diciembre 2014
IEB LA REVISTA DEL IEB
Nยบ 18 DICIEMBRE 2014
Alianza con la Chinese University of
IEB
Magazine
Hong Kong
IEB estrena sus estudios de
Administraciรณn y Direcciรณn de Empresas 18
en plena
EXPANSIÓN El color naranja de la beca que ilustra la portada del presente ejemplar de IEB Magazine da noticia de un nuevo salto cualitativo de nuestro centro de estudios. El inicio de los Estudios para la obtención del Grado en Administración y Dirección de Empresas supone uno de los más ambiciosos retos que ha afrontado el IEB en los últimos años. La puesta en marcha de esta nueva titulación viene a dar respuesta a una amplia demanda que se estaba recibiendo, desde hace años, por parte de familiares y conocidos de antiguos alumnos. Lo anterior es una muestra más de la solidez institucional del IEB que viene a explicar la entusiasta celebración del 25 Aniversario de la fundación de nuestro Centro de Estudios; lo que indica que los festejos con los que se conmemoró esta efeméride tenían un fundamento razonable y con visión de futuro. Respecto a esta celebración, también damos cumplida noticia, no solo por la multitudinaria asistencia de alumnos y profesores, sino por el elevado rango de las personas que allí intervinieron. El eco de nuestro 25 Aniversario llegó incluso al otro lado del Atlántico, pues en la ciudad de Nueva York alumnos y antiguos alumnos hicieron también una especial celebración de este feliz acontecimiento. Un motivo más de satisfacción es la ampliación de las alianzas internacionales del IEB, que esta vez han alcanzado el Extremo Oriente. La Chinese University of Hong Kong –una de las escuelas de negocio más prestigiosas de Asia– acogerá a nuestros alumnos para que realicen allí parte de sus programas formativos. No podemos, sin embargo, dejar de hacer mención al recuerdo imborrable del Primer Presidente de nuestro Consejo Rector, Antonio Barrera de Irimo, que recientemente nos ha abandonado; aunque estamos seguros de que desde el Más Allá contemplará con orgullo la expansión de la obra que él contribuyó a poner en marcha.
IEB Magazine
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SUMARIO DICIEMBRE 2014
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El IEB estrena los estudios de ADE
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Noticias Nacional
Los 25 años del IEB
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Antonio Barrera de Irimo Fallece el primer Presidente del IEB El IEB
desembarca en la
CUHK
El IEB celebró su 25 Aniversario por todo lo alto en la Bolsa de Madrid.
Miguel Ángel Bernal
”España: nueva hoja de ruta para el ahorro” Oferta formativa
Grado en ADE y Máster en Bolsa y Mercados Financieros Claustro
Ángel Mencía
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Responsable de Riesgo en el Banco Central Europeo. IEB ALUMNI Entrevista Antiguos Alumnos
Javier FernándezMiranda IEB Alumni Meeting en Nueva York
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El IEB llega al Lejano Oriente y firma un acuerdo con la Chinese University of Hong Kong.
STAFF
EDITA IEB. Consejo Editorial: Marta Zabía y Álvaro Rico . Telf. 91 524 06 15. Dirección IEB. Maquetación: La Grulla Verde, S.L. Depósito Legal: M-15642-2006
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El IEB estrena sus Estudios del Grado en Administración y Dirección de Empresas 6
Tras la reciente Adscripción del IEB a la Universidad Rey Juan Carlos, nuestro Centro pone en marcha los estudios del Grado Oficial en Administración y Dirección de Empresas, dando respuesta así a una demanda que se llevaba repitiendo desde hace ya algún tiempo. Este nuevo Grado con el Master en Bolsa y Mercados Financieros constituyen la segunda Doble Titulación del
IEB, satisfaciendo la necesidad de formar alumnos con una preparación más técnica y cuantitativa. En la ya más que consolidada Doble Titulación del Grado en Derecho y el Master en Bolsa y Mercados Financieros, ofrecida hasta la fecha, se capacita al alumno desde las perspectivas técnica y jurídica de los productos y mercados financieros.
Ahora, y dada la complejidad técnica de estos productos y mercados en continuo desarrollo, el IEB saca a la luz una nueva Doble Titulación, que cubre sobradamente este espectro. Estos estudios, además, cuentan con el apoyo internacional de uno de los centros de estudios más prestigiosos del mundo: la London School of Economics (LSE). La estrecha colaboración 7
académica entre ambas instituciones permite que los alumnos de las dobles titulaciones reciban en la escuela británica, y durante un trimestre, el último curso del Master, con el objetivo de reforzar su formación internacional. Por otra par te, los estudiantes del IEB tendrán también la posibilidad de realizar diferentes visitas organizadas a prestigiosas instituciones británicas, como son el Banco de Inglaterra, la Bolsa de Londres, el Parlamento Británico, la Cor te de Justicia, etc. Lo que ayudará a enriquecer su inmersión en el ámbito internacional. La nueva titulación en Administración y Dirección de Empresas incorporará además, como es habitual en el IEB desde su creación en 1989, una cuidada formación en valores, deontología profesional y ética, aspectos que resultan de gran importancia para el Centro y que nunca se han dejado de reforzar y apoyar de manera decisiva.
La estancia en la LSE supone un valor añadido en formación internacional para los alumnos de ADE.
•BIOPIC JAIME REQUEIJO González • Doctor en Ciencias Económicas y Licenciado en Derecho. • Técnico Comercial y Economista del Estado. • Catedrático de Economía Aplicada (UNED).
entrevista a
JAIME REQUEIJO gonzález,
director académico del grado en ADE Sr. Requeijo, ¿por qué se han puesto en marcha los estudios de ADE en el IEB? El IEB ha comenzado a impartir, en el presente curso, el Grado en Administración y Dirección de Empresas por varias razones: en primer lugar, por el creciente interés que venían mostrando muchas familias por esos estudios; en segundo lugar, porque el IEB cuenta, desde hace años, con una serie de programas Master en Finanzas, razón por la cual el Grado en ADE se combina con un programa Master en Bolsa y Mercados Financieros. Por último, porque la realidad económica actual ofrece buenas perspectivas para los egresados que conocen la vida empresarial y su dimensión financiera.
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¿Qué diferencia hay entre estudiar ADE en el IEB o hacerlo en otras universidades? Este Grado en Administración y Dirección de Empresas que, repito, se estudia al mismo tiempo que el Master en Bolsa y Mercados Financieros, quiere acercar a los alumnos, de forma muy directa, a las exigencias de la actual realidad empresarial; todo ello desde varios ángulos. Las diferentes asignaturas van a ser impar tidas por una serie de profesores muy cualificados. Práctica y teoría van a ir de la mano, de manera que el alumno comprenda, de forma muy directa, los diferentes aspectos del mundo empresarial en un entorno globalizado. Dada la importancia del idioma inglés, el lenguaje de los negocios por excelencia, se facilita-
rá a los alumnos la práctica de este idioma y, en cada curso, existirá una asignatura del programa impartida totalmente en inglés por profesores nativos. Puesto que el IEB ya cuenta con una serie de programas de prácticas en empresas y con acuerdos con London School of Economics y con Wharton School, los estudios se combinarán con las prácticas, en especial en los dos últimos años del Grado. En suma, lo que se pretende es que la preparación del alumno en este Grado en ADE combinado con el Master en Bolsa y Mercados Financieros le facilite, al máximo, su incorporación a la vida profesional.
• Ex-Director General de Política Arancelaria e Importación del Ministerio de Comercio. • Ex-Consejero del Banco de España. • Ex-Consejero Delegado de la Caja Postal de Ahorros. • Ex-Consejero de Banco Zaragozano. • Fue Director del Colegio Universitario de Estudios Financieros (CUNEF). • Especialista en economía internacional y en economía española. • Ha publicado ocho libros. El último, Bordeando el abismo, trata de los problemas de la unión monetaria europea.
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NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB
A la celebración acudieron antiguos alumnos, profesores y varios de los artífices de los 25 años de historia del IEB Francisco Javier Ramos Gascón, Presidente del Consejo Rector del IEB.
El IEB ha cumplido 25 años, y en 2015 se cumplirán 25 años desde la finalización de la primera promoción del Máster en Mercados Financieros y Bolsa. Son hitos que han marcado la trayectoria de nuestra institución que, podemos afirmar sin ruborizarnos, forma ya parte de la historia del mundo financiero español. Con este motivo, el pasado 7 de mayo, organizamos un encuentro muy especial en la Bolsa de Madrid. A la celebración, que fue sencilla y al mismo tiempo tuvo la solemnidad propia de una ocasión tan señalada, acudieron cerca de 600 personas, entre ellas muchos de nuestros antiguos alumnos y las personas que han escrito nuestra historia. No estaban todos, pero los tuvimos muy presentes. Empezando por D. Benito Martínez-Echevarría, su fundador y primer Director. Ana Moreno, Jefe de Gabinete de Direción del IEB y Secretaria General de la Asociación de Antiguos Alumnos, e Ignacio Llorente, alumno de la 1ª Promoción del Master en Bolsa y, actualmente, Director de Relaciones Institucionales del IEB, fueron los encargados de narrar estos 25 años de éxitos. Para ello contaron con la ines-
Bolsa de Madrid, 7 de mayo de 2014
25 aniversario El IEB celebra su
Un cuarto de siglo plagado de éxitos logrados a base de esfuerzo, tesón y firmes convicciones.
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Ana Moreno e Ignacio Llorente ejerciendo como maestros de ceremonia, ante la atenta mirada de los invitados.
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NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB
José Ramón Álvarez-Rendueles, Presidente de Honor del IEB.
Emilio Recoder de Casso, Vicepresidente del Consejo Rector del IEB.
De izq. a der., Ángel Corcóstegui, Emilio Recoder, Manuel Pizarro, José Ramón Álvarez-Rendueles y Blas Calzada.
Manuel Pizarro, Miembro del Consejo Rector Fundacional del IEB.
timable ayuda de algunos de los artífices de esta historia. Primero intervino D. Emilio Recoder de Casso, Vicepresidente de nuestro Consejo Rector, que en aquella época fue el más destacado colaborador del fundador del IEB, D. Benito. Sus palabras nos llevaron a los inicios, en el colegio Rosales de Madrid, y a la gran visión de su fundador, que con “esa expresión tan alegre y tan inteligente” tuvo una idea, el nacimiento del IEB. Corrían los años 80, cuando reunió a un grupo de 12
amigos y grandes profesionales de la Bolsa y comenzó esta aventura, adelantándose a su tiempo. El IEB nació en el Palacio de Oriente de Madrid, en presencia del Marqués de Mondéjar, que fuera miembro de su Consejo Rector y buen amigo de D. Benito. Pronto obtuvo el apoyo del entonces Decano de la Facultad de Derecho de la UCM, D. José Iturmendi Morales. Así comenzaron los estudios de la Licenciatura de Derecho. A continuación intervino D. Manuel Pizarro,
Presidente de la Bolsa de Madrid en aquellos años fundacionales, con una cita clásica, la primera estrofa de La Eneida “Canto a las armas y al valor del primero que desde las costas de Troya vino a Italia para fundar Roma…”, sólo que, en este caso, se refería a su buen amigo D. Benito, viniendo del colegio Rosales a la Bolsa de Madrid, con su hijo de la mano, al igual que hiciera Eneas. D. Manuel nos recordó el papel del profesor Iturmendi y del entonces Secretario General de la Universi-
dad, D. José María Michavila, presente en el acto, y de D. Antonio Barrera, D. José Ramón Álvarez-Rendueles –entonces Gobernador del Banco de España–, D. Blas Calzada, D. Ángel Corcóstegui, etc..., habló del “mercado con valores” que tanto defendía; y del lema de la Bolsa: “Las palabras, los pactos, se cumplen”… Terminó con una cita de La Ilíada: “Sí, yo fui uno de ellos, si no fue un sueño…” El siguiente en intervenir fue D. José Ramón Álvarez-Rendueles, Presidente de Honor del IEB, que nos habló de la Adscripción a la Universidad Complutense de Madrid; nadie mejor que él, por ser su principal artífice. Sus primeras palabras fueron para D. Benito, al que conoció a finales de los años 60 en el ministerio de Economía. Allí forjaron su amistad que les llevó a compartir sus sueños sobre el que iba a ser el IEB.Tuvo unas palabras para el entonces rector de la UCM, D. Rafael Puyol, y para el Consejero de Educación de la Comunidad de Madrid, D. Gustavo Villapalos, gracias a cuya ayuda y
Miguel Herrero de Jáuregui, de la Dirección General de Universidades, con Álvaro Martínez-Echevarría, Director del IEB.
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NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB
esfuerzo; y a haber entendido el proyecto y haberlo apoyado, hoy el IEB es una realidad. Entre unas intervenciones y otras, y apoyados por un video institucional, Ana e Ignacio fueron desgranando los principales hitos de la historia del IEB, haciendo hincapié en los que han marcado su devenir. En 1994, ocurrió un hecho inesperado y fatídico, falleció D. Benito. Tan sólo cinco años después del inicio de esta singladura, en plena expansión, y sin que nadie lo hubiera podido prever, su hijo Álvaro tuvo que tomar el timón de la nave, manteniendo el rumbo firme hasta el día de hoy. D. Blas Calzada, Vicepresidente de nuestro Consejo Rector, habló de unos años de crecimiento de los Mercados Financieros, donde el IEB iba adquiriendo madurez y prestigio. Para explicar su éxito, D. Blas parafraseó al ilustre Winston Churchill –cuando se interesó por el buen estado del césped de Oxford–, y nos dijo: lo mismo ha hecho el IEB durante estos 25 años, “se riega, se corta, se riega, se corta… y así se consigue el prestigio del que goza hoy en la comunidad financiera”. Se habló de las alianzas con la LSE y con la Wharton, que hacen único al IEB entre las escuelas de negocios de nuestro entorno; y se habló de la integración de Options & Futures Institute en 1994; y de los cursos de verano por donde pasan cientos de estudiantes de todo el mundo; en definitiva, del desarrollo vertiginoso que ha experimentado el IEB en los últimos años.
