDJPOFT Z DFSUJmDBDJPOFT profesionales.
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n un mercado cada vez más competitivo, es necesario contar con la preparación adecuada para desempeñar las funciones propias del sector financiero. En ese escenario, el IEB es un centro de referencia en la preparación para las principales acreditaciones y certificaciones profesionales. Al ser muchas las áreas financieras, conviene conocer las principales características de las certificaciones para saber cuál se adecúa mejor al área de conocimiento en la que se quiere profundizar. Con ese propósito hemos recabado la opinión de diversos coordinadores sobre las principales características con las que cuenta cada una de las certificaciones.
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CFA (Chartered Financial Analyst) Es una certificación profesional ofrecida por el CFA Institute a analistas financieros. El programa, en inglés, está dirigido a profesionales que busquen especializarse en el mundo de la inversión y de los mercados financieros, especialmente en la gestión de inversiones, análisis financiero y la toma de decisiones de inversión.
(O ,(% IXH HO SULPHU FHQWUR GH HVWXGLRV GH (VSDxD HQ LPSDUWLU OD SUHSDUDFLyQ GH OD DFUHGLWDFLyQ &)$ Los aspirantes deben contar con un título universitario de Graduado (Bolonia) o Bachelor (sistema anglosajón), preferentemente dentro del campo de las Ciencias Económicas, o estar en último año de carrera (o su equivalente reconocido por el CFA Institute). El certificado otorga la más alta distinción en la gestión de inversiones mediante un amplio dominio en las habilidades para la gestión y el análisis financiero avanzado, y permite formar parte de un grupo exclusivo de destacados profesionales de la in-
versión. Se considera una de las mejores herramientas para acceder a las mayores firmas del mercado de gestión de activos.
Acreditación GREA La acreditación de Gestor de Riesgos en Entidades Aseguradoras, propia del IEB, cubre una necesidad creciente por parte de los profesionales del sector seguros que desempeñan su labor profesional en el ámbito de la Gestión de los Riesgos. Para obtenerla hay que superar una prueba de 3 horas que consta de 50 preguntas tipo test y dos casos prácticos en excel. Quienes lo consiguen se sitúan en la primera línea de los últimos desarrollos internacionales en la gestión profesional de los riesgos para compañías de seguros y estarán cualificados para desempeñar un rol de liderazgo en la implantación de modelos internos y sistemas de gestión de riesgos. El programa tiene una duración de 243 horas lectivas. Aunque está dirigido al área de Gestión de los Riesgos, también es de sumo interés para los profesionales del Sector que tienen vinculación con la rama financiera y actuarial (actuarios, analistas, controllers, suscriptores, etc.…) o el departamento de inversiones de la Compañía (gestores de las carteras de Renta Fija y Renta Variable, etc.). El principal motivo para obtener esta certificación es claramente, y en paralelo a la normativa de Solvencia II, porque aparece la figura del Gestor de Riesgos de Entidades Aseguradoras (GREA) en las entidades aseguradoras, para ser puente entre los diversos departamentos y el comité de dirección, desarrollando labores de captación de inputs, tratamiento de los mismos mediante fórmulas estándar o modelos internos de cálculo, gestión del capital económico, y posterior interpretación de los outputs para la toma de decisiones. Esta certificación abarca las áreas que implican la cuantificación y gestión de los riesgos de suscripción, mercado, crédito, de balance y operacional. 7
EFP (European Financial Planner) Propia de EFPA, surge por la cada vez mayor demanda de un verdadero asesoramiento financiero, que tenga una visión global del patrimonio del inversor, y entienda su casuística: cómo encajar las necesidades de inversión-financiación con las oportunidades que brindan los mercados e instrumentos financieros, la fiscalidad de los productos, la legislación vigente y, lo que es más importante, el traspaso intergeneracional del patrimonio del inversor.
/D REWHQFLyQ GHO ()3 VXSRQH XQ UHFRQRFLPLHQWR GHO DOWR JUDGR GH HVSHFLDOL]DFLyQ HQ SUHSDUDFLyQ \ IRUPDFLyQ El examen EFP consta de dos partes: la teórica dura 2 horas y se compone de 50 preguntas tipo test. Se debe responder correctamente al menos a 35 preguntas. Las respuestas incorrectas no restan. La parte práctica de la prueba dura 4 horas y consiste en que el candidato resuelva uno o varios casos prácticos sobre planificación financiera, donde demuestre sus habilidades y conocimientos en recopilación de los datos del cliente, identificación de sus necesidades y posibles soluciones, realización de análisis y recomendaciones, y presentación del plan financiero al cliente. Por otro lado, el nuevo marco legal bajo la Directiva MiFID II, y la Ley del Mercado de Valores han introducido novedades que afectan a la distribución financiera, a la creación de nuevas categorías de empresas de servicios de inversión como son las EAFIs (empresas de asesoramiento financiero independiente), y a la distinción entre actividades de información, comercialización y las de asesoramiento en inversiones. La nueva certificación de EFPA pretende promover la idoneidad profesional para ejercer tareas de planificación financiera personal integral de alto nivel de complejidad y volumen, en banca privada, family offices y en general en servicios de consultoría para patrimonios elevados. 8
EFA (European Financial Advisor) Certifica la idoneidad profesional para ejercer tareas de consejo, gestión y asesoría financiera a particulares en banca personal o privada, servicios financieros orientados al cliente individual y cualquier función profesional bancaria, de seguros o independiente, que implique la oferta de un servicio integrado de asesoría patrimonial y financiera. Los candidatos que optan a ella son de Grado o licenciatura en Administración y Dirección de Empresas, Economía o cualquier otra titulación académica donde se hayan abordado conocimientos sobre mercados y asesoramiento financieros.
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha notificado a ESMA su intención de cumplir con las “Directrices sobre conocimientos y competencia”, que se aplicarán con la entrada de MiFID II, a partir del 3 de enero de 2018. Las directrices ESMA afectarán a todos los profesionales sin excepción, si bien se contemplan periodos transitorios. Consisten en la exigencia de cualificaciones profesionales diferenciadas para quienes asesoran (de mayor exigencia) y para quienes ofrecen información; el requerimiento imperativo de realizar formación continua y de renovar la cualificación profesional
las autoridades nacionales mencionadas las contemplen y recomienden en los desarrollos en cada país. Esta certificación cubre las áreas de asesoramiento financiero, banca personal, banca comercial, banca privada y gestión de patrimonios.
FRM (Financial Risk Manager)
(O REMHWLYR GH ()$ HV OD DGDSWDFLyQ \ HO FXPSOLPLHQWR GH OD QRUPDWLYD DFWXDO HQ PDWHULD GH $VHVRUDPLHQWR \ 3ODQLILFDFLyQ )LQDQFLHUD periódicamente; y la nula posibilidad de sustituir la cualificación y certificación con experiencia. Las certificaciones externas (como EFA) se sugieren como solución clave para que
La certificación “Financial Risk Manager” (FRM), es la más prestigiosa del mundo en lo que se refiere a la Gestión del Riesgo y es otorgado por GARP (“Global Association of Risk Professionals”). Esta asociación está compuesta por profesionales de todo el mundo pertenecientes al ámbito de la gestión de riesgos financieros. La certificación FRM consta de 2 niveles, cuyos correspondientes exámenes se ofrecen en mayo y noviembre (ambos se repiten cada semestre en paralelo). Es preciso superar el Nivel I para poder acceder al examen del Nivel II y una vez superado éste se obtiene la certificación. Los dos niveles consisten en exámenes tipo test, preguntas con respuesta múltiple, 4 opciones de las cuales solo una es la correcta. Son 100 preguntas en el Nivel I y 80 en el Nivel II. Las respuestas incorrectas no restan. GARP no da ninguna información respecto a la puntuación mínima para superar cada uno de los niveles del examen, pero es razonable pensar que se sitúe alrededor de un 70% de respuestas exactas. La certificación FRM tiene cada vez más reconocimiento dentro de las áreas de riesgos de entidades financieras y no financieras. Existen casos de entidades donde la certificación FRM representa un pre-requisito para participar en determinados procesos de selección. Cubre riesgos que afectan a entidades financieras y no financieras. Estos incluyen, riesgo de mercado, de crédito, de liquidez y riesgos operacionales (incluyendo temas como riesgo de conducta, riesgos tecnológicos y cibernéticos). También se abarca la gestión integral de riesgos y el proceso Enterprise Risk Management así como el impacto de la Regulación Bancaria en el proceso de Gestión de Riesgos.
CESCOM Se obtiene tras un examen que versa sobre un temario de 20 módulos y acredita competencias y conocimientos profesionales en el ámbito de compliance. El perfil de los candidatos es variado y abarca tanto compliance officers, como abogados, consultores, profesionales del ámbito de la auditoría y gestión de riesgos que quieren adquirir o ampliar conocimientos de compliance, licenciados que desean especializarse en este ámbito o profesionales de compliance que pretender acreditar sus conocimientos en procesos de selección. Si bien esta certificación contiene los pilares de la función de compliance comunes a cualquier sector, de la parte del sector financiero se abordan en detalle áreas como abuso de mercado y prevención de blanqueo de capitales, y otras muy presentes también en el sector como la gestión de reclamaciones, el modelo de tres líneas de defensa, la protección de datos y la protección de los consumidores y usuarios, entre otros.
CAIA Es una acreditación de análisis financiero con el máximo reconocimiento a nivel internacional. Se focaliza de forma amplia en la inserción de activos y estilos alternativos (real assets, capital privado, materias primas, hedge funds, etc) en las carteras de activos. Analiza los activos, la forma de asignación y sus riesgos. El perfil de los candidatos es diverso, desde gestores de carteras, analistas de inversión, etc, hasta perfiles centrados en riesgos financieros, inspectores de los reguladores y por supuesto ventas especializados en gestión de activos. Es una certificación de gran reconocimiento global que pone al mismo nivel el conocimiento de candidatos en todo el mundo, abre grandes horizontes en las inversiones más novedosas y ayuda claramente a la mejor empleabilidad del candidato. Las áreas que cubre se centran en los activos alternativos, las profundidades de sus mercados y su inserción en los portafolios de activos. O 9
NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB
El IEB y EFPA presentan el nuevo Estudio 0L),' ,,
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El pasado 31 de enero, se celebró en nuestra sede de Madrid la presentación del estudio realizado con EFPA “Nuevos Modelos de Negocio en el Asesoramiento Financiero tras las Modificaciones Regulatorias de MiFID II”. La jornada fue presentada por Pablo Cousteau, Director de Programas Especializados del IEB, y contó con la participación de Santiago Satrústegui, Vicepresidente de EFPA; Sergio Míguez, profesor del IEB y Director de Relaciones Institucionales de EFPA España; Jesús H. Sarria, del Departamento de Investigación del IEB; y Jorge Ferrer, profesor del IEB. Del informe se deduce que el actual entorno normativo (MiFID II) situará, por fin, al cliente en el “centro” del modelo de servicio de las entidades financieras. Una mayor transparencia sobre los costes permitirá al cliente identificar la existencia de conflictos de interés en la distribución de productos financieros. España dejará de ser una excepción entre los países de su entorno puesto que, por prime-
ra vez, los profesionales del asesoramiento tendrán que cumplir unos requisitos de cualificación técnica y una experiencia mínima antes de sentarse con un cliente. Además, la nueva normativa sobre cualificación pondrá como requisito realizar una formación continua (o proceso de recertificación). El informe recoge un amplio análisis sobre las características de la riqueza de los hogares en España, el marco jurídico de la normativa MiFID II, los principales cambios introducidos y los modelos de asesoramiento en España en contraste con Europa; así como los retos y previsible evolución del asesoramiento financiero en nuestro país, basado en un estudio demoscópico elaborado por EFPA España. “Que la implantación de MiFID II suponga una mejora real, tanto en la calidad del servicio al cliente, como en la reputación de la industria financiera, dependerá del nivel de exigencia del regulador, pero también de la voluntad real de cumplimiento por parte de la industria”, señala Sergio Miguez, autor del estudio junto Jesús Sarria, Ángel Faustino y Jorge Ferrer.
El IEB y EFPA organizaron conjuntamente una jornada académica en La Bolsa de Barcelona para presentar el Estudio MiFID II. El encuentro contó con la presencia de Íñigo Fernández de Mesa, Senior Advisor Sovereign, Group Rothschild S.A. y Ex Secretario de Estado de Economía y Apoyo a la Empresa, quien concluyó que: “Es tan importante que haya transparencia entre asesor y cliente como que haya formación para ambos”.
Íñigo Fernández de Mesa.
Jorge Ferrer, Íñigo Fernández de Mesa, Carlos Tusquets, Sergio Miguez y Ángel Faustino durante la intervención de Pablo Cousteau.
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NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB
Álvaro Martínez-Echevarría estrecha la mano de Richard Wildman a la salida de La Bolsa.
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Nuestro Director mostró las instalaciones del IEB a 5LFKDUG :LOGPDQ \ $GDP $XVWHUÀHOG
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En marzo, recibimos la visita de destacados miembros de la London School of Economics, Richard Wildman, Presidente de LSE Enterprise Limited; Adam Austerfield, Director de Desarrollo de Mercados Globales; y John Woodger, Representante en España de la London School of Economics. El Director del IEB, Álvaro Martínez-Echevarría y Pablo Cousteau, Director de Programas Especializados del IEB, mostraron a los invitados las nuevas instalaciones de nuestro centro. Como parte de su estancia en nuestra ciudad, también les acompañaron a una visita privada al Palacio de la Bolsa de Madrid, donde el Director del IEB aprovechó para compartir con ellos algunos datos históricos destacables y anécdotas que acontecieron en ese edificio.
(< &RUSRUDWH 7UHDVXU\ \ HO ,(% HODERUDQ XQD HQFXHVWD VREUH OD *HVWLyQ GH 5LHVJR GH 7LSR GH &DPELR D JUXSRV GH HPSUHVDV HVSDxRODV Como resultado de la encuesta de Gestión de Riesgo de Tipo de Cambio a Empresas Españolas realizada por EY –líder mundial en servicios de auditoría, fiscalidad, asesoramiento en transacciones y consultoría– con la colaboración del IEB, el pasado 18 de mayo Sergio Reyes, Director de Programas a Medida, presentó un estudio que analiza las prácticas más extendidas de las compañías para enfrentarse a las fluctuaciones de las divisas; y revela que el dólar estadounidense, la libra esterlina y las monedas latinoamericanas (especialmente el real brasileño y el peso mexicano) son las divisas a las que mayor exposición tienen las empresas españolas. Para su elaboración, José Morales –Socio de EY Corporate Treasury y profesor del IEB– se basó en el sondeo realizado entre diciembre de 2016 y febrero de 2017 entre 134 grupos de empresas de diversos sectores.
José Morales Díaz, Sergio Reyes y José Manuel Martínez.