La alianza con la Wharton School, en 2009, supuso el desembarco del IEB en EEUU. D. Ángel Coscóstegui, Miembro del Consejo de Administración y Gobernador de Lauder Institute of International Management de The Wharton School nos habló de la génesis de la alianza con la Wharton. Fue un salto importante y de hondo calado estratégico, supuso aliarse con el número 1 mundial… y, en palabras textuales, el “desembarco” del IEB en EE.UU. 14
Ángel Corcóstegui, Miembro del Consejo Rector del IEB.
Blas Calzada,Vicepresidente del Consejo Rector del IEB.
Luis Megías, Director de varios Masters Especializados. El fin de fiesta estuvo protagonizado por la Tuna de la Facultad de Derecho.
El profesor Enrique Pérez-Hernández Ruiz y Falcó con el Director del Master in International Finance, Manuel Goudie.
Jose María Michavila, Primer Secretario General del IEB, junto a los profesores Ignacio Gordillo y Luis Cazorla.
En 2010, se incorporaron dos premios Nobel al Consejo Académico de su revista, Aestimatio: Lawrence Klein y Harry Markowitz. Y, este año, ha llegado la tercera alianza internacional, con la Chinese University of Hong Kong (CUHK), y han comenzado los estudios de ADE, como Centro Adscrito de la Universidad Rey Juan Carlos.
Para cerrar el acto, nuestro Presidente, D. Javier Ramos Gascón, siempre presente en estos 25 años, centró sus palabras en la figura de D. Benito, del que alabó su temple militar, su carácter recio, vocación académica y el gran don de la amistad que repartía a manos llenas. D. Javier felicitó al claustro por su entrega y dedicación; a
los empleados del IEB y a los alumnos, a los que definió como los verdaderos protagonistas, por sus esfuerzos. Y nos deseó que sigamos celebrando muchos aniversarios creciendo en amistad y vinculación entre nosotros y con el Instituto. La Tuna puso el punto y final a esta emotiva celebración. 15
NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB
JORNADAS
Jornada de Deontología profesional
José María Revello de Toro fue el moderador del Taller. A su lado Pablo Cousteau, Ana Fernández Velasco, Javier Rubio, Ángel Alonso, Javier Díaz Gálvez, Jesús Almoguera, Jaime Echániz y Eduardo Navarro.
La tercera Jornada de Deontología Profesional para el claustro del IEB, se celebró el pasado 24 de mayo. En esta ocasión, el ponente de la sesión fue D. Antonio Argandoña, profesor Emérito de Ética y Economía de la Empresa y titular de la Cátedra de Responsabilidad Social Corpor taviva y Gobierno del IESE (Universidad de Navarra). En la sesión hizo un planteamiento de cuáles son los elementos críticos, desde un punto de vista de compor tamiento –ético–, de un directivo de empresa ante los retos que nos ha planteado la reciente crisis económica. Centrándose más en la crisis financiera mundial, el profesor Argandoña nos dio unas pautas de actuación para discernir qué se espera de aquellos que tienen la responsabilidad de gobernar a otros en momentos donde las dificultades eco-
nómicas pueden llevar a actuaciones no del todo or todoxas. El plano del coloquio fue más pragmático que teórico y se centró en el especial esfuerzo que debe hacer un directivo con su equipo para que no sólo sean los criterios de negocio los que muevan su actuación; crecer o ganar dinero, vender más en definitiva, no sólo no garantiza la respuesta adecuada de la organización, sino que muchas veces envilece a quien toma decisiones erróneas buscando sólo la rentabilidad a cor to plazo. A medio y largo plazo, a la empresa le sale mucho menos rentable incentivar unas ventas “forzadas” en vez de haber establecido, previa y claramente, los criterios de actuación. Si no se establece una relación de confianza y sinceridad entre el directivo y su equipo, es muy difícil que la empresa sobreviva a medio y largo plazo.
Carlos Moreno y Miguel Ángel Bernal.
Dos momentos de la intervención del profesor Argandoña.
Conferencia sobre la política energética de Perú
Taller práctico de Distress, éxito de participación Con gran éxito de asistencia se ha celebrado el Taller Práctico de Distress M&A, primero que se realiza en colaboración del IEB con TMA (Asociación de Profesionales de la Reestructuración de Empresas) y Next Gen (su rama de profe16
sionales jóvenes). El objeto del taller era, con un enfoque muy práctico basado en el método del caso, presentar por profesionales del sector situaciones reales de distress o crisis que necesitan soluciones corporativas en las modalidades típicas
de este campo de la banca de inversión, como son la reestructuración financiera y la reestructuración operativa. El moderador fue José María Revello de Toro, Director del Master de Corporate Finance y Banca de Inversión.
A finales del pasado mes de mayo, el Ingeniero D. Edwing Quintanilla, Viceministro de Energía y Minas de Perú tuvo la gentileza de impar tir una conferencia en el IEB cuyo objetivo fue explicar con detalle la Política Energética del Perú, país latinoamericano con más de 30 millones de habitantes y que –según datos del año 2011–, ocupa el puesto número 11 en el ranking de consumo energético per cápita en Latinoamérica. La capacidad técnica del Viceministro quedó contrastada así como la estrategia (en este caso energética) tan clara y contundente que tiene Perú de cara al futuro. La ponencia fue dirigida a los alumnos del actual curso de Financiación e Inversión de Energías Alternativas, y además asistió un nutrido grupo de antiguos alumnos del IEB así como varios directivos de empresas punteras en el Sector. 17
NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB
Celebración de la Cena anual de networking IEB-Alumni.
Álvaro Martínez-Echevarría (IEB), Simón Reyes, Director de ESIC y Presidente de AEEDE y José Luis Bozal, Director General de AEEDE.
Este año, se contó con la presencia de D. José María Fernández Rodríguez, que dejó una profunda huella con sus palabras. El pasado 20 de noviembre, se celebró la cena anual de networking IEB-Alumni, a la que asistieron 125 comensales, entre alumnos y antiguos alumnos de casi todos los programas, siendo el perfil más numeroso el de alumnos del Máster de Gestión de Carteras. Este año, el ponente fue el Director General del Tesoro, D. José María Fernández Rodríguez (Master en Gestión de Carteras por IEB). Fue Subdirector General Adjunto y Subdirector General para la Deuda Pública en la Dirección General del Tesoro y Política Financiera. Ha trabajado
en el departamento del Mercado de Capitales de Deuda del Crédit Agricole Corporate and Investments Bank, en el Laboratorio de Ingeniería Financiera del Massachusetts Institute of Technology y en Kendall Rho LLC, de la que fue Socio Fundador. Su intervención trató sobre la posibilidad de crear un modelo de “gigafondo” para invertir en empresas de biotecnología con el que hallar remedio a enfermedades hoy incurables. Ha estado los últimos cuatro años en el MIT, trabajando en buscar un modelo financiero que haga viable y rentable esas importantes inversiones…
Julián Trigo e Íñigo Castellano (Instituto de Empresa). Pablo Cousteau con José María Fernández Rodríguez, Laura Rosado y Luis Castejón.
IEB-INVERSIÓN presenta su primera iniciativa El Observatorio analiza la situación financiera de las familias y sus hábitos de ahorro comparado con EEUU, Gran Bretaña y Alemania.
Ignacio Llorente (IEB) y Enrique López-Viguría (ESADE).
En recuerdo de... Lawrence Klein,
Premio Nobel de Economía. Miembro del Consejo Editorial del IEB. El pasado 20 de octubre se ha cumplido un año del fallecimiento de Lawrence Klein, que en 1980 fue galardonado con el Premio Nobel de Economía. En 2010, el IEB tuvo el honor de incorporarle a su Departamento de Investigación como Miembro del Consejo Editorial de la revista Aestimatio.
Con los tipos de interés en mínimos y el mercado inmobiliario en caída libre, los ahorradores españoles afrontan una etapa muy diferente a la vivida hasta ahora. Deben tener en cuenta productos más óptimos para el largo plazo, con los que asumir un perfil menos conservador para optar a rentabilidades interesantes. Así lo refleja el estudio España: una nue18
va hoja de ruta para el ahorro, la primera iniciativa enmarcada en el Observatorio IEB-INVERSIÓN, con la colaboración de las gestoras JP Morgan, BBVA AM, Mirabaud, M&G Investments, Schroders e Inverco. El responsable del Departamento de Investigación del IEB, Miguel Ángel Bernal, señaló que “nada va a ser igual”, e instó a “iniciar un cambio de tendencia”.
Virginia Horcajadas (ICADE), Isauro López Polo (San Telmo) y Eduardo Lizarralde (EOI)
Pablo Cousteau (IEB) y Albert Cubeles (La Salle)
Jorge Irigaray (EAE) y Miquel Espinosa (EADA).
Reunión de AeEde en el Ieb La reunión anual de AEEDE se celebró, el pasado 23 de octubre, en el IEB. Es la primera ocasión en que este encuentro se tiene lugar en nuestro Centro de Estudios, aprovechando la reciente incorporación del IEB a esta Asociación que engloba a las 12 principales Escuelas de Negocios de España, todas ellas presentes en la reunión. Presidió el acto su Director General, José Luis Bozal González, acompañado del Presidente de AEEDE y Director General de
ESIC, D. Simón Reyes Martínez y del Director del IEB, D. Álvaro Martínez-Echevarría. Se trataron diferentes temas relacionados con la Secretaría General de Ciencia y Tecnología, de la última reunión de Equal (en un proyecto conjunto de AEEDE, ABS y Chapitre des Écoles de ManagementConference del Grandes Écoles de Francia) y otros asuntos de diversa importancia para los que se necesitaba el empuje de todos los asociados.
Tras la reunión, se realizó una visita al Palacio de la Bolsa de Madrid, donde el Director del IEB pudo explicar con detalle diferentes aspectos de nuestra institución, así como la historia del emblemático edificio y su entorno. Por último, se celebró un almuerzo en la Real Gran Peña, club histórico de Madrid. Fue un encuentro muy provechoso y, se podría decir, que fue más una reunión de buenos amigos que de simples colegas. 19
NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB
Miguel Ángel Bernal Alonso, coordinador del Departamento de Investigación del IEB, presidió la presentación del Estudio. Junto a Enrique Pérez Hernández y Ruiz-Falco, Profesor de Finanzas Internacionales del IEB (izquierda) y Adolfo Estévez Beneyto, Director de Axesor Rating (derecha).
Grupo de alumnos asistentes.
El IEB presenta el estudio Comparativa de fuentes de financiación empresarial: EEUU, Alemania y España El departamento de Investigación del IEB analiza la situación de empresas estadounidenses, europeas y españolas. El pasado 25 de junio, el IEB presentó el estudio Comparativa de fuentes de financiación empresarial: EEUU, Alemania y España, en el que se recoge un análisis exhaustivo de las fuentes de financiación de las empresas. Partiendo de las causas que han provocado el estrangulamiento del crédito y el impacto regulatorio que la crisis está teniendo, sobre todo, en las entidades de crédito, el departamento de Investigación del IEB analiza la situación de empresas estadounidenses, europeas y españolas. Dada la importancia que el sector constructor ha tenido en la economía de muchos países, dicho estudio establece una comparativa entre los diferentes países sobre cómo se encontraba el sector antes y después de la crisis. El objetivo ha sido establecer una serie de perspectivas de los canales de financiación de las empresas, particularmente del sector constructor. “Aunque la crisis ha afectado a todos los países, en España al ser una crisis 20
principalmente financiera, ha tenido un impacto mayor, ya que en nuestro país, más del 70% de la financiación proviene de las entidades bancarias”, recoge el estudio. Si bien los expertos que han trabajado en esta investigación reconocen que lo peor de la crisis ha pasado, aseguran que la clave está en que las empresas están siendo conscientes de que las entidades de crédito no deben ser su único canal de financiación. “La crisis ha dejado claro que las empresas tienen que abrirse a una nueva financiación, menos bancaria y más centrada en los mercados de capitales. No sólo porque es una opción a tener en cuenta cuando la financiación bancaria no es posible, sino también porque aporta una mayor flexibilidad al balance de la compañía”, asevera Miguel Ángel Bernal, coordinador del Departamento de Investigación del IEB. Entre las alternativas a la financiación bancaria recogidas destacan los inversores
profesionales, que buscan mayor rentabilidad a sus inversiones de la banca tradicional, ya sea aportando recursos a los fondos propios o incrementando los volúmenes de deuda tanto senior como subordinada; value investor, capital riesgo y family office. A éstos hay que unir los mercados alternativos de renta fija o renta variable y una serie de figuras especiales como por ejemplo el crowfunding, crowlending, etc… El estudio hace una mención especial al capital riesgo, sobre todo en lo relacionado con el mercado inmobiliario nacional, que está absorbiendo el stock existente en el país. Pero, según este trabajo hablar de alternativas a la financiación pasa obligatoriamente por el shadow banking o banca en la sombra, que se ha convertido en los últimos años en la gran esperanza de financiación. En EEUU el shadow banking supone 71 billones de dólares y sus activos representan el 24% de los activos financieros.
El IEB participa en la 77th International Atlantic Economic Conference Los Congresos y Conferencias de carácter internacional son la punta de lanza del conocimiento científico. En ellos se exponen y debaten los nuevos desarrollos de la comunidad científica, que tras enriquecerse en dichos foros con las críticas, comentarios y sugerencias de otros colegas, son enviados a las más prestigiosas revistas internacionales para, tras una severa revisión ciega por parte de los primeros espadas en el tópico, ser publicados y dados a conocer. Así, para cualquier institución académica de primer nivel es imprescindible participar activamente en dichos foros, pues es donde se cocina el futuro de nuestra sociedad. A diferencia de otras escuelas de negocios, el IEB es perfectamente consciente de que el futuro de la economía en geneJosé-María Montero, Katherine Virgo y Pablo Cousteau en el Palacio del Marqués de Salamanca, sede de la Fundación BBVA en Madrid.
AGENDA DE ACTIVIDADES 1. Visita a las Instalaciones del IEB. El profesor del IEB Rodrigo VillamizarAlvargonzález ofreció un interesante Invited Address bajo el título “A New Management Theory”. 2. Pablo Cousteau y José-María Montero fueron invitados a la mesa presidencial en el Presidential Address ofrecido por Asli DemirgüçKunt: “Causes and Consequences of the Global Financial Crisis”. 3. Visita a la Bolsa de Madrid, patrocinada por el IEB. 4. Visita a las instalaciones del BBVA con recepción esponsorizada por el BBVA en la que se otorgó la distinción de Honorary Lifetime Member de la IAES a Pablo Cousteau y José-María Montero. 5. El IEB organizó la sesión Future Challenges of the Financial Industry, bajo la dirección del Chair José-María Montero.
ral –y de las finanzas en particular– se discute en los congresos internacionales de economía. Por ello, en abril ha esponsorizado académicamente, junto con el BBVA, la 77th International Atlantic Economic Conference, celebrada en Madrid y presidida por Asli Demirgüç-Kunt, directora de Investigación del World Bank. La IAES está considerada una de las tres sociedades de economía más importantes del mundo. Fundada en 1973, tiene como primer objetivo ser un foro para la comunicación global entre los principales economistas del mundo, así como promover la difusión de la investigación económica y financiera entre la comunicad internacional. La importancia en el campo económico y financiero de la IAES salta a la vista cuando se pone de manifiesto que el 20% de los Presidentes de la asociación han sido laureados con el Premio Nobel y que entre los participantes en sus congresos más recientes se cuentan varias personalidades tan distinguidas en la pro-
fesión económica como Alan Greenspan, William J. Baumol, John B. Taylor, John Y. Campbell, John C. Williams, and Athanasios Orphanides, por citar algunos. La colaboración del IEB con la IAES surge porque José-María Montero, Editor in Chief de AESTIMATIO, the IEB International Journal of Finance, la prestigiosa revista científica financiera que edita el IEB, es miembro del Consejo Ejecutivo de la asociación, junto con, entre otros, la directora de Investigación del World Bank, Katherine S. Virgo, Vice-Presidenta ejecutiva de la asociación, y Gordon L. Brady, economista senior del Joint Economic Committee (U.S. Senate). Este hecho propicia una fluida y prometedora relación entre el IEB (a través de su Director de Programas Especializados, Pablo Cousteau) y Katherine Virgo, Vicepresidenta de la IAES, relación que se plasmó en una abrumadora participación del IEB en la 77th International Atlantic Economic Conference de la Asociación. 21
NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB
El pasado 24 de septiembre, falleció
Antonio Barrera de Irimo, Primer Presidente del Consejo Rector y Presidente de Honor del IEB
Hace unas semanas nos ha dejado Antonio Barrera, una personalidad señaladísima de la sociedad española a la que prestó servicios en múltiples ámbitos de la misma. Dedicó sus primeras actividades al Ministerio de Hacienda. Desde la Secretaría General Técnica, donde fue brazo derecho del Ministro Navarro Rubio, impulsó la Reforma del Crédito y la Banca, la Ley General Tributaria y la Reforma fiscal de 1964, que modernizó nuestro sistema en todo lo que permitían los medios entonces disponibles para su aplicación, así como la creación del Instituto de Estudios Fiscales. Fue después Presidente de la Compañía Telefónica. La modernizó totalmente, introduciendo la utilización de la fibra óptica y la comunicación transatlántica por cable y la popularizó como valor bursátil. Retornó a su Ministerio con carácter de Ministro y Vicepresidente económico del Gobierno. Tuvo que afrontar la crisis del petróleo de 1973, asegurando el suministro del crudo, obteniendo financiación externa y manteniendo, en la medida en que era posible, el nivel de actividad económica. Tuvo, además, el valor de emprender entonces una tarea de liberalización de nuestro sistema financiero. La llamada “Ley Barrera”, flexibilizó los tipos de interés y acabó con el “statu quo” bancario. Tras dimitir en octubre del citado año, desarrolló una amplia labor profesional y empresarial en España y en el exterior. Su sentido de puesta a disposición de los demás de sus muchas capacidades, que guió todas sus actuaciones, le hizo prestar servicio desinteresado a diversas instituciones. Una de ellas, la Fundación Jiménez Díaz. Otra, nuestro Instituto. A petición de su inspirador, Benito MartínezEchevarría, fue el primer Presidente del mismo, donde se rodeó de personalidades señeras del mundo de la política, de la economía, de la Universidad y de la Bolsa. Quien suscribe estas líneas tiene el inmerecido honor de ostentar hoy la Presidencia del IEB, lo que constituye una razón más para dedicarle un emocionado recuerdo.
F. Javier Ramos Gascón
Presidente del Consejo Rector del IEB
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NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB
INCORPORACIONES
NOMBRAMIENTOS ANA MORENO giraldo
Carlos GarcÍa FERRERA
Jefe de Estudios y del Gabinete de Dirección
Ana Moreno es Secretaria General de IEB ALUMNI.
Licenciada en Derecho por la Universidad Complutense de Madrid y MBA por el IEB. Inició su trayectoria profesional en Consultoría. En 2003 se incorporó al IEB como Coordinadora del Master en Abogacía Internacional y Jefe del Departamento de Orientacion Profesional. En Julio de 2014 ha sido nombrada Jefe de Estudios de Grado, lo que compagina con la Jefatura del Gabinete de Dirección, actividad que ejerce desde 2006.
Proyectos a medida in-Company Licenciado en Administración y Dirección Internacional de Empresas por la EBS - European Business School en Madrid y París, especialización en Marketing en Berkeley College - NYC USA. Diplomado en Relaciones Internacionales por la Universidad Rey Juan Carlos. En la actualidad cursa el programa de especialización en Banca Privada y asesoramiento financiero por el IEB.
Carlos García Ferrera es Licenciado en ADE Internacional por la EBS.
Marta Travado
Luis de Jove
Coordinadora del Master Universitario para el Acceso a la Profesión de Abogado
Coordinador de la Doble Titulación en Derecho y Máster en Bolsa y Mercados Financieros.
Licenciada en Derecho por la Universidad Complutense de Madrid. Master en Fiscal por ETEA y en RRHH por Garrigues. Después de tres años de ejercicio en el área Fiscal, Marta dio un giro a su carrera profesional hacia el área de los Recursos Humanos. Ha pasado los últimos siete años en el Departamento de Orientación Profesional del IEB.
Licenciado en Derecho, por la UCM y Master en Dirección y Gestión de Recursos Humanos, por el Centro de Estudios Financieros – UDIMA. Comenzó su trayectoria profesional en Ibanesto. Tras vivir seis meses en Inglaterra, ejerció durante dos años en un despacho de corte laboralista. En diciembre de 2013 se incorporó al IEB.
Marta Travado es Licenciada en Derecho por la UCM.
Luis Fernando Utrera
Gonzalo Moreno GUIBERT
Director del Master en Bolsa y Mercados Financieros de las Dobles Titulaciones
Luis Fernando Utrera es miembro del Comité de Dirección del IEB.
D.E.A. en Economía, Universidad de La Coruña, Licenciado en Historia Moderna, UCM, Ex-subdirector General de Banesto, Ex-consejero independiente de AIAF y SENAF (Grupo BME), Ex-vicepresidente de la Asociación de Mercados Financieros de España. Luis es Director del International Financial Market summer course; Master en Bolsa y Mercados Financieros del IEB; y Adjunto a la Dirección y miembro del Comité de Dirección del IEB.
Ignacio Llorente
Coordinador de la Doble Titulación en ADE y Máster en Bolsa y Mercados Financieros Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Navarra. MBA en Gestión de Entidades Deportivas en la Escuela del Real Madrid. Responsable de Admisión en la Facultad de Derecho de la Universidad de Navarra durante dos años.
Gonzalo Moreno estudió en el Colegio de Fomento Ricardo cursó el Master en BolsaEly Mercados Redín deFinancieros Pamplona.
MARTA ZABÍA
Jefe de Orientación Profesional del IEB
Coordinadora del departamento de Investigación del IEB
Ignacio Llorente es Licenciado en Derecho y Master en Bolsa y Mercados Financieros, IEB. Con el fin de facilitar el acceso de los estudiantes al mercado laboral, Llorente se pone al frente del departamento de Orientación Profesional del IEB, además de continuar con su misión como Director de Relaciones Institucionales. Ha sido director de programas del IESE y director de la escuela de negocios CEU.
Es licenciada en Derecho por la Universidad Autónoma de Madrid y su experiencia profesional más importante la ha desarrollado en el departamento de formación de Fundación Carolina. Actualmente, es la coordinadora del Departamento de Investigación del IEB y también colabora en el Consejo Asesor de IEB Magazine.
Ignacio Llorente tiene una dilatada experiencia en el sector educativo.
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MartaesZabía Ignacio antiguo alumno del es Licenciada DerechoFinancieros. por la UAM. Máster en Bolsa en y Mercados
Javier Sada BITTINI
Najib Serroukh
Najib Serroukh, Jefe de Bedeles del IEB.
Luis de Jove es Licenciado en Derecho por la UCM.
Jefe de Bedeles del IEB
Departamento de Orientación profesional
Najib estudiaba informática mientras daba soporte logístico a pequeñas empresas. Luego fue empresario de un pequeño negocio, una tienda de deportes y nutrición. En 2003, Najib se incorporó a Options & Futures Institute, desempeñando tareas de logística y apoyo a los cursos. Cuando en 2004, el IEB y Options & Futures Institute se fusionaron, él siguió con la misma tarea hasta que en 2014, ha sido nombrado Jefe de Bedeles del IEB.
Licenciado en Administración y Dirección de Empresas (CUNEF). Comenzó como Advisor en Barclays Bank en el año 2005. En 2007 se incorporó a Michael Page como Consultor selección de perfiles en sectores tales como: Banca, Mercados y Finanzas. Staffing Business Manager en KLB Group. International Recruiter para LatAm, Caribe y Centro América en Abengoa.
Javier Sada Bittini es Licenciado en ADE, por CUNEF.
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NOTICIAS INTERNACIONAL Actualidad internacional relacionada con el IEB
Professor Wendy Lai with Pablo Cousteau, Director of Specialized Programs at IEB, and Hugh Thomas, Director of the Center for Entrepreneurship at The Chinese University of Hong Kong.
View of the Chinese University of Hong Kong.
Chinese University of Hong Kong offered a conference at the IEB” “The
IEB and The Chinese University of Hong Kong signed an academic agreement. 26
Professor Wendy Kwai Fong Lai, General Manager, Executive Education & Senior Operations Manager of The Asia-Pacific Institute of Business at the Business School at The Chinese University of Hong Kong offered a conference at the IEB called “The oriental allure- a business taste of the China market in Hong Kong” on October 7th, focused on the current situation of the Asian Economy. Since the late 70s when China reopened its door for business, it has become a reckoned force in the global economy, first becoming the global manufacturing house, then the second largest economy and the prediction is that it will over take the US to be the largest economy by the end of this de-
cade. As the most populated country with 1.4 billion people and a written history of 5000 years, China has her allure in business oppor tunities and cultural experiences. Hong Kong is also par t of China and performs a great bridge function between China and the outside world. This visit was motivated by the academic agreement signed between IEB and The Chinese University of Hong Kong (CUHK) around which we have designed an Excellence Programne on the campus of CUHK in Hong Kong. This agreement will allow the alumni from the Master in International Finance and from the Excellence Programme to spend one week in Hong Kong in March 2015 and explore the fascinating opportunities in the region. 27
NOTICIAS INTERNACIONAL Actualidad internacional relacionada con el IEB
El IEB llega a PANAMÁ
Álvaro Martínez-Echevarría, Director del IEB y Gabriel Fábrega, Presidente de CAPAMEC, durante la firma del acuerdo, acompañados por Annibale Dal Verme, Secretario de CAPAMEC y Sergio Reyes, Director de Programas a Medida del IEB.
El IEB y CAPAMEC firman un Acuerdo de Cooperación Académica para el lanzamiento de un Programa Ejecutivo en Mercados Financieros.
El pasado 16 de Junio de 2014, el IEB formalizó un acuerdo institucional con la Cámara Panameña de Mercado de Capitales (CAPAMEC). La delegación del IEB estuvo compuesta por Álvaro Mar tínez-Echevarría, Director del IEB y Sergio Reyes, Director de Programas a Medida. Tanto para CAPAMEC como para el IEB, líder en materia de formación financiera a medida, el objetivo que persigue este acuerdo es impartir dicha materia tanto para los profesionales del sector en la 28
Ciudad de Panamá como para aquellos que residen en los países que conforman la región de Centroamérica y el Caribe. En este sentido, se realizarán varios cursos que abordarán diversas temáticas financieras como: Mercados de Renta Fija, Renta Variable y Divisas; Productos Derivados, Gestión del Riesgo Financiero, etc… La formación presencial se realizará en la Ciudad de Panamá y la formación online se realizará a través de la plataforma educativa del IEB. Durante la estancia en Ciudad de Panamá se celebró una recepción a la que
acudieron varias instituciones tales como: Superintendencia de Valores de Panamá, Bolsa de Valores de Panamá y diversos directivos procedentes del sector financiero. Asimismo, los directivos del IEB aprovecharon la oportunidad, para realizar una visita institucional al Canal, y tuvieron la oportunidad de comprobar la envergadura de las obras de expansión que se están realizando y que permitirán a Panamá incrementar de forma notable el tráfico de navíos de carga con el consiguiente impacto positivo en el PIB del país.
Gabriel Fábrega estrecha la mano de Sergio Reyes.