Alumnos del IEB en la final de la CFA Challenge
Ismael Clemente,Vicepresidente y CEO de Merlin Properties con los integrantes del equipo del IEB: Humberto Salas Fernández (MFI), Jorge Paricio Sánchez (ADE y MB), Francisco Javier Diaz Calvo (MGC), y Vanesa Gonzalez Zarza (MCF) y Javier Chen Yin (MB).
Un grupo de alumnos del IEB ha quedado 3º en el concurso sobre valoración de empresas que CFA celebra cada año. “El IEB nos ha posibilitado participar en el CFA Challenge. Tuvimos que analizar una compañía, después de conocer que era Merlin Properties, una SOCIMI. Hemos comprobado que es un sector muy interesante y desconocido para los estudiantes de finanzas por su complejidad. Gracias al buen hacer de José María Revello de Toro y de todo el equipo, pasamos a la final española, donde pudimos presentar el análisis de la compañía ante el jurado en el edificio de La Bolsa de Madrid, demostrando nuestras habilidades. Estamos muy satisfechos de nuestro trabajo, porque todas las horas invertidas han dado su fruto. Ha sido un gran reto para nosotros, del cual hemos aprendido mucho y con nuestro trabajo hemos dejado al IEB en buen lugar.” 13
NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB
Pablo Cousteau, Mario Ortega Párraga, Valvanera Ulargui, Manuel Gómez y Elena González Sánchez presentaron el estudio a los medios.
/DV FODYHV ÀQDQFLHUDV FRQWUD HO FDPELR FOLPiWLFR “Cinco claves financieras contra el cambio climático” es el título del estudio presentado por el IEB el pasado 30 de marzo, bajo la dirección de Manuel Gómez GutiérrezTorrenova, profesor del IEB y Director del Programa de Finanzas para la Sostenibilidad y el Cambio Climático. Se trata de un informe pionero sobre las claves financieras en favor de un cambio de
paradigma económico que facilite la transición a una economía de bajo carbono que pueda hacer compatible el progreso con la sostenibilidad, el desarrollo con la conservación de nuestro entorno. La presentación contó con la participación de Valvanera Ulargui Aparicio, Directora General Oficina Española de Cambio Climático; Mario Ortega Párraga, Senior Manager de Gobierno,
Jorge Bardón, Vicepresidente de AEFI; Jesús Pérez, Presidente AEFI; Rodrigo García de la Cruz, Vicepresidente de AEFI y profesor del IEB, y Duarte Monteiro, Vicepresidente de AEFI.
Riesgo y Cumplimiento de KPMG en España y Elena González Sánchez, Directora General de la Asociación Nacional de Empresas de Servicios Energéticos (ANESE). Desde el IEB se destacó que la “financiación verde” supone una alternativa razonable para organizaciones tanto públicas como privadas, especialmente en mercados altamente bancarizados como el español.
La AEFI cumple su primer aniversario El pasado 5 de mayo, el IEB, partner académico de la Asociación Española de FinTech e InsurTech (AEFI), organizó un desayuno informativo con motivo de su primer aniversario. Hace un año, nacía la AEFI con el objetivo de agrupar a un sector desagregado y en pleno desarrollo. Doce meses después, el balance no puede ser más positivo, la AEFI cuenta con un centenar de compañías asociadas. Según su presidente, Jesús Pérez: “estamos orgullosos de que empiece a avanzar la regulación. Por ello, trabajamos con los reguladores en busca de un marco normativo beneficioso para España como hub financiero reconocido en el mundo, que se traducirá en la generación de empleo en un sector que está demostrando aportación a la economía real. Este año hemos reducido bastante la distancia que nos separa de otros países y hemos avanzado mucho en la regulación”.
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El Torneo Pasarela Madrid de nuevo en el IEB
Antonio Mesa Martín, alumno del IEB, ganó el premio a Mejor Jurista del Torneo. D. José Carlos Cano Montejano de Legal y Económico le hizo entrega.
El IEB acogió, el pasado 24 de marzo, la apertura del Torneo de debates Pasarela Madrid. El viernes se celebraron en nuestras instalaciones las rondas de clasificación, y el sábado 25 por la mañana se celebraron los cuartos de final y las semifinales del Torneo. El debate final tuvo lugar el sábado por la tarde en el Ayuntamiento de Madrid, en presencia de la Primera Teniente de Alcalde de Madrid, Marta Higueras, y otras personalidades del mundo jurídico, de la comunicación y de la empresa.
El Torneo está organizado por la Fundación Española de Debate Jurídico (FEDEJ), institución con la que el IEB firmó un acuerdo de colaboración el año pasado, para fomentar entre nuestros alumnos el desarrollo de actividades formativas relacionadas con la oratoria y los debates universitarios. Este año, nuestra Escuela ha estado representada por dos equipos: “IEB1”, compuesto por alumnos de Derecho y Master en Bolsa y Mercados Financieros; e “IEB2”, compuesto por alumnos de Derecho y
Máster en Bolsa, y de Administración y Dirección de Empresas y Master en Bolsa y Mercados Financieros (equipo). Al Torneo acudieron 16 equipos procedentes de toda la geografía española para debatir sobre un tema de candente actualidad: “¿Ha protegido España adecuadamente al deudor hipotecario en materia de cláusulas abusivas?” El resultado no ha podido ser más satisfactoria. El equipo “IEB2” se llevó la victoria en uno de los tres debates que celebró. En otro de los debates, disputadísimo, se quedó a las puertas de la victoria. El equipo “IEB1” ganó dos de los tres debates de la ronda clasificatoria, pasando a los cuartos de final. Con un resultado ajustadísimo, los componentes del equipo “IEB1” se quedaron fuera de las semifinales.. Las buenas noticias llegaron cuando en la celebración de clausura, en la entrega del Premio al Mejor Jurista del Torneo, el nombre pronunciado fue el de Antonio Mesa Martín, de 4º de Derecho y Master en Bolsa del IEB, componente del equipo “IEB1”. El Torneo Pasarela Madrid es una de las fases de la II Liga Nacional de Debate Jurídico. Las otras dos fases de la Liga han sido en Córdoba, el 2-3 de diciembre de 2016; y en Barcelona, el 28-29 de abril.
$1(6( SUHVHQWD HO ³2EVHUYDWRULR GH (ILFLHQFLD (QHUJpWLFD ´ ANESE (Asociación Nacional de Empresas de Servicios Energéticos) presentó, el pasado 4 de abril en el IEB, el “Observatorio de Eficiencia Energética 2016. El mercado de las Empresas de Servicios Energéticos”, un informe elaborado por la Asociación en colaboración con la Universidad Politécnica de Madrid con el objetivo de proporcionar un diagnóstico detallado y riguroso del mercado ESE (empresas de servicios energéticos) en España. La ponencia contó con más de 90 profesionales del sector energético. Teresa Baquedano Martín, Directora General de Política Energética del Ministerio de Energía, Turismo y Agenda Digital, encargada de inaugurar el acto, confirmó que el Ministerio se encuentra alineado con las recomendaciones incluidas en el Observatorio de ANESE. 15
NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB
Juan Manuel Cabello Cuerva gana la III Edición del Juego de Bolsa
Alumnos del Master de Abogacía del IEB acuden al Tribunal Supremo
Una vez más, el IEB en colaboración con Renta 4 Banco ha organizado el Juego de Bolsa. En esta tercera edición, que terminó el pasado 3 de marzo, más de 700 alumnos de 1º y 2º de bachillerato pusieron a prueba su talento para invertir en bolsa durante seis semanas. El alto índice de participación ha convertido este concurso de simulación en uno de los más destacados del panorama nacional. La prueba consiste en obtener la mayor rentabilidad posible a partir de un capital ficticio, comprando y vendiendo acciones en nuestro mercado continuo. A sus 15 años de edad, Juan Manuel Cabello Cuerva alumno de 1º de bachillerato del IES Rodrigo Caro ubicado en Coria del Río, Sevilla, ha sido el ganador de este año, logrando una rentabilidad del 20,48%. El premiado obtuvo una beca del 75% para nuestros estudios de Doble Titulación y una Tablet-Pc. 16
Como parte del Master Universitario para el Acceso a la Profesión de Abogado del IEB los alumnos acceden a visitas determinantes para sus estudios. Al inicio del curso, los alumnos de esta III Edición acudieron al Consejo General del Poder Judicial (CGPJ), al Tribunal Supremo (TS), y al Centro Penitenciario de Soto del Real. Durante la visita guiada al TS, disfrutaron de la arquitectura y obras de arte que dotan su sede, situada en las dependencias de lo que fuera el Palacio y Convento de las Salesas Reales (s. XVIII), y sentados en el Estrado de Sala Segunda, repasaron casos tan destacados como el “Caso Taula”, las competencias del Alto Tribunal, los fallos más notorios, y vieron el Gran Collar de la Justicia y antiguos métodos de ejecución, como el garrote vil.
La visita concluyó en el CGPJ, con una sesión magistral impartida por D. Gervasio Marín, Director del Gabinete Técnico del CGPJ, quien les explicó las principales labores de la institución, demostrando que está en constante proceso de adaptación a las necesidades sociales y al pleno servicio de jueces y magistrados del Poder Judicial. La visita a la cárcel de Soto del Real fue una de las más interesantes. Recibieron una clase magistral sobre Derecho Penitenciario de la mano del Director del Centro Penitenciario, D. José Luis Argenta de la Aldea y de la Jueza de Vigilancia Penitenciaria de Soto del Real.Y pudieron recorrer sus instalaciones y conversar con un recluso, que trabaja para el Centro colaborando en la traducción de las indicaciones, a presos extranjeros.
Visita a la Comisaría General de la Policía Científica Al finalizar el curso, los mismos alumnos que acudieron al TS, visitaron a la Policía Científica, fue el pasado 9 de mayo. Tuvieron la oportunidad de informarse de la gran labor desarrollada por este Cuerpo de Seguridad del Estado, creado para dar respuesta a la incesante actividad criminal a través de la ciencia. La Policía Científica está formada por un conjunto de per-
sonas que llevan a cabo la investigación criminalística aplicando métodos científicos, y la recopilación probatoria para la imputación de ciertos delitos, prestan servicios criminalísticos de identificación, analítica e investigación técnica, elaboración de informes periciales y documentales. Su objetivo es la investigación técnico-policial del delito, con el objeto de conseguir la prueba inculpatoria.
1ª EDICIÓN DEL PROGRAMA DIRECTIVO EN DIRECCIÓN Y PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA
EL IEB EN MÁS DE 100 COLEGIOS Desde el IEB impartimos sesiones de bolsa y mercados financieros a alumnos de bachillerato de toda España. Este año hemos estado en más de 100 colegios. En unos casos, los alumnos han acudido a la sede del IEB, y en otros casos, profesores del IEB han acudido a los colegios, habiendo asesorado a más de 5.000 alumnos. El contenido de la sesión incluye que conozcan y diferencien la economía real y la financiera; se da una visión general de los mercados y se ponen ejemplos de los movimientos más relevantes que los alumnos puedan conocer por los medios de comunicación. Las sesiones duran unos 45-60 minutos y suelen tener lugar en una clase de Economía o en un espacio dedicado a la orientación universitaria.
Blanca de San Román, Juan López Cuevas y Borja Díez de Miguel presentaron su Business Plan.
Durante los meses de febrero a mayo se ha realizado la primera edición del PDD en Dirección y Planificación Estratégica de la Empresa, impartido en modalidad blended, (presencial y online), apoyado en el método del caso. A lo largo de este programa de desarrolllo directivo, los alumnos –profesionales de alta dirección– han obtenido una visión global de la empresa, en un entorno de constante cambio, y al mismo tiempo han potenciado su formación y capacidad de liderazgo, impulsando sus aptitudes para el pensamiento estratégico, y la habilidad para trasladarlo a un modelo de negocio con una correcta gestión de los recursos. Al finalizar el programa, con la presentación del Business Plan, los alumnos aplicaron los conocimientos adquiridos a lo largo del mismo para enfrentar los nuevos desafíos, desarrollando así la capacidad de diseñar e implementar estrategias actualizadas, eficaces y productivas.
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Los IEB TRADERS son Marcos Pérez Villarroya, Adrián Barrera Ortega, Álvaro Alonso Gueimonde, David Guadalupe Toledo y Marcelino Ribón Parada.
Un grupo de almunos del IEB participa en el Concurso EVO, que dura 6 meses. Evo les ha proporcionado un capital de 1.000 euros para la operativa. Durante el concurso deben hacer como mínimo 12 movimientos, con el fin de obtener la mayor rentabilidad en dicho periodo. “Nos llamamos IEB TRADERS y hemos invertido empleando análisis de la situación macroeconómica y empleando análisis técnico, ya que se basaba de una estrategia a corto plazo. Actualmente contamos con una rentabilidad del 7% en el fondo y hemos invertido principalmente en Ibex 35”. Alumnos de las principales universidades españolas participan en este concurso.
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NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB
JORNADAS
2ª Edición de Fintech Unconference
Íñigo Fernández de Mesa habla para Capital Radio.
El 16 de febrero se celebró en la sede del IEB la 2ª Edición de Fintech Unconference, acto reunió a más de 100 CEOs de startups fintech en España. Durante la jornada se analizó la situación actual del sector en nuestro país y se debatió sobre los retos y oportunidades que pueden surgir en los próximos años. La innovación fue el protagonista principal de la reunión, en la que todos los participantes pudieron de-
batir sobre los retos y oportunidades de forma colaborativa. De esta forma, se fomentó un intenso networking que culminó por la noche con la entrega de los premios Spanish Fintech Awards 2017. Felicitamos desde aquí a sus ganadores MytripleA, Indexa Capital, La Bolsa Social y Housers. Desde el IEB apostamos por la innovación y el impulso a emprendedores en el ámbito empresarial y estamos orgullosos de
apoyar esta iniciativa como partner académico, así como de nuestros profesores Jesús Pérez y Rodrigo García de la Cruz, por liderar este evento y la Asociación Española de Fintech e Insurtech. En nuestro constante esfuerzo por la excelencia, desarrollamos nuestro Programa Directivo en Banca Digital: Innovación y Tecnología Financiera y próximamente lanzaremos también un curso especializado en Fintech.
Nuevo Reglamento Europeo de Protección de Datos El IEB celebró el pasado 5 de abril una Jornada sobre las principales novedades que el nuevo Reglamento Europeo de Protección de Datos implementará en el sector financiero. Los asistentes, profesionales de reconocido prestigio del sector financiero vinculados a la asesoría jurídica, profundizaron sobre esta materia, participando activamente de la exposición presentada por un cuadro docente formado por cuatro profesionales del sector: Juan Zabía de la Mata, José Luis Piñar Mañas, Pablo Pascual, y Javier Aparicio. Juan Zabía, Abogado de Estado y Socio Director de Zabía Abogados, despacho 18
especializado en Protección de Datos, analizó las principales novedades a las que se enfrentarán las empresas: la nueva regulación del consentimiento, el envío de comunicaciones comerciales, la obligación de información al titular de los datos, las quiebras de seguridad y el principio de responsabilidad proactiva, las evaluaciones de impacto, las cesiones de datos internacionales, los encargados del tratamiento y la figura del Delegado de Protección de Datos. José Luis Piñar Mañas, Catedrático de Derecho Administrativo y ex Director de la AEPD, abordó las distintas opciones que baraja el legislador de cara a completar
aquellos extremos cuyo desarrollo el Reglamento Europeo ha dejado en manos de los legisladores de los estados miembros. Por último, Pablo Pascual, Doctor en Derecho Constitucional y Director de la Asesoría Jurídica de Experian España, entidad gestora de los ficheros RAI y Badexcug, analizó la situación actual de los ficheros de solvencia patrimonial en los distintos ordenamientos nacionales de los estados miembros. Tras las ponencias, Javier Aparicio, Abogado del Estado y Socio de Finreg 360, abrió un debate sobre el derecho a la supresión de los datos y el concepto del interés legítimo.
Cómo valorar y financiar una Startup Fintech
Value investing ¿En qué valores de la Bolsa española invertiría Warren Buffet? Como demuestran numerosos estudios, la mejor inversión en el muy largo plazo es la Bolsa. Pero dentro de la Bolsa, como un conjunto cesta de valores diversificada, hay empresas que destacan por la envidiable posición competitiva que han sabido crear dentro de su sector de actividad. Esta posición competitiva favorece que, año tras año, tengan rentabilidades y crecimientos por encima de la media. Saber analizar bien el entorno macroeconómico, los fundamentales de las empresas y sus ratios clave es parte importante de lo que comprende la teoría del ‘value investing’. Dar a conocer sus secretos y aplicarlos a la Bolsa española fue el objetivo de esta jornada celebrada en el IEB.
El pasado 27 de abril, tuvo lugar la 3ª edición de la jornada sobre ¿Cómo valorar y financiar una Startup FinTech? organizada por el IEB y coordinada por José Mª Revello, Director del Master en Corporate Finance y Banca de Inversión y el Director del Programa Directivo en Banca Digital, Rodrigo García de la Cruz. Asistieron más de 200 personas. En la jornada se contó con la experiencia de grandes expertos en inversión como Francisco Velázquez, Presidente y Managing Partner de Axon Partners Group, Gonzalo Ruiz, socio Fundador de Fintech Ventures SL y Presidente de Civeta Investment, y Pablo Gasalla, socio de Cube Ventures y de JOT Internet Media, entre otros. Además, Cristina Córdoba y Antonio Coca, alumnos del Master en Corporate Finance y Banca de Inversión del IEB, presentaron un innovador
Modelo de Valoración de Startups, diseñado en uno de los trabajos fin de master de 2016, cuyo tutor fue Rodrigo García de la Cruz. Se destacó que 2016 ha sido muy positivo para el ecosistema español de startups, produciéndose un incremento importante tanto en número de operaciones como en volumen de inversión, que ha alcanzado los 568 millones de euros. El mercado español ya cuenta con 240 FinTechs y más de 60 InsurTechs con actividad en España, que han levantado de forma acumulada más de 200 millones de euros en fondos hasta 2016, aunque siguen siendo muy pocas las empresas FinTech que consiguen financiarse con rondas superiores a los 5 millones. Por ello, es necesario una mayor financiación para las empresas en este punto de su desarrollo.
The Bull Stops Here: Defining and Paying for Alpha
Sonia García y Humberto Roselló.
Con la colaboración de CAIA, el IEB organizó el pasado 17 de mayo, la jornada “The Bull Stops Here: Defining and Paying for Alpha”. Al menos dos veces al año, el IEB colabora con CAIA para la realización de jornadas dirigidas a los miembros de CAIA y a los alumnos del IEB. En esta ocasión, hemos contado con la participación de Simon Ruddick, Presidente y Co-Fundador de Albourne
Partners, Apostolos Katsaris, Director de Dynamic Beta, Albourne Partners y Gaurav Amin, Director Global de Riesgos, Albourne Partners. Los expertos de esta reconocida firma analizaron el enfoque que están tomando con respecto a los costes por el servicio de asesoramiento prestado, así como la forma en que están ayudando a los clientes a utilizar “risk premia products”.
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NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB
JORNADAS -RUQDGD ,(% )RUpWLFD &DPELR FOLPiWLFR XQD QXHYD IXHQWH GH ULHVJR Ă&#x20AC;QDQFLHUR
Robo-Advisors y Quant-Advisors: La nueva gestiĂłn de patrimonios La jornada, celebrada en el IEB, recogiĂł la exposiciĂłn de Luis SĂĄnchez de Lamadrid sobre quĂŠ son los â&#x20AC;&#x153;Robo Advisorsâ&#x20AC;?, sus tipos y el impacto de esta nueva industria en el sector de la gestiĂłn patrimonial; la presentaciĂłn de Narciso Vega sobre los los â&#x20AC;&#x153;Quant Advisorsâ&#x20AC;?, la nueva generaciĂłn de â&#x20AC;&#x153;Robo Advisorsâ&#x20AC;?, que implementan estrategias cuantitativas y de gestiĂłn de activa, frente a la gestiĂłn pasiva de los anteriores. Y para ďŹ nalizar, se analizĂł el impacto de
estas recientes alternativas en la gestiĂłn patrimonial en los prĂłximos 5 aĂąos, detallando la innovaciĂłn que realmente tienen estos nuevos modelos ďŹ ntech, asĂ como su rentabilidad y escalabilidad a nivel mundial y en el caso de nuestro paĂs. TambiĂŠn hubo tiempo para debatir con los asistentes temas tan interesantes como el gestor hĂbrido del futuro, y el impacto de los sentimientos del mercado ante situaciones complejas de gestionar.
El pasado 16 de marzo, el IEB y ForĂŠtica celebramos conjuntamente la Jornada â&#x20AC;&#x153;Cambio ClimĂĄtico: Una nueva fuente de riesgo ďŹ nancieroâ&#x20AC;?, en la que contamos con la distinguida participaciĂłn de DÂŞ. Soledad Núùez, Senior Adviser Financial Stability, Banco de EspaĂąa y Miembro del grupo de trabajo de Green Banking en el G20; D. Jaime Silos Leal, Director de Desarrollo Corporativo de ForĂŠtica y Presidente de Spainsif; y D. Manuel GĂłmez GutiĂŠrrezTorrenova, Presidente de Avangreen y Director AcadĂŠmico del Programa Directivo â&#x20AC;&#x153;Finanzas para la Sostenibilidad y el Cambio ClimĂĄticoâ&#x20AC;?.
Los desafĂos econĂłmicos y ďŹ nancieros de la AdministraciĂłn Trump Hace tres meses que Donald Trump asumiĂł la presidencia de EE.UU. Para analizar el nuevo escenario ďŹ nanciero, el IEB organizĂł una jornada sobreâ&#x20AC;&#x153;Los desafĂos econĂłmicos y ďŹ nancieros de la Nueva AdministraciĂłn Trumpâ&#x20AC;?. El profesor del IEB Carlos FernĂĄndez Herraiz, portfolio manager en MCH Investment Strategies, fue el moderador de una jornada en la que expertos del sector, miembros del claustro del IEB, analizaron la situaciĂłn. Roberto Ruiz Scholtes, Director de Estrategia de UBS, desde el enfoque macroeconĂłmico, destacĂł el impacto moderado de las medidas ďŹ scales que se tomarĂĄn a corto plazo. Fernando GutiĂŠrrez Rizaldos, socio de Dentons, aportĂł la visiĂłn regulatoria. Francisco Javier FernĂĄndez, Managing Director de Global Head of FX Europe de BBVA, dio su visiĂłn sobre el posible impacto en los mercados de divisas y tipos de interĂŠs. Por su parte, Ana GuzmĂĄn, Country Head and Head of Business Development Iberia en Aberdeen Asset Management, aportĂł las perspectivas sobre el mercado de capitales y seĂąalĂł que estrenamos legislatura hablando de â&#x20AC;&#x153;reďŹ&#x201A;aciĂłnâ&#x20AC;? y rotaciĂłn sectorial en la bolsa americana.Y destacĂł el potencial impacto negativo en las â&#x20AC;&#x153;utilitiesâ&#x20AC;?. 20
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NOTICIAS INTERNACIONAL Actualidad internacional relacionada con el IEB
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La conferencia que impartió nuestro Director despertó gran interés entre los asistentes, constatando asÃ, una vez más, el SHVR HVSHFtÃ&#x20AC;FR del IEB en Iberoamérica.
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El pasado 25 de abril tuvo lugar, en las instalaciones del Club el Nogal de Bogotá, el 1er Congreso Internacional de Innovación y Tendencias de la Ingeniería Financiera. Con motivo de su 20 aniversario y la Acreditación de Alta calidad de Ingeniería Financiera, la Universidad Piloto de Colombia organizó este acto que congregó a más de 700 personas entre ponentes, académicos, estudiantes, y empresarios. La conferencia inaugural fue a cargo de nuestro Director Álvaro Martínez-Echevarría,
quien abordó temas de los que el IEB es abanderado desde años: la ética de los negocios, el liderazgo profesional y la deontología. En el congreso participaron como ponentes otros muchos profesores internacionales, el hecho de encargar al IEB la conferencia inaugural acredita la confianza que nuestra institución inspira en las naciones iberoamericanas. Los alumnos de la Universidad Piloto de Colombia son asiduos a los masters y programas de especialización del IEB. 23
NOTICIAS INTERNACIONAL Actualidad internacional relacionada con el IEB
Master in Finance & Responsible Banking España-Egipto *UDFLDV DO DFXHUGR ILUPDGR FRQ OD XQLYHUVLGDG HJLSFLD +HOZDQ 8QLYHUVLW\ HO ,(% LQLFLD XQ QXHYR 0DVWHU LQ )LQDQFH 5HVSRQVLEOH %DQNLQJ TXH VHUi LPSDUWLGR HQ FRODERUDFLyQ FRQ :6%, \ HQ DVRFLDFLyQ FRQ OD /6( ([HFXWLYH 3URJUDPV HQ PRGR EOHQGHG OHDUQLQJ 24
Continuando con la internacionalización del IEB, Pablo Cousteau, Director de Programas Especializados del IEB, viajó hasta El Cairo para firmar el pasado mes de enero un convenio de colaboración con la universidad egipcia Helwan University. En base a este acuerdo, ambas instituciones han creado un programa master de impartición conjunta denominado “Master in Finance & Responsible Banking”, que iniciará su andadura el próximo mes de septiembre. El Master se impartirá bajo la metodología blended learning, tendrá una duración de aproximadamente un año y cuenta con la colaboración de la WBSI y también se imparte en asociación con la LSE Executive Programs. La parte presencial y focalizada en finanzas será impartida por parte de Helwan University y la parte on-line, basada en Responsible Banking será desarrollada e impartida íntegramente por el IEB. Este programa ha sido reconocido por el “Supreme Council of Universities” por lo que se convierte en una titulación reconocida oficialmente en Egipto. Se trata de una Universidad pública, situada en Helwan, a 30 kms de El Cairo y fue fundada en 1975. Dispone de 18 facultades y 50 centros de investigación. 25
NOTICIAS INTERNACIONAL Actualidad internacional relacionada con el IEB
AENOR Y EL IEB ORGANIZAN EN PERÚ UNA JORNADA TÉCNICA SOBRE EL CAMBIO CLIMÁTICO Tras los importantes acuerdos alcanzados en las dos últimas Conferencias promovidas por Naciones Unidas (COP21 París y COP22 Marrakech), el cambio climático se sitúa en el centro de la agenda económica, política y social convirtiéndose en un pilar estratégico y planteando importantes retos y oportunidades a nivel global. Gobiernos, instituciones, empresas y toda la comunidad se enfrentan a un nuevo paradigma basado en un modelo de desarrollo bajo en carbono. Motivados por ello, AENOR y el IEB organizaron en Lima, Perú, la Jornada Técnica sobre “Cambio Climático y Huella de Carbono en las Organizaciones Actuales”. Pablo Cousteau, Director de Programas Especializados del IEB, reveló las “5 claves financieras contra el cambio climático” y presentó el Programa Directivo en Finanzas para la Sostenibilidad y el Cambio Climático del IEB. Freddy Garro, Especialista y Auditor Jefe de Huella de Carbono y Cambio Climático de AENOR, habló sobre “La Importancia del Carbono Neutral y las acciones futuras para el desarrollo”. Y Julia Justo Soto, Directora Ejecutiva del Fondo Nacional Ambiental (FONAM), analizó las actuales fuentes de financiación en Perú.
Freddy Garro, Julia Justo y Pablo Cousteau presentaron en Lima una jornada técnica sobre el cambio climático.
Nuestros alumnos visitan Hong Kong De nuevo este año, durante su estancia en la Chinese University of Hong Kong Hong Kong, los alumnos del Master in International Finance del IEB visitaron varias empresas relevantes en el panorama financiero internacional, como Morgan Stanley, Banco Santander y KPMG, la Bolsa de Hong Kong y asistieron a la tradicional cena en el hipódromo de Happy Valley en Hong Kong. En las oficinas de Banco Santander los alumnos fueron recibidos por Antony Hung (Regional Head of Banco Santander in APAC), Patricia Álvarez de Ron (Head of HR of Banco Santander in APAC) y Matthew Hosford (Head of Risk of Banco Santander in APAC). Los dos últimos estuvieron también en la cena en el hipódromo, junto con Ella Li (Coordinadora de selección en Banco Santander en APAC), compartiendo con los alumnos sus vivencias en Asia. Peter Yam clausuró el curso. 26
Apretada agenda del viaje a Wharton School El pasado 19 de abril, Álvaro Martínez-Echevarría, Director del IEB, junto a Joseph Jagmohan Raju, Vicedecano de Wharton Executive Education, y Kate Maloney, Directora Asociada de Wharton Executive Education, inauguraron la estancia de nuestros alumnos en Wharton School. Los alumnos asistieron a una sesión sobre “Current Challenges to the Global Economy”, impartida por Joâo Gomes, profesor de Economía del centro. Por la tarde, visitaron el campus con Meghan McPoyle, Jefa de Proyectos Senior de Wharton
Executive Education, y Mylan Urquhart, coordinadora de programas en Wharton Executive Education, y asistieron a las sesiones de Mauro Guillén sobre “Vision of the Future for Financial Services”. Jueves y viernes tuvieron clases sobre Corporate Financial Strategy, Strategic & Financial considerations in M&A: Pepsi Co, International Risk, y Corporate Social Responsibility, entre otras. El viernes fueron a Nueva York para visitar la Bolsa, la sede de Citibank y Bloomberg. Y recibieron clases de profesionales ubicados en diferentes empresas de la ciudad (Javier de Frutos, Alejandro Sadaba, Ketih Weitt y Cristina Pintado). El
martes siguiente, el Embajador Representante Permanente adjunto de España en la Misión Española ante la ONU, D. Juan Manuel González de Linares, recibió a los alumnos, y dió una conferencia y abrió un coloquio para que pudiesen aclarar sus dudas sobre los conflictos actuales. El curso acabó en Filadelfia, con las sesiones de Javier de Frutos y un caso práctico de simulación de salida de una empresa a Bolsa. Para terminar, se sirvió la comida de Gala en el Racquet Club, donde se hizo la entrega de Diplomas con Mauro Guillén, Director de Lauder Institute of Management and International Studies.