Diversas personalidades del mundo financiero de Panamá asistieron al enlace IEB-CAPAMEC. 29
NOTICIAS INTERNACIONAL Actualidad internacional relacionada con el IEB
AESTIMATIO,
en el top ten de las revistas financieras
Estancia de los alumnos del IEB en Wharton School y en nueva york Fruto del acuerdo rubricado por las dos instituciones hace varios años, un grupo de alumnos de nuestro centro viajó a la escuela norteamericana para cursar un programa de excelencia, del 28 de mayo al 4 de junio pasados. Tras varios de días de clase en las instalaciones de Wharton School, los alumnos se desplazaron a Nueva York, donde además de recibir clases por parte de profesionales del sector financiero de la Gran Manzana, tuvieron la oportunidad de visitar algunas de las principales entidades e instituciones financieras en torno a la Zona Cero. Manuel Bellod, Managing Director de Credit Suisse, les contó su experiencia personal, 30
y cómo este español acabó trabajando en Nueva York, animando a nuestros alumnos a cruzar el Atlántico, para lo que están siendo sobradamente preparados. Les habló de las principales dimensiones de la Banca de Inversión en Estados Unidos, donde su entidad ha jugado un importante papel en los últimos años, y donde él ha resultado ser determinante por las operaciones de gran volumen que ha llevado a cabo. Eric Zoref, de Bloomberg, les mostró la sede principal a nivel mundial del gigante de la información financiera, del que nuestros alumnos son usuarios avanzados gracias a las clases recibidas en el IEB.También estuvieron en el trading floor de Citibank, donde departieron con los traders de la
entidad sobre los volúmenes de negocio y principales magnitudes que envuelven al mercado americano. Y por último, visitaron la Bolsa de Nueva York (New York Stock Exchange), donde presenciaron la salida a Bolsa de Civeo. Antes de abandonar la ciudad, asistieron al New York IEB Alumni Meeting, celebrado en el Hotel W, con la participación de antiguos alumnos que trabajan actualmente en la capital financiera norteamericana. Los alumnos volvieron a Filadelfia para recibir las últimas clases y recibir sus diplomas con una comida presidida por el Director del Lauder Institute de la citada escuela americana y por el Director del IEB, Álvaro Martínez-Echevarría.
Siguiendo con el carácter eminentemente internacional de nuestra publicación académica, en el noveno número de AESTIMATIO, participan profesores que provienen de Universidades de México, España, Dinamarca, Malasia, Irán, Grecia, Arabia Saudí y China. Como aspectos a destacar, se puede mencionar el trabajo que realizó para esta edición el profesor del IEB Juan Laborda, que junto a Ricardo Laborda analizan la predicción del mercado bajista del carry trade de divisas y si éste proporciona valor al inversor. Por otro lado, Tu Yonghong, ViceDirector de la School of Finance & International Monetary Institute, de la Renmin University of China, y persona muy influyente en las decisiones económicas de este país, publica en AESTIMATIO su proyecto “Dinámica y perspectivas de internacionalización del Renminbi”. En este número, también destacamos la variedad de temas que se tratan en nueve campos financieros distintos que abordan asuntos tales como la relación entre el desarrollo financiero y el crecimiento económico en los países latinoamericanos con mayor PIB per cápita, Otro de los trabajos, que se encuentran en este número, analiza en profundidad el Gobierno y los devengos corporativos en Bangladesh, los factores que afectan las decisiones de los inversores en el Mercado de Valores iraní, u otros. Finalmente, el número 10 de nuestra publicación, que verá la luz en junio de 2015, constituirá un verdadero hito, por cuanto contendrá los trabajos que se presentaron en la sesión organizada por el IEB en la 77 Conferencia de la International Atlantic Economic Society, celebrada en Madrid y patrocinada por nuestro Centro de Estudios. Cuatro de los artículos que se publicarán en dicho número han sido escritos por profesores pertenecientes a nuestro claustro.
Programa de la Asociación Europea de Abogados El abogado español Rodrigo Royo, antiguo alumno del IEB, fue invitado a la Faculty of Advocates.
Rodrigo Royo López cursó la Doble Titulación del IEB.
El programa se desarrolla en la Faculty of Advocates de Edimburgo, y consta de dos fases. Durante la primera, se trata la normativa escocesa, principalmente la recepción del Derecho Civil en el siglo XVI y que es una evolución del Derecho Romano y la unión con el Common Law anglosajón. La segunda fase es de trabajo, con dos advocates y un juez, lo que permite ver y colaborar en la resolución de numerosas causas con las que ellos trabajan en función de su especialización. Ha asistido a casos de repercusión internacional y de materias tan variopintas como alzamiento inter-
nacional de bienes, comercialización de productos financieros incumpliendo directivas europeas o casos de responsabilidad civil, y cómo un jurado popular resuelve un caso relativo a seguros en el ámbito empresarial. Conocer de primera mano el sistema procesal británico, las diferentes formas de trabajo tan curiosas como que, en Escocia, los advocates comparten todos lugar de trabajo en una biblioteca en la sede de los Juzgados o el diferenciado acceso a la carrera profesional del abogado hacen que esta experiencia sea única sin olvidar, tampoco, el convivir estos meses con abogados jóvenes de distintas partes de Europa. 31
Oferta Formativa DESCRIPCIÓN Y AGENDA DE: · GRADOS · MÁSTERS · PROGRAMAS · CURSOS · JORNADAS · NOVEDADES DE LA OFERTA FORMATIVA
DOBLES TITULACIONES GRADO EN DERECHO y Master en Bolsa y Mercados Financieros Inicio
Septiembre 2015
Duración Precio
Cuatro Cursos Académicos. En cada uno de los cuatro cursos, nueve mensualidades de 1.051 euros cada una (precio para 2014-2015) susceptible de modificación por el Centro). En el primer curso únicamente y una vez admitido, el alumno abonará 700 euros, en concepto de reserva de plaza.
GRADO EN ADE Y MASTER EN BOLSA Y MERCADOS FINANCIEROS Inicio
Septiembre 2015
Duración Precio
Cuatro Cursos Académicos. En cada uno de los cuatro cursos, nueve mensualidades de 1.051 euros cada una (precio para 2014-2015) susceptible de modificación por el Centro). En el primer curso únicamente y una vez admitido, el alumno abonará 700 euros, en concepto de reserva de plaza.
GRADOS OFICIALES GRADO EN DERECHO Inicio
Septiembre 2015
Duración Precio
Cuatro Cursos Académicos. En cada uno de los cuatro cursos, nueve mensualidades de 750 euros cada una (precio para 2014-15 susceptible de modificación por el Centro.). En el primer curso únicamente y una vez admitido el alumno abonará 700 euros, en concepto de reserva de plaza.
GRADO EN ADE
Oferta Formativa del IEB (de febrero a diciembre de 2015) 34
Inicio
Septiembre 2015
Duración Precio
Cuatro Cursos Académicos. En cada uno de los cuatro cursos, nueve mensualidades de 750 euros cada una (precio para 2014-15 susceptible de modificación por el Centro.). En el primer curso únicamente y una vez admitido el alumno abonará 700 euros, en concepto de reserva de plaza. 35
OFERTA FORMATIVA
Másters
másters on-line
Master Universitario de Acceso a la Profesión de Abogado Inicio Duración Precio
Octubre 2015 90 créditos ECTS, 3 cuatrimestres 18.000 euros + tasas UCM
Inicio Duración Precio
INTERNATIONAL FINANCE Inicio Duración Precio
Febrero 2015 10 meses / 800 horas 29.000 euros
BOLSA Y MERCADOS FINANCIEROS (Convocatoria abril 2015 ) Inicio Duración Precio
Abril 2015 14 meses / 550 horas 21.000 euros
Inicio Duración Precio
Enero 2015 13 meses / 520 horas 18.500 euros
Inicio Duración Precio
Enero 2015 12 meses / 504 horas 18.500 euros
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Inicio
Marzo 2015
Duración
12 meses / 800 horas
Precio
9.000 euros
Febrero 2015 13 meses / 501 horas 18.500 euros
RESPONSIBLE BANKING (EXECUTIVE) Inicio Duración Precio
GESTIÓN GLOBAL DEL RIESGO EN ENTIDADES ASEGURADORAS
OPCIONES Y FUTUROS FINANCIEROS
Abril 2015 12 meses / 600 h online / 300 h presenciales 18.500 euros
Mayo 2015 Una especialización en Retail o Corporate: 520 h lectivas. Ambas especializaciones: 640 h lectivas. 1 especialización 10.600 euros. 2 especializaciones:12.800 euros.
Inicio Duración Precio
Enero 2015 189 horas 5.750 euros
Gestión Patrimonial Familiar (Private Wealth Management) Inicio Duración Precio
Febrero 2015 13 meses / 505 horas 18.500 euros
Inicio Duración Precio
Febrero 2015 228 horas 5.450 euros
PLANIFICACIÓN FINANCIERA (EUROPEAN FINANCIAL PLANNER €FP®) (Online)
Marzo 2015 60 horas 4.000 euros
INVERSIONES ALTERNATIVAS -CAIA® (Online)
Innovación y Tecnología Financiera
Inicio Duración Precio
Mayo 2015 12 meses / 950 horas 9.000 euros
PROGRAMAS directivos
Octubre 2015 10 meses / 500 horas 18.000 euros
EXECUTIVE MASTER EN DIRECCIÓN DE ENTIDADES FINANCIERAS (Semipresencial) Inicio Duración Precio
MERCADOS FINANCIEROS Y GESTIÓN DE ACTIVOS
GESTIÓN DE CARTERAS
auditoría financiera y riesgos Inicio Duración Precio
Inicio Duración Precio
Octubre 2015 14 meses / 550 horas 21.000 euros
MBA CON ESPECIALIZACIÓN EN FINANZAS Inicio Duración Precio
Mayo 2015 12 meses / 800 horas 9.000 euros
BOLSA Y MERCADOS FINANCIEROS (Convocatoria octubre 2015 )
CORPORATE FINANCE Y BANCA DE INVERSIONES Inicio Duración Precio
GLOBAL MBA CON ESPECIALIZACIÓN EN FINANZAS
BANCA Y FINANZAS
Inicio Duración Precio
Diciembre 2015 Equivalente a 250 horas 3.850 euros
RESPONSIBLE FINANCE MANAGEMENT PROGRAME
Inicio
Mayo 2015
Inicio
Mayo 2015
Duración
Equivalente a 180 horas (20 horas presenciales)
Duración
Una especialización en Retail o Corporate: 260 h lectivas. Ambas especializaciones: 320 h lectivas.
Precio
3.200 euros
Precio
1 especialización: 5.300 euros 2 especializaciones: 6.500 euros. 37
OFERTA FORMATIVA
CURSOS DE VERANO
PROGRAMAS AVANZADOS DE ESPECIALIZACIÓN ANÁLISIS BURSÁTIL (Online) Inicio Duración Precio
Marzo 2015 Equivalente a100 horas 2.000 euros
ANÁLISIS DEL RIESGO DE CRÉDITO Inicio Duración Precio
Marzo 2015 99 horas 2.750 euros
BANCA PRIVADA Y ASESORAMIENTO FINANCIERO PREPARACIÓN EFA® (Presencial) Inicio Duración Precio
Marzo 2015 141 horas 3.200 euros
ANÁLISIS TÉCNICO Y CUANTITATIVO Inicio Duración Precio
BANCA PRIVADA Y ASESORAMIENTO FINANCIERO PREPARACIÓN EFA® (Online) Inicio
Marzo 2015
Precio
3.200 euros
CAPITAL RIESGO, FUSIONES Y FINANCIACIÓN DE ADQUISICIONES Inicio Duración Precio
CONTROL DEL RIESGO Y REGULACIÓN BANCARIA: PREPARACIÓN FRM (Online) Inicio Duración Precio
Mayo 2015 Equivalente a 200 h. / 24 h. presenciales 2.000 euros por nivel (nivel I y II)
FINANCIACIÓN E INVERSIÓN EN PROYECTOS DE ENERGÍAS RENOVABLES Inicio Duración Precio
Marzo 2015 93 horas 2.500 euros
Marzo 2015 135 horas 3.850 euros
Inicio Duración Precio
38
Marzo 2015 141 horas 3.500 euros
Febrero 2015 75 horas 2.400 euros
MERCADOS DE CAPITALES Y FINANCIACIONES ESTRUCTURADAS Inicio Duración Precio
Abril 2015 63 horas 2.200 euros
RENTA FIJA Inicio Duración Precio
TESORERÍA Inicio Duración Precio
Marzo 2015 123 horas 3.500 euros
Derecho de los Mercados Financieros
OPCIONES Y FUTUROS FINANCIEROS Inicio Duración Precio
Marzo 2015 108 horas 3.300 euros
Marzo 2015 96 horas 2.700 euros
VALORACIÓN DE EMPRESAS Inicio Duración Precio
Abril 2015 87 horas 2.600 euros
ANÁLISIS BURSÁTIL Inicio Duración Precio
BANCA Y FINANZAS
Julio 2015 100 horas 2.500 euros
Inicio Duración Precio
COMERCIO EXTERIOR Inicio Duración Precio
Derecho de los Mercados Financieros
Julio 2015 100 horas 2.500 euros
Inicio Duración Precio
GESTIÓN DE CARTERAS Inicio Duración Precio
Julio 2015 100 horas 2.500 euros
gestión de empresas turísticas
Julio 2015 100 horas 2.500 euros
Inicio Duración Precio
INTERNATIONAL FINANCIAL MARKETS Inicio Duración Precio
Julio 2015 100 horas 2.500 euros
Julio 2015 100 horas 3.000 euros
Julio 2015 100 horas 2.500 euros
MARKETING INTERNACIONAL Inicio Duración Precio
Julio 2015 100 horas 2.500 euros
CURSOS CONSTRUCCIÓN DE MODELOS Y ÁNALISIS DE PROYECCIONES FINANCIERAS Marzo 2015 76 horas 1.400 euros
Inicio Duración Precio
GESTIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA (Online)
GESTIÓN DEL RIESGO DE LIQUIDEZ Y ALM
Inicio
Marzo 2015
Inicio
Marzo 2015
Duración
40 horas
Duración
24 horas
Precio
3.100 euros
Precio
550 euros
FINANZAS APLICADAS EN LA GESTIÓN EMPRESARIAL: UN ENFOQUE TRANSVERSAL Inicio Duración Precio
Octubre 2015 40 horas 3.100 euros + IVA.