José Mª Montero presenta un nuevo modelo estadístico en Princeton El Catedrático de Estadística José María Montero –Director de Aestimatio, The IEB International Journal of Finance–, Gema FernándezAvilés y Román Mínguez, todos profesores de la UCLM, junto con la profesora de la Universidad de Tuscia (Italia),Tiziana Laureti, presentaron el pasado 26 de mayo en Princeton University su último trabajo, un nuevo modelo estadístico desarrollado para estimar
las paridades de poder de compra regionales en Italia. La presentación de “A Spatially Penalized Coefficients Model for Computing Spatial Price Indexes in Italy” se englobó en un marco de ponencias sobre International Comparisons of Income, Prices and Production, donde participaron prestigiosos investigadores como Philippe Aghion (LSE, Reino Unido), W. Erwin Diewert (UBC, Canadá) y Prasada Rao (University of Queensland, Australia), entre otros. 27
NOTICIAS INTERNACIONAL Actualidad internacional relacionada con el IEB
El IEB y Felaban hacen entrega de las primeras Certificaciones de Especialista en Comercio Exterior, en Bolivia El IEB organizó, el pasado mes de marzo, la primera Certificación de Especialista en Comercio Exterior en colaboración con la Federación Latinoamericana de Bancos, FELABAN, compuesta por 9 semanas de formación online y 8 horas de clases presenciales con un examen final, que se realizaron físicamente durante el congreso latinoamericano de Comercio Exterior, CLACE, los pasados días 28, 29 y 30 de mayo en Santa Cruz, Bolivia. El programa fue un éxito, reunió a más de 40 alumnos online de 12 entidades financieras diferentes procedentes de Bolivia, Colombia, Paraguay, República Dominicana, Ecuador y Guatemala. El profesor del IEB Antonio Cuadra impartió la parte presencial del programa. Además, durante el Congreso se entregaron los Diplomas de la Certificación, y se afianzaron nuestras relaciones en la región.
Jorge Gutiérrez, Rocío Díez Hochleitner y Sergio Reyes asistieron al Congreso en Santa Cruz.
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ACUERDO ACADÉMICO CON LA UNIVERSIDAD DE LIMA Tras una fructífera visita a Perú, los resultados no podían haber sido mejores: la Universidad de Lima y el IEB han acordado firmar un convenio académico para colaborar en diversas actividades en Perú, empezando en concreto por la organización de la primeraa jornada sobre finanzas y el cambio climático, prevista para junio de 2017 en las instalaciones de la universidad peruana. La organización de la jornada será conjunta entre el IEB y el Centro de Banca, Finanzas y Mercado de Capitales (FINLAB) de la Universidad de Lima. Está previsto que cuente con la participación de expertos nacionales e internacionales en la materia, que buscan concienciar a la sociedad sobre el cambio climático y explicar los cambios financieros que éste está gene-
rando. La jornada tiene como objetivo debatir en detalle los riesgos económicos asociados al cambio climático, hablando de los riesgos inherentes, los crediticios y de las políticas de mitigación al riesgo, y por otra parte, describir la nueva coyuntura económica que se está creando y los nuevos insc trumentos financieros t que suscitan interesantes oportunidades de negocio. Durante la jornada, Manuel Gómez, Director del Programa de Finanzas para la Sostenibilidad y el Cambio Climático del IEB, impartirá una ponencia. Aprovechando el viaje, se han dado los primeros pasos para cerrar futuros acuerdos con la Bolsa de Valores y con su escuela, que provee formación y se denomina Bursen. Además hubo otras visitas a clientes que esperamos pronto den sus frutos.
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OPINIÓN Dr. Alberto Moreno de Tejada
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/
a mejor manera de evaluar el impacto moral de la crisis financiera 2007-2008 en los bancos es fijarnos en los cambios producidos en la definición de sus principios recogidos en el propósito, misión y visión corporativa. Mientras en los modelos pre-crisis era perfectamente legítimo definir la misión de un banco en términos de generación de valor al accionista, actualmente la mayoría de los bancos cotizados emplean un muy diferente concepto de creación de valor sustentado en unos principios corporativos que determinan el modelo de banco y que orientan, al mismo tiempo, sobre el modo de cómo hacer banca. El purpose de un banco o su razón de ser se define en la actualidad en términos de servicio a la ciudadanía, a la comunidad o a los stakeholders. En este nuevo modelo de negocio los principios se integran en la estrategia del banco existiendo coherencia y unicidad entre el Purpose, la Estrategia y la Cultura corporativa. Hoy en la banca no se discute qué queremos ser sino cómo
serlo, cómo construir una cultura responsable. Las tres etapas fundamentales en el proceso de creación de una cultura responsable son: convicción con los principios, compromiso con la estrategia y acción con los clientes. La creación de valor compartido en un banco exige una transformación interna y externa hacia un modelo de organización y funcionamiento de responsabilidad compartida. Pero si algo nos han enseñado los diferentes escándalos corporativos de los últimos años, es que la cultura corporativa dista mucho de ser la cultura real de la organización. No basta con elaborar extensos documentos programáticos que definan el ideario de un banco o empresa, se necesita que todos los empleados entiendan, compartan y, finalmente, actúen de acuerdo con esos valores. La distancia existente en un banco entre la cultura corporativa y la cultura real va a determinar el nivel de riesgo de conducta al que el banco está expuesto. El elevado coste de conducta que los ban-
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cos están asumiendo en cada ejercicio por el mal comportamiento y las malas prácticas de sus empleados es un indicador objetivo de la brecha existente entre ambas culturas. En el año 2014 se calcula que el coste de conducta, incluidas provisiones, de todos los bancos superó los 100.000 millones de euros, una cifra similar a la del año 2013 (CCP Research Foundation, 2015). El riesgo de conducta se define como el riesgo de que los empleados actúen sin profesionalidad, sin ética o ilegalmente. El riesgo de conducta es un riesgo de cultura, de desarrollar una cultura organizativa que en poco o nada tiene que ver con el modelo de cultura responsable que se exige a un banco especialmente a un banco sistémico. La evaluación del riesgo de cultura de un banco se ha convertido en una prioridad tanto para los reguladores como para los propios bancos. El Financial Stability Board elaboró en 2014 una guía para evaluar el riesgo de cultura. La EBA ha recomendado a los bancos “que integren mejor la preocupación por la conducta profesional en los procedimientos de gobernanza y gestión de riesgo”. En general, se percibe tanto a nivel interno como externo, la falta de una definición clara sobre lo que es el riesgo de conducta y medidas eficaces para prevenirlo. El caso reciente de Wells Fargo (septiembre 2016) nos ha enseñado que el riesgo por mala conducta (Conduct Risk) en la banca continúa siendo hoy muy elevado. Más de 5.300 empleados fueron despedidos en los últimos meses por abrir cuentas secretas a clientes sin autorización para cumplir objetivos comerciales y cobrar un bonus. El banco ha tenido que pagar una sanción de 180 millones de dólares, pero el daño a su
reputación, uno de los bancos tradicionalmente más responsable de EE.UU., ha sido mucho mayor. El que había sido el CEO del banco durante tantos años, John Stempf, se vio forzado a dimitir a las pocas semanas de conocerse el escándalo, y ocho meses después el banco continúa enfrentándose a diferentes demandas y está sometido a varias investigaciones por la conducta de sus empleados. Uno de los factores determinantes para mitigar este riesgo de conducta en la banca es educar a la plantilla en los valores del banco, en su cultura (Roldán, 2015). Los profesionales de las finanzas son el stakeholder clave en la efectiva adopción de unos estándares profesionales que permitan implementar los valores deseados de responsabilidad y sostenibilidad. Más de 250.000 banqueros han conseguido obtener el Estándar Profesional Fundamental promovido por los grandes bancos británicos desde el año 2011 (CB:PSB, 2015). La asociación bancaria holandesa aprobó un código de conducta del empleado bancario que exige un juramento por su parte que origina una serie de consecuencias en caso de incumplimiento. Los programas de formación en banca responsable permiten aprehender y socializar los valores y los estándares de conducta por parte de los empleados, contribuyen a crear una cultura organizativa alineada con la estrategia del banco y facilitan la correcta resolución de conflictos de interés por parte de los profesionales. “No se trata de hacer lo correcto sólo por una cuestión moral, sino porque va en el propio interés del banco, que se juega en este terreno de la ética y la cultura su supervivencia en el medio plazo” (Roldán, 2015). O
/RV SURJUDPDV GH IRUPDFLyQ HQ EDQFD UHVSRQVDEOH SHUPLWHQ DSUHKHQGHU \ VRFLDOL]DU ORV YDORUHV \ ORV HVWiQGDUHV GH FRQGXFWD SRU SDUWH GH ORV HPSOHDGRV
Alberto Moreno de Tejada Subdirector del Programa Directivo Inclusive in Responsible Banking del IEB Es Doctor en Ciencia Política por la UCM y el Instituto de Investigación Ortega y Gasset además de MBA, Licenciado en Derecho y Administración de Empresa. Es investigador del IEB sobre ética de los negocios. En la actualidad trabaja en un estudio sobre la ejemplaridad de los líderes empresariales y sus posibles efectos en la sostenibilidad de sus organizaciones. Es Abogado especializado en cuestiones sobre ética y gobernanza. Ha sido consultor para la OCDE sobre formación ética para empleados públicos. Inició su carrera profesional en Banca de Inversión.
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2IHUWD )RUPDWLYD DESCRIPCIÓN Y AGENDA DE: · GRADOS · MÁSTERS · PROGRAMAS · CURSOS · JORNADAS · NOVEDADES DE LA OFERTA FORMATIVA
DOBLES TITULACIONES GRADO EN DERECHO Y MASTER EN BOLSA Y MERCADOS FINANCIEROS (Español o bilingüe Español-Inglés)
Inicio
Septiembre 2017
Duración Precio
Cuatro Cursos Académicos. En cada uno de los cuatro cursos, nueve mensualidades de 1.140 euros cada una (precio para 2016-2017) susceptible de modificación por el Centro). En el primer curso únicamente y una vez admitido, el alumno abonará 700 euros, en concepto de reserva de plaza.
GRADO EN DERECHO E INTERNATIONAL BUSINESS LAW PROGRAMME (Bilingüe Español-Inglés)
Inicio
Septiembre 2017
Duración Precio
Cuatro Cursos Académicos. En cada uno de los cuatro cursos, nueve mensualidades de 900 euros cada una (precio para 2016-2017) susceptible de modificación por el Centro). En el primer curso únicamente y una vez admitido, el alumno abonará 700 euros, en concepto de reserva de plaza.
GRADO EN ADE Y MASTER EN BOLSA Y MERCADOS FINANCIEROS (Español o bilingüe Español-Inglés)
Inicio
Septiembre 2017
Duración Precio
Cuatro Cursos Académicos. En cada uno de los cuatro cursos, nueve mensualidades de 1.140 euros cada una (precio para 2016-2017) susceptible de modificación por el Centro). En el primer curso únicamente y una vez admitido, el alumno abonará 700 euros, en concepto de reserva de plaza.
GRADOS GRADO EN DERECHO
Inicio
Septiembre 2017
Duración Precio
Cuatro Cursos Académicos. En cada uno de los cuatro cursos, nueve mensualidades de 750 euros cada una (precio para 2016-2017 susceptible de modificación por el Centro.). En el primer curso únicamente y una vez admitido el alumno abonará 700 euros, en concepto de reserva de plaza.
GRADO EN ADE
Inicio
Septiembre 2017
Duración Precio
Cuatro Cursos Académicos. En cada uno de los cuatro cursos, nueve mensualidades de 750 euros cada una (precio para 2016-2017 susceptible de modificación por el Centro.). En el primer curso únicamente y una vez admitido el alumno abonará 700 euros, en concepto de reserva de plaza. 33
OFERTA FORMATIVA
MASTERS MASTER UNIVERSITARIO DE ACCESO A LA PROFESIÓN DE ABOGADO
Inicio Duración Precio
Octubre 2017 90 créditos ECTS, 3 cuatrimestres 12.000 euros + tasas UCM
INTERNATIONAL FINANCE
Inicio Duración Precio
Septiembre 2017 10 meses / 600 horas 25.000 euros
BOLSA Y MERCADOS FINANCIEROS
BOLSA Y MERCADOS FINANCIEROS
(Convocatoria octubre 2017)
(Convocatoria abril 2018)
Inicio Duración Precio
Octubre 2017 14 meses / 550 horas 21.000 euros
Inicio Duración Precio
Abril 2018 14 meses / 550 horas 21.000 euros
MBA CON ESPECIALIZACIÓN EN FINANZAS
Inicio Duración Precio
Octubre 2017 10 meses / 500 horas 18.000 euros
CORPORATE FINANCE Y BANCA DE INVERSIONES
Inicio Duración Precio
Enero 2018 13 meses / 520 horas 18.500 euros
GESTIÓN DE CARTERAS
Inicio Duración Precio
OPCIONES Y FUTUROS FINANCIEROS
AUDITORÍA FINANCIERA Y RIESGOS
Inicio Duración Precio
Febrero 2018 13 meses / 501 horas 18.500 euros
Enero 2018 12 meses / 504 horas 18.500 euros
Inicio Duración Precio
Febrero 2018 13 meses / 505 horas 18.500 euros
EXECUTIVE MASTER EN DIRECCIÓN DE ENTIDADES FINANCIERAS (Semipresencial)
Inicio Duración Precio 34
Abril 2018 12 meses / 600 h online / 300 h presenciales 18.500 euros
MASTERS ONLINE GLOBAL MBA CON ESPECIALIZACIÓN EN FINANZAS
BANCA Y FINANZAS
Inicio Duración Precio
Inicio Duración Precio
Noviembre 2017 12 meses / 800 horas 9.000 euros
Noviembre 2017 12 meses / 950 horas 9.000 euros
MERCADOS FINANCIEROS Y GESTIÓN DE ACTIVOS
Inicio Duración Precio
Abril 2018 12 meses / 800 horas 9.000 euros
PROGRAMAS DIRECTIVOS DIRECCIÓN Y PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA DE LA EMPRESA (Semipresencial)
Inicio Duración Precio
Octubre 2017 Equivalente a 250 horas 4.000 euros
GESTIÓN GLOBAL DEL RIESGO EN ENTIDADES ASEGURADORAS (GREA )
Inicio Duración Precio
Inicio Duración Precio
Febrero 2018 240 horas 5.750 euros
BANCA DIGITAL: INNOVACIÓN Y TECNOLOGÍA FINANCIERA
Inicio Duración Precio
Mayo 2018 Equivalente a 180 horas (20 horas presenciales) 3.200 euros
Marzo 2018 60 horas 4.000 euros
INVERSIONES ALTERNATIVAS -CAIA (Online)
Inicio Duración Precio
Febrero 2018 159 horas 7.500 euros
PLANIFICACIÓN FINANCIERA (EUROPEAN FINANCIAL PLANNER €FP ) (Online)
Inicio Duración Precio
GESTIÓN PATRIMONIAL FAMILIAR (PRIVATE WEALTH MANAGEMENT)
Noviembre 2017 Equivalente a 250 horas 3.850 euros
INCLUSIVE RESPONSIBLE BANKING AND FINANCE PROGRAME (Online)
Inicio Duración Precio
Septiembre 2017 Equivalente a 260 horas 5.400 euros
FINANZAS PARA LA SOSTENIBILIDAD Y EL CAMBIO CLIMÁTICO (Semipresencial / Online)
Inicio Duración Precio
Abril 2018 150 horas 4.200 euros (semipresencial) / 3.200 euros (online) 35
OFERTA FORMATIVA
PROGRAMAS AVANZADOS DE ESPECIALIZACIÓN ANÁLISIS BURSÁTIL (Online)
Inicio Duración Precio
Octubre 2017 Equivalente a 100 horas 2.000 euros
ANÁLISIS DEL RIESGO DE CRÉDITO
Inicio Duración Precio
Octubre 2017 99 horas 2.750 euros
BANCA Y FINANZAS (Online)
Inicio Duración Precio
Octubre 2017 100 horas 2.000 euros
COMPLIANCE: CERTIFICACIÓN CESCOM (Presencial / Online)
Inicio Duración Precio
Octubre 2017 117 horas 2.200 euros (presencial); 1.500 euros (online)
ANÁLISIS TÉCNICO Y CUANTITATIVO
Inicio Duración Precio
BANCA PRIVADA Y ASESORAMIENTO FINANCIERO PREPARACIÓN EFA (Presencial / Online)
Inicio Duración Precio
Febrero 2018 75 horas 2.400 euros
FINANCIACIÓN E INVERSIÓN EN ENERGÍAS RENOVABLES
Inicio Duración Precio
Octubre 2017 90 horas 2.500 euros
OPCIONES Y FUTUROS FINANCIEROS
Inicio Duración Precio
Octubre 2017 135 horas 3.850 euros
Inicio Duración Precio
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Octubre 2017 141 horas 3.500 euros
Octubre 2017 123 horas 3.500 euros
CONTROL DEL RIESGO Y REGULACIÓN BANCARIA: PREPARACIÓN FRM (Online)
Inicio Duración Precio
Noviembre 2017 Equivalente a 200 h. / 24 h. presenciales 2.000 euros por nivel (niveles I y II)
DERECHO PENAL ECONÓMICO
Inicio Duración Precio
Octubre 2017 78 horas 2.400 euros
MERCADOS DE CAPITALES Y FINANCIACIONES ESTRUCTURADAS
Inicio Duración Precio
Enero 2018 63 horas 2.200 euros
RENTA FIJA: DEUDA SOBERANA Y CORPORATIVA
Inicio Duración Precio
TESORERÍA
Inicio Duración Precio
Octubre 2017 141 horas 3.200 euros (presencial); 2.200 euros (online)
CAPITAL RIESGO, FUSIONES Y FINANCIACIÓN DE ADQUISICIONES
DERECHO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
Inicio Duración Precio
Octubre 2017 108 horas 3.300 euros
Octubre 2017 96 horas 2.700 euros
VALORACIÓN DE EMPRESAS
Inicio Duración Precio
Noviembre 2017 93 horas 2.600 euros
CURSOS DE VERANO ANÁLISIS BURSÁTIL
Inicio Duración Precio
BANCA Y FINANZAS
Inicio Duración Precio
Julio 2018 100 horas 2.500 euros
INTERNATIONAL FINANCIAL MARKETS
GESTIÓN DE CARTERAS
Inicio Duración Precio
Inicio Duración Precio
Julio 2018 100 horas 2.500 euros
Inicio Duración Precio
Julio 2018 100 horas 2.500 euros
Julio 2018 100 horas 2.500 euros
GLOBAL MANAGEMENT
EMPRENDIMIENTO E INNOVACIÓN
Inicio Duración Precio
Julio 2018 100 horas 3.000 euros
MARKETING INTERNACIONAL
COMERCIO EXTERIOR
Inicio Duración Precio
Julio 2018 100 horas 2.500 euros
Inicio Duración Precio
Julio 2018 100 horas 2.500 euros
Julio 2018 100 horas 2.500 euros
CURSOS CERTIFICADO EUROPEO EN PRODUCTOS DE INVERSIÓN EIP (Online)
Inicio Duración Precio
Noviembre 2017 Equivalente a 80 horas 1.200 euros
GESTIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA (Online)
CONSTRUCCIÓN DE MODELOS Y ÁNALISIS DE PROYECCIONES FINANCIERAS
Inicio Duración Precio
Octubre 2017 76 horas 1.400 euros
GESTIÓN DEL RIESGO DE LIQUIDEZ Y ALM: ESTRATEGIA EN EL NEGOCIO BANCARIO E IMPACTO REGULATORIO
Inicio
Noviembre 2017
Inicio
Enero 2018
Duración
40 horas
Duración
36 horas
Precio
900 euros
Precio
850 euros
CURSO DE FINTECH (Online)
MERCADO DE DIVISAS: FUNDAMENTOS, GESTIÓN, RIESGOS Y PERSPECTIVAS
Inicio
Noviembre 2017
Inicio
Mayo 2018
Duración
Equivalente a 80 horas
Duración
24 horas
Precio
1.200 euros
Precio
850 euros 37
OFERTA FORMATIVA
FINANZAS APLICADAS A LA GESTIÓN EMPRESARIAL: UN ENFOQUE TRANSVERSAL
Inicio Duración Precio
Inicio Duración Precio
Septiembre 2017 40 horas 3.100 euros + IVA / Antiguos alumnos 2.420 euros + IVA
VALORACIÓN Y MODELIZACIÓN DE ACTIVOS INMOBILIARIOS
Inicio Duración Precio
CERTIFICACIÓN MIFID
VALORACIÓN DE CARTERAS CREDITICIAS
Inicio Duración Precio
Octubre 2017 30 horas 900 euros
Octubre 2017 21 horas 850 euros
Noviembre 2017 24 horas 900 euros
CURSO TÉCNICO EN MERCADOS FINANCIEROS INTRODUCCIÓN A LOS MERCADOS FINANCIEROS
Inicio Duración Precio
Octubre 2017 4 días / 10 horas 120 euros
ANÁLISIS BURSÁTIL
Inicio Duración Precio
Noviembre 2017 4 días / 10 horas 120 euros
OPCIONES Y FUTUROS
Inicio Duración Precio
Marzo 2018 4 días / 10 horas 120 euros
GESTIÓN DE CARTERAS
Inicio Duración Precio
Abril 2018 4 días / 10 horas 120 euros
PREPARACIÓN AL CFA® NIVEL I (Presencial/Online)
Inicio Duración Precio 38
Septiembre 2017 60 horas 1.300 euros
NIVEL II
Inicio Duración Precio
Febrero 2018 60 horas 1.300 euros
CURSOS DE APOYO INGLÉS FINANCIERO
Inicio Duración Precio
Octubre 2017 21 horas 450 euros / antiguo alumno 275 euros
VISUAL BASIC APLICADO A LOS MERCADOS FINANCIEROS
Inicio Duración Precio
Enero 2018 21 horas 500 euros / antiguo alumno 300 euros
MATLAB APLICADO A LOS MERCADOS FINANCIEROS
Inicio Duración Precio
Octubre 2017 21 horas 550 euros / antiguo alumno 350 euros
HOJA DE CÁLCULO APLICADA A LOS MERCADOS FINANCIEROS
Inicio Duración Precio
Diciembre 2017 22 horas 475 euros / antiguo alumno 280 euros
CURSO DE FINTECH (ONLINE) El curso pretende entender el nuevo entorno competitivo del sector y el nuevo ecosistema Fintech que se ha generado. La democratización de la tecnología y su masiva adopción por los clientes ha provocado un cambio en sus comportamientos y sus necesidades. Esto ha provocado un nuevo entorno competitivo más diverso, complejo y cambiante que nunca, siendo aprovechado por empresas ágiles de nueva creación apalancadas en la tecnología para crear nuevos modelos de negocio y mayor valor a los clientes del sector financiero. Estas empresas denominadas ‘Fintech’ constituyen el principal “driver” de innovación para el futuro del sector financiero. Los objetivos del curso son los de entender el nuevo entorno competitivo en el sector financiero y el ecosistema Fintech que se ha generado. Para ello, se analiza en detalle cada una de las áreas de Fintech y los principales casos de éxito. Todo ello, a través de una metodología innovadora (casos prácticos, entrevistas a emprendedores…) mediante la cual se aprenderá a emprender para que cada alumno tenga el conocimiento necesario para lanzar su propia startup de Fintech.
39
CLAUSTRO Noticias, entrevistas y actualidad referentes al profesorado del IEB
(QULTXH %HUPHMR
'LUHFWRU GHO 0%$ FRQ (VSHFLDOL]DFLyQ HQ )LQDQ]DV 40
0L SURSyVLWR IXH TXH ORV DOXPQRV LQGDJDUDQ HQ HO DXWRFRQRFLPLHQWR \ GHVDUUROODUDQ XQ HVWLOR GH OLGHUD]JR EDVDGR HQ OD DXWHQWLFLGDG \ OD SUR[LPLGDG Enrique Bermejo es Licenciado en Farmacia por la Universidad de AlcalĂĄ de Henares y EMBA por el IE. De sus mĂĄs de 25 aĂąos de experiencia en el sector de la salud, los Ăşltimos 15 ha sido directivo en empresas como Johnson & Johnson (Director de Marketing), Danone (Director General) y AshďŹ eld (CEO). ÂżQuĂŠ le lleva a incorporarse al proyecto del IEB y por quĂŠ decidiĂł ser profesor?
DespuĂŠs de algunas experiencias esporĂĄdicas muy gratiďŹ cantes como docente, decidĂ buscar una oportunidad mĂĄs continuada en el tiempo. Me acerquĂŠ al IEB a travĂŠs de conocidos y les propuse impartir clase de liderazgo empresarial. DespuĂŠs de 5 aĂąos como profesor, la asignatura ha evolucionado a Liderazgo y DirecciĂłn General. Mi propĂłsito desde el principio fue intentar que los alumnos indagaran en el autoconocimiento y, desde ahĂ, desarrollaran un estilo de liderazgo basado en la autenticidad y la proximidad. Durante mi carrera profesional, ĂŠstas han sido las variables que mĂĄs he observado en aquellos que he reconocido como lĂderes, y que a mĂ mejor me han funcionado. En deďŹ nitiva, un estilo de liderazgo que yo llamarĂa humanista y que, hoy mĂĄs que nunca, me parece ineludible. Creo que esta visiĂłn encaja perfectamente en el IEB y, ademĂĄs, el feedback de los alumnos durante estos aĂąos, nos anima a seguir por este camino.
HĂĄblenos un poco de su trabajo.
Durante 11 aĂąos fui Director General en Danone y recientemente me he incorporado a AshďŹ eld, tambiĂŠn como Director General. Si bien, ambas compaĂąĂas se dedican a cosas tan distintas como la alimentaciĂłn y los servicios profesionales, tienen en comĂşn que persiguen la salud de las personas, a travĂŠs de distintos caminos. La salud es el ĂĄmbito donde, como dije antes, he desarrollado mi carrera profesional. Pero lo que permanece invariable en ambas posiciones es la gestiĂłn de personas y, dirĂa mĂĄs, la gestiĂłn de culturas. Soy un ďŹ rme creyente en que el elemento diferenciador y la ventaja competitiva mĂĄs importante hoy en dĂa es la cultura de una organizaciĂłn. Por lo tanto, la mayor parte de mi tiempo la dedico a escuchar a los equipos, fomentar la colaboraciĂłn, hacer preguntas que no fueron hechas antes, impulsar la creatividadâ&#x20AC;Ś y luego son los equipos los que realmente trazan el curso de las operaciones. ÂżCuĂĄl cree que es la mayor razĂłn para realizar el MBA con EspecializaciĂłn en ďŹ nanzas?
Dicho todo lo anterior, la funciĂłn ďŹ nanciera de una compaĂąĂa debe dotar a la misma de la columna vertebral que haga el proyecto sostenible. Por esta razĂłn, cursar el MBA con EspecializaciĂłn en ďŹ nanzas del IEB me parece una excelente opciĂłn. Los alumnos salen del programa con una visiĂłn global de la gestiĂłn empresarial, pero con unos conocimientos acentuados en el ĂĄrea ďŹ nanciera.
'HVGH HO ,(% SRGHPRV RIUHFHU XQD IRUPDFLyQ ~QLFD HQ HO PHUFDGR DYDODGD SRU OD UHSXWDFLyQ GHO &HQWUR HQ HVWH iPELWR ILQDQFLHUR
En mi experiencia diaria en el mundo empresarial, me encuentro con profesionales extraordinarios en visiĂłn estratĂŠgica, marketing, recursos humanosâ&#x20AC;Ś pero con una muy baja capacidad para trasladar conceptos a planes de negocio con una sĂłlida base ďŹ nanciera. AquĂ es donde, desde el IEB, podemos ofrecer una formaciĂłn Ăşnica en el mercado, avalada por la reputaciĂłn del Centro en este ĂĄmbito. ÂżQuĂŠ destacarĂa de la actual generaciĂłn de estudiantes?
En el aspecto positivo, cierta rebeldĂa hacia estilos de liderazgo y procesos de gestiĂłn obsoletos que todavĂa abundan en nuestro mercado laboral. Es muy notorio que la mayorĂa de nuestro tejido empresarial de pequeĂąa y mediana empresa todavĂa no haya incorporado prĂĄcticas habituales desde hace aĂąos en compaĂąĂas multinacionales. El reto para los alumnos es convertirse ellos mismos en los agentes del cambio. En un sentido no tan positivo, dirĂa que me sorprende que esta generaciĂłn aĂşn no estĂŠ a la vanguardia en aspectos como digitalizaciĂłn, e-commerce, redes sociales, big dataâ&#x20AC;Ś AĂşn no son nativos digitales y tampoco parecen poner el foco en estas ĂĄreas que me parece que estĂĄn jugando ya un papel fundamental en las organizaciones. ÂżQuĂŠ elementos diferenciadores ofrece el IEB a los alumnos?