Precio antiguos alumnos 2.430 euros + IVA 39
OFERTA FORMATIVA
CURSO TÉCNICO EN MERCADOS FINANCIEROS
CURSOS DE APOYO
INTRODUCCIÓN A LOS MERCADOS FINANCIEROS Noviembre 2015 4 días / 10 horas 120 euros
Inicio Duración Precio
Inicio Duración Precio ANÁLISIS BURSÁTIL
Inicio Duración Precio
OPCIONES Y FUTUROS
GESTIÓN DE CARTERAS
Marzo 2015 21 horas 500 euros / antiguo alumno 300 euros
HOJA DE CÁLCULO APLICADA A LOS MERCADOS FINANCIEROS Inicio Duración Precio
Marzo 2015 22 horas 475 euros / antiguo alumno 280 euros
Derecho de los Mercados financieros
Abril 2015 4 días / 10 horas 120 euros
Inicio Duración Precio
JORNADAS una nueva hoja de ruta para el ahorro 12 de febrero de 2015 3 horas lectivas de 19 a 22 horas 175 euros
Inicio Duración Precio
eu new economic governance Inicio
26 de marzo de 2015
Duración
3 horas lectivas de 19 a 22 horas
PREPARACIÓN AL CFA® NIVEL I
40
Marzo 2015 21 horas 550 euros / antiguo alumno 350 euros
Inicio Duración Precio
Marzo 2015 4 días / 10 horas 120 euros
Inicio Duración Precio
Inicio Duración Precio
Marzo 2015 21 horas 450 euros / antiguo alumno 275 euros
MATLAB APLICADO A LOS MERCADOS FINANCIEROS
Diciembre 2015 4 días / 10 horas 120 euros
Inicio Duración Precio
VISUAL BASIC APLICADO A LOS MERCADOS FINANCIEROS
INGLÉS FINANCIERO
Febrero 2015 60 horas 1.300 euros
NIVEL II Inicio Duración Precio
Febrero 2015 60 horas 1.300 euros
Tras unos años de una intensa alteración en la regulación jurídica del sector financiero, y del desarrollo de complejos productos, el IEB saca a la luz un Programa de Especialización con un ambicioso objetivo: preparar a sus alumnos con un sólido conocimiento de la estructura de los Mercados Financieros, de las entidades que los integran –órganos rectores y agentes del mercado- y de los contratos y procedimientos jurídicos específicos de este sector. Asimismo, el programa aborda el régimen jurídico de la financiación, la compleja tributación de sujetos y actos, aspectos jurídico-penales y el marco ético en el que se desarrollan las operaciones. Con ello, el IEB formará a profesionales que dominarán los conocimientos precisos para actuar en estos Mercados como abogados, asesores jurídicos, o como directivos de las instituciones públicas y privadas que forman el entramado financiero. 41
OPINIÓN
Miguel Ángel Bernal
“España: una nueva hoja de ruta para el ahorro”
P
ues bien, en el ámbito estrictamente mercantil, en estos tiempos que tanto se habla de ahorro, perspectivas y desafíos, cinco entidades punteras en la gestión de activos como son BBVA Asset Management, J.P. Morgan, M&G Investments, Schroders y Mirabaud mostraron su interés en impulsar la creación de un Observatorio sobre Inversión y Ahorro en colaboración con revista Inversión del grupo Vocento, y cuya primera iniciativa se plasmaría en la elaboración de un estudio sobre el ahorro en España. Fruto de ese encargo nació España: Una nueva hoja de ruta para el Ahorro, que ha sido codirigido por Sergio Míguez, profesor y miembro del Departamento de Investigación del IEB, y para el que hemos contado también con la inestimable ayuda de INVERCO, la Asociación que engloba las Instituciones de Inversión Colectiva en España. El informe incide en el hecho de que, una vez finalizada esta crisis, nada volverá a ser igual, algo que ya se está comprobando, especialmente en lo que se refiere al comportamiento del ahorro. En ese sentido, nos enfrentamos a algunos cambios muy sustanciales en nuestro modelo económico: en el mercado de trabajo, una mayor flexibilidad y una menor seguridad con respecto a lo que hemos 32
estado acostumbrados hasta hace pocos años; en el mercado inmobiliario una tendencia claramente bajista en los precios; en los tipos de interés nos encontramos con unos tipos de los depósitos cuya remuneración nominal es cercana a cero; y a esto hay que sumarle el hecho de que la seguridad social no podrá mantener sus prestaciones en los niveles en los que actualmente se encuentra y que las familias tendrán que priorizar su mejor inversión, que es la educación de sus hijos. ¿Cómo conseguir todo ello, más en estos momentos de crisis? Con ahorro y una conveniente inversión del mismo. Durante bastante tiempo, el ahorro se ha contemplado como la diferencia entre ingresos y gastos de una familia. Sin embargo, para nuestros padres o generaciones pasadas el ahorro era una partida de sus presupuestos mensuales. Tan importante es gastar menos de lo que se ingresa como decidir el destino de ese excedente, pues esa acumulación de ahorro es lo que a medio/ largo plazo debe convertirse en patrimonio. En este sentido, el estudio resalta que la familia española ha venido destinando, tradicionalmente, buena parte de sus rentas y ahorro a dos activos: el depósito y la vivienda.
Comenzando por los depósitos, el estudio señala en primer lugar que en ningún momento creemos que los depósitos que ofrecen los bancos vayan a desaparecer de las preferencias de las familias y, menos aún, que no tengan sentido en la configuración de su patrimonio. Sin embargo, los niveles actuales de tipos de interés nominal, cercano al cero por ciento, así como la necesidad de diversificar activos dentro de su composición patrimonial, le restan el protagonismo que hasta el momento han venido teniendo. Los depósitos son, quizás, en este momento el activo más adecuado para cubrir lo que denominamos liquidez de emergencia. Cubierto este objetivo que hace las veces de “colchón de seguridad”, el inversor debe plantearse que la rentabilidad que ofrecen es muy baja, aún cuando sea de mercado. Las familias por lo tanto deben iniciar un tránsito en la configuración de su patrimonio, especialmente aquéllas con una alta concentración en este tipo de inversión, hacia otro activo o vehículo con un horizonte temporal mayor y con un potencial de beneficios considerablemente superior. En cuanto a la vivienda, ahora desgraciadamente conocemos la falsedad de aquella frase que decía: “el ladrillo nunca puede bajar”. Hoy comprobamos el estrago que en nuestra sociedad ha causado la caída del precio de la vivienda. Surge por tanto la necesidad de diversificar los activos a los que conducir el ahorro. En ese sentido, los fondos de inversión se muestran a día de hoy como una herramienta eficiente de diversificación para el pequeño inversor y con una fiscalidad muy favorable frente a otros productos de inversión. Además, como resalta el estudio, es necesario hacerlo a través de un asesor financiero. En la actualidad el asesoramiento puede revestir diferentes formas. Si optamos por el mantenimiento de nuestras inversiones en el tiempo, podríamos estar hablando de un asesoramiento puntual (por ejemplo, acudir o no a una colocación de acciones en Bolsa),
pero dicho asesoramiento también podría ser continuado en el tiempo (por ejemplo, el asesoramiento a una familia de forma íntegra y completa sobre su patrimonio). La planificación financiera se ha erigido como la gran protagonista en el mundo del ahorro. El destino dado al mismo es clave para conseguir la solución idónea para las familias o individuos, máxime cuando muchas personas tienen problemas a la hora de entender los mercados financieros y sus productos y (lo que es más importante) la idoneidad de los mismos para conseguir los objetivos de las familias. La razón es muy sencilla: no se trata de ver la conveniencia o no de llevar a cabo una inversión exclusivamente por riesgo y rentabilidad, sino porque la misma responda a una situación patrimonial y nivel de renta determinado y por lo tanto con un enfoque dirigido a la consecución de los objetivos de las familias. Es importante señalar que aún cuando no era el objeto principal de este estudio, el tema de la pensión y la jubilación está muy presente en el mismo. En el debate de las pensiones en España, nos encontramos muchas veces con bastante demagogia y pocas dosis de realismo. En primer lugar, los fondos y planes de pensiones no están diseñados únicamente para personas pudientes, pues afectan a todos los trabajadores tanto por cuenta ajena como por cuenta propia, los autónomos. De hecho, los inversores que tienen el suficiente patrimonio para afrontar la última etapa de su vida con toda tranquilidad no se encontrarán en su jubilación con la necesidad de complementar su pensión, pues se trata de una situación que afecta eminentemente a las personas que tienen un salario. Por último, tras una comparativa del comportamiento de los ahorradores españoles frente a los ahorradores e inversores de otros países de nuestro entorno, la conclusión es que Alemania es el país de referencia con el que se encuentran más similitudes. l
La planificación financiera se ha erigido como la gran protagonista en el mundo del ahorro.
Miguel Ángel Bernal Coordinador del Departamento de Investigación del IEB Licenciado en Ciencias Empresariales por la Universidad Complutense de Madrid, especialidad Auditoría. Master en Mercados Financieros e Inversiones Alternativas por el Instituto BME. Es autor de diversos estudios de investigación económica tales como “Comparativa de fuentes de financiación empresarial: EEUU, Alemania y España”, y coautor del estudio “España, una nueva hoja de ruta para el ahorro”. En la actualidad, es coordinador del Programa de Especialización en Renta Fija y del Departamento de Investigación del IEB. Participa habitualmente en debates de índole económico en radio y televisión. También colabora en medios de prensa escrita a través de artículos de opinión.
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CLAUSTRO
Noticias, entrevistas y actualidad referentes al profesorado del IEB
¿Cuál ha sido tu trayectoria profesional desde que te incorporaste como profesor del IEB?
Cuando empecé a colaborar con el IEB trabajaba en el departamento de tesorería de Argentaria. Posteriormente orienté mi carrera hacia el ámbito de riesgos, focalizado en la parte cuantitativa de su modelización. Dentro de BBVA tuve la oportunidad de seguir desarrollándome, tomando responsabilidades crecientes en distintos ámbitos y tipologías de riesgos, hasta llegar a ser el responsable de metodologías de todo el grupo. Hace unos meses, decidí dar un giro a mi carrera, emprendiendo un proyecto profesional complemente nuevo, incorporándome al Banco Central Europeo, dentro del Single Supervisory Mechanism de reciente creación.
Ángel Mencía
Responsable de los Modelos de Riesgo de Crédito, Riesgo Operacional y de Cartera en el
Banco Central Europeo. Licenciado en Economía Cuantitativa con especialización en econometría por la UCM y Máster en Economía Monetaria y Financiera en CEMFI, ha impartido clases en el IEB en diferentes materias. Fue Jefe de Tecnología y Metodología en el Área Global de Control de Riesgos del BBVA.
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¿Cómo definirías tu vínculo con el IEB a lo largo de todos estos años? ¿Crees que te ha podido enriquecer a nivel profesional y humano?
En los más de 15 años que llevo vinculado con el IEB, he tenido la oportunidad de vivir una gran cantidad de experiencias enormemente enriquecedoras. La primera de ellas ha sido la de tener la oportunidad de colaborar en numerosos programas formativos muy exigentes, que han demandado de mi parte la mejor de las preparaciones y que permanentemente me han requerido un esfuerzo de actualización y ordenación de ideas del que me he podido beneficiar en todos los ámbitos de mi vida profesional. La segunda ha sido la posibilidad de acceder a un observato-
rio privilegiado para conocer de primera mano cuáles son las tendencias en el ámbito formativo demandadas en el mundo financiero. Por último, y para nada menos importante, resaltaría el lado humano de la experiencia: la dirección, el claustro de profesores y una larga lista de profesionales de primera línea, a los que he tenido el privilegio de tener como alumnos, me han permitido enseñar a la vez que podía aprender de sus experiencias. En muchos casos la relación docente ha ido evolucionando hacia una amistad que perdura en los años, y en algunos casos también hemos podido compartir proyecto profesional, ya que he tenido la ocasión de reclutar a miembros de mi equipo entre mis alumnos.
¿Qué labor desempeñas actualmente en el BCE en Frankfurt?
Soy el responsable de los modelos de riesgo de crédito, riesgo operacional y de cartera dentro de la división de modelos internos de la dirección general 4. El Single Supervisory Mechanism cuenta con cuatro direcciones generales. La dirección general 4 desarrolla funciones horizontales y especializadas con el objetivo de garantizar la coherencia y homogeneidad en la supervisión microprudencial de las instituciones, actuando como complemento de la supervisión directa e indirecta. La división de modelos internos garantiza la consistencia de los enfoques de supervisión aplicados a los modelos internos utilizados por las entidades de crédito. Además, lidera el desarrollo de métodos adicionales de supervisión respecto a los modelos internos y provee apoyo experto para los supervisores en todas las tareas relacionadas con los mismos. ¿Cómo crees que el tipo de formación que impartimos en nuestro Centro de Estudios puede ayudar a los alumnos en su desarrollo profesional?
Estoy plenamente convencido de que la formación es una condición imprescindible
para el desarrollo profesional. Para poder crecer profesionalmente debe contarse con unos conocimientos sólidos que permitan entender en profundidad los retos a los que los profesionales se enfrentan y ayuden en todo momento a la mejor toma de decisiones posible. Conocer la teoría o los fundamentos de los problemas es importante, pero más importante aún es poder contar con conocimientos aplicados, muy pegados a la realidad. Una formación como la que imparte el IEB es de enorme utilidad en este sentido: tanto el perfil de los docentes, con gran experiencia en el mundo financiero, como la orientación aplicada de los programas son clave para lograr la mayor efectividad formativa y poder contribuir al desarrollo profesional de todos los alumnos.