Su especializaciĂłn en el ĂĄrea ďŹ nanciera y, desde esta plataforma, su diversiďŹ caciĂłn en distintos programas. Pero, quizĂĄ mĂĄs importante, sea su claustro de profesores, compuesto por profesionales de primer nivel en todos los ĂĄmbitos. DestacarĂa tambiĂŠn el perďŹ l ĂŠtico y humanista que acompaĂąa la visiĂłn del centro, y muy especialmente la cercanĂa de los profesores a los alumnos, los cuales segĂşn sus propias palabras, se sienten como en una familia. O 41
CLAUSTRO Noticias, entrevistas y actualidad referentes al profesorado del IEB
NOVEDADES EN EL CLAUSTRO /8,6 0(5,12 *21=Ă&#x2C6;/(= 6RFLR 'LUHFWRU GH ,QYHUVLRQHV :HDOWK 6ROXWLRQV ($),
/XLV 0HULQR HV SURIHVRU GH SRVWJUDGR HQ HO ,(%
Licenciado en Empresariales, Universidad San Pablo CEU; Master en tipos de interĂŠs, tipos de cambio y derivados, UNED; Programa de continuidad, IESE; Securitization, (IIR) Institute for International Research; Advanced Bank Risk Analyst, Moodys Analytics, Londres y Master en Management, con especialidad en International Finance, Harvard University, Boston, EE.UU. Desde 2001, imparte formaciĂłn en diferentes programas de postgrado en el IEB, como el Master en Bolsa y Mercados Financieros, Private Wealth Management Program, Cursos de Verano, Programas de EspecializaciĂłn. Acumula una experiencia de 22 aĂąos en mercados ďŹ nancieros y gestiĂłn de activos.
52%(572 .123 086=<16. 3UHVLGHQWH GH -RQHV /DQJ /DVDOOH 9DORUDFLRQHV Licenciado en Ciencias EconĂłmicas por la UAM, Curso de Doctorado en Ciencias EconĂłmicas y Empresariales en â&#x20AC;&#x153;Banca y Bolsaâ&#x20AC;? en la Universidad AutĂłnoma de Madrid, Roberto es profesor en el IEB de Productos Derivados en diferentes Masters y Programas Avanzados. Ha sido Director de Riesgos de SAREB y ocupĂł ese mismo cargo en la TesorerĂa de Banesto y de Barclays.
5REHUWR .QRS HV SURIHVRU GH 3URGXFWRV 'HULYDGRV HQ HO ,(%
52'5,*2 *$5&Ă&#x2039;$ '( /$ &58= 3UHVLGHQWH GH OD $OLDQ]D )LQ7HFK ,EHUR$PpULFD
5RGULJR *DUFtD GH OD &UX] HV SURIHVRU GH YDULRV PDVWHUV HQ HO ,(%
42
Ingeniero Superior Industrial, Licenciado en ADE y Executive Master en DirecciĂłn de Entidades Financieras por el IEB, con menciĂłn especial al mejor expediente acadĂŠmico. Rodrigo es Director del Programa Directivo en Banca Digital: InnovaciĂłn y TecnologĂa del IEB, y profesor de varios Masters como el de Corporate Finance o el de DirecciĂłn de Entidades Financieras. En 2016 lanzĂł Finnovating, la primera consultora en EspaĂąa especializada en FinTech y en ecosistemas digitales. Es cofundador y Vicepresidente de la AsociaciĂłn EspaĂąola de Fintech e Insurtech (AEFI).
43
IEB ALUMNI
0DJGD 0D\EHWK 6HLMDV /LFHQFLDGD HQ &LHQFLDV $GPLQLVWUDWLYDV 0HQFLyQ *HUHQFLD 8QLYHUVLGDG 0HWURSROLWDQD &DUDFDV 9HQH]XHOD 0iVWHU HQ &RUSRUDWH )LQDQFH \ %DQFD GH ,QYHUVLyQ ,(% *HUHQWH HQ 5HVWUXFWXULQJ 6HUYLFHV 3Z&
Licenciada en Ciencias Administrativas MenciĂłn Gerencia, Universidad Metropolitana Caracas, de Venezuela. Magda es ex Alumna del IEB, donde cursĂł el Master en Corporate Finance y Banca de InversiĂłn, y el Programa Avanzado de EspecializaciĂłn en FinanciaciĂłn e InversiĂłn en Proyectos de EnergĂas Renovables. Desde la perspectiva de su puesto como Gerente en Restructu44
ring Services en PwC nos cuenta cĂłmo ha sido su desarrollo profesional. ÂżCuĂĄl ha sido su trayectoria profesional desde que ďŹ nalizĂł la carrera?
Al ďŹ nalizar mis estudios de AdministraciĂłn y DirecciĂłn de Empresas en 2007, iniciĂŠ mi carrera profesional como consultora en una empresa especializada en prestar servicios
de asesoramiento ďŹ nanciero a compaĂąĂas, principalmente, de Venezuela y Colombia. Durante mi experiencia en Caracas tuve la oportunidad de participar en diversos proyectos para empresas del sector de energĂa y servicios elaborando modelos ďŹ nancieros para facilitar la toma de decisiĂłn en cuanto a los planes estratĂŠgicos y reestructuraciĂłn. En 2010, la situaciĂłn del paĂs me impulsĂł
a emigrar a Costa Rica e incorporarme en el equipo de Banca de InversiĂłn del Grupo BursĂĄtil Aldesa, permitiĂŠndome participar en el proceso de levantamiento de capital de un parque eĂłlico de 50MW en la frontera con Nicaragua y formar parte del equipo de PlaniďŹ caciĂłn Financiera en la reestructuraciĂłn de capital del propio Grupo para el que trabajaba. Tras cuatro aĂąos de experiencia en el sector de asesoramiento ďŹ nanciero, decidĂ aprovechar la ocasiĂłn para continuar mi formaciĂłn y especializarme. Fue asĂ como iniciĂŠ el Master de Corporate Finance y Banca de Inversiones del IEB en 2012. Al poco de iniciarlo me incorporĂŠ en BDO como Asociada dentro de la divisiĂłn de negocio de Valoraciones, allĂ tuve la oportunidad de consolidar y aplicar los conocimientos que fui adquiriendo a lo largo del master y que me resultaron de gran ayuda para desempeĂąar el trabajo, que consistĂa en valorar empresas de diferentes sectores y en diferentes paĂses de Europa. Finalmente, y tras dos aĂąos en BDO, me incorporĂŠ a PwC como gerente en el equipo de Reestructuraciones asesorando procesos de reďŹ nanciaciĂłn en empresas con deudas mayores a â&#x201A;Ź40M. ÂżCĂłmo le ha inďŹ&#x201A;uido haber hecho el Master de Corporate Finance?
Ha sido fundamental, no sĂłlo por la diďŹ cultad que el mercado de trabajo presentaba cuando decidĂ iniciar el master, sino por el abanico de nuevas oportunidades que te ofrece cursar una formaciĂłn especĂďŹ ca de alto valor aĂąadido. Sin lugar a dudas, el Master me permitiĂł desarrollar aĂşn mĂĄs mi carrera profesional en ďŹ nanzas corporativas y banca de inversiĂłn, que de otro modo hubiera sido prĂĄcticamente imposible. ÂżDe quĂŠ trata el trabajo que estĂĄ desarrollando actualmente?
Como Gerente del ĂĄrea de Reestructuraciones, participo en diferentes procesos de ReďŹ nanciaciĂłn asesorando a las entidades ďŹ nancieras o a las propias compaĂąĂas que presentan diďŹ cultades para atender los pagos de la deuda, se debe valorar la manera de acometer un proceso de reďŹ nanciaciĂłn
de su deuda. Estos procesos son complejos y requieren conocimientos y experiencia acreditada en este ĂĄmbito. Llegados a esta situaciĂłn de estrĂŠs ďŹ nanciero en una compaĂąĂa, se tienen que evaluar aspectos ďŹ nancieros, estratĂŠgicos y operativos del negocio, sin olvidar las cuestiones e implicaciones legales y ďŹ scales que hay que tener en cuenta en este tipo de procesos. Nuestro trabajo es comprender, asesorar y resolver situaciones complejas asociadas a los procesos de crisis, con el objeto de buscar una salida Ăłptima, tomando en consideraciĂłn las circunstancias y necesidades de cada caso. ÂżQuĂŠ aconsejarĂa a alguien que quisiera seguir formĂĄndose en Finanzas? ÂżCree que la formaciĂłn en este sector deberĂa ser continua?
Alguien que quiera desarrollar su carrera en el ĂĄmbito de las ďŹ nanzas debe analizar la oportunidad de realizar una formaciĂłn que le posicione en la relaciĂłn con el objetivo que quiera conseguir. Por ello, siendo una decisiĂłn tan importante, es relevante dedicar tiempo a analizar las alternativas de
&RPR H[ DOXPQD SXHGR DFFHGHU D ORV QXPHURVRV FXUVRV \ VHPLQDULRV TXH HO ,(% RIUHFH D OR ODUJR GHO DxR \ TXH PH SHUPLWHQ HVWDU DO GtD VREUH PXFKRV WHPDV UHODFLRQDGRV FRQ ORV PHUFDGRV ILQDQFLHURV
formaciĂłn que se adapten a sus necesidades. Es un mundo competitivo, con mucho talento en el mercado tratando de buscar una posiciĂłn, por lo que cualquier aspecto que te diferencie serĂĄ un valor aĂąadido que en el futuro te permitirĂĄ capitalizar el esfuerzo inicial. Las ďŹ nanzas son un ĂĄrea de constante evoluciĂłn que requiere una formaciĂłn continua y un conocimiento profundo de las tendencias del mercado en cada momento. Por suerte como ex alumna del IEB, tengo la oportunidad de acceder a los numerosos cursos y seminarios que ofrecen a lo largo del aĂąo y que me permiten estar actualizada sobre muchos temas relacionados con los mercados ďŹ nancieros. ÂżSigue en contacto con los compaĂąeros de su promociĂłn?
Intentamos quedar siempre que podemos. Solemos hacer una reuniĂłn anual para ponernos al dĂa y recordar ese aĂąo y medio que trabajamos juntos codo a codo, aprendiendo unos de otros y apoyĂĄndonos mutuamente. Particularmente, tuve la oportunidad de formar parte de una promociĂłn fantĂĄstica en la que habĂa muy buen ambiente, mucho compaĂąerismo y poca competitividad entre nosotros, primando mĂĄs las ganas de colaborar con tus compaĂąeros. Es uno de los aspectos que mĂĄs valoro de mi paso por el IEB, la calidad del capital humano que me encontrĂŠ, no solo en las clases, sino tambiĂŠn en los profesores y el personal, que dĂa a dĂa, estaban a disposiciĂłn para ayudarte con lo que necesitarĂĄs. ÂżPiensa que su paso por el IEB le ha permitido un enriquecimiento a nivel profesional y humano?
Mi paso por el IEB ha sido a nivel personal un hito muy importante, un eje sobre el que pivotar en muchos sentidos, me ha ayudado a crecer como ser humano y como profesional. Me ha aportado una base de conocimientos muy sĂłlida que, lĂłgicamente, debes apoyar en tu actitud y esfuerzo para que la combinaciĂłn sea exitosa, pero estĂĄ claro que me aportĂł todas las herramientas necesarias para poner en valor capacidades y aspiraciones. O 45
DEL ALUMNO ¿ERES EX DO IA B M CA IEB Y HAS O RO T EN D JO DE TRABA ? A ES PR TU EM FUERA DE O SL O N TA CUÉN LICARLO, PARA PUB OS A ESCRÍBEN b.es ie n@ io ac investig
IEB ALUMNI
NOMBRAMIENTOS 9Ë&725 08f2= 35(6$ (TXLW\ 6DOHV DQG 7UDGLQJ 9LFWRU Víctor es licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Carlos III de Madrid, Master en Bolsa y Mercados Financieros por el IEB y actualmente es candidato a nivel I de CFA. Recientemente se ha incorporado a su nuevo puesto de “Institutional Equity Sales” en Gaesco. En los últimos años ha desempeñado diversas labores en Santander como “Sales at European Equity trading” y en HSBC como “Global Trade in Receivable Finance”. Víctor es Master en Bolsa y Mercados Financieros.
+(51È1 6È1&+(= (TXLW\ 7UDGHU HQ 3RSXODU %ROVD Hernán Sánchez es Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por La Universidad Europea y posee el Master de Gestión de Carteras del IEB. Cuenta con amplia experiencia, más de nueve años, en los mercados financieros. Ha trabajado como “Derivatives Trader” en un banco de inversión de Société Générale, posteriormente como “Sales Executive & Market Analyst” en CMC Markets (mayor bróker de CFDs) y actualmente en Banco Popular como “Equity Trader” en Popular Bolsa, en la mesa de renta variable.
Hernán fue alumno del Master de Gestión de Carteras.
-$9,(5 2f$7( 6$172/$5,$ (0 )L[HG LQFRPH DQG ); VDOHV HQ %%9$ /RQGUHV Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Carlos III de Madrid, Master en Bolsa y Mercados Financieros por el IEB. Después de más de un año en la mesa de tesorería de BNP como “Junior Sales”, se incorpora al “EM Fixed income and FX sales” en BBVA en la city londinense.
Javier es Master en Bolsa y Mercados Financieros.
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)(51$1'2 *Ï0(= '( %$55('$ $JHQWH GH $OWDLU )LQDQFH $9
Fernando cursó la Doble Titulación en Derecho y Master en Bolsa y Mercados Financieros.
Fernando cursó sus estudios universitarios en el IEB. Cursó la Doble Titulación de Grado en Derecho y el Master en Bolsa y Mercados Financieros. Cuenta con los certificados de European Financial Planner (EFP), European Financial Advisor (EFA) y Chartered European Financial Advisor (CEFA) además de cursos especializados en fiscalidad financiera. Ha trabajado en Morgan Stanley como banquero privado y en Santander Private Banking (antiguo Banco Banif) donde ha acumulado más de 12 años experiencia en el asesoramiento financiero y la gestión de patrimonios de clientes.
-26e 0$18(/ %(50Ó'(= 6DOHV ([HFXWLYH SRU &0& 0DUNHWV Premio extraordinario de Carrera y Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Cádiz. Tiene un Master en Gestión de Carteras por el IEB. Unos meses después de acabar la carrera empezó a trabajar en Banco Santander como gestor de clientes. Hace un año, José Manuel cursó el Master en Gestión de Carteras.
,*1$&,2 ,5,$57( )(51È1'(= $VVHU 0DQDJHU HQ *UXSR /$5 Ignacio es Arquitecto por la Universidad de Sevilla, y tras una larga experiencia internacional en Alemania volvió a España para cursar el MBA con especialización en finanzas del IEB, durante el cuál realizó unas practicas en el departamento de inversiones de PATRIZIA Immobilien AG. Posteriormente se incorporó como analista a Altamira Asset Management y actualmente trabaja como Asset Manager en Grupo LAR. Ignacio tiene un Master en Dirección de Empresas.