La crisis económica, la volatilidad de los mercados y la sofisticación de los productos financieros exigen un esfuerzo formativo permanente. Específicamente en el ámbito regulatorio y de riesgos, ¿qué importancia darías a la actualización de los conocimientos a través de la formación?
Por la propia naturaleza de los riesgos en general y de la regulación en particular, la formación es clave para poder alcanzar un grado de especialización que permita estar permanentemente actualizado en este ámbito. La coyuntura y el entorno internacional no han hecho otra cosa más que aumentar esta necesidad. La crisis económica, la volatilidad de los mercados y la sofisticación de los productos financieros exigen un esfuerzo formativo permanente. Adicionalmente, la regulación está también en un proceso de cambio, haciendo im-
prescindible un proceso puesta al día para poder entenderla y aplicarla tal como está concebida. ¿Cuál es el perfil que debe tener y qué consejos le darías a un alumno del IEB que quiera desarrollar una carrera profesional con proyección internacional, como ha sucedido en tu caso?
En mi opinión la mejor de las actitudes que deberían adoptarse es la de la búsqueda permanente de un mayor conocimiento de los temas. No conviene conformarse con saber sólo los fundamentos básicos. Conviene aspirar a conocimientos más amplios y profundos de los retos a los que uno se enfrenta. Sólo así se pueden entender las interrelaciones de los problemas y tener una visión global de los mismos. Los profesionales con estas características suelen tener mucha más facilidad para abordar proyectos de características diversas y, por tanto, tienen una mayor polivalencia. Adicionalmente, es importante tener una curiosidad permanente por explorar lo que se hace en otros ámbitos, por comparar cuáles son las mejores prácticas y, por supuesto, no restringirse a mirar sólo lo que a uno le rodea. Es bueno buscar comparaciones y tener mente abierta para aprender de todos los sitios. No deben desaprovecharse las oportunidades para participar en proyectos que involucren a profesionales de distinta naturaleza y culturas diversas. Conviene aprovechar cualquier oportunidad para viajar o participar en grupos de trabajo multidisciplinares. Finalmente, el conocimiento de idiomas es una condición básica. El número de oportunidades profesionales al que se pueden aspirar crecen exponencialmente con el número de idiomas que se hablan. No debe dejarse de lado en ningún momento el conocimiento de idiomas. Ser capaz de trabajar en un idioma que no sea el propio es la verdadera certificación de que uno maneja correctamente dicho idioma y puede aspirar a un proyecto profesional con proyección internacional. 43
CLAUSTRO
Noticias, entrevistas y actualidad referentes al profesorado de IEB
NOVEDADES EN EL CLAUSTRO Desamparados NÚñez BOLUDA
Cruz de Honor de San Raimundo de Peñafort La profesora Núñez Boluda imparte clases de Derecho Civil en los Estudios para la Doble Titulación.
La profesora Núñez Boluda está a cargo de la asignatura de Derecho Civil en los estudios para la Doble Titulación desde el año 1997. Es Profesora Titular de la mencionada asignatura en la Facultad de Derecho de la Universidad Complutense. Por sus méritos y dilatada trayectoria jurídica le ha sido concedida la Cruz de Honor de San Raimundo de Peñafort, la más prestigiosa orden española del ámbito jurídico.
ALBERTO LIBRERO GUERRA
Director de Mercados Financieros y Estructurados de Abanca El profesor Librero se ha incorporado a Abanca, entidad que está contando con profesionales de mucha trayectoria en puestos de responsabilidad como Alberto Librero. Anteriormente fue Director de Derivados para Empresas de Barclays Bank, preparó la acreditación EFA en el IEB, y desde 2007 es profesor de Derivados OTC en el Master en Bolsa de la Doble Titulación, y de Derivados OTC y Opciones Exóticas en el Master en Bolsa y Mercados Financieros.
Alberto Librero es Licenciado en Ciencias Empresariales por la Universidad de Alcalá de Henares y Master en Mercados Financieros por el CEU.
Óscar Bastanchury
Chief Risk Officer de Deutsche Asset & Wealth Management
Oscar Bastanchury gestionará las actividades de riesgo en DWS Investments SGIIC.
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Como Director de Riesgos, Óscar será responsable de gestionar proactivamente las actividades de riesgos en DWS Investments, cuyo objetivo primordial es el cumplimiento de los requisitos de gestión de riesgos establecidos en la C6 / 2009CNMV así como la promoción de una fuerte cultura de riesgo en Deutsche Asset & Wealth Management. El profesor Bastanchury, quien se unió a Deutsche Bank en el año 2000 en su facultad de Chief Risk Officer, reportará a nivel mundial al Jefe de Riesgos de Asset Management y localmente tanto al Consejo de Administración de DWS Investments como al Jefe de “Credit Risk Management” de Private and Business Clients en España. También participará como miembro invitado del Comité de Gestión de Inversiones DWS. Oscar Bastanchury es licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales y Master en Finanzas por ICADE. Además acredita la certificación en “Risk Management Assurance” que otorga el Institute of Internal Auditors. Cuenta con más de 17 años de experiencia en el Sector Financiero y en la actualidad es Chief Risk Officeren Deutsche Asset & Wealth Management, habiendo trabajado durante seis años en el departamento de Auditoría Interna del Grupo Deutsche Bank como responsable de Sales & Trading para España y Portugal. Es miembro de varias organizaciones profesionales relacionadas con el Control Interno, la Economía y las Finanzas (General Association of Risk Professionals, Institute of Internal Auditors o Colegio de Economistas). Es coordinador de los trabajos finales del Master de Auditoría Financiera y Riesgos del IEB, colaborando además en diversos proyectos con nuestro Centro de Estudios (ej. Artículos de prensa, radio, redes sociales, mesas de debate así como formación in company).
Aquinas American School is a new Catholic, private, co-ed school offering all levels of education, from 3 year old pre-school up to 12th grade. Founded in 2012, the school strives to provide students with an outstanding liberal arts education. Aquinas American School offers the U.S. school curriculum as well as the official Spanish program. The school is located in Pozuelo de Alarcón, in the quiet Monte Alina neighborhood, a privileged residential area bordering Mount Boadilla, a protected natural park with over 1500 acres of pine and oak groves.
www.aquinas-american-school.es 45
IEB ALUMNI
Javier Fernández-Miranda Analista del Departamento de Corporate Finance en PwC. Antiguo alumno de la Doble Titulación. Antiguo alumno del Master en Corporate Finance y Banca de Inversiones.
¿Cuál es el rasgo que más destacaría del IEB como centro de formación?
Como antiguo alumno de la Doble Titulación y del Master in Corporate Finance del IEB destacaría el claustro de profesores, todos con una amplia experiencia en las materias que impar ten, no solo desde el punto de vista teórico, sino desde su propia experiencia, aplicándo en múltiples casos prácticos. ¿Se requieren algunos conocimientos previos o alguna otra carrera para hacer el Master in Corporate? ¿Cuál fue su experiencia?
Creo que una carrera previa si es un aspecto imprescindible, incluso algo de experiencia profesional, para poder sacar el máximo provecho al máster. Al ser un programa executive muchos alumnos lo compaginábamos con nuestros trabajos y por tanto la organización es imprescindible. En cuanto a conocimientos, creo que es impor tante tener una base económica y que unas nociones básicas de contabilidad son muy útiles, pero no hace falta ser un exper to. En mi caso, al ser abogado, tan solo tenía alguna noción escasa de contabilidad que fue suficiente.
De mis aficiones, viajar es una de las cosas que más me gusta hacer y en cuanto tengo un poco de dinero ahorrado y el tiempo suficiente, intento hacerme un buen viaje con amigos. También me gusta practicar depor te, en la universidad jugué en el equipo de fútbol del IEB y practico asiduamente el golf. Por otro lado en cuanto a lectura, me gusta mucho la Historia, tanto la novela histórica como libros especializados en algún tema concreto, especialmente lo referentea los siglos XVI y XVII españoles.
El programa tiene una primera par te introductoria muy buena que solventa las carencias en este aspecto. ¿Le está permitiendo el Master su desarrollo profesional en el campo de la Banca de Inversión? ¿De dónde venía?
Como comentaba en la pregunta anterior, yo ejercí como abogado mercantilista durante casi tres años. Al año y medio de comenzar mi vida laboral, decidí que quería cambiar el área en el que desarrollar mi carrera profesional, y para ello necesitaba nociones financieras que no había estudiado. Comencé el Master, y una vez que lo terminé pude hacer el cambio y des-
de hace seis meses soy analista del depar tamento de Corporate Finance de PwC. Sin el Master este cambio no habría sido posible. Me ha permitido tener los conocimientos necesarios, que junto con mi experiencia previa en el mundo legal del corporate finance, completan un perfil muy bien valorado profesionalmente. Actualmente, ¿sigue mantiendo contacto con sus antiguos compañeros de clase?
Sí, por supuesto. De hecho en mi nuevo trabajo he coincidido con dos compañeros de promoción, que además lo eran en mi equipo de trabajos del Master.
El Master in Corporate Finance me ha permitido completar un perfil muy bien valorado profesionalmente 46
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IEB ALUMNI
Iniciativas del Club de Emprendedores
de la Asociación de Antiguos Alumnos del IEB
Esta vez, desde el Club de Emprendedores, os presentamos “Smar t Ticket” designado como mejor proyecto final de la 1ª Edición del Programa Directivo de Innovación y Tecnología Financiera.
SOLICITUD DE INSCRIPCIÓN ASOCIACIÓN ANTIGUOS ALUMNOS Los campos con (*) deben ser rellenados obligatoriamente para poder inscribirse en la Asociación de Antiguos Alumnos.
DATOS PERSONALES *Primer apellido:
Segundo apellido:
*DNI:
Nacionalidad:
Nombre:
Domicilio Población:
Provincia:
Código postal:
*Teléfono de contacto:
Otro teléfono:
*E-mail:
Fecha de nacimiento:
Licenciatura:
Especialidad:
*Programa realizado:
*Año académico:
SITUACIÓN PROFESIONAL Empresa actual:
Smar t Ticket
País:
Domicilio Población:
Provincia:
Código postal:
Teléfono:
Fax:
E-mail:
Sector de Empresa:
Departamento:
Cargo:
Experiencia profesional anterior: A los efectos de la Ley Orgánica 15/1995, de 13 de diciembre, de Protección de Datos de Carácter Personal se le informa que los datos obtenidos por este formulario serán incluidos en un fichero automatizado de datos de carácter personal cuya finalidad es servir a las actividades propias del IEB y de su Asociación de Antiguos Alumnos. Los encargados del tratamiento de dicho fichero serán los responsables del Departamento de Orientación Profesional del IEB. El Centro garantiza el ejercicio de los derechos de acceso, rectificación, cancelación y oposición de los datos facilitados. De igual modo se compromete. en la 48
utilización de los datos incluidos en el fichero, a respetar su confidencialidad, a no cederlos a terceros distintos de los mencionados en el siguiente párrafo y a utilizarlos de acuerdo con la finalidad del mismo. Remitiendo la información solicitada, el interesado consiente expresamente la cesión de sus datos a otros alumnos o antiguos del IEB, a sus profesores y colaboradores, a su Asociación de Antiguos Alumnos, a las empresas pertenecientes al Grupo y a otras empresas o despachos, españoles o extranjeros, para el desarrollo de las actividades propias de la Asociación y las del Departamento de Orientación Profesional.
Durante la primera edición del Programa Directivo de Innovación y Tecnología Financiera, los alumnos desarrollaron como proyecto final una startup utilizando los conocimientos adquiridos a lo largo del programa. Los proyectos presentados fueron de diversa índole, planteando soluciones y oportunidades en nuevos nichos de negocio del sector como son los medios de pago, la digitalización de los servicios de inversión, las plataformas de inversión colectiva o la creación de nuevas monedas virtuales para ecosistemas cerrados. Para la evaluación de estos proyectos se formó un jurado compuesto por diez profesores del claustro y directivos del IEB expertos en Venture Capital, valoración
de empresas, tecnología e innovación. De los cuatro proyectos presentados “Smart Ticket” resultó ser el mejor valorado y fue galardonado con la mención de honor al mejor proyecto final. Smart Ticket es la única solución que permite eliminar definitivamente la impresión de tickets de compra y proporciona información completa, única y centralizada de todas las compras realizadas por el usuario/consumidor independientemente del medio de pago utilizado: efectivo, tarjeta de crédito bancaria, móvil... En el momento de pagar la compra el usuario se identifica y se envía el ticket a su smartphone, los recibos se almacenan
en la aplicación para disponer de ellos en todo momento para realizar cambios, devoluciones, ejercer garantías o utilizar sus tarjetas de fidelización. Los usuarios de Smart Ticket podrán también beneficiarse de numerosos descuentos y promociones según la zona que frecuenten, gracias a la geolocalización. Para los comerciantes, esta aplicación les permitirá fidelizar a sus clientes y disponer de información precisa de sus hábitos de compra, pudiendo incrementar sus ventas. Antonio Herráiz Molina Rodrigo García De La Cruz Directores del Programa Directivo de Innovación y Tecnología Financiera 49
IEB ALUMNI
Manuel Goudie, Director del Master in International Finance, antiguos alumnos y alumnos actuales del IEB, posan con los banderines del nuestro 25 Aniversario.
IEB Alumni Meeting en Nueva York Con motivo del 25 Aniversario del IEB, el pasado 2 de junio se organizó el IEB Alumni Meeting en Nueva York, en la terraza del Hotel W de Downtown, que contó con la presencia del Director del IEB, Álvaro Martínez-Echevarría, Manuel Goudie (Director del Master in International Finance), profesores del Programa de Excelencia de la Wharton School, y Alumnos y Antiguos Alumnos del IEB. Al acto acudieron los alumnos que estaban cursando el Excellence Program en la Whar ton School, quienes pudieron compar tir su experiencia con el resto de asistentes, alguno de los cuales participaron en ediciones anteriores. 50
Marta González, Mario Durán, Patricia Martínez y Bernabé Morales.
El encuentro se celebró en el Roof Top del Hotel W en el Dowtown neoyorquino.
Alfredo Doiztúa, Jae Wha y Alejandro Cortés.
Daniela Hortet junto a Carmelo García y Carlos Bocanegra.
Luis Paredes, Clara Villanueva, María Linaza y Ana Tato.
Enrique Losana e Ignacio Cuesta.
Por par te de los antiguos alumnos, estuvieron –entre otros– Ignacio Cuesta y Enrique Losana, ambos trabajando actualmente en BBVA Nueva York, quienes fueron foco de atención de los alumnos con aspiraciones a trabajar en Estados Unidos tras sus estudios en el IEB; contaron sus experiencias, y las principales diferencias del funcionamiento del mercado financiero nor teamericano y el europeo, así como la forma de trabajar en una misma entidad, pero en países con culturas diferentes. Estos dos antiguos alumnos han colaborado en numerosas ocasiones con los directivos del IEB en diversas actividades del Centro.
Algunos profesores, como Alejandro Sádaba, explicaron a los alumnos asistentes cómo fueron sus inicios en la Gran Manzana, los años anteriores a su etapa londinense, y cómo fue el procedimiento necesario para poder desarrollar su actividad profesional en Estados Unidos. En su intervención, el Director del IEB quiso agradecer a los asistentes y a todas las personas implicadas su colaboración para que el IEB Alumni Meeting en Nueva York haya logrado cumplir con creces sus expectativas, y su objetivo de servir como punto de networking entre los asistentes. 51
IEB ALUMNI
NOMBRAMIENTOS OLIVER HAMELBERG
Swap Trader, para el BBVA en Londres
Oliver Hamelberg lleva más de 10 años trabajando en el sector financiero.
Desde el 2011 ha trabajado en Long Term Rates, en la mesa de IRS swaps para BBVA en Londres. Dentro del BBVA ha estado un año en STIR de Market Maker y como jefe del departamento de Research Technical Analysis otros tres. Tiene la acreditación CAIA en Inversiones Alternativas 2010, MBF en Banca y Finanzas por la ULPGC 2006 y Master en Gestión de Carteras por el IEB 2009.
Jose Antonio Zarzalejos Buesa
Director de Estrategia y Desarrollo de Negocio en Frinsa.
Es Licenciado en Derecho y Máster en Bolsa y Mercados Financieros, 2004, Executive MBA por el Instituto de Empresa, 2007, Durante 7 años – 2 de ellos en Londres – estuvo en el equipo de Corporate Finance, M&A de PwC, donde desde el año 2012 ocupaba el cargo de responsable de los sectores de Consumo y Sanidad como Director. En paralelo forma parte del Consejo de Administración de Restalia.
Zarzalejos es Presidente de la Asociación de Antiguos Alumnos del IEB.
Estela Li Ya.
Responsable de Relación con Inversores de Aktua.
Estela Li Ya ha desarrollado la mayor parte de su carrera profesional Ricardo cursó el Master en Bolsa yen Mercados Financieros el Grupo AFFIRMA.
En julio de 2014 se incorporó al departamento de desarrollo de negocio de Aktua Soluciones Financieras, S.L.U. para ocuparse de la relación con inversores nacionales e internacionales, así como de la coordinación y gestión de nuevos proyectos y oportunidades de negocio para la compañía. MBA en International Business, y alumna de IEB en Corporate Finance y Banca de Inversión 2010-2011.
DANIELA HORTET LUJÁN
Gestora de Carteras en BBVA Zúrich
Daniela fue alumna del Master en Bolsa y Mercados Financieros, 2013-2014. Se ha incorporado al área de gestión de carteras del BBVA en su sede de Zúrich (Suiza). “Tengo carteras de clientes de cierto patrimonio a los que les tengo que proponer ideas de inversión según su perfil y como esté el mercado. Para ello me apoyo en mis conocimientos, además del área de mercados y analistas. Estoy con Bloomberg también a tope, así que genial.”
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del alumno ¿Eres ex ado Mbi a c s IEB y ha o jo dentro de traba a? es pr em tu fuera de oslo Cuéntan c li arlo, para pub nos a íbe r c es n@ieb.es investigacio
Daniel Hortet fue alumna del Master en Bolsa y Mercados Financieros, Ignacio es antiguo alumno del del IEB, promoción 2013-2014. Máster en Bolsa y Mercados Financieros.
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FORO
Por Alba Céspedes Curso del Master in International Finance, y Programa de especialización en Banca Privada y Asesoramiento Financiero de preparación para el EFA.
VER ¿QUIERES DO TU PUBLICA ? ARTÍCULO
TE, EXPRÉSA A O VÍANOSL
EN
ieb.es
n@ investigacio
T
The bit industry: the future is here “Change is the only constant in life” - Heraclitus of Ephesos
he future keeps getting in the present’s way whether you are prepared for it or not. In view of a digital era as the one we are living in, which has shaken the foundations of all industries − from wholesale to retail − over the past decade, it is time for the banking sector to confront the new challenges that this new situation is presenting, and it must be done without delay. Because the Internet and digital devices are rapidly changing everything and reshaping the business model. It is a boat that the banking sector must not miss if it wants to survive. The “BIT Industry” − concept covering Banking, Information and Technology (Francisco González, December 2013) – is announcing the arrival of a new financial ecosystem. This ecosystem will result from the current banking marketplace being transformed by mass consumer adoption of current technology waves. One of the last most disruptive waves corresponding to smart phone adoption is already hitting 90% penetration rate with an unprecedented speed in developed countries. Forecasts indicate that in two or three years only 5% of consumer interaction will be carried out through branch offices, and that in two decades we will go from 20,000 “analogue” banks to no more than a few dozen “digital” banks worldwide. This technology disruption is also creating more radical initiatives like Bitcoin – a software-based currency without a central repository or single administrator − recently legalized in California (Jerry Brown, June 2014), or Crowdfunding platforms, with the “crowd” collectively funding initiatives like “Star Citizen” which has raised up to $40M to create this video game (Chris Rober tsand, March 2014). There is no doubt we are facing a drastic change in the way the financial sector is shaped, but why is this happening? The two main causes for this impact on financial services would be: Consumer behavior changing dramatically. Customers now prefer on-the-go and on-demand services rather than tradi-
tional ones. Mobile phones are changing the way that customers consume financial services, the way in which they are accessing their financial products, and the whole relationship with their banks. The second impact is caused by the access of new players to the market: mostly technology enabled star tups − creative and innovative companies − which are creating new added-value products like mobile payments services and cash management tools, but also big installed technology firms like Apple or Google. Some cases wor th mentioning are Pay-Pal, which is currently dominating internet transactions; Vodafone, deploying M-PESA mobile banking in Africa, the Middle East and even some European countries; Google, creating “Google wallet” app for mobile payments; Amazon, star ting to loan capital to sellers to help them grow their businesses, and Tesco, a multinational retailer now marketing mor tgages. What can banks do? In response to this paradigm shift, banks need to react quickly and transform what could happen to be a potential threat into an opportunity, in three steps: 1st – Omni-channel strategy. Focusing on mobile, online and social media. Digital has to be one of the many channels that banks offer customers to access their current accounts. 2nd – Create value-added products in addition to these new digital channels. Not just giving customers access to their bank accounts, but understanding their needs and offering products and services suited for them. 3rd – Customer relationship maintenance in the transition from a human-based interaction to a more digital one. Customer knowledge − “Big Data” − is the greatest asset banks have and a competitive advantage over technology firms. Thus, banks cannot afford to lose their connection with their customers, otherwise there is a danger that banks may become a mere utility, without owning the customer relationship anymore. l
Forecasts indicate that in two or three years only 5% of consumer interaction will be carried out through branch offices.
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FORO DEPORTE
Por Álvaro Barcala Esplá 2º curso de los estudios para la Doble Titulación
I maratón virtual de la Alianza AntiDepresión
Correr para ayudar
Con motivo de su 10º Aniversario, la Fundación Humanae, en colaboración con el Instituto Español de Resiliencia (IER), organizan el I Maratón Virtual de la Alianza AntiDepresión que ya ha comenzado a través de Internet y redes sociales y que concluirá el sábado 18 de abril de 2015 con un maratón con dos recorridos (5 y 10 kms, respectivamente) por el madrileño Parque del Oeste, con salida desde la sede de la Fundación en Paseo de Pintor Rosales, 16.
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Con esta iniciativa, la Fundación Humanae y el IER quieren incidir en la necesidad de una mayor concienciación social sobre uno de los principales y más silenciosos males de nuestra sociedad. Según la Organización Mundial de la Salud (OMS), en el año 2020 la depresión “será la primera causa de discapacidad en todo el mundo”. La Fundación Humanae comenzó hace ya 10 años su actividad altruista en la lucha contra la depresión y otras enfer-
medades mentales que, de forma creciente, amenazan a nuestra sociedad. Con este I Maratón Vir tual de la Alianza AntiDepresión, Humanae espera obtener fondos suficientes para dar apoyo a personas con escasos recursos que necesitan ayuda. El IEB, siempre sensible a estos temas, es uno de los centros colaboradores en esta iniciativa. Animamos a todos nuestros alumnos, antiguos alumnos y profesores a unirse a esta causa.
Cómo participar 1. Puedes adquirir tu dorsal en el link http://fundacionhumanae.org/maraton/index.html 2. La donación con la que inicias la carrera te situará en el ranking del maratón respecto a los demás par ticipantes.
3. Puedes mejorar tu posición consiguiendo amigos que se inscriban. En el formulario hay
un apar tado que especifica de par te de quién se inscriben. Se asciende una posición en el ranking por cada amigo que par ticipe.
Cómo conseguir premios 1. Se entregarán determinados premios al alcanzar algunos hitos a lo largo del recorrido, fechas significativas o kilómetros señalados.
2. Cuando se alcance el km 42, (consideramos = 42 participantes) se entregarán 2 premios. El corredor virtual mejor clasificado podrá elegir uno de ellos y el otro se sorteará entre todos los participantes.
Cuándo finaliza El I Maratón Vir tual AlianzaAntiDepresión terminará con una carrera el sábado 18 de abril de 2015 el madrileño Parque del Oeste, frente a la sede de FUNDACIÓN HUMANAE. Habrá un circuito con dos recorridos diferentes de 5 y 10 kms. adaptándose a las condiciones físicas de los par ticipantes.
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IEB COOPERA
Los programas de ayuda a los más necesitados y la colaboración activa del Centro de Estudios
Verano solidario en Sicilia
Hicieron de todo en el comedor.
Con más 25.000 km2, Sicilia es la mayor isla del Mediterráneo. Su capital es Palermo y su población supera los cinco millones de habitantes.
El IEB patrocina los xxi premios TELVA SOLIDARIDAD Este año, el IEB celebra los 25 años de su fundación, durante los cuales hemos formado a profesionales en el ámbito del Derecho, de la Empresa y de las Finanzas. El IEB siempre ha impulsado la Ética y Deontología Profesional en los estudios de Grado y de Posgrado. Buen ejemplo de ello es el Master en Banca Responsable creado con el propósito de ayudar a formar un sistema financiero comprometido con la sociedad. Otro ejemplo es el Foro IEB Solidario que se celebra regularmente cada año. 58
Pero si tuviéramos que destacar una iniciativa, esta sería la aportación económica que cada año destinamos a alguna de las fundaciones que participan en dicho Foro y que un colaborador nos agradeció así “Comunicar a vuestros alumnos el agradecimiento de nuestra fundación y animadles a encarnar en sus vidas valores de solidaridad y de sacrificio para hacer felices a los demás. Los ideales son en la vida humana al menos tan importantes con la rentabilidad en Bolsa.” Por ello, este año el IEB patrocinó uno de los Premios TELVA SOLIDARIDAD, y
Ana Moreno Giraldo, Jefe de Estudios y del Gabinete de Dirección del IEB, y Tomás Pereda, Director de Recursos Humanos y Organización de UNIDAD EDITORIAL, entregan el premio a María Jesús Juste, Presidenta de la Fundación Prójimo Próximo, acompañada de Dolores Garrido Pérez.
entregó el Segundo Premio Nacional a la Fundación Prójimo Próximo, por su proyecto Crecer Contigo. Con el premio recibido comprarán productos de apoyo a la gente que lo solicite de manera directa, con especial atención a las que faciliten su inserción laboral. Esta Fundación, en 2013 atendió a 120 personas con discapacidad. Sillas de ruedas, grúas, prótesis, asientos posicionales, audífonos, plantillas, implantes, gafas, corsés ortopédicos fueron algunas de las ayudas que concedieron.
El pasado mes de julio, durante diez días, dos alumnas del IEB, Grazziella González y María Toth, participaron en un voluntariado en la isla italiana de Sicilia. La ayuda consistía en colaborar en las tareas habituales de un comedor
social, como pelar patatas, fregar platos, limpiar, repartir comida. Hubo otros grupos de voluntarios que cumplieron con su labor solidaria ayudando a ancianos a pasar el tiempo o mejorar las condiciones del asilo en el que éstos se alojaban. 59
LIBROS
Obras de referencia en el campo de la economía, el derecho y las finanzas
NOVEDADES
LIBROS RECOMENDADOS
F. Javier Ramos Gascón,
Presidente del IEB, nos presenta su nuevo libro
MUERTE EN LAS ISLAS
Bannalec, Jean-Luc. Grijalbo. 304 págs. 16,90 €
“Agustín de Foxá y Madrid de Corte a Cheka” Además de sus publicaciones profesionales relacionadas con el derecho, la economía y la empresa y los numerosos artículos periodísticos sobre temas de actualidad, Francisco Javier Ramos Gascón (Madrid, 1936) es un gran admirador de la obra de Agustín de Foxá y por ese motivo ha escrito este ensayo realizando un detallado análisis de la célebre novela Madrid de Corte a Cheka. Apoyada en una excelente documentación, aborda diversos aspec-
tos de la vida de Foxá, entre ellos la censura sufrida, así como las críticas vertidas a su obra. El libro revela un dato poco conocido en torno a la principal obra de Agustín de Foxá como el cambio del apellido de la novia del protagonista de unas ediciones a otras. Si se tiene en cuenta lo predominante en las primeras ediciones, se muestra como protagonista a José Antonio Primo de Rivera, deshaciendo el carácter autobiográfico de la novela.