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IEB ALUMNI
SOLICITUD DE INSCRIPCIÓN ASOCIACIÓN ANTIGUOS ALUMNOS Los campos con (*) deben ser rellenados obligatoriamente para poder inscribirse en la Asociación de Antiguos Alumnos.
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Experiencia profesional anterior: A los efectos de la Ley Orgánica 15/1995, de 13 de diciembre, de Protección de Datos de Carácter Personal se le informa que los datos obtenidos por este formulario serán incluidos en un fichero automatizado de datos de carácter personal cuya finalidad es servir a las actividades propias del IEB y de su Asociación de Antiguos Alumnos. Los encargados del tratamiento de dicho fichero serán los responsables del Departamento de Orientación Profesional del IEB. El Centro garantiza el ejercicio de los derechos de acceso, rectificación, cancelación y oposición de los datos facilitados. De igual modo se compromete. en la 48
utilización de los datos incluidos en el fichero, a respetar su confidencialidad, a no cederlos a terceros distintos de los mencionados en el siguiente párrafo y a utilizarlos de acuerdo con la finalidad del mismo. Remitiendo la información solicitada, el interesado consiente expresamente la cesión de sus datos a otros alumnos o antiguos del IEB, a sus profesores y colaboradores, a su Asociación de Antiguos Alumnos, a las empresas pertenecientes al Grupo y a otras empresas o despachos, españoles o extranjeros, para el desarrollo de las actividades propias de la Asociación y las del Departamento de Orientación Profesional.
Iniciativas del Club de Emprendedores de la Asociación de Antiguos Alumnos del IEB Desde el Club de Emprendedores os presentamos nuevos proyectos.
Exod
gía
Durante la clausura del Programa Directivo en Innovación y Tecnología Financiera, se anunció al ganador de este año: Exodus, una plataforma digital de Crowd para financiar a los agricultores y llevar la agricultura ecológica a los hogares. La noticia fue comunicada a los asistentes po conocimiento y aprendizaje de todos los robots Pepper sea compartido por ellos para mejorar sus respuestas y acciones en todo momento. Pepper no tiene “piernas” como su antecesor, y se mueve con un sistema de tres ruedas omnidireccionales, pesa unos 28 kg y mide 1,2 m de altura, además cuenta con una autonomía que sus creadores estiman en 14 horas. O
Financiera,
2016
Pepper visitó las os ganadores.
49
FORO Por Mauricio A. Ortega H. Executive Master en Dirección de Entidades Financieras IEB Alumno del Master en Opciones y Futuros Financieros IEB
¿Fantasmas, dónde los hay?
A
l cabo de más de 8 años de crisis económicas y financieras parece que la densa niebla se diluye y comenzamos a ver un atisbo de luz prometedor. Sin embargo, después de tantos años de convivir con la incer tidumbre y la volatilidad en los mercados, es casi hasta normal buscar fantasmas donde probablemente no los haya. Lo cier to es que el apuntalamiento de las economías desarrolladas, que experimentaron una ralentización de su crecimiento los últimos años, fue principalmente por el activismo de una política monetaria no convencional, que probablemente nos haya abier to otra fuente de creación de burbujas que podrían ser nuestro talón de Aquiles en el futuro. A pesar de que las economías desarrolladas han sido las que más han sufrido los efectos de la crisis, lo cier to es que hoy por hoy existen pocas dudas sobre su recuperación. Estados Unidos, ha logrado disminuir sus parados aproximándose a niveles de pleno empleo, lo que le ha permitido dinamizar su consumo, principal motor de su crecimiento. Esta mejora –y a pesar de que la inflación sigue contenida– ha presionado a la Reserva Federal (FED) a iniciar el proceso de normalización de tipos de interés y a plantearse la estrategia para reducir su balance. Por su par te, tanto la Eurozona como Japón, mediante sus bancos centrales, han implementado programas de compra de activos (QE) y tipos de interés negativos para la retribución de los depósitos de los bancos comerciales, lo que ha supuesto una impor tante inyección de dinero a sus economías y ha reanimado el crecimiento. Llegados a este punto,
no es de extrañar que corran las apuestas para ver cuando el Banco Central Europeo y el Banco de Japón se plantean una disminución gradual de los estímulos monetarios. Las dudas se ciernen sobre el futuro de las economías emergentes, que a pesar de los raspones parecen haber resistido bien el vendaval. El primer episodio, en abril de 2013, que la FED concluyera su QE en lo que se denominó “taper tantrum” supuso un freno a la financiación de activos emergentes y el inicio de una reversión de la inversión que por tantos años fue el viento de cola para estas economías. El impacto se sintió en un aumento de los tipos de interés y por tanto en un encarecimiento de su financiación con una presión depreciatoria sobre sus monedas. El segundo episodio comenzó a finales de 2014 con la caída de los precios del petróleo que afectó a la cotización de todas las materias primas. La irrupción de la producción de petróleo en EE.UU. con una nueva tecnología denominada fraking (ruptura hidráulica) y la falta de acuerdo de los países miembros de la OPEP por controlar su producción llevó al mercado a un sobreabastecimiento de petróleo en el mercado. La caída de los precios de las materias primas impactó en gran par te de las economías emergentes expor tadoras de commodities que vieron debilitarse sus finanzas fiscales agravando aún más su deteriorada economía. El tercer episodio se activó a mediados de 2015, cuando la bolsa de China caía estrepitosamente y daba claras señales de la burbuja que se había creado en algunos activos y que se había avivado por la facilidad de acceso al crédito.
“Las dudas se ciernen sobre el futuro de las economías emergentes, que a pesar de los raspones parecen haber resistido bien el vendaval”
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El Banco Popular de China reaccionó realizando la mayor devaluación del Renminbi en dos décadas, el objetivo estaba claro, estimular su sector expor tador y frenar de alguna manera la caída en picado de sus fuer tes reservas internacionales. La tempestad parece haber amainado, los precios de las materias primas han mejorado, las economías emergentes parecen haber corregido sus desequilibrios, los desarrollados se encuentran en fase de recuperación y China parece gozar nuevamente de la credibilidad de los mercados. Sin embargo, a diferencia de lo que está ocurriendo en la mayoría de los países emergentes, el endeudamiento de la economía de China supone un 248% de su PIB, esto es especialmente preocupante cuando vemos que en 2008 este endeudamiento era el 148%. El aumento de un 100% de su PIB es
equivalente a decir que en un año en el período 2008-2016 han crecido solo por la mayor deuda contraída. Esto no sería un problema si estamos seguros de que esta inversión será rentable, pero ¿estamos seguros? De momento la baja de rating a la deuda de largo plazo de China por par te de Moodys en mayo es una cer tificación de esta preocupación. Una crisis financiera en China sería el corolario a una saga de episodios de crisis digna de guión de Netflix. Aunque siempre corremos el riesgo de ser alarmistas cuando los verdaderos riesgos están en la política. El BREXIT en Reino Unido, las elecciones en Estados Unidos, la inestabilidad en Oriente Medio, los casos de corrupción de Odebrecht en Latinoamérica y el terrorismo están demostrando ser muy efectivos de cara a generar incer tidumbre en los mercados. O
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/OHYD DO ,(% FRQWLJR Si deseas comprar algún artículo, pregunta en recepción.
Bolígrafo Banderín Carpeta de goma Archivadores Cuelga bolsos Gemelos Corbatas Neceser Polo (jugador rugby) Polo (jugador Polo)
2€ 10 € 6€ 5€ 5€ 10 € 20 € 15 € 15 € 30 €
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FORO DEPORTE Por ร lvaro Barcala Esplรก 2ยบ curso de los estudios para la Doble Titulaciรณn
Pร DEL Borja Simoes Ferrรกn y Mario de la Fuente Mรบรฑoz, Campeones del V Torneo de Pรกdel del IEB. &HOHEUDGR HO GH PD\R HQ /D 0DVy 6SRUWV &OXE 0DGULG HO 7RUQHR VH MXJy SRU SDUHMDV VLVWHPD GH MXHJR /LJXLOOD )DVH )LQDO &RQVRODFLyQ /D PRGDOLGDG GH MXHJR IXH D MXHJRV VHPLILQDOHV \ ILQDOHV D MXHJRV
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José Carlos Gaspar sigue imparable ³7DQWR 0RPR FRPR \R TXHUHPRV TXH QXHVWURV QRPEUHV FRPLHQFHQ D VRQDU HQ ORV &XDGURV GHO &LUFXLWR :37´
Los felices campeones posan con los trofeos en sus manos.
A sus 19 años, el malagueño afronta su segunda temporada en Madrid en la que, además de estudiar la carrera de Administración y Dirección de Empresas junto a un Master en Bolsa en el IEB, se entrena con determinación para seguir creciendo y mejorando posiciones en el Circuito Profesional. A partir de estos momentos, el nuevo jugador de Black Crown irá compartiendo sus experiencias y vivencias con los lectores de Padel World Press. Considerado como una de las jóvenes promesas del pádel español, hace ya varias campañas que José Carlos lleva demostrando su innegable talento a los aficionados. Tras brillar en el Circuito de Menores, el andaluz se prepara para afrontar el inicio de su segunda temporada completa en World Padel Tour.
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IEB COOPERA Los programas de ayuda a los mĂĄs necesitados y la colaboraciĂłn activa del Centro de Estudios
JosĂŠ Otaola y Enrique Vera, juegan con unos niĂąos en la Casa de Acogida de niĂąos con diversidad funcional.
JOSĂ&#x2030; OTAOLA, vocaciĂłn de ayudar 6HQVLELOL]DGR SRU OD GLItFLO VLWXDFLyQ HQ OD TXH YLYHQ PXFKDV SHUVRQDV XQ DQWLJXR DOXPQR GHO ,(% KD FUHDGR OD IXQGDFLyQ <RXWK :DNH 8S SDUD SUHVWDUOHV D\XGD 54
JosĂŠ Otaola, antiguo alumno de la Doble TitulaciĂłn de IEB, dejĂł su trabajo en E&Y y creĂł la fundaciĂłn YWUp â&#x20AC;&#x201C;colaboradora en IEB Solidarioâ&#x20AC;&#x201C;, que naciĂł por la vocaciĂłn de construir proyectos en lugares donde el acceso de otras entidades o la presencia de voluntarios es mĂĄs compleja debido a conďŹ&#x201A;ictos o situaciones de emergencia. â&#x20AC;&#x153;Este proyecto es una historia que habla de emprendimiento social, y de cĂłmo un grupo de jĂłvenes nos lanzamos en un momento determinado a llevar a cabo una iniciativa que tuviera como objetivo â&#x20AC;&#x153;estar allĂ donde nadie
quiere irâ&#x20AC;?. Tras un viaje inesperado de mochileros tuvimos la determinaciĂłn de quedarnos en Tierra Santa para poder ayudar a los colectivos mĂĄs desfavorecidos y especialmente a los niĂąos discapacitados de la ciudad de BelĂŠn. De todo ello nace â&#x20AC;&#x153;Youth, Wake-Upâ&#x20AC;?, una ONG espaĂąola que pretende liderar un cambio en comunidades que se encuentren en zonas de conďŹ&#x201A;icto, guerra o emergencia social. Claramente, poco a poco, nuestros planes se fueron transformando al ver la realidad a la que nos enfrentĂĄbamos. La idea inicial era traer ayuda tanto econĂłmica como humana para ayudar a los niĂąos con diversidad funcional. Pero pronto nos dimos cuenta de que el principal activo estaba ya en la ciudad, y que eran los propios jĂłvenes locales los que tenĂan una capacidad tremenda para liderar sus propios proyectos. En este momento, estamos desarrollando varios proyectos con diversos socios locales, de
XI Edición de IEB Solidario
José Otaola procura dar algo de paz y ternura a los niños más desfavorecidos.
los que cabe destacar, la construcción de un nueva casa de acogida para adolescentes con diversidad funcional, la puesta en marcha de proyectos de emprendimiento social liderados por jóvenes locales y la creación de un programa de voluntariado innovador en las ciudades de Beit Jala, Beit Sahour y Belén. Animamos a toda la comunidad que forma parte del IEB a que nos ayude a seguir construyendo esta realidad, y por supuesto agradecemos al IEB la generosa aportación que ha realizado al proyecto”. YWUp tiene un programa de voluntariado internacional para este verano que se desarrollará en Tierra Santa, enmarcado en el proyecto Terra Sancta donde cooperan con entidades locales para proteger a la población más vulnerable: “la ayuda que llega a esta zona es muy limitada ya que el foco mediático está en otras zonas. Sin embargo, la población local vive asfixiada por la situación de conflicto permanente y por la falta de oportunidades laborales, especialmente entre la población más joven”. La fundación está preparando cuatro campamentos distintos para procurar diversión a los niños más pobres, y que los voluntarios locales e internacionales tengan un encuentro que permita el conocimiento mutuo de las realidades a las que se enfrentan. Los programas de voluntariado duran un mes, julio o agosto. Si te animas: http://bit.ly/2mst32S O
En esta nueva edición han participado 21 organizaciones y fundaciones: Sauce, Cáritas, Prójimo Próximo, Down Madrid, Soñar Despierto, Asociación Española Contra el Cáncer, Fundación del Valle, Fundación Promoción Social de la Cultura, Fundación Lo Que De Verdad Importa, Asociación Akafi, Hospitalidad de Lourdes, Comunidad de Madrid, Fundación Madrina, Fundación Humanae, África Directo, Aldeas Infantiles, Deporte y Desafío, Compassion Internacional, Youth Wake Up, iHELP y Achalay. Según IEB, los millennials se preocupan más por la responsabilidad social, no solo en el entorno personal, sino en su vida profesional también. Por eso, el Instituto considera que los estudiantes necesitan recibir un aprendizaje que fomente una conciencia solidaria desde el aula. Hasta la fecha, el IEB ha formado a más de 85.000 alumnos en una variedad de temas enfocados en la formación humanística. “Que una empresa respete los criterios de RSC y de inversión socialmente responsable es un rasgo que la nueva generación de profesionales busca dentro de una compañía. Pero este no es un fenómeno unilateral, sino bilateral. Las empresas también tienen preferencia por aquellos perfiles que reflejan actos solidarios, ya sea la realización de voluntariados, el desempeño de iniciativas a favor del medio ambiente, filantropía en general”, ha comentado Álvaro Rico, Secretario General y Coordinador Académico del IEB. O
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LIBROS Obras de referencia en el campo de la economĂa, el derecho y las ďŹ nanzas
NOVEDADES
'DQLHO /DFDOOH economista y profesor del IEB, nos presenta
/D JUDQ WUDPSD Los bancos centrales no imprimen crecimiento. miento. La crisis financiera fue mucho mĂĄs que el resultado de un exceso de riesgo. Las mismas polĂticas que crearon cada busto usto posterior son las que se han implementado ado en los Ăşltimos aĂąos. Este libro trata de soluciones realistas para ra acabar con la amenaza de las tasas de inte-rĂŠs cero y el exceso de liquidez. â&#x20AC;&#x153;Estados Unidos tiene que dar el primer paso, la defensa de una moneda sĂłlida y un presupuesto equilibrado, la recuperaciĂłn de la clase media, centrĂĄndose en el aumento de la renta disponible.
El resto seguirĂĄ. Nuestro futuro no debe ser bajo crecimiento y alta deuda. El dinero barato se vuelve muy costoso en el largo plazo. Ahora es el momento de mirar hacia adelante olvidando espejismos monetarios artiďŹ ciales y las polĂticas de demanda. El CEO exitoso y prudente se adaptarĂĄ y liderarĂĄ el cambio de eenfoque en la productividad, la tecnologĂa y valor aĂąadido. Y cosecharĂĄn los beneďŹ cios de la absoraĂą ciĂłn de los que creĂan en el crecimiento por decreto del ggobierno y la ilusiĂłn del espejismo monetario. El futuro futur pertenece a aquellos CEOs que se centren en las ten tendencias fundamentales reales e ignoren la trampa ban banco central.â&#x20AC;?
DANIEL LACALLE Nacido en Madrid en1967, es Doctor en EconomĂa, profesor de EconomĂa Global y Finanzas, ademĂĄs de gestor de fondos de inversiĂłn. Casado y con tres hijos, reside en Londres. Es Miembro del Consejo Asesor de la FundaciĂłn Rafael del Pino, Comisionado de la Comunidad de Madrid en Londres. Tiene el tĂtulo de analista ďŹ nanciero internacional CIIA (CertiďŹ ed International Investment Analyst), mĂĄster en InvestigaciĂłn EconĂłmica (UCV) y post-grado (PDD) por el IESE (Universidad de Navarra).
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Top 20 de los economistas mĂĄs inďŹ&#x201A;uyentes del mundo 2016, es Profesor en el IEB. Daniel Lacalle es autor de varios bestsellers traducidos al inglĂŠs, chino y portuguĂŠs, que han vendido mĂĄs de 50.000 copias en su conjunto. Escribe una columna diaria en El EspaĂąol, y colabora habitualmente en La RazĂłn, InversiĂłn, la CNBC, BBC, El Mundo, IntereconomĂa, 13TV, Espejo PĂşblico, La Sexta, The Commentator, y The Wall Street Journal.
LIBROS RECOMENDADOS Sección elaborada por:
IMPERIOFOBIA Y LEYENDA NEGRA IMPER Roca Barea, Maria Elvira. Siruela. 460 págs. 26,00 € La his historiadora estudia el origen, desarrollo y rasgos definidores de la Leyenda Negra que atribuye al Imperio Español en general y a sus gobernantes, militares, religiosos y pueblo, de modo particular, una conducta Esp ccruel, violenta, codiciosa e inmoral, practicada en los territorios sometidos a su dominio. La autora rebate, con extenso y preciso apoyo documental, los argumentos que esgrimen los historiadores que defienden estas tesis. Considera que el odio al Imperio respondía a la necesidad de justificar las costosas guerras contra España y movilizar recursos económicos y humanos para luchar en defensa de los intereses de dinastías y naciones rivales.
UN INSTANTE ANTES DEL ALBA Alsabagh, Ibrahim. Ediciones Encuentro. 236 págs. 18,00 00 € Este libro relata lo sucedido a lo largo de los últimos dos años de conflicto en la segunda ciudad más importante de Siria a través de los ojos del padre Ibrahim Alsabagh, fraile franciscano y párroco de la iglesia latina de San Francisco en Alepo.A través de sus breves notas, sus relatos, sus reflexiones incisivass –latidos de vida, gemidos y gritos que se vuelven oración– se narra cómo se vive en Alepo la tragedia de la guerra, pero también cómo se alimenta la esperanza en un futuro y se encuentra sentido a la vida (y la muerte) en una situación en la que la violencia y el mal parecen tener la última palabra.
A CORUÑA AVIR c/ Juan Flórez, 30 (15004) • 981 27 31 17 BARCELONA GARBÍ Vía Augusta, 9 (08006) • 932 17 54 08 GARBÍ UIC c/ Inmaculada, 22 (08017) • 934 17 59 30 GARBÍ IESE Av. Pearson, 21 (08034) • 932 80 27 16 GIRONA EMPURIES c/ Álvarez de Castro, 6 (17001) • 972 20 34 29 GRANADA DAURO c/ Zacatín, 3 (18001) • 958 22 45 21 GUIPÚZCOA, San Sebastián ZUBIETA Pza. Guipúzcoa, 11 (20004) • 943 42 70 08 MADRID NEBLÍ c/ Serrano, 80 (28006) • 915 76 21 03
EL LIBRO DE LOS ESPEJOS Chirovici, E.O. Literatura Random House. 320 págs. 18,90 € El autor centra la novela en el misterioso asesinato de Joseph Wieder, conocido psiquiatra judío de origen alemán, catedrático de la Universidad de Princeton (USA) que conmovió en su tiempo a la comunidad científica americana. El caso quedó cerrado ante la falta de pruebas para inculpar a los varios sospechosos interrogados por los inspectores de la policía local.Treinta años más tarde, el agente literario Peter Katz recibe los primeros capítulos del original remitido por un tal Richard Flyn, antiguo colaborador de Wieder, donde, supuestamente, se aclara la identidad del criminal. La trama argumental, de cierta complejidad, se construye a base de varios relatos superpuestos, cada uno de los cuales corre a cargo de un personaje distinto.
ENTRE EL CIELO O Y LU Fouchet, Lorraine. Roca Editorial. 368 págs. 20,90 ,90 € Jo, cardiólogo en París, se ha jubilado para disfrutar con su mujer Lu de la tranquila vida en la isla de Groux, ux, en la Bretaña francesa. Al poco tiempo Lu enferma y muere dejando solo a Jo. El libro arranca en un funeral, ral, pero lo que podía ser un comienzo trágico se convierte en una dulce historia con un contrapunto dee humor muy francés, ingenioso, nunca cáustico y endulzado por el cariño de Jo a su mujer. Cuando el notario lee sus últimas voluntades, Jo queda atónito por su broma final: debe lograr que sus hijos, Cyran y Sarah, sean verdaderamente felices. Una deliciosa novela, muy francesa, alejada tanto de un sentimentalismo dulzón como de un humor fácil o grosero.
SON COSAS QUE PASAN Dreyfus, Pauline. Anagrama. 168 págs. 16,90 € Dreyf Nove que narra la vida de la bella y elegante Natalie de Lusignan, duquesa de Sorrente por matrimonio, Novela durante los años 1940 a 1945. En ese periodo, la ocupación alemana de Francia, el Gobierno de Vichy y el dur ccurso de la II Guerra Mundial significaron para ella, nacida en 1908, como para muchas otras mujeres de la alta sociedad, un notable impedimento para continuar sus actividades mundanas y su lujoso tren de vida. La excelente medida del ritmo narrativo, la precisa definición de los personajes y la calidad del estilo, sobriamente expresivo en su amarga ironía, justifican que la versión original de esta novela, por su crítica del antisemitismo, haya recibido el Premio Fundación de la Memoria Alberto Cohen.
LAS TABLAS Pº Tierra de Melide, 15 (28050) • 917 50 92 00 DELSA c/ Serrano, 80 (28006) • 914 35 74 21 Getafe GETAFE c/ Madrid, 101 (28902) • 916 01 06 78 NAVARRA, Pamplona UNIVERSITARIA Av. Sancho el Fuerte, 24 (31007) • 948 17 02 58 TIENDA UNIVERSITARIA Universidad de Navarra. Nuevo Edificio Bibliotecas (31009) • 948 26 72 25 CLÍNICA UNIVERSITARIA Avda. Pío XII, 36 (31008) • 948 29 66 74 SEVILLA TARSIS Luis de Morales, 1. Edificio Nuevo Centro, bloque 5 (41018) • 954 21 25 65 VALENCIA IDEAS c/ Grabador Esteve, 33 (46004) • 963 34 83 18 VIZCAYA, Getxo LAS ARENAS c/ Las Mercedes, 20 (48930) • 944 23 57 55 ZARAGOZA FONTIBRE c/ San Miguel, 31 (5000I) • 976 21 53 96
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Africa ‘i suppose’!
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58 Chapman’s Baobab
San Camp en los pantanos de Makgadikgadi.
En el P.N. de Chobe se da mayor concentración mundial de elefantes.
Hipopótamos bañándose en el río Chobe.
Imágenes: CC/Flickr
B
otswana, antiguo protectorado británico de Bechuanaland, es uno de los países más fascinantes del África austral, en especial en su porción septentrional, donde se localiza el delta interior del río Okavango, con sus pantanales ingentes, su abundante fauna y algunos de los lodges más renombrados del continente. Al oriente del anterior, aparece otro territorio superviviente de ese ‘África tal como era’, que se extiende a lo largo de un recorrido inédito e inolvidable de 700 kms: desde Makgadikgadi al Chobe y las cataratas Victoria. El pequeño puesto botswano de Nata constituye el punto de partida para un viaje que se puede abordar bien de manera autónoma (alquilando un todo-terreno), bien contratando el servicio a través de alguna agencia local. Aquí empiezan los pantanos del Makgadikgadi, restos del gran lago prehistórico que se extendía antaño entre el río Zambeze y el desierto de Kalahari. Lugar hoy donde sitúan sus cuarteles de invierno algunas de las manadas de herbívoros salvajes más numerosas de África: nús y cebras, antílopes de múltiples especies, y toda una fantasía de avifauna. Es algo así como el Serengueti, pero con muchos menos turistas fotografiando, al unísono, a un resignado grupo de leones… Gweta es la siguiente localidad de referencia, al oeste del lago Ntwedwe, en el país de los baobabs gigantes. En este paisaje de pura
Las aguas del río Zambeze caen desde una altura de 108 metros, son las míticas cataratas Victoria, declaradas Patrimonio Mundial de la Humanidad en 1989.
Lujoso Lodge donde descansar tras una apasionante jornada.
sabana, el viajero se encuentra de pronto con ‘el árbol más grande de toda África, el Chapman’s Baobab, con sus 25 metros de circunferencia en la base. Este ‘gigante’ marca el camino hacia el muy recomendable San Camp que, con sus tiendas años 30, es el campamento africano más al estilo safarihollywood que se puede encontrar, eso sí, con todas las comodidades. Entre Maun, Matlapaneng y el puesto fronterizo con Namibia de Kasane-Kazungula (382 kms), la ruta nos retrotrae a los tiempos de Stanley y Livingstone, sin duda. Por el puesto de control de Mababe se accede al P. N. Chobe, una de las joyas de la naturaleza mejor conservadas del continente negro, donde se dan impresionantes migraciones de herbívoros. A lo largo del río homóni-
mo, o en sus sectores de Savuti, de Mbabe o de Ngwezumba, Chobe es un paraíso para la gran fauna africana: leones y guepardos, kudús, cebras, antílopes, los ñus por millares, hipopótamos y 50.000 elefantes… Así, entre acacias y búfalos cafre, se llega al sector de Kazane-Kazungula, singular ‘meeting point’ de cuatro países –Botswana, Namibia, Zambia y Zimbabwe–, sobre la confluencia de los ríos Chobe y Zambeze. Desde este punto, en 1855, los indígenas Makololo guiaron los pasos del explorador Livingstone hacia el gran espectáculo de ‘Mosi-ao-Tunya’, el ‘humo que truena’: las formidables cataratas Victoria, en territorio de Zimbabwe, a 40 kms del puesto fronterizo de Kazungula, en Zambia). Un colofón espectacular y refrescante para este viaje africano y esencial. O 59
SE HABLA DE ...
De sus 24.000 m² de VXSHUÃ&#x20AC;FLH Pò están reservados para las H[SRVLFLRQHV GLVWULEXLGRV HQ JDOHUtDV
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Situado a orillas de la rĂa de Bilbao, en Abandoibarra, junto al puente de La Salve, este museo de arte contemporĂĄneo diseĂąado por el afamado arquitecto canadiense Frank O. Gehry y que fue inaugurado el 18 de octubre de 1997 por el rey Juan Carlos I de EspaĂąa, acaba de cumplir 20 aĂąos. Desde su inauguraciĂłn, el museo ha recibido una media superior al millĂłn de visitantes anuales, causando un impacto extraordinario en la economĂa y la sociedad vasca, impulsando el turismo en la regiĂłn y promoviendo la revitalizaciĂłn de mĂşltiples espacios pĂşblicos y privados en la villa. Considerado como uno de los mĂĄs espectaculares ediďŹ cios deconstructivistas, su estructura principal fue esculpida siguiendo contornos casi orgĂĄnicos y no contiene una sola superďŹ cie plana. Parte del ediďŹ cio es cruzado por un puente elevado y el exterior estĂĄ recubierto por brillantes placas de titanio, que parecen las escamas de un pez, y por piedra caliza traĂda de HuĂŠscar, Granada. Visto desde el rĂo, aparenta tener la forma de un barco rindiendo homenaje a la ciudad portuaria que lo alberga, y en cambio, visto cenitalmente, parece una ďŹ&#x201A;or. Thomas Krens, director de la FundaciĂłn Guggenheim 2008, quiso establecer un centro de arte en BerlĂn y otro en Bilbao. Tras convocar un concurso que durĂł diez dĂas, la apuesta fue Frank Gehry. En un principio, la idea era rehabilitar un antiguo almacĂŠn, la AlhĂłndiga municipal, para albergar la sucursal de la fundaciĂłn, pero Gehry preďŹ riĂł diseĂąar un nuevo ediďŹ cio. El arquitecto realizĂł a mano docenas de
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maquetas (que se pueden ver en la exposiciĂłn â&#x20AC;&#x153;Peggy Guggenheimâ&#x20AC;?, en un palacete de Venecia) para probar las posibles formas del ediďŹ cio. Para su diseĂąo, el equipo de Gehry utilizĂł numerosas simulaciones por ordenador de las estructuras necesarias para mantener el ediďŹ cio, consiguiendo unas formas que hubieran sido imposibles de realizar unas pocas dĂŠcadas antes. A lo largo de estos 20 aĂąos, el museo ha traĂdo a la ciudad enormes beneďŹ cios y ha dimensionado positivamente la imagen de Bilbao a nivel internacional. Ganador de numerosos premios, se ha convertido en el hogar de artistas y diseĂąadores que cambian el arte, la moda y el futuro marcando tendencias. Este aniversario trae consigo la puesta en marcha de la iniciativa â&#x20AC;&#x153;TopArteâ&#x20AC;?, que abre el museo a otras disciplinas culturales como el cine, la mĂşsica, la danza, el teatro o la gastronomĂa. O
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