Segundo episodio de la serie protagonizada por el comisario Dupin, adscrito al departamento de Finisterre, en la Bretaña francesa, que se traslada a las cercanas islas Glénan donde han aparecido los cadáveres de tres desconocidos. Las primeras pesquisas permiten al comisario establecer la identidad de las víctimas y, tras los análisis del forense, determinar que dos de los cadáveres presentaban síntomas de haber ingerido dosis mortales de barbitúricos. El equipo de policías descubre, al interrogar a familiares, amigos y colegas de los fallecidos, que debido a su conducta inmoral, egoísta y corrupta, todos habían provocado el odio de sus vecinos.
TOLKIEN Y LA GRAN GUERRA
Garth, John. Minotauro. 520 págs. 23,90 €
F. Javier Ramos Gascón, Presidente del IEB, nos presenta su último y tercer libro, tras El Régimen Jurídico de los Valores y Más o menos, anteayer.
José Manzanares Allén, profesor de Formación a Medida del ieb
Prolijo y detallado estudio de la participación de Tolkien en la Primera Guerra Mundial, Batallón 11 de los Fusileros de Lancashire; de la influencia que la Gran Guerra (1914-18) tuvo en su obra y de la relación entre su vida y su literatura. Es mucho más que una biografía al uso; es la descripción detallada de los ambientes culturales y académicos de la Inglaterra de principios de siglo y de una constelación de hombres en torno a Oxford; trata de la capacidad de Tolkien de crear mundos en torno a la belleza, el bien y la verdad como respuesta a los cataclismos culturales y al desencanto de la época moderna.
LOS DOMINGOS DE UN BURGUÉS EN PARÍS Maupassant, Guy De. Periférica. 136 págs. 15,50 €
Novela corta protagonizada por un funcionario francés de cincuenta y dos años, soltero, a quien su médico recomienda alimentación moderada y mucho ejercicio para prevenir el riesgo de congestión pulmonar. La obra narra en diez capítulos los esfuerzos que durante otros tantos domingos realizó en distintos lugares y con diversa suerte, para cumplir esta prescripción. El protagonista es un personaje memorable, de los muchos que Maupassant ha legado a la literatura universal.
analiza el mercado económico estadounidense desde su nuevo libro
Los datos macro americanos y su efecto en los activos financieros Diariamente en los mercados financieros se publican innumerables variables que afectan al precio de los activos financieros. Éstas pueden ser microeconómicas –que afectan directamente a una compañía o a un sector específico–, o macroeconómicas –que afectan a una región, país o zona específica. El libro analiza 38 referencias macroeconómicas que se publican todos los meses en Estados Unidos siguiendo un calendario ya establecido de antemano de precios, empleo, oferta, demanda, sector inmobiliario y confianza. El objetivo del libro es acercar al lector al mundo de los datos macroeconómicos que se publican cada día 60
en Estados Unidos, habiendo sido elegida esta zona por ser la primera economía del mundo, por el acceso sencillo a esta información así como por su antigüedad. Todo esto resulta de suma utilidad para el inversor pues le permite predecir cuál es la fase del ciclo económico en que nos encontramos y siguiendo estas referencias, tener capacidad para interpretar la situación actual de la economía americana y tomar sus propias decisiones de inversión. El libro va dirigido a toda la comunidad inversora y es seguido por inversores institucionales, inversores particulares y estudiantes ya que forma parte del programa de certificación de la EFPA.
LOS MILLONES DE BREWSTER
Mccutcheon, George Barr. Alba. 304 págs. 18,00 €
Novela de humor protagonizada por un joven de Nueva York, que recibe, el día en que cumple veinticinco años, la noticia de la muerte repentina de su abuelo paterno que le ha dejado en herencia un millón de dólares. Apenas unos días más tarde, fallece un tío materno legándole otros siete millones más, pero con la condición de que, al tomar posesión de ese dinero, no disponga de un solo centavo en metálico ni de cualquier otro tipo de bienes. Brewster se ve en la disyuntiva de, o bien rechazar la fortuna multimillonaria o gastarse el millón de dólares del abuelo, íntegro, en algo menos de doce meses.
OPEN
Agassi, Andre; Moehringer, J.R. Duomo Ediciones. 480 págs. 19,80 €
Memorias de Andre Agassi en colaboración con J. R. Moehringer como fruto de sus entrevistas con el tenista. Una historia ágil y de primera mano cuajada de anécdotas en las que salen a la luz su dura infancia o su pelea por evitar los vicios y su esfuerzo por salir de sus túneles interiores y afrontar obstáculos externos. La narración recoge fragmentos de sus partidos más célebres o su trato, no siempre amistoso, con otros tenistas. La obra destaca el lado humano de un deportista de élite, enmarcado en el claroscuro de este ambiente, así como la capacidad del protagonista para rectificar sus errores. Una historia de superación con emoción, dolor, amistad, derrotas y victorias.
Sección elaborada por:
LA CORUÑA AVIR 981 27 31 17 - Juan Flórez, 30. BARCELONA GARBÍ. 932 17 54 08 - Vía Augusta, 9. GARBÍ IESE. 932 53 42 00 - Av. Pearson, 21 GARBÍ UIC. 934 17 59 30 - Inmaculada, 22. GARBÍ SAN CUGAT 935 04 20 25 - Gomera, s/n. BILBAO OLERKI 944 23 57 55 - Marqués del Puerto, 1. CÁCERES BUJACO 927 22 20 19 - Av. V. de la Montaña, 2. GIRONA EMPÚRIES 972 20 34 29 - Álv. de Castro, 6 GRANADA DAURO 958 22 45 21 - Zacatín, 3. MADRID NEBLÍ. 915 76 21 03 - Serrano, 80 NEBLÍ IESE. Camino del Cerro del Águila, 3 Crta. Castilla, s/n DELSA. 91 435 74 21 - Serrano 80, 1º. POZUELO. 91 352 02 62 - Av. Europa, 25 LAS TABLAS. 91 435 74 21 - P. Tierra de Melide 13. UCM ECONÓMICAS. 91 435 74 21 - C. Somosaguas. UCM PSICOLOGÍA. 91 435 74 21 - C. Somosaguas. UCM FILOLOGÍA. 91 435 74 21 - C. Universitaria. MÁLAGA JÁBEGA 952 22 29 23 - Sta. María, 14. PAMPLONA LIBRERÍA UNIVERSITARIA 948 17 02 90 - Av. S. el Fuerte, 24. TIENDA UNIVERSITARIA 948 26 72 25 - Nuevo Edificio de Bibliotecas. CLÍNICA UNIVERSITARIA 948 25 54 00 - Av. Pío XII, 36. SAN SEBASTIÁN ZUBIETA 943 42 70 08 - P. de Guipúzcoa, 11 SEVILLA TARSIS 954 21 25 65 - L. de Morales, 1 SAN TELMO 954 97 50 04 - Av. M.Trabajadora, 1. VALENCIA IDEAS 963 34 83 18 - Gr.. Esteve, 33. ZARAGOZA FONTIBRE 976 21 53 96 - Canfranc, 9.
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Viajes
Stephane Moussie; Luca Nebuloni; Psyberartist; Meg Lessard/Flickr
Austria Una escapada al corazón de Europa
Viena Alta Austria
Vorarlberg
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Salzburgo Tirol
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ituada en el corazón de Europa, Austria se extiende sobre los Alpes –solo el 32% de su territorio está por debajo de los 500 metros de altitud– lo que hace de este país en un excelente destino para los deportes de invierno. Su capital, Viena, emplazada a los pies de los Alpes y a orillas del Danubio, es una de las ciudades más antiguas de nuestro continente. Reúne un patrimonio histórico-artístico de primer nivel, en especial en lo que a música se refiere, es la cuna de grandes compositores como Strauss, o Beethoven, por no mencionar su afamada ópera. Es una ciudad que engancha, antigua y moderna a la vez; tiene más de 100 museos entre los que elegir, su mezcla de culturas genera una gastronomía de lo más variada, sus de-
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Baja Austria Estiria
Burgenland
Carintia
liciosos pasteles y un buen café completan la oferta. Viena también es conocida por la Escuela Española de Equitación, donde los expertos jinetes montan caballos en difíciles poses y en bailes. Austria cuenta con más de 250 áreas de esquí. Su desarrollo turístico llegó con las visitas a sus numerosos balnearios, y su imagen turística aumentó con la llegada del alpinismo y los deportes de invierno. Es el país de la Unión Europea con más establecimientos hoteleros, característicos por ser principalmente hoteles familiares. Los estados del Tirol, Voralberg y Salzburgo son famosos por su calidad y por la cantidad de recursos turísticos que ofrecen. La accesibilidad a todo el sector alpino es muy buena gracias a sus autopistas, enlaces
aéreos y todo tipo de infraestructuras de aproximación a la montaña. El Tirol es un excelente destino de nieve –en el glaciar Stubai se puede esquiar incluso en verano– y sus pueblos y pistas de esquí se hallan entre las mejor acondicionadas de Europa.También es un destino ideal para realizar actividades al aire libre y en plena naturaleza como senderismo o escalada cuando llega el buen tiempo. Vorarlberg tiene mucho que ofrecer a los esquiadores y snowboarders más exigentes: hospitalidad tradicional austriaca en pueblos bonitos, buen alojamiento, un récord de nieve consistentemente bueno, sistemas eficientes de elevación, pistas bien cuidadas, así como un montón de pistas de esquí. Hay gran variedad de alojamientos que se
adaptan a todos los presupuestos, desde los más asequibles a hoteles de 4 estrellas, incluyendo algunos grandes ski-in ski-out, pensiones, bed & breakfast y apartamentos de esquí con cocina. Su geografía está repleta de preciosos lagos, ríos de aguas bravas, picos escarpados y castillos espigados. En cuanto a Salzburgo, ciudad natal de Mozart. Destaca por sus festivales de música clásica y ballet; entre ellos destaca el Festival de Salzburgo, que se celebra desde 1920. Es un lugar encantador con excelentes pistas, donde practicar además del esquí, patinaje sobre hielo, el cross country, paseos en trineo o visitar sus aguas termales. Es muy recomendable, no abandonar Austria probar antes su deliciosa tarta de Islassin Aran chocolate Sacher, será un dulce final de viaje. 63
SE HABLA DE...
La Adoración de los Pastores. Bartolomé Esteban Murillo.1668
La Colección Abelló Cinco siglos de Arte en una sola muestra • En el Centro de Cultura del Palacio de Cibeles, • Del 2 de octubre de 2014 al 1 de marzo de 2015 • Abierto al público de martes a domingo, de 10 h. a 20 h. Cierran los lunes y los días 24, 25 y 31 diciembre, 1 y 6 de enero. 64
Desde el pasado mes de octubre, el Centro Cultural del Palacio de Cibeles de Madrid acoje la Colección Abelló, compuesta por más de 160 obras de pintura, dibujo y escultura. Gracias a la extraordinaria labor de recopilación llevada a cabo por el matrimonio Juan Abelló y Anna Gamazo, en una sola exposición el visitante puede recorrer cinco siglos de Arte, del XV al XX. La colección es doblemente interesante por su contenido en sí, pero también por su variedad en estilos y épocas, destacando además de la obra española, los talleres fla-
mencos, italianos, franceses o germánicos. Recoge importantes muestras de dibujo como son los de Francisco Pacheco, Pedro de Campaña o Bartolomé Murillo, con la adquisición del llamado Álbum Alcubierre, Picasso, Van Gogh, Schiele o Bacon entre otros. Una mención especial merecen la sala dedicada a vistas de Madrid, la colección de bodegones y floreros, las vedute italiane, Goya y lo goyesco o la pintura europea de los siglos XIX-XX. Berruguete, Juan de Flandes, El Greco, José de Ribera, Zurbarán,
Murillo, Arellano, Luis Meléndez, Canaletto, Francesco Guardi, Santiago Rusiñol, Ramón Casas, Isidro Nonell, Sorolla, Fortuny, Juan Gris, Georges Braque, Léger, Paul Klee, Rothko, Miró, Dalí, Van Gogh, Degas, Modigliani, Klimt, Kandinsky, Munch, Matisse o Antoni Tàpies son solo algunos de los artistas presentes en la muestra. Es una colección cuidada, llena de buen gusto, elaborada con entusiasmo y acierto. El visitante podrá deleitarse con esta colección privada hasta primeros de marzo del próximo año. 65
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Se inician los
Masters en Gestión de Carteras y Corporate Finance.
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A las 18,30 h comienza la
Calbalgata de Reyes de Alcoy, la más antigua del mundo, considerada Fiesta de Interés Turístico Nacional.
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Empieza la nueva promoción del
Master in International Finance.
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Comienzan los
Master en Opciones y Futuros y Auditoría Financiera y Riesgos.
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Se inaugura la
Feria Internacional de Arte Contemporáneo en el Recinto Ferial de Madrid.
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Programa Avanzado de Especialización
Capital Riesgo, en M&A y Financiación de Operaciones.
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Concierto de Robbie Williams en el Barclaycard Center, Madrid. 